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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(89) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

【洪榕：不从这个角度解决问题，A股市场永无慢牛走势】
A股市场因为存在大量只能靠做多赚钱的弱势投资者（比如散户及被散户用申购赎回绑架的公募基金，以他们为交易对手赚钱容易），A股市场一直呈现典型的围猎特征，所有可以帮助提高围猎弱势投资者效率及成功率的做空工具都被充分使用。若这些工具（包括抱住散户手脚的制度及股指期货等衍生品可做空工具）... 展开全文

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洪榕：不从这个角度解决问题，A股市场永无慢牛走势

A股市场因为存在大量只能靠做多赚钱的弱势投资者（比如散户及被散户用申购赎回绑架的公募基金，以他们为交易对手赚钱容易），A股市场一直呈现典型的围猎特征，所有可以帮助提高围猎弱势投资者效率及成功率的做空工具都被充分使用。若这些工具（包括抱住散户手脚的制度及股指期货等衍生品可做空工具）得不到控制，千万不要期待A股市场会走出慢牛走势（即使国家队进场，也只不过是上一个台阶后的心电图走势，除非国家队持续买入，一直占据主导位置），投资者要想生存就必须用围猎思维注重季节抓阶段性行情，而这会强化围猎生态，强化炒作，强化波动，弱化价投。

插个个人声明：我频繁谈限制做空工具，不是认为这些工具本身有什么问题，也不是认为做空工具就毫无作用，更不是对股指期货有什么误解或敌意，若因此让人误解了中金所，在此对中金所表示歉意。
我更多的是站在股市合理生态的角度看问题，认为在A股枯水期就应该休渔（控制融资），在股市生态受到破坏时最好设立禁渔期（比如一定时间限制股指期货等）。

做出上述判断的理由有很多。

我们来看看上证指数，1992—2010年4月（股指期货推出前），整体走势趋势往上（黄线）；股指期货推出后，上证指数围绕3000点走心电图走势（绿线）。（你可能认为是一种巧合的现象，但我从“期现联动做空盈利模式”中看到了必然的逻辑，有兴趣请看第二张图中期指交割周与非交割周的指数表现）

“期现联动做空盈利模式”就是凭一定资金实力和资源优势，充分利用期指及期指权重股的牵牛绳作用，以及制度便利进行做空盈利的模式。

“期现联动做空盈利模式”也不是一定赢，一旦A股市场在政策的驱动下出现了群众运动式上涨，比如2014年下半年，这个模式的做空者亏损惨重，我们来回顾一下：

股指期货从2010年4月推出，“期现联动做空盈利模式”开始大放异彩（上证指数最大跌幅超过1000点），直到2014年下半年群众运动出现，这个模式损失惨重。

在2015年4月监管层又增加了两个股指期货品种，这一次涵盖了创业板股票，让炒作创业板的资金如释负重，之前还担心炒作太猛出不了货，现在有了股指期货可以拉高后提前锁定利润，于是爆拉指数，然后在股指期货锁定利润后，疯狂做空，两头赚。（我在2015年4月说了这种可能会发生的情况，后来真的发生了，原博还在）。

2015年期间，股指期货因为助跌被限制了，这个“期现联动做空盈利模式”受到了限制，消停了一段时间，这让价值投资者风光了一把，直到2021年股指期货彻底松绑，所有基金抱团取暖的股票成了做空者眼里的肥肉，“期现联动做空盈利模式”再次发威……后面的故事大家都能看懂了……

文章开篇说的两种情况不变，期待提升上市公司质量改变围猎现象也是不现实的，提升上市公司质量本身就不是件容易的事，再说聪明的资金认为做多和上市公司大股东及斗智斗勇太难了，而做空以弱势投资者对交易对手则容易得多，关键是这个弱势群体（股民、基民）巨大，永远割不完。其实，游资炒作割的也是这个群体。

从制度层面增加这种围猎弱势投资者的难度才是基础制度改革的方向，很可惜这些年，我们的制度变革是反其道而行之的，美其名曰“去散户化”，散户真金白银支持资本市场，并为A股提高了最宝贵的流动性，不能这样割韭菜方式把他们去掉啊。其实即使去散户，让散户买基金，散户同样追涨杀跌通过申购赎回绑架基金，最后一样被围猎，效果差不多。

此结如何解？需要通过投资者教育改变投资者思维，从而达到改善投资土壤的目的，这需要很长时间。一旦有了好的投资土壤，我们的制度才能正常，股市运行才能正常，中国资产才能出现和中国国力及发展速度相匹配的合理估值，才能有慢牛走势。

附1：当务之急，怎么办？因为期现联动做空利益巨大，现在要扭转A股走势，还是要用2015年那一招，国家队入市，同时限制股指期货，其他的方法很难立竿见影。

若只是国家队入市，不限制股指期货，效果会大打折扣，2015年证明过。当然最好把其他做空工具也限制一下。

股指期货因为带杠杆，有机构用来对冲风险，起到不卖出现货的作用，按理可以稳定现货市场（这是很多人说的股指期货的作用）。但现实可能不是这样，因为机构做空股指，而股指对现货有拉动作用，股指跌，没有股指对冲的投资者只能抛出现货，形成恶性循环，这就是时股指期货完全起不到稳定股市的作用，反而助涨助跌。

附2：A股围猎生态核心“盈利模式”之背后逻辑：
1、A股市场有大量只靠做多赚钱的弱势投资者（包括散户以及被散户用申购赎回绑架，有仓位要求的公募基金）；
2、以弱势投资者为交易对手赚钱容易，这比和上市公司大股东斗智斗勇赚钱容易得多；
3、弱势投资者只能做多，那要赚他们的钱，对手盘就是要做空；
4、所有做空工具就成为了围猎弱势投资者的帮凶；
5、“期现联动做空”成了获取暴利的盈利模式，于是做空的资金越来越多，他们会抓住每一个可以做空盈利的机会做空，这可能是股指期货推出后上证指数13年不涨的原因之一。

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赞(45) | 评论 (17) 2023-09-23 20:07 来自网站举报

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