如何选购商务办公软件

摘要： 如何选购商务软件许多独立应用程序的功能都超过了普通用户需求。比如，没有几个人会用到Excel这种顶级电子表格软件中的所有功能。如果不需要应对最具挑战的工作，那么类似Excel精简版的Microsoft Works的电子表格模块一般就够用了。购买商务软件时，您还要考虑成本问题。这一点同样非常重要，它能影响您是否购买综合软件包的决定。

如何选购商务软件

许多独立应用程序的功能都超过了普通用户需求。比如，没有几个人会用到Excel这种顶级电子表格软件中的所有功能。如果不需要应对最具挑战的工作，那么类似Excel精简版的Microsoft Works的电子表格模块一般就够用了。

购买商务软件时，您还要考虑成本问题。这一点同样非常重要，它能影响您是否购买综合软件包的决定。购买综合软件包通常比购买专业的独立应用软件便宜，这样虽然会牺牲一些性能，但却能大大节省成本——如果您很少用到高端独立应用软件的那些最具特色的强大功能，就更应该购买综合软件包。

因此，购买商务软件的秘诀就是要根据自身需求和工作习惯对综合软件包的功能做出评估。了解您打算购买的综合软件包的每个模块，看看它是否能满足您在某个特定领域的需求。它的文字处理软件是否能让您按照工作的要求对文档进行排版？它的电子表格软件是否能处理您所需要的计算工作？您还可以针对综合软件包的各个模块提出这样的具体问题，事先考虑好这些问题就可以免除日后的麻烦。许多独立的软件套装，例如微软个人财务管理软件（Microsoft's Money）和Intuit公司的Quicken财务管理软件，都有许多版本。

金盘科技23年业绩预告点评: 出海强壁垒助力业绩持续高增

23全年:公司预计2023年实现归母净利润4.82-5.38亿元，同比增长70%-90%，实现扣非净利润4.46-4.93亿元，同比增长90%-110%。

紫燕食品：股权激励指引积极，锚定三年收入复合16%增长，估值20倍

　　紫燕食品(603057)

　　事件： 公司发布 2024 年限制性股票激励计划（草案）公告，计划以价格为每股 10.89 元，授予核心员工及技术骨干限制性股票数量为 246.45万股，占公司股本总额 0.60%，合计 2484 万元。

　　股权激励覆盖人群广，考核目标积极。 此次股权激励对象总人数为192 名核心员工及技术骨干，占公司 2023 年底员工总数的 9.60%，覆盖范围广。从考核指标看，收入和利润双向考量。 2024-2026 年收入增长分别为 19.00%/15.97%/13.77%， CAGR 为 16.23%；净利润增长分别为15.00%/13.04%/11.54%， CAGR 为 13.19%。 在授予完成登记之日 12/24/36个月后的 12 月内，解除限售比例分别为 30%/30%/40%。 根据股权激励目标预期 2024-2026 年 PE 分别为 19/17/15。预计摊销费用总额约 2575.4万元， 2024－2026 年分别为 1001.55 万元/987.24 万元/472.16 万元/114.46 万元。

　　开店稳步推进，剑指万店。 截止 2023H1 末，公司共拥有 6137 家门店，门店数量同比增长 12%，上半年净增 442 家。渠道调研了解到 2023年净开门店预估达到 600 家，开店稳步推进，未来剑指万店。 2024 年单店有望逐步修复，伴随开店积极推进，朝股权激励收入目标迈进。

　　原材料成本下行，带动盈利能力改善。 2023 年牛肉、牛杂和鸡肉等主要原材料价格步入下行通道，进口牛肉自 2022 年 7 月达到近两年高点后逐步下降，目前价格同比下降 20%左右，牛百叶均价同比下降 20%，鸡肉价格同比下降 4%。原材料成本下行，带动公司盈利能力逐步环比改善。2023Q3 公司毛利率为 29.2%，同比提升 11.1 pct， 2023Q3 净利率为 15.2%，同比提升 5.4 pct，成本下行红利有望贯穿全年。

　　投资建议： 2023 年整体需求端较为疲软，主要原材料价格持续下行，带动公司盈利能力持续改善。展望未来，在股权激励锚定下有望实现三年收入复合增长 16%，利润端有望实现 13%的复合增长。预计 2023-2025 年EPS 分别为 1.07/1.25/1.44，对应 PE 分别为 20x/17x/15x，按照 2024 年业绩给予 25 倍，目标价 31 元，维持“买入”评级。

海通策略：当前A股估值处历史底部， 关注电子等硬科技和医药

核心结论：①近三年红利策略表现与历史上有差异，低市场相关性+高胜率使得投资者目光聚焦红利策略。②红利策略的防御属性未变，市场越弱红利超额收益越明显，但随着市场转强，超额胜率显著下降。③当前A股估值处历史底部，内外部政策环境改善下市场有望回暖。金融或有阶段性机会，中期盈利上行期白马成长望更优，关注电子等硬科技和医药。

　　近三年红利策略与历史的异同

　　开年以来A股整体行情走势波折，但红利资产表现颇为亮眼，与大盘行情形成了较强烈的反差。回过头来看，红利策略的强势表现已经持续了三年之久，从历史上看较为罕见。那近三年红利策略和以前的红利策略有何异同？历史观下我们应该如何看待当前的红利策略？本文对此进行分析。

　　为何投资者对红利策略的关注度近年来持续上升？因为“这次不一样”。开年来投资者对红利（或者说高股息）策略的关注度明显上升，再度引发了我们对红利策略的思考。其实红利策略作为一个热门议题在过去几年反复出现过多次，比如最近一次便是去年的三季度，当时我们发布了《三问高股息策略有效性-20231026》。为何红利策略能在过去几年反复吸引投资者的关注？我们发现近三年的红利策略表现与历史上的确不一样，不仅与大盘表现出了明显的低相关性，而且各持有期下的胜率较往年提升明显。

　　我们以中证红利全收益指数、万得全A指数（万得全A本身就是全收益指数）来分别表示红利策略和市场行情。从组合管理的角度看，红利策略超额收益与市场行情之间的负相关性近三年明显增强。计算万得全A与中证红利全收益指数滚动3个月收益率之间的相关系数，可以发现2021年以来该相关系数的波动明显增大、中枢显著降低，2008-2019年系数的平均值为0.92，而2021年至今的平均值仅为0.26。从收益率角度看，红利策略最近三年胜率显著提升。绝对收益（取得正回报）视角下，2021年以来中证红利全收益指数持有3/6/12个月的胜率分别为67%/82%/88%，远高于有数据以来的51%/57%/58%；相对收益（相对万得全A）视角下，2021年以来中证红利全收益指数持有3/6/12个月的胜率分别为64%/79%/92%，也明显高于有数据以来的57%/60%/69%。低相关性+高胜率使得大家对红利策略的关注度越来越高。

　　不变的特性：市场越弱红利超额收益越明显，但随着市场转强，超额胜率显著下降。尽管最近三年红利策略出现了一些“这次不一样”的变化，但其防御属性的本质并未发生改变。我们按照万得全A的涨跌幅定义大跌、小跌、小涨、大涨四种市场行情，并分别计算这四种行情下中证红利全收益指数滚动持有3、6、12个月绝对/相对收益为正的概率，其中为使得小涨小跌的时间区间占比维持在80%左右，小涨小跌分别对应15%、20%、25%以内的涨跌幅。结果显示：

　　①市场行情越弱，红利策略的防御属性越明显。以三个月持有期为例，自红利指数有数据以来，市场大涨、小涨、小跌、大跌时中证红利全收益指数获得正超额收益的概率逐步上升，分别为28%、42%、64%、69%。虽然市场下跌时红利策略防御属性明显，但从绝对收益看，如果市场大跌，红利策略也无法独善其身。无论是3、6还是12个月滚动收益，当市场大跌时，红利策略获得正绝对收益的概率均为0%。

　　②随着市场由弱转强，红利策略取得超额收益的胜率显著下降。还是以三个月持有期为例，中证红利全收益指数获得正超额的概率从市场小跌（万得全A下跌幅度<15%）到小涨（万得全A上涨幅度<15%）分别为64%和42%，小涨时的胜率不足一半。

　　红利策略短期胜率主要取决于后续市场表现。由于市场由跌转涨时红利策略的超额收益率胜率明显下降，因此需要密切跟踪未来市场走向。我们认为，当前A股市场估值、资产比价指标已处在历史底部，且内外部政策环境均在逐步改善，往后看市场有望上行。

　　当前A股市场估值已处在历史底部，性价比凸显。从估值来看，A股估值水平与历史大底时已经较为接近，目前（截至24/01/11，下同）全部A股PE（TTM）为16.1倍、处05年以来从低到高23%分位。从大类资产比价指标看，当前市场的风险偏好也已处在历史低位，如A股风险溢价率（1/全部A股PE-10年期国债收益率）为3.71%、处05年以来从高到低11%分位，高于05年以来均值+1倍标准差（3年滚动）。

　　稳增长政策推动基本面修复，A股行情有望逐步回暖。23年12月经济工作会议定调积极，近期稳增长政策已在逐步出台落地。1月4-5日召开的2024年中国人民银行工作会议提出坚持“稳健的货币政策灵活适度、精准有效”，并明确要“稳妥推进重点领域金融风险防范化解”。此外，经济大省也在陆续部署发力稳增长，例如1月12日广东省政府发布《关于促进民营经济发展壮大进一步推动民营经济高质量发展的实施意见》，支持民营企业参与重大项目建设；河南省于1月1日印发《推动2024年第一季度经济“开门红”若干政策措施》，发布17条涉及重大项目投资、提振消费的经济利好措施。稳增长发力有望带动国内基本面修复，助力A股行情回暖。

　　中美关系缓和、美债利率下行后外资或逐步回流。一方面，近期中美关系出现进一步缓和迹象，1月11日商务部部长王文涛与美国商务部长雷蒙多举行通话，1月8日-9日中美举行第17次国防部工作会晤，中美先后在多个领域恢复对话。另一方面，美债利率已进入下行通道，1月3日美联储议息会议纪要表示当前利率水平已经处于或接近这轮紧缩周期的峰值，根据Fedwatch，截至24/01/11，市场预期美联储3月开启降息的概率超70%。当前10年期美债利率已下行至3.9%-4.0%，随着美联储逐渐进入降息周期，美国长债利率大概率还要震荡回落，叠加中美关系边际缓和，A股风险偏好有望受提振，外资有望出现积极动向，支撑A股向上。

　　阶段性关注大金融，中期重视白马成长。随着稳增长、防风险政策持续加码，大金融或有阶段性表现机会。今年以来市场对宏观环境的预期走弱使得大金融板块的估值承压，截至24/01/11，银行PB（LF，下同）为0.43倍、处13年以来0.3%分位，证券为1.12倍、处13年以来0.6%分位。我们认为如果24年一季度上述相关政策能出台落地，则受益于政策的银行和券商估值可能修复，有望迎来阶段性机会。

　　中期白马成长或将占优，关注电子相关硬科技以及医药。伴随着23年公募基金跑输大盘，过去广受机构投资者青睐的白马成长板块也表现不佳。但从估值角度来看，目前白马成长板块性价比逐渐凸显。我们在《风格：白马成长或将更优——24年A股展望系列2-20231229》中指出，借鉴历史A股盈利上行周期内白马成长板块业绩表现更优，具体重视两方面：

　　一是以电子为代表的硬科技制造。

　　二是医药。目前医药生物板块的估值和基金配置仍处于较低水平。往后看，医疗反腐对行业的影响逐渐过去，并且中期来看我国人口老龄化正在加深，医疗需求将持续增加，未来一段时间医药的估值及公募基金等机构的持仓有望趋于均衡，结合行业分析师预测，24年医药归母净利增速有望达15%，细分子领域中可以关注创新药/血制品/高值耗材，24年归母净利有望分别达到30%/15%/15%。

　　风险提示：稳增长政策落地进度不及预期，国内经济修复不及预期。

矿端减产预期下，锂板块全面反弹，高弹性标的有哪些？

1月11日，锂板块全面反弹，我们认为主要因为1）澳矿出现短期关停、2）智利盐湖居民抗议，两大事件所致

1）澳矿出现短期关停，

1月5日，海外高成本澳矿项目Finniss暂停其Grants矿场，行业出现减产信号。并且澳矿最新CIF价已跌破1000美元/吨，其他海外高成本项目，如NAL锂矿等产能减产可期。

Core lithium-Finniss项目细节：

• 资源量：99万吨LCE，1.31%品位

• 产能：17.5万吨锂精矿

• 单吨现金运营现金成本：1889澳元

• FY24产量指引：8-9万吨5.5%品位锂精矿

小结】

随着锂价的持续回落，我们认为矿端将继续出现减产信号，供给端收缩将缓解供给过剩现状。但海外锂矿企业资产负债表质量较好，在手现金充足、负债压力小、负债率较低。短期内无法真正出现“破产事件”，供给侧产能实质性的出清还需等待。

2）智利盐湖居民抗议

1月10日，据路透社消息，智利北部发生数百人抗议，封锁了通往Atacama盐湖的道路，致使SQM在当地的生产活动受阻。

该事件主要由于当地社区居民，认为其在SQM与Codelco就Atacama的合作协议中被忽略，未得到重视所致。

小结】

若谈判无法取得进展，全球最大锂盐湖生产将受到实质性干扰，SQM与雅宝合计产能约26万吨LCE，停产将导致供给端出现明显减量，或对锂价带来支撑。

我们认为：锂板块已进入了底部区域。如果锂价持续回落，并直接击穿海外非中资矿业的现金成本，那么产能或直接出清，供需预期或将反转，锂板块将迎来反转机会

高弹性标的：赣锋锂业，中矿资源，天齐锂业，永兴材料，西藏矿业，雅化集团，盛新锂能，盐湖股份，华友钴业，藏格矿业等。

风险提示：下游需求不及预期、海外矿业政策变动风险

来自：浙商金属新材料【矿端减产预期下，锂板块全面反弹】

【国金电新】储能行业：群雄逐鹿战，唯有强者立巅峰（ 核心推荐组合）

吴晓求、葛卫东、刘煜辉轮番发声：建议IPO暂停

四天时间，三个重磅级人物轮番发声，他们的共同建议就是让IPO先停一停，所谓“长江禁渔”。

1月6日，在2024中国资本市场论坛上，中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求表示，强大的资本市场不是说有多少家上市公司，5300多家已经很多很多了，如何让市场稳定下来，这是当前政策最重要的重点，缓一缓IPO让市场喘口气，没什么不可以。

吴晓求之后，大约是1月7日，投资大佬葛卫东在朋友圈发起控诉，他除了抱怨外资走的坚决和我们市场没有回购，并建议国家强制让两桶油、银行、茅台回购。此外，他还着重提到了新股上市。他表示，国外估值明明都比A股高，也没多少企业IPO，而我们全球估值最低，挤破头IPO，已经上市的还要拆分上市，很多国企根本不缺钱，把一堆不需要上市的推向市场。但他们有钱也不愿意回购。

此外1月9日，前天风特邀首席经济学家、现中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在微博也对目前的市场状况进行了点评并提出建议：救市成本已经显著上升，建议把A股融资停下来，让股市休养生息。刘煜辉认为，因为屡屡错过了关键技术位，的确救市成本已经显著上升，如果想改变空头趋势，现在至少要花三五万亿，而且前途未卜。最好的防御就是休养生息，把融资暂停下来

​1月8日晚间上市公司利好利空公告

一、利好公告：

太平鸟：2023年净利4.15亿元左右同比预增125%左右

博威合金：2023年净利10.8亿元—12.3亿元同比预增101.09—129.02%

宇通客车：预计2023年净利润为14亿元-19亿元 同比增长85%-150%

盐津铺子：预计2023年净利5亿元-5.1亿元，同比增65.84%～69.16%

凌云股份：2023年净利润同比预增62%-92%

姚记科技：2023年净利5.3亿元—6.5亿元同比预增52%—86%

艾比森：预计2023年归母净利润同比增52.7%–72.4%

恒铭达：预计2023年净利润2.8亿元—3亿元同比增长45.05%-55.41%

爱美客：预计2023年净利润18.1亿元-19亿元 同比增长43%–50%

中国中免业绩快报：2023年净利润67.17亿元同比增长33.52%

福田汽车：2023年汽车产品销量63.1万辆 同比增长37.14%

中曼石油：2023年签订合同金额总计约37.35亿元 同比增长29.46%

珠城科技：2023年净利1.4亿元—1.7亿元同比预增27.17%—54.42%

凯龙股份：预计2023年净利1.7亿元—2.2亿元同比增长27.46%—64.95%

汤臣倍健：2023年净利润同比预增15%-35%

克明食品：子公司12月销售生猪收入6637.3万元，同比增长14.29%

福瑞股份：预计2023年度净利润为9787.14万元~1.27亿元，同比增长0%~30%

超图软件：预计2023年净利1.8亿元—2.3亿元 同比扭亏

海信家电：拟1.88亿元—3.76亿元回购股份

华厦眼科：拟1.5亿元—2.5亿元回购股份

伟明环保：拟9000万元至1.8亿元回购公司股份

仙坛股份：控股股东的一致行动人仙东控股拟增持1200万元-1700万元

伟星新材：董事长兼总经理增持100万股公司股份

华谊集团：部分高管合计增持27.83万股公司股份

伊利股份：子公司拟26.47亿元转让昌吉盛新95%股权

天铁股份：近日签订合同约10.5亿元重大合同

林州重机：中标7.4亿元矿业公司液压支架及电液控系统采购项目

建艺集团：控股子公司中标2.97亿元项目

浙富控股：中标2.23亿元项目

金智科技，公司累计中标6173.31万元国家电网、南方电网相关项目

欧菲光：公司布局智能汽车 目前已取得20余家国内车企的一级供应商资质，公司智能驾驶系统方面 公司全面布局车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达、驾驶域控制器产品线，公司VR/AR 产品布局包括光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装制造等

华培动力：转让参与设立的产业投资基金份额

神驰机电：控股股东方面拟协议转让5.03%公司股份给文储1期私募证券投资基金

高鸿股份：下属公司大唐投资拟增资扩股引入战投

东方国信：成立智算科技子公司 含多项AI业务

兴民智通：公司与吉利汽车有相关合作

二、利空公告：

新希望：2023年12月销售生猪收入18.3亿元 同比下降36.37%

金新农：2023年累计生猪销售收入12.38亿元，同比减少31.95%

云天化：预计2023年净利润45亿元左右 同比下降25.27%左右

环旭电子：2023年合并营业收入同比减少11.27%

西部牧业：12月自产生鲜乳生产量同比下降3.15%

湘佳股份：2023年活禽销售收入9.83亿元 同比下降2.94%

中金公司：海尔金盈拟大宗交易减持公司不超2%股份

实丰文化：王盛忠拟减持不超1%公司股份

丽人丽妆：股东丽仁拟减持不超0.99%公司股份

思美传媒：收到浙江证监局行政处罚事先告知书

《繁花》中的故事

看《繁花》这个剧总能发现一些有意思的彩蛋，我把自己看出来的稍微写写。

1，爷叔和阿宝在和平饭店的房间号是72号。联系香港和上海的一部文艺作品是72家房客。该作品最初是上海的滑稽戏，后不止一次被香港电影人拿来改编创作。

注：王家卫提到为什么要让和平饭店成为宝总公司办公点，因为这里看得见的上海的黄浦江和苏州河，即上海的“里子”和“面子”。这句话非常贴切。

2，三羊牌T恤衫的情节原型应该是恒源祥和三枪保暖内衣。恒源祥最出名的那句口号就是“羊羊羊”。

3，这个剧有不少大量老戏骨，例如九十岁的游本昌爷爷，又例如剧中葛老师的扮演者陈国庆在上海地区有极高的人气，然而很多人都不知道他今年已经七十岁了。而无论是老娘舅还是繁花两部剧的角色都有一个共同点——爱吃泡饭。而客串的演员中上海人比较熟悉的可能是骆文莲。因为她曾在老娘舅里演了美娟一角。而当年与美娟组cp的恰好是演葛老师的陈国庆演的阿庆。

4，前四集中玲子和阿宝聊到了两只蟋蟀，一只叫欧阳锋，一只叫洪七公，考虑本剧导演是王家卫，so又是一个彩蛋。

5，第十一集陶陶的老婆芳妹在家里看的喜剧电影虽然没有画面，但有声音，其中有一句的“三花聚顶”，显然是《东成西就》。

6，第十二集阿宝跟李李聊到了黄河路的由来，聊到了盛四公子当年打赌输了才有的黄河路。这里的盛四公子，说的是盛恩颐。剧中爷叔的设定是曾在旧社会娶了一对姐妹，现实里盛恩颐也曾娶过一对评弹演员姐妹。而让盛恩颐打赌输掉一条街的那个人则是军阀卢永祥的公子卢小嘉，其还有一个事迹可能更广为人知——他曾扣下过黄金荣逼得杜月笙给自己下跪磕头。

7，剧中小宁波因在27号受挫而一气之下嚷嚷着要跳黄浦江，被阿宝吐槽这里是苏州河。但其实他们所在的位置外白渡桥其实恰好位于苏州河汇入黄浦江口交汇之处。所以小宁波也没说错。当然很多朋友对这里异常熟悉，因为这里也是当年依萍跳河的地方。

8，宝总重回市场，强总利用李李设套，两边围绕着601和603股票的斗智斗勇，其背景是现实里的“宝延风波”，剧中改名为宝瀛大战。该事件也是中国第一次并购案。1993年，深圳宝安集团通过二级市场举牌上海延中实业，打响了新中国上市公司收购兼并第一枪。

9，强总提前能知道申奥失败的事情，而在当时能知道这个消息的人少之又少。

10，剧中“至真园”是以上海黄河路的“苔圣园酒家”为原型拍摄的

11，剧中的沪联商厦原型则是华联商厦。前身为民国的永安公司，是上海历史上著名的四大公司之一。服饰公司原型应该是上海时装商店，它的前身则是四大公司的另外一家——先施公司。

12，剧中还原了九十年代黄河路的热闹，而黄河路上除了吃，也曾是中国娱乐业一个黄金地段。民国时期的明星大戏院也是在这条路上。可以说是越剧在上海兴起与发展的地方。而除了越剧该剧院也承担电影院的作用。

13，还是黄河路。除去美食和娱乐外，黄河路上还曾有过一个中国版的“南丁格尔”——张竹君。1904年日俄战争爆发，张竹君就随万国红十字会深入东北救护受害的中国人。而在1904年11月，她在上海创办女子中西医养病院。之后又在1905年与李平书合办上海女子中西医学校，这是由中国人自办的第一所女子医科学校，位置就在黄河路上。1926年，上海霍乱肆虐，张竹君又奋战在抗疫第一线，而1932年淞沪抗战与1937年八·一三事变，她依然在战火硝烟中抢救伤员。值得一提的是张竹君终生不嫁，却收养了20多名孤苦儿童，并将他们抚养成人。

14，剧中金美林与至真园的战争最终因为一盆大王蛇被端上来，一张人情借条而结束。故事时间为1993年，现实十年后的2003年，在经历“非典”后，国家叫停了野味上菜，从此以后大王蛇这道菜就很少能看见了。

15，剧中爷叔为帮阿宝找到自己老朋友们借香港大厨。香港大厨的扮演者正是钟镇涛，曾演过《金玉满堂》。有意思的是在《金玉满堂》中熊欣欣上的第一道菜就是干炒牛河。

注：感谢网友提出。钟镇涛演的大厨在《金玉满堂》（满汉全席）里只有一个关门弟子，就是张国荣演的角色，剧里还提了后面都是让徒弟来，也算一个隐藏彩蛋吧。

16，爷叔在剧中提到年纪为七十岁，倒退回去推算，爷叔的出生年月为1925年生人。剧中又提到爷叔16岁就混了证券市场，即四十年代开始爷叔积累了不少人脉。爷叔也是连接了新旧中国和新旧上海的人。就像九十年代的上海一样。

17，剧中虽然以上海话为主，但实际上包括了粤语、苏北话、宁波话、海宁话、扬州话、无锡话等在内的南方多个方言。而该片以九十年代上海为载体展现的是整个九十年代的经济全貌。片中提到了当时浙江各地诸如诸暨、海宁、杭州等地实体业发展情况。王家卫的野心可以说非常大。

18，玲子所代表的是上海当时第一批的海外淘金者，这些人中的大多数都是九十年代回国。除去赚了第一桶金外还有一个大背景是日本经济泡沫破裂。所以这也是为什么玲子回国后菱红也跟着回国了。

19，花絮里王家卫本人的上海话非常好，完全听不出来香港口音 。而剧中的上海话仍旧会给人一种失调的原因则是演员各种说的上海话版本不同。例如胡歌说的就是典型八零后的上海话，而游本昌则是四十年代的老上海话，陈国庆等人的上海话反而是比较接近九十年代到新千禧年的——因为他们在那个时候已经作为沪语电视剧演员经常出演电视剧了。

20，范志毅客串了工厂的老范，有意思的是在1994年中国足球职业化改制前，在50、60年代，但凡人数过百的工厂通常都会有足球队。如国棉十二厂、十七厂、中国纺织机械厂、上海船厂、江南制船厂、上海锅炉厂等，都拥有几十支足球工人队，而汽车一场则有31支工人足球队。所以某种意义上范志毅的客串也是一种致敬。

21，玲子家的三个邻居来头都不小。他们分别是油画家陈逸鸣、音乐人孔祥东和京剧名伶史依弘。

孔祥东是当今国际乐坛上熠熠生辉的钢琴家。

陈逸鸣是中国已故著名画家陈逸飞的胞弟，其本人也在画坛有着不错的成绩。有意思的是他在进组的时候带了十多张自己早年创作的《少女肖像》来到剧组，而当年这些画作正是陈逸鸣在30年前以马伊琍为模特创作的，马伊琍当时还是上海戏剧学院的新生。

史依弘是著名的京剧旦角，她是上海京剧院梅派大青衣，现为上海大学电影学院特聘教授，也是国家一级演员，拿过梅花奖和白玉兰奖。

22，故事的开场，阿宝与一位作家老师相会。这位作家就是《繁华》原作者金宇澄。

23，故事前期阿宝听从爷叔的建议，借钱，投了电真空股票。该股原型为“上海真空电子器件股份有限公司”。它是中国首个将国有大型和中型企业改成股份制的案例，由原先的上海灯泡厂等几家工厂联合成立。也是第一批上市集中交易的股票“老八股”之一，其纸质股票一上市，就成为了最初的证券交易市场——静安证券营业部的“大盘股”。

24，故事中阿宝购买电真空股以及通过购买新股认购证发迹的事迹或多或少参考了现实中杨怀定的事迹。据媒体报道，交易所开业第一天，电真空成交1000多股，杨怀定一个人买进了500股。彼时，电真空面值100元，半年后，电真空股价涨到800元，杨怀定抛了股票后，净赚150多万元。

25，剧中经常展现1993年东方明珠修建的场景。它的建设始于1991年，而之前王家卫访谈中提到故事会结束在1994年这个时间段，恰好是东方明珠完工的时间

26，李李在至真园的办公室墙上挂着两幅陈逸飞油画，一幅名为《聚焦》，另一幅为《笼中女人5》，全都是名噪一时的陈逸飞“古典仕女”系列中的佳作。但《聚焦》这幅画是2000年才画完的，穿越到1993年黄河路显然是一个bug。，叉腰，王家卫，没想到你也会有bug啊

27，第二十二集旁白。阿宝提到自己是在思南路长大，以及在思南公馆附近的另外两条路皋兰路和香山路，曾以两个作家命名一个擅写悲剧，一个擅写喜剧。在旧上海，皋兰路的名字是高乃依路，香山路的名字则是莫里哀路。阿宝口中那个写悲剧的作家是皮埃尔·高乃依，是十七世纪上半叶法国古典主义悲剧的代表作家，一向被称为法国古典主义戏剧的奠基人。写喜剧的作家是古典主义喜剧的创建者法国大作家莫里哀。

值得一提的是阿宝长大的思南路原名则叫马斯南路。街名最初是为了纪念的法国音乐家是儒勒·马斯奈。

这些路名之所以全是法国历史上著名的音乐家、诗人和剧作家的名字。是因为这里曾是上海法租界。

1943年汪伪政府收回法租界后，高乃依路名被改名成文安路，用的是河北省的一个县名，之后又被改名皋兰路。思南路在1943年-1946年，被更名为蓝田路，在1946年以后用了贵州省的思南来命名。莫里哀路则在1943年被改名香山路，一直没变过。

27.5：说到香山路，再稍微延展一下吧。在香山路6号曾有一家奥古斯丁会寓所。是由上海的西班牙奥古斯丁教会所建，教会利用人们的信任，通过散发《教会生活》杂志聚敛了巨额财产。这些西班牙奥古斯丁的修士们收到捐款后并未用于原先承诺的济世安民，而是用于自身奢靡无度的生活。1925年，他们利用欺诈得到的捐款买下了香山路上的两亩多土地，兴建了这栋豪宅，作为西班牙奥古斯丁教会的总部。美国记者爱狄•密勒因为这幢楼写过一本《上海——冒险家的乐园》的书，来描写旧上海的鱼龙混杂，连宗教都能作为人们贪婪的道具。这本书其实不怎么出名，但这本书的一句话很出名——“上海是冒险家的乐园”，这句话的就是出自这本书，沿用至今。简木生--撰稿者

重磅预测：中国股市意见领袖三十人展望2024年（下）！

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  15、应健中：2024年的选时、选市和选股

1991年至1997年期间担任上海《壹周投资》杂志主编，1992年至1993年期间曾兼任上海证券交易所仲裁委员会委员。

要把握2024年的市场机会，笔者以为可以从选时、选市、选股三个方面来研判： 

一、选时

每年的市场走势都有高点和低点，即便是全年年K线走阴线，你只要低点介入，高点派发，捕捉到高低点区间的行情，你就能成为赢家，就像2023年，上证指数年开盘3087点介入，高点3400点派发后休息，全年也有10%的收益。那么，2024年的低点在哪儿？笔者以为，离2024年的年开盘不会太远。

一般而论，在牛市中迎接来年，那你就要看看清楚再动手，而在弱势市场中，已经跌成这样了，未来上升空间和下跌空间哪个大？这既要看概率，更要看市场的基本面，当下的基本面就是年末经济工作会议上提出的主基调：稳中求进、以进促稳、先立后破。这12个字就奠定了2024年中国股市的走向，年开盘即便下沉，空间不会太大，但全年的上升空间则更大。

以往，本人一直有个观点，每年以年开盘为基准，在下沉的过程中一路买下去直至满仓，全年都会找到一个好的卖点，这样的盈利模式在过往30多年的市场走势中，盈利概率很大。这样的思路不仅适合于对大盘的研判，更适合于个股的操作，年初选好买点开干，然后耐心等待卖点。

2024年行情的选时，个人认为就在年初，如果你是轻仓者，资金可以逐渐推入，越跌越买直至满仓。如果你已经是重仓者，记下你账户上年初的市值，忘掉你买入的价格，等待市值的升值，原本套了六折，日后升值到套八折，如果你有短线做差价的经验，这也是有个你可以去博弈套利的机会。 

二、选市

2024年中国股市的IPO重心可能转到北交所，中国股市30多年，每个阶段的IPO在沪深股市中都有侧重点，大型央企大规模上市之时，深市创业板筹了近8年，而创业板大规模上市之时，上交所IPO式微。中国经济走到现在，需要对大量专精特新的企业加强融资支持，所以北交所在未来几年中需要发展壮大，这给投资者提供了新的机会。

北交所一级市场的现金申购，将吸引更多资金的介入，这给众多的寻求保值升值的闲散资金提供了机会。北交所股票日涨跌幅30%给众多的短线客提供了博弈机会。最重要的是北交所股票发行市盈率比较亲民，二级市场上还有大量破发股，这都给2024年的市场提供了想象空间。 

三、选股

对2024年的选股，笔者有如下几点看法：

其一，在破发股上选股。当下市场有蛮多的破发股，北交所最多，其实是科创板和创业板，之所以破发总有破发的道理，或高价发行市场不接受、或本身有瑕疵。从中去选择业绩较好的经营稳定的公司耐心持有，破发股的机会是，发行溢价带来的提升每股净资产和资本公积金，这给未来带来股本扩张的机会，另外对破发禁止解禁的规定是未来的一个机会，大股东不能解禁，这老板上市干吗？

其二，估值永远是衡量股票性价比的依据，股票质地好，成长性好，即便现在还是乌龟那样趴着，总有一天会变成脱兔的，低市盈率、破净、分红有保障的股票，每年的波动总能跑赢一年存款的银行利息收入，放低自己的盈利目标，比银行利率和理财产品的收益高，你就是赢家了。

其三，远离“老年痴呆”股，将活钱耗在此类股票上不值得。另外，要注意那些原始股东上市的目的是为了自己在未来不做股东，这市场卖者永远比买者精，那么你就要抢先在他们前面入袋为安。

16、王　胜：活跃资本市场已经成为各方共识

申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师

中国经济转型期的特征尤为突出，一边是动能放缓的地产产业链，一边却是冉冉升起的新经济行业。与之对应，2023年的A股市场，也呈现出结构性的特征，截至12月12日，A股全部股票涨跌幅中位数4.9%，意味着超过一半的股票是上涨的（但的确对于大部分机构投资者来说，2023年鲜有的亮点恐怕就是高分红的国资央企）。

ChatGPT、Gemini的表现让我们惊艳，无人驾驶的技术进步让我们心潮澎湃；Mate60 的问世让我们看到了不屈的脊梁，而《企业数据资源相关会计处理暂行规定》、《“数据要素×”三年行动计划》让我们想起来了2010年之后新能源汽车是如何在前瞻的顶层设计下发展壮大。

而ESG、碳中和等各种原因使能源等传统经济供给增速放缓，盈利稳定性上升；叠加“一利五率”考核与中国特色估值体系建设，不少国资央企大幅提高了派息比率，高分红时代真正到来。

同时，中国企业“走出去”已经是大势所趋，GNP的增长显然已经成为时代主题，“一带一路”人均GDP超过3000美金的国家和地区总人口数已经超过14亿人，这里还没算上印度；而中国品牌强大的渠道、成本乃至未来的科技竞争力无疑将成为当地消费者的心头好；而创新药连续获得FDA认证也在证明中国出口的技术含量不断上升，挖掘和陪伴下一个“传音控股”是资本市场的重要使命。

而原先机构重仓的一部分公司已经和市场整体的表现息息相关，Beta特征愈发突出，2024全年机构赚钱效应显著提升的条件：1. 有业绩的产业趋势方向。2. 中美经贸关系改善被全球投资者认可。3. 改革开放政策导向强化，“把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估”需要落地实处。4. 房地产销售企稳，房企中期风险排除；国内稳增长加码落地实施，社融信贷高增。

最后，活跃资本市场已经成为各方共识，政策致力于营造更加重视投资功能、更加具备赚钱效应的新生态，这些努力滴水穿石，终将厚积薄发，迎来更加美好的明天！

17、洪　榕：2024 年展望，抓交易性机会

洪榕，洪攻略投资研究院院长。知名投资人，财经大V，洪大教育创始人

面对百年未有之大变局，中美摩擦、人工智能发展、我国经济困境会如何影响我国的经济和股市，非常难于预测，变数实在太多。

这几年的融资，A股市场虚胖严重，大股东减持意愿强烈，加上盘踞在A股市场靠做空牟利的机构实力越来越强，一般的政策支持很难开启大牛市，需要有巨量新资金入市才可能扭转A股市场资金失衡问题。

展望2024，在肉眼可见场内资金面彻底扭转之前，由降息等事件驱动的交易性机会还是不少的，比如医药、新能源、白酒以及中特估（中国优势、核心、特色资产）等有估值修复交易性机会；银发经济、人工智能、智能汽车、元宇宙、券商等看长做短方向的一轮一轮板块好行情机会；电力等受益涨价的板块交易性机会等。

若资金面开始好转，可适当拉长操作一轮板块好行情的时间周期，当然，操作一轮板块好行情用洪攻略城门立木战法（抓板块龙头股）成功率高收益更大。

18、吕　俊：年终寄语——告别奇迹立足脚下       

上海从容投资管理有限公司董事长

中国拥有强大的具有国际竞争力的出口产业，无奈海外发达国家市场的购买力处于下行周期，另外也真实存在有意识地往非中国区域转移的安排，挑战颇多但总体给力。国内宏观经济的很多"问题"，是潜在增长率下降的结果，是长周期发展的必然结果，各个经济主体，包括政策制定者，包括我们基金经理自己，对长周期减速的持续性，一开始有点轻视和低估，总认为疫情过去，经济将迅速好转回到过去那种高增长状态。或者认为高科技、新能源产业快速起飞，中国经济再次踏上快车道。事实证明这些估计过于乐观了。

接受现实，必须是做好未来投资工作的一个重要出发点。中国经济过去42年高速增长是个奇迹，但奇迹不永存，人口红利见顶之后不久，叠加了房地产大牛市见顶，未来经济增长速度回归到4%中轴线水平甚至更低是完全正常的。二战以后至今，按照不变价计算的美国GDP增长率中轴线在2.4%，考虑到美国的人口增长率超过了中国，考虑到二战后大部分科技创新都发源于美国或者在美国首先得到广泛应用，考虑到美国拥有全球铸币权的压倒性金融优势，考虑到大量优质人才流入美国对美国经济和科技的巨大贡献，美国经济绝对是个优等生。即便这样，它也只做到了区区2.3%！而过去十年全球GDP增量的80%都是中国和美国仅仅两个国家创造的，其中中国贡献了50个百分点，美国大约贡献了30个百分点。所以我们必须了解世界上绝大部分国家和地区甚至都做不到持续几十年稳定的2.3%的增长率。所以，在目前的庞大基数上，中国经济如果能以4%的增长速度再增长二十年，那将成为一个真正的巨人。同样以美国股市为例，2.3%的稳定增长成就了巨大的牛市。如果中国经济能够稳定在4%的增长水平上，同样的故事也有概率在中国股市重演。那么，从1953年到2012年，经济增长的中轴线在8%，经过2013-2023年十年过渡期的6.6%增长速度，最终降低到4%的水平，从收入预期、消费习惯、理财投资的风险偏好等等各个方面都会发生潜移默化的改变，我们的投资必须跟上时代的变化适应新的形势，必须告别奇迹立足脚下。不必将合理的降速错看成衰退和下坠，也不必期待大牛市，稳扎稳打积小成大，累计胜利。

中国的股市有它自身的特别之处，由于这是一个散户高度参与的市场，长期以来存在一个庞大的以割散户韭菜为核心的游资群体。为了保护散户，监管当局在规则设计上百般呵护，比如不能轻易做空，不能闪电配售。因此也保护了游资，导致“游资+散户”组成一个独特的生态。定期不定期地利用各种时髦的故事人为制造巨幅波动。由于缺乏价值支撑，这些波动最后的结果往往是极少数游资获利，大部分人亏损。亏钱效应阻止了新的资金入场。而极少数有赚钱效应的游资并不需要发行产品融资，不会为市场引入新的资金。

我们只要避开风险，避开一些时髦的热点，将我们的投资方法结合上新的经济增长形势和股市本身的结构性特点，避坑求稳，一定能在2024年给客户带来可观的回报。

19、李慧勇：静待积极变化

长江养老保险股份有限公司研究部总经理 ，原华宝基金副总经理，首席经济学家

权益市场回顾与展望

2023年市场表现整体差于预期，我们认为背后原因包括：1、关于基本面方面的”东升西落”的判断有偏差；2、由于“西落”落空，美联储加息时间和强度超预期，美债收益率继续抬升，对A股的情绪以及资金外流直接产生负面影响；3、国内的房地产政策、地方债政策如预期推出，但行业状况已经显著超出政策可控范围，导致政策结果差于预期。

展望2024年，我们认为宏观层面的诸多因素可能有所改善，宏观数据可能会弱改善，美国经济与通胀回落后美联储可能由加息走向降息，对于国内的政策约束将会减少；财政政策可能将会发力靠前，货币政策面临的约束减少，产业政策方面，房地产与地方债务相关的政策至少不会弱于今年。

从市场的位置来看，当前估值已处于20%分位以内水平，股权风险溢价处于1X标准差以外位置，我们通过测算，认为市场的极限低位可能在2850点左右，因此整体而言上行风险大于上行风险。

但需要说明的是，以上因素的边际变化尚不足以催生大幅上涨，市场的反转有待于经济面与政策预期的强烈变化。中长期来看，许多问题仍待解决，市场转牛仍需要时间。

从行业角度，在2024年宏观弱复苏的假设下，风格与行业方面，我们认为市场将回归平衡。回顾今年，A股市场两类资产表现亮眼：一是具有自身产业趋势或景气靠前的行业，另一类则是红利类资产。其表现领先背后存在一个共同的重要原因，即总量经济低位波动、高景气行业稀缺。2024年大概率仍将维持这种格局，从边际上考虑到高景气行业占比回升，我们会坚守红利资产的同时增加高景气行业例如电子医药的配置。 

固定收益市场回顾与展望

2023年固定收益市场表现亮眼，在经济基本面复苏偏弱、资金风险偏好下降、银行保险等机构缺资产的背景下，走出了超预期的行情。这些因素大概率在2024年仍将延续，预计2024年债券市场仍值得配置。

利率债：基于经济基本面、广义财政、机构配置等因素，预计2024年10年期国债收益率波动区间2.4%-2.8%。如果利率债供给增加导致阶段性供求关系失衡，利率上升到2.7%以上，将是较好的配置机会。

信用债：票息策略仍是基础，高等级信用利差压缩至低位，看好银行二级资本债和永续债。

可转债：展望2024年，我们认为转债面临的是结构性股市行情+转股溢价率高位有支撑的大环境，整体回报将有望好于纯债，但弹性层面弱于股市。“纯债替代+平衡型“的哑铃策略仍会不错。

20、郭　峰：曙光初现，集聚核心资产 复盘2023，消化三大利空

历任东北证券研究所策略部经理，东北证券财富管理部总经理，现任东北证券首席投资顾问

其实临近23年底，上述三大利空因素已经发生了明显的转折。随着利空因素逐渐消除，我们相信市场也就基本探明底部。政策利好需要量变到质变的积累，但部分指标已经显示市场进入大底阶段。一是主要指数估值已经来到历史低位，沪深300指数创7年估值新低，核心资产低估明显；二是上市公司盈利拐点即将到来，对提升市场估值水平有利；三是调整周期充分，上证50、沪深300年线三连阴，上证指数年线二连阴，都是历史记录，在这之后的一年都以阳线报收。 

投资机会，聚集核心资产

展望2024年，我们建议聚焦核心资产。重新定义核心资产：真正的核心资产，不是面向过去的，而是面向未来的，是能在大变革时代，受益于大趋势推动的投资标的。现实世界的核心资产----大宗商品；数字世界的核心资产----AI生态。

进入2024年，有以下几条主线可以关注：

一是关注高股息率与自由现金流充足、持续和稳定高分红，如电信服务、上游资源品和公共事业等领域；二是数字中国：《数字中国建设整体布局规划》发布，数字经济已上升为国家战略，关注TMT；三是制造强国：制造业是实体经济的基础，是国家经济命脉所系，2024 年制造业有望迎来复苏。汽车、工业母机、工业机器人和消费电子。四是金融强国：金融工作会议首次提出“金融强国”。证监会称将支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。大金融板块。 

21、文　兴：新年展望人形机器人

曾任我国最早从事证券咨询的亚商咨询公司任分管股市投资咨询的副总经理、中路投资董事总经理、杰兴投资董事长等职。在《金融投资报》和《新民晚报》开设专栏连续笔耕超过二十年。

笔者大胆设想人形机器人将进入家庭的这个场景。现在市场可以买到的家庭清洁用品，有自动扫地机、智能扫地拖地机器、自动清洁窗户的机器等等，有了新的人形机器人这类粗活可以做了，即打扫清洁家庭的功能。

人形机器人可以分为3大部分6个子系统。3大部分是机械部分、传感部分和控制部分；6个子系统是驱动系统、机械结构系统、感受系统、机器人-环境交互系统、人机交互系统和控制系统。国内人形机器人产业链完善，环节主要分为大脑、电池模组（躯干）、控制器、灵巧手、线性关节、旋转关节等，公司主要分为传统工控公司、汽车产业链公司、机械零部件公司、电子元器件公司。机器人零部件供应商完善，在旋转关节方面有：汇川技术、伟创电气、禾川科技、步科股份，绿的谐波、国茂股份、汉宇集团、丰立智能、双环传动 中大力德 双环传动等。柯力传感、八方股份、东华测试等。编码器有伟创电气、奥普光电、汇川技术、禾川科技等。制动器有华伍股份等。轴承有五洲新春、力星股份、长盛轴承 国机精工。摄像头

奥普特、华兴源创、矩光科技 奥比光电、海康威视。大脑期待华为、软通动力等，传感器有敏芯股份、赛微电子、汉威科技等。控制器有新时达、拓邦股份、雷赛智能 英威騰、固高科技等。空心杯电有鸣志电器、江苏雷利(智科技)、禾川科技、伟创电气、拓邦股份等。在这里笔者特别提供一个视角：软件企业的对比。中国软件、软通动力三六零三者财务数据比较，   中国软件科技人员11000，三季报营业收入41亿，亏损4.2亿，市值310亿。        软通动力科技人员86000，三季报营业收入128亿，净利润3.7亿，市值388亿，三六零科技人员6400，三季报营业收入67亿，亏损3.7亿，市值646亿。软通动力是中国软件行业上市公司营收规模第一名，是华为合作体量最大上市公司，华为作为第一大客户每年给软通近一百亿订单，软通动力收购清华同方计算机资产成为华为鲲鹏升腾处理器算力龙头，今年合并报表营收规模300亿以上，遥遥领先行业千亿市值第二名科大讯飞。但这些情况都没有得到市场认可。

笔者认为上述企业会在不同时期出现不同的表现，但只要坚信人形机器人会进入家庭，形成排浪式费用，那我们就是现在一个崭新的起点上。

22、叶国英：龙年的“潜”与“渊”

曾为各大证券媒体聘为专栏作者、至今仍为《金融投资报》一叶之秋专栏作者。

2024年是潜龙在渊之年。这个“潜”代表着二亿股民和五亿基民.代表着成立了三十三年的中国股市.这个“渊”代表着上证指数3000点、代表着为GDP增速5%而奋力拼搏的国民经济。回首2023年在上证指数3000点的多空博杀真可谓仰天长啸、可歌可泣。细细想来，上证指数3000点与国计、国民、国策、国运紧紧维系。

这一年，全世界197个国家中有32个国家战火四起、颠沛流离；

这一年，全球经济箫条衰退、疫情病毒仍在延续变异，货币通胀仍在交叉揮剑。                

这一年，气侯反常、天灾频现、污水倾海、生态严峻；

这一年，人工智能将机器人变成无所不能，挤压着人类进入失业大军；

这一年，中美之争进入白热化的关键节点，台海、南海的美国拱火，使之风高浪急，在科技贸易中，美国的遏制、制裁、封锁、无所不用其极。外企撤离、外资流出、外贸脱勾、釜底抽薪，无恶不作。

这一年，中国攻坚克难、逆风行舟、破浪而行。填房地产泡沫之坑，化地方债累积之漏、可谓百年未遇之压力，百年未遇之卓绝。在此背景下，上证指数3000点的牛熊搏斗，堪称艰苦卓绝、史所罕见。尤其是7月24日在提出“活跃资本市场”的重大利好之下108个交易日中，资金净流出 8206亿元。日K线阴线58、阳线50、跌幅达5.97%，在此期间，上证指数又3次趺破3000点，又2次收复3000点。多空博杀之激烈，似乎可与当年“上甘岭”“狼牙山”的攻守之战相比。                    

客观而言，新一年，外围环境依然严峻。战火四起、炮声不绝.，中美关系、中苏关系、中欧关系、中非关系以及睦邻关系错综复杂、盘根错节。动力与压力、利益与公益，是敌是友、是正是邪，迷雾浓浓，乱云飞渡。不可忽视的是随着气候变暖，各种自然灾害频频来袭。地震、火山、洪水、飓风、海啸等厄尔尼诺现象以及各种瘟疫、病毒对人、畜的侵害有增无减。

尤其是全球正在方兴未艾地第四次科技革命，以势不可挡之势，推动着人类进入人工智能时代，从服务于人类到超越人类进而将取代人类。并由此在老龄化、智能化、无性化的冲击下使政治、经济、文化、军事、教育、道德等均将产生颠覆性影响。  

在上述种种压力之下，上证指数3000点能够稳住，能够“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”已属不易。如果从底线思维再进一层到极限思维去考虑，那么在惊涛骇浪之下，会否遭遇再创新低的突变，亦有可能。但是应相信中国股市与中国经济一样具有韧性和弹性。重申防止系统性风险的发生，因此，上证指数的走势不可能重蹈香港恒生指数走势的覆辙。相反，从“风物长宜放眼量”出发，历史性的“机”将可能在历史性的“危”中萌生。“潜龙在渊“与“飞龙在天”之间的“潜”与“飞”、“渊”与“天”仅一步之遥。一切将不可能与一切皆有可能的量变与质变、仅转瞬之间、纠缠了近十五年的上证指数3000点究竟是顶点、底点还是拐点，将在关键的2024年揭开面纱，立見分晓。然而，黎明之前往往黑白之争更为惨烈。希望从绝望中脱颖而出、曙光从浓雾中化茧为蹀  。胜负一线！

一句话：对“渊”不仅要有底线思维，更要有极限思维；对“潜”不仅要保存资金之本，更要保住健康之命。

23、钱启敏：2024仍以结构性行情为主

申万宏源证券研究所理财研究部总监，首席分析师。

从目前看，影响2024年股市的最大因素仍是宏观经济基本面和资金面。从前者看，2023年经济处在疫情后的恢复期，全年经济有望实现5.0%或略高一点的增长速度，但地方债务以及房地产持续调整将是影响经济增长的两大不确定因素，需要进一步化解和优化处置。从目前判断，2024年经济增速或略低于2023年，保持中性均衡的概率偏大。从资金面看，2023年下半年起反复呼吁、积极引导各类中长线资金入市，但从市场成交量看，仍以存量资金为主。未来，既要关注是否有新的中长线增量资金进程，又要关注港股、人民币汇率等市场表现，因为从技术上讲，价升量增，量在价前的基本前提。如果未来沪深日交易量无法重返并保持在1万亿元以上，那么行情要持续“长高”的可能性不大。综合看，2024年沪深股市以箱体为主，有“N”型走势的机会，总体高度有限，以结构性行情为主，继续聚焦高科技题材、高弹性小盘，高频率短线方向。

24、韩忠益：最看好的还是大科技板块

现于上海报业集团，长期从事财经新闻报道，是新中国最早一批证券记者

对未来2024年行情怎么看，笔者认为，考虑到大A正处在一个经济前景不甚明朗的周期里，即便有反弹行情，估计也很难一蹴而就，也许反弹的结构是比较复杂的，应对起来也会一波三折，但无论是政策方面的利好频吹，还是估值本身的洼地优势 ，大A目前都具备相当不错的中长线潜力，现在低吸优质品种，大概率等于买了个大金项链，即便暂时套住，未来也有升值的可能。而接下来把握好三个维度，基本就能踩准后市的操作节奏：一是看汇率数据；二是看北向资金动向，三是看成交量。

先来说汇率数据。跟随着美联储货币政策起舞的外资可能会恢复净流入态势，以及人民币汇率也能真正稳定下来，这是把握大A走势的第一关注点。

其次是看北向资金动向。北向资金虽然规模有限，但能量惊人。在大A中，人们常见的北向资金一般指国外机构投资者，他们通常具有比较雄厚的资金实力、专业的投研水平和强大的信息搜集能力。北向资金的特点就是埋伏时间早、进出跑得快。而由于北向资金常常先于国内资金一步，因此也被小散称为“聪明资金”。大盘数次抄底或逃顶，北向资金都是领先一步，由此成了大A市场的风向标。

再次，看成交量。

跟踪市场成交量和资金流向变化的最大好处是，能清楚知道有多少人做多有多少人看空；从主力资金的净流入或净流出状态，可以揣摩出机构是在抢筹还是在抛售；从市场资金连续流入还是常常“断片”中，还可以察觉机构是在暗度陈仓还是在一步三回头。

精准把握了上述三个维度，接下来就看如何捕捉战机了。

总体上看，2023年虽然走势一路向下，却也是沉下心来可以挖掘好公司的一个不错时点。尤其是在今年整体经济下行压力较大的环境下，如果有上市公司业绩还能持续增长，而股价又在相对低位，那这类公司往往是不错的潜伏标的，这些标的将在2024年迎来估值修复。至于具体的标的，笔者最近参加了几场机构组织的年底投资策略会，感觉明年大概率出口将相对改善，而消费与投资会保持韧性。创新药、智能汽车零部件和小家电板块到了爆发阶段，充满机会。但笔者首选的板块依然是坡长雪厚的大科技赛道。

在科技战线上，我们的经济着力点将是巨大的。近日，国家发展改革委、国家数据局、网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，《实施意见》提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平；1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现；算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%；用户使用各类算力的易用性明显提高、成本明显降低，国家枢纽节点间网络传输费用大幅降低；算力网关键核心技术基本实现安全可靠，以网络化、普惠化、绿色化为特征的算力网高质量发展格局逐步形成。国家发改委称：到2026年底数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍。显然，泛算力主题，将在明年大有可为，不少上市公司仍有望继续演绎这一题材。当然，对于在今年已经被炒作过一轮的相关上市公司，明年将进入一个去伪存真的过程。同时，数字经济时代将推动生产要素扩容，对相关芯片业、智能化产品也将提出新的需求。

25、徐晨耕：2023年股市天下不太平

资深证券市场人士。复旦大学哲学系，华东师大区域经济硕士研究生。曾任贵州证券汉唐证券投资咨询部经理。

一，2023年沪深两地走出了先扬后抑的走势。下面我们透过月K线解剖看一看各类指数的表现如何浓缩成一根年K线的。

1. 上证指数4个月反弹随后连跌8个月，形成一个鲜明的下降通道，特别是最后5个月出现月线5连阴的恶劣局面，使3200，3100，3000，2900大关连连失守。由于年关最后3天多方强力护盘，终于反弹收复2900。但3000点保卫战宣告失败，令人沮丧。

由此年线构成了一根上影线331点下影线92点实体113点的倒十字小阴线，年线二连阴。5，10年线得而复失，成为上证上升的阻力。糟糕的是下探时一度破了长期上升趋势线2913.78点，虽然年末收盘2974点回升上来，但趋势线2024年上升到3020.21点，对上证仍是具压力的倾向。2023年一年走势呈量减价跌态势，尚难乐观。

2. 上证50高开低走，12个月始终在2021年3月开始的下降通中运行，月月创新低，直至12月在创新低后拉出一根大长腿的月K线表达了反弹抗争的现象。

由此构成了一根上影线267点下影线99点实体302点的中阴年线，年线三连阴，5，10年线压顶成为重阻力。目前年线和上证一样都处在收敛三角形中。

3. 科创50全年月线先扬后抑，后9个月构成一下降通道，月月创新底最后到不断创上市以来新低。使人畄下一个不好的印象。个中原因本文不作分析。

由此构成一根上影线211点下影线30点实体108点小中阴倒锤年线，年K线3连阴。跌偏11.24%明显收窄。一年交量明显放量，呈量增价跌态势。仍处调整中。

4. 深证综指年初顺着上年底反弹1个月就连续下行11个月並始终在这个月下降通道中运行，直至年尾才拉出仍收跌的大长腿月k线。也是疲弱不堪。

由此构成一根上影线226点下影线77点实体137点的小阴年线，年k线2连阴，呈继续下探之势。5，10年线压顶。下跌6.97%有所收敛，一年交易呈量减价跌态势。处于大收敛三角形形态中。

5. 深成指月k线先扬后抑，12个月处于下降通道中，年尾出现护盘力量，月k线出现下跌抵抗的大长腿，但仍收阴。

由此构成一根上影线1243点下影线418点实体1479点倒锤小阴年线，年k线2连阴。20年线失守，5，10年线压顶。年跌幅13.54%，有所收敛，一年交易呈量减价跌态势，仍有下探要求。处収敛三角形形态偏下。

6. 创业板指月线顺上年末反弹仅一个月随后连跌11月，使全年12个月处在下降通道中。

由此构成一根上影线322点下影线99点实体448点中阴线，年k线二连阴，年跌幅19.41%，一年交易呈量增价跌态势。10年线失守，5年线压顶，继续下探之势。处于大収敛三角形形态偏下中。

7. 沪深300年初反弹后连续11个月下行处下降通道中，年尾下跌抵抗収出一根収跌大长腿月k线，走势疲软。

由此构成一根上影线404点下影线148点实体433点倒锤中阴年线，年线三连阴，跌幅有所収敛，5，10年线成重压。年跌幅11.36%，一年交易呈量减价跌态势，収盘跌穿上升趋势线，呈继续下探之势。

8. 北证50一年走势先抑后扬，前10个月一路下探直至年末2个月产生强劲反弹一举収复前15个月失地。放量突破1197一1079两高点连成的压力线，呈继续上升态势。

由此构成一根上影线32点下影线240点实体140点大长腿长阳线，阳包阴呈继续上攻之势，年涨幅14.92%。一年交易呈量增价升态势。

二，资金的匮乏促使场内资金在运用中只能搞局部运动，板块轮功如电风扇转动。丟弃指数专攻个股成为重要趋向。因此下半年还是有起色的，华为概念股，数字经济，算力摡念，数字确权，龙字头板块掀涨停潮迎接龙年，北证50异軍突起丰富了市场局面。给了一些美丽的色彩。这一现实还将继续延续下去。

三，展望2024年，在我国经济缓慢改善中，要求着力解决有效需求不足的现状，搞好国内外双循环，以进促稳，先立后破，恢复发展振兴经济一定会取得新成果。企业的稳定发展将给市场带来信心。上市公司业绩的增长一定会推动股市向上拓展，收复3000点甚至更高是可以期待的。国家推出一系列改革措施将促进人们提高信心，奋勇前进。2024年中国股市值得期待。

26、郑云鹰：有望在龙年内开启长牛——关注新动能和卷王

深圳坤酉基金投资总监 

市场的整体估值在低位，这为市场提供了较高的安全边际，如果市场因为WW、半岛形势等出现极端波动时，比如急速挖坑时可以积极把握。无论是指数还是短期错杀的板块。

低估值高分红的标的将有稳健表现、传统产业里胜者为王的卷王企业。

中国的基尼系数比较高，要通过调整生产关系提高生产效率任重道远，要提高全要素生产效率还是要靠提高生产效率，所以国家会在相当长的时间内，会花更多的资源在通过科技进步来提高生产效率。结合上全球正面临一场以人工智能为主导的一轮数字经济革命，中国也把数字建设作为改革开放以来的第三次各级政府的KPI考核。所以以人工智能为核心的数字经济革命在资本市场上会有表现机会。

国产替代，产业链升级相关板块的附加值提升的相关标的也有机会。

在中国全球比较优势的产业有表现机会，可以在海外攻城略地，海外持续扩张的产业和企业也值得关注；

消费行业看两端，放弃中间；比如高收入人群的生活生命身体的高质量消费需求。比如创新药、品牌药的长期需求；比如消费降级的年轻人的极致性价比的消费品，就像当年日本优衣库，10年10倍，比如过去相当长时间拼多多大幅跑赢了京东和阿里巴巴，可以给我们很多启发。关注精神文化需求相关标的。

1其他结构性机会。比如重组、具生智能、军工、半导体、卫星互联网产业链、核聚变产业链、新材料、比如北交所、港股、其他新兴市场机会等。

从2007年10月6124以来，股市已经调整了16年了，从2015年六月至今天，股市已经调了8年了，从2021年9月至今天，股市已经调了两年多了。不管怎么说，2024年资本市场比2023年和2022年要好很多，有望是长期牛市机会起点。

27、吴照银：2024年股票迎来高光时刻，可转债大有可为

中航信托宏观策略总监

从投资、消费、净出口这三大需求看，2024年仍然较弱，因此2024年的整体经济增长不强。同时由于需求不旺，2024年的CPI和PPI仍然会在低位徘徊，不会出现通胀大幅上升的局面。所以，实体经济运行中所需要的货币就比较少，其中一部分货币就会进入到资本市场，给资本市场提供增量资金。

从宏观货币总量指标看，2024年货币供给较为宽松，尤其是流向资本市场的资金会明显增加，而且全市场的资金利率将稳中有降，这将推动股票市场估值中枢上移，从而形成一轮估值上修的牛市行情。尽管经济基本面不强，企业盈利没有明显上升，但是由于流动性充裕也会推动股指上行。

从股市的资金流出情况看，2024年资金流出会较过去几年明显下降。2023年下半年以来，围绕资本市场推出了很多利好政策，包括降低印花税率、减缓IPO和定增节奏、降低基金管理费率、延缓大股东减持等等，这些都会大幅减少股市资金流出规模。因此2024年股市流入资金会增加，而流出股市资金会减少，流入流出资金的变化会带来资金驱动的牛市。

2024年宏观经济环境对债券市场较为有利，债券收益率易下难上。当然在经过了2023年收益率大幅下行后，债券收益率处于历史低位，2024年收益率进一步下行的空间有限。整体上看2024年债券收益率低位运行，债券投资要想获得较好收益，需要靠可转债来增厚收益。2023年利率债、城投债、房地产债轮番上涨后，按照风险偏好轮动规律，2024年会迎来可转债的丰收年。

28、韩  愈：A股2024年波动区间技术分析

知名财经媒体股评家、金融专家、私募基金经理

2024年A股行情预判

关注前低点2863的支撑力度，不排除极端情况下，仍有跌至2800点的可能性。但是，无论是2800点，还是2863到3000点，都是反反复复轮动做差价，择机拿波段的低位区域。

上方有两大压力区间，2024年大概率将上摸到第一压力区（3424-3350），回补上方的三大缺口。如果针对证券市场的制度改革卓有效果，大盘将继续蓄势，向上挑战强压力区域（3700-3600） ，以上属技术分析，讲概率及可能性。

2024行情预判暨精选十大核心赛道

趋势十：医疗与健康（虽医疗板块属于超跌布局方向，但是健康是1，其余添0，故放第一位置）。医疗健康产业大破大立进入新周期，医疗与健康板块是“1”，其余都是后面的“0”，它涵盖了CXO、医疗设备、医疗器械、生物创新药等多个领域。随着人口老龄化和健康意识的提高，这个行业的需求将会持续增长，可以关注护城河宽广的创新药企业。

趋势一：智驾。

趋势二：人形机器人。

人形机器人投资机会概要：

1、产业从0到1高成长生，把握核心零部件和最具经济价值的商业化落地场景；

2、把握量价均升、天花板高的零部件赛道。

单机价值量上，电机环节>传感器>减速器>丝杠>谐波减速器>空心杯电机>各类轴承。

3、挖掘Ai超智与人形机器人高度融合的细分赛道，盯紧原态Ai产业链中龙头公司的个股机会。

趋势三：Ai人工智能。超级智慧体，未来已来！超级智慧体，未来已来！！超级智慧体，未来已来！！！AI原生应用爆发，智能终端新物种、新形态先行，开启新一轮硬件升级与成长周期。

。

趋势四：6G与卫星。

趋势五：芯片国产替代。

趋势六：工业母机。

人工智能赋能新型工业化，加快形成新质生产力，为中国式现代化构筑更为坚实的物质技术基础。

趋势七：新能源（光伏/储能/锂矿）。

未来二三年，光伏仍是跌出来的大机会。全球光伏装机需求将提速。受益《阿联酋共识》承诺，即2030年将可再生能源产能增加两倍，全球光伏装机需求有望提速。

两条主线：一是以N型电池、BC电池为代表的技术领先的企业，有望通过技术溢价带领公司穿越周期底部；二是一体化布局海外市场的龙头企业，将受益于集中度提升和海外布局。超跌选股策略方面，切记：技术先进的龙头，胜！！

趋势八：可控核聚变。

趋势九：新材料和室温超导。

29、宋钰勤：展望2024年黄金市场

上海金融业联合会副理事长、上海黄金交易所原副理事长

黄金明年预估会维持在一定高位，仍然有创新高的可能性。因为中美金融战进入关键时刻，十二月上旬穆迪不仅将我们国家政府的信用评级负面，还对香港的评级和国内八家银行的评级由“稳定“降为〞负面“。黄金又被许多国家银行增持，美国肯定会在黄金市场利用控制市场定价权手段兴风作浪，因此不排除黄金价格会产生激烈波动，根椐美国债务上升趋势不会改变，美国通胀逐改善，美元降息的趋势不会有何变化，到时国际黄金价格创新高的可能性变大。

种种预期都表明，美联储可能在2024年转为降息的货币宽松模式，这就意味着，美元将进入贬值通道，因为在强美元周期的2023年，黄金已提前演绎了完美风暴，包括华尔街资深预言家彼得.希夫，知名贵金属专家格雷耶兹等多方分析，随着美元接下去面临走软，黄金或料还将会继续上行。格雷耶兹甚至抨击美元称，传统的美元货币体系实际上已经崩溃了。黄金正在重新回归。

2024年黄金价格存在创新高的可能。

30、王维钢：2024重启：建设以人民为中心的合理回报预期的人民币资产市场

常晟投资董事长、君晟研究社区创始人、南开大学金融学院硕士导师

1、主要经济体预测增速与潜在增速：

2023-2024年中国宏观基本面在全球范围内仍相对领先。全球衰退背景下，40个主要经济体2023年增速只有印度增速超过中国，IMF预测2024-2028年增速均值（潜在增速）只有三个低收入经济体印度（6.3%）、越南（6.3%）和印尼（5.0%）超过中国（4.5%）。在2024年全球衰退背景下，增速从2023年5.2%下调到2024年4.7%的中国仍然相对是全球表现较好的经济体。

2021-2023年后疫情美元流动性过剩和全球供应链重构特别是俄欧能源供应链断裂及中美供应链重构的驱动下，全球多数区域除了中国周边东亚地区外出现了近30年来罕见的高通胀、高利率、增长动力衰减的宏观格局。 

2、股指整体盈利：

七个主要经济体基准股指整体2022年净利测算如下：标普15834亿美元，沪深300 5848亿美元，欧元区STOXX50指数2901亿美元，德国DAX指数1283亿美元，日经225指数2495亿美元，印度SENSEX30指数715亿美元，英国富时100指数2025亿美元，法国CAC40指数1521亿美元，意大利富时MIB指数426亿美元。

3、股指整体估值：

按2022年实际净利测算，2023年末标普静态市盈率26.4倍，沪深300 10.3倍，欧元区STOXX50(欧元)指数16.7倍，德国DAX指数14.0倍，日经225指数15.4倍，印度SENSEX30指数22.9倍，英国富时100指数13.7倍，法国CAC40指数18.1倍，意大利富时MIB指数15.9倍，扣除估值较高的美国和印度，其他六个主要经济体基准股指静态市盈率均值为15.6倍。

按标普和沪深300 全部成分股的2023-25年市场一致预期净利测算，2023年末沪深300 3431点时前40大市值成分股整体2023-25年净利4032、4420、4817亿美元对应动态市盈率7.7倍、7.1倍、6.5倍、2023-25年盈利增速7.6%、9.6%、9.0%，标普4770点时前40大市值成分股整体2023-25年净利8292、8555、9438亿美元对应动态市盈率26.9倍、26.1倍、23.7倍、2023-25年盈利增速21.5%、3.2%、10.3%。在沪深300前40大的2023年盈利增速9.6%高于标普前40大的3.7%的情况下，沪深300前40大2024年动态估值7.1倍显著低于标普前40大的动态估值26.1倍。

行业配置全面转型：2024年经济主线从土地为纲的20年向科技创新为纲的20年彻底转型的开局之年。

2004-2023年，中国最有利发展的行业是土地行业如地产、建筑。2024-2043年中国最有利发展的行业是发光发热行业， 看好电子、电器、电力、新能源、传媒等行业未来20年的行业轮动重大机会，从土地为纲全面转向科技创新为纲。不要缅怀低收入经济体时期土地为纲的8%潜在增速，中等收入迈向初等发达经济体时期以科技创新为纲的4%潜在增速是更高质量增长时期。

因人民币资产市场对贸易伙伴用外汇储备持有人民币资产的吸引力不足，贸易伙伴卖出贸易或借贷所得人民币构成外生性贬值压力。若监管部门努力改善人民币资产市场的合理投资回报预期，结合美中基准利差收窄，可以消减人民币外生性贬值压力，人民币基于长期巨额贸易顺差的人民币有望恢复长期升值趋势。

为抑制高通胀和资本外流而以牺牲经济发展为代价的高利率政策成为经济增速相对印中缓慢的多数发达经济体和巴墨等新兴经济体2023年货币升值的合理解释。在全球大通胀时期能维持低通胀的地区包括东亚地区和瑞士等制造优势型经济体、中东能源型经济体。君晟预测2023年表现较差的人民币、新台币、韩元在2024-25年升值表现将优于2023年表现较好的美元、欧元、印度卢比、巴西雷亚尔、墨西哥比索。若监管部门努力改善人民币资产市场的合理投资回报预期，结合美中基准利差收窄，可以消减人民币外生性贬值压力，人民币基于长期巨额贸易顺差的人民币有望恢复长期升值趋势。

君晟与国际大行对美中经济增速、标普、CSI中国沪深300 、美元指数、人民币汇率、油金铜商品的预测差异：君晟略高大行一致预期看平标普到4700点、比大行更谨慎看多沪深到3700点、比所有大行更坚决看空美元指数到95点并看多人民币兑美元汇率到6.9、6.5元、比大行更谨慎看多油金铜。

预测季：2023年11月7日-12月7日是2024年预测季，国际投行大摩、高盛、花旗、摩根大通、瑞银、德银、富国、美银、巴克莱等机构密集发布《2024年全球经济展望》。君晟2023年11月4日发布《君晟2024年展望》（JUNSHENG 2024 OUTLOOK)。

各国际大行如何预测2024年中国股市？大摩MSCI中国指数从12月14日假设年初基数54.02点到目标位60点、变幅11%，瑞银MSCI目标位62点、变幅15%，大摩预测沪深300 从12月14日假设年初基数3352点到目标位3850点、变幅15%，大摩和瑞银预测是变幅介于5-15%间的小牛市。高盛MCSI目标66点、摩根大通66点、变幅22%，高盛预测沪深300目标位4200点、变幅25%，高盛和摩根大通预测是变幅大于15%的大牛市。君晟预测MSCI中国指数从54点到目标位59点、沪深300 从3352点到目标位3700点、变幅9-10%的小牛市、预测沪深300EPS增速10%，君晟的预测相对所有国际投行最保守谨慎。2023年末沪深300下跌到3431点、年跌幅11%，高于假设基数80点，君晟预测2024年末目标位3700点的变幅8%。

国际大行如何预测主要汇率表现？大摩107、花旗107、摩根105、德银104看多美元，高盛100、瑞银100轻微看空美元。美元下跌的短期目标：君晟坚决看空美元指数从12月13日假设基数值103点跌到一季度100和年中（6-8月）95点、年末目标95点。君晟预测人民币从12月13日假设基数值7.18元下跌到第一目标6.9元和第二目标6.5元，年末目标6.6元、变幅8.7%。君晟看多欧元从1.08欧元升7.7%到1.00欧元，看多日元从146日元升5.9%到138日元。2023年末美元指数下跌到101.2点、年跌幅2.2%，低于假设基数2点，君晟预测2024年末目标位95点的变幅6%。

美元下跌的大周期目标：三个16年大周期美元加息上升阶段分别爆发了1982年墨西哥为首的拉美债务危机、1998年韩国东南亚的亚洲金融危机、2012年欧猪五国为主的欧债危机。君晟预测，美元指数波动2022年9月进入1971年以来第三个16年完整大周期下行阶段，君晟预测第四个完整大周期起点目标位为2027年70点。

（以上文章详见 公 众  号：荣兴下午茶，作者  谢荣兴）

重磅预测：中国股市意见领袖三十人展望2024年（上）！

（未完待续）

2023年A股市场各大榜单出炉！

　12月29日，A股2023年行情正式闭幕，上证指数报收2974.93点，深证成指报收9524.69点，创业板指报收1891.37点。

　　行情篇

　　1、A股核心指数

　　2023年，A股市场核心指数方面，东方财富全A下跌3%，A股指数下跌3.68%，上证指数下跌3.70%，科创50、沪深300、深证成指、创业板指跌超10%。

　　2、成交金额

　　2023年沪深两市总成交金额211.61万亿元，相比去年减少12.83万亿元。

　　资金篇

　　1、北向资金

　　2023年北向资金累计净买入437.04亿元，相比去年减少463.16亿元。

　　2、两融资金变动

　　截至12月28日，沪深两市融资净买入金额1408.39亿元，去年全年净卖出2675.4亿元。

　　行业篇

　　1、行业涨跌幅

　　2023年，东财一级行业指数涨跌互现，化石能源、文化传媒、信息技术领涨，涨幅分别为24.96%、15.93%、15.86%，互联网、家电、电子设备、金融等行业上涨；商贸零售领跌，跌幅达30.22%，电气设备、房地产跌幅超过20%。

　　2、行业市值排名

　　截至12月29日，A股市场市值最大的行业是金融，行业总市值超过15万亿元，信息技术行业总市值7.97万亿元，位居第二；电子设备、医药生物、食品饮料、化石能源行业总市值均在5万亿元以上。

　　个股篇

　　1、十大牛熊股

　　2023年，全部5335只A股中共2989只个股上涨，2337只个股下跌，剔除年内上市新股，共160只个股涨幅超过一倍。凯华材料以571.8%的涨幅位居榜首，联特科技上涨397.95%，排名次席，圣龙股份、捷荣技术、高新发展、华密新材、中航电测、新诺威等涨幅超过3倍。

　　（剔除年内上市新股）

　　（剔除已退市股票）

　　2、总市值TOP20

　　截至12月29日，A股市场共7只个股总市值超过1万亿元，贵州茅台市值2.17万亿元，仍为A股市值最大公司。

　　3、成交金额TOP20

　　2023年，A股成交金额最大的个股是宁德时代，累计成交1.11万亿元，宁德时代位居次席，成交1.08万亿元，贵州茅台排名第三，成交9946.83亿元。

　　4、换手率TOP20

　　5、十大高低价股

　　截至12月29日收盘，贵州茅台股价1726元，仍是A股市场股价最高个股。

　　6、北向资金持仓TOP20

　　截至12月29日，北向资金第一大持仓股是贵州茅台，持股市值1489.76亿元，美的集团、宁德时代位居第二、第三，持仓市值分别为731.35亿元、691.07亿元。

　　7、机构调研榜TOP20

　　2023年，汇川技术荣登“调研冠军”宝座，机构调研总量3099次；迈瑞医疗位居次席，机构调研总量也超过3000次。

东方财富Choice数据

重磅！最新中国上市公司100强出炉（附全榜单）

     2023年股市收官，最新中国上市公司市值100强榜单也火热出炉！数据显示，截至2023年末，100强公司总市值为46.45万亿元，较上年的46.40万亿基本持平。其中，前10强的市值相较去年末增加了2.5万亿元。

　　01

　　排名最高上升109

　　从市值100强上榜企业的排名变化来看，海光信息相较去年的市值排名上升了109位，是排名上升最多的公司，最新排名位列第88；理想汽车、联华电子紧随其后，排名均上升了67位。

　　02

　　万亿企业增至11家

　　在市值分布方面，1000-2000亿市值的上市公司数量增加最多，较上年末增加了16家，1万亿以上的公司也增加了2家。但5千-1万亿市值之间的公司数量有所减少，从上年末的14家降至最新的11家。

　　从整体变化来看，3000亿以上的公司相对稳定，较去年变化不大。主要的变化集中在1000-2000亿与2000-3000亿。这两个区间的公司数量分布，相较去年几乎进行了“互换”。

　　03

　　金融公司数量占1/4

　　2023年上市公司100强的行业分布数据显示，来自金融业的公司最多，达26家，占比约1/4；非日常生活消费品行业（即阿里、格力、长安汽车等所属GICS行业）18家，位列第二；日常生活消费品行业位列第三，共计11家。

　　04

　　前3行业占比近六成

　　2023年上市公司100强，如果以市值计算，金融行业居领先地位，达到13.07万亿元，占比28%；非日常生活消费品行业排名第二，市值6.95万亿，占比15%；通讯服务紧随其后，市值6.29万亿，占比14%。

　　05

　　2023年中国上市公司100强总榜单

2024年财经大事一览

1月9日--2024年美国国际消费电子展览会(CES2024)AI PC或成焦点

​中信建投策略陈果：共识外的行情已开始，回调就是上车机会

行情总在绝望中诞生。就在市场朋友圈传遍调侃上证指数许久涨幅不超1%的一片低迷情绪中，今日北上资金流入超135亿，A股上证指数涨1.38%，创业板指数涨3.85%。

  1.作为当前罕见的真心坚定多头代表，有别于市场一致预期聚焦于股息等结构性防御机会，中信建投策略团队在前不久发布的年度报告《熊牛转换，静待春风》积极看好A股市场整体行情，并且在周报《布局，准备迎接行情》提示行情已近在眼前。

  2. 底，底，底！在我们看来，估值类、宏观类、资金面类、情绪面类等多项指标表明A股市场已达底部。A股滚动市盈率低至10.6倍，预示底部，A股隐含风险溢价处于历史极值3%左右，与2018年底以及2020年疫情底部类似，预示底部，同样股债性价比接近历史底部，A股流通市值占M2比例接近区间下沿，预示底部，我们的投资者预期调研数据的看多比例也达到历史极值，预示底部。。。

 3. 已变盘，汇率预示悲观预期需要扭转！A股投资者需要高度重视人民币汇率持续走强，其美元即期已从前期底部7.3到今日升破7.1。我们维持年度报告判断，我们认为考虑到疫情以来，美国货币信用下降以及通胀与赤字高企，前期美元超涨。另一方面，人民币兑美元的走强也显示外汇市场在重估中美经济的走向，外资在圣诞节后更是持续布局增配A股港股。近期高频数据超预期比例不断上升，考虑基数效应后，11月工业企业利润数据好于预期，近期一线城市二手房销量好于预期，最近存款利率下调亦超预期，且后续有望引来进一步的降准降息等持续利好。目前中国经济处于库存周期底部，政策强调稳中求进，以进促稳，我们预计后续政策力度和经济数据有望持续好于悲观预期，外资与国内大类资产配置资金将继续流入中国股市。

 4. 利好将不断积累，回调就是上车机会，结构转向进攻！ 我们认为本轮行情的核心逻辑是人民币资产和中国经济的极度悲观预期将显著修复，A股市场具备指数级别反击机会基于稳增长和经济预期修复的周期类资产，基于产业景气逻辑的科技类资产以及部分超跌优质资产将有所表现。需要注意，虽然高股息资产中期仍有绝对收益空间，但因为前期相对收益较大，纯粹基于高股息，类债券资产的纯防御型股票的配置组合这个阶段跑赢市场可能有难度，因此我们建议至少需要考虑“股息+复苏”结构由守转攻，或者在高股息配置底仓基础加大进攻性品种的比例，分享本轮反攻行情红利。

任泽平年终演讲精华：2024中国经济十大预测

2024中国经济的十大预测：
　　第一大预测： 悲观者正确，乐观者前行，世界终将属于长期乐观主义者，永远年轻，永远学习，永远奔跑，看见光！追逐光！成为光！

　　第二大预测： 抓住顺势而为的机遇，避免逆势而动的风险，顺势而为是最大的智慧，没有人可以对抗趋势的力量，未来九大趋势值得重视，选择优于努力
　　第三大预测： 2024年全力拼经济，拉开新一轮经济提振计划的序幕，宏观政策全面转向友好，优化房地产调控，活跃资本市场，财政政策积极，货币政策宽松，提振信心，凝聚共识
　　第四大预测： 人工智能时代未来已来！中国经济迎来AI加速度，大模型是人工智能的幕后功臣，大量AI应用正在开发，谁先入局打破视野盲区，就有望占得先机
　　第五大预测： 中国强大的制造能力和海外市场的广阔空间，让中国品牌全球化迎来强势爆发期，越来越多的汽车、手机、电子、文化、潮流、IP等国货在全球市场上扬帆远航，走出去，走向全世界
　　第六大预测： 新能源汽车和锂电持续爆发式增长，行业不断洗牌，自主品牌出海，新三样超越老三样成为中国出口主力军，合资潮引领新能源车企开启全球化时代
　　第七大预测： 储能、氢能、智能驾驶成为新能源三大新万亿级赛道，碳资产有望成为第四大万亿级赛道，碳交易、碳市场、能源数字化等蕴藏巨大机会
　　第八大预测： 消费对经济的贡献将越来越大，“国货复兴潮”迎来元年,消费者越来越注重品质和性价比，健康快乐成为最受追捧的奢侈品
　　第九大预测： Z世代正成为消费主力军，悦己需求和情绪价值成为消费新时尚，跨界联名、社交种草，新消费的新玩法越来越多
　　第十大预测： 少子化、不婚化、老龄化社会加速到来，降低生育养育教育成本势在必行，“单身经济”和大健康产业迎来大发展。
　　

华安证券2024年医药投资策略：中药板块和创新药械，是2024年的两个主线（附股）