2月1日忠言午评：2700点强平警戒线，越靠近反弹机会越大

今日消息面：

【鲍威尔称三月份不太可能降息 美股三大指数集体收跌】美联储维持利率不变，鲍威尔称三月份不太可能降息。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌2.23%，创去年10月25日以来最大单日跌幅，1月份累涨1.02%；标普500指数跌1.61%，创去年9月21日以来最大单日跌幅，1月份累涨1.59%；道指跌0.82%，创去年12月20日以来最大单日跌幅，1月份累涨1.22%。三大指数均录得月线三连涨。大型科技股多数下跌，谷歌跌7.5%，创去年10月底以来最大单日跌幅；亚马逊、特斯拉、微软、Meta跌超2%。

【加快发展新质生产力 扎实推进高质量发展】 在主持学习时强调，必须牢记高质量发展是新时代的硬道理，全面贯彻新发展理念，把加快建设现代化经济体系、推进高水平科技自立自强、加快构建新发展格局、统筹推进深层次改革和高水平开放、统筹高质量发展和高水平安全等战略任务落实到位，完善推动高质量发展的考核评价体系，为推动高质量发展打牢基础。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。

【财政部：继续安排一定规模的地方政府专项债券 适当增加预算内投资规模】财政部副部长王东伟今日在新闻发布会上表示，着力扩大国内需求。主要从投资和消费两个方面发力。从投资看，要扩大有效益投资。今年将用好相关国债资金，继续安排一定规模的地方政府专项债券，适当增加预算内投资规模等，发挥好政府投资的带动放大效应。从消费看，要激发有潜能的消费。2024年将围绕居民消费升级方向，推动壮大文化、旅游、教育、养老等新的增长点，加大社会保障、转移支付等调节，增加城乡居民收入，提高消费意愿和能力。

【2023年全国一般公共预算收入超21万亿元 31个省份财政收入全部实现正增长】在今日举行的国新办发布会上，财政部发布2023年财政收支情况显示，全国一般公共预算收入突破21万亿元，同比增长6.4%。财政收入恢复性增长，31个省份财政收入全部实现正增长。东部、中部、西部、东北地区收入分别增长6.7%、6.9%、10.7%、12%。财政资金取之于民、用之于民，全国一般公共预算支出达27.46万亿元，同比增长5.4%，财政支出持续加力，重点领域保障有力。

【2024年1月财新中国制造业PMI录得50.8 与上月持平】今日公布的2024年1月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.8，与上月持平。自2021年6月以来，该指数首次连续三个月位于扩张区间。

【A股破净股比例超10% 逼近2008年底部水平！】近日A股市场整体表现疲弱，破净股数量也再次增加。据统计，目前A股市场破净股数量已达558只，破净股数量和破净股占比均创出年内新高。另外，据统计，目前的破净股群体中，主板企业占了九成以上，国资、中大市值特色较为鲜明。从行业分布来看，房地产、基础化工、银行、建筑装饰、医药生物、交通运输、非银金融、商贸零售、钢铁、环保、公用事业等行业破净股相对较多。

【A股公司密集出手！新一波“回购增持潮”来了！】1月31日晚间，A股上市公司密集披露拟回购股份公告以及重要股东增持计划公告，数量较此前一段时间明显增多，形成新一波“回购增持潮”。值得注意的是，多家公司在公告中提及，将切实推动“提质增效重回报”行动方案。

【央行公开市场净回笼4230亿元】央行今日进行430亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有4660亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4230亿元。

【两市融资余额减少193.53亿元】截至1月31日，上交所融资余额报7924.9亿元，较前一交易日减少77.54亿元；深交所融资余额报7069.33亿元，较前一交易日减少115.99亿元；两市合计14994.23亿元，较前一交易日减少193.53亿元。

【北向资金净流入38亿元】截止午间收盘，北上资金净流入38.33亿。

今上午大盘低开15点2773点，探底2752点，冲高2805点，午前收2794点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.29%、0.74%、0.2/0%、1.34%，1.91%、1.99%、0.95%、0.16%。个股涨跌比为2123：3040，涨跌停比37：39。两市半日成交额为4853亿，较上个交易日放量164亿。

人们满怀期待能终结月线5连阴的1月份交易结束了，结果是创记录的月线6连阴，且各指数跌幅巨大：证50跌3.19%、沪深300跌6.29%、上证指数跌6.27%、深成指跌13.77%、创业板跌16.81%、科创板跌19.62%、中证500跌13.49%、中证1000跌18.72%。一个月的跌幅放在其他国家股市，相当于熊市一年的跌幅。这是A股在连续3年下跌后的1月份罕见暴跌。

继昨日再度跌破2800点，报收2788点后，没有任何救市措施出台。今上午开盘就直线杀跌至2752点，10点国家队开始大幅拉升四大ETF。同时在昨今两天，和，接连强调“加快发展新质生产力 扎实推进高质量发展”的刺激下，连续杀跌的新质生产力高科技股出现了强劲反弹，终于将指数数次冲破2800点整数关。午前，九大指数除北证50绿盘外，其余指数一片红。尤其是连续杀跌的创业板、科创板、中证500、中证1000止住了跌势。

从盘面看，除了中视传媒10天9板以外，其余中字头和上海国资股全面退潮，连板的上海凤凰、中华企业、华建集团也连续跌停。连板涨停时无量空涨，连板跌停时却放量杀跌，怎么上去就怎么下来。垃圾股冒充不了金刚钻，炒作的游资最终变成了“大小非”，套在高高的山岗上。

再次跌破2800点的时候，市场一片悲观，纷纷加入杀跌队伍。但我认为这个时候投资者需清醒的看到A股的估值创了历史新低，比17年前的1月还低，并为全球股市最低，550只个股即10%股票破净，相当于2008年金融危机时。其中绝大多少是国资股和大市值股，涉及国计民生产业。同时，1月补充股权质押的公司环比激增86%，质押股市值超2万亿，融资盘1.5万亿。预计当股指跌到2700点时，将会遭到强平，从而爆发强平危机，引发像2015年时的流动性危机，危机国家金融安全、经济安全和社会稳定。这种局面是方方面面都不愿意看到，也不能容忍的情况。

因此，越往2700点靠拢，反弹反击的机会越大，尤其是连续杀跌、超跌的、市盈率只有十几倍的新质生产力高科技股，随着年报披露将近，将会出现报复性反弹。

由于1月份大盘跌的深、跌的快，下影线相当于1年的熊市。我再次认为，今年的春生行情一旦启动，只要收复3000点，力度将超过去年。坚信中国股市不会崩盘！当触及2700点警戒线时，必会有“王炸”端出。这也是投资者难得的在历史大底的博弈机会，赢面绝对大于输面，就看个人的智慧和胆略。

从市场机会而言，我认为是两条主线：一是有市值管理题材的优质、低估值、高分红的央企（并不一定是中字头）和国企股。二是新质生产力的优质高科技股。对选股困难的投资者而言，一两个月前我曾反复强调，存银行不如买四大银行股和10大高分红的民营银行股，至今它们不仅坑住了股市的连续大跌，反而盈利10%以上，远远超过三、五年起银行利息。另一目标是国家队护盘而套10%的沪深300ETF和上证50ETF，当国家队解套时你就获利了。期间如果做低吸高抛，或T+0，收益更大。

下午关注：大盘下方能否收在2790点之上？上方能否收在2830点之上？国家队护盘的四大ETF能否继续拓展、四大银行股能否翻红？北上资金上午净流入38亿的基础上能否继续扩大？2123：3040的个股跌多涨少局面能否扭转？成交量能否在7500亿以上？

1月31日忠言午评：中字头股继续强势资金涌入，连板国资股退潮至大盘杀跌

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 道指四连涨续创历史新高】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.35%，连涨四日，续创历史新高；标普500指数跌0.06%，纳指跌0.76%。大型科技股多数下跌，奈飞跌超2%，谷歌、亚马逊、苹果跌超1%；特斯拉、英伟达小幅上涨，其中英伟达续创收盘、盘中新高。

【1月中国制造业采购经理指数为49.2% 较上月上升0.2个百分点】中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天公布1月份中国采购经理指数。制造业采购经理指数较上月小幅回升，景气水平有所改善。1月份中国制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.2个百分点，结束了连续3个月下降势头。1月份中国非制造业商务活动指数为50.7%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月小幅上升，显示非制造业延续去年四季度以来的趋稳恢复趋势。

【非常有吸引力 外资机构为何看好A股？】近日，多家外资机构公开发声称，从估值方面看，目前A股非常有吸引力，中国股市已是全球最具吸引力的市场之一。据数据统计，截至1月30日，万得全A指数市盈率为15.45倍，处于过去10年14.06%的历史分位数水平。而MSCI中国指数市盈率为8.26倍，处于过去10年0.38%的历史分位数水平。从全球市场来看，A股的估值处在低位。

【多股昨晚预告年报巨亏 青岛中程等一字跌停】多只年报大额预亏股开盘大跌，青岛中程20CM跌停，合力泰、景峰医药、文投控股、美吉姆、海正药业、博敏电子等多股一字跌停，易华录低开超7%。消息面上，合力泰2023年预亏90亿元至120亿元；青岛中程2023年报预亏7.7亿-10.78亿元；易华录2023年报预亏14.8亿元—19.1亿元；美吉姆2023年预亏6.7亿-9.3亿元；博敏电子2023年预亏4.5亿-7.4亿元。

【两市融资余额减少79.46亿元】截至1月30日，上交所融资余额报8002.45亿元，较前一交易日减少38.82亿元；深交所融资余额报7185.32亿元，较前一交易日减少40.64亿元；两市合计15187.77亿元，较前一交易日减少79.46亿元。

【北向资金净流入7亿元】截止午间收盘，北上资金净流入7.41亿。

今上午大盘低开15点2815点，冲高2834点，探底2782点，午前收2819点。创业板、科创板涨0.85%、0.05%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、中证500、中证1000跌0.26%、0.18%，0.38%、0.44%、0.54%、1.80%。个股涨跌比为952：4317，涨跌停比34：61。两市半日成交额为4689亿，较上个交易日放量674亿。

自国资委强调市值管理纳入业绩考核后，市场出现了大动荡大分化。在中视传媒9天8板带动下，中字头央企股轮番走强。而地方国资股在深市国企深中华13天12板涨停效应刺激下，沪市国企同有中华名称的中华企业也有5个涨停，带动上海10来个国资股5连板。

但是，中字头央企有低估值、高分化、业绩优的优势，而沪市10来个5连板的国企股业绩基本属于垃圾，估值高、少分红，属于浑水摸鱼性质。如上海凤凰业绩亏损，因信披违规、连年虚增利润被证监会立案调查，同时正在被股民索赔，竟然也一度6连板。而中华企业业绩平平，在5连板后，卖方席位；卖一卖出5.4亿，卖二2.8亿、卖三1.3亿，加在一起砸出10亿资金，而卖方五大席位均是几千万的游资。显然是5%以下的大小非，无需公告趁机卖出，而游资却成为“大小非”了。

这种非理性上涨，既害了自己也害了市场。经2个跌停吓坏市场大批题材股、绩差股。大盘指数盘中再破2800点，探底2782点。个股涨跌比952：4317，依然是悬殊的跌多涨少，涨跌停比34：61。前期的妖股，如深中华、龙头等纷纷跳水杀跌出逃。

上午，中证500股指主连和中证1000股指主连一度大跌2.47%和3.41%，导致高杠杆的产品爆仓。使国家队护盘的四大ETF和四大银行股一度也大败退，直至10点半以后才开始修复。

不过，新加坡A50期指翻红走强，一些实力的境外资金开始买入。中证A50也随之翻红，银行股集体翻红。北上资金昨尾盘半小时空翻多逆势买入50亿，净流入17.4亿，今上午继续净流入7.4亿。境外机构从全球视野看到了A股的超低估值，具有绝对投资价值，开始超中国股市的大低。这个新动向值得A股和2亿股民、7亿基民高度重视。中国股市的历史大低，很可能在内资机构一片恐慌中，又被外资抄了去。

上午九大指数中创业板、科创板、北证50已经翻红，其余指数跌幅收敛。这可能与在强调央企国企市值之后，又打了一些补丁有关。如国资委又强调，要把推进科技创新发展也纳入央企国企负责人业绩考评。又如昨工信部等七部委联合发文，强调要发展未来创新产业的六大赛道。再如，今主要强调“以科技创新推动产业创新，加快培育发展新质生产力”，所谓的“新质生产力”，经济工作会议解释为“新型工业化，数字经济、人工智能”。

这就为今年春生行情指明了两大方向。一是央企国企市值管理+低估值高分化；二是新质生产力的三领域，拥有核心技术、业绩优、高成长性的高科技股。相信市场会逐步从“单打一”变成多元发展。至于亏损绩差国资股，就看地方国资委能否通过资产重组来实现市值管理了。而民营企业的亏损股绩差股，甚至股价被疯炒的个股，只能不断挤泡沫价值回归，人们务必加以防范。

下午关注：大盘下方能否收在2800点之上？上方能否收在2830点之上？国家队护盘的四大ETF能否由跌转涨？北上资金净流入量能否扩大？952：4317的个股悬殊的跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7000亿以上？

1月30日忠言午评：连板中字头阶段退潮，缩量调整望迎来轮涨

今日消息面：

【美股高开高走 标普500指数、道指均续创历史新高】隔夜美股高开高走，三大指数集体收涨。纳指涨1.12%，续创2022年1月以来新高；标普500指数涨0.76%，道指涨0.59%，均续创历史新高。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超4%，英伟达涨超2%，亚马逊、Meta、微软涨超1%，谷歌、奈飞小幅上涨；苹果小幅下跌。医疗设备开发公司Autonomix Medical Inc.（AMIX）美国IPO首日涨1.4%，一度涨约52%。

【尚未了结的限售股融券出借引发下跌？求证：该说法不成立】融券新规发布后，有观点认为，尚未了结的限售股出借且未融券卖出的部分股份，会因在还券过程中加速卖出，进而形成抛压并影响市场；或者借此时间窗“高抛低吸”。记者多方求证了解到，“尚未了结的限售股融券卖出引发大跌”说法不成立。

【六大赛道迎利好！七部门最新联合发布 推动未来产业创新发展】1月29日，工信部等七部门联合发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。面向未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康等六大重点方向，《意见》提出，发挥新型举国体制优势，引导地方结合产业基础和资源禀赋，合理规划、精准培育和错位发展未来产业。

【千亿资金“抄底” ETF成交额快速放大】过去两周，国内股票ETF成交额快速放大，千亿资金接连“抄底”，尤其是五只大盘宽基ETF获投资者追捧。

【两市融资余额减少34.85亿元】截至1月29日，上交所融资余额报8041.26亿元，较前一交易日减少5.3亿元；深交所融资余额报7225.96亿元，较前一交易日减少29.55亿元；两市合计15267.22亿元，较前一交易日减少34.85亿元。

【北向资金净流出20亿元】截止午间收盘，北上资金净流出19.79亿。

今上午大盘低开17点2866点，探底2853点，冲高2878点，午前收2865点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.77%、0.79%，0.62%、0.89%、1.11%、2.08%、0.44%、0.63%。个股涨跌比为947：4230，涨跌停比20：44。两市半日成交额为4015亿，较上个交易日缩量1231亿。

近期，自国资委强调市值管理纳入业绩考核后，游资便将10来个中字头股和10来个上海国资股，连续拉出5-6个涨停，令市场惊恐。一是因为这些连板个股，别说没有像四大行那样6%的高分红率，甚至有些还是亏损股，常年不分红。二是并没有国资委的重大资产重组动作。三是其行业属于夕阳行业，过剩产业，甚至危机重重产业，市场担心这些连板股一旦跳水，对指数的杀伤力极大。因此，其他股在昨日诸多因素打击下，遭到重挫，投资者愤愤不平地说“救市救成了”。

果然，昨天有四只个股走出了“天地板”，如华建集团、特发信息（昨±20%，今跌停）、九鼎投资（昨±20%，今跌停）、香溢融通、上海凯鑫（昨-20%，今-14.4%）。今上午除了中视传媒继续6连板外，其余连板股齐刷刷跌停或大跌，使各指数再遭冲击，创业板跌1.11%、科创板跌2.08%。

今上午成交量极度萎缩到4058亿，比上日骤减1250亿。此外沪深的成交量首次超过了深市，表明深成指、创业板已经跌到惨不忍睹的地步。

我认为救市的导向存在问题。光注重中字头和国企，却并未强调高分化、低估值、业绩优、成长性好，使市场对央企国企只看名称，而不带中字的优质高科技央企却连连重挫。同时，要求央企要进行市值管理，难道民企就不要市值管理？就可以当场垃圾抛弃？再者，在强调央企国企市值管理纳入业绩考核时，却忘记了去年曾强调“要把数字经济的推进纳入作为干部考评的重要指标”。

好在今工信部等七部门，联合发布推动未来产业创新发展的六大赛道，均是新兴产业。还提出了要发挥新型举国体制优势，精准培育和错位发展未来产业。我理解是七大政府部门对市场狂炒中字头和国资头股的一种纠偏。战略性新型产业应是A股市场的主流方向，在美国股市其也重中之重，同样也应是本轮救市的龙头和枢纽。

在我看来，破净、高分化、低估值、高成长的中字头国资头股应该涨，但不至于五六个连板那样夸张。而绩优、高科技、高成长、拥有核心技术和国际竞争力的中小市值科技成长股，更应在中国特色的股市估值体系中占有突出的位置。否则A股没有未来，中国经济也没有未来。

昨天和今上午的暴跌，再次表明面对近5400只、80万亿市值的A股，市场严重供大于求的局面，仅靠市场存量资金难以扭转。市场严重超跌的低迷状态，必须借助于外力，而仅靠实力不足的国家队只能维持银行股的强势，连四大ETF都守不住，接连败退被套，更不要说就整个市场了。

为此，我还是要再次呼吁，一方面新股停发缓发，本周迫不及待地发5只新股是极不理智的行为。另一方面必须尽快推出巨额平准基金，才能联合市场各方力量，恢复投资者信心，吸引大量新增资金进场，形成救市联合统一战线，才能结束熊市，走上慢牛轨道，追赶全球股市节节上涨、屡创新高的潮流，使中国股市成为拉动中国经济的重要抓手。

下午关注：大盘下方能否收在2860点之上？上方能否收在20天线2874点之上？国家队护盘的四大ETF和银行股能否由跌转涨？中小市值股能否出现轮涨？北上资金上午净流出21亿的基础上能否变为净流入？947：4230的个股悬殊的跌多涨少局面能否改观？成交量能否在6500亿以上？

1月29日忠言午评：调仓换股致结构分化，放量震荡整固两千九

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 热门科技股多数下跌】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.16%，周累计上涨0.65%；纳指跌0.36%结束六日连涨，周累计上涨0.64%；标普500指数跌0.06%，周累计上涨1.06%。热门科技股多数下跌，英特尔跌近12%，创2020年7月以来最大单日跌幅。半导体、消费电子板块跌幅居前，石油与天然气、工业原材料板块走高，世纪铝业涨超4%。

【证监会进一步加强融券业务监管 全面暂停限售股出借】为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：一是全面暂停限售股出借；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。

【最新测算：战略配售股份当前融券出借余额42.23亿元 新规后券源将大幅减少】证监会1月28日发布消息称，将对融券机制做出调整，一是全面暂停限售股出借，于1月29日实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，将于3月18日起实施，此次调整是在总结前期优化融券机制安排经验的基础上的推广，综合头部券商以及两融业务人士测算结果，截至今年1月25日，全市场战略配售股份出借余额42.23亿元，涉及标的191只。新规后，此类券源将大幅减少，预计该部分融券规模将快速下降。此外，将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对效率要求较高的融券策略客群存在一定影响，该政策突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。（财联社）

【外围突传大利好！看涨期权交易骤增 中国资产大反攻继续？】据海外交易网站marketchameleon的最新数据显示，海外挂钩追踪中国股票的iShares中国大型股ETF(F)的看涨期权交易量在近一周内出现骤增，达到一年多来的最高点。另外，专注于科技领域的KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）的看涨合约交易量也水涨船高，攀升至历史第二高位。

【十大券商策略：春节前“红包行情”正在出现 看短做短！关注这些板块】中信证券：市场步入反弹交易窗口；国泰君安证券：春节前“红包行情”正在出现，看短做短；中金公司：市场具备继续修复动能。

【空仓近300天后入场做多 基金经理抢抓“加仓好时机”】在A股市场大幅调整之后，多位长期空仓的基金经理正在积极入场。随着政策利好持续释放以及当前A股估值性价比大幅提升，此前一些选择“空仓躺赢”的基金产品也开始策略反转。记者注意到，多只单日净值长期零波动的公募基金产品，在最近一周频频出现了净值高波动。业内人士判断，基金净值的明显波动，意味着空仓基金已经下场买入股票。

【上海本地股延续强势 长江投资5连板】上海本地股延续上周强势，长江投资、上海物贸、浦东金桥、华建集团、畅联股份、上海凤凰5连板，光明地产3连板。消息面上，上海将全力推进浦东新区综合改革试点；加快打造国家制度型开放示范区；实施新一轮的营商环境改革。同时，上海今年将大力落实自贸试验区提升战略，率先构建与国际高标准经贸规则相衔接的制度体系和监管模式，加快打造国家制度型开放示范区。

【三桶油、三大运营商持续走强 中国石油4天大涨近25%】三桶油、三大运营商持续走强，中国石油继续走高，近4个交易日累计涨幅近25%，中国联通、中国电信、中国移动、中国石化、中国海油近期持续走高。

【港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌】港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业盘中停牌。停牌前，中国恒大下跌20.87%，恒大汽车跌18.21%，恒大物业跌2.5%。消息面，香港法院向中国恒大发出清盘令。

【央行公开市场净投放3780亿元】央行今日进行5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有1220亿元7天期逆回购到期，实现净投放3780亿元。

【两市融资余额减少50.04亿元】截至1月26日，上交所融资余额报8046.56亿元，较前一交易日减少29.61亿元；深交所融资余额报7255.51亿元，较前一交易日减少20.43亿元；两市合计15302.07亿元，较前一交易日减少50.04亿元。

【北向资金净流出50亿元】截止午间收盘，北上资金净流出49.83亿。

今上午大盘平开2910点，冲高2923点，探底2894点，午前收2918点。上证50、沪深300、上证指数涨0.53%、0.11%，0.30%、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌1.08%、2.31%、1.50%、0.87%、1.37%。个股涨跌比为924：4343，涨跌停比46：54。两市半日成交额为5247亿，较上个交易日放量183亿。

上周五证监会工作会议再次强调了以投资者为本，并指出要在交易制度、融券、量化、严监管等方面加以体现。周日证监会宣布全面暂停限售股转融通，并规定今后机构转融通改为T+1。这可谓休息日加班加点出利好的节奏，希望股市继续修复的意图十分明确。

但是，上午的走势不尽人意，由于此前已连续大涨4天，收复2800、2900点两大整数关，市场积累较多获利盘，又因大批新的中字头股加入涨停板行列，尤其是中铁装配从10.06-21.14元，涨幅达110%，中纺标从22.16-58.3元，涨幅达163%，均是以连板形势上涨的。上海国资股华建集团、长江投资、上海凤凰、上海物贸、浦东金桥、中华企业、畅联股份都是5连板，并冒出了光明地产、上海建科、上海三毛、上海汽配等新的连板涨停股。

这就将市场的注意力由原先的题材股转向了中字头股和上海国资股。而原先炒作的科技股、创业板、科创板、北证50均大跌。上证50、沪深300、上证指数虽涨0.53%、0.11%，0.30%，但其余六个指数均大跌，个股涨跌比为近1:5，是典型的“一九”现象。

但我认为这种结构性分化，虽然市值管理+高分红+低估值的中字头股上涨有其合理性，但5连板的上海国资股在这方面差强人意了，主要是没有业绩支撑，后市分化难免。如上海凯鑫在连板后今上午便大跌16.85%，换手率35.35%。预计上海国资股也将轮涨了。

关于全面暂停限售股转融通，我认为这是一个市场长期呼唤的比较大的利好。今后融券只能来源于可流通但不会减持的国企大股东。可融劵量大幅减少，成本增加，影响量化交易量。

只有股价涨得高了、又愿意出借的可流通的国有上市公司大股东会从提供融券获得收益。但央企和国企提供融券的积极性不高，对央企和国企进行量化交易的收益也不大。今后央企国企都要搞市值管理，希望股价走高，谁会愿意出借融券让别人将自己公司的股价打下去？今后机构融券实施T+1，做空难度大大增加，这个市场上行的大绊脚石又被搬掉了。

我统计了一下，迄今多年来市场人士大部分诉求都遂愿了，以前不可能采纳的，如收紧IPO、大小非减持，终结扩容，以投资者为本取代融资者为本，全面暂停限售股融券，事实上限制量化交易，对造假上市施严刑峻法，国家队代类平准基金功能，央企国企市值管理纳入业绩考评等，都实现了。只剩一股独大、三高发行等少数改革尚未完成。这是市场用自残式的惨烈下跌、险些爆发金融危机的代价逼出来的。这算得上30多年中国证券市场的一次深刻革命，值得赞许、欣慰。但是，能否真正抑制扩容，深入改革，啃掉最后的硬骨头还有待观察。

值得注意的是，上午涨停股46个，跌停股又54个，多数是前期疯炒、涨幅较大的，而有没有业绩支撑的，如“华字辈”个股。这些绩差股恶炒的出清还需持续到春节前，但真正有业绩、有核心技术、有高成长性的科技股，在泥沙俱下一起调整后，春节后也将会卷土重来，同样会显示很强的爆发力。

不过，由于中字头股中特估概念股轮番大幅上涨，把2900点以下，尤其是2800点以下的空间封杀了，2724点的市场大底和政策大底已经探明，A股震荡缓上的格局已经形成，五大政策的突破已开启了一年一度的春生行情，1月份收复去年收盘指数2974点，避免月线6连阴，3000点以上过年已是人们强烈期盼，但愿能如愿以偿。

上午在大盘探底2894点后，尽管北上资金净流出50亿，但国家队继续强力护盘四大ETF，尤其是四大银行股涨幅较大，以及四大高分红民营银行（常熟银行、苏州银行、江苏银行、杭州银行）均涨幅较大。从去年8月底国家队开始买四大银行股，至今涨幅已达20%。

下午关注：大盘下方能否收在2900点之上，连续3天站稳五周均线？上方能否收在2930点关键位之上？国家队护盘的四大ETF能否进一步扩大涨幅？北上资金净流出量能否收敛？924：4343的个股悬殊的跌多涨少局面能否改善？成交量能否在8500亿以上？

01.28忠言周评：放心！两根大阴棒探明深V底部， 5个政策突破启动春生行情！

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是1月28日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

放心！两根大阴棒探明深V底部，

5个政策突破启动春生行情！

过去的一周可谓惊心动魄的一周

在上一周人们还在迷茫

2700点到底守得住还是守不住

要不要割肉，融资盘要不要减仓

A股会不会崩盘，人们都忧心忡忡

因为在上周五的新闻发布会上

九位司长为扩容评功摆好

用数据来糊弄大众，强调了自己的功劳

而对市场的下跌不闻不问

所以这样的情绪下面

让人们度过了一个战战兢兢的周末

第一个问题

两根大阴棒挖出了少见的V字形大底

为什么说2724点就是一个大底呢？

首先它是用两根大阴棒快速砸出来的

第一个大阴棒是1月17日从2893砸到2760点

133点的大跌

原因是疯传中证1000产品将爆仓

所以上周的某天中证100的指数期货跌停

中证1000指数收盘跌6%

引起了市场的恐慌，所以暴跌了133点

然后又反弹到2849点，涨了89点

国家队花了上千亿的资金

在沪深300ETF和上证50ETF中强烈护盘

但是周末新闻发布会导致了周一再次暴跌

1月22号本周一又从2849砸出了第二根大黑棒

到2724点，暴跌了125点

而且阴线的实体更大

比前一个黑棒更大

利空就是九位司长说一二级市场是平衡的

投资端和融资端是平衡的

不存在重融资轻投资的问题

这个令投资者非常失望

如果这样的话

那扩容是合理的、平衡的

还要搞下去，那么就没信心了

所以很多坚持中长期投资的一些投资者

一些资格很老的一些投资者

一些仓位很重的投资者

不管三七二十一先把融资盘清零再说

有的清了融资盘不算还把原来的底盘也开始清了

清了非常难受

清完了以后到深夜还给我打电话说

李老师实在太蒙了，从来没碰到过
跟你说说话，心情会好受一点

我说今天去割肉好像不应该吧

如果有转机的话，还是要翻多

两根黑棒，这是历史少见的

我们看到过2022年的10月31号的2885点

是一根阴棒打出个底，然后起来了

2022年4月27号也是一根大阴棒

然后起来了

唯独这次用了两根大阴棒

用了五天的时间

从2910点砸到2724点，将近两百点

而且是在低位

这是一个理由

第二个理由是市场绝望了，没信心了

担心如果再往下，只要跌到2700点

那么1.68万亿的融资盘将会强行平仓

带动上市公司股权质押盘也要平仓

那么更多的投资者也会争相割肉、基民赎回

那这个盘子真的是要崩了

很多人担心2700点一破

平仓盘出来2500点都打不住的

可能要到2200点

这个时候心理崩溃了，绝望

这是绝望情绪下面扎出来的底部

这是最有效的

第三个理由坐不住，受不了了

以往通常在周三召开的国常会

提前到周一下午召开了

而且国常会上强调

要用更有利更有效的措施来稳定市场稳定信心

要把资本市场的稳定放在更加突出的位置

这两句话是什么意思？

而且国常会是专门听取了证券市场的工作汇报

也就是对当前股市出现这么大的风险怎么面对

所以讲了这两句话，言下之意

他的潜台词就是说不许再给我跌了

这个2700点再下去，那个不得了

除了国常会以外

周二的中午12点57分

证监会副主席罕见的发表了股市波动的对话

一改几天前九位司长的表态基调

突然说要以投资者为本

对大家的损失感同身受

大家都是中国股市三十年来的贡献者

要给投资者回报

要比存银行买债券更高的回报

要有所得感

同时强调要对造假上市的那些公司

罚的倾家荡产牢底坐穿

对参与造假的中介机构也要一起追责

让其痛到不敢再为

那就不是罚六十万了、警告立案处理一下

这个话是非常重的

不是证监会副主席能讲出来的

尤其他还是排名第四第五位的证监副主席

那是尚方宝剑讲的话

让投资者为之一震

13点24分大盘就开始起来了，扫盘了

然后第二天央行宣布降准降息了

国资委强调将进一步研究将市值管理

纳入企业负责人业绩考核

所以一系列的政策出来捍卫了2724点底部

有人说2724点是市场底

实际上中国股市到目前为止

所有的底部都是政策底

大家去回顾一下

都是有重大政策，稳定了市场

稳定了人心以后才反身向上的

所以你说市场底也可以

但是我更认为是政策底

这是第一个大问题

第二个问题

政策层面的高度一致性以及五个政策突破

为探底回升提供了强大动力

先看证监会

证监会副主席讲话以后

昨天证监会又开了工作会议

同样强调了以投资者为本

我认为这是三十多年来中国股市

定位和功能的一个根本性的转变

过去都是以融资者为本、扩容为本

因为股市融资不像银行那样要还本还息的

股市不要还本还息，就是融资

但是现在搞到了5350家、80万亿市值以后

现在颠倒过来了，以投资者为本

也就是说要从一个融资市变成一个投资市

这个话这个建议

我也好，吴晓求也好，刘继鹏也好

不知道讲了多少遍

要把股市变成一个投资功能的股市

财富管理的股市

现在终于来了，这个力度是非常大的

第二个重大转变

原来对违规、造假上市公司轻罚

现在变成了长牙带刺

倾家荡产，牢底坐穿、一起追责

痛到其不敢再为

这是真的下大决心了

当然看后面怎么行动了

这个潜台词是什么呢？

就是今后带病上市的、去闯关的

有很多上市公司自己衡量一下

可能过不了关的，就不敢再冒险了

今后上市公司的数量，排队企业将会大幅减少

大家拭目以待

而且今后变成了一个投资市的话

上市公司的数量

除了卡博子的项目、拥有核心技术

在世界上能一争高低的那些项目

可以去申请上市

其余一般的企业就免了

这是对三十多年来的扩容的

一个根本性的颠覆和纠正

这可是市场的福音啊、多不容易啊

市场用这样自残的方式

回到了十六年前的点位2723点

因为在2007年一月份就是2800多点了

这个是第二个重大突破

第三个重大突破就是1月24号

国资委强调将进一步研究将市值管理

纳入企业负责人业绩考核

这是以前从来没有过的

以前股市下跌了

投资者打电话打到上市公司董秘去

说股票跌了，你们不管了？

他说股价下跌跟我们无关

我们公司生产经营一切正常

好像这个都是投资者的错

现在要强调市值管理了，这个事情就好了

后面会衍生一系列的举动的

如回购、高分红，甚至回购注销

还有购并重组都要来了

第四个重大突破要建立中国特色的估值体系

我们中国股市现在沪深300只有8倍市盈率

低于标普500的23倍市盈率只有三分之一

我们中国股市的A股的估值

只有国际成熟股市的一半

我们的市净率1.18倍

只有国际股市的平均2.7倍的40%

就是严重低估了

就是廉价货便宜货放在那里

随便让外国投资者买

他们还希望能够砸的更低一点

四大银行股净资产率只有0.55倍到0.6倍

最高的招商银行才0.8倍

上周四大银行股涨了5%

才刚刚达到五倍市盈率

这是全世界没有的

我们看看美国的五大银行

摩根大通美国银行高盛花旗富国

他们的市盈率十到十二倍

就是高于我们四大行的1倍

市净率也远远高于我们四大行

就以工商银行为例，有3600多亿的盈利

美国摩根大通的盈利只有工商银行的70%

但是你知道它的股价是多少？

它的市值有多少？

市值是工商银行的2.5倍

说明我们工商银行被严肃低估了

至于我们的走石油、煤炭、建筑、房地产

这些都是低估了

有470只股、8.8%的股票跌破了净资产

其中60%就是中字头股

中字头股破净的也有三十多家

所以这一周中字头股展开反击了

时隔八年以后巨无霸中石油周四涨停

周五再涨6.58%

震撼了整个市场，一周涨了24.6%

中海油两天涨15.1%

有二十多只中字头股连续三到四个涨停

有十多只上海国资股连续涨停

所以央企高科技加上国资改革

加高分红，加低市盈率市净率低估值

这成为中国特色估值体系的一个重灾区

所以这一周的表现非常的强劲

如果这样搞下去的话

那我们指数是不会那么低迷的

第五个政策突破就是对平准基金的预期

上一周我的《忠言周评》的标题里

“平准基金还有指望吗？”

我举的例子是1月12号到13号

中投公司开了经营工作会议

表示要推进汇金公司三大平台的建设

深入谋划国有金融资本投资运营

还强调要统筹发挥风险处置和市场稳定平台的作用

最后这句就指的是平准基金

去年八月十月汇金公司买四大银行股

然后买四大ETF

就已经开始在发挥着类平准基金的功能

在本周一晚上国常会之后

同时彭博社发出了消息

中国将有两万亿平准基金入市

它的构成是由外汇储备当中的三千亿美元

相当两万亿。

再加上证金公司汇金公司三千亿现金

就是有两万三千亿

当然这个消息现在还没有落实

但是在这个之前

国家队正在履行着平准基金的功能

而且越买越多

至少国家队买的四大银行股已经盈利丰厚了

我算了一下，大概有10%-15%左右的盈利

而国家队买的四大ETF至今还被套了5%-10%

那么平整基金是市场的一种预期

而且可能是需要一定的酝酿和准备时间

那么我们现在就重点关注国家队的动手

每天华泰沪深300ETF、华夏沪深300ETF

易方达沪深300ETF，还有嘉实沪深300ETF

就是国家队的重头戏

在这一周就进了873亿

没有国家队的买入的话，市场不会这样的

由于国家队的作用

本周北上资金也净流入了五十亿以上

反手做多了

就在周五下跌的时候

北上资金仍然又净流出变成净买入十五亿

第三个问题，春身行情是否已经启动

我的答案是肯定的

首先我们看V字型的坑

跌下去五天挖坑，收上来两天填满

就像一个口袋一样收口了

也就是说多头非常坚决，不给空投机会

收到了2910点去了

从2910点下来，现在2910点上去

其次就是1月25日的大阴线的反击

它的力度大于1月18日的反击力度

1月18日阳线实体只有23点

1月25日的光头光脚阳线85点实体

1月18日虽然国家队护盘四大ETF指数是反击了

但是各股涨跌比是1670:3539

就跌的股票还是大于涨的股票两倍

而25日的倒过来了

涨跌比是4885：527

成交量呢1月18日是8700亿

25日的是9036亿

1月18日北上资金是卖出7.4亿

25日北上资金净买入63亿

所以三根阳线一下子扭转了

市场不断的单边下挫的态势

俗话说三跟阳线可以改变人们的世界观

第三个理由

就是连续两天收复了2900点整数位

收复了失守已久的五周均线

然后把失去的市值收回了4.6万亿

就是这一周完成的，四万六千亿回来了

然后2月5号还要降准0.5%、释放一万亿

而且国家队还继续在那里做多

第四个理由就是这样的一个大阴棒

后面的反击大阳线

历史上它的后市都有一段上升周期

我这里可以举主要的一些案例

2013年6月25日1849点也是一根大阴棒

随后6月26日涨到9月12日

涨了三个月，涨幅超过15%

第二次2016年1月27日2638点大黑棒跌5%

随后1月28日到2018年1月26日

两年涨幅超过30%

第三次2020年3月19日2646点

当日大阴棒3%

然后从3月20号到7月9号涨了四个月

涨幅超过30%

第四次2021年7月28号3312点，大黑棒2%

然后7月28日到9月13日一个半月涨超10%

第五次2022年4月26日，一根大黑棒跌2%

然后4月27日到7月6日，涨了19.6%

第六次2022年10月31日2885点一根黑棒跌1.5%

10月31日到2023年5月9日

涨了七个多月，涨幅19.4%

然后就是这一次了

1月22日的2724点2.7%的阴棒

然后从23日到26日

只涨到了2910点，涨幅达到了6.8%很可观的

从历史上的这些案例大阴棒以后的绝地反击

何况这是两根大硬棒子决定反击

应该有一段反弹行情

历史有相似之处，但不一定完全复制

但是有没有那么大的涨幅，我们不谈

但是春生行情是会有的

第五个理由领头羊已经出现

从个股的领头上看，深中华13天12板

中石油涨停，隔天再来一个大涨6.58%

中字头股、上海国资股、低估者分红股

还有现在房地产股又起来了

就这个周末国家对房地产企业

停了好几年的银行贷款，现在可以贷款

救房地产那么肯定有些房地产股

不是所有的，可能会涨

加上广州120平方米以上的房子放开限购

这样看起来就是一个春生行情已经在蠢蠢欲动了

当然我们个股的表现、个人的感受都是不一样的

比如这周上证50涨了1.8%，沪深300涨了3.56%

上证指数涨了1.96%，深成指涨了2.75%

就四个指数是涨的，但是五个指数是跌的

就是创业板、科创板、中证500、中证1000

和北证50北交所，四涨五跌

国常会和各部门的救市阳光

只洒到了四个指数上

还有五个处于阴暗面

所以这次春生行情的给我们提供了一个新特点

就是指数是结构性分化，苦弱不均的

但不会永恒，他是轮动的

对标去年年底，九个指数现在跌了多少呢？

在1月26号跟去年12月底来比

上证50跌的最少跌0.52%

收复年底指数最快的就是它

其次是沪深300只差2.86%

上证指数只差2.16%

这三个指数可以说如果运气好的话

就在春节前还有九个交易日有望收复

还有六个指数跌幅多一点

深成指跌8%，创业板跌11.1%，

科创板跌12.5%，中证500跌7.4%

中证1000跌10.5%，北交所跌13.5%

因为大盘行情起来了，北交所就没优势了

那么春节前还有九天

我认为春节前市场还会震荡

中字头股、上海国资股，包括房地产股

他们可能还有一定的涨势

然后可能就要盘了，那么市场就会出现震荡

那么春节以后呢，我认为风水轮流转

像央企中字头股毕竟是传统产业嘛

央企里面还有很多高科技股

最近没涨，甚至还跌了

那么我认为在春节后真正有爆发力的

就调整充分的、优质的、有核心技术的高科技

TMT、信创、云计算、大数据、

人工智能、数字经济

这些会卷土重来

在春节前的九天，他们可能还会调整

只要是业绩好的

因为中国特色估值体系今后将非常的注重业绩

选股除了业绩还是业绩

所以我认为春节前和春节后会有一个转变

但是既然是春生行情

只要是好公司先后都会轮到，不要着急

那么春生行情能涨到什么程度

我感到有几个参考指标

如果对标去年的春生行情

从前年的3089点到3418点涨10.6%

如果今年也是同样的涨幅的话

那上证指数就是2974点要涨到3289点

如果按照高盛、瑞银等一些外资的预测

他们认为沪深300可以涨19%

可以到4400点，上证指数可以到3400点

深成指可以到12000点

那这个目标就高了，飞起来了

当然如果中石油板块继续高歌猛进

如果四大银行股都去对标美国五大银行股

那起来的话，刚才那些指数可能还打不住

但是希望不要这样，我们没那么多钱

所以我们还是做好春节前继续震荡盘整蓄势的准备

迎接春节以后春生行情

冬播春生，冬播春收

这是我已经预期了一个多月了

因为这是三十多年股市不变的规律

我说今年只会知道不会缺席

何况现在春天还没到

真正的春天，应该是春节以后

祝大家好运！

1月26日忠言午评：多重利好激励A股，平准基金乃是关键

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.64%，纳指涨0.18%，标普500指数涨0.53%，热门科技股多数上涨，IBM涨超9%，谷歌涨超2%，AMD涨超1%，特斯拉跌超12%。航空公司、油气板块涨幅居前，美国航空涨超10%，捷蓝航空、达美航空、联合大陆航空涨超5%，雪佛龙、埃克森美孚、帝国石油涨超2%。汽车制造商、太空概念跌幅居前，菲斯克跌超8%，波音跌超5%，维珍银河跌近3%，Rivian跌超2%。

【20余家上市公司1月被处罚 证监会：欺诈发行要“倾家荡产、牢底坐穿”】据时代周报记者统计，截至1月25日，今年已有21家A股上市公司公告称收到《行政处罚决定书》或《行政处罚事先告知书》，除欺诈发行外，财报虚假记载的占比居多，达到11家，其中也包括思创医惠。

【增量资金不断涌入 公募基金纷纷出手自购 机构：A股有望逐步走出底部区域】近日，公私募基金纷纷出手自购，向A股市场传递信心。陈光明旗下睿远基金宣布再次投入1亿元固有资金购买旗下权益类基金；华夏、国金基金旗下均有基金经理出手自购。

【中国石油涨停！低估值+高股息+业绩稳定增长+积极回购助力国企板块大爆发】昨日中国石油涨停，以最新收盘日的估值来看，地方国企个股市盈率中位数25.09倍，央企个股市盈率中位数27.71倍，低于民营企业、外资企业个股同期市盈率，同期A股整体市盈率中位数超30倍。

【地方国企改革概念股轮动活跃 浙江建投、新疆交建等多股涨停】国企改革概念股炒作扩散，海南、福建等各地地方国企概念股纷纷走高，浙江建投、新疆交建、海南发展、海南椰岛等涨停，平潭发展、西藏天路、天保基建、渝开发、冀东装备等大涨。

【央行公开市场净投放3900亿元】央行今日进行4610亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有710亿元逆回购到期，实现净投放3900亿元。

【两市融资余额增加40.79亿元】截至1月25日，上交所融资余额报8076.17亿元，较前一交易日增加16.72亿元；深交所融资余额报7275.94亿元，较前一交易日增加24.07亿元；两市合计15352.11亿元，较前一交易日增加40.79亿元。

【北向资金净流出25亿元】截止午间收盘，北上资金净流出25.22亿。

今上午大盘低开9点2897点，冲高2915点，探底2893点，午前收2895点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.59%、0.68%，0.38%、0.77%、1.57%、1.76%、0.48%、0.42%。个股涨跌比为2964：2229，涨跌停比70：6。两市半日成交额为5064亿，较上个交易日缩量292亿。

在1月23日探底2724点之后，外媒称有2万亿平准基金将入市；提前召开了国常会，强调“要采取更有利、更有效措施维护市场稳定”；随后国资委表态“将进一步研究将市值管理纳入企业负责人业绩考核”；证监会副主席强调“以投资者为本”；央行宣布降准降息。从1月16日2893点开始，经连续5天向下挖坑至2724点，在多重利好刺激下，只经过两天拉升，便将V字型坑收拢，至昨大盘站上2900点。

再次期间，将实行市值管理的央企和地方国企股，立下了大功。昨中字头股20家涨停，今10家涨停，中铁装备涨幅50%，中纺标涨幅超40%。上海国企股昨18个涨停，今11个涨停，并且很多是4连板。国资股的涨幅远超上证指数和沪深300。

市场虽然走强，V字型反转舆论不绝于耳。但我认为，其余的利好作用有限，主要是设立2万亿平准基金的消息，才是大盘走强的关键。

今下午又将有新闻发布会，应该对平准基金的消息有所表态，哪怕是正在“酝酿”、“准备”，也比只字不提要好。如果此消息没有任何下文，那么市场就有再次被忽悠的感觉，信心再遭重挫，好不容易形成的底部反弹和涨势，将毁于一旦，别说2800点守不住，2700点也将击破，信心比黄金更宝贵！

如果国常会真的有“更有力、更有效”措施，在我看来除了推平准基金以外，其他都是空话。如果有平准基金的消息，那么我认同1月23日2724点以来的行情是底部反转，不仅可收出年底2974点以来的1月月阳线，而且可以在3000点以上过年。

今上午的走势，昨日大涨85的上证指数，今上午仅跌10点，属于强势。而创业板、科创板走势较差，跌幅均超1.5%。但个股涨跌比是涨多跌少2964：2229，涨跌停比为70：6，仍属于强势震荡整理，在观望等待下午的新闻发布会。我认为下午各指数能多跌一点更好。

下午关注：大盘下方能否收在2870点之上？上方能否收在2900点之上？国家队护盘的四大ETF能否由跌转涨？北上资金能否由净流出25亿加以收敛？2964：2229的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否在8500亿以上？

忠言午评：多项利好齐发提振市场，大盘强劲反弹

【北向资金净流入44亿元】截止午间收盘，北上资金净流入44.09亿。

今上午大盘高开3点2823点，探底22821点，冲高2881点，午前收2878点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨1.55%、1.27%，2.06%、1.27%、0.63%、1.40%、1.98%、2.53%。个股涨跌比为4761：543，涨跌停比87：3。两市半日成交额为5356亿，较上个交易日放量1223亿。

昨日，盘中证监会副主席王建军回应股市波动时，纠正了上周五新闻发布会上9为司长的横蛮表态，若干新提法给了市场极大信心。必如“把投资放在更重要位置”、“要以投资者为本”、“让投资者在股市获取比存款和债券更高的收益”、“大利推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式，更好回报投资者”、“对欺诈发行等违法行为，坚决重拳打击，让其‘倾家荡产、牢底坐穿’、“对参与造假的中介机构一体追责，让其痛到不敢再为”。

受此鼓舞，昨下午14点27分开始，市场重演V字型80点绝地反击，虽然比不上1月18日89点的绝地反击，但是在个股涨跌比上绝对碾压。1月18日仅是国家队护盘的品种上涨，个股涨跌比仅1670:3539。而1月24日的绝地反击，个股涨跌比是4016：1237，市场出现全面的赚钱效应。1月18日四大沪深300ETF成交312亿，而昨日仅成交203亿。国家队用力明显减少，主要是市场各路机构的全面发力，大盘一举收复了2820点。

昨收盘后，央行又宣布了降准降息的消息，向市场提供长期流动性约1万亿元。受此刺激，今上证指数再度大幅上扬58点涨幅2.06%，遥遥领先于其余指数，成交量也由平时比深市少30%，变为基本持平，表明资金集中进入沪市。

国资委将进一步研究将市值管理纳入企业负责人业绩考核的消息，继续刺激了中字头股和上海国企股的连续涨停。超跌已久的数字经济板块，央企国家队股也卷土重来，全线大涨。个股涨跌比颠倒为绝对的涨多跌少4761：543，涨跌停比为87:3，成交量比昨上午放量1223亿，北上资金净流入44亿。大盘一举攻克失守6天的2863点（去年4月27日底部），回到了元旦后第二周横向整理的2880点，使周K线止跌企稳，靠近五周均线2899点。

但是，我认为不宜涨的过猛，最好能在2870点上下震荡盘整整理，等待平准基金消息明朗再谋进攻。若涨势过猛，反而不利于平准基金消息落地，反而会对市场做多积极性造成伤害。因为这两天入市的主要是空翻多的资金，一旦消息有变或迟迟无法落实，这些资金随时会多反空，将大盘再度打回老家。希望及时顺应民意推出平准基金，千万不能让市场再次失望。

下午关注：大盘下方能否收在2863点之上？上方能否向五周均线2899点靠拢？国家队护盘的品种能否继续强势？北上资金净流入量能否继续增加？4761：543的悬殊个股涨多跌少局面能否维系？成交量能否在8500亿以上？

1月24日忠言午评：期待更有利更有效维稳措施，市场缩量退守静观利好成真

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.25%，纳指涨0.43%，标普500指数涨0.29%。热门科技股多数上涨，英特尔涨超1%。航空公司、金属原材料板块涨幅居前，世纪铝业涨超10%，美国铝业公司涨超6%。房地产、邮轮、运输板块跌幅居前，图森未来跌近16%，嘉年华邮轮跌超2%。

【国资委：将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核】在新闻办公室举行的发布会上，国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国资委将进一步研究将市值管理纳入企业负责人业绩考核。在前期推动央企把上市公司价格实现相关因素纳入对于上市公司绩效评价体系的基础上，国资委将把市值管理成效纳入对企业负责人的考核，引导企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者。

【重磅！“国家队”最新出手！】近日，国有企业存量资产优化升级（北京）股权投资基金（有限合伙）成立，出资额400亿元人民币。据了解，该基金定位为专业投资于存量资产盘活领域的综合性基金，通过市场化方式参与并支持国有企业存量资产盘活，助力国资央企提升运营质量，推动国有资本布局优化和结构调整。

【2023年央企实现营收39.8万亿元 利润总额2.6万亿元】国资委1月24日发布年度企业运行“成绩单”：2023年，企业实现营业收入39.8万亿元、利润总额2.6万亿元、归母净利润1.1万亿元，实现高质量的稳步增长；累计完成固定资产投资（含房地产）5.09万亿元、同比增长11.4%，战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%；企业研发经费投入1.1万亿元，连续两年突破万亿元大关。

【上海本地股持续走强 近20股涨停】上海本地股开盘后继续走高，中华企业、上海凤凰、上海物贸、龙头股份、上海三毛、浦东金桥等近20股涨停。消息面上，中办、国办印发的《浦东新区综合改革试点实施方案（2023—2027年）》1月22日正式公布。

【两市融资余额减少40.62亿元】截至1月23日，上交所融资余额报8070.32亿元，较前一交易日减少22.64亿元；深交所融资余额报7263.18亿元，较前一交易日减少17.98亿元；两市合计15333.5亿元，较前一交易日减少40.62亿元。

【北向资金净流出28亿元】截止午间收盘，北上资金净流出28.17亿。

今上午大盘高开12点2782点，冲高2794点，探底2755点，午前收2766点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.04%、0.45%，0.15%、1.16%、1.68%、1.83%、0.90%、0.93%。个股涨跌比为1241：3952，涨跌停比55：3。两市半日成交额为4133亿，较上个交易日缩量295亿。

昨天在外媒关于将设立2万亿平准基金入市的利好消息刺激下，九大指数全部探底高收。所谓的“”产品爆仓利空也随之被化解。

但是，隔了一天这个传闻利好并没兑现，不免引发市场的担忧利好落空，遂纷纷将昨日获利盘高抛兑现。九大指数中除中证500、中证1000以外，其余七个指数均吞没了昨日的涨幅，并创出前天收盘新低。

外面的传闻究竟是否会成真？

在我看来，此条消息来自彭博社，并经券商中国、新浪财经、凤凰网、同花顺等网站转发，并对盘面产生较大影响，而证监会并没有澄清否认。在联系到昨证监会会议，强调：“把市场稳定放在更突出位置”，“大力培育长期稳定投资力量”，“将充实应对市场波动的政策工具，及时做好风险对冲，收牢风险底线”。似可相信此条消息可能是真的。

传闻的2万亿平准基金从哪里来？这次并非来自央行和财政部，而是国家外管局。从3.3万亿外汇储备中，将抛售美国国债的几千亿美元中，拿出3000亿美元，通过香港以沪股通和深股通形式进入A股。

此举的好处是：第一不用将外汇折合成人民币，无需人民币占款，仍然保持其外汇储备性质。第二，此笔巨额资金主要是用来购买A股中低估值高分红优质大盘蓝筹股，既可稳定A股的价值中枢和大盘指数，又可将买美国国债的钱转换成A股核心资产长期持有，相当于日本央行长期持有日本核心资产一样。因而具有市场建议的平准基金+“央行入市”的双重性质。第三，其获取的红利回报和市场大幅波动中的差价收益，远高于美国国债的利息。所以，我认为这是一个高招。

当然，市场也很聪明。从去年7月以来，市场用下跌自残的方式，逼出了20多项利好举措，尤其是收紧IPO、再融资，为大小非减持立三条新规，使减持几乎停止。而今又将逼出最大的“王炸”平准基金。虽付出承重代价，但从长远看，应该值得庆幸。

市场也很清醒，如果仅凭利好传闻就将股指推上去，那么利好很可能黄了或延迟。反之，就停留在2800点以下，甚至退守到2700点，传闻的利好兑现就越快。所以今上午冲高2794点以后快速跳水30点，是很明智的做法。市场需要提前考虑的是，2万亿平准基金若入市，将倡导中长线价值投资理念，因而低估值、低市盈率、低净资产率、高分红、拥有核心技术的优质股，将受到热捧。而炒龙、凤、数字、麻将牌、华字辈等无业绩支撑的妖股，将会日益失去市场效应。今后选股重业绩将放在首位。

今还有一条重磅消息，国资委强调“将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核”。这不仅对国有控股股东，而且对整个市场的控股股东，都提出了明确的护盘指向。受此鼓舞，今上午上海国资股狂掀涨停潮，申达、龙头、上海凤凰、外高桥、上海物贸、耀皮、三毛、开开等涨停，还有一批中字头股也纷纷涨停。这应该是A股与国际股市接轨的新动向，值得广大投资者高度重视。

趁着大盘仍停留在2800点以下缩量震荡整理、个股跌多涨少的机会，建议空仓或仓位轻的投资者，精心择股逢低吸纳，静观利好传闻的兑现，分享中国股市重上正规焕发生机的机会。

下午关注：大盘下方能否收在2760点之上？上方能否收在2780点之上？国家队护盘的四大ETF能否由跌转涨？北上资金净流出量能否减少或转向？1241：3952的悬殊个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7000亿以上？

1月23日忠言午评：国常会表态稳市场，扭转还需平准基金

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股涨跌不一】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.36%，标普500指数涨0.22%，纳指涨0.32%，道指、标普续刷历史收盘新高。热门科技股涨跌不一，苹果涨超1%，市值重回3万亿美元，特斯拉跌超1%，AMD跌超3%。百货商店、太阳能板块涨幅居前，阿斯特太阳能涨超7%。农场品、邮轮概念股跌幅居前，邦吉、嘉年华邮轮跌超4%。

【国常会：要采取更加有力有效措施着力稳市场、稳信心 促进资本市场平稳健康发展】主持召开常务会议，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。要加强资本市场监管，对违法违规行为“零容忍”，打造规范透明的市场环境。要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。要增强宏观政策取向一致性，加强政策工具创新和协调配合，巩固和增强经济回升向好态势，促进资本市场平稳健康发展。

【结构产品后续尚未敲入的产品敲入点位较为分散 风险相对可控】记者获悉，前期市场担忧的结构产品敲入风险已释放了一部分，后续尚未敲入的产品敲入点位较为分散，风险相对可控。产品敲入影响方面，证券公司主要使用股指期货进行多头对冲，并不直接对A股现货市场带来影响。同时，伴随基差的走阔以及波动率的提升，近期市场上结构产品的票息也出现持续升高的现象。据记者了解，一款即将发行的挂钩中证1000指数的100%保证金蝶变型结构产品，第一年票息已经高达年化30%以上。(证券时报)

【哈森股份触及涨停 走出“天地天”行情】此前走出5连板的哈森股份盘中触及涨停，走出“天地天行情”，成交金额超5亿元。该股早间涨停开盘，此后一度触及跌停。

【央行公开市场净回笼2950亿元】央行今日进行4650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有7600亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2950亿元。

【两市融资余额减少150.77亿元】截至1月22日，上交所融资余额报8092.97亿元，较前一交易日减少64.21亿元；深交所融资余额报7281.16亿元，较前一交易日减少86.56亿元；两市合计15374.13亿元，较前一交易日减少150.77亿元。

【北向资金净流入28亿元】截止午间收盘，北上资金净流入28.64亿。

今上午大盘低开10点2746点，探底2724点，冲高2769点，午前收2746点创。上证50、沪深300、上证指数跌0.83%、0.22%，0.35%。深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.62%、0.96%、0.02%、0.81%、0.10%。个股涨跌比为1776：3370，涨跌停比37：20。两市半日成交额为4428亿，较上个交易日放量267亿。

新年以来，国家队持续不断地在四大ETF和四大银行股护盘，但每天下跌的股票却有3000-5000家，悬殊的跌多涨少，让人百思不得其解。

现在原因找到了，由于金融衍生品“”产品，与中证500和中证1000挂钩，并与两个品种的股指期货走势相关。多空搏杀主要在中证500股指主连、中证500股指次主连、中证1000股指主连、中证1000股指次主连，大量资金集中做空这两个股指期货。昨日盘中中证1000估值期货跌停，导致中证1000指数收盘大跌5.77%，中证500大跌4.73%。

昨日产品进入了敲入密集区，高配资盘被强行平仓离场，遂引发A股市场的恐慌，九大指数均大跌，122股跌停。昨天产品大致抛出了2300亿中的1000亿，还有1300亿尚未抛出。人们更担心的是这1300亿抛出，将会带动场内融资盘被强行平仓。不由让人回想起2015年时，配资盘平仓导致的踩踏，流动性危机和千股跌停式的崩盘，估值回到17年前，仿佛天都要塌下来了。

正是在这危机时刻，把以往周三召开的国常会，提前到周一收盘以后，听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报。会议强调：要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心，促进资本市场平稳健康发展。

但是，市场多数人不以为然，依然认为这还是空洞的表态。因此，早盘继续急速杀跌，从2756-2724点，再创调整新低。随后便迎来反攻，各大指数迅速翻红，创业板涨幅扩大到1%以上，港股便是快速拉升，恒指涨幅达3%，恒生科技技术涨超5%，A50期指也直线拉升，连人民币也快速升值200多基点。

据彭博社今早消息，目前中国正考虑采取一揽子措施稳定股市，涉及的金额比较大。

虽然今上午国家队护盘的四大ETF和四大银行股不涨反跌，尤其是华泰沪深300ETF，昨上午成交80亿，今上午仅成交27.85亿。华夏上证50ETF也缩量19.7亿。但市场的恐慌气氛明显减弱，国家队资金主要在与产品相关的中证500和中证1000指数上强力护盘，分别成交655.6亿和789.6亿，这个力度显然超过了前期国家队护盘8个品种，属于另一类神秘资金。

我以为，如果出手强力救市的话，不能停留在原先的护盘四大ETF，小手笔出手，越护价格越低，越护被套越深，反而导致市场的“二八”现象和“一九”现象，持股信心遭受更大打击，抛盘日益加重。真正起到救市效果，扭转市场的下跌态势，维护股市健康发展，必须及早推出市场普遍强烈期望的数万亿平准基金，恢复2.2亿股民和7.2亿基民的持股信心和买入信心，发动“人民战争”来恢复A股的慢牛向上走势。尤其是目前2724点指数，离8年前刘士余救市的2638点不远，而估值却是历史新低，全球最低。这对平准基金的设立提供了很大的安全性和有效性。

上午九大指数六涨三跌，但个股涨跌比依然是跌多涨少的2:1，成交量比昨上午放大250亿。北上资金又是先知先觉，在昨日逆势买入10.4亿，今上午又净流入28.6亿。

下午关注：大盘下方能否收在昨日的2756点之上？上方能否收在2770点之上？国家队护盘的四大ETF和四大银行股能否由跌转涨？中证500和中证1000在0.81%和0.49%的基础上扩大涨幅？北上资金净流入量能否继续增加？1776：3370的悬殊个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7500亿以上？

1月22日忠言午评：发布会结论与市场相悖，国家队护盘多数股下跌

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 道指、标普500指数创收盘新高】上周五夜美股三大指数集体收涨，道指涨1.05%，周累计上涨0.72%；纳指涨1.7%，周累计上涨2.26%；标普500指数涨1.23%，周累计上涨1.17%，其中道指、标普500指数创收盘新高。热门科技股普涨，电脑硬件、半导体板块涨幅居前，AMD涨超7%、博通涨近6%、英伟达涨超4%。太阳能、航空股、农产品板块走低。

【罕见！证监会九大部门负责人出席 事关A股！】中国证监会19日举行今年第二场发布会。本次发布会罕见分为“上下半场”，历时近2个小时，证监会共9位部门负责人出席，围绕“注册制改革”“资本市场法治建设”两大主题介绍情况，并回应了诸多市场热点问题，涉及融资融券、恶意做空、退市率、加强IPO监管、投融资平衡等，信息量巨大。

【十大券商策略：A股或将冬尽春来！回避主板小盘股 北交所更活跃】中信证券：市场将进入月度级别的反弹交易窗口期；国泰君安证券：市场仍然震荡磨底，回避主板小盘股，北交所更活跃；浙商证券：A股一季度反弹概率较高，TMT有望为反弹先锋。

【华为汽车“朋友圈”再添新成员？华为系或成市场重要力量】华为汽车产业链在整车、智能驾驶、智能座舱以及三电相关领域有合作的A股上市公司共计41家。其中，千亿市值巨头有4家，分别为宁德时代6814.11亿元、立讯精密2100.94亿元、长安汽车1250.55亿元、韦尔股份1103.44亿元

【华字辈个股再度活跃 深中华A10连板】早盘多只“华字辈”个股再度活跃，深中华A走出10连板，华升股份4连板，深华发A、华鼎股份、华瓷股份、延华智能涨停，华特达因、华立科技、华塑科技涨幅靠前。

【1月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】1月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。

【两市融资余额减少73.21亿元】截至1月19日，上交所融资余额报8157.18亿元，较前一交易日减少33.05亿元；深交所融资余额报7367.72亿元，较前一交易日减少40.16亿元；两市合计15524.9亿元，较前一交易日减少73.21亿元。

【北向资金净流出9亿元】截止午间收盘，北上资金净流出9.29亿。

今上午大盘低开6点2826点，冲高2828点，探底2805点，午前收2807点创。上证50涨0.29%，沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.04%、0.86%、1.10%、0.54%、1.15%、2.09%，2.40%。个股涨跌比为349：4964，涨跌停比17：15。两市半日成交额为4161亿，较上个交易日缩量230亿。

周末证监会九部门的司长出席新闻发布会，回应了市场七个质疑。得出的重要结论是：融资端和投资端是保持平衡的，不存在重融资而轻投资的问题。

这个结论令广大投资者十分惊讶，并且与2.2亿股民7.2亿基民，对连续十多年扩容造成了严重的供大于求，是A股熊惯全球的主因的判断，截然相反。

人们不禁要问：

如果融资端和供求端是平衡的话，为什么各大指数连续下跌3-4年？

2021年来IPO融资2.2亿，再融资3.8亿，请问大小非减持多少万亿？为什么故意忽略？

为什么注册制实施时间最长的科创板屡创历史新低？创业板从3576点-1692点，跌幅达53%？

为什么仅强调目前机构投资者市值增加到15.9万亿，而不披露是从20多万亿市值跌下来的？

为什么不披露2023年初市值从93万亿跌到了现在的70万亿，23万亿为什么会蒸发？

为什么公募基金、私募基金和广大投资者会普遍亏损40%，连社保、保险、国家队都亏损？

为什么IPO从去年8月以前每周发10-15只，减为今年1月每周只发2只、本周只发1只？

为什么2007年1月19日大盘指数2832点，而2024年的今天大盘只收只有2807点。17年间中国GDP从21万亿-126万亿，增长了6倍，为什么会出现这样的历史倒退？

为什么A股的估值创了历史新低（低于2018年2440点、2016年2638点、2008年1664点、2005年998点），沪深300指数的市盈率仅为标普500的三分之一，市净率1.15倍，远低于全球股市平均市净率7倍，仍然还跌跌不休？

为什么在2023年各指数大跌后，2024年1月A股9大指数跌幅如此大，上证50跌7%，沪深300跌7.6%、上证指数跌6.72%、深成指跌9.86%、创业板跌10.32%、科创板跌13%、中证500跌7.6%、中证1000跌11.5%、北证50跌19%？

供求关系是商品市场最本质的关系，A股市场表现在全球垫底，而融资却世界第一。2023年IPO融资居然占全球股市融资总额的55%，而美股只占13%。这些数据难道不能推翻发布会的结论吗？

正是因为市场强烈的反感和不满情绪，并担忧这种被说成“融资端和投资端是保持平衡”的扩容还将继续下去常态化，所以越来越多的投资者加入了恐慌抛售的队伍。

上午还出现了一个罕见的现象，国家队极力护盘四大ETF和四大银行股，尤其华泰沪深300ETF半日成交量就有80亿，但是各指数却大跌，又回到了2800点关口。个股涨跌比出现了罕见的悬殊的跌多涨少349：4964，表明投资者的信心彻底丧失。可见发布会至今未认识到扩容对市场造成的危害，事与愿违，违背了广大投资者的意志，不认知比无知更可怕！

下午关注：大盘下方能否收在2800点之上？上方能否收在2830点之上？国家队是否重演绝地反击？北上资金上午净流出量9亿后能否由空翻多？349：4964的悬殊个股跌多涨少局面能否有所改观？

01.21忠言周评：明明可列数七大利好，为何低位还会出现133点大暴跌？平准基金还能有指望吗？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是1月21日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

明明可列数七大利好，

为何低位还会出现133点大暴跌？

平准基金还能有指望吗？

本周二大盘报收2893点

今年的最高收盘指数

但是周三突然暴跌60点

周四上午再暴跌73点

一天半，130点没有了

跌到了2760点，让市场非常的恐慌又无语

怎么来看待这一现象呢？

第一个问题，基本面供求面上面存在七大利好

第一个利好就是在达沃斯论坛上面

宣布2023年中国GDP增长5.2%

好于去年预期5%的增长目标

应该说这是很不错的一份答卷

因为在十大经济体当中

美国大概就是2.3%

欧洲各国都是在1%左右，德国甚至是负增长

日本也就在2%以下

只有印度是增长6%，高于中国的

但是印度是基数比较低，只有3.6万亿美元

我们是将近十八万亿美元

所以起步的阶段不一样

因为我们早年是10%以上的增长

这是第一大利好

第二个利好就IPO大幅减少

去年11月每周三到五家

十二月三到四家

到了今年一月就是两到三家

本周两家，下周还是两家

就整个一月份加起来十家左右

总共募集的资金也就是76亿

去年同期是394亿

394亿道76亿，减少了80%

新股上会4家，通过的只有2家

去年同期上会20家否定的只有1家

今年已经撤回了上市公司有13家

总体如果是本这两家，下周还是两家

这么下去的话比暂停略差一点

就它还保持着一个细水在流

实际上已经无关大局了

跟以前的每周10到15家，完全是两个概念

第三个利好再融资

今年1到8月份有160家上市公司再融资

“7.24”重要会议以后

就9到12月份就减少到95家

降了40%，5400家只有95家再融资

这个数量是明显的减少了

第四个利好就是大小非减持基本绝迹

上周我在《忠言周评》当中讲

希望证监会对十大关切问题予以回应

其中有一条就是大小非减释新规以后

到底有多少家上市公司不具备减持资格

把它公布出来

在本周的新闻发布会上

证监会上市公司司的司长就回应了

按照新规有2300家不符合减持规定

在加上上市未满3年的新股有1260家

还有央企和地方国企有1167家

虽然他们早已解禁，但是不会减持

这样一算5350家只有600家具有资格

但是这600家里面大部分都已经减持了

剩下的能减持的就非常少了

所以原来市场里面最大的利空

被视为资金一去不复返的、洪水猛兽的大小非

现在基本上不存在了

第五个利好估值净值创历史新底

沪深300的估值10.6倍市盈率历史新低

只有美国标普五百的百分之三四十

整个A股市场的平均市盈率是12倍

比2440点、2638点、1664点、998点还要低

市盈率当然就是全球评判价值的标准

那么还有一个标准就是市净率

全球股市的平均市净率是2.7倍

我们A股的市净率现在已经降到了1.18倍

就是说A股三十多年来

从来没有像现在那样的

具备国际视野的长期投资价值

第六个利好就是股息率创历史新高

大家知道再有半年时间

上市公司就要分股息了，分红了

那么现在的股息率是多少呢？

上证50的股息率是4.36%

银行板块的股息率有5.5%左右

煤炭板块的股息率有7%左右

石油石化也有5.03%左右

大家一对比就知道了

按照最新的银行利息

三年期的银行存款年利率只有1.95%

所以从股息率的角度来看

这个是很有投资价值的

第七个利好就是国家队加大了救市的力度

现在ETF已经突破了两万亿

呈现出“一超多强”的市场特征

这个“一超”就是沪深300零ETF有四家基金

华泰柏瑞、易方达、嘉实，还有华夏

国家队现在主要在这个四者ETF里面强力护盘

1月15号43亿成交量，1月16号183亿

1月17号176亿

1月18号就是暴跌到2760点的那一天312亿

1月19号周五还有257亿

所以这一周这四个ETF成交量就将近千亿

这是以往没有的

周四从2760点2849的89点深V反击

主要就是国家队在四大ETF

还有上证50ETF那天也成交了108亿

创了2015年来的新高

同时这一天大盘的成交量8770亿

比上一天增长了40%

这天不仅收获了2800点

而且当天补掉了2823点到2833点的缺口

收盘2845点，站上2830点关键位

国家队的力度比去年八月份的买四大银行股

十二月一号宣布买四大ETF

现在的量是明显的加大了

越往下跌，它的力度就越大

所以这七大利好是明摆在市场面前

第二个问题

为什么本周还会有133点的暴跌

本周四的暴跌是怎样一副惨状的？

我统计了一下

上证50去年跌了11.7%

今年1月到18号就又跌了7%

沪深300去年全年跌了11.37%

但是1月到18号又跌了7.6%

上证指数去年全年跌了3.7%

今年1月份跌了6.72%，比去年跌了近1倍

深成指去年跌了13.34%

今年元旦到18号跌了9.9%

创业板去年跌了19.4%，今年18天跌了10.8%

科创板去年跌了11.13%，今年跌了13%

中证500去年全年跌了7.4%，今年跌了11.2%

中证1000去年跌了6.3%，今年跌了11.5%

我们可以看到各个指数18天的跌幅

超过了去年全年跌幅的一半

甚至中证500、中证1000的跌幅

比去年全年跌幅还要增长1倍

这是非常惨的一种状况

再看看从2020年底

也就是证监会说的2021年注册制开始

各个指数跌幅有多少

上证50跌37.7%，沪深300跌39.2%

深成指跌40.7%，上证指数跌20.5%

创业板跌49.5%，科创板跌47%

中证500跌了29.2%

中证1000没有，因为它刚成立不久

我们可以看到

最早实行注册制的科创板和创业板跌幅最大

并且科创板是创了历史新低

1000点起板指数现在741点了

创业板也是跌幅最大

所以注册制变成了注水制

加大了扩容以后，指数的跌幅是最大的

最小的跌幅上证指数也有20.5%

就是说2021年开始

市场已经进入了三到四年的大熊市

这是客观存在的

再看本周四的最低是2760点

那是什么概念呢？

14年前的2010年的12月28号

我看到了一篇报道标题是《要捍卫2750点》

那个时候中国GDP只有46万亿

现在有126万亿，增长了三倍

那个时候银行的储蓄只有63万亿

现在有306万亿

但是指数还是在14年前的位置

再往前推，非常有趣的是

2007年1月19号周五上证指数2832点

17年以后的2024年1月19号也是周五

那么巧，也是2832点

就是说17年中国股市白活了

中国的经济白增长了

我们这个晴雨表没有反映经济

没有反映国家的实力，没有与时俱进

而是始终停留，那就意味着历史的倒退

大家回想一下中国的各行各业任何的单位

十七年以后的状态还是在原来的情况？

我们的中国股市竟然可以和17年前

同一天的一模一样的指数

但是我刚看到周五证监会的新闻发布会

说A股市场不存在重融资，轻投资的状况

我们的投资端和融资端始终是平衡的

好像什么问题都没有

但是我刚才报了一连串的数字难道是虚假的吗？

请他解释一下

如果你的融资端和投资端是平衡的

不存在重融资轻投资问题

那么我们的八大指数怎么会是现在这个熊样？

第三个话题

从慢熊转向快熊的原因是什么？

上周我还在说这轮下跌特点是慢熊

跟2015年不一样

慢熊就始终是跌这么几点十几点

话音刚落，结果本周三就跳水了

一天半133点，这就是快熊啊

为什么变快熊呢？

我想这个问题不仅是广大投资者

包括我本人在内

也一直在思考这样的一个问题。

为什么会这样？

我认为第一个原因就是市场传言

中证500“”产品爆仓要平仓

这个传言广泛的传播引发了恐惧

那么引发恐惧什么呢？

人们马上联想他要爆仓

那么就是融资盘要强行平仓

就是要千股跌停了，还有股权质押危机

公募基金私募基金的清盘

基民的赎回呃，投资者的立场

会不会轮番的去杀跌

像2015年那样的踩踏

就是每天一百点两百点的跌

会不会出现这种崩盘的情况

因为轮番踩踏他是不讲价值的

只要抛掉，把钱拿回

割肉有多少钱就算多少，不计代价的割肉

那么有人说照这个势头周三60点

周四73点这样跌的话

2700点一破，那么马上就是2600点2500点

甚至有人看空的说2200都有了

就是恐慌引发的

那么是不是真的有这个可能呢？

那么后来澄清了

产品的爆仓还没到

而且呢他的量不大

即使爆仓影响也不大，何况还没有爆仓

至此市场稍微停下来

但是每天仍然是几千只股票下跌

说明什么？人们的担心还没有过去

那么会不会发生崩盘呢？

我认为现在的情况跟当时的踩踏不一样

当时是从5178快速跌到了3600点

1:2配置盘强行平仓，引起了千股跌停熔断的情况

那么现在“7.24”会议以后

不断的发利好，延缓了股市下跌的幅度

何况现在是一比零点五的杠杆

所以不会集中的引发强行平仓崩盘

这个情况跟当时还有点不一样

下跌的起始点位不一样

杠杆的比例1:2、1:3，现在1:0.5也不一样

另外现在国家的综合实力

而且建立金融强国的目标

以及各省部委的负责人和各省市的负责人

在北京刚刚开了三天的金融工作专题研讨班讨论会

应该把各种风险都考虑进去了

从周五上证监会的九个部门的司长

一起出面发声就表明目前还没有存在这样的风险

这一点我认为是不可能的

但是市场这个担忧没有解除

第二个原因就公募、私募、社保、保险

甚至国家队，不要说广大投资者了

全面的处于被套状态

这个亏损效应的蔓延是有海啸效应的

我们像股市里的下跌的亏损效应

和恐慌情绪气氛也是像海啸那样的

会越滚越大，越滚越大

好像天要塌下来一样，这是恐慌造成的

第三个原因就国家队护盘的是沪深300ETF

没有对科创板、创业板、中证500

还有其他芯片、半导体等护盘

它就沪深300加上证50

这样就形成了二八现象，甚至一九现象。

虽然比以前单纯的去护石化双雄、护银行股

现在护沪深300就护三百个核心资产股票

手段肯定是比以前要好一些的

但是仍然没有改变二八现象

指数哪怕上涨的

但是跌的股票始终是明显大于涨的股票

而且是三倍、四倍，甚至五倍于上涨股票

比如1月2号下跌股票数量2307只

1月3号是3158只，4号是3236只

5号4759只，8号是4896只，9号1679只

10日3819只，11日760家，12日3753只

15号3116只，16日3532只，17日是5029只

18号3539只，19日4176只

就是三千多家到五千多家都是下跌的

这就是护盘ETF的面还不够广

ETF已经达到了两万亿，重点选择了300ETF

就稳住了大盘指数，其他的就顾忌不到了

第四个原因就至今没有认识到

十多年来扩容导致的供大于求造成的恶果

没有认识到在没有严刑峻法之前

把注册制变成了注水制

大批不合格的造假的上市公司蒙混上市

上次讲过了抽5%公司撤否率就是55%

这个他都提也没提

明明供大于求，他说一二级市场是平衡的

融资端和投资端是平衡的

不存在重融资轻投资

这么明显的事实……

难道所有的机构和投资者的亏损是活该吗？

你做的什么都是正确的

市场一点问题都没有

是你们自己有问题

这个不对的，这很可怕

不认知比无知更可怕

第五个恐慌的原因

就是很多人认为2800点以下

回到了十几年前的位置，风险是不大的

这一带有可能形成底部

但是要走出来、要涨上去很难

因为没有钱，没有资金怎么上去呢？

现在资金都流到日本股市去了

流到印度股市去了

而北上资金每天都在那里净流出

周四130亿出货跟暴跌也有关系

那么北上资金到底还有多少资金没出呢？

根据周五的新闻发布会说

北上资金从五年前的七千亿

现在市值是两万亿，他还有两万亿

就不知道他到底是不是准备割肉离场

还是打下去，在底下抄底卷土重来

这一点不清楚

但是摩根大通表态他们2024看重的是

印度股市，不愿意到A股来

但是贝莱德又说看好A股的反弹潜力

外资是真真假假

他们到底是看多A股，还是看空A股

总之市场就是涨上去很难

第四问题，那么市场还能指望什么？

原先指望拿出两个“王炸”暂停IPO

但是从两次新闻发布会看

哪怕他减少到每周只发两个

甚至以后发一个或者某一周一个也不发

他也不可能宣布暂停IPO半年或者一年

这个投资者不要想了，不可能。

我仔细研究了两次新闻发布会

出场的阵容全部都是各司的司长

这一次是九大司长全部出来

态度非常强硬，毫无退缩的余地

所以这一点大家不要想了

他能够每周坚持两个新股就谢天谢地

只要他能坚持下去那也不拍

因为宣布暂停了，要再启动就很困难了

那么一个“王炸”不可能了

另一个“王炸”就是平准基金

很久没有讲品种基金了，大家好像都忘记了

但是昨天腾讯新闻发了这样一条新闻

报道的是1月13号到13号中投公司

召开了2024年的经营管理工作会议

表示要推进汇金公司三大平台的建设

深入谋划国有金融资本投资运营

还强调要统筹发挥风险处置和市场稳定平台的作用

这里讲的三个平台是否指平准基金

没有明说

但是这个报道里面说到了去年10月11日

汇金时隔八年后再出手买四大银行股

12月1日国家队又一次出手买四大ETF

1月18号下跌89点和国家队反击

又出手四大ETF再加上证50ETF

上证五零ETF108亿，四大ETF352亿

并且讨论到平准基金一般设立一年

等股市涨上去以后就要退出

平准基金的资金来源是政府、银行

和证券公司、保险、信托、上市公司

平准基金的规模是总市值的3%-6%

现在有73万亿的市值，也就是二到四万亿

那么我就在想

平准基金现在没有正式推出

有没有这种可能

现在国家队买ETF、买四大银行股

是不是就是平准基金的雏形

时期一到就转换给平准基金？

有没有可能

平准基金已经通过国家队的ETF先行运作了？

这是媒体第一次这么具体的在讨论

中投公司的工作会议情况

当然我刚才这样讲也是我的一种猜想

投资者也可以有同样的猜想

也可以一口否认说不可能

我们还是需要关注国家队的动向

至少有了国家队在不断的加大力度

至少崩盘不可能

虽然国家队现在是套牢的

但是他们从来没输过

而且可以坚信今后一定是要赢的

金融强国的目标已经定了

然后三天的金融研讨班刚结束

应该风险防范都已经做好了

那么我们投资者怎么办呢？

要保持耐心、韧劲、坚强的意志力

挺过去、熬过去，因为黑暗终将过去

我相信中国股市还是有美好的明天的

那么我们在操作上面怎么办呢？

我感到四大银行股半年获利5%-6%

在跳水的时候可以买进

而且银行股是大盘拉上去以后

它会跳水的，这个是一个思路

第二个思路四大ETF现在国家队是套牢

他买的价格是3.5到3.6元

现在只有3.2元左右

所以买国家队套牢的ETF也很安全

等国家队解套你已经盈利10%了

第三个我们看到高科技绩优成长股

在不断的跳水下跌

我认为年报开始披露业绩大幅增长的话

高科技行情肯定一马当先

所以最黑暗的时候

就要想到现在的位置是下面的空间大

还是上面的上涨空间大？

如果是风险大于机会，你就离场

如果你认为机会大于风险

那么你就下跌一路买下去

我想很多人看了《繁花》

怀念九十年代，再来一次多好啊

说实话，现在A股的估值

比九十年代初不知要低多少了

那时候的市盈率七八十倍，一百多倍

现在就是十倍左右，全世界最低

我想这个机会

看起来风险很大的时候

我们要留意，也许机会就在其中

1月19日忠言午评：国家队仍与“北上”PK，整固2830点是关键

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.54%，纳指涨1.35%，标普500指数涨0.88%。热门科技股普涨，高通涨超4%，苹果涨超3%创5月份以来最大单日涨幅。半导体、航空公司板块涨幅居前，捷蓝航空涨超7%，美国航空涨近7%。锂电池、公用事业板块走低。

【工信部：2023年我国汽车出口首次跃居全球第一】今天上午，新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年工业和信息化发展情况。发布会上相关负责人介绍，2023年，我国汽车产销双双突破3000万辆，产销分别同比增长11.6%和12%，创历史新高，连续15年保持全球第一。汽车出口491万辆，同比增长57.9%，首次跃居全球第一。

【现金分红持续增长 A股整体股息率逼近历史高位】继2023年6月和9月后，多家银行再次下调存款利率，工商银行等一年期存款利率为1.55%。与存款利率不断下调形成鲜明对比的是，A股整体股息率已逼近历史高位，其中上证50和沪深300股息率已达4.26%和3.16%，升至近20年高点。

【存量ETF去年增长4213亿元 10只ETF全年规模增超百亿】据《ETF市场发展白皮书（2023年）》显示，存量ETF规模增长4213亿元，宽基ETF和行业主题ETF贡献主要存量规模增量。其中，宽基ETF规模增加2265亿元，占存量ETF新增规模的53.75%；行业主题ETF规模增加891亿元，占存量ETF新增规模的21.14%。10只产品全年规模增量超过百亿，以沪深300、科创板50、上证50、创业板指数等为代表的宽基ETF增量靠前。华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创50ETF、易方达沪深300ETF分别以535.88亿元、425.58亿元、315.99亿元的规模增量，位列去年境内非货ETF规模增长前三，也是仅有的3只增量超300亿的非货ETF。

【两市融资余额减少67.34亿元】截至1月18日，上交所融资余额报8190.22亿元，较前一交易日减少38.71亿元；深交所融资余额报7407.88亿元，较前一交易日减少28.63亿元；两市合计15598.1亿元，较前一交易日减少67.34亿元。

【北向资金净流出67亿元】截止午间收盘，北上资金净流出67.21亿。

今上午大盘低开9点2836点，冲高2849点，探底2823点，午前收2832点创。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.18%、0.29%、0.47%、0.36%、0.60%、0.51%，0.49%、0.56%。个股涨跌比为1438：3698，涨跌停比42：11。两市半日成交额为4391亿，较上个交易日缩量733亿。

昨大盘恐慌杀跌至2760点后，下午出现了89点（2760-2849点）的深V绝地反击。最大功臣仍是ETF，华泰、华夏、易方达、嘉实四只沪深300ETF累计成交量312亿。尤其是华泰沪深300ETF成交152.6亿，较上日增加256%，创了历史新高，华夏上证50ETF成交108亿，较上日增加276%。遂使大盘不仅收复了2800点整数关，而且当日补掉了2833-2823点的跳空缺口，收在前日收盘指数2833点之上，并放出了8770亿的今年以来最大成交量。

今上午国家队护盘的ETF走势依然坚挺，如华泰沪深300ETF成交量77.18亿，华夏上证50ETF成交量58.4亿，均有望超过昨日的152亿和108亿。

昨日盘中大跌的主要原因是市场流传中证500“”产品爆仓，有融资盘开始被强行平仓。遂让人们回忆起2015年因平仓盘踩踏而引起的。此消息已流出了一段时间，但没有会同有关部门在周二及时说明澄清，直到周三、周四大跌后，才于周四晚出来表态澄清。

“”爆仓虽然不存在、风险可控，且比较分散，即使有也对大盘影响不大。但是，市场对大盘因融资盘强行平仓而引发的崩盘的担忧也不无道理。如果不及时回应市场的关切，不拿出像样的救市举措，在北上资金连续砸盘的带动下，一旦做空成为主流，引发多翻空，跌破2800点、2700点的话，那么融资盘、股权质押盘、公募、私募基金清盘，在加上基民赎回盘，仍然会引发像2015年那样的踩踏和千股跌停的流动性危机。

可见，本周从2893-2760点133点的大跌，和6.8万亿市值蒸发，终于引起对A股危机爆发的重视，才会导致昨下午国家队的强力出手反击。

目前A股实质性的利空倒是没有，如果说有利空的话，那就是北上资金不依不饶地出货做空，至上午北上资金已连续6日净流出。前天净流出130.6亿，昨天7.4亿，今上午又是67.2亿。这对国家队的控盘造成严重的冲击，如今上午大盘一度冲到了2849点，硬是被北上资金的净流出不断增加而打下来，国家队护盘的8个品种集体走软。从总体看，国家队护盘与北上资金做空的PK中，北上资金暂居优势，使国家队护盘的四大ETF至今套牢10%左右。

北上资金在目前位置上仍不计成本地割肉出货究竟是为了什么？一种可能是清盘离场告别A股。另一只能够可能是不砸破2800点不罢休，以便引发市场的恐慌，在更低位置上把半年来做空的筹码捡回来，抄中国股市的大底。从近期众多外资机构认可A股超低估值和看好A股反弹潜力来看，甚至认为沪深300能反弹19%至4100点，上证指数能到3400点，深成指能到12000点。由此来看，北上资金策略性做空，以便抄大底的可能性居大。

为此，应有充分的考量，如果国家队下决心与北上资金PK，那就拿出真金白银真刀真枪地干。像1998年香港金融保卫战时，特首董建华发表电视讲话，让居民们让开，由特区政府与索罗斯对着干，最终取得完胜。或者在救市政策上拿出“王炸”，发动2亿股民7亿基民打人民战争，淹没北上资金的做空企图。反之，沉默不语，无所作为，继续搞IPO常态化的话，损失的是内资机构和广大中小投资者，以及金融稳定、经济复苏和社会安定。

要想保住2800点失而复得的成果，在我看来就必须力保2830点关键位。在此上方反复收盘，化解做空力量，积蓄做多能量，稳定市场情绪和信心。

下午关注：大盘下方能否收在2830点之上？国家队护盘的品种能否再次反击？北上资金净流出量能否收敛？1438：3698的悬殊个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在7500亿以上？

1月18日忠言午评：外资砸好融资盘砸，恶性循环到何时休？

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 热门科技股普跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.25%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.56%，热门科技股普跌，特斯拉跌近2%，英特尔跌超2%。贵金属、可再生能源板块跌幅居前，泛美白银跌超6%，晶科能源跌超5%，阿斯特太阳能、科尔戴伦矿业、美国雅保跌超4%，新纪元能源跌超3%。

【沪指跌破2800点 刷新2020年4月以来新低】指数持续走低，沪指跌近1.59%，盘中跌破2800点，刷新2020年4月以来新低。酒店旅游、食品消费、油气、农业等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股超4700只。

【经济日报：证券集体诉讼和解案影响深远】经济日报文章指出，既践行了保护投资者理念，又有助于维护证券市场平稳运行，“泽达易盛案”给证券群体性纠纷案件的处理提供了可参照的样本，也留下诸多新课题。该案能够通过和解的方式解决投资者赔偿问题，与上市公司、保荐机构等积极赔付态度有很大关系，未来如何鼓励各方主动承担赔付责任，推动集体诉讼常态化开展等，都有待进一步探索和实践。相信随着证券集体诉讼和解实现“零的突破”，相关制度将不断走向完善和优化，更好引导经营主体归位尽责。全面注册制下，常态化退市机制在不断健全，“应退尽退”正成为共识，如何守好逾2亿普通投资者的“钱袋子”日益紧迫。近年来，织牢“追首恶”和“打帮凶”的法律责任之网，一个投资者“冤有处可诉、权有处可维”的良好市场生态有望加速形成。

【外资积极看好A股机会！认为估值够便宜 市场情绪或将得到提振】展望2024年，伴随经济增长预期企稳，摩根资产管理预计，盈利预测下修的压力有望缓解，叠加货币宽松政策逐渐落地，A股市场情绪可能得到一定提振，加之一季度有望见到工业企业进入补库存阶段，市场中盈利前景稳定的板块和标的可能存在上行空间。摩根士丹利基金认为，核心变量为国内政策发力进度。去年底开始发行的万亿国债有望在今年继续发行，同时财政继续加码的可能性仍然较大。从节奏上看，今年一季度政策效果可能难以很快显现，因此上市公司盈利增速预计不高，但后续逐季抬升的概率较高。

【5家头部公募基金谈A股】短期将继续“磨底” 中长期向好态势不变。

【“华字辈”个股继续活跃 深中华A8连板】深中华A8连板，华瓷股份、华升股份2连板，华控赛格、宏盛华源涨停。

【两市融资余额减少5.27亿元】截至1月17日，上交所融资余额报8228.93亿元，较前一交易日增加7.02亿元；深交所融资余额报7436.51亿元，较前一交易日减少12.29亿元；两市合计15665.44亿元，较前一交易日减少5.27亿元。

【北向资金净流出5亿元】截止午间收盘，北上资金净流出5.19亿。

今上午大盘低开11点2822点，冲高2823点，探底2760点，午前收2788点。创业板涨0.02%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000跌0.45%、0.63%、1.59%、0.91%、0.95%，1.83%、2.17%。个股涨跌比为596：4709，涨跌停比36：4。两市半日成交额为5124亿，较上个交易日放量1578亿。

周三北上资金率先发难，净流出130.6亿，令大盘跌破2861点，直刺2833点，形成了破位下跌。迫使国家队苦苦支撑的四大ETF和四大银行股，也节节败退。

不过，华夏、易方达、嘉实等四个沪深300ETF，在周二放量183.5亿后，周三又放出176亿大量，是平时的3倍成交量，表明有神秘资金仍在护盘。

新年以来，上证指数从2974到今上午最低点2760点，跌幅7.2%，相当于去年全年跌幅3.7%的一倍，总市值损失6.8万亿（今最低点时）。看看为了三周每周发3只新股，竟然损失6.8万亿市值，这就是市场岌岌可危时，仍坚持IPO常态化，遭到市场的强烈厌恶。到1月17日，A股市值只剩73.11万亿，今又缩水到70万亿，这可是2亿股民、7亿基民财富的大量流失。

如果说昨天是北上资金砸盘出逃，那么今上午北上资金多数时间是净流入，收盘才仅流出5亿，而半日成交量却高达840亿，高出平时的40%-50%。今上午从2833点一路杀到2760点，主要是内资盘。对指数杀伤比较大的是国家队的四大ETF和四大银行股，以及一大批民营银行股和石化、电力、有色、钢铁、旅游等大盘股。更有融资减仓盘和平仓盘恐慌割肉。除创业板和北证50翻红外，其余指数皆绿。中证500和中证1000跌幅犹大，显示前期强势的中小市值股在出逃或平仓。个股涨跌比依然是1:9，而成交量却放大到5124亿，较昨上午增加1578亿。

大盘维持四年的3200-2800点震荡箱体的下沿2800点，被轻松击破毫无抵挡，这已不是用技术分析来解释，而是市场陷入了恐慌性的恶性循环，多杀多，争先出逃。

下一步就看是否拿出停发新股和推出平准基金这两个“王炸”来救市了。如果依然沉默不语、放任不管，那么在击破2750点后，就要考验2730点的支持了。这关系到各路机构是否还需要守2700点的试金石。如果2730点失守，那么要做好重回2016年1月2638点的准备，那可是“刘士余底部”。

8年前刘士余在这个位置上广泛听取市场意见，想方设法救市。那么8年后，中国经济和金融实力进一步提升，国家综合实力进一步提高，更强调以人民为中心的宗旨，不可能听任崩盘而不救市。因为这已不是事关2亿股民7亿基民的利益，而是有爆发经济和金融危机风险，影响社会大局稳定的。我这里讲的是把最坏的结果考虑进入，但希望有好的结果，争取重上2800-3200点的震荡箱体，毕竟境内外投资者都以达成共识：A股的估值（包括港股）是历史最低，全球股市最低。价值规律最终必然会起作用。

上午唯一值得欣慰的是没有出现大面积跌停，跌停股只有4个，表明慢熊走势延缓了融资盘被强行平仓的时段，不过仍值得密切关注跌停股数量的变化。

下午关注：大盘下能否下方能否守住2760点？上方能否重回2800点？国家队的护盘品种能否绝地反击？北上资金能否加大抄底净流入量？596：4709的悬殊个股跌多涨少局面能否改善？成交量能否在7500亿-8000亿？关注正在京召开的各省市党政负责人参加的全国金融工作学习班结束后，有无股市维稳的重大举措？

1月17日忠言午评：北上资金出货逾百亿，沪深300指又打回原地

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 热门科技股多数下跌】隔夜美股三大指数集体收跌，道指跌0.62%，纳指跌0.19%，标普500指数跌0.37%，热门科技股多数下跌，Meta、苹果跌超1%，英伟达逆市涨3%。贵金属、工业原材料跌幅居前，美国铝业公司跌超7%。半导体、机器人板块走高，AMD涨超8%。美股精神航空(Spirit Airlines)收跌47%，创最大收盘跌幅。

【国家统计局：2023年全年国内生产总值1260582亿元 比上年增长5.2%】国家统计局介绍，初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分产业看，第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.0%。

【国家统计局：2023年全国房地产开发投资110913亿元 比上年下降9.6%】国家统计局发布数据显示，2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%。2023年，商品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。

【国家统计局：2023年12月份规模以上工业增加值同比增长6.8%】国家统计局数据显示，2023年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。2023年，规模以上工业增加值比上年增长4.6%。

【着力防范化解金融风险特别是系统性风险 严厉打击金融犯罪】省部级主要干部推动金融高质量发展专题研讨班16日上午在党校（国家行政学院）开班。指出，要着力防范化解金融风险特别是系统性风险。金融监管要“长牙带刺”、有棱有角，关键在于金融监管部门和行业主管部门要明确责任，加强协作配合。在市场准入、审慎监管、行为监管等各个环节，都要严格执法，实现金融监管横向到边、纵向到底。

【强调金融强国六个强大】金融强国应当基于强大的经济基础，具有领先世界的经济实力、科技实力和综合国力，同时具备一系列关键核心金融要素：即“六个强大”，拥有强大的货币、强大的银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍。

【大资金抄底180亿】昨日午后，大金融板块突然迅速拉升，带动大盘指数最终翻红收盘。资金跑步入场，多只沪深300ETF成交额放量，其中华泰柏瑞沪深300ETF现天量成交，成交额近60亿元，较上一日近翻倍；易方达沪深300ETF成交额相比上一日则放大8倍。4只沪深300ETF买入180亿。

【外资重大转变】当前，多家外资巨头对中国资产的观点正在发生重大转变。其中，长期回避中国股票的Bell Asset Management公司首席投资官Ned Bell罕见表态，其正在考虑买入包括腾讯控股在内的中国大型科技公司。同时，安本资产管理（Abrdn）表示，开始看到中国股市价值，希望通过期权建立风险敞口；摩根大通资产管理、贝莱德公司也表示，随着估值变得有吸引力，中国资产有反弹的潜力。

【央行公开市场净投放5270亿元】央行今日进行5470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有200亿元7天期逆回购到期，实现净投放5270亿元。

【两市融资余额减少25.28亿元】截至1月16日，上交所融资余额报8221.92亿元，较前一交易日减少18.5亿元；深交所融资余额报7448.8亿元，较前一交易日减少6.78亿元；两市合计15670.72亿元，较前一交易日减少25.28亿元。

【北向资金净流出102亿元】截止午间收盘，北上资金净流出101.87亿。

今上午大盘低开2点2887点即为最高点，探底2866点，午前收2875点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.83%、0.73%、0.64%、0.89%、1.21%，1.08%、0.77%、0.99%。个股涨跌比为994：4176，涨跌停比40：7。两市半日成交额为3546亿，较上个交易日缩量585亿。

在收盘跌破2900点8天中，盘面始终呈现国家队通过四大ETF和四大银行股与北上资金PK。从结果看，北上资金略胜一筹。

昨天，当大盘跌破去年4月27日低点2863点，下探2861点之后，下午2点国家队便利用8个护盘品种集体拉升，至2893点收盘，为新年的最高收盘指数。尤其是四只沪深300ETF集体放量180亿拉升，为前日的8倍，使9大指数7涨2跌，但个股仍然是悬殊的跌多涨少。

今上午，北上资金再度大肆做空出货102亿，把国家队打的措手不及。沪深300ETF从昨日最高价3.368元，跌到了昨日最低价3.325元，四大ETF全部翻绿，四大银行股也一度全部翻绿，午前才2红2绿。9大指数8跌1涨，个股依然是悬殊的跌多涨少。

尤其是今上午缩量3546亿，比昨上午又减少585亿，是2023年以来的最小成交量。表明跟风做空盘日益萎缩。上午上证50和创业板指数双双创新低，沪深300、科创板回到原地。北上资金与国家队的PK，鹿死谁手有待后市检验。

近期北上资金的持续不断放量出货，与舆论上所谓外资重大转变看好A股，就连前期痛斥A股是欺诈市场的贝莱德，也看好A股具有反弹潜力。外资的做法和说法严重背离，让人搞不清哪个是真的，显得极其矛盾。

只能有一个解释，北上资金的持续做空，是为了将大盘打出一个更低的位置，然后舒舒服服地把半年来连续卖出的筹码，在低位廉价买回来。问题是沪深300不到8倍的市盈率，只有标普500的三分之一，并且是A股历史上最低估值。A股的市净率也跌到了1.18倍，远低于全球平均2.7倍。所以最终还是靠估值说话，投资价值说话。

下午关注：大盘下方能否收在2870点之上？上方能否收在5天线2884点之上？国家队的护盘品种能否再度反击？北上资金净流出量能否收敛？994：4176的悬殊个股跌多涨少局面能否改善？成交量能否在6500亿以上？

1月16日忠言午评：国家队护盘难抵“北上”出货，大盘冲高回落悬殊跌多涨少

今日消息面：

【美股休市】1月15日因马丁·路德·金纪念日，美股休市一天。1月15日，日经225指数收盘涨0.91%，报35901.79点，连涨6日，续创34年新高。盘中一度涨到了36000点以上，是1990年2月以来的首次，市值已超越上交所，重回亚洲第一，成为世界第三。印股昨再创历史新高。

【利好来了！回购、增持 又来一批！】记者发现，1月15日晚间，亨通光电拟以1亿元至2亿元回购股份，贝因美拟以1.5亿元至3亿元回购股份，旗滨集团的实控人俞其兵的一致行动人俞勇及宁波旗滨计划合计增持金额不低于1.2亿元且不高于2.4亿元。此外，还有华致酒行、三七互娱、吉比特等发布回购情况公告。

【事关30万亿产业 重磅政策出炉 国家层面首次】国办印发首部以银发经济命名的政策文件，可视为产业发展元年。业内人士指出，此次发布的政策文件有三个特点，第一是国家层面第一份以银发经济命名的政策文件，可以视为银发经济发展元年，标志着养老工作向更宽的视野迈进；第二是兼顾当下和未来，既提出了解决老年人七方面急难愁盼需求，也着眼未来，提出培育发展七大潜力产业；第三是统筹供给和需求。通过锚定老年人需求来优化供给，进一步夯实群众美好养老生活的物质基础。

【央行今日开展7600亿元逆回购操作】央行今日进行7600亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日有650亿元逆回购到期和7790亿元MLF到期。

【两市融资余额增加9.87亿元】截至1月15日，上交所融资余额报8240.41亿元，较前一交易日增加2.93亿元；深交所融资余额报7455.58亿元，较前一交易日增加6.94亿元；两市合计15695.99亿元，较前一交易日增加9.87亿元。

【北向资金净流出45亿元】截止午间收盘，北上资金净流出44.83亿。

今上午大盘低开5点2881点，冲高2896点，探底2868点，午前收2868点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000跌0.40%、0.38%、0.62%、0.73%、0.89%，0.77%、0.91%、1.39%。个股涨跌比为517：4769，涨跌停比28：5。两市半日成交额为4131亿，较上个交易日放量104亿。

上周末证监会恢复了新闻发布会制度，人们蛮以为会回应市场最关切的问题，披露重要决定。但是，等到的却是坚持IPO常态化，并认为新股三高发行是市场化。其余仍是重复过去半年的套话、老话、空话。

于是，周一市场以指数下跌、个股悬殊跌多涨少作出回应。尽管国家队通过护盘四大ETF和四大银行股，才让上证指数勉强涨了4点。

今上午，再次复制了过去几天的模式，通过四大ETF和四大行的上涨，令大盘冲高2896点。但依然没有跟风盘，北上资金不断加码出货量，个股涨跌比始终是1:5以上。终于，在11点15分，北上资金加大出货力度至45亿，迫使国家队护盘的四大ETF和四大行强行跳水。大盘指数跌到2868点，离2863点前低仅一步之遥。个股涨跌比竟悬殊到517：4769。大盘在2863点上方苦苦支撑了4天半后，终于撑不住了。

我以为，这是市场自去年“7.24”重要会议后、20多项救市措施的信任危机、信心危机和供求失衡危机的集中反映，是十多年来的扩容造成的市场崩塌。

本届证监会从二级市场融资抽资知多少？从2019年1月26日上任，至2024年1月9日，共发了1904只新股。各年新股数分别是：202家+436家+523家+424家+313家+6家=1904家。各年新股募资分别是：2490亿+4848亿+5427亿+5868亿+3565亿+34亿=2.22万亿。再加上再融资3.8万亿，以及大小非减持4万亿。5年共从A股二级市场抽血10万亿。史无前例的扩容，是导致5年大熊市、人为、在全球股市垫底的根源！

2019年股市市值80万亿（最高到过93万亿），2023年底市值仍是80万亿，指数从3750点跌到2800多点。二级市场95%以上的机构和个人投资者是连年亏损的。总亏损就是被抽走的10万亿。所以消费死了，房地产、钢琴、高档车、名表、名牌包包、教培、白酒（茅台除外）、境内远程旅游和出境旅游等，销量暴跌。高价股跌幅更是惊人，如中国中免400元—75元，跌81%；左江300元—20.6元，跌93.2%；天奈科技184元—23.7元，跌87.1%。至于跌50%-70%的个股更是比比皆是。

为了每周发3只新股、募集几个亿、全年募集几千亿，竟不惜市值损失几万亿，甚至十几万亿。这种因小失大的事情，凡有理智的人绝不会这样做的！但是在A股市场，打着振振有词的“常态化”旗号，硬是这么干了。连算账都不会，这样的称职吗？

自2023年7月24日重要会议后，收紧了IP O，但仍然发行313只新股，募资3565亿，再融资6000亿。而股市市值是A股的5倍、连续16年大牛市、数十次创历史新高的美国股市，2023年新股发行仅162家（纽交所29家，纳斯达克133家），募资仅239.8亿美元，相当于1715亿人民币，仅为A股的一半都不到，并且再融资是零。人家证监会为什么不高叫股市为实体经济服务？为企业融资服务？为什么不强调坚持IPO常态化？为什么没有几百家上千家企业排队申请IPO?为什么美企宁愿发债券融资也不愿上市？为什么美国上市公司很少发现有业绩造假？为什么美股把投资者的财富增值放在首位？这难道不说明中国股市的制度有严重问题吗？

在面对股市三大危机可能引发的崩盘风险，靠市场的力量难以扭转，靠国家队护盘四大ETF和四大银行股也难以抵挡。必须发大力气恢复2亿股民7亿基民的信心才行，那就需要靠外力，也就是我说的在市场失灵的情况下要拿出“王炸”，即停发新股和推出平准基金，才能奏效。这是事关中国股市、社会、经济大局稳定的必须举措。

北交所是下跌的急先锋，去年11月21日放量102亿拉出首根大阳线，涨至880点，随后5天拉到了1114点。今年1月3日在1112点构筑双头后，连续六七根大黑棒，将指数打回原点876点。不少人期望的A股唯一一个做小盘股牛市的市场，又重新回到了熊市。说穿了，如同这两年860只业绩有造假嫌疑的问题新股蒙混上市一样，人们对违背《证券法》规定，在法定的沪深交易所之外，搞出一个北证50上市，为扩容加码，变成了三个交易所搞新股比赛，活活将A股整死了。先是选拔精选层，后是精选层可以转创业板和主板，竟然都没有经过严格的财务上市审核，巨大的利益动机和更宽松的大小非减持规定，促使北交所新股业绩造假嫌疑更大。这些都需要由2023年年报审计来证明。

下午关注：大盘下方跌破2863点后能否出现强劲反弹？收盘能否在2870点之上？国家队能否以更大力度护盘？北上资金净流出量能否收敛？517：4769的悬殊个股跌多涨少局面能否改善？成交量能否在6500亿以上？

1月15日忠言午评：慢熊煎熬投资者耐心，探底回升再冲2900点

今日消息面：

【美股三大指数涨跌不一 微软收盘市值超越苹果】上周五夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.31%，周累计上涨0.34%；纳指涨0.02%，周累计上涨3.09%；标普500指数涨0.08%，周累计上涨1.84%。热门科技股涨跌不一，Meta涨超1%，微软涨近1%收盘市值超越苹果，特斯拉跌超3%。贵金属、采矿与油气板块涨幅居前，航空公司、邮轮、汽车制造板块跌幅居前，美国航空跌超9%，达美航空跌超8%。

【十大券商策略：A股筑底期 保持耐心！2月是关键窗口】国泰君安证券：股票估值便宜但预期缺乏上修动力，指数与大盘股长时间震荡；高风险偏好者交投下降，小盘股延续调整。当前机会在低风险特征的板块，高股息是重点，增选“泛稳定”。

【展望2024年A股市场 多家外资机构给出积极预判】近期，多家外资机构对2024年中国经济发展与股市投资机会发表观点，其中多数给出了积极向好的判断。高盛发布观点称，有充分理由对中国A股市场进行策略投资，预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及团队表示，对中国股市保持谨慎乐观态度，预计经济形势改善有望推动企业盈利回升。目前A股估值处于历史低位，因此在未来12个月维持对A股的“高配”立场。

【私募机构发布新年展望 持续看好A股投资价值】近期，多家私募机构对外发布了2024年市场投资展望。在机构人士看来，目前A股市场处于低估值水平。随着经济修复的逐步推进，价值蓝筹也将出现较大的修复机会，如部分业绩较好的医药股、前期市场高度关注的人工智能等。总体而言，2024年将是破局之年，市场机遇大于挑战。

【重磅！融资融券新规 这家头部券商今日生效】记者从广发证券获悉，该券商已发布 “关于调整融资融券负债偿还规则的通知”，自2024年1月15日（周一）起，该公司决定禁止融资买入证券用于偿还融券负债。对于上述业务调整的目的，该券商表示主要是为了加强风险管理和防范两融业务风险。

【央行今日开展9950亿元1年期MLF操作 利率维持不变】央行今日进行890亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平；进行9950亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。今日有500亿元7天期逆回购到期，周二有7790亿元MLF到期。

【两市融资余额减少50.55亿元】截至1月12日，上交所融资余额报8237.48亿元，较前一交易日减少28.9亿元；深交所融资余额报7448.64亿元，较前一交易日减少21.65亿元；两市合计15686.12亿元，较前一交易日减少50.55亿元。

【北向资金净流入11亿元】截止午间收盘，北上资金净流入11.61亿。

今上午大盘低开9点2872点，探底2869点，冲高2904点，午前收2892点。上证50、沪深300、上证指数、中证500、中证1000涨0.30%、0.17%、0.36%、0.18%、0.04%，深成指、创业板、科创板跌0.01%、0.38%、0.18%。个股涨跌比为2544：2558，涨跌停比32：3。两市半日成交额为4027亿，较上个交易日缩量384亿。

自从破了3000点和2900点后，大盘走势由快熊变成了慢熊。多数投资者都没有经历过慢熊的煎熬，很容易清仓割肉离场。

但是，A股处于比2016年2638点、2018年2440点、2008不把1664点、2005年998点更低的估值（上证11倍、沪深300是8倍），以及全球股市最低的市净率1.2倍，具有长期投资价值，是不争的事实。股市的钟摆原理，2800—3200点也在起作用。冬播春生是30年股市不变的规律，等等，这些都是支持投资者耐心等待的基本要素。

从更大的视角看，已将资本市场定位枢纽作用，这是很重要的政策指向。人们定可看到，由于A股16年停摆再3000点和3000点以下，枢纽的副作用日益明显：投资拉不动；支柱产业房地产成了拖累经济的首要负累；高档消费也节节下滑，例如豪车无人问津，保时捷销量跌40%，几十年热卖的钢琴卖不掉了，高档手表无人问津了，教培禁止了，整个消费市场十分疲软。这些都严重影响了中国经济的复苏。环顾世界各国高速增长的两个轮子：股票和房地产，现时中国都失灵了。再此情况下，想拉动实体经济，真是难上加难。

因此，发挥资本市场的枢纽作用迫在眉睫。有舆论建议政府用5万亿去救房地产，别说不现实，就是救了也将造成一大堆泡沫，后遗症更大。与其如此，不如用5万亿去救股市，或者央行直接买核心资产ETF，长期投资；或者设立5万亿平准基金，托底并拉动更多的新增资金入市。现在投资者正面临着类似于2638、2440、1664、998点那样的历史大底的机会，只不过现在的盘子变成了5300多只股票、80万亿市值，短线暴富的机会不可能有，但中线投资机会是显而易见的。

目前市场等待的不是还能探底到什么点位，而是长线资金何时能进场。市场第一大机构公募基金持股市值5.1万亿，占总市值7.3%；第二大机构外资3.5万亿，占比3.8%。除此以外就要看另批准什么长线资金了。这三方面的大资金动向，值得人们密切关注。

今上午开盘15分钟，受某地选举结果影响，大盘再次探底2869点，未破2867和2863点，可说是再次承压。随后在国家队的四大ETF和四大银行股拉升下，大盘再次冲上2904点，午前回落到2892点。但成交量不济，比上日减少384亿。扣除北交所涨跌比为2509:2355，北交所继续下跌，往702-1114点的中位线900点靠拢。也许大盘还将在2900-2870点区间反复磨底，等待拐点出现。

下午关注：大盘下方能否收在5天线2886点之上？上方能否收在2900点整数关之上？国家队护盘的八个品种能否继续带领大盘拓展？北上资金净流入量能否继续增加？个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否达7000亿？

01.14忠言周评：挺过慢熊的煎熬，坚信股市规律和法则最终会起作用

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是1月14日，星期天

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

再次喊话仍未触及股市三大危机和市场十项述求，

挺过慢熊的煎熬，

坚信股市规律和法则最终会起作用

第一个问题：

新闻发布会的再次喊话

仍没有触及股市三大危机

大家知道从“7.24”会议以后

11月又开了金融工作会议

12月又开了经济工作会议

强调了要活跃资本市场、提振投资者信心

要充分发挥资本市场的枢纽作用

可以说定位越来越高

并且也相继推出了二十多项的救市举措

但是从3164点跌到了2867点

300点跌掉了

意味着这一系列的措施还没有到点子上

没有解决股市的三大危机

这次新闻发布会仍然是喊话

没有触及三大危机

哪三个危机呢？

第一个是严重的供求失衡危机

2000年上市公司1086家，市值4.35万亿

2010年上市公司变成2348家，26.8万亿市值

2020年上市公司达到4001家，市值80万亿

也就是说，二十年里面

上市公司数量从1086家变成了4001家

市值从4万亿变成了80万亿、20倍

其中2020年比2019年就增加了20万亿的市值

因为扩容数量比较多，增加了百分之三十四

而2023年上市公司变成了5300多家

增加了1260家上市公司，市值还是80万亿

这说明什么呢？

这说明市场存量资金都被抽干了

扩容的1260家新股就把本该增加的吸纳了

还是80万亿

这就说明市场存在着严重的供大于求

发新股就是在老股当中抽血

这是扩容的危害

我统计从2018年了到现在

六年的新股发行是105家、202、436家、

523家、424家、313家

六年时间一共2003家

第二个危机就是把注册制变成了注水制

大量新股造假上市

人们对A股的股市制度的信任危机

2021年到2022年

证监会随机抽查了5%的排队上市企业

进行现场的质量大检查

结果抽出了造假和不合格的严重瑕疵的

撤销排队占比55%

这还是没有全面检查结果

如果按照100%的抽取检查和55%的撤回率

那么撤回家数将达860家公司

而实际上绝大多数公司都上市了

这个数字是很令人担忧的

同时，又有一个数据

这两年新股上市后

变更募资项目和资金用途的有750家

也就是说

他们用来申请上市的项目是假的

上市资格获取以后就变更了

这就等于是造假上市

还有第三数据

2023年一年证监会立案调查上市公司

处罚的有920家

就是20%的公司违规违法了

但是罚的都很轻

就警告一下，罚个款就了事了

这就使人们对股市的制度

造假上市、蒙混上市

三个交易所为了竞争资源搞扩容比赛

带来的危害，使人们产生了信任危机

第三个危机就是对A股十六年来

长期停留在三千点以下的信心危机

十六年来中国的经济是突飞猛进

在世界上是一枝独秀

唯独我们的股市16年在三千点以下

放眼全球股市

美股从零八年危机后到现在十六年的大牛市

欧洲各国的股市也是这样

印度的股市也是十多年大牛市

连长期经济金融危机的日本股市

也创出了三十四年的新高35000点

发展中国家像巴西、越南股市都是大牛市

就是我们的股市至今还在三千点以下

在2800多点苦苦挣扎

这意味着什么呢？

就大量的投资者的财富都被新上市公司

被IPO收割了，被再融资收割了

被大小非减持收割了

变成了韭菜

这样就导致了信心危机

如果再不断的扩容下面可能会输的更惨

这就表明我们的决心很大

调门很高，定位也很高

但是我们的执行部门

但是我们在恢复的首次新闻发布会上听到的是什么呢？

科学合理安排IPO常态化、

做好逆收期调节、

做好一二级市场的协调发展、

要提高上市公司质量、

正研究制定投资端改革行动方案、

要引导长期资金入市

这些话半年来我们已经不知听了多少遍

新闻发布会竟然还是这些老话、套话和空话

所以没有新意

三大危机都没有触及

好像没有这三大危机似的

第二个问题

再次喊话，回避了市场的十项诉求

我就在想二十多项措施，为什么没用呢？

我调查了解了一下

归纳了有十项诉求

希望在以后的新闻发布会能够回应

第一个述求A股用了三十多年时间

现在已经搞了五千三四百上市公司了

已经与美国两百年股市历史相当了

要不要休养生息？

要不要不重量，而注重质量？

休养生息，这个非常要紧

就像江河里面的捕鱼要有休渔期一样

股市也一样，也要休养生息

第二个诉求就是股市的定位

过去股市从无到有

从小到大发展的需要

股市定位是把融资功能放在第一位

可以理解

当然也太快了，太多了

那么现在有5400家上市公司以后

是不是要强调一下把投资功能放在首位呢？

把财富管理功能放在首位呢？

跟国际股市一样

或者退一步，强调融资功能和投资功能并举

这也是让市场稍微可以宽一下心

但是我们看到的还是科学合理坚持IPO常态化

还是融资第一

第三个诉求如何解决新股结构上的一股独大

以及三高发行高市盈率、高价、高超募

这个问题至今无解

甚至还认为好像三高问题是市场化

已经得到了一定的解决

第四个诉求就是IPO科学合理常态化

市场需要的是要有一个量化

譬如说2014年肖钢的时候

就说年内新股不超过一百家

这是五月份说的

到年底、七个月不超过一百家

市场就马上起来

到了年底就上3248点了

2400点到3200点，800点上去了

现在看看我统计了一下

十一月份每周的新股是三到五家

比上半年十到十五家，是明显减少了

十二月份每周是三到四家

然后今年新年一月份的前两周都是每周三家

然后预告下一周也是三家

也就是说一月份开始都是每周三家了

那么你与其用含混的科学合理常态化

不如一个明确的数据：

鉴于市场已经到了较大的规模

市场的承受力存在很大问题

那么就把每周三家作为常态化定下来

那么投资者一算一年就是144家

谁能接受的，你就进来。

如果不能接受的，你就离开这个市场

安民告示、透明化、量化有多好

不量化也是三家，你量化了也是三家

哎，市场说不定接受了

不要小看这个说法的作用

因为大量的老百姓是很讲实在的具体的好记

第五个诉求就是按撤否率55%计算

有860家公司蒙混上市

是不是需要组织力量

对这些新股上市公司

对它的质量进行回头看、进行检查

包括年报的审计

要特别关照审计机构要严格的审查

发现问题及时报告

我感到这是需要的

包括在北交所开始说什么精选层可以优先上市了

那里面有没有造假？

后来说精选成可以直接转板

这里面一定有利益关系要重点检查

周五北交所暴跌6.4%、132个跌10%以上

跟这个也有关系的

第六项诉求就是证监会已经表示

对造假上司要严厉打假

最高检公检法都表态了

对造假公司要严刑峻法

并且要进行刑事追溯

就是说过去的也要查

查出问题，也要严刑峻法

那么这个严刑峻法

和严厉的行政和经济的处罚到底怎么样？

有什么法规让人家不敢尝试

比如美国的安然造假

就罚的倾家荡产、高管坐牢、企业破产

你有没有这种魄力？

让那些公司彻底打消造假上市的侥幸

形成法律的威慑力

这是注册制能否成功的最关键的

一定要保持是货真价实

第七项诉求既然已经立了大小非减持三条新规

就是破净、破发、三年分红未达30%

那么证监会或者交易所可以公布

比如说到2023年底未达减持要求的公司有多少家

上市未达三年的有哪些家

再加上央企和国企的上市公司早已解禁

但是他们不会减持

把这个名单也列出来

人们就知道按照现在的市场价格

能够大消费减持的寥寥无几

在我看来一两百家有没有还要打个问号？

这样市场视为最大的洪水猛兽的大小非减持

这个压力就会迅速的减轻

这个工作在大数据时代很容易做

现在我们一笔混账

到底有哪些可以减持哪些不可以减持

甚至可以在上市公司信息栏里面做一个标注：

本本公司是不符合大小非减持标准

第八项诉求就投资端改革行动方案已经讲了半年了

到现在还是研究制定

那么你要有个说法

大概什么时候出来，可以安定人心

第九项诉求2022年3月

明确宣布将设立金融稳定基金

并且在当年九月资金到位、12月开始实施

但是快两年了，至今没有下文

所以新闻发布会就应该对做了两年的金融稳定基金

进展程度如何，大概什么时候可以推出

进行说明

第十项诉求就是市场疯传并强烈期待的

专家各方专家建议的

鉴于市场低迷，要用无形之手来救市

或者是央行直接买ETF

像日本央行买7%的市值一样

终于现在让日本股市创出了历史新高

或者是设立平准基金

在股市失去效率的时候进行托底

当股市暴涨价、投机过渡时候平抑股价

那么这个方面有什么打算？

就不要让市场疯传

我感到这十项诉求没有回避了

应该是今后新闻发布会要回应的问题

第三个问题

面对慢熊的煎熬

还是应该坚持相信股市的规律

和法则最终会起作用

我们的投资者当中

有很多没有经历过2001年的998点

或者再早一点，1994年的325点

2008年1664点

但是经历过2015年的那种快熊

因为那是许多配置强行平仓

导致了流动性危机，所以快熊是经历过的

但是这一次是慢熊

从7月24号3164跌到现在

就半年跌了三百点，是慢慢下跌的

尤其是三千点以下的速率

两千九百点以下

就一步一步的慢下来

但是慢熊很煎熬，很折磨人

有的人认为完了

这样下去的话，股市要崩盘

我认为不会崩盘的

越是在困难的时候，在黎明前的黑暗的时候

我们还是要相信

既然参与了资本市场，既然是资本市场

那么它还是有它自身的一些规律性的

它自身的法则最终会起作用

第一个规律法则就是估值法则价值投资规律

这个是任何一个股市的中流砥柱

是我们投资者判断

市场有没有参与必要的一个重要的标准

一般来讲二十倍市盈率以下

那就有投资价值了

从这个角度看

我们沪深300的平均市盈率只有八倍都不到了

跟1664点比现在更低

不要看指数2800点，比1664点还低

比2018年的2440点还要低

甚至比历史上的998点还要低

所以是历史性低

这一点证监会的新闻发布会

强调了现在是历史最低的估值

如果跟眼全球比

拿沪深300跟美国标普500比

只有它的三分之一的市盈率

这个规律要起作用的

然后再看市净率

我们A股的市净率已经跌到了历史新低的1.2倍

市净率就是股价除以它的净资产

我们国有股规定低于净资产是不能抛售的

不能转让的，不然就是国有资产流失

同样我们的民营企业

当一个股票跌到了快到净资产了

你抛的话，那也是财富流失

那么全球股市的平均市净率是多少呢？是2.7倍

把这个两个数据告诉大家

你就知道A股现在是不是到了历史新低的

最有投资价值的地步

第二法则是钟摆法则

就是我们一个老式的钟

左右晃动，这样时间就走了

股市也是这样的，也是一个钟摆

它也就是左右晃动

那么你要认准它左右晃动的幅度

现在我们的A股较长时间停留在一个什么箱体呢？

就上方三千二，下方两千八就这么晃动

现在的钟摆正在往两千八方向

我之前讲两千九下面最后五十点嘛

就拿上证指数来说

现在已经创了一年零九个月的新低

现在买股票就是一年零九个月全国的最低价

这是钟摆原理，摆过去，一定会摆回来

第三个法则就是超跌必有反弹的法则

有涨必有跌，有超涨，更有超跌

超跌以后更有反弹

我们看看2021年到2023年

上证50跌了29%，沪深300跌了44.2%

上证指数跌18.83%，深成指跌36%

创业板跌41%，科创板跌39.1%

中证500跌26.3%

其中沪深300、深成指、创业板都是四年新低

科创板创了历史新低

超跌了吧，肯定是超跌了

上证指数因为有银行股支撑跌幅相对小一点

超跌反弹法则

第四个法则冬播春生法则

没有一年股市冬天播种了以后

春天是没有收获的

高盛预计沪深300指数今年能涨19%

我算了一下在3850点左右

汇丰控股预测今年上证指数可以涨到3400点

现在只有两千八，有六百点幅度

包括瑞银、野村等

都对2024年A股的上涨空间

至少得有百分之十几的空间

有百分之十几就等于比去年初

涨到3418点非空间还要大

当然我比较保守一点

我想我们给他打个折

就2024年上方能涨到什么点？

因为没有一年是没有上影线的

我把这个上影线定了一个最低的限度

就是去年7月27号重要会议救市的起点

上证指数3164点，那现在还有300点

还有沪深300是3828点，这个空间也是很大的

有将近20%的空间

再去看看国家队的四大ETF全部套牢了

看看他们七月二十四号是什么价位

这是冬播春生法则

从本周二开始

我就在午评当中讲

由单边下挫型、重挫型已经转变为下跌抵抗型

所以周二周三周四周五

大家看他下跌速率很慢的是在横盘

这时候北向资金也开始犹豫了

卖出三十个亿，买进五十个亿

卖出十几个亿，又买进了二十亿

就是进进出出，干嘛？

他们之前做空仓位很轻了

要在底部买进更多的筹码

然后市场还预期降准降息、人民币升值

海外的中国A50期货的空投已经在开始平仓了

所以像这种情况都是一些春生的迹象

第五个法则就是绝望中新生的法则

现在我去外面一打听：

哇，多头平仓平掉了

现在什么股票都没有了，全是现金，干嘛？

有的好跌了，要崩盘啊，都绝望了

套牢的人很难受

天天想反弹的时候减一点磅

有的融资比较多的，尽量把融资减掉

这个做法可以的

融资风险很大，让你的心脏吃不消

大家看《繁花》里面

九十年代那些一夜暴富

用麻袋背钱的那些赢家，现在怎么样？

都输光了，活着的，寥寥无几

上周日，我们九十年代的一批部分元老聚会了一下

大家很欣慰，剩下的就是我们这些人了

其他都死光光了，为什么死啊？

要么违规操纵，要么恶性透支被强行平仓

要么在顶部贪婪追涨，结果下跌当中被消灭

要么在底部割肉离开市场

然后起来了以后又去追涨

几近来回，追涨杀跌挂掉了

有的发生疾病去世了

有的输掉了，家里只剩一个木板床

有的逃到国外去了，都很悲惨的

所以《繁花》最后的结局

值得很多人要警醒

在股市里最大的敌人就是人性的弱点

贪婪与恐惧，这个是会害死人的

我们还是要战胜这两个敌人的

绝望中会新生的

我经历过三十多年的股市

经历过无数底部中的绝大多数人的绝望

但是没有一次不新生的

有人说《繁花》里面一夜暴富的机会还有吗？

我李老师跟他们这么说

如果我上述的十个诉求能够满足

我们A股全球股市最低的历史估值

完全具备美国欧洲日本印度这样的大机会

如果当今经济领域还有什么大机会的话

绝对不再是房地产，而是股市

我相信还会有这样的机会

相信定出的

要发挥资本市场的枢纽作用

如果能够实现的话

那股市里面确实还存在着

中国经济领域里最后的暴富机会

因为他把十六年的股市都推倒重来了

这种机会哪里去找？

第六个法则就是当市场失灵后政府干预法则

现在中国有两亿股民、七亿基民

是中国最有消费能力最活跃的中产阶层

如果他们信心发生了休克

当市场出现了螺旋式的滚动式的抛售

或是市场发生了流动性风险的时候

我相信坚持以人民为中心的

我们的他会出手的

现在只是用四大银行股托盘就盈利了

去年农业银行建设银行什么

都涨了将近40%

整个市场一路下跌的时候

我就一直提醒大家买银行股

我也买了银行股的，像农业银行已经6%了

而且半年以后还有分红

所以在周四大盘上涨的时候

银行股抛了一抛就是这个道理

还有买国家队护盘的被套住的四大ETF

尤其是沪深300ETF那你也肯定是赢的

因为根据我的历史经验

我们用政治智慧来想一想

国价对何曾输掉过？不会输的

印钞机在他们手里

政策发布权在他们手里

舆论在他们手里

而且他的资金实力是市场最大的

在非常困难的时候

我们一方面看到股市的问题

看到股市的危机

看到这一次慢熊的艰巨性困难性

但是另外我们只要没有加杠杆，没有融资

那你就要甘心做时间的朋友，做价值的朋友

你就要有理性、有耐心、有强大的意志力

我相信最后一定会迎来股市升腾获利的机会

好，今天就讲这些

给大家脆弱的一种心理、绝望的心理当中

给大家提振一点信心

希望一起度过难关

1月11日忠言午评：探底2867点再度拉起，1年零9个月后从头再来

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股多数上涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.45%，纳指涨0.75%，标普500指数涨0.57%，热门科技股多数上涨，Meta涨超3%，英伟达涨超2%续创收盘新高，亚马逊涨超1%。社交媒体、机器人板块涨幅居前，直觉外科公司涨超10%，Snap涨近2%。煤炭、锂电池板块走低，智利矿业化工跌超4%。

【“估值已极具吸引力” 外资大行集体维持高配A股的判断】“A股估值已达到极具吸引力的历史低位，无论是市盈率、市净率，还是相对其他新兴市场指数的折价率，都处于历史极值，进一步下跌空间有限。”这一观点成为这些外资大行持续高配A股的重要理由。此外，外资机构普遍预测，中国宏观经济在2024年将进一步企稳，上市企业盈利增长将进一步为市场复苏奠定基础。

【突传利好 500亿长线资金来了 “光速”备案透露什么玄机？】500亿元长线大资金，传来最新进展。中国证券投资基金业协会披露的信息显示，1月8日，一家名为“国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司”的私募机构正式完成了登记备案。该私募成立于2023年12月22日，由新华资产和国寿资产分别出资500万元共同设立。

【投资前景预期偏中性乐观 逾八成受访保险机构投资官认为A股机会大于风险】对于2024年投资前景，参与调查的保险投资官普遍持中性或乐观态度，对2024年的A股市场，保险投资官的看法多为“机会大于风险”，31位保险投资官中有26位持这一看法，占比84%。

【央行批复1000亿住房租赁团体购房贷款 试点8城“先到先得”】央行已批复总额1000亿元的住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房。8个试点城市分别是天津、成都、青岛、重庆、福州、长春、郑州和济南。

【多部委密集发声 2024年稳增长思路明晰】近日，发改委、财政部、工信部、商务部等多部门接连发声，就当前经济形势和今年稳工业、扩内需、培育外贸新动能等方面的工作思路密集表态，释放出稳增长的积极信号。国家发改委主任郑栅洁表示，当前我国发展面临的环境复杂严峻。有效需求不足，外需面临走弱，内需有待提振，居民就业增收压力较大，消费能力受到抑制。部分行业产能过剩，一些领域风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点。但综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素。郑栅洁强调，要推动各项宏观政策持续落地见效，不断巩固经济稳中向好的基础。加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，确保同向发力、形成合力。

【两市融资余额减少26.71亿元】截至1月10日，上交所融资余额报8258.74亿元，较前一交易日减少10.24亿元；深交所融资余额报7470.24亿元，较前一交易日减少16.47亿元；两市合计15728.98亿元，较前一交易日减少26.71亿元。

【北向资金净流入10亿元】截止午间收盘，北上资金净流入10.11亿。

今上午大盘低开4点2873点，探底2867点，冲高2883点，午前收2880点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.12%、0.29%、0.10%、0.73%、1.03%、0.64%、0.55%、0.81%。个股涨跌比为3680：1400，涨跌停比41：2。两市半日成交额为3808亿，较上个交易日缩量478亿。

最近每天继续创新低几点的惯性，今上午在昨日2870点之下，又创出2867点新低。二次探底至2869点之后，再遇多头抵抗，被国家队的四大ETF迅速拉起，至2883点。第三次探底2875点后，午前收盘便回升至2880点。

对于新年大盘的持续下跌，内外资发生了严重分歧。外资投行纷纷看好，认为A股的估值在全球股市为最低，下方的空间很小，上方的空间很大，达到上证指数3400点，沪深300指数4100点，有15%-20%的上涨空间。而内资机构依然每天在出货，公募基金被赎回，去年最后2月大涨的妖股继续跳水出逃，融资盘在建仓平仓，很多个人投资者在清理账户割肉变现躺平。

空仓或轻仓的投资者盼望破2800点，甚至崩盘至2500点。主要是对这两年有关部门将注册制变为注水制，三个交易所降低门槛，搞扩容比赛，将很多不合格的上市公司推向市场，割投资者的韭菜等恶劣行为强烈不满，愤怒谴责，以致出现信任危机和信心危机。以至于某基金公司发4只新基金，竟然无人问津，市场信心降到了冰点。

但是，我认为，鉴于目前A股已回到了1年零9个月的低点，仅比2864点高3点，估值也创了历史新低。尤其是今上午成交量萎缩到3808亿，不仅低于12月26日的3895亿，并且也是2022年以来的半日最低成交量。地量是比其他任何技术指标更能反映离底部不远的预兆。

而北上资金已由净流出变成了净流入。昨逆势买入6.9亿，今上午又净流入10.11亿。也许这次外资的判断是正确的，至少上涨空间大于下跌空间的判断是可以成立的。因为A股没有一年是只有下影线没有上影线。我的保守预测是：最低限度重返“7.24重要会议”的救市起点：上证综指3164点，沪深300指数3828点，那就足矣。而届时国家队兴许才刚解套。

对投资者而言，不妨紧盯沪深300ETF，国家队持股成本在3.50元以上，目前仅3.35元。

上午，华为鸿蒙概念股狂掀涨停潮，持续狂跌的数字经济和人工智能板块也涨势良好，甚至涨停，如深桑达等。超跌、优质高科技成长股也许会率先卷土重来。

投资策略上，依然是在下跌抵抗型中，创一次新低抢一次反弹，逐步增加仓位，并做好探底2850点、2830点、2800点的最坏准备。在绝大多数人都处于恐惧状态时，要敢于越跌越买。一旦放量冲破2900点，便是探底结束信号，值得做右侧交易。坚信冬播后必有春生！

下午关注：大盘下方能否收在2880点之上？上方能否收在5天线2893点之上？国家队护盘的四大ETF能否继续走强？北上资金净流入量能否继续增加？3680：1400的个股涨多跌少局面能否维系并扩大？若下跌，成交量能否萎缩到6000亿左右；若上涨，成交量能否放大到6500亿以上？

1月10日忠言午评：再次上演下跌抵抗，抄底力量有所增强

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一 热门科技股涨跌各异】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.42%，纳指涨0.09%，标普500指数跌0.15%。热门科技股涨跌各异，AMD涨超2%，谷歌、英伟达、亚马逊涨超1%，其中英伟达再创收盘新高，市值超1.3万亿美元，特斯拉跌超2%。铀、机器人、零售股涨幅居前，金融集团、工业金属跌幅居前。

【高盛预计MSCI中国指数2024年将上涨17%】高盛预计MSCI中国指数和沪深300指数2024年的回报率分别为17%和19%，因企业盈利将增长约10%。

【证监会再开“八大药方”规范上市公司行为 昔日“网开一面”如今被开罚单】记者从证监系统处获悉，为了进一步规范上市公司行为，监管部门开出“八大药方”，涉及违规减持、回购爽约、滥用自愿信息披露、蹭热点、短线交易、擅自改变募集资金用途、重大会计差错等。值得注意的是，“八大药方”所涉问题为证监会上市部管辖范围之内。欺诈发行、虚假陈述等由证监会稽查局主管的重大违法违规行为并不包含在内。受访人士分析，营造透明、公平的资本市场环境，需要针对不同类型违法违规行为差异化惩处。一方面，对于重大违法违规行为严惩不贷，建议进一步加大首恶惩处力度。另一方面，对于恶意程度不高、情节较轻的违法违规行为，既要“打早打小打疼”，又要谨防用力过猛，起到惩戒作用即可。

【“在场重于择时” 百亿级私募仓位回升】数据显示，截至2023年12月29日，股票私募仓位指数为79.03%，创近两个月新高，并结束了2023年11月中上旬以来的减仓态势。具体来看，56.5%的股票私募仓位超过八成，32.21%的股票私募仓位处于五成至八成之间。百亿级股票私募仓位指数为74.97%，结束了此前连续5周的仓位下跌趋势。其中，42.24%的百亿级私募仓位超过八成，45.71%的百亿级私募仓位处于五成至八成之间。头部私募人士认为，经过前期调整，A股与港股市场风险已较小，当前“在场重于择时”，组合结构重于仓位变化，汽车智能化、创新药等领域的机会值得积极把握。

【工信部部长金壮龙：推动人工智能、人形机器人、元宇宙等前沿技术研发和应用推广】工信部部长金壮龙在接受采访时表示，将积极培育新兴产业和未来产业。目前我国战略性新兴产业占GDP比重约13%，我们要统筹技术创新、规模化发展和应用场景建设，积极发展新质生产力，努力抢占全球产业竞争制高点。要培育更多新支柱新赛道。用好国内大市场和丰富应用场景，发展壮大新能源、新材料、智能网联汽车等新兴产业，推进北斗在通信领域、大众消费领域规模应用，积极培育生物制造、商业航天、低空经济等新的增长点。要前瞻布局未来产业。制定实施培育未来产业的政策文件，推动人工智能、人形机器人、元宇宙、下一代互联网、6G、量子信息、深海空天开发等前沿技术研发和应用推广，构筑未来发展新优势。 (人民日报)

【日经225指数自1990年以来首次突破34000点】日经225指数涨幅扩大至0.85%，现报34050点，自1990年3月12日以来首次突破34000点。

【两市融资余额减少33.60亿元】截至1月9日，上交所融资余额报8268.98亿元，较前一交易日减少20.75亿元；深交所融资余额报7486.71亿元，较前一交易日减少12.85亿元；两市合计15755.69亿元，较前一交易日减少33.60亿元。

【北向资金净流出4亿元】截止午间收盘，北上资金净流出4.62亿。

今上午大盘低开7点2886点，探底2870点，冲高2903点，午前收2887点。创业板、科创板涨0.01%、0.01%，上证50、沪深300、上证指数、深成指、中证500、中证1000涨0.16%、0.16%、0.21%、0.19%、0.06%、0.18%。个股涨跌比为1946：3112，涨跌停比37：5。两市半日成交额为4286亿，较上个交易日放量45亿。

从周二开始，我发现新年A股由单边下挫型，转变为下跌抵抗型，即人们在2878—2900点区间抄底盘做差价、做T+0。

今上午，市场再现下跌抵抗型。2887—2870—2903点，抄底盘乐不此彼地做差价，这表明人们以逐步意识到在2900点下方，排除前期狂炒的妖股仍然获利盘巨大没有跌到位以外，绝大多少个股只有割肉盘和融资减磅、平仓盘、刻意做空掼压盘，所以越跌越有价值，大盘每创一次新低，都可以抄一次底，抢一次反弹，获取T+0差价的机会。

从大盘态势看，月线已是六连阴，击破2882点底部后，大盘下跌的速率在减慢，人们也不惧怕再次考验去年4月24日2863点，因为指数越跌，下方的空间就越小。同时，国家队利用ETF护盘拉升的力度也越大。哪怕跟着国家队，在跳水时买入四大ETF和四大行，都可轻松的获取差价。

对于2024年A股的预判，近期先是瑞银称MSCI中国指数只有8倍市盈率，在全球股市中找不到这么低的估值，随着美联储的降息，外资今年定会流入A股。随后汇丰预测今年上证指数能涨到3400点（涨14.3%），沪深300指数能涨到4100点（涨19.5%），深成指能到12000点（涨26%）。今高盛又预测沪深300能涨19%，即4000点左右。

尽管这些作预测的外资机构手中的股票都被套牢30%-40%，所以出于解套需求，预判过于乐观。但在我看来，至少要打个折扣，即便把2024年上涨的目标，保守地定在去年7月24日重要会议时的点位，即上证综指3164点，沪深300指数3828点，那么在现在的位置上，也可以上涨9.6%和11.6%。那么现在抄底，哪怕一动不动，届时也是赢家。

由此得出结论，每创一次新低就抄一次底的操作策略是正确的。哪怕其他什么股都不买，专买国家队重仓、半年后可分红利6%的四大国有银行股和六大民营银行股，或者买国家队护盘被套牢的四大ETF，尤其是沪深300ETF，只要国家队解套，你已经大赢了。可见，在目前2870点位置上，人们不应再恐惧，而应对每一次探底持欢迎态度。坚信冬播后，春生不会缺席，甚至会比去年春生的幅度更大（去年从3089-3418点，涨幅10.6%）。

下午关注：大盘下方能否收在2890点之上？上方能否收在2900点或5天线2910点之上？国家队护盘的四大ETF能否在回调后再度上涨？北上资金能否由净流出4亿变为净流入？1946：3112的个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否达7000亿？

1月9日忠言午评：单边重挫变下跌抵抗，创一次新低抢一次反弹

今日消息面：

【美股三大指数集体收涨 热门科技股普涨】隔夜美股三大指数集体收涨，道指涨0.58%，纳指涨2.2%，标普500指数涨1.41%，热门科技股普涨，半导体、软件应用涨幅居前，英伟达涨超6%，AMD涨超5%，纳微半导体、英特尔、恩智浦涨超3%，苹果、谷歌、亚马逊、博通涨超2%。油气股、航空股走低，道达尔、帝国石油、森科能源跌超2%，波音跌超8%，创2022年10月以来最大单日跌幅。

【外资加持 多重利好来袭！瑞银：A股最坏的时间点已经过去】1月8日至9日，瑞银大中华研讨会在上海举行，瑞银全球投资银行大中华研究部总监连沛堃表示，当前股市估值太便宜，MSCI中国指数PE仅有8倍，今年将会有15%的上行空间。

【逆市大幅加仓 多家百亿私募启动募资 部分明星私募看好2024年】近期市场低迷，但不少股票私募却逆市加仓。数据显示，上周股票私募大幅加仓，最新仓位指数升至79.03%，创出近八周新高。据记者了解，一些百亿私募通过渠道开始募集资金。

【美联储博斯蒂克：在今年年底前两次25个基点的降息是合适的】美联储博斯蒂克重申，在今年年底前两次降息25个基点是合适的；政策在年底仍需保持紧缩，但通胀进展将支持降息。

【央行公开市场今日净回笼1570亿元】央行今日进行650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有850亿元14天期和1370亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1570亿元。

【两市融资余额增加4.08亿元】截至1月8日，上交所融资余额报8289.72亿元，较前一交易日增加2.63亿元；深交所融资余额报7499.56亿元，较前一交易日增加1.45亿元；两市合计15789.28亿元，较前一交易日增加4.08亿元。

【北向资金净流入10亿元】截止午间收盘，北上资金净流入10.649亿。

今上午大盘平开2887点，探底2879。点，冲高2900点，午前收2897点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业板、科创板、中证500、中证1000涨0.23%、0.29%，0.34%、0.36%、0.48%、0.27%、0.48%、0.36%。个股涨跌比为3850：1316，涨跌停比46：7。两市半日成交额为4241亿，较上个交易日放量212亿。

新年首周至本周一，大盘通过连续的单边重挫，从2976点跌到2887点。主要是市场发生了信任危机和信心危机，原因是按照证监会2021-2022年对排队上市企业，抽取5%进行现场质量巡视检查，不合格和撤销率高达55%。由此推论共有860家排队企业应该撤销，不得上市，但这860家企业却蒙混上市了。几个交易所打着注册制旗号对不合格企业，放水允许上市。2年内便有750家新股上市后改变了募资项目和资金用途，等于用虚假的项目申请上市，严格的说就是造假上市。

而证监会和最高检刚刚表态，要严厉打击造假上市行为，加强刑法惩处，并进行刑事追溯，但至今没有看到任何动作。这860家或750家涉嫌造假上市的公司，多半在创业板和科创板，致使创业板创4年新低，科创板创历史新低，遂引发了市场恐慌性抛售。

鉴于A股用了30年时间，上市公司就达到5400家，与200年历史的美过股市相齐，包括原人大副校长吴晓求在内的众多股市专家、市场人士和广大投资者，都强烈呼吁新股发行应该停一停了，对这三年1000多家上市公司涉嫌造假上市的进行清理检查整顿。市场用强烈的下跌自残的方式，情绪发泄到了极点，希望能顺应民意。

但是我认为停发新股的可能性不是很大，很可能是减少每周新股发行数量来缓解市场情绪。同时对蒙混上市企业逐一进行检查，酌情处理。

今上午，大盘平开后继续下挫了8点，击破了2882点至2879点，随后出现了向2900点的反弹。

从大盘态势看，再次击穿2900点之后，大盘由原先的单边重挫型，变成了下跌抵抗型，人们采取了创一次新低抢一次反弹的策略。如上周五和本周一，个股涨跌比是506:4759，388:4896，今上午变成了3850：1316。八大指数由连续的一片绿变成了一片红，上午成交量放大212亿，北上资金也变成了净流入10.6亿。中证A50、沪深300、上证50三个代表中国核心资产的指数，止跌企稳。

市场之所以从一周来的观望变成了创新低后敢于抢反弹，很大原因是A股的指数和估值实在太低了，为多年来难得一见。今媒体报道外资瑞银的观点：A股8倍市盈率为全球股市所罕见，1.2倍的市净率远低于全球股市2.4倍。并预测到今年底前，上证指数有望涨到3400点（现2897点）涨幅40.3%；沪深300（现3295点）有望涨到4000点，涨幅19.5%；深成指（现8979点）有望涨到12000点，涨幅26%。虽然这只是参考意见，实际涨幅未必有这么大，但上午还是给市场抄底盘起了激励作用。

下午关注：大盘下方能否收在2890点之上？上方能否收在2907点或5天线2927点之上？国家队护盘的四大ETF能否发力？北上资金净流入量能否进一步增加？3850：1316的悬殊个股涨多跌少局面能否维系并扩大？成交量能否超7000亿（反弹必须放量）？