片仔癀上市20周年股东大会见闻感悟​

片仔癀是本人关注的长线股， 晚上看到 扫地僧司马懿 写的参加股东大会的记录，很全面，特分享收藏一下，并向扫地僧司马懿表示感谢！

扫地僧司马懿：片仔癀上市20周年股东大会见闻感悟

01

司马参加的第八次股东大会

如果我没有记错的话，这应该是司马第八次参加片仔癀的股东大会。从刘董时代参加到潘董时代，如今再到林董时代，妥妥的一名“三朝老股东”。

2023年6月15日清晨，司马起了个大早，自驾我的“唐大妈”，况且况且地往漳州跑。不到一个小时的车程就到了漳州佰翔酒店，基本上不大需要用到导航，因为这条路走了太多次了，对一家公司如此用情，在司马十五年来的投资生涯中，这也是第一次。

02

片仔癀股东大会问答“硬菜”

司马直接略过流程式的部分，直接上干货和亮点吧。股东大会的前菜8个议案。得票率都在99%以上，这点比贵州茅台产业基金议案设立80%的得票率高出不少，虽然这两三年片仔癀的股价表现不济，但是拥趸的股东并不嫌弃。出席股东大会的股东一共有337人，拥有股权3.91亿股，占比65%，现场大佬云集，更有超过800万股茅台的大佬深藏会场。

股东大会提问环节，精彩纷呈——

这次股东大会的问答环节比较精彩，片仔癀一改往年只让问5~7个问题。这一次股东大会一共让股东提问的23个问题。有心的股东进行了整理，司马在此表示万分感谢，意思大差不差。

问题1 

安宫牛黄丸作为新增长点，公司对于市场竞争对手如同仁堂，广誉远，达仁堂，如何与这些企业竞争并推广产品？

答:我们拥有双天然的产品，相比较下公司的产品质量是优势，同时安宫销量超出市场预期，体外培育牛黄让我们能服务更多的人。

问题2

对于线下体验馆我们是否会增加锭剂的配给？

答:我们都是依据需求而定，并没有特别调配，依照年初的计划来生产销售，但自营线上平台相对配给会增加一些。

问题3

锭剂药品药性偏凉，容易拉肚子，这种现象是否会影响客户群体的增加。另外药品的保质期如何？

答:对于体质偏寒的人推荐饭后服用，而不怕凉的也可以空腹服用，董事长本人也经常空腹的用。同时保质期方面公司也注意到民间说的保存越久越好的说法但公司并不这么建议，但同时产品说明书保质期在适当的保存环境下是可以超过保存期限几年没有问题

问题4

涨价后销量如何？答：价格上涨是一种回归，反响比公司预期要好，销量可能略有下调但是总体供需关系稳定。

问题5

公司是否考虑回购股票？产业园的建设情况能否介绍一下？

答:回购需要看大股东的意见。建设产业园主要是因为①锭剂产能受限需要新区扩张产能②新厂区需要承担一些新的功能，事项在正常推进。

问题6

关于麝香2019，2020年报都提到库存不缺，2021年不提及了，是否存在麝香紧张？

答:原材料供应稳定一切正常。

问题7

以前都保证两位数增长今年不保证了，董事长怎么看？

答:2021年高增长基数大，2022年不达标但2023年没问题。

问题8

近期有些变动，的不稳定是否会对经营造成影响？公司账面有30亿现金，是否考虑多分红提升roe？牛黄现在涨价很快，这么多现金是否会考虑多购入一些？

答:目前稳定，经营正常，增长目标能达成。原材料方面公司一直高度重视目前看没问题，一直在致力于提升资金使用率。

问题9

线上销售量是否稳定，销量占比多少？

答:线上下销售稳定，占比商业秘密不能说，线上的销售主要是满足刚需。

问题10

龙晖药业持股51%，是否考虑溢价买下全部股权？

答:收购需要双方达成才可，而且公司的经营需要算一个大账，要有示范效应，要有更多的合作伙伴把蛋糕做大。

问题11

安宫牛黄丸的配方是公开的，为何不考虑自己生产？化妆品现在的竞争格局如何？

答:安宫的生产需要批文，从结果来看这次的合作是超预期的，化妆品公司在去年有调整，对产品的价格也做了梳理，着力打造两膏两霜以及两千元以上的套装。市场上竞争对手产品价格疲弱但片仔癀的产品依然坚挺。

问题12

化妆品拆分上市时间表？

答:完成八闽混改备案，正在推进，与原定计划一致。

问题13

去年为林董事长第一年，业绩没有完成，低于市场预期，是否有一些主观原因的存在？刘、潘两届董事长都在任上给公司留下了很好烙印，相比两位，林董任期想给公司留下什么样的烙印？

答:(林董声音提升两个八度)公司的发展要稳健，2022年是有客观因素的，一个人踮着脚尖是站不稳的，要打好基础，保持两位数的增长是可以预期的。关于我个人只考虑好好做人、好好做事，做正确的事，把握企业的战略方向。

问题14

对销售及科研的推进是否有什么办法？10%的增速是否能保证，是否考虑回购。

答:目前临床在研项目10多项，想通过科研引导消费者科学用药。

问题15

肝宝是否有回收销售的打算，公司是否考虑提高分红？

答:肝宝国内无批文不允许销售，但是海外可以，线上跨境平台目前可以购买。在1984年签订合同时候并没有预期到会这么好，现在销售额已经提升200倍。

问题16

公司对林麝养殖是否有计划？前景怎么看？

答:公司很早就布局了麝的产业，有三最，最早养殖，最专业，最大规模，目前公司在陕西三个县控制着50%以上的麝。十四五期间养麝2万头，2030年规划达到5万头。

问题17

海外销售锭剂情况较好，是否会在海外加大销售？

答:海外市场是传统的市场，当时占比大现在因为国内经济崛起占比降低，对于海外市场我们并无特别预期，供需目前稳定。

问题18

年报显示人员增加500人，行政人员增加30%是否过多，销售人员人数下降是否影响销量？

答:为新招大学生，人员结构正常不影响销售。

问题19

肝癌研究情况？

答:明年下半年将有报告，目前是二期后面也大概率会有三期临床，三期大概需要两三年。

问题20

公司未来增长点是哪里？品牌突破是否会侧重年轻人？

答:片仔癀是药品保证原材料即可，无年龄考量。我们策略现在是关注95后、拥抱元宇宙，会增加一些线上宣传。

问题21

片仔癀在民间有百病神药的说法，公司怎么看待？中药创新方面是否有延续？

答:公司一直有持续研究，关注民间的说法并研究，并指引消费者新的使用方法。

问题22

财报显示现金流出66亿，什么情况？是否会提升roe并对主业有帮助？现在存货26亿应收账款7亿，存货多是否代表销售有压力？答:60亿是冗余资金更改会计科目不存在影响，生产存货是战略材料，是二位数增长的必要保障，不存在压力。

问题23

提价760元后，提价幅度如此大逻辑是什么，后几年提价幅度如何？是否还有空间？

答:未来是否提价此时无法知道，要根据市场来定，本次提价考虑是已经3年3个月没提。

特别说明:以上的整理与会场可能有所出入，但总体的意思不会相差太多。

03

股东大会的八大亮点

亮点一: 布置比往届更加的专业，用心

林纬奇先生董事长之后，所开的股东大会一届比一届用心。往届的股东大会确实在布局陈设上会比较守旧，但是这几届股东大会。在布置上大气磅礴，不失婉约，越来越有明星大企业的风范。

亮点二: 恰逢上市20周年，做了大量宣传

在本次股东大会之前，片仔癀就为上市20周年活动进行造势。很多股东可以通过线上抽奖的方式就近到体验馆领取20周年的伴手礼。

另外此次股东大会不仅仅个人股东参与，还邀请了机构参观交流。同时还召开了海外合作伙伴以及全国合作伙伴的经销，多会并开，是片仔癀有史以来规模最空前的一次盛会。

亮点三：态度更加积极

林董事长之后的前3次股东大会，在股东提问环节，董事长几乎只在第1次股东大会的时候只回答过一个问题，备受股东不解。但在这次股东大会上，林董事长中气十足，声音洪亮，认真回答了股东四五个问题，这是股东们感受到的最大的改变，感觉有一种受尽委屈终于扬眉吐气之感，也为林董事长深深点赞。司马也希望经过洗礼过后的能够更加积极有为，锐意进取。这次股东大会上，我们深切体会到更加坦诚、更加亲民、更加进步。

亮点四:终于管饭了

不知道是不是因为上市20周年的原因，片仔癀打破了以往股东大会不管饭的传统。即便有时候开完股东大会接近中午1点，股东们也要饿着肚子各回各家各找各妈。与很多上市企业股东大会吃香的喝辣的形成了截然反差。

今年片仔癀股东大会提供了自助午餐，而且餐品种类丰富，备受股东的好评。

亮点五:林园有卡没来，王富济没卡有来

股东大会的会场，有林园先生的桌卡，但是他本人去同仁堂科技的股东大会吃被网友热议的朴素股东餐，派代表参加片仔癀投票。

但是片仔癀扫地僧王富济先生到场了，永远低调的他不放桌卡，片仔癀也很会保护王富济，往往过后才知道他已经参会，也许这是一种默契，大隐隐于民间。同感，尊重本人，司马也不放王富济的参会照片了。这是司马第二次见到王富济本人，上一次见面是林园王富济一起参与选举林伟奇董事长的那一次，时隔两年，王富济越发精神干练。

亮点六: 两位数增长

这是股东大会司马觉得最重要的核心就这5个字:两位数增长，因为2022年的年报片仔癀一改往年没有给出业绩指引，让资本市场很诧异。但是在股东大会上，林纬奇先生至少说了5次这个关键词，而且他认为在他任内保持两位数以上的稳健增长是没有问题的。第一年2%，接下来任内还有几年，这笔账大家自己算。而且这种业绩指引一般都是比较保守的估计，对于片仔癀这家公司而言，要完成，轻松加愉快，只要不瞎折腾，保守发挥就行了。

亮点七: 片仔癀的股东与茅台的股东重叠度非常高

正如片仔癀的产品与贵州茅台酒的用户群体一样。在片仔癀身上赚到钱的股东很多也是贵州茅台的股东。司马在会场见到了几十位好朋友，都是在贵州茅台上赚到大钱的，有的贵州茅台的持股量达到了几百万股。

亮点八:闽南精神——合作共赢，不吃独食

片仔癀高管大部分都是闽南人，闽南人其实蛮会做生意的，不仅“爱拼才会赢”出了名，而且喜欢合作共赢，不吃独食。从问答环节大家可以看得出来，无论是对待龙晖药业还是对待片仔癀肝宝香港的独家销售公司。片仔癀透露出来的意愿就是合作共赢，与合作伙伴一起把蛋糕越做越大，而不是想着一家独大“吃独食”，片仔癀构建的是自己的大健康生态战略圈，需要很多合作伙伴，互惠互利，一起发展，这种大格局，大眼光才能匹配明星大企业，司马必须点赞。

04

司马的文末感悟

文章写的比较晚，因为昨天晚上股东大会后，司马便与我最尊敬的股东超大佬、也是最能同频的投资前辈进行了近4个小时餐叙，畅聊之余也签下了我们的“十年之约”。

司马参加了八次片仔癀的股东大会，有意思的是林董事长接任之后召开的每一次股东大会，股价一次比一次低，第1次440左右，第2次330左右，第3次288左右，两年多来司马和很多股东一样，过山车坐了一轮又一轮，持股体验并不美好，片仔癀虐我千百遍，我却待你如初恋，陪你笑陪你哭，陪你疯陪你闹。这次股东大会给司马感悟更深的一点，片仔癀拥有很多藏龙卧虎的股东，他们的投资收益一点都不比巴菲特来的差，都是低调的很，都大隐隐于民间，这些人和王富济的风格一样，属于“隐士股神”，不动声色，安静陪伴，一起前行，挺好。

最后，期待经过洗礼后的片仔癀，能够像此次大会主题一样:传承创新、行稳致远。司马相信中医药的土壤如太平洋一样，水足够深足够大，容得下“健康平权”，更容得下“中药礼来”!

耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。

作者：扫地僧司马懿

李子园：市场空间大，业绩复苏快，今年股价弹性大

李子园这个股票，以前做过的，甜牛奶是主要产品，行业空间大，公司股本小，值得关注。

看十大股东，不少基金进去了，还有一个茅台私募，感觉应该是与茅台酒有关的吧，大家查一查，不然茅台两字不能随便用啊。其它基金还有社保、保险等，说明机构还是不少。

今年，一季度业绩，利润增长44%，恢复很快啊，预计全年每股1元的，目前市盈率24倍，作为3亿小盘股，弹性确实不错。走势上，目前处于比较明显的底部，若今年业绩继续向好，后面就有机会。 

国泰君安观点：李子园，首次覆盖报告，景气复苏，重新启航

　　渠道/产品双轮驱动助力公司取得长期超额收益；短期看成本下降+提价剪刀差扩大将驱动2023年盈利能力改善。

　　投资要点：

　　首次覆盖，给予“增持”评级。预计2023-2025年EPS分别为1.02/1.24/1.50元，同比+40%/22%/21%，参考可比公司给予2023年30.05XPE，对应每股合理价值30.65元。

　　健康化趋势引领含乳饮料行业扩容，李子园细分龙头地位持续巩固。含乳饮料较普通软饮料健康化属性更突出，因此受益于消费升级背景下消费者对于饮品健康属性追求程度的日益加深，预计到2026年行业规模将达到1612.3亿元，未来5年CAGR为5.4%；在中性含乳子赛道中李子园凭借先发优势当前以10.5%市占率处于龙一地位，未来随着公司产品/渠道同步发力，我们看好公司市场份额进一步提升；

　　渠道/产品双轮驱动助力公司取得长期超额收益。一方面随着产能瓶颈逐步被解决，公司逐步渗透至华中华南等外埠市场，在渠道端高举高打配合高性价比产品矩阵的带动下，我们看好公司逐步实现全国化布局；另一方面，公司把握住健康化升级趋势，持续推出280果蔬及0蔗糖系列新品，将助力提升公司产品在目标客户群体中的渗透率；

　　成本下降+提价剪刀差扩大将驱动2023年盈利能力改善。一方面在奶牛存栏量及单产同步提升带动下，乳制品供需格局显著改善，带动奶粉及生牛乳价格持续下探，另一方面公司2022年7月对主要产品提价7%~9%，且提价传导情况良好，预计2023年公司吨价提升约4%；在剪刀差扩大作用下，我们看好2023年公司盈利端弹性的释放。

中科软深度报告：稳占保险IT行业龙头，“数据要素+AI赋能”共同发力

特变电工：多晶硅和煤炭价格维持高位，变压器业务重回高增-----6倍估值，是不是太低了

单纯从价值投资和估值的角度，特变电工属于严重低估和投资品种，今年估值只有6倍。走势上，大双底也是很明显的，安全的中线品种，就看有没有耐心持有。

公司公布2022年年报和2023年一季度报告，2022年实现营业总收入960.03亿元，同比增长39.07%，实现归母净利润158.83亿元，同比增加118.93%，实现扣非归母净利润158.80亿元，同比增长172.45%；2023年一季度公司实现营业收入262.74亿元，同比增加37.21%，实现归母净利润47.24亿元，同比增加51.34%，扣非归母净利润43.21亿元，同比增加33.06%。业绩符合预期。

　　投资要点：

　　煤炭和多晶硅业务量价齐升，费用率表现优异，推动公司业绩高速增长。公司2022年除物流贸易外，其余板块营收均有不同幅度增加。其中多晶硅板块实现营收343.7亿元（同比+72.13%），煤炭板块实现营收174.5亿元（同比+88.62%）。两个板块毛利率分别高达57.82%（同比+17.68pct）和47.63%（同比+4.69pct）。此外公司费用率表现优异，四项费用率均有所下滑，总期间费用率为7.88%（同比-2.47pct）。高毛利板块营收高速增长和费用率控制良好成为公司利润增速明显快于营收增速的主要原因。扣非归母净利润增速明显高于归母净利润，主要由于22年交易性金融资产等产生的公允价值变动损益减少约15.1亿元所致。

　　多晶硅价格维持高位，新疆及内蒙古产线达产，准东产线已开工建设。公司2022年多晶硅产量12.59万吨（同比+4.77万吨），销量10.67万吨（同比+3.09万吨）。受多晶硅供需竞争、价格上涨影响，2022年单晶复投料均价超27万元/吨，量价齐升带动多晶硅板块营收高速增长。此外公司新疆3.4万吨技改及内蒙古10万吨新建产线均已达产，22年底产能已达20万吨，准东20万吨产线已经开工建设，公司产能充足，自备电厂保证相对较低生产成本，未来仍具有较强竞争力。

　　煤炭产能继续提高，火电市场化交易电价上涨。公司在21年煤炭产能提高1000万吨的基础上，22年再新增产能2000万吨/年，总产能达到7000万吨/年。公司22年发电业务实现营收45.14亿元（同比+13.32%），其中火电营收24.67亿元（同比17.58%），上网电量163.34亿千瓦时（同比+0.07%），预计收入上涨主要来自于市场化交易电价上涨。

　　公司若羌2×350MW热电联产项目已经开工，后续火电电量仍有上涨空间。

　　海外业务明显复苏，特高压启动变压器板块持续受益。公司22年海外营收62.82亿元（同比+28.5%）复苏明显，变压器业务营收达135.28亿元（同比+23.94%），增速明显加快。

　　今年国内陆续启动川渝交流特高压以及金上—湖北、陇东—山东等特高压项目，后续待核准项目充足，公司作为国内特高压变压器龙头企业有望持续受益。

　　投资分析意见：公司多晶硅和煤炭新产能陆续达产，有望对后续业绩形成支撑。特高压项目陆续启动，变压器板块有望继续维持较高增长。我们上调2023年和2024年盈利预测（上调前分别为142.5亿和124.5亿元），新增2025年盈利预测。预测2023-2025年公司归母净利润145.8亿、135.0亿和120.0亿，目前股价对应2023-2025年PE分别为6倍、7倍和7倍，维持“增持”评级。申万宏源-

​国泰君安：中特估一带一路二季度进主升浪，龙头公司尚有60%-7倍空间（附股）

一带一路十年来深化基础设施合作，有力带动沿线国家出口超预期。

国家将办首届中国+中亚五国峰会一带一路再迎催化，陕西建工和新疆交建弹性大。(1) 3月10日沙特伊朗恢复外交北方国际十天最高涨67%前三月最高涨135%。3月20日国事龙建股份两周最高涨51%前三月最高涨131%。(2)陕西建工PE5倍是估值最低带路地方龙头、可比平均11倍，股权激励23-25年ROE不低于10.8/10.9/11%，新签订单22年增25%今Q1增29%加速。(3)国资委将新疆交建34%股份划转到新疆交投成其上市平台，2022年净利增41%ROE13%增3个百分点。(4)发改委组织召开西部陆海新通道建设省部际联席第四次要求加快落地十四五规划。

Q1中材国际订单增103%中钢净利增44-79%，国际业绩将加速反转。(1) 2019年一带一路第二届峰会外交支出增加32亿增5.5%，当年一带一路国际新签合同增23%:中国交建增23%加快53个百分点、中国中铁增22%加快6个百分点、中国铁建增107%加快83个百分点。(2)2023一带一路十周年第三届峰会外交支出大幅增加60亿增长12.2％，2022年境外订单中国铁建占9%（疫情前最高占15%）、中国交建占14%(最高占31%)、中材国际占47%(最高占85%)，中钢国际占37%(最高占66%)。(3)2022年海外毛利率中材国际17%(疫情前最高20%)，中钢国际为6%(最高18%)。

中特估央企首推中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑/中国中冶等。一带一路推荐中材国际/北方国际/中钢国际/龙建股份/中工国际。(1) 国资委落实独董制度，中巴联合声明将深化铁路和港口基建合作中国中铁/铁建/交建最受益， 5月东盟峰会催化中国中铁印尼雅万高铁。(2)2017年第一届峰会PE中材国际最高25倍目前12倍，龙建股份最高36倍目前11倍，中钢国际最高37目前16倍，北方国际最高44目前18倍。(3)PB中国中铁0.81(中国中车1.3)/中国交建0.8(招商公路1)/中国铁建0.61(京沪高铁1.4)/中国建筑0.75(招商蛇口1.4)/中国中冶0.96倍，再融资PB1.25倍最大需约1倍。(4) 2014年一带一路PE中国中铁最高39倍目前5.8倍，中国铁建最高23倍目前4.7倍，中国交建最高20倍目前9倍。国泰君安

多家公司业绩预告

浦发银行：2022年净利润同比下降3.46% 拟10派3.2元
　　【浦发银行：2022年净利润同比下降3.46% 拟10派3.2元】财联社4月18日电，浦发银行公布年报，2022年实现营业收入1886.22亿元，同比下降1.24%；净利润511.71亿元，同比下降3.46%；基本每股收益1.56元；公司拟每10股派发红利3.2元(含税)。同日公告，拟向浦银金融租赁股份有限公司(简称“浦银金租”)增资30亿元，增资后，浦银金租注册资本预计由50亿元增至80亿元，公司持股比例预计将从目前的61.02%升至69.49%。

　　
　　中国联通：第一季度营业收入同比上升9.2%
　　中国联通在港交所公告，第一季度营业收入为972.22亿元，同比上升9.2%，增速达到近十年来同期的高位水平。本公司权益持有者应占盈利为人民币51.55亿元，同比上升11.2%，利润规模再创公司上市以来同期新高。


　　新光光电：一季度净利亏损550万元到800万元
　　新光光电披露业绩预告，预计2023年第一季度净利润亏损550万元到800万元。上年同期，公司净利润亏损886.41万元。今年一季度，公司继续加大研发投入，研发费用较上年同期有所增加。

　　
　　韦尔股份：一季度净利1.99亿元 同比下降77.81%
　　韦尔股份(603501)4月18日披露一季报，一季度实现营业收入43.35亿元，同比下降21.72%；净利润1.99亿元，同比下降77.81%；基本每股收益0.17元。


　　章源钨业：2022年归母净利同比增23.24%，拟10转3派1.2元，2023年计划销售收入33亿元
　　章源钨业4月17日公布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入32.03亿元，同比增长20.23%；归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长23.24%；基本每股收益0.22003元；公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增3股。2023年公司计划销售收入33亿元。

　　2022年，公司矿山各项开采指标均完成年初计划，钨、锡、铜总产量5,276.47吨；钨粉销量4,041.07吨，同比增加0.81%；碳化钨粉销量4,803.69吨，同比增加14.32%；热喷涂粉销量373.34吨，同比增加43.76%。赣州澳克泰实现营业收入50,085.25万元，较上年同期增长17.54%，净利润274.88万元，较上年同期增长56.82%。其中涂层刀片销售收入23,861.43万元，较上年同期增长21.80%，棒材销售收入21,265.51万元，较上年同期增长8.59%。

　　
　　康恩贝：一季度净利润同比增长175.17%
　　康恩贝(600572)公告，一季度净利润2.84亿元，同比增长175.17%。


　　中科金财：一季度净利亏损约1400万元
　　中科金财发布一季报，2023年第一季度实现营业收入2.65亿元，同比增长73.49%；归母净利润亏损1400.19万元，上年同期亏损1921.92万元。


　　德马科技：2022年净利同比增6.3% 拟10转4派2.9元
　　德马科技披露年报，2022年实现营业收入15.3亿元，同比增长3.17%；净利润8167.84万元，同比增长6.3%；基本每股收益0.95元；公司拟每10股转增4股并派发红利2.9元(含税)。


　　惠泉啤酒第一季度归母净利同比增长152.38%
　　2023年4月18日，惠泉啤酒(600573.SH)2023年第一季度报告，公司坚持高质量发展方针，追求绿色、可持续、高效、和谐的增长。

　　2023年第一季度，公司实现经营业绩较大幅度提升良好开局。共计完成啤酒销量49,415.25千升，同比增长8.43%；实现营业收入13,689.47万元，同比增长7.04%；利润总额109.64万元，同比增长192.39%；归属于上市公司股东的净利润89.81万元，同比增长152.38%。销量、收入、利润同比持续良性快速增长，为公司2023年度经营业绩稳步增长目标实现奠定基础。


　　桃李面包：一季度净利1.39亿元 同比下降12.15%
　　桃李面包披露一季报，一季度实现营业收入14.76亿元，同比增长1.66%；净利润1.39亿元，同比下降12.15%；基本每股收益0.1元。


　　柳化股份：一季度归母净利同比下滑39.39%
　　柳化股份4月18日公布2023年第一季度报告，报告期实现营业收入2943.58万元，同比下降11.31%；归属于上市公司股东的净利润202万元，同比下降39.39%；基本每股收益0.003元。


　　辉煌科技：2022年归母净利同比降13.43%
　　辉煌科技4月18日公告，2022年营收6.52亿元，同比下降11.57%；归母净利1.04亿元，同比下降13.43%；基本每股收益0.2834元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少54.90%，原因系报告期内销售回款减少所致。公司根据产品订单进行生产，不存在产品积压情况。报告期内，公司存货占总资产的比例为18.84%，主要是为新中标项目的备货。


　　银禧科技：一季度归母净利175.95万元，同比扭亏为盈
　　银禧科技4月18日公告，2023年第一季度营业收入3.78亿元，同比下降19.73%；归母净利175.95万元，同比扭亏为盈，报告期股权激励成本同比减少，导致管理费用同比降低较多；基本每股收益0.0039元。


　　图南股份：下游需求增长，一季度归母净利同比增长106.69%
　　图南股份4月18日公告，2023年一季度营收3.31亿元，同比增长56.10%；归母净利8350.41万元，同比增长106.69%；基本每股收益0.28元。受下游需求增长影响，业务订单量增加。


　　长城军工：一季度净亏损缩窄至2899.5万元
　　长城军工4月18日发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入2.14亿元，同比下滑16.1%；归属于上市公司股东的净利润-2899.5万元，上年同期净亏损2993.9万元；基本每股收益-0.04元。


　　长城军工：应收账款、计提信用减值损失增加等，2022年归母净利润同比下滑41.4%
　　长城军工4月18日发布2022年年度报告，2022年实现营业收入17.14亿元，同比增长1.07%；归属于上市公司股东的净利润7998.34万元，同比下降41.40%；基本每股收益0.11元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.23元(含税)。

　　归母净利润变动主要原因为为顺应军品采购引入竞争机制，公司持续加大研发经费投入；公司受到下游客户付款不及时的影响，部分军品货款尚未结算，本期应收账款增加，计提的信用减值损失增加；受非经营性损益下降的影响，上期公司取得土地收储形成的资产处置收益，本期无相关收益。


　　万东医疗：2022年归母净利润1.75亿元，同比增长4.27%，拟10派1.2元
　　万东医疗4月18日公告，2022年，公司营业收入11.21亿元，同比下降3.02%；归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比增长4.27%；基本每股收益0.266元/股，同比下跌22.22%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.20元(含税)。


　　卧龙地产：一季度营收16.5亿元，同比增长273.29%，上海矿业销售收入大增
　　卧龙地产4月18日发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入16.5亿元，同比增长273.29%；归属于上市公司股东的净利润6618.16万元，同比增长23.18%；基本每股收益0.0945元。

　　公司房地产业实现销售收入2.79亿元，同比增长30.20%；贸易业务经营方面，上海矿业快速扩大贸易业务，销售收入和利润同比大幅增长，实现销售收入13.71亿元，同比增长502%；净利润535.58万元，同比增长431%；参股公司君海网络加大《蚁族崛起》、《山海经异兽录》等核心产品流量投放，代理产品《山海经幻想录》、自研产品《激战亚拉特》等新游戏上线，君海网络实现销售收入3.32亿元，同比增长92%；净利润645万元，同比增长373%。


　　晨光新材：产品销售价下降，一季度归母净利同比下滑78.59%
　　晨光新材4月18日发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入2.83亿元，同比下降46.77%；归属于上市公司股东的净利润4067.58万元，同比下降78.59%；基本每股收益0.17元。归母净利润变动主要系报告期产品销售价下降导致毛利率下降所致。


　　晨光新材：2022年归母净利6.39亿元，同比增长18.96%，拟10转3派4元
　　晨光新材4月18日发布2022年年度报告，2022年度，公司实现营业收入19.47亿元，同比增长14.69%；归属上市公司股东的净利润6.39亿元，同比增长18.96%；基本每股收益2.67元。公司拟向全体股东按每10股派发现金红利4元(含税)，以资本公积向全体股东每10股转增3股。


　　寿仙谷：2022年归母净利润2.78亿元，同比增长38.32%，拟10派4.4元
　　寿仙谷4月18日公告，2022年，公司营业收入8.29亿元，同比增长8.07%；归属于上市公司股东的净利润2.78亿元，同比增长38.32%；基本每股收益1.43元/股，同比上涨36.19%。公司向全体股东每10股派发现金红利4.40元(含税)。

　　在公司产品系列中，灵芝孢子粉类产品是核心产品。2020年度、2021年度和2022年度，灵芝孢子粉类产品销售收入占公司主营业务收入的比重分别为71.96%、70.51%和70.87%。


　　浙江仙通：增收不增利，2022年归母净利同比下滑11.02%，拟10派3.2元
　　浙江仙通4月18日发布2022年年度报告，2022年实现营业收入9.36亿元，同比增长18.96%；归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比下降11.02%；基本每股收益0.47元。公司拟每10股派发现金股利3.20元(含税)。


　　标准股份：2022年净亏损扩大至1.14亿元，供应链业务收入大幅下降
　　标准股份4月18日发布2022年年度报告，报告期内，公司实现营业收入10.51亿元，同比减少37.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.14亿元，主要因收入减少和信用减值损失所致，上年同期亏损9467.38万元；基本每股收益-0.33元。

　　报告期内，缝制机械制造类业务实现收入5.33亿元，同比减少19.55%，主要受行业经济下行影响；供应链业务实现营业收入5.17亿元，同比减少49.31%，主要因公司对供应链业务采取业务梳理和防范风险的策略，2022年下半年开始审慎开展业务，导致供应链业务收入大幅下降。


　　卓创资讯：一季度归母净利润同比下降10.46%
　　卓创资讯4月18日公告，公司2023年第一季度营业收入7306.18万元，同比增长2.05%；归属于上市公司股东的净利润1697.13万元，同比下降10.46%。基本每股收益0.28元/股，同比下跌33.33%。


　　德马科技：2022年归母净利同比增6.3%，拟10转4派2.9元
　　德马科技4月18日公告，2022年营收15.3亿元，同比增长3.17%；归母净利润8167.84万元，同比增长6.3%；基本每股收益0.95元；公司拟每10股转增4股并派发红利2.9元。


　　中文传媒：2022年归母净利同比降5.53%，拟10派7.5元
　　中文传媒4月18日公告，2022年营收102.36亿元，同比下降4.46%；归母净利润19.30亿元，同比下降5.53%；基本每股收益1.42元；拟10股派7.5元。


　　双箭股份：增收不增利，2022年归母净利同比下滑23.64%，拟10派2元
　　双箭股份4月18日发布2022年年度报告，2022年实现营业收入23.35亿元，同比增长21.86%；归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比下降23.64%；基本每股收益0.28元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。2022年度，公司生产各类输送带7234.28万平方米，同比增加10.79%，销售各类输送带7354.12万平方米，同比增加16.24%。

光伏行业两个严重低估的品种

多年以来，A股的风气就是卖方勾结鸡狗从光伏下游（组件环节的利润率最低，仅仅只有5%）公司做市值管理，获得了巨大的利益。
这类公司，估值都偏高，几十倍PE。包括技术含量比较低的逆变器公司。

而真正的光伏龙头通威股份(SH600438) 和特变电工(SH600089)的投资价值，机构们视而不见。

评级机构预测对这两家公司的业绩普遍失准，光伏行业净利润第一的通威股份和第二的特变电工股价欠了两年上涨行情。

回顾近三年（2021-2023年）券商等评级公司对通威股份、特变电工的年度净利润预测值，

几乎全失准（具体可详近两年的所有研报及点评），预测值普遍低于实际业绩，且部份预测值还偏差很大（具体可详近两年的所有研报及点评）。从而，导致通威股份近两年业绩大幅增长而股价却几乎没涨。

通威股份近三年业绩与股价：

2021年净利润为82亿元，同比增长127%；而股价2021年初（1月4日）为41.66元，年末收盘价为44.96元，当年股价涨幅仅为7.9%。

2022年净利润为262亿元（预报中值，不含当年预提留资产减值36亿元），同比增长220%；而股价上年未为44.96元，当年末收盘价为38.58元，当年股价涨幅为-14.2%。

2023年1季度预计公司净利润为78-80亿元（上年同期为51.94亿元），同比增长50%；预计全年净利润为310-330亿元。截止今日（3月13日）公司股价仅为39.84元，而通威全体员工去年持股均价为55.43元，远高于现价。

按照光伏行业15-20倍市盈率，通威股份5000-6000亿市值合理。现在1793亿，TMM7.48倍。严重低估。

通威股份正在加速打造光伏产业一体化龙头公司。连续多年，多晶硅全球第一，21%市场占有率。
2023年公司优质高纯多晶硅年产能将由23万吨增至35万吨（2024年达到75GW），电子级多晶硅产能1000吨/年，单晶硅拉捧年产能15GW及切片年产能15GW，光伏高效电池年产能增至87GW（2024年达到100GW以上），组件产能由14GW大幅提增80GW，牧渔光伏电站装机量增至约4GW。可以说通威股份现是全球唯一家已打通光伏全产业链一体化的龙头公司！

好公司无惧下跌！
比如通威股份，按照22年的利润来看，按照公司以往30%-50%分红率，现价买入股息率在5%-8%的样子，今年的通威在利润这块，依旧是光伏这块最靓的仔！

特变电工(SH600089)$
积压了太多的利好，去年就全年压制股价，一直没机会爆发。

第一，今年新特能源(01799)回A股，特变电工自然会进行估值修复。

新特能源今年预计160-180亿净利润，
预计今年4/5月回归A股，给8-10倍PE，市值应该在1500亿，特变电工有65%权益。

第二，新特能源硅料产量提升至行业内第二（全球第二）。预计年底30万吨，明年40万吨多晶硅。

第三，20万吨工业硅建设顺利。
第四，煤炭部分今年扩充至8000万吨没问题，成本极低，利润很高。（将军二号，是中国最大的露天煤矿）。
第五，特高压龙头，持续爆单。（最近招标中标排名第一），特高压技术，全球第一。
第六，黄金产量超预期。
第七，进入锂矿行业，储能。
第八，火电，光伏发电，风电发电业务进展顺利。年发电量160亿度电。
第九，40亿投资，进入户用光伏，光伏一体化公司。特变电工是全产业链光伏EPC龙头。

特变电工投资了太多赚钱的业务，未来五年都是业绩持续回报期。

一季度预计业绩60亿净利润，同比增长82%。
低估值高增长。一季报以后，特变电工只有3.5倍PE，比银行还便宜。预计全年220-240亿净利润，给10倍PE，市值2400亿合理。目前市值仅仅只有863亿。王利群Alex

半导体龙头股票名单