明天需要打起十二分精神

中午博文认为今日大盘平衡略偏弱，无特殊意外难有明显性涨跌，收盘大概率为小阴线或者星线。实际上，上午大盘虽再刷反弹新高（由于上午实际已处当日高位，因此需防下午回落），可振幅太小已没太大意义，因此尽管指数仍处于“包含”中枢2855点之上，但却不能掉以轻心，因为预测中的时空之门下拐点就是今天。

午后复盘，大盘一度直接震荡盘跌并击破上午低点，尔后虽再度震荡盘升但未能翻红，并尾盘又略回落。截至收盘，大盘收出了一根低开震荡带有上下小影线的小阴线。

这根同比缩量阴线的顶虽略上移但收盘价却出现了下移，三根K线组合显得有些笨重；特别是中小板单K还属“一旦反转”形态（当日最高价高于昨日最高价，当日收盘价低于昨日收盘价，并增量），形态上的风险更大。

昨日收评认为目前大盘属于短顶区域，而稍长周期又是一个看跌形态和左侧交易上涨的衰竭点，加之时空之门提示今天有拐点，因此尽管右侧交易的均线和指标都处做多提示，但实际量、价、时、空却出现了反向的提示。这种左侧交易和右侧交易相互矛盾的信息往往预示着较大变化可能性，虽超短线暂时还难辨真假，但两个交易日内应可见分晓。

今日大盘滞涨收阴，均线和指标系统仍提示可做多，甚至还更加强了这种做多的信息，如MACD红柱还在放大（但和前一波比实际属背离）；而左侧交易嗅到的信息却是风险进一步加大，甚至明天就很有可能直接打破这个局面，所以从安全性考虑，谨慎一些应更有利于后市的操作。此处实际已需防突然性的下跌阴棒（28日盘中下挫已有过直接拉起，等于已经训练了一次；那么如果此后盘中再如此，恐怕就不会再给这样的机会了）。其中，明天的防守位仍然可设定于2855点。只要盘中不有效跌破此点位，那么就可相对宽心；但假如盘中有效跌破此点位，则就需引起警惕。而最后的防守就是节前最后一天留下的向上跳空缺口（2822点），这是不能失守的位置，否则下跌确认。

另外，今天大盘未能继续上攻而震荡的另一个原因是出现了多周期的TD上涨衰竭，譬如昨日收评提示的120分钟周期TD卖出结构严格计数13（深证严格组合13）；而至今天中午，大盘30分钟周期上又完成了TD卖出结构9（长期关注本博的应该知道近几个月内大盘只要在此周期上完成TD结构都会出现暂时性衰竭，无论上涨还是下跌）。见下图：

上图为上证30分钟周期TD结构。这是一个完善可操作的TD卖出结构，其正常调整的目标位分别是2865点和2858点；假如明天（也可以是下周初）大盘不能快速上攻高于2891点而形成TD计数和组合，则就需防下跌破2858点（下午最低2864点，刚好到达过目标1位置）。

上午虽平衡震荡但仍不能排除下拐点的出现

今日大盘以1.5点略低开（昨日光头阳而不能高开，感觉已不太好），尔后略下探后盘中反弹翻红，涨跌处于当日预测波幅（2900-2854）范围之内，预示当日平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡偏弱，其中主力大单出现稍大幅度净流出，北向资金与昨日相反成沪股通略净流入而深股通略净流出，分时量能一如既往地梯量柱萎缩并反弹过程中量价背离，因此无特殊意外今日大盘平衡略偏弱概率稍大，或难以出现明显性的上涨和下跌，收盘最大概率为小阴线或者星线。

昨日收评认为尽管大盘短期均线和指标系统都显示做多要求，但量能和形态等却提示2646点以来的反弹随时都会结束并下跌，至少短线已存下跌风险；其中，由于节前节后两根K线构成了阳包阳“包含”，因此今天（包括明天）的盘中平衡位中枢在2855点。如果大盘在此点位之上运行就暂时无事，如果大盘在此点位之下运行就需防风险出现。

今日大盘震荡，虽午前略刷新昨日高点，但再上攻却已存难度；而正由于午前的反弹翻红，就更需要注意下午会否再回落。不过就“包含”平衡中枢而言，上午大盘最低2866点，明显处于中枢之上震荡，因此至少至中午都仍属安全运行范围。但认为也不能掉以轻心，因为今天是预测中的时空之门下拐点。

两个交易日内见分晓

中午博文认为今日大盘平衡略偏强，收盘很可能是一根略带小上影线的假阳线或者实际上涨幅度并不太大的真阳线。今日市场低开高走，下午已具刷反弹新高能力；但却需时刻记住大盘很可能只有一次创新高的机会和明天是时空之门拐点这两个数据。

午后复盘，大盘延续上午反弹而继续震荡盘升，盘中不但刷出2646点反弹以来的新高，而且最高触及当日预测波幅的上沿2879点，比计划中甚至早盘预测中的反弹还更强势。截至收盘，大盘收出了一根低开高走几乎是光头光脚的阳线。

这根同比略增量（换手率仅增加了0.02%；和价格上涨并不匹配，且仍未过百日均量线）阳线的底基本持平而顶有所抬升。形态上，今日单K为“哎呀”（开盘价低于前最低价，收盘价高于前最低价），而且是强势性“哎呀”（收盘价高于前最高价），预示后市仍有继续上涨；但是，双K线组合却又是一个阳包阳的“包含”组合（提示：中午博文所说的“升势恋人”不成立），如此，假如这是一个“底部”的启动形态（如2月3日和4日的阳包阳“包含”，但看一下成交量，当时属倍量，而今天只是略增量），则后市上涨幅度将远超预期，但假如这是一个“顶部”形态（但好于1月6日、7日和4月17日、20日，因为当时是缩量），此后的杀伤力不容小觑。因此在未能完全确定究竟是何种性质的“包含”前（实际上大概率应是顶部包含），暂以其中枢2855.82点为防守点；即指数在此点位以上运行属安全，但在此点位下运行就属风险。

在昨天的博文中，闵非提示尽管节日期间外盘曾出现过大跌，但A股开盘时外盘刚好处于下跌过程中的反抽阶段，加之大盘技术上的超短线反弹过程很可能并未结束，因此节后复盘或并无太大风险（下周的风险才更大）。其中闵非还提示了几个数据，即“短线顶底”和“潜在顶底”及时空之门等。那么今天收盘后情况又是如何了呢？

短线顶底公式：大盘自2646点反弹后，至今天完成了第9个新高，已是“短线顶底”的W3（注意没有W4，即使后市能够继续上涨，也没有W4）。同时，如果以28日为基准K线，则今天为W1，也属于一个超短线的高点。

潜在顶底公式：以28日K线为最低价K线计数4（27日为5，29日为3，30日为2，今日为1），则4的最低价小于5、3、2的最低价，1的收盘大于2的收盘价，明天为0（可阴可阳），已是一个标准的潜在顶公式。

这就是昨日和今日中午博文提示的大盘应还有一个新高至少盘中新高的依据。但是，今天既然已经完成了这个新高，那就必须要引起重视，因为从以上两个左侧交易短线预测公式理解，此为理论上的最后一个新高。另外，时空之门还提示明天（7号）是理论上的下拐点（28日、7日、18日是期间的三个时间拐点，由于28日已明确为低拐点，那么7日就自然需理解为高拐点）。

需要注意的是，以上预测的角度只着重于短线甚至超短线，大一些周期的预测上，目前大盘仍属于“上升楔形”，并很可能还叠加了“双顶”。这两个形态无论是哪一个，后市都应看跌而不能看涨，只不过这两个形态的形成过程本身就需要稍长周期，因此何时全部走完在短线或者超短线上的表现并不会特别明显。那么，今天新高后大盘是否会绕开或者否定以上形态的提示呢？恐怕很难。实际上，至今天收盘，大盘在120分钟周期上已经是TD卖出结构严格计数13，见下图：

上图为上证120分钟周期。图中，大盘自2646点反弹后，至今天收盘，在此周期上已是TD卖出结构严格计数13，极可能已预示着此周期上涨的衰竭。同时，此周期深成指和创业板还是TD卖出结构严格组合的13，比上证衰竭概率更大。

另外就是今晚的外盘，由于下跌的确定性其实比A股还更明显，因此在经过下跌、反抽后，今晚很有可能再度出现下跌；而如果下跌幅度又较大，那么定会影响到明天的A股。

最后说明一点，如果用传统的技术分析，譬如均线、指标等，那么目前得出的结论将和上面分析完全相反，因为就均线而言，今天大盘的收盘价处于短期均线组合之上，并5均上拐刚好高于10均。同时，指标系统的MACD继续上移，并DIFF已经穿越零轴（注意红柱远小于前高）；即使是摆动类指标中的KDJ，也是再一次地完成了向上的金叉。所以说目前市场中的技术派分析对于大盘短线的运行分歧肯定会比较大，因为各人所参照的依据并不相同。但需记住一条，无论指标还是均线，实际都具滞后性；价格变化过程中最先发出信号的必定是量能，然后是形态和TD体系（因为TD属左侧交易）。

别忘了这两个预测数据

今日大盘以29点跳空低开，但开盘后震荡盘升回到当日预测波幅（2879-2846）范围，至中午收盘前已全部收复失地而翻红，其中深证几个指数刷出反弹以来新高，预示当日市场平衡偏强。早盘信息提示今日大盘平衡略偏强（此预测只相对于开盘），其中主力大单仍有净流出但净流出额不是太大，北向资金恢复后沪股通出现净流出但深股通仍在净流入，惟分时量能仍属梯量柱萎缩并仍量价背离，因此无特殊意外今日大盘平衡略偏强概率较大，收盘很可能是一根略带小上影线的假阳线或者实际上涨幅度并不太大的真阳线。

今日大盘开盘的位置处于昨日博文提示的第二种情况，即向下会有支撑而向上会有压力；不过今日盘中在攻击至压力区域震荡后完成了盘中的向上“突破”，因此盘面出现了“向好”的一面，即昨日博文分析的短线（本周）会再刷一次新高，至少盘中会刷新高；而且从上午盘面看这个新高或会提前到今天下午完成。如果从小的形态角度，假设今天收盘价能够与前一根K线的收盘价基本持平，则是一个“升势恋人肩并肩”的形态，预示后市或有更强的上涨（此处上涨目标可暂定于“上升楔形”的上轨，也就是明天继续上攻的概率较大，但前提是今天最好不出现盘中新高，留待明天去完成）；但假设下午指数又回落收盘大幅低于前一根K线，则这个形态仍需要被取消。不过这里仍要注意一个问题，即楔形的形态可靠性远大于其它形态（楔形的过程远大于升势恋人），因此无论此处大盘怎样折腾，此后向下的概率几乎难以改变，所以在此前提之下，任何开仓、增仓、追涨性操作都要谨慎。短线要时刻记住两个数据：一是很可能只有一次新高的机会；二是明天是时空之门的拐点。

节后复盘短线需要注意的几种变化

在正式分析前，先知道几个相关的时空数据（价、量、时、空中的时空）。

第一个是时空之门，提示4月28日、5月7日、5月18日为拐点。已确认4月28日为低点的拐点，那么理论上5月7日就是高点的拐点，5月18日就是低点的拐点（出现转换除外）。此处注意一个细节，即4月28日至5月7日做多的时间周期只有4个交易日，而5月7日至5月18日做空的时间周期却有7个交易日，属多短空长，表明市场处于弱势阶段。

第二个是“短线顶底”公式，即大盘2646点反弹后，至节前完成了8次新高，离完成W3还缺少了一次新高（目前是W2+2）。另外，如果以4月28日K线为基准，此处的“短线顶底”公式也差了一个高点，至少盘中的高点；即29日为一次高点，30日为二次高点，而W1需要有三次高点（可以不连续）。

第三个是“潜在顶底”公式，即以28日最低价K线为4，节前最后一根K线是2，节后的第一根K线就是1，7日时空之门提示的拐点刚好是0（可阴可阳）。不过这个公式需要有一个前提，即节后第一天的收盘价必须大于节后最后一天的收盘价，否则公式需取消。

第四个是节后第一天的预测波幅为2879点至2846点。如果开盘直接处于上沿之上或者下沿之下，那么就基本表明了当天的强弱，即使此后能够回归到此预测波幅的范围之内，也需要警惕为虚。

第五个就是昨日博文《复合形态的下跌确定性》了。这是一篇以现有形态为依据从而得出大盘需要至少波段性下跌为结果的博文，但没有预测过程（因为过程不可预测，只能走一步看一步）；但既然结果已经确定，那么就需要依据结果来猜测可能出现的过程，并用排除法逐一修正，从而尽可能地可保留最接近实际走势的那一种猜测。

知道了上面这些内容后，就可以对节后的复盘进行分析了。

节日期间，外围股市出现了破位性下跌（节前博文已提示了此种风险），这必然会影响到A股的开盘；但此处有一个细节，即外盘下跌时A股是停盘的，而当A股复盘时，外盘已处于下跌后的反抽过程，如隔夜道琼斯就出现了这种下跌过程中的反抽，无特殊意外，今晚欧洲股市也大概率会出现这种反抽。如此，A股的复盘就很可能出现飘忽不定的现象；即低开基本可以确定，但低开的幅度以及低开后的运行对于短线甚至超短线的影响或较大。

第一种情况是大幅低开（需要低开50点以上，最好是直接开在2800点左右）。缺口是市场主力操盘的三种方式之一，因此对于缺口来说，越大的缺口短线越容易被回补和封闭（不尴不尬的缺口最难处理）；所以，只要出现这种情况，不用迟疑，超短线可立刻选择买入操作。但最好是选择原本就已经持有的个股，如此一旦情况出现变化就可选择直接退出而实现T+0回转交易；而不能去开新仓，因为一旦情况出现变化就会变得很被动，特别是在市场已经发出了相对比较明确的向下结果的前提下。

第二种情况是开在了2846点至2825点之间。这是一种比较尴尬的开盘，超短有获得暂时支撑的可能，但就此上涨也会有难度，因此观望一下再判断或许更好一些。

第三种情况是虽说低开但却开在了2846点之上。这是一种最为尴尬的开盘，盘中或有稍大一些的波动，但无论是上窜还是下跳都不宜盲动。如果上窜翻红并刷出新高，需要及时减仓操作；如果下跳到达2810点左右，可选择做T+0回转交易。

第四种情况是出现异常的特殊性开盘，譬如平开或者稍高开，那么只要盘中刷出2866点新高，哪怕只是1个点，都要随时做好风险性控制。

以上是对大盘开盘的几种预防性措施，有备而无患。下面再根据提到的一些数据，来猜测一下确定性下跌中可能出现的过程变化。

单从技术上说，尽管外盘已经开始下跌，并大盘的形态提示此后也需要下跌，因此节后出现下跌或是大概率；但此处的下跌或并不会特别直接，即认为大盘或还会有最后的一次诱惑，至少是盘中的诱惑。这个诱惑可以发生在复盘的第一天，也可以发生在复盘的第二天甚至第三天，即本周三个交易日都有可能发生，只有下周才更具下跌的确认性。所以说创业板注册制的长多短空、中概股的回归和国外疫情对经济影响所导致的下跌等，在短期虽构成了市场的上行压力，但风险并不会特别直接，甚至仍会给出选择退出的机会；只是，如果经不起诱惑从而选择了错误的操作，才有可能导致风险的扩大。具体点来说，周三收阴或收假阳的概率稍大（如果周三直接收阳，那么此后下跌或直接开始），一旦如此，那么周四或者周五就有了收真阳甚至刷新2866点的概率了。

总之，节后大盘直接大幅下跌的概率仍然较小，最大的可能是仍需要再一次地诱惑，然后才会出现真正的下跌。所以，本周三天最需要记住的仍然是节前最后一天的提示，即不能追高，特别是不能开新仓追高；相反，需利用盘中一切的机会尽量选择退出（不过这里也有选择。如抗疫概念股此前已有过相对充分调整，在国内疫情虽得到控制但国外疫情仍在恶化的过程中，那些具有产品出口能力的抗疫概念股就很可能再起一波上攻）。

上图为上证日线上的量价关系。图中可知，每一波的下跌前，量价关系上都会发生价格创波段新高但实心红柱却出现了收缩的现象，而目前又出现了这样的现象。另外，2664点时的做空量能明显大于2685点时的做空量能，量价关系上已表明2664点后的上涨只可能是反弹而不会是反转。后市反转的条件，是先需要有一次下跌，但做空量能出现收缩需低于2664点时的做空量能；此后出现做多量能推动指数上涨，并做多量能盖过此前出现过的做空量能（至少需要盖过前一波的做多量能）。

复合形态的下跌确定性

在昨日《大行情启动所必须具备的几个基本条件》博文中，闵非谈到了市场大行情启动所必须具备的几个基础条件。这里再补充一点，即：能够上涨的条件都是相同的，但并不是有了相同的条件就一定能够实现上涨或者说大幅上涨。也就是说，当价格出现了明显性上涨后，回头看都符合上涨所必须具备的条件；但如果在这些条件都具备时买入，价格却有可能不上涨或者不明显性上涨。这是因为价格上涨的条件除基本性外还有其它多种，其中最重要的还有资金的问题——没有资金流入，一切都为虚；而博文中所提到的只是几个基本性的条件。反过来说，就是目前上证连这样的几个基本性的条件都未满足，因此何来大行情？

在节前的最后一个交易日中午，闵非博文提示《别追高更别开新仓追高》，原因是五天假期不确定性很大，谁知道期间会发生什么；假如节后直接低开，就很难处理手中的筹码了。实际上，假期的不确定性还只是次要的问题，更为重要的是目前大盘形成了复合性的下跌形态，这些形态哪怕只是一种，都有可能促使后市下跌甚至是大幅下跌（节前最后两天的上涨，很可能只是一种诱惑，需要特别谨慎）。

让我们先来回顾一下大盘2646点反弹后出现了哪些情况（此前博文提示过的内容）。

第一个情况：4月17日和20日的两根K线，构成了阳包阳的“包含”性K线。这是一种比较危险的信号（如果出现在低位，就是大幅上涨的希望，如2月3日和4日的低位阳包阳“包含”），1月6日和7日也曾出现过这样的“包含”，此后构成“顶分型”后大盘出现了大幅下跌；而4月24日“包含”后的“顶分型”已经确立。

第二个情况：分时中周期上，4月17日至23日的K线还构成小“双顶”形态（日线上还属于小平顶形态），经过测算，其理论上的最小跌幅为2762点（实际下跌的最低点为2758点）。

第三个情况：4月28日盘中的大跌又V返，需要三个交易内去回踩下影但不破下影，如此才有可能再诞生一波向上的反弹行情；但如果不回踩而直接走高，则就为此后跌破下影线埋下了伏笔。

以上已经发生的技术性提示都揭示出后市大盘下跌的可能性已经远大于上涨，但节前的两根阳线却又改变了大多数人的观点（从节前收盘后的评论看果然如此）。但实际上，目前大盘已构成了多个看跌形态，这些形态有的已经完成，有的正在完成，有的需要等到再过一个周期才能完成，包括上升楔形、复合双顶（大双顶是套小双顶）、平头形态、分时TD波5浪和只完成了一半的蝴蝶或者蝙蝠形态等。见下图：

上图为大盘2646点前后的日K线图。

上升楔形：大盘2646点反弹后，低点和高点都依次抬升，但抬升的幅度却依次缩小（包括量能），从而构成了“上升楔形”。“上升楔形”大多出现在A2、A4、B、C2、C4的反弹和5浪（也可以是5浪5）的上升过程中（如2015年的5178点最后一段上涨为5浪上涨“楔形”；2018年7月中旬的2915点和此后下旬的2703点为反弹“楔形”），因此绝大多数情况都将促使后市进一步下跌，其理论上的最小跌幅是“从哪里来，回哪里去”，及少有向上突破的案例（大盘上几乎找不到，但个股上可能发生。原因是价格已经处于不断向上推升的过程，如果再向上突破，就需要出现向上的加速，因此需要形态内必须有不断放大的成交量）。上图中，大盘构成的“上升楔形”实际已在4月24日有效跌破了下轨，此后的上涨已只能理解为对跌破下轨的反抽（最大的反抽幅度可以到上轨），而节前最后一个交易日指数已触及下轨，因此已可算反抽任务完成。如此，再一次下跌的结果（注意是结果而不是过程），将重新回到2646点甚至更低（因为是最小跌幅）。

双顶形态：此前，大盘在分时中已形成过一个小双顶形态，最终导致了28日盘中的大跌；而到节前，大盘在日线上也出现了“双顶”形态（破坏此形态的条件是后市能够出现大于左顶3%以上的涨幅，即需要上涨超过2940点），构成了大双顶中套小双顶的复合形态。根据规则测算，其颈线为2758点，因此后市理论上的最小跌幅为2661.54点（注意只是结果而不是过程）。实际上，除近期分时上的小双顶形态准确下跌至预测位2762点以下外，春节后的上涨也构成了双顶形态。上图左侧的图形显示其下跌的目标位为2698点以下，实际大盘下跌至2646点（目前的形态，是否是前期的缩小版？其中最大的特点都是右顶高于左顶，具有极大的迷惑性）。

分时TD波（说明：此处用日线图构出，所以不具量化性）：大盘自2646点反弹后，在分时上（120分钟周期）构成了5个波次的上涨（其中第3波还单独构成了5个更小的波），节前刷出新高后已可算完成（已是TD卖出结构宽松计数13和严格计数12——即至多此周期还有一个高点）。

蝴蝶或者蝙蝠形态：这个形态目前还不清晰，因为只完成了一半甚至还不到，所以暂时还难以判断。但是，假若此后真出现这样的形态，那么也揭示着大盘虽说需要下跌，但下跌的幅度大致就在前低位置略偏下（目前只能算是猜测而无法构成预测），大致就是上图中的下降通道下轨附近（图中黄色虚线），而不会出现更大幅度的下挫。

需要说明的是，以上预测的只是结果而不是过程，因此如果做波段，就需要等到结果的出现；但如果做超短甚至做T，那就可不受此预测结果的影响而可根据分时周期低吸高抛——注意只能是低吸高抛而不能追涨杀跌。

大行情启动所必须具备的几个基本条件

说明：这里所说的大行情，是指市场能够维持至少一年甚至一年以上持续性上涨的行情，也就是通常所说的牛市。

判断牛市是否确立的一个最基本条件，是日K线上的半年线必须有效站上年线，并年线从下降到走平然后开始上移；原因是年线代表着过去一年市场的平均持仓成本，一旦出现此类情况，往往代表着此后一年甚至更长时间市场即将出现上涨。需要注意的是，这仅是确认大行情启动的最基本条件，这类情况可以促使后市上涨，但也可以是震荡，而并不一定就是大行情。最典型的案例莫过于2016年至2018年上证持续了两年的行情，当时半年线站上了年线并年线上移，但却没有人会认为那是大行情或者牛市。那么，上证自2440点起的上涨，实质也有此类性质。见下图：

上图为上证2440点以来的日K线图。图中，半年线（红色）一度站上年线，并年线也出现了上移。自半年线完成对年线的上升交叉至此后的下降交叉，上证共运行了185个交易日；加上指数2440点启动至上升交叉及下降交叉后的短暂再震荡，共286个交易日，刚好满足了最小一年时间周期的要求。而目前上证的半年线已经向下交叉了年线，并年线也已拐头下移；即已意味着市场或在此后的至少一年时间周期内不会再有大的向上行情（牛市），甚至还需防大的向下行情（最好的结果是横向震荡）。并注意一个细节，即半年线和年线几乎是处于粘合状态下同步出现的下移。使用均线的人都知道，不同周期的均线粘合，代表着不同周期持仓成本的趋同，如果是启动性行情往往具有向上的暴发力，但现在上证的这两条均线却是向下的，想一想后市可能会发生怎样的情况？

在去年底至今年初的一些博文中，闵非曾对后市能否走出大行情有过分析，认为：单从深证市场分析，已具“牛市”启动征兆；但就上证市场而言，却只能认为“牛”仅跨入了一条腿（牛有四条腿。此处说一条腿，实际就是此前半年线上交了年线这么一个最基础的条件）。上证能否跟进以完成两市验证性的最基本要求，是上证必须上涨并刷新3288点。但看看目前情况，上证不但未能刷新3288点，反而退到了3000点以下，因此尽管深成指已两次回踩年线确认（未破或未有效破），但市场大行情启动的迹象不但未得到加强，反而更减弱了。这在季K线上也表露无疑。

“股市中能够走多远，取决于分析的周期有多长。”

上证自1990年开始，至今已是第31个年头；但区区30根K线除形态分析有用外，其余分析方法都难以说清楚子丑寅卯，所以需要退回一个周期，即从季K线上来进行分析。见下图：

上图为上证季K线。先看图中的三个黄色箭头，分别代表着上证此前的三次牛市。这三个箭头所指之处有一个共同的特征，即5季均线上穿了10季均线；再看图中的黄圈，当时的5季均线也站上了10季均线，但此后仍然下跌，原因是10季均线一直处于下移态势，因此确认大行情（牛市）启动的条件在5季均线上穿10季均的基础上还需再加一条：10季均线从下降至走平然后开始上移（实际就是需要金叉而不是交叉）。

那么现在的上证在季K线又是怎样的情况呢？

自上证5178点开始下跌后（这也是三次牛市中持续时间最短和幅度最小的一次，仅维持了刚好一年。实际上，这个牛市很可能只是基础1浪的上涨，所以持续的时间会如此之短），2016年底已可确认5季均线跌破了10季均线，此后在2018年曾有三个季度5季均线重新站回到了10季均线之上（交叉而非金叉），但当时的10季均线始终处于下移状态，并持续至今，甚至连2019年一季度的大阳线也未能改变。此过程中，2020年一季度曾给出过“希望”（一条腿踏入。5季均线2955点，10季均线2941点；5季均线已高于10季均线——仍只是交叉），但由于2020年一季度本身收出了一根带有一定实体的阴线，致使二季度第一个月虽说收出了阳线，但10季均线仍下移到了2896点（减少了45点），5季均线仍下移到了2908点（减少了47点）；因此虽说5季均线仍大于10季均线，但已是同步下移。假设二季度剩余的两个月上证不能上涨甚至是下跌，那么这种下移就必然继续保持；惟一改变的可能性，是二季度剩余的两个月能够上涨而且需明显性上涨，其收盘价必须站回到3127点之上，否则就难以改变这两条均线目前的状态。

暂且不说二季度剩余的两个月究竟是上涨还是下跌抑或震荡，就目前的情况有一点已可确定，即上证至仍不具备大行情的基本条件。这个基本条件可以出现在三季度，也可以出现在三季度后的任何一个季度，甚至几年内的某一季度；但在此过程中，首先要做的并不是被动性地去等待这个基本条件的出现，而是需时刻防备市场的进一步下跌。注意上图中两条蓝色趋势线，目前上证实际已经跌破了998点与1849点两个低点的上升连线。这两条线也可认为是一个三角形形态，而根据三角形特点，一旦价格有效跌破了下轨，则再次出现大幅上涨的上拐时间需等到这两条线的交叉（期间也可以有回抽等折腾，但难以完成大行情所需要的突破）；而上图中给出的交叉距离，大约还需要走四到五年的时间。所以从最好的预期出发，上证首先需要重新回到这条上升趋势线之上，并最好结果是能够上涨到6124点与5178点下降连线（此线具有强压制；并如果能够突破，上图中的交叉点就是上涨结束的下拐点，时间也是四到五年）。

那么市场会否给予我们此种“最好预期”呢？上面是根据“先长后短”的“长”所进行的分析，下面再根据“以小及大”的“小”并用“量在价先”的“量”来进行分析。

先来看看998点上涨至6124点牛市启动时的量价关系。见下图：

上图为上证998点上涨至6124点阶段的月K线。图中，998点为最低价K线，特征是：三连阳对应了此前的三连阴，未完成阳线多于阴线的条件，并价格也未收盘站上此前阴线的最高，因此即使第三根K线的阳量已高于此前的阴量（注意：这实际就是量在价先，并月量已高于均量线），后市仍再度出现了两根阴线。此后，价格走出了四连阳，已大于此前二连阴；并第三根阳线的收盘价已经高于此前二连阴的最高价，完成了阳胜阴和阳超阴两个特征（可将两根阴线视为一根阴线，并将四根阳线视为一根阳线），行情启动确认（此处细节上的确认就是2006年1月的阳线——三阳对二阴并阳收盘大于阴最高）。

再来看看1849点上涨至5178点牛市启动时的量价关系。见下图

上图为上证1849点牛市启动前后的月K线图。图中，最左侧的两根阳线对应了此前的两根阴线，并阳线的收盘价大于阴线的最高价和阳量盖了阴量，但由于是二对二的关系，即阳线未胜阴线，因此后市上证又再一次下跌并刷出新低；但此处的最大特征是阳量已过均量线并此后的阴量也未能盖过阳量（但如果将三根阴线视作一根还是盖过了），已出现了“量在价先”的雏形或者特征。此后，上证在刷出新低后连收三根阳线——阳胜阴；但阳线收盘价未能高于阴线最高价，因此仍未能确认牛市启动。直到2014年7月的阳线，已是三阳胜二阴，阳收盘高于阴最高，阳量盖阴量，从而确定了行情的启动。

    从以上两个（其实再分析第一次的牛市，情况也相同）牛市历史可知，大行情启动在月K线上的量价关系必须满足三个条件，即：阳线多于阴线（阳胜阴），阳线收盘从高于阴线最高价（阳超阴），阳线量能大于阴线量能（阳盖阴）。这三个条件可以不完全同步，但条件一个也不能缺。

那么来看看目前上证在月K线的量价关系。见下图：

上图为上证目前正在运行的月K线。图中，2440点最低价K线上涨到3288点，完成了“阳超阴”和“阳盖阴”，但未能完成“阳胜阴”（三阳对三阴）；此后，上证阴阳K线的最好表现就是二对二（而且还属阴多阳少），始终未能完成阳胜阴。因此对于上证来说，至少目前仍无大行情启动的条件。后市，如果五月份上证能够收阳，并收盘价高于3075点，那么将是“阳胜阴”和“阳超阴”，届时大行情启动在月线上的量价关系初步可作确认（收阳，但收盘价低于3075点就仍然无法确认。从这一点看，5月能否上涨甚至上涨多少就非常重要）；但如果5月份收出的是阴线，那么大行情启动在月K线上的量价关系周期肯定会延后，并可确认6月份即使能够收阳线也无用。

但是，股市中最常见的情况是“五穷、六绝、七翻身”，加之今年还有点不同（国内一季度经济的下滑和国外新冠病毒拐点的迟迟未出现），因此五月能够上涨特别是收盘价能够高于3075点的上涨希望实际非常渺茫。为什么这样说，明天将在《复合形态的下跌确定性》中另行分析。

说明：以上的分析方法同样适用于个股（效果略低于大盘）。可检查一下自己手中已经持有或者正准备买入的个股。如果不符合以上方法中的条件，持有的要谨慎（特别是季线中的5均和10均还是空头排列或者日线中的半年线与年线属于空头排列），想买入的请作换股考虑；但如果已持有或者准备买入的个股都符合以上方法的条件，特别是月线上的量价关系已满足了阳胜阴、阳超阴和阳盖阴，那么即使日线上出现了下跌也不用怕，可作坚定持有争取利润最大化（“先长后短”的理念正在此点）。

别追高更别开新仓追高

今日大盘以10点跳空高开，并开盘后直接向上拉升，盘中突破当日预测波幅（2842-2811）上沿，表明当日大盘为强势。早盘信息提示今日大盘超强势，其中主力大单（主要是超大单）出现了难得一见的大幅净流入，在没有北向资金参与的情况下较好地维护住了盘面，但分时量能仍为梯量柱萎缩并量价背离，因此无特殊意外今天应收阳线，但继续向上推升已有难度，收盘最大的可能性为略带小上影线的阳线。

隔夜外盘在经济数据不佳但在经济政策再度刺激的情况下出现大涨，今日大盘的上涨应与此有一定联系。实际上，今天大盘至少盘中已经突破了2845点前高，已是2646点反弹以来的第8次新高，按照“短线顶底”公式预测，目前处于W3的运行过程中，完成W3的目标还缺少了一个新高。

但是，对于今天上涨，闵非却以为不能追高买入，特别是不能开新仓追高买入。可能大多数人会有疑问，既然“突破”了前高，那不正是买入的时机吗？是的，但也不一定是。市场创新高后，往往会有两种选择，既完成突破的再一次向上攀升和反弹结束此后转跌暂时在概率上应是相等的（实际上，经过统计，真正的突破大约只有30%，其余70%为假突破；并短线上，突破后的二到三个交易日极易形成拐点）；也就是说只有在此后有更明确的信号出现，才可以对是否真的向上突破或反弹结束转跌作最后决策。那既然有一半的概率却为什么又不让买入呢？原因有以下几点：

一是今日市场上涨也确实具有普涨性质的赚钱效应，但赚钱效应实际仍不够强；也就是权重对于指数的影响仍过大。这种情况除非参与的是带指数的权重股，如证券之类，否则仍难以保证收益。同时，今天科技股领涨，但仍难以确认趋势已经翻转（集成电路和半导体有翻转概率，但芯片和5G仍处于反弹范畴）。

二是上面提到了2646点反弹如果完成W3还有新高，但除今天外也只有一次新高，并新高不包括收盘价而只需要盘中完成就行（即当日K线的最高价创新高但收盘价可以下跌，并1个点也可算新高）；而对于“短线顶底”公式来说，最大数值只有W3，没有W4（春节后大跌又上涨的过程是W3+1）。

说明：此公式是对于调整或者反弹来说，如果是趋势，则不在此公式范畴（实际上如若运行于趋势范围，在完成W3后也往往惯性会被短暂打断）。

三是今天大盘上涨后，其最高价实际已经顶到了2646点反弹以来所形成的“上升楔形”下轨。见下图：

上图为上证日线。2646点上涨以来，形态上构成了一个“上升楔形”，此前已经跌破（应属有效跌破），今日重返此形态下轨（实质是此前的趋势线），暂时只能以反抽性质来对待，哪怕是盘中已经刷了新高。后市，如果继续上涨，需要完全摆脱此形态，即出现力度和幅度都较大的上涨；否则就将构成再一次反弹的结束。

四是今日上午上涨后，至中午收盘大盘120分钟周期已是TD卖出结构宽松计数13，见下图：

上图为上证120分钟周期。图中，至今天中午收盘，大盘已是此周期TD卖出结构宽松计数13，而创业板更是此周期TD卖出结构严格计数13；虽说120分钟周期并不是特别重要的周期，并宽松、严格计数后还有组合，但谨慎一点并不为过。

五是此前大盘完成了一个分时上的小“双顶”形态，其理论下跌点位在2762点，结果大盘实际下跌到了2758点。但是，如果此处大盘不能完成大幅度的上涨，那么大“双顶”形态的雏形已经出现，即如果大盘不能完成趋势性上涨条件而出现了下跌，则此处就有可能出现日线上的“双顶”形态。而根据此形态计算，其下跌的目标位为：2758-（2855-2758）=2661点，而且是最小目标位。所以，此处谨慎一些等待市场走出来再考虑买卖或相对更理性一些。

而更需要谨慎和理性的原因是今天是节前的最后一个交易日，也就是今天买入的筹码需要放过整个节日，而节日期间究竟会出现什么情况谁也无法知道。此处仍需要注意外盘的影响，因为尽管隔夜外盘出现了上涨，甚至纳斯达克已经回到了年初点位，但谁能保证我们放假期间外盘能够保证不跌？相反，就道琼斯来说，反弹随时可以结束并再次转成下跌（疫情如此严重，经济几乎停摆，而股市能够持续上涨，这几乎难以让人相信）。假如说在此期间外盘出现了大跌，而A股复盘受此影响直接低开低走该什么办？所以，闵非的观点仍是等待和观望，不在乎一二根阳线的诱惑；多少年过来了，有多少散户赚到了钱，难道还在乎一二天的上涨吗？

继续等待和观望

中午博文认为今日大盘平衡略偏强概率稍大，收盘应是阳线但实体不会太大甚至需防带上影线。今日大盘不跌反涨，虽说大小盘涨跌情况略好于昨日，但大概率属于折腾性行情（节前效应），仍无操作性可言；所以节前仍应以适度谨慎为好，最好是不操作等到节后再说。

午后复盘，大盘略下挫后震荡，且此后再无上拉动作。截至收盘，大盘收出了一根低开冲高回落带有上影线的小阳线。

这根同比缩量阳线的顶底虽略有抬升，但量能却再一次萎缩，又成阴增量阳缩量的量价关系；不过今天的收盘价又回到了“包含”中枢之上，如若后市能够或者需要上涨，则就需要阳线具有持续性，即必须连续收出阳线，哪怕是缩量的小阳线而不能再收阴线，否则就不可能出现上涨（至少需要阳多于阴，而不能和现在这样阴阳交替）。实际上，今天的阳线只能算作折腾性质（上涨1732家，下跌1904家）；甚至，如果不是因为明天是节前的最后一个交易日（节前或有资金维稳。另外一个原因是明天再卖出股票已取不出钱，即明天的超短线抛压或会减轻），不排除出现下跌的可能性（和3月19日K线作对比。但指数的位置已截然不同，因此也不能照搬）。不过，假设明天出现下跌，只要此过程不跌破昨日的最低点2758点，反到节后有走出波段性反弹的条件了；怕只怕明天又来一个折腾，如此不但失去了时间机会，而且还会为节后跌破昨日“锤头线”埋下了隐患。而从稍大周期看，除非这里能够走出带量的连续性阳线并某一根K线的收盘价高于2845点，除此之外都难以排除下跌去刷前低的可能性。四月已只剩下了一个交易日，再开盘就是五月，而市场历来有“五穷六绝七翻身”之说；特别是今年，受疫情影响，一季报除抗疫个股外，其余都不够理想，如此，这个“五穷”能被改变吗？所以，还是继续等待和观望吧！

怎样的形态最理想

今日大盘以9点低开，但低开后快速上攻，盘中突破当日预测波幅（2815-2752）上沿，预示当日大盘强势或者偏强势。早盘信息提示今日大盘强势，但主力大单仍有小幅净流出，仅超大单一度出现略净流入，分时量能仍为梯量柱萎缩并盘中上攻过程中仍价量背离，因此无特殊意外强势或需要适当修正，即偏强势概率稍大，收盘阳线但实体不会太大甚至需防带上影线（如果收盘为阴线包括假阴线，那就属于“异动”，今天的最低价将成明天盘中的重要观察点）。

昨日收评认为节前两天以折腾性震荡行情概率较大，今日大盘就属于此内容。不过与昨日不同的是，今日大盘分时小周期ADL已不再下移，而是走平略微上翘，说明今日指数的上涨比昨日具有稍多的真实性，但与指数上涨相比仍属权重所主导，小盘股虽略有上涨但幅度极小，也就是仍无操作性可言。

昨日大盘收出“大长腿”，这是一种止跌信号（最低价也到了“双顶”应到的目标位），其理想的形态是三个交易日内回踩下影线但又不跌破下影线（就如3月19日K线的“大长腿”一样），如此，一波具有可操作性的上涨才值得期待。但今日大盘上涨，而且是折腾性上涨，这样的上涨如若短周期内不能完成向上的突破（需要突破前高2854点。如果大的上涨，即稍长周期，需要收盘价突破3075点，这在本月显然是不可能完成的事情——当然，这个任务如果在下月完成也行。实际上也就是大盘大的确定性上涨，需要下月收盘价突破3075点才能确定，其原因就是三月收的是阴线，且阴量盖了阴量；目前四月为阳线，但成交量明显萎缩），则就不是理想的形态；相反，这样的折腾或许还为今后跌破昨日的下影线埋下了隐患。所以，节前的操作仍需要适度谨慎，最好是不作操作，等到节后再说。

节前最后两天或以折腾性震荡为主

中午博文认为今日大盘弱势，虽说10点后指数又V了回去并翻红，但价量严重背离，因此无特殊意外收盘应是阴线，无非就是阴线实体的大小而已。今日大盘准时出现下拐动作，并盘中又快速完成了向上的反抽，但由于跌破已成事实，加之市场实际只是指数行情，因此需防午后指数也再跌回去。

午后复盘，大盘既不上攻也不下跌，而是走了一个如心电图般的横向震荡；分时成交量依然萎缩状，直到尾盘指数微挫时才稍稍有些增量。截至收盘，大盘收出了一根高开探底回升带有长下影线的小阴线，一根“锤头线”。

这根同比明显增量（主要出现于早盘的半小时）阴线的顶底出现下移，表明指数仍处于下探过程之中，但长长的下影线表明下跌也不顺畅，即仍处于纠结和折腾的状态；但是，大盘已是连续七根K线阳线缩量而阴线增量，并七根K线中有四根阴线属阴多阳少，说明此处上涨的希望极小而下跌的概率仍较高。

在昨日的收评中，闵非曾提到了大盘下跌的第一个波折目标位，即小“双顶”的理论上最小下跌目标为2762点。今天大盘盘中快速到达这一区域，此种速率超出了预测范围（即预测对了结果，却未能预测到过程。这也正好说明股市的结果是可以预测的，但过程却无法预测这一规律）。那么，今天大盘快速下跌至2758点后是否表明将重启上涨态势了呢？特别是大盘收盘又回到了昨收盘附近。认为可能性不大，今天的盘中回升，实际上还为本周剩下的另两个交易日反弹埋下了下跌收阴的隐患。

如果今天盘中不V起来，或者下午又跌回去收稍大些阴线（至少收盘价要低于2808点），那么在本周剩下两天时间里确实有可能出现上涨的小阳线。还记得昨日收评提示的大盘如出现下跌，则“双顶”的下跌目标位2762点很可能是TD买入结构宽松计数13吗？今天盘中此TD宽松13一度出现，但由于收盘高于了2808点，因此TD宽松13仍然未完成。另外，今天最低虽说到达了2762点目标位，但收盘价过高也很难认为“双顶”的调整会就此结束，包括今天指数虽然不什么跌（深证还收涨），但个股却跌得稀里哗啦（两市共有2907家下跌，只有887家上涨，涨跌比70%：30%）；这样的市场很难让人相信会上涨。

为了更好地分析目前市场，需要将眼光放远一点。

一是从波浪体系分析（此条仅对深成指），目前虽说无法对A浪5进行量化，即确认A浪5需要等到有一根K线的收盘价创出此前21根K线的收盘价；但在形态上却已经可以加以确认，即深成指从11869点下跌以来已可划出三个TD波（A1下跌、A2反弹和A3下跌），并A4反弹走的是“上升楔形”，这是比较典型的4浪形态，目前此形态已被有效跌破，因此从形态上已可确认A浪5下跌已开启。如此，反过来理解，也就是深成指下跌收盘不跌出21低，就不可以考虑开新仓而只能存量博弈（盘中低吸高抛）；只有当深成指下跌至前低甚至跌破前低并收盘刷出此前21根K线的收盘价后，才可考虑开新仓抄底的问题。

二是上述波浪体系的预测需要有一定的周期来完成，即只是结果的预测，其过程很可能会非常复杂（不排除此处走5个小波次的折腾），而第一个波折点或就在今天的最低价。实际上，今天的长下影线确实具有短线的支撑作用，并单K还是一根“锤头K线”（影线大于实体的两倍以上）。但长下影线往往需要被回踩（2646点的长下影线就在第三天被完全回踩），只有回踩不刷新低，才可理解为支撑有效并有反弹（如果跌破长下影最低，就属于支撑无效）。此处需要注意的一个问题是：如果以今天的下影线直接反弹来计算，其目标位甚至可以到达2913点，这显然是不太可能出现的事情；因此需要防备的情况是此处折腾后会跌破今天的最低价，即：节前在此下影线内折腾，节后出现此下影线支撑后的反弹，反弹后再跌破今天的下影线。

三是此前博文提示大盘60分钟周期的顶背离结构其修正的周期至少需要至本周末，也就是说节前实际并没有可操作性，只有节后或才可根据情况择时做波段。因此两项结合，本周剩下的两天很可能只是折腾性行情，且需防对下影线的回踩。此问题还出现在“包含”上。昨日收评闵非提示今日大盘只有站于2817.59点以上才算“安全”，而今日大盘收盘仍低于此点，实际就等于失去了“安全”的依靠。而由于今天下午在权重的作用下指数并没有出现下跌，即空方仍有再度发力的条件，因此甚至不能排除明天盘中会有今天早盘那样的动作出现（幅度可能更小一点，即如皮球落地一般）。

谨防指数下午再跌回去

今日大盘以4点高开，但开盘后快速跳水，最低2758点（半小时下跌了62点，极其恐怖。但闵非此前已反复提示过2762点为“双顶”理论上的下跌最小目标位，指数到达此区域后会有反复或者反抽甚至继续折腾），尔后V返并翻红。但盘中已跌破当日预测波幅（2838-2809）下沿，预示当日大盘为弱势。早盘信息提示今日大盘极度弱势，其中主力大单再度出现稍大幅净流出迹象（超大单稍好一些，表明仍有资金在护盘），北向资金中的沪股通略净流出但深股通仍在净流入；问题的关键仍在于量能，10点后的V返虽说指数上升速率很快，但量能却严重背离。见下图：

上图为今日上证分时图。图中9点半至10点的快速下跌明显带有成交量，但此后的V返却严重量价背离，表明V返为虚（总不能以为市场主力杀出来的筹码会让你轻松获得吧）。因此无特殊意外今日大盘应收阴线，无非就是阴线实体的大小而已。

     对于今日市场盘中的变化，相信会有许多人看不懂。实际上，今天大盘的下跌是符合技术逻辑的，其中重要的一点，是下跌的时间非常准确。见下图：

上图为上证60分钟周期图。在上周的博文中，闵非就提示需注意“上升楔形”上下轨的交叉点，因为根据规则，此两条线的交叉点往往构成“拐点”。今日大盘突然大跌，刚好是这两条线的交叉时间。或许有人要问，指数不又涨回来了吗？是的，但根据技术分析，今天盘中的V返，只是对跌破“双顶”颈线的回抽确认（不过这个回抽有点强，因为已经超过了2808点，属于超出预期）。但这个超出预期有用吗？回答恐怕会失望。既然大盘已经选择了向下突破，那么盘中的任何异动都只能认为是暂时的现象（如创业板盘中异动非常明显），异动过后总归需防回归正常（总不可能时时异动吧）。同时，今天市场再度出现权重效应，也就是说即使盘中V返了、翻红了，很可能和你我都没有太大关系；因为涨跌榜中，两市下跌个股远多于上涨个股甚至还不成比例（近3000只个股在下跌）。这在指标上也显现无疑。见下图：

上图为上证小周期运行情况。图中可以看到，早盘的快速下跌，指标（ADL）在跟随下移，表明有效；但此后指数V返，指标却并没有上拐跟随，而是仍然在下移。ADL是以市场涨跌家数为统计依据的指标。根据规则，如果指数与指标出现了背离，那么后市指数会向指标提示的方向运行；也就是说，上午大盘的V返为虚，此后仍需要再跌回去。另外，注意图中的青色线，目前指数反抽已经触及此线，而此线为“多空转换线”，指数只有在此线上方才算多方控制，一旦跌破此线，就属于空方控制；大多数情况下，无论是突破还是跌破，第一次都会出现反抽此线要求，而目前就属于此情况。因此以此分析，需防指数下午再跌回去。

节前尽量不要再参与交易

中午博文认为今日大盘平衡略偏强，收盘应是阳线，但阳线实体不会太大甚至需防带上影线的星线（即午后冲高回落）。今日上涨在上周就有预示，但性质只是下跌途中的反抽（跌破“上升楔形”或者“双顶”形态的反抽），甚至连反弹都算不上。并且，上午的上涨实际已到达分时周期给出的TD买入结构目标位，也就是说大盘小周期的反弹任务已算完成（空间到达），此处继续折腾的原因是周期未到（空间未到）。同时，今天的上涨实质为虚，即只是权重的行情。所以，假如市场没有超出预期的上涨，就不能盲目看多，需防此后再度出现下跌。

午后复盘，大盘一度在上午高点附近震荡（仍受分时周期反弹目标位2827点限制），但2点以后出现下滑，而且是“带量”的下滑（和上午缩量的上涨刚好形成对比）。截至收盘，大盘收出了一根高开探底回升又冲高回阻回落带有稍长上影线和小下影线的小阳星。

这根同比缩量（又是上涨缩量）阳星的顶底完全孕于上周五阴线之内，但收盘价略上移，表明大盘下跌略遇抵抗，但下跌态势并未改变（阳量小于阴量），后市需要出现更小的阴量（或者快速放大的阳量）或才有可能止跌。今日K线与上周五K线构成了“包含”，其“中枢”为2817.59点；但今天收盘为2815.49点，实际已经跌破，因此短线应该继续看跌。注意两个点位：如果明天指数回升于2816点之上，那么暂时可作折腾性“安全”对待；如果明天指数（特别是收盘价）跌破2802点，那么下跌继续，而且应是破位性下跌（即跌破了“双顶”的颈线），短线目标2762点（“双顶”的预测目标位，也是理论上的最小目标位。届时很可能出现日线上的TD买入结构宽松计数13，但真正的止跌，或需要出现严格计数13或者单独再构成一个TD买入结构）。而如果出现第二种情况，亦即告诉我们五一节前都可以休息了，不可有任何“抄底”想法。实际上，如果以波浪体系预测，一旦出现破位性下跌，则2762点也只是下跌过程中的一个小波折，因为开启的很可能就是A浪5的下跌（深成指——小型级。上证至现在，实际一直处于中型级2浪的调整中），而这样的下跌理论上需要跌破9634点前低。所以，对于目前的市场，或还是空仓或者轻仓观望、等待为好。

小周期反弹目标已算完成

今日大盘以3点高开，在快速回探周五最低不破后向上反弹，盘中突破当日预测波幅（2821-2789）上沿，预示当日大盘偏强势。早盘信息提示今日大盘平衡略偏强，其中主力大单虽有在净流出但超大单却略有净流入，并北向资金也有净流入，只是分时量能仍为梯量柱萎缩且还量价背离，因此无特殊意外今日大盘平衡略偏强概率稍大，收盘应是阳线（如收阴线就属异动），但阳线实体恐怕不会太大甚至需防带上影线的星线（即有冲高回落之嫌）。

在上周五的收评中，闵非提示周一应有反弹，并给出了反弹目标位。今日大盘反弹，尽管盘中最高2831点，但反弹目标位2827点附近的阻力非常明显（理论上2827点为最小理论值，因此过此点也属于正常）；也就是说，如若大盘仅是下跌过程中的一次抽，那么反抽已经可以结束，假设此处出现折腾，那么也只是反抽的时间周期未到而已（上周收评给出的时间参考数据为“上升楔形”的上下轨交叉点，从中午收盘看，大约在明天上午完成）。

今日市场反弹还有一个非常明显的特征是权重股行情，即上涨的股票几乎都带有指数，其中尤以银行股为最。实际就是告诉我们今天的上涨为虚，并没有赚钱效应，相反亏钱的概率或还较大（尽管两市上涨家数略大于下跌家数，但下跌3%以下的个股远多于上涨3%以上的个股）。事实上，指标体系提示的信息也是如此，如ADL。上午指数上涨，幅度并不算特别小（对于指数来说，涨幅达0.7%肯定不算太小了），但ADL却并没有出现上拐，仅是不再下跌而平移。所以，今天上午市场的上涨，应仅是对有效跌破“上升楔形”或者 “双顶”形态的一次反抽，甚至连反弹或也算不上。

上图为上证30分钟周期K线。周五收评提示的反抽参考位置：趋势阶梯线（图中黄线）和绿带顶线，今天中午已经到达；即反抽任务已经完成。假设后市能够再上涨，那么就属于超了预期；但绿带不翻红就不能乐观看多。

始于“双底”，终于“双顶”

周五大盘收出了一根低开低走留有4点缺口略带小下影线的阴线。这根同比略缩量阴线的顶底明显下移，最低2802点已跌破此前2808点低点，因此虽说收盘价仍略差1个点但实际也已可算“顶分型”确立（完全确立是收盘价跌破2808.02点）；即此后相对应的下跌反转需要等到“底分型”的确立。

周四午评闵非用“上升楔形”分析了大盘必定需要下跌的理由；收评更进一步提示短线需防破位性质的下跌阴线；结果周五不幸又一次成谶。大盘不但已经有效跌破了“上升楔形”的下轨，而且还构成了缠论中的看跌形态“顶分型”。结合波浪理论，可以确认大盘2646点以来的反弹已经结束，后市大致应有200点左右的下跌。当然，这只是暂时的预测，此后需要根据盘面而不断修正，并下跌也不会一蹴而就，大概率会有至少分时上的波折，而其第一个波折的目标位大约将出现在2775点左右（昨日午评提示的数据）。实际上，随着今天大盘的下跌，其分时上已构成了小“双顶”形态。见图一：

上图为上证60分钟周期。2854点与2853点构成了“双顶”的两个头（日线上还属于“平顶”形态），其颈线是2808点。根据“双顶”最高价至颈线的距离等于此后颈线至目标位的距离来测算，这一波的下跌至少应到2762点左右（会有反复。具体后面再谈），这和周四中午用周二下跌波测算的下跌目标位2775点左右实际也很接近。不过此处需要注意，实际的下跌幅度有可能会更低于预测的目标位。

大盘2646点开始的反弹，实际起始于小“双底”。根据“双底”预测规则，其反弹的目标位应是2856点；大盘实际反弹的最高点是2854点，差了2点。不要小看只差了2点，因为预测的目标位理论上属于最小值，即可以超过而不能不到；但大盘却差了2点，说明这个反弹的力度稍有欠缺，而反弹力度的不足很可能会影响到此后下跌力度的加强。这是预测中需要注意的一个情况。

不过，大盘下周初（周一）很可能还会有一个小的反弹，因为今天下跌的最低点，正好触及了30分钟周期的“多空转换线”（注：“多空转换线”在各周期中基本相同，只是略有误差；而不会出现其它指标周期不同数据完全不同的现象），并收盘K线刚好是一个TD买入结构9（K9本身还是一根T线）。见图二：

上图为上证30分钟周期TD结构图。图中，上证于周五收盘完成了30分钟周期完善、可操作的TD买入结构9，此周期下跌暂时衰竭。根据此周期TD结构提示，后市反弹的目标位分别是2820点至2827点，大致向上回抽至此周期的“趋势阶梯”线（图中黄线）和绿带顶线位置；反抽结束后大概率仍需要再度下跌。根据图一提示，其反弹完成的时间，很可能出现在“上升楔形”两条线（图中蓝线）相交叉之时（此前两个高点的平行线与上升趋势线的交叉点，都构成了分时上下跌的“拐点”）。从目前两条线的距离观察，此交叉点大约会出现在下周二；也就是说，即使周一能够反弹，周二大概率仍会下跌，其反弹的时间最多只有一个交易日。在周二的博文中，闵非曾提示大盘已构成了指标上的顶背离结构。这个顶背离，无论是MACD还是背离王，其背离的修正周期至少需要5个交易日；至本周五收盘，这个修正刚刚完成了一半的时间，推算下来，到达小“双顶”下跌目标位的时间，大约应出现在下周三至下周四（刚好是放假前）。

综上所述，大盘始于小“双底”以来的反弹已在小“双顶”后结束，此处需要预防大约有200多个点的下跌（深成指A浪5的下跌，理论上需要跌破前低），目标位基本可锁定于前低下面的2600点左右（上证还在3000点以上时，闵非就曾给出过下跌的三个目标位，既：第一目标位2680点——最终为2646点；第二目标位2602点；第三目标位2585点），因此在下跌未到此点位时仍需谨慎抄底（届时可参考两市会否出现底背离，或者参考大盘与证券板块的底背离）。但是，下跌大概率也不会一蹴而就，其第一个下跌波段性反弹的点，大约会出现在2762点左右（时间大约需要等到五一节开盘）；并即使在这个反弹点内，也会另有更小的波折，而第一个小波折，或就出现于下周一。

短线需防破位性质的下跌阴线

中午博文认为今日大盘平衡略偏弱，无特殊意外收盘应是阴线，最好的结果是假阴或者星线。昨日上涨后，看多市场的人占据了绝大多数，但股市中“真理永远掌握在少数人手中”，看多的人越多往往越预示着风险的临近。实际上，无论是小周期（TD体系提示上涨动能衰竭）还是日线周期，此处的反弹应该已经结束，目前运行的只是反弹结束后的最后一次回抽。因为目前日线形态是一个非常标准的“上升楔形”，而且已运行至末端；而一旦跌破（实际已经跌破过了）楔形下轨，则A浪4反弹就算结束A浪5下跌就算开启（仅针对深成指）。因此，这样的形态其实已经不需要再犹豫，甚至已再度需防某一根阴线一举吞没此前数根阳线的可能性。

午后复盘，大盘一度盘中再次向上反弹并到达上午高点，但在量能和形态的作用下，这一切都属无谓折腾；果不其然，午后2点大盘在再度上攻衰竭后（此时为分时小周期TD卖出结构宽松计数13）出现快速下滑，几乎以当日最低点收市（如果这里还是上涨，那么今天为何只差那么一点点而不刷新高——实际上市场还构成了“平顶”的形态）。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高回落的小阴线。

这根同比增量阴线的顶底向上抬升，但收盘价出现了下移，表明大盘上攻再次受到阻力。此处大盘每每阴线增量而阳线缩量，已非常明确地表明资金已经谨慎（不原追高而开始杀跌），后市需防市场随时出现一根“破位”性质的阴线，而其止损点就是周二的最低点2808点（闵非通过不同方式计算，都没算出2808点可以是一个波段性质的低点；离目前指数最近的一个波段性质低点，也需要到达2775点左右），因为后市大盘只要收盘价跌破此点，“顶分型”就算完成（在没有刷新高的情况下。很多人都喜欢研究缠论，实际上，缠论最成功之处就是时时谨慎，只要价格不刷新高（新低），就需随时准备价格的反转——“顶分型”或者“底分型”）。

不过，仅从今天的收盘情况看，大盘仍处于折腾的范围，譬如说RSI的快速线仍还站在慢速线之上；MACD也仍在零轴下DIFF大于DEA，甚至DIFF还触及到了零轴，包括短期均线还仍多头排列（这恐怕就是太多人看好后市的原因吧）；仅KDJ明显钝化（今天三线粘合了。明天只要出现下跌，哪怕是稍稍的下跌就会死叉）。但其实无论均线还是指标都不能一成不变地照搬运用，何况这些指标还具有滞后性。股市中最可靠的预测是量能（量在价先），其次是形态（提前于指标反映）；而目前的大盘问题恰恰就出现在了量能和形态上。这也是中午博文会如此说的原因所在。

中午博文发了深成指日线图，此处再发一张上证日线图，以作对比。

缩量“上升楔形”难道还不明确吗

今日大盘以6点跳空高开，但开盘后在盘中攻击至前高（未过。未过就表示此前的“顶分型”雏形还在）时震荡回落，涨跌处于当日预测波幅（2861-2826）范围之内，预示今日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示今日大盘平衡略偏弱，其中主力大单再度出现稍大些净流出，并北向资金中沪股通虽有净流入而深股通却在净流出，包括分时量能仍在梯量柱萎缩和盘中反弹过程中仍量价背离，因此无特殊意外今日大盘平衡略偏弱概率较大，收盘应是阴线，需防稍大阴线，最好的结果是假阴线或者星线。

昨日收盘后绝大多数人都短线看涨，而闵非又成了少数派（实际上昨日指数在上涨，但指标如ADL就根本没涨而形成了背离）。隔夜外盘上涨（但实际上外盘都是“顶分型”，一二天的上涨都只是反抽），今日看多的人就更多。这是今日能够高开并盘中能够攻击至前高的原因。但是，即使以小周期分析，今日开盘后的大盘便立刻遇到了上涨的衰竭，其中30分钟周期昨日收盘K线为的第二个TD卖出结构的严格计数13（第一个TD卖出结构严格计数13导致了周二的下跌）；今天9点45分又是15分钟周期的TD卖出结构9（完善可操作的TD结构）和10分钟、5分钟周期的同步TD卖出结构严格计数13，已属于多周期共振的TD上涨动能衰竭。

或许有人会说你上面说的都是小周期，做股票需要“先长后短”；那么今天闵非就来说一说大一点的周期，譬如日K线（日K线管后面一周的涨跌）。见下图：

上图为深成指日K线图。自9635点反弹以来，深成指的形态是一个非常标准的“上升楔形”（图中黄线）。对于楔形来说，后市绝大多数情况都会朝相反的方向运行，即“上升楔形”需要下跌；只有绝少数“上升楔形”会完成向上突破。不过，“上升楔形”完成向上突破需要有一个严格的条件，即楔形内部的成交量必须不断放大；而目前深成指“上升楔形”内部的成交量却是在不断萎缩，而这真是今后需要向下跌破的条件。同时，绝大多数情况下，“上升楔形”都出现在B浪或者2浪、4浪的反弹过程中。从上图中可以知道，深成指11869点的下跌，大概率属于A浪的下跌，而目前的楔形应就是A浪4的反弹（图中绿线）。另外，楔形内部虽说可以无规则运行，但此“上升楔形”还是可以划分出波动点，即深成指在此楔形内已运行了5个波次，已至极限（两条连线也基本到达了末端）。实际上，深成指在周二的下跌中已经跌破了此“上升楔形”的下轨，而昨天和今天开盘后的上攻，则是对跌破楔形后的反抽（但反抽到了上轨，因此还算比较强。这也预示着此后下跌的幅度或不会特别大）；后市再一次跌破下轨几乎不可能避免。此处的“风险”在于，一旦跌破楔形下轨而开启下跌，则就表明反弹结束，此后需要再刷前低（也可不刷新低形成背离）；所以，实际上这里的下跌幅度对于短线操作来说风险是非常大的，而且甚至需防某一根阴线将此前无数根阳线一举吞没的可能性。

目前市场的尴尬

中午博文认为今日大盘平衡震荡概率较大，如无异动应收稍带上影线的阳线包括假阳线；不过需注意，如若收出真阴线，那么就属于该涨而不涨，今天的高低点成明天盘中观察的方向。昨夜外盘下跌后形态上都已确认了“顶分型”，是反弹结束的判断点；而目前大盘情况其实也差不多，亦随时有完成“顶分型”形态的概率，因此短线需时刻注意这个形态会否形成。

午后复盘，大盘出现“异动”，不过是向上的异动。午后一开盘，主力大单特别是超大单就出现了持续性的小幅净流入并直到收盘（注意是小幅、持续），北向资金也同样，特别是尾盘，由此推动指数一跌震荡盘升。收盘为一根低开高走的光头阳线（有些超出预期）。

这根同比略缩量（又是阳线缩量）阳线的顶底几乎和昨日持平（略抬升，因此不构成“包含”），表明市场涨跌都不易；但就外盘下跌而言，A股已算比较强了。不过，就成交量而言，仍难以相对乐观。一是今天缩量，等于是下跌增量而上涨缩量的量价背离；二是今天的量能并没有过价格反转所必须达到的20天均量，同时也没有盖过前量。所以认为反弹过程中的调整结束就此反转并不成立。实际上，尽管今天大盘出现上涨，但仍然处于反抽范围。见下图：

上图是大盘2854点以来的60分钟K线（长期关注并博的应该知道，3月19日大盘下探2646点时，闵非曾给出了TD买入结构反弹目标，其第一目标位是2847点；此后，当大盘在分时上完成“双底”后，又给出了一个反弹目标位2857点。而目前大盘反弹的最高点为2854点，正好处于这两个点位的中间；因此已可说2646点以来的反弹已经完成任务了，至少第一目标的任务已经完成）。图中，上移的黄线为2646点以来的上升趋势线，上面两条平行黄线为前高的两个点，目前第一个交叉点刚好出现于低拐点（大盘提前了两根K线下跌，使得原本的高拐点转而成了低拐点），此后需注意第二个交叉点。而指数在第一个拐点后反弹，今天已经触及上升趋势线。如果是下跌中的反抽，那么反抽已经完成，明天大概率又要下跌；但如果并不是反抽，则明天就必须重新站回到此趋势线之上（即使站上去了也已经不太好了，因为原有的趋势已被破坏）。注意到图中有一个“返”字了吗？这是左侧形态中“返底回顶”信号，而今天收盘正好和前下跌阴线的开盘持平；也就是说明天如果站回到上升趋势线之上，还带有补下跌缺口的任务，而此缺口补与不补，对于短线大盘的涨跌关系非常之大。补掉缺口，即使此后仍有下跌（更大概率为上涨），力度和幅度都有放缓概率；而如果不能补掉这个缺口又下跌，则向下的“突破”性缺口性质将被坐实。所以，今天阳线的性质仍是存疑，关键需要看明天的涨跌。而如果明天能够上涨并重新刷出新高（也可后天），则反弹就仍在；但如果明天下跌（也可后天）又收盘跌破周二的最低点，则“顶分型”出现，反弹结束将得到确认。

    今天市场和农业有关的板块并大消费类个股都出现了上涨，这实际是资金出于避险考虑而作出的无耐选择；消费类个股持续性或相对好一些，但农业板块的持续性却存疑。实际上，目前市场的炒作正遇到了比较尴尬的情况。年报和季报已经处于集中发布期。年报暂且不说，因为已是过去式；但就一季报包括预期中的半年报而言，能够出现增长的大多集中于“抗疫”概念之中，其余的受疫情影响都出现了不同程度下滑。问题的关键点在于，业绩增长可炒的个股大多已经被炒高了或者至少阶段性被炒高了；而价格未被炒作的个股却由于业绩下滑而失去了炒作的理由。即该炒的不敢炒（至少暂时不太敢炒），而敢炒的却不该炒。此种市场的尴尬，如果不出现一波下跌，恐怕已难以解除。另外，外盘市场的下跌，尽管在一日之中或只会影响盘中甚至盘中半个小时，但如果外围股市出现持续性的下跌，那么A股必定也会受到影响，至少港股的下跌对于A+H类个股会有较大的影响。

注意大盘“顶分型”形态

今日大盘以13点低开，在下探至昨日最低点2808点后反弹，盘中一度翻红，但在基本触及当日预测波幅（2834-2800）上沿至最高2830点后又回落（在当日预测波幅范围内波动），预示当日平衡震荡概率较大。早盘信息提示今日大盘平衡偏强，但主力大单仍在净流出（相比于昨日大幅减少），北向资金中的沪股通略净流出而深股通略净流入（额度都极小），分时量能梯量柱萎缩包括盘中反弹时还价量背离，因此无特殊意外今日大盘平衡震荡概率较大，难以出现大一些的涨跌，如无异动而正常波动应以收稍带上影线的假阳线包括假阳星概率较大。不过注意此种情况：根据早盘情况预测今天为阳线，包括假阳，但如果收出真阴（从其它指标分析仍有收阴概率），那么就属于异动，即该涨而未涨；如此，今天的高低点就成明天的方向。明天突破今天的最高为调整结束重启反弹；明天跌破今日最低为下跌正式开启。

隔夜外盘出现大跌。与此前反弹过程中的下跌不同，昨夜的下跌已是反弹结束后的正式下跌开启，因为无论是道琼斯还是欧洲股市包括香港和台湾等，全都收出了“顶分型”形态；即在上周末提示的道琼斯万点下跌后的五千点反弹已宣告结束，后市极可能开启新一波的大幅下挫。

至于A股，其实情况也差不多。大盘昨日盘中已跌破反弹以来的上升趋势线，实际也已宣告了反弹结束；而昨日下午包括今天上午的低开盘中反弹，仅是对已被跌破的趋势线的反抽。根据分时中周期指标背离分析，大盘此处下跌或者调整的时间周期不应小于5个交易日，也就是说在下周二前市场应不会出现可放心做多的机会；第一波的调整或者下跌点位以目前情况预测为2775点上下各10个点左右。需要特别注意的事是：如果今天（也可以是明天或者后天）收盘价跌破2808点，则大盘“顶分型”就可确立；同时，如果以深成指11869点下跌为A浪，9634点至10624点为A浪4反弹，那么此处一旦构成“顶分型”，则就应该是A浪5的下跌，理论上会刷出前期低点，即四月份或会出现一个相对比较重要的可做多的低点。

指数跌破“安全线”或已宣告反弹结束

今日大盘以10点向下跳空低开。这个开盘点已低于“包含”中枢2844点，并是当日预测波幅（2862-2842）下沿，且开盘后还一路震荡走低，预示当日大盘弱势。早盘信息提示今日大盘极度弱势，其中主力大单再度出现大幅净流出，包括北向资金也在净流出，因此无特殊意外今日下跌确立，而且应是保留向下跳空缺口的阴线（注意这个缺口有成为突破性缺口的可能性）。

昨日收评提示大盘为阳包阳“包含”性质的K线组合，从以往历史看，此种K线型态一旦出现，即使最近几天能够折腾甚至再小幅刷出新高，但只要此后下跌形成“顶分型”，则对于操作来说就具极大风险。并且，尽管指数收盘仍运行于60分钟上升趋势之上，但趋势线与所形成的价格距离已一波小于一波，此为上攻力竭之先兆；同时，30分钟周期已是TD卖出结构严格计数13，此周期上涨动能衰竭。

今日大盘低开低走，盘中第一波下跌最低2819点（盘中提示2820点为当日最后防守），已封闭上周四向上跳空缺口；此处下跌略停后又下跌再刷当日新低，已宣告了短线反弹能力的消失。实际上，今日大盘已经跌破近几日在反复提示的“安全线”。见下图：

上图为大盘60分钟周期K线，实际是2646点后反弹继续或者结束的观察线。今日上午大盘已经跌破此上升趋势线，如果下午不能重新回到此趋势线之上，则就意味着2646点以来的反弹已经结束，后市将开启重新下探甚至刷新2646点的下跌之路。另一个情况，是此周期还形成了顶背离结构。以MACD计算，60分钟周期的顶背离结构修正周期大约需要5至6个交易日；以背离王计算，此周期背离K线为20根（5个交易日），即此后至少也需要20根K线修正。这正合了周末博文提示的《下周需警惕反弹结束》。