大牛股回调后的入场时机

《旧唐书·魏徵传》：“夫以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。“

其实炒股也是如此，多观察和研究大牛股的历史走势可以让我们受到启发。我经常跟大家分享的一点经验是大牛股的回调幅度和入场时机问题，也就是大牛股回调多少可以上车的问题。之所以会提出这个问题，是因为大家经常想买大牛股，却发现牛股已经涨得让人怀疑人生了，实在是下不去手，不敢买。并且即便想买，也因为估值太贵而不敢买多。

这里我先直接给出结论，大牛股一般回调幅度在30%左右时可以考虑建仓入场。从历史数据来看，大牛股一般很少会回调超过40%，一般都是回调20%-30%左右。这一点并不绝对，我知道您一定可以举出很多反例来。但我说的是，20%-30%的回调幅度对于我们而言，是一个相对比较安全的入场时机。

一种可行的牛股回调方法是这样的：当大牛股回调幅度达到30%甚至35%的时候，可以考虑建仓，我个人建议是先打1成底层，建仓后如果涨了就不再追加，如果跌了也不理，但如果跌幅超过10%则再加1成仓，跌幅在10%以内也无须理会，保持1成仓即可。注意这里所讲的跌30-35%左右时首次建仓，以及建仓后再次下跌后的加仓，都有一个大前提：股价的下跌仅仅是因为市场的波动，而不是企业基本面发生了严重恶化，不能是因为业绩下滑而引起的股价下跌。如果是因为业绩下滑导致的股价下跌，那么我认为你应该远离这种股，哪怕跌60%也不应该去碰。

我们来看一些历史数据，验证一下这种思路。我直接在图上把下跌幅度给标出来了，您可以从图上明显看出，一般大牛股回调30%左右，就可以开始建仓，并且越跌越买了！

美股苹果（代码AAPL）

港股美团（代码03690）

A股是大家接触和炒的比较多的，我多举几个A股的例子

1、五粮液（代码000858）

2、格力电器（代码000651）

3、昭衍新药（代码603127）

4、宁德时代（代码300750）

5、芯片ETF（代码300750）

最后还是要强调几点：

1，所有的前提都是业绩OK，业绩不行的股直接不要碰，不管它跌多少都不要碰。

2，单只个股，建议1次买入0.5或1成仓，最终多次建仓后控制在总仓位不超过2成仓。我个人建议是分步建仓，不要急躁，如果您确信已经到了自己非常满意的价格，当然也可以一步建仓到位。

3，从上面的牛股回调数据也可以看出，牛股回调幅度往往不止10%，所以遇到牛股回调了几个点比如5%时，千万不要着急建仓，因为这很可能并不是一个好机会，后面很可能会继续跌。

4，如果跌了30%建仓后，又继续跌，那么请认真分析企业是否基本面发生恶化，如果分析后认为基本面并未恶化，只是市值价格波动的话，那么请坚定持仓，不要乱割肉。鄙视胡乱割肉，那样只能是做亏钱的韭菜。

5，如果您是风格偏保守，那您完全可以等牛股回调35%左右再建仓，如果您等不了这么久，那您也可以在牛股回调20%-25%左右时开始建仓，然后开启越跌越买的模式。

最后，我想大家一定感兴趣的是，有没有哪只股现在就差不多满足条件了呢？还真有，我随便举几个，注意不是荐股，据此交易盈亏自负。重复强调一遍，不是荐股！

比如

1、万科A（代码000002）

2、中国建筑（代码601668）

3、长信科技（代码300088）

本文完。

赤峰黄金——未来的5倍潜力股

如果我说A股有一只股4年涨了近50倍，你可能不信，但这却是事实。这个股叫山东黄金，2006年10月最低点1.02元（前复权），2010年11月最高点47.71元（前复权），涨幅47倍。

今天我要讲的并不是山东黄金，而是赤峰黄金。今天我们来聊聊赤峰黄金，代码600988。赤峰黄金与山东黄金有什么关系呢？我要告诉你的是，赤峰黄金的董事长叫王建华，我称之为华哥。华哥是个非常牛的人，怎么牛呢？

华哥于2006年至2013年任山东黄金集团董事长、2013至 2016年任职紫金矿业集团总裁、2018至2019年担任云南白药控股有限公司董事长职位，掌舵过3 家千亿级市值企业，具有管理大型企业集团的丰富经验，在矿业界乃至企业界具有较高的知名度和威望。 

如果您读过芮轩价投之前的文章，相信您应该知道福建首富发哥，我们查看云南白药的法人变更记录可以看到，华哥正是让位给了发哥，然后来了赤峰黄金。那么华哥来了赤峰黄金后，能否让赤峰黄金走出一波4年50倍的行情呢？这个我们不敢奢望，也不敢想，但是4年5倍，还是很有希望的。何以言此？请看下文分解。

一、企业简介

赤峰黄金公司全名赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司，位于内蒙古自治区赤峰市，成立于 2005 年，注册资本 16.64 亿元，2013 年公司借壳ST宝龙成功上市。公司目前主要从事黄金、有色金属采选及资源综合回收利用业务，主要产品为黄金、白银、电解铜、铋、钯等多种贵金属、有色金属及其合金。 

公司目前拥有采矿业及资源综合回收利用两个板块业务，其中采矿业业务中子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙黄金从事黄金采选业务；子公司瀚丰矿业从事锌、铅、铜、钼采选业务；位于老挝的万象矿业目前主要从事铜矿开采和冶炼，并计划重启金矿的生产。公司采矿业业务拥有独立的黄金矿山和完整的产业链条，公司所属矿业子公司均为探矿、采矿、选矿一体化的矿山企业，境内黄金、有色金属矿业企业开采方式均为地下开采。 

公司资源综合回收利用板块中雄风环保与广源科技同属资源综合回收利用行业，雄风环保从事有色金属资源综合回收利用业务，广源科技从事废弃电器电子产品处理业务。为进一步集中公司资源，聚焦黄金矿业主业，据公司2020年4月29日第七届董事会议，公司拟剥离其持有的雄风环保及广源科技全部股权（雄风环保 100%，广源科技 55%），若此次交易成功，将进一步稳固公司黄金矿业主业。 

公司股权治理结构如下，大股东赵美光先生合计持有公司 32.42%股权，为公司实际控制人。

二、公司业务

公司的业务主要通过子公司完成。吉隆矿业、华泰矿业（吉隆矿业的全资子公司）、五龙矿业从事境内黄金采选业务，LXML 从事境外铜和黄金采选业务，瀚丰矿业从事境内铅锌采选业务；雄风环保和广源科技属于资源回收行业，雄风环保从事有色金属资源综合回收利用业务、广源科技从事废弃电器电子产品处理业务。

自 2012 年借壳上市以来，经过多轮并购活动，公司规模迅速扩大，形成了以矿业采选为主，兼顾有色金属的资源回收业务的经营模式。采选业务方面，公司具有稳定的高品位资源储备，矿产种类不断丰富，国际化步伐不断加快，未来营收有望快速增长。资源回收业务方面，公司回收技术水平显著提升，并受国家政策支持，未来具有良好的发展前景。

三、未来看点

1，新帅掌舵，未来可期 

公司于 2019 年12月21日聘任王建华先生为公司董事长，王建华先生于 2006 年至 2013 年任山东黄金集团董事长、2013至 2016 年任职紫金矿业集团总裁、2018 至 2019 年担任云南白药控股有限公司董事长职位，掌舵过 3 家千亿级市值企业，具有管理大型企业集团的丰富经验，在矿业界乃至企业界具有较高的知名度和威望。 

在其主持山东黄金集团工作任务期间，山东黄金先后并购了山东归来庄矿业有限公司等优质金矿公司，公司矿产金年产量由5.15吨显著提升至26吨，增长幅度近4倍。同时，随着公司产量的上升，山东黄金营业收入也由 36亿上升至461.6亿元，增长幅度近12倍。 

王建华董事长拥有丰 富的海外并购和管理经验，或为公司今后资源扩张步伐提供有力保障。王建华先生在任职紫金矿业期间，曾主导了诺顿金田、科卢韦齐铜矿、卡莫阿铜矿、波格拉金矿等国内外矿山的并购，这些矿山已经成为紫金矿业业绩的主要增长点。

从两家上市公司的成长历程不难看出，外延通过并购扩大公司资源储量，内部提高公司精细化管理的治理政策，可为公司的亮眼业绩提供保障。王建华先生在接手赤峰黄金董事长“接力棒”后，带领管理层转变观念，并强调公司未来对内要以五龙矿业为核心“建大矿，上规模”，对外强调 Sepon 矿区“一体两翼”发展策略，要做专注、专业的黄金公司。 

2，员工激励

为进一步完善公司与核心管理层的利益共享机制，公司拟通过非公开发行的方式向核心管理层发行合计约348.5万股，使核心管理层的利益与公司的发展更紧密地结合，为实现公司发展战略和股东利益最大化的目标打下坚实的基础。

接下来，我们认为王建华先生以及其他有丰富管理经验的管理人加盟公司管理层，并且公司通过利益共享机制与管理层的联系进一步加深，与公司利益紧密联系的优秀管理层将为公司带来一个值得期待的未来。

3、老挝Sepon铜金矿将成为公司未来几年主要的黄金增量贡献矿山

2003年3月起，万象矿业开始在Sepon铜金矿开始矿产资源开采加工，享有总面积 1,247 平方千米的专属区域内的矿产资源勘探及采选运营的权利，运营期限为 2003 年起最长合计不超过50年（运营期持续30年，运营期满前有权申请2次延期，每次延期10年），开采方式为露天开采，拥有铜和金两条独立生产线，目前主要产品为伦敦金属交易所A级品质的阴极铜。 

Sepon铜金矿是老挝最大的矿山，拥有1宗采矿权和1宗探矿权，根据最新经合资格人签署的符合 JORC 标准资源储量报告，截至2019年末，Sepon拥有金矿资源量约 330万盎司，矿石量为2,500万吨，平均品位4.1克/吨。该资源量估算包含 Discovery 矿区、Nalou矿区以及 Discovery 矿床深部。 

Sepon 的铜矿自2003年开采至今，铜年产能从3万吨/年提升到最高8万吨/年。根据 LXML的排产计划，预计2020 年完成铜矿资源的开采，之后转向金矿资源开采。目前公司积极推进其黄金开采业务的启动，并持续投入资金用于探矿增储且取得了显著成果。根据公司 2019年一季报，公司克服新冠疫情影响，加速金矿建设，项目所需物资设备提前采购到位并运达现场，项目施工人员亦提前到达现场并进入工作状态。目前金矿项目建设的进度快于预期，金矿露天采矿工作 2 月份已经开始，氧化矿处理系统预计 6 月份左右即可投入运营，原生矿处理系统预计 8 月份左右之前投入运营。项目达产后，金矿生产规模将达到 8000吨/日（约300万吨/年）矿石量，是历史生产规模的两倍。预计金矿将于 2027年结束生产并闭坑。

Sepon 将成为公司未来几年主要的黄金增量贡献矿山。公司收购万象矿业后，虽然其铜矿即将开采完毕，但是金矿仍有很大开发价值，且经过公司后续勘探，目前黄金储量已翻倍，生产规模也将翻倍，叠加金价持续上涨（收购至今 SHFE 黄金价格涨幅超过 40%），万象矿业当前估值较收购时估值升值超过 80%。 

根据公司公告，Sepon 金矿项目建设进度快于预期，物资及人员均提前到达现场进入工作状态，露天采矿工作已于今年2月份启动，氧化矿处理系统预计于 6月份投入运营，原生矿处理系统预计于8月份投入运营。项目完全投产后，黄金矿石量生产规模将达到 300 万吨/年，矿产金年产量将达 5吨，有望推动公司业绩实现跨越式增长。

4、公司国内三大矿山黄金产量拾级而上

公司国内三大矿山黄金产量拾级而上。截止 2019 年底国内三大矿山可采矿石储量 533.14 万吨，平均品位在 6克/吨以上，品质优异，相比同行成本优势突出，公司未来将围绕以五龙矿业为主，加大投资力度，预计 2022 年五龙矿业选厂规模将扩建至 3000 吨/天，三大矿山黄金产量稳步增长。 

5、黄金量价齐升，助力业绩稳步增长

黄金将开启中长期上升通道，黄金作为利率的替代品，与利率存在着一种天然的相反关系，当利率下降时，黄金价格趋于增长；当利率上升时，黄金价格则趋于弱势，而黄金价格在受利率影响的同时，主要受实际利率影响。根据费雪方程式，实际利率同时受名义利率及通胀预期两方面因素影响，实际利率的趋势受名义利率驱动，而其斜率主要受通货膨胀率影响。

随着新冠疫情的蔓延态势继续，以及其对全球经济已经造成的实际性创伤短期内难以修复。预计当前宽松环境将继续维持，各国基准利率仍将在低位运行，以致消弭新冠疫情对全球经济所带来的创伤。综合来看，名义利率低位徘徊基本定调。我们预计，随着货币宽松政策进一步落地，实际利率将随着名义利率继续下行，金价中长期上行趋势基本确定。 

6、剥离非矿资产，聚焦黄金业务

公司 2020 年 4月 29日公告，拟将所持有的非矿业企业雄风环保 100%的股权及广源科技55%的股权转让予瀚丰联合。公司拟剥离非矿资产，将“专注黄金的开采与冶炼、聚集海内外优质黄金矿山资源，做专注、专业的黄金矿业公司”确定为公司的发展战略和经营宗旨，将聚焦所有的精力和资源，深耕黄金矿山产业。若本次交易达成，公司将进一步集中内部资源发展黄金矿业主业，符合公司未来发展规划。

本文完。

天味食品——川味复合调味料龙头企业

今天介绍一个新的企业——天味食品，代码603317。这家公司成立于2007年03月02日，2019年4月16日在A股上市，目前上市刚满1年时间。观察K线图可以发现，最近一直在上涨，并且即将创出股价新高。

一、企业简介

天味食品，公司全称四川天味食品集团股份有限公司，主营业务为从事川味复合调味料的研发、生产和销售；公司的主要产品有火锅底料、川菜调料、香辣酱、甜面酱、香肠腊肉调料、鸡精。

再来看一下公司股权结构，邓文和唐璐共持有天味食品 78.73%的股份，是公司实际控制人。邓文 和唐璐为夫妻关系，邓文持有天味食品 67.84%的股份，是公司董事长 兼总经理；唐璐持有公司 10.89%的股份，是公司副董事长。

天味食品入局复合调味品行业时间早，品牌知名度高，上市道路较为坎坷，久经市场考验。天味食品成立于2007年，前身为1993年成立的成都天味食品厂和成都天味食品有限公司。公司主攻川菜调味和火锅底料两大细分品类，最初旗下品牌主要为“大红袍”和“好人家”。2005 年公司收购自贡天车酿造有限公司，将“天车” 辣酱品牌收入旗下。公司产品不断推陈出新，以四川为中心在消费者群体中已拥有极为广泛的影响力，其中 “大红袍”、“好人家”牌川味复合调味料获“四川名牌产品”称号，酱料“天车”商标被商务部认定为“中华老字号”。2010 年公司重组改制为股份有限公司后开始谋划上市，但道路并不顺利。尤其是公司前供应商金安食品“毒 牛油”事件对公司造成较大负面影响，但由于注重对上游供应商产品质量的把控以及及时与金安食品解除合作 关系，该事件并未影响到公司食品安全。久经市场考验后，公司成功于 2019 年上市。

二、企业业务

公司的主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售。公司产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等9大类100多个品种（不包含定制餐调产品），主要品牌包括“大红袍”、“好人家”、“天车”。主要用于家庭、餐饮的烹调，满足消费者对烹调风味多样性和便捷性的需求；同时公司充分利用自身研发优势为国内连锁餐饮企业提供定制餐调产品，满足连锁餐饮客户对产品标准化、食品安全性及口味稳定性的需求。

公司主要产品分为以下五类：

1、火锅底料

公司的火锅底料主要用于调制火锅底汤，也可用于制作炒菜、面食等。 

2、川菜调料

公司的川菜调料可用于制作各类川式菜肴，例如水煮鱼、辣子鸡、宫保鸡丁、小龙虾调料等。 

3、香肠腊肉调料

公司的香肠腊肉调味料可用于家庭、食堂、餐厅制作香肠、腊肉。 

4、鸡精 

公司的鸡精主要用于家庭烹饪、食品制造领域。

5、香辣酱、甜面酱

公司的香辣酱是烹调各种川菜及各种凉菜、面食的调料。甜面酱可用于烹饪酱爆和酱烧菜，还可蘸食大葱、黄瓜、烤鸭等菜品。

其中公司营收主要又是靠前2大品类，也就是火锅底料与川味调料。

然后公司经营模式主要干的也就是3件事，分别是采购、生产、销售。

1、采购模式

公司实行集中与分散相结合的采购模式，集团采购部与公司及各子公司物资供应部是公司采购的主要责任部门。集团采购部主要负责公司及各子公司生产所需原辅材料和大额物资的采购预算管理、供应商管理、采购价格管理、采购招标管理、采购合同管理工作；公司及各子公司物资供应部主要负责生产所需原辅材料的具体采购计划与采购订单管理以及小额物资的供应商管理、采购价格管理、采购合同管理工作。 

2、生产模式

公司采用以销定产的生产模式。生产部门根据销售计划和市场销售预测信息，并结合往年同期的实际生产情况制定年度生产预算，根据全年生产预算并结合往年同期的实际生产情况制定月度生产计划，经公司分管副总经理批准后，将计划抄送物料、财务、品控、食安、采购等相关部门，最后由各生产基地落实具体生产工作。

3、销售模式

公司形成了以经销商为主，定制餐调、电商、直营商超为辅的营销架构。经销商客户及定制餐调客户采用先款后货的结算模式，只有极少数信用良好的经销商及定制餐调客户在特殊情况下经申请同意后才可享受一定的信用期。公司直营商超的销售采用账期结算，视超市不同而账期长短不同。 

公司的产品收入情况如下

三、企业核心竞争力

核心竞争力，公司2019年的年报中有专门章节介绍，主要是：

1、品牌优势

为适应川味复合调味料的快速消费品属性，公司非常重视品牌建设，营销中心下设品牌部负责品牌策划、推广和维护。通过多年的品牌建设，本公司在行业内确立了稳固的品牌优势，公司“大红袍”、“好人家”商标被认定为“中国驰名商标”；“大红袍”、“好人家”牌川味复合调味料被认定为“四川名牌产品称号”；“天车”商标获得了商务部颁发“中华老字号”商标认证，公司的品牌和产品已经在消费者中树立了广泛的知名度和美誉度。

2、营销优势

（1）覆盖全国的营销网络优势

（2）业内领先的顾问式营销模式

（3）差异化、多层次的销售策略

3、产品配方优势

开发的产品贴近于餐饮和家庭，健康美味。近年来公司陆续开发出手工火锅底料、酸萝卜老鸭汤调料、老坛酸菜鱼调料、青花椒鱼调料、新疆大盘鸡调料、靓汤酸菜鱼调料，粉蒸肉调料等新配方和新产品，获得了消费者的喜爱和市场的认可。

其他还有几条，我感觉比较虚，就不再列了。

四、企业未来展望与主要看点

1、复合调味料行业发展前景广阔

调味品按照其成份进行分类，可以分为单味调味品和复合调味品，单味调味品主要包括酱油、醋、盐等基础传统调味料，而所谓复合调味料是指用两种或两种以上单味调味品经过特殊加工而制成的调味产品。复合调味品依赖其风味丰富、使用便捷等特点在调味品板块中重要性愈加凸显。随着经济水平的发展及消费者对口味的要求的不断提升，复合调味料相对单味调味料所具备的风味更丰富、制作更加便捷等优势愈加突出，逐渐成 为调味品版块中非常重要的组成部分。

复合调味品保持快速发展，中式复合调味料及火锅调味料增长较快。根据Frost&Sullivan 统计，2018年我国复合调味料市场规模为1091 亿元，2013-2018 年复合增速约为14.39%。从细分品类来看，中式复合调味料保持快速增长，2013-2018 年复合增长率约 为15.38%。根据 Frost&Sullivan 的预测，中式复合调味料、火锅调味料、西式复合调味料、鸡精及其他品类 2016-2021 年复合增速分别为 16.5%、13.8%、14.0%、 14.1%、12.5%。

对标日本，我国复合调味料渗透率及人均复合调味料支出均有较大的提升空间。根据日本统计据数据，在日本人口老龄化日渐加剧的背景下，家庭酱油、醋等基础调味料消费金额呈逐步走低的态势，但是酱油调味汁及即食干汤等复合调味料消费额呈逆势增长状态，我们认为复合调味料将成为调味料板块未来发展的重要增长点。

根据 Frost&Sullivan 的统计，近年来我国复合调味料的渗透率正快速提升，但相较日韩美等国家超50%的水平仍有较大差距， 其中2018 年美国复合调味料渗透率高达 73%。从人均复合调味料的支出角度来看， 2016年我国人均复合调味料的支出约为 9 美元，相较于美国（85.5 美元）及日本（88.7 美元）均有较大的提升空间。

2，火锅底料及川菜调料是行业发展风口

火锅调料作为我国复合调味料行业中仅次于鸡精的第二大品类，随着中国传统火锅行业的蓬勃发展以及C端家庭消费的快速崛起，预计未来将实现稳健发展。同时，川菜调料作为中式复合调味料中最具代表性的品类，有望依赖极具辨识度的味觉壁垒，随行业扩容实现快速发展。目前火锅及川菜的热度在国内逐步扩散，预计火锅底料及川菜调味料或将成为复合调味料未来发展的重要风口。

火锅作为我国餐饮版图中最重要构成部分，其消费热度正逐步升温。根据《2017 中国餐饮报告白皮书》，2016年我国火锅行业在餐饮业营业额中占比最高（22%），远超自助餐等其他品类。根据智研咨询的统计，2013-2017年我国火锅餐饮市场规模复合增速约为11.60%，并且预计未来火锅行业仍将保持快速增长，其规模有望在 2025年达到7880亿元，2018-2025年复合增速约为7.67%。

火锅作为我国的传统食物，在发展过程中，逐渐衍生出不同的派系（川渝火锅、北派火 锅等六大派系）。同时火锅食材丰富鲜美，DIY 属性赋予其高包容性，这使得火锅在社交及家庭聚会中的重要性日渐提升。根据辰智餐饮大数据研究中心数据，从就餐人数上来看，火锅餐饮的就餐人数主要集中在两人以上（占比约为 67%），其中 4-6人的聚餐情景（占比约34%）最为常见。从食用火锅的原因来看，“与朋友交流”以及“家庭聚会” 为食用火锅的首要原因，且其重要性呈现出日渐提升态势。同时，“享受就餐氛围”以及 “增强公司凝聚力”也愈来愈成为人们选择食用火锅的原因。

3、行业“小产品，大市场”，未来集中度提升是趋势

复合调味品市场集中度较低，以火锅底料市场为例，2017年CR5仅 30.9%，头部企业红九九、颐海国际、红太阳、天味食品和德庄市占率均不超过 10%，整个复合调味品市场呈现 “小产品，大市场”的特点，未来集中度提升的空间较大。随着消费升级和餐饮连锁化趋势的加速，头部企业的规模优势和品牌力影响将日益凸显，市场份额有望向头部企业集中。

未来随着行业发展，集中度会进一步提升。天味经过多年对该赛道的深耕，具备一定的品牌和渠道优势。同时对于复合调味品企业来说，除天味和颐海以外，其他大部分企业均未上市，对于天味来说还具备较强的资金优势。当下天味食品机会较多，若能抓住，未来增长可期。

4，上市开启产能扩张，资金优势凸显，助力渠道全国化

公司上市募集资金主要用于生产基地改扩建项目，公司目前产能约9万吨，预计新增产能3.8 万吨，占2018 年公司总产能的42%，包括定制餐调产能1.2万吨/年、火锅底料1.4 万吨/年、方便 速食0.4 万吨/年、其他川菜调料0.8万吨/年，生产基地改扩建项目的建设周期为2年，项目达产后预计公司生产能力将大幅提升。公司产销率常年保持接近1的水平，公司库存产品数量较少，市场需求旺盛，我们认为产能的提升会缓解公司旺季产能压力，进一步提高 公司市场份额。

5，中高层骨干激励充分

公司核心高管持股市值均在千万元以上，员工利益与公司发展绑定。2019 年底公司撤销营销中心，成立零售事 业部、餐饮事业部、电商事业部三个一级部门，推动销售扁平化。公司高管的利益与公司业绩发展深度绑定，这也是公司未来发展的一个重要保障力量和推手。

最后简单总结一下，除非业绩确定性特别强的企业，否则我一般不太喜欢买上市不满3年的新股。对于天味食品，可以纳入观察清单，希望未来市场能够再给一次20-25元的入场机会，也就是下图中的横线区域。

本文完。