定投指数基金最大的优势是安全

医药指数今年大涨，是否还值得投资

上证综合指数10年不涨，而这些行业指数却是芝麻开花节节高

二师父的定投哲学10.10

 一、认巴菲特为师，以里森为戒。博取百家成功之长，不局限，不固执，万法   归宗。

定投指数基金最大的优势是安全

中美谈判取得最新进展，年末行情可期

利好出现，上证综合指数突破3000点，银行板块也迎来了行情

关于仓位的错误认知

易方达上证50基金为什么今年跑赢了50AH

基金收益率很高，你的投资为什么不赚钱

优质的股票都有什么特征

如何从零开始学习指数基金定投

指数基金在美国借助持续的牛市和养老金计划逐步发展壮大，已经占据了很大的市场规模，而在中国才刚刚开始。

房产投资的难度越来越大，股票投资的风险也偏高，所以随着今后刚兑品种逐步退出历史舞台，国际机构资金逐步涌入中国市场以及各大基金公司纷纷对指数基金的谋篇布局，还有中国人理财需求的日益旺盛，指数基金一定会更加蓬勃地发展。

今天二师父分享下如何从零学习指数基金定投，以前分享建立定投系统是整体战略，而从零开始学习指数基金定投需要夯实基础。

1、从基本的规模指数入手

学习需要找到基本的切入点，而指数基金最佳的切入点是规模指数。

规模指数又被称为市值指数。根据股票的市值规模进行选股的指数就是规模指数。

比如上证50指数的成分股是由上海证券交易所规模最大的前50只股票组成，类似这样的指数就是规模指数。

最开始接触指数基金定投的朋友肯定对新事物比较陌生，那么就从最简单的入手，了解这些规模指数的编制规则，年化复合收益率，波动情况，不同基金公司发布同类型规模指数的市值大小、费率情况。简单地了解指数的估值情况，然后就可以根据估值来进行定投。

由易到难，逐步学习强化。

2、从简单的逐步拓展

基本的规模指数学习完毕之后，就要逐步衍生到策略指数、细分行业指数、主题指数、聪明贝塔指数的学习。

之前有读者提出过，易方达上证50为什么会有五粮液股票。因为这不是一个纯被动的规模指数，而是采用了增强策略的增强指数基金。

那么在学习的过程中就需要把各种指数的策略加以总结：比如红利、价值、增强、低波动策略，然后将九个一级行业消费、医药、金融、信息、材料、工业、电信、公用事业、能源加以区分，把我们遇到的不同细分行业的指数基金归结到不同类的行业指数基金里面。

经过不断地学习深入，然后知识面就会越来越全面。再结合我们之前关于定投系统的学习，那么基础和实操系统都建立完备，基本算是入门了，剩下的就靠自己钻研了。

3、关于学习指数基金定投的意义

不知道读者有没有想过，曾经中学学习的意义在于什么呢？

学习的意义一方面是为了掌握基础的理论知识，另外更重要的一方面是练就一种顽强的心理品质——不达目的绝不罢休的坚持性、在困难面前不低头、千方百计克服困难的顽强性、学习时善于冷静而理智地控制自己情绪与行为的自制力。

不管读者是否从事金融行业，学习指数基金定投的意义绝不仅仅在于利用它进行投资。因为时代发展，投资品种也在变化，不管20年以后新兴了什么投资品种，我们只要在学习指数基金定投的过程中练就了这三种基本的品质与形成了优质的投资思维，都能够去应对变化多端的投资市场。

中国的金融市场已经在悄然发生变化，曾经买房躺赚的日子一去不复返，把握时代发展大势，认真学习，不仅可以掌握一门技能，也能打开新世界的大门。

富时100指数单周大跌，会影响黄金周后的A股市场吗

主动基金和被动基金你更倾向于选择哪一种进行投资

基金有主动基金和被动基金，那么这两者有何异同，你更倾向于选择哪一种进行投资呢？

一：主动基金和被动基金的概念

百度百科上有关于这两种类型基金的定义，二师父认为没有揭露本质。

我自己来定义下。股票基金可以理解成为一篮子股票，主动基金和被动基金都属于股票基金的范畴。因此，我们可以归纳到二者的相同点，他俩都是一篮子股票。

那么不同点在哪里呢？在于主动和被动。主动基金相当于是由基金经理主动挑选的一篮子股票。被动基金相当于是基金经理被动复制指数来选择的一篮子股票。

这样定义就很清楚了，主动基金里面的股票是由基金经理决定的，被动基金里面的股票是由复制的指数决定的。

二：主动基金和被动基金的优点

任何事物都有利有弊。不同种类的基金优缺点也是不同的。

主动基金的优点在于优质的基金经理可以帮助你选择到更好的持仓股票，从而取得超额收益。我觉得这是主动基金最大的优点。

被动基金的优点在于复制股票指数，持仓股票不会随意更换，指数调仓功能会定期排除ST股票和不符合指数编纂规则的股票。而且基金费率很低，目前中国指数基金的发展正是一波巨大的浪潮，很多基金公司主动或者被动地走向了降低费率的道路。

所以，在当前已经出现主动基金费率是指数基金费率5倍的情况。这样投资指数基金可以节省很多费率。

三：主动基金和被动基金的缺点

主动基金的缺点在于费率高，这和指数基金是相对的。因为基金经理主动管理基金，那么管理费多收一点也是很正常的。

另外主动基金容易发生负面黑天鹅效应，比如说你明明选择了一个优秀的基金经理管理的主动基金，可是基金经理因为主观原因不再管理这只基金，换了一个水平较低的基金经理，他的选股水平很差，这时候你的基金表现也会变差。

第三个缺点是主动基金募集一般发生在牛市涨幅好的时候，这种时候购买基金往往会买的比较贵，基金的持仓股票不是极度低估，这样变相地让我们收益减少。

对于指数基金的缺点，二师父投资了这么久，还没有发现，这真的是一个不错的品种。

四：总结

任何事物都有优劣，怎么选择呢？二师父认为要从理性的角度分析。费率低、省心、没有负面黑天鹅。这三大优点让我坚定地定投指数基金。当然唯一的风险是波动性风险，这个风险股票基金也有。综合判断，被动的指数基金是优于主动基金的。20年以后，预计中国指数基金的规模会逐步赶超主动基金。让我们一起见证伟大的时刻吧。

免责声明：本文任何观点，皆为二师父个人投资心得记录，不构成投资建议。读者根据本文观点进行投资，须自行承担风险。二师父提醒，投资有风险，入市需谨慎。

上证指数3000点，把握好定投的节奏

股市起伏是正常现象，俗话说五穷六绝，在五月和六月，我们遭遇了市场大跌，大盘一度跌破2800点。周四周五两天股市重新上涨到达3000点，对于追涨杀跌的投资者必定很痛苦。可是深谙逆向投资原理的我们依然闲庭信步。

接下来的日子，无论大盘涨还是扭头向下，我们把握好定投节奏即可。

一：不快不慢，不急不徐

定投难的不是挑选指数基金，不是计算估值，这些工作二师父都可以帮助你做好。

优质的可以定投的指数基金随口就能说上几只：50AH、沪深300价值，中证500低波动，恒生国企指数，很好挑选。我可以直接告诉你。

可是定投的节奏的把握就不那么容易了。大部分人总是被市场牵着走，市场跌了，投资者超级恐惧不敢进一步加仓；市场涨了，最近又有人问我是否要多买点，怕错过行情。

这才是定投失败的根源。如果你不懂得如何操作二师父的定投策略，先沉下心来学习，严格按照低估定投每周四买入就好。这就如同我们每月固定房贷扣款，是一种长期的资产积累。

二：确定好仓位和存量资金的配比

仓位管理是控制定投节奏的最佳方案。当前二师父的仓位是75%，除去保命账户的资金，剩余投资指数基金的金额占总金额的比例是7.5成。这是一个让我舒服的仓位，我是一个很保守的人。根据我的测算，当前市盈率并没有到达历史最低位，即使是2018年那时候的大底部也没有突破历史。所以我还是留着一手，万一出现极端不至于恐慌，而且这个仓位即使牛市来了我也不会后悔买少了。别贪心，心贪必穷。

所以，为了安全考虑，不要抄底，而且每月有固定的收入，如果投资资金和结余资金相同的话，基本上仓位变化不大。仓位让自己舒服就好，经常有读者说恐惧，第一方面是心理素质太差，另外一方面是仓位太重，而且每月结余太少。这时候就要减少定投比例。

总而言之，仓位管理不是一个量化的问题，你怎么舒服就怎么控制。

三：关于卖出的节奏

定投指数基金止盈不止损。之前低估的指数基金浮亏了我们需要不断地加仓，后面是关于卖出。

很多人关于卖出比较纠结，不知道何时卖，总担心卖出之后继续上涨错过了行情和利润。纠结的男人成不了大事。

关于卖出，还是需要踩准节奏。比如二师父规定的利润收割就是一个很好的节奏，在正常估值的时候每次卖出一部分利润，相当于减仓，当发生回撤的时候能够保证盈利。当牛市来临的时候不至于全部卖出而失去了利润。

最终的原则就是自己很舒适。生活是这样，工作是这样，二师父写文章看书学习也是这样，采准节奏，如同我们的心脏那样有节律的跳动，这样才是最佳策略。否则，一会重仓一会清仓，就如同跑马拉松一会快一会慢，很快你的体力被耗散完。未来无论涨跌，记得把握住让自己舒服的节奏，以后生活无论浮沉，记得也要控制一个让自己舒服的节奏，别急躁。

小赚靠定投策略，大赚靠什么

俗话说一根阳线改变情绪，两根阳线改变观念，三根阳线立马改变信仰。

今天的小涨很多读者都开始卖出了。从短期波段的角度考虑，这是没有任何问题的。不过对于真正想赚大钱的人来说，还是得靠心性。

一：小赚靠定投策略

二师父的低估定投策略、均线定投策略以及网格交易策略都是为投资新手设计的。通过策略的结合我们可以实现低点多买，盈利逐步卖出挣钱，高估逐步清仓。

如果你什么也不懂，严格按照这种策略投资取得超越市场平均收益率的水平是完全没有问题的。

但问题来了，我们定投指数基金最终是实现资产保值增值甚至是一定程度上的财务自由，如果卖出过早，仓位不够，超级大牛市来了你就错过机会了。

二：大赚靠什么

大赚靠心性。这个心性包括定力、耐力、毅力。

二师父的鳄鱼计划便是长期持有等待超级大牛市的，当然熊市震荡市会短期做T，防止出现日本失落的20年现象，两手准备总是不会有错的。

那么长期持有需要什么？并不是你的投资知识和投资技能。而是你的心性——定力、耐力、毅力。

定力是心境如青天白日无所不照，没有任何妄念。有定力的人信念坚定，如净水无波，不随波逐流；有定力的人心地清净，如高山景行，不为名利动心。体现在定投上就是股市崩于前仍旧面不改色，牛市冲天而上仍旧心如止水。

耐力是衡量你长期坚持重复做一件事情持续时间的指标。关键词是持久。企图一次性买入的是没有耐力的表现，中途放弃定投是没有耐力的表现，没有耐力注定无法收获定投的快乐和喜悦，只有被涨跌折磨的痛苦。

毅力又叫做意志力，是人们为了达到预定目标而自觉克服困难，努力实现的一种意志品质。没有毅力必然无法走过漫漫熊市的征途，最终倒在黎明之前。

此三力是定投取得大胜的根本，也是事业取得成功的必胜法宝。若缺了这三力，无法取得定投大胜以及人生的持续精进。

三：定投如修行，涨跌皆炼心

证券指数，这个让二师父在本轮熊市赚了很多的指数。主要有三波，第一波是17年的蓝筹小牛市，第二波是在去年的喊话之后，第三波是今年年初的小牛。

但是二师父都没有完全卖出。为什么？因为涨得还不够多。之前有读者问二师父这只连续跌了3年的指数表现这么差，能投资吗？二师父说能。

现在有多落魄，牛市来临就会有多辉煌。历史总是惊人地相似，这一点我可以拍着胸脯跟你保证。

那对于这个经常涨停跌停的指数，很多人都受不了，受不了连续暴跌，也受不了连续暴涨。因为没有承担损失的大心脏，也没有容纳财富的大胸怀。所以注定你是赚不到大钱的，。

定投如修行，涨跌皆炼心。未经失恋不懂爱情，未经大熊不懂股市，未经失意不懂人生。很多时候人心之不定在于没有经历过失落失望失掉所有方向的日子。

那么你的修行是不够的。定投可以给你这个机会，倘若你哪天能够修炼到历经牛熊仍旧心如止水，无丝毫波澜，那么你就是我的师父。

免责声明：本文任何观点，皆为二师父个人投资心得记录，不构成投资建议。读者根据本文观点进行投资，须自行承担风险。二师父提醒，投资有风险，入市需谨慎。

指数基金调仓，对标普红利等指数有何影响

最近有指数基金调仓，那么什么是指数基金调仓，对我们投资的指数有何影响呢？

一：指数基金调仓的概念及优势

指数每年成分股都会有调整，有的调整时间是固定的，有的调整时间是不固定的。

指数成分股调整以后，基金经理根据调整后的指数成分股重新对基金进行平衡交易的过程就是指数基金调仓。这个过程也就是基金经理复制更换成分股指数的过程。

因为股票流动性和基金经理水平的不同，所以指数基金追踪指数也会多多少少有些误差。

大家关心的并不是调仓这个概念，而是指数基金调仓对我们投资指数的影响。

指数基金调仓显示出了指数基金的巨大优势。

比如规模指数沪深300，他是按照市值来选择持仓股票的指数，他的持仓选择了沪市和深市规模最大也就是市值最大的前300只股票。

公司运营和发展是一个动态的过程，必然有的公司市值增大，有的公司市值减小，所以调仓时我们将股票市值重新排名，然后把市值排名在300以后的股票调出来，把市值排名在前300以内的股票增加进去，这相当于把发展缓慢的股票剔除指数，把发展较快的指数纳入指数。

从以上操作我们可以很清楚地看到指数的吐故纳新功能，正因为如此，指数基金才可以永葆常青，二师父才敢叫大家一直逆势加仓，原因就是指数具有永续性。

二：对标普红利的影响

之前二师父分析过，标普红利指数里面第一大重仓股是ST股票，可是二师父告诉大家的是如果你是浮亏的，依然可以持有这个指数基金。原理也是指数基金调仓会将这只股票剔除出去。

有的股票在刚纳入指数的时候经营业绩是不错的，可是经过半年的发展遭遇了巨大的亏损，于是被证券公司警告，这也是正常的。所以大家不必过于担心。

二师父分析了标普红利机会指数以后，就有很多人来抨击我。二师父表示理解，虽然我的分析很客观，他确实是有重仓的ST股票，我也并没有让大家卖出，而是让大家浮亏继续持有，但是我客观的分析影响了别人的利益，所以我是错的。

成年人的世界里面没有对错，只有利益。你认为我对，并不一定是我对，而是我讲的符合你的利益罢了；你认为我说的错，也不一定是我说的错，而是我讲的不符合你的利益罢了。所以你骂我，我也能理解。

不过，你讨厌我归讨厌我，和我也没有多大关系，毕竟我没有违背自己良心，而且你喜欢我也不见得就能升华我的人生。二师父写文章的初衷就是一句话：帮助更多的人学会投资理财。任何时候，首先考虑的是读者的利益，群众的眼睛是雪亮的，公道自在人心。

三：对估值的影响

指数基金的估值最终落脚点是股票的估值，指数调仓有的会使指数基金的估值上升，有的会使指数基金的估值下降。本质还是看调入指数的股票估值情况。

最近的调仓，沪深300指数的估值略有上移，中证500指数的估值下移，具体以估值表公布的数据为准。有变化都会显示在估值表里面。

总结：指数基金调仓具有自我净化，剔除劣质股票的功能，所以指数投资很安全，在低估区域内坚持定投就是最佳的策略。

免责声明：本文任何观点，皆为二师父个人投资心得记录，不构成投资建议。读者根据本文观点进行投资，须自行承担风险。二师父提醒，投资有风险，入市需谨慎。

现利好，人民币、美股、油都开始涨，对A股有什么影响吗

6月18日晚，市场上出现了一则利好消息，很快就影响到了股市，汇市以及大宗商品市场。

一：股市的影响

截至北京时间6月19日凌晨3点，纳斯达克100指数上涨1.63%，标普500指数上涨1.06%；美股大幅度上涨。

A股历来有跟涨不跟跌的特性，很大概率明日会上涨。

二：汇率和油的影响

二师父比较关注的是美元兑人民币汇率，离岸人民币开始上涨，止步于6.91关口，下跌至6.9.

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这也是一个信号，每次双方开始的时候离岸人民币价格就会跌，人民币贬值迫使美元变相升值，然后等待离岸人民币价格上涨的就是结束的时候。

你可以自己总结过去的经验。NYMEX原油飙涨了3.89%。我们投资的华宝油气和原油的涨跌相关度大概是6成左右，所以今日油气也会有小幅上涨。

三：对定投的影响

今天分析了这个形势不是为了预测，相反是告诉大家金融市场变化万千，没有人能够预测。

有读者在学堂问过我了，沪伦通开通，这个对股市长期和短期有什么影响。

别说我，就是中国顶尖的经济学家也无法预测。因为股市的涨跌是所有因素的合力作用。比如一个讲话就带来上涨，再突发一个意外事件可能就带来下跌。

学过物理的朋友都知道，作用在物体上的力有很多，物体最终向哪个方向移动取决于合力的大小。股市的涨跌也如此，最终的涨跌取决于多种因素的合力。影响股市的因素太多，因此我们如果想要预测涨跌，无异于给自己添加烦恼。

那么该怎么办呢？放弃市场预测，选好自己的标的，在市场处于弱市的时候坚持去积累股份，然后等待价值回归。这次短期利好如果仓位重且晚上睡不好的朋友可以将盈利的基金卖出一部分。如果仓位适中，继续定投，当前就是买入的绝佳机会，不要怕，未来的你一定会庆幸坚守的自己。

免责声明：本文任何观点，皆为二师父个人投资心得记录，不构成投资建议。读者根据本文观点进行投资，须自行承担风险。二师父提醒，投资有风险，入市需谨慎。

做到这几点，你的基金定投将没有风险

芒格说过：“我通常提前了解我会死在哪里，这样我就不会到那里去了。”

那么在市场持续下跌的过程中，二师父再来重申下基金定投的风险，告诉大家如何避免，那么你的定投将没有风险。

一：避免恐惧

在股市整体处于市场底部，比如上证综合指数市盈率15倍以下，上证综合指数3000以下，这个时候就是买入指数基金的好时机，可是大多数人都害怕自己的本金损失就停止了买入甚至割肉清仓出场，这是人本性的厌恶损失，恐惧失败的心理造成的。

2018年的时候上证综合指数跌破了2500点，那时候是政策底部区域，可还是有读者恐惧，不敢买入，甚至怀疑股市是否还能够增长回来。后来市场回暖，无数的读者追涨，当现在机会又来的时候，恐惧依旧发生，大家都开始恐惧了。

恐惧是定投最大的敌人，这一点一定要克服。《西藏生死书》告诉我们：不畏惧生，亦不畏惧死。这是一种超脱和释然。凡有所相，皆是虚妄，股市的涨涨跌跌也如此，只是大家都沉迷其中。当你跳出股市来做定投才能够克服涨跌的恐惧。

二：自己做好基金标的研究

很多人买基金都是别人说好他就买，根本没有买进的理由，也没有自己的买入策略。因此很多读者都是亏了很多钱以后才找到二师父，问该怎么办，二师父也很为难，因为买入的标的有问题。

记住，我们都是不明真相的群众，不要迷信任何一位大V，包括二师父。

有读者在抨击我关于标普红利机会指数的分析，他拿指数的编纂规则说事，按照规则ST股票不应该被纳入这只指数。可事实就是如此，不唯书，不唯上，只唯实，这才是定投人和学习人应有的心态。

客观理性的分析才能够让我们避免不好的投资品种，让我们远离金融圈的各种风险，骗子不会说自己是骗子，渣男不会说自己是渣男。他们都是披着羊皮的狼，你得自己甄别。

指数投资的研究很简单，第一是在哪里买，第二是买什么，第三是买多久，第四是一次买多少，第五是何时卖。我已经给你总结好了五步定投法，你需要做的是自己总结形成自己的定投理论和系统。

只有不断学习，不断实践并且不断总结才能够让自己的定投系统越来越完善。

三：永远保持谦虚和敬畏之心

牛市的时候，谁都是专家，谁都是股神。熊市的时候才是真正检验一个人水平的试金石。

若不敬畏市场，谦谨行事，你将死于自我膨胀。定期将自己的心态归零和清空。当杯子里面装满水了，那么就无法再接纳他物。虚心若愚，求知若饥是有一定道理的。

四：坚持到底

高手是持续性自律，而很多人是间歇性自虐。体现在定投上就是熊市晒网，牛市捞鱼。其结果很显然，牛市捞鱼被套结果熊市机会来了没资金了只能晒网。这就是为什么每次机会来了你却没有资金的原因。

放平心态，以优雅高贵的姿态缓缓地前行，每天进步一点点，每周定投一定的金额。坚持下去你就是胜利者。

免责声明：本文任何观点，皆为二师父个人投资心得记录，不构成投资建议。读者根据本文观点进行投资，须自行承担风险。二师父提醒，投资有风险，入市需谨慎。

黄金涨到300元每克，现在入场还来的及吗

今天黄金又飙涨了，从高估区域继续上涨，这就是市场情绪的过度作用。那么有人问，如今股市这么惨，我入场买点黄金还来的及吗？

来不及了，二师父现在的黄金盈利14.2%，已经下车部分了，后面看机会全部清仓。

不要总是和我反着来，你得和市场反着来。我下车，你上车，你肯定就成为接盘大侠。

当然，之前我记得有个读者是在黄金刚进入高估区域全部清仓了，当时我是说刚进入高估区部分卖出即可，可能没有理解到位。以后大家得注意一点，基金进入高估区域不是就到顶了，新手按照我们的逐步减仓法来卖就行，会卖的是师父，卖出真的比买入困难。

我们来分析下黄金大涨的逻辑以及后续怎么投资。

1、一个数据非农

非农是美国的一个数据。有大非农和小非农。这是个啥意思呢？

非农是指美国非农业人口的就业情况，比方有就业人数、就业率、失业率等数据的统计，可以间接看到美国的经济情况。大非农是里面的官方统计数据，小非农没有那么正式算是非官方的数据。

现在美国的非农数据是向下的，经济也是走弱。按照正常逻辑经济走弱世界不太平黄金就是大涨的。那么问题来了，经济弱美元应该走弱，美元对人民币汇率要跌，可是美元对人民币的汇率一直涨，这本质原因不是因为美元涨了，而是人民币主动对美元贬值，所以汇率也就上去了，其实美元并没有那么强势。

二师父手里的美元都换成人民币了，目前现汇汇率大概6.9，别贪心，能换的就换了。除非长期在海国外需要经常使用美元。

2、黄金不能买投资怎么办

不要忘记了二师父经常说的逆向思维，和市场反过来，和投资大众反过来，你要是总和我反过来肯定做不好投资。黄金不能买我们还有指数基金。

留足保命账户的资金，保证自己即使失业了也能很轻松地生活3年时间。然后按照节奏定投，资金最多安排到明年年底。如果资金不足就按照现有的节奏投，投完可以锁仓了。一定不要恐惧，多想想3200点拼命想建底仓的朋友，这时候就是机会，机会来了大家反而跑了，一个个跑得比兔子还快，你不亏才怪呢。

3、当前市场的位置

08年历史大底部时候上证综合指数市盈率是12，13年历史大底部时候上证综合指数市盈率是9，现在又重回12了。按照市盈率逐步下降的趋势来分析，当前并没有到达历史大底部。所以抄底尚早，当然也没人会抄底了。

唯一需要注意的是，绝对绝对不要卖，只要你是在低估区域内定投的二师父估值表里面的基金，耐心持有未来不能盈利我赔给你。耐心持有，止盈不止损的原则不要违背。这就是投资的底层逻辑，在最最开始的时候二师父已经分享了。

想说的就是这么多，看多了股市涨涨跌跌和各种幺蛾子，也就见怪不怪了。记住，两强相争勇者胜，你要拥有王者和必胜的心态才能畅游股海，否则根本不是大额资金的对手。

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