荣灿生物完成数千万元Pre-A轮融资

本轮融资将助力荣灿生物加速产品研发和团队建设，推进领跑管线进入临床研究。

近日，核酸技术自主创新平台型企业荣灿生物宣布完成数千万元人民币Pre-A轮融资，本轮融资由某知名医疗健康专业基金领投。本轮融资将助力荣灿生物加速产品研发和团队建设，推进领跑管线进入临床研究。

荣灿生物于2020年6月由资深海归博士和国内专家团队创立，创始团队拥有数十年核酸行业经验，曾成功设计研发完全自主知识产权的LNP载体，并与Robert Langer教授合作署名，在美国获得新型阳离子脂质载体专利授权（荣灿创始人为第一发明人），也是国内少有的与Robert Langer教授共同开发阳离子脂质载体并获得美国专利授权的的团队。公司开发的阳离子脂质受到全球核酸递送领域专家认可，用于研究mRNA和siRNA药物的递送的研发果发表于Science Translation Medicine、Nature Biomedical Engineering、PNAS、Science Advances等国际顶级期刊。

新冠疫情在全球范围的爆发，使得mRNA技术加速发展，其技术可行性与优势也获得了行业认可。对于mRNA药物来说，研发出高效安全的药物递送系统是关键。LNP是目前mRNA药物研究应用最成熟的递送系统之一，具有包封率高，细胞转染效率好，组织穿透性强，细胞毒性和免疫原性低等诸多优势，目前已成功应用于多个商业化产品中。

作为mRNA药物递送的“灵魂”，LNP的专利存在极高的挑战壁垒，国际上关于LNP专利的纷争也持续不断。LNP专利的保护主要有三个方面：首先是保护LNP中阳离子脂质的化学结构，这也是LNP专利的核心；其次是保护LNP中阳离子脂质分子与其他组分之间的摩尔比，包括不同脂质之间的比例以及阳离子脂质与mRNA的配比；最后专利还对LNP的用途提供保护。企业要想彻底摆脱现有的LNP专利限制，必须走完全自主创新的道路，寻找全新的阳离子脂质体结构及其组分配方。

作为拥有国内LNP超强专利护城河的核酸研发企业，公司实现了同时突破阳离子脂质结构、制剂组分比例、适应症应用专利，开发独立自主产权且可商业化的LNP递送系统，并且已完成全球FTO排查分析，在全球范围拥有自由实施权利。基于创新的阳离子脂质化合物库，荣灿现已通过动物实验对5000+个LNPs进行体内评估和筛选。临床前头对头动物实验数据显示，公司自主研发LNP的递送效率、安全性、成本、可及性均比肩或优于国际头部企业；同时，递送系统稳定性佳，可低温保存，大幅降低保存运输成本，具有广泛的应用场景。

值得注意的是，荣灿已实现了LNP肝外器官靶向的突破，是国内罕有的拥有血管动脉粥样硬化斑块靶向，以及肺部靶向LNP的研发企业。临床前研究已验证公司研发LNP可实现特异性肝外靶向递送，并在动物模型中产生极佳的治疗效果。

此外，公司于今年9月获得国家生物药技术创新中心（国家科技部于2021年3月批准建设的全国生物医药领域首个国家技术创新中心）核酸药物“揭榜挂帅”技术攻关项目“重点项目”，本次国家生物药技术创新揭榜挂帅项目，全国有169家著名药企及科研机构，包括多家mRNA公司、医院及科研院所参与了申请。荣灿生物位列8个重大重点项目名单之列，整个上海地区也仅有包括荣灿生物在内的两家企业入选重大重点项目。

荣灿生物创始人表示，我们很荣幸本轮获得专业医疗投资基金的支持。mRNA技术的应用前景广泛，对于mRNA研发企业而言，自主创新的递送系统是当下最难解决的一个技术难题。我们认为，重视源头创新，提升自身科技实力，打造全产业链平台，才能在全球mRNA竞赛中赢得一席之地。荣灿生物团队拥有数十年的核酸药物研发经验，已经建立真正自主创新专利的核酸递送载体研发平台，目前正与国内知名疫苗企业、研发机构展开合作，期望进一步造福患者。

荣灿生物成立于2020年6月，注册地位于张江，致力于mRNA新药开发及产业化。公司已建立覆盖mRNA序列设计及合成工艺、脂质化学、LNP制剂研发及放大工艺、分析方法开发及验证、和生物学评价平台的全流程研发体系；并且拥有符合GMP的mRNA原液及LNP制剂的中试生产线，总面积约4000平方米，满足IND研发和临床I~II期样品生产。

荣灿创始团队于麻省理工学院和哈佛医学院完成联合培养的博士后研究工作，拥有超过10年核酸递送载体技术的研发经验，建立了具有独立自主知识产权的核酸递送技术平台。该递送技术平台除了适用于疫苗开发，还突破了核酸递送普遍存在的肝脏积聚限制，实现针对动脉粥样硬化斑块以及肝星状细胞的特异性靶向递送，开发了国内首个针对肺部给药的可吸入核酸纳米递送系统。

荣灿生物拥有国际竞争力的核酸递送载体技术和mRNA生物技术平台，目前正与国内知名疫苗企业、研发机构展开合作，通过技术授权、合作开发、共享收益等多种形式实现战略发展。

江苏苏宁银行以“小”做“大” 普惠金融

党的报告指出，建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。支持实体经济，是金融部门义不容辞的责任。党的报告，不仅是对实体经济重要性的肯定，也是对金融部门支持实体经济发展寄予的厚望。

成立于2017年、位于长三角核心区的江苏苏宁银行，明确提出以“科技使金融更简单”为使命，聚焦市场“缝隙”业务，深入“田间地头”做普惠，如今已迈入第五个年头。在党的鼓舞下，江苏苏宁银行人将以更加奋发有为的新貌，走稳走实中国特色金融发展之路，牢记金融服务实业的初心，为全面建设社会主义现代化国家贡献金融力量。

以“小”做“大” 客群规模持续提升

党的胜利闭幕以来，在全行各级党员干部的带头指引下，江苏苏宁银行迅速掀起学习宣传贯彻党的精神的热潮，各级党组织及时组织广大党员全面理解报告的重要意义、科学内涵、实践要求，并部署、落实到该行战略及经营发展中去。

在党的精神指引下，江苏苏宁银行执着普惠金融理念，秉承“科技驱动的O2O银行”定位，以研发能力、专业专注立行，遵循“金融科技+场景金融=普惠金融”的经营逻辑，满足消费者对品质生活的追求、中小微企业创新创业的需求，助力中国普惠金融的蓝图实现。

据了解，我国有2000万纳税的小微企业以及上亿的长尾个人用户，金融服务覆盖率不高，需要更多银行参与。小银行机构层级少、决策链条短、响应速度快，具有提供普惠金融服务的内在优势。国家也鼓励中小银行扎根基层，聚焦于 “小微”、“三农”等普惠客群。

成立五年多来，江苏苏宁银行坚定地通过做“小”来做“大”用户规模。信息化下的普惠金融业务强调的是长尾效应，只有做大用户规模才能实现规模的增长，而做小微市场其实就是做大用户规模。江苏苏宁银行通过各类金融科技手段拓展众多的批发商、个体户店主、以及央行征信尚未覆盖的个人消费者等 “普惠客群”，将用户规模做大，从而实现资产规模的增长。

数据显示，截至2022年9月末，江苏苏宁银行服务普惠小微企业超126万户，普惠小微客户在贷余额219.93亿元，较年初增41.53％，其中信用类贷款余额201.72亿元，占比高达到91.72％，普惠小用贷款增速、增量、占全部贷款比（40.13％）全省排名前列。

该行相关负责人介绍，江苏苏宁银行致力于在普惠金融领域打造精品银行，不仅重视规模方面的提升，还在持续加强普惠金融服务能力，包括简化业务流程，提高业务办理效率，优化风控效果，降低贷后管理成本，提高用户体验等。

发力创新 实现“普”与“惠”有效结合

尽管发展普惠金融、服务小微企业的重要性被广泛认可，但长久以来，普惠金融在实践中挑战重重并非一帆风顺。

以传统金融服务模式做普惠金融，难点包括：服务成本问题，小微金融客单价低；信用数据问题，很多小微企业没有信贷记录；时效问题，小微企业现金流偏紧；异化定价问题，不能根据风险来定价；以及如何服务海量用户的问题等。

作为一家成长中的新兴小银行，江苏苏宁银行意识到，攻克困难、取得突破的战略关键在于“坚持科技驱动，打造数字银行”。该行相关负责人表示， 通过集中自身在科技、人才等方面的资源能力，再造小微金融全流程，江苏苏宁银行持续以技术力量，攻克普惠金融业务中存在的种种难点问题。

具体来看，分布式技术能够大幅降低银行核心系统成本；大数据技术则弥补了征信数据缺失的问题；人工智能实现了流程自动化及批量处理，使低成本服务海量客户成为可能；云计算为线上化、远程化、跨地域的展业模式提供稳定、低成本的支持；生物特征识别则解决了不见面情况下的用户识别、KYC、反欺诈问题。而立足于小微企业展业场景则丰富了金融机构可获取的数据维度，加深了机构对小微企业日常经营的理解程度。

在推进科技及数字化创新的具体举措上，该行将底层创新能力聚焦在“提升数据能力”、“夯实关键技术”、“构建基础设施”，上层创新应用着眼于“业务数字化”与“管理数字化”，同时建立了适应数字银行发展的保障体系。截至2022年9月，已申请各项专利152件，为江苏金融机构数量之最，荣获国家部委、省、市科技创新荣誉50多项。

可以说，数字技术是让金融服务更简单、让普惠金融的“普”与“惠”有效结合的关键。

科技及数字化创新带来的成效也是显著的，目前江苏苏宁银行的资产规模与经营绩效在中国新型银行中排名第3，综合能力在穆迪全球最大20家新锐银行评选中排名全球第5，同时也被亚洲银行家杂志评选为“全球10大数字银行”，还是江苏省首家荣获“国家高新技术企业”认定的商业银行。截至2022年9月末，累计服务客户超5000万户。

瞄准重点 全力支持制造类科创企业

党的报告提出，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、网络强国、数字强国。

针对这一要求，江苏苏宁银行深刻认识到，随着国家经济发展模式转型，科创支撑作用更为凸显。因此该行关注科创企业融资难、融资贵的问题，致力于为科创企业提供更简单、更便捷的信贷服务。

在经营实践中，该行发现，许多中小企业，特别是“专精特新”中小企业，具有固定资产少、无形资产难估值、内部财务管理制度欠缺等特点，这些都制约了科创企业的信贷资金获取能力。但这类企业对金融服务有着更为多元化、多样化和个性化的需求，也更依赖外部资金支持。

基于此，江苏苏宁银行成立专业团队，细致梳理了科创企业经营风险点，制定了信贷服务全流程的风险管控节点，研发了有针对性的大数据风控模型，为科创企业提供定制化专属金融服务——科创贷。该产品额度高，利率低，服务流程更为简化。

今年首笔科创贷款落地南京中港电力股份有限公司，这是一家以清洁能源汽车产业为核心业务的国家级高新技术企业。从首次接触科创贷到授信落地，仅用了不到一周的时间。科创贷的高效、简单得到了客户的好评。“这笔资金真的是及时雨”，中港电力的相关负责人这样表示。

这是金融支持科技创新的一个缩影。由于新冠疫情的影响，江苏省多家科创制造类企业受到相当的冲击，在此背景下，江苏苏宁银行坚决围绕江苏“金融支持制造业提质增效行动计划”15个重点领域，积极向包括集成电路及专用设备，网络通信设备，操作系统及工业软件，云计算、大数据和物联网等相关行业企业提供融资支持，同时也积极支持传统企业技术改造以及产能升级，帮助企业向智能、绿色、服务型制造转型升级。

可以想见，随着中国智造的不断进阶，未来制造业尤其科创企业的金融需求将更加旺盛，这也将是江苏苏宁银行未来金融服务中的升级重点。在百年变局的时代背景下，江苏苏宁银行将沿着坚持和发展中国特色社会主义的必由之路，坚守服务实体经济的初心使命，建设成一流的数字银行，以此助力人民群众美好生活和促进共同富裕。

“向阳而生”急性髓系白血病公益关爱项目正式启动

11月14日，由中国社会福利基金会发起、基石药业支持的“向阳而生”急性髓系白血病公益关爱项目正式启动，该项目旨在关注急性髓系白血病患者的心理健康和生活质量，切实帮助患者减轻疾病负担。

“向阳而生”公益关爱项目将通过医疗援助，开展精准化、专业化的公益救助，为更多的因病致贫、因病返贫的白血病患者和家庭提供帮助，切实帮助患者减轻疾病负担。该公益项目已于2022年11月在全国范围内开展，救助患有急性髓系白血病、处于治疗阶段的困难大病患者，为符合救助条件的急性髓系白血病患者提供医疗款援助。

急性髓系白血病是成人白血病中最常见类型，绝大多数为老年患者，疾病进展迅速。近年来，我国急性髓系白血病发病率逐年上升。根据世界卫生组织国际癌症研究机构（IARC）发布的2020年全球最新癌症负担数据，中国在2020年约有8万名白血病新发患者，其中70%为急性髓系白血病。

中国社会福利基金会副理事长兼秘书长缪瑞兰表示，”希望通过‘向阳而生’公益关爱项目，改善急性髓系白血病患者的生活质量，为更多的因病致贫、因病返贫的白血病患者和家庭提供帮助，切实帮助患者减轻疾病负担，让更多急性髓系白血病患者受益。”

作为中国社会福利基金会此次项目的公益支持方，基石药业大中华区总经理兼商业部负责人周游博士表示，“目前，针对高发的急性髓系白血病的防治已成为我国恶性肿瘤防控面临的重大挑战之一。基石药业始终以患者为中心，我们希望借助此项目，为减轻急性髓系白血病对患者家庭及社会的经济负担贡献微薄之力，增强他们战胜疾病的信心。基石药业未来将继续与社会各界共同携手，探索更多提升药物可及性和可支付性的方式，期待能够帮助更多的肿瘤患者及家庭，让爱可及。”

作为一家专注于研究开发及商业化创新肿瘤免疫疗法及精准治疗药物的领先生物制药公司，基石药业大力支持中国医疗卫生事业的发展，并积极肩负企业公民的社会责任。自成立以来，基石药业已经支持和开展了多项公益活动，包括在“泽普而康-患者救助项目”中无偿捐赠援助药物普吉华®（普拉替尼胶囊），切实降低患者年治疗费用，帮助提高药品的可及性和可负担性，以及在“关爱行动实力护航”项目中为医患搭建优质科学的沟通携手平台，向患者及其家属传播科学的肿瘤防治科普知识，加强医患沟通等。

目前，“向阳而生”急性髓系白血病公益项目官网申请通道已开放，可以前往中国社会福利基金会援助项目页面，了解更多信息。

基石药业(香港联交所代码:2616)是一家生物制药公司，专注于研究开发及商业化创新肿瘤免疫治疗及精准治疗药物，以满足中国和全球癌症患者的殷切医疗需求。成立于2015年底，基石药业已集结了一支在新药研发、临床研究以及商业运营方面拥有丰富经验的世界级管理团队。公司以肿瘤免疫治疗联合疗法为核心，建立了一条15种肿瘤候选药物组成的丰富产品管线。目前，基石药业已经获得了四款创新药的九个新药上市申请的批准。多款后期候选药物正处于关键性临床试验或注册阶段。基石药业的愿景是成为享誉全球的生物制药公司，引领攻克癌症之路。

东方日升：单季度净利持续下滑，毛利率薄弱叠加债务危机

A面营利双升B面单季度净利持续下滑，毛利率薄弱叠加债务危机 东方日“升”还能撑多久?

随着沪深A股116家光伏相关企业三季报放榜尘埃落定，光伏板块实现总营收10194.54亿元，归母净利润1262.64亿元。不过几家欢喜几家忧，昔日的光伏组件龙头企业东方日升在2022年第二季度实现利润回升后，第三季度同比几近腰斩，不免让投资者有些担忧。

不过，东方日升新能源股份有限公司(以下简称“东方日升”）背后的隐忧远不止于此。企业负债已连续四个报告期内同比环比上升，资金缺乏难以维系企业扩张；由于硅料价格长期居于高位，公司又尚未形成垂直一体化经营模式，难以向下游传导上游成本压力，导致产品毛利率一言难尽。

增收难增利

三季报数据显示，东方日升1-9月份实现营收210.22亿元，同比上涨61.86%；归母净利润7.47亿元，同比增长111.08%。对于净利润的提升，东方日升表示主要原因是报告期内光伏组件产品销售量增加、毛利有所上升，同时多晶硅料贡献一定的利润所致。

虽然前三季度实现了营收、利润双升，但由于2021年经历了业绩“滑铁卢”，整体数据基数较低，公司今年前三季度业绩因此“受益”，提升较为明显。

拆分单季度来看，东方日升在第三季度实现营收84.06亿元，同比上涨80.80%；归母净利润2.43亿元，同比下降45.48%，不及第二单季度的2.92亿元。

作为进入光伏行业较早的企业，东方日升前期并未抓住产业爆发的先机。得益于“双碳”政策，近年来上市公司纷纷涌入光伏赛道，在行业竞争空前的当下，东方日升上升通道受阻。事实上，公司2020及2021年已连续两年增收不增利。2020年公司实现营收160.63亿元，同比上涨11.52%；归母净利润1.65亿元，同比下滑83.02%。2021年实现营收188.31亿元，同比上涨17.23%；归母净利润-4231.87万元，同比下滑125.59%。连续两个年度归母净利润断崖式下跌，让这家光伏老牌企业承受了不小业绩压力。

利润端的乏力主要源自核心业务增速不稳定。2020及2021年，公司核心业务太阳能电池及组件营收分别为117.78亿元、132亿元，占总营收比重73.33%、70.15%，同比增速分别为2.50%、12.16%。今年上半年，该业务又同比大涨94.32%，直接拉动了总营收规模。

光伏行业热度不减，相较于东方日升的颓势，部分头部企业利润走势持续高涨。2022年第三单季度，隆基绿能实现营收366.18亿元，同比上涨73.48%；归母净利润44.95亿元，同比上涨75.40%。晶澳科技实现营收208.55亿元，同比上涨110.55%；归母净利润15.87亿元，同比上涨164.97%。天合光能实现营收224.68亿元，同比上涨102.83%；归母净利润11.33亿元，同比上涨151.43%。

毛利率薄弱 拖累盈利能力

东方日升以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，同时围绕新能源产业从事太阳能电站EPC与转让、光伏电站运营、灯具、储能业务产品、辅助光伏产品和晶体硅料等的生产、销售等业务。公司主要处于光伏产业链的中游位置。

2016年后，东方日升的销售毛利率就如坐上了过山车。2017至2019年，公司销售毛利率分别为16.92%、18.11%、20.92%。眼见回升至2016年水平，2020年与2021年又骤降至13.65%、6.61%。截止2022年前三季度，东方日升销售毛利率又缓升至11.57%，但能否超越2020年水平，目前第四季度承压较大。

值得一提的是，2021年公司销售毛利率一度跌至上市后历史最低水平。究其原因，主要受2021年以来硅料价格大幅上涨所致。随着2021年四季度多家企业宣布硅料扩产或者进入硅料领域，硅料供给产能释放，下游的盈利压力有所缓解，故2022年销售毛利率才得以改善。

不过这也恰恰反应了东方日升在产业链环节上的缺陷。已形成上下游垂直一体化的企业可以利用上游产品的利润优势弥补下游端的盈利不足。以隆基绿能为例，公司同时布局了硅片与组件，当硅料价格上涨时，可以相应以高价出售硅片对外转嫁成本。而东方日升却缺少硅片生产环节，下游组件业务受上游端挤压严重。

从主营业务来看，2022年上半年，东方日升两大主营业务太阳能电池及组件、多晶硅分别收入98.54亿元、9.77亿元，占总营收比分别为78.11%、7.75%。但两者毛利率相差悬殊，

太阳能电池及组件毛利率为6.82%，而多晶硅则为59.84%。但目前多晶硅无法扛起业绩大旗，

公司在2022半年报中表示，公司的生产基地位于内蒙古，相关多晶硅产能处于满产状态。

债务风险加剧 陷现金流危机

众所周知，光伏产业的中上游制造领域和下游电站投资建设领域，是典型的资金密集型领域。而前期投入多、回本周期长的行业特点往往导致企业负债居高。

拉长时间来看，东方日升的负债压力自2013年就已开始显现。2013年公司负债仅20.50亿元，但此后以每年超十亿的速度攀升，更在2018年突破百亿元大关。2019到2021年，负债形势愈演愈烈，三年间负债合计分别为162.41亿元、189.83亿元、200.23亿元。三季报显示，东方日升前三季度负债合计263.45亿元，同比上升22.64%。资产负债率达到71.99%，创近十年来新高，债务压力不言而喻。

负债的攀升意味着财务风险加剧，对公司扩产扩能、融资能力有一定影响。据半年报披露，2022 年下半年东方日升将在现有产能的基础上，按计划有序推进“浙江宁海5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目”、“浙江义乌年产5GW高效太阳能电池组件项目”、“江苏金坛4GW高效太阳能电池片和 6GW高效太阳能组件项目”以及“内蒙古包头3GW组件建设项目”。

为解决资金来源，东方日升可谓是煞费苦心。今年上半年分别出售Meet one-so s.r.l、肇源宁升电力开发有限公司、宁夏旭宁新能源科技有限公司三家子公司。截止今年三季度，东方日升投资活动现金流入总额为15.41亿。其中处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额8.68亿元，处置子公司及其他营业单位收到的现金净额5.95亿元，而上期末该两项的收入为0.16亿元、21.58亿元。

除资产处置外，东方日升还不断为下属子公司及对外提供担保。11月4日，公司最新发布了为子公司提供担保的进展公告。公告显示，公司与苏银金租签订了《最高额保证担保合同》，为日升常州和苏银金租签订的《融资租赁合同》提供连带责任保证担保，担保的最高债权额为人民币1.58亿元。截至2022年11月4日，公司及控股子公司累计对外担保总额度（含本次担保）为241.84亿元，占2021年末公司经审计总资产和净资产的比例为81.81%和285.20%；公司及控股子公司累计对外担保总余额（本次担保对应的主合同尚未放款）为52.58亿元，占2021年末公司经审计总资产和净资产的比例为17.79%和62.01%。为子公司提供的担保接近净资产3倍，过高的担保额如“达摩克利斯之剑”，稍有行差踏错，那东方日升面对的将是“灭顶之灾”。

据公开资料显示，2022年前三季度共有160家与光伏相关的企业进行了168次融资。其中有38个项目披露了具体金额，其总金额达458.6亿元。诚然，融资确实是光伏企业实现降本增效和保持竞争力的办法，也不外乎今年8月东方日升再次拿起这一“法宝”。据公司发布的定增预案披露，公司拟募资不超过50亿元，主要资金将投向5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目、全球高效光伏研发中心项目以及补充流动资金，目前已获证监会批准。

值得注意的是，目前公司账面上的货币资金为96.3亿元，流动负债合计却达233.97亿元。其中，应付票据及应付账款就高达141.08亿元，若公司未来无法及时偿付，可能会导致公司因此被起诉冻结资金等情况，从而加剧经营风险。

火热的光伏行业不断有企业候场排队，东方日升先进场却未抓住市场先机，在“得硅者得天下”的当下又缺乏利润传导的关键环节，下一次机遇面前东方日升将会是朝阳还是夕阳？

连续签约！东珠生态协力护理三江源等湿地 “第二主业”林业碳汇蓄势待发

我国首次承办的《湿地公约》缔约方大会于13日闭幕，大会通过了《武汉宣言》和全球湿地发展战略框架决议，提出了推进湿地保护全球行动的中国主张。

而在大会召开之际，湿地修复龙头企业东珠生态近日分别在青海三江源、贵州鸳鸯湖两个地区签约战略合作协议，将在生态文明建设、湿地保护修复等方面开展探索与合作。

在“双碳”目标的引领下，今年以来，加强湿地保护相关政策规划密集落地，环境修复行业迎来新的机遇。东亚前海证券研报认为，凭借领先的生态修复技术与园林生态领域全产业链布局，东珠生态有望充分享受生态环保相关政策红利。

在贵州与青海签约战略合作协议

2022年11月，东珠生态与三江源生态保护基金会签署战略合作协议，双方将在青海省内、三江源地区开展生态治理项目。

经双方友好协商，本着平等尊重、优势互补和共同发展的原则，拟在三江源生态保护、社会公益、乡村振兴、湿地公园建设与保护、林草和湿地碳汇开发等方面结成全面、紧密、深入的战略合作伙伴关系。

具体来看，双方将在青海省内、三江源地区，在社会公益、乡村振兴、双碳战略、三江源生态保护建设、三江源国家公园建设、青海省生态文明建设等方面开展全面合作关系，共同培育和实施生态环保公益项目，积极探索生态环保产业开发模式及创新公益项目合作模式。

据悉，三江源生态保护基金会是由青海省人民政府成立的具有独立法人资格的公募基金会。基金会成立目的是为三江源生态保护建设服务，为打造青藏高原生态文明高地，筑牢国家生态安全屏障作贡献。

而三江源是长江、黄河、澜沧江三条大江大河的发源地和上游汇水区，所以这里是孕育中华民族和中南半岛悠久历史文明的源头，是全球气候变化反应最为敏感的区域之一，也是我国生物多样性保护优先区之一，在维护国家生态安全中具有无可替代的战略地位。

同月，东珠生态还与贵州省石阡鸳鸯湖国家湿地公园管理局签署战略合作框架协议，双方将在湿地保护、生态环境修复等领域结成全面、紧密、深入的战略合作伙伴。此外，双方还将在探索湿地保护产业开发模式及公益项目合作模式创新方面做出努力。

资料显示，鸳鸯湖国家湿地公园于2016年8月通过国家达标验收，正式成为国家湿地公园。公园规划面积778公顷，其中湿地面积256公顷，占总面积的32.90%。公园湿地类型主要为库塘湿地、河流湿地。

把握机遇积极布局订单充足

作为国内综合实力最强的生态治理和湿地修复上市企业，东珠生态多年深耕湿地修复领域，是中国湿地保护协会副会长单位，现已发展成为集生态环保、生态修复、城乡公共基础设施建设以及林草碳汇开发为一体的综合运营商。

据近日东珠生态在业绩说明会上披露，公司参与承接了较多国家级湿地公园类项目。公司2017年、2018年生态湿地收入占比分别为57.57%、60.44%，2019年至2021年生态修复收入占比分别为51.12%、52.44%、52.77%。

据悉，公司同湿地保护、湿地修复相关项目包括有江油市靛池湿地公园、徐州潘安湖湿地公园、无锡宛山湖湿地公园、无锡尚贤河湿地公园、淮安白马湖国家湿地公园、洪江清江湖国家湿地公园、无锡贡湖湾湿地公园、邓州湍河国家湿地公园、南平政和念山国家湿地公园、北京翠湖国家湿地公园、南通老洪港湿地公园、赤龙湖本草纲目湿地公园等。

公司以长三角市场起家，从2010年开始进行全国化布局，目前分支机构遍布江苏、北京、上海、浙江、山东、广西、广东、云南、福建、新疆、河北、海南等二十余个省区市，业务范围从华东地区延伸至华北、华中、华南、西北和西南。目前，公司新签订单主要位于华东、华中、西南等生态建设重点区域，公司业务版图覆盖面稳步增加。

公司上市以来，借助资本市场的融资优势和品牌提升，可承接业务体量及在手订单的转换能力都有大幅提升。截至今年三季度末，公司在手未完工订单达50亿元左右，全年业绩增长有保障。

积极探索林业碳汇添新增长极

“十四五”时期，我国生态文明建设逐步进入以降碳为重点战略方向，实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。随着国家严格控制碳排放，政策力度和投入不断加大，“碳中和”相关领域迎来良好的发展机遇。公司把握时机，及时切入“碳中和”领域，力图有所作为。

作为国内少数掌握生态修复核心技术，具备“苗木-设计-工程-养护”的生态景观全产业链实施能力的生态环保企业，东珠生态先后承接了新郑市始祖山森林公园、漯河市郾城区国储林项目、广西金鸡山森林公园等大中型林业项目，行业经验丰富，底蕴深厚。在“碳中和”的大背景下，公司开展“林业碳汇”相关业务具有得天独厚优势。

资料显示，林业碳汇是最经济的负排放途径，去除二氧化碳的成本大概在10-50美元/吨，其余途径成本均高于100美元/吨。根据《“十四五”林业草原保护发展规划纲要》，明确到2025年，森林覆盖率达24.1%，叠国森林覆盖率远不及全球平均水平，林业碳汇具有生态优势。

有券商研报表示，该行业目前处于起步阶段，随着CCER重启，行业未来发展可期。预计到2025年，我国林业碳汇市场规模或达532.5亿元。

凭借市场渠道、专业团队以及资金实力，公司自去年开始积极布局林碳业务，快速拓展林碳资源，去年11月与四川省长江造林局签署远超500 万亩森林资源碳汇开发合作协议；去年12月与宁化县人民政府签署战略合作框架协议，签约林地面积约279万亩；今年1 月与永德县人民政府签署战略合作协议，签约林地面积约330万亩、与永平县人民政府签署项目投资框架协议，签约林地面积约303万亩；今年2月与泸州航空发展集团有限公司签署项目投资框架协议，签约林地面积约920 万亩。合计签约面积超两千万亩。

值得关注的是，公司与上海环境能源交易所及绿技行签订了战略合作协议，也是中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和931755）唯一入选的林业企业。通过积极布局碳汇业务，林业碳汇未来或将成为公司新的业绩增长点。

科学营养加持 汤臣倍健“双11”线上总销售额突破7亿

2022年双11大促收官，平台榜单随之揭晓，在各行业发布的战报中，营养领域消费增长引人瞩目。以汤臣倍健为例，双11期间（10月20日20点至11月11日24点），旗下全品牌全网销售额突破7亿元，同比增长超20%。

阿里数据显示①，汤臣倍健官方旗舰店在10日晚上8点大促开场后仅一小时，累计销量破亿（统计时间：10月31日20点-11月10日21点），位列天猫保健食品/膳食营养补充食品TOP1，并斩获阿里平台大豆分离蛋白/混合蛋白品类TOP1、胶原蛋白品类TOP1。

数据来源：生意参谋

（全文数据均来自平台后台统计，未经审计，仅供参考）

据京东商智数据②，“汤臣倍健”品牌夺得京东健康营养类目销售额TOP1；汤臣倍健京东自营旗舰店在大促开场后仅一分钟，累计销量突破10万件（统计时间：10月31日20点-11月10日20点01分），位列营养保健自营店铺销售额TOP1，并斩获京东健康平台蛋白粉类目、胶原蛋白类目TOP1。

数据来源：京东商智

在抖音商城②.，汤臣倍健全品牌总销售额同比增长突破130%，其中Life-Space在抖音平台国内销售额同比超10倍增长；唯品会平台上②.，“汤臣倍健”品牌销售额同比增长超20%，Life-Space、健视佳、健安适等多个子品牌同比增长均超80%。

此外，汤臣倍健旗下多个品牌表现也非常亮眼。天然博士、Life-Space在国内全网总销售额同比增长均超120%。细分品类上，汤臣倍健钙DK广受消费者欢迎，京东、天猫平台销售额同比增加分别突破300%、250%，并斩获京东骨骼健康类目钙类目双11累计销量TOP1。汤臣倍健健力多斩获天猫国内氨糖软骨素/骨胶原类目TOP1。

在VDS行业大量涌现出新锐品牌的时代，汤臣倍健能连续多年双11大促夺冠，究其原因，不仅因为全民健康意识提高，营养类消费大幅度提升，拓展了市场体量；更因为汤臣倍健多年来深耕“科学营养”，以强科技、高品质的产品力，形成产品差异化优势，赢得消费者青睐。作为中国国家队运动食品及营养品供应商，汤臣倍健将持续创新研发，为用户带来更多高品质产品。

①阿里数据统计时间：2022年10月24日20点-2022年11月11日24点。

②京东、抖音、唯品会数据统计时间：2022年10月20日20点-2022年11月11日24点。

“光储融合，‘碳’无止境” 2022光伏新能源产业发展金坛长荡湖峰会圆满召开

从“双碳”目标承诺，到加快规划建设新型能源体系，中国的绿色低碳能源转型正如火如荼进行。这其中，地方政府往往扮演着重要的推动角色，并协同业界共同助推中国光伏产业迈上发展新台阶。

11月11日，由常州市金坛区人民政府主办，国际半导体中国光伏技术标委会承办，以“光储融合，‘碳’无止境”为主题的“2022光伏新能源产业发展金坛长荡湖峰会”在江苏省常州市金坛区成功举办。来自当地的政府领导和光伏行业内的权威领袖、技术专家、知名企业代表齐聚一堂，立足金坛光伏产业蓬勃发展现状，共话行业技术创新最新成果。

金坛光伏产业厚积薄发

作为东道主代表，金坛区委副书记、代区长胥亚伟介绍，金坛光伏新能源产业目前已经发展国内产业链链最为完整的地区之一，通过多年“外引内育”，包括东方日升、亿晶光电、斯威克、正信光电、中信博等超30家规模以上光伏企业进驻金坛，组件产能超10GW，形成了集拉晶切片、电池组件、系统集成、光伏电站于一体的完整产业链。

胥亚伟指出，金坛正瞄准光伏产业前沿科技，重点布局异质结电池片、石墨烯光伏等热点方向，全力推进直溪光采小镇、中德城镇节能示范园区建设，帮助光伏新能源企业加快扩能步伐、快速占领市场。

胥亚伟表示，针对金坛光伏产业未来的投资潜力，区委、区政府将集中力量、集聚资源、集成政策，支持企业加大科研投入，鼓励企业走“专精特新”“智改数转”之路。同时，将牢牢秉持“店小二”姿态和“金牌管家”标准，研究出台更为精准的产业政策，引导光伏新能源产业链做大做强。

SEMI中国光伏标准技术委员会宋登元则用四个“一”总结金坛的光伏产业。

在宋登元看来，金坛的第一个“一”是：一个江苏省光伏高技术特色产业基地，也是晶硅产业基地。“一项先进技术的产业化必然有一个光伏产业链的支撑，所以产业的集聚是对光伏产业的发展非常重要的。”

第二个“一”是：一个特色小镇，即以光伏的崛起和岩穴储能而领先获评的光彩特色小镇。宋登元认为，光伏和储能结合，前景无限。特别对于岩穴储能来说，能量大、压力高、清洁环保、安全可靠、经济性好，这个产业支撑了我们能源结构的优化，特别是支撑我们国家能源的安全。

第三个“一”是：一个光伏全产业链县域城市。“金坛已经成为目前国内光伏产业链最为完整的县域城市之一。”宋登元表示，这种成绩的取得与当地政府多年来坚持新能源产业方向的积累密切相关。

最后一个“一”则是：一个光伏主导的城市经济增长极。对此，宋登元表示，2021年金坛的光伏新能源产业产值近300亿元，光伏产值连续多年同比实现了两位数增长。“这也说明光伏作为一个新能源的领头羊，特别是作为我们国家实现‘3060’战略的一个重要抓手，能够高速的发展离不开各地产业的集聚和支持。”

据悉，“光伏新能源产业发展金坛长荡湖峰会”已经办至第三届。常州市人民政府副市长夏思军正式宣布峰会开幕。

权威专家分享前沿信息

技术的创新离不开行业权威的引领。为此，本届峰会特别邀请了中国科学院院士、半导体物理和器件专家、复旦大学材料科学系教授、复旦大学光电研究院院长褚君浩院士在线分享了太阳电池技术以及我国能源发展的等相关信息。

褚君浩指出，当前，光伏能源正处在黄金的发展期，技术成熟，水平提高，国家需求增强，整个形势对光伏发展而言形成了非常有利的条件。“我们国家的晶体硅太阳能产业目前发展得很好，在国际上处于前列，是一个值得骄傲的产业。”

在太阳能利用技术的部分进展方面，褚君浩介绍了一些最新的前沿技术。他认为，目前晶硅电池占据主要比例，而相较于其他能源，以一度电为例，光伏技术有望成为最廉价的可再生能源。

“光伏有非常大的发展空间。”褚君浩表示，要因地制宜推广太阳能技术的广泛应用。他强调，储能对于光伏产业规模化发展非常重要。“我们现在的光伏发电装机容量还比较小，对电网的冲击就不大。将来如果大规模装机对电网的冲击就很大，一定要跟储能结合起来。”

中国光伏行业协会名誉理事长王勃华也通过线上方式，从发展现状和发展趋势两个方面分析了我国光伏产业的发展现状及趋势。

王勃华指出，今年前三季度，我国光伏产业仍然呈现了比较好的发展态势。在市场方面，前三季度光伏产业增长率超过100%，出口则方面超过了400亿美元，同比增长了接近100%。而在应用端，我国前三季度光伏新增装机量同比增长超过105%。其中，快速增长的分布式市场值得关注，新增装机量增速达115.3%。至此，光伏已经摇身变为我国第三大的装机电源。

王勃华表示，中国的光伏行业当前所取得的成绩与技术创新息息相关。而针对光伏产业未来的发展趋势，他指出当前各国纷纷调高装机目标，国内市场的储备规模尤其雄厚。

结合各省市出台的“十四五”风光装机规划统计，其中26个省市自治区规划光伏新增装机规模超406.55GW，即未来四年新能355.5GW。

王勃华总结了国内光伏产业发展的两个特点：第一，光伏企业进一步完善海外产业链；第二，产能扩张意愿强烈，产业布局趋向集中化。而随着跨界企业入局制造端，新一轮的机遇和挑战并存：一方面，促进光伏技术百花齐放，刺激传统光伏企业加速推进技术迭代，为光伏行业带来新的经营模式，使行业更具活力；另一方面，可能出现行业低水平重复建设，部分环节存在产能过剩的风险。

值得一提的是，本届峰会特邀宏碁创始人施振荣也通过线上方式，分别为参会嘉宾剖析了“微笑经济”。

施振荣表示，面对未来，2050年的近零碳排，光伏产业扮演着重要角色。“只要透过创新提升一点，大家有效的收益模式能够创造1%的利益的话，它的规模就对未来的发展贡献非常大。”

他指出，光伏产业有很大的发展空间，最重要的还是从“六面向”的总价值去思考。“尤其是隐性的价值方面，只要能够创造价值，现在的机制自然会回馈你有效的利润。”

事实上，“微笑经济”在金坛区亦有推动成果。据悉，微笑经济创新行动实施以来，金坛区各板块、各相关部门按照清单式管理、项目化实施、专班化推进要求，强化组织领导，强化条块协同，统筹推进微笑经济创新行动和其他工作，微笑园区、微笑平台、微笑企业创建工作全面展开。

重磅技术白皮书发布

本届峰会期间，《2022中国光伏技术创新白皮书》（简称《白皮书》）正式发布，SEMI中国光伏标准技术委员会联合秘书长吕锦标对该《白皮书》的创作背景和主要内容做了简单介绍。

《白皮书》阐述了金坛光伏产业的现状，展示了光伏全产业链图景，尤其对近年来光伏技术的创新做了详细介绍。

针对《白皮书》的亮点，吕锦标介绍，《白皮书》通过五大章节深度分析，研判当下光伏技术发展趋势和最新应用，并解码三大关键太阳电池及光伏组件技术与产业方向，指出多项光伏创新支持政策和产业基础资源为光伏产业补链强链注入新动能。

《白皮书》指出，晶硅电池技术自问世以来，凭借其清洁高校低成本的优势在能源危机被日益重视的环境下成为光伏电池的最主要研究方向。在当前，晶硅电池占据太阳电池份额约95%，是目前产业化水平与可靠性最高的光伏电池类型，在技术方面也取得众多突破。

本届峰会最后活动环节“高效光伏与低碳技术论坛”，由长三角太阳能光伏技术创新中心主任、中山大学教授沈辉主持，国家光伏装备工程技术研究中心技术委员会主任、阿特斯阳光电力董事、高级副总裁张光春，SEMI中国光伏标准技术委员会、一道新能源首席技术官宋登元，东方日升异质结事业部总经理杨伯川，正泰新能源开发有限公司分布式事业部总监罗易就光伏行业技术创新的话题，从技术路线、光储融合以及绿色能源发展等角度做了精彩分享。

张光春在题为《光储深度融合稳推绿色能源发展》的报告中指出，支持“双碳”目标的两大技术，一个是光伏发电技术，一个是储能技术。这两个技术的发展，必须深度融合、相互促进。

宋登元介绍了N型硅TOPCon光伏技术发展和市场应用，“2022年是光伏电池技术迭代年，是N型电池的元年。”他介绍，一道新能源目前发展速度迅猛，今年年底能形成20GW的电池和组件，明年电池和组件合计有望突破60GW。

在题为《与光同行 共创异质结碳生态产业链》的报告中，杨伯川则介绍了东方日升异质结技术的最新进展。罗易则以《迈向碳中和——正泰分布式光伏发展实践》为题，介绍了正泰目前在迈向碳中和时的光伏实践。

随着“双碳”目标的提出，以光伏作为代表的新能源在电力系统中的重要性不断提升，光伏产业发展势头强劲。

江苏是我国光伏产业聚集地，光伏企业数量位列全国第一，而常州市金坛区又是江苏光伏产业最具活力的地区之一。近年来，金坛区正不断将创新理念融入到光伏产业中，推动着行业快速发展。尤其是正在创建江苏省级“光采特色小镇”的金坛区直溪镇，以打造“一心四片”的空间格局为目标，逐渐形成了一个以光伏新能源、盐穴采储两大产业为特色，装备制造、医用敷料、纺织服装、新材料等协同发展的省级特色小镇。截至2021年底，光采小镇共有52家企业，其中规模以上企业23家，高新技术企业11家。

今年3月，国家发改委、国家能源局下发了《“十四五”现代能源体系规划》，其中提出加快发展太阳能发电等新能源产业，并对具体行动做了部署。在政策加持下，光伏行业正迎来一个前所未有的发展机遇。而如何抓住机遇，让光伏产业在国家向能源绿色低碳转型的过程中发挥更大的作用，技术创新是关键。

本次峰会的召开，恰逢其时，与会专家对当前创新成果的剖析，对未来技术前景的预测，无疑将对金坛光伏产业的发展，乃至我国光伏技术的创新起到积极的促进作用。

参加峰会的还有常州市人民政府副秘书长汪晓东，常州市发展和改革委副主任沈莉，常州市工业和信息化局副局长许程伟，金坛区委常委、常务副区长刘小平，金坛区副区长姚祥等领导。（完）

艾森股份“科创成色”考校：核心技术收入依靠外协 毛利率低于同行业对手

今年以来，半导体行业景气度不佳。根据国家统计局公布的数据，今年上半年我国集成电路产量合计为1661亿块，同比下滑6.3%，为2009年以来同比增速首次转负。

在相对的市场低潮下，一些半导体企业更需寻求资本加持，因此推动IPO步伐，江苏艾森半导体材料股份有限公司（以下简称“艾森股份”）就是其中之一。近日艾森股份向上交所科创板递交招股书获受理，保荐机构为华泰联合证券。

但《眼镜财经》从招股书中注意到，艾森股份的经营状况存在许多隐忧。近三年来，艾森股份主营业务主要依靠外协、外购，且有不断加码的态势，自主科技属性或存在不足。另外，公司现金失血严重，经营活动现金持续流出，应收账款却不断攀升。因此，公司的IPO道路还存在诸多不确定性。

可自主生产比例低 外购占比逐年上升

资料显示，艾森股份主营电镀液及配套试剂、光刻胶及配套试剂两大产品板块。公司拟募资约7.11亿元，其中2.11亿元将投入年产1.2万吨半导体专用材料项目，4.50亿元用于集成电路材料测试中心项目，5000万元用于补充流动资金。

艾森股份表示，公司收入主要来源于传统封装及电子元件领域，而先进封装领域收入主要来源于光刻胶配套产品。今年一季度，二者营收占比分别为64.41%、17.73%，相差悬殊。以目前营收结构来说，艾森股份主要收入来自于传统封装领域。

进一步深究发现，艾森股份外协与外购产品贡献了超六成营收。2019年-2021年及2022年一季度（报告期），公司外协、外购产品占营收比重分别为58.32%、59.49%，58.52%，61.75%，自主生产产品仅占41.68%、40.52%、41.48%、38.25%，自产比重整体不断波动下降。

光刻胶产品近两年营收占比不断上升，但作为技术壁垒最高的电子化学品之一，其业绩支撑几乎全靠外购。报告期内，公司光刻胶销售收入中外购占比分别为99.91%、99.45%、97.30%、87.98%，自产比重分别为0.09%、0.55%、2.70%、12.02%。虽然自产产品收入比重不断攀升，但在光刻胶产品整体营收面前，仍显得微不足道。

行业分析人士表示，随着技术进步、需求升级，半导体封装行业正逐渐从传统封装测试技术向先进封装测试技术过渡。核心技术产品收入占营收比重也是科创板上市考量的因素之一，但艾森股份却表现得差强人意。报告期内，其核心技术产品收入占比分别为63.49%、61.43%、58.47%和56.94%。

公司表示，电镀配套材料主要为锡球产品，近年来电镀配套材料中锡材价格大幅上涨，导致电镀配套材料收入占比提高。故剔除电镀配套材料收入后，核心技术收入占营收比调整为89.29%、88.82%、92.92%、94.85%。

可自主生产比例低的弊端再次显现，核心技术收入中公司外协、外购产品占比30.92%、31.42%、28.32%、31.83%，近三成核心技术营收靠委外，艾森股份“专精特新”的属性是否名副其实？

应收账款占营收超4成 偿债风险高悬

受益于国内半导体行业的发展，艾森股份的营收规模逐渐扩大。报告期内，艾森股份分别实现营收1.76亿、2.09亿、3.14亿、0.88亿，对应实现净利润分别为1709.40万、2334.77万元、3499.04万元、658.33万元。

但公司的营业成本上升更快。2019年-2021年，公司营业成本分别为1.12亿、1.34亿、2.22亿。主营业务成本占总成本分别为99.58%、98.40%、98.97%、99.80%。在主营业务成本结构下，直接材料费用占比近九成。

与此相关，艾森股份经营活动所产生的现金也持续净流出，报告期内，分别为-1125.72万元、-4399.96万元、-1.09亿元和-3120.90万元。

同时，艾森股份的应收账款却在连年大增。截至各报告期末，公司应收账款账面余额分别为7065.17万元、9155.31万元、1.29亿元和1.19亿元，占对应的营业收入的比例分别高达40.08%、43.86%、41.03%和136.13%，均超营收4成。

此外，艾森股份客户——东台立讯精密电子技术有限公司因公司申请破产清算而分别在2020年至2022年1-3月计提坏账468.86万元、377.63万元和377.63万元。

不仅如此，艾森股份的总负债在不断攀升，从2019年4622.70万元快速增长至2022年一季度19340.80万元，其资产负债率呈现走高趋势，报告期内，分别为16.93%、15.55%、21.26%及31.07%。

艾森股份偿债能力也不容乐观。截至2022年一季度末，账上资金仅2516.02万元，然而其短期借款6287.37万元、一年内到期的非流动负债为25.28万元，账面现金不足以覆盖短期债务。

低利润产品销售占比高 毛利率下降高

尽管近年艾森股份收入规模扩大，但公司盈利能力却被限制，需要面临毛利率持续下降的事实。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为36.32%、35.87%、29.31%、23.74%，其中，相关主营业务毛利率下降形势均较为严峻。对此，艾森股份在招股书中表示，毛利率变动主要系受原材料价格上涨及产品收入结构变动的影响。

不可忽视的是，光刻胶及配套试剂毛利下降幅度最为显著。究其原因，主要为NMP（N-甲基吡咯烷酮）价格上涨导致去除剂类产品毛利率大幅下降。作为去除剂类产品的主要原材料之一，NMP现货价格在2021年快速上涨，导致去除剂类产品毛利率大幅下降，由2020年的36.61%下降至2021年的7.14%。

同时，毛利率较低的显影液类产品收入占比提高较快，占光刻胶及配套试剂的比例分别为 24.17%、29.87%、32.53%和 48.89%。如此一来一回，光刻胶及配套试剂整体毛利率水平被拉低。

受困于成本高企，艾森股份在同行业间的处境也不容乐观。

A股市场上，上海新阳、安集科技、晶瑞电材和三孚新科与艾森股份具有可比性，报告期内，四家公司毛利率平均值为37.83%、37.11%、34.70%、33.38%，而艾森股份同期内均低于平均水准，分别为36.26%、35.81%、29.25%、23.71%，最新报告期内差距已一度接近十个百分点，毛利率发展趋势令人担忧。

近年来，半导体产业具有高风险、研发投入大、不确定性大的特点，愿意冲刺IPO的企业多，但不少却陷入了上市难的境地。艾森股份的成色能否承受住市场与监管检验，《眼镜财经》将会持续关注。

江苏银行普惠金融多点开花，服务小微成就更多美好

2013年是中国普惠金融的开局之年，彼时十八届三中全会正式提出发展普惠金融，这是普惠金融概念第一次被正式写入党的决议之中。

这之后，普惠金融屡屡在政策中被提及，金融机构纷纷在具有中国特色的普惠金融发展之路上大步前进。

无论是国有银行、股份制银行，还是城商行以及农商行，均是普惠金融的重要参与者。十年来，国内普惠型小微企业贷款年均增速达到25.5%，大大高于贷款平均增速，截至2021年末，普惠小微贷款余额再次同比增长27.3%至19.23万亿元。

作为头部城商行之一的江苏银行也无例外，该行普惠小微贷款余额连年增长，从2020年的851亿元增长至2021年的1121亿元，截至今年三季度末，该行普惠口径小微贷款余额1403亿元，继续保持增长态势。

普惠金融数据表现超预期的背后，是江苏银行不断创新产品服务，在服务小微企业和三农方面持续发力，同时依托金融科技优势，促使其普惠金融业务锦上添花。

01

润泽小微，与小微企业相生相长

小微兴则经济兴，经济兴则金融兴。

小微企业、经济、金融相互依存、相互促进，其中银行无疑扮演着关键角色。

以江苏银行为例，该行背靠中小企业资源丰富的江苏省，在浸润小微企业成长的道路上具备先天优势，拥有服务小微的充足源动力。

最新数据显示，江苏省注册登记中小企业总数达398万家，其中中小工业企业67.5万家，占工业企业总数的99.8%，中小微企业对于江苏经济的重要程度不言而喻。

江苏银行也是如此，小微企业贷款向来是其对公贷款中的“主力军”。

自2020年以来，该行小微企业贷款占对公贷款的比例连续两年增长，从2020年50%的比例提升至2021年66%。今年上半年也无例外，该行的对公贷款余额为8520亿元，其中小微贷款占比达66.5%。

数据的亮眼表现与江苏银行为小微企业提供多种多样的金融服务息息相关。例如，江苏银行陆续打造了“快易贷”“随e贷”以及“小微贷”等经典产品。

这些产品的共同之处在于围绕小微企业“短小频急”融资需求特点，覆盖范围广、贷款门槛低，同时可帮助小微企业降低融资成本。

例如，近年来疫情的出现给小微企业带来严峻的挑战，尤其是批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业受到的冲击更为严重。江苏银行针对受疫情影响暂时困难的小微企业，加大金融纾困力度，为符合条件的小微企业提供降门槛、降利率、免担保服务，运用“小微贷”“苏科贷”等普惠金融风险补偿基金产品，高效解决小微企业的燃眉之急。

02

护航三农，“融旺乡村”助力乡村振兴

农，天下之本，务莫大焉。三农领域也是普惠金融的重点发力方向。

在金融的鼎力相助之下，近年来，我国涉农贷款规模稳步增长，从2017年的30.95万亿元一路增长至今年上半年末的47.1万亿元，相较于2017年末增长52.2%；其中普惠型涉农贷款余额增幅更甚，今年上半年达9.91万亿元，比2017年末增长94.5%。

三农金融数据节节攀升的背后离不开政策春风频吹。

今年3月，央行印发的《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》中指出，切实加大三农领域金融支持，全面推进乡村振兴，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑。

时隔三个月后，江苏银保监局先后出台《新型农业经营主体首贷扩面专项行动方案》《江苏银行业保险业支持富民强村重点帮促地区工作方案》，引导全省银行业保险业金融机构加大对三农领域的融资支持力度。

早在2018年，江苏银行便创设“融旺乡村”品牌，贴切呼应乡村振兴的战略要求。

在“融旺乡村”品牌下面，江苏银行联合江苏省农业农村厅、江苏省财政厅等单位，陆续推出“苏农贷”“惠捷贷”等信贷产品，加大对种业客户的支持。

以江苏某种业科技有限公司为例，公司由于缺少抵押物，面临融资难的问题。江苏银行客户经理了解情况后，为企业发放纯信用产品“苏农贷”200万元，成功帮助该企业渡过难关。

江苏银行还以“融旺乡村”品牌服务为依托，深度挖掘区域特色农副产品资源优势，助力特色农产品品牌打造。今年以来，江苏银行在江苏省内南京、无锡、宿迁等多个城市开展“助农筑梦”活动专场，缓解农民农产品销售压力，架起金融助农连心桥。

在一系列三农金融产品的支持下，截至今年上半年末，江苏银行涉农贷款余额2251亿元，增速高于各项贷款增速2.82个百分点。

03

拥抱科技，智慧进化赋能普惠金融

江苏银行始终保持着对金融科技创新的敏感性和积极性，致力于打造“最具互联网大数据基因的银行”，“智慧化”已位列全行战略之首，金融科技在江苏银行的各项业务中打下深深的烙印，这其中便包括普惠金融业务。

在金融科技的充分赋能之下，江苏银行小微贷款余额连续多年稳居江苏省内第一的宝座。

数据显示，江苏银行小微企业贷款余额从2020年的4359亿元稳步增长至2021年的超4800亿元，截至今年6月末，江苏银行小微贷款余额、增量均居江苏省内第一，达5670亿元，新增864亿元，其中普惠型小微贷款余额1330亿元。

江苏银行连续多年小微贷款余额保持第一，与其以金融科技赋能普惠金融密不可分。可以说，金融科技为江苏银行普惠金融业务的发展插上了腾飞的翅膀。

早在2020年初，江苏银行便启动实施“智慧金融进化工程”（以下简称“智进工程”）。同年7月，江苏银行“智进工程”重点打造的首款产品“随e融”正式面世。该产品上线短短半年内，已服务小微企业超万户，个人客户超16万，累计授信300亿元。

江苏省某物联科技有限公司由于规模小、利润薄、无抵押物等，较难从银行取得贷款，在此背景下，江苏银行让客户通过小程序访问该行“随e融”平台，在人脸识别、录入基本信息后，企业主立即获得50万元授信额度。整个录入、申请、审批流程用时不到3分钟，便解决了企业的资金难题。

除了“随e融”，江苏银行还推出“人才百宝箱”“苏银金管家”等明星产品。

种种迹象表明，江苏银行的普惠金融业务与金融科技已深度融合。在新的发展阶段，江苏银行将不断加快科技驱动和数字赋能，聚焦渠道建设、产品服务、风险防控及运维管理，构建完善小微金融数字化服务体系，全力打造“全国中小银行首家智慧小微银行”。

加大深耕医药大健康赛道 江苏吴中盐酸阿比多尔片销量稳步提升

江苏吴中医药发展股份有限公司（以下简称“江苏吴中”）长期深耕医药产业，在新一轮五年战略规划中瞄准医药大健康产业，坚定创新发展不动摇。

一场疫情席卷全球，而作为本土化药工业百强企业，江苏吴中逆势而上，凭借自有的集研发、生产、销售为一体的完整产业链以及制药人强烈的社会责任感，为全力以赴保证抗病毒、提高免疫力等相关产品的生产和供应。

2020年春节前，紧急向武汉协和医院捐赠过一批相关药品。与国家和人民一起同舟共济、齐心协力，打赢这场疫情防控阻击战，并收到来自“应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制（医疗物资保障组）”感谢信。

2022年初，公司与苏州、浙江等地机构与政府联系，捐赠40万盒盐酸阿比多尔片（玛诺苏），市场价值一千余万元，全面保障一线用药需求。

相关数据显示，2021年江苏吴中盐酸阿比多尔市场份额占比为32.37%。

中国工程院院士、国家卫健委高级别专家组成员李兰娟团队曾表示，阿比多尔在体外细胞实验中可有效抑制新型冠状病毒。

此前，中南大学湘雅医院、中日友好医院、浙江大学医学院附属第二医院的权威专家在《中华急诊医学杂志》发表《成人急性呼吸道病毒感染急诊诊疗专家共识》，明确指出阿比多尔（Abidol）可以作为呼吸道感染高危及易感人群在高发季节的预防用药。

据悉，江苏吴中生产的盐酸阿比多尔片进入2020版国家医保目录，并成为国家卫健委《流行性感冒诊疗方案（2020年版）》官方推荐的抗流感病毒药物，另外还入选新冠肺炎治疗指南第六、七、八版（试行）。

阿比多尔获专家共识权威推荐

2021年11月，《成人急性呼吸道病毒感染急诊诊疗专家共识》在《中华急诊医学杂志》发表。《共识》明确指出，阿比多尔可以作为呼吸道感染高危及易感人群在高发季节的预防用药，这是阿比多尔在呼吸道病毒感染预防应用领域的首个专家共识。

专家推荐意见提到，阿比多尔可用于甲、乙型流感病毒、新型冠状病毒及其他呼吸道病毒感染。

“高危、暴露易感人群在呼吸道病毒感染的高发季或时间段应尽量做好个人防护，主动接种疫苗，预防性口服抗病毒药物如阿比多尔，或进行适当的心理舒缓。”推荐意见中提到。

据了解，阿比多尔是一种具有免疫增强作用的非核苷类广谱抗病毒药物，是唯一的血凝素抑制剂，可以阻碍病毒与细胞膜的融合、病毒的侵入、病毒的复制成熟及免疫调节机制发挥抗病毒作用，该药在中国被批准用于治疗甲、乙型流感病毒引起的上呼吸道感染；体外实验显示出对多种病毒的抑制活性，包括多数的包膜病毒及少数无包膜病毒，如：鼻病毒、腺病毒、呼吸道合胞病毒、柯萨奇病毒、冠状病毒（包括SARS-CoV-2）等。

阿比多尔获临床价值一致认可

2022年2月，在中华呼吸病专科能力提升项目网络直播课-呼吸道病毒感染急诊大家谈会议中，武汉大学人民医院急诊科魏捷教授表示，呼吸道病毒感染是急诊科非常常见的疾病类型，其标准化诊断与治疗不仅能够提高治疗效果，同时能够更好的改善患者预后。江苏吴中医药集团有限公司多次入选国家化学制药行业工业企业综合实力百强，集研产销于一体，为江苏省医药行业协会副会长单位，苏州市医药行业协会会长单位。其中生产产品玛诺苏®盐酸阿比多尔片在对抗流感病毒、新冠病毒及其它呼吸道病毒感染中做出了突出的贡献。

广东省人民医院急诊重症医学部曾红科教授解读《成人急性呼吸道病毒感染急诊诊疗专家共识》，并对共识聚焦14项问题进行细致讲解。曾教授特别指出，在常见的抗病毒药物中，盐酸阿比多尔属广谱抗病毒药物，集融合阻断、免疫调节为一体，抗RNA和DNA病毒，可应对甲、乙型流感及其他呼吸道感染病毒和肠道病毒，为临床提供较好的治疗手段；在预防方面，提出阿比多尔在2020新冠肺炎在武汉流行期间的回顾研究提示阿比多尔对于SARS-CoV-2暴露后有预防效果，故针对高危人群和暴露易感人群如何预防呼吸道病毒感染的问题上，专家意见一致提出，在做好个人防护、疫苗接种的同时，可口服抗病毒药物盐酸阿比多尔片。

江苏省人民医院呼吸与危重症医学科周林福教授介绍“血凝素抑制剂阿比多尔在病毒性呼吸道感染疾病中的应用”，周教授详细介绍了阿比多尔抗病毒的三重作用机制，包括：阻断病毒入胞、诱生干扰素、调节免疫，从而使听会嘉宾更加全面、深入的了解到了阿比多尔的广谱、高效、安全的药理机制，同时周教授分别列举出阿比多尔在治疗流感、AECOPD、新冠肺炎、其它病毒性肺炎、小儿手足口病、流感预防等疾病中的临床应用，并列入国内外多项指南及共识推荐，高度肯定了阿比多尔的临床价值。

目前，江苏吴中已创建有省级企业技术中心、省企业院士工作站和省基因药物工程技术研究中心，拥有一支高水平的科技创新队伍。未来，江苏吴中将按照 " 高起点、高标准、高科技、高质量 " 推进医药新基地建设，项目建成达产后，将有利于公司进一步扩大生产规模，满足国内市场日益增长的需求以及国际市场拓展的需要，同时能有效降低经营成本，提高生产效率，从而巩固提升上市公司的可持续发展能力。

前三季度组件出货28.79GW 天合光能新一代Vertex至尊N型组件重新定义高效组件

近日，天合光能发布2022年前三季度报告，前三季度，公司实现营业收入581.98亿元，同比增长86.15%。其中，天合光能2022年前三季度组件累计出货量达到28.79GW，持续领先；支架业务前三季度累计出货超2.8GW；储能业务前三季度累计出货300MWh，预计全年出货可超1GWh。

天合光能继续保持组件出货量全球第二的佳绩，210mm电池组件出货量位居全球第一。另据集邦咨询统计，2022年前三季度，210mm电池组件累计出货约50GW，截止当前210mm电池组件出货量累计超76GW。

10月中旬，天合光能面向全球市场发布Vertex至尊N型595W新品，适用于大型地面电站及分布式场景。与至尊家族产品一致，新品继续遵循“四高一低”理念，具备高功率、高效率、高发电量、高可靠性四大核心优势。相比市面上传统的N型组件，至尊N型595W组件功率提升达30W，有效降低项目的BOS成本和度电成本。

天合光能致力于技术创新，并持续引领下一代高效N型技术。今年8月，天合光能自主研发的Vertex至尊高效N型单晶硅组件的窗口效率达到24.24%，创造了大面积产业化N型单晶硅i-TOPCon组件的世界纪录。

新一代至尊N型组件将于2022年底前实现量产，至明年第一季度，天合光能将释放超过10GW N型组件产能，而到2023年底，天合光能N型组件产能将达到20GW至30GW。

天合光能还开创性定义全黑美学组件。凭借精尖技术，从电池到玻璃、汇流条、背板、边框，从组件到包装，再到整体屋顶场景，天合至尊全黑美学组件都为全黑美学品类树立了标杆，以高标准从每个细节呈现完美“全黑”和至尊“美学”。除了产品本身，天合从产品包装、收货、拆包、安装等各个环节进行了完善和周到的设计，为客户提供科技与美学和谐的体验。

天合光能光伏产品业务总裁Helina Li表示：“天合光能一直致力于用清洁低碳的产品服务全球客户。未来，我们还将继续坚持技术创新，为客户提供高效、高价值的产品。我们将持续创新与研发，为全球更广阔的光伏应用场景提供低度电成本的高效光伏产品和解决方案。”

凭借卓越的产品力、领先的技术研发能力及稳健的财务表现，全球金融市场、权威机构以及太阳能行业对天合光能持久信赖、充满信心。9月，天合光能第三季度蝉联PV Tech组件制造商可融资性AAA最高评级。此外，截至2021年，天合光能还连续六年保持彭博新能源财经100%可融资性评级纪录。在UL发布的《天合光能光伏组件可融资性研究报告》中，天合至尊组件关键指标均表现优异。

包括600W+高功率组件在内的210mm组件产品继续在全球范围内保持强劲增长的势头。根据集邦咨询的研究，行业已加速迈入600W+阶段，G12电池片（包括G12R）+N型电池技术将新一代高效组件技术的主流。

根据集邦咨询的产能统计，到2023年，大尺寸组件（182&210）产能陆续完成布局，占比将达89%；其中210尺寸产能预计可达466GW，成为主流，占比达到57%。预计从2023年开始，210mm电池组件产能布局快速持续增长，到2025年占比升至66.04%。

美FDA正式批准西比曼生物科技肿瘤浸润淋巴细胞C-TIL051的IND申请

专注于开发创新细胞疗法的生物制药公司西比曼生物科技（下称“西比曼”）近日宣布，美国食品药品监督管理局（FDA）正式批准了公司新型肿瘤浸润淋巴细胞(TIL)产品C-TIL051的1期临床开发申请，用于治疗PD-1抗体难治或复发的晚期非小细胞肺癌(NSCLC)患者。

C-TIL051是一种自体过继细胞疗法，使用CBMG专有制造工艺体外扩增患者肿瘤浸润淋巴细胞后回输患者体内用于治疗实体肿瘤。

“我们很高兴FDA批准C-TIL051在美国开展临床研究。对于NSCLC患者来说，这是一个振奋人心的好消息。C-TIL051将可能为这些患者提供替代治疗手段。我们的方法和临床前数据表明，C-TIL051将可能显示出更好的临床获益。我们正在与临床中心积极合作，希望尽快启动C-TIL051临床1期试验，”西比曼生物科技董事长兼首席执行官Tony Liu（刘必佐）表示，“FDA批准我们的C-TIL051 IND是CBMG的一个重要里程碑。我们将尽快在我们位于马里兰州罗克维尔的GMP工厂启动临床批次的TIL样品生产。”

C-TIL051在西比曼位于马里兰州罗克维尔的先进的GMP设施制造和放行，使用的专有工艺可以使C-TIL051在人体内比传统制造方法生产的TIL更快、更有效地达到临床剂量。该流程采用两步法工艺离体扩增肿瘤浸润淋巴细胞。C-TIL051之前尚未在人体临床试验中进行过研究，但开发C-TIL051的基本原理是基于初步的NSCLC TIL研究，证明了令人鼓舞的安全性和有效性结果（NCT03215810、NCT03645928）。

西比曼生物科技一直致力于开发用于治疗癌症和退行性疾病的专有细胞疗法。为了增强全球研发能力，并支持多种细胞治疗平台技术的临床开发，公司在马里兰州罗克维尔运营着一处拥有5条GMP产品线的先进研发中心。在中国，公司运营的GMP设施由12条独立的细胞生产线组成，其设计和管理均符合中国和美国的GMP标准。

公司的细胞疗法技术平台同时覆盖血液瘤，实体瘤和退行性疾病：公司在血液癌方面的研究，包括正在中国和美国进行Ph1b临床治疗复发或难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤（r/r B-cell NHL）的潜在同类最佳的C-CAR039（CD19/CD20双靶点CAR-T细胞产品），治疗针对CD19 CAR-T治疗复发的CD20单靶点CAR-T细胞产品，以及正在中国进行Ph1b临床治疗多发性骨髓瘤的采用最新数字化生产体系开发的BCMA CAR-T C-CAR088；公司的实体瘤细胞疗法治疗平台，包括已获批FDA临床许可的肿瘤浸润淋巴细胞（TIL）技术以及针对实体瘤多个靶点的armored CART技术（部分靶点已进入人体临床试验）。退行性疾病治疗产品，AlloJoin-异体脂肪来源间充质干细胞（haMPC）用于治疗膝骨关节炎（KOA）的II期中国临床试验已完成并正在计划注册性III期临床。

江苏吴中：引进重组III型人胶原蛋白生物合成技术 “医药+医美”战略初具雏形

10月28日晚，江苏吴中（600200）公布三季报。前三季度，公司实现营业收入13.8亿元。

据悉，江苏吴中为进一步聚焦主业，在美国设立自有研发中心，不断拓展创新药及高端仿制药品种的研发，加速推动全球化战略布局；另外其全资子公司吴中美学在香港成立吴中美学（香港）公司，执行医美战略的海外布局，加快推进公司医美产业战略落地和规模化运营。

稳步推进主营业务 巩固可持续发展能力

江苏吴中成立于1994年，1999年上市，目前主要涉足医药、医美行业。医药产业是江苏吴中核心业务，拥有集研发、生产、销售为一体的完整产业链，产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域。与此同时，江苏吴中也在积极参与投资以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金，关注原料药、仿制药、创新药项目，持续推动投资产业布局。

基于对未来发展信心，江苏吴中加快了规模扩张的步伐。2022年1月，江苏吴中投资建设江苏吴中医药集团研发及产业化基地一期项目，这是江苏吴中开拓CDMO业务的一项重大举措，投资额约为17.3亿元。建设基地同时符合中国及欧美GMP标准，集现代药物实验室研究、中试放大研究和商业规模化生产一体，可承接多剂型多品种CMO/CDMO 业务，预计于2025年建成达产。

定位高端医美市场 逐步拓展自研能力

医美板块方面，江苏吴中加速布局。据悉，前不久刚从美国引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，并获得该技术的全球独家知识产权权利。该技术的顺利引进，预示着吴中美学自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术的日益成熟，依靠着江苏吴中旗下的中凯生物制药厂具备的成熟重组蛋白产业化生产经验，实现重组胶原蛋白的“研-产-销”闭环，其市场份额有望进一步提升。

江苏吴中子公司中凯生物制药厂为公司生产基地之一，原主要生产生物制品，拥有 20 余年重组蛋白药物制备经验，“重组蛋白提取纯化新工艺”获国家发明专利，生产工艺成熟，已具备重组胶原研发及生产基础，未来将以药品标准集中支持其产业化生产。

此前，公司成立胶原蛋白研究团队并组建专业实验室，积极布局重组胶原蛋白的原料与注射产品；今年4 月，与苏州纳生微电子达成战略合作，以依托各自在纳米晶片、重组Ⅲ型胶原蛋白等高端功能性原料的研发和生产能力，围绕医美高端医疗器械和功能性护肤品进行联合研发；7 月与浙江大学杭州国际科创中心生物与分子智造研究院达成合作协议，共建重组胶原蛋白联合实验室以加快公司重组胶原蛋白研发及产业化。

另备受市场关注的是，江苏吴中童颜针AestheFill的上市进展。据悉，2022年9月，江苏吴中独家代理的童颜针AestheFill的进口上市注册申请正式获得国家药品监督管理局（NMPA）出具的《受理通知书》（受理号为：JQZ2200315），预计明年上市销售。 此前，江苏吴中重组胶原蛋白生物修复敷料“婴芙源”已完成新品发布，该产品利用重组III型胶原蛋白，能够有效抚平细纹、抗衰祛皱。此举为童颜针AestheFill的后续销售和高端重组胶原蛋白的布局奠定基础。

江苏吴中：“医药+医美”双轮驱动，有效巩固可持续发展能力

10月28日晚间，江苏吴中(600200)披露三季报，公司2022年前三季度实现营业收入13.8亿元。

值得注意的是，江苏吴中在发布三季报的同时，推出2021年限制性股票激励计划预留授予部分，本次激励对象覆盖当前整个医药及医美板块优秀核心技术人员及核心业务人。去年底，江苏吴中推出限制性股票激励计划和员工持股计划，通过完善公司法人治理结构，建立与健全公司长效激励约束机制，吸引与留住骨干人员，充分调动公司核心团队的积极性与创造性，有效地提升团队凝聚力和企业核心竞争力，有效地将公司、股东和核心团队三方利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，确保公司发展战略和经营目标的实现。

据悉，江苏吴中前不久刚从美国引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，并获得该技术的全球独家知识产权权利。该技术的顺利引进，预示着吴中美学自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术的日益成熟，依靠着江苏吴中旗下的中凯生物制药厂具备的成熟重组蛋白产业化生产经验，实现重组胶原蛋白的“研-产-销”闭环。

另备受市场关注的是，江苏吴中童颜针AestheFill的上市进展。据悉，2022年9月，江苏吴中独家代理的童颜针AestheFill的进口上市注册申请正式获得国家药品监督管理局（NMPA）出具的《受理通知书》（受理号为：JQZ2200315），预计明年上市销售。

不久前接受机构调研时，江苏吴中表示，江苏吴中医药集团研发及产业化基地布局有序落地，预计于2025年建成达产，实现CMO向CDMO转型，该举措未来有望成为医药板块业绩亮点，有效巩固可持续发展能力。

专注修炼内功 筑牢产品基石 海澜之家前三季营收136亿元

今年以来，和地方不断出台促消费相关举措，消费市场呈现良好复苏态势，尤其服装行业规模平稳增长。而据相关研究，服装行业龙头在品牌忠诚度、产品差异化、渠道多元和营销效率等方面优势显著。

10月28日，男装品牌海澜之家（600398.SH）发布三季度财报，今年1-9月，实现营业收入136.75亿元；实现归母净利润17.49亿元，公司在市场消费回暖面前展现出较强的产品力、品牌力和市场力。根据欧睿国际数据，海澜之家在中国男装市场的占有率，连续八年排名第一。

这样成果的背后，离不开海澜之家对于科研创新的重视，公司前三季度研发费用增长93.75%，首次在三季度突破亿元研费关口。

值得关注的是，海澜之家还顺应行业内部趋势，进行品牌升级、产品创新、品质提升，提质增效线下渠道、夯实传统电商渠道的同时，更是发力新零售，积极布局抖音、快手等新兴渠道，推进直播、KOL推广，培育增长新曲线。

打造龙头品牌 静待消费复苏

根据国家统计局数据，1-9月份，社会消费品零售总额23.03万亿元，同比增长0.7%，其中服装、鞋帽、针纺织品类零售总额9273亿元。具体细分行业来看，男装行业市场规模呈平稳增长态势，消费趋势呈个性化、多元化的特征；休闲品类在消费结构占比日益增加。

在此背景下，海澜之家坚定围绕“多品牌、多品类、集团化”战略，着眼产品、渠道、营销等多维度助力提升品牌声量与企业价值，深化数字化、智能化供应链体系，与消费者建立长久紧密连接，持续推动公司高质量发展。

为了满足不同消费群体的需求，公司采取多品牌运营策略，在男装、女装、童装、家居服、生活家居等细分市场进行布局，实现了目标客户群体、品牌定位及产品设计等方面的互补。

公司主打品牌海澜之家通过款式新颖、品类齐全的门店陈列，真正营造“海澜之家 男人的衣柜”的消费体验；通过广告宣传、明星代言等方式整合营销模式，在消费者当中树立了鲜明的品象，现已成为中国男装行业的龙头。公司系统化、规模化、多样化的宣传推广模式为旗下各品牌带来了广泛的关注，也让海澜之家不断与消费者产生情感共鸣，打造品牌更深刻的情感内涵与影响力。

除主品牌海澜之家外，公司先后孵化和收购了包括黑鲸、OVV、海澜优选、英氏、男生女生等新品牌，打造各具风格的产品，为各个阶段、各个代际的中国大众消费者提供以服饰为原点的生活方式，努力打造成为各细分市场龙头的品牌。去年又成为HEAD SPORT GMBH服饰品类在中国大陆及港澳台地区的独家授权商，实现对运动市场的覆盖。公司将紧跟市场趋势，并以母公司强大的品牌管理和运营为基础，以服饰产业为纽带，创新营销形式，提高品牌知名度，降低品牌的培育及运营风险。目前公司已形成独具特色与竞争优势的品牌连锁运营管理模式，为公司长期稳定的发展奠定了坚实的基础。

报告期内，海澜之家系列实现主营业务收入103.50亿元；其他品牌（不包含圣凯诺）实现营收14.09亿元，同比增长9.21%。

坚持产品为王 提升研发投入

在企业成长过程中，专注于修炼内功，锻造优质的产品与服务是一件必须长期坚持的事情。海澜之家始终坚信好的服饰是有生命力的，不止于助力赋能个人的舒适体面，更是对中国每个平凡又不凡的个体独特自我价值的相信与肯定，因此秉承适人体、优人态、合人需、达人意的产品哲学，持续提升包容覆盖度、迭代设计专业度、紧随当代需求变化、提升洞察共情力，创造有生命力的服饰，服务每个人的光采。

公司围绕“国民品牌”的定位稳健运营，一方面依托庞大的门店数量，针对消费数据，建立分析模型，预测分析销售缺口，洞察消费偏好，重新梳理并优化产品和品类结构，使其在年龄、功能、品类和使用场景等方面跨越更广的纬度，在提升门店运营效率的同时，用大数据驱动产品企划与设计研发环节；另一方面通过IP联名、研发新面料、打造拳头产品等方面提升产品的核心竞争力，以当下年轻人喜闻乐见的方式，为品牌注入新的活力与可能。

报告期内，海澜之家推出HLA-TECH、HLA-FEEL、Hi-T、HLA-ECO四大银弹系列产品，为品牌创造了全新的感知价值。以消费者的穿着场景出发，赋予产品更多功能，迭代研发“凉感科技”“六维弹力”“无痕科技衬衫”“三防系列”等创新功能性单品；以100%桑蚕丝、120支高支棉等优质面料，提升服饰穿着体验；联合国创人、国潮插画师等，以传统手工艺文化打造的“虎虎生风”“道法自然 山水人间”系列，并联合“中国航天·太空创想”“周杰伦为爱飞行”“史努比”“Smiley World”“爆笑虫子”等知名IP，打造深受消费者喜爱的联名产品，以IP联名成就时尚集团的文化护城河。其他各品牌亦通过长期的“文化联名”与各大IP摩擦出新的灵感火花，乘着联名之风赋予产品以情感共鸣和文化符号，坚持文化情感领域的探索，创造着重塑国民生活方式的可能性。

目前，公司完成了面向个性化定制与团体定制的智能裁剪系统的研发，并基于此系统，逐步向前端业务管理和后端生产管理延伸，初步建成自动化智能裁剪的柔性生产线。2022年4月，公司获得江苏省工业和信息化厅颁发的“智能制造示范工厂”荣誉。

此外，公司正在筹备创研中心、“海澜致+”项目建设，通过创新和技术升级来不断完善产品质量和服务水平，提升行业竞争力。报告期内，公司在研发方面的费用投入首次在三季度超亿元，同比增长93.75%。

综合渠道发力 赋能高频消费

近年来，公司根据终端营销渠道的升级和变革，不断优化线下门店的渠道布局，加大购物中心门店的拓展力度，加速线上线下全渠道的互通，构建起顺应新零售时代发展的营销网络体系。

在线下方面，海澜之家紧抓市场消费回暖的消费活力，稳住公司销售的基石，秉持“保存量拓增量”的渠道拓展策略进行了整合优化。根据市场、商圈以及消费者习惯的变化，并针对不同商圈采取差异化的拓展政策，持续优化线下门店布局结构，推进以购物中心为主的直营门店拓展，保障门店效益与运营质量。

公司强化门店精细化运营管理能力，激发团队销售活力，对所有门店实行标准化的管理，包括形象策划、供货、指导价格、业务模式、服务规范等，建立了统一管理的高品质营销网络，稳固线下销售业绩。

优质的产品更需要卓越的服务。20年来，海澜之家一直以服务暖人心，以细节动人心，坚持为消费者提供好产品的同时，也为消费者提供卓越的购物体验。公司通过加码创新激励机制、加大核心能力培训、扩大宣传门店“暖心服务”事件等方式，增强门店员工的业务水平和服务能力，进一步提升品牌美誉度。

报告期内，公司旗下所有品牌门店数量达7841家。其中海澜之家系列品牌，通过通过优化街边店的布局，扩大购物中心直营门店的占比，期末门店数量5781家，直营门店净增170家至897家，占海澜之家系列品牌门店总数的比例为15.52%；其他品牌门店共计2060家，直营门店493家，门店遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市。

公司采取“全渠道、多平台，优势互补”的线上营销策略，在直播运营、产品聚焦、数字赋能、粉丝运营等领域持续发力，线上业务保持快速增长。在布局传统及新兴媒体渠道的同时，以品牌会员为核心，强化、微博、抖音等社交内容平台自媒体矩阵建设，采用“品牌+产品+节点”的营销模式，用高品质产品进行会员触达，逐步形成海澜之家独有会员文化，持续扩充品牌粉丝阵营，更好赋能品牌私域流量建设，全力打造品牌自播声量。另外，公司以达人直播、粉丝互动、短视频助力等方式，携手头部主播持续提升消费者对品牌的认知和用户购买力，满足多样化的线上用户消费习惯，打造良好的购物体验，促进消费升级。

华金证券分析师王冯表示，品牌端，海澜之家已完成“多品牌、全品类、集团化”的战略布局，但主品牌仍是海澜之家主要营收来源。渠道端，线下渠道仍然是海澜之家主要营收来源，并优化升级渠道结构，不断增加购物中心的门店占比，及直营门店占比。营销端，与多个IP合作，打造了多款联名系列，向年轻z世代持续迈进，提升“国民品牌”影响力。研发端，持续加大研发力度，推出众多高科技、多功能性优质产品与优质面辅料，满足消费者多场景的需求，扩大品牌影响力和产品市占率。

为触达不同的消费圈层，同时进行细分定位和差异化商品布局，公司推出主打年轻化和极致性价比的“国潮风三国系列”“街潮风SPRINTING SMILE系列”“运动风SPORTSDAY系列”等线上专供系列产品，符合年轻消费者的审美品位，增强消费粘度，提升品牌认可度，打造出独特的品牌体验感。同时，公司根据各品牌、各品类不同特点，细分店铺人群兴趣画像，对店铺科技商品、特色商品多渠道种草，多维度打造线上爆款品类，坚持以爆款带动日销，增强粉丝对品牌的粘性和认可，提升产品竞争力，发掘品牌新增长点。

报告期内，公司线下渠道实现主营业务收入109.20亿元；线上渠道实现营业收入21.37亿元，同比增长9.59%，主营业务收入占比从2021年三季度的14.34%提升至2022年三季度的16.37%。通过对加盟店的类直营管理，实现门店统一管理和快速扩张，值得注意的是，公司直营门店的毛利率增长2.84个百分点至63.42%。

同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。以今年的“电商618”和“父亲节”营销为契机，充分整合与运用微商城、美团、微博、抖音等新零售平台，赋能并协同全国线下5781多家实体门店共同发力，以线上平台为支撑，以线下门店为阵地，使会员和实体店形成合力，打通销售渠道之间的界限。此举有助于公司对消费者消费频次、消费产品属性等特征进行数据化分析，从而制定个性化“购物车”营销方案，提升整体销售水平的同时，达到增会员、增销售、增品牌效益的效果。也为接下来四季度的“电商双11”营销活动打下了坚实的基础。

此外，公司在推动线上线下融合发展方面，利用信息化技术，系统完整覆盖产业链全过程。已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立了大数据系统，保持整个产业链的信息畅通。将全国5000多家门店作为前置货仓，当顾客在线上购物，系统自动将销售任务分配到最近线路门店的发货。使得发货时效显著提高。

既是全品类多面手 又是个性定制专家 海澜之家单三季度营收增长

《2022淘宝天猫服饰行业趋势白皮书》显示，社会环境发展和代际传递促使服饰潮流顺势而变，同时疫情“黑天鹅事件”出现进一步影响消费者需求变迁，进而驱动出服饰消费的三大新主张：消费主体年轻化、轻运动生活常态化、穿衣理念多元化。

尽管已连续八年在中国男装市场占有率排名第一，但海澜之家集团股份有限公司（以下简称“海澜之家”或“公司”，股票代码：600398.SH）敏锐意识到服装消费市场的变迁趋势，着力推动“多品牌、多品类、集团化”的战略发展，逐步完成从“男人的衣柜”向“全家人的衣柜”的转型升级。

从业绩来看，这一战略已经取得成效。公司10月28日发布的三季度报告，实现营业收入136.75亿元，归母净利润17.49亿元，其他品牌收入实现9.21%的增长。

另外，海澜之家极为重视消费者的新兴需求，正在筹备“海澜致+”个性化定制平台建设项目和创研中心项目建设，助力实现消费体验提升与品牌价值沉淀。

布局全品类 成为“全家人的衣柜”

2021年开始，海澜之家正式开启集团化发展战略，同时深耕行业，以消费者需求为导向，建立起多层级、全品类的多品牌矩阵。

具体来看，公司将旗下品牌打造成各细分领域的头部品牌，并通过孵化、投资、合作等方式，在原有的服饰本业基础上，延伸更多与居家生活相关的产品，为消费者提供以服饰为原点的生活方式。

其中，公司旗下主品牌海澜之家围绕“国民品牌”定位稳健运营，梳理并优化产品结构，使其在年龄、功能、场景和品类等层面跨越更广维度。基于品牌20年的消费者洞察，通过IP联名、科技面料、新兴业态融合等方式打造品牌力。

另外，公司正以当下年轻人喜闻乐见的方式，迭代推出更加符合消费主流的时尚潮流与功能科技兼具的爆款系列。报告期内，公司相继推出“虎虎生风”“道法自然 山水人间”等国民IP系列产品，呈现独具中国文化魅力的潮流产品。

为满足消费者日益个性化、品质化的消费需求，海澜之家强研发、重体验，推出如“六维弹力茄克”“无痕衬衫”“云朵牛仔”等高科技、多功能品质单品，不断提升消费者好感度与满意度，进一步提升品牌影响力和产品市占率。

除了主品牌海澜之家外，公司旗下还有圣凯诺（SANCANAL）、海澜优选（HEILAN HOME）、OVV、黑鲸（HLA JEANS）、男生女生（HEY LADS）、英氏（YeeHoO）、HEAD（海德）等品牌，打造各具风格的产品，品类覆盖男装、女装、童装、职业装、家居服、家居生活等细分领域，为各个阶段、各个代际的中国大众消费者提供以服饰为原点的生活方式，实现了目标客户群体、品牌定位及产品设计等方面的互补。

不少品牌亦通过长期的“文化联名”与各大IP摩擦出新的灵感火花，乘着联名之风赋予产品以情感共鸣和文化符号。女装品牌OVV携手国内优秀设计师邱昊推出联名系列产品，以积极、审慎、乐观的创造力，表达服装不被时间束缚的理念，并通过邀请女性艺术家对话，探索女性在艺术、文化和时尚中的影响力；简潮时尚男装品牌黑鲸从传递青年态度出发，秉承着“与众小不同”的精神理念，以“社群文化×生活乐趣”为品牌焦点，渗透不同文化圈层，和中国年轻人共创潮流生活新方式，满足年轻群体不同生活状态下的需求，打造简潮、品质、科技及高性价比的时尚美学；海澜优选为探索灵感与玩趣的生活方式，与艾克家族、新锐艺术家琦爻（举个“栗”子系列）、90后潮流艺术家王香蕉（“蕉”个朋友系列）先后推出联名，收获了年轻消费者的青睐。英氏YeeHoO在做好产品的同时，注重延展品牌的情感关怀与体验价值，自2018 年起，品牌每年都会联合全国高端月子会所、各大母婴品牌，开展孕妈关怀计划。

报告期内，公司集团化战略转型初显成效，海澜之家主品牌稳定增长，子品牌持续发力，已逐渐从“男人的衣柜”转型成为“全家人的衣柜”。海澜之家系列实现主营业务收入103.50亿元；圣凯诺品牌实现营收12.98亿元；其他品牌共计实现营收14.09亿元，同比增长9.21%。

拓展全渠道 抓住线上线下融合机遇

线下渠道一直以来都是海澜之家销售的基石，在门店拓展上，公司秉持持“保存量拓增量”的渠道拓展策略，对线上、线下乃至海外的渠道进行了整合优化。线下渠道继续优化门店布局，强化门店精细化运营管理能力，稳固线下销售业绩；线上渠道深耕品牌自播，秉承差异化触达策略，迭代爆款商品矩阵，持续扩大线上业务占比。

近年来，面对疫情后部分商圈转移、消费场景变迁等情况，公司紧跟市场变化，主动出击研究品牌的商圈变化，并针对不同商圈采取差异化的拓展政策。坚持“稳字当先，稳中求进”的渠道拓展战略，推进以购物中心为主的直营门店拓展，保障门店效益与运营质量。

截至9月末，公司线下的门店遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市，并进一步拓展到东南亚海外市场。报告期末，公司旗下连锁品牌的门店总数达7841家，其中直营门店1390家，加盟及联营店6451家。海澜之家系列品牌，通过优化街边店的布局，扩大购物中心直营门店的占比，期末

直营门店897家，占海澜之家系列品牌门店总数的比例为15.52%。

同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，构建起顺应新零售时代发展的营销网络体系。将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。

在线上营销方面，公司旗下品牌主要布局淘宝（天猫）、京东、唯品会、抖音等平台，同时加速推进在拼多多、快手、视频号、小红书、微博小店等渠道的营销活动。线上运营秉承“打造差异化、性价比”的理念，根据不同年龄段的消费习惯以及不同平台的人群特点，加强品类研发，铺宽度，挖深度，在品牌年轻化的道路上，采取商场同款和线上专供款共同发力，无不从新一代消费者的用户需求出发，进行全面渗透，不断进行品牌年轻化升级。

并且在信息化的投入方面，公司不断完善覆盖产业链全过程的信息系统。目前，公司的信息系统，已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立了大数据系统，保持整个产业链的信息畅通。报告期内，公司线上主营业务收入21.37亿元，同比增长9.59%，线上渠道主营业务收入占比从 2021年三季度的14.34%提升至2022年三季度的16.37%。

重视个性化 打造创研中心与定制平台

海澜之家还将科技视作品牌长远发展的关键之一，重视科研的投入和科技基因的建设，将自主创新、形成自有技术壁垒作为一项长远战略来实施，正在筹备“海澜致+”个性化定制平台建设项目和创研中心项目建设。

“海澜致+”个性化定制平台，将为消费者提供个性化、定制化、数字化的销售服务，并通过软件系统的开发升级、品牌价值的建设投入，打造集定制化销售服务平台——“致+微商城系统（HLA GO）”与汇聚潮流、时尚资讯的个性化社交互动平台——“致+创作者平台（HLA LAND）”为一体的“海澜致+”个性化定制平台。

创研中心的建设，将为公司开展前瞻性、全局性和综合性的服饰战略问题研究，为寻求新消费切入口和消费新方式提供有效、智能、创新、宏观的决策和管理。为此，公司将积极与行业知名高等学府、科研机构合作，共同探索新材料、新工艺、智能制造等命题的研发与应用，通过创新和技术升级来不断完善产品质量和服务水平，提升行业竞争力。报告期内，公司研发费用首次在三季度突破亿元，同比增长93.75%。

中泰证券分析师王雨丝表示，公司通过提升产品功能性、携手热门IP、调整产品结构等方式持续提升产品力。同时布局全渠道营销、供应链提效、库存结构改善、渠道优化，为长期稳定发展打下坚实基础。此外新品牌表现强劲，为公司业绩增长贡献新动力。长期看，公司通过发挥平台作用，推进信息化、多品类布局，持续优化渠道结构、提高供应链效率，为公司长期发展铸就强大竞争壁垒。

和誉医药CSF-1R抑制剂ABSK02正式获CD批准进入关键临床III期试验

10月25日，和誉医药的CSF-1R抑制剂ABSK021获CDE批准可进入对腱鞘巨细胞瘤患者的关键临床III期试验。

ABSK021是中国第一个自主研发并进入临床三期的CSF-1R抑制剂，同时也是中国第一个自主研发并进入临床三期的腱鞘巨细胞瘤药物。不久前该药物被中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）认定为突破性治疗药物，用于治疗不可手术的腱鞘巨细胞瘤。该疾病当前在国内尚无获批上市药物。

高效的临床推进速度彰显研发实力

ABSK021是和誉医药丰富管线中第一个获得临床III期试验许可的候选药物。

2021年12月21日，ABSK021完成临床Ib期试验TGCT（腱鞘巨细胞瘤）队列在中国的首例患者给药，正式进入针对该适应症的拓展阶段试验。

仅三个多月的时间，ABSK021-101试验就完成了TGCT（腱鞘巨细胞瘤）队列的全部25例患者入组工作，并将数据及时递交中国国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）。

2022年7月20日，ABSK021被CDE认定为突破性治疗药物，用于治疗不可手术的腱鞘巨细胞瘤，在平均申请获批周期为45个工作日的情况下，只用了16个工作日ABSK021就已获得批准。

此次临床III期从递交材料到获批，也只用了2个月的时间。

和誉医药的研发实力与临床推进速度由此可见一斑。

优秀数据支撑 有望成为全球best-in-class

ABSK021是和誉医药独立自主研发的一款全新的口服、高选择性、高活性CSF-1R小分子抑制剂，也是首个由中国公司独立自主研发并推进临床的高选择性CSF-1R抑制剂。研究表明，阻断CSF1/CSF-1R信号通路可调节和改变巨噬细胞功能，在多种巨噬细胞相关疾病中发挥作用。

ABSK021已在美国完成临床1a期剂量爬坡试验并正在中国与美国同步开展Ib期多队列扩展阶段研究。并且，和誉医药将于2022年11月16日至19日举办的2022年全球结缔组织肿瘤学会年会（CTOS）上公布ABSK021临床IB TGCT患者的疗效和安全性数据。基于ABSK021临床前及临床Ib期试验腱鞘巨细胞瘤患者的优异研究结果，ABSK021极有可能成为全球best-in-class的药物.

除TGCT适应症外，和誉医药也在积极探索ABSK021在多种实体瘤中的临床潜力，并与曙方医药一起探索其在渐冻症等神经系统疾病中的应用。截至发稿，中国尚未有高选择性CSF-1R抑制剂获批上市。

目前，除了ABSK021，和誉医药的其他管线均有不同程度的进展。在2022上半年中，FGFR4抑制剂ABSK011率先于年初完成了与阿替利珠联合用药临床II期的首例患者给药；3月，强效小分子PD-L1抑制剂ABSK043获得IND批淮于中国内地进行治疗恶性肿瘤患者的I期试验，并于9月完成首例患者给药；6月，ABSK091与抗PD-1抗体替雷利珠单抗联合用药，开展针对尿路上皮癌的II期临床试验。

汤臣倍健前三季度营收61.6亿元，科研成果表现亮眼

10月25日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2022年三季度业绩报告。报告显示，前三季度汤臣倍健实现营收61.6亿元；归属于上市公司股东的净利润14.82亿元。

保持领先优势，积极拓展多个品类发展空间

报告期内，益生菌赛道表现亮眼：“Life-Space”国内产品实现收入2.53亿元，同比增长53.33%；境外业务LSG营业收入1.24亿澳元，同比增长21.71%，继续保持增长态势。近年来，益生菌品类在各个渠道都实现了较高增速，今年一季度益生菌品类更是跻身阿里平台行业细分品类的前三。汤臣倍健将持续看好益生菌补充剂赛道，积极布局市场。另外，通过大单品、形象产品、明星产品的组合产品策略，汤臣倍健正在积极拓展多个品类的发展空间。

科研成果表现亮眼，聚焦强科技型企业转型

2022年初，公司提出“再用八年时间，打造强科技型企业”，聚焦打造“硬科技”产品力和科技竞争力优势，在新原料、新技术、新功能等领域上持续展开研究。上半年，汤臣倍健与国内知名高校、科研机构联合发布了全球首个*大规模中国人群NAD＋与衰老研究、女性NAD＋水平相关研究等多项抗衰老前瞻性基础研究成果。

报告期内，公司科研成果亮眼，先后在自主益生菌菌株开发、轻络素新机理研究等领域发表权威文章，受到业界关注。8月，汤臣倍健营养健康研究院联合四川大学华西公共卫生学院等权威机构、Life-Space全球微生态研究中心，公布历时7年时间开发的优质菌株——副干酪乳杆菌LPB27。该菌株获双项国家发明专利，相关研究成果先后被多家知名期刊杂志刊登报道。目前该专利菌株已应用落地，成为Life-Space“600亿益生菌”新品中主打的菌株原料。9月，汤臣倍健营养健康研究院、中国中医科学院中药研究所联合发布的轻络素最新研究成果在权威科学杂志《Frontiers in Nutrition》刊登，该研究揭示了轻络素改善血流健康活性新机理，标志着汤臣倍健在新功能创新研发迈上新台阶。

未来，汤臣倍健将持续推出更多重功能新产品，研发新原料、布局新技术，助力营养健康产业发展。随着“科学营养”战略的推进，汤臣倍健正稳步向强科技型企业迈进。

政策频出教育信息化回暖 科大讯飞等公司将受益

9月央行宣布设备更新改造再贷款的利好消息，且项目申请窗口期较短，高校教育信息化需求将在短期内集中释放，教育信息化产业在Q4迎来新拐点。

天风证券研报称，本次专项贷款投放，将直接带动教育信息化的需求增长，特别是以高教、职教、实训基地为主的信息化订单增长；催生高职院校进行设备更新与改造的意愿和节奏，在经费支持及资金成本等源头环节对产业形成正向催化。

政策利好释放

9月7日，常务会议指出，对高校、职业院校和实训基地等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，财政贴息2.5个百分点，期限两年。

9月13日，教育部司局函件《关于抓紧做好项目储备工作的预通知》提及专项贴息贷款重点支持职业院校、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，每所学校贷款项目总投资额原则上不低于2000万元。

9月28日央行宣布设备更新改造专项再贷款2000亿元以上用于教育、卫生健康、文旅体育、实训基地等。

华鑫证券团队分析认为，“根据教育部的数据，截止到2022年5月，我国全国高等学校共计3013所，即使按每所学校2000万元保守计算，则教育信息化的市场空间超过600亿元，由于贴息截至今年12月31日，则这部分市场需求会在短期内释放，助力教育信息化行业景气度高增。”

券商研报频出

根据各银行与媒体信息披露，9月30日至10月7日期间，面向各院校的贷款投放超14笔，金额达40亿元。

华西证券（002926）发布研报称，财政拨款收入是高等院校预算总经费的重要来源之一。根据宏观数据，我国普通高等学校国家财政性教育经费自2014年起维持较快增速，2014-2019年5年CAGR达到10.4%，2020年，受到疫情因素的影响，高校财政性教育经费仅同比增长4.7%，为2014年以来的最低。疫情中高校采购需求受到一定程度压缩，其中信息化需求首当其冲。而此次贴息贷款发放的规模较大，项目申请的窗口期较短(截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中释放，教育信息化产业有望迎来拐点。

对于具体投资标的，华西证券认为，教育新基建大幕拉开，教育信息化核心标的或将加速迎来向上拐点。核心受益标的包括：高校、职校智慧课堂龙头竞业达（003005）、交互式电子白板/智慧黑板龙头鸿合科技（002955）、智慧招考龙头佳发教育（300559）、AI智慧教育龙头科大讯飞（002230）、智能显示与交互终端龙头视源股份（002841）、智慧教育小巨人智微智能（001339）。

中信证券称，十月以来各大高校及教育机构专项贷款需求较为强烈，考虑到本次贴息贷款政策申报窗口期较短，贴息贷款有望加速高职教机构教育信息化设备升级替代需求，该行预计布局高职教业务的国内教育信息化龙头业绩将获得催化。

国泰君安亦认为，贴息贷款政策加码教育信息化行业，且窗口期较短，将助力下游需求快速放量，以硬件、设备端为主的行业玩家有望充分受益。建议关注立足教育信息化的龙头公司，推荐标的科大讯飞（002230）、深信服（300454），受益标的智微智能、竞业达等。

开源证券指出，在央行和财政部组合拳下，将给予教育行业政策鼓励和贷款支持，行业景气度有望在短期内快速提升，教育信息化项目有望加速落地，建议重点关注。推荐科大讯飞(人工智能龙头)、鸿合科技(教育平板领军)、佳发教育(国内领先的教育信息化方案提供商)。

多家券商推荐科大讯飞。此前，科大讯飞一直被人熟知的是K12领域的智慧教育及教育信息化，据了解科大讯飞在职业教育及高校教育信息化领域也有布局。据讯飞高教官网，科大讯飞高教产品线2014年成立，主要依托讯飞人工智能及大数据等核心技术，面向高校和职业院校提供涵盖课堂教学、在线学习、语言教学、考试评价、教学管理的软硬件产品和智慧教学整体解决方案。

江苏吴中加快重组胶原蛋白产业平台落地 国际领先技术打造“研-产-销”闭环

2022年10月，江苏吴中医药发展股份有限公司（以下简称“江苏吴中”，股票代码“600200.SH”）全资子公司江苏吴中美学生物科技有限公司（以下简称“吴中美学”）正式宣布从美国G公司引进具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术，获得该技术的全球独家知识产权权利。该技术或是目前全球范围内公开的唯一具备三螺旋和三聚体结构的重组胶原技术。这是继2022年7月，吴中美学与浙江大学杭州国际科创中心共建“生物与分子智造研究院-吴中美学重组胶原蛋白联合实验室”后的又一重磅动作，旨在加快重组胶原蛋白产业平台的落地。

此次引进的G公司的具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术目前处于研发阶段。相关检测结果显示产物是人III型胶原蛋白全长氨基酸序列表达，同时具有三螺旋和三聚体结构，是符合命名规则的重组III型人胶原蛋白。

重组胶原蛋白生物材料命名指导原则（国家药监局2021年第21号）

据悉，G公司为一家位于美国加州的新药研发公司，专注于新药靶标、重组蛋白和单克隆抗体及小分子化合物等领域的新药研发。G公司从事重组胶原蛋白的研究已经超过5年，掌握全球领先的重组人胶原蛋白合成技术，通过基因工程技术成功表达了具有天然全长的III型胶原蛋白序列，在完整的天然序列基础上形成了正确的三螺旋和三聚体结构。而胶原蛋白正常的三螺旋构象是其理化特性和生物学活性的基础。前期基础研究显示其研究样品具有低抗原活性、低刺激性和低细胞毒性特点，安全性较高。

吴中美学常务副总经理李艳章表示：吴中美学未来将对其进一步工艺优化后形成产业化重组III型人胶原蛋白生物材料，并将其用于开发具备支撑塑形功能的胶原蛋白填充剂，此外该材料也能广泛应用临床医疗美容整形以及于皮肤、骨、软骨、心血管、口腔及管腔组织修复再生等领域。

吴中美学生产中心总经理荣志刚表示：胶原蛋白是一类含有多种在遗传学上不同类型的分泌蛋白质家族，主要担任机体的结构支撑功能，具有独特的由三条多肽链组成的三螺旋构型。胶原蛋白分子的立体结构分一级、二级、三级和四级结构。其中一级结构指氨基酸序列在蛋白质肽链中的排列顺序。二级结构指氨基酸组成的肽链按一定的规律卷曲（如α-螺旋结构）或折叠（如β-折叠结构）形成特定的空间结构或称之为三螺旋结构。胶原蛋白的螺旋结构不同于普通α-螺旋结构，每条α-链均为左手螺旋，3条肽链相互缠绕形成一个长右手螺旋，形成了胶原分子特有的三螺旋结构。胶原蛋白的端肽可通过分子间的共价作用互相连接形成多聚体（二聚体，三聚体等），这在胶原蛋白形成纤维结构的过程中起着重要的作用。目前常说的三螺旋结构更多是指胶原蛋白分子的二级结构，而多聚体有时指肽链的聚合，有时也指胶原分子的聚合。胶原蛋白的三级结构指分子中肽链盘曲折叠形成的空间结构。除了主链的空间排布外，还包括侧链的空间排布。胶原蛋白的四级结构指胶原分子依靠氢键、离子键等作用，按一定的方式排列成稳定的胶原纤维。荣志刚是国内第一代重组蛋白制药专家，在重组蛋白的产业化领域拥有超过20年的经验。

“重组III型人胶原蛋白生物合成技术”的顺利引进，预示着吴中美学自研重组胶原蛋白产业平台原料研发技术的日益成熟，依靠着江苏吴中旗下的中凯生物制药厂具备的成熟重组蛋白产业化生产经验，实现重组胶原蛋白的“研-产-销”闭环。现阶段，吴中美学将主要精力聚焦在重组胶原蛋白原料的研发层面，下一步，则是将重组胶原蛋白原料应用场景逐渐覆盖医药、组织工程、食品和化妆品等多个领域，开发以重组胶原蛋白为核心原料的注射填充类产品、医用敷料、功效型护肤品和功能性食品等，为中国的胶原蛋白市场，书写浓厚的一笔。