时空复利的微博 - 水晶球财经网

【老牛终结，新牛诞生】
这是时空复利的第1362篇原创A股创立32年，上市公司已突破5000家。厚积薄发。初期增加1000家上市公司需要10年，如今缩短到2年。最新数据显示，A股总市值已突破至88万亿，规模上看，已经是A股创立之初即1990年的3.7万倍。投资者的数量已达2.1亿，每个月仍保持约百万名投... 展开全文

赞(11) | 评论 (2) 2022-11-23 21:51 来自网站举报

【养老金入局】
这是时空复利的第1361篇原创世界杯期间不要指望有什么主线，只有支线。今天的支线是中字头股票，悉数暴涨。原因是昨晚“整间会”表示，要摸索具有中国特色的估值体现，里面提到了国企给市场回报与估值问题。国企这个事牵扯很多时代背景，很复杂；A股很多国企很赚钱，但分钱很少。一家上市公司，逻... 展开全文

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养老金入局

这是时空复利的第1361篇原创

世界杯期间不要指望有什么主线，只有支线。
今天的支线是中字头股票，悉数暴涨。
原因是昨晚“整间会”表示，要摸索具有中国特色的估值体现，里面提到了国企给市场回报与估值问题。
国企这个事牵扯很多时代背景，很复杂；
A股很多国企很赚钱，但分钱很少。
一家上市公司，逻辑上高增长时少分钱；加大投入力度继续多赚钱
，可以更好的回报股东。
当增长缓慢时，多分钱，这是缓慢增长阶段对股东最友好的回报方式。
但国企本就是不同历史文化下的产物；比如英美几乎没有国企。
所以国企的属性不光是回报股东，好兼具着就业，“郑策”等因素。
所以老毛病就是，国企的属性里有一部分不属于股东，所以很多国企分红很少；有少数分红很多。
虽然这些年在提高，但幅度并不高。
如果未来国企可以提高股息率，那么对估值的提升是有帮助的。
当然这里面还有客观因素，就是养老金不断入市。
养老金的配置要求是多元化，高股息率必不可少。

1、万科获得了280亿低息融资，和前段时间龙湖的性质类似。
但市场对于万科的预期是，浓眉大眼的不差这二百亿，可有可无，股价淡定。

2、恩捷管理层出事，被关“小黑屋”。
不要心存侥幸，在东方，出手就是确定无疑。

3、还是说到中字头股票，股息率的提高会是一个缓慢的过程，所以今天的中字头无法封板。
谁目前的股息率最少，提高的空间就会越大。
投资中，持有一揽子稳健高股息一向是好的投资策略，尤其是在熊市。
当然股息率仅仅是删选股票性价比的方式之一，否则你惦记那5%的股息率，只需要5%的跌幅，股息全无。

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赞(44) | 评论 (9) 2022-11-22 21:21 来自网站举报

【高端制造，最好的一只票】
这是时空复利的第1360篇原创说正事。时代是变化的，每个时代都有每个时代的宠儿。可以预见的是，下一个时代的宠儿有高端制造，这是大势所趋。而高端制造里，汇川可能是最好的那几个之一。1、华为出身所谓高端制造，自动化是终极解决方案；这里面的主要产品包括但不限于，变频器，PLC，伺服系统... 展开全文

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高端制造，最好的一只票

这是时空复利的第1360篇原创

说正事。
时代是变化的，每个时代都有每个时代的宠儿。
可以预见的是，下一个时代的宠儿有高端制造，这是大势所趋。
而高端制造里，汇川可能是最好的那几个之一。

1、华为出身
所谓高端制造，自动化是终极解决方案；这里面的主要产品包括但不限于，变频器，PLC，伺服系统，控制系统等。
该领域国产品牌汇川技术目前是国内龙头，业内被尊称“小华为”。
汇川技术的历史最早也可以追溯到华为。2001年，为了解决财政问题，任正非将华为电气100%股权以7.5亿美元卖给了世界500强企业艾默生。不久之后曾任华为电气高管朱兴明选择离开，并带走有着华为“基因”的原班华为人马，在2003年正式成立了汇川技术。
在汇川技术19位发起人中，16个人有华为的工作背景，这也决定了汇川这家公司是重研发的；比如8年时间，研发投入增长11倍。

2、时代宠儿
回顾汇川发展史，早些年的确不容易，但这些年越发顺风顺水，尤其是这两年。
原因有两点，都与时代有关；
（1）制造业的尽头，是升级。
目前低端制造是向东南亚转移也好，溢出也罢，都说明那边的制造成本更低；纵观历史，低端制造留不住，谁便宜奔谁去。
所以我国制造业一定要升级为高端制造；而变频器，PLC，伺服系统，控制系统等，是高端制造的基础环节。

（2）国产替代。
这个无需多言，大环境在那摆着。
其实制造业工业产品这块，国产替代的逻辑是最顺畅的。
我随便说一些调研后的例子。
比如断路器，是一种很常见的工业产品；在型号与品质相同的前提下，施耐德，西门子等外国品牌要比国产龙头正泰的价格贵3-5倍左右。
类似的例子还有很多，比如变频器，汇川等，在性能与品质相同的前提下，施耐德，西门子等外国品牌要比国产龙头汇川的价格贵得多。
所以，只有客户不是指定品牌，那么企业会优先选择正泰，汇川。
这也是为什么这两年汇川的财务报表会如此出色；

无论是利润，还是利润率，净资产收益率，都展现出了强劲增长。

3、增长空间。
从市占率的角度，汇川目前国产市占率在15%，主要对手是国外高端品牌，凭借价格优质，呈现出稳步提升态势。
根据行业测算，以变频器为例，我国市场一直保持着12％～15％的增长率，预计至少在今后5年内，变频器市场需求仍将保持10％以上的增长率。而在10年以后，变频器市场才能逐渐饱和。
结合制造业升级与国产替代逻辑，毛估汇川未来5年可以保持两位数复合增速。

4、估值略贵。
市场有时真的是有效的。
2018年懂王发动毛衣摩擦，此后汇川的股价一马平川，逻辑就是国产替代。

这也导致汇川的估值不断拔高；

结合历史，汇川30倍市盈率是可以建仓的位置，50倍市盈率并不是。

所以综上，汇川是制造业升级最好的一只股票之一，但价格还需要再等等。

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赞(41) | 评论 (13) 2022-11-21 20:59 来自网站举报

【牛市三重奏】
这是时空复利的第1359篇原创周末没啥大事，说说牛市三重奏，是可以编剧一下的。经济情况，估计四季度会有点难，从而一季度有点难。经济三驾马车，出口，消费，投资。今年前两个都是低迷状态，只有出口苦苦支撑。但10月份出口由正转负，呈现断崖式下跌。主因是海外饱受通胀之苦，经济低迷，需求下... 展开全文

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牛市三重奏

这是时空复利的第1359篇原创

周末没啥大事，说说牛市三重奏，是可以编剧一下的。
经济情况，估计四季度会有点难，从而一季度有点难。
经济三驾马车，出口，消费，投资。
今年前两个都是低迷状态，只有出口苦苦支撑。
但10月份出口由正转负，呈现断崖式下跌。
主因是海外饱受通胀之苦，经济低迷，需求下降，出口数据量价齐跌。
估计接下来直到明年整年，出口数据都会是下滑的。
因为欧盟衰退已成定局，美国衰退也是这样，只不过会以怎样的姿势进行。
所以，现在是给经济托底的时候；托底的就是消费与投资。
否则，国内制造业低迷，将会形成恶性循环。
所以，接下来是消费复苏预期。

但托底见效不会立竿见影，所以四季度受出口影响，经济体感会继续冷。
这会直接影响到一季度企业投资。
因为企业四季度做预算，体感这么冷，明年一季度的预算就会减少。
从而明年一季度的企业投资会减少很多。
所以这个冬天，经济上会比较冷。

那什么是牛市三重奏呢？
1、估值修复。
经济最差的时候，反而是股市上涨的时候。
因为经济复苏预期会提前实际经济复苏，这个预期就体现在股市里。
而经济最差时，估值已经被打到非常低的位置。
所以第一重，就是估值修复；也就是过于超跌的要修复一下。
最近半个月就是估值修复行情；M2连续好几个月估值修复，说明市场真的不缺钱。
至于估值修复会有多久，那还要看信心修复多久。

2、业绩估值双提升。
明年二季度左右，是企业利润止跌回升期。
上面说过，那时的托底效应会开始展现。
企业利润回升，情绪回暖，企业估值也会提升。
这就是第二重，业绩估值双提升。

3、群魔乱舞。
股市这个东西，只要情绪上来了，就好比喝多了上头，故事满天飞，上市公司无所不能，大量资金流入。
这就是第三重，市场荡漾，资金流入，风光无限。

如果抛开外围加息因素，那么目前，A股在第一重。

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赞(36) | 评论 (12) 2022-11-20 20:57 来自网站举报

【个人养老金账户落地，能否成为牛市起点】
本月初，个人养老金账户落地，意味着三级养老金搭建完成。第一级是基本养老金，参加人数10个亿，基金规模6万多亿。第二级是企业年金，由公司负责，参加人数7200万，基金规模4.5万亿。第三级是个人储蓄性养老金，自愿参与，每人每年上限1.2万。这就是三级养老体系，国家保一份，企业保一份... 展开全文

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个人养老金账户落地，能否成为牛市起点

本月初，个人养老金账户落地，意味着三级养老金搭建完成。

第一级是基本养老金，参加人数10个亿，基金规模6万多亿。

第二级是企业年金，由公司负责，参加人数7200万，基金规模4.5万亿。

第三级是个人储蓄性养老金，自愿参与，每人每年上限1.2万。

这就是三级养老体系，国家保一份，企业保一份，个人自保一份。

之所以要设置层层保障，是因为养老金的本质是代际支付转移；当代年轻人缴纳，当代老年人使用。

之所有要设置三级，不便多言。

但要知道，现在是4个年轻人养1个老人，十年后进入全面老年化社会，可能2个年轻人养1个老人，甚至1个年轻人养1个老人。

知道这个就足够了，也就是当代与未来，都尽量在年轻时多储蓄，多兜底。

当年美国曾有一波大牛市，主因之一就是401K养老计划。

那么我国个人养老金账户会是美国401K养老计划么？

直接说结论，不是。

1、美国养老金体系也是三个层级，401计划属于第二层级，类似我国企业年金。

2、美国401K计划目前是6万亿美元规模，约等于40多万亿人民币。

而我国的企业年金规模才4.5万亿，10倍差距。

至于个人养老金制度，在现有情况下，能有万亿规模就已经很不错了。

（1）没有强制性，自愿参加，可能就少有人参加。

（2）这个是重点；全国平均人均可支配收入在3000-4000块左右，但还有6亿人月收入在1000块以下。

所以，现阶段的个人养老金制度，约等于试点。

未来会不变优化，完善。

同样，上述也将会是A股的增量活水空间。

两个点；

1、截至2020年末，全球养老金资产规模达到56万亿美元，其中美国养老金资产超过37.8万亿美元；相当于美国养老金市场规模占到全球养老金规模的比重超过67%。

要知道目前美国的人口只不过是3.33亿人左右，这个人口占全球人口的比重只有4.3%左右。

2、我国目前的经济体量与美国非常接近。

所以，未来A股的活水增量是巨大的。

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赞(30) | 评论 (15) 2022-11-18 20:51 来自网站举报

【阿里，打爆空头】
这是时空复利的第1357篇原创阿里巴巴出财报了。第二季度财年营收2071亿，同比增长3.2%；扣非净利润338亿，同比增长19%。整体看不算超预期，因为截至目前，盘前阿里股价是下跌的。估计主要是云业务不超预期，该业务又是阿里未来第二增长曲线。但实际上算是超预期的，因为业绩开始止跌... 展开全文

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阿里，打爆空头

这是时空复利的第1357篇原创

阿里巴巴出财报了。

第二季度财年营收2071亿，同比增长3.2%；
扣非净利润338亿，同比增长19%。
整体看不算超预期，因为截至目前，盘前阿里股价是下跌的。
估计主要是云业务不超预期，该业务又是阿里未来第二增长曲线。
但实际上算是超预期的，因为业绩开始止跌回升，而股价预期是清算。
还有更重要的是，阿里原计划250亿美元回购，目前已经回购180亿美元，并继续增加150亿美元回购计划，将有效期延长至2025年。
一家公司是否被低估，看回购的态度与力度足够。
阿里目前市值2000亿美元，目前累计回购计划金额为400亿，已经实施180亿。
这就是态度与力度。

其实这一波中概股暴跌，原因很多。
不光是因为反垄断，竞争加剧，还有很重要的一点是被做空，有的时候是针对性做空。
这事好理解，文化差异不同。
比如，目前国外互联网大厂也在裁员，推特张口就是裁员50%。
这事在我国是不会发生的。
但没有例外的是，每次做空中国资产的空头，最终都被打成了渣渣。

这不是巧合，其中原因打个比方；
越南是高速成长股，增长快，但不确定性高。
印度属于增长题材股，有增长，概念多；概念股的逻辑是，真正将票子揣进手里很难。
不光是小米，华为等，很多外国公司也在印度吃了大亏。
欧洲是老牌白马股，业绩稳，但增长慢。
美国类似腾讯，很长时间的股王，也正在遭遇挑战。
东方大国好比茅台，稳健增长。

最后总结一下阿里；
情况与腾讯出奇的类似，扣非止跌四个季度。
基本盘电商遭遇外部挑战，但淘特依赖于1688，正在高速增长，原本拼多多抢占的商家就是1688基本盘。

电商直播正在回流，因为具备最完善的电商基础设施。

对应腾讯的视频号开始发力。

更重要的是，他们都扎根于全球最大的统一市场。

看多。

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赞(4) | 评论 (1) 2022-11-17 21:21 来自网站举报

【业绩底，反转】
这是时空复利的第1357篇原创腾讯的三季报出来了。本土游戏市场收入下滑7%；社交网络收入下滑2%；增值服务收入下滑4%；个人电脑用户端保持稳定；广告业务下滑5%；金融科技及企业服务增长4%；具体收入数据，营业利润515.9亿，预期354亿。这点超预期很多，唯一合理的解释就是卖掉了... 展开全文

赞(5) | 评论 (1) 2022-11-16 20:04 来自网站举报

【股神巴菲特新买入一家公司】
这是时空复利的第1356篇原创巴菲特三季度十大持仓里面，新进台积电。虽然未必是股神亲自决策，因为股神都已经92岁高龄，很多投资的事都交给了自己的投资团队，但一定是按照股神理念决策的。这里面最少透漏出了三个信号；1、股神在押注和平。台积电，宝岛，运输，大家自己品吧。2、芯片依旧是未... 展开全文

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股神巴菲特新买入一家公司

这是时空复利的第1356篇原创

巴菲特三季度十大持仓里面，新进台积电。
虽然未必是股神亲自决策，因为股神都已经92岁高龄，很多投资的事都交给了自己的投资团队，但一定是按照股神理念决策的。

这里面最少透漏出了三个信号；
1、股神在押注和平。
台积电，宝岛，运输，大家自己品吧。
2、芯片依旧是未来。
3、台积电的护城河是众所周知的深厚，这次等于被股神确认。

今天芯片股集体暴涨，原因就在于巴菲特买入。
当然还有一个原因就是，前面跌的太多。

回顾这一波反弹行情，诱因是美国通胀数据放缓，地产救市。
主因还是跌的太多，所以反弹起来格外凶猛。
在股市里，请大家永远牢记，在基本面不变的前提下；
涨多了跌，跌多的涨。

而巴菲特买台积电还有两个重大信号；
1、永远在拥抱变化。
如今巴菲特持股仓位，接近50%是科技股，而巴菲特的起家是，烟蒂，优质，消费，逐级递增，不断进化。
近十年如果不买苹果，收益率并不可观。
但硬是将苹果看做消费股，继续进化。
2、苹果可以看做消费股，台积电则是赤裸裸的科技股，所以巴菲特买台积电，就是押注科技。

但是，台积电仅占伯克希尔1.3%的仓位，属于轻仓。
所以，这也是一笔谨慎的试探性建仓。
后面更大的看点是，会不会继续加仓，如果加仓，会加到多少。

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赞(30) | 评论 (4) 2022-11-15 19:34 来自网站举报

【熊市基本结束】
这是时空复利的第1354篇原创出关了。因XX不悦，被关了一个周；导致本号蹲在小黑屋，强行闭关，恍如隔世。也因此更加确信了一件事。此前有一百个理由不会担忧中概股被国有化，如今有一万个理由更加确信此事。因为底层数据已经被层层穿透，金光普照，所以无需担心数据安全。更因为清晰可见，互联网... 展开全文

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熊市基本结束

这是时空复利的第1354篇原创

出关了。
因XX不悦，被关了一个周；导致本号蹲在小黑屋，强行闭关，恍如隔世。
也因此更加确信了一件事。
此前有一百个理由不会担忧中概股被国有化，如今有一万个理由更加确信此事。
因为底层数据已经被层层穿透，金光普照，所以无需担心数据安全。
更因为清晰可见，互联网巨头发自内心的战战兢兢，诚惶诚恐。

出关后，浦大喜奔。
那个事有松动；
地产有利好；
就连美国通胀数据都开始有所好转。
资本市场也迎来了一丝丝暖意。
熊市如冰窟，只需一丝暖流，冰面便不那么坚固。

新冠，地产，通胀，作为压制股市最狠的三座大山，目前来看，前两个有明显好转。
并且这种好转将会是持续性的。
唯有美国通胀那事，是真顶还是假顶，尚需观察。
但无论如何，美联储加息已经是后半场。
所以可以确定的是，最黑暗的时期基本过去。

最坏的打算，目前全球都是政策底；政策底距离市场底并不短。
底部，也不是一天两天就能走完。
但经过了一系列最坏的事情，因为已经不能再坏，所以坏事之后总是好事。
资本市场几百年来始终这样，熊市，牛市，熊市，牛市。

现阶段熊市基本结束，短期伴随着较为剧烈的波动。
不追高，不踏空；是熊末最佳策略。

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赞(11) | 评论 (4) 2022-11-13 20:18 来自网站举报

【今天，爆发】
这是时空复利的第1355篇原创又是发不出文章的一天。行情两个字，爆发。猜到了会有反转，但没想到如此剧烈。“突发”很多利好，其实早有端倪，只不过压制太狠被忽略，今天集中爆发。主要逻辑还是昨天的内容：最后一次强加息，关注反转节点以及，防疫放宽预期持续加强，这一波不光内资信，外资都信了... 展开全文

赞(12) | 评论 (3) 2022-11-04 22:16 来自网站举报

【最后一次强加息，关注反转节点】
这是时空复利的第1354篇原创之前说过，9月份以及之后都是决战之月。因为9月份不光有强劲加息，还有猛烈缩表。如今9-10月已经溃不成军，腿肚子哆嗦；11月会有回转。昨晚美联储加息75个基点，不超预期。后面加息不会停，但力度会缩减；还是鹰派为主。美国真要压制通胀，单靠加息是没用的，... 展开全文

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最后一次强加息，关注反转节点

这是时空复利的第1354篇原创

之前说过，9月份以及之后都是决战之月。
因为9月份不光有强劲加息，还有猛烈缩表。
如今9-10月已经溃不成军，腿肚子哆嗦；11月会有回转。

昨晚美联储加息75个基点，不超预期。
后面加息不会停，但力度会缩减；还是鹰派为主。

美国真要压制通胀，单靠加息是没用的，这点已经被论证。
40年前美国大通胀时期，沃尔克强烈加息，的确遏制通胀，但同时还有美元贬值。
因为通胀的本质是货币超发，而美联储加息的另一面是，美元强势，全世界货币贬值，兑换美元，回落。
所以只是强劲加息，等于白玩。
所以40年前美国通过加息遏制通胀的同时，还协同多国央行让美元贬值。
最著名的就是“广场协议”，后来被扣上了阴谋论的帽子。

但为什么这一次美联储加息，没有多国央行协同美元贬值？
因为汇率是面子工程，连的不需要，需要连任的更需要。
如今的拜登需要面子，因为正面临本月中期选举。
而本月美联储会议已过，下个月已经不需要看选举的脸色。

所以本月中期选举之后，面子什么的可以放一放。
届时人民币汇率压力骤减，也就应了那则警告：不要赌汇率单边下跌，久赌必输。

同时，外资流出局面也会反转。
因为那时外资会赚两份钱，一是人民币升值的钱，二是股票因人民币升值而上涨的钱。

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赞(20) | 评论 (3) 2022-11-03 22:03 来自网站举报

【大事很多，注意这个信号】
这是时空复利的第1353篇原创官方透露了一条消息，表示新冠病毒感染是自限性疾病。自限性疾病的意思就是，不严重的话，靠自身可以治愈；常见的自限性疾病有：玫瑰糠疹、水痘、病毒性感冒、轮状病毒肠炎等。也就是说，某条传言是真的，明年3月份真的有可能放开防疫。昨天市场对于这种预期的反应是强... 展开全文

赞(14) | 评论 (5) 2022-11-02 20:00 来自网站举报

【大涨的原因找到了】
这是时空复利的第1352篇原创就今天这个大涨，的确超出了所有人的预料。前几天还是一哭二闹三上吊，各种鬼故事，今天就是各种涨停。暴涨暴跌，涨的不是基本面，是人心。说说今天大涨的原因，全是故事，传言很多；1、中移动入股腾讯传闻，已经升级为中信牵头；谣言未必空穴来风，但这条可信度不高。... 展开全文

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大涨的原因找到了

这是时空复利的第1352篇原创

就今天这个大涨，的确超出了所有人的预料。
前几天还是一哭二闹三上吊，各种鬼故事，今天就是各种涨停。
暴涨暴跌，涨的不是基本面，是人心。
说说今天大涨的原因，全是故事，传言很多；

1、中移动入股腾讯传闻，已经升级为中信牵头；
谣言未必空穴来风，但这条可信度不高。
接盘腾讯，要不要接盘阿里？

2、房贷利率可能强制性下调。
可能性不大，最多象征性窗口指导。
因为房贷利率无需强制性下调，各地已经有权指导，早已迫不及待。

3、防疫力度可能放开；可能性为零。
参考美国，医疗体系发达，死亡人数已经过百万，900万家庭丧失亲属，至少700万新冠后遗症患者。
如果我国放开，必然医疗挤兑，医疗系统瘫痪，社会动荡，全民发丧。
参考印度，世卫组织预计印度因新冠死亡人数接近500万。
并且防疫力度无需放开。
一是可以不断优化，通过大数据精准调控；
二是经济还没有到那一步，降息空间很大，我国困境是通缩，必要时也可以居家人员实行撒钱政策。

所以，每个谣言都未必为真，但又不是空穴来风，是一种小概率的可能性。
但股市跌多了，本身就有反弹需求；这就是大涨的原因。
短期波动不可测，大涨后存在回调需求。

既然是谣言导致的大涨，就不影响之前的预判；
1、今年底最少还有1-2次降息。
2、明年可以看到4000点，这则预判在3000点以下说过很多次。

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赞(31) | 评论 (15) 2022-11-01 15:10 来自网站举报

【地产这个挨千刀的，暴跌40% 】
这是时空复利的第1351篇原创今天地产股又崩了，主因是龙湖更换接班人；说说地产这个挨千刀的。国产房企，经营最稳健的分别是保利，万科，龙湖。龙湖董事长吴亚军带领龙湖已经走过了29年，在2019年就到了退休年纪，想退，但还需要考验接班人。而龙湖的接班人计划是参考美的何亨健与方洪波，有... 展开全文

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地产这个挨千刀的，暴跌40%

这是时空复利的第1351篇原创

今天地产股又崩了，主因是龙湖更换接班人；说说地产这个挨千刀的。
国产房企，经营最稳健的分别是保利，万科，龙湖。
龙湖董事长吴亚军带领龙湖已经走过了29年，在2019年就到了退休年纪，想退，但还需要考验接班人。
而龙湖的接班人计划是参考美的何亨健与方洪波，有一套运作了十年的筛选机制。

上周五，龙湖宣布吴亚军退休，首席执行官陈旭平接任。
陈旭平是今年3月任龙湖首席执行官，今年3季度，龙湖销售额近600亿，而同期Top15房企中实现正增长的只有4家。

所以，龙湖接班人暂时看是没问题的，而龙湖董事长接班也是有市场预期的。
但就这样，今天龙湖股价最多跌幅40%，收盘价跌幅26%。
显而易见的是，龙湖董事长接班跟别的房企没啥关系，但同行们依旧表现的荣辱与共，跟跌。
这就是弱势，没良心，嘤嘤嘤。

地产股弱，大盘弱，也因为现阶段缺少估值的锚。
比如互联网，现在腾讯估值的锚算是彻底出来了。
相比于腾讯在400多港币的价格开始回购，南非大股东在300块停止减持的信号更加耀眼，毕竟后者手里的筹码更多，定价能力更高。

暴跌后，如果没有强烈的政策刺激，越来越多的行业，公司，会重新找到自己的估值锚点。
从而企稳。
而暴跌后，压制的狠，本就是企稳信号。

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赞(26) | 评论 (4) 2022-10-31 18:10 来自网站举报

【茅台，还有20%下跌空间】
这是时空复利的第1350篇原创说说茅台，这种行情股王也扛不住。港股股王腾讯因为各种利空打击，从高位下跌至今，跌幅75%。A股股王茅台也不能幸灾乐观，从高位下跌至今，跌幅47%。目前的茅台还有多少下跌空间，抛开信仰，冷静判断，可以参考三个因素；1、横向跌幅对比；这一波医药降低，恒瑞... 展开全文

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茅台，还有20%下跌空间

这是时空复利的第1350篇原创

说说茅台，这种行情股王也扛不住。
港股股王腾讯因为各种利空打击，从高位下跌至今，跌幅75%。
A股股王茅台也不能幸灾乐观，从高位下跌至今，跌幅47%。
目前的茅台还有多少下跌空间，抛开信仰，冷静判断，可以参考三个因素；

1、横向跌幅对比；
这一波医药降低，恒瑞最大跌幅74%；
如今腾讯跌幅已经75%；
茅台的下跌空间会比这两块货要少一些；
原因有两点；
（1）恒瑞暴跌，主因是集采，基本面的确发生变化。
腾讯下跌，国内外各种利空很多，混合双打。
平心而论，茅台基本面没有变化，也没有利空。
（2）参考历史，在A股，在基本面没有极端恶化的前提下，牛市回调，30%为极限；熊市暴跌，70%为极限。
仅限于A股。

2、自身跌幅对比；
细数茅台历史上几次大的跌幅，07-08最大跌幅62%；
12-14最大跌幅54%；
这一轮，目前跌幅47%；

3、估值比较；
茅台最惨的那一次，八项与塑化剂混合双打，市盈率跌到9倍，仅此一次，后无来者。
对于稳健经营的食品饮料公司，尤其是茅台这种护城河深厚的白酒龙头，25倍市盈率已经是极低的位置。
茅台目前市盈率28倍，预计今年全年净利润623亿，对应市盈率27倍。
跌到25倍市盈率，已经是极好的位置。

4、综上，参考恒瑞最大跌幅，参考茅台历史最大跌幅，参考如今的估值水平，茅台最多还有20%的下跌空间。

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赞(24) | 评论 (2) 2022-10-30 18:52 来自网站举报

【3000点不套人】
这是时空复利的第1349篇原创伊利股份第三季度单季营收同比增长6.6%，净利润下滑26%，扣非下滑33%。增收不增利，对应的毛利率，净利率均在下滑。并且伊利业绩指引没做到位，预期差大，所以直接打到跌停板。这个业绩，也对得起这个估值。行情不好，9月新增投资者同比减少17%，8月同比... 展开全文

赞(36) | 评论 (18) 2022-10-28 20:12 来自网站举报

【200块的腾讯，是不是底？】
这是时空复利的第1348篇原创这一波暴跌，腾讯都跌破200块。在腾讯400块左右，对应25-30倍市盈率，看多，买入，是一种理性思考后的正经决策。1、估值方面，市盈率20倍，历史底部。要知道伊利蒙牛等消费公司都比这个估值要高。2、政策方面，平台监管结束，转而支持平台经济。利空出尽... 展开全文

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200块的腾讯，是不是底？

这是时空复利的第1348篇原创

这一波暴跌，腾讯都跌破200块。
在腾讯400块左右，对应25-30倍市盈率，看多，买入，是一种理性思考后的正经决策。
1、估值方面，市盈率20倍，历史底部。要知道伊利蒙牛等消费公司都比这个估值要高。

2、政策方面，平台监管结束，转而支持平台经济。
利空出尽。

但的确出乎意料的，从400块左右跌破200块，腰斩。
从最高位，脚底斩。
目前腾讯9倍市盈率，对应的是公共事业估值。
就算是公共事业估值，优质公司的市盈率在10-20倍之间。
长江电力在17-20倍；
中国移动A股12倍，港股7倍；
中国联通A股14倍，港股5倍。
而相比中国移动，联通，其实现金流并不算优质，因为资本开支很多，这是因为要承担社会责任，很多项目不赚钱也要做。
但民企并不会这样。

所以冷静看待腾讯，社交，游戏，作为基本盘，是没有恶化的。
尤其是在流量见顶时代，腾讯依旧是流量，社交王者。
尽管面临抖音威胁，但微视已经成长起来，下限是快手，上限是抖音。
并且算法，云，数据，科技创新等，这部分是估值加分项。
所以，无论怎么算，腾讯都是被低估的。
但股市里，短期的确是不讲道理的。
当年就连茅台，也曾跌到9倍市盈率。
所以对于200块的腾讯，就算已经没钱加仓，最少也不应该卖出。

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赞(28) | 评论 (4) 2022-10-27 22:36 来自网站举报

【两个反攻信号】
这是时空复利的第1347篇原创昨天管理层表示，保汇率，楼市，股市。今天午后，美元指数大幅回落、人民币汇率大幅升值，离岸汇率一度从7.31回落到7.18附近。汇率这一波的主要时间点大概在美国11月中期选举之后。因为汇率既是里子，也是面子。大选时，重视面子；而强势的美元是不可能压制通... 展开全文

赞(14) | 评论 (2) 2022-10-26 22:17 来自网站举报

【屠宰场】
这是时空复利的第1346篇原创昨夜腥风血雨，中概股走进屠宰场，被挨个放血。纳斯达克金龙鱼指数暴跌20%，那可是指数，富时中国50三倍做空涨幅30%，残暴。美股平稳过渡，只跌中概。中信外资交流感受；10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置。50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确... 展开全文

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屠宰场

这是时空复利的第1346篇原创

昨夜腥风血雨，中概股走进屠宰场，被挨个放血。
纳斯达克金龙鱼指数暴跌20%，那可是指数，富时中国50三倍做空涨幅30%，残暴。

美股平稳过渡，只跌中概。
中信外资交流感受；
10%系统性清仓：永久性剔除中国资产配置。
50%减配：美元加息汇率损失+国内政策不确定。
40%保持配置：大部分有国内背景没有那么悲观。

中概股如此被做空，原因很多。
有的不能说，说说能说的部分；
有一则传闻，中移动入股腾讯，腾讯回应消息不实；足够引发市场遐想连篇。
巴菲特买过一只古巴股票，基本面健康，看不出风险，但后来这家公司的资产被查封。
继续持有这只股票的唯一意义就是，作为提醒，某些的确的规则可能一夜之间改变。
而乌俄冲突，以及XX，让很多人想起了红色记忆。
简言之就是，趁你病，要你命。
所以，在美股平稳的状态下，港股，中概股跌出了流动性危机。

在这种情况下，没什么可说的，两个信与不信；
1、如果你相信我国会坚定的搞经济。
2、如果你相信市场是周期的。
如果相信这两点，那么流动性危机就是机会。
如果不相信这两点，那么参考巴菲特的古巴股票。
最少这两点我是相信的。

再说几个判断；
1、这种恶意做空会引发连锁反应，所以上面会出手的。
2、A股证监会大概率会取代香港证监会。
3、港股扎实的转折点在于，外资出清，内资主导。
4、不要悲观。

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