11月23日盘前早知道

1、财联社资讯获悉，有业界人士认为，存储器市场将正式进入买卖双方拉锯战，但在原厂减产下，供给端动态调整，报价上涨趋势应不改变。与此同时，SK海力士、三星、美光纷纷加大HBM升级竞赛，SK海力士已开始招聘逻辑芯片（如CPU、GPU）设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。HBM属于DRAM（动态随机存取存储器）中的一个类别，通过将多个存储器堆叠在一起，形成高带宽、高容量、低功耗等优势，突破了内存容量与带宽瓶颈。与DDR对比，HBM基于TSV工艺与处理器封装于同一中介层，在带宽、面积、功耗等多方面更具优势，缓解了数据中心能耗压力及带宽瓶颈。

评：上海证券马永正分析指出，AI的崛起让多种智能终端找到变革新方向，未来AI向服务器、笔电等更广泛领域渗透有望持续提升HBM市场规模，先行布局的存储厂商将持续强化HBM市场集中度；与此同时，HBM所带动的先进封装产业链上各公司也将持续受益。

相关概念：存储芯片

2、据昇思MindSpore官微，华为诺亚方舟实验室基于昇思MindSporeAI框架打造了MindSporeEditing底层视觉套件，针对主流底层视觉任务SOTA算法及模型进行实现和统一设计，提供易用的训练、推理接口，并基于MindSpore+Ascend进行极致性能优化。作为一款高性能底层视觉开发和应用套件，MindSporeEditing已在昇思开源社区正式发布1.0版本，面向广大开发者开放使用。根据前瞻产业研究院研究数据，预计国内机器视觉行业市场规模将由2021年的98亿元提升至2026年的214亿元，年均复合增长率约为16.91%。

评：中泰证券进一步分析指出，虽然国内机器视觉行业起步较晚，但经过多年发展，目前也已陆续涌现出优秀的机器视觉厂商。如以光源为代表的核心零部件已逐步实现国产化，且正往高端化趋势发展；3D视觉传感器正不断探索潜在的细分领域应用，寻找潜在的增长爆点；而软件算法亦伴随AI技术发展不断升级更新。伴随以SAM模型为代表的AI技术发展，软件算法门槛有望极大降低，因此更应该关注具备核心技术能力的零部件供应商。

相关概念：机器视觉概念

3、据报道，近日，瑞典电池制造商Northvolt在官网宣布，其推出一款先进的钠离子电池。经实验室验证，这款电池的能量密度超过160瓦时/千克。新闻稿声称，这款钠离子电池比传统的镍钴锰（NMC）和磷酸铁（LFP）体系都更安全，并且更具成本效益且可持续，因为其采用的是市场上更丰富的铁和钠等矿物作为原料。钠在地球上相对丰富、成本低廉，并且钠离子电池的离子尺寸与锂离子非常接近，可以使用现有的锂电池生产设备进行生产，降低了生产成本。

评：钠离子电池具有更高的能量密度和更长的寿命，可以实现更长的续航里程和更稳定的性能。目前有一些企业开始投入研发和生产钠离子电池，预计未来随着技术不断升级和成本的进一步降低，钠离子电池有望成为替代锂离子电池的重要选项之一。

相关概念：钠离子电池概念

4、国家发展改革委等五部门发布关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见，提出加快制定产品碳足迹核算基础通用国家标准，明确核算边界、核算方法、数据质量要求和溯源性要求等。目标到2025年，国家层面出台50个左右重点产品碳足迹核算规则和标准，一批重点行业碳足迹背景数据库初步建成，国家产品碳标识认证制度基本建立，碳足迹核算和标识在生产、消费、贸易、金融领域的应用场景显著拓展。

评：长江证券表示，碳服务为双碳战略的衍生产业，包括碳核查、碳监测、碳规划、碳认证等，需求来自于碳减排方案的制定和碳项目审定(CCER、CDM)、碳排放监测等。碳咨询服务当前虽然只是在少部分领域和产品中有所应用，但随着国家战略的加速推进围绕碳中和相关的服务和认证势必迎来需求的快速增长期。

相关概念：碳交易概念

【公司新闻】

1、盈方微拟购买华信科和WORLD STYLE各49%股份股票复牌

2、宁德时代，知情人士称，宁德时代考虑在香港上市，最早可能于明年上市

3、松原股份公告，拟3.2亿元投建年产1200万套安全系统核心部件项目

4、工大高科公告，拟不超4435.2万元收购亨钧科技70%股权

5、富临精工公告，拟10亿元投建高端新能源汽车核心零部件项目

6、望变电气公告，拟收购云变电气合计79.97%股权

7、劲嘉股份公告，拟设立全资孙公司负责复合铝箔业务

8、荣盛石化25万吨功能性聚酯薄膜扩建项目目前已顺利产出合格产品

9、北新路桥与子公司联合中标4.5亿元公路施工项目

10、寒锐钴业拟以3000万元至5000万元回购股份

11、德必集团拟以2000万元-3800万元回购股份

12、丹化科技控股股东拟变为金睿泓吉实控人拟变为于泽国

13、洪汇新材实控人终止公司控制权转让事项

11月22日盘前早知道

1、广东省人民政府办公厅近日印发《“数字湾区”建设三年行动方案》，将通过“数字湾区建设，牵引带动大湾区全面数字化发展，使数字化成为推动粤港澳大湾区经济社会高质量发展的新引擎。支持广州、深圳数据交易所创建国家级数据交易所，建设市场制度交易规则和平台载体统一的大湾区数据要素交易市场。

评：民生证券认为，我国数据要素市场的建设和发展有望持续加速，随着国家数据局的成立、首任数据局局长的正式任命以及各地数据集团的落地，产业有望进入加速发展期在政策持续推进下，未来数据治理、确权入表以及重点领域的公共数据授权运营有望加速推进，利好在相关领域率先探索模式具有标杆案例的龙头。

相关概念：数据要素概念、数据确权概念

2、日前，自动驾驶企业黑芝麻智能宣布与星程智能达成合作，共同为市场提供高性价比的自动驾驶商业应用方案。近日智能驾驶消息不断，11月17日，文远知行获得北京市智能网联汽车政策先行区乘用车“车内无人、车外远程”出行服务商业化试点通知书，获准在北京亦庄开展车内无人自动驾驶出行服务（Robotaxi）收费；10月31日，四川省内首例无人驾驶商业化运营示范线启动。浙商证券认为，随着政策落地与法规健全，搭载智能驾驶技术的汽车产品将有更大的消费市场，搭载智能驾驶技术将逐渐成为新能源汽车的标配。

评：西南证券进一步分析指出，近期，智能驾驶相关政策不断，预计国内汽车产业电动化、智能化程度将持续加深，特斯拉FSD落地中国或进入倒计时，智能驾驶板块景气度将持续提升。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，以华为、特斯拉产业链为代表的智能驾驶板块。

相关概念：无人驾驶、智能驾驶概念

3、据报道，两位消息人士称，美国气候变化特使约翰-克里将宣布，美国将在于迪拜举行的联合国气候峰会上首次提出核聚变发电商业化的国际战略。这位美国前国务卿将于周一参观波士顿附近的核聚变公司Commonwealth Fusion Systems时宣布他的战略计划——预计在数年而不是数十年内实现商业化。

评：核聚变指的是当原子合并在一起时，释放出巨大能量的过程，这个过程可以在碳排放几乎为零的情况下，源源不断地提供绿色能源。聚变能源具有无限、经济、可计划、清洁、安全等诸多优点，是目前科学发展水平下人类能够掌握的终极能源形式，甚至会推动人类文明进入下一个发展阶段。

相关概念：核聚变概念、核电核能概念

4、当地时间11月21日，拜登政府宣布将投入大丝30亿美元的资金，用于资助芯片封装行业这是美国《芯片与科学法案》的首项研发投资项目，表明美国政府对于芯片封装行业的重视。考虑到美国当前芯片封装产能在全球占比较低，此次投资举动也表明其补足弱点的决心。半导体封装是实现芯片功能、保障器件系统正常运行的关键环节之一。针对下游电子产品小型化、轻量化、高性能的需求，封装朝着小型化、多引脚、高集成的方向不断演进。在龙头厂商的研发下，主流的先进封装技术维度逐渐从2D提升至2.5D和3D。

评：中信证券表示，受益于技术演进、终端应用和客户布局的合力驱动，先进封装材料需求将持续增长。目前大部分先进封装材料由外资厂商占据主导地位，国产化率仍然处于较低水平，发展空间广阔。

相关概念：芯片概念、芯片封测

【公司新闻】

1、润建股份公告，控股子公司与阿里云计算公司签订合作协议

2、*ST华仪公告，因重大事项待核实公司股票将停牌

3、东华科技公告，控股股东拟无偿划转所持公司股份至中国化学

4、超讯通信公告，拟成为“沐曦”品牌GPU产品特定行业总代理商

5、电工合金公告，实控人筹划控制权变更事项股票继续停牌

6、银宝山新公告澄清，经营情况及经营环境未发生重大变化

7、德龙激光公告澄清，公司产品尚未应用于AlPIN、HBM方向

8、电子城公告澄清，北京数字经济算力中心项目公司不在公司合并范围内

9、奥特佳公告澄清，近期没有可显著增收的单一业务项目

10、亚威股份公告澄清，直接持有威迈芯材10.54%股权投资收益影响不大

11、博通股份公告澄清，未与华为签订任何合作协议不涉及“鸿蒙概念”

12、三柏硕公告澄清，股价涨幅远远背离公司的基本面公司股价存在非理性炒作的风险

13、赛为智能公告澄清，公司巡检机器人相关产品涉及收入较小

14、松盛股份公告，特定股东拟减持公司不超0.16%股份

15、迪生力公告，泰峰国际拟减持公司不超1%股份

11月21日盘前早知道

1、据Display Supply Chain Consultant（DSCC）最新数据显示，2023年Q3（7-9月）全球OLED面板出货量呈现复苏，出货量为2.05亿片，较去年同期增加14%，较前一季度环比增加18%。价格方面，媒体报道，10月中下旬时，国内OLED价格涨幅已经达到了10%左右，其背后的核心推涨因素在于手机市场的重新活跃。硅基OLED（MicroOLED）可以实现普通OLED无法达到的像素密度（3000PPI以上），且整体重量仅是LCD及OLED的十分之一，是最适用于近眼显示的微显示技术，目前主要应用在军事领域和工业物联网领域。根据CINNOResearch数据，预计2025年全球AR/VR硅基OLED显示面板市场规模将达14.7亿美元（105.5亿人民币）。

评：国泰君安分析指出，未来随着成熟度提升和产能扩充，硅基OLED有望加速渗透。 

相关概念：OLED概念

2、上海市人民政府办公厅发布关于印发《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023—2025年）》的通知。推进手机直连卫星网络。持续推动手机直连等技术试验，加快布局卫星互联网落地运营服务，突破手机直连卫星在频率资源、链路预算、数据速率与服务体验方面的瓶颈。7月25日，上海市计划开展“G60星链计划”，松江区委书记程向民表示，上海加快开辟新领域新赛道，打造低轨宽频多媒体卫星“G60星链”，实验卫星完成发射并成功组网，一期将实施1296颗，未来将实现一万两千多颗卫星的组网。

评：据华经产业研究院数据表示，2021年我国卫星通信行业市场规模达到758亿元；2015-2021年，我国卫星通信产业总产值CAGR为8.7%。我国卫星产业市场规模保持不断增长的态势，未来有望继续高速发展。

相关概念：卫星导航、天基互联

3、特斯拉中国在线商店显示，Model S Plaid碳陶瓷刹车套件上架开售，售价109,494元。据特斯拉介绍，该套件仅适用于2022年及之后生产的Model S Plaid车辆，仅适用于21英寸蛛网轮毂。该套件与适合相应速度的轮毂和轮胎配套使用，可以实现322公里/小时最高时速。

评：招商证券分析指出，此前碳陶刹车盘主要用在高端车上，制约其放量的原因是成本加高。未来随着本土化程度提升、技术突破与规模化生产，有望快速产品降低成本。预计2025年国内市场空间达78亿元，预期2030年市场空间达203亿元。碳陶刹车盘在走量车型上有望实现0到1的突破，2023年可能是碳陶刹车盘规模化的元年，其市场空间大，国内企业具有相对优势，值得重视。

相关概念：碳陶刹车盘概念

4、据报道，脑机接口产业联盟最新消息，脑机接口产品第三方评测工作正式启动。评测项目包括脑信号采集技术、脑状态监测反馈应用、脑意图识别反馈应用。评测对象包括；脑信号采集设备、脑状态监测反馈应用产品、脑意图识别反馈应用产品。脑机接口是一种在大脑与外部环境之间建立的全新的不依赖于外周神经和肌肉的交流与控制通道，可实现大脑与外部设备的直接交互。

评：据了解，目前脑机接口技术已经广泛应用到医疗、教育、康养、安全生产、娱乐等场景，产业正处于快速发展阶段。

相关概念：人脑工程

【公司新闻】

1、贵州茅台公告，拟每股派发现金红利19.106元，合计派现240亿元

2、中通地铁公告， 以支付现金方式购买地铁电科50%股权等

3、绿能慧充公告，拟15亿元投建咸阳研发及生产制造基地项目

4、旭光电公告，控股子公司拟收购名奥精密60%股权

5、路德环境公告，收到酒鬼酒酒糟处置项目的成交通知书

6、上海沿浦公告，全资子公司获得新项目定点通知书

7、小米集团第三季度整后净利润59.9亿元，同比增长183%

8、特锐德公告，拟以1.5亿元-3亿元回购股份

9、安琪酵母公告，拟以3.8亿元-4.8亿元回购股份

10、创业黑马公告，签订战略合作框架协议

11、*ST园城公告，控股股东、实控人将变更为王焕成股票复牌

12、上海临港公告，实控人与临港资管、消江公司分别签署股份无偿划转协议

13、世运电路公告，控股股东终止筹划重大事项股票复牌

14、海思科公告，与Chiesi签署HSK31858片授权许可协议

11月20日盘前早知道

1、据华为官网，在华为全联接大会2023巴黎站上，华为董事、ICT产品与解决方案总裁杨超斌正式发布OceanStor Pacific 9920和OceanStor Dorado 2100两款全闪存新品。NAND Flash存储器是Flash存储器的一种，其内部采用非线性宏单元模式，为固态大容量内存的实现提供了高性价比、高性能的解决方案。NandFlash存储器具有容量较大、改写速度快等优点。Yole预计，中国作为全球第二大Nand闪存需求地区，预计2026年国内闪存产品市场规模将达3032亿元，国内模组厂商将拥有十分广阔的成长空间。

评：方正证券研报指出，预计随着2023年下半年国内手机品牌开始陆续推出新品、PC需求复苏以及新服务器平台的加速渗透，原厂出货压力将逐步缓解，存储产品价格拐点已至。 

相关概念：存储芯片、算力概念

2、工业和信息化部等四部门发布关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知。其中提出工作目标是，通过开展试点工作，引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设，在保障安全的前提下，促进智能网联汽车产品的功能、性能提升和产业生态的迭代优化，推动智能网联汽车产业高质量发展。9月11日，工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚在“2023世界智能网联汽车大会”新闻发布会上透露，今年上半年，我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车市场渗透率近一步提升，达到了42.4%。

评：川财证券认为，目前我国辅助智能驾驶市场不断普及，消费者对该功能认知度不断提升，在此背景下，政府大力加强车路云一体化发展。从具体举措来看，主要通过整合相关行业龙头资源，通过进一步支持引导，进行跨领域的协同创新。涉及智能网联汽车相关板块主要包括芯片、传感器等汽车零部件板块，看好相关板块未来增量空间。

相关概念：无人驾驶概念、传感器概念

3、据中国通信企业协会增值专委会官微消息，日前，由中国通信企业协会增值服务专业委员会等举办的“第二十届增值电信及虚拟运营年会”召开，工业和信息化部信息通信发展司政策标准处处长陆洋表示，积极推动在政务、金融、文旅、公共安全等领域扩大融合应用规模，支持在有条件有积极性的地区先行先试，打造5G消息规模应用高地；另外，加强规范自律，着力打造5G消息健康生态。

评：国金证券认为，RCS业务是运营商在4G向5G过渡期的精准供给。运营商动力与能力匹配，作为行业主导者推动业务成功的概率最大。未来运营商连接-生态-服务三步走，近景有望将传统短信市场400亿空间提升到千亿规模；远景融合云、大数据、AI等新型ICT技术，运营商RCS业务实现消息平台转型，市场空间可达3000亿。

相关概念：RCS概念

4、深开鸿与乐聚机器人宣布，推出首款基于开源鸿蒙的KaihongOS人形机器人。据介绍，这是一款以人形机器人为载体的万物智联教学系统，无线传感实现三维空间感知，多终端搭配实现万物智联，由单体智能走向系统智能，适配智慧医疗、智慧家庭、智慧工厂等场景。鸿蒙的定位不是替代安卓，而是实现万物互联。

评：HarmonyOS作为开源鸿蒙的第一个商业发行版已经相对成熟，基于开源鸿蒙的其他商业发行版也已初具雏形，覆盖金融、工业互联网、教育等多个行业。截至2023年8月，鸿蒙生态设备超过7亿台，开发者达到220万+，API日调用590亿次+。2023年8月6日，HarmonyOS4.0重磅更新，用户体验持续优化（方舟引擎、元服务、AI大模型等）。

相关概念：鸿蒙概念

【公司新闻】

1、展鹏科技拟发行股份及支付现金购买领为军融100%股权

2、华昌达法院裁定批准公司5%以上股东石河子德梅柯重整计划

3、傲农生物控股股东及实控人拟转让不超17.5%公司股份

4、世运电路控股股东筹划重大事项公司股票继续停牌

5、安宁股份拟以2000万元-3000万元回购股份

6、中科微至拟以2500万元-5000万元回购股份

7、新疆火炬拟在喀什市建设喀什市绿色氢能源综合服务站项目

8、丝路视觉拟与八马茶叶联合参与深圳市罗湖区地块竞买及合作建设

9、金隅集团拟收购居然之家10%股份

10、经纬辉开拟在大丰经济开发区投资建设复合铜(铝)箔制造项目

11、南京熊猫公告澄清脑机接口研发项目预计短期内不会对公司生产经营产生影响

12、凯众股份公告澄清苏州炯熠尚处于亏损阶段尚未开展规模化生产

13、铂科新材公告澄清公司为芯片终端企业的间接供应商

11月17日盘前早知道

1、近日，在第二十五届高交会开幕式上，国内企业云天励飞发布新一代AI芯片DeepEdge10。公司董事长兼总经理陈宁介绍，DeepEdge10是国内Chiplet大模型推理芯片，支持大模型推理部署。依托自研芯片DeepEdge10创新的D2Dchiplet架构打造的X5000推理卡，已适配并可承载SAMCV大模型、Llama2等百亿级大模型运算，可广泛应用于AIoT边缘视频、移动机器人等场景。相较于传统消费级芯片，算力芯片面积更大，存储容量更大，对互连速度要求更高，而Chiplet技术可以很好的满足这些大规模芯片的性能和成本需求，因而得到广泛运用。

评：国联证券研报指出，Chiplet将大芯片拆分为多个小芯片，降低芯片研发和量产成本，缩短开发周期，同时提高芯片可靠性和性能。 

相关概念：半导体、芯片

2、近日，美国全固态电池企业SolidPower表示，公司已生产出首批固态电池A样品，并将其交付给宝马汽车。宝马希望在2025年之前推出第一辆基于SolidPower电池技术的原型车。信息来自SolidPower近日发布的第三季度报告。报告还表示，随着样品电池交付，正式的汽车资格认证过程已开始。这些电池也将用于宝马汽车的示范项目。电池领域新一代“明星”固态电池的产业化进程再提速。基于固态电池在能量密度和安全性等方面的优势，其出货量和市场空间有望保持高速增长。

评：根据中商情报网预测的数据，预计到2030年中国固态电池出货量将达251.1GWh，市场空间有望达到200亿元。

相关概念：固态电池概念

3、据报道，16日，数码博主“定焦数码”透露，鸿蒙PC要来了，实际上线时间应该在明年。该博主表示，鸿蒙PC预计是纯鸿蒙，内搭模拟器解决兼容性问题，同时也在构建鸿蒙自己的生态。今年9月，“鸿蒙之父”深圳开鸿数字产业发展有限公司CEO王成录就曾在回复网友评论时确认，“明年会有鸿蒙PC”。从已知信息来看，华为构自有鸿蒙生态，脱离安卓、Windows的路线已经逐渐清晰。

评：从已知消息来看，预计明年华为将推出PC版本的鸿蒙也将分两步走，先是通过鸿蒙叠加模拟器方式，来保证各种Windows下的软件正常运行，实现用户的无感切换。用户规模起来后，各软件厂商会开发专门针对鸿蒙的应用版本，时机成熟后便去掉模拟器。

相关概念：鸿蒙概念

4、近日，《国际民用航空公约》附件10最新修订版正式生效，其中包含了北斗卫星导航系统标准和建议措施，这标志着北斗系统正式加入国际民航组织(ICAO)标准，成为全球民航通用的卫星导航系统。北斗系统纳入国际民航组织标准，对于推动民航高质量发展和交通强国建设具有重要意义，有利于推进北斗系统在民航领域的市场化、产业化、国际化应用。北斗系统是中国着眼于国家安全和经济社会发展需要，自主建设、独立运行的卫星导航系统，也是联合国认可的四大全球卫星导航系统之一，已服务全球200多个国家和地区用户。

评：随着北斗基础设施持续完善、高精度技术产品的不断成熟，国内市场有望持续扩容。到2025年，总体产值预计达到8000～10000亿元规模。

相关概念：卫星导航

【公司新闻】

1、银泰黄金公告称，控股股东拟以12.88亿元至25.76亿元增持公司股份

2、辽宁成大公告称，股东吉林敖东拟增持1.1亿元至2.2亿元公司股份

3、特锐德公告称，董事长提议以1.5亿元-3亿元回购股份

4、兰卫医学公告称，拟以1500万元-3000万元回购股份

5、数字政通公司召开人和行业大模型应用场景发布会，发布创新技术产品

6、保变电气通过公开摘牌方式参与竞拍收购控股子公司8.21%股权

7、美畅股份拟出资3000万元投资深圳纳弘熠豈光学科技有限公司

8、亿田智能与三只羊（抖音达人小杨哥旗下公司）签订《网络推广服务合同》

9、北方华创拟无偿划转国有股权控股股东拟发生变更

10、中国天楹全资子公司签署《100MWh重力储能项目合作协议》

11、龙高股份公告澄清，外部流通股占比相对较小可能存在非理性炒作风险

12、多伦科技公告澄清，参股公司北云科技处于亏损状态对公司经营及业绩没有重大影响

11月16日盘前早知道

1、工信部网站11月15日发布关于《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第377批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第五十六批）拟发布内容的公示，两款小米牌纯电动轿车在列。公示信息显示，小米汽车产品商标为小米牌，为纯电动轿车，生产企业为北京汽车集团越野车有限公司。图片显示，小米汽车尾部标识为“北京小米”。外形尺寸方面，长4997mm，宽1963mm，高1455mm，轴距3000mm。另外，小米汽车采用磷酸铁锂电池，供应商为比亚迪旗下的弗迪电池；发动机来自联合汽车电子有限公司，驱动电机峰值功率220kW。10月19日，雷军于小米投资者大会上宣布小米汽车预计24年上半年正式量产并销售。

评：分析认为，小米汽车的发展前景值得关注，作为新入局者，小米在手机、生态产品端的优势将进一步赋能汽车，驱动汽车智能化市场的快速发展。

相关概念：小米汽车概念、汽车配件

2、中美两国15日发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明，两国支持二十国集团宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍。此外，中美两国计划于2024年上半年举办地方气候行动高级别活动。双方欢迎并赞赏两国已开展的地方合作，并鼓励省、州和城市开展务实气候合作。近期，APEC峰会以及COP28有望推动欧美可再生能源领域的发展，中国厂商作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。

评：多家机构预计，随着欧洲电力市场改革法案推动欧盟各国将储能纳入能源规划，需求将被刺激持续增长，2023年底欧洲库存水平将回归到合理规模。在消耗掉去年囤积的库存后，户储的增长速度大概率会回归正轨。

相关概念：储能概念

3、Cybertruck即将交车，特斯拉已正式发出Cybertruck交付活动邀请函，该活动将于11月30日在得州超级工厂举行。Cybertruck定位硬派高端电动皮卡，与目前市场上颇具代表性的电动皮卡车型相比，特斯拉在外观上具有与众不同的科技感，且各项性能均衡，具有高中低3种不同配置，极具竞争力。华福证券预计美国2025年电动皮卡销量33.5万辆，3年CAGR为115%，Cybertruck2024、2025年分别交付10、20万辆，市占率为53%、60%。

评：太平洋证券指出，Cybertruck产业链公司整体与特斯拉其他车型类似，Cybertruck前期于Fremont及奥斯汀工厂生产，远期或于墨西哥工厂生产，短期暂无国产计划，因此特斯拉北美出海产业链有望深度受益于Cybertruck销量增长。

相关概念：特斯拉概念

4、2023中国5G+工业互联网大会将于11月19日至21日在湖北武汉举行，大会将发布“5G+工业互联网”最新政策举措，举行“2023中国5G+工业互联网创新成果展示”等特色活动。大会召开前夕，11月7日至9日，由工业和信息化部新闻宣传中心组织的“5G+工业互联网”媒体调研行活动在湖北举行。中国5G+工业互联网大会，是“5G+工业互联网”领域的首个国家级大会，至今已在湖北武汉连续成功举办三届。大会日益成为5G和工业互联网融合创新的政策发布厅、实践展示区、交流合作台、产业推进器和发展风向标，受到全国瞩目关注。当前，“5G+工业互联网”逐渐成为数字经济发展的核心抓手,是数字经济时代的工业“新底座”。

评：随着以数字经济为重要引擎的新一轮产业革命不断推进，‘5G+工业互联网”已经应用到原材料、装备制造等国民经济重点行业,在推动数字经济进入快车道方面,具有不可替代的关键性作用。中国《“十四五”数字经济发展规划》明确到2025年工业互联网平台应用普及率达到45%。

相关概念：工业互联网、工业母机

【公司新闻】

1、三维股份合营企业联合签订5.14亿元日常经营合同

2、开尔新材与南京福立德建筑材料有限公司签订材料采购合同

3、国网信通全资子公司合计中标10.42亿元国家电网项目

4、中贝通信公告称，签订3.46亿元算力服务框架合同

5、一彬科技拟在长兴经济技术开发区投建智能汽车内饰件研发、制造项目

6、唯科科技拟6000万元收购宇科塑料(厦门)有限公司100%股权

7、福斯特公告称，公司内部业务整合

8、新元科技控股子公司5G工厂项目入选工信部2023年5G工厂名录

9、世运电路控股股东筹划重大事项股票停牌

10、海南矿业KOD及KMUK投资项目交割完成将推进Bougouni锂矿的开发

11、上海港湾与盐城港集团签订战略合作协议

12、柯力传感公告澄清，公司六维力传感器未应用于人形机器人

13、汇纳科技公告澄清，公司算力服务业务产生营业收入非常小

一招激活市场

最近几个月以来。出台了一大堆的利好和扶持市场的政策。可市场就是不买账。市场没有形成普惠式的盈利效应。场外纵使有着海量的他就是不进场。虽然市场很多票早以超跌，但进来的资金不够的话，很难推动这么大体量的市场。所以市场涨不起来。

  激活市场不需要那么多花里胡哨的招数。要我看只需一招就可以激活市场。就是把新股发行的模式稍作改变，或者变回原来。请注意。这里指的发行模式并不是说要注册制回炉，而是改变网上、网下的发行比例。或者直接改回以前的那种。为了便于理解，请先看下图的两个图。

（图片可点击放大查看）

  第一个图是目前发新股的数据图，图二是以前发新股时的数据图（图二为2010年时的数据）。你把两个图都点开看一下被方框圈起来的部分。这个发行总量与网上发行总量的比例有了天翻覆地的变化。以前的话网上发行的量一般都占到总发行量的八成左右。而现在几乎是掉了个儿。现在是网下发行占到八成了。

  然后这一变化又导致了中签率的急剧下降。以前新股中签率基上有千分之五以上。甚至超过1%的中签率，要是遇上盘子大一些的更是会达到百分之几到百分之一二十的中签率。而目前的中签率，除了北交所以外。常规的板块如主板、中小板、创业板和科创板基本上的中签率都是在万分之二到万分之五的区间。这样的话相当于中签率降低了一二十倍。

  并且实际上现在的散户中签率比以前要更低。现在的申购上限上也是比以前低了很多。以前新股申购上限普遍都是几万股，而现在基本上少有超过上限2万股的。这样的话等于你的中签率又降了几倍。所以现在规则的背景下散户要中签那真的是很难很难。

  以前新股普遍中签率是千五到百分一，现在新股普遍中签率是在万分之二到万分之五。这个差跟就是一二十倍的差距了，这里给他算低一点，就是降了十倍。但是并不是说投资者增加了十倍。目前相较2010年时投资者也就增加了2到3倍而以。而活跃投资者则基本上不会超过一倍。等比例算的话现在主流的中签率应该在千分之二到千分之三之间。不至于低到万二到万五的区间。

  数据的最大变化其实是网下配售增加的比例带来的。因为总资源是有限的。网下发的多，必然网上发得少。而且网下发得多的话，配号数量也大幅增加。中签率自然大幅下降。以前的话散户炒股炒亏损了，但是不断申购新股，总有中的机会。然后中了新股赚点钱还可以帮账户回占血。毕竟那个时个普遍一只股票的上限就有几十个申购号，相当于几十张彩票。然后中签率有千分之几。如果配了几十个号，中签率就上升到百分之十几甚至二十几了。你经常申购当然会中。要是申购一些发行量较大的票在以前是极容易中的。

  而现每次就算打到上限，你也就相当于拿了一二十张的彩票，同时中签率掉到了万分之5以内。所以现在很难中。并且现在股票多了，有很多股票波动率很低，很难赚钱。并且时不时掉坑。然后账户资金自然是越来越少。而如果把现有的网下、网上的发行量改变一下。向散户倾斜一下。比如改成网下、网上各占50%。要是改回以前那种网上发行占80%那会更好。那样的话，中签率立马会大幅回升到千分之二以内。容易更容易中签。

  不要把全部希望寄托在机构身上。以为壮大机构就能把市场搞好。事实摆在眼前，前几年国内基金大规模发展也没有表现出机构优异的一面。他们去抱团炒高5倍10倍的票。然后又过山车下来。而高位时套牢了大量的基民和股民。想把机构当市场的基石，他们反而把市场搞得半死不活的。市场真正具有活力的是散户资金。让散户更容易中签，那么容易形成盈利扩散效应。也就是中大奖的广告效应。然后就可以不断引场外资金入市。

  因此，激活市场仅需一招。把新股的发行网上与网下的比例重新调一下。就是实实在在的让散户看到有利可图。不要把保护散户利益变成一句空话。不然，就算你算盘都打到太空了。如果没有实际行动。场外有再多的资金也会无动于衷。

11月15日盘前早知道

1、vivo发布旗下高端旗舰系列新品X100系列，包括X100和X100Pro两款机型。vivo方面介绍称，通过落地终端侧70亿参数大语言模型，跑通端侧130亿参数模型，使X100系列成为“拥有出色智慧能力”的AI大模型手机。

评：华金证券表示，手机显著受益于AI大模型带来的全方位用户体验升级，有望成为厂商加速产品迭代、开辟蓝海赛道的关键机遇。智能手机端搭配AI有望成为新卖点，相关芯片需求持续增长，有望带动相关市场空间扩张，关注供应链相关的半导体以及消费电子供应商。

相关概念：AI芯片、消费电子

2、智界汽车发布消息显示，智界S7预订量已突破1万辆。智界S7是华为智选车业务首款轿车，定位纯电中大型轿跑车，搭载鸿蒙HarmonyOS4系统、华为全新“巨鲸”800V高压电池平台，以及全新途灵智能底盘等多项华为全新技术。2023年下半年以来，主流车企的旗舰、次旗舰车型大多开始逐步升级至800V的高压电气架构。800V平台有助于大幅提高充电功率，缩短充电时间。随着各大车企车型和电气架构的迭代，高压快充有望逐步放量，开启车、桩两端的超快充发展之路。

评：根据民生证券测算，2025年国内搭载800V高压架构的新能源汽车预计为99.9万辆，3年CAGR（复合年均增长率）达270.9%；全球搭载800V高压架构的新能源汽车预计达215.3万辆，3年CAGR达189.2%。

相关概念：华为汽车概念

3、隆·马斯克旗下火箭公司SpaceX即将对其星舰系统进行第二次试飞。若试飞成功，SpaceX可能着手实现马斯克预设的目标，即在明年年底前用星舰发射星链卫星。马斯克在社交平台上发文表示，SpaceX的“星舰”（Starship）应该能在周五发射前及时获批。“星舰”作为SpaceX最新一代的重型运载火箭，其设计最大运载能力达150吨，相较于猎鹰九（最大运载能力22.8吨）和猎鹰重型火箭（最大运载能力64吨），运载能力实现数倍提升。同时“星舰”采用全新可重复使用技术，相较于传统的一次性火箭发射成本显著降低。“星舰”强大的运载能力和低廉的发射成本或将服务于各大星座的部署，进而加速全球卫星互联网建设，推动手机、汽车等终端直连卫星。

评：民生证券认为，虽然星舰的二次试飞能否成功仍存在较多不确定性，但无论从设计理念及后续行业发展方向上都将对全球商业航天事业发展产生积极影响。当前我国卫星互联网的发展虽尚处早期起步阶段但发展进程提速显著。短期来看前端卫星生产制造环节将有望依托卫星发射进程提速率先受益，中长期维度随着技术设施建设的逐步完善，下游卫星互联网应用侧相关环节将迎来黄金发展阶段。

相关概念：天基互联概念

4、工业和信息化部、交通运输部等八部门正式印发《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》，确定北京等 15 个城市为此次试点城市，将推广新能源汽车、建设充换电基础设施等。推广领域：公务用车、城市公交车、环卫车、出租车、邮政快递车、城市物流配送车、机场用车、特定场景重型货车，推广数量：60 +万辆；建设数量：70 +万台充电桩，0.78 万座换电站等。

评：机构研报指出，新能源车发展的大趋势并未改变，仍然是未来增速较快的行业之一，后市核心驱动力将由补贴转向产品力和油电平价，展望2024年，预计全球新能源车销量有望同比实现接近30%增长，叠加单车带电量提升，动力电池销量有望同比实现35%增长。盈利端，随着明年一季度产业链新一轮价格谈判落地，预计产业链盈利在2024年年中后有望逐步迎来企稳。

相关概念：新能源车、充电桩

【公司新闻】

1、甬矽电子公告称，子公司拟投建高密度及混合集成电路封装测试项目

2、圣湘生物公司的产品全自动化学发光免疫分析仪于近期获得欧盟CE IVDR认证

3、三一重能公告称，拟65亿元投建三一吉林长岭风光氢储氨数字化示范项目

4、视源股份公告称，拟投资42亿元建设视源股份全球总部基地项目

5、风范股份公告称，控股公司拟12亿元投建岳阳县新能源产业链基地项目  

6、金智科技中标5436万元国家电网和南京市信息化项目

7、天源环保公告称，联合签订3.85亿元日常经营合同

8、中天科技公告称，新增20.42亿元海洋系列项目订单

9、浙富控股公告称，中标7980万元株洲航电(空洲水电站)项目

10、深纺织A公告称，拟调整重大资产重组方案公司股票停牌

11、马钢股份公告称，法国全资子公司申请启动司法重整

12、华东医药公告称，与重庆誉颜签署股权投资协议及产品独家经销协议

13、旗滨集团公告称，拟对全资子公司旗滨光能实施跟投机制

14、三湘印象公告称，控制权变更事项具体细节仍在洽谈中公司股票继续停牌

11月14日盘前早知道

1、旋转执行器作为机器人的基础组成单元，在机器人中起到重要作用，决定了机器人的灵活性、精度和最大负载能力。中信证券指出，随着人形机器人的发展，旋转执行器单体使用量也随之增加，为旋转执行器行业带来新的增长机遇。根据特斯拉Optimus拆解，核心零部件中一体化关节占比较高，共40个执行器，其中旋转执行器组成为无框力矩电机+谐波减速器+离合器+传感器+轴承，直线执行器组成为无框力矩电机+倒置式行星滚柱丝杠+传感器+轴承，灵巧手组成为空心杯电机+精密齿轮箱+传感器。

评：中信证券指出，人形机器人对旋转执行器的单体需求更大，预计旋转执行器有望从2024年开始显著拉动旋转执行器市场空间，旋转执行器需求的年化复合增速预计将从2018-2023年间的7%提升到2023-2025年间的30%以上。此外，滚珠丝杠是将旋转运动转换成线性运动的重要传动装置，下游应用广泛。

相关概念：人形机器人、机器人概念

2、据媒体报道，国家数据局正研究起草相关指导文件，将从顶层设计推动数据交易流通体系建设。下一步，国家发展改革委、国家数据局将会同有关方面，加快研究建立公共数据价格形成机制和有关制度规定，促进公共数据合规高效流通使用。近日，国家发展改革委价格司会同国家数据局筹备三组召开座谈会，听取相关方面意见，加快建立健全符合公共数据要素特性的价格形成机制，促进公共数据合规高效流通使用，后续将建立并推出有关制度规定。

评：国家数据局正式协调推进数据基础制度建设的重要举措，数据要素顶层设计有望持续完善，数据要素市场化也将进一步加速。

相关概念：数据要素、算力概念

3、11月13日，工信部办公厅等五部门联合发布关于开展第四批智能光伏试点示范活动的通知。根据通知，试点示范内容支持培育一批智能光伏示范企业，包括能够提供先进、成熟的智能光伏产品、服务、系统平台或整体解决方案的企业。支持建设一批智能光伏示范项目，包括应用智能光伏产品，融合运用5G通信、大数据、互联网、人工智能等新一代信息技术，为用户提供智能光伏服务的项目。其中，光储融合、光伏建筑、先进光伏产品等细分领域为优先考虑方向。

评：智能光伏的实现需要对从电站建设到运维的全部流程进行优化和创新，将数字信息技术、互联网技术和光伏技术进行深度融合，最终实现优化初始投资、降低运维成本、提高系统发电量、增加投资回报率等，并且能够适应各种复杂的场景。随着相关政策的推动，我国智能光伏产业望加速发展。

相关概念：光伏概念

4、台积电CoWoS先进封装需求进一步爆发。据媒体报道，继英伟达10月确定扩大下单后，苹果、AMD、博通、迈威尔等重量级客户近期也对台积电追加CoWoS订单。台积电为应对上述五大客户需求，加快CoWoS先进封装产能扩充脚步，明年月产能将比原订倍增目标再增加约20%，达3.5万片——换言之，台积电明年CoWoS月产能将同比增长120%。CoWoS是台积电的一种2.5D先进封装技术，能够提高系统性能、降低功耗、缩小封装尺寸，也为台积电在后续的封装技术保持领先奠定了基础。

评：根据Yole预测，2014年先进封装占全球封装市场的份额约为39%，2022年占比达到47%，预计2025年占比将接近于50%。在先进封装市场中，2.5D/3D封装增速最快，2021-2027年CAGR达14.34%，增量主要由AI、HPC、HBM等应用驱动。

相关概念：芯片概念

【公司新闻】

1、三维化学公告称，签订13.07亿元建设项目工程总承包合同

2、金诚信公告称，境外子公司取得1.95亿美元采矿合同

3、东宏股份公告称，签订3.01亿元日常经营合同

4、时空科技公告称，中标约4104.49万元项目

5、竞业达公告称，中标4650万元项目

6、美迪西公告称，拟以2000万元至4000万元回购股份

7、东方雨虹公告称，拟以3亿元-6亿元回购公司股份

8、韦尔股份公司发行的全球存托凭证GDR在瑞士证券交易所上市，GDR上市代码WILL

9、金固股份公告称，收到阿凡达新能源汽车定点通知

10、四方光电公告称，子公司收到国内知名新能源主机厂定点通知书

11、德新科技拟以1亿元购买烟台海辽集成电路产业投资中心(有限合伙)8.04%股权

12、华发股份公告称，子公司拟收购珠海海润45%股权

13、兴森科技公告称，拟参与购买控股子公司广州兴科半导体有限公司25%股权

14、福田汽车公告称，拟收购河北雷萨持有的宣化工厂土地、厂房及公共设施等资产

15、江苏国泰公告称，拟约1.52亿元现金收购苏州万润50%股权

16、紫光国微公司智能安全芯片在海外市场的发展势头良好

17、天安新材公告称，公司与债务重组人进行债务重组

18、新湖中宝公告称，发行不超30亿元公司债获批浙商资产予增信

未来发展的拦路虎（二）

我们在《未来发展的拦路虎》一文里有讲，说目前结婚的人一般都要求要有房子。所以很多男青年没有结婚对像，其中主要是农村男青年占多数。目前的房价已经高到很多人掏空六个钱包也买不起，甚至交不起首付。

  我们以武汉为例，一个大学本科毕业生，22岁参加工作，拿到手月薪6000拿三年，25岁八千，30岁一万，40岁一万五，50岁二万五，60岁三万到65岁。这样从22岁到65岁，他一共拿到手897.6万。按一半生活算。他能节余的钱只有448.8万。一辈子相当于只能买武汉比较好地段的一套房子。

  而且，这个估算的收入，武汉半数以上的人一辈子也达不到。这个水准至少是中上。如果把范围放宽，全国至少80%以上的人达不到这样的收入。所以如果没有家庭的支援，底层收入的老百姓，以及农村读书后来去城里打工的人，他们奋斗一辈子，多数人买不不起一套市场价格的商品房。当我们明白了这个，就知道这一局面非改不可。不然中华民族没有未来。因为未来就面临没有孩子的局面。

  所以未来房地产会发生巨大变革。就是可能会采用新加坡的模式。就是以成本价向城市低收入年轻人，向从农村来大中城市打工落户的年轻人，或者租房，或者卖一套保障房。这样就可以促使年轻人结婚生子，并且因为压力大大减轻。这样他们可以养育孩子。

  这样的话，原来大量在商品房上面的投机资金很难再获利。因为商品房变成真正有钱人的资产。想在上面屯货炒作赚钱将会变得异常困难。然后商品房的波动与底层的人也没有太大关系。因为低层的人可以去买不到市价一半的保障房，甚至市价三分一的保障房。

  如果大量开发这种低价的保障房的话，那就要砍掉土地转让成本，砍掉利润和税收。这样房价就可以做到足够低。低收入的年轻人有了这样的低价房，没多大的压力，就可以结婚，结婚后也不影响生娃，不影响消费。当然如果大量这样搞的话，那么相比原来商品主打的市场来说，就会少税费。

  但是同样可以开辟新的税源或税费。比如25岁还未结婚生子的征一个多少点的税率。如果30岁还未结婚生子的又征一个税率。并且累加。并且不改变的话可以征到他退休。这个特别税费直接从工资里面扣，这个很容易从技术手段上实现。用征的这些钱去做转移支付。就是去补贴那些生二胎、生三胎的家庭。你不愿生养孩子，就用你的钱去养别人的孩子。

  如果你不想被征这种税费，那你就自己生孩子，自己赚的钱养自家的孩子。你要明白，新增人口是中国的未来。相信为了未来一切都可以作为代价的对价。

11月13日盘前早知道

1、近日卫星通信相关消息不断。据行业媒体报道，OPPO运营商产品线资深总监夏炀表示，OPPO下一代Find旗舰产品将支持卫星通信技术。10月以来，卫星通信领催化因素频出。10月7日，工信部发布《关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见(征求意见稿)》，提出推进卫星互联网务准入制度改革，推进民营企业参与电信业务经营。10月11日，SpaceX推出“Starlink Direct to Cell(星链直连手机)”业务，可与现有LTE手机配合使用，目标2024年实现发送短信，2025年实现通话、上网、连接物联网设备。10月19日，上海市印发的《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案(2023-2026年)》提到，布局“天地一体”的卫星互联网。稳步推动实施商业星座组网，加快落实频轨资源授权。

评：长期来看，根据MarketsandMarkets预测，2023年全球卫星互联网市场规模达40亿美元，到2028年有望突破171亿美元，5年复合增速达33.7%。

相关概念：卫星导航概念

2、日前，苹果公司在最新的iOS 17.2 Beta公测版更新中，向iPhone 15 Pro 和iPhone 15 Pro Max两款机型，解锁了空间视频拍摄功能。据了解，空间视频拍摄功能将与苹果公司的MR头显Vision Pro相结合，用户在Vision Pro上能够获得空间视频体验，但在iPhone上，目前只是常规的2D视频效果。此前苹果公司已经邀请CNET、TechRadar等多家媒体体验空间视频拍摄功能，其中，TechRader的Lance Ulanoff指出，这可能是苹果Vision Pro的杀手级应用。Vision Pro预计将于明年年初正式发售。

评：11月10日有知情人士称，Meta公司已经与腾讯达成初步协议，将在中国销售全新的入门级VR头显设备，预计新产品将于2024年年底开始销售。全球两大科技巨头纷纷向MR/VR领域发力，产业链有望受益。

相关概念：虚拟现实、苹果概念

3、商务部部长王文涛表示，将持续推动新能源汽车下乡，全链条促进汽车消费。家居方面，将聚焦绿色、智能、适老这三个方向，加快释放家居消费潜力。还将促进绿色智能家电消费、推动餐饮业高质量发展，更好满足人民美好生活需要。

评：信达证券认为，伴随车型供给进一步丰富、智能化+快充+长续航体验提升、成本压缩带动价格下降，新能源车下沉到更具竞争力的价格区间，有望促进新能源车迎来渗透率二次提升的拐点。伴随新能源车渗透率超预期，产业链公司业绩有望逐步环比提升。

相关概念：汽车概念、新能源汽车配件

4、据报道，11月10日，空军军医大学西京医院对外发布，该院20余个学科开展的多基因编辑猪-猴多器官多组织同期移植手术取得新进展，手术成功将1只基因编辑猪的多个器官和组织，移植给7只受体猴。其中，异种血管化腹壁移植为首次开展。该系列移植手术在既往研究基础上，进行了更为全面精准的数据采集，为异种移植走向临床积累了至关重要的支撑依据。

评：基因编辑是医疗诊断与治疗的革新技术，从百亿空间的生育生殖检测，到千亿市场的肿瘤个体化治疗，再到万亿级的基因体检咨询市场，蕴含巨大的市场潜力。此外，精准医学已上升为国家战略，更为我国基因编辑技术的发展带来强有力的催化作用。

相关概念：基因概念、精准医疗

【公司新闻】

1、永和智控公司控股股东及实控人拟变更，股票将复牌

2、三湘印象筹划控制权变更，交易对手方为国有控股公司

3、广汽集团参与发起设立智能网联新能源汽车产业发展基金

4、上海莱士拟4.8亿元收购广西冠峰95%股权

5、宏和科技拟6亿元投建年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目

6、威海广泰与TCR签订重大销售协议，预计总额8亿至10亿元

7、天永智能公告称，标1.22亿元发动机装配线项目

8、长高电新公告称，全资子公司在国家电网中标合计1.74亿元项目

9、益生股份公告称，10月白羽肉鸡苗销售收入1.74亿元，环比增5.17%

10、天华新能公告称，拟以1.5亿元-2.5亿元回购公司股份

11、欧派家居公告称，拟回购5000万元-1亿元公司股份

12、星网锐捷公告称，拟以5000万元-1亿元回购股份

13、银星能源公告称，控股股东拟增持1%-2%公司股份

14、中国石化公告称，控股股东中国石化集团拟以10亿元-20亿元增持公司股份

11月10日盘前早知道

1、据行业媒体，三星计划明年下半年发布Galaxyold6、Galaxylip6可折叠手机的时候，推出XR头显设备，并计划在明年年底前发售。XR全称ExtendedReality，是扩展现实技术。R其实就是包括VR、AR、MR在内的所有扩展现实技术的总称，它通过计算机技术和硬件设备，将数字信息与真实世界进行无缝融合，为我们提供更为丰富、立体的交互体验。

评：西部证券分析指出，VR/AR有望代替PC和手机成为下一代人机交互终端，在各应用场景实现加速渗透。展望未来，硬件创新和内容生态的完善将持续拉动硬件出货，市场潜力可期。

相关概念：虚拟现实概念

2、据媒体报道，NAND Flash控制IC厂商群联CEO潘健成7日表示，随着主要存储芯片厂相继减产，加上部分终端市场回温，NAND市况开始走强、报价上涨；近期客户拉货更趋积极，但市场供给持续因大厂减产受限缩，预期明年将出现缺货潮。民生证券发布研究报告称，存储供需已逐渐好转，且近期高频价格显示存储价格已拐点向上，存储周期上行趋势明朗。

评：当下手机、PC渐进复苏，需求扩容，且AI驱动存储技术升级、容量提升，看好存储行业投资机会。

相关概念：存储芯片

3、据报道，11月8日，从厦门大学获悉，科研团队创新性地在二十价HPV疫苗临床前研究持续取得突破，有效性正不断被证实。厦大HPV平台负责人、翔安创新实验室副主任李少伟表示，他们团队正在开发创新性的二十价HPV疫苗，它有更高的保护率。九价HPV疫苗保护率大概百分之九十左右，二十价可以达到将近百分之九十九或以上的效果。

评：及时的HPV疫苗接种、高质量的子宫颈癌筛查及规范的筛查异常者的干预治疗，是目前公认的宫颈癌防控最佳策略。虽然我国HPV疫苗尚未大规模纳入免疫规划，但国内适龄女性接种意愿高涨，HPV疫苗供不应求。

相关概念：HPV疫苗、生物疫苗

4、据媒体报道，英伟达已开发出针对中国区的最新改良版系列芯片HGX H20、L20 PCleL2 PCle，三款芯片均是由H100改良而来国内厂商最快将在这几天拿到产品。

评：民生证券认为，此前美国对高端AI芯片的贸易禁令后，英伟达均在后续发布针对禁令调整后的A800、H800系列芯片。考虑到中国广阔的市场，后续针对最新禁令发布特供的AI芯片，有望在一定程度上缓解目前AI算力供需严重失衡的局面，并扭转市场对国内产业链此前“一刀切”的悲观预期。

相关概念：芯片、半导体

【公司新闻】

1、国盾量子公告称，子公司拟与东方中科签订量子计算相关产品销售合同

2、星光股份设立全资孙公司开展光伏发电相关业务

3、德龙激光拟购买德国康宁激光100%股权及部分资产

4、盈康生命拟收购优尼器械70%股权

5、一汽解放10月份汽车合计销量22866辆

6、东风汽车10月汽车销量14014辆

7、四方光电收到客户项目定点通知书

8、中矿资源津巴布韦Bikita锂矿两个项目达产

9、特锐德预中标约5.09亿元新能源设备采购项目

10、中芯国际公司预计四季度销售收入环比增长1%-3%

11、平高电气合计中标约7.28亿元国家电网采购项目，占2022年营业收入的7.85%

12、瀚川智能公司及控股子公司与昆仓绿能签署《战略合作框架协议》

13、鼎龙股份公司布局三大领域光刻胶相关产品收到多项重大项目立项

14、雅运股份拟调整重大资产重组方案11月10日停牌

11月9日盘前早知道

1、瑞银（UBS）一项行业分析指出，中国半导体设备需求显著上升，预计2024~2025年，中国国内半导体制造设备需求将从2023年的207亿美元，进一步增长至230亿~260亿美元，再创历史新高。这主要得益于资本支出最多的国内晶圆厂，以及其它成熟制程产能的稳步扩张。半导体设备行业属于整个半导体产业链的上游，是上游核心环节之一。一般情况下半导体产品制造要超前电子系统开发新一代工艺，半导体设备要超前半导体产品制造开发新一代产品，也即“一代设备，一代工艺，一代产品”。

评：根据SEMI的预测，到2024年，中国12寸晶圆产能将占全球约20%。大量晶圆厂的扩建、投产，将提升对上游半导体设备端的需求，有望为国产设备打开更大发展空间。

相关概念：半导体、芯片、电子元器件

2、据媒体报道，天眼查App显示，11月7日，小米汽车科技有限公司申请的“车辆尾翼以及车辆”专利获授权。摘要显示，该专利涉及一种车辆尾翼以及车辆，车辆尾翼包括尾翼支架、第一活动扰流板、第二活动扰流板、第一角度调节机构以及第二角度调节机构。

评：国泰君安汽车团队发布研报称，小米汽车2024H1将至，智能驾驶和小米生态将是核心竞争力。经过多年投资+自研准备，小米在智能化赛道布局广泛，叠加其渠道和流量优势，小米汽车值得期待。

相关概念：小米概念、新能源汽车

3、马斯克的超前想法正在一个个落地，脑机公司Neuralink即将开启人体实验。据行业媒体报道，美国当地时间周二，知名传记作家Ashlee Vance发文透露，数千人正排队等候植入埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下脑机接口公司Neuralink的大脑植入物。今年早些时候，美国食品和药物管理局批准Neuralink启动其设备的人体实验，Neuralink计划明年进行11例人体手术，2025年27次，2026年79次。此后，手术数量将从2027年的499例猛增到2030年的22204例。目前，脑机接口已经能够初步检测出人的选择倾向性、性格、情绪状态、健康信息等核心个人隐私信息，未来或将能直接通过脑信号捕捉到人类意图，因此在使用过程中面临巨大伦理挑战。

评：中信建投认为，人类与人工智能之间的沟通方式也在不断升级，当前脑机接口技术正在突破人类的生理界限，不仅为残障人士提供了前所未有的可能性，而且有望成为下一代的人机交互方式。

相关概念：人脑工程、智能医疗

4、《页岩气开发调整方案编制技术要求》近日获国家能源局批准发布，这是我国首个针对页岩气立体开发的行业标准，科学规范、具有较强操作性，将有效助力我国实现页岩气的持续高效开发，保障国家能源安全。　页岩气是一种非常规天然气资源。我国的页岩气资源较为丰富，页岩气的勘探开发对于优化我国能源结构、实现“双碳”目标具有重要战略意义。

评：该标准在编撰的过程中，主要参考国内首个百亿方页岩气田——涪陵页岩气田的立体开发经验，以及长宁-威远等不同地质开发条件的页岩气田的开发调整经验，可有效提升页岩气开发的储量动用率、采收率和收益率，产业链或将受益。

相关概念：页岩气

【公司新闻】

1、捷佳伟创与通威股份签订28.46亿元日常经营重大合同

2、科思科技拟投建“电子信息装备生产基地建设项目

3、汇嘉时代拟投资2.46亿元在新疆设立全资子公司

4、士兰微大基金二期拟出资15亿元认购公司定增股票

5、金宏气体拟以3000万元-5000万元回购股份

6、电连技术拟以5000万元-1亿元回购股份

7、金杯电工拟以4000万元-8000万元回购股份

8、盈方微拟筹划购买华信科及World Style 49%股权股票停牌

9、美邦服饰控股股东拟协议转让公司5.97%股权

10、中国平安公告澄清，被要求收购碧桂园并承继其债务的报道与事实不符公司

11、北汽蓝谷方面表示，没有与小米合作的相关信息。

12、丽尚国潮公告澄清公司无布局真人互动短剧、游戏领域的考虑

13、腾龙股份公告澄清公司外部流通盘较小可能存在非理性炒作风险

不安本分万劫不复

 老粉丝都知道，前面几年很多次都点评过中国平安。在21年6月21日时我们在文章《别去碰高位利好的票》点评过中国平安。叫大家不要去抄他的底，并且在文章的开端前就写了信不信由你，中国平安后面必然见到45元一线或以下。而当日中国平安收盘价为64.16元。

  而当时的平安是从94.62元跌下来的。跌到64块时已经是跌了30%几了，回调算是比较深了，当时没有人相信还会跌到45元。那意味着要跌破5折。可是后面不到一年就跌破了45元，再后面更是跌到了35.9元的位置。我要告诉你的是35.9元也不是他的最终目标。跌破45只是他的腰斩位。最终他要跌到20元一线或以下。

  以中国平安目前净资产近50元的价格来讲，要到20元一线，相当于净资产打四折。这种判断别说不相信，很多人可能连想都不敢想。但这个没关系。后面市场会验证的。其中两个重要的影响因素我们在过往的文章中讲过。就是他持有的很多金融资产很多都买在高位。又或者回落很多了。这种最终一定会体现出来。另外一个是前几年平安收了（买了）很多房子。而目前房地产走大调整。就算不大跌，以时间换空间这样横盘他也会受不了。因为他的资金是有成本的。所以你们千万别想着去抄他的底。

  当年国内一些房企去抄底，而万科喊着要活下去。所以万科在18年后不敢再扩张，而是稳打稳扎。硬是把负债率做到第一阵营的最低。而那些搞扩张的到目前都陷入了困境。当年融创的孙宏斌去抄底王健甩卖的资产。结负债大幅飙升。一个行业大佬现在也成困难户了。

  万科前些年是做得非常不错的。但是近几年在别的企业不太行的时候，他们却大幅拔高了负债，在行业低谷去抄底。这种做法，看似精明。估计后面得掉坑。这种就类似于那些股票玩抄底的一样。你在打五折的时候进去抄底，你以为占了便宜。但是没想到他是大调整。后面打二折的时候，你五折进去抄底的一样要亏损60%，要是打一折，那别人高位的亏损90%，而你亏损80%。

  万科因为当年姚老板的搅局，后面万科去抱深圳地铁的大腿。但是由于被炒高了上去后成本就比较高。虽然万科保住没有被野蛮人入侵。但是估计好人要吃亏这个可能免不了。看资料17年1月的时候深圳地铁出资371亿元从华润股份和中润贸易受让16.89亿股，交易价格是22元/股。同年6月出资292亿从中国恒大下属企业受让15.53亿股，交易价格18.80元/股。

  而今天万科的收盘价为12.13元。这样看大好人深圳地铁就算算上前几年分钱的钱。到目前深地铁投资万科的账面仍然为浮亏。并且近期的新低11.07元并不会是他的最低点。根据我们的测算。万科最终要回归到6元一线或以下。对的，你没看错。是6元一线或以下。千万别想着现在去抄底万科可以大赚。

  有这样的判断其中一个重要的逻辑就是你去抄底没到底的资产，后面必然面临减值。现在万科手上储备着上亿平米的土地。很多都是近几年在高地价阶段储备的。而地价后面必然下跌。因为房地产本轮是超长期的调控。同时还叠加了人口通缩。这种调整周期没有大格局的很容易误判。这就好比股票后面是打五折四折还是打二折一折。这个完全不一样的哦。特别是对于后面加杠杆的。这个差别可大了。

11月8日盘前早知道

1、小米集团创始人、董事长兼CEO雷军7日在微博与网友互动时称，小米14系列销量已超过100万台，目前缺货还是严重，正在催单。小米14系列于10月26日发布，10月31日首销，首销周期就超过100万台，或创下国产手机销量超百万台的新纪录。据Canalys数据2023Q3全球智能手机出货量仅下跌1%，其中小米市场份额创下2021Q3以来新高达14%，位列第三。2023年，小米手机全球出货量已实现连续两个季度的环比稳健增长。

评：东海证券表示，随着9月以来华为Mate60、iPhone15、小米14等旗舰新品陆续发布且持续迎来销量利好，叠4传统旺季和双十一购物节的到来，我国智能手机市场有望在连续下滑10个季度后于Q4回暖，关注智能手机产业链的核心标的。

相关概念：小米概念、消费电子

2、近日多款新车即将发布。11月6日，据鸿蒙智行官微消息，鸿蒙智能汽车技术生态联盟11月9日聚势启程，鸿蒙智行首款高能智慧轿车智界S7将于11月9日开启预售。同日，据奇瑞汽车官微，奇瑞品牌全新新能源序列“风云”将于11月9日发布。此外，据媒体援引消息人士报道称，理想MEGA或将于11月17日的广州车展上开启盲定，12月将正式发布，并计划在明年2月份开始交付。

评：兴业证券戴畅表示，看好汽车四季度行情，“高阶智能驾驶+自主高端化+特斯拉三重新周期”三条主线参与汽车机会，汽车板块四季度会有明显超额收益。

相关概念：汽车板块、汽车电子、汽车芯片

3、“智驾新Model”小鹏P7i 550版正式上市，新车共推出550Pro、550Max两款新版型。其中，小鹏P7i 550Max版搭载RoboSense双M系列激光雷达以及全新一代智能辅助驾驶系统XNGP，具备XNet深度视觉感知系统，可以落地无图、点到点的智驾功能，实现包括城市NGP智能导航辅助驾驶、高速NGP智能导航辅助驾驶增强版等全场景智能辅助出行。随着汽车智能化进程的推进，海内外的厂商纷纷推出通过车规验证的激光雷达产品，激光雷达实现加速“上车”。

评：华泰证券预计2022、2023年我国乘用车载激光雷达出货量分别达到16万颗/64万颗，至2027年有望突破1300万颗。

相关概念：激光雷达、无人驾驶

4、据报道，在特斯拉目前已投产或确定建设的超级工厂中，内华达超级工厂、柏林超级工厂、得克萨斯超级工厂、墨西哥超级工厂的效果图上，都有大面积的屋顶太阳能发电系统，以充分利用清洁能源。据特斯拉工厂工程高级经理Logan Grant透露，特斯拉一直在得克萨斯州奥斯汀超级工厂屋顶上部署大量太阳能电池板，该项工程建成后有望成为世界上最大的屋顶太阳能。

评：斯拉收购了太阳能公司SolarCity，并推出了太阳能屋顶瓦片。特斯拉引入太阳能充电这项新功能意味着，特斯拉车主将能够更有效地利用他们的太阳能板产生的多余电力，并将其汇聚到自己的车辆和房屋能源系统中，从而实现更加环保的能源使用。

相关概念：光伏、太阳能

【公司新闻】

1、六国化工实控人拟变更为烟台市国资委11月8日复牌

2、江波龙与元器件交易中心签署了战略合作备忘录

3、侨源股份子公司签订大宗工业管道氧气日常经营合同

4、*ST西钢公告，控股股东及实控人拟发生变更

5、万华化学公告，拟成为铜化集团化工业务控股股东

6、江淮汽车公告，10月汽车销量同比增加31.23%

7、雷电微力公告，拟以1.5亿元-3亿元回购股份

8、泽宇智能公告，拟以8000万-1.2亿元回购股份

9、开立医疗公告，拟以6000万元-1.2亿元回购股份

10、亚玛顿拟通过发行股份及支付现金方式购买风阳硅答100%股杖

11、爱美客拟8.1亿元投建美丽健康产业化创新建设项目

12、保税科技拟使用自有资金4.28亿元收购洋山申港28%的股权

13、五粮液回应称，“内部讨论提价”和“提价时机待定”都是不实消息。

未来发展的拦路虎

前些年中国经济高速发展的时候，确实让很多人获得了巨大的财富。有很多人也享受到了国家发展的红利。但在发展的过程中也带来了一些新的问题。原来高增速时大家都能赚到钱。所以很多问题被掩盖了。但现在增速下降了。有些问题也就越发明显了。

  目前中国城市几千万剩女和农村上亿男青年没有结婚对像，而且这个越滚越大。好多人自己不结婚还教别人躺平。这样非常不利于未来的中长期发展。众所周知，人口是一个国家最最重要的战略资源。在过去高速发展期大量男男女女进城打工。所以极大的提高了农村男女青年的见识度。

  在发展的进程中也大大拔高了女性青对年未来预期。因为身边灰姑娘的事情时有发生。然后再加上韩剧的洗礼。很多人都以为自己会有女主人公那样的名利爱情双丰收。然后很多人就未看清自己能力和实力的情况下大幅拔高对对像的要求。要求对方要高自己几个几何层级的。显然社会上没有这么多优异条件的优秀男生。很多女人都期望自己是灰姑娘，现实是没有那么多的白马王子。自然而然就产生了大量剩女。

  2021年时全国出生人口为1062万，2022年就已经只有956万，到今年估计要跌破900万。回想80-90年代的时候，每年都是2000多万的出生人口。然后慢慢减少。真正跳水的是这几年。18年的时候出生人口还有1523万，19年为1465万，20年为1200万。贸易战以来。对我们的人口影响还是蛮大的。当然这里并非说是主要因素。还有其他的因素。

  目前结婚的人一般都要求对方要有房子的。所以很多农村男青年没有结婚对像。农村的很多女孩子都嫁城里了，而城里的女孩子很多高不成低不就的就单下了。因为符合高要求的优秀男生肯定不够。然后现在的房子已经贵到很多人就是掏六个钱包也买不起甚至交不起首付。很多农村的男青年买不起房子。房价也是影响这些男女青年结婚的一个因素，同时也是影响人口数量的一个因素。那么多人不结婚，哪来的孩子。对吧。

  所以前些年调控房地产也是有这方面的考量的。毕竟这一亿多的适龄未婚青年的群体这么大。再不管控要出很大的社会问题的。所以我判断后续肯定会有相关政策去解决这个问题。（未完待续）

11月7日盘前早知道

1、机构指出，掩膜版是光刻过程中的核心耗材。2023年下半年半导体需求有望加速修复、库存逐步去化，2024年行业有望迎来供需结构改善的拐点，掩膜版受益于下游景气提振，需求空间有望进一步打开。在半导体产业链中，半导体材料是产业链发展的基石，是推动集成电路技术创新的引擎，而光掩膜版作为半导体产业链的上游核心材料之一，对于光刻工艺的重要性不弱于光刻机、光刻胶，是半导体与集成电路芯片制造过程中不可或缺的重要组件，其份额仅次于硅片。

评：民生证券指出，随着我国半导体产业占全球比重的逐步提升，我国半导体掩膜版市场规模也逐步扩大。目前国内厂商逐步缩小与海外龙头企业的技术差距，行业的景气度有望持续旺盛，国产厂商有望迎来业绩的高速增长。

相关概念：半导体、芯片概念、光刻机

2、国家发展改革委6日对外发布《国家碳达峰试点建设方案》。方案明确，在全国范围内选择100个具有典型代表性的城市和园区开展碳达峰试点建设，聚焦破解绿色低碳发展面临的瓶颈制约，探索不同资源禀赋和发展基础的城市和园区碳达峰路径，为全国提供可操作、可复制、可推广的经验做法。不久前，深圳市印发的碳达峰实施方案明确提出，支持以负荷聚合商为主体的虚拟电厂新业态发展，支持分布式能源、储能、虚拟电厂等能源新模式新业态参与电力市场交易，优化绿色电力消纳和绿色电力使用比例认证服务。

评：华安证券预测，我国虚拟电厂潜在容量市场空间将在2025年达到784亿元，2030年达到1729亿元。

相关概念：虚拟电厂

3、周一人工智能行业龙头OpenAI的历史首届开发者大会揭幕。OpenAI首席执行官山姆·奥特曼在接近45分钟的开幕演讲中，向全球开发者和ChatGPT用户展示了AI龙头即将推出的一系列产品更新。

评：中信建投证券研报表示从长期看，Open AI有望推动大模型逐渐迭代为AI智能体，并构建以ChatGPT大模型为基础的新生态体系。

相关概念：ChatGPT概念、算力概念

4、行业媒体报道，非苹手机相关芯片厂本季运营报喜，在中国大陆品牌客户处于华为新机所创造的复苏氛围中，以及新兴市场消化库存告一段落，纷纷开始加单。此外，在手机相关芯片供应链近期迎来一波客户端拉货潮背景下，IC设计厂商直言，需求最坏的时期已过，市场正逐渐回升中；明年在终端生成式AI导入手机市场引爆的换机潮带动下，可望在明年第三季感受到更明显的复苏动能。据IDC手机季度追踪报告显示，2023年第三季度，中国智能手机市场出货量约6,705万台，较去年同期下降6.3%。

评：IDC最新预测，中国智能手机市场出货量预计在2023年第四季迎来拐点，实现近10季以来首次反弹。东海证券认为，当前手机产业链终端及渠道库存均处于较低水位，市场需求复苏将带动手机终端厂商加快拉货。

相关概念：消费电子、手机芯片

【公司新闻】

1、昂立教育公司控股股东、实控人发生变更

2、华神科技拟投建年产15000吨高端新材料和原料药绿色生产基地项目

3、贵研铂业子公司拟投建稀贵金属绿色循环利用及检测服务项目

4、运机集团中标7.63亿元设备采购项目

5、恒华科技签订3.36亿元储能工程设备材料采购及施工合同

6、广汽集团10月汽车合计销量22.44万辆同比增长5.65%

7、长安汽车10月份销量合计约24.1万辆同比增长7.21%

8、长城汽车10月总计销售汽车13.13万台同比增长31.04%

9、三花智控公告称，拟以2亿元-4亿元回购股份

10、星网锐捷公告称，董事长提议以5000万元-1亿元回购股份

11、斯莱克公告称，拟以5000万元-1亿元回购股份

12、密尔克卫公告称，拟以6000万元-1.2亿元回购股份

13、久吾高科公告称，拟以3000万元-5000万元回购公司股份

11月6日盘前早知道

1、近日，湖北、江西等多地陆续落地全国中成药集采中选结果。全国中成药集采由30个省、区、市组成全国性采购联盟，药品涉及内科、骨伤科、眼科、肿瘤、心血管系统以及妇科用药6个治疗领域的多种临床常用中成药。据中康CMH数据监测，2022年，中成药在医院市场与零售药店两大渠道的销售额合计3360亿元，在三大类药品市场中约占四分之一。

评：伴随着集采带量采购政策的影响，药品所需推广活动下降，推广费用降低有利于提升公司业绩。而随着中成药集采温和落地，一些具备独家产品的中成药企业在医保集采中更是具有极大竞争优势。

相关概念：中药概念

2、国常会，研究推动稀土产业高质量发展有关工作。会议指出，稀土是战略性矿产资源。要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，统筹产学研用等各方面力量，积极推动新一代绿色高效采选冶技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。

评：展望后市，工业机器人、新能源汽车、风力发电机等终端需求长期增长的趋势不变，高性能钕铁硼永磁在终端渗透率有望持续提升，而供应增幅收窄情况下，稀土供需偏紧或推动价格回升。政策利好接连落地叠加价格触底回升预期加强，稀土行业公司望迎来估值修复。

相关概念：稀土永磁

3、近日召开的金融工作会议重申了“活跃资本市场”的积极论调。证监会表示，将继续研究论证尚未推出的政策举措，成熟一项、推出一项，持续改善市场预期。在促进证券公司发展方面，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流投资银行。另外，证监会宣布拟修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，将实现扶优限劣分类监管。

评：方正证券认为，证券行业正在迎来供给侧改革大年，实现路径包括:降费带来中小机构加速出清，并购重组加速推进，以及头部券商的资本约束放宽。行业集中度有望实现加速提升。

相关概念：证券、参股金融

4、近期，由于天然气价格不断上涨，叠加需求旺季来临，重庆、内蒙古、湖南等多地发布天然气终端价格上调的通知。全国需求量的提升、供应量变动产生的阶段性和地域性的供需差、以及海外天然气市场影响下的国内外气源成本上调等多因素变化，共同导致了近两个月天然气价格的上行。综合来看，天然气市场的变动主要体现在具备市场化属性的液化天然气（LNG）价格中。

评：业界认为，供给端面临不确定性叠加需求不断增加，有望对天然气价格形成支撑。在此背景下，多地上调天然气价格，开启天然气上下游价格联动机制，利好城市燃气产业链。

相关概念：天然气

【公司新闻】

1、广汇汽车公告称，拟以1亿元-1.5亿元回购股份

2、海螺水泥公告称，拟以4亿元-6亿元回购股份

3、陕建股份控股股东拟以1亿元增持公司股份

4、锦龙股份筹划转让东莞证券20%股份

5、航天电子拟转让航天电工公司不低于51%股权

6、海得控制拟对子公司进行增资并引入战略投资者

7、深物业A拟8.35亿元挂牌转让景恒泰公司100%股权

8、珀菜雅"双十一阶段主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV同比增长40%左右"

9、翰宇药业收到约1.03亿元利拉鲁肽注射液采购订单

10、润建股份中标18255.74万元网络综合代维服务采购项目

11、康弘药业公司KH629获得美国FDA准许开展临床试验

12、罗博特科"与通威太阳能(眉山)有限公司签订1.41亿元工业自动化设备合同"

13、展鹏科技筹划收购领为军融公司控股权11月6日起停牌

中国会借鉴日本的模式吗

 目前我们的市场涨不动，在昨天的文章《市场这么低为什么没有什么人愿意进来》我们也说过，就是现在场外资金他不进来。市场不产生盈利效应任你讲多少好话，出多少利好场外资金也稳如泰山似的不进场。所以实际上目前缺乏一笔启动资金。就是一笔拉高市场涨20%以上的资金，然后引场外资金源源不断地进来。

  前几疫情几年各地财政都被耗空了。然后现在居民消费意愿也不高。所以社会被沉淀和空转的资金也很多。如果资金不作有效流通（流动），他是不能产生税费的。而被沉淀的资金越多和空转的资金越多。财政就会不够花。目前居民部的杠杆是加不动了。所以前段时间搞了特别国债1万亿，这个钱是通过转移支付给地方的，是不用地方还的。这就相当于是在背债的。

  目前地方债和城投债总额有几十万亿之多。会有一段化债的时期（PS:目前从到地方各级政付都在融资化债）。而化债以后，政府中长期的负债仍然高。这影响长期发展潜力。所以如何先发展经济，如何再为政府开源是下一轮经济扩张周期的重中之重。 目的是让财政再次回到健康的轨道。

  历史上日本地产泡沫破灭以后，日本股市泡沫破灭以后。日本经济也出现衰退。各级政府财政也是不够用了。然后他们采取了投资收益转财政收入化债。就是日本央行直接入股市。拉高市场获得收益然后去化解政府的债务。所以后面日本央行一度买了日本股市40%的流通盘。并且从中也获得了巨大收益。

  在这一点上，其实是可以借鉴的。就是投资A股、港股以及在美的中概股。拉一波长牛，用投资收益来化债。给政府卸包袱。并且在目前A股处于低估值的时候，不是大力引进外资。应该要在自己人手上。如果给西方金融资本大规模抄底。后面必然在高位割我们的韭菜。如果一旦被外资在中国股市里挣走5-6万亿美元。到时候汇走这三四十万亿的钱出国。我们就要损失几十万亿。然后再用几年大幅做空，到时候底裤都会输脱。