大反攻之前还有一段受压制的时间

  最近两天外围市场都在反弹，特别是日经指数经过这两天的反弹已经把周一的大跌给收复了。而反观我们连周一下跌幅度的一半都没有收复。并且最近两个交易日都是缩量的。这说明我们的市场还存在的压制的因素。

  按理说人民币升值会引来套利资金，然后对应在股市就是上涨。这种套利现像在全球其他国家都是这样的走势。并且人民币在过去也有这样的特征。特别是05年的7月启动人民币中期升值后，中国股市走出了指数涨6倍的大牛市。那个时候虽然能直进股市的资金并不会很多，但是通过各种渠道来套利的资金还是不少的。因此人民币升值会引来套利资金的这个说法是成立的。

  但是我们在前面的文章《搬好板櫈看大戏》里面也说过。在人民币升值的初期由于短期进入的套利资金并不会很多，同时场内投资者信心缺乏。因此实期的话，别人大跌我们也很容易跟着下跌。所以存着有压制因素。并且由于外盘既然开启了中期调整，那他们的调整就不会那么快结束，短期反弹了过不了多久还是要继续下探，至到下探到中期支撑。那么有这样一种预期的话，反而使得他们反弹时我们的力度还会比较弱。

  当然上述你可以理解为逻辑分析。有的人可能不会太认同上面的分析。而在资金层面上其实在初期也会有一个压制的时间。这个倒不是说人民币升值股市不会涨。（我们在前面的文章已经说过人民币中期升值才会让市场中期上涨。）初期还有一个扰动因素是日元的加息与升值的影响。

  日元在前面那么多年的低利率甚至负利率的时间里大约放出了7万亿美元的日元。这些大量低息的资金肯定会涌向全球的资本市场。虽然这些年我们的市场涨幅远低于外围股市，吸引力也少很多。但是仍然有日本的低息资金进来A股的。这边短期没涨起来，而日元又开始升值那么就会引领一些日元资金回流日本。毕竟借的钱是要还的。所以在日元加息以及日元升值的初期，日元的低息资金他们有一些要选择还钱的。因此对我们这边还有一部分资金要去还款。好在借日元换人民币进入中国的资金并不是很多。

  另外还有一个因素就是目前8月份的期指持仓中，大机构净空的比例仍然比较大。这也侧面说明大资金也认为这里不太可能启动主升。总之，多方面的因素看市场仍然会有一段令人憋屈和受压制的一段时间。

  当然由于我们的市场整体位置实在是太低了，所以一些分类指数和板块中的个股会先行起涨。而大部分个股齐齐上涨则仍然需时间。从期指持仓数据看到9月份多空数据大为改观。因此困难时期不会太久了。

搬好板櫈看大戏

 上周五美元大幅贬值，非美元货币升值。其中人民币是升值幅度较大的货币。而且人民币从形态上已经开启了中长期升值的通道。如果对人民币升值的含义不理解的话，可以看上周的文章《人民币中期升值将推动A股启动大行情》。

  在上周五日经指数大跌5.81%，然后很多高位股市都被带下来了，周五晚间欧美股市下跌的幅度基本上都超过2%。今天日本指日经指数继续大跌，盘中跌幅一度超过13%，然后韩国股市也被带崩了，也是超10%的跌幅。台湾的加权指数收盘时也跌超8%。

  A股上午收盘时一度被拉至红盘。并且多个股都是红盘的，但是午后也被恐慌盘带了下来。出现这样的走势说明大家对未来还是缺乏一些信心。但这个信心问题将会在未来变得越来越正面。因为中国的资产，特别是A股与外围存在着巨大的剪刀差。2020年疫情产生的低点，外围很多股市都是翻倍或接近翻倍，而我们只是在低位振荡。这样我们的市场就存在巨大的价格优势。

  随着人民币的持续升值，未来进入中国套利的资金会越来越多，并且由于境外美元走贬值，以及海外股市也处于高位回调期，那么国内再跑去境外套利的资金将会大幅减少。这样的话就没有必要套现国内资产往外面跑，会大大减少这边的抛压。与此同时随着进来套利的资金越来越多。最终一定会形成中期上涨趋势。

  以前我们的市场是人家上涨我们不涨，甚至还跌；外围下跌我们继续下跌。而在未来则是以一种大家不太熟悉甚至不习惯的方式出现。也就是别人上涨，我们也涨，别人下跌我们还能上涨。总之就是一种与众不同的模样展现给大家看。

  当然在初期的时候，一方面进来套利的资金还算不上足够多，另一方面几年落后于全球使得场内投资者信心缺乏。因些看到别人大跌这边就会有人跟着卖出。所以初期的话别人大跌我们可能还会跟着跌一点。但是内在已经强于过去。在外围大跌以及人民币升值的初期，盘面变化很多人可能看不懂。但这个时期你一定要记得坚持一下，扛过去就好了。

财富去哪儿了

 为什么大家感觉到经济活力明显与前些年有较大的差距。那是因为有很多财富被消灭了，特别是近两年来大家都普遍感受到了经济的困难。一方面钱难赚。另一方面是底层的人资产和财富大量缩水甚至被消灭。当财富大量缩水消费降级也就是必然的。

  这几年让大家财富消失主要有两大块，其中一块是楼市。根据中指研究院的数据显示，2022年全国法拍房数量为27.2万套，2023年全国法拍房数量为79.6万套。2024年上半年全国法拍房数量累计38.2万套，累计成交各类法拍房数量约7.85万套，总成交金额1537.3亿元。各类法拍房成交均价为5147元/平米。

  以上面数据推算法拍房每套成交均价为195.83万元，当然这些成交的法拍房不只是住宅。如果按成交均价计算平均每套面积达到380.48平米。比较住房面积基本上是超大户型，以此判断就是中小企业主，以及一些白领或金领的房子被法拍。

  根据国家统计局公布的数据，2023年中国房地产全国销售了11.17亿平米，销售金额为11.66万亿。每平米的成交均价约为10437元/平米。而法拍房的价格与商品房的价格相比不到一半。也即上述的7.85万套法拍房对应的7.85万个家庭实际亏损就会达到1580亿元。单套房的损失将超过200万。这么大的房子要装修的话估计得花个30-50万。这里取个中间值算40万。也即单套房平均最少损失240万。并且这还不计他们之前供房交的本金和利息损失。

  上面提到今年上半年挂牌38.2万套，根据上述数据的测算，38.2万*240万=9168亿元。2023年挂牌79.6万套，以此测算亏损数据为：79.6万*240万=19104亿。也就是说仅仅是去年和今天上半年，房地产就消灭了中国117.8万个家庭的财富，损失28272亿元。

  根据阿里司法平台的数据显示：2019年有50万套，2020年有133万套，2021年有168万套，2022年到5月就有200万套，6月后不再披露数据。而全国的法拍数据，除了阿里还有京东和北交互联平台。如果阿里的数据是真实的。那么就要在上述测算的数据基础上至少乘以5-8倍。如果再加上22年、21年、20年以及19年的数据，你自己去估算这个数据会达到何种惊人的程度。

  另外一块是股市消灭掉的财富。以今年的数据为例，券商发行与中证500以及中证1000挂钩相关的产品就有3274亿，这些个资金直接被干掉了，然后是上半年量化基金爆仓微盘股，好多量化基金被干到清盘。至6月底规模下降了4300亿，估计一半为实亏。另一个是上半年基金赎回5200亿，有2600亿资金实亏。则上述三项合计的实亏会超过8000亿。另外还有股票投资人亏损卖出，还有股指期货期权上做反了的实际亏损，这些不好估计，因此不好给出测算数据。。

  再来回顾一下，按中指研究院的数据。仅2023年到24年上半年本轮房地产熊市消灭了中国117.8万个家庭28272亿元的财富。从2021年起这个数据会超过5.5万亿。如果阿里的数据是正确的，则要在这个数据上再乘以5-8倍。股市的话，仅是上半年至少消失了8000亿以上，如果从21年高点计起，不会少于5万亿。实际数据会远大于这个。

  从21年到现在，中国居民在楼市和股市总的损失毛估估几十万亿。所以大家都没什么钱了，很多人被迫降级消费。大家都在尽量减少支出，所以消费没起来。

有资金出手了

今天的数据比较亮眼，上证上涨59.45点，涨幅2.06%；深证上涨285.31点，涨幅3.37%；创业板上涨57.19点，涨幅3.51%。几个大指数悉数中阳线或大阳线。并且今天红盘个股有5050家，绿盘个股仅为200多家。这样的涨跌数据很长时间没有看到了。而且市场的成交量也超过了9000亿。这种放量上涨显然是有大资金开始动手了。

  上周三我们写文章说《这个缺口早补早好》，里面明确提到春节后第一个交易日盘中出现的那个小缺口最好在近期给补掉。然后有意思的就昨天大盘杀到2865.15补掉缺口后，就开始往上回拉了。今天更是强势拉升。并且今天市场启用了人气板块券商来拉指数。所以在指数上涨的同时成交量也大幅放量了。

  前面我们就有文章讲到过大盘的二浪将在三季度结束。巧合的是很多事情都与我们分析的十分吻合，像转融券必需在930前了结。这个是在我们文章之后才有的新闻。我们当时也无从提前知晓这样的政策。说明我们的周期分析与市场也是匹配与吻合的。并且我们还跟一些朋友讲过市场补缺后就不要再盯着指数了。应该把目光放在个股上。

  因为就算是二浪还没有终结，但是很多个股会先于大盘见到阶段底，并且先涨。所以实际上二浪哪怕没有结束，但让人难受的时间不会太久了，并且很多个股会给大家带来操作机会，带来惊喜。

  大周期上，A股后面有一波大行情，甚至是超大行情。这波行情我们等了很久了。他离我们很近了。不管怎么样后面的大行情不要缺席，因为这是很多普通人改命改运的大机会。抓住了后面的大行情可以实现财富大的跃升。

未来牛股板块之国产替代

国产替代是近几年出现的新词，在18年以前大家对这个词都没有概念，更谈不上熟悉。18年贸易战以后，我们的危机感陡然上升。不想太多的东西被人卡脖子。因此发起了国产替代的大规模转型。

  所以从那以后薄弱环节或较大程度依赖别人的地方都开始加大力度搞国产替代。因此从贸易战之后到20年，也就是18年到20年那一段，特别是从18年10月到20年7月软件板块从976.44点涨到了2603.29点。涨幅远远超过大盘同期涨幅。并且这个里面出现了很多的牛股。

  比如当时涨了6倍的顶点软件，涨了6倍的润和软件，涨7倍的拓尔思，更有涨超10倍的中国软件。而涨3-5倍的个股更是一大堆。而另一块国产替代较大的是芯片和半导体。芯片板块从18年的低点650.84点涨到21年的1970.48点，半导体板块更是从806.65点涨到4019.49点。因此芯片和半导体里面出现了大量5-10倍的牛股。而且涨超10倍的都有N只。

  这里提出未来的牛股板块会有国产替代是有两方面的因素，一方面是因为国产替代从高位下来三年了，调整的时间足够长了，已有不少到了价值买点了。另一方面美国即将在今年11月进行总统大选。从现有信息看特朗普将卷出重来。那么未来他再次成为美国总统后很大概率继续对我们进行各种打压。

  那么只要对抗加剧就会加速国产替代。所以国产替代在未来肯定更大力度的扶持。未来对于国产替代而言当属市场的主流机会之一。因此关于国产替代相关的个股可以开始进入观察的视野了。

人民币中期升值将推动A股启动大行情

  最近几天市场有一个积极的现像，就是指数表现不怎么样，但是个股明显强于大盘。并且市场也有一些清晰的热点。如果你要回顾的话，刚好就是本周出了这种很奇怪的现像。而在这个现像出现的同时，最近几天人民币的汇率也是处于升值的。而我们早就说过如果人民币启动中长期升值那么对应股也是中长期上涨。

  而更有意思的是人民币的升值，刚好是在结束后公布会议公报之后。也即本次的对未来的影响会比较大。因为里面明确提到了要完善金融市场体系，加快实现人民币资本项目可兑换。这些对资本市场未来都属于利好。

  我们先不管后续会出什么政策来推动，单是从图表上看，人民币就即将处于中长期的升值期。我们可以先看看人民币的汇率图。

目前人民币的汇率图他的形态是一个旗形形态的末端。懂技术的应该看得懂这个形态后面是上涨还是下跌。如果你不了解的话，可以看看当年中石油在15年股灾后救市时的图形，和这里的汇率图非常相似。可以看下面中石油的K线图。

  通常这种上升旗形后面都会是下跌，而汇率价格下跌的话也就是升值。而且图一是人民币汇率的月线图，月线图如果即将类似中石油那样破位下跌，也就意味着人民币的汇率将开启中期上涨。这为A股推动上涨行情提供便利条件。

  因为背后的逻辑很简单，如果人民币升值的话，首先就是自己人的资金就不用跑到国外去套利了。会大幅减少资金外流。同时由于我们的市场在低位。如果外面的资金进来股市，而他们可以获得双份收益。一份是资金在汇率上的收益。另一份是在股市上的收益。那么对于市场来说既减少本国资金外流，又吸引外面的资金进来。这样市场就会获得比较大的向上驱动力。

  上面的分析很重要，如果不好理解你只需要记住人民币的中长期升值会带来市场中长期的上涨。也即：人民币中期升值将推动A股启动大行情。

这个缺口早补早好

今天的盘面一直强撑在2900之上，几次破了又被拉回。而且每次破了就动用权重拉抬指数，这样小票受伤更甚。目前越来越多的股票新低了。但二浪的结束时间仍然没有到。所以未来仍然有一段令大家难受的时间。

  春节后的第一天，也就是2月19日当天出现了一个不到两个点的小缺口。这个缺口技术上在二浪是会被补掉的。前面6月下旬的时候，如果再多杀60个点的话，缺口就补上了。但是当时在2900之上反弹了，然后做成了一个平台。然后7月上旬再探2900再反弹。后面涨不动又下来了，这就造成了2900之上成了弱平台反弹。这样反而会扩大一些非指标股的跌幅。

  接下来市场最好直接就补掉2865上方的缺口。如果反弹后再破。个股承压的伤害还会更大。当然从更大的结构来说，因为目前二浪终结时间还没有到。所以市场在二浪结束前的走势结构可以是多种类型。比如短期内直接杀到支撑点，然后振荡等待二浪时间终结。这种走法的话，个股短期跌得多了会很快被拉回。整体感受度不会太难受。

  比较令人难受的是那种阴跌，就是结束前的那一段，个股基本上都处于下跌阶段。所以，这里最好在短期内直接把缺口给补了，那样大家难受的时间反而不会那么长。因为到支撑位后就是开启反转了。就算底部涨得慢。但也不至于再新低和阴跌了。

振荡出妖股

  今日上证指数下跌18.09点，跌幅0.61%；深证下跌33.41点，跌幅0.38%；创业板下跌1.58点，跌幅0.09%。虽然几大指数都是绿盘报收，但是红盘个股有2900余家。整体盘面并不算差。

  而且今天带动指数下跌的主要是类似银行股，石油股等前期涨得多的权重股。这个在二浪的周期里，其实是好事。他们让出了空间其他票才能有较大的上涨空间。另一方面如果很多权重股都是涨了很多的，那么这个底部那不真实。因为历史上A股的大底或次底权重股一定多数也在低位。

  关于二浪结束的时间前面早有数次文章提到过，有兴趣地可以查看往期文章。而今天的重点是告诉大家，在接下来指数的振荡期更多的精力和视角要放到其他地方。因为在差异化的市场有些板块的票他是要领先于市场表现的。也就是先于市场见底，先于市场起涨。

未来牛股板块之汽车类

 来行情时，一般什么板块会涨得好。相信是很多股民都关心的事情。今天我们就来讲讲汽车类这个板块。（注：这个汽车类板块不同软件显示不一样。本文指的是通达信软件的汽车类板块）。因为这个板块在历史的上表现非常出色。A股要进入大牛市，那这个板块就频出牛股。甚至有阶段行情时他的涨幅也是相当亮眼的表现。

   05年7月这个板块最低153.44点，到07年9月涨到111142点涨了7倍多。08年11月时这个板块最低238.05点，到2010年11月涨到1173.65点，近5倍的涨幅。12年8月这个板块最低577.85点，到2015年6月涨到2157.41点，区间涨了3.7倍。然后是18年的11月这个板块最低1133.14点，到21年12月这个板块涨到了2571.62点。区间涨了2倍多。（注：上述为名义涨幅）

   从历史数据看每次大盘有行情，这个板块都是要强于大盘的。并且每次的行情中均有大牛股出来。比如18年到21年的区间，同期大盘只涨了50%左右。而汽车类板块的指数的实际涨幅是一倍多。相当于大盘涨幅的一倍。并且这个板块出现了多只涨幅N倍的牛股。比亚迪直接从36块多涨到358块多。相当于涨了十倍。而涨超十倍的当属长城汽车。他从低位的5.5元涨到69.8元。

   这个板块能常出牛股的深层次逻辑在于，他这些年一直在较高速度的发展。目前汽车类带来的消费以及 GDP的拉动是除了房地产之外的最大板块。而且目前房地产板块已经走不动了。未来拉动经济很多程度要依赖于汽车相关的产业。所以这个板块的机会自然是有的。

   而且上半年出的那个行动方案里面明确提出到2027年报废汽车要增加一倍。所以未来肯定大量汽车要进行更新换代的。在这个更新的过程中，就得生产大量符合新时代排放标准的车。那么未来在汽车类板块（这个板块包含汽车整车与汽车零部件等细分板块)中必然产生牛股，甚至是大牛股。

  因此在这个板块已经调整了两年多的时候，现在起可以开始关注起来。

金融战的下半场即将到来

三年前我们就多次说了，美国对中国发动金融战的最终目的是想收割积累了大量财富的我们。他们于18年发动贸易战的最终目的也是为金融战的实现。所以前几年发生的很多事件大家回顾一下就会很清晰。

  18年的时候，美国先是对中国发动贸易战，随后又发起科技战。其中科技战的著名事件大家应该还记得，就是他们制裁中兴，让中兴业务立马停摆。后面中兴交了10亿美元的罚款，同时另外交4亿美元由第三方保管。如果中兴违规的话，则4亿美元的押金将被没收。而且中兴在17年已经向美方支付了8.92亿美元的和解费。再加上18年出的14亿美元。罚款总额达到了近23亿美元。

  然后19年的时候又全面制裁华为，随后几年华为就把高端机的市场拱手让给了苹果。（没办法，因为19年以后就买不到高端芯片了，直到23年华为才又出高端机了）

  并且美国从制裁中兴上尝到了甜头。后续不断发起对中国企业的制裁和打压。大量中国公司进入美国的。然后中国大量被制裁的公司股价都是被打压的对像，并且与公司相关行业的公司也在股市一并被打压。所以在美国政府的连续几年的打压下，A股也落后于全世界的资本市场几年了。这种落后的代价是二亿股民，六亿基民都普遍亏损。几年下来大量底层的人，大量中产手上都没什么钱了，所以国内喊扩大内需一直没搞起来。因为广的消费群体都没钱了。

  并且由于有人在运作，使得中国房地产开发商集体在高位加杠杆，这种高位加杠杆的代价就是使得中国房地产要进入漫长而残忍的去产能。以及去库存。特别是去产能的整个过程会使得资产价格漫长下跌。然后负债高的或有那么一些负债的就会很困难。特别是负债高的首先会困难。随着价格的持续下跌。一般负债的也会变成高负债。因为时间有成本。

  所以上半场的结果是中国的2亿股民，6亿基民这几年都在亏钱。然后房地产也压倒了不少人。特别是加杠杆高的人扛不住被法拍的房子这几年多了非常多。近几年每年都是超百万套的法拍房，个别年份是几百万套。而这背后肯定是有了为此买单的。

  然后更令人痛心的是这几年进来的天量外国资本已经涌进了中国各个行业，各个产业里面。他们拿到了很多中国公司的股权。现在正在用日益增加的话语权拿下更多中国企业的市场份额与控制权。比如最近频频上新闻的萝卜快跑。表面上是百度发起搞的自动驾驶。但是萝卜快跑的十大股东除了排在第一位百度，其他股东都是清一色的外国资本，并且主要是美国资本的股东。而在萝卜快跑里面，百度仅占20%左右。

  更要命的是百度也不纯是中国的公司。他里面的股权结构一样是大量的外资。所以在现在对自动驾驶相关法律法规还没不健全的情况下，就大量推广。然后去挤底层人的生计。只要有人做坏榜样。未来类似的事件肯定会频繁出现，甚至大量出现。

  在以前的文章中我们讲过，历史上中国在贸易层面赚全世界的钱，如果说唐代，汉代是比较早的话，那么明代中后期以及清代中期以前，这个离现代最近的一个中国人大赚钱的区间。中国人大约从西方挣了9亿两白银。然后西方用鸦片，用枪炮、军舰，用战争赔款，抢掠。以及用贸易从中国挣走了100亿两白银。

  近此年中国又用贸易赚了很多钱，如果不是现在的军力早就比1840年要强很多。那他们又会来抢掠。由于我们军力强大了，所以就用其他手段来搞中国。就在前不久北约峰会在美国召开。新澳日韩还参加了。36国将联手围堵中国。以关税为武器的经济大战和金战大战即将开打。他们的数量是八国联军的4倍多。所以接下来会发生很多普通人看不懂的事情。

卷，越来越卷

 最近刷到很多关于萝卜快跑的视频和新闻，说明自动驾驶已经开始进入大家的生活或者进入大家的视野。目前萝卜快跑已经在武汉大量投入运营了，而且在全国多个城市也开始了运营。目前的运营平台确实给消费者有很多的优惠折扣。但是未来一定会这现有的社会生态带来较大影响。

  首先是他的低价策略会挤占原来出租车行业以及网约车行业的生存空间。让原本收入就不高的出租车司机以及网约车司机带来更大的竟争压力。市场总量就么大，你自动驾驶的多占了市场份额的话，那么与之对应的出租车司机以及网约车司机的收入就会减少。

  而在目前整个社会经济低迷的大背景下，用这种较为先进的人工智能来抢普通底层人的饭碗。那么同时也会给这个社会制造或带来更多的麻烦。本来经济就不太好，那就业自然也不是那么理想。那么再去挤占底层民众的生存空间。也就会造成底层人员更为困难。

  况且再先进的人工智能面对复杂情况的时候，难免反应不过来。比如说因判断失误而导致的事件要么很容易造成拥堵，要么可能造成较为严重的交通事故。比如说车道是绿灯，人行横道是红灯。正常情况人的路权是最大的。就算行人闯红灯，一般司机也会尽量避免撞向行人。而且现实生活中就算是行人的责任。作为司机一般也会承担一些责任。

  但是现在的话，你搞自动驾驶。上述的情况可以说智驾并没有违规。车子是绿灯启动行走的。问题是这种情况。按交通法规车子本身并没有违法违规。如果这个时候出现重大事故，比如说把人给撞了，甚至撞死了。你普通人打官司打得过平台吗？普通人在平台的法务面前估计就得吃亏了。

  而且现在的法律法规没有明确的指出在重大事故面前，自动驾驶平台或生产厂有应负什么样的责任。在未来出现事故或问题的时候。那么平台就会抓住车子没有违规来推掉责任。并且一旦出现只要车子不违章就可以不负责任的情况。就会更加加速资本的贪婪。则未来会有更多的底层工作被人工智能给替代。然后就是极少数人赚钱，然后很多人工作都没得了。

  而且未来我们的社会进入双通缩时代，一个是人口通缩，一个是经济通缩。那么底层的人机会会越来越少，生活压力也会越来越大，生存空间也是越来越小。所以这种越来越卷的社会生态对大量的普通人，大量的底层人是非常不友好的。

银行板块未来很长时间不能碰

  虽然目前银行板块在此前的几年中表现不俗，特别是最近一年的银行股在整个资本市场是最强的板块，没有之一。最近一年也是房地产政策出得最密集，出得最多的一个行业。但是在未来我们并不看好这个板块。

  如果你要我们讲理由或逻辑的话，其实很简单。看看最近一年关于房地产相关的数据你就会知道。这个行业已经积重难返了。去年在国家出台那么多的政策之下，去年房地产的销售额仅为11.66万亿。与21年的18.19万亿相比，区间的降幅和降速都是非常大的。

  而今年更是出台了史无前例的各种刺激政策。但好像仅有上海的数据表现还可以，其他地方皆是一言难尽。所以今年上半年的数据仍然不会太好看。而且现在一线城市全部降为首付两成，有些非一线城市甚至降至15%了，更有个别的城市降为7.5%了。这样的话，说明大家真的没有钱了。

  如果大家钱还比较充足那也不用降到这么低的首付比例。那么这里就是相当于给底层的人加杠杆。这种加杠杆也是给未来爆雷在埋雷。而且更为要命的是随着房地产的不景气，前些年杠杆比较高的开发商相继进入困难时期。以前房地产景气的时候很多理财产品的底层担保品和标的物就是各个开发商。那开发商困难了，未来肯定会有更多的理财产品爆雷。

  更进一步来说，银行把很多款向放给了这些曾经高光而现在困难的这些企业。未来坏账风险是不言而喻的。未来银行大量坏账也不可避免。所以最近一年的银行股强势，你可以理解为拉高出逃。毕竟天道好轮回，苍天饶过谁。该清算的都逃不过的。

  目前还把银行股当优质标的股民在未来注定会很悲摧。不信你再过半年一年再回头过来看看。

未来的牛股板块之食品饮料

  来行情时，一般什么板块会涨得好。相信是很多股民都关心的事情。今天我们就来讲讲食品饮料这个板块。因为这个板块在历史的上表现非常出色。A股中要进入大牛投，那这个板块就频出牛股。甚至有阶段行情时他的涨幅也是相当亮眼的表现。

  05年时这个板块最低162.06点，到08年1月涨到940.74点。近6倍的涨幅。08年年底时这个板块指数最低为280.57点，到2010年年底涨到了1105.62点。名义涨幅4倍。12年年底时这个板块最低为628.34点，到15年6月最高2040.18。又是三倍多的涨幅。然后是最近几年的一个大低点，也就是2018年年底这个板块的低点为1494.65点。到21年初的高点4490.66点，区间指数又是三倍的名义涨幅。

  从上面的数据可以看到，但凡大盘指数涨了翻倍或倍数，那这个板块一定也是倍数的涨，甚至大盘在18年年底到21年初那一波大盘只涨了50%左右。食品饮料这个板块也涨了几倍。并且这个板块每一轮都出现大牛股。比如距今最近的一波，也就是18年年底到21年那一波，三全食品从5块涨到40块。洽洽食品从10几块涨到70多块。盐津铺子从20块涨到160多块。更有妙可多蓝从7块涨到84块，妥妥的十倍大牛股。

  因此在这个只要来行情就牛股倍出的食品饮料板块，你一定要放入关注的板块。而目前整个食品板块处于大调整浪的末端或新升浪的交汇处。而大盘目前处于二浪区间。所以目前距离要连续拉升还有一定的距离，但是这个板块进入最后一段磨底的区间。因此未来的价值不可轻视。

  而大盘二浪终结时间我们早有明言，这里不妨再次提示。那就是三季末四季初，距今结束也就是十几周的事情。

想要市场走好，要加强监管才行

  今日早盘市场持续拉升，半小时就拉涨了30点（上证），并且大八九成的个股都呈上涨形态。然而到了下午盘面就变了，特别是两点左右有资金在狠狠的砸所谓的券商渣男，硬生生把指数带下来了。一度跌去大半涨幅。尾盘虽有一定上拉，但很多个股也没回到红盘了。所以今天的盘面很令人烦火的。

  为什么说今天的盘面很令人恼火。那是因为今天不单是周线收盘，还是月收盘。还有就季收盘以及半年线收盘。所以今天其实非常关键。如果按照上午的势头。下午两点左右或两点半左右再拉一波，今天基本上能站上3000点。如果季线和半年线收在3000以上那后面会好很多。因为3000之上就会高于去年第四季的收盘。则说明今年一季度的底部已经确立。

  但是因为今年二季度的收盘没有高于去年四季度的收盘。也即意味着未来仍然会去测一季度低点的有效性。而现在二季度收盘低于去年四季度收盘价，那么未来虽然不一定百分百去测一季度的低点。但是百分百会去测度去年四季度的最低点。也即未来三季度或四季度百分百会去测试去年四季度2882.02点的支撑。这也是今天为什么恼火的原因。

  如果今天收在3000之上，那么从季线和半年线上看，未来很长时间，甚至超长的时间都不可能再见到3000以下。所以这种狙击绝对是某些资金人为的操纵实现的。而且这种异动最近已经出现多次了，除了今天2点左右的异动，还有就是上周五（6月21日尾盘集合竟价）尾盘硬生生把指数从3003点砸到2998点。就这五个点的硬砸让大盘周线破了3000点，所以才有了本周个股惨烈的下杀。再稍微远一点的就是5月31日的尾盘集合竟价也是被资金硬生生的砸了几个点下来。

  而且巧合的是5月31日收盘不但是周收盘，也是月收盘，正是由于尾盘被砸低了几个点，搞成了周线光脚阴线，5月月线收盘也搞成了光脚阴线。这个五月光脚阴线的出现又导致了6月的继续调整。因为一般技术上不管是日线还是周线或月线出现了光脚阴线通常调整还要延续。所以这种关键位来砸盘的一定是别有用心的，这种放量去砸的异动不去监管或不加强监管，股民的利益谁来保护？

  所以真希望市场要走好的话，对这种明显有意图的异动要加强监管才行。

转折点已经出现

今日大盘（上证）上涨22.53点，指数涨幅0.76%，但是整个市场红盘个股有4800余家。下跌个股仅为400多家。这个数据说明市场转折点的信号已经出现。其实这两天都跟一些朋友反复说过这里可以入手，要敢于出手的信息。

  其实如果是一直看我们文章的，那么在周一的文章《春节前的二月初再次重现》里面就有提到：从盘面数据的恶心程度基本上可以断定大盘的反转会在月底出现。也就是本周大盘在本周见到又一个类似二月初的反转低点。那么在转折点附近入手就会比较有优势，也会比较有价值。

  这里再害怕就不应该了，而且从现行的市场运作来讲，在阶段底区间要敢于上仓位。后面涨多了就适时减些仓位。这样就会比别人更能扛市场的波动。也就是在差异化的市场行情中要学会仓位管理。你的仓位要匹配行情。

  另外由于市场监管的加强，所以对垃圾股的定义要更宽一点。可选标的更要精挑细选。阶段底来了随便买股都能赚点的时代早就过去了。所以凡是可能退市或可能被ST的票就尽量不要碰了。涨得多的，涨得高的也不要碰。尽量少掉坑，少踩雷。在市场里活得足够长、足够久。赚钱就是水到渠成的事情。

春节前的二月初再次重现

  今日上证下跌35.04点，跌幅1.17%；深证下跌140.67点，跌幅1.55%；创业板下跌24.37点，跌幅1.39%。看几大指数的跌幅算不上什么大跌，但是个股数据却十分惨烈。整个市场红盘个股只有320来家。下跌个股近5000家。今天可不是二八行情或一九行情。上涨的仅占6%而以。这种数据怕是A股开市以来下跌比例最大的一天。因为这种如此恐怖，如此丧心病狂的数据就是当年熔断也不曾有这样的涨跌比。

  上周五的尾盘偷袭以及今天这种丧心病狂的个股下跌数据。就是某些资金为了获取差价而做的下作的事。而这其中一定有量化资金在里面推波助澜。从盘面数据的恶心程度基本上可以断定大盘的反转会在月底出现。也就是本周大盘在本周见到又一个类似二月初的反转低点。

 所以接下来不管大盘是否难看，这里都要坚持住。因为大盘在月底的这最后几天随时开启反转。

明目张胆要被锤

 今天尾盘又发生诡异的一幕。收盘价格愣是被砸下5个多点，原本2点57分在3003多点的指数被硬生生的砸到了2998.14点。而且这种下跌是被放量砸下去的。因为正常情况的量能关系尾盘集合竟价的成交量应该是在30亿-40亿之间。但今天尾盘的集合竟价成交了92.4亿。

  尾盘的这个放量一砸不仅仅是砸下了5个点，而是让大盘（上证）收在了3000之下。这样就是让大家硬生生的周收盘在3000点之下。今天尾盘砸盘的痕迹十分明显。特别是在一众权重股上放量明显。比如工行、农行，平安、茅台等一众指标股都是尾盘集合竟价放量下跌的。

  显然这种刻意的让指数收在3000点之下是有人故意这样做的。意图是拿到更厚的价差。但这样显然就会损害大量股民的利益。并且还是在打的脸。毕竟春节后涨上来之后这是大盘第一次周收盘在3000点之下。所以今天的尾盘砸盘是非常令人恶心的事情。

  根据我们的预测，很快会有人为这种行为买单。这种明目张胆的行为肯定会被锤的。

规范量化市场迎来反弹

  最近一个月个股的回调是远大于指数的，所以利用资金优势以及利用程序交易来套利的量化基金又被千夫所指。好在最近已经准备收紧量化割韭菜的行为。这样看来未来量化成交占日内成交的比例会降下来。这个对市场来说将会是级别比较大的利好。

  目前国内的量化基金这种纯套利而没有大局观的机构对市场中长期而言是弊大于利的。接下来的收紧是必然的。对于市场来说如果减少量化的割韭菜行为或幅度较大的增加他们高频交易的成本。那么就会改变一些量化的盈利模式。如果量化的盈利模式趋向于中长期的红利就不会频繁地去收割市场的流动性。这样并使得其他资金胆子太一些。甚至由于场内呈现的整体盈利效应而吸引大量场外资金入场。这对市场来说当然是好事。

  最近市场的缩量下跌我觉得是好事情，如果是放量下跌，说明量化更是在里面捞利益。这样他们对市场的下跌会更加有恃无恐。毕竟他们套利的不怕市场涨跌。特别是他们不怕下跌。因为他们就是在涨跌之间去做差价的。这里的减小也从侧面说明了未来对量化会相比现在管控会趋严。所以量化基金收敛一些。怕踩到什么红线被罚。毕竟少赚和不被罚他们会选择尽量不被罚。

  从分类指数上看，目前已经有部分板块和个股进入反弹区间。所以在量化减少日内交易。大家看到成交量低就以为会没行情。这种想法是不对的。

茅台的漫长回归之路

茅台今天早盘低开低走，最低杀到了1511.01元，然后盘中出现反弹。收盘收盘收于1541.50元。从5月7日阶段最高的1777.8元到今天盘中最低位下跌了15%左右。很多人可能觉得这里就是茅台的阶段底甚至大底了。而我要说的是大家先看完文章再说。看完你就心里有底了。

  茅台前八年净资产从50.89元上升到去年的171.68元（不计分红的情况下），每股净资产上升了120.79元。平均每年净资上来大约15元。假设接下来十年茅台的每股净资产每年仍以平均15元左右的幅度上升。那么十年后茅台的每股净资产约为310元。

  如果茅台的净资产走到310元。那么按照以前茅台的估值是不是会达到16000元每股或者大幅超过16000元呢？这个可以很清晰的告诉你茅台不可能涨到上万的股价。这里可以很明确地告诉大家如果茅台的每股净资产上升到310元左右。那么茅台的股价也就合理价格也就500元到1000元。

  上述的500元-1000元指的是他长期的合理价格，要是短中期的话茅台要跌到800以内，更准确的说是要跌到500元左右。也就是说茅台从21年的高点下来要打二折的。所以前三年以及接下来几年还没到大底就把茅台当成长期投资的股民可能要遭受巨大损失。

  就以上面800以内的说法，在目前的位置上茅台还差不多要腰斩，如果要跌到500元一线，则相当于目前的三折多一点。所以未来有一批所谓的价值投资者将会遭受巨大损失。很多人可能难以理解上面的预测。因为他们看到的是过去的数据就以为未来也会如过去一样。或者有些人会认为就算增速差一点也不可能是这样的数据。这种完全超出他们认知的数据。他们自然是不会相信的。

  然而过去并不等于未来。特别是现在的各项要素已经发生了极大变化。如果你不考虑变量，最终差异就会非常大。其实茅台成为了国内市值最大股价最高的酿酒企业是有很多因素的。而且其中支撑茅台股价高的因素正在发生重大变化。

  经常有人戏言买茅台的不喝，喝茅台的不用买。虽然是句戏言但是也真实反应了某些个真实的层面。从这句戏言中我们可以看到茅台酒不便宜。买酒的不是自己喝。因为贵，因为是要求人办事。往往是以礼品的方式送给别人的。也正是因为贵。一般人不会买来自己喝。

  而目前中国经济增长进入低增长时代。工程量相比以前少了很多。其中以大家最熟悉的房地产而言。在21年是销售了18亿多平米。而到去年仅销售了11.66亿平米。少了三分一的销售。而且未来估计会长期低于12亿平，甚至低于10亿平米一年。这样工程量上以及上下游的材料上面就会少大量的销售数据。那么相关的所谓单子也会大量减少。

  再过三五年的苦日子，估计各种工程以及相关材料的订单也会大幅减少。试问单子都减少了，那所谓的礼品支出是不是也会大幅减少？其实这个现价已经在发生了，根本用不了三五年，更用不了前面所讲的十年八年。去年的茅台从6月起一路下降，到去年7月网上最低跌破2700元。现在网上最低已经跌破了2300一瓶。

  而且随着经济的继续减速，以及大家赚钱的更加不容易。那么未来茅台酒还得继续跌。虽然目前网上的价格下跌并没有影响到茅台酒厂的利润。只是影响了经销商的利润。但是如果再持续往下面跌的话，那经经销商可能会扛不住。最终导致茅台酒的崩盘。因为最近几年的销量并不是说这些洒被消费者消耗掉了。而是由于茅台价格的不断上涨导致很多经销商在屯茅台酒。并且有些经销商把还没卖出去的酒去质押加杠杆继续拿酒，或者把质押的酒拿到的资金去买茅台酒。

  上述的茅台的经销售屯酒然后再质押加杠杆屯酒，或者屯的酒质押加杠杆买茅台的股票。这两种加杠杆的方式在前几年都是行得通的，因为前20年茅台就上调了十次出厂价，市场价也是节节攀升。股价也是如此。所以利用这两种方式加杠杆的经销商都是大赚特赚。但是21年以来茅台股价见到2600多后就一路向下。到目前来说虽然不是跌的特别多，但是这几年如果在茅台股上加杠杆的经销商肯定是有损失的。最近一年茅台酒的终端价格下跌估计也与这些人有关。

  随着股价的持续下跌，在茅台股上加杠杆的经销商将会遭受较大压力。后面要么抛售股票认亏，要么茅台酒降价获利现金增加担保品。而这都会给茅台股价造成压力。更要命的是当需求端的持续减小，茅台酒的实际销量肯定是会降低的。刚开始的销量减少还可以在经销商的屯酒行为中体现出较好的财报。但是当经销商减少屯货量时，茅台的销量减少一定会体现在报表上。到时候当茅台卖不动了。有可能茅台酒厂直接以低于市场价的价格大量销售。又或者降低出厂价。而那个时候一众经销商手上屯的天量茅台酒可能会扛不住。

  当大量经销商都要去库存，大量减少屯货的情况下那市场将出现天量的茅台酒，到那个时候没有人挡得住向下的驱动力。这种向下的驱动力带来的杀伤力无异于房地产见顶后对开发商的杀伤力。所以，如果你看过去的茅台数据而产生超级乐观的情绪。那么茅台未来的清算一定是你想像不到的惨烈。

   记住本文重点：茅台始于21年2600多的调整是超级调整。他杀到大底部是要跌到500一线的。相当于高位的二折。目前茅台的价格远未见大底。

权重股在整个二浪是落后于大盘的

 回顾历史行情，权重股在整个二浪的行情中是要落后于大盘的，所以权重股往往在二浪的表现往往是超乎在大家的认知。很多人往往是一浪末期才买的权重股。这种人后面还得吃亏。

  通常一波中期下跌是要靠权重股的拉抬去终结的。因为涨一般的票指数起不来多少，并且权重小的个股或板块反弹一段再回落带来的负面情绪会压制其他板块和个股的上涨动能。从而使得一批批个股轮番新低。这样的话跌势就无止尽了。所以要打断原有趋势的话，权重股必需发力。

  也就是说如果要打断原有下跌趋势的话，权重股一定会强拉指数。这个在12年12月的1949那里就是权重拉指数。当时主要涨的就是大金融股。比如银行和证券这些涨幅是远大于大盘指数的涨幅的。然后像今年从春节前到5月份（PS:最近的一段就是1月到5月）权重股是明显强于大盘的，并且强于大部分个股。

  而扛指数下跌的票，在一浪看上去很强的票。他们在二浪是在补跌的。所以在一浪末端割掉其他弱票去换所谓的强票，往往迎来二次打脸。原因已经说了。因为他们要补跌的。二浪走多长时间其实我们前面已经有文章里提到过了。如果你一直看我们的文章相信早有答案。

  如果以现有市场的结构和形态来看，市场的一浪末端以及二浪加起来的时间是不会少于一个季度的。也就是说市场至少会有几个月的时间指数看起来不怎么样，甚至指数不好看。类似场景大家看13年2月到14年7月这个区间。指数反复振荡，一点也不好看。但是个股机会是真的多。而目前我们的市场又进入类似的区间。