A股继续惨淡经营，调整原因有哪些？明天还能怎么看

今天A股继续惨淡经营，没什么好说的，就是调整嘛，调整原因包括且不限于以下方面：

1、三季报业绩好得一塌糊涂的也在跌，代表人物是 宁德时代 。公司公告第三季度单季度营收292.86亿元，同比增长130.73%，净利润32.67亿元，同比增长130.16%。前三季度，实现营业收入733.62亿元，同比增长132.73%；净利润77.51亿元，同比增长130.90%。如此亮丽业绩，依然没有继续大涨的动力，反而全天冲高回落收跌。

2、三季报业绩不及预期的，直接用脚投票，最典型的安全是 药石科技 ，第三季度公司实现营业收入约2.82亿元，同比增长5.86%。值得注意的是，药石科技第二季度净利润3.11亿元，相较之下，其第三季度单季净利润环比下降80%。由于股价在历史高位附近，直接20%跌停没带起一条浪花。

3、三季报马上公告先跌为敬的，代表作 比亚迪 。盘后公告第三季度实现净利润12.7亿元，同比下降27.5%；前三季度实现净利润24.43亿元，同比下降28.43%。由于现在资金热捧，股价也是在高位附近，就不知道明天会怎样。作为市场焦点个股，你会选择原谅他还是核按钮呢？就今天的表现，明显有资金提前知道消息先跑为敬了。

4、利空消息打压的煤炭板块带着资源股全线跳水。期货市场动力煤、焦煤，焦炭价格波动太大了，已经到了期货公司工作人员烦恼的时候，因为大量投资者穿仓（就是本金亏完，倒欠期货公司一笔钱），强平又平不掉，必须追加保证金。这个虽然对A股大部分投资者没有影响，但对煤炭板块有很明显的影响，煤炭板块又对周期股产生影响，于是整个周期板块都在调整。

5、煤炭的对立面也没有走强。按原来的规律，煤炭价格与电厂发电成本价挂钩，煤炭价格下跌理论上更好电厂，可煤炭价格过度下跌，电厂发电不用亏本了，涨价逻辑也就无从谈起，电力板块今天同样是冲高回落重陷调整。

整个市场全天走势就是调整，仅少量个股出现上涨，上涨的题材可以归纳为超跌消费，即前期跌得多的个股出现反弹。而这部分品种延续性是存疑的，具体可参考上周的家电、本周的手机产业链，所以转了一圈，市场上没有可圈可点的机会，估计三季报没有公告完，市场上全是风险，那就直接上数据吧，具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1463家，涨3％个股279家，实体涨停38家，当天跌停39家，做多力道258，做空力道784，属于箱体震荡系统（DAY 3）。

2、仓位参考方面：市场整体心态17，属于低位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.2成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-15家，主线风口：双十一。市场核心龙头是文山电力，成绩9板，概念储能。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率很差，上榜收益率差，图形向下缠绕，代表观点一致转分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现7次板块上涨异动，两板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 白酒--09:45 电力(D4)--10:24 鸿蒙--11:13 风电(D2)--11:28 网红--13:10 消费--13:42 家电

具体异动个股

白酒：迎驾贡酒、口子窖、青海春天、今世缘

电力：文山电力、皖能电力、新风光、长源电力

鸿蒙：诚迈科技、中科创达、芯海科技、万兴科技

风电：天顺风能、大金重工、吉鑫科技、泰胜风能

网红：因赛集团、天下秀、电声股份、宣亚国际

消费：盐津铺子、千禾味业、广州酒家、天味食品

家电：苏泊尔、新宝股份、小熊电器、九阳股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据2），仓位继续增加（数据2），短线风口是双十一概念，7次板块上涨异动中两板块出现热点延续，电力是强势板块（数据3、5），封板成功率正常、收益率很差（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据全是绿的，一看就知道是不好的表现，说白了就是人气没了。昨天建议设立一个缓冲区观察是对的，从今天的数据看，依然达不到反弹进攻的条件，我们又不是主力，没条件就别想着创造条件硬上，荷包会很受伤的，还是继续暂停短线做多策略。整体数据方面，数据基本就是昨天的翻版，空头力道这次单方面翻红，而且连续两天翻红，已经有进入下跌趋势的信号，这个时候多头力量如果守不住明天翻红，估计空头力道还会继续走强。宏观时间窗三季报在31号公告完毕，可31号是周日，即11月1日才会全部消化，也不利于多头，估计整体数据有可能转入下降趋势。策略应该与昨天相似，建立短线缓冲区，如果你预期（模拟）明天下跌但真实的情况是市场反弹，就是超预期表现，只有这个情况才可以重新做多，否则还是继续缓冲下去。

 上证指数 很明显已经创了两个月来的新低，目前险守在3525附近，实际上已经跌破前期支撑3550点，从技术上说这就是破位下跌。破位下跌一般有一个确认的技术要求，只要三天内反弹不能重新站上3550（60天线/120天线），就可以确认接下来以调整为主。创业板走势好于上证指数，至少下方还有均线支撑，不过上证指数这么窄幅震荡的情况下，根本就没有均线支撑，创业板能够独自安好？我表示很怀疑。如果上证指数不能止跌，创业板下方均线我认为全都不是支撑，所以问题的症结，还在上证指数上面。

综上所述，上证指数由于多因素影响破位下跌，三季报单因素影响要在11月初才能消除，明后天依然存在考验， 创业板指 虽然走势很强但全凭新能源板块支撑，一旦市场杀跌尾段强势股补跌，杀伤力同样不容小觑，下方均线支撑意义不大。认同先建议模拟盘（缓冲区）测试市场，当确认市场有走强迹象时再重新抄底，风险可能会更低，10月29日、11月1日应该还要熬一熬。

郁闷了！美股新高A股调整，新能源躺赢其余都下跌，明天怎么办？

不少投资者郁闷了，明明上证指数是涨一天，跌一天的节奏玩得溜，为什么今天不玩下去？要知道美股 道琼斯 指数、 标普500 指数隔夜创下历史新高了， 纳斯达克 指数也接近历史新高了，A股再不济，总不会直接下跌吧？

没错，今天就是直接下跌，没有利空消息，没有外盘打压，就是下跌了。两市上涨个股家数不足3成，属于非常典型的普跌调整行情，但你说行情差吗？也不对，只要持有新能源系列品种，基本就是躺赢，还不带睁眼看的那种。管你是上涨还是下跌，新能源就是永远的神。

美股 特斯拉 市值再创新高，借着新能源的春风，马斯克可能很快成为史上第一个身价超3000亿美元的人。彭博社称，他现在的身价比富豪榜第2位的贝佐斯多近1000亿美元，比第4位的比尔·盖茨领先1500多亿美元，比第10位的巴菲特多1840亿美元。可能大家还不知道这是什么概念，通俗点说，马斯克今年九个月赚的钱比巴菲特90年赚的钱还多。所以，你是想炒股还是想做新能源汽车呢？

今年盘面上除了新能源板块继续有序轮动外，基本已经找不到可以上涨的板块，加上新股连续第五天破发，行情有多惨大家都可以想象了：格力电器三季报业绩不及预期，直接创下年内调整新低，要知道高瓴入资格力的上百亿资金是带杠杆的，如果格力继续下跌，这笔投资可能要血亏甚至是爆仓了。

其实上游原材料疯狂涨价，下游终端又抬不起价格，别说格力电器一家公司了，很多中游企业都很难。据中国化工报消息，10月份以来，山西煤价一路飙升，无烟块煤价格已突破3100元大关，最高成交价达3300元，创历史最高水平。受此影响，化肥企业每生产1吨尿素就面临500~900元的亏损。山西肥企“趴在煤窝里却用不起煤”，不得不停产、减产以止损。

现在能源短缺的影响并未消除，所有中游企业的业绩都可能受到影响，而且当下正是三季报的密集披露期，市场环境差，不踩雷就不错了。能源行业吃肉的时候，正是A股其它中游企业的至暗时刻，美股走强是放水，A股走弱是企业经营开始出现困难。否则，我也解释不清楚为什么就A股是下跌的。

今天A股跌得这么惨，是上周谈的挖坑行情吗？市场数据到底有何变化，明天会不会反身向上呢？具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股291家，涨3％个股1342家，实体涨停40家，当天跌停10家，做多力道574，做空力道432，属于箱体震荡系统（DAY 2）。

2、仓位参考方面：市场整体心态34，属于正常心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-13家，主线风口：能源。市场核心龙头是文山电力，成绩8板，概念储能。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率偏低，上榜收益率正常，图形横向发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现8次板块上涨异动，一板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 军工--09:42 储能--09:49 磷化工--09:54 电力(D3)--10:09 猪肉--13:03 风电--13:08 BIPV--13:44 环保

具体异动个股

军工：新余国科、晨曦航空、新研股份、三角防务

储能：新风光、固德威、申菱环境、天合光能

磷化工：兴发集团、司尔特、川金诺、六国化工

电力：上海电力、文山电力、湖南发展、金开新能

猪肉：得利斯、大北农、鹏都农牧、双汇发展

风电：金风科技、日月股份、振江股份、东方电缆

BIPV：嘉寓股份、芯能科技、天合光能、明阳智能

环保：中兰环保、天壕环境、百川畅银、华骐环保

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据2），仓位继续增加（数据2），短线风口是能源，8次板块上涨异动中一板块出现热点延续，电力是强势板块（数据3、5），封板成功率高、收益率偏低（数据4）。这个数据应该怎么看？

可能大家发现了，近期连短线游资的数据都开始没有套路了，以前是有序升跌，现在开始横向乱跳，已经三天没有回到正常的轨道上（“脱轨”了呗），一方面说明行情变化莫测，一方面也说明已经没有足够的短线资金维持盘面。我把这个数据称之为人气冰点：做多气氛-53.11%的确反映了现在的情况。继续盲目做多我觉得划不来，应该建立一个缓冲区作观察，即先让做多资金跑一跑，如果资金开始回到正轨了再正常参与，即暂停短线做多策略。整体数据方面，空头力道翻红是必须的，但多头力道也翻红了，多头数据今天也是很迷，涨停的确多于昨天，但其余数据与昨天一样拉胯，反倒是空头数据是流畅得不行，原因大概是市场上有4成资金全集中在新能源板块里抱团吧。从数据看今天没有形成下跌趋势特征，仅能看成是弱震荡市，对明天多空数据预测没有任何作用（可涨可跌），像短线那样建立缓冲区是必要的，即明天先等主力出牌，不要再猜涨跌牌面了。

 上证指数  尽管今天是调整的，但并没有跌破3550-3625的箱体，依然还是震荡，马上面临箱体下轨，策略应该是逢低吸纳，但短线数据全都紊乱了，这个时候可以多留一个心眼：假设你已经进行了抄底，这个抄底策略到底有没有生效，如果生效了说明你的观点是对的，可以继续执行，反过来你的假设仓位还要被套，就不要参与了。 创业板指 有新能源板块加持，走势还是比较好的（但比不上纳斯达克了），均线束都在下方，估计要跌破3250甚至是3280都有点难，建议有回调就逢低参与，这个比上证指数的操作要容易很多。

综上所述，尽管今天市场出现调整，但并没有过激的表现（如跌破支撑线，中线破位），因此只能看成是弱震荡市看待，弱震荡市还是震荡市，尽管不会学美股创历史新高，但反弹会有的，如果不肯定明天是否出现反弹，可以先做一个缓冲区做个模拟演练，直到你的演练成功了才参与逢低布局。

A股涨一天跌一天的节奏，明天又可以薅羊毛了吗？应该怎么看

很遗憾今天市场没有走出格局，上证指数还是涨一天跌一天，按规律，明天又该上涨了，老乡们快醒醒，明天又可以薅羊毛了。

至于为什么会是涨一天跌一天？我也不知道为什么，但现在的确是这样，所以明天最有可能出现的猜测是，上证指数会上涨。

节奏如此丝滑，很明显就是做T的好机会，特别是以指数为模板的衍生品，如 上证50 期权， 沪深300 期指，ETF基金，基本都可以按这个思路来，大家想知道的量化基金，当然也在其中。

尽管市场有如此明显的规律，超短线的大佬还是被来回收割，今天实体涨停个股家数回到30家以下，叠加新股 N微至 （连续第三天新股破发）破发，行情就不用我说了吧？

市场冷清起来，对题材的敏感度也在下降，打比方周末地产行业出现利空消息，周一居然还可以拉升反弹，直到今天才正式下跌；周一晚间不知道哪里来的消息，说 宁德时代 大规模导入天然石墨，开盘前官方公开辟谣，但今天涨最好的就是石墨板块。

感觉冷门板块的消息都是知道了，然后还有一天的反应时间可以跑，反而比较热的储能板块，别说知识改变命运了，知识还能改变个股走势，今天直接收割了。

整体看你觉得市场有突破的感觉吗？我觉得这样玩是不可能出现突破的，那就这样（涨一天跌一天）继续玩下去吧，毕竟蚊子肉也是肉，再不济还能熬汤喝呢。最后看看周二的市场数据，今天下跌，明天应该会上涨高了，反弹的方向会在哪里呢？具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股457家，涨3％个股367家，实体涨停29家，当天跌停8家，做多力道357，做空力道191，属于箱体震荡系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态72，属于高位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.9成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-12家，主线风口：能源。市场核心龙头是文山电力，成绩7板，概念储能。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率很低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率偏高，图形同向往下（未交叉），代表观点一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：共出现11次板块上涨异动，四板块延续，其中零板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:29 石墨负极--09:31 新能源汽车(D2)--09:38 电力(D2)--09:40 啤酒--09:44 工业母机--09:55 盐湖提锂(D2)--10:25 养殖(D2)--10:35 特高压--10:47 通信--13:01 油气--13:18 Mini LED

具体异动个股

石墨负极：翔丰华、中国宝安、宝泰隆、新华锦

新能源汽车：宁德时代、比亚迪、长城汽车、江淮汽车

电力：甘肃电投、文山电力、金开新能、节能风电

啤酒：青岛啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒、燕京啤酒

工业母机：华明装备、大族激光、华辰装备、华东数控

盐湖提锂：西藏城投、久吾高科、金圆股份、西藏珠峰

养殖：鹏都农牧、晓鸣股份、圣农发展、立华股份

特高压：华菱线缆、智洋创新、通光线缆、杭电股份

通信：信维通信、天孚通信、亿通科技、汇源通信

油气：胜利股份、吉艾科技、通源石油、泰山石油

Mini LED：东山精密、隆利科技、大族激光、矩子科技

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据2），仓位明显增加（数据2），短线风口是能源，11次板块上涨异动中四板块出现热点延续，无强势板块（数据3、5），封板成功率很低、收益率正常（数据4）。这个数据应该怎么看？

昨天谈及数据正常可上可下，结果今天的情况更是不按套路出牌了，封板成功率又滑落至冰点附近，收益率还行没拉胯，这样敏感的数据居然连节奏都把握不住，更何况是一般的个股了。封板成功率太低会修复，依然支持明天短线看多，而且明天有上证指数上涨的规律（猜的）加持，估计会比今天要好一点。整体数据方面，多头力道无法维持红盘，市场重新转入震荡市，震荡市的规律更明显，就是涨一天跌一天，按道理，明天多头力度理应翻红，支持上证指数重新上涨。然后？然后周三又是空头力道占优一天，周四又是多头力道占优的一天。如此循环往复直到变盘出现，是不是觉得这样的行情很无语，但有什么办法改变呢？

上证指数 今天上摸3625后遇阴回落，符合震荡市高抛低吸特征，所以3550还是理想的低吸点，除非往后像创业板那样磨过了3625，否则这种情况还会继续出现。创业板也是在磨过了3280压力后震荡幅度才提升，目前在5天线上方，走势还算正常，又未到箱顶3425，估计还会与上证指数形成共振继续向上，能回踩5天线就是比较好的低吸点，可以适当关注。

综上所述，市场规律没有变化，策略也没有变化，随着市场重心在抬升，总会有量变到质变的一天，问题是现在没有到来，请继续等待，维持原观点就可以了：只进不出（短线已经涨太多的当然除外）。

储能板块大涨，新股还在破发，明天行情怎么看，真要突破了吗？

上证指数如期上涨了，还是涨一天跌一天的规律，正因为周五调整，周一就是上涨罗，按道理说周二应该是调整了。对于这个节奏，相信大家都已经习惯了，所以今天有追涨的必要吗？

先看看今天上涨的板块，说白了还是能源线，传统能源石油煤炭，新能源（光、风、锂），最强龙头是 文山电力 ，因为他是储能概念，所以今天储能板块整体大涨了。盘后当然很多技术大咖在向韭菜科普什么叫储能，又到了知识改变命运的黄金机会了。

搞个简版吧，储能有很多技术路线：什么物理储能，电磁储能，电化学储能等，但是现在都限电了，供电不足即用即发，其实与储能关系不大，关键是储能他要钱啊，建造成本昂贵，如果没有需要，谁会白白浪费一笔钱来搞这玩意？比如电化学储能，锂电池平均1000次循环次数后，电池峰值容量衰减可能要报废了，新能源车15万公里质保后面就可能有性能问题。储能站在每天都要实现日夜条件的情况下，充放电次数可能大大增加，一个光伏电站可以20年以上寿命，储能站3年就需要超大量的电池更换，成本远超预期。高压电如果进行电化学充放发热问题严重，很容易爆炸，如果储能爆炸影响到区域电网，后果非常严重。所以国内储能80%以上都是水电，新能源电站配套火电厂而不是储能设备。文山电力注入南方电网抽水储能资产，标的公司总资产超300亿，他涨停倒是正常，其余资金把所有储能都炒一次，感觉有点毕业照的味道。按这样的玩法，今天真不是追储能热点的时候（就你周五追涨家居用品一样）。

市场上还有一个现象比较有趣，新股又破发了。如果上周中自科技上市首日破发是个案，今天 N凯尔达 、 N可孚 开盘就破发，已经把新股破发从个案变成常态迈出了坚实的一步，尽管N凯尔达今天收涨，明显已经不及打新资金的预期了，接下来有可能出现“中签如中枪”的情况。

A股的老投资者就知道这个魔咒，新股破发=市场低迷，继续低迷下去的话可能连新股都没有人打新。这种情况一般是不会出现的，因为A股最大的任务就是融资，发新股。新股如果发出不去，老股又无法上涨，这就尴尬到家了。按老规矩，只要新股继续破发，会有大资金刺激市场，恢复市场正常的（割）抽（韭）血（菜）功能，即使没有任何利好消息，A股都会莫名其妙的恢复赚钱效应。

如果明天上证指数真的按节奏出现调整，周三可能又会重新上涨，涨一天跌一天震荡向上，但这个节奏明显是不可能大幅刺激市场人气的，真要刺激人气，一定要有一个大幅上涨的行情，所以我认为10月底出现变盘向上的概率在提高，应该珍惜每一次市场调整的机会。

最后看看周一的市场数据，上证指数如期上涨了，数据方面有何变化？突破行情真的会出现吗？具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股216家，涨3％个股678家，实体涨停62家，当天跌停2家，做多力道652，做空力道62，属于上行趋势系统（DAY 6）。

2、仓位参考方面：市场整体心态93，属于高位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-15家，主线风口：能源。市场核心龙头是文山电力，成绩6板，概念储能。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率高，图形向上缠绕，代表观点一致转分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现13次板块上涨异动，两板块延续，其中零板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:30 猪肉--09:37 电力--09:39 天然气--09:43 储能--09:50 光伏(D2)--10:06 风电--10:15 元宇宙(D2)--10:34 锂电--11:08 储能--13:13 医美--13:19 军工--13:39 有机硅--14:15 券商

具体异动个股

猪肉：新五丰、正邦科技、唐人神、新希望

电力：文山电力、浙江新能、金开新能、西昌电力

天然气：新疆火炬、新天然气、新天绿能、洪通燃气

储能：申菱环境、德赛电池、新风光、东方日升、新风光、高澜股份、科华数据

光伏：方大集团、海源复材、东方日升、意华股份

风电：新风光、西昌电力、金雷股份、泰胜风能

元宇宙：中青宝、宝通科技、佳创视讯、汤姆猫

锂电：永太科技、德赛电池、中国宝安、中科电气

医美：金发拉比、漱玉平民、朗姿股份、宜华健康

军工：智明达、中航重机、航天彩虹、中航高科

有机硅：集泰股份、宏柏新材、金银河、新亚强

券商：长城证券、东方证券、浙商证券、广发证券

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据2），仓位小幅下降（数据2），短线风口是能源，13次板块上涨异动中两板块出现热点延续，无强势板块（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面属于正常读数没亮点，储能板块大涨只是储能板块的事情，对其它板块没有任何帮助，属于结构性行情为主。由于上周数据是高开低走，现在返身向上并未回到高位，理论上应该有继续走好的可能，即封板成功率、收益率还有继续上升的可能，支持明天短线看多做多。整体数据方面，多头力道重新掌舵，也是符合预期的，数据方面与上周一（T-4）类同，所以行情应该可以确保“涨一天跌一天”的节奏。大家最想知道的是能不能出现突破，这是有可能的，因为上行走势多头力道翻红概率大，只要明天做多的数据比今天还要强，突破的概率就更大。如果加入“新股破发”的条件，大资金是有向上做行情刺激人气的动机。这些都是猜想，没有数据支持，只能维持原有观点不变：“有机会出现突破，只进不出。”

 上证指数  尽管是涨一天跌一天的规律，但从K线图上看，低点是不断抬高的，还有一点是跌的周期基本是窄幅震荡，没啥杀伤力，从指数层面看回避调整的意义不大，辛苦活，一旦节奏错了有可能会卖飞，现在又未到3625，先以震荡市看待，仓位可以不加，但不建议削减，过了就是突破行情了，到时再加就迟了。创业板很明显就是磨过了3280，3280成为强支撑继续反弹向上，按旗形走势分析，下一压力位应该是箱体支撑线3425附近，现在肯定是看多做多啦。

综上所述，如果以震荡市的策略看上证，很容易会出现 创业板指 的情况：磨过压力区后继续向上反弹，反问一下你是在发现反弹成立后追涨，还是在没有出现突破的时候参与呢？策略还是原来的策略，新股破发人气低迷，没必要老是更改市场策略，维持原观点就可以了：只进不出（短线已经涨太多的当然除外）。

利好A+利好B=利好到家了，A股会不会重新上涨？我是这样看的

周末市场消息面较多比较重要的有两个，一个是关于个人养老金的，一个是关于房地产税改革试点的，我只是一个市场的参与者，不是是政策的研究者，无法深层次解读这些大型消息对市场的影响，我说说我对市场的看法吧。

我们知道在中国投资，过去最好的方式是买房子，因为房子价格在不停的上涨，比如上海“浦城小区”（距离“陆家嘴三件套”直线距离只有1公里），上周有一个房东一次性抛售了同一个小区的93套房子，房龄快30年的老房子，没有电梯户型，小区环境一言难尽，一天内基本被秒光（最后只接受一次性付清的全款客户），按社会媒体估算，这个房东一天直接套现4.5亿元。试问有什么产业，比投资房子更好？

奇怪的是房子卖完了，周末就出房地产税试点改革，如果是在股市上，大家会觉得这个房东的消息是不是太灵通了，有点内幕交易的嫌疑？如果我知道国家要推房产税试点，手上一堆房子肯定是先减点磅，难道要等到真收税时才出货吗？因此房产税对地产市场，应该不是好消息。投资者继续投资房产的动机就变弱了。

如果在中国，除了投资房产外，还有别的理财渠道吗？不用看了，这个就是A股，A股就是继地产市场后居民最大的蓄水池。投资地产的资金变少了，投资股市的资金自然就变多了，这个翘翘板的道理谁都懂。

个人养老金的消息目前只是一个“拟”字，即有这个打算，但并未落地，如果将来真的落地，在扣除五险一金以后，缴纳所得税之前还能进行长线投资（这笔钱是不用缴税的），这些资金也有部分流入A股，同样也是远期利好。综上所述，尽管消息对地产市场（地产、银行）是利空，对A股来说反而不是利空，应该说是利好A+利好B，利好到家了。

怪不得上周四、周五北向资金连续两天大幅流入A股，原来周末真的惊天大秘密，感觉周一市场算是稳了。近期市场波动越来越少，正是等消息刺激更改方向的时候，尽管这些消息都是远期利好，但炒股本来就是炒预期的，明天A股有可能会因此出现变盘行情。最后看看周五的市场数据，上证指数涨一天跌一天节奏没变，创业板连续五天窄幅震荡没有方向，为什么会是家电、家居用品先行领涨？地产板块甚至一度大涨，这好像不合理啊，应该如何解读？具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股813家，涨3％个股302家，实体涨停35家，当天跌停8家，做多力道330，做空力道301，属于上行趋势系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态76，属于中位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.7成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-9家，主线风口：家用消费。市场核心龙头是文山电力，成绩5板，概念储能。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率差，上榜收益率差，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现15次板块上涨异动，一板块延续，其中零板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:30 BIPV--09:32 地产--09:38 网红--09:40 教育--09:42 光刻胶--09:49 家具--09:51 磷化工(D2)--10:01 光刻胶--10:12 元宇宙--10:58 家电--13:03 欧拉--13:06 乳业--13:08 白酒--13:26 元宇宙--14:10 工业母机

具体异动个股

BIPV：汉嘉设计、启迪设计、嘉寓股份、森特股份

地产：新城控股、金科股份、津滨发展、保利发展

网红：新文化、中广天择、元隆雅图、因赛集团

教育：学大教育、中公教育、科德教育、豆神教育

光刻胶：格林达、南大光电、广信材料、芯碁微装、彤程新材

家具：江山欧派、志邦家居、顾家家居、索菲亚

磷化工：司尔特、清水源、安纳达、六国化工

元宇宙：共达电声、中青宝、宝通科技、顺网科技、汤姆猫

家电：小熊电器、澳柯玛、苏泊尔、海尔智家

欧拉：中国软件、东方通、润和软件、诚迈科技

乳业：新乳业、伊利股份、光明乳业、妙可蓝多

白酒：贵州茅台、金种子酒、今世缘、五粮液

工业母机：华辰装备、恒而达、德恩精工、创世纪

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据2），仓位没有变化（数据2），短线风口是家居消费，15次板块上涨异动中一板块出现热点延续，无强势板块（数据3、5），封板成功率正常、收益率差（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，涨停家数依旧维持在冰点附近，数据继续向空头倾斜，没有出现明显的数据收复，预期的人气修正没有到来，明显是不及预期了。但这个数据不会一直低迷下去的，有投资者认为可以潜伏，其实短线是不建议潜伏的，题材每天都不同，潜伏错了题材，将来情绪修复时未必就是启动你潜伏的板块，因此还是等市场人气恢复吧，短线是看多周期，但无看多动作，只有等待。整体数据方面，空头力道终于翻红了，如果周一多头不能重新修复连续领涨信号，就有可能步入震荡市，甚至是下跌趋势，对向上突破是不利的。现在多头力道每天在流失，是不利于反弹延续的，必须再次进攻才是王道。中线处于很尴尬的局面，向上无人和应，向下也没人和应，还是等待变盘信号出现吧。

上证指数 指数没有明显变化，还是涨一天跌一天的模型，按模型看周一应该上涨；指数又在均线束内震荡，向上向下其实都是可以的；指数更是在3550-3625箱体震荡，没有突破向上（下）的时候，在箱体中间随便动也是没有问题。总结：听君一席话，如听一席话。创业板指数比上证指数更难分析，别看已经突破3280，可以波动窄幅是9月以内最少的，感觉就是等待方向。尽管大家都觉得市场必将会向上，但什么时候向上是不知道的，不知道的时候分析完全是浪费时间，建议继续等突破信号出现。

最后一个问题是为什么周五地产、家居消费都先涨一波？如果结合房地产税的利空感觉不合理，提前知道消息的人明明知道是利空反而先流入地产板块？我的个人猜测是2016年地产板块开始下跌至今（与房价上涨恰恰相反），可能就是在等房产税的消息出现，现在利空落地有可能被市场解读成利好，也就是说其实有资金已经提前进场赌周末消息了。

综上所述，周末消息利空房地产市场，但有可能是利好股市的（资金配置），北向资金、周五聪明资金也有异动，都指向下周有变盘的可能。至于能不能变盘，现在没有出现，猜是没有用的，真变盘了的时候才知道。甚至变盘板块也无法知晓，提前潜伏的话意义不大，还是维持原策略观点：只进不出（短线已经涨太多的当然除外）。

周评：美股又是新高，A股也有朦胧利好会跟着涨吗？下周怎么看

回顾本周行情，  上证指数 从3572.37点，上涨至3582.60点，区间涨幅0.29%，创业板从3276.32点，上涨至3284.91点，区间涨幅0.26%，  道琼斯 指数本周创出历史新高，报收35677.02点涨了1.08%，  标普500 本周也创出历史新高，报收4544.90点涨了1.64%，  纳斯达克  本周涨了1.29%，估计下周也是创历史新高的节奏。不怕不认货，最怕货比货，A股与美股谁强谁弱，真的要写出来吗？

有投资者说，为啥美股就能这么强？这是由美股独特的构成有关：

1、市场面向全世界，资金也面向全世界，只要还有放水，资金增量就在，有钱就有行情，指数上涨没毛病。如果收紧货币供应会跌吗？其实大家都知道以后要收紧货币了，又不是突发利空，市场已经充分预期并消化了，如果没有猜错，每一次加息都是美股新高的动力！

这不科学？有什么不科学的，看空美股的人，幸亏没有真做空美股，否则坟头草都三丈高了。全球经济不好股市上涨是货币泛滥，全球经济复苏股市盈利预期改变，不就支持美股继续上涨么？否则请各路大神解释一下道琼斯、标普500为什么新高之后还有新高？市场总是对的。

2、美股是大部分人的资产构成。与中国人资产构成是水泥+钢筋不同，美国人的资产构成是全球最优质的企业，房子没错能增值，但企业更能增值。比如90年代你投资房产至今可能有100倍的收益，但投资股权如阿里巴巴、腾讯，收益何止100倍，谁高谁低一目了然。不单是美国人把现在的投资放在股市上，养老机构也投资股市（401K计划），可以说美国人把将来的收益也放在股市上了。如果有人说美股要跌，你问问美国人会不会和你急？

好像是扯远了，不过有一个现象大家找到原因了吗？10月份本来北向资金是流出A股的，但10月21-22日，连续两天单边流入100亿以上，直到发稿前，我也看不到任何官方公开的利好消息，这些资金为什么放着历史新高的美股不关注，跑来关注这个A股干什么，我觉得不合理。

没有确定性的消息支持没错，不过有一些很朦胧的消息：据央视财经报道【人社部：个人养老金拟采取个人账户制】：在2021金融街论坛年会上，人力资源和社会保障部养老保险司司长聂明隽表示，发展养老第三支柱主要是有两个方面的任务，一是建立有税收等政策支持的个人养老金制度，为参加基本养老保险的劳动者提供个人积累养老金的制度选择。

这个消息很多人不知道是什么意思，用通俗的话讲（个人粗浅理解），就是年轻的时候，可以自愿去开一个个人养老金的个人账户，然后你可以往里面存钱，积累养老金，留到老了再用；同时，个人养老金可以选择一些养老金融产品进行投资，包括符合规定的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等等。注意的是，开立账户后每月工资在扣除五险一金以后，缴纳所得税之前，可以拿些钱存到属于自己的养老金账户里，这钱不交个人所得税。

假设小明税前年薪20万，个税税率是20%，如果扣除五险一金、住房租金、子女教育、赡养老人等减除费用后，还可每月扣除1000元（所得税递延型商业养老保险目前就是这个上限），存入这些钱是不用缴税的（又可以省了一笔税费）。因为做的是长线投资，大概率会是正收益，相当于变相增加了以后个人养老金的收入，有点像美国的401K。这部分资金对个人来说不多，但对整个系统来说过于庞大，肯定会有部分流入股市（公募基金方向），对A股来说应该是一个长期利好，周四保险板块大涨，叠加北向资金开始大量流入，可能就与这个消息有关。当然，这个消息只是讨论，注意用词是“拟”，只是一个预期，并未真正落地。

由于这个消息只是讨论，并未真正执行，对A股来说可能是遥远的利好，远水救不了近火，对下周A股来说意义也就限于那些超长线资金的超远程抄底为主，没有短线的爆发性，即使是绵长的资金流入，也冲不过量化交易的高抛低吸收割，意义不大。（有点像光电效应，只要频率不够高，光线照多久也不会出现光电效应一样）

在展望下周市场前，老规矩要回顾一下上周的情况，先看资金流入哪里：

从上周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块有电力（1901亿）、电气设备（5203亿）、化工（5445亿）、农林牧渔（1187亿），换手率靠前（逾10%以上）的依次是矿物制品、化工、电气设备、农林牧渔、电力，资金主要集中活动在电气设备和化工板块中。成交量较大的领跌板块是酿酒（1710亿）、煤炭（1280亿）、医药（2077亿）、半导体（1935亿），换手率靠前（逾10%以上）的依次是煤炭、半导体，即资金重点离场板块是煤炭、半导体。

展望方面，上周是这样看的：

等待极致的变盘时间窗，无法引出新变量，这样就只能通过市场化来等待变盘方向，变盘方向应该是窄幅震荡到极致才会出现方向。上证指数依然是箱体震荡，3550-3625区间估计不会有变化，继续以3550点为低吸点策略不变，一旦突破向上后这里就是日后的绝对低点。创业板指如果回落，依然是箱体震荡，符合高抛低吸条件，如果放量+突破3280，情况又不一样了，应该积极追涨领涨板块。题材策略：短线超跌反弹为主，启动随机性较大，要么潜伏碰运气，要么发现后参与，启动时隔日追涨问题不大，但延续性不强不建议作中线看待。

从上周的实际情况看就是横盘震荡，资金流入的板块，其实就是上周资金流出的板块（上周第一流出是电力）；资金流出的板块，也是上周资金流入的板块（半导体上周流入），叠加上证指数涨一天跌一天的震荡，感觉参考意义不大。而目前依然还是极致震荡中，大家都知道套路了，但未出现变盘信号，实际上是没有办法提前看涨的。上证指数也就在周一、周二还在3550点附近是一个低吸点后，基本是越震越高无法低吸，创业板的确站上3280，但没有放量，更无突破的气势，不能形成追涨策略，题材也是超跌反弹，没有新的主线出现，但你把握住了吗？

所以下周市场展望，我认为可以这样看：

1、未变盘就等变盘出现，主力都不急，我们急也没有用。肯定会有变盘的一天出现，甚至变盘前还会挖一个坑，可这些预期连影子还未找到，还是老老实实等待吧，去年创业板等了足足一个月呢。

2、上证指数 可以看成是3555-3625箱体（黄金分割法），也可以看成是3550（60天线）-3600（30天线）箱体，如果取个交集是3555-3600，涨一天跌一天越震越窄，肯定有打破平衡的一天，打破平衡后干就完事了，没打破平衡时是最难熬的，不过有一点可以试试，就是箱体底部（3550-3555）附近继续低吸。

3、  创业板指  的确站上3280点，但并没有出现放量，也没有出现旗杆阳线，追涨加仓条件并不充分。倒是震荡已经极致了（基本没有波动），有可能是等上证指数的共振，一旦共振向上出现，建议把握行情看多做多。假如没有突破，大不了回到3280点继续震荡，属于进可攻，退可守的位置，就等上证指数眼色了。

4、题材策略：上周短线题材枯竭，本质上是市场没有方向引起的，下周在没有突破前同样没有方向，估计还是超跌反弹为主，直到突破时出现明确的领涨板块为止。突破当天领涨板块应该是市场的主线，这个主线现在没有出现，也无法猜测（连什么时候突破也不知道，怎么猜板块？）。短线能做就做，不能做就继续等机会（太难了啦）。

新股惊现破发现象，上证指数还是涨跌轮动，下周变盘前会挖坑吗？

本周市场好奇怪， 上证指数 是涨一天，跌一天，节奏把握得很好，简直就像是音乐家手中的指挥棒，可惜近期有名气的李姓音乐家也犯错被朝阳群众举报了。现在上证指数如此精准的节奏，下周会不会出现变盘呢？

我觉得还是有可能的，按昨天的观点谈下去，我认为目前市场扣除量化交易后的成交量，相当于6000-7000亿水平，这个量能就是去年周期（2020年10月）的水平，而去年这个时候也是一个比较磨人的行情阶段，直到2020年11月末才出现行情好转，然后一直涨至春节期间。

最近的行情好吗？我认为不好。连新股破发了。我们知道现在的新股中签率很低，一般人可能一年到头还中不了一签，然而就是这种情况， N中自 上市首日破发，发行价格是70.90，被投资者称为大肉签，结果今天最低价是58.88，中一签最大亏损-16.95%。而中自科技发行市盈率27.94倍，参考行业市盈率49.68倍，中签率0.025666%与其它个股无异。要是行情好的时候，你会想到一家正常的新股会破发吗？

有投资者说，上证指数这么明显的涨跌规律，会不会形成一个惯性模板，超级主力会利用大家的惯性思维挖坑，洗盘后才真正上涨？老实说，我也觉得会这样，周一白酒（ 招商中证白酒指数C ）大跌的时候，更多的投资者并不是第一时间想到先抄底，而是考虑会不会继续下跌纷纷离场，结果周二至周四连续上涨了四天，这种套路不要太熟识好了。

现在上证指数是昨天涨，今天跌，很明显下周一按这个规律的话就是上涨了，如果你知道明天彩票的中奖号码，你会不会提前买好彩票？这难道不是正常人的逻辑吗？对于股票，我想只要你知道下周一会涨的话，一定会在今天潜伏，对不对？

假如周一上证指数出现上涨，这些投资者有获利，肯定会先逃掉的嘛，因为下周二按规律来又是调整，看好市场也要等周二调整再加仓，这样来回往返薅羊毛，不就是高抛低吸吗？对，量化交易就是这样干的，找到规律，然后利用规律反复收割。主力不是不知道大家的这种行为，而是现在还不是收割的时候，当大部分人都这样干的时候才是最容易收割韭菜的时候。

打个比方，周五上涨的芯片（ 诺安成长混合 ）板块，本来就是弱势震荡没有方向，不少投资者认为该反弹了，芯片昨天出现了一次较大幅度的调整，投资者本来认为的反弹没有到来，甚至有可能继续创调整新低纷纷下车离场，结果今天涨得最好的就是芯片板块。主力在变盘前还可能先挖一次坑，让大家觉得市场没戏了离开市场，才出现反弹。

综上所述，目前市场并非处于一个亢奋期，交投并不活跃，出现向下变盘的可能性不高，反过来出现向上变的概率更大。如果没有突破向上的契机，很有可能还是以涨一天，跌一天的正常波动展开。假如某一天这个规律被打破，就要提防市场是不是要进入变盘周期，在变盘周期的判断中，不一定是直接变盘向上，有可能会先挖坑再变盘，建议大家如果发现市场突然不按常规突发调整，就要注意这是不是最后上车的机会了！

万亿成交为何不涨，明天会调整吗，何时才会变盘？

上证指数今天还是按规律涨了，只不过创业板，深成指全是收跌，尽管跌得不多，但总觉得怪怪的，要知道隔夜美股 道琼斯 已经创出历史新高（35669.69点），A股还在讨论3500点能不能守住，格局是不是太小了？如果不是北向资金疯狂流入101.54亿元（数据来源：证券时报e公司），可能 上证指数 今天连红盘都收不上。

如果按规律，今天涨的话，明天又是调整，可市场已经连续两天人气低迷，假如明天要调整的话，又得要怪量化交易了。事实上量化交易一直都在，否则很难解释为什么万亿成交市场还是这个样子，涨停板家数连50家都没有，下跌个股一大堆股市没涨也没跌。

以前有市场人士在成交量1.5万亿的时候推算过量化交易资金在20%-30%间，即3000-4000亿左右，假如量化交易没有离开，把现在万亿的成交量扣除3000-4000亿，相当于6000-7000亿的水平，这个水平其实与2020年同期（10月）的均量是很像的，所以别再强调万亿了，这一万亿里面，有3000亿左右的资金都是做价差的，是无效资金，真正有效的资金其实就是6000-7000亿左右。

6000至7000亿的资金量，你认为行情是强还是弱？现在是不是觉得很多问题都解决了？为什么成交量这么大，你的股票、基金还是那个样子；每天成交这么畅旺，可是就赚不到钱；热点板块为什么老是变化，没有延续性。

所以什么时候会有行情？就是增量资金能对冲量化资金的影响，市场才会形成由增量资金引导的行情，这个量至少在3000亿左右，也就是1.2-1.3万亿的时候，市场会有明显的方向，否则更多的应该是横向震荡，也就是开头所说的，涨一天，跌一天，老好玩了，所以明天应该是调整，调整又是低吸期，而下周一是上涨，又是高抛期。如果你认为格局太少，可能全年里颗粒无收。

最后谈谈什么是变盘，变盘就是本来是上涨的，变成下跌了，或者是本来是下跌的，变成上涨了，预期被打破就叫变盘，因此原来涨一天跌一天，在涨一天的时候出现上涨，这不叫变盘，在本来预期是下跌的一天，突然出现下跌，也不是变盘，只有原来认为今天是调整的，可突然来了180度大转弯出现上涨，而且涨势比平时还要强，这才是变盘。

最后看看周四的市场数据，涨一天跌一天节奏继续，明天又轮动下跌周期，数据有变盘的特征吗？明天有没有变盘的可能？今天的数据具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股426家，涨3％个股328家，实体涨停36家，当天跌停2家，做多力道412，做空力道109，属于上行趋势系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态72，属于中位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.7成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-10家，主线风口：能源。市场核心龙头是凤凰光学，成绩11板，概念半导体。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常偏低，封板收益率差，上榜收益率正常，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现12次板块上涨异动，一板块延续，其中零板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 银行--09:35 磷化工--09:41 煤炭--09:58 黄金--10:07 储能--10:13 稀土--10:39 券商--10:46 金融--10:48 北交所--11:16 环氧丙烷--13:36 抗病毒--14:07 医美(D2)

具体异动个股

银行：杭州银行、常熟银行、成都银行、平安银行

磷化工：川发龙蟒、清水源、晨化股份、川恒股份

煤炭：冀中能源、安源煤业、山西焦化、陕西煤业

黄金：赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金、银泰黄金

储能：盛弘股份、伊戈尔、德赛电池、鹏辉能源

稀土：北方稀土、五矿稀土、天通股份、广晟有色

券商：锦龙股份、财通证券、长城证券、华泰证券

金融：中国平安、常熟银行、锦龙股份、财通证券

北交所：京投发展、创业黑马、中关村、电子城

环氧丙烷：红宝丽、齐翔腾达、航锦科技、华泰股份

抗病毒：热景生物、博晖创新、东方生物、之江生物

医美：金发拉比、国际医学、漱玉平民、宜华健康

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据2），仓位有所增加（数据2），短线风口是能源，12次板块上涨异动中一板块出现热点延续，无强势板块（数据3、5），封板成功率低、收益率差（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，上涨周期的封板成功率、收益率均显著低于昨天，明显是不及预期了，不过没有出现连续三天低迷的数据，反推明天这些数据会反弹，支持短线做多，至于能不能形成所谓的变盘，数据跌得不深，无法测算明天就像周一那样大幅反弹，即无法确认变盘信号，但做多信号应该可以有。整体数据方面，多头力道终于没有翻红，力度明显减弱，但空头力道在数据占优的情况下也没有翻红，说明空头也不强。如果涨停板30家左右是一个“地板价”的话，明天最坏的打算就是多调整一天然后周一反攻，正常的数据应该是涨停板家数重新上升，做多力道重新翻红，即今天的多头力道应该是近期的“地板价”了，支持明天（上涨家数）反弹，至于上涨指数能不能收涨，这个就很难说了。

上证指数涨跌节奏并未发生变化，就是涨一天跌一天，明天击鼓传花应该是跌周期，考虑到前三次调整幅度均不大，估计明天调整幅度也不会大，还在均线束附近震荡； 创业板指 涨跌周期失效一天如果明天调整的话，估计在3240-3260附近就有支撑，也是小打小闹没有大行情。不过有一个细节没谈，北向资金今天大幅流入，特别是在市场快要变盘的时候出现，会不会底又让老外给抄了呢？

综上所述，在不考虑北向资金流入的情况下，指数明天按规律应该会出现调整，调整幅度可控，游资数据、整体数据方面有反弹信号，结合起来有可能是跌指数不跌个股。如果结合北向资金大幅流入的情况，不排除老外提前布局变盘行情。假如出现变盘行情指数同样上涨，变盘就顺理成章了。维持原有策略：只进不出，等待变盘来临。

指数如期调整，明天真的会上涨吗？我发现了一些盘口规律

今天没突破，还是那个规律，涨一天跌一天，然后再涨一天跌一天，没完没了。大家都已经习惯了这种玩法，我还发现这些规律，不知道大家发现了没有？

1、强势异动板块不会超三天。本次反弹6天，开始是医美、然后是工业母机、军工、煤炭。不过最强的并不是带头的，而是新能源、光伏，最明显的是很多指数基金6天涨幅高达10%（工银新能源汽车混合C(005940)6天时间就涨了14%），一个行业指数6天涨了10%你认为这是牛市还是熊市？

2、连续被锤的个股，利空来了已经不跌了。最明显的是昨天的猪肉股，基本全市场都知道猪肉价格在下跌，养猪企业大面积亏损，有可能成为今年的亏损王，但昨天猪肉板块经过一年下跌（只有 牧原股份 跌了半年）反而是大涨，有点利空出尽的味道； 恒瑞医药 单三季度业绩下降3.57%，上午还一顿锤，没看半天，下午已经V型反弹大涨了，如果单一板块出现这个情况可能还是个例，多板块出现这种情况，就要注意这些市值腰斩了板块是不是已经进入了磨底阶段甚至是新行情的起点。

3、涨一天跌一天做T不划算。大家习惯了低吸高抛，利用指数有节奏的做T，大家会发现低点是越做越高，也就是市场重心越来越高。并不是正常的平行箱体，而是向上箱体，如果非要等调整到上一个低吸点再参与，很有可能是卖飞标的。说得更直白一点，感觉指数有无形的力量正常往上推。

当然指数问题是不大了，问题最大的应该是板块，很多投资者说近期老是把握不到方向。这个我觉得是一个很正常的现象，市场人气没有恢复，大家对未来没有信心，反应到盘面就是每个板块都试一试，看哪个板块的表现更好。这个与反弹后期每个板块都轮一次不同，前者是大部分个股经历了30-40%的下跌出现，后者是大部分个股经历30-40%的上涨出现。这就是很多投资者感觉最近行情有向上变盘的可能。既然今天没有变盘，那就等下一次变盘日，也就是周五会不会出现吧。

最后看看周三的市场数据，指数如期全线收跌，符合涨一天跌一天的节奏，明天是不是又是普涨行情？今天的数据具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股310家，涨3％个股402家，实体涨停45家，当天跌停13家，做多力道528，做空力道100，属于上行趋势系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态72，属于中位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-14家，主线风口：能源。市场核心龙头是凤凰光学，成绩10板，概念半导体。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率偏低，上榜收益率正常，图形缠绕向下，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：共出现13次板块上涨异动，两板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 数字货币--09:38 国产软件--09:39 电力(D3)--09:45 钻石--09:55 盐湖提锂--10:12 电力--10:23 军工--10:30 光伏--11:01 汽车--13:10 钢铁--13:32 医美--13:50 白酒(D2)--14:44 有机硅

具体异动个股

数字货币：楚天龙、旗天科技、先进数通、御银股份

国产软件：荣科科技、法本信息、普联软件、中望软件

电力：文山电力、广州发展、粤电力A、川能动力、金山股份、华电国际、华能国际

钻石：黄河旋风、国机精工、中兵红箭、力量钻石

盐湖提锂：西藏矿业、西藏城投、博天环境、西藏珠峰

军工：景嘉微、航天宏图、新兴装备、鸿远电子

光伏：能辉科技、隆基股份、天合光能、晶澳科技

汽车：小康股份、北汽蓝谷、长安汽车、江淮汽车

钢铁：永兴材料、广大特材、海南矿业、包钢股份

医美：宜华健康、澳洋健康、漱玉平民、金发拉比

白酒：海南椰岛、金种子酒、舍得酒业、口子窖

有机硅：三孚股份、晨光新材、东岳硅材、兴发集团

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据2），仓位变化不大（数据2），短线风口是能源，13次板块上涨异动中二板块出现热点延续，电力为强势板块（数据3、5），封板成功率低、收益率偏低（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，封板成功率、收益率继续降低，符合震荡市预期，因此明天数据应该会反弹，即封板成功率，收益率上升，明显是支持短线看多做多的，与涨一天跌一天的节奏吻合，明天的短线策略比应该比今天好一点，今天是谨慎看多的话，明天就是直接看多做多了。整体数据方面，最核心的多头力道数据依然翻红，确认就是上升趋势行情（因为震荡市不会连续翻红，而是隔日翻红），按道理多头数据连续两天走弱，空头应该表示表示一下，但真实的数据没有反映出来，一旦多头数据好起来，不排除市场还会向更高的位置跃进。中线情况应该转好了，继续支持市场看多做多，维持昨天观点不变：只入不出。

 上证指数 还是在3550-3625箱体震荡，均线束反压敏感度下降，重心在震荡中不断上移，依然有挑战箱顶的可能，目前未发现变盘情况不等于这个情况不存在，建议耐心等待市场反应。 创业板指 不声不响已经站在3280点上方两天，而且调整时重心没有下移，3280点有可能从原来的压力变成支撑，向下空间并不大，就等市场反弹信号了。

综上所述，没有发现市场有走弱的痕迹，相反向上变盘的感觉越来越强，不排除在本月下旬出现向上突破的可能。假如无法突破，市场还会在原来的震荡区间继续波动，对大家来说也没有什么损失，顶多就是浪费了半个月的时间，我觉得这次是可以博一把的。维持原有策略：只进不出，等待变盘来临。

指数如期上涨，接下来会如期下跌吗？这个规律何时被打破

市场今天看起来不错，指数还是涨的，不过涨跌家数与昨天基本一致，按照规律，明天应该就是调整，你相信吗？

如果还是这样的话，大家都习惯了，必须会形成新的套路，比如明知道明天会调整，今天就减仓，然后明天大跌时接回来，大家都能愉快的跟着市场波动割韭菜，量化在割韭菜，我们又在割韭菜，最核心的问题出来了，谁是韭菜？

我不认为这个市场可以是全部投资者都赚钱，因为上市公司的业绩并不是全部向好，业绩驱动上涨的股票不可能满地都是，你割我，我割你，然后量化交易联合收割，都是零和游戏，只不过资金从A口袋转入B口袋，吃亏了的人会主动离开，然后玩到最后，没有人参与。

市场要走好，需要一个突破打破这种今天上涨，明天下跌的轮动，哪怕是单边下跌，只有打破这个平衡，新的平衡才会出现，没有规则才是最好的规则。

我感觉到市场也想这样，大家不知道是否发现，近期超跌反弹的个股明显增加，底部抬升的个股就更多了，最明显的情况是，大家知道猪肉股今年是业绩亏损王，反而已经没有创新低的行情，而是慢慢走强，牧原股份9月份至今从45涨到60，起码有30%的涨幅了，大家追逐的光伏、新能源、绿色电力等热门题材，这个月收益有30%吗？

如果低位个股都有热点个股的收益，更多人会选择低位个股而不是高位个股，因为高位个股全是获利盘，必须业绩打鸡血，像通策医疗这种本来高增速的白马，突然业绩变脸，投资者用脚投票。如果市场能够出现低位个股超跌反弹，其实要站上3625点，我认为并不难。至于站上3625后会不会吸引新资金的进场，那就看市场有没有赚钱效应出现了。

经过漫长的洗盘，市场上有7成个股都是年内或短期跌幅超30%的，存在超跌反弹空间；超跌反弹没有延续性，涨停的天花板就是2板（凤凰光学除外），个股轮动很快；超跌反弹是不需要成交量的，支持市场缩量上涨。个人认为，由于超跌反弹的存在，市场有可能打破近一月的困局，进入一个新的平衡，无休止的涨一天跌一天规律或许会被打破。

最后看看周二的市场数据，由于上行趋势的出现，大家应该关心的是这个信号是否真实，能不能继续加仓布局第四季度行情？今天的数据具体分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股147家，涨3％个股521家，实体涨停62家，当天跌停4家，做多力道520，做空力道48，属于上行趋势系统（DAY 3）。

2、仓位参考方面：市场整体心态74，属于中位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-18家，主线风口：能源。市场核心龙头是凤凰光学，成绩9板，概念半导体。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常，上榜收益率很高，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现16次板块上涨异动，三板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:30 储能--09:35 钠电池--09:38 煤炭(D3)--09:49 白酒--09:52 造纸--09:56 猪肉(D2)--10:03 CRO--10:09 云游戏--10:20 电力(D2)--10:41 磷化工--11:20 抗病毒--11:24 元宇宙--13:05 鸿蒙--13:23 快递--13:30 猪肉--14:03 风电

具体异动个股

储能：申菱环境、中熔电气、科泰电源、双杰电气

钠电池：欣旺达、山东章鼓、圣阳股份、容百科技

煤炭：兰花科创、昊华能源、云煤能源、恒源煤电

白酒：中粮科技、古井贡酒、山西汾酒、金种子酒

造纸：宜宾纸业、岳阳林纸、晨鸣纸业、青山纸业

猪肉：新五丰、牧原股份、正邦科技、天邦股份、巨星农牧、民和股份

CRO：美迪西、阳光诺和、药石科技、康龙化成

云游戏：游族网络、中青宝、世纪华通、汤姆猫

电力：文山电力、晶科科技、协鑫能科、江苏新能

磷化工：司尔特、湖北宜化、宏达股份、川恒股份

抗病毒：热景生物、天康生物、金城医药、沃森生物

元宇宙：佳创视讯、中青宝、丝路视觉、完美世界

鸿蒙：优博讯、拓息、梦网科技、九联科技

快递：申通快递、韵达股份、圆通速递、华鹏飞

风电：大金重工、闽东电力、良信股份、协鑫能科

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据2），仓位有所下降（数据2），短线风口是能源，16次板块上涨异动中三板块出现热点延续，煤炭为强势板块（数据3、5），封板成功率高、收益率正常（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，数据比昨天有所回落，但回落幅度并不大，做多意愿明显增强，按规律明天封板成功率会下降，收益率会进一步降低，这样就是震荡市的数据特征。但大家有没有想过低概率事件？如果明天的数据比今天要好，或者是与今天区别也不大，这意味着什么？我觉得是市场有变盘的可能。因此短线应对策略应该是谨慎看多，正常行情不主动追涨，但如果发现是突破行情，马上跟上主涨板块强烈做多。整体数据方面，多头力量尽管数据比昨天差，但今天依然守住红盘，上行趋势得到确认，大家很容易会想到的是空头力量什么时候发力，都在等空头发力砸盘后低吸，如此明显的轮动就如上文所说，大家都知道的套路就不是套路了，肯定会有变化，就看什么时候出现这个变化而已。因此中线来看应该等等空头力量出现后低吸（最理想的情况），不建议涨一下就减仓了，提防主力不按套路出牌继续拉多头（即只入不出）。

 上证指数  老规矩还在箱体3550-3625进行波动，尽管行情是涨一天跌一天，但你看到市场重心正在上移吗？阴线力度越来越少，不排除出现突发变盘可能，即原来是预计调整的一天，突然变成上涨甚至是突破的大阳线。创业板受压于60天线，你可以看成是箱体震荡的箱顶，但我想大家更熟悉的是3100-3280箱体吧，3280今天第一天站上，并没有出现明显的抛压。假设明天如期调整，市场重心只要没有下移，后天（周四）又是上涨，3280、60天线是不是就正式突破了呢？这个情况大家考虑过没有？假如出现这个情况，是不是要提防市场提前变盘？

综上所述，市场目前牌涨一天跌一天的有序轮动节奏，不过轮动得太过明显，大家都知道涨的时候该卖，跌的时候该买，那就没有输家全是赢家了，个人猜测10月下旬市场应该会出现新的变化，有可能向上变盘，由于超跌反弹板块是轮动的，根本就没有办法提前测算谁是龙头，只能建议大家只进不出，等待变盘来临。

白酒大幅调整，指数探底回升，为什么早上大跌不怕？明天A股又该怎么看

今天白酒板块大跌，早上大家对市场表示十分担忧，但我的看法依然是横盘震荡，下午是有可能V型反弹的，压根就不要害怕。SO，下午V起来，你觉得真的是神了吗？还是谈谈为什么会这样，接下来还会继续震荡下去吗？

为什么早上大跌不怕？主要原因还是量化交易。量化交易本质上是高频日内交易，而且明确指数白酒板块里就有量化交易的防御盘，全球持有贵州茅台最多的基金（欧洲亚太成长基金）9月继续减持贵州茅台。全球最大的中国股票基金（安联神州A股基金）减持五粮液。还有一个对于消费税的传闻直接利空白酒，对白酒板块来说肯定不是利好，你知道，量化资金也知道，大家都在跑，你能跑赢机器人吗？早上一通砸，量化与人工交易抢跑，估计又出清了。

刚才说了，量化基金的原则是日内交易，不能今天高抛了就空着仓位等明天，空出来的仓位必须找出跌消化掉，于是本来被量化放弃的煤炭又涨了（白酒板块跌了多少，煤炭板块就涨了多少），甚至宁德时代也创出历史新高了。

量化这边谈完，接下来谈的是宁德时代。这么低迷的市场，为什么宁德时代已经创历史新高？不少人归纳为抱团，我觉得只是一个原因，另一个原因可能是涨价题材开始向中游蔓延。你还记得酱油要涨价吗？你知道酱油并没有跟着白酒板块一起下跌，甚至没有受到消费股下跌影响，市值稳定要公告涨价日期的附近吗？对，市场开始发掘中游涨价题材了。最后一定是下游涨价，一条题材轮动线出来了。

另一方面，大家有没有全盘复盘？大部分个股，不论是前期涨幅很好的价值白马股，还是大消费类个股，甚至是现在正在上涨的光伏，新能源、煤炭等板块，大部分个股都已经从高位下跌30%-40%（有些边缘个股可能是60%），继续下跌20%-30%的可能性正在减弱中，而且基本你肯抄底不追涨，基本都会获利（节奏不同，比如今天大跌的白酒，前期不就是只要出手就涨？）。

个人理解，从盘面看，尽管并没有出现突破信号（创业板突破3280，上证指数突破3625），但市场情绪好像已经没有9-10月的差劲了，多头的力量正在慢慢加强。最后看看周一的市场数据，不是说上行趋势信号是假的吗？今天为什么没有出现大幅调整，这个调整是不是要等到明天出现，与上文多头开始走强有冲突吗？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股308家，涨3％个股682家，实体涨停72家，当天跌停10家，做多力道575，做空力道133，属于上行趋势系统（DAY 2）。【低概率事件出现，市场有反转信号】

2、仓位参考方面：市场整体心态54，属于中位心态，位置处于横盘震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.7成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-17家，主线风口：能源。市场核心龙头是凤凰光学，成绩8板，概念半导体。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率很高，上榜收益率高，图形同向往上，代表观点一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：共出现18次板块上涨异动，五板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 有色--09:33 电力--09:55 教育--10:08 光伏--10:13 军工(D4)--10:27 工业母机--10:30 航运--10:53 煤炭(D2)--11:02 钢铁--13:02 猪肉--13:10 锂电(D2)--13:16 农业(D2)--13:37 医美--13:45 钛金属--13:50 智能电网--14:31 盐湖提锂(D2)--14:46 光伏

具体异动个股

有色：罗平锌电、锌业股份、驰宏锌锗、锡业股份

电力：文山电力、江苏新能、江苏国信、吉电股份

教育：昂立教育、捷安高科、开元教育、陕西金叶

光伏：宝胜股份、爱康科技、芯能科技、海源复材、江苏新能、石英股份、爱康科技、伊戈尔

军工：北方导航、新研股份、航发控制、中航沈飞

工业母机：华明装备、创世纪、华辰装备、宇晶股份

航运：中远海能、中远海控、招商轮船、长航凤凰

煤炭：恒源煤电、新集能源、兰花科创、上海能源

钢铁：抚顺特钢、广大特材、八一钢铁、久立特材

猪肉：大北农、鹏都农牧、傲农生物、温氏股份

锂电：金银河、兆新股份、鞍重股份、联赢激光

农业：登海种业、大北农、荃银高科、丰乐种业

医美：宜华健康、诚志股份、奥园美谷、漱玉平民

钛金属：振华股份、安纳达、金浦钛业、中核钛白

智能电网：恒实科技、宝胜股份、福达合金、金杯电工

盐湖提锂：科达制造、兆新股份、中铝国际、东华科技

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据2），仓位明显增加（数据2），短线风口是资源，18次板块上涨异动中五板块出现热点延续，军工为强势板块（数据3、5），封板成功率高、收益率很高（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，今天封板成功率高、封板收益率很高本来就是对周五数据走弱的修正，但其余数据如炸板收益率、上榜收益率来说是没有影响的，他两数据今天也同步走强，说明已经出现跟风资金愿意反弹，市场情绪进一步转好。这个数据明天估计会减弱，但估计不会出现以前马上入冬的情况，如果是T+1策略的话明天可以追涨布局等待周三的数据变好，我认为短线可以看多做多。整体数据方面，最明显的特征是多头力量三连红，昨天说上行趋势是假的，今天应该会有修复，而今天上午的确有修复但并没有坚持全天，空头力量就被多头反压过来了，收盘后多头数据的确比空头强，上行趋势由假信号变成真信号（该弱不弱理应看强）。在数据横向配合方面，仓位也有明显增加，异动板块增多，延续性板块也不少，确有走强信号，考虑到已经连续下跌一月，这里很容易出现变盘，中线建议转入看多做多。

上证指数 有惊无险探底回升，下方四层支撑今天居然没有办法刺破，说明空头力量真心不强，多头有可能反手做多突破3625点。目前盘面感觉是跌不下去，不知道能不能涨得上去，在左侧来说还是震荡市，在激进投资者看来其实已经突破了3625的心理阻力区。现在以箱体震荡对待市场，建议只执行逢低布局，不执行逢高减仓策略，等待市场能否出现突破信号。创业板今天下跌没有回踩均线束，而是只回踩了黄金分割线就探底回升，走势明显强于预期，重心正在抬升，明天3280与60天线基本重合，如果突破这个压力，上方再无阻力，有利于四季度行情的开启，也建议不要用逢高减仓策略引导操作，只执行逢低吸纳就行了。

综上所述，盘面走势明显强于预期，存在向上变盘的可能，但现在又没有变盘，一切只是猜测，所以我的建议是只执行逢低吸纳，不执行逢高减仓策略。如果指数在将来某一天突然站上3625/3280，我也不会意外，因为万事俱备，只欠进攻。

量化基金集体发声，下周A股稳了吗？我是这样看的

周五两市都是上涨，叠加欧美股市走好，不少投资者开始憧憬A股又能吃上一波肉，真实的情况是这样吗?

近期量化交易成为市场热议话题，周末这些基金集体发声了，内容如下，给我的感觉是听君一席话，如听一席话。

“尊重投资者、敬畏投资者，把保护投资者合法权益作为量化私募基金一切运作行为的立足点和出发点。”字都懂，但真不知道是说什么。保护投资者合法权益是量化私募基金的立足点与出发点，这保护的投资者当然是投资你们基金的投资者啦，如果保护其它投资者就不会出现割韭菜、只做差价的高频交易。假如我解释不对，你们保护的是广大投资者，你们基金的盈利点不就是无本之木吗？

“忠实履行对投资者的忠诚义务和专业义务，持之以恒建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，促进健全发展生态。”履行忠诚义务、专业义务，当然是对投资他们的资金负责，难道要为不投资他们的资金负责吗？量化交易的专业义务就是算法核心，这些算法现阶段给市场的印象就是利用资金优势在高成交、高波动个股中做价差，如果说这是倡议书，感觉像是做广告，大家不想被收割就快点加入。【备注：私募基金的入门门槛是100万】

“新时代推动基金业高质量发展，是我们共同的使命责任和愿景目标，我们将守初心、练内功、优服务，一步一个脚印，在服务实体经济和构建新发展格局中彰显量化私募基金更大的担当作为。”我也不知道我理解得对不对，要推动行业高质量发展，就是说以前的模式已经过时了，现在是新的模式。新的模式是不是更优的策略？不要听他们怎么说，要看他们怎么做，才能更好的理解这段话，现在这些量化资金就是利用高频高波动做价差，说好听一点就是依赖于数据，通过寻找客观规律，进行算法来获取收益，说得难听一点，就是来回（一天多次）割韭菜嘛。至于格局大小，还是让市场投资者自己品品吧。

以上解释均为个人的粗浅解读，并不代表官方观点，我也不知道官方到底想表达什么意思，所以才会听君一席话，如听一席话。从周五的市场数据看，指数全数收红，不过具体数据并不怎么理想，涨停家数明显全周最少，个股也是大比例涨少跌多，应该如何看待这个问题？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股580家，涨3％个股331家，实体涨停28家，当天跌停27家，做多力道475，做空力道190，属于上行趋势系统（DAY 1）。【数据明显背离，90%概率为假信号】

2、仓位参考方面：市场整体心态80，属于高位心态，位置处于下降周期。电脑建议明天总仓位维持3.2成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-13家，主线风口：无。市场核心龙头是凤凰光学，成绩7板，概念半导体。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率极低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率差，上榜收益率正常，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现10次板块上涨异动，两板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 物流--09:32 种业--09:37 钻石(D2)--09:47 军工(D3)--10:34 锂电--10:37 芯片--11:01 煤炭--11:25 锂盐--13:10 电力--13:56 油服

具体异动个股

物流：新宁物流、上海雅仕、飞力达、中创物流

种业：敦煌种业、荃银高科、登海种业、神农科技

钻石：国机精工、中兵红箭、黄河旋风、力量钻石

军工：航天宏图、北方导航、新研股份、天箭科技

锂电：宁德时代、柘中股份、国民技术、新宙邦

芯片：新洁能、斯达半导、上海贝岭、力芯微

煤炭：平煤股份、潞安环能、山西焦煤、昊华能源

锂盐：盐湖股份、盛新锂能、科达制造、永兴材料

电力：金开新能、内蒙华电、节能风电、浙江新能

油服：中曼石油、石化油服、富瑞特装、石化机械

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据1），仓位基本持平（数据2），无短线风口，10次板块上涨异动中两板块出现热点延续，军工为强势板块（数据3、5），封板成功率极低、收益率差（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，周四认为短线依然可以抢反弹的策略应该是错的，周五封板成功率极低，封板收益率也不好，行情好不好，一看数据就知道，这种短线气氛我不认为是突破向上的信号。理论上周一市场会对数据有修复，但因为周五的判断出错，周一对短线投资者来说应该是一个纠错的机会，参与的话也是刀口舔血。如果数据无法修复，继续参与相当于把亏损继续扩大，风险收益比太差。整体数据方面，系统给出的是多头两连红的上行趋势信号，但这个信号是有BUG的，空头力度比周四要大（并非是减少），多头数据也不占优，按以往的经验，假的上行趋势会被修复，即空头力道会重新占优，对大部分个股来说，估计不是一个好消息。

 上证指数  在均线束内波动，即使出现调整应该也不会跌破3525点，只要不跌破3525，始终还是箱体震荡，没有必要因为调整而害怕，跌到位就捞一把的心态可以有，行情低迷的时候满地都是机会，就看大家能不能把握到机会了。 创业板指 趋势明显强于上证指数，但到了3280的压力位，目前没有突破，而且是缩量反弹，很难判断这就是新行情的启动（看全盘数据明显不像），当成是震荡市箱顶高位完全没有毛病，对应的策略应该是逢高离场为主。只要确认突破3280才是新行情的启动（当然真突破了就不用逢高减仓了，应该是反手做多）。

综上所述，盘面数据极差，与指数上涨有明显冲突，至少不能看成是向上突破的信号，维持震荡市策略问题不大，即涨多了抛，跌多了捞（量化交易的丐版策略），直到市场真正走好为止（也就是说现在的市场并没有看到的那么好）。

周评：美股大涨有望创历史新高，A股会跟吗，下周应该怎么看？

回顾本周行情， 上证指数 从3592.17点，调整至3572.37点，区间涨幅-0.55%，创业板从3243.20点，上涨至3276.32点，区间涨幅1.02%， 道琼斯 指数本周涨了1.58%， 标普500 涨了1.82%， 纳斯达克 涨了2.18%。结局早就知晓，美股有望创历史新高，下周A股怎么走？

节前就说了，什么美国债务会出现危机，只是骗筹码的戏法，谁信谁上当，要不，道指又快创历史新高了（现报35294，历史新高是35631）。有投资者说，美联储基金期货目前完全计价美联储将于明年9月加息25个基点难道不是利空吗？我觉得还是大家入戏太深了，美股呢，说白了就是什么消息都是利好，有点像去年A股什么消息都利好茅台一个道理：加息本来就预期了， 美联储说加息，不就认为美国经济开始复苏吗？股市是经济的晴雨表，美股再创历史新高的逻辑不就成了吗？大家真的别担心美股，还是关心一下A股好了。

本周A股其实表现并不好，全周行情没有一天超过万亿，投资者参与交易的热情明显弱于九月份，上涨的都是超跌反弹板块，你知道资金流入哪里吗？

从上周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块有半导体（ 诺安成长混合 ）（1853亿）、汽车（1820亿）、有色（ 南方中证申万有色金属ETF联接C ）（3244亿），换手率靠前（逾10%以上）的依次是矿物制品、文教休闲、半导体、航空（ 博时军工主题股票A ）、有色，整体看资金主要集中在半导体与有色板块中。成交量较大的领跌板块是电力（1965亿），换手率靠前（逾10%以上）的依次是供气供热、电力，很明显资金重点离场的板块就是电力了。这个结果是不是与大家印象中有明显不同：白酒（ 招商中证白酒指数C ）周初不是涨了吗？新能源（ 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)C ）、光伏连涨三天居然没有上榜？

真实情况是白酒概念本周下跌-0.46%，锂电池下跌了-0.46%，新能源车上涨0.25%，光伏概念下跌-2.52%，仅HJT电池（就是储能概念）上涨4.31%。

除了热门板块没有上涨外，如果你幸运持有航空、半导体板块，本周如果真看盘了，可能也没有机会拿到这个收益，因为航空、芯片周初破位下跌，如果是技术派的话，都是割肉止损离场的，就在他们割肉离场的时候，恰恰又是全周的最低点，是不是很无语，这种破位拉回来的板块成为全周最强板块，很明显市场就是超跌反弹周期。

温故知新，去年国庆后创业板也是这样震荡，特别是踏入11月，基本属于单边下跌，最后实在跌不动了在120天线徘徊了一周时间，才慢慢转强，创出3475点高点。超跌反弹是有套路的，必须找一个超跌板块，然后连续上攻营造出赚钱效应开启一个崭新的反弹周期，但从现在的情况看，周初超跌反弹的医美、周中的教育、工业母机都只能延续两至三天，与原来的套路大相径庭，我觉得还不像。

所以目前的市场更像是无人看管的大集市，看似很多机会，但这些机会的前提条件都是前面经历了大级别的调整，买对了上涨是运气，买上了没涨继续下跌也是常态。

最后要说的是量化交易，有投资者认为量化交易不应该背锅，他们也是市场的交易者，在符合交易规则的制度下利用资金优势来回收割，其实与游资打板道理一样。但有一点要知道的是，量化交易由于是日内做T，交易目的是获取价差，本质上追求高波动，高成交，涨时助涨，跌时助跌。还有一点大家没有注意到，是会加长震荡时间：抄底（砸盘）的力量无法突破量化交易的束缚就会横盘，而且可以横盘到永远，涨也不是，跌也不是。对价值投资来说，长线没有获利会离开市场，对价格投机来说，拼不过机器人也离开市场，整个市场慢慢就没有生机了，本周市场缩量横盘震荡，下周同样也是这样，只不过随着资金大量离开，振幅会越来越少，直到市场变盘点出现。

在展望下周行情前，先复盘一下上周行情观点，有值得我们继续借鉴的地方吗？上两周展望是这样的：

等待新增变量，否则无法出现突破行情，震荡为市场主基调。上证指数短线下跌趋势未有明确改善，上有压力下有支撑，维持在3550-3625区间震荡问题不大，适合做高抛低吸操作，中线机会不多。创业板指未能放量突破3280前只能看成是以3100-3280的箱体波动，逢低吸纳逢高离场。一旦突破3280，建议追涨领涨板块寻找上涨机会。板块展望：近期出现的超跌反弹板块仅为超跌反弹，未达到领涨板块的条件，并没有整体板块走强的信号，建议先观察为主，发现异动时马上跟随比提前选择更好。

从上周的展望看，除了上证指数有两天在3550之下震荡外基本是符合预期，无新变量无突破。创业板周五虽然是上涨，但没有站上3280点，而且还是缩量状态，只能看成是箱体震荡，并非突破，整体板块也没有走强，就是一个混沌状态，下周行情估计比本周更容易把握。

所以下周行情我认为可以这样展望：

1、等待极致的变盘时间窗。上周很多投资者根据央行公开市场操作判断有降准可能，但最终没有出现，无法引出新变量，这样就只能通过市场化来等待变盘方向。现在是横盘震荡状态，变盘方向应该是窄幅震荡到极致才会出现方向。

2、上证指数 依然是箱体震荡，3550-3625区间估计不会有变化，最坏的预期也就是3525点，3525-3550这25个点真的就重要吗？继续以3550点为低吸点策略不变（参考2020年11月创业板窄幅震荡行情），一旦突破向上后这里就是日后的绝对低点（为什么是向上？因为大部分个股都是从高位下跌30%至40%了）。

3、 创业板指  尽管周五创业板大涨，但并未突破3280点，没有放量缩量一说，如果下周回落，依然是箱体震荡，符合高抛低吸条件（箱顶当然不是低吸啦）。如果下周放量+突破3280，情况又不一样了，应该积极追涨领涨板块（未突破也不能预知），建议两手抓随机应变。

4、题材策略：短线超跌反弹为主，由于大部分个股（板块）都是大幅调整30-40%（15-20%），启动随机性较大，要么潜伏碰运气，要么发现后参与，启动时隔日追涨问题不大，但延续性不强不建议作中线看待。

北向资金回归，宁指数单骑护盘，A股全线普涨，为何个股普跌？

北向资金回归，今天A股的成交量明显回升，但也不足万亿， 上证指数 、 创业板指 全面收涨 ，个股涨少跌多。如果不是 宁德时代 带着宁指数护盘，估计还是横盘震荡，看涨跌停板就知道了，完全是没有人参与的情况，下午盘跌停板不断增加，多头一点优势都占不到，但指数的确是涨了，是不是很熟悉的节奏？这就是指数行情了，指数问题不大，但个股杀跌一点也不能少看。

有投资者很好奇，你都说了是指数行情了，锂电池为首的宁指数（龙头宁德时代）可以涨，为什么白酒（ 招商中证白酒指数C ）为首的茅指数（龙头 贵州茅台 ）就不能一起大涨呢？宁指数与茅指数难道只能二选一吗？

其实是这样的，一个板块、一个投资风格的上涨，本质上就是资金的流动，最简单的说，有资金流入的板块更涨，有资金流出的板块更容易调整。这就是很多老手会看成交量的原因。已知量化交易的日内规模是2000-3000亿，我们扣减掉这个规模后，9000亿的成交量实际相当于没有量化交易时的7000亿水平，属于地量水平。1.4万亿的成交量扣除量化交易后，就是1.2万亿左右，在没有量化交易的暑期也是行情的高光时刻。成交量多的时候，市场可以有多条主线一起上涨，成交量少的时候，地主家也没余粮，维持一条主线就很不错了。

举个例子，成交量就相当于小明的月薪，淡季的时候只有基本工资7000元，旺季的时候不但有加班工资，还有很多附带的福利津贴可以有1.2W。只有基本工资时，小明除了交房租、交通杂费外，顶多一个月只能去一次高档消费；有奖金时，别说高档消费了，天天KTV会所都可以，区别就是这里了：看着钱包消费。A股其实也是这个道理，上午估算出全天成交量规模，就知道今天到底是吃工作餐还是KTV会所，一个板块确认走强后，基本就不会有别的板块跟风大涨，原因也是一样：钱不够。

今天宁指数全面走强，下周会是宁指数的天下吗？我觉得也不是，茅指数其实节前就开始走强，到周三的时候加速上涨，周四、周五都是调整，本质上还是涨多了调整。宁指数今天明显也是加速上涨估计下周新能源、光伏等板块也会分化，毕竟资金就这么多。

还有一个信号可以验证，因为周五板块轮动后宁指数大涨，吸血实在太厉害了，导致市场上多余资金参与题材炒作，全天涨停板只有42家，而跌停板在下午收盘前反而不断增加，下周如果在没有资金的情况下继续强拉宁指数，不排除数据比今天更差，这么差的数据，你相信这是突破向上的行情吗？

现在市场洗盘太久了，缺的是不是信心，而是突破的契机，希望周末有利好消息，解决掉市场成交量不足的困境吧。

A股缩量震荡，量化交易没有休息，盯着白酒割韭菜，应该怎么看？

今天是重阳节，北向资金依然关停，没有北向资金引导的情况下，A股成交量能比昨天还要萎缩，不少资金都在观望，上午成交量基本与昨天持平，但下午嘛，就是成交量萎缩的主要原因，昨天是8897亿，今天是8608亿。从情绪面看，周二调整后连续两天反弹情绪弱，完全感受不到有资金愿意参与反弹。

我知道大家想说什么，量化交易没有休息过，还在盘中继续割韭菜。根据高成交量、高波动的特征，你找到今天量化交易在哪里吗？我觉得最明显的量化交易在白酒板块，拉高出货，打压吸筹，平盘报收，完全符合他们割韭菜的套路，所以白酒板块近期应该跌不了，同样也涨不了，就像当时煤炭涨一天跌一天的情况。由于白酒板块对市场权重占比较大，接下来的行情，没有外力干扰的情况下，大概率就是横盘震荡，而不是反弹或调整。

有投资者问，指数我是不会管的，到底有什么主线机会可以看看？我认为指数在指数没有波动的时候，投资者情绪会相对低迷，于是没有成交量。成交量就相当于汽车的油门，你想汽车跑得远，就必须加大油门，现在没油了，只有两种方法可以让汽车跑起来：

1、顺势而为，利用惯性让汽车跑起来。但量化交易针对的就是这些资金，做趋势的每天都被量化交易收割（阻力），原来能前进10米的，现在想前进3米都很难，这些板块不是没戏，而是利润全落在量化交易手上，相当于没有上涨，也就没有行情。

2、引力弹弓。这个好像有点科幻，看过《星际穿越》、《流量地球》的朋友就知道了，利用力的相互作用提供动力，这种方法有一个缺点，就是只有一次机会，提早了或推迟了，效果都不理想。对应的方法就是超跌反弹。由于长期下跌，量化交易也无法来回收割，只有单边策略，也会出现助力。本周医美概念反弹了四天（已结束），教育、工业母机、储能反弹了两天（暂未结束）其实最近跌得比较惨的板块也可以按这个思路看，暂是安全的。

看看周四的市场数据，成交量能继续萎缩，热点反而增加（教育、工业母机、储能），这是指数上涨的前奏吗？多头是否已经战胜空头取得市场的控制权？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股208家，涨3％个股585家，实体涨停70家，当天跌停5家，做多力道457，做空力道72，属于箱体震荡系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态62，属于正常心态，位置处于下降周期。电脑建议明天总仓位维持3.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-13家，主线风口：光伏。市场核心龙头是凤凰光学，成绩6板，概念半导体。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率偏差，封板收益率偏高，上榜收益率高，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现12次板块上涨异动，五板块延续，其中无板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:32 黄金--09:33 教育(D2)--09:37 工业母机(D2)--09:44 民航机场--09:51 军工(D2)--10:14 BIPV(D2)--10:15 风电--10:46 旅游--11:00 储能--11:15 有色--13:13 钻石--13:22 汽车(D2)

具体异动个股

黄金：曼卡龙、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金

教育：传智教育、开元教育、昂立教育、科德教育

工业母机：华辰装备、海天精工、华中数控、恒而达

民航机场：吉祥航空、中国国航、白云机场、春秋航空

军工：航宇科技、新研股份、中天火箭、中航重机

BIPV：中信博、明阳智能、中来股份、华自科技

风电：积成电子、新强联、天顺风能、金雷股份

旅游：长白山、宋城演艺、国旅联合、九华旅游

储能：上能电气、科华数据、科士达、北京科锐

有色：鑫铂股份、锌业股份、罗平锌电、驰宏锌锗

钻石：国机精工、黄河旋风、沃尔德、力量钻石

汽车：天润工业、华达科技、科博达、恒立实业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位基本持平（数据2），短线风口：光伏，12次板块上涨异动中五板块出现热点延续，无强势板块（数据3、5），封板成功率高、收益率偏高（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，封板成功率并没有回落，而且收益还蛮高的的确超出预期，没有出现镰刀互割的情况，说明游资是真心做多的。上榜收益也开始回暖，现在就差炸板收益没有恢复正常，所以做多的天花板依然没有触及，短线依然可以参与抢反弹策略（因为上涨的大部分都是超跌反弹首板个股）。整体数据方面就没有这么理想了，尽管多空数据略优于昨天，但是多空力度对比依然没有表态（第四天了），昨天说了这样模糊理不清的行情对多头是不利的。上涨的节奏是有天花板的，不可能天天都是鱼翅捞饭（3500+以上的上涨），今天上涨家数就回落到2376家了。从数据看，市场没有全面行情，打酱油为主等待新信号出现，市场低迷的情况下，行情可以不看，但没有必要割肉，经验告诉我，市场低迷时割肉必错！

上证指数今天波动幅度很窄，主要围绕3550点震荡，短线方向不明，但大箱体3500-3625没有改变，还是执行昨天的策略：只要敢跌就敢低吸！ 创业板指 的情况其实与上证指数一样，窄幅震荡，唯一的区别在于创业板站上了短线（5-10-20天）均线束，不过箱体震荡格局也没有改变，上方3280甚至是3250压力跳一下就到，最怕又是冲高回落，弱势行情抢反弹性价比依然不足（除非突破向上）。

综上所述，基本维持昨天的策略就可以了，关注的重点在 上证指数 ，遇调整可以低吸，不建议追涨，创业板如果突破3280后可尝试追涨。

比中证500指数还要牛的指数基金，需要了解一下吗？

说到投资策略，常常会用到“Alpha”和“Beta”两个词。任何一个投资的收益率都可以分为两部分：与市场基准完全相关“Beta”与市场基准不相关“Alpha”。相对来说Beta收益更容易获得，比如选择投资方向，你看好 新能源 板块，就是投资 新能源 的相关理财品种，如果看好某个指数，相应地选择这个指数的指数基金。

相信大家对 中证500 指数行情印象比较深刻，不少投资者都知道这个指数好，但说到参与，又怕追涨被套，应该如何看待中证500指数的投资？

首先什么是中证500指数？中证500指数是中证指数有限公司所开发的指数中的一种，其样本空间内股票是由全部A股中剔除 沪深300 指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，主要反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证500指数今年比较热的主要原因，应该是量化交易基金的参与。与沪深300指数被资金高度关注不同，中证500指数资金关注度不高，在2016年至2020年的漫长调整中，形成低估值洼地，自然受到不少新增资金的关注，有资金关注就有行情，促进了2021年中证500指数走牛。此外，随着多批“专精特新”企业名单的落地，出现一大批“小而美”的优质中小企业，成为高盈利增速的代表，获得市场投资风格的认可。

中证500指数有天时、地利的优势，而且估值水平相对偏低，成为年内最热的指数投资品种之一，属于意料之中，即使目前有不俗的涨幅，对于 上证50 、沪深300这些已被充分发掘的投资主线，中证500的投资性价仍比较高。

选择了市场的主要投资方向，相当于选好了投资系统中的Beta收益，是我们迈向成功的第一步。如果你第一步已经决定了中证500指数，接下来应该聊的是第二步，如何让收益最大化。这里就要用上Alpha模型，因为每一个增强策略的核心不一样的是Alpha模型。

如果要获得更大的收益，那么可以用更好的Alpha模型，以中证500指数为例，这里就涉及到指数增强型指数基金了。指数增强型基金虽然都是以指数为基础，但由于各家基金公司的Alpha模型不一致，收益会出现千差万别的情况。（见下图，有些指数增强基金明显跑赢基准指数，但有些指数增强基金不但没有跑赢基准指数，还出现负收益）

（图片来源：天弘基金）

假如我们要选择优质的指数增强型基金，选择优秀的Alpha模型策略就是正确的选择。以天弘中证500指数增强基金2021年6月组合业绩归因结果为例，组合超额收益主要来自alpha收益，这种Alpha模型是值得投资人关注的。

传统的Alpha模型使用相同的因子进行全行业选股，没有考虑到不同行业投资逻辑和超额收益获取方式的差异。 天弘中证500指数增强A /C基金依托大数据研究，对每个行业拆分建模，深入基本面底层，抓取上市公司业务的核心驱动因素，广泛拓展另类数据，有效扩充了Alpha的来源，在有效控制组合跟踪误差的基础上实现超越基准指数的回报，不倾向通过大幅偏离基准追求博弈性质收益。如果我是投资者，我会更看重Alpha模型对指数基金的影响，特别是在牛市，别少看这些影响，因为在同样的环境下，跑赢市场才是最主要的投资目标。

总结：作为非专业投资者，可能大家对Alpha模型不同导致指数基金收益不一样依然一知半解，但基金的业绩是骗不了人的，在行情较好的时候，Alpha模型越强，基金净值越高，投资收益就越好。我们在选好投资方向（Beta收益）的基础上，不妨可以尝试寻找更优的Alpha模型让收益继续奔跑。比如在中证500指数的赛道里， 天弘中证500指数增强C （A类：001556；C类：001557）的Alpha模型相对优秀，或许是你较优的投资选择。

风险提示：历史收益不代表未来业绩表现。文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

市场缩量反弹，白酒、光伏重新走强，新的布局机会来了吗?

昨天还说成交量不足万亿（9966亿），今天倒好，直接降到8897亿，沪港通因台风休市是一个原因（明天重阳，又是休市），市场上没有赚钱效应才是最主要的原因，坦白说如果市场上赚钱效应爆表，谁会和市场过不去呢？

关于量化交易，由于商品期货除了动力煤期货外全线下跌，大批量化资金撤出资源股，最明显的现象是煤炭板块出现较大幅度的下跌，35家个股有9家封死跌停。昨天晚上招商基金还有一场直播，直播内容是“大师兄带你去“挖煤””，求基金经理的心理阴影面积。总的来说，“大热必死”魔咒还是很强的嘛。

资金流出资源股后，量化交易从此退出市场了吗？不是，前期大热的白酒、新能源、光伏板块，高成交，高波动，明显成为成了量化资金最好的避风港湾，如果明天出现高振幅我一点都不奇怪，主要原因是他们在防御类板块中磨刀霍霍了。

资源股今天虽然重挫，但前期热点板块普涨，中午还有“降准”传言，银行、保险、证券都加入拉升，指数初步探底回升算是止跌了。经验较老的投资者就知道这种缩量反弹是最容易亏钱的，“抄底抄在山腰上”说的就是现在。大家知道下午虽然指数是回升了，但跌停板家数不降反升吗？经历了近一个月的调整，明明是指数企稳，个股并没有产生共振反弹，这种行情就很奇怪了。

从指数来说，今天的阳线没有超过昨天的半分位，属于缩量弱反包，量化交易还在场里等着你参与，近期还是少追涨，多低吸可能更好，涨多了的别兴奋，跌多了的也别悲观，说不定明天又是风水轮流转呢？

看看周三的市场数据，缩量反弹下市场的机会多吗？超跌反弹行情能走多远？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1050家，涨3％个股207家，实体涨停32家，当天跌停11家，做多力道276，做空力道394，属于箱体震荡系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态69，属于正常心态，位置处于下降周期。电脑建议明天总仓位维持3.2成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-20家，主线风口：光伏。市场核心龙头是凤凰光学，成绩5板，概念股权转让。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率偏低，上榜收益率正常，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现15次板块上涨异动，一板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:26 教育--09:39 汽车--09:45 汽车零部件--09:47 医美(D4)--10:26 通信服务--10:31 白酒--10:49 工业母机--13:02 银行--13:07 券商--13:18 食品饮料--13:21 光伏--13:42 白酒--14:12 芯片--14:17 军工--14:22 稀土永磁

具体异动个股

教育：开元教育、传智教育、三盛教育、昂立教育

汽车：江淮汽车、广汽集团、长城汽车、小康股份

汽车零部件：西上海、英利汽车、文灿股份、中捷精工

医美：金发拉比、漱玉平民、苏宁环球、宜华健康

通信服务：吉大通信、汇源通信、广哈通信、万马科技

白酒：水井坊、贵州茅台、金徽酒、山西汾酒、广誉远、五粮液

工业母机：上机数控、纽威数控、万讯自控、华辰装备

银行：瑞丰银行、齐鲁银行、重庆银行、厦门银行

券商：财达证券、长城证券、锦龙股份、红塔证券

食品饮料：千味央厨、李子园、妙可蓝多、燕塘乳业

光伏：爱旭股份、德业股份、联泓新科、天合光能

芯片：新莱应材、中颖电子、高测股份、金博股份

军工：中兵红箭、长城军工、振芯科技、国光电气

稀土永磁：北方稀土、雅化集团、宇晶股份、盛和资源

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位出现下降（数据2），短线风口：光伏，15次板块上涨异动中一板块出现热点延续，医美为强势板块（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏低（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，昨天的预期是今天必有反弹，很合适隔日超短选手参与，不过封板成功率又到高位，明天估计会回落了，炸板、上榜数据虽然有所好转，但表现不及预期，封板收益率甚至比昨天还要差，说明大家做多的意愿也不强，涨一天跌一天的节奏暂从数据上是无法改变，要提防明天的镰刀互割了。整体数据方面也不算强，多空力量都没有表态（第三天了），昨天单边下跌空头不静态，今天探底回升多头也不表态，对继续反弹来说并不理想，因为上涨家数已经涨至2572家了，如果明天普涨（3000家以上）多头依然没有能力主导市场，空头再来一波就很难抵抗了，节奏上尽管空头也没有力道，但多头明显更吃亏。用排除法分析盘面，弱势市场追涨不对，割肉也不对，其余策略（逢低吸纳、大涨减仓）都没有错。

上证指数基本确认3525箱底（三条下影线）有支撑，如果回调在这个地方低吸问题是不大的，反弹高点也很明确，就是箱体支撑线3625，只要不上涨至此，依然可以看多做多。 创业板指 今天反弹幅度很大，可成交量没有增加反而是萎缩的，突破3280的可能性很少，甚至3250就面临阻力，对比起上证指数，即使明天回踩一下，也不是箱底附近，而且量化交易就潜伏在前期热门赛道上等着老乡进场收割，可操作性差于上证指数，建议把市场重心放在上证指数。

综上所述，明天关注的重点应该是 上证指数 ，遇调整可以低吸，不建议追涨。

量化交易离开市场？如何看待A股全天缩量，还在请君入瓮

今天市场成交量依旧不足万亿，两市总成交额定格在9966亿，基本不用问了，市场肯定是有问题的，因为九月正常的成交量是1.3万亿均量，或者这样说，有2000-3000亿的资金消失了。

盘后有很多媒体说是由于量化交易被限制了，我不认同这个观点。量化交易的特别是高频，高换手，最喜欢的地方就是各种热点题材，然后拉高出货，砸盘打压，最终目的是利用价差收割投资者。

要发现盘面是否存在量化交易是很容易的，如果盘面存在批量高振幅个股、板块，量化交易就一定存在。今天最明显的是煤炭板块，上午拉高出货，然后反手砸盘，最后尾盘继续拉升，如果没有猜错的话，明天一定又是上涨的，涨一天跌一天的轮动特征不要太明显了。

什么时候的缩量是没有量化交易？也可以举个例子，2018年的时候，股指经历漫长（接近一年）的杀跌，市场成交量明显萎缩，各个板块都是窄幅震荡，完全没有波动（低成交量、低振幅），这样的缩量就是没有量化交易，投资者是真的离开市场。

投资者为什么离开市场？因为市场不能带来赚钱效应啊。现在明摆着量化交易主导，而且指数是单边下跌，热点集中的地方全是量化交易的镰刀等着收割你，我想没有哪个短线投资者愿意进场被收割吧？不交易、离开市场不就是最正常的表现吗？

如果市场上没有活跃资金，我们可以定义市场进入冰点状态，是抢反弹的好时候，但现在这种模式可能发生变化了，因为盘面上还有相当一部分的资金处于活跃状态，以往的策略可能会失效。现在逢低布局，至少必须绕开量化资金，否则吃不了，兜着走。

如果以前抄底的难度是一般模式，现在就是困难模式，看看周二普跌行情的数据，你能发现其中可以获利的机会吗？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1050家，涨3％个股207家，实体涨停32家，当天跌停11家，做多力道276，做空力道394，属于箱体震荡系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态34，属于正常心态，位置处于下降周期。电脑建议明天总仓位维持4.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-17家，主线风口：电力。市场核心龙头是新中港，成绩4板，概念供热次新股。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率很差，封板收益率偏低，上榜收益率偏低，图形向下缠绕，代表观点一致转分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现5次板块上涨异动，两板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:34 煤炭(D2)--09:38 油气--09:41 水务--09:48 CRO--09:50 医美(D3)

具体异动个股

煤炭：上海能源、兖州煤业、山煤国际、中煤能源

油气：中曼石油、潜能恒信、贝肯能源、海默科技

水务：国中水务、重庆水务、巴安水务、绿城水务

CRO：博济医药、九洲药业、美迪西、昭衍新药

医美：苏宁环球、朗姿股份、汉商集团、奥园美谷

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位继续上升（数据2），短线风口：电力，5次板块上涨异动中两板块出现热点延续，医美为强势板块（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏低（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，封板成功率、收益率的确是见顶回落，炸板、上榜基本与周一持平没有继续向下，结合今天市场特征，感觉有种跌无可跌的信号，所以明天短线交易应该不会太差，有反弹要求。不过短线反弹全围是绕量化交易热点进行，估计不会延续，仅合适隔日超短选手参与。整体数据方面，就是“听君一席话，如听一席话”，明摆着的普跌，数据肯定是不好看，最关键的是，在我的数据统计中，基本没有发现多空力量占优的信号，全是在打酱油（都没有翻红）。昨天还在分析现在到底是震荡市还是下跌市，今天依然没有结果，资金还是处于混沌状态。尽管目前主力没有态度，不过还是有好消息的，T-3至T交易日上涨家数明显萎缩，从3771、3433、2035、787的变化中可以判断，明天最坏的打算也就是T-4的475家，向下的空间基本被封杀，短线起码上涨家数会增加，市场还是有可能出现反弹的，不建议大家等到现在才割肉，没必要也没意义。

本来以为上证指数会在3550点止跌，结果今天直接打压至3525点，即第二箱体。其实也是好事，把震荡区间扩大后波动幅度也就变大了嘛（3525-3625），可能会吸引更多的投资者抄底（不建议追涨被收割了），明天如果能再探3525甚至是3500，不就是一个很好的低吸机会吗？创业板的情况也是一样的，直接打到前低3100附近，一步到位比慢慢下跌来得痛快。由于节后回来连续两天冰点行情，向下跌破3100的可能性并不大，也建议大家明天回踩3100时逢低布局。尽管行情不太理想，但这个时候应该积极一点、乐观一点，没有必要悲观绝望。

成交量萎缩了，大盘没有方向，谈谈新能源、光伏板块的个人看法

今天市场成交额是9922亿，有点不正常了，只是比节前最后一天的9504亿多了400亿，离中秋后市场均量1.2万亿少了2000亿，离9月中秋前1.4万亿少了4000亿，按理说国庆假期已经结束，下一个假期在元旦，资金应该全回来继续玩，但事实上并没有！

有人说量化交易被限电了（之前有段子说量化交易的主机耗电），我看不像，因为早盘电力股、白酒股、甚至是保险股都出现过“突突突”，然后又被“砸砸砸”，很明显的对倒痕迹，这种事情可以发生在个别板块身上，但如果是多板块都是这样，我认为是量化资金所为，大型收割机在来回收割韭菜。行情热闹的时候，大家感觉可以薅量化资金的羊毛，大家有说有笑和谐相处，一旦行情转弱，量化资金狠起来连自己都割，盘面的人气就这样霍霍一空，谁想一进场交易就被收割？于是成交量明显萎缩了，行情处于混沌迷茫状态，没有方向。

大盘没有方向，个股就可以高枕无忧了吗？并没有，前期热门赛道新能源有点破位的风险。其实说起来也怪，社会上一直在说“能源危机”这个话题，电力、火电，甚至是煤炭都有明显的波动，反而新能源板块却在不断的退步，好歹你也是能源板块的一员吧？不涨可以，但别下跌嘛，下跌一定有古怪。

对于下跌的原因，我觉得有两个预期，和大家分享一下：

1、新能源车。国庆新闻是充电一小时，排队四小时，有投资者认为充电设备还要再扩建，我不认同，加油站国庆也会堵，不能因为国庆堵了就新开服务区吧？相反，我的观点是新能源车原来是这么耗电，与现在能源紧缺一结合，很容易得出一个结论，新能源车可以发展，但现在能源供应不上，是不是可以减缓发展步伐？各位分析师推算的2060年业绩是不是有点远，能源供应的缺口谁来补？如果2060年的业绩逻辑有问题，估值会不会被重估，白酒当时估值被重估时的情况相信大家都见识过吧？

2、光伏发电。相信大家旅游时已经看到，不少农村地方已经安装上光伏太阳能电板了，发展前景一片大好。事实上你们真的调研过吗？我是问过这些地区的用户，给大家算一笔账：初期建设投资约为5万/100平，发电并网，每度电是0.39元，政府补贴3分钱，也就是每发一度电是0.42元，阳光好的一天可以发50度电左右，也就是有20块钱的收入，阳光不好的时候，可能一天只有一两块钱，全年能发电的天数约为240天左右（8个月），一年收在5000元左右，算下来是10年回本，年化约为10%左右，美滋滋是吧？

不过这可不是单纯的数学题，这些光伏发电由于安装质量并不好，有些未用上一年支架就开始松了需要维护，还有必须时不时人工清理光伏面板，否则很容易会烧坏，烧坏了就不能发电了又得重新安装，整体来看光伏发电民用主要是先交了十年电费对赌光伏设备不坏，保养良好，如果对赌失败，相当于给光伏企业白打工。如果把定期清理面板的时间算上、把投资的钱放十年定期理财的收益算上，压根就是赚了个寂寞。问的时候，用户已经后悔安装这些玩意了，好事不出门，坏事传千里，对光伏的推广可能并没有大家想象中的美好。

所以我觉得哪怕新能源车、光伏发电是一个很宏远的蓝图，但在现在来看，可能都遇上问题，而且这些板块横盘两个多月非但没有上涨，还有走弱破位的迹象，还是提一句醒，注意风险。

整体盘面的确是乏善可陈，商品期货如原油、煤炭、天然气、猪肉都全线大涨，牛得不得了，可是一回到股市，各种收割机开足马力忙得不亦乐乎，行情完全是脱钩了，盘面资金有对抗量化交易的法宝吗？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股509家，涨3％个股424家，实体涨停44家，当天跌停28家，做多力道314，做空力道335，属于箱体震荡系统（DAY 3）。

2、仓位参考方面：市场整体心态55，属于正常心态，位置处于下降周期。电脑建议明天总仓位维持3.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-46家，主线风口：ST（这个板块无活容纳大资金，没有量化交易存在）。市场核心龙头是新中港，成绩3板，概念供热次新股。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率很差，封板收益率恶劣，上榜收益率很差，图形向下缠绕，代表观点一致转分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现13次板块上涨异动，四板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:31 电力--09:33 银行--09:36 乳业--09:42 医美(D2)--09:49 白酒--09:56 军工--10:31 农业(D2)--10:55 煤炭--13:08 光通信--13:22 民航(D2)--13:24 游戏--13:34 金刚石--13:47 猪肉(D4)

具体异动个股

电力：皖能电力、吉电股份、建投能源、华电国际

银行：平安银行、杭州银行、招商银行、兴业银行

乳业：燕塘乳业、三元股份、新农开发、新乳业

医美：朗姿股份、汉商集团、特一药业、华东医药

白酒：海南椰岛、中粮科技、口子窖、青青稞酒

军工：三角防务、中航高科、航发动力、航宇科技

农业：万辰生物、新赛股份、中粮糖业、华绿生物

煤炭：恒源煤电、上海能源、露天煤业、淮北矿业

光通信：长飞光纤、永鼎股份、亨通光电、汇源通信

民航：华夏航空、春秋航空、吉祥航空、中国国航

游戏：新元科技、三七互娱、昆仑万维、完美世界

金刚石：力量钻石、四方达、宇晶股份、黄河旋风

猪肉：鹏都农牧、傲农生物、天邦股份、牧原股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位有所上升（数据2），短线风口：ST，13次板块上涨异动中四板块出现热点延续，猪肉为强势板块（数据3、5），封板成功率高、收益率偏高（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，封板成功率，收益率均如期恢复，不过炸板收益率依然较差（基本与周五一致），这个人气恢复感觉有点蹩脚，封板收益率读数较高，继续向上的概率反而少于向下概率，肯定不利于明天的反弹，所以昨晚的策略是日内短线博一把，明天再博一把的风险就大了，即短线开始回避即将出现的人气低迷，观望为主不宜乱动。整体数据方面，周五和周一的多空力量均没有明显占优，属于混沌区域，向上向下都有可能，无法给出运转方向。纯数据横向对比，多头力量减弱、空头力量增强是清晰可见的，如果以震荡市的观点看市场，A股应该欠投资者一个反弹（可是国庆已经普涨两天，与数据不符），如果现在不是震荡市（仅第一次三天，而且两天混沌无方向）而是下跌市，这里应该要注意的是风险，而不是机会。所以维持现有仓位不变应该是正常的选择，不加不减等待信号进一步明确。

综上所述，市场是没有方向的，提前判断的都是赌大小， 上证指数 如期在3550-3620内玩泥巴，没有新的重大消息刺激，我猜这个箱体可以玩三个月。因此只看上证指数是不能判断行情走势。 创业板指 方面反而更容易分析，因为他的箱体在3100-3280之间，现在明显五次进攻3280失败，正在向下寻找支撑，目前光脚下跌是没有找到支撑的表现（中短线均线全部跌破），下方3100附近是箱底，现在还有90个指数点可以挥霍，应该关注3100上方探底回升信号，一旦发现这个信号，可以逢低关注相关板块（我觉得市场没有破位下跌的风险，暂不考虑跌破3100的因素）。

央行5100亿元逆回购到期，大量资金要回收，下周行情怎么走？

经过周五的折腾，大家对休市日吹票都开始怕了，国庆假期一致看好的能源危机题材，周五开盘全是高开低走，话说周末大家热议的是军工（ 博时军工主题股票A ）题材，就不知道会不会又是这个配方。

除了军工题材，国泰君安研究提出了“大消费加速迈出底部，配置性价比抬升”，说人话就是看好大消费第四季度的表现，而大消费的重心是白酒（ 招商中证白酒指数C ），就是不知道现在到底还有多少人看好白酒，如果又是热议，也不知道会不会像“能源危机”题材那样直接套人说再见。

除了这两个比较热的话题外，可能是刚放完长假的关系，大家都没有进入状态，感觉消息面有点少。不过有些消息是可以预期的，这个就是央行资金要回笼了：据Wind数据显示，下周央行公开市场将有5100亿元逆回购到期，其中周一到期2000亿元，周二至周四均到期1000亿元，周五到期100亿元。此外10月15日还有5000亿元MLF到期，合计近万亿资金要回收了。假如央行没有新的对冲工具，对市场来说肯定不是好消息。

顺带说一下，近日易方达蓝筹精选的张坤、睿远均衡价值的赵枫等正在悄悄大手笔杀入 招商银行 （消息来源：上海证券报），看来这些大佬又不看好第四季度行情，纷纷转入防御战线。以上两个大佬今年的业绩不尽人意，现在再次风格转移，不知道还有没有投资者跟风参与，甚至是反向操作。

接下来是周五的数据分析，热点板块全线走弱，超跌反弹普涨行情到底能走多远？具体数据分析如下：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股348家，涨3％个股1116家，实体涨停71家，当天跌停15家，做多力道458，做空力道561，属于箱体震荡系统（DAY 2）。

2、仓位参考方面：市场整体心态74，属于正常心态，位置处于下降周期。电脑建议明天总仓位维持2.7成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-33家，主线风口：棉花。市场核心龙头是国电南自，成绩3板，概念风电。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率很差，封板收益率恶劣，上榜收益率很差，图形向下缠绕，代表观点一致转分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：共出现11次板块上涨异动，四板块延续，其中一板块为超强势板块

【连续三天走强为强势板块，三天以上为超强势板块】

09:30 油气(D2)--09:32 水务(D2)--09:37 民航--09:40 农业--09:46 保险--10:15 医美--10:28 养殖(D3)--11:14 软件--13:43 元宇宙(D2)--13:45 Mini LED--13:55 汽车

具体异动个股

油气：中国石油、通源石油、潜能恒信、准油股份

水务：绿城水务、江南水务、重庆水务、钱江水利

民航：吉祥航空、白云机场、华夏航空、中国国航

农业：新赛股份、亚盛集团、海南橡胶、新农开发（ 银华农业产业股票 ）

保险：中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险（ 方正富邦中证保险主题指数(LOF) ）

医美：朗姿股份、华东医药、开能健康、东宝生物

养殖：鹏都农牧、傲农生物、晓鸣股份、正邦科技

软件：天泽信息、天源迪科、博彦科技、太极股份

元宇宙：中青宝、顺网科技、恒信东方、汤姆猫

Mini LED：三安光电、雷曼光电、聚飞光电、瑞丰光电

汽车：长安汽车、北汽蓝谷、曙光股份、江铃汽车

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位有所下降（数据2），短线风口：棉花，11次板块上涨异动中四板块出现热点延续，养殖为强势板块（数据3、5），封板成功率正常、收益率恶劣（数据4）。这个数据应该怎么看？

游资数据方面，·封板收益率正常，封板收益率比周四的数据还要差，说明近期追涨容易吃亏，炸板率、上榜周五不装摊牌了，就是差。短线游资进入冰点，冰点过后应该会有修复，估计周一应该会有反弹，但数据没有看出延续性，日内超短线可以博一把。整体数据方面，多头力道弱于空头力道依然符合震荡市特征，只不过做空力道依然没有翻红释放完毕，给周一市场带来了不确定性，假如周一多头力道重新翻红，这才是强震荡市，如果周一是空头力度翻红，抱歉，这是弱震荡市（强弱震荡市的影响在仓位控制上）。还有数据要注意，由于周五还是普涨，但做多力量弱于周四较多，是一个数据背离的信号，不利于市场反弹，说人话就是数据偏向于弱震荡的行情特征。

综上所述，尽管市场普涨，但并不是一个攻击形态，而且 上证指数 没有站上3625点，依旧只能看成是3550-3620的箱体震荡，估计周一还是围绕均线束内玩泥巴。 创业板指 的情况也一样，虽然市场重心不断上移，但没有突破3280（已经5次冲高回落了），还是箱体震荡，原来该怎么操作还是怎么操作，没有必要改变策略。