中石化大力投资充换电站 换电相关公司或受关注

据媒体报道，12月7日，中国石化广东石油广州金龙加油站改版升级后亮相。这是中国石化建成投产的第1000座充换电站暨第1000座光伏发电站。充电方面，单桩峰值充电功率达到450千瓦，可以实现电动车“充电5分钟，续航200公里”。除了充电业务，加油站内还有换电装置。相对于充电而言，换电可大幅降低购车成本，且效率更高，受到广大客户的青睐。

　　根据中国石化的“十四五”规划，将打造“一基两翼三新”的产业格局。也就是夯实“一基”，打牢能源资源基础，有效提升油气储量和一次能源生产能力；巩固“两翼”，提升洁净油品和现代化工发展质量；做大“三新”，探索新能源、新材料、新经济，实现新旧动能转换。其中在新能源领域，巩固氢能领域产业领先优势，加快打造“油气氢电非”综合能源服务商，规划到2025年充换电站达到5000座，锻造强韧高效的产业链。

　　A股投资方面，中航证券指出，换电有望成为新能源车的主要能源补给形式。换电能够节约时间，降低成本，彻底解决里程焦虑――换电时间与传统燃油车加油时间相当，而与插充模式相比，可节省大量的充电等待时间，解决了电动汽车一直以来推广速度慢的一大痛点，更加符合消费者意愿；动力电池的成本约占整辆车价格的40%，在换电模式的车电分离下，消费者可选择不购买动力电池而采用租赁的方式，这就大大降低了购车成本，非常有利于电动汽车的推广。

　　该机构认为，随着换电模式逐渐被认可，已有多家企业表示，将开展换电模式的研发及布局。东风、蔚来、奥动、北汽、长安、上汽、吉利等企业纷纷切入换电赛道。保守预计2025年我国换电站保有量在2万座以上，据此测算“十四五”期间新增换电站投资额合计达到1276亿元，2021-2025CAGR为175%；换电站运营市场空间“十四五”期间合计达到1091亿元，2021-2025CAGR为306.71%。推荐关注协鑫能科、瀚川智能、博众精工、山东威达、科大智能。

12月7日涨停板分析：两市52股涨停 家电家装板块多股涨停

截至收盘，电力、房地产、旅游、煤炭、白酒等板块涨幅居前；锂电池、半导体、汽车、化工、有色、军工等板块大跌。

　　一、今日大盘情况

　　沪指涨0.16%，深证成指跌0.38%，创业板指跌1.09%。

　　二、今日涨停板综述

　　今日沪深两市52股涨停。具体来看，今日两市高开低走，盘面上个股跌多涨少，超2700只个股下跌。房地产板块全日走强，家电、家装板块联动上涨。

　　三、今日涨停板具体情况

　　1、家电、家装板块：老板电器、索菲亚、江山欧派、志邦家居等涨停

　　消息面上，国泰君安表示，房地产政策有望持续边际性宽松，监管层“托而不举”的政策方向不会改变。未来随着房地产行业合理融资需求进一步得到满足，刚需性房产需求将得到保障，厨电、白电等地产后周期板块需求有望改善。

　　2、房地产板块：铁岭新城、新黄浦、中交地产等涨停

　　消息面上，中银证券表示，近期房地产行业陷入多重危机，基本面核心数据全面下行，民企陷入信用危机，购房者、金融机构、房企的信心持续下降。全面降准+会议首提促进房地产业健康发展和良性循环，行业风险将缓释。融资渠道畅通、综合能力突出的优质龙头房企将享有更高的估值溢价，同时可以关注更具中长期配置价值的物管公司和转型房企。

　　3、电力板块：甘肃电投、晋控电力、闽东电力等涨停

【券商晨会精选】央行决定15日降准 浙商证券预计对股债影响不大

12月6日，指数午后持续走弱，创业板指跌超2%，EDR概念、房地产服务等板块活跃，ST板块再掀涨停潮，板块内一度近30股涨停，证券、银行等大金融板块午后回落，CRO概念、烟草板块全天萎靡走弱，两市近3500家个股下跌，涨停股近70家，亏钱效应明显。

　　成交量方面，两市合计成交金额12048亿元，成交额较前一个交易日有明显放大。北向资金成交量为1151.47亿元，占比A股总成交量的比重为9.56%。

　　今日券商晨会上，市场方面，浙商证券预计本次降准对股债影响或总体不大；中原证券称未来股指维持区间震荡的可能性依然较大。

　　行业方面，海通证券表示，食品饮料行业提价有利于板块的崛起；中信建投表示，电池技术迭代驱动光伏降本增效，N型电池步入产业化元年；中金公司称，稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年；银河证券表示，游戏行业仍然具备较好的成长性。

　　【市场】

　　浙商证券：预计本次降准对股债影响或总体不大

　　12月6日，央行宣布决定于2021年12月15日全面降准0.5个百分点。浙商证券认为，本次降准通过降低银行融资成本，目标是降低企业融资成本，缓解企业经营压力、稳定经济增长。降准后需关注2022年一季度宽信用稳增长，即我们持续强调的2022年一季度“四箭齐发”宽信用：制造业贷款、减碳贷款、基建贷款、按揭贷款。映射市场表现，由于市场之前已有预期，预计本次降准对股债影响或总体不大。后续政策利率是否下调要关注近期DR007水平。

　　中原证券：未来股指维持区间震荡的可能性依然较大

　　中原证券指出，周一A股市场高开低走、小幅震荡回落，央行择机降准的消息提振早盘两市股指跳空高开，银行、保险、证券以及房地产等相关行业轮番上扬，午后由于香港恒生指数显著下挫，拖累A股震荡走低，两市再现“二八”格局，市场存量博弈的特征依旧。当前市场热点转换频繁，市场缺乏赚钱效应，临近年底，市场各方均较为谨慎，场外资产持币观望的情绪较重，未来股指维持区间震荡的可能性依然较大，建议继续关注政策面以及资金面的变化情况。

　　【行业】

　　海通证券：食品饮料行业提价有利于板块的崛起

　　海通证券指出，在通胀情况之下，食品饮料价格近期普遍出现提价，包括白酒也都出现了提价的现象。这些都是有利于食品饮料板块的崛起，从而带动整个消费板块的表现，重点关注食品饮料、高端白酒。

　　中信建投：电池技术迭代驱动光伏降本增效，N型电池步入产业化元年

　　中信建投指出，当前P型PERC电池效率平均23%以上迫近其瓶颈，且电池环节盈利能力较差，亟待发展下一代高效电池技术，目前主流的TOPCON、HJT、IBC等电池均具备较好发展前景。三者之中，TOPCON现阶段成本相对较低，未来效率具备潜力，且可基于现有庞大产能改造，头部企业将会持续探索，明年将迎来产业化量产元年。HJT电池参数性能最优、降本增效路径最为清晰，较大概率成为下一代主流技术。但考虑到HJT降本仍需上下游、供应商全产业链的配套，渗透率提升还将循序渐进，预计未来3年TOPCON将会与HJT并存。而IBC电池具备最高的转化效率，并可叠加工艺继续扩大优势，预计技术领先的企业也会布局。

　　中金公司：稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年

　　中金公司指出，目前稀土供需抽紧的状态有望延续3-5年。考虑到下游产业受到政策利好，需求预期较好，订单将持续支撑稀土价格。中长期看，受益于稀土供需持续紧平衡，价格维持高位稳定，而下游磁材公司受益于新能源领域需求加速，重估动能强劲。

　　银河证券：游戏行业仍然具备较好的成长性

　　银河证券指出，随着Z世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，游戏行业仍然具备较好的成长性，随着近期估值的持续回落，行业逐渐进入具有配置价值的区间，建议关注具备完善产品矩阵且研发能力优异的相关标的。

央行万亿级全面降准，A股怎么走？楼市影响有多大

中国人民银行12月6日公告称，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

　　释放长期资金约1.2万亿元

　　人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问时表示，此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

　　上述负责人表示，此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

　　一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。

　　二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。

　　三是此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

　　稳健货币政策取向不变

　　人民银行有关负责人强调，稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。

　　大成基金分析，央行稳健货币政策取向并没有改变，此次降准是为了表达稳增长意图，信号意义更强。此次降准目的是帮助银行归还12月15日到期的9500亿MLF，同时也是为一季度宽信用释放流动资金，给市场稳定信心。

　　此次降准与7月9日的降准有所不同。大成基金表示，7月央行降准时市场对经济下行存在分歧，超预期降准引发市场对经济担忧，导致银行股下跌。而本次降准时，市场对经济下行压力有较强预期，降准释放稳增长的信号，有望边际缓释市场对经济压力、银行风险的担忧。同时，降准可以释放长期资金，降低金融机构负债成本，进而降低社会综合融资成本，实现对小微企业的融资支持。

　　人民银行还表示，将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，加强跨周期调节，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　历次降准后A股怎么走？

　　值得关注的是，12月3日，高层明确释放降准信号，而6日的A股，市场对降准早有预期，三大股指开盘涨跌互现，沪指保持强势震荡，而创业板指早盘短暂翻红后再度下探。午后由于题材股的疲软，两市震荡回落，沪指翻绿失守3600点关口。

　　中国财富网统计历次降准数据发现，央行宣布降准后，次日上证指数上涨概率达47%，深证指数上涨概率为45%。

　　“春季躁动”行情或将前置

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，通过降准释放流动性是缓解经济下行压力的一个重要的政策选择，也将对股市的跨年度行情起到很大的推动作用。

　　平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生认为，对股票市场而言，降准有利于市场风险偏好的提升，助推资金面的下行，对于预期业绩增速较高的成长股的提振作用较强，岁末年初之际的“春季躁动”行情或将前置。

　　从历次降准的情况来看，短期债市受益于降准信号，长端利率常下行，但在宽信用发酵过程中，下行空间相对有限。股市方面，降准通常令高负债率或资金敏感型板块受益更多，如银行、券商、地产、综合、有色金属、建筑、建材等。

　　万家基金表示，此次降准及时落地，反映了政策对于经济基本面的呵护，市场对于稳增长的预期有望提升，短期利好逆周期政策相关板块，如房地产、钢铁、水泥、煤炭等。

　　海通证券策略分析师荀玉根表示，今年以来A股指数波动小，上证指数振幅仅为12.6%，创历史新低，但是行业离散度较大，为2005年以来第三高。借鉴历史，A股波幅有望扩大、行业分化将收敛，诱因是政策发力稳增长。跨年行情正在展开，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技等。

　　房贷最严格的时候已过

　　每一次降准，大家同样会把视线聚焦到房地产市场，庞大的“蓄水池”引入活水似乎成为惯例。但目前房地产市场的调控已经非常严格，降准资金也主要是支持实体经济，尤其是对中小微企业的支持力度。此次降准对房地产又有什么影响？

　　中原地产首席分析师张大伟分析认为，降准代表了信贷政策会相对宽松。从目前市场看，整体降准政策主要目的依然是加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。但降准必然带来整体社会资金面的变化，对于当下楼市来说，稳定将成为趋势。

　　张大伟表示，房地产贷款政策最严格时期过去了，2021年楼市波动主要原因是因为房贷政策。房地产信贷包括开发贷和按揭贷，在2-3季度明显收紧，调控作用体现，整体市场从之前过热开始明显降温。整体看，9月作为贷款最紧张时期，10-11月开始明显缓和，12月有望再次平稳，积压的房贷逐渐会在2022年一季度释放。

　　“降准对于房地产市场的影响来说肯定是利好，特别是短期银行的贷款额度肯定会有所增加。如果在降准后的12月20日，能出现一次降息，那么对于楼市来说肯定是更大的利好。”张大伟称，降准不是为了救房地产市场，但已经明显调整的房地产市场有望逐渐企稳。

锂电池概念持续火爆 机构扎堆调研延安必康

上周(11月29日至12月3日)，大盘上涨1.22%重回3600点，实现周线四连阳。机构调研热度也随之大幅升温，截至记者发稿，周内共计262家沪深公司、5家北交所公司披露投资者关系活动记录，合计公司数较前周增加逾七成。

　　分行业(申万一级行业)看，电子、机械设备和电气设备受到较多关注，上周分别有45家、31家和27家行业内公司接受机构调研。电子行业中，又以半导体和LED板块公司被“翻牌”最多。

　　调研主题方面，锂电池产业链、元宇宙依旧是近期机构聚焦的热门概念。此外，近期监管消息频出的电子烟板块受关注度也显著提升。

　　上周，锂电指数周涨逾3%，连续四周上扬，该指数今年已走出翻倍行情。值得一提的是，板块内，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、德方纳米、当升科技、鹏辉能源、横店东磁、璞泰来等10余家公司在上周站上历史新高。

　　在上周获调研中，接待最多机构的延安必康就是锂电池概念板块的一员。延安必康虽被划入申万医药生物行业，但公司同时经营新能源新材料板块，其新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一。

　　此外，比亚迪、永太科技、德方纳米、横店东磁、星源材质、科达利等多家锂电池概念股亦接受机构调研。其中，德方纳米和横店东磁在上周一度创出历史新高。

　　11月30日下午，260家机构、合计311位人员调研延安必康。调研内容即围绕公司新能源材料板块的控股子公司九九久科技。延安必康一周上涨4%至13.11元/股，市值约200亿元。2021年以来，该股年涨幅已超过150%。

　　九九久科技主营业务包括新能源、新材料和药物中间体三大板块，主要客户包括新宙邦、比亚迪、杉杉股份等，以及珠海赛纬、香河昆仑等一批主流电解液厂商。延安必康表示，九九久科技目前总体经营情况良好，特别是新能源、新材料板块两大产品市场行情火爆，均处于供不应求的状态。

　　就六氟磷酸锂的产销情况，延安必康介绍，公司六氟磷酸锂产能目前已超过6400吨/年，产能规模位居行业前列，产品目前产销两旺，在手订单充足。此外，上市公司正在积极推进“18必康01”债兑付工作。待完成债券兑付后，公司拟计划开展实施项目扩产工作，扩产计划存在不确定性，初步计划新建2万吨/年六氟磷酸锂生产装置，以满足与客户战略合作的需求。

　　调研中，延安必康还对六氟磷酸锂的后续价格走势给出研判。根据新能源汽车等应用领域的需求拉动和六氟磷酸锂市场供需偏紧的现状判断，延安必康认为，六氟磷酸锂价格在未来一段时间仍将维持在高位。后续随着行业扩产，六氟磷酸锂产能的释放，供需关系的改善，价格可能会出现一定程度的回调，预计第四季度六氟磷酸锂的价格在55万元/吨左右。

中概股集体暴跌！阿里股价创4年新低，持股外资分歧加大，阿里巴巴成长逻辑是否还在？

美国东部时间本周五，中概股再度被“血洗”。当天跌幅超过10%的中概股数量达87家。

中概股暴跌主要有三个原因，一是奥密克戎变异毒株的担忧情绪主导市场，加上11月非农数据逊于预期均拖累指数。其次是监管层面，美国证券交易委员会（SEC）2日宣布通过一项法规修正案，要求在美上市中资企业披露更多信息。有机构人士称，中概股大跌与中证协12月3日出台的收益互换新规也有一定关联；三是，滴滴从美股退市也引爆资金对中概股信任危机。

这次中概股是全线下跌，几乎无一幸免。如爱奇艺跌超15%，虎牙直播、携程网跌超12%，腾讯音乐、蔚来跌超11%，小鹏汽车跌超9%，唯品会、好未来、知乎、阿里巴巴、拼多多跌超8%，百度、京东、哔哩哔哩等跌超7%。中概股遭遇“血洗”之下，后市何去何从引发市场高度关注。

本文将聚焦互联网龙头阿里巴巴暴跌下的投资机会，深入分析其股价腰斩后的投资价值。

本周，作为中国互联网龙头阿里巴巴港股股价再创4年新低。12月2日，盘中一度跌至120.1港元。2021年以来，阿里巴巴美股及港股均大幅下挫超47%，港股市值蒸发2.39万亿港元，接近腰斩。与港股头名腾讯相比，阿里市值仅剩下半个多腾讯。

面对阿里股价大跌，投资机构也出现较大分歧。从2021年第三季度末的美股持仓情况看，贝莱德、淡马锡等机构均减持了阿里，不过，芒格所在的Daily Journal还在持续加仓阿里，桥水也对其进行大幅增仓。此外，大摩在今年10月，也给予阿里美股220美元的目标价，相较当前股价还有80%左右的上涨空间。

股价大跌是政策和经济疲软叠加所致

自今年2月以来，阿里股价便进入下行通道。对于下跌的原因，市场形成共识的就是政策的影响。量潮科技创始人张果对《红周刊》表示，“今年国家对互联网平台各种垄断行为集中进行打击清算，阿里曾通过很多类似于二选一的垄断策略，这使商业模式受到很大的冲击。同时，这也是导致整个互联网行业增长停滞的结果，可以看到不只是阿里巴巴一家股价下跌。不过，单看股价没有意义的，主要还是要从市场份额、利润率、现金流等看公司基本面。”

除了政策，阿里巴巴的基本面也确实令不少投资人担忧。财报显示，阿里2022财年二季度（对应自然年2021年三季度）经调整净利润285.2亿元，同比下降39.4%。而且公司客户管理收入同比增长3%，增速下滑明显，核心商业交易平台业务的EBITA Margin为64.83%，同比下滑5.3%。零售平台业务作为公司最主要的盈利来源，其盈利能力近几个季度均出现下滑，机构分析认为，这主要是因为对淘宝特价版、淘宝直播、聚划算等的投入所致。

“阿里的境况是中国互联网公司的一个缩影。全球经济低迷，互联网经济内增乏力，外拓无门。前期高压反垄断、疫情反复、限制投资，加上消费低迷、企业负面，多元因素相互作用已经构成了阿里的发展瓶颈。”深度科技研究院院长张孝荣对记者表示，他进一步指出，“瓶颈不破，阿里股价或许还会下跌。”

另有一位不愿具名的业内人士对《红周刊》表示，“阿里的财报是结果，平台上的商家一旦不受二选一的约束，就是多平台开店卖货，原来是京东平台，还好不影响服饰与生活商品，拼多多通过朋友圈与的诱发红包砍价，则是降维打击，淘宝商家买关键词的搜索模式就破坏了。第二个打击是抖音与快手的短视频直播，商家直接将小店与自己挂钩卖货，或者通过粉丝达到10万以上的大主播挂货分成模式。阿里自有的流量中只有微博，通过微博大V的流量模式被旁路了。现在打开与淘宝的流量链接，但不是直接分发与链接。现在拼多多都没有这个待遇，所谓的审核也是要通过的算法决定。此外，阿里巴巴1/3股权的支付宝蚂蚁集团的消费信贷与小额信贷被实收资本的银行业务约束，采用纯粹的支付，这个被支付完全超越；阿里巴巴的战略投资特别是从银泰到苏宁与到大润发的改造均是败笔。”

IPG中国首席经济学家柏文喜对《红周刊》表示，“阿里之前依靠自身构筑的生态圈形成了巨大的竞争优势与又宽又深的护城河，并携平台与流量优势四面出击大肆征伐，这也是支持之前阿里高估值与股价成长的基础。但是随着重视国内信息安全与打破互联网寡头垄断的新政推进，阿里被迫将生态圈和数据资源对外开放，之前的护城河存在消失的危险，阿里面临的竞争将大大加剧，阿里股价腰斩背后释放了行业竞争格局变动和行业竞争加剧，乃至进一步打破互联网寡头垄断这一政策走向的信息。”

机构观点分歧

桥水等加仓 贝莱德等减持

面对跌跌不休的股价，机构观点也出现较大分歧。在多空交织之下，其中最具代表性的芒格旗下Daily Journal对阿里一如既往的“看多”，据其向美国SEC提交的13F报告显示，其还在继续加仓阿里。

数据显示，Daily Journal于今年第一季度建仓阿里，在3月底的持股数为165320股，以当时的股价计算持仓市值约3750万美元。尽管此后阿里股价走入下行通道，开启一路下跌模式，但在二季度坚定持有阿里。最新的第三季度13-F文件显示，自7月份以来，Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量又增加了82%。

对于大举持仓一家中国电子商务巨头，Daily Journal早在4月份的声明中即表示，“公司持有且需要一些证券作为现金等价物。这些现金等价物通常是美国国债。但是，由于当前美债回报率如此之低，公司转而投资了普通股。”也就是说，Daily Journal将之前投资美债的一部分资金转投了阿里巴巴。声明还补充，若不是一只股票的长期前景“看起来不错”，否则它就不能被视为良好的现金等价物。

与此同时，桥水也加大了对阿里的持仓。其公布的第三季度13-F文件显示，三季度桥水增持阿里187.12万股，增持后，在公司股票持仓中排名第7位。

相比桥水等大幅买入，其他机构的态度则明显不同。观察阿里2021年三季度财报机构汇总信息，当季13F申报人持股相比前一季度下降45.41%，对冲基金的这一数值则下降50.89%。

阿里很多商业模式需要重塑

阿里云则是亮点

机构博弈之下，阿里何去何从引发投资人思考。

张孝荣认为，“巨头们股价正在调整期，很难再回到历史高点。原因在于监管压力较大，市场流量见顶，疫情阴影不散，国际关系存在不确定性，未来宏观经济形势严峻等等。整体来看，野蛮生长的下半场已经结束，产业发展进入成熟期，稳定取代了高速增长，投资者也应该理性对待。”

与此同时，如何看待当下的互联网平台估值提升的逻辑，也备受关注。华宝基金首席经济学家李慧勇对记者表示，互联网的商业模式正在重塑，过去的流量变现主要是广告、游戏、互联网金融等，在共同富裕、反垄断、加大个人隐私保护、加强税收监管的情况下，很多商业模式遭遇重创，面临重塑。在看到新的增长点之前，很难给一个确定的估值，我建议还是等等看。

不过，上述匿名人士强调，“阿里云业务是阿里巴巴的亮点。”

财报显示，2021年三季度阿里云计算季度收入达到200.1亿元，同比增长33%，主要由互联网、金融服务和零售行业客户收入的强劲增长所推动。本季度云计算业务经调整EBITA实现盈利4.0亿元，连续四个季度实现盈利，而去年同期则亏损5.7亿元，环比EBITA持续提升，本季度环比提升16%。

目前，阿里巴巴云计算的市场份额在全球仅次于亚马逊和微软，跻身前三。对此，高瓴前董事总经理、中国社会科学院研究生院特聘导师赵小兵此前在接受《红周刊》记者采访时表示，“虽然阿里巴巴目前的云计算营收规模还不大，但其已经有了先发优势。因为作为国内领先电商平台的阿里巴巴，就是为了中国的消费品制造企业解决线上销售问题，那么，阿里巴巴就可以掌握一手的销售数据，并且可以率先了解消费品企业的业务流程，这就为阿里巴巴在制造业上云提供了壁垒。所以，在阿里巴巴未来参与到三四十万亿的消费品制造业的数字化转型中时，其增长空间巨大。”

龙虎榜解读：机构/游资今日买入华能国际、上港集团、天津港[21/12/03]

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约92亿元，其中上市成交净买额约62.27亿元，深市成交净买额约29.94亿元，中长期来看北向资金流入的趋势很明确。今天水利工程、港口、其他基础建设行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达80家，集中在股权转让、沪股通、风电板块。昨日涨停个股有57只开板，占比70.37%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到16亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，12月3日龙虎榜中，共23只个股出现了机构的身影，有17只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是华能国际、上港集团、天津港，净买入金额分别是1.44亿元、1.17亿元、8425.00万元，有6只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是N洁雅、藏格控股、嵘泰股份，净卖出金额分别是2051.12万元、2092.51万元、2800.52万元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
华能国际 600011	1.08	1.44亿	沪股通，风电	火电
上港集团 600018	0.59	1.17亿	股权转让，沪股通	港口
天津港 600717	3.43	8425.00万	港口，一带一路	港口
皇马科技 603181	2.04	7578.25万	新材料，mdi	其他化学制品
四维图新 002405	6.64	7209.91万	网约车，传感器	软件开发
顺灏股份 002565	14.57	-1359.41万	股权转让，电子烟	包装印刷
科森科技 603626	7.90	-1626.58万	股权转让，沪股通	金属制品
N洁雅 301108	68.47	-2051.12万	mdi，新股与次新股	其他家用轻工
藏格控股 000408	8.34	-2092.51万	股权转让，锂电池	钾肥
嵘泰股份 605133	27.87	-2800.52万	汽车制造，汽车零部件	汽车零部件

数据来自:

游资龙虎榜

盘后数据显示，12月3日龙虎榜中，共37只个股出现了游资的身影，有19只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是海源复材、四维图新、上港集团，净买入金额分别是1.50亿元、9537.27万元、8828.25万元，有18只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是飞马国际、民丰特纸、西陇科学，净卖出金额分别是3670.42万元、3727.72万元、1.73亿元。个股科森科技今日榜单出现了一家实力营业部，瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部，净买额为628.80万元，近3个月该席位共上榜157次，今日还参与了江山股份(净买额349.24万元)、华嵘控股(净买额-232.82万元)、天津港(净买额-423.76万元)、皇马科技(净买额-678.32万元)4只个股。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
海源复材 002529	13.62	1.50亿	股权转让，光伏	其它专用机械
四维图新 002405	6.64	9537.27万	网约车，传感器	软件开发
上港集团 600018	0.59	8828.25万	股权转让，沪股通	港口
太阳能 000591	22.10	7305.98万	区块链，光伏	新能源发电
顺鑫农业 000860	10.81	5518.59万	猪肉，养猪	白酒
吉宏股份 002803	18.97	-2658.45万	股权转让，跨境电商	包装印刷
中锐股份 002374	36.06	-3566.59万	区块链，ppp	园林工程
飞马国际 002210	4.97	-3670.42万	股权转让，电子商务	物流
民丰特纸 600235	27.93	-3727.72万	创投，纳米	造纸
西陇科学 002584	36.86	-1.73亿	医疗器械，电子商务	其他化学制品

数据来自:

涨停封单榜

80只个股收涨停，三羊马、中国能建、方大炭素封单金额超过亿元，对应铁路运输、其他基础建设、非金属新材料行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
三羊马 001317	0.73	6.69	一带一路，仓储物流	铁路运输
中国能建 601868	15.05	2.92	沪股通，清洁能源	其他基础建设
方大炭素 600516	5.30	1.67	沪股通，锂电池	非金属新材料
宁波港 601018	0.45	1.22	港口，一带一路	港口
冀中能源 000937	3.68	1.05	煤炭，水泥	煤炭开采
四维图新 002405	6.64	1.02	网约车，传感器	软件开发
太阳能 000591	22.10	0.94	区块链，光伏	新能源发电
启明信息 002232	5.39	0.93	网络安全，物联网	IT服务
上港集团 600018	0.59	0.88	股权转让，沪股通	港口
中闽能源 600163	5.68	0.88	风电，光伏	新能源发电

数据来自:

个股分析

【四维图新-利好事件】

公司主营：四维图新属于计算机应用行业。公司财务状况良好，近三年营业收入小幅增长，且三季度保持良好势头。此外，公司负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为9.10亿元

技术面看多：公司于2021年12月3日，出现看多的技术面信号：MACD绿柱连续多日缩小,RSI上行步入买入区,短期均线组合出现金叉,出水芙蓉,近一周涨多跌少,KDJ金叉,光头阳线,BOLL向上突破中轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,5日均线上穿10日均线,均线上升通道,EMA金叉,EMA多头,KDJ多头,MTM买入,WR超卖。

【上港集团-利好事件】

公司主营：上港集团是港口行业龙头，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，三季度营业收入有所上升，近三年净利润小幅提升，且三季度保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，ROE处于同行上游水平。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为2.19亿元

技术面看多：公司于2021年12月3日，出现看多的技术面信号：收盘大幅高开缺口,KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI指标连续多日处于上行趋势,上行趋势中跳空拉升,近一周涨多跌少,RSI多头排列,RSI临近超买区,短期均线多头排列,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,RSI连续三天上移。

【天津港-利好事件】

公司主营：天津港属于港口行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均小幅提升，且保持良好势头。此外，公司负债率低，现金为王，资金充足，偿债能力较强。

技术面看多：公司于2021年12月3日，出现看多的技术面信号：收盘大幅高开缺口,收盘高开缺口突破前高,KDJ指标连续多日处于上行趋势,RSI指标连续多日处于上行趋势,短期均线组合出现金叉,红三兵,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ临近超买区,RSI处于超买区,光头阳线,短期均线多头排列,5日均线上穿10日均线,CCI拐头向上,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,RSI连续三天上移。

【西陇科学-利空事件】

公司主营：西陇科学属于化学制品行业。公司财务状况正常，近三年营业收入快速提升，近三年净利润稳步提升，且三季度保持良好势头。然而，公司三季度营业收入增速放缓。

当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为1.45亿元

技术面看空：公司于2021年12月3日，出现看空的技术面信号：上涨行情BOLL向下突破上轨,MACD红柱连续多日缩小,RSI死叉,KDJ死叉,光脚阴线,长上影线,KDJ空头,KDJ在超买区区形成死叉。

【财经早餐】2021.12.03星期五

重点关注

1、►证券时报：A股市场机构化过程中，公募基金在资本市场的话语权逐步加强，整体资产规模已突破24万亿元。基金公司之间贫富不均的“基尼系数”也在愈拉愈大，行业后半段74家公司的管理规模合计仅有1.08万亿元，甚至不及一家头部公司的体量。

2、►央视新闻：国务院联防联控机制科研攻关组透露，我国正在快速推进奥密克戎株疫苗研发。疫苗对不同区域流行的各种主要变异株造成的感染和感染后的再传播均有明确效果，但为做到有备无患，奥密克戎株各条路线的疫苗研发正快速推进。“备，但不一定要用；有备，需要的时候才能用得上。”

宏观经济

1、世卫组织：现在断定奥密克戎毒株的传播率、传染性，以及是否会导致更严重的疾病还为时过早，信息仍在不断更新，研究还在进行之中。呼吁更大范围地接种疫苗，包括普及接种加强针。当前没有证据表明疫苗对奥密克戎毒株失去保护作用，希望人们不要恐慌。

2、央视财经：“加拿大鹅”维权事件引发社会关注。12月2日下午加拿大鹅派一人前来递交说明函。上海市消保委对加拿大鹅提交的《更换条款》的正式说明表示不满意，下周还将约谈加拿大鹅公司，具体时间待定。

3、新华网：美国联邦储备委员会发布报告显示，该国经济活动普遍温和增长，但部分地区增长受到供应链中断和劳动力短缺限制。育儿需求、退休以及对疫情的担忧是限制劳动力供应的主要原因。企业被迫提高工资并提供其他激励措施以留住现有员工。

4、地产动态

5、58同城、安居客：11月全国重点监测65城新房在线均价17415元/平方米，环比微跌0.27%，其中有28城新房在线均价环比上涨。二手房在线挂牌均价16840元/平方米，环比小幅下滑0.33%。

6、中指院：预计2022年全年商品房销售面积下降6.8%-8.3%，销售均价则将延续小幅结构性上涨态势，涨幅在2.0%-3.5%之间；供应端，全年宅地成交缩量，叠加房企资金压力下新开工意愿减弱，新开工将延续调整态势，同比下降4.0%-5.5%。

7、财经：字节跳动旗下的房产交易平台幸福里突然通知部分北京新房销售员工裁员消息，并让他们次日一早到公司洽谈赔偿事宜。给被裁员工提供了转岗机会，部分员工在考虑是否留下。知情人士称，近期的确有个别城市业务做了小范围调整，但新房依然是未来的重点业务方向。

8、证券时报：11月，百强房企销售业绩同环比双降，同比降幅扩大至37.6%，逾8成房企单月业绩同比降低，其中逾半数房企同比降幅超3成。从拿地情况看，与往年年底企业纷纷加码补仓不同，11月，代表企业拿地不甚积极，拿地总额创今年新低，同比降幅超9成。

9、抖音：于近期测试了一项名为“抖音盒子”的App，定位为潮流电商平台。知情人士称，抖音电商App已经完成了安卓和iOS版本的研发，logo也已经设计完成，类似于一个动漫版小方盒。抖音盒子主打时尚潮品，是抖音的一个场景探索。

10、央视新闻：意大利独立能源研究机构诺米斯马表示，天然气价格近10年来一直保持稳定，然而今年下半年开始暴涨。如果政府不进行干预，自明年1月1日起意大利天然气价格将从目前的0.95欧元每立方米涨至1.4欧元每立方米。在天然气发电占比较大的情况下，电费也将在明年上涨17%至25%。

11、波罗的海干散货指数：涨2.2%，报3115点。

12、新三板：12月2日，合计挂牌6972家公司，当日无增减，成交金额8.50亿。三板成指报1150.88，跌0.51%，成交额5.69亿。

13、国内商品期货：截至12月2日下午收盘，多数收跌，能化板块跌幅居前，PVC、硅铁、生猪、铁矿、尿素跌超3%，锰硅、橡胶、沥青、焦煤跌超2%，动力煤、燃油、焦炭、苹果、沪铝、沪铜、沪铜、塑料跌超1%。玻璃、纸浆、棉花涨超2%，螺纹、玉米、苯乙烯涨超1%。

14、国债：2年期国债期货主力合约TS2203下行0.03%，至100.750；5年期国债期货主力合约TF2203下行0.11%，至100.995；10年期国债期货主力合约T2203下行0.14%，至99.920。10年期国债利率涨2.00BP，至2.86%；10年期国开债利率涨1.00BP，至3.13%。

15、上海国际能源交易中心：12月2日，主力合约2201，以441.1元/桶收盘，下跌3.6元，跌幅为0.81%。主力合约成交225469手，持仓量增加451手至28834手。全部合约成交292291手，持仓量增加1399手至60924手。

16、央行：周四，开展100亿元7天期逆回购操作，今当日有1000亿元逆回购到期。

17、Shibor：隔夜报1.9840%，下跌3.30个基点。7天报2.1000%，下跌2.10个基点。3个月报2.4960%，上涨0.20个基点。

18、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.3730，跌0.0392%，人民币中间价报6.3719，跌0.0408%。NDF：3个月报6.4215，6个月报6.4661，1年报6.5471，2年报6.6850。

19、上海环交所：12月2日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量75.01万吨，成交额3216.12万元，收盘价42.88元/吨，跌0.21%。

20、亚洲：日经225指数跌0.65%，报27753.37点。韩国KOSPI指数涨1.57%，报2945.27点。

21、美股：道指收涨1.82%，报34639.79点；纳指收涨0.83%，报15381.32点；标普500收涨1.42%，报4577.10点。

22、欧洲：英国富时100指数收跌0.55%，报7129.21点；德国DAX30指数收跌1.35%，报15263.11点；法国CAC40收跌1.25%，报6795.75点。

23、黄金：COMEX2月黄金期货收跌1.2%，报1762.70美元/盎司。

24、原油：WTI1月原油期货收涨1.42%，报66.50美元/桶。

25、·电子烟产业规范化·

26、►国家烟草专卖局：起草《电子烟管理办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。对电子烟产品实行登记制度。电子烟产品在中国境内上市销售前，应当经烟草专卖行政主管部门登记。电子烟产品应当使用注册商标。主管部门应当建立统一的电子烟产品追溯制度，以加强对电子烟的全流程管理。主管部门应建立全国统一的电子烟交易管理平台，对电子烟产品、电子烟用烟碱等进行交易管理。禁止向未成年人出售电子烟产品；对难以判明是否是未成年人的，应当要求其出示身份证件。

27、►上证报：临近年底，电子烟监管政策密集来袭。对于在电子烟早期成长起来的民营企业，在电子烟纳入监管后，将面对中烟系供应商的加速布局。相关专家称，《电子烟》国家标准（征求意见稿）对雾化物中的烟碱浓度等方面的限制，会导致相关电子烟企业对已超过标准的产品，在短期降价清货。此外，近几年，电子烟出口增长迅猛，国内以深圳为主的电子烟产业，从自主品牌到发明专利在全球拥有较大的优势并具有主导权、话语权。

28、►东吴证券：电子烟正式纳入烟草专卖条例确立合法地位，政策制定加速，关注雾化赛道进入壁垒提升及HNB（低温烟）从0到1机会。电子烟消费主要市场主要集中在美国、英国等海外国家，随着新型烟草制品品类不断扩张和产品的更新迭代，2023年全球新型烟草渗透率有望超过8%(2021年渗透率5%)。我国于2019年规定禁止在线上平台销售电子烟，因此国内电子烟品牌商通过积极布局线下渠道抢占市场份额。行业政策靴子落地，认为对整个电子烟行业产业链持续利好。

29、►中泰证券：电子烟现阶段规模高速增长，与传统卷烟销售额的比例，从2012年的0.1%上升到2020年的0.9%，且提升速度较快，或对传统卷烟产生一定程度的替代效应。但绝大多数国家，并未禁止电子烟的生产和销售，而是采取“寓禁于征”的方式，通过开征消费税，控制电子烟的负外部性。电子烟与不燃烧香烟成为新型烟草的代表。加热不燃烧卷烟在我国禁止进口，目前国家烟草专卖法已将加热不燃烧卷烟归入烟草制品类别，但尚未将电子烟归入。

股市要闻

1、周四，上证指数报3573.84点，下跌0.09%，成交额4684.25亿。深证成指报14765.56点，下跌0.19%，成交额6848.84亿。创业板指报3466.91点，下跌0.19%，成交额2911.90亿。两市合计成交11533.09亿。盘面上，汽车整车、中船系、水泥、教育等板块涨幅前列，云游戏、元宇宙、工业母机、有机硅等板块跌幅居前。

2、截至12月2日，北交所上市公司82家，当日新增0家。总市值2698.84亿元，成交金额13.46亿元。

3、周四，恒生指数涨0.55%，报23788.93点。国企指数涨0.95%，报8506.36点。北向资金当日净买入30.21亿元。

4、两市融资余额：截至12月1日，上交所融资余额报9103.08亿，较前一交易日增加18.25亿；深交所融资余额报8166.44亿，增加11.74亿元；两市合计17269.52亿元，增加29.99亿元。

5、中信证券：白酒行业将进入信息密集释放期，茅台、五粮液、酒鬼酒、舍得、剑南春等均已开始释放积极信号。白酒行业望持续保持结构性景气趋势，实现长维度下高确定性稳健增长；次高端龙头望持续享受消费升级红利，在全国化推动下实现强劲增长。

6、泰坦科技：天津创丰及其一致行动人拟通过集中竞价、大宗交易方式，减持股份合计不超过868.86万股，即不超过总股本的11.395%。

7、方正证券：拟择机出售南粤银行0.17%股权、盛京银行3.41%股权、瑞信证券49%股权，账面价值总值约为25.21亿元。

8、中国能建：全资子公司签署《粤电阳江青洲一海上风电场项目EPC总承包工程合同》及《粤电阳江青洲二海上风电场项目EPC总承包工程合同》，主要工程内容为新建1000MW海上风电场的设计、采购、施工、调试等，合同金额合计为152.2亿元。

9、中天金融：拟将中天城投100%股权转让给佳源创盛和上海杰忠，交易价格89亿元。

10、芒果超媒：持股5%以上股东阿里创投将其所持公司9364.79股股份（占总股本的5.01%）协议转让给受让方财信精果的过户登记。前述过户完成后，阿里创投不再持有公司股份，财信精果持有公司9364.79股股份（占总股本的5.01%）。

11、中泰证券：枣矿集团拟以非公开协议转让的方式受让莱钢集团持有的中泰证券26.05%股份，并以无偿划转的方式受让山能集团持有的中泰证券6.57%股份。枣矿集团及其一致行动人将合计持有中泰证券36.09%股份，控股股东变更为枣矿集团，实际控制人仍为山东省国资委。

12、韦尔股份：在近期的业绩说明会及投资者的交流活动过程中，不存在向投资人交流提供四季度业绩或预期业绩的情况；目前生产经营正常，四季度业绩与公司前三季度业绩相比，经营情况无重大变化。由于受到终端客户市场发展情况的影响等方面的影响，产品在汽车市场的销售规模存在不确定性。

13、陕西金叶（8天6板）：收到深交所关注函，要求确认是否存在应披露而未披露的重大信息，基本面是否发生重大变化；核查董事、监事、高管人员及其直系亲属是否存在买卖股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。

14、*ST腾邦：因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

15、国海证券：为胜通集团发行债券提供服务涉嫌未勤勉尽责案，已由证监会调查完毕，证监会依法拟对公司及相关人员作出行政处罚及采取市场禁入措施。证监会拟对国海证券责令改正，给予警告，没收违法所得1798万元，并处以60万元罚款。

16、镇海股份（2连板）：制氢、加氢工程设计业务营收占比较小。可以承接资质范围内与制氢、加氢相关的工程咨询、设计和总承包等业务，上述制氢、加氢技术主要应用于炼油企业油品质量升级等领域，与氢燃料电池无关。相关收入占公司主营业务收入比重较小，对当期的经营业绩产生不会重大影响。

行业动态

1、国家网信办：约谈豆瓣网主要负责人，针对近期豆瓣网及其账号屡次出现法律、法规禁止发布的信息，严肃处理相关责任人。北京网信办即对豆瓣网运营主体依法予以共计150万元罚款的行政处罚。1-11月，对豆瓣网实施20次处置处罚，共累计罚款900万元。

2、StrategyAnalytics：四季度，智能手机出货量预计将环比增长7%，年度出货量将达到13.4亿部。市场和厂商在第三季度表现低于预期，这表明供应限制升级和消费者消费能力减弱已开始对智能手机市场产生重大影响。预计全球智能手机出货量将在2022年保持复苏阶段，并恢复到2019年疫情前的水平。

3、国家能源集团：年度累计发电10023亿千瓦时，突破万亿大关，创历史新高。

个股动态

1、EnerVenue：完成1.25亿美元A轮融资。此次融资由斯伦贝谢新能源公司领投，沙特石油SaudiAramco、IDG资本跟投，李家杰博士追加投资。本轮融资将用于加速电池技术研发及量产化进程和加大力度开拓中国市场。

2、TCL科技：拟扩建一条月加工玻璃面板4.5万片的第6代LTPSLCD显示面板生产线（t5），应用VR等技术，生产车载等中小尺寸高端显示产品。同日公告，拟申请注册面向专业投资者公开发行总额不超过100亿元的债券。

龙虎榜解读：机构/游资今日买入天奇股份、悦康药业、陕西金叶[21/12/02]

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约30亿元，其中上市成交净买额约39.48亿元，深市成交净买额约-9.27亿元，中长期来看北向资金流入的趋势很明确。今天商用载货车、稀土、水泥制造行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达81家，集中在华为、电子商务、深股通板块。昨日涨停个股有93只开板，占比76.86%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到17亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，12月2日龙虎榜中，共21只个股出现了机构的身影，有10只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是天奇股份、悦康药业、陕西金叶，净买入金额分别是1.48亿元、3896.27万元、3000.14万元，有11只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是嵘泰股份、上海沪工、四维图新，净卖出金额分别是1960.98万元、3121.73万元、4315.44万元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
天奇股份 002009	16.27	1.48亿	腾讯，风电	其它专用机械
悦康药业 688658	17.41	3896.27万	医药，生物医药	化学制剂
陕西金叶 000812	30.27	3000.14万	教育，信托	包装印刷
新诺威 300765	30.54	2477.37万	深股通，食品	化学原料药
五矿稀土 000831	9.20	2263.22万	深股通，有色金属	稀土
财信发展 000838	12.16	-1217.94万	环保，电子商务	房地产开发
领益智造 002600	7.84	-1776.82万	苹果，华为	电子零部件制造
嵘泰股份 605133	42.91	-1960.98万	汽车零部件，汽车制造	汽车零部件
上海沪工 603131	3.15	-3121.73万	智能制造，机器人	其它通用机械
四维图新 002405	9.03	-4315.44万	腾讯，华为	软件开发

数据来自:

游资龙虎榜

盘后数据显示，12月2日龙虎榜中，共37只个股出现了游资的身影，有16只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是西陇科学、五矿稀土、理工环科，净买入金额分别是3.16亿元、1.56亿元、5369.49万元，有21只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是视觉中国、领益智造、陕西金叶，净卖出金额分别是5447.91万元、6281.59万元、1.57亿元。个股金杯汽车今日榜单出现了一家实力营业部，瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部，净买额为470.64万元，近3个月该席位共上榜154次，今日还参与了江山股份(净买额388.43万元)、华通线缆(净买额320.27万元)2只个股。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
西陇科学 002584	48.18	3.16亿	半导体，电子商务	其他化学制品
五矿稀土 000831	9.20	1.56亿	深股通，有色金属	稀土
理工环科 002322	12.21	5369.49万	软件，智能电网	电网自动化
青海春天 600381	4.33	2258.74万	白酒，医药	食品综合
嵘泰股份 605133	42.91	2131.14万	汽车零部件，汽车制造	汽车零部件
致远新能 300985	67.00	-4920.92万	天然气，氢能源	金属制品
宇晶股份 002943	29.63	-5444.93万	智能制造，5G	机床工具
视觉中国 000681	7.63	-5447.91万	腾讯，虚拟现实	互联网信息服务
领益智造 002600	7.84	-6281.59万	苹果，华为	电子零部件制造
陕西金叶 000812	30.27	-1.57亿	教育，信托	包装印刷

数据来自:

涨停封单榜

81只个股收涨停，三羊马、顺鑫农业、韦尔股份封单金额超过亿元，对应铁路运输、白酒、集成电路行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
三羊马 001317	0.35	5.92	一带一路，次新股	铁路运输
顺鑫农业 000860	2.16	5.39	白酒，猪肉	白酒
韦尔股份 603501	1.81	2.08	华为，芯片	集成电路
中锐股份 002374	0.76	2.00	区块链，ppp	园林工程
领益智造 002600	7.84	1.65	苹果，华为	电子零部件制造
吉宏股份 002803	4.56	1.52	华为，互联网	包装印刷
五矿稀土 000831	9.20	1.43	深股通，有色金属	稀土
陕西金叶 000812	30.27	0.89	教育，信托	包装印刷
中国重汽 000951	4.00	0.85	深股通，汽车整车	商用载货车
华塑股份 600935	37.64	0.84	次新股，mdi	氯碱

数据来自:

个股分析

【理工环科-利好事件】

公司主营：理工环科属于电气自动化设备行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入小幅增长。此外，公司盈利能力较强，产品成本控制力高，议价力强。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.34亿元

技术面看多：公司于2021年12月2日，出现看多的技术面信号：MACD红柱连续多日放大,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ处于超买区,RSI处于超买区,长下影线,短期均线多头排列,EMA多头,MACD多头,创历史新高。

【悦康药业-利好事件】

公司主营：悦康药业属于化学制药行业。公司财务状况正常，近一年营业收入稳步提升，且三季度保持良好势头，近一年净利润爆发式上涨。然而，公司三季度净利润增速放缓。

上市公司调研：公司高管向投资者介绍了公司整体经营情况。公司高管与投资者交流提问环节。Q1：请问董事长为什么会考虑布局核酸赛道？回答：上市前公司整体研发策略是仿创结合，公司既有1类创新药，也有丰富的抢仿产品...

技术面看多：公司于2021年12月2日，出现看多的技术面信号：收盘大幅高开缺口,收盘高开缺口突破前高,杯柄形态突破,MACD出现水上金叉,短期均线组合出现金叉,红三兵,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,RSI处于超买区,MACD金叉,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,5日均线上穿10日均线,MTM金叉,MTM两次金叉,EMA金叉,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,RSI连续三天上移。

【陕西金叶-利好事件】

公司主营：陕西金叶属于包装印刷行业。公司财务状况良好，近三年营业收入小幅提升，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。此外，公司经营活动创造现金能力强，持续为企业“造血”。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为3.34亿元

技术面看多：公司于2021年12月2日，出现看多的技术面信号：收盘高开缺口突破前高,KDJ指标连续多日处于上行趋势,MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,上行趋势中跳空拉升,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ处于超买区,RSI处于超买区,光头阳线,长下影线,短期均线多头排列,均线上升通道,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高,RSI连续三天上移。

【陕西金叶-利空事件】

公司主营：陕西金叶属于包装印刷行业。公司财务状况良好，近三年营业收入小幅提升，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。此外，公司经营活动创造现金能力强，持续为企业“造血”。

技术面看空：公司于2021年12月2日，出现看空的技术面信号：上涨行情BOLL开口放大,BIAS超买。

【财经早餐】2021.12.02星期四

重点关注

1、►证券日报：11月末，无锡、苏州、南京、深圳和合肥等5个城市已经率先完成第三轮土地拍卖，总计成交金额为1445亿元，若计入上海近期成交的106.71亿元，则全国第三轮土地集中拍卖成交已达1552亿元。国企、央企或房企联合体拿地较多，而民营房企“缺席率”都较高。

2、►央视财经：上海有近7000家咖啡馆，数量比全球任何城市的都多。2020年全国咖啡企业新增注册量2.27万家，2021年前10月新增2.09万家。咖啡市场规模不断扩大，2020年中国咖啡市场规模达3000亿元，预计2025年中国咖啡市场规模将达到1万亿元。

3、►证监会：近日，有境外媒体报道称中国证监会将禁止协议控制架构（VIE）企业在境外上市。该消息不实。

宏观经济

1、国务院常务会议：部署清理拖欠中小企业账款和保障农民工工资及时足额支付的措施；审议通过“十四五”职业技能培训规划，加快培养高素质劳动者和技术技能人才。

2、11月，财新制造业PMI为49.9，较10月下降0.7个百分点，继8月之后再次位于荣枯线以下。

3、经济参考报：美联储鲍威尔表示，新冠变异病毒奥密克戎毒株可能会使美国经济和劳动力市场的复苏趋缓，并使通货膨胀形势的不确定性增加。预计高通胀将持续到明年年中，是时候放弃“暂时性”通胀的说法。新变异毒株的出现令有关经济复苏受损和供应链问题恶化并导致通胀进一步上升的担忧加剧。

4、世卫组织：在过去两个月内搜集的超过80万份病毒基因序列样本中，99.8%的样本为德尔塔毒株，奥密克戎毒株占比不到0.1%，仅有159份。目前仅在数量有限的国家发现了奥密克戎毒株，大多数病例与旅行有关。据统计已有20个国家和地区出现奥密克戎毒株。

5、地产动态

6、深圳市：11月，共成交2118套二手住宅，成交套数较10月的1605套，环比上涨32%。11月二手住宅成交面积为20.07万平方米，同比大跌60.09%。

7、中房网：多地密集公布“十四五”时期住房发展规划。11月，无锡、西安等城市发布了“十四五”住房发展规划或规划征求意见。在多地“十四五”住房发展规划中，保障性租赁住房的建设工作正逐渐成为各地“十四五”时期住房发展的重要任务，并在加速推进中。

8、中国信托业协会：三季度末，信托公司实现经营收入872.64亿元，同比增长3.69%；累计利润556.76亿元，同比增长14.58%。截至三季度末，资金信托规模为15.67万亿元，证券市场稳居资金信托投向的第二大领域；截至三季度末，信托公司投向证券市场的资金信托余额为3.06万亿元，同比增长38.12%，环比增长9.22%。

9、中金公司：随着能源变革不断推进，配电网的功能形态将发生深刻变化，由单向无源网络向供需互动的有源网络演变，配网将成为电网投资的重点倾斜方向。设备端关注四条投资主线，一次设备，变压器在增容需求及高效节能替换的双重催化下迎来拐点；一二次融合设备，对传统一次设备在物联、智能、通信等方面赋能，渗透率提升空间广阔；二次设备，自动化覆盖率和程度有待提升，主站格局集中，终端设备需求持续高增；智慧能源管理，看好由电能质量提升、能源高效利用需求触发的2C业态快速发展。

10、美国：11月，ADP就业人数增加53.4万人，预期为52.5万，前值为57.1万。

11、波罗的海干散货指数：涨0.96%，报3047点。

12、新三板：12月1日，合计挂牌6972家公司，当日减少1家，成交金额9.56亿。三板成指报1156.75，跌0.45%，成交额5.83亿。

13、国内商品期货：截至12月1日下午收盘，纸浆主力合约涨超6%，焦炭涨超5%，螺纹、热卷、硅铁、玻璃涨超3%，纯碱、苯乙烯涨超2%，锰硅、铁矿、动力煤、甲醇涨超1%。LPG、燃油、原油跌超3%，低硫燃料油、鸡蛋、PTA跌超1%。

14、国债：2年期国债期货主力合约TS2203下行0.04%，至100.775；5年期国债期货主力合约TF2203下行0.09%，至101.115；10年期国债期货主力合约T2203下行0.11%，至100.085。10年期国债利率涨1.51BP，至2.84%；10年期国开债利率涨1.37BP，至3.12%。

15、上海国际能源交易中心：12月1日，主力合约2201，以451.4元/桶收盘，下跌14.5元，跌幅为3.11%。主力合约成交253532手，持仓量减少2465手至28383手。全部合约成交333901手，持仓量减少584手至59525手。

16、央行：周三，开展100亿元7天期逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期。

17、Shibor：隔夜报2.0170%，下跌15.60个基点。7天报2.1210%，下跌17.60个基点。3个月报2.4940%，上涨0.20个基点。

18、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.3705，跌0.0063%，人民币中间价报6.3693，无涨跌。NDF：3个月报6.4142，6个月报6.4587，1年报6.5395，2年报6.6729。

19、上海环交所：12月1日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量70.16万吨，成交额3014.81万元，收盘价42.97元/吨，涨0.05%。

20、亚洲：日经225指数涨0.41%，报27935.62点。韩国KOSPI指数涨2.14%，报2899.72点。

21、美股：道指收跌1.34%，报34022.04点；纳指收跌1.83%，报15254.05点；标普500收跌1.18%，报4513.04点。

22、欧洲：英国富时100指数收涨1.55%，报7168.68点；德国DAX30指数收涨2.47%，报15472.67点；法国CAC40收涨2.39%，报6881.87点。

23、黄金：COMEX2月黄金期货收涨0.44%，报1784.30美元/盎司。

24、原油：WTI1月原油期货收跌0.92%，报65.57美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.52%，报68.87美元/桶。

25、·白酒与消费·

26、►证券时报：近期五粮液突然提价，距上一次五粮液提价已快三年。综合测算，第八代五粮液的出厂价提升为969元，增幅近9%，和53度500毫升的飞天茅台酒出厂价保持一致。五粮液并非率先打响白酒提价战的酒企，剑南春已经释放2022年调价幅度。专家称，受上游原材料和生产成本上涨等因素影响，白酒全行业性的提价可能要拉开大幕。

27、►中泰证券：上半年茅台在拆箱政策下，箱茅非常稀缺而且价格高企，使消费者的高端送礼需求流入经典五粮液，助力经典五粮液站稳脚跟，消费者也认可该产品的品牌价值。涨价预期升温，提价顺利程度有望超预期。经典五粮液的表现证明了五粮液的品牌力领先除茅台外其他品牌，未来普五批价还有较大幅度的提升空间。

28、►招商证券：今年一系列调控正在深刻改变白酒行业开发格局，以酱酒为主的投资热逐步被淘汰。随着第四季度白酒消费旺季的到来，板块已经开始触底反弹，优质酒企依旧处于估值底部，迎来最佳配置时机。预计500-800元价格带未来几年整体增速将保持在35%以上，高于300元以上价格带20%的预计增速，成为白酒行业成长的重要推动力，重点关注次高端白酒上市公司。

29、►证券日报：截至11月末，210只消费主题基金年内平均收益率为-3.52%，与年初相差悬殊。业内称，年内白酒板块不断下跌，更多体现的是投资风格转换。对于后期消费股的研究将从需求、供给和商业模式三个视角来寻找机会。而白酒股的基本面并未发生较大改变，以白酒股为代表的消费股能否迎来再次反弹仍值得观察。

股市要闻

1、周三，上证指数报3576.89点，上涨0.36%，成交额4675.23亿。深证成指报14794.25点，下跌0.01%，成交额6789.71亿。创业板指报3473.37点，下跌0.64%，成交额2975.02亿。两市合计成交11464.94亿。盘面上，烟草、造纸、天然气、农机等板块涨幅前列，培育钻石、医疗器械、HIT电池、CRO等板块跌幅居前。

2、截至12月1日，北交所上市公司82家，当日新增0家。总市值2737.85亿元，成交金额12.15亿元。

3、周三，恒生指数涨0.78%，报23658.92点。国企指数涨0.69%，报8426.24点。北向资金当日净买入30.01亿。

4、两市融资余额：截至11月30日，上交所融资余额报9084.83亿元，较前一交易日增加16.09亿元；深交所融资余额报8154.7亿元，较前一交易日增加18.20亿元；两市合计17239.53亿元，较前一交易日增加34.29亿元。

5、中证报：11月末，已有8家券商公布了12月的月度投资组合。其中，贵州茅台被券商集体看好。整体来看，券商最新推荐个股在机械设备、等行业分布较密集。对投资者而言，“高景气度”成为关键词，行业成长方向是市场投资主线，新能源、军工、半导体等板块值得关注。

6、千味央厨：鉴于各原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，对部分速冻米面制品的产品促销政策进行缩减或经销价进行上调，调价幅度为2%-10%不等，新价格自12月25日起执行。

7、尚品宅配：与北京京东决定终止前次向特定对象发行股票事宜；北京京东拟与公司继续探讨在包括但不限于资本领域、SaaS技术服务、流量、供应链等领域的合作。同日公告，拟重新申报定增，募资不超过8亿元，用于成都维尚生产基地建设项目。

8、*ST飞马：收深交所关注函，要求提供与公司重整计划相关的内幕信息知情人名单和交易进程备忘录，并核查内幕信息知情人、公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。

9、*ST中天：股价近期波动较大，与公司基本面背离，经申请，自12月2日开市起停牌，披露核查公告后复牌。

10、汤姆猫：控股股东收到深交所监管函。金科控股、朱志刚作为公司的控股股东，在与盈迈一号、盈迈二号签署《一致行动协议》时未能充分揭示建立一致行动关系的实际目的系为获取流动性，未能充分披露双方达成一致行动相关事项存在不确定性的风险，违反了创业板股票上市规则相关规定。

11、宇晶股份：经核查，不存在导致股票交易严重异常波动的未披露事项，且不存在其他可能导致股票交易严重异常波动的事项。股票于12月2日开市起复牌。

行业动态

1、中国充电联盟联合快电：正式发布《2021中国电动汽车用户充电行为白皮书》。从空间来看，用户跨运营商、跨场站、跨城市充电比例均有所增多。近87%用户具有跨运营商充电行为，平均跨6家运营商，超95%用户具有跨站充电行为，平均跨站14座。

2、国际能源署：今年全球可再生能源发电装机容量预计将增加近290GW，创下历史新高。预计到2026年，全球可再生能源发电总装机容量将跃升至4800GW以上，比2020年增长60%以上。中国将成为未来几年可再生能源装机容量增长的主要驱动力，欧洲、美国和印度紧随其后。

3、世界半导体贸易统计组织：2022年，预计半导体市场将达到6014亿美元，创历史最高纪录，同比增长9%。比6月的预期上调了280亿美元。在新冠疫情下，社会不断数字化，在通信及信息终端等领域半导体的需求扩大。

4、上海市消保委：于近期约谈了加拿大鹅，约谈反映加拿大鹅参会人员对专门店“更换条款”的具体含义并不了解。同时加拿大鹅发布声明称，在符合相关法律规定的情况下，所有中国大陆地区专门店售卖的产品可以退货退款。

5、央视新闻：联合国贸发会议发布数据显示，预计2021年全球贸易额将达到约28万亿美元，同疫情前相比增长11%。其中，三季度贸易达到创纪录的水平，服务贸易也出现增长势头但仍低于疫情前水平，而2022年的贸易前景仍然非常不确定。

个股动态

1、蔚来汽车：11月汽车交付量达10878辆，同比增长105.6%；今年累计交付量达80940辆，同比增长120.4%。截至11月30日，ESES6和EC6的累计交付量达到了156581辆。

2、理想汽车：11月理想ONE交付量达13485辆，同比增长190.2%；截至11月30日，今年的累计交付量达到76404辆。理想ONE累计交付量已达110001辆。

3、小鹏汽车：11月交付15613辆汽车，同比增长270%。截至11月30日，今年累计车辆交付总量达到82155辆，同比增长285%。

元宇宙概念引发游戏股遐想 ，新技术催化下板块有望迎来戴维斯双击

近期国内外互联网巨头布局元宇宙生态新闻不断，英伟达、微软等科技巨头纷纷表态入局，元宇宙产业热度持续攀升，亦给A股游戏板块带来催化。

近半年，在政策面和基本面影响下，A股和港股游戏板块股价也呈现一定波动。当前，监管政策明朗化有助于投资者情绪回归理性，叠加龙头公司未来新品上行周期、游戏出海增量与元宇宙/VRAR等新技术不断落地，板块呈现一定回暖趋势。

游戏板块政策触底

龙头公司新品优异、剑指出海

8月底，最严未成年人保护法出台，限定未成年人网游时间为周五、周六、周日和法定节假日每日20-21时。由此，投资者可明确量化政策影响，板块风险进一步出清。

根据游戏上市公司公告披露，未成年人流水占比有限，对厂商变现影响较小。同时，预计未成年玩家会将有限时长聚焦于头部游戏，长期将进一步加强行业精品研发趋势。

此外，8-11月游戏版号暂未发放，或主要与防沉迷政策与版号审核调整相关，预期版号将于近期重启发放，政策面情绪逐步回归理性。短期看，头部厂商有版号的产品储备丰富，经典产品长线运营，版号短期停发对业绩影响有限；中长期看，版号审核趋严驱动行业高质量发展，新格局下内容为王，优质游戏研发商将巩固竞争壁垒，从而更具备投资价值。

同时，去年下半年开始，受困买量成本提升、新品延期等因素，游戏板块基本面受到较大影响；但今年以来，龙头公司重新进入新品上行周期，业绩有望显著改善。其中，网易《哈利波特手游》和腾讯《英雄联盟手游》于9、10月陆续上线，分别位列Sensrortower10月全球热门移动游戏收入第9、第5位。A股龙头公司新品亦表现出色，三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》（7月），吉比特《一念逍遥》（2月）上线至今维持在iOS畅销榜10名左右，完美世界储备新游《幻塔》TapTap预约人数超138万人。

此外，中国厂商手游出海成绩成为亮点，近年来头部游戏厂商加码组建海外团队，多款产品采取全球化发行。伽马数据显示，2021年上半年中国自研游戏海外市场收入84.68亿美元，预计全年超过170亿美元，同比增长10.0%。而2020年全球手游用户规模26.8亿人，约为国内市场3倍，海外市场空间广阔。展望明年，游戏出海增量叠加新品上行周期，预计板块基本面将持续改善，龙头公司盈利水平具备较高弹性。

元宇宙引发游戏板块2022年遐想

当前，元宇宙产业热度持续攀升，亦给2022年A股游戏板块带来催化。

具体说来，近年来消费级VR一体机走进大众视野，便携性、4K显示技术、6Dof交互技术全面升级，驱动VR头显出货量与用户渗透率的快速提升。Meta 旗下Oculus Quest2作为旗舰级一体机，自2020年9月推出以来在Steam平台VR头显活跃用户占比持续提升，2021年10月达到35.02%;2021年国内厂商Pico、爱奇艺亦推出自研一体机Pico Neo3和爱奇艺奇遇3。

从内容端布局来看，海外头部VR大作已步入回收期，商业模式逐步验证，音游《Beat Saber》、3A射击游戏《Half-Life:Alyx》收入均破亿美元。截至2021年2月，Quest平台收入超过10万美元的游戏达69款，相对于2020年9月增加31款;Steam VR平台2021年10月内容数量超过6000款。

整体而言，当前软硬件、内容端升级已带动VR产业飞轮开始旋转，但仍集中海外主机/硬核用户尝试体验，尚未进入泛用户领域，国内受内容等制约因素影响亦处于发展早期阶段。产业升级的背后是科技大厂的持续投入，当前海内外巨头加速入场，未来仍需关注关键技术是否能得到持续进步、融合以带来内容生态与用户体验再升级。

3G向4G转化带来的智能手机浪潮驱动手游企业估值和业绩双提升，而游戏或成为推动VR/AR产业内容生态繁荣的起点，驱动板块beta行情延续。这一背景下，元宇宙对于游戏公司的投资短期体现在估值提升，投资者中长期可关注游戏公司VR产品落地情况。

现阶段，投资游戏股核心策略在于选取基本面改善、具备估值弹性的公司，但应谨防主题炒作追高风险,业绩端关注龙头公司的新品表现以及新业务（如游戏出海）带来的增量，元宇宙等产业趋势持续催化有望提升板块估值中枢。

龙虎榜解读：机构/游资今日买入湖北宜化、太阳能、美锦能源[21/12/01]

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约30亿元，其中上市成交净买额约30.00亿元，深市成交净买额约0.01亿元，中长期来看北向资金流入的趋势很明确。今天焦炭加工、磷肥、仪器仪表行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达121家，集中在股权转让、电子商务、医疗器械板块。昨日涨停个股有69只开板，占比69.00%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到15亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，12月1日龙虎榜中，共22只个股出现了机构的身影，有14只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是湖北宜化、太阳能、美锦能源，净买入金额分别是9171.66万元、6468.38万元、6246.36万元，有8只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是九安医疗、伊戈尔、北摩高科，净卖出金额分别是2337.53万元、3631.34万元、4940.83万元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
湖北宜化 000422	16.45	9171.66万	宁德时代，天然气	氯碱
太阳能 000591	18.34	6468.38万	太阳能，光伏	新能源发电
美锦能源 000723	7.48	6246.36万	天然气，氢能源	焦炭加工
天瑞仪器 300165	36.03	4347.90万	环保，医疗器械	仪器仪表
舒泰神 300204	9.62	4176.43万	创新药，生物医药	生物制品
兰卫医学 301060	62.54	-1583.57万	医疗器械，生物医药	医疗服务
博云新材 002297	18.54	-2011.12万	新材料，创投	航空装备
九安医疗 002432	19.01	-2337.53万	腾讯，医疗器械	医疗器械
伊戈尔 002922	26.52	-3631.34万	太阳能，光伏	电子零部件制造
北摩高科 002985	4.21	-4940.83万	军工，国产替代	航空装备

数据来自:

游资龙虎榜

盘后数据显示，12月1日龙虎榜中，共39只个股出现了游资的身影，有21只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是英洛华、钧达股份、美锦能源，净买入金额分别是2.73亿元、8354.62万元、7441.12万元，有18只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是九安医疗、万业企业、南京新百，净卖出金额分别是5793.52万元、1.01亿元、1.44亿元。个股宁波精达今日榜单出现了一家实力营业部，瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部，净买额为913.39万元，近3个月该席位共上榜155次。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
英洛华 000795	25.62	2.73亿	苹果，新材料	磁性材料
钧达股份 002865	3.64	8354.62万	太阳能，光伏	汽车零部件
美锦能源 000723	7.48	7441.12万	天然气，氢能源	焦炭加工
合锻智能 603011	6.29	6202.76万	特斯拉，工业4.0	其它专用机械
湖北宜化 000422	16.45	5311.81万	宁德时代，天然气	氯碱
拓新药业 301089	56.57	-3190.85万	生物医药，原料药	化学原料药
太阳电缆 002300	10.17	-5262.67万	军工，充电桩	线缆部件及其他
九安医疗 002432	19.01	-5793.52万	腾讯，医疗器械	医疗器械
万业企业 600641	3.29	-1.01亿	太阳能，房地产	房地产开发
南京新百 600682	5.62	-1.44亿	创新药，电子商务	生物制品

数据来自:

涨停封单榜

121只个股收涨停，三羊马、美锦能源、兆易创新封单金额超过亿元，对应铁路运输、焦炭加工、集成电路行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
三羊马 001317	0.59	5.52	一带一路，仓储物流	铁路运输
美锦能源 000723	7.48	4.21	天然气，氢能源	焦炭加工
兆易创新 603986	3.70	3.90	AI芯片，集成电路	集成电路
华塑股份 600935	1.62	2.59	mdi，次新股	氯碱
太阳能 000591	18.34	2.21	太阳能，光伏	新能源发电
领益智造 002600	3.09	2.17	智能手机，苹果	电子零部件制造
湖北宜化 000422	16.45	1.99	宁德时代，天然气	氯碱
中锐股份 002374	0.85	1.79	区块链，园林	园林工程
网宿科技 300017	10.53	1.31	大数据，云计算	通信配套服务
顺灏股份 002565	5.18	1.01	造纸，电子烟	包装印刷

数据来自:

个股分析

【湖北宜化-利好事件】

公司主营：湖北宜化属于化学原料行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入稳步增长，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。此外，公司盈利能力较强，ROE处于同行上游水平。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为6.23亿元

技术面看多：公司于2021年12月1日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,RSI上行步入买入区,出水芙蓉,RSI金叉,RSI多头排列,光头阳线,BOLL向上突破中轨,MTM金叉,MTM两次金叉,均线上升通道,W底突破,KDJ多头,WR超卖。

【钧达股份-利好事件】

公司主营：钧达股份属于汽车零部件行业。公司财务状况正常，近三年营业收入小幅提升，且三季度保持良好势头。然而，公司近三年净利润断崖式下降，且三季度正加速下滑。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.19亿元

技术面看多：公司于2021年12月1日，出现看多的技术面信号：MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,红三兵,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ金叉,KDJ处于超买区,RSI处于超买区,光头阳线,长下影线,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,MTM金叉,MTM两次金叉,均线上升通道,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高,WR超卖,RSI连续三天上移。

【美锦能源-利好事件】

公司主营：美锦能源属于煤炭开采行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均稳步增长，且保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，ROE处于同行上游水平。

上市公司调研：美锦能源前三季度实现了净利润20.25亿元，同比增长344.81%，在三季度单季实现了利润7.75亿元，同比增长97%。三季度煤炭、焦炭价格延续上涨，贡献主要业绩增量...

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为12.53亿元

技术面看多：公司于2021年12月1日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,RSI多头排列,KDJ临近超买区,RSI临近超买区,光头阳线,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,WR超卖。

【万业企业-利空事件】

公司主营：万业企业属于房地产开发行业。公司财务状况正常，营业收入和净利润均有所上升。然而，公司近三年营业收入和净利润均大幅下降。

当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.70亿元

技术面看空：公司于2021年12月1日，出现看空的技术面信号：短期均线组合出现死叉,RSI死叉,RSI空头排列,KDJ死叉,BOLL向下突破中轨,MACD空头,KDJ空头,WR超买。

【财经早餐】2021.12.01星期三

重点关注

1、►国务院刘鹤：预计中国今年经济增长将超过预期目标。展望明年，我们将保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，在激发微观主体活力方面下更多功夫，为市场创造良好预期，为中小企业和外资企业创造更好环境。中国的地理条件和资源禀赋决定了中国经济的客观开放特征，过去40多年的经验让我们认识到，中国经济成功发展必须坚持改革开放。明年，我们将以扩大市场准入和促进公平竞争为重点，营造更好的营商环境。

2、►中疾控许文波：应对奥密克戎，新冠疫苗目前仍然是有效的，能有效降低重症和死亡，并且可以降低感染发生规模。但针对不同变异毒株的传播力及其免疫逃避能力，疫苗的作用还有待观察。针对奥密克戎变异株，中国已经做好了技术储备，灭活疫苗、蛋白疫苗、载体疫苗都已经做了前期的技术研究，包括一些序列的设计已经开始了。

宏观经济

1、统计局：11月，中国制造业PMI为50.1，环比上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间；非制造业PMI52.3，环比下降0.1个百分点，继续高于临界点，非制造业保持稳定恢复。

2、央视财经：猪肉价格在今年上半年开始下跌，但近段时间猪肉价格开始强势反弹，相比之前最低的时候涨幅超过了50%。从现在到春节前是传统的猪肉消费旺季，市场对鲜猪肉的需求增加，供给偏紧，导致价格持续上涨。预计元旦、春节等节假日猪肉价格可能还会上涨，但整体价格相对去年还是比较低的。

3、上海环境能源交易所：截至目前，碳排放配额累计总成交量已突破4000万吨，总交易额突破17亿元。将积极推进非控排企业入市交易，引入投资机构进入全国碳市场，积极推进行业覆盖范围的扩大。现在是电力行业，明年可能还会增加2到3个行业，争取在“十四五”期间把所有八大控排行业都纳入全国碳市场。

4、地产动态

5、财政部：印发《支持浙江省探索创新打造财政推动共同富裕省域范例的实施方案》的通知，进一步完善省以下转移支付制度。推进浙江省明晰各类转移支付功能定位，更好发挥一般性转移支付均衡区域间基本财力配置。深化收入分配制度改革，支持浙江省率先建立集体经营性建设用地入市增值收益分配机制。

6、天津市发改委等八部门：利用3年时间，在天津市范围内开展规范房地产市场秩序专项行动，打击房地产领域违法违规问题。此次专项行动将聚焦房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务四大领域的突出问题进行重点整治。

7、保利发展：拟发行租赁住房资产支持证券化产品，发行规模不超过100亿元；拟直接或间接认购次级资产支持证券化产品，认购比例不超过资产支持证券化产品规模的10%。

8、经济参考报：截至11月29日，年内已有88家基金公司进行自购，合计自购次数为368次，总金额46.93亿元，同比增长43.7%。从自购类型来看，股票型基金、混合型基金和债券型基金总体比较均衡，分别为14.16亿元、14.20亿元和11.45亿元。

9、中证报：截至11月30日，年内新成立基金1641只，超过2020年全年的1385只，创下历史新高；总发行份额达26655.10亿份，低于2020年同期的28280.87亿份。此外，今年还有9只REITs基金新发，发行份额达64亿份。

10、财经头条App：福布斯中国发布企业科技50强榜单，上海市12家企业入选，闵行区上海云扩信息科技有限公司、数库（上海）科技有限公司、上海妙一生物科技有限公司3家企业在列，位列全市第二（仅次于浦东新区）。

11、央视新闻：俄罗斯总统普京表示，俄罗斯近期将获得飞行速度超过9马赫的新型高超音速武器。对在俄罗斯边境地区举行的计划外军事演习表示担忧，发展高超音速武器是俄罗斯对北约行动的回应。此外，自己享有再次参选总统的权利，但是否参选还未决定。

12、联合国贸易和发展会议：全球商品贸易在三季度超过了5.6万亿美元，创出了历史新高，今年的最后三个月也将保持在这一水平附近。2021年全球商品和服务贸易额料将增至约28万亿美元，比2020年增加约5.2万亿美元，比2019年高2.8万亿美元。

13、波罗的海干散货指数：涨4.76%，报3018点。

14、新三板：11月30日，合计挂牌6973家公司，当日减少2家，成交金额10.89亿。三板成指报1162.0025，跌0.63%，成交额8.28亿。

15、国内商品期货：截至11月30日下午收盘，多数收跌，能源板块跌幅居前，低硫燃料油跌超7%，LPG跌超6%，燃油、棉纱、原油、棉花跌超5%，豆油、棕榈、短纤、尿素、沥青跌超3%，硅铁、花生、橡胶、鸡蛋、乙二醇、硅铁跌超2%。焦煤涨超3%，纸浆、铁矿、动力煤、焦炭涨超2%。

16、国债：2年期国债期货主力合约TS2203下行0.04%，至100.815；5年期国债期货主力合约TF2203下行0.05%，至101.210；10年期国债期货主力合约T2203下行0.05%，至100.220。10年期国债利率无涨跌，至2.83%；10年期国开债利率涨0.11BP，至3.11%。

17、上海国际能源交易中心：11月30日，主力合约2201，以447.8元/桶收盘，跌幅为5.63%。主力合约成交249820手，持仓量增加793手至30848手。全部合约成交314077手，持仓量增加5578手至61270手。

18、央行：周二，开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日500亿元逆回购和2000亿元MLF到期。

19、Shibor：隔夜报2.1730%，上涨31.30个基点。7天报2.2970%，上涨5.80个基点。3个月报2.4920%，上涨0.30个基点。

20、在岸人民币兑美元：16:30收盘，报6.3701，涨0.1880%，人民币中间价报6.3794，跌0.0000%。NDF：3个月报6.4355，6个月报6.4785，1年报6.5595，2年报6.6980。

21、上海环交所：11月30日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量34.40万吨，成交额1477.84万元，收盘价42.95元/吨，涨0.07%。

22、亚洲：日经225指数跌1.63%，报27821.76点。韩国KOSPI指数跌2.42%，报2839.01点。

23、美股：截至收盘，道指跌幅1.86%，报34483.72点；标普500指跌幅1.90%，报4567.00点；纳指跌幅1.55%，报15537.69点。

24、欧洲：截至收盘，德国DAX指数跌1.21%，报15096.54点；法国CAC40指数跌0.81%，报6721.16点；英国富时100指数跌0.44%，报7079.01点。

25、黄金：COMEX2月黄金期货收跌0.5%，报1776.50美元/盎司。

26、原油：WTI1月原油期货收跌3.77美元，跌幅5.39%报66.18美元/桶，11月份累跌约19.0%。

27、·“十四五”相关发展规划·

28、►工信部：印发《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》，到2025年，全国两化融合发展指数达到105，工业互联网平台普及率达45%，两化融合标准体系持续完善，产业基础迈向高级化。实施中小企业创新能力和专业化水平提升工程，孵化百万家创新型中小企业，培育十万家省级“专精特新”中小企业、万家专精特新“小巨人”企业。

29、►工信部：印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》，十四五”期间制定125项重点领域国家标准；到2025年，工业APP突破100万个，主营业务收入达百亿级企业过百家，千亿级企业超过15家。建设2-3个有国际影响力的开源社区，培育超过10个优质开源项目。高水平建成20家中国软件名园，规模以上企业软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上。加快发展知识产权质押融资等金融产品服务，支持企业积极申请科创板、创业板上市。

30、►工信部：印发《“十四五”大数据产业发展规划》，到2025年，大数据产业测算规模突破3万亿元，年均复合增长率保持在25%左右；关键核心技术取得突破，形成一批优质大数据开源项目。培育大数据交易市场，鼓励各类所有制企业参与要素交易平台建设，探索多种形式的数据交易模式。强化大数据在信息消费、金融科技等领域应用，推广精准画像、智能推介等新模式，推动商业模式创新。

31、END

股市要闻

1、周二，上证指数报3563.887点，上涨0.03%，成交额4936.06亿。深证成指报14795.73点，下跌0.1%，成交额7282.60亿。创业板指报3495.59点，下跌0.22%，成交额3179.50亿。两市合计成交12218.66亿。盘面上，中船系、数字货币、互联网电商、网络安全等板块涨幅前列，盐湖提锂、稀土永磁、电子烟、换电等板块跌幅居前。

2、截至11月30日，北交所上市公司82家，当日新增0家。总市值2760.71亿元，成交金额14.10亿元。

3、周二，恒生指数跌1.58%，报23475.26点。国企指数跌1.53%，报8368.49点。北向资金当日净卖出34.11亿元。

4、截至11月29日，上交所融资余额报9068.74亿元，较前一交易日增加24.37亿元；深交所融资余额报8136.50亿元，较前一交易日增加2.90亿元；两市合计17205.24亿元，较前一交易日增加27.27亿元。

5、国泰君安：从A股历史上市场化改革的过程来看，市场化发行会带来激烈的买卖双方博弈交锋，最终达到整体买卖双方的均衡定价水位，所以未来的打新报价过程中，一定要接受新股不败已经是过去式，未来20%的破发率可能会是常态，其次需要在项目选择上对具有某些破发特征的个股更为谨慎。

6、中证报：近期A股市场中，数字货币、新能源电池、氢能源、量子通信、数据中心、工业母机等众多主题板块持续走高。多家私募表示，现阶段的资金面、产业政策面仍然有利于主题投资风格，“主题投资”是近期市场主旋律，需求驱动、高景气度、行业成长前景广阔等变量，均可作为当前掘金“主题概念强势个股”的关键因素。

7、飞荣达：与宁德时代签署合作协议，为宁德时代提供压铸件、液冷板、连接件、复合材料等多类产品，预计在2022年至2026年期间采购金额约为36亿元。

8、上海机场：拟通过发行股份的方式购买控股股东机场集团持有的虹桥公司100%股权、物流公司100%股权和浦东第四跑道，上述资产合计交易作价191.3亿元；同时，拟定增募集配套资金不超50亿元。

9、蓝光发展：由于公司出现的阶段性流动性紧张及债务风险，部分金融机构及合作方向公司提起了诉讼或仲裁，本次新增诉讼涉案金额合计24.8亿元。近期，公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额17.1亿元。截止11月30日，累计到期未能偿还的债务本息金额合计258.81亿元。

10、*ST飞马：于12月1日停牌1天，并于12月2日起复牌。证券简称将由“*ST飞马”变更为“飞马国际”，证券代码不变。撤销退市风险警示后，日涨跌幅限制由5%变为10%。

11、*ST众泰：金华中院裁定批准重整计划，并终止重整程序。此次重整如能成功实施，将以现有总股本为基数，按每10股转增15股的比例实施资本公积转增股票，转增股份分配和处置后，股本结构将发生变化，控股股东可能发生变化。

行业动态

1、财政部：10月，全国共销售彩票293.91亿元，同比下降4.3%。其中，福利彩票机构销售125.83亿元，同比增长2.5%；体育彩票机构销售168.08亿元，同比下降8.8%。

2、Gartner：2022年，全球人工智能（AI）软件收入总额预计将达到625亿美元，同比增长21.3%。2022年人工智能软件支出最高的五个用例将是知识管理、虚拟助手、自动驾驶汽车、数字工作场所和众包数据。

3、Canalys：三季度，中国大陆PC总出货量超1500万台，同比增长3%，环比增长10%，创下新高。具体来看，台式机出货量同比增长3.8%，达530万台，笔记本电脑出货量同比增长1.9%，达970万台。

4、证券时报：目前手机已可以直接打开淘宝首页及商品链接，用户亦可在中分享淘宝商品的链接。用户在中点击链接后将跳转至淘宝相关页面，同时可在该淘宝页面上使用支付宝购买商品。将在群聊场景下试行开放电商类外部链接直接访问功能，未来将继续与各大互联网平台共同推进互联互通方案。

5、亚马逊：到今年年底或者明年年初，有望超过UPS和联邦快递，成为美国最大快递服务公司。与同行UPS和联邦快递相比，2020年，亚马逊的包裹运送量超过了联邦快递。亚马逊在美国运送的包裹占21%，UPS占24%，联邦快递运送的包裹占38%。

个股动态

1、上海积塔半导体有限公司：宣布完成80亿元融资，由公司原股东华大半导体领投，凯辉基金等跟投。此轮融资将进一步巩固和发展积塔在车规级模拟和功率器件领域的制造优势，实现成为我国领先的特色工艺生产线目标。

2、光速中国：宣布完成9.2亿美元新基金的募资，这是自2011年机构独立运作以来规模最大的一次募资。管理的总基金规模达到30亿美元。将专注于绿色科技、硬科技、企业服务、医疗科技、消费等领域的投资。

3、隆基股份：披露单晶硅片的官方报价。各尺寸硅片价格下降了0.41元/片-0.67元/片，降幅为7.2%-9.8%。分析人士称，硅片价格的下调将带来不同规格电池片成本的下降，进而推动组件价格的下降，有利于提升终端的需求。

龙虎榜解读：机构/游资今日买入嵘泰股份、天润工业、中钨高新[21/11/30]

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约-34亿元，其中上市成交净买额约-21.85亿元，深市成交净买额约-12.25亿元，今日呈流出状态，中长期来看北向资金流入的趋势很明确。今天钢结构、航运、其他橡胶制品行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达100家，集中在ST股、大数据、华为板块。昨日涨停个股有71只开板，占比72.45%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到13亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，11月30日龙虎榜中，共21只个股出现了机构的身影，有13只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是嵘泰股份、天润工业、中钨高新，净买入金额分别是1.12亿元、8140.86万元、3431.75万元，有8只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是紫光国微、中远海能、陕西金叶，净卖出金额分别是2721.91万元、3115.49万元、3510.66万元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
嵘泰股份 605133	43.09	1.12亿	汽车零部件，汽车制造	汽车零部件
天润工业 002283	9.38	8140.86万	机器人，智能制造	汽车零部件
中钨高新 000657	6.48	3431.75万	军工，央企改革	钨
民德电子 300656	11.68	2811.82万	物联网，华为	其他电子
兰卫医学 301060	65.78	2146.82万	医疗器械，体外诊断	医疗服务
楚天龙 003040	36.21	-1202.69万	物联网，数字货币	终端设备
东南网架 002135	11.37	-1490.01万	ppp，雄安新区	钢结构
紫光国微 002049	2.97	-2721.91万	物联网，数字货币	集成电路
中远海能 600026	2.48	-3115.49万	天然气，沪股通	航运
陕西金叶 000812	29.24	-3510.66万	信托，教育	包装印刷

数据来自:

游资龙虎榜

盘后数据显示，11月30日龙虎榜中，共35只个股出现了游资的身影，有16只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是九安医疗、任子行、陕西金叶，净买入金额分别是1.00亿元、6704.33万元、6628.37万元，有19只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是德迈仕、煜邦电力、镇洋发展，净卖出金额分别是5277.72万元、6458.02万元、7050.48万元。个股嵘泰股份今日榜单出现了一家实力营业部，瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部，净买额为836.01万元，近3个月该席位共上榜156次，今日还参与了尚纬股份(净买额511.87万元)、华通线缆(净买额-378.32万元)、东方银星(净买额-2360.26万元)3只个股。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
九安医疗 002432	12.22	1.00亿	物联网，腾讯	医疗器械
任子行 300311	21.59	6704.33万	大数据，工业互联网	软件开发
陕西金叶 000812	29.24	6628.37万	信托，教育	包装印刷
紫光国微 002049	2.97	4994.28万	物联网，数字货币	集成电路
伊戈尔 002922	21.69	2417.48万	华为，汽车零部件	电子零部件制造
东软集团 600718	2.82	-3949.94万	大数据，工业互联网	IT服务
海联金汇 002537	24.19	-5243.47万	数字货币，金融科技	IT服务
德迈仕 301007	64.22	-5277.72万	燃料电池，汽车零部件	汽车零部件
煜邦电力 688597	47.25	-6458.02万	军工，智能电网	计量仪表
镇洋发展 603213	59.69	-7050.48万	烧碱，mdi	氯碱

数据来自:

涨停封单榜

100只个股收涨停，华塑股份、吉宏股份、N三羊马封单金额超过亿元，对应氯碱、包装印刷、铁路运输行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
华塑股份 600935	0.71	3.33	mdi，次新股	氯碱
吉宏股份 002803	0.69	2.42	华为，互联网	包装印刷
N三羊马 001317	2.83	1.80	mdi，安倍访华	铁路运输
任子行 300311	21.59	1.50	大数据，工业互联网	软件开发
中锐股份 002374	1.45	1.42	区块链，ppp	园林工程
九安医疗 002432	12.22	1.40	物联网，腾讯	医疗器械
富佳股份 603219	2.97	1.00	家用电器，小米	小家电
伊戈尔 002922	21.69	0.98	华为，汽车零部件	电子零部件制造
中船科技 600072	6.46	0.97	沪股通，军工	船舶制造
东软集团 600718	2.82	0.96	大数据，工业互联网	IT服务

数据来自:

个股分析

【天润工业-利好事件】

公司主营：天润工业属于汽车零部件行业。公司财务状况正常，近三年营业收入稳步增长，净利润高速上升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。然而，公司偿债能力较弱。

技术面看多：公司于2021年11月30日，出现看多的技术面信号：均线上升通道,W底突破,EMA多头,MTM买入。

【任子行-利好事件】

公司主营：任子行属于计算机应用行业。公司财务状况正常，三季度营业收入有所上升。然而，公司尚未实现盈利。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为2.41亿元

技术面看多：公司于2021年11月30日，出现看多的技术面信号：RSI上行步入买入区,短期均线组合出现金叉,近一周涨多跌少,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,RSI临近超买区,光头阳线,BOLL向上突破上轨,BOLL向上突破中轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,5日均线上穿10日均线,MTM金叉,下降压力线向上突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,WR超卖,葵花向阳。

【陕西金叶-利好事件】

公司主营：陕西金叶属于包装印刷行业。公司财务状况良好，近三年营业收入小幅增长，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。此外，公司经营活动创造现金能力强，持续为企业“造血”。

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.75亿元

技术面看多：公司于2021年11月30日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,近一周涨多跌少,RSI多头排列,KDJ处于超买区,RSI处于超买区,长下影线,短期均线多头排列,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高,RSI连续三天上移。

【紫光国微-利空事件】

公司主营：紫光国微属于半导体行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入高速提升，净利润爆发式上涨，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

技术面看空：公司于2021年11月30日，出现看空的技术面信号：BOLL震荡向上突破上轨,不创新高,MACD顶背离,短期均线空头排列,CCI超买,BIAS超买。

小米“百亿级”投入“烧钱”造车，4年零创收的“造车梦”或难实现！投资者“用脚投票”，股价大幅缩水！

小米三季报显示，作为主营业务的手机销量排名在国内及海外均有下滑，这样让市场再次用脚投票，19港元一线的股价距离17港元的IPO发行价仅一步之遥。而自2021年至今，小米股价跌去超40%，市值缩水超3400亿港元。

主营乏力下，小米俨然把造车当成第二增长曲线在打造。这个新赛道需要巨额投入而且时间周期长，首期投资为100亿元，未来10年投资100亿美元，而且2024年之前都是零创收。市场对于小米造车更多的是质疑，因为小米造车与传统车企比无安全性和可靠性的优势，而且软件技术上会长期受到苹果的压制。有投资人表示，小米与其把造车当成第二增长曲线，还不如深耕已经有些眉目的智能家居更靠谱。

目前，市场对于小米多空分歧，但无论看多还是看空，都是按硬件来对小米进行估值的。

或许文中讨论的问题都是小米发展中的问题，要彻底打消投资人的疑虑，只有通过时间来解答。深入了解这些问题，能够让投资人更清楚地发现投资小米的风险边界在哪里。

外有苹果 内有荣耀

红海之下手机销售主营增长乏力

本周，小米发布2021财年第三季成绩单后，次日股价遭到用脚投票，收跌6.96%，报收19.26港元。市场对小米悲观的最直接原因，是小米手机出货量无论是全球还是国内，都出现了下滑。全球的排名由二季度的第二名重回第三的位置，国内的排名由二季度的第三名滑落到第四名。全球是受制于iPhone13的影响，国内则缘于荣耀手机凭借17.3%的市占率挤进前三。

三季报显示，小米三大业务智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务收入在营收中的占比分别为61.26%、26.82%、9.40%。作为营收绝对主力，智能手机这个主阵地，小米绝对不可失。

在智能手机时代，卖硬件赚软件的钱，成了苹果取胜的逻辑，而小米对外传递的声音以及一系列的运作，可以看出其也在遵循这个逻辑。但不可否认，手机销售依然是小米收入来源的绝对主力，否则“卖硬件赚软件甚至赚生态的钱”都只是“故事”。

小米一直对外称是互联网公司，但市场对其估值更多则是硬件企业，小米也依然靠非常辛苦地卖手机赚钱。而其“主打性价比”的标签，对利润空间也形成掣肘。且自小米上市以来，机构多是以手机硬件制造商来对其进行估值，手机出货量直接影响买入和卖出评级。

当下的小米，外有苹果，内有荣耀挤压，而除了自身竞争格局不佳之外，智能手机整体大环境也较为一般，红海之下缺乏想象力。业界普遍认知，2017年时智能手机出货量已经达到巅峰值，未来出货量增长乏力将成为常态。

“小米股价大跌，表现出了投资人对手机市占率下滑的担忧，而且担心这种下滑在第四季度是否能得到改善还是未知。预期的全年2亿台手机的目标可能达不到了。现在最大的问题就是荣耀带来的不确定性，这个要等到年底看看荣耀的后劲怎么样了。”专注于物联网平台和硬件研发的财经博主@小米首席粉特斯拉对《红周刊》表示。

小米造车在安全性不占优势

长期发展受困于苹果压制

小米以什么方式应对智能手机见顶之态呢？“造车”被市场解读为应对的举措。

从今年3月份小米宣布进军智能电动车领域后，关于小米造车的新闻就不断被刷屏。三季报显示，小米智能电动汽车团队成员超过500人，财报也再次重申，小米汽车预计2024年上半年正式量产。雷军也喊出“所有积累的战绩和声誉，为小米汽车而战”。

不可否认，智能电动车是当下最大的风口之一，错失这个市场的机会成本很大。

一直以来，不仅仅是苹果、小米这类手机厂商热衷于造车，不少车企也对造手机感兴趣，如吉利宣称进军手机行业，特斯拉造手机的消息也闹得沸沸扬扬。

“手机和智能汽车的关联性很强，两者才会相互跨界，未来很可能汽车就是一个移动的‘手机’。”小米长期跟踪研究者、财经博主@粮厂研究员Will对记者表示。在他看来，小米选择造车并不奇怪。而且小米的优势在于软硬结合，而外界分析的其零售渠道也可以顺理成章地类比传统汽车4S店、月活超5亿的用户可以构成小米汽车未来的潜在购买力也是有道理的。

但就小米而言，其造车面临的困难也是真实存在的。“首先，造车的工艺非常复杂，投入也很大，从硬件的角度看，手机到汽车，难度是需要‘升级’的。其次，小米在无人驾驶等领域并不具备技术优势。虽然小米可以通过投资来进行资源整合，但如何将资源内化为自己的技术，也充满挑战。第三，造车将会对人员及各种资源造成极大的消耗，这是否会影响集中精力做好现有主业，也是值得思考的。”@粮厂研究员Will对记者表示。

顺着这个思路，记者发现单就供应链来说汽车就比手机复杂得多得多。比如苹果的供应商数量大概在700-800家之间，核心供应商的数量200家左右。而传统燃油车零部件的数量达到3万左右，其量级是智能手机的百倍，这也是汽车供应链复杂度比较高的原因之一。

而在汽车领域的专业人士看，智能电动汽车也不改变其作为汽车的本质，对于汽车来说安全性、可靠性依然是最重要的。乘联会秘书长崔东树对《红周刊》表示。“与美国的特斯拉，中国的比亚迪等整车企业相比，新能源车更需要的是体系化的能力，小米在这方面并未体现出特别强的优势，产业技术亮点并不突出，核心技术能力的缺失，让消费者比较担心小米造车是否具备发展潜力。从安全、可靠性来说小米并不具备优势。”

而当下智能电动汽车领域也是名副其实的红海，市场中主要有四大主流派系，即造车新势力、智能手机、互联网巨头和传统车企。最新消息，苹果将在2025年推出完全自主的汽车，而摩根士丹利的观点是，苹果进入自动驾驶可能对其他大部分只能电动车都会产生负面影响。

可见，除了和传统车企比安全和可靠性的优势不足外，小米在汽车软件上也被苹果压制。因为苹果在软件和生态方面都取得了成功，而小米当下还在苦于如何保住被侵蚀的手机销售市场。

科技属性不足 烧钱造车

未来能否赢得市场仍是未知

由于缺少整车平台设计制造能力及自动驾驶相关汽车技术积累，当前的造车新势力，像蔚来、小鹏等，均采用了类似苹果手机制造的代工模式。这样的方式，一方面可以借助传统车厂强大的汽车制造能力，快速实现车辆的量产；另一方面还可在三电系统、自动驾驶等领域采用或自研投入，或与第三方供应商合作等方式，增加对关键部件或能力的掌控。

小米也是相似的思路。在宣布造车前，小米系资本已布局智能汽车领域。据不完全统计，截至2021年9月底，小米在智能汽车领域投资布局的企业合计62家，其中智能驾驶17家，智能电动13家，智能座舱6家，有22家企业是2021年新增投资。大力投资虽是一种布局方式，不过，也恰恰暴露了小米的科技短板。

谈及科技DNA，小米饱受诟病。在外界看来，小米不是靠做出创新性的技术引领世界从而获得市场的，而是靠模仿和跟随、主打性价比而获得市场的，因此不看好企业的能力。比如，目前小米的主芯片的自研能力较弱，虽然小米在2017年推出过自研的澎湃S1处理器，但是后续面临困难，并没有持续推出新的产品。而反观智能手机发展史，外观和供应链都极易被模仿借鉴。相比之下，苹果的利润之所以超过所有竞争对手总和，核心就在于自研A系列芯片、iOS系统，并打造应用生态和高端品牌。

对于小米是否具有科技DNA这个问题，野村综研TMT行业资深专家蔡建军对《红周刊》表示：“一家成功的科技公司，本身不应该只关注其技术本身，而要强调技术运用和业务的融合，小米能够在手机市场杀出重围，产品做到极致，背后离不开技术和科技的支撑。但是如果要说硬核科技、核心科技，目前小米确实没有突破，手机和终端的硬核科技无非是操作系统、芯片、传感等卡脖子技术，这些小米有探索，未突破。相反，华为做得很好。所以，如果用硬核科技来评判，那么小米缺少科技基因。所以，要回答这个问题，还得要回归问题本身。”

在造车市场内卷，且公司自身缺少技术优势下，起步较晚的小米选择大力烧钱追赶。三季报中，公司强调当前有足够的现金和现金流来支持公司造车业务，小米汽车未考虑单独上市融资。

众所周知，造车是一项极其烧钱的事业。以“老大哥”特斯拉为例，公司于2020年实现全年盈利，是成立17年来的首次盈利。但让其盈利的不是卖车而是通过向其他车企出售碳排放额度获得收益。另外，特斯拉历年研发强度基本在10%以上，远超传统车企5%的平均水平。

相比之下，小米有多少钱可以烧，又能做出多大的研发成果，值得深思。

财报显示，2021年9月30日及2021年6月30日，公司现金及现金等价物分别为326亿元及319亿元。截至2020年底，小米账上现金余额约1080亿人民币。小米造车初期预计投入的100亿元及未来10年的100亿美元，小米辛苦赚取的现金流，究竟能否支撑公司在智能电动车占有一席之地以及对整体发展经营造成怎样的影响，尚需打个问号。至少在2024年之前，汽车业务对小米来说是高投入零创收，同时还要面对其他造车企业的激烈竞争。

而前期因为造车的需要，高薪挖人、投资的支出在没有创收之前，都会计入公司的管理和研发费用当中。三季报可以看出，小米的管理和研发费用已经在持续飙涨，这个季度公司收入增速不到10%的情况下，研发费用增长40%，管理费用增长50%。

小米深陷估值博弈之争

第二增长曲线造车或不如深耕智能家居

回到资本市场，面对小米今年40%的市值缩水，投资者和研究机构的分歧很大。

在3月份小米发布造车的消息后，市场并没有对小米的造车预期进行估值，股价依然是跌跌不休。本周小米发布三季报后，有的机构调低评级有的机构调高评级。采访中，有投资者对记者直言“小米跌得太惨了”，并表示不愿意多说且不关注这家公司，“已经头破血流了，不说也罢！”

对于小米仍持续关注的投资人表示，小米底蕴确实不足，但底蕴只能靠时间来积累，时间够了小米也可以靠生态赚钱。“小米和联想还是有区别的，联想因为历史原因一直没重视研发。但雷军毕竟是研发出身，不会不重视研发。但小米前五年主要是重视软件研发轻视了硬件研发，以为掌握了互联网大法就瞧不起制造业，所以犯了错误，但现在正在转变。”财经博主@小米首席粉特斯拉对《红周刊》表示。

但如前文提到的，小米看财报就是手机销售的硬件企业，所以无论是市场还是研究机构都是据此进行的估值。

对互联网商业模式有深入研究的投资者原炜对《红周刊》表示，“小米的榜样好市多超市就走的性价比、好货不贵路线，也是很成功的企业。所以在我看来小米未来的发力方向也不一定非要往高利润空间方向走。但需要好好打造生态系统，在核心技术创新上取得突破。”在他看来，小米的第二增长曲线应该来自智能家居或电动汽车，由于在电动车领域没有先发优势，缺乏核心技术，加之竞争激烈，小米想要脱颖而出是很困难的。相对而言，可能还是在智能家居领域更具优势，在这个领域深耕更容易取得成功，成为第二曲线的可能性更大。

三季报显示，小米AIoT与生活消费产品在营收中的占比已达到26.82%，是仅次于智能手机的第二大业务。2016年至2020年，小米IoT与生活消费产品收入CAGR达到53%。公司IoT平台已连接设备数（不含智能手机及笔记本电脑）达4亿台，同比及环比分别增长33.1%及6.8%；米家APP月活跃用户数增至5990万，同比增长39.0%，环比增长6.0%；人工智能助理“小爱同学”月活跃用户数首度超过1亿，同比增长34.1%，环比增长3%。《2020中国智能家居生态发展白皮书》显示，2019年底中国已成为全球最大的物联网市场，全球15亿台蜂窝网络连接设备中9.6亿台来自中国，占比64%，中国将成为全球最大的智能家居市场消费国。

或许是当局者迷旁观者清。从当下投入和对外宣传看，小米俨然把造车当成公司的第二增长曲线在打造。主营业务乏力，而小米能否靠造车成功突围也只有时间才能给出答案。

龙虎榜解读：机构/游资今日买入泉峰汽车、拓邦股份、华亚智能[21/11/29]

今日行情描述

今日北向资金成交净买额约33亿元，其中上市成交净买额约5.80亿元，深市成交净买额约27.04亿元，中长期来看北向资金流入的趋势很明确。今天其他基础建设、航运、水利工程行业涨幅居前，全天涨停个股数量高达98家，集中在ST股、锂电池、储能板块。昨日涨停个股有56只开板，占比76.71%，前期概念出现“一日行”行情，板块之间进行快速轮动。从今天的龙虎榜数据上可以看出所有营业部游资席位，无论是买入资金规模合计，还是卖出资金规模合计，已经达到11亿元级别。

机构龙虎榜

盘后数据显示，11月29日龙虎榜中，共26只个股出现了机构的身影，有16只股票呈现机构净买入，净买入靠前的股票分别是泉峰汽车、拓邦股份、华亚智能，净买入金额分别是6894.96万元、6638.89万元、4739.90万元，有10只股票呈现机构净卖出，净卖出靠前的股票分别是海象新材、北新路桥、物产中大，净卖出金额分别是2801.79万元、2937.28万元、9795.16万元。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
泉峰汽车 603982	13.80	6894.96万	汽车制造，汽车零部件	汽车零部件
拓邦股份 002139	7.67	6638.89万	储能，锂电池	电子零部件制造
华亚智能 003043	21.56	4739.90万	储能，半导体	金属制品
德迈仕 301007	48.07	3883.24万	特斯拉，燃料电池	汽车零部件
煜邦电力 688597	35.05	3853.32万	智能电网，充电桩	计量仪表
龙大肉食 002726	6.03	-1827.78万	深股通，股权转让	肉制品
山东威达 002026	13.33	-2052.86万	储能，机器人	机械基础件
海象新材 003011	11.96	-2801.79万	乙烯，mdi	家具
北新路桥 002307	5.24	-2937.28万	mdi，融资租赁	路桥施工
物产中大 600704	5.45	-9795.16万	阿里巴巴，期货	物流

数据来自:

游资龙虎榜

盘后数据显示，11月29日龙虎榜中，共33只个股出现了游资的身影，有15只股票呈现游资净买入，净买入靠前的股票分别是镇洋发展、凯众股份、德迈仕，净买入金额分别是1.02亿元、5635.48万元、5427.86万元，有18只股票呈现游资净卖出，净卖出靠前的股票分别是鹏辉能源、拓邦股份、物产中大，净卖出金额分别是2973.26万元、3294.98万元、1.70亿元。个股北特科技今日榜单出现了一家实力营业部，瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部，净买额为-348.97万元，近3个月该席位共上榜154次，今日还参与了安徽合力(净买额-762.60万元)、光电股份(净买额-1478.03万元)、宝光股份(净买额-1897.64万元)3只个股。

证券名称	换手率(%)	净买入金额(元)	概念板块	申万三级行业
镇洋发展 603213	71.41	1.02亿	mdi，次新股	氯碱
凯众股份 603037	9.25	5635.48万	汽车制造，汽车零部件	汽车零部件
德迈仕 301007	48.07	5427.86万	特斯拉，燃料电池	汽车零部件
御银股份 002177	22.99	3492.52万	腾讯，创投	计算机设备
煜邦电力 688597	35.05	2664.14万	智能电网，充电桩	计量仪表
安徽合力 600761	3.54	-1391.26万	机械，智能制造	工程机械
远东股份 600869	4.11	-1679.05万	储能，宁德时代	线缆部件及其他
鹏辉能源 300438	9.60	-2973.26万	储能，锂电池	储能设备
拓邦股份 002139	7.67	-3294.98万	储能，锂电池	电子零部件制造
物产中大 600704	5.45	-1.70亿	阿里巴巴，期货	物流

数据来自:

涨停封单榜

98只个股收涨停，新力金融、中国能建、华塑股份封单金额超过亿元，对应多元金融、其他基础建设、氯碱行业。

证券名称	换手率(%)	封单资金(亿)	概念板块	申万三级行业
新力金融 600318	0.23	7.69	锂电池，金融科技	多元金融
中国能建 601868	6.30	4.25	水泥，太阳能	其他基础建设
华塑股份 600935	0.65	3.71	mdi，次新股	氯碱
中远海控 601919	4.11	2.93	沪股通，航运	航运
富佳股份 603219	3.44	2.03	家用电器，小米	小家电
融捷股份 002192	3.44	1.96	锂电池，ST摘帽	其它专用机械
英洛华 000795	4.14	1.31	军工，苹果	磁性材料
石大胜华 603026	5.94	1.25	锂电池，特斯拉	聚氨酯
鹏辉能源 300438	9.60	1.20	储能，锂电池	储能设备
金圆股份 000546	4.39	1.20	锂电池，新材料	水泥制造

数据来自:

个股分析

【泉峰汽车-利好事件】

公司主营：泉峰汽车属于汽车零部件行业。公司财务状况正常，近两年营业收入稳步增长，净利润高速上升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。然而，公司存货周转速度下降。

上市公司调研：问题1：净利润率下降比较多，能否拆解一下主要受什么原因影响，影响程度有多大？存货多了很多，原材料价格影响，还是多了很多货？收入环比持平，但是汽车产量今年应该是大幅下降的...

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.03亿元

技术面看多：公司于2021年11月29日，出现看多的技术面信号：MACD出现水上金叉,红三兵,RSI多头排列,RSI临近超买区,光头阳线,MACD金叉,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,均线上升通道,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高,WR超卖,RSI连续三天上移。

【拓邦股份-利好事件】

公司主营：拓邦股份属于电子制造行业。公司财务状况良好，近三年营业收入和净利润均高速提升，且保持良好势头。此外，公司盈利能力较强，ROE处于同行上游水平。

上市公司调研：一、签署《调研来访承诺书》；二、参观公司展厅、实验室；三、公司情况介绍：公司董事会秘书对公司的基本情况简单介绍...

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为2.79亿元

技术面看多：公司于2021年11月29日，出现看多的技术面信号：KDJ指标连续多日处于上行趋势,MACD红柱连续多日放大,RSI指标连续多日处于上行趋势,RSI多头排列,KDJ金叉,KDJ处于超买区,RSI临近超买区,光头阳线,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,均线上升通道,W底突破,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,创历史新高,WR超卖。

【凯众股份-利好事件】

公司主营：凯众股份属于汽车零部件行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入小幅提升，且三季度保持良好势头，三季度净利润有所上升。此外，公司盈利能力较强，产品成本控制力高，议价力强。

上市公司调研：Q1:杨董事长您好，我们公司是否已经拿下了特斯拉的全球订单？这块能否详细介绍下.A1:您好，公司产品广泛应用于新能源和自动驾驶汽车，公司高度重视与特斯拉在内的新能源汽车的合作交流，关注特斯拉等新能源头部企业的发展，具体情况鉴于客户有保密要求，不便对外公开，感谢您的关注...

当天主力资金净流入：公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.06亿元

技术面看多：公司于2021年11月29日，出现看多的技术面信号：OBV金叉,杯柄形态突破,MACD出现水上金叉,出水芙蓉,RSI金叉,RSI多头排列,KDJ金叉,光头阳线,长下影线,MACD金叉,BOLL向上突破上轨,短期均线多头排列,收盘价站上5日均线,CCI拐头向上,MTM金叉,MTM两次金叉,均线上升通道,EMA多头,MACD多头,KDJ多头,WR超卖。

【物产中大-利空事件】

公司主营：物产中大属于物流行业，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入高速提升，净利润稳步提升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外，公司营运能力较强。

当天主力资金净流出：公司今日主力资金处于净流出状态，金额为2.75亿元

技术面看空：公司于2021年11月29日，出现看空的技术面信号：RSI下行步入卖出区,K线同时下穿短期均线组合且成交量激增,RSI空头排列,三只乌鸦,BOLL向下突破中轨,KDJ空头,WR超买。

【财经早餐】2021.11.29星期一

重点关注

1、每日金曲：JimTomlinson-TheGentleRain

2、►张文宏：这次南非的变种病毒出现有偶然性，是否会对目前初步建立的脆弱的人群免疫构成威胁，需要两周左右的观察时间。新冠病毒再变，还是新冠病毒。中国目前处于动态清零策略所赢得的战略机遇期内，正在加速构建下阶段应对常态化抗疫所需要的科学支撑。基于科学与团结，我们可以应对德尔塔，也能应对奥密克戎。

3、►中新网：2022年度国考计划招录3.12万人，报名过审人数达到212.3万人，平均68人竞争1岗，热门岗位的竞争比更是超过2万比1。专家称，国考之所以“热”，一方面是因为公务员发展前景广阔，另一方面则是因为公务员考试公信力强，具有制度化、规范化的特点。

宏观经济

1、经济日报：减税降费政策，不能仅停留在纸面文字上。聚焦减税降费政策实施效果，必须严肃查处不作为、慢作为、乱作为。对于搞变通、打折扣或者变换花样乱收费等行为要“零容忍”。对于违反政策要求“打擦边球”的行为，要加大整治力度，推动减税降费的好政策从“纸上”落到“账上”。

2、上海发布：自11月29日零时起，上海市将公立医疗机构开展的核酸单样本检测价格由60元下调至40元，进一步减轻群众费用负担。

3、央视财经：美国人口普查局此前发布数据显示，美国有3720万人口生活在联邦政府的贫困线以下。其中，位于东部的西弗吉尼亚州将近20%的人口都需要依靠食品福利项目。在新增的救济人口中，“90后”的身影逐渐增多，年轻族群已经成为疫情引发的经济危机中的主要受害者。

4、地产动态

5、中新网：11月以来，多地陆续出台房价“限跌令”，“骨折价”的工抵房如雨后春笋般冒出，二线城市能达到一般商品房的8折，三四线城市还有部分本来就相对弱势的楼盘价格腰斩。但是，工抵房可能存在因缺乏相关部门检验而无法过户、签错合同主体等风险，购房者需要多加小心。

股市要闻

1、中信证券：南非新毒株短期对市场情绪有冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机，中期增量资金布局和年末机构博弈下，以各行业龙头品种为代表的蓝筹主线将更加清晰。

2、证监会：近日起草修订《上市公司独立董事规则（征求意见稿）》。主要是对原有内容统一编排和改写，明确规则制定目的，增加部分上位法作为制定依据；修改规则之间不一致的内容，明确“重大关联交易、聘用或解聘会计师事务所，应由二分之一以上独立董事同意后，方可提交董事会讨论”；吸纳散落别处的规则内容，包括完善独立董事制度、发挥独立董事作用等。

3、中经网：今年基金公司自购已达367次，总金额达46.8亿元，双双创造历史新高。其中，股票型、混合型和债券型基金占自购金额大头，随着月份有所波动，总体呈势均力敌的状态。业内人士称，在新基发行阶段，自购是一大亮点，“与投资者共同持有”的理念相当于给市场一颗“定心丸”。

4、限售解禁：本周，共有69只限售股解禁，解禁数量共计31.37亿股，解禁市值达到525.30亿元。其中，潍柴动力以124.13亿元排名解禁榜第一，晶澳科技和艾力斯分别以105.69亿元、41.41亿元排名第二和第三。

5、新股申购：本周将有8只新股申购，主板1只，创业板3只，科创板4只。

6、永悦科技：控股股东江苏华英与股东傅文昌签订股份转让协议，傅文昌拟将4564万股股份转让给江苏华英，总价款4.53亿元。转让完成后，江苏华英持股比例由17.16%增至29.75%。此举意在进一步巩固上市公司的控制权以及继续优化产业结构。

7、新力金融：收上交所问询函。要求说明本次停牌前筹划重大事项的具体过程，是否存在内幕信息泄露的情形；比克动力目前尚有大额未清偿债务，部分债务已经逾期，且存在银行账户被冻结情形，要求列示所欠债务的明细等。

8、鞍重股份（5天4板）：发布异动公告。为进一步延伸产业链条、优化产业结构，正在筹划收购某公司股权事项，预计不会构成重大资产重组。该公司业务领域包括非金属选矿；矿产品加工、销售。该事项尚未确定方案，存在较大不确定性，将根据该事项的进展情况履行信息披露义务。

9、财富聚焦

10、经济日报：从企业角度，涉足元宇宙是可理解的提前布局；但从市场角度，当下就用元宇宙去给企业估值溢价显然为时过早。中小投资者如果想跟风投资元宇宙，犹如刀口舔血，风险大、获利难。实未至、名先行、利难得。对于大众来说，元宇宙越热，越需要冷静。

11、央视财经：保险行业近期发展低迷，保险代理人大量离职，仅上半年就有近100万保险代理人流失。多家保险公司开始试点独立个人保险代理人模式。业内称，独立个人保险代理人实行扁平化管理，打破了金字塔式的层级划分和佣金提成，代理人自主展业，同时也可以获得更高比例的佣金收入。

12、新华网：老年消费作为银发经济的重要环节近年迎来加速期。抓住菜场、广场、卖场这三大老年人聚集的高频“场域”，老年体验店、专卖店正在全国快速发展。业内称，当前老年消费市场不乏新奇、高端的产品，但高性价比永远是刚需，企业在确保质量的同时需要控制好成本。

行业动态

1、CINNOResearch：上调2025年全球MiniLED背光基板出货面积增至约5000万平方米，年均复合成长率将达72.8%。MiniLED背光方案更匹配当下的技术能力及市场需求，搭载量子点技术的相关背光产品有望兼顾成本与性能，成为现阶段新型显示技术开发方向的新热点。

2、央视财经：淡水珍珠的主产地浙江诸暨珍珠收购价相比往年上涨了30%。原因在于珍珠养殖规模每年以20%的速度递减，今年只有40多万亩；市场涨价预期又一路上行，收购商的囤货意愿更加强烈。很多珍珠加工企业为了应对成本上涨，被迫转型，自己开始养殖珍珠增产。

3、经济日报：“小份菜”“一人食套餐”受到消费者欢迎，“光盘”“打包”成为新风尚。数据显示，堂食商户中提供小份菜的商户数及菜品数量同比增长均超过50%；线上总销量同比增长超过56%。但是，商家也面临着烹饪小份菜的成本上升、员工奖励机制矛盾等配套难题。

4、央视财经：吉林省榆树市最大的粮食收购和加工企业院内空地上堆起了近10米高的粮山。从业人士称，近日玉米收购价格同比上涨约0.1元/斤，但前来卖粮的农户却并不算多。当地农户普遍看好玉米未来的价格走势，不少农户干脆不考虑在今年卖粮，而是囤到明年再出手。

5、中国水泥网：11月28日当周全国水泥均价延续继续下跌势态，降价主要地区集中在中南和西南市场。中旬以来太原周边阳泉、吕梁、晋中等地一些主要厂家陆续尝试喊涨60-100元/吨左右，实际执行尚在推动中。其他多地水泥价格加速下滑，最高跌幅达150元。

个股动态

1、法拉第未来：因未准时提交第三季度财务报告拉响退市警告，收到纳斯达克提醒需在60个自然日内提交报告。未按规定期限提交财报的原因是知名做空机构美奇金近期发布了一份关于其的沽空报告。目前正在进行调查以回应指控，调查结束前无法公布财报。

2、得物App：发布“潮流主场计划”。将在社区投入1.2亿现金、2亿商单、200亿流量，扶持爱好潮流的内容创作新手、潮流圈意见领袖和专业MCN机构；还将开放6年来潮流产业链积累的资源，包括线上电商、线下门店、展会、投资和供应链等，帮助潮流创作者获得更多元的商业化空间。

3、环球视野

4、央视新闻：韩国农业部门发布调查显示，在外国人常吃的韩餐中，韩式炸鸡占比最高，达30%，同时有16.1%的调查对象表示最喜欢吃韩式炸鸡；韩式泡菜、拌饭、炒年糕和紫菜包饭位列其后。

5、金融数据

6、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.3913，跌0.0297%，周跌0.16%；人民币中间价报6.3936，涨0.0688%，周跌0.17%。

7、新三板：上周，新增3家挂牌公司，成交金额47.52亿，环比增加9.36%。截至目前，新三板挂牌公司总数达7026家。

8、上海环交所：上周，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量713.15万吨，总成交额3.01亿元，收盘价42.85元/吨，周跌0.46%。

9、美股：上周五，道指跌幅2.53%，报34899.34点，周跌1.97%；标普500指数跌幅2.27%，报4594.62点，周跌2.20%；纳指收跌2.23%，报15491.66点，周跌3.52%。

10、欧洲：上周五，德国DAX30指数跌幅4.15%，报15257.04点，周跌5.61%；法国CAC40指数跌幅4.75%，报6739.73点，周跌5.24%；英国富时100指数跌幅3.64%，报7044.03点，周跌2.54%。

11、黄金：上周五，COMEX12月黄金期货收涨0.16%，报1790.93美元/盎司，周跌3.02%。

12、原油：上周五，WTI1月原油期货收跌12.73%，报68.09美元/桶，周跌10.03%。布伦特1月原油期货收跌11.43%，报71.72美元/桶，周跌8.66%。

13、·“奥密克戎”变异毒株·

14、►央视新闻：世界卫生组织举行紧急会议并发布声明，将新冠病毒变异株B.1.1.529列为“需关注的变异株”，并以希腊字母“奥密克戎”（O）命名。南非于11月24日首次将这一变异株报告给世卫组织，首个感染该变异株的样本的采集时间是11月9日。该变异株包含大量突变，其中一些令人担忧。初步研究表明，与其他“需关注的变异株”相比，该变异株导致人体再次感染病毒的风险增加，目前南非几乎各省份感染该变异株的病例数量都在增加。

15、►海外网：为防范新冠病毒新型变异毒株奥密克戎入境和扩散，已有约20个国家和地区政府陆续发布或准备出台针对南非国家航班和旅客的入境限制措施。以色列近日宣布将关闭边境，禁止所有外国旅客入境，成为全球首个因该新型毒株而封锁国境的国家。

16、►国泰君安：受变异新冠病毒奥密克戎影响，全球金融市场出现震荡。当前来看，核心的担忧在于病毒突变可能导致免疫逃避和传播能力增强，进而拖累经济复苏进程。其对A股冲击类似于“黑天鹅”事件，边际影响逐步趋弱，国内市场更加遵循内生逻辑。此轮变异病毒风险仍需动态观察，但鉴于国内防控经验与疫情历史演绎，无需过度恐慌对资本市场的冲击。

17、►海通证券：相比7月的德尔塔变异株，本次变异株引发的海外市场下跌幅度更大。在当前我国常态化疫情防控背景下，本次新型变异毒株的出现对我国股市影响有限。短期而言，市场振幅收窄往往是岁末年初行情启动的前奏。新冠最新变种对行情有扰动，不改跨年行情趋势，结构会更加均衡，大金融和硬科技较优，消费跟涨。

一线电池商也要提价？二、三线已因提价“刺激”股价加速上涨！电池厂商“最困难”时期即将过去

在电池材料涨价迅猛之际，电池厂商也在以涨价积极应对。自二、三线电池厂商10月份密集传出提价，一线电池厂商也于近日传出调价消息。受此刺激，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等电池厂商股价均迎来不同程度上涨。

涨价既代表厂商有能力化解高成本，也常常意味着公司业绩会有所抬升。对此，有职业投资人向《红周刊》记者表示，四季度或是电池厂商压力最大季度，来年其利润增速或迎来加速释放。

材料成本推生电池厂商成本增3~4成

传一线电池商产品“临时”涨价2成

11月26日，有消息称，原先对于2022年锂电池合约价格仍坚持不调涨的一线电池厂，近期开始通知已签约定合约的客户重新协议价格，原则上报价拉升2成左右。而曾在10月份，因电池材料价格上涨、成本增加，部分二、三线电池厂商已经发布了密集提价函。这意味着，电池厂商“全梯队”已经悉数开启提价模式。

据最新数据显示，锂电池材料价格仍在继续攀升中。目前来看，仍是压制电池厂商四季度毛利率、业绩表现的重要因素。

在动力电池四大核心环节——正极材料、负极材料、隔膜和电解液的成本构成中，正极材料成本占比最高，约为30-40%，隔膜占比20%左右，电解液、负极材料成本均占比约15%。《红周刊》记者注意到，今年以来，正极、电解液环节相关材料涨幅最为明显，对电池厂商利润压制相对凸显。

正极材料环节，Wind数据显示，截至11月26日，磷酸铁锂报收8.7万元/吨，较年初3.8万元/吨上涨128%；电池级碳酸锂报收20万元/吨，较年初5.3万元/吨上涨277%。

在电解液环节，11月26日，磷酸铁锂电池电解液报收11.03万元/吨，较年初4万元/吨上涨175%；电解液核心材料六氟磷酸锂报收56.50万元/吨，较年初11.25万 元/吨上涨402%（见附图）。

附图 电池主要材料价格表现

数据来源：Wind

据机构测算，材料涨价导致锂电池综合成本上涨3~4成。

在悟空投资投研总裁江敬文看来，四季度是电池成本压力最大的一个季度。“主要因为碳酸锂采购成本快速爬升，成本传导至正极材料。其他电池材料的供给已经陆续释放，例如前期紧缺的溶剂，由于部分化工企业的DMC（碳酸二甲酯，为电解液溶剂）投产并迅速实现电池级供应，价格出现了回调；还有电解液价格也有松动预期等。整体来说，2022年原料成本或将进入下降通道。”

行业整体毛利承压

“跟随式”提价普遍

随电池材料涨价，电池厂商毛利多数承压。Wind数据统计，从第三季度财报统计显示，除宁德时代等，亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等电池厂商毛利率均出现环比下滑，如今年三季度和二季度对比，亿纬锂能毛利率分别为23.70%和25.30%；国轩高科分别为18.30%和19.88%；鹏辉能源分别为16.44%和17.05%；孚能科技分别为0.54%和5.28%（见附表）。

附表 电池企业毛销售毛利率情况（部分）

数据来源：Wind

若以机构测算的电池综合成本上涨3~4成，意味着多维持在10~20%毛利水平的电池环节盈利面临较大考验。迫于成本压力，10月中旬，已有多家电池厂商传出发了涨价通知。如10月13日、10月18日，鹏辉能源、国轩高科均传出调价信息。

“在产业链中，下游车企是比较强势的，对于价格把控能力比较强。近期动力电池报价整体涨幅10-20%，而且更多的调价行为，主要通过追溯产销量、补贴等方式实现，集中在二三线电池企业，所以车企还能接受并消化涨价压力。二三线电池企业的出货量小，固定成本摊销优势不足，涨价是无奈之举。”江敬文表示。

目前，电池厂商的调价更多是“跟随式”的市场行为。记者以普通投资人身份致电某电池生产商，对方董秘办相关人士表示，“整个行业的涨价现象可能还将持续一段时间，预计明年下半年会有所缓解。”“我们主要跟随整个市场的大环境来决定是否提价，如果原材料价格继续上涨，就可能会提价。”

值得一提的是，电池厂商的提价行为受到了市场追捧。截至11月26日收盘，自提价消息传出以来，鹏辉能源、国轩高科股价分别上涨95%、28%。

产业链一体化电池厂商仍是当前较佳投资选项

对于电池赛道的投资价值，机构人士认为仍是当前较佳投资选项。据Wind数据显示，9月中国动力电池产量、销量和装车量分别为23.2GWh、17.8GWh和15.7GWh，同比增长168.9%、155.8%和138.6%。目前，绝大部分产能均集中在少数头部企业，结构性的供需缺口明显。从全球来看，根据SNE Research的预测，到2023年，全球电动汽车对动力电池的需求达406GWh，而动力电池供应预计为335GWh，缺口约18%；到2025年，这一缺口将扩大到约40%。另据美国银行全球研究部门最新报告显示，动力电池供应或在2025~2026年“售罄”。

而在近期，宁德时代、亿纬锂能等均在进一步大幅扩张产能。对此，江敬文表示，“新能源车需求依然旺盛，新车型陆续落地带来更多机会，收入快速增长。而且，当前四季度成本压力测试结束，明年利润增速比收入增速更高。”

事实上，相较于二、三线电池企业，头部电池商由于向上游产业链环节布局，能相对抵御成本压力。在江敬文来看，产业链一体化企业能够“帮助”头部公司抵御产业链价格波动。“在技术成熟和稳定的阶段，产品能力过硬，规模和成本优势是重要的竞争力，产业链一体化是获取竞争力的重要手段。”

政策密集出台，13家公司业绩翻倍增长！氢燃料车有望续演锂电车疯狂，明年3、4月前反复活跃！

作为新能源发展的重要赛道之一，氢能板块在过往年份中一直被忽视，如今随着“双碳”目标确定，新的政策风口来临或驱动氢能板块走上台前。作为氢能的下游应用环节，氢燃料车在政策的发力下，也或将续演锂电车的疯狂。

年关将至，回首2021年的A股资本市场，最火爆的领域绝对非新能源莫属，在众多白马蓝筹股相继折戟不前的同时，锂电龙头宁德时代带领一众新能源股持续表现，其总市值也从年初的8719亿元扩张至当前的15244亿元。

同为新能源发展赛道之一，被誉为终极能源，能够真正实现零碳排放的氢能板块，虽然相比“当红炸子鸡”锂电，甚至风电、光伏的表现都略逊一筹，但年内也得到了市场反复关注，代表性个股厚普股份、华昌化工、卫星化学、美锦能源、东方电气、中泰股份等氢能或燃料电池概念股，自年初以来，股价均相继实了现翻倍上涨。

“双碳”目标驱动下，能源结构转型和发展新能源汽车是必由之路，同为新能源汽车重要技术路线之一的氢燃料电池车，在国家政策的大力支持下，或续演锂电池车的疯狂。在接受《红周刊》记者采访时，多位分析师和职业投资人均表示，氢能产业化节奏有望逐步提速，市场对未来氢能的应用场景预期日益明确，短期在政策利好加持和业绩真空期的双重作用下，板块会在明年3、4月份，即2021年年报、2022年一季报密集出台前反复活跃。

政策推动

氢能板块明年上半年仍会反复活跃

2021年，新能源概念“开挂”式爆发，年初至今，锂电正极、锂矿、锂电负极、锂电电解液等概念板块相继翻倍大涨；锂电池板块累计上涨94.95%；风力发电板块上涨83.89%；光伏板块上涨74.54%……而同属新能源领域，氢能、燃料电池概念虽然也强势跑赢了同期大盘（上证指数累计上涨3.2%），但整体34.06%和33.96%的阶段涨幅相较新能源领域的其他“成员”显然有些暗淡。不过，观察板块内的个股表现，下半年以来，有多家公司已开始发力，譬如厚普股份、中泰股份在不足半年时间股价就已翻倍，星云股份、东方电气、美锦能源等也均收出80%以上的涨幅。

结合相关产业政策可以看到，8月10日，工信部明确表态将支持发展零碳排放发动机，同时还将积极配合相关部门制定氢能发展战略，研究推动氢气内燃机。这并不是我国第一次发布倾斜于氢能发展的政策，早在2020年9月，财政部、工信部、科技部、发改委和能源局就共同发布了《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，明确了示范城市和“以奖代补”的方式。同年11月的《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》，更是将氢能纳入了国家十四五规划和2035年远景目标纲要，成为前瞻谋划的六大未来产业之一。

国家政策围绕燃料电池汽车及氢能供应给予示范城市群补贴后，各主要省市如上海、北京、广东、河南、河北等地纷纷出台相应的产业政策，并明确申报示范城市/城市群。譬如在今年11月3日，上海市发改委等部门就联合发布了《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》，明确了至2025年上海氢能的补贴政策及标准。11月8日，河南濮阳发布《濮阳市支持氢能与氢燃料电池产业发展若干政策》，在加氢站扶持方面，河南濮阳市提出对新建日加氢能力不低于500公斤的固定式加氢站，按建设实际投资（不含土地费用）的40%给予补助，最高不超过1000万元，这是截至目前全国加氢站补贴力度最大的一则政策。

“相对于其他新能源，氢能的发展周期会更长，目前还处于早期发展阶段。”国联证券电力设备与新能源行业首席分析师贺朝晖向《红周刊》记者表示，氢能的储能方式与传统石油天然气更为接近，在成本达到经济要求的条件下，氢能的应用领域会更广，所以市场很看好氢能的长期产业化发展。“短期来看，板块处于政策强驱动阶段，且时处年底财报真空期，政策的边际催化效应通常更为敏感，相关公司在明年3、4月份，即2021年年报、2022年一季报批量公布前，仍会不断反复表现。”

其实，除了有政策利好加持，若对各新能源板块的成长性和估值进行分析统计，可发现氢能、燃料电池板块今年三季报的业绩增速仅次于锂电池和光伏板块，但估值相比仍偏低。以最新的股价统计，燃料电池板块的整体市盈率仅为16.48倍，在新能源领域中处于最低位，氢能板块21.04倍的市盈率也仅略高于水力发电板块。

氢燃料电池车

有望复制锂电电动车的商业化路径

在氢能产业链中，下游环节的氢燃料电池车，其相较锂电池电动车除了不受温度影响、续航里程更长以外，还具有能迅速补充燃料（3~5分钟）的优点。氢燃料电池的能量密度为0.5~1KWh/kg，更加适合重载车；电堆（电池组）与氢罐分开，提高了发动机的安全性，电堆也不易产生爆炸。无论是续航里程、加氢时间还是驾驶的舒适性，氢燃料电池车均可与燃油车接近。当然，因成本过高，目前我国氢燃料电池车的体量依然偏小，截至2020年底，保有量只有7352辆。

在接受《红周刊》记者采访时，平安证券环保及公用事业首席分析师樊金璐表示，氢燃料电池车能否大规模发展的关键，是解决购置和使用成本过高的问题。由于氢燃料电池发动机贵，目前一辆氢燃料电池车的售价约为一辆燃油车售价的三倍，锂电池电动车的1.5~2倍。同时，在加氢站的加氢费用每公斤约60~80元，只有降到40元以下才具备与燃油车竞争的基础。因此，要实现无补贴的燃料电池车商业化，必须大幅度降低燃料电池发动机的成本和氢气的成本，同时降低加氢站的建设费用。

虽然氢燃料电池车存在使用成本过高的难题，但对于其未来发展，不少业内人士和相关机构仍给出较为乐观的预测。譬如北京特亿阳光新能源总裁祁海坤就向《红周刊》记者表示，“国家政策驱动下，中小功率氢燃料电池车示范效应明显，大功率燃料电池技术发展也很快，商用车、高功率重卡领域均在快速发展，甚至未来也有可能会逐步向乘用车领域渗透。氢能汽车的‘万辆时代’很快就会到来，预计到2025年，氢燃料商用车每年1万辆的销量是可以期待的。”

对于远景，国际氢能委员会预测，2050年，氢能源将承担全球18%的能源需求，有望创造超过2.5万亿美元的市场，氢燃料电池车将占据全球车辆20%~25%的比重。而中国氢能联盟则预计，2050年氢能在中国终端能源体系中占比至少达到10%，氢气需求量接近6000万吨，其中交通运输领域用氢2458万吨，约占该领域用能比例的19%，燃料电池车产量将达到520万辆/年。《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》也指出，交通领域将是氢能消费的重要突破口，在商用车领域，2030年燃料电池商用车销量将达到36万辆，占商用车总销量的7%（乐观情景将达到72万辆，占商用车总销量13%）；2050年销量有望达到160万辆，占比37%（乐观情景下销量300万辆，占比70%以上）。

其实，当前的政策推动像极了曾经锂电池电动车爆发的前夕。回想2009年，锂电池电动车也是在推出“十城千辆”政策后产销量出现了拐点，从不足万辆到如今非限购城市也能看到形形色色的纯电动车。贺朝晖表示，在我国2030年碳达峰、2060年碳中和的目标下，氢燃料电池车很有望逐步复制锂电池电动车的商业化路径，与锂电池电动车形成完美互补。

“氢燃料电池与锂电池并非替代关系，而是互补关系。如果替代，锂电池车的先发优势会明显挤压氢燃料电池车的商业化空间。氢燃料电池车主要针对重载、重卡、商用领域，与锂电池车难以覆盖的长距离运输、跨省运输形成良好互补。即使在乘用车领域，氢燃料电动车与锂电池电动车未来也会分别向高价值和经济型两个不同的方向推进。”贺朝晖如是说。

电池燃料在产业链中最为受益

正是在国家和地方层面的政策利好不断推进下，我国产业链上游下游各大公司也纷纷开始布局氢能产业。譬如在传统石化能源企业中，中石油、中石化、宝丰能源等均开启了制氢环节的布局；光伏龙头隆基股份拓宽赛道，打造了“光伏+储能+氢能”的模式；整车公司长城汽车、上汽集团、宇通客车开始加码氢燃料电池车；亿华通-U、潍柴动力、大洋电机、威孚高科进军动力系统；中材科技、厚普股份、雄韬股份、雪人股份深耕加氢储氢。美锦能源更是对氢能产业链进行了全方位布局。

“在制氢、储运氢、加氢站、燃料电池系统、燃料电池各细分等领域中，燃料电池已具备了相对最成熟的技术路线。”香颂资本执行董事沈萌向《红周刊》记者表示，氢能作为一个潜力巨大的产业，未来会诞生出许多大市值企业。

贺朝晖也表示，市场最关注的一定是增量机会，以新能源汽车行业为例，最受关注的就是锂电池，由此也孵化了宁德时代这样的万亿龙头。光伏领域最核心的则是硅料、硅片电池组件，并从中孕育了千亿龙头隆基股份。如果聚焦氢能板块，最核心的无疑是电堆电池领域。根据《节能与新能源汽车技术路线图2.0》规划，到2035年燃料电池汽车保有量将达到100万辆左右，目前来看终端的销量仍在爬坡，2020年氢燃料电池汽车销量仅为1177辆，要想真正在未来达到预期，还需要看上游核心环节——燃料电池。

A股市场中，亿华通-U是少数具备燃料电池发动机系统批量生产能力的企业之一，其核心产品为自主研发的燃料电池发动机系统，已突破了高功率密度燃料电池系统集成、车载氢系统集成、燃料电池发动机系统低温快速启动、空气流量与压力解耦控制、水含量闭环控制等多项技术难点。其子公司神力科技具备核心部件燃料电池电堆自主知识产权，是国内极少数具备电堆量产能力的企业之一，用于配套亿华通生产销售的燃料电池发动机系统。目前，公司及子公司具备2000台/年的燃料电池发动机生产能力和1000台/年的电堆生产能力。

对氢能产业进行全方位布局的美锦能源，近期更是得到了二级市场资金的热情追捧，11月18日至今，股价已经连续收出了6根阳线。美锦能源的主营业务为传统焦炭业务，因强周制约企业发展，公司近年来开始积极布局氢能产业链。在加氢站建设方面，美锦能源也开始在全国各地陆续建设，5座投入，在建10座，全国各地规划100座。地域上，在山西、广东、湖北、北京等地设立公司，与当地公交公司建立了深度合作关系。此外，美锦股份于2019年以1.8亿增资入股燃料电池龙头国鸿氢能，2017年收购控股了国内最大的氢燃料电池客车企业飞驰汽车，至此美锦能源对整个氢能产业链已完成了闭环式布局。

而如果对全部60家涉及燃料电池概念的公司进行统计，则今年前三季度有48家实现盈利，37家盈利的同时归母净利润同比实现正增长，除了美锦能源，华昌化工、精准信息、滨化股份、卫星化学等13家公司也均实现了翻倍的利润增长。

板块内超八成公司三季度期间获得机构资金重仓

在诸多政策利好的刺激下，氢燃料电池汽车产业链的主要企业不仅获得一轮新的发展机遇，且股价的持续上行也吸引了机构的目光。统计数据显示，70只氢能或燃料电池概念股中有58只在三季度末获得了公私募基金、社保基金、券商、保险公司、QFII、陆股通等7类国内外主流机构资金的重仓持有。

在持仓规模上，拓宽了氢能赛道的光伏龙头隆基股份最为被机构资金青睐，三季度末共有842只机构产品对其重仓，合计持股市值1454.08亿元，这也是报告期末惟一一家被机构资金持仓超过千亿元的氢能产业链概念公司。上汽集团、潍柴动力、三环集团位居隆基股份之后，三季度末机构合计持仓市值均在百亿元以上，分别为125.72亿元、113.48亿元、112.97亿元。

当然，若考虑持股变动情况，则三季度末仅有深冷股份、东方电气、东华能源、凯美特气、嘉化能源、美锦能源等16家公司继二季度被机构重仓后，三季度继续得到增持，而被机构新建仓的只有开尔新材、厚普股份、长城电工3家公司。从增持和新建仓幅度统计，深冷股份被增持比例最高，今年中期机构持有公司股数仅为1.37万股，占公司流通股本比重的0.02%，三季度期间则出现了较为明显的增持，报告期末机构持股数增至194.75万股，持股占比升至2.18%。同样被增持比例较高的还有东方电气，机构持股占流通股本的比重从二季度末的1.67%提升至三季度末的3.67%，增加了2个百分点。此外，东华能源、凯美特气、嘉化能源3家公司三季度末最新的机构持股比重也均较上一报告期末增加超过了1个百分点。

进入10月份，机构的调研数据也显示其对氢能产业链感兴趣，有13家氢能或燃料电池公司四季度以来接待了机构投资者的调研，其中冰轮环境、汉钟精机被调研次数最多，均已前后被调研了6次。数据显示，参加调研冰轮环境的机构合计79家，参加调研汉钟精机的机构合计77家。观察发现，参与调研的机构中不乏国内外明星公私募基金的身影，譬如冰轮环境的调研名单中，星石投资、重阳投资、景林资产、上投摩根基金公司均在其中，而参与调研汉钟精机的机构中则有景林资产、高毅资产、博时基金、兴证全球基金、富兰克林邓普顿基金的身影。