市场真正的反弹还没开始

今日市场算是象征性反弹，力度着实有点弱。沪指高开低走，最终收盘跌0.05%，创业板指涨1.64%，今日成交量明显缩量，两市成交额只有7497亿。今日弱反弹也是在意料之内的，细心的股友可以参考2015年7月1号至7月7号的创业板日线走势，将映射今天及以后的走势。

随后一段时间，市场将会持续缩量，而后迎来真正的反弹。像今天这样的反弹只是让更多信心不足的投资者提前离场的机会。这样剩下的就是死多头，如此有利于后期真正的反弹，也就是说接下来的反弹不需要放什么大量也能干一番事业。

今天市场的反弹更像是给基民回了口血，对股民并不友好，相反从投资情绪角度看，今天再度创了情绪指标低点，降至冰点以下。

今天你的股票如果没有大涨，说明前段时间你的股票跌的不够惨。

今天消息面有两个利好：

1、2月货币供应量M2同比增长10.1%，预估为9.4%，有点超预期。新增贷款1.36万亿，同比多增4,529亿。

2、周一周二权益类ETF大幅抄底，两天净买入119.29亿，其中中证500ETF净买入资金27.91亿。个人觉得这个方向估计是未来市场的方向。今年中证500，中证1000将是市场资金追捧的方向，这是市场的主流。而对应沪深300的成分股估值压力比较大，增长优势也不明显。切换到中证500、中证1000将是大概率事件。市场资金也是聪明的，不然中证500ETF怎么会净买入最多呢？

今日不少大市值龙头品种大涨，看了龙虎榜数据如：

广联达今日涨10%-深股通买入4.43亿，三机构合计买入7048万；四机构合计卖出1.89亿。

我们可以看到卖出的机构并不在少数，估计这也代表了大多数机构的想法，目前大市值龙头大跌之后的反弹分歧很大。我们对这类品种也是抱有警惕性，若大幅反弹，还是建议逢高适当性减仓。

最近越来越多公司公布了一季报情况：

巨星科技预计一季度净利润同比增长25%~40%。

佐力药业一季度业绩同比增长275~348%。

三利普一季度净利润同比增长425~556%。

木林森一季度净利润同比增长105~149%。

超华科技一季度扭亏为盈。

伊戈尔一季度扭亏为盈。

…………

一季度业绩增长将成为接下来行情重要的观测点，等市场环境稍微缓和以后，资金就会寻找方向开始介入。我们这个时候应该提前做功课，随时迎接接下来的超跌反弹行情。

大市值龙头超跌反弹，但胜率并不高

受到隔夜外围市场大涨的影响，以及近期持续大跌情绪的积累，今日指数大幅高开，创业板指高开幅度高达2.8%，这个幅度有点大。随后指数就震荡回落，其实面对这种回落也是可以理解的。很多投资者很担心，接下来行情会继续恶化，因此高开就赶紧跑，造成了指数震荡快速回落。

但随后市场还是稳住了，反弹的步伐迈开了。今日的反弹跟此前的风格有区别，这是主要反弹的品种是这段时间跌幅非常大的大市值龙头品种。这里我们举几个案例： 爱尔眼科今日涨8.33%、药明康德涨7.84%、通策医疗涨10%、山西汾酒涨停、片仔癀涨7.13%等等。

今日大幅反弹的品种就是前期抱团大幅杀跌的品种，这是典型的超跌反弹。有人看到今日这些品种的反弹，再看看手里持有的股票又没有怎么涨，现在开始有点不愉悦。甚至有的怀疑行情接下来是不是还会围绕着这些抱团品种展开呢？

今日我们借鉴一下开源策略团队的数据：历史上机构重仓股的的466只，股票，出现最大回撤后仅有208只个股重新回到此前的高点。有258只个股在经历最大回撤之后成为了曾经的白马。

简言之，抄底这类白马、抱团股胜率并不高。从时间机会成本来看，并不是很划算的。这类品种在接下来很长的时间内，会有巨大的分化。

凡事都有两面性，去年各大机构反复强调确定性的投资机会。但这些抱团股大跌之后，确定性品种的超跌反弹，这也意味着未来很长一段时间，他们没有超预期的预期差，弹性角度并不会很好。

今年的行情我们认为，要在不确定性中寻找预期差。这样才能有较好的投资回报。而二三线品种，今日虽然没有大幅反弹，但接下来业绩方面或将有较好的预期差，将成为今年的主线行情。当前只需要多熬一段时间把底部夯实一下，随后的小多头构筑完成以后，真正的机会才来临！

最近看到一句话：“用满仓卧倒对抗市场向上的风险，用精选个股和调仓对抗市场向下的风险。”

站在政策面前所未有的重视A股市场建设，“房主不炒”的强调控楼市政策，居民财富配置权益市场的初期，这句话似乎是非常对的。

这两年A股市场始终是结构性机会，一个方向持续大涨，涨到泡沫破灭以后，换另一个方向继续涨。就拿当前来看，大市值龙头由于高估值抱团瓦解出现大跌。而此时细分龙头却在底部，横了很长时间！这就是结构型，就可以通过精选个股和调仓来对抗市场下行的风险。

个人觉得市场的反弹应该没有结束，或者称真正的反弹还没有来。持有低位的品种卧倒不动，等待上涨的到来。

市场持续大跌后的三个思考

继昨日大跌之后，今日市场再度大跌，黑色星期一只是一周的开始，紧接着今天是黑色星期二。不少投资者反馈到，想想都恐怖。昨日创业板跌4.98%，今天跌3.5%，这两天进入了放量加速下跌模式，如若再来一个下探中阴超跌反弹信号就组成了。

面对市场的大跌，两市上涨的个股只有600多家，而且这些个股并没有什么规律，没有任何板块热点可言。今天我们不聊别的，聊大家经常问的三个问题：

1、高位被套了怎么办？

回答这个问题涉及多个维度：

1）持有的品种质地如何？当前估值是否偏贵？

若持有的品种质地是比较垃圾的，这类品种就不用说，赶紧跑就行了。

做持有的品种，质地不错。当下估值还是略微偏贵的话，接下来估计还要熬很长时间，趁着后期市场反弹分批减仓。

如果估值合理了，由于当前市场环境和情绪并不是很稳定，还有可能继续杀跌。但最终还是可以靠时间换空间，回本的可能性还是有的。当前只需忍一忍。

2）对风险的承受能力。

很多投资者对风险的承受能力就是非常差的，短短跌20~30%是受不了的，会影响生活状态。这种投资者就不适合于做股票、基金投资，就应该清仓离场。

3）对于持股时间忍受能力。

有些人持股一段时间没赚到钱反而亏钱了，心态是受不了的。这类投资者面对短期的市场，心态也容易炸掉。高位套住短期是很难回本的，所以趁早离场是最好的选择。

而有些人持股时间能长达一年，两年，三年，我还见过有些投资者为了回本，套了五六年仍然在持有。那这类投资者首先资金是比较闲，其次耐心足，忍受波动也大。如果手中套的品种是优质品种，这个时候继续熬还是可以的。但如果是垃圾品种不建议继续熬，因为注册制之下，很多公司未来是没有出路的，退市的可能性比较高，所以也建议离场。

2、还可不可以加仓、抄底啊？

对于抄底的问题，向来不是小散和技术派能做的事情。顺势而为是投资当中非常重要的原则。现在市场底部在哪里谁都不知道，再说了，市场的分化是极其的严重。有些品种是高位大跌下来的，而有些品种是在低位磨了很长时间。

所以当前的位置，是否可以加仓？可根据自己的专业程度、根据自己持有的品种以及仓位情况来决定！

个人觉得目前的位置不少二三线优质品种，本来估值就很合理，今天随着市场调整，也集体出现了下挫，砸出了较好的性价比，可以分批加仓。

对于高位大市值龙头品种虽然跌了30%，但依旧很贵，不建议盲目加仓。

3、什么是价值投资？

这两天朋友圈出现一个图，把各种关于价值投资的书扔进了垃圾桶里。因为现在大跌的基本上是这些所谓的“价值股”、白马股。

什么是价值投资？这个话题又重新摆在了我们面前。

我的理解是这样的：

用低于10块钱的价格（越低越好）买到具有10块钱价值的东西，而在高于10块钱以上把它卖出去。这就是价值投资。

春节前，那些高位大龙头品种，公司的确是好公司，但贵的吓人，这怎么可能是价值投资呢？明显是伪价值投资，投机而已呀！

其实目前市场当中有很多估值合理甚至偏低的优质品种。此时入场真的是非常不错的选择。但有人问如果这时候买了，继续下跌怎么办？

这里我做个比喻，就好比在合理的价格买了一套房子，但看到了别人在8折卖房子，自己也想赶紧低价卖出去。其实房子还是那个房子，没有什么变化。但是我们持有的优质股票比房子要好很多，因为他们每年还给我们产生利润，而你买的房子不会给你产生任何利润（还要各种费用）。

如果你都不想把房子卖出去，为什么要把被低估的优质股票卖出去呢？而不是去分批买入呢？

今天就聊到这里，投资并没有大家想的这么容易。但也没有大家想的这么难。切勿从众，做自己的投资。

市场V型反转，今天你加仓了吗？

今日早盘市场惊心动魄，熬过来的投资者有惊无险，若是途中熬不住了，很有可能割肉在了当天的低点。

早盘上证指数成交3025.6亿，成交额明显放大，这也是市场情绪恐慌的释放证明。小幅下跌0.18%，报收3415点，盘中振幅高达2.82%。

创业板指微跌0.12%，报收2723.42点，振幅高达4.6%，盘中的跌幅其实很大，让很多投资者丧失了理智。

早盘指数就走出了个深V走势。其实面对这样的下跌，昨天我们在晚间的文章当中就说了市场已经连续放量三天，如果再度放量下杀，尤其是大幅下杀酝酿超跌反弹的机会非常大。站在短线的角度，个人从今天开始分批抄底，虽然从中期的角度看，创业板可能还有继续调整，但这波超跌反弹力度应该不会小，可以适当性把握。

注意我们这里说的机会只针对低位低估值优质品种，今年增长比较确定的公司。而不是垃圾股，而不是高位高估值品种，因为这些品种压根就没有持续性。二三线低位估值合理的优质品种是具有长期持续性的，今年将会有比较好的表现机会。本来这些品种在去年到今年的跌幅就巨大，这个时候再杀跌，机会就更加凸显了，这个时候就更应该果断的分批上车。

这两天我发现很多投资者的情绪比较差、各种抱怨，这些现象的出现其实是市场的一个指标。说明短期市场已经超跌了，然后就要酝酿超跌反弹。

昨天晚上看到有公募基金发言，说最近并没有大幅赎回现象，也就没有大幅减仓。看到这个消息，突然感觉是惨了，接下来的1~2个季度仍然不容乐观呀。这就说明，很多基民是去年上半年入场的，现在这么下跌也还没有让很多投资者大幅亏损，但后续如果再跌的话，就可能引发割肉盘了。所以潜在的忧患还在后面呢。

这里做一个大胆的揣测：大市值龙头品种这波反弹之后还有长长的阴跌在等候大家。所以，反弹过程中还是建议大家分批减仓。其实更重要的是这些大市值品种跌了20~30%，估值仍然不便宜。

从短期的角度来看，今日是难得的短线加仓时点，重点！重点！重点是在二三线低位优质品种。

从板块来看反弹力度比较强的，比如锂电池、储能等产业链，其实这个板块很多品种已经跌了很久了，不少品种估值已经趋于合理，再者今年的确定性比较高，机会还是很明显。个人觉得可以关注。

今日智能音箱、手机板块也都翻红了。消费电子板块的机会，我觉得已经到来了，最近我们重点从这些方向去挖掘机会，苹果三星产业链机会更加明显一些，可以重点关注。尤其是三星产业链，今年的市场份额将大幅增加，相关产业链上市公司将会迎来业绩的大幅爆发。投资一定要关注产业的变化，关注公司估值波动，如此才能甄别公司是否具有投资价值。

大机会即将来临，看好二三线优质品种

最近创业板的走势有点凶，毫无反弹的持续下跌使得投资者情绪发生了较大的变化，今日恐慌盘明显开始出现释放，今日创业板大跌4.98%，为2020年7月16日最大跌幅。

面对近期持续的大跌，不由得让我想起了2015年的6月份瀑布式下跌。老股民估计忆犹新，当时开盘之后指数快速下跌，个股迅速大跌，千股跌停奇观，这样的状况持续了3周多。途中不少上市公司。为了规避这样持续的跌停，其实也是害怕质押的股份爆仓，于是乎，找出各种各样理由停牌，当时停牌数也创了历史之最，有接近1/3的上市公司停过牌。

对于最近的下跌部分品种的确犹如当时的情况！我们对比一组图，分别是2015年6月15日至7月7日、2021年2月18日以后的走势，走势形态非常相似，都是创业板日线走势图。

总结说三点：

1、2015年下跌的原因主要是杠杆资金的爆仓，引发连锁反应，使得市场情绪过度恐慌。

这次的下跌是由于大市值龙头抱团极致，泡沫破灭，基金踩踏抛盘，追高的基民疯狂割肉，基金经理被迫卖股票，股价继续大跌。

下跌的原因基本上雷同。

2、现在的市场跟2015年的市场不同点在于结构性。

这两年A股市场是分化极其严重的，春节前涨得比较猛的是这些大市值龙头品种，而绝大部分品种跌得非常惨，目前看估值便宜。这次大跌的品种主要也是这类大市值龙头品种。属于结构性熊市。

而2015年是所有的股票都非常贵，泡沫非常严重。跌起来所有的品种都很难幸免。相比之下，当时像茅台、恒瑞医药等等这些优质品种，在2015年的时候涨幅并不是很多，所以在调整之后涨得非常猛。

所以我在这里做一个大胆的预测：市场这波大跌以后，接下来二三线优质品种将迎来非常好的建仓期，未来将迎来主升行情，非常值得期待。

3、成交量开始放大，恐慌盘开始释放。短期距离阶段性超跌反弹不远了。

2015年的时候持续放了5天的巨量，然后快速缩量，最后迎来了超跌反弹。

最近创业板已经持续三天，温和放量，一天比一天大，估计顶多三天内，市场将会探到阶段性底部开始快速反弹。明后天就是一个关键点。

由于持续下跌，很多股民已经没有信心了。不少投资者都不敢打开账户看了，这些信号都是比较积极的。但是很多新股民进入市场就知道买大龙头，买成交额排名前列的品种，还赚了些钱，但随后没高兴多长时间就持续大跌。

最近市场大跌，我们并没有受到影响。我们在春节前就已经调仓至低位优质品种。这些品种目前顶多是在底部反复，还有一些品种已经走出多头趋势，逆势涨了不少。所以面对最近的大跌，我是比较乐观的，个人也认为接下来市场的机会真的非常多，遍地是黄金。

投资是孤独的，是逆人性的。每经历一波涨跌轮回的行情，都会淘汰一大部分投资者。有不少投资者又重新回到原地踏步，还有一大批深深套牢大幅亏损。只有少部分投资者能保持净值稳步前行。我们常说投资不是比谁跑得快，而是比谁活得长！投资犹如攀爬，稳健最重要，稳健才能实现复利！

调整持续中，机会仍可寻

今日市场高开冲高回落，投资者心理落差非常大，指数盘中最高涨幅均超过1%，但盘中却持续下跌，并没有反弹迹象，可见市场有多弱。截止中午收盘沪指跌1%，创业板指跌2.68%。

今日下跌的品种主要还是大市值龙头品种为主。不管是机构投资者还是散户投资者对这些品种都心知肚明，估值是偏贵的，都在找机会减仓。可是谁都不傻，都在抢跑，导致了这些品种持续下跌，让谁都跑不了。最惨的要属机构投资者，由于是重仓持有的筹码又多，根本没法大幅抛售。与其说机构投资者还不如说前期追涨的基民最惨了，对于公募基金来说，亏的钱不是自己的，而是基民投资者的。

我们统计一下这些品种的跌幅，通威股份这段时间跌了39.46%，比亚迪跌31.2%，五粮液跌31.92%，阳光电源跌46.46%，宁德时代跌27.55%，通策医疗跌45.26%等等。如果继续这么快速下跌几天的话，腰斩的品种应该是一大把一大把。

如果我们单从跌幅来看，其实此前就有很多细分龙头，跌幅接近腰斩和超过50%的，比如说凯利泰从2020年7月份跌到今年的2月份，跌幅高达71.15%，乐普医疗跌46.52%，再如信维通信从去年8月份跌到今年2月份跌幅高达58.33%……

这就说明市场是分化很严重的，有一大批最近才跌，但已经有一大批提前已经跌了很长时间，现在处于底部构筑阶段。有没有机会大家自己去衡量一下就知道了。对于好公司我们反复强调：跌的越多越有价值，涨得太多注定有风险。

现在市场其实有很多机会的，别看最近指数持续下跌，跌了很多。越是如此跌，有些二三线品种受市场情绪影响也会往下调一调，那这种调其实就是你随时要准备低吸的时候。

今日盘面来看，顺周期格外强，油气板块今日集体上扬，这个板块涨得有点猛，不太好判断机会。建筑装饰板块今日整体表现很好，这个板块我们是经常反复提醒大家。装配式建筑，其中的机会比较明显，今日该板块当中不少核心品种大涨，比如精工钢构涨8.52%、金螳螂涨3.73%、亚夏股份涨停，华阳国际涨6.98%等。

MLED涨1.76%，这个细分板块最近消息面比较多利好，不过这个板块在去年就一致预期MLED今年将会迎来应用元年。其中的机会大家可以适当关注，但切勿追涨，毕竟其中有些品种并不是很便宜，只有市场环境好的时候才有较好的表现。

今日市场大跌应该更多的因素是受到了外围冲击，恒生科技指数跌幅超过5%，富时A50指数跌幅超2.2%。午后市场如此看的话，反弹力度也不一定能强到哪里去，低位优质品种暂时不要慌，可以卧倒等待补涨机会。

今年哪些板块有投资机会？

【宏观盘面情况】

又是周末复盘时间，只有这个时候才能冷静思考，不受市场波动影响，思考今年的风险、机会以及应对策略。

我们先说一下周五美股市场的V型逆转，道指涨1.85%，标普涨1.95%，纳指涨1.55%。主要是由于2月份非农数据超预期，经济复苏预期强烈。今年随着疫苗逐步落地，国外经济复苏是大概率事件。不过，美股与经济基本面不符，目前全靠宽松货币位置，犹如走在钢丝上，稍有不慎随时都有坠落风险。

对于美股的涨跌，我们保持平常心，涨了不必太高心，跌了也是正常。最为担心的持续大跌，将会引发全球投资者惊慌。美股周五的上涨，尤其科技股也反复反弹，并且美策略分析师建议关注超跌科技股就机会。或对下周A股有比较正面的推动，恰逢A股也有反弹需求。

周四周五创业板指开始明显逐步放量，说明不少场内资金慌了，有割肉盘出局，同时，也有不少场外资金认为跌出机会进场捞筹码，这意味着下周反弹的概率比较高。

【板块机会剖析】

正值会议期间，市场谈论的话题比较多，谈论比较多的是碳中和，各大机构的研报满天飞，我就不再这赘述。不过站在投资者的角度看，个人认为短期更多是炒主题、炒情绪、炒故事，七分故事三分期许，不必全信。

去年热炒的新能源汽车、光伏风电都属于这些话题，都已经涨了一大截了，暂时只能看，等待估值回归合理。最近的化工、钢铁、有色等短期也疯狂过，性价比也一般，短期博弈成分比较高。或许环保板块、核电这些领域还没有充分挖掘，有一定空间值得期待，环保是十四五规划当中的重点，持续健康高质量发展的基石！

2021年国防支出预算草案出结果了，预计支出1.36万亿元，同比增长6.8%（2016-2020年国防支出增速分别为7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%），数据似乎比去年高了0.2%。但机构们此前的预期偏高，这个消息不算利好，也不算利空，毕竟国防军工最近跌幅不小。不过，相比2021年经济增长目标定在6%以上，也算是经济实力提高同时，国防建设也在慢慢提高的体现。

对于国防军工板块，短期或有一些失落感。但这只是短期情绪面影响，最终还得看业绩说话。数据显示，军工行业累计有66家上市公司披露2020年业绩预告或业绩快报，其中47家可比公司净利润同比增速中值（或快报业绩）的平均水平约为39.3%。若一季报出来，军工企业订单也同比环比增长的话，这才是硬核，才是主要推力！军工中期依旧值得期待！

十四五期间没有设定增长目标，重点提到提升发展质量效益！这主要靠技术创新和制度改革，科技创新是这两年重点反复提及的，涉及关键技术、完善供应链现代化、数字经济、5G、先进制造业、工业互联网等板块投资机会。

中国制造业正在从低端、粗放逐步走向高端、精密。2020年制造业预期净利润将下降23.33%，在业绩低谷中，智能制造指数在未来2021年、2022年两年预期将能够快速恢复并实现超额增长，预期净利润增长率分别达到35.10%、22.35%，预期主营业务收入增长率分别达到48.49%、22.36%。接下来的几年中国制造业重点需要关注高端制造的国产替代进程，以及智能制造数字化颠覆式的机会。制造业是经济的脊梁，转变新的增长方式，必须赋能科技+制造的新模式！

制造业涉及的细分行业其实很多的，A股市场涉及的个股非常多。高景气依旧或处于反转周期的机会如工程机械，锂电设备、半导体设备、自动化、航天航空设备、高端医疗设备等等。

今年智能制造的机会不容忽视，不少企业迎来转折年，景气度加速上行，若市场调整的话正好迎来布局期。部分细分龙头企业最近几年已经涨的吓人了，比如汇川技术市值高达1511亿，捷昌驱动、信捷电气等近2年多涨幅近3倍，以及高毅资产调研海得控制、哈工智能最近涨势疯狂。整体看，智能制造行业很多品种市值太小了，随之人工红利消失，机器替代人工，智能化、万物互联化推进，千亿级别的制造企业将会增加很多，哪怕500亿级别市场机会也还有很大空间！！

底部科技细分龙头异动，机会悄然来临

在昨日大跌的阴霾之下，市场情绪低落使得指数今天大幅低开，但很快就迎来了反转点，使得指数震荡走高，截止中午收盘上证指数微跌0.34%，创业板指微涨0.55%。

部分抱团个股开始有所反弹，比如贵州茅台阳光电源，隆基股份等等。短期的跌幅的确有点大，从情绪弹性角度来看，是应该要反弹了。

今日很明显有一个板块开始走强了，科技当中的消费电子和5G，部分龙头个股已经提前大涨。生益科技涨8.1%，鹏鼎控股涨4.43%，歌尔股份涨2.14%，长盈精密涨4.13%，迅雷通信涨5.53%等。这些品种从形态来看都处于持续大跌之后的底部阶段，这类品种也符合当前市场资金喜好的风格特征。

在大市值龙头品种持续下跌的情绪影响之下，对于这类低位品种资金的转移会越来越多，进而会强化这类低位优质品种的机会。最近机构又再次开展了一次关于高增长低估值品种的交流会，很明显机构们也开始慢慢转移部分资金到这类性价比偏高的品种上面去了。

但这里我们需要注意，机构们关注的品种市值不会太低，一般是在200~500亿的品种会更加喜欢一些，因为流动性还行。如果低于100亿，流动性太差的话，大机构是很难从容进出的。当然我这里并不是说低于100亿的个股就不值得关注。其实此前也有不少从几十亿涨到上百亿的品种，比如锦浪科技等。所以重点还是关注公司业绩增长。

除了科技方向这里，我还要重点说一个板块-智能电网，今日涨了1.99%。其实该板块在周一周二已经有强势的表现了。

关于碳中和的话题，当新能源发电占据一定比例之后，未来储能要发挥很大的作用，智能电网的建设也是非常重要的。

从交易者的角度看，很多品种目前还是阶段性底部刚刚起来，比如金冠股份、中能电气、恒华科技、思源电气等等！

今天早上就说了这么多，指数适当性忽略，涨一天跌一天，随机性很大，但整体还是偏弱。重在个股的挖掘，中小市值个股的反弹行情还有延续。

千亿级别产业爆发元年--储能

又现黑色星期四，创业板大跌4.87%，报收2851.87点，正好回踩到了120日均线。初次跌到这个位置，或将有点支撑，至于接下来反弹力度如何，还真不好说。

这种下跌方式让很多投资者看不到希望，越是这样的下跌，后期越容易突然来一个反拉大阳线。

客观理性的提醒一句：市场调整还没有结束。若站在半年的维度看，创业板指的支撑在2400~2500点。

 说这么低，估计得挨骂。但如果说短期的话，创业板指还是看到2750~2780附近会有重要支撑，然后反弹的概率很高的。

今日大盘指数收盘收的还是很玄幻，似乎就是不有效跌破3500点，这样上证指数仍然还是一个高位箱体震荡格局，且处于箱体的下沿，随时还有可能再来一个大阳线反弹。

大市值龙头品种今天杀跌的有点猛，贵州茅台跌5%、隆基股份跌9.17%、阳光电源跌15.32%、宁德时代跌6.88%、万华化学跌9.16%、通策医疗跌10%、韦尔股份跌7.08%，金龙鱼跌7.44%等，最近这些龙头累计的跌幅普遍在20%+很多，都达到了30%的跌幅。这种毫无反弹的下跌非常难受，对市场情绪杀伤力很大。但过度的泡沫就会有这样的下场，也很正常。

大龙头市值品种的大跌的情况下，中小市值品种最近却涨得有点离奇了。开尔新材和邦讯技术今天都收获了20厘米的涨停板。开尔新材三天三连板（20cm），5天累计涨幅92%；

邦讯技术此前从底部起来5天累计反弹了119；

豆神教育最近反弹超过40%；

中材节能6连板涨幅62%；

还有此前的庄股，仁东控股7天6个板等等。

大市值品种跌得非常惨，而低位超跌品种却反弹的如火如荼。非常割裂的的行情。

风险与机会并存没有，操作难度虽然有点大，但只要我们多做功课，多研究企业的价值，仍然能从中分到一杯羹。

肖说的一句话很有道理-具有稳定回报和高成长预期行业公司的股票受到投资者青睐是市场正常现象。当然资本是逐利的，有时也是盲目的。

这很好的诠释了当下的资本市场，涨的时候过度追捧，跌的时候过度杀跌。市场从来没有理性，都处于极度乐观与极度悲观，两边来回徘徊。专业投资者正好可以利用这种情绪极端化赚取超额收益。

期货市场最近也出现了下跌，伦镍盘中大跌超过7%，市场原因归结于因供应缺口将缓解。

最近万物涨价概念使得顺周期持续走强。主要是因为经济复苏供应缺口明显，而一旦供应缺口得到缓解，价格大幅下跌将是大概率事件，顺周期的行情也会就此结束。

所以我反复强调顺周期板块不要看太长，看短线和小波段为主。不要到时候又在高位接盘了，挂在旗杆上。

最后我们还是要研回归研究细分产业、公司。今日简单跟大家说一个板块-储能！

政策面-积极实施存量风光水火储一体化，稳妥推进增量风光随处一体化。

储能的重要地位从去年底开始就得到了各方机构的认可。有机构预测到2025年我国储能市场空间或达到6500亿，到2030年储能市场空间可高达1.2万亿。未来5年行业年复合增速或将达到30%。

目前储能产业处于0~1的爆发阶段，不少品种当前的估值是偏高的，这也很正常。在市场环境不好的时候，市场比较难容忍，但市场环境转好时，弹性也是非常高的。

这个产业是一个中长期机会，可以持续跟踪。涉及相关上市公司也是比较多，比如派能科技、南都电源、固德威、德方纳米等等。

大市值龙头继续下跌，结构性机会仍有

今日市场大跌，是不是意想不到，说实话我也感觉到意外，虽然觉得会有调整，没想到能跌这么多。早盘上证指数跌1.8%，创业板指跌4.24%。创业板的走势图是典型的空头趋势，而且是属于空头趋势的初中期，所以很调整肯定没有结束。看来创业板真有可能回踩到2750~2780的支撑附近。

今日市场的大跌主要是前期抱团股再次突崩瓦解，虽然上周累计跌幅已经高达近20%，但相比去年的涨幅以及当前估值来看，跌的依旧不够。继续加速下跌，这也是合情合理的。

其中有一个重要因素就是机构抱团带来的后遗症效果很严重，即指市场大跌-基金产品净值下跌-基民赎回基金-基金经理被迫再卖股票-抱团股继续加速下跌，这种负反馈效应非常明显，这波下跌估计是很多基民大量赎回基金导致的。

面对当前的位置的市场说3点：

1、大市值龙头品种短期跌幅巨大，有少部分品种已经跌到了合理估值区域。但绝大部分品种人员偏贵，暂时不要去接。后续还要花很长时间修复技术形态，缓解投资者惊恐的情绪。

2、任何一个板块或个股或主题，只要涨幅巨大，不管这个逻辑多么顺畅，超级加速上涨，需要的是噱头，此时不能太信以为真。过热的时候风险永远比机会更大。

回看春节前的大白马、抱团的大市值龙头疯狂加速上行，有多少人信以为真能一直走下去，有多少人认为只要买龙头就能赚钱？

还有之前的光伏板块、酱香科技、新能源汽车等大幅上涨的时候，各种逻辑、各种故事充斥市场，只是为了继续看高，继续投机。

我们反复提醒，只要短期累计大幅上涨，涨幅巨大的品种，千万不要说看好中长期而上的车，如果是这样，说明你已经被市场洗脑了，你已经入套了。

我还清晰的记得，我们在节前反复提醒白酒性价比不高，风险较大，估值太贵。结果每说一次白酒就再刷个新高，总被打脸、总被别人嘲笑。很多时候需要时间去证明的，作为投资者就应该有独立的思考能力，而不是从众。

3、二三线细分龙头，性价比极高，机会较多。

面对当前持续下跌的市场，很多投资者开始心态有点崩溃。认为当前市场风险非常大。

机会是跌出来的，难道这句话大家不记得吗？

这句话既可以用在大市值龙头品种上面，更可以用在二三线细分龙头品种当中。因为很多中小市值品种在去年的行情中持续下跌将近一年，而如今处于底部阶段，甚至有些品种在底部已经形成小多头。最近复盘梳理了非常多的品种，发现当前的估值也就15~30倍左右。而公司质地并没有发生改变，业绩也没有恶化，相反业绩还有高增长预期。这样的机会难道不值得关注吗？

我们的结论是当前市场机会较多，可以逢低分批低吸。但要有足够的耐心，忍受市场的波动，屏蔽外在的噪音，这样才能有自己的结构性机会。今日市场大跌，竟然有1733只上涨，这也说明市场结构行情！

大盘阳包阴，反弹又重新恢复了

今日市场大涨，沪指大涨1.95%，创业板涨1.04%，今日的大涨让有些投资者感觉到又被欺骗了。昨日大跌，还担心市场会不会加速下跌，没想到指数强势拉升。昨天的下跌我们已经说了其中的两个原因，其实这两个原因都有点突发性，市场情绪太敏感导致的。

大盘这根大阳线，把昨日的阴线实体部分给反包了，同时kdj指标金叉在即。短期的反弹也就还没结束，我们前天说了反弹时间周期在3~5个交易日，由于昨天出现突发性下跌，今日算是第2日反弹，也就是说如果市场再反弹3日的话，我们一定要保持警惕了。

最近市场的机会比较多，现在中小票涨得非常好，炒作的逻辑全靠事件主题催化。既然是这样，市场的题材也就非常多了。今天简单说几个热点板块：

1、钛白粉。

钛白粉最近涨价持续非常猛，该板块的龙头是龙蟒佰利，但该品种的长势并不怎么好。主要是由于该股是行业龙头，前期涨幅较大，最近的涨幅并不理想。性价比并不好。

而二三线的品种最近却涨得非常猛，比如中核钛白、安纳达等涨幅超30%。

这就是最近市场的风格特征-中小市值品种（二三线细分龙头）具有高性价比，资金更愿意参与。

钛白粉的逻辑有两点：第一是涨价，第二是部分企业要进入磷酸铁锂产业。

这个板块就不是深究，短期涨幅较大，有点马后炮的意思。但此前的文章在2月2号中午的文章就重点说了磷酸铁锂的机会，钛白粉属于磷酸铁锂的上游材料！近期这个板块不是重点关注对象，但磷酸铁锂板块还可以继续跟踪。

2、碳中和~钢铁

今日碳中和板块轮到钢铁领涨了。2021年我国粗钢产量应该会进一步减产，环保压力比较重。这就对于龙头企业会有直接的利好，另外对于石墨电极也会产生较大的利好推动。最近的方大炭素走势走得非常凌厉，短短12个交易日涨了46%。看到该股票最近的大涨，忽然想起了2017年石墨电极持续涨价，促使方大碳素业绩持续暴增，走了一个5倍多的行情。

除了传统的钢铁比如华凌钢铁宝钢以外，特种钢材最近受到机构青睐，比如中信特钢最近就有27家机构进行了调研。还有久立特材、ST抚钢这些品种都涨得非常不错，调整起来也非常抗跌。

对于钢铁板块，说实话我有一定的排斥性，毕竟该产业成长性并不强，个人比较少关注。不过对于特种钢材这类未来的成长性还是能看得到的，特种钢受益于高端制造业的升级及进口替代，未来这里面会呈现一些国际巨头，这个还是可以关注下。

最近我们发现科技板块的研报开始增加，这是一些信号，说明机构对于科技相关企业的态度发生了变化，从此前的冷漠到现在慢慢开始关注。其实无非也是因为这些品种跌的真的很多，估值合理了！有不少品种，如果按照2021年的业绩测算的话，估值在20多倍，比如神州数码、太极股份、浪潮信息、中新赛克、锐明技术、中孚信息等等，而业绩增速普遍能保持在25%以上。看到这样的数据以后，我不知道大家是什么感觉？投资真的需要多做功课，哪些是机会？哪些是风险？心里要有一个衡量的标准。

现在的策略就是寻找二三线细分龙头潜伏待涨，做一个耐心的狼，这样才能吃到肉。

保险大涨3.5%，中期逻辑很顺畅

今早市场反弹力度还是很强的，上证指数涨了1.33%，看来3500点一带的支撑还是有一定作用，只要没有有效跌破，还会拉回来，短期的压力依旧在3570点附近，看短期能否把它收复，若能收复的话，接下来上证指数就是一个箱体震荡，箱体的区域3500~3690点。

短期很多人纠结，接下来既然指数要调整，那是不是该清仓呢？

我们的答案是不必过于惊慌。目前市场的赚钱效应还是有的，个股的机会还没有结束。可适当性轻指数，重个股。

我们可以看到今日早盘的热点比较多，很多都是之前表现过的板块，也就是说有些板块的逻辑是一个阶段性的，并不是一日游，只要稍微有些耐心不追涨，就有机会赚钱。

金融板块之保险，今日早盘涨了3.53%。

这波上涨趋势最强势的是中国太保，这一波涨幅高达36%。但今日涨幅最大的是新华保险涨了6.21%。

保险板块当中的个股比较少，主要的新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿，综合能力比较强的是中国平安。中国太保最近涨的比较强势，是由于它的业绩改善能力增速比较高。但站在投资的角度，由于中国太保短期涨的很强势，而新华保险增速也不低，但股价并没有涨这么多，所以今日他的表现会更强。

很多时候分析师和交易者的角度是不一样的。交易者更注重投资品种的性价比，哪个更具有性价比则会考虑哪个。 现在各大机构把性价比作为当前投资的首位，确定性排在其次。这就是市场的变化，不再是单纯的买龙头，这么简单了。

顺周期板块今天重新回归，钢铁板块涨了5.53%，不少品种进入加速上涨态势，比如说鄂尔多斯、华菱钢铁等等。

有色金属板块今日也表现的很好，重点是稀土和电解铝，都是来自于涨价，这个板块的个股似乎从逻辑看还有，但是从技术形态看都处于超级加速，只能看看短线。

新能源汽车上游的锂矿、磷酸铁锂、钴业等，更多是需求推动的行情，持续性会更长一些。不少品种也调了很长时间，后续可以关注企稳，或许有第2波行情。这是我重点关注的方向。

今天科技股全线下跌，大基金概念跌了1.56%，存储器跌了2.13%。昨日这些板块还上涨，今日就下跌，有多个因素造成的：1）隔夜美股科技股集体下跌；2）大基金减持利空冲击；3）市场的轮动节奏。

对于科技股我们的观点继续看好的，下周关于科技创新的议题，估计会在两会当中重点提到会有一些催化剂。这只是短期的催化剂，中长期来看有不少半导体企业的订单排产量已经延伸到三季度。没有理由不上涨，此时每一次深跌都是低吸的机会。

把握个股机会，不要看指数，不要看指数，不要看指数。重要的事情说三遍。

两因素致使市场反弹夭折

先说两个消息：

1、香港财政司司长陈茂波称，不排除进一步增加印花税的可能增加印花税，不会影响到香港股市的竞争力。不过随后又说目前不计划进一步上调股票税。

这个消息刚出来的时候，港股市场就迅速下跌，带动A股市场也出现了调整。

2、郭树清表示，疫情发生以来，各国都采取了积极财政政策和极度宽松的货币政策，现在看一些副作用开始显现，比如欧美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整。很担心国外金融市场的泡沫问题哪一天会破灭，现在中国市场与国外市场高度相连。

这种消息很明显是偏利空的。说明我国在采取货币政策方面会相对克制，以防接下来国外市场出现大动荡受到冲击。

短期指数很难有大的表现，这估计在市场已经达成了共识。在外围出现泡沫破灭前， A股提前调整不失为较佳的策略。届时受到的冲击也会偏小。

说到这里简单说一下近期市场的情况及策略：

目前市场是一个震荡调整的格局，权重龙头品种调整依旧没有结束。若短期有反弹，会引来更多的抛盘。

不过短期市场的机会还是比较多，更多集中在中小市值个股中，多以超跌反弹，短线思路为主。主要是因为目前市场没有主线，没有主心骨的市场，很难让资金长期卧倒不动。更多的资金还是想搏一搏短线的交易性机会。

对于当前的市场状况，我们的应对策略是寻找低位+估值合理+有业绩增长预期+有题材催化的品种进行潜伏，等待短期快速拉升之后分批落袋。多以短线和波段为主。同时，大家要把投资回报率的预期下调，平衡心态。

今日盘面情况：

大盘指数跌1.21%，创业板指跌0.93%。两市上涨家数将近1/3。

上涨的板块大致分为三个方向：1）碳中和为主角，细分板块如垃圾发电，生态环境、智能电网，磷酸铁锂、充电桩等等。

2）科技方向：存储器、芯片概念、云视频；

3）军工方向：通用航空、航母产业等。

细心的投资者可以发现，这些上涨的方向基本上是两会预期相对强烈的板块。这就说明短线资金瞄上了这些方向，会在市场震荡当中博取部分品种的一些短线收益。这也是我们需要重点关注的方向。

最近汽车市场有一个非常热门的话题-软件定义汽车。领头羊当然是特斯拉了，最近特斯拉CEO马克斯在推特上证实fsd（完全自动驾驶）订阅服务将于今年的第2季度正式推出。对于智能下驾驶国内比较好的标的并没有多少，而目前这些标的比如说中科创达、德赛西威等等估值还是有点偏贵的。

寻找市场下一个主流方向-智能制造

沪指上涨1.2亿%，创业板指涨2.77%，两市成交额只有8732亿，缩量反弹市场信心不足，同时也说明抛盘不重。这么看来反弹还要延续。从技术面看，创业板kdj指标金叉在即，反弹还要持续的，反弹的压力在3150~3180区域。

翻阅今日的涨幅排行榜，低位的中小市值品种占据绝大部分席位。虽然说今天大市值龙头品种超跌反弹，但是力度还是稍逊一筹。整体看市场的风格切换基本上确认了。今年股民的收益或将要比今年的收益稍微好一些。

盘面情况：

1、券商板块小幅下跌。

主要下跌的是中信证券跌了5.98%，下跌原因是配股募资不超280亿。

配股一般都是偏利空的，如果没有参与配股，基本上就是硬生生的亏损。所以如果没有额外资金的投资者，都会在配股前卖出，这就会对短期该股价形成负面影响。

对于券商板块，我们一而再再而三的强调一个问题，券商板块的盈利模式发生改变进而导致其估值方式也发生变化。目前看券商板块是属于低估值，但由于盈利模式发生变化，现在看到的静态估值也不一定准确。券商逻辑不顺畅，我们选择规避。

大金融里面，保险板块和银行板块都比券商板块更值得关注。这里我们重点看保险板块。

2、化工涨价延续，行情未结束。

最近期货市场的化工产品持续大涨，经济复苏下，经济活动活跃，需求旺盛，原油上涨，化工产品上涨，这种逻辑比较清晰。

同时国内政策重点谈及碳中和话题，各个地区控制高耗能行业产能规模（化工就属于高耗能相关产业）。比如内蒙古发布相关政策消息-“今年起不再审批焦炭、纯碱、尿素甲醇，烧碱，黄陵水泥超高功率以下石墨电极、电解铝等新增产能项目”。

这样的消息会使得化工产品涨价预期更加强烈，也就是说化工板块的行情远没有结束。

根据生意社消息，3月份碳酸锂价格再次上调，上调价格幅度为1000~4000元/吨。需求带动价格上涨，相关上市公司将受益！

今年全球经济环境复杂，货币政策与经济复苏之间的调配存在较多的变数。二级市场经历持续上涨之后，是否会迎来大幅调整，各大机构存在较大争议。但对于A股，相比于全球其他国家来看还是相对乐观一些。毕竟。我国货币政策相对克制，同时A股的涨幅也并不是非常大。按照估值来看，目前全市场的估值PE中位数为42倍，和2015年136倍、2010年70倍以及2007年95倍的估值中位数相比。似乎现在也并不是很高，指数这么下跌，往下的空间也不一定会很大。

但这个时候市场的方向比较难确定，这种低价低位反弹行情不可能一直持续。最终还是要回归一个相对确定的方向。个人觉得2021年开始大家可以重点关注制造业，尤其是智能制造。这里面将会诞生出比较多的小巨头，雷同于汇川技术、恒力液压、巨星科技等等！

现在经济发展都非常关注能耗问题，碳中和话题在两会期间必然会重点提到。智能制造解决了效率问题，降低成本问题以及能耗问题，实现真正的高质量绿色发展。

投资一定要跟随政策的方向去做策略，先大后小，这是做交易最基本的原则。由于篇幅有限，今天对于制造业就不再往下梳理，本周抽个时间重点把制造业相关细分领域跟大家梳理一下。

短期看反弹中期看调整，科技股具有高性价比

上周的连续下跌使得本周的反弹以高开的方式开始，今早指数高开震荡，沪指微涨0.52%，创业板指涨1.87%。两市呈现普涨格局，上涨家数多达3163家，其中涨幅超过9%的个股有89家。

先明确一点：短期市场的反弹还没有结束，接下来将继续震荡反弹时间周期或在3~5个交易日。同时，中期的调整也还没有结束。

策略上，短期看多中期看调整，故而，短线可参与，但快进快出为主，中期的品种。随着反弹的延续，记得分批减仓。

今日涨幅居前的板块是新能源汽车相关细分子板块，如磷酸铁锂、轮胎、锂电池等涨幅均超过3%。宁德时代今天涨了5.47%，毕竟前段时间持续跌了不少，整体看这里只是空投趋势的，反弹或许还得谨慎。

对磷酸铁锂板块，个人认为机会还是很明显的，今年需求持续暴增，不少企业产能也扩大，将会带来业绩同比大幅增长。不少企业估值，按今年业绩算的话在50~30不等，所以也并不是很贵，进入了合理区域。该板块相关上市公司如湘潭电化、德方纳米、鹏辉能源、国轩高科、安纳达、派能科技等等。

盘中有一则消息，对稀土板块刺激非常大--“工信部称中国稀土没有卖出稀的价格，卖出了土的价格。”言外之意，稀土被贱卖了。市场的理解简单粗暴，认为接下来稀土将有持续涨价的预期。

于是乎，今日稀土板块大涨4.18%，北方稀土、北矿科技、包钢股份等涨停。广晟有色、金力永磁等等纷纷大涨。稀土板块的机会应该还有，这里大家应该可以适当性关注。

另外今天5G和芯片板块也涨得不错，分别上涨1.7%和1.98%，科技板块目前指示部分品种开始走出下降趋势，还没有板块效应，个人觉得接下来随着政策面不断的刺激，以及部分品种赚钱效应的释放，将会走出更大面积的反弹。这个板块不容忽视。

顺周期板块今日表现也还不错，在周末的机构交流会当中，对于顺周期的观点还是比较乐观的，比如水泥、防水材料、化工、工程机械等领域看好的热情不减。

午后的市场继续看好，震荡当中轮动的机会不可错失。

3月行情前瞻--做短不做长

近期市场持续下跌，毫无反弹的下跌，7个交易日创业板指跌幅高达17.23%，上证指数跌幅高达6.32%。下跌的因素是消息面逐步催化而致，先是抱团股瓦解，紧接着港股印花税上调，随后美国10年期国债利率上行。其实市场的下跌不是偶尔发生，即便不是这些事件催化导致的，最终也会由其他事件成为导火索引发下跌，也就是说下跌是必然要发生，只不过是时间问题。

脱离基本面的上涨，过高的估值，不可能持续太长时间。经济学中有句话--价格围绕价值波动。这句话是有道理的，价值是中枢，只不过在不同时间点价格波动幅度不一样而已！

周末最重磅的消息要数--美国通过了1.9万亿美元经济刺激。货币政策如此的宽松，通胀压力不小，最近美国十年期国债利率上行也是有道理的。

对股市的影响：利率上行，说明大家对未来的风险产生厌恶，钱毛的太快，面对高位的股市不确定性太大，大资金追求相对确定资产价格的意愿增强。对股市是偏利空的。

站在这个时间点，2020年疫情爆发，随后全球大放水。有点像2008年经历了金融风暴之后，2009年各种放水（中国相对克制）。虽然有区别，但大致是差不多的经济控制方式。大放水后，经济会有逐步修复，但也会带来较长时间的后遗症。个人认为，美股风险系数很大，接下来的今年或有长期的深跌。对A股多多少少会有影响，尤其是这些抱团品种（有数据显示，沪深300指数走势跟标普500指数很相似）。

对于当前市场状况，应对的策略--看短不看长！

我们建议不要看太长远的，太空洞太具有想象力当前没有什么业绩兑现的品种，很容易大幅杀估值。由于未来有较多不确定性，资金在选择标的时，都重点看当下有没有业绩，接下来半年或一年会不会兑现。若当下估值便宜，资金则觉得更具安全感，更容易杀进去。这就是最近低位低估值品种火爆的重要因素。

那些未来3-5年有高增长的行业，比如新能源车，不是说不行，而是由于当下太贵，资金是不愿冒险拿着等未来3-5年来对象的，谁知道中途会发生什么？只要市场环境乐观的时候，市场资金才愿意赌未来。不过，要是新能源车跌幅巨大，估值回到20-30多倍，这就属于短期有机会了，不需要赌未来了！

最近火爆的房地产板块、化工、有色金属、保险等板块都属于当下估值相对便宜，资金短期热捧也是正常。其实，还有一个方向被市场忽略了，那就是--5G板块。

5G板块在2019年热炒了一波，市场预期2020年是5G手机更换潮元年，没想到2020年发生了很多事件，并没有迎来5G手机更换潮。二级市场，5G板块持续下跌，很多品种跌幅巨大，如今不少品种估值10-30倍不等。同时，有不少企业并没有停止扩产行动，即便如此，最近央视报道称，2021年一季度5G手机快速放量，产业链中的不少零部件供不应求，订单排产到2季度。

这么看来，5G手机产业链并不是远期板块，而是当下值得关注的板块。另外，5G板块一旦动起来，云计算以及下游应用板块也会带动起来，这是值得关注的！

下周市场出现反弹的概率非常高，最近指数持续下跌，市场情绪被慢慢下降至冰点，越是这个时候越不能随意割肉。等待市场反弹，反弹之后再逐步减仓。策略：短线超跌，中期减仓，长期等待看戏！

超跌反弹行情，关注低位形态个股

分化的市场：指数涨跌分化-上证指数涨0.59%，创业板指跌1.01%；大小票涨跌分化-今日偏大市值品种上涨，中小市值品种调整为主。

今日市场最大亮点板块-房地产大涨6.18%。

消息面，全国22个重要城市土地招拍挂活动，一年最多进行三次。

这样的消息类似于房地产行业的供给侧改革。说到供给侧改革，大家可以回想一下当时煤炭钢铁的供给侧改革。

当然是利好于房地产板块，尤其行业内有竞争优势的房企有利。房企的翘楚如万科a，新城控股，保利地产，绿地控股，金地集团等等全线大涨超8%。

除了消息面的利好以外，另一方面也是由于最近市场风格在做切换。高估值切向低估值，高成长切换价值股。

房地产板块整体估值偏低，龙头企业的估值只有10倍左右。估值低的板块还有保险、银行、基建等今日涨幅都在1.65%以上。总算被市场资金临幸了。

对于这样的板块，短期内还是有机会的，但持续的逻辑其实不强，估计在一季度以内就会全部修复完，所以想参与要趁早，不能犹豫。

有人问成长股难道就没有机会了吗？其实我不这么认为，成长股之所以最近表现比较差，主要原因还是绝大部分品种估值有点偏贵。成长因子是产生长牛的重要基因，只能说短期内成长股不受到市场的青睐而已。

如果我们从技术形态看最近的个股上涨的品种当中，绝大部分是持续下跌了很久很久的品种，超跌非常严重，如下图：

同时最近下跌的品种主要是高位高估值泡沫化比较严重的品种。这就是很典型的资金从高往低处流。对于底部超跌反弹品种，上涨无需很多长期逻辑，只是因为跌的太多了，需要弹回来一些，跟低位低估值价值股的修复行情没有区别。股价的启动只是需要一个恰当的催化剂就能让他在短期内快速大涨反弹。

切换还没有彻底完成，超跌反弹行情也没结束，大家一定要保持足够的耐心。

还有一个事件：美对半导体在内的4项关键产品，全球供应链进行审查，以摆脱对海外供应商特别是中国供应商的依赖。

这样的消息对于半导体板块是短期利空，今日半导体板块高开低走，跌了0.6%。主要是担心产业链转移到美国，对国内不少企业的订单会失去不少。短期更多是情绪面的影响，现在半导体供需紧张，很多企业订单饱满，业绩保持高增长是大概率事件。近期回踩调整是低吸机会，当然这里需要关注的是估值相对合理有业绩的科技股。

短期市场的反弹没有结束，尤其创业板指今天又再度破60日均线，估计三天之内还会重返60日均线反弹一小波，当这个反弹完结以后就需要大幅减仓了。

反弹如期而至，低估值龙头反弹更强劲

今天市场如期出现反弹，早盘沪指涨1.07%，报收3602点。创业板指涨0.56%。成交量来看并没有放大。

上证指数的走势，仍然是小多头延续中，但多头的斜率变缓了。

创业板是回踩到60日均线获得支撑的小反抽，从反抽的力度来看，目前还是偏弱的。但从空间来看反抽还有延续，所以此时大家不要着急卖股票，可以等进一步反弹之后再考虑减仓。

今日指数反弹，也就意味着大市值龙头品种表现的比较不错。但其实我们要再度细看盘面的话，发现是低位低估值的龙头品种涨得更猛。这里我们对比一下：

相对低估值品种如：中国平安涨3.47%，万科a、保利地产涨停，格力电器涨4.75%等等。

相对高位高估值品种如比亚迪涨1.44%、宁德时代涨0.5%、隆基股份涨2.14%、恒瑞医药涨0.12%等等。

这种细微的变化，大家一定要注意。都是龙头品种，我们当然要选择估值更加便宜的位置，更加低的品种。

今日市场是走了一个跷跷板行情，指数大涨但上涨的个股家数没有此前指数大跌的多时上涨家数多，今早上涨家数只有1501家不到一半。节后6个交易日，只有两个交易日是权重个股表现，这种开始也说明了权重个股目前并不是主角，今天只是技术性反弹。二三线品种接下来还是市场重要看点。

板块方面，今日房地产板块涨7.15%，涨幅巨大，出现了涨停潮现象。该板块有18只个股涨幅超过9%。地产板块的逻辑是估值修复，前两天正好有不少机构讨论，高切低谈论银行和地产更倾向哪个，就机构称房地产板块当前比银行更具性价比。没想到今天该板块如此洪荒之力的暴涨。房地产板块对我来讲诱惑力不大，虽然还有反弹修复行情，但持续性不强！

保险板块值得关注，经济复苏，去年经历困难期，如今慢慢恢复。保险板块涉及的上市公司也并不多，涨幅最好的是中国太保涨了6.74%。中国平安、新华保险涨幅也在2.9%以上。

土木工程、装配式建筑等板块涨幅均超过2.7%。这类板块其实都是属于相对低估的板块，短期内会受到资金青睐。高切低的思路还没有走完，大家可以持续卧倒，等待行情进一步推进！

由于前5个交易日市场指数大跌，很多投资者对手中持有的股票开始没有信心。只要看到下跌就心里慌慌的，开始考虑估值问题，开始考虑质地问题。说白了，这些投资者在买之前压根就没有考虑自己买的是什么玩意儿。

我们反复倡导的一个投资理念-买入的企业要能产生价值、产生利润。而不是纯粹为了博取波动中的价格差。这样面对市场的上涨下跌，心态才能做到从容。

军工板块今天继续保持强势，今日涨2.72%。前天大涨，昨天收平，今日再大涨。转强的信号越来越强烈。目前国防军工机构的观点是有分歧的，有分歧才有机会，如果过于一致，那说明市场进入过于疯狂的阶段。我们继续看好这个板块的机会，调整还是机会。当然军工板块并不是所有的股票都有机会，一定要精选其中估值相对合理的品种。

科技和军工是不分家的，准确来讲军工也属于科技板块。所以对于科技板块当中，我们重点看好芯片半导体以及信创板块，目前机会是比较明显的，逢低积极关注。

再次强调个股反弹行情还没有结束！

市场风险信号发出，但短期不必慌！

今日早盘市场大幅下跌，大盘指数跌1.5%，创业板指跌2.57%，今日这种跌幅直接把指数逼到了关键支撑位，大盘的趋势支撑就在3580点附近，创业板在周一的时候就已经破位，目前也打到一个重要支撑3020点附近。

对于短期市场的观点：个人觉得短期的风险不大，毕竟短期累计杀跌幅度比较大，存在技术性反弹。真正的大风险是在技术性反弹之后，还将再度杀跌，接下来的下才是真正需要担心风险的时候。

通过多方面都可以观察到市场风险信号开始显现：

1、易方达中小盘暂停申购，并且初次大比例分红。这也是良心基金经理防止过热的时候资金疯狂涌入。

2、比特币大跌、大宗商品疯狂上涨。

既然风险信号已经发出，接下来的操作大家整体上要保持谨慎，仓位上要做好管理。个人觉得像大市值龙头权重品种，接下来的调整时间周期或长达1~2个季度。故而，短期内不要过于着急的去炒底。

虽然今天指数跌了很多，但是个股表现还是可以的。早盘两市仍然有2298只个股上涨，涨幅超过9%的个股有51只。

板块方面重点说两个：

1、半导体板块。

北美半导体设备制造商2021年1月份出货量环比去年12月份提升13%，相比去年同期上升29.9%。

有机构预测2021年至2023年期间全球领先的代工厂将进行大规模半导体设备资本投资。

最近全球汽车缺芯状态非常严重，美股半导体板块个股最近持续大涨。 A股目前并没有传导过来。

不少半导体相关上市公司的产能排到了二三季度，高景气度可想而知。面对目前估值又不贵的前提之下，这样的机会我们不妨可以去挖掘一下。

今日半导体板块也逆市飘红，涨了0.32%。聚灿光电、洁美科技、台基股份、兆易创新等等涨幅均超过5%。

2、数字货币。

消息面-央行数字货币研究所加入多边央行数字货币桥研究项目。

数字货币板块的个股今天很明显有异动，四方精创达5.91%，新晨科技涨4.14%，数字认证涨3.35%，众应互联涨停。

这个板块跌了很长一段时间，很多品种都刷了历史新低，这里存在一些交易性机会。但是需要注意，这是主题投资。

早盘市场跌的差不多，午后市场或将有所回升。接下来会有技术性反弹，所以如果想做 T的投资者，今日可以考虑小仓位低吸。

国防军工再次大涨，调整或将告一段落

今天市场小幅下跌，相比昨天来看，跌幅有所减缓，沪指下跌0.17%，报收3636.36点，距离支撑3580点附近还有一段距离，指数再度回踩的话，就会止跌企稳。趋势还是没有变，仍然是多头。

昨日指数大跌上涨家数2900多家，今日指数小跌上涨家数只有1220家。这主要是因为今天权重大市值品种出现了反弹，资金跷跷板因素造成的。

最近买方机构已经有人站出来透露最近在调仓换股，减仓部分高位高估值大市值龙头品种，资金的去向自然是顺周期和二三线优质品种了。

机构的调仓换股早在春节前就已经开始实施了，这种消息是滞后性的。站在交易者的角度，如果大市值龙头品种出现了超级加速，那这个时候就一定要小心出现中阴线，若出现中阴线破位，那很有可能行情就要宣告阶段性行情结束。

从板块来看，国防军工涨2.75%成为今日市场最亮的仔！

该板块在2月9号出现一根大阳线，涨了5.29%，休息4天，再度中阳线。这种走势我们需要注意了，说明军工板块真的要开始扭转调整格局，进入横向震荡，甚至开启新的行情。

接下来可以准备加点国防军工指数型基金，当然这也得分批，不能满仓干。

国防军工的逻辑即使没有发生变化。有人认为，美新总统上任，关系缓和，军工的催化剂已经没有了，逻辑也就不存在了。这个逻辑是站不住脚的，因为这只是考虑到情绪面，并没有考虑到投资的本质，产业发展的本质。

我们简单说两点：

1、国防实力与经济实力需要同步提升。我国当前军费占GDP比重为1.9%，而美国军费开支占GDP比重为3.4%。美国军费开支为7317.51亿美元，我国军费开支为2610.82亿美元。从这点来看，我国军费开支投入有提升的空间。

2、现代化装备需批量更新升级。

政策面也反复提到世界百年未有之大变局加速演进，加快国防和军队现代化，确保强军征程行稳致远。

国防军工建设是长期伴随经济实力推进的，站在十四五规划起初之年，装备采购需求大幅增加。站在三年的维度看，国防军工产业年复合增速有望达到30~50%。对于如此高增速的产业，大跌下来难道不是机会吗？

对于增长确定性产业，最怕的是高估值，而如今军工板块跌幅巨大，估值回归合理区域，自然也就值得去关注了。

对于军工板块重点关注：消耗属性强、高壁垒性强。对应的细分行业如导弹，无人机，航空发动机及关键核心材料。涉及的相关上市公司如航发动力、洪都航空、光威复材、中简科技、航天彩虹、宏大爆破、睿创微纳等等。

军工板块说的比较多，其中的逻辑是比较清楚的，但市场比较谨慎是因为军工行业很多信息不透明，对于这个行业的投资需要有一定的信仰。参与的资金夹杂着很多投机性，所以该板块波动性比较大，操作难度也是比较大的。

接下来两会期间可以重点关注一下军费开支的情况，以及接下来关注一季度各个军工企业的订单是否有如期兑现。