如何把握超跌反弹的机会？

今天市场的赚钱效应挺不错的，但这只是针对绝大部分品种。两市有2330只个股上涨，下跌家数1578只。不少大市值品种，今天是出现了小幅调整，相反一些中小市值品种今天弹性很高，涨得比较不错。跷跷板走势非常明显，我们这里还是强调遍，我们并不是唯市值论，重点关注好公司、有业绩增长的公司。

但这种跷跷板盘面现象，我们还是要客观看得到，这种情况之下，如果来回去做切换很容易做错。一旦一步错步步错，两边打脸，不仅赚不到钱还有可能亏钱。

今天大涨的品种很多是超跌反弹，比如海目星今日上涨20%，前沿生物最近6个交易日连续反弹了46%，曼卡龙涨20%、融钰集团近10个交易日反弹了53%，佳力图三个交易日三连板等等。

对于参与历史低位品种的交易，这里我们给三点建议：

1、持续创出历史新低的品种一般都是有问题的。对于一般投资者，不建议关注底部超跌反弹，因为这类品种反弹之后，大部分品种未来大概率还是要继续走低的。只有极少数品种开始走向了反转。

2、若喜欢低位品种的投资者，建议关注公司质地本来就不错，可能受到环境影响比如疫情、公司短暂困境等因素影响了近一两年业绩，而未来又会重新回到高增长的轨迹的品种。

这里我们举几个例子，仅作为交流学习，比如化学发光产业去年受到外部冲击导致整个行业内的品种都出现了下跌，新产业从204跌到了91、安图生物从180跌到了103等等，该细分产业国产替代的进程进入一种加速阶段，未来继续保持高增长是大概率事件。

再比如佳力图，去年股价从26跌到了11块，公司业绩并没有出现下滑，反而保持高速增长，同时公司今年订单依旧很充足，整体看启动前的估值是比较低的。最近该股价出现了连续的大涨，主要是有事件利好催化-数字能源。

大家在关注低位品种时，一定要看公司的质地以及公司业绩情况。千万不要只为了寻找超跌反弹品种，贪图便宜随便瞎选。这样的话很容易走歪道的。

3、如果仅仅是做短线不看估值的话，可参考压力位操作方式，如下图：

一般超跌反弹第1波的压力就是在最近下跌前的第1个坑沿，这波反弹绝大部分品种都会长到这个位置。

第2波反弹压力位也就是筹码密集的第2个坑沿。不同的品种反弹力都不一样，但距离压力比较近的时候，可以做一个减仓或了结。

第3波的反弹空间很多品种都达不到这样的空间，只有那些被错杀或者有强势题材的品种才有希望涨到这么大空间！

从交易的角度来看，第2波操作难度容易点，第1波由于是整体的空头趋势，很容易炒底炒在半山腰。第3波需要对品种质地、市场盘面、题材有深度的了解。

今天就说这么多，整体看市场的运行还算健康。机会依旧很多，好好把握五六月份业绩真空期。

国防军工板块底部探明，机会明朗了！

今日指数小幅震荡，上证指数早盘微幅上涨0.08%，创业板指下跌0.68%。两市成交额只有4750亿，量能有所萎缩了。但盘面赚钱效应相比昨天有所提升，两市涨跌家数比为1991：1878。

这种走势其实合乎轮动行情的特点，昨天抱团品种大幅拉升导致中小市值品种失血，我们在盘中和盘后都反复强调抱团行情很难持续，重点还是看具有性价比的优质品种。回头看这个观点是对的，并且这个观点在今年还会持续下去。

市场观点：短期指数有震荡调整的需求，但这不妨碍个股机会表现。故而在交易策略层面，继续逢低做多具有性价比的优质品种。

早盘盘面特征：

航天军工板块大涨：天海防务涨10.55%，新余国科涨8.7%，中兵红箭涨6.74%，航发动力涨6.15%等等。

市场对于军工板块前段时间是有比较负面的情绪。但最近国防军工板块已经慢慢走出了底部形态，成交量也明显温和放大，资金关注度有所提高。

从产业逻辑来看，军工产业最近三年将迎来30~50%的复合增长。但由于一季度部分主机企业业绩不及预期，导致了市场进步的杀跌。这里我们要说明一下，军工产业的需求是非常旺盛的，现在不少企业是受制于产能的供给提不上来。不少企业是在积极扩产产能释放或将在今年下半年慢慢释放，这将会使得军工相关企业的业绩会有提振。

所以站在投资的角度来看，二季度和三季度是非常好的低吸机会，这个时候股价估值都很低，性价比非常好。

油气开采板块也是非常不错，通源石油涨6.47%，中海油服涨3%，杰瑞股份涨5%等。对于油气板块，我觉得机会还有，原油都没有怎么涨价，未来一旦涨价持续性会更加强一些。

除了油气板块以外还有有色金属，煤炭，石油等周期品种，今天全线反弹。周期板块的反弹一点都不意外，我们在上周五就说了，周期板块大幅下跌之后其实是机会，不用担心周期马上见顶，即便是顶部也有反复的走势。

今天异动的还有软件板块，信创概念、云计算等等中的部分品种也长得非常不错。比如中国长城，中国软件、鼎捷软件等等。目前看科技板块有超跌反弹的需求。

市场重回抱团行情，该如何对待？

今天市场的走势犹如最近的极端天气，走势非常极端。指数方面表现的非常好，短个股的赚钱效应结构化有点极端，回到了春节前的抱团行情。但实际还是有些区别的，中小盘股当中优质的品种依旧还是可以。

目前市场聚焦的话题指向了叶飞效应，这次扰动事件不是坏事，反而会使得A股的生态变得越来越好。其实回头一看，市场每一次重大事件的冲击，最终都会使得部分资金重新思考投资方向。越来越多的投资者不再关注垃圾股了，逐步倾向优质好公司。

劣币驱逐良币的市场将逐渐淡出，慢慢将会变成一个优胜劣汰的良性健康市场。

我们还是再次强调一遍：此时漩涡核心的裂变是优质公司与垃圾公司的分化！

上周五的券商大涨给市场的人气全部点燃了。似乎感觉到权重已经搭好台，本周题材将唱戏。但周末的叶飞事件直接把舞台给烧了。

这里我们自己思考两个问题：

1、抱团行情还能持续多久？

抱团行情的本质其实是资金寻求避险的一种方式。很多散户投资者为了不踩雷，疯狂的卖中小市值个股，而同时疯狂买入大市值品种，将大市值品种的股价进一步推升。

这种现象持续性不会太长。回顾春节前的行情就知道了。机构其实不是这么想的，机构看的是自己持有的品种有没有被高估，如果高估了，尤其是太严重会分批减仓的。如果此时你还疯狂的去抱团，很有可能就给别人去接盘了。

聪明的机构投资者依旧会选择低吸优质的品种，对于高估的优质品种会进行减仓！机构的操作基本上都是在优质品种当中来回加减仓位，只不过是从高估值品种调到低估值品种。

通过这点来看，短期这种抱团行情其实持续不了多久，有些涨幅比较高的品种很有可能就会迎来调整。

准确来讲应该换一句话，高估的大市值品种抱团行情持续不了多久。但接下来主流资金将会持续抱团优质品种，这种持续性会有很长时间，将会在不同的优质品种进行抱团。

2、好公司真的就适合随时上车和一直持有吗？

有很多投资者对价值投资有很深的误解。可能看到巴菲特所有的有些品种都吃了只有几十年，于是生搬硬套的认为是长期持有优质品种就可以。

如果我们仔细阅读巴菲特的股东信就可以发现，他在2004年给股东信中就提到有点后悔当初没有在1999年股市泡沫破裂前卖掉，被严重高估的可口可乐股票。当时巴菲特说过，其持有的一些股票的价格已经超过了其自身的价值，但他低估价格高估的严重程度。他说，“我在应该动手的时候只动了动嘴。”

可口可乐的股票在1998年年中的成交价格为43美元，18年后还要低于43美元。当时在1998年的市盈率高达95倍。也就是说这18年期间他的回报率非常低，只有股息率。

我们反复强调，优质公司也要买在合理的价格，不然也很难获得理想的回报率。

回看当下，很多大市值龙头品种的估值是相当贵的，这个时候你要去上车，估计很难获得较好的回报率。或许短期有情绪性的推升有个短线利润，但未来中长期你将会受到无尽的折磨。

投资之所以难，在于股价的涨跌很容易影响市场情绪，而身处于市场环境中的投资者又很容易被这种情绪传染。绝大部分投资者。在收盘以后理性分析时候是清晰的，但在盘中交易时刻却处于当局者迷状态。

今天依旧有很多中小市值品种大涨，比如德方纳米涨14.43%，风语筑、味知香、佳力图、伊戈尔、法尔胜等涨停。其实整体来看还是中小市值品种大涨家数的偏多，大市值品种家数占比少一些。

站在今年的角度，中盘股的性价比更高，这次叶飞事件不会改变主流机构继续挖掘高性价比的品种。很多投资者会陷入阶段性的当局者迷的状态中。这里我们还是善意的提醒一下。

指数方面，接下来要小心指数冲高之后的震荡回调了，估计要整理一段时间。

我们看好的方向：医疗器械部分细分领域、创新药、新能源汽车核心产业链、国防军工、部分业绩优良的科技品种、海油等。

ST板块跌停潮，市场进入新一轮清洗中

今日早盘市场整体表现不错，截止中午收盘上证指数涨1.02%，创业板指涨2.96%。两市涨跌家数比为1546：2422，二八分化比较严重。

指数方面，大盘今日已经放量突破3500点附近压力，这个位置看来要突破箱体上沿，接下来关注回踩之后能否再度企稳，如果能的话，估计大盘指数有一个小波段行情。

创业板指今天又创了反弹的新高，这波多头趋势非常明显了。创业板指往上3150~3400点，这个区域是筹码密集区抛盘压力估计会非常重。

今天盘面结构化行情，空涨指数个股调整为主。资金似乎又重新开始抱团大市值品种。这主要受到叶飞事件的持续发酵，大家都担心自己所有的品种有可能是庄股。所以有部分资金为了规避这方面风险，直接抛售中小市值品种，直接买大市值品种。

其实这种操作方式有一定的道理，的确能规避不少的风险。但这种操作方式不一定是完全对的，大市值品种当中也有不好的公司。但站在短期市场思考的角度，中小市值品种的确会受到一些打压，哪怕是比较不错的公司，也会受到一定的估值挤压。在我看来如果是中小市值优质品种，如果这样的事件之下再度下跌的话，后期应该是一个非常好的关注机会。

其实叶飞事件主要体现的是垃圾公司质地、一般公司的控股股东为了自己的图谋，打着市值管理的幌子行收割韭菜之实！

所以，核心本质不是市值的大小，而是公司的好坏。

今日市场很多品种大跌，有33只个股跌幅超过9%。大跌品种主要有：

1、叶飞概念被点名的公司以及存在市值管理的品种。昊志机电跌13.26%、中潜股份跌10%等；

2、垃圾公司全线大跌，尤其是ST板块。 ST板块有122只个股跌幅超过4%。有13只创业板ST个股跌幅超过11%。垃圾公司一定要远离，不要博乌鸡变凤凰这种小概率事件。

今日大涨方向是非常清晰的。

1、消费板块继续走强。

白酒及饮料以及医药板块表现非常强势。医药板块已经强势了很长时间，部分细分领域还有一些空间值得关注。

今日像迈瑞医疗、智飞生物，泰格医药等大块头涨幅都超过了4%。创业板指不大涨也就奇怪了。

2、新能源板块至今继续抱团。

其实这个方向一直是市场的一条主线。至今从来没有真正离开过，核心主力资金基本上以持有为主，偶尔会做做高抛低吸！

锂电池、磷酸铁锂、储能等板块资金抱团的更加猛一点。正极材料的龙头德方纳米今天涨了15.2%，天赐材料涨8.64%，派能科技涨4.46%等！

光伏板块今天也出现了走强。光伏板块春节后，一波大跌之后的反弹并没有走的很强势，一直被市场所忽略。主要原因是确定性不太强，尤其是产业链当中产品价格有所下滑。但整体的大趋势是不变的，所以该板块应该还有反弹的空间，相关上市公司今天表现不错，如通威股份涨了5.64%，阳光电源涨5.35%，锦浪科技涨5.28%等等。

3、科技板块催化剂来临。

科技板块今天终于表现了一把，聚灿光电涨了12%，华峰测控涨10.23%、露笑科技涨5.61%等等。

科技板块目前还不能称之为主流板块，目前资金只是尝试着做反弹。其实这个板块目前性价比还可以，有些品种的估值只有三四十倍。

早盘市场来看走的比较稳，震荡上行，如果保持这样的话，午后将会有更多的个股表现。重个股轻指数，继续做多市场。

周末消息盘点：下周科技有看点

周末消息面比较平静，被推到风口浪尖的消息竟然是一个“市值管理”的大瓜。这个消息我们得说一说，这或将是今年非常重要的一个消息，这跟资本市场未来改革或将有一定的联系。

事件大致情况-曾经的私募冠军叶飞自曝中源家居进行“市值管理”，主要的原因是操盘方赖账，没有按照约定给下家付款。随后又爆出了10多家上市公司，比如 ST众应、华钰矿业、诺、昊志机电、东方时尚、 ST众泰、隆基机械等等。

市值管理与坐庄其实是一线之隔，由于我国资本市场不成熟，很多市值管理就变相成了坐庄。这种现象在市场是非常常见的，并不是个案，只不过被爆出的比较少。这次爆出来轰动力度比较大。

 在周末证监会依法对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票行为立案调查。看来这个事件将对市场影响深远。我们简单说三点：

1、不要碰庄股。很多庄股其实是自己不怎么样的品种，市值偏小。这里品种基本上就是博弈游戏，不适合投资。

2、短期将对市场的题材炒作会有所打压。资金挤出之后，资金会流向其他方向。目前来看医药，白酒等涨幅有点高。或许可以看一看科技、光伏等方向！

3、后期资本市场改革当中，应该会慢慢完善市值管理的相关条条框框。其实成熟市场的市值管理是有利于市场的发展了。能使企业的价值提现出来，让中小投资者有更好的持有体验感。

产业消息方面：

一、国家科技体制改革和创新体系建设会议，再次强调了，充分认识新形势下编制“十四五”科技创新规划，加强科技创新系统布局的重要意义。

科技的重要性这点是毫无疑问的，但二级市场由于去年前年涨得太猛了，整体估值很贵。即便跌了一年多依旧不便宜。但此时此刻不少科技股在今年一季报披露的业绩来看，成长性真的非常棒。

另外会议专题探讨了后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。摩尔定律是指集成电路单位面积内可容纳的晶体管数目，大约每隔18个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。

所谓的后摩尔时代的集成电路，潜在颠覆技术大概是指努力攻克先进制程，尝试跳出原有框架，寻求实现集成电路性能突破的新路径。比如第三代半导体、石墨烯材料、量子计算等等。

中国对科技的重视程度真是前所未有，曾经我们的燃油汽车行业一直落后于其他国家。而新能源电动车这一块，我国慢慢实现了弯道超车，不少关键技术掌握在我国自身手里。比如锂电池的宁德时代已经成为国际上的具有领先地位的企业。

同样的道理，如果集成电路这一块，我们通过新的路径实现弯道超车也是有可能的。

站在投资的角度讲这个消息对科技股是利好，从提振市场信心起到了很大的作用。下周科技股或将有所动作。相关板块如第三代半导体、量子计算，石墨烯，先进封装等等题材会有表现。

二、5月25日在上海举办头号世界的VR/AR产业高峰论坛。

科技板块中消费电子的投资在于关注爆款。若能实现爆款销量将会爆增，同时二级市场也会给出非常积极的正反馈。

 VR/AR设备是近年来科技巨头重点关注方向之一。目前相关方面的硬件和内容的痛点逐渐被解决，对于VR产业将迎来爆发点。有机构预测2021年全球VR销量或将达到1,500万台，比2020年VR头显的600万台增长了一倍多。

其实二级市场前段时间就有所表现了，歌尔股份4月下旬连续反弹，短短8个交易日反弹了40%。接下来这块估计是消费电子当中值得重点的关注方向，相关上市公司除了歌尔股份以外，比如蓝特光学，联创电子，水晶光电、爱施德、晶方科技等等。

 市场观点：下周市场大盘将尝试突破3500点，但上方压力比较重，这里大家不要有太高的期待。小心大幅冲高之后有回落。箱体震荡的行情就是连续拔高以后就持续的调整，这是相对应的。

板块方面，金融股周五的爆发持续性不很强，尤其是券商，持续大涨的可能性非常低。这里对保险还是有所好感的。

我们重点看好的方向：军工、科技超跌优质股、部分医疗器械、智能制造以及新能源汽车产业链相关品种。

风险提示：文章若涉及个股，仅作为交流学习，不构成投资建议，据此买卖盈亏自负！

金融股发威，市场稳了！

估计很多投资者在昨天市场进入一个小幅调整之后，情绪有点悲观，但没想到今天市场却出现了大幅拉升，一看市场盘面及个股的表现情绪面又转为乐观了。投资者情绪是最不稳定的，转变即在瞬间。

早盘指数全线大涨，上证指数涨了1.21%，创业板指涨了2.39%。两市涨跌家数比为2927：1105，涨幅超过9%的个股有84只。

目前看市场没有太大的变化，箱体震荡偏向上的格局。大盘3500点附近的压力，看来要去触碰了。创业板指是正常的顺延多头趋势，周一周二打到支撑企稳。看来本周的走势跟我们在周初的观点基本一致。

盘面情况：

1、金融板块大涨。

这种情况比较少见，尤其是最近市场环境比较弱，金融板块一直都没有太好的表现。

今日券商大涨4.37%，保险大涨3.88%，银行涨0.41%。

券商板块今天的大涨相比4月19号4月29号的大阳线有本质的区别。今天这根中阳线直接使券商板块从弱势区域拉到了强势区域。但不管怎么样券商渣男的本质是不变的。持有券商的体验感是非常差劲的。

券商应该会有一个震荡反弹的过程，可以适当性关注。但不要对他有太高的期望。

保险板块我觉得像中国人寿、新华保险，整体的走势应该是比较不错的。我还是觉得保险板块有机会的，这个观点一直没有改变。

银行板块，这里简单说一下，全球大通胀环境之下，大家在担心未来可能要加息，货币收紧。那么高估的品种，杀跌的风险就比较大，相对低估的品种比如银行，就更具有安全边际。或者说赔率更低一些。同时加息对银行没有太大的影响，甚至是有偏正面的利好。所以站在这个角度考虑，银行板块将有一些投资机会。

2、环保股今日大涨。

这也是一个消息面刺激的板块。最近只要有消息刺激的板块都会有表现。今日像绿色动力、博天环境等纷纷涨停。

对于环保板块里面整体的估值是偏低的，所以选择其中的品种，至少安全边际有保障。但。环保公司业绩的好坏跟政策持续力度有很大的关系，所以这是环保板块，很难受到主流资金关注的主要原因。

部分品种整体性价比还是比较不错的。像有一些龙头品种，最近几年的roe都比较高，比如伟明环保等。

今日还有很多板块大涨，比如说国防军工、白酒，血制品，医疗器械等等。

目前市场没有系统性风险，那么我们就重点关注个股机会，这是我们一而再再而三絮絮叨叨反复强调的话题！做交易的人要多看个股，少看宏观。相反做媒体、做分析的人更喜欢看宏观面。想通过宏观面研判来赚钱是非常难的。

周期股持续大跌，短线有反弹

周期股持续大跌，短线有反弹

今日市场小幅下跌，相比全球其他市场要好很多。我们来亮一亮的数据对比一下，

今日A股中：上证指数下跌0.96%，创业板指下跌0.57%，沪深300指数跌1.02%，科创50指数上涨0.36%。

其他市场情况：隔夜美股普遍跌幅在2%，纳斯达克指数跌2.67%，标普跌2.14%。

今日下午欧洲股市开盘，英国、德国快速下跌2%。

日经指数今日收跌2.49%，恒生指数跌1.8%，恒生科技指数跌3.33%。

 A股的独立性越来越强了。有的时候你会感觉它比全球任何国家的指数都更尿性，有的时候你又觉得它比任何国家的股市更怂。其实A股是有自己个性的， A股一直表现为结构性行情，这才是真正的特点。

最近北上资金持续净流出，已经连续三日净流出了，今天当日净流出56.4亿。这个数据我们还是要注意其背后的原因。个人觉得大致有两个因素：

1、全球多个国家地区，疫情开始复发，甚至个别国家还封国（如马来西亚）。这使得市场资金开始警惕起来！

2、大宗商品涨价，通胀预期越来越强，国外对未来货币政策收紧预期加强，进而外国股市纷纷大跌。外资就开始提前从其他市场上把资金抽回去，以防后期出现大跌好补仓。

北上资金大幅流出，并不是对A股不看好，或许人家有其他因素。其实整体看北上资金还是整体持续净流入的，近一个月北上资金净买入535亿。

今日市场比较血腥的还是周期股，全线大跌。

煤炭板块，如山西焦煤乱、潞安环能等跌停，新奇能源、露天煤业等跌幅超过6%。

钢铁板块如河钢资源、海南矿业、酒钢宏兴等跌幅超过9%。

有色金属板块，中国铝业，云铝股份，神火股份，江西铜业等跌幅超过7.9%。

其实股票还没有这么血腥，看看期货市场就就知道更疯狂了，铁矿石连续大跌7.49%。这个跌幅估计很多期货投资者要爆仓。

对于大宗商品的下跌主要是这段时间涨幅太大，同时又有监管层的多次风险警示。使得短期情绪面大幅走低。

对周期股这段时间下跌，其实我们做了风险提示的。周日（5月9日）的文章-《机构一致看好周期股，谨防处于炒作后期阶段》，结果本周就周一大涨，然后三天就持续调整。周末还有4000人的周期电话会议。每次市场狂热的时候，随后都没有什么好下场。

但由于连续的三天大跌，此时我们的观点又不太悲观了。原因有2点：1）大宗商品涨价趋势还是往上的，这种趋势没有改变之前不应太悲观。2）哪怕此时可能要构筑顶部，一般顶部都是复杂的，很少出现倒V型，这就意味着快速下跌的时候会有反弹的。

周期品种存在短线低吸的机会，注意我们这里更加注重是短线机会。另外在寻求机会的时候我们反复强调一定要寻求需求推动的周期品种。

一个前景产业--卫星互联网

由航天科工二院自主研发的我国首条小卫星智能生产线生产的首颗卫星下线，标志着卫星批量生产时代来临，具有里程碑意义。

低轨卫星互联网是未来5G之上的通信技术，目前全球各国都在争夺轨道资源，根据国际规则“先占先得”。卫星智能生产线将助力我国低轨卫星快速发展。

4月末我国卫星网络集团正式成立。卫星互联网的事件逐步增加，接下来这个板块值得期待。

相关上市公司如：中国卫通、中国卫星、天银机电、航天宏图、和尔泰等等。

当前市场观点：指数继续保持震荡格局，上行空间看3500点。波动幅度不会太大的。

当前策略：持有安全边际高、赔率低的优质品种。多看少动，减少交易频率，增加胜率。

题材纷呈绽放，结构性机会丰富

今日市场低开小幅震荡，相比外围市场A股真的很强啊，截止中午收盘上证指数下跌0.74%，创业板指下跌0.22%。两市涨跌家数比1927：2060，有这样的盘面相当不错了。

今天指数虽然是低开震荡，但整体的格局没有变，上证指数仍然有继续反弹的需求。创业板指仍然在强势线2900点之上，只要强势线不破仍然是顺势看多为主。

今日早盘的市场活跃度很高，热点也比较多：

1、医药板块又成为市场第一大热点。

今天换成中药领涨，早盘涨3.64%。整个板块出现了涨停潮现象，比如西藏药业，马应龙，上海凯宝等等涨幅均超过9%。

中药股的药茅是片仔癀，它的走势真的是非常稳健，逐步往上盘升多头，趋势依旧。

中药股的大涨得益于上层对中药的关注。不过不少品种的确也很低，比如说马应龙、丽珠集团、佐力药业、以岭药业等等估值只有20多倍，甚至不到20倍。

对于医药板块竞争格局比较好的还是医疗器械、创新药以及医疗服务等。这才是我们值得重点去关注的细分方向。

2、半导体芯片板块开始反弹。

像安集科技、澜起科技、中微公司、沪硅产业等等持续的阴跌，让所有的投资者都感觉到绝望。终于今天出现了反弹。其实他们的反弹是受到事件性驱动，比如弯弯疫情预期会影响半导体生产。

科技股除了半导体以外，软件股最近也谈了不少，比如说诚迈科技这两天就涨幅超过20%。但整体对于科技股依旧只看反弹再次强调一遍。

3、周期股今天大跌。

昨天晚上我们在谈周期股，讲的比较清晰。可能有些投资者说你刚说完，怎么就大跌了呢？对于今天的大跌，其实是有消息面刺激的，上层接下来要对大宗大幅涨价进行对应的有效措施。这使得市场预期偏冷。

但这并不能改变大宗商品上涨的趋势，只是让这种上涨的趋势变得更加曲折和缓慢。毕竟美联储放水放的这么多，扭开水龙头容易，但想把洒一地的水快速回收是没有这么容易的。

那站在交易的层面思考，如果大宗商品持续继续大涨，周期股持续大涨的话，我们是不好去参与其中的交易的。相反如果有深度的调整，反而可以绕一部分筹码，未来这种趋势还会顺延，还能赚一个有效的差价。目前这几天周期股正好调整，且是大幅调整，其实这就是机会。

早盘小题材非常多，像工业大麻、华为鸿蒙、云游戏、啤酒等等都在大幅拉升。盘面挣钱效应可以，这说明市场结构性机会很丰富，我们抓住个股做就行了，不要理会指数。

这里需要做一个提示，北上资金最近连续三天净流出，部分大市值龙头品种，接下来估计可能有调整的需求。

再谈周期股：先上车，再研究

今天的市场走势非常漂亮，低开震荡走高，全线收红。大盘涨0.61%，报收3462点。创业板指上涨1.34%，报收2960点。两市成交量略有缩量，虽然是无量反弹，但这个反弹应该还没结束，接下来上证指数怎么也得往3500点上方攻一攻。所以，继续震荡式看多。

今年仍然有很多不确定因素，不过有些事件是比较清晰的。比如经济处于缓慢恢复期，货币政策不可能再持续大幅放水，会缓慢的缩紧态势。

再比如大宗商品涨价，多数商品价格创出了历史新高，假如把猪肉这块从CPI中剔除，估计CPI数据应该是增长很快的。

这些问题在资本市场都会受到反应。这也就注定有些板块今年表现的不会太好。比如高估值的科技股，在估值没有达到足够低的时候很难有大的表现，顶多是跌多了反弹一下。

最近市场热度比较高的是消费类（医药、医疗器械、食品类等）、新能源以及周期股！简单来说，要么是高景气度确定性高的方向，要么就是涨价事件驱动型。

今天旁边还出现了一个传媒板块大涨，此前炒过一波，像新华传媒、新华网、人民网以及中视传媒等，这主要是百年献礼概念。这完全是炒题材。

小题材板块隔一段时间就有抓到了能吃点小肉错过了也不必遗憾。今年上半年的主线已经明朗了，就是医疗美容板块。但这都是快要结束时候的总结。那接下来主线会是在哪里呢？

这里我们还得回到周期股，周期股最近的争议是比较大，虽然看好，但大家所有的都不淡定。还会不会持续呢？之前我们发表过一些观点，不过还是有不少人有误解。今天我重新说一下：

1、周期股的行情是确定的，但我们不知道何时结束。参与起来都比较谨慎，因此，我们反复跟大家说，参与周期股的交易，最好以短线和波段的思路来看待，从技术形态来看就比较简单，趋势线不破不必太慌张，破了一定不要留恋。

2、现在大家争论的是不是超级周期？这波大宗商品涨价非常猛，有些品种已经创出了10年的新高，比如说铜等。还有其他的品种也都创出了历史新高。其实很明显了，这已经走出了一种超级周期。

所以对于周期股的行情，对于想参与的投资者，此时不要犹豫，调整当中上车就可以。正如索罗斯所说，“先参与，再研究”。很多时候行情是在犹豫当中错失的。

注意大宗商品持续大涨，还有一个大宗商品没有怎么涨，那就是原油。那接下来如果原有大涨的话，估计还能有推升的一波。

3、参与周期股的交易时，一定要注意。要选择需求推动的产品，对应的龙头公司。仓位上面也要做好管控！

所以有些高估值品种赔率比较差，虽然短期可能上涨，但一旦流动性进一步缩紧的话，很容易把这个泡沫给刺破。那么跌起来跌幅会巨大。春节后的那波跌幅，估计大家印象很深刻，后续或许还会有这样的事情发生。

而当前相对低估值的品种，有一定增速，性价比比较优的优质公司，短期看是不怎么涨。整体的赔率还是非常可观的。向下的空间很有限而向上的空间是巨大的。

缺“芯”影响多个产业，如何剖析其中的风险与机会？

今日市场窄幅震荡，上证指数平盘报收，创业板指小幅下跌0.36%。两市涨跌家数比为1918：2102，有72只个股涨幅超过9%，整体来看还是比较可以的。

在上周末我们就说了，本周市场的走势是探底回升，那么周一周二市场基本上调整到位，接下来就该震荡反弹为主了。如今这个观点我们仍然保持。

今日市场的第一大热点是华为汽车概念。

华为汽车概念上一次炒作的时间点是4月16 ，不少品种出现了连板模式。随后出现了持续的大跌和阴跌，绝大部分品种不仅回吐了涨幅，还多跌了不少。

今日润和软件、亚太股份、长安汽车涨停。其他相关汽车个股也出现了不同的上涨。

其实短期有一些事件催化--5月18日，华为将在上海举办“HarmonyOS connect伙伴峰会”。鸿蒙系统今年覆盖的目标是3亿台设备，看来真要慢慢打开万物互联全场景应用时代。

但对于汽车板块，短期其实有一些不好的消息。比如4月份销售数据，环比3月份出现了下滑，主要是由于缺芯片导致的！所以短期如果汽车板块快速上涨的话，大家反而要谨慎。相反，如果汽车板块出现了进一步的杀跌，尤其是新能源汽车产业链个股，那将是今年非常好的投资机会。

新能源汽车认可度逐步提高，景气度非常旺，很多企业订单比较充足。二季度由于缺锌的因素会导致业绩有一个低点，对应股价会出现一波小幅杀跌。但三四季度随着芯片紧张情况缓解，会带来业绩大幅的反弹，对二级市场的表现确实也不会差。

说到缺芯片的问题，4月份公布的手机销售量同比下滑34.1%。就连汽车都缺芯片，手机也肯定会缺芯片，因为芯片在手机的价值含量比比汽车的含量比较高很多。很多汽车厂愿意花更高的价去抢芯片。另外印度疫情的严重导致了不少手机厂商大幅砍单。所以消费电子板块短期可能还要低迷一段时间。

投资要密切跟踪产业的变化，公司基本面以及消息面的变化，时刻调整策略。

早盘市场一个弱势震荡，但比国外股市表现要强。午后市场估计将继续维持这种震荡格局。个股机会仍然比较多，不必理会指数的波动。

消费股重新抱团，只能看作反弹

探底回升是今日市场的典型走势，上证指数最终是涨0.4%，报收3441点。成交量相比昨天是略有缩量，但整体还是温和放量阶段。看来接下来上证指数要开始从下沿往箱体的上沿运行了，箱体的上沿在3500点附近。

今天盘面的走势除了周期股大跌这个鲜明特征以外，还有两个值得我们探讨一下：

1、消费股重燃激情时代。

消费股有点太过大了，不够细化。我们今天简单做一个细细的分类。

首先是白酒，白酒板块前段时间是持续大跌，贵州茅台都创了调整的新低，一度跌到了1866元，今天大幅反弹了4%。

白酒的盈利能力这点应该不用多说，整体问题不大。但增速与估值的问题是资金是否能接受的问题。部分品种估值还是偏贵，持续大涨的可能性并不高。

其实是医药。医药板块细分太多了，这一句两句说不完。我们也没有全面去研究，只是重点把握几个高景气度的细分赛道，比如眼科、化学发光、医疗服务、医疗美容等等。

这个板块当中有成长性确定性非常高的品种，最近涨幅巨大，比如说眼科的爱博医疗，虽然估值非常贵，但依旧不阻碍受到资金的追捧。还有口腔龙头通策医疗，最近持续反弹，涨幅高达58%。其实估值也是非常贵的，高达100多倍。

对于估值的问题其实是一种艺术。没法去量化哪个位置是合理的。还得根据行业的所处阶段，如果处于高速成长期且确定性高，市场往往能容忍高估。而处于成熟期，增速比较低的话，对应忍受的估值可能就偏低了。

最后说说食品类。调料品是食品类中增速排在前列的。今日海天味业大涨5.29%，龙二--中炬高新直接涨停报收。说到中炬高新市场关注度其实是非常高的，前段时间由于明星基金经理大幅加仓，出现拉伸吸引了不少关注度。然后最近是连续大跌，创了新低。最近公司又抛出了拟不超过6亿回购公司股份用于股权激励。

整体看食品类最近的跌幅也是很大，绝大部分品种还是偏贵，这里出现的大涨更像是短期的反弹。如果在这样的位置再往下跌15%~25%，机会则比较明显的。

2、持续阴跌的板块出现了超跌反弹。

这里面有两个板块比较典型。一个是软件板块，中国软件今天大涨了6.12%，该品种从129跌到如今42.96，跌幅比腰斩还差。

科大国创涨5.96%，这个形态已经走出了小多头。

石基信息涨5.2%，去年疫情受损的品种，股价持续的震荡调整，如今似乎底部平台慢慢形成。

软件板块的企业业绩参差不齐，很多品种由于业绩不佳，即便股价下跌了，估值仍然很贵。这就是典型的戴维斯双杀。

另一个板块是国防军工，今日午后大涨2.46%。对国防军工板块，其实这里很明显是一个挖坑动作，后续走强的概率非常高，这里一定要持续跟踪起来。5月6日的大涨阳线跟今日K线组合。接下来估计要收复下跌的黄金坑！

中航沈飞涨停、爱乐达涨7.59%、中航西飞涨4.8%，航发动力涨4.31%等等。一季报业绩超预期的品种最近都走出了多头，比如中兵红箭、爱乐达等等。有的时候我们多多挖掘板块内的个股比看整个板块的机会要更好一些。

今天的行情其实就是一个轮动。周期股被打趴下，前期持续大跌的品种趁机反弹。接下来几天估计周期股还会反复，那这类消费股还得顺势趴窝。目前参与市场交易的资金大部分是短线思路为主，没有太多耐心。一步三回头的交易方式，注定有些品种即使有趋势行情，赚钱体验感也不会太好。

我们重点关注的方向是高景气度行业、有较高增速的企业、估值相对合理的品种为主。尽可能减少短期博弈，不要被市场的情绪干扰了。坚守优质品种，必有厚报。

周期股大跌，投机风降温信号！

早盘市场低开下探，然后尾盘回升，截止中午收盘，上证指数下跌0.27%，创业板指下跌0.7%。两市涨跌家数比为1914：2114，大涨，超过9%的个股只有55只，大跌超9%的个股有11只。

指数观点：大盘今日回探到下方支撑附近，这里要开启反拉行情了。

创业板今天也回踩到布林轨道中轨附近即2860~2880支撑区域，估计接下来的几个交易日要反弹。

这或将验证我们周末给的观点-本周市场或将探底回升，小幅反弹。

盘面特征：周期股低开下行大幅下跌。消费类趁机大幅反弹。

周期股已经连续三天大涨，昨天上演涨停潮。昨天商品交易市场还出现了风险提示。这对短期的周期股形成了降温。周期板块全线大跌，有色金属跌4.55%，黑色金属跌3.71%，煤炭石油跌2%等！

对周期股短期来看行情应该没走完，短调之后应该还会反复的。但中期角度来看，参与博弈切勿追涨，后期阶段随时都可能成为顶部，这个谁都没法预测。

昨天不少追涨周期股的投资者，今天基本上被埋在里面了。因为压根就没有给出货的机会，很多品种低开四五个点，然后大跌。所以这种行情我们不要看着当日大涨去追，即便当日涨了，你也不一定能真正落袋为安。

其实最近市场的投机风盛行，我们可以从目前资本市场的几个现象看出：

1、可转债疯狂大涨。智能转债、宝莱转债、尚荣转债、金陵转债等涨幅均超过13%。已经很长时间没有炒作可转债了，如今这股风又回来了。涨得最多的要数小康转债。

2、 ST个股掀起涨停潮。昨天多达50多只个股涨停或接近涨停，今日仍然有24只ST个股涨停。

3、 币圈大涨，成交额上万亿。

…………

目前市场资金非常浮躁，主流机构资金基本上也就默默的观看，上场表演的基本上是游资和短线资金。目前这种投机风大家要保持警惕，虽然有些品种短期涨得很猛，但后期下跌的也会非常猛。

大家都不要觉得自己是幸运和聪明的那一伙。很有可能你参与了里面的博弈，未来就是出不来的，给别人接盘的。

我们还是要时刻提醒自己，自己赚的是什么钱？自己擅长于什么？然后做自己的交易，不要被市场情绪所干扰！

这三天不少投资者心态有点小崩溃。五一假期之后的三天周期股大涨，很多白马股大跌。这种反差让绝大部分投资者非常不淡定。估计在昨天就会有不少投资者割肉，然后追涨周期股，这才使得昨天上证指数成交量明显放大。而今天市场开盘却这样杀跌，又有一批投资者倒霉了。估计经历过反复折腾，不少投资者损失非常惨重啊。要比不折腾的股友更加惨烈。

今天白酒医药等消费类板块出现了逆势表现。其实就是一个反弹，那边整体来看估值还是有点贵。接下来估计是一个震荡走低，消化估值的过程。

目前市场当中有机会重点关注被错杀的二三线细分龙头。注意一定要关注有业绩增长预期的品种，而不是看估值合理。因为估值合理一定是跟业绩增长关联的。若业绩是下滑的，即便当下看似估值合理，未来还会有戴维斯双杀的风险。

有一个参考大家可以看一看：如果业绩保持增长的话，估值如果跌到了2019年4月份左右，基本上就算合理了。这是个人的理解。

周期资源股大涨，中游制造业还有机会吗？

今日市场探底回升，指数似乎调整到位，大盘指数和创业板指都小幅收红，大盘指数明显出现放量。看来接下来大盘指数的走势要往好的方向走。两市涨跌家数比2164：1880，涨幅超过9%的个股有126只，这种赚钱效应比较少见。不过依旧有12只个股跌幅超过9%。

今天市场的结构性行情非常清晰，周期品种称霸两市。我们简单说下当前的两个看法：

1、市场主线开始切换。

一季度医美成为市场的重要主线。随着上周四周五的陨落，医美板块基本上告一段落。紧随替代的就是周期股的崛起。

周期股周末的电话会议多达4000多人，可见有多么热闹，而今天市场的表现就更加热闹了，出现了这么多涨停板。向有色金属板块涨了5.49%、钢铁涨了4.97%、油气涨了4.1%，煤炭石油涨了3.94%。

其实更加热闹的要属于大宗商品期货市场，铁矿石涨10%、焦煤连续涨7.99%、玻璃涨6%、国际铜涨4.5%、螺纹连续涨5.99%、沪铝连续涨3.68%……

以铁矿石为例，从4月份涨到现在，涨幅高达42%。注意这是期货市场，都是带杠杠的，若能抓住这一波行情，估计能大挣特挣。一般的保证金就是10%左右。也就是说10万的资金可以做100万的生意。

收盘之后郑商所宣布了动力煤调整保证金和涨跌停板幅度的消息。保证金比例明显是上调了。注意这是一个信号，说明短期涨幅过于猛，控制未来潜在风险。

我们这里不深入说期货市场，回到股票市场。周期股的机会短期是明确的，是大家达成了共识的投资机会。往往这个时候市场是非常的狂热，涨起来非常猛。同样这样的行情，持续的时间不会太长，历史的数据已经无数次的证明了。比如春节前的新能源和国防军工，机构一致看多、市场全部认可时，于是疯狂拉一波，而后就连续的调整。

所以周期股的机会我觉得存在，但一定要控制好节奏。一定要精选个股，最好是兼具具有成长性的周期股。

2、大宗商品涨价，通胀之下压缩制造企业利润。

几家欢喜几家愁！铜价涨，油价涨，所有商品都在涨价，唯独猪肉下跌和工资不涨。

上游原材料大幅涨价，对于中游企业是非常大的考验。制造行业就是处于中游。那么这些制造企业能否很好的把这种涨价成本转移给下游企业呢？这是一个关乎行业竞争力、市场需求、消费能力综合因素决定的。不过不管怎么样，工资的上涨速度远远赶不上商品涨价的速度。这就意味着上游原材料大幅涨价，整体是利空于中游制造业的。

今天二级市场也呈现了这种只涨彼跌的走势。上游原材料企业大幅上涨，中游制造业企业不少出现了大跌。从行业来看专用设备，通用设备，电子设备等等制造类全线下跌。像恒立液压、，明阳智能、北方华创、拓普集团、柳工、宏发股份等中游制造企业大跌超过5%。

说到这里大家可能会讲，是不是只要是制造业就没有机会呢？这里我们不能以面概全，整体的情况是这样的。但其中有不少企业，技术壁垒高、行业竞争格局好、同时景气度又非常高，供需关系比较紧张，是可以有效的转嫁成本的，对于这样的企业也是我们要重点去挖掘的机会！

这几天大宗商品涨价，涨得大家有点慌慌。不管普通投资者还是机构投资者都不知道接下来市场会怎么去演变，存在比较多的不确定性了，于是很多资金就先博一把短，干完再说。但有一点大家要清楚，大宗商品这么涨价，对经济是非常不利的，相信接下来会有相关政策控制。这也注定周期品种很难有持续性行情。

把时间周期拉长来看，我们还是要投资优质公司。如何判断一个公司是否是优质公司呢？其实比较简单，访问下面三个问题就会有答案：

1、这家公司无论经济好坏都能产生稳定的利润吗？

2、这家公司收入和利润都在持续增长吗？

3、这家企业能否带来高投资回报的公司？

投资我们要摒弃各种杂音，每隔一段时间都会有热点。我们不可能每个热点都抓得住，很有可能你抓的那个热点是个坑。长存的方式就是买优质企业。

哪些周期细分领域机会值得关注？

今天市场略有止跌反弹的意味，早盘上证指数微涨0.06%，创业板指上涨0.6%。两市涨跌家数比2058：1964，盘面整体还是稳定向好的态势。

指数观点：上证指数继续保持箱体震荡。创业板指连调之后获得支撑小幅反抽，后续反抽之后谨防继续下跌。

盘面特征：

1、周期品种领涨两市。

周期板块，我们简单梳理几个值得看的方向。

1）有色金属板块。铜业、钛业、锂矿和钴业值得重点，需求推动更具有长期效应。

相关上市公司今天表现的也非常不错，比如铜陵有色，云南铜业，天齐锂业等等涨幅均超过6%。

2）海油板块。

该板块前段时间已经有持续走强的品种，比如山东墨龙，黄河旋风等等。这个板块是处于周期的底部，油价此前持续大跌属于历史低位。不少企业依旧能保持盈利状态。而最近大宗商品持续持续的暴涨，通胀之下油价将会出现上涨。对应相关上市公司业绩弹性将会表现出来值得关注。

今日像中海油服，恒泰艾普，中曼石油，广汇能源，准油股份等等涨幅均超过3%。

3）、船舶板块。

这个板块我们之前说过，最近中国船舶、中国重工表现也还可以。最近消博会传来的消息是部分游艇公司称销量非常好，欧洲的全场订单都排得非常紧张，有一些排到了2022年，甚至是2023年。

这个板块是没有被挖掘的，后续周期股的炒作将会从有色，煤炭，钢铁逐步蔓延到其他周期品种中。

2、 ST板块利空出尽，迎来反弹。

 ST板块之前出现大跌，大跌的品种主要是由于刚转为ST或者业绩继续下滑，存在退市风险的品种。

随着4月份财报披露完，股价大跌完之后，5月是业绩的真空期，随后迎来了集体的涨停潮。涨幅超过4%的ST个股多达52只。 *ST聚龙、*ST达志、*ST方讯涨幅20%。

对于ST板块我觉得不是一般投资者能碰的方向，专业能力需要非常强，对公司研究要非常透彻，才能考虑是否博一下。不少ST品种略有点垂死挣扎的态势。即便短期反弹了，后期估计还是很难涅盘重生。

目前市场的风口主要在三个方向：周期股、新能源板块以及医疗医药板块。短期市场的火爆需要靠风口。业绩好，若你处于冷门板块照样不会涨，但中长期还是会反映在股价上面的。

机构一致看好周期股，谨防处于炒作后期阶段

节后的两个交易日受到外围因素影响比较大，指数连调2日，创业板指跌幅高达5.85%。相反，周期股这两日却大幅上涨。全球都在说大宗商品涨价，担忧通胀来了。

进入5月份市场的资金有点迷茫了。成长股大调，周期股反弹。各大机构和投资人都在问一个问题--周期股的行情还能持续多久？

这个问题没有人能回答。如果谁能知道答案，估计基金经理的产品不至于本周回撤这么大。其实从各大基金产品的净值回撤来看，说明机构们没有大幅配置周期股，整体配置的还是成长股为主。即便参与的人，其实也是随时站在门口准备撤离的。

周期品的特性就是价格波动。而涨的时候能持续一年的都很少很少，一般能持续几个月。而调的时间可能长达数年。参与周期品的交易基本上不看市盈率。

站在5月份的角度看周期品种，估计还能反复持续一段时间。但波动性会比较大，即便是从日线走势图来看，也会经常出现上蹿下跳的走势。

时间是优质公司的朋友，却是平庸公司的敌人。

其实用在周期品种是一样的。很多周期品种，其实就是平庸的公司。这些周期品种在目前特定的环境下得到了回归价值的机会，但如果你没有在公司内在价值再次下跌前卖出，那你将会非常不幸，它会不断吞噬你的本金。

下周指数观点简判：

下周创业板指有望探底反弹，创业板支撑2850~2870区域。在这一带会迎来技术性反抽。

大盘指数有望挑战3350点附近的支撑。

值得庆幸的是指数调整个股的跌幅并不是很大。仍然有很多个股是逆势表现。结构性行情还会持续。

周末消息盘点：

1、坚定不移深化资本市场改革开放以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强基础制度建设，提高上市公司质量。

这是提到了“建制度、不干预、零容忍”的方针。

看来接下来重点要完善退市制度。注册制在科创板和创业板当中已经推开了。那对应的退市制度改革是平衡市场的另一个抓手。

这是过于宏观的利好，短期对二级市场没有太大的影响。但我们得清楚制度改革之后的投资方向和投资理念需要不断的去完善。

2、中国移动招标公告,计划采购约合2.95Gwh的通信用磷酸铁锂电池。

这则消息当中有两个关键数量的变化，磷酸铁锂的用量大幅增加。但在招标价格来看，比去年略有下降，那存在降价的可能性。

投资机会角度来看，磷酸铁锂未来的市场增量空间非常大。那么对应的上市公司也会跟随用量的增加逐步收益。但需要注意的是。随着产能的扩张未来价格是否能保持稳顶，而不下跌，这是平衡对应公司盈利能力的关键点。

站在今年的角度对应上市公司具有较大的投资机会，值得跟踪。相关上市公司比如亿纬锂能，国轩高科，德方纳米，鹏辉能源，多氟多，百川股份等。

今年A股的机会来源于下跌，只有市场下跌才有往上的空间，这点是毫无疑问的。毕竟连续涨了两年的市场，再往上拓展空间可能性非常低，整体估值并不便宜，接下时间就是消化估值的过程。虽然今年不少企业的盈利能力很强，但这个时候也还达不到，通过盈利去驱动的行情的零界点。只有把估值消化的差不多，然后公司盈利较好，才能驱动行情。

周末各大机构对顺周期看好，只有少数观点认为顺周期处于顶部。其实这个时候我们还是要保持警惕，对于周期品种目前应该处于后阶段。大家可以持续关注高景气的新能源和医疗，以及处于底部的科技和国防军工。

船舶行业周期的新起点开启？

今天的市场跟昨天的市场基本上是雷同的。沪指强势创业板非常弱。截止中午收盘，上证指数上涨了0.42%，创业板指下跌了1.32%。

对创业板指的观点，估计大家基本上应该认同我们的说法了。短期的调整还未结束，第1个重要支撑在2880点附近。目前的走势的确也符合我们的预判。

上证指数箱体运行保持中，短期内很难有效的选择方向。

最近的挣钱效应其实是进入了一个大的切换。如果节前你的个股表现的很好，那节后则会下跌。相反，如果节前你受尽折磨，节后则有一线光明。

今日市场的涨跌家数比跟节前相差不大。甚至比节前要好一些。今天早盘仍然有2130只个股上涨，这占据了两市个股的一半多！

周期股今天继续表演，连续两天大涨不少品种，累计涨幅不少。周期股的三大板块：煤炭，有色，钢铁这就不用介绍了，大家非常清晰。

远洋运输是大家经常忽略的周期板块。前段时间中远海控的利润超超预期已经震惊市场，此前股价没有表现，但这段时间是连续大涨创了新高。该板块的其他品种有些还是处于底部，可以适当关注。

另外有一个周期行业，大家值得重点关注--造船！

造船属于一个长周期，由于船造出来的使用年限非常长，更换的话怎么也需要10来年。造船的最近历史高峰期是在2007年左右，如今已经过了十五年了。最近似乎已经迎来了周期底部，甚至开始有所反弹。

对造船行业，一旦进入顺周期，其实爆发力很强的。一年造船的数量将会是前一年的数倍。这就会对业绩产生正面推动。

相关上司如龙头-中国船舶，中国重工，中船防务，中船科技，亚星锚链等等。

对于大宗商品类的顺周期品种，前段时间已经涨了好几波，这段时间又涨，说实话，这个位置性价比并不是很好。下周大概率有调整的需求。所以此时最好还是不要去追涨。有人会问那么顺周期行情什么时候结束呢？

这个我当然不知道。如果我能精准知道的话，我就会全仓去压！估计早就赚大钱。也不至于一直没有参与周期品种的交易。

该板块产品又涨价了，短期有亮点

今天市场盘面还可以，两市涨跌家数比2417：1617，上涨家数远比下跌家数多。这就意味赚钱效应还可以。 ST股票不少是出现了20%的跌停，另外跌幅板中生物医药有比较多的品种，再者就是旅游酒店影视等大跌。

指数观点：大盘继续保持箱体震荡。创业板指有调整风险。

今日的盘面特征：周期股领涨，国防军工点缀，生物医药大跌垫底。

简单说几个小板块，

1、证券。

中金公司的跌停，让大家感觉到证券板块有点黯然失色。市场找的两个理由是限售股解禁和业绩增速环比下滑。似乎这两个理由还算过得去。

其实券商板块的逻辑目前只能勉强说是财富管理大时代下的红利期。但券商更多还是靠经纪业务，真正转型的寥寥无几。市场的投资风格不再像以前。通过博弈，短线交易产生巨量成交，更多大资金喜欢长线投资，导致了成交量降低券商的经纪业务得不到大幅的增长。

其实券商板块的估值还算合理，目前整体看，该板块不到20倍的市盈率，不少企业的增速能保持20%以上。所以这个板块继续大幅杀跌的空间也是非常有限的。中金公司之所以出现大跌跟短期市场情绪有关系，再者他的估值比行业平均估值要偏高。作为一个2000多亿市值的品种，相对高估是最大的弊病。

券商股的投资体验感极差。要是在刚炒股的前5年，我还是非常喜欢，因为有快速拉升的阶段。但现在我基本上不碰此类品种。

2、 钛白粉

钛白粉产品不断涨价，每吨接近19,000元。整体看钛白粉的需求是比较稳定的。但由于供给端受到了限制，国内环保因素产能下滑。以及国外疫情影响厂商复工率低。进而使得钛白粉供不应求，涨价的趋势就更明显。

短期看该板块还是有投资价值的，可以适当关注。其中不少钛白粉企业新增磷酸铁锂业务。比如此前的中核钛白，最近就连续新高。近期不少企业宣布产品涨价，比如安纳达、金浦钛业等，这对于短期大集市场都会有正面提振。

3、猪肉概念

今日大跌3.6%，龙头牧原股份大跌7.35%。消息面，社科院预计2021年猪肉产量约5,000万吨，比2020年增加约800万吨，增长20%以上。这就意味着猪肉价格未来整体会呈现回落态势。对猪肉板块是一个典型的利空。

猪肉板块是个典型周期性行业。从去年下半年开始就进入了周期的高峰期。站在投资的角度来看是不太好的。当然猪肉行业目前形成了龙头不断提升市场份额的态势，龙头的盈利能力比其他的小企业都要强。这就使得龙头企业很难出现大跌。

另外猪肉产量的增加，其实利好其他产业链，比如动物疫苗、饲料以及饲料的原材料维生素等！相关上市公司普莱柯涨4.18%、瑞普生物涨2.36%，安迪舒涨2.73%等。

目前的行情，我们主要是关注个股的机会。宏观方面没有太大的变化。多研究企业，少看一些短期消息干扰因素，这样才能在中长期取得长胜。

创业板指调整刚开始，逢高减仓

今日早盘市场非常有意思，沪指比较强，创业板非常弱。上证指数早盘下跌0.22%，报收3439点。创业板指下跌3.21%，报收2992点。

指数观点：大盘指数是一个箱体震荡格局，短期继续维持震荡整理。箱体的下沿3390附近，只要不破就不会有新的下跌空间，盯住就可以。

创业板指今日出现了大跌，其实是在预期内的下跌。在节前和昨天晚上的文章都强调了，创业板存在下跌风险。主要是节前创业板指涨得太猛了，有点雷同于春节前的上涨。其实创业板节前了这么大涨引来了两股抛盘压力。一股是春节之后大跌，没有跑的人在这波反弹中会大幅减仓，另一股是在底部抄底的短线资金，最近累计获利丰厚，也会有减仓的冲动。这里我们早就有相应的心理预期，所以今天的大跌一点都不奇怪。

最为重要的是创业板指即便今天大跌了，也没有调整到位，后期关注第1个支撑是2870点附近，而后一旦破了，那么还有深度调整的风险。

说到这里大家会对创业板的调整预期有所担忧。但我这里还是要强调个股有不同的走势，不完全会跟随指数去运行。结构性行情重在结构，也就说明始终会有部分品种表现的强于市场，走出自己独立的行情。其实大家回顾下医美概念，春节之后到现在一直都很强势，这就是独立的板块行情。后期还会有类似的板块走出来。

今日创业板大跌的主要原因是因为生物医药个股大跌。智飞生物大跌13.02%、沃森生物跌12.83%等等。疫苗股的大跌主要是因为在假期中有利空，叠加五一假期前涨幅巨大！

新能源板块今天也跌的不少，像宁德时代、阳光电源等跌幅均超过2%。

今日涨得比较好的板块也有不少，

1、钢铁出现小涨停潮，顺周期趁机表现。

太钢不锈，重庆钢铁，八一钢铁等涨停。

有色金属板块涨2.41%，煤炭石油涨3.24%。如章源钨业涨停、山西焦煤涨8.35%，中煤能源涨7.86%。

对于周期板块的涨，其实不用多说，大家都知道，现在这些品种其实处于一个中后期，到底能持续多久，大家心里都没底，参与起来都没有太多的底气。

2、国防军工回了一口血。

在节前最后一天，国防军工板块大跌3.28%。今日早盘涨了1.15%，中国船舶早盘冲击了涨停板，江龙船艇涨5.22%，中航沈飞涨4.68%。军工板块其实没有这么差劲的，里面细挖品种的话还是有不少不错的，所以这些品种前段时间的持续大跌反而是机会，但这里如果上车一定要注意，可能会磨底很久。

最后提示一个风险：医疗美容这段时间的涨幅过于巨大，今天我们第1次正式提示一下风险。后期可能还会有品种刷新高，但注意分化会越来越严重，这波涨幅已经进入了后期阶段。当然，如果调整的足够深的话中长期我们依旧是看好这个高景气高成长的板块。

假期消息解析，节后部分品种注意减仓

五一假期过得非常快，在这个假期内发生了一些事件，重点是没有实质性利好。对节后市场走势并不太利。我们先简单梳理一下假期的消息面。

1、学区房被点名，重新提及工业互联网。

学区房的问题其实一直都是比较准确。主要是教育资源的争夺。这个对资本市场影响不很大。非要说的话就是房子是用来住的，不是用来炒的定调保持不变。房地产投资的黄金时代已经过去。所以在这个产业当中，大家保持警惕。

工业互联网的话题其实比较泛泛，未来要促进经济效应，的确工业互联网的发展非常重要。但目前面临三个问题， 一是5G的推行需要时间；二、真的要实现智能制造、工业互联网，很多短板（关键技术、软件）我们需要突破。三、二级市场风口，目前对这一块并不感冒，主要也是由于未来的增速确定性存在疑问。

货币政策的定调基本保持不变，还是用比较中性的词语：连续性，稳定性，可持续性，不急转弯。简单来讲，积极的财政、稳健的货币政策。

2、外围市场下跌，市场担忧美联储未来有加息预期。

纳斯达克指数5月3号5月4号累计跌2.36%。恒生指数5月5日下跌0.46%，恒生科技指数下跌2.13%。

外围市场的下跌主要是前有传言称耶要加息的预期。不过5月5日叶轮表示称，预计通货膨胀不会成为美国经济的一个问题，没有预测或者建议加息。其实这个问题明眼人都知道，美国的经济完全靠放水支撑。的确存在泡沫这点不得不承认。这个泡沫如何破灭还是会被长时间消化，目前是一个疑问。但长期保持宽松货币政策-大水泛滥。通胀的问题必然存在，货币紧缩是一个迟早的问题。

如果美国加息对全球其他国家都会有影响。对资本市场的影响是比较大的。这也是为什么我国始终保持相对克制的货币政策，就是防范未来一旦美出现了泡沫破裂的风险。

宏观角度看，A股市场今年的确面临着比较大的波动性风险。这也注定今年不会有大行情。但结构性行情还是有的，原因是部分行业的盈利能力真的非常强，增长速度很高、确定性高。我们只能从结构性中去挖掘投资机会。

这对节后市场有情绪性的负面影响。节后的走势或将有调整的风险，尤其是创业板指。

3、五一假期电影票房创新纪录。

2019年五一档总票房是15.27亿，这是票房的记录。而今年截止到5月5日12点，就达到了这个数。看来整个五一期间票房或将超过18亿。

其中比较受益的上市公司是光线传媒。当然华谊兄弟、中国电影、万达电影等等也有受益。

不过对于影视板块的投资，个人保持警惕。从历史数据看，影视板块存在很大的隐患，比如税费、明星IP等。影视公司需要不断地创造出爆款，才能高速的增长。但哪家公司能持续创造爆款呢？这显然是不太现实。

从国外的数据来看，影视公司很难走出长牛。唯有的一家是迪士尼，人家靠的是动漫IP，这种成本是比较可控的。

当然我说了这么多，只是说一个中长期的投资逻辑。短期股价波动，这就不存在考虑这些问题了。

回顾节前行情：

节前行情，创业板指持续创反弹新高。二八行情明显，主要的两大热点是医药生物和新能源。且这些都是龙头性品种在涨。

节后是否会延续，个人觉得持续性不会太强，小心部分品种冲高回落。

不过整体看，今年消费类的确存在持续走强的基础。这点个人还是比较认同的。但要注意任何品种，如果过于高估了的话，很难获得较好的收益。

假期期间投资者整理情绪还是有点悲观。明天市场走势或将不是很好，但不会太坏的，不好的原因主要会对指数有压制，但紧随其后的几天，估计结构性机会又会呈现出来。

交易策略上：部分在节前反弹空间较大的品种，注意分批减仓，控制仓位。后期适当性配置相对低位的优质品种。

国防军工重挫，新能源医药继续领涨

今日市场分化进一步扩大，创业板指再度刷新反弹新高，最高至3110点，早盘大涨1.82%。光看指数，似乎感觉今天行情不错。但如果我们从盘中的个股以及分时走势图，可以清晰的看到分化的割裂程度有多么大。

分时走势图来看创业板指的黄线跌幅接近1%，白线涨1.82%。剪刀差价高达3%。

早盘两市个股涨跌家数比为1348：2690。大跌的品种相比前几天大幅增加，跌幅超过9%的个股有60家。跌幅超过5%的个股有180家。亏钱效应比较明显。

今天市场的热点主线还是医药和新能源。这波涨幅真心不少，医疗美容是医药板块当中的主心骨，这波反弹指数涨幅高达40%。最近像辅助生殖这块也开始受到关注，今日有多只个股大涨，比如麦迪科技，景峰医药等等。对于医药医疗板块，个人觉得部分品种还有空间，仍然可以逢低关注，但不少品种已经涨得比较多了，这个时候切勿追涨。

新能源板块前段时间主要以锂电池、磷酸铁锂、储能等板块涨为主。今天光伏板块也出现了明显的拉升，阳光电源，隆基股份，福斯特等涨幅均超过6%。光伏板块最近机构调研比较频繁，各大机构也梳理了关于光伏产业链内部的价格传导博弈情况。有部分细分领域涨价幅度还是比较高，能够成功的传导成本。

对于以上两个板块其实不用多说，大家都可以看到，已经形成了小波段趋势。但这个时候再去追涨的话，可能有点小尴尬。

今天重点说一下大跌的板块-国防军工早盘跌幅3.33%。

早上这么一跌，估计把很多人都跌懵了。下跌的原因主要是行业内的几个龙头品种出现了跌停。比如：

总龙头-航发动力跌停，2021年一季度净利润同比下滑60%，营业收入同比增长8.4%。这个数据怎么看怎么不好，完全低于市场的预期。出现大跌也是理所当然。

中航沈飞，一季度净利润3.45亿，同比下降42.29%。营业收入同比增长1.56%。这个数据比市场预期的也要差很多。

要知道国防军工板块各大机构预期今年的增速大致在30~50%。那这两个龙头品种出现这样的业绩大下滑，必然会想到整个军工板块，是不是都会很差劲呢？没有预期当中有高增长呢？

那么二级市场则先跌为敬，整个国防军工板块的个股都因此受了连累。

那是不是整个航天军工板块都不行呢？其实还是有很大的区别的。我们再往下看：

国防军工的第四大市值品种，中航光电也跌停了。不过他的一季报确实非常亮眼的，营业收入33.86亿，同比增长88%；对比去年四季度26.39亿的营业额，环比增长28%。一季度净利润6.24亿，同比增长281%。

这个品种的大跌跌的有点无厘头了，更多是情绪性下跌。估值来看，按照2021年业绩计算目前也只是30倍左右。

中兵红箭，一季度净利润9,672万，同比增长385%。今日股价大涨9.37%。

爱乐达，2021年一季度净利润4,682万，同比增长77%。

……

还有不少企业是同比高增长的，那么这种分化是必然，所以我们在投资的时候不要唯板块论。重点还是要看个股。

当然短期股价的波动也会受到板块情绪的影响，这是不可避免的。整个国防军工板块目前处于无人问津的状态，人气降至了冰点。要修复的话，怎么也需要一段时间。

今天是五一前的最后交易日。在这里提前祝大家五一玩的开心。