金融回调，半导体芯片“扛大旗”！指数高开低走，怎么啦？

【盘面分析】

在美国大选结束后，紧接着公布了美联储2024年11月议息会议降息25bps，符合市场预期，预计美联储在12月还将降息25bps，明年降息或仍是大方向。近期国内财政政策导向积极，伴随海外重大事件结果落地，市场对国内消费需求修复、地产产业链企稳的预期持续升温。A股市场周五高开后低走，依然是金融股跳水所导致，本周金融股连续拉升4天护盘，目的还是为了避免海外大选和美联储降息等事件的对冲，在“靴子落地”后，这部分护盘资金也会逐渐退去，让市场重归理性阶段。

骑牛看熊发现市场预计2024年全球芯片市场将增长18.8%，2025年同比增长13.8%。半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。开市五年多以来，科创板坚守“硬科技”定位，科创板芯片公司彰显“硬科技”示范效应。相比常见宽基指数，科创芯片指数具有更高的盈利预期以及研发投入。与同类指数对比，科创芯片指数聚焦科创板，市值中枢较低，研发占比更高。行业市场由于PC 市场需求持续萎靡不振，存储厂商随着低价库存出清，令其当前库存成本逐渐升高，后续或将进一步让利并加速出货，以达更有效地减轻库存压力。

三大指数集体高开，两个股涨多跌少，题材板块方面科创板次新、军工信息化、通信设备等板块表现较强，旅游、房地产、酒店餐饮等板块表现较差。券商股维持强势，华林证券、西部证券双双涨停，太平洋、中信证券等多股涨超5%，西部证券昨晚公告，拟收购国融证券64.5961%股份，总价约38.25亿元。信创概念股反复活跃，中国软件4天3板，中孚信息、国子软件等多股涨超10%，信创行业作为守护中国信息安全的第一道门槛，从重要程度以及历史的推进力度来看，都具备超高的建设确定性。因此，在地方政府财政预算逐步缓解以及政策持续引导的背景下，信创行业有望依据政策要求，打开新一轮建设高峰期。

大消费板块持续活跃，食品饮料、零售、酿酒均表现强势，黑芝麻6连板，西王食品5连板，兰州黄河、商场涨停，中国国际消费中心城市精品消费月活动日前启动，活动采用“1+4+N”的形式，即聚焦1个精品首发季、“4”是指聚焦精品购物、精致美食、精典旅游、精彩展演等四大板块举办一系列消费主题活动。数字货币概念盘初活跃，恒宝股份、御银股份等多股涨停，数字人民币创新产品——可视硬钱包在第十八届深圳国际金融博览会开幕式上正式推出。这也是数字人民币可视硬钱包的全国首发，成为数字人民币全球推广的标志性事件。

商业航天概念再度拉升，中国卫通、合众思壮等多股涨停，上海瀚讯、创远信科等多股涨超10%，国内卫星互联网进入产业化阶段，卫星互联网将是未来五年通信板块最具成长性的细分板块。到2025年，我国卫星互联网市场规模将突破450亿元。军工板块再度走强，中航沈飞冲击涨停，晨曦航空、雷电微力等多股涨超10%，第十五届中国国际航空航天博览会在珠海举行。此次航展空军将选派36型装备参加空中飞行展示和地面静态展示，多维度、成体系、近距离展示空军装备建设阶段性成果。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五开启上攻3500点一线，然而始终未能强势突破，出现了明显的回调走势，这也说明市场不会指数大幅度连续拉升，这里还是慢牛走势为主。在美国大选落地之后，应更加关注自主可控领域的动向，对消费领域给予更多的关注，同时对出口链保持谨慎乐观的看法。从指数层面来看，市场可能会进一步震荡走高，在时点上，关注重要会议时点，有望迎来突破行情。接下来注意上证指数能否在3470点之上稳住。

创业板指数周五从涨逾2%的开盘到盘中快速下跌翻绿，整体来看场内资金活跃，但是轮动速度过快，依然没有报团取暖的板块。从配置角度来看，大金融仍然是市场指数的风向标，自主可控逐步进入全面开花阶段，叠加重组并购预期，科技股行情将会贯穿行情始终，是本轮行情的核心板块。投资者可以关注未来新热点轮动的方向：消费、医药、军工、旅游。接下来注意创业板指数能否在2380点之上稳住。

【淘金计划】    

 美国总统特朗普主张制造业回流美国，有利于美股美元和美债，对全球资本来说，美国市场的吸引力将会增强，同时，美国通胀压力抬升，利率下行预期减弱，货币政策存在不确定性，一定程度上来说是利空因素落地，未来市场会沿着新政府思路判断市场。A 股核心逻辑仍是“自己玩”，本轮行情核心逻辑是国内政策，在美国大选结果落地后，市场预期国内政策对冲特朗普获胜，可能会推出更大规模财政政策。这里不排除在12月将会有更加重要会议推出，市场在政策推动下，维持强势走势的可能性较大。

题材板块中的科创板次新、EDA、军工信息化等概念是资金净流入的主要参与板块，酿酒、的房地产、建筑等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现 芯片产品适配华为鸿蒙操作系统，积极开拓智能终端领域市场，受益于算力芯片提振HBM 需求，相关产业链有望迎来加速成长。国芯科技近期在云计算安全芯片领域取得了显著进展，成功实现了与华为鸿蒙操作系统的适配，这标志着公司在智能终端领域的重要突破。

国芯科技的云计算安全芯片不限于某一类型的CPU，已与鲲鹏、龙芯、兆芯和飞腾等国产CPU 主板都完成适配，提升了芯片的灵活性，并为客户提供了更多选择。随着智能家居及物联网的进一步发展，我们认为国芯科技的芯片产品将会迎来更广阔的市场空间。

今年以来，AI大模型和算力市场较为活跃。AMD作为AI算力赛道的重要厂商，也在持续获益。公司加快了新品的推出进度，并保持着对AI芯片市场的乐观预期，尤其是其大幅上调了公司的数据中心AI芯片业务收入指引，将给国内AI芯片厂商及产业链带来信心加持。

目前英特尔、AMD 领跑通用CPU 市场，国内下游厂商面临芯片竞争窘境。然而，在美国压制及Intel CPU 安全漏洞频发的背景下，国产芯片厂商需要快速进步和提升，芯片国产化势在必行。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

消费大涨，“喝酒吃菜”来啦！美国大选靴子落地，A股何去何从？

【盘面分析】

美国大选尘埃落定，特朗普给市场带来了很大的加关税的预期，因此引发以铜为代表的大宗商品出现大幅回落，外铜单日大跌近5%，创半年最大单日跌幅。美股高开高走带动外盘金融市场引起连续跳空高开，这样的台式也导致了美股再创历史新高，在“靴子落地”后美股将会迎来新一轮牛市行情，而A股市场仍然是震荡为主，并没有出现“奇迹行情”，反而部分板块开始出现走弱迹象，动荡行情多看少动为妙。

骑牛看熊发现根据wind统计，白酒板块2024Q3营业总收入同比+0.73%，归母净利润同比+2.05%，增速较上半年明显放缓。高端酒业绩表现稳定，次高端承压明显，地产酒分化加剧。受宏观经济影响，Q3白酒动销表现平淡，渠道压力犹存，酒企控货挺价优化供需结构，Q3业绩增速环比回落。白酒行业竞争加剧，头部酒企市场份额不断提升且经营业绩稳健，可以关注高端酒和区域龙头，预计年底及明年行业分化将进一步加剧，关注经济刺激政策下行业动销改善。A、H 股消费行业指数均连续下跌4 年，投资风险明显降低。

三大指数集体低开，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面水产品、种业、白酒等板块表现较强，航空、电池、有色等板块表现较差。特斯拉概念早盘大涨，特斯拉概念大幅走高，天汽模、春兴精工双双涨停，威唐工业一度涨停，特斯拉当地时间11月6日在美股收涨14.75%，创2023年7月以来新高，该公司市值上涨约1200亿美元。固态电池概念股开盘继续活跃，蓝海华腾2连板，有研新材、丰元股份等多股涨超5%，宁德时代全固态电池开始样品，这与特斯拉板块大涨有一定的关系。

光伏板块大幅下挫，双良节能跌停，阿特斯跌超10%，钧达股份、爱旭股份等超20股跌超5%，隔夜美股中概光伏股阿特斯、晶科能源、大全新能源等普遍大幅收跌。地产股开盘拉升，荣盛发展3连板，财信发展、阳光股份等多股涨停，10月份全国新建商品房和二手房成交总量同比增长3.9%，自今年2月份连续8个月下降后首次实现增长。白酒板块涨势扩大，酒鬼酒、水井坊等多股涨停，舍得酒业、皇台酒业等纷纷涨超5%，根据2024年三季报，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份和泸州老窖5家头部酒企前三季度营收总额达2718.69亿元，同比增长11.07%，占19家上市酒企整体营收的82.29%，占比同比提升0.78%。

化债概念股再度拉升，蒙草生态涨超10%，中信尼雅、中航产融涨停，华闻集团、信达地产等多股涨超5%，关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》审议情况的汇报，审议了关于批准该议案的决议草案代拟稿。中字头个股异动拉升，中铁装配涨超10%，中水渔业、中信尼雅等多股大涨，今年前三季度沪市央企控股上市公司共实现营业收入20.8万亿元、净利润2.37万亿元，以不足两成的公司数量贡献了沪市整体超五成营业收入、超六成利润，重要性愈发凸显。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开高走，再度开启攻击3400点一线，金融股再次助力，但是从反弹的力度来看，4个字来形容：“越来越弱！”9月底以来政府各主要部门相继出台一系列经济刺激政策，尽管市场预期有所反复，但是相较9 月中旬以前，对经济预期和股市预期已然发生较大转变。落脚到必需消费行业，尽管不是直接显著受益于近期政策，但是经过传导基本面也将受益。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周四再度出现盘面震荡的走势，但是振幅明显减小，而且主要是红盘震荡，这样的盘面说明市场的不确定性情绪已经逐渐消散。进入到11月份，骑牛看熊发现主力资金的攻击方向有所改变，金融、消费等权重、蓝筹股表现较强，而妖股、连板股出现了明显的分化，这里应该还会有“活口”，之后还会有二次拉升的机会。接下来注意创业板指数能否在2280点之上稳住。

【淘金计划】    

市场估值仍处于合理区间，从宽基指数及行业指数的估值来看，整体仍处于较为低估的区域，叠加基本面预期不断改善，市场具备估值扩张空间。外围扰动因素影响有限。政策支撑下预计经济基本面将延续好转，外部因素如美国大选、美联储降息强度等预期变化对市场的影响渐弱，一揽子增量政策也有助于对冲外部影响。A股市场可能从“情绪市”转向“复苏市”，意味着行情，时间可以延展1-2个季度，空间可以从10%向30%乐观水平展望。

题材板块中的水产品、白酒、预制菜等概念是资金净流入的主要参与板块，航空、军工、机器人等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现第三季度板块收入、净利润增速环比下降较多，行业需求压力已充分传导至表内。2024Q3 白酒板块实现营业总收入3400 亿元/同比+0.73%，实现归母净利润1317 亿元/同比+2.05%，自2023Q2 以来板块增长速度逐步下降。

白酒行业分化将进一步加剧，如何在保持渠道健康的情况下，维持业绩增速的稳健，是目前所有白酒上市公司都面临的课题，预计Q4 报表仍然承压。经营扎实且有大本营市场的公司业绩或将保持稳健增长态势，而没有基地市场，品牌和渠道能力较弱的白酒公司业绩可能持续下滑，报表端出清仍需要一定时间。

不过白酒行业也有行业好转，主要体现在经济刺激提振预期，白酒龙头价值有待重估。由于年初以来行业景气度偏弱，加之业绩增速的回落，白酒估值持续回落， 即使9月反弹整体估值水平仍然较低。随着经济刺激政策的逐步加码，10 月pmi 已重回扩张区间，经济预期有望提振，商务及宴席需求在经过前期的调整后有望修复，当前烟酒终端已经处于库存低位，需求修复将能快速传导至酒企，龙头白酒价值有待重估。

今年第三季度行业需求压力已充分传导至表内。短期需求仍在磨底中复苏，酒企视野聚焦长期、积极夯实内功。长期来看，白酒行业仍具备穿越周期的韧性，随着经济及消费刺激政策落地，宏观经济复苏，商务活动增加，白酒用酒场景增加，市场信心回升，白酒板块估值有望迎来修复。

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固态电池“机会”来啦！指数连涨3日，哪些因素要注意？

【盘面分析】

美国大选即将落地，市场也将会出现新的投资方向，金融市场的巨幅震荡在所难免。值得注意的是美股出现大选前一日的大涨走势，看来对于“靴子落地后”，不管是谁当选，美股可能都会走一波行情。对于A股市场，如果川普，对国内财政政策的预期有明显影响，这也将会导致部分企业出现“差异化”发展。本周还有相关会议落地，可以关注对A股的利好消息，目前市场依然是震荡行情为主的走势，投资者切勿追涨杀跌。

骑牛看熊发现近期顶层定调中国电动汽车、锂电池、光伏等是绿色金砖，对待3-5 年行业发展可以更加乐观。汽车以旧换新补贴力度加码，推动新能源汽车销量保持快速增长，乘联会预估10月新能源乘用车零售销量可达115万辆，环比增长2.4%，渗透率约52.3%。11月产业链排产继续环比上行，近期碳酸锂、磷酸铁锂正极等产业链环节价格回暖，多数环节价格持稳运行。以旧换新、新能源汽车下乡等鼓励政策将促使新能源汽车需求在年内进一步释放。预计四季度新能源汽车销量和储能需求保持快速增长，锂电池下游需求保持增长趋势。

三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面种业、飞行汽车、证券等板块表现较强，煤炭、银行、钢铁等板块表现较差。军工板块延续强势，中航沈飞、晨曦航空2连板，联创光电、甘化科工等多股涨停，第十五届中国国际航空航天博览会将于11月12日至17日举办，参加航展的中外战机以及航展物资正陆续抵达广东珠海。国防军工“内生”增长趋势强劲，“外延”增长方向明确，国企改革持续深化，未来军工资产证券化/核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮，关注军工集团重组进程。证券板块反复走强，华林证券2连板，中信建投、第一创业等多股冲击涨停，同意国泰君安证券与海通证券合并重组。

低空经济概念股开盘走强，中信海直、蓝海华腾等超10股涨停，会议强调，大力发展无人化、电动化、智能化低空装备，推动新一代信息通信技术、数字技术、人工智能等技术全方位赋能低空产业体系。固态电池概念盘初走高，丰元股份、上海洗霸等多股涨停，万润新能、华盛锂电超10股涨超10%，发布会将重点展示创新成果，预计能够实现固态电池安全性和规模化应用的新突破。太蓝新能源已自主开发出一系列先进固态电池关键技术，在成本可控的范围内成功解决了氧化物锂离子导电率低等技术难题，同时显著提升了电池的安全性。

光伏概念股震荡拉升，上能电气涨超10%，帝科股份、京山轻机等多股涨超5%，提出要全面提升可再生能源供给能力；加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电化开发。油气股异动拉升，贝肯能源、国新能源等多股涨停，杰瑞股份、凯添燃气等快速跟涨，国际油价全线上涨，美油12月合约涨0.74%，报72.00美元/桶。布油2025年1月合约涨0.53%，报75.48美元/桶。网络安全概念股震荡走高，三六零、中新赛克等多股涨停，普元信息、众诚科技等多股涨超10%，《网络安全技术 信息技术安全评估准则》等13项网络安全国家标准开始实施，将为引领网络安全产业高质量发展。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三继续拉升，出现了连续3日上涨的走势，这也说明盘面预期较强，在美国大选即将结束后，市场将会迎来新一轮走势。周三并没有凌厉的上涨走势，反而出现了多次上涨下跌的巨幅震荡，出现了明显的波动，这也说明资金出现了较大分歧，部分资金开始选择在“大事件”之前止盈离场，这也是比较明智的一种选择，毕竟变数太大。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周三早盘一度涨逾3%，随后又下跌逼近平盘，全天走势震荡幅度较大，不过部分个股“只涨不跌”，部分个股“只跌不涨”，出现了明显的分化行情，这也是投资者在之后要注意的强弱变化。目前赚钱效应比较不错，指数拉升后，随后才是题材板块的冲锋，这样也带来了大中小盘个股皆有涨幅，只是上涨力度不同而已。接下来注意创业板指数能否在2350点之上稳住。

【淘金计划】    

今年以来，A股银行板块走势强劲。Wind数据显示，银行板块涨幅高达31.21%，10家上市银行涨超40%。梳理三季报可见，今年以来多路资金涌入银行股。社保基金、公募基金、险资持仓量都有明显提升。市场人士认为，经济稳步复苏利好银行盈利，加之银行板块低估值、高股息率、稳定分红率、实施中期分红等，吸引了社保基金、险资、公募基金等资金密集加仓银行股，推动银行股上涨。

题材板块中的种业、电池、飞行汽车等概念是资金净流入的主要参与板块，多元金融、保险、煤炭等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现相比于其它二次电池，锂离子电池具有工作电压高、能量密度大、循环寿命长、无金属污染等特点，下游广泛用于消费电子、新能源汽车和储能等领域。锂电池产业链主要涵盖上游材料、四大锂电池关键材料—正极材料、负极材料、电解液和隔膜，以及锂电池制造和下游应用。

全固态锂电池，作为一种新型的电池技术，其核心优势在于更高的安全性和能量密度。与传统的液态锂电池相比，全固态电池使用固态电解质替代了易燃的液态电解液，从而降低了电池自燃和爆炸的风险，未来固态电池将在新能源汽车、消费电子、储能等多个领域得到广泛应用。

结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

龙头企业产能利用率基本饱和，四季度有望延续高景气。当前产业链库存基本触底，在行业规范引导和产业链价格持续低位运行倒逼下，落后产能持续出清，供需格局逐步优化可期，拥有领先技术和成本优势的头部企业有望继续边际修复。业绩有较强支撑的电池环节，边际改善的材料环节头部企业，以及电池新技术带动迭代升级的需求增量环节。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

牛市旗手狂飙大涨！三大指数连涨2日，牛市又来了吗？

【盘面分析】

美国大选的选情非常焦灼，并没有哪一方所占的票数明显较多，这也导致外围市场对于“不确定性”的进一步摇摆不定，外围金融市场出现明显的震荡行情走势，美股更是出现了明显的下跌行情。A股市场仍然处于政策呵护、投资情绪升温的阶段，随着财政政策细节将落地，以及三季报进入尾声，行情将会有所变化。目前影响本周行情的三大因素仍未落地，预计市场走势仍以震荡为主，继续关注调整之后的买入机会。

骑牛看熊发现924新政落地后，市场情绪升温明显，成交量有所放大，券商业绩有望继续受益。后续随着财政部国债增发等稳增长政策接续落地，有望催化券商板块估值加速提升。三季度行业层面的亮点主要在金融板块，银行和非银金融行业实现净利同比增速的改善，其中非银金融行业受益于债券收益率震荡下行及资本市场交投的初步活跃，其净利同比增速大幅改善。伴随资本市场交投的活跃及增量资金的入场，其盈利情况有望进一步改善。长远来看券商参与跨境理财通试点正式落地不仅能丰富自身提供的理财产品种类、并增厚代销手续费收入，同时也能加快自身国际化布局的进程。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面航空、多元金融、大飞机等板块表现较强，家用电器、日用化工、煤炭等板块表现较差。军工股开盘拉升，中航沈飞快速涨停，甘化科工、晨曦航空等多股涨超5%，歼35A将亮相中国航展。机器人板块涨势延续，机器人板块涨势延续，科力尔、爱仕达等多股涨停，近日Cyan青心意创（原“青心创新/萨恩异创”）发布了通用人形机器人OrcaⅠ。Cyan青心意创表示，OrcaⅠ从操作模型、多模态处理能力、数据及传感器等方方面面实现“全面拟人”。

化债概念反复活跃，华夏幸福7连板，云南城投、建艺集团等多股涨停，兴源环境逼近20CM涨停，会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。大金融股持续活跃，券商、多元金融、保险股表现活跃，第一创业、新力金融等多股涨停，高盛近日发布的一份全球资金流向报告显示，过去4周全球资金净流入中国内地股市243.85亿美元。汽车整车板块反复活跃，赛力斯冲击涨停，股价续创历史新高，众泰汽车4天3板，乘联会数据显示，根据月度初步数据综合预估，10月全国新能源乘用车厂商批发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%。

智能驾驶概念异动拉升，四维图新直线涨停，万朗磁塑、合众思壮等快速跟涨，小马智行与北汽新能源举行L4无人驾驶车型开发技术合作签约仪式，双方将基于极狐阿尔法T5车型和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统方案，合作研发全无人Robotax车型，计划在2025年完成并推出首批极狐阿尔法T5 Robota车型。光伏板块再度走强，协鑫集成、蓝丰生化等多股涨停，会议提出要全面提升可再生能源供给能力；加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电化开发。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二再度拉升，连续2日大涨，走出了区间震荡的突破行情，一旦站稳3300点，要开启新一轮突破3400点的走势了。在海外流动性充裕和国内财政扩张二者之一的单一利好因素出现时，A 股向好的概率远高于走弱的概率，历史经验指向较为乐观的方向。展望后市，一轮健康持续的牛市行情，一方面有赖于海外降息周期对估值的催化，另一方面依靠财政政策效果向企业盈利端的有效传导。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

创业板指数周二出现大涨拉升，触及到2300点被空头阻击出现回落，但是站稳了5日线、10日线、20日线，行情有企稳迹象。据最新数据，9 月份财政脉冲有所回升，10 月美债利率转型上行，表明股票仍有增配的机会，对后续方向的判断提供思路。11月份回调后势必还有反弹机会，先不谈高度，起码有少数个股还会新高，这里依然是“拼刺刀”的好机会。接下来注意创业板指数能否在2260点之上稳住。

【淘金计划】    

从近几年趋势来看，在财政脉冲波动性不强的情况下，国内股市和美债利率的走势呈现出显著的负相关，体现出内资结构相对稳定，外资净流动对A 股估值端的边际定价效果。而从财政脉冲和股市相关性看，两者在近几年表现出显著的正相关，体现了在信用宽松强度有限的情况下，财政刺激通过分子端对非金融企业盈利改善和股市的提振作用。定性来看，在盈利和估值走出相反方向的时候，利好因素和利空因素的相对强弱会影响股市最后的反应。

题材板块中的金融、航空、软件服务等概念是资金净流入的主要参与板块，家居用品、煤炭、银行等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，个股资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。新“国十条”聚焦强监管、防风险框架下的高质量发展，并以政策支持优化产品设计、提升渠道价值，具有竞争优势的大型综合险企。

大金融风格ROE较去年同期明显改善，增长0.35个百分点，受益销售利润率大幅改善；其余风格均有所下滑，消费、成长ROE均受到销售利润率、总资产周转率拖累；周期则是受到总资产周转率拖累。金融风格，非银ROE继续大幅抬升，地产ROE继续显著下降。非银三因素共振；银行ROE小幅回落；房地产三因素拖累导致ROE下滑0.57个百分点。

 我国将逐步构建起有中国特色的财政货币配合新机制，着力强化政策合力。通过财政、金融配合的方式，形成化债合力，对于财政而言，地方化债压力缓解，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”，对于金融而言，风险化解有助于保障金融机构、金融市场稳定性。

非银金融行业，其盈利增速居前，当前其市净率估值处于历史中等水平，未来业绩和估值均仍有较大上升空间。2024年前三季度业绩增速较高，且当前估值处于历史较低水平，仍有上涨空间。当前市场成交放量所带来的业绩改善或将为估值提供坚实的支撑，看好未来在内外流动性双重改善下港交所的“双击”机遇。

9月底提振资本市场政策工具正逐步落地，证券行业严监管态势正趋于落地阶段，券商板块整体有望迎来监管和基本面的双重回暖周期，叠加当前新一轮资本市场创新工具仍以优质头部券商为试点。金融投资、客户资金驱动头部券商总资产扩张，投资业绩显著改善，部分创单季度收入新高。成交维持万亿以上，板块有望持续受益于政策利好+成交放量产生的正反馈循环。政策组合拳发力，有望提振市场情绪，促进经济修复，把握中小银行结构性机会。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

机器人“进厂打工”，板块领涨！三大指走高，接下来怎么看？

【盘面分析】

本周市场面临三大事件的影响，分别是美国大选、人大会议对财政幅度的介绍以及美联储议息会议,不管是哪一件大事都将会对金融世行以及未来的实体行业造成巨大的影响，随着个大事件的逐渐公布，也将会让整个市场更加明朗，投资方向更加明确。A股市场依然是震荡行情为主，日均成交量在两万亿之上，高位股出现明显的大幅度分化，这部分资金将会走出新的投资机会，耐心等待调整之后的买入机会。

骑牛看熊发现人形机器人新品频发，产业化落地进程正不断加速，人形机器人集成了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。一方面，政策对新兴产业的支持为人形机器人行业的发展提供了强大的后盾；另一方面，随着人工智能、机器学习、计算机视觉等关键技术的突破，人形机器人的性能与功能得到了显著提升。后续核心跟踪海外政策预期的变化、特斯拉产业链，细分领域龙头本身基本面重点关注在智驾、机器人、低空等新方向的布局和拓展。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股涨跌互半，题材板块方面人形机器人、减速器、华为汽车等板块表现较强，钢铁、种业、房地产等板块表现较差。稀土永磁概念股开盘继续大涨，盛和资源、英洛华等多股涨超10%，局势升级导致当地稀土矿开采停滞，预计该事件的影响还会持续一段时间，中重稀土的价格暂时有支撑。券商股震荡拉升，东兴证券涨停创阶段新高，华鑫股份、第一创业等多股涨超5%，9月底以来，两市成交额连续一个多月超万亿水平，市场交投活跃，有望对券商业绩产生积极影响。

机器人概念震荡拉升，科力尔、爱仕达等多股涨停，丰立智能、江苏雷利等多股涨超5%，在4月份宣布人形机器人Atlas全面电动化之后，波士顿动力又取得了巨大的进展。据该公司上周三发布的视频介绍，Atlas已经进驻工厂，且实现了全自动工作。CPO概念股震荡走强，剑桥科技2连板，意华股份、太辰光等多股涨超5%，美国光通信芯片大厂Marvell近期向客户发出通知，宣布将于明年1月1日起全线产品调涨价格。这归因于全球对AI的需求激增，以及整个半导体供应链正在进行的前所未有的投资。

消费电子概念股再度活跃，超频三20CM涨停，联创光电、福日电子等涨超5%，AI PC、AI手机、AI眼镜等终端产品的推出，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道。光刻机概念反复活跃，永新光学5天4板，海立股份涨停，根据SEMI数据，2Q24全球半导体设备出货金额同比增长4%，中国大陆2Q24半导体设备出货总额为122.1亿美元，同比成长62%，规模和增速在全球范围领先。白酒板块异动拉升，金种子酒直线涨停，今日酒价披露的最新批发参考价显示，11月4日，24年飞天茅台原箱价格报2300元/瓶，上升30元/瓶；24年飞天茅台散装价格报2260元/瓶，上升30元/瓶。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一出现反弹拉升，K线再度重回5日线、10日线、20日线，表现上还是有修复行情，盘面个股分化较为明显，金融股护盘表现突出。国内政策也将有力对冲，且有较强意愿提振资本市场，为市场估值层面带来支撑。从A股历史上看，任何一次牛市，换手率的第一次升至高位的情形下，后续行情大概率将在3-6个月之间见到更高的位置。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周一出现阳包阴的走势，重回5日线之上，这里给人感觉有点拒绝下跌的韵味，但是市场并没有明显的反弹迹象，仍然需要关注之后的盘面变化。10月8日的这次换手率飙升，也很有可能是新一轮上涨行情的标志性事件。凡是牛市行情中，都会出现成交量快速放大、换手率迅速提升的情况，而当这种情况第一次出现时，往往意味着主力的进场，后续还有相当可观的行情。接下来注意创业板指数能否在2200点之上稳住。

【淘金计划】    

10月A股日均成交额为20144.9亿元，成为A股历史上日均成交额最高的月份。10月总成交36.26万亿元，相比9月份增长近140%，单月成交金额非常接近2015年6月，仅相差0.2万亿元，位居历史第二。剔除年内上市的次新股，10月共有60只个股涨幅超100%，涨幅居前的多数来自北交所。“9·24”行情启动至今已有一个多月，北证50指数区间涨幅达到111.18%，领涨主要指数。

题材板块中的机器人、减速器、工业母机等概念是资金净流入的主要参与板块，种业、稀土永磁、钢铁等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024 年是人形机器人发展的加速之年，特斯拉等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。目前人形机器人新品频发，未来随着技术进步、产品创新、成本控制、产业链完善以及政策支持等多方面因素共同推动，人形机器人行业发展进程将不断加速，商业模式亦将逐步落地。

随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一,受益于行业未来大规模应用的产业链潜在核心标的和已经或有望进入特斯拉人形机器人供应链的公司。

　众擎机器人未来还有PM、PA 等产品系列，计划在2024 年结束前完成所有矩阵产品的设计与研发，并在2025 年进一步聚焦具身智能板块，然后转向商业战场，实现全系列机器人生产、销售超千台，达成超亿元营收的目标。此外，众擎机器人计划将人形机器人的售价控制在15-20 万人民币（2-3 万美元）。

　人形机器人蓬勃发展，感知交互能力需MEMS 支持。根据高工机器人转引GGII 发布的报告预测，预计到2026 年全球人形机器人在服务机器人中的渗透率有望达到3.5%，市场规模超20 亿美元，到2030 年全球市场规模有望突破200 亿美元，市场空间及增速巨大。而国内各传感器公司积极布局相关业务，以敏芯股份为例，公司在研多款传感器产品未来可应用于机器人整机的指关节、腕部和踝部、皮肤以及机器人的平衡、姿态控制、导航，包括MEMS 三维力、六维力/力矩传感器、手套型压力及温度传感器以及机器人用IMU 等产品。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。