四大行新高，机会来啦！指数低开低走，后市还有哪些机会？

【盘面分析】

鲍威尔鸽派言论对市场影响明显，美股离再次历史新高仅有一步之遥，大宗商品也明显回升，外盘市场继续一片牛市行情。A股市场现在最大的问题在于“信心”，从货币基金降低年化收益率这一点来看，市场不缺钱且资金过于闲置，要不是能放到银行里，放在陶瓷缸子里不知道放了这么久会不会“化成水”。两市成交量创4年新低水平，也表明场外资金没有进场，场内赚钱效应枯竭，周二四大行的新高拉升，注定带动中小创个股的再度下跌！

骑牛看熊发现工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均创历史新高，邮储银行再创阶段新高。2023 年“中特估”行情下，大行迎来一波上涨，2024 年行情加速且向高股息的中小银行扩散。近两年红利风格一枝独秀，近两年大行业绩持续下行，但估值早已反映了极度悲观预期，目前大行PB估值降至约0.45x的极低位置。中长期维度来看，无风险利率中枢仍有下行空间，经济增速放缓后高股息且业绩波动较小的大行也具备不错的配置价值。

三大指数集体低开，两市红盘个股不足千只，题材板块发面互联网、石油、云游戏等板块表现较强，电子纸、AI眼镜、钴金属等板块表现较差。房屋检测概念股开盘继续大涨，国检集团2连板，建科股份涨超10%，房屋养老金个人账户就是业主交存的住宅专项维修资金，公共账户可以通过财政补一点、土地出让金归集一些等方式筹集，不需要居民额外缴费，不会增加个人负担。猴痘概念逆势拉升，合富中国、亚太药业双双涨停，海辰药业涨超15%，该计划涵盖2024年9月至2025年2月的6个月时间，预计需要世卫组织、会员国、合作伙伴等各方共同筹集1.35亿美元的应对资金。

游戏股快速反弹，大晟文化涨停，神州泰岳、三七互娱涨超5%，据《黑神话：悟空》官方消息，截至2024年8月23日21点整，《黑神话：悟空》全平台销量已超过1000万套，全平台最高同时在线人数300万人。鸿蒙概念探底回升，华立股份涨停，每日互动涨超10%，南威软件、润和软件等跟涨，根据华为开发者论坛官网显示，华为HarmonyOS NEXT已经开启公测Beta招募，支持Mate 60系列、Pura 70系列、MateX5、Pocket 2等机型。银行股持续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均创历史新高，邮储银行再创阶段新高。

光伏概念股直线拉升，金刚光伏涨超16%，隆基绿能、清源股份等跟涨，隆基绿能硅片正式对外报价，其中N-G10L报价为1.15元/片，N-G12R报价为1.3元/片，新报价平均上调5分/片。乳业股震荡反弹，麦趣尔直线拉升涨停，西部牧业涨超10%，天润乳业、阳光乳业等跟涨，据商务部网站消息，商务部发布公告，决定自2024年8月21日起对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查。新筑股份、金刚光伏、福斯特，询问股价大幅上涨、隆基绿能硅片价格上调相关事宜。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开低走，连翻红的勇气都没有，指数没有大跌，但是个股已经开始扩大跌幅，相对前一日的涨幅，跌幅力度更大。分行业看，截至目前按行业当前动态市盈率所处2010 年来历史分位数划分，仅房地产行业市盈率超过历史50%分位数。目前A 股以创业板为代表的科技板块受“美股映射”的影响趋弱，行情独立性有所提升。接下来注意上证指数能否在2840点之上稳住。

创业板指数周二盘中跌逾1%，相对前一日的中小创普遍反弹的行情来看，周二出现了中小创个股普跌的行情。通过估值、ROE、分红率及经营性现金流占比等潜在股息率维度，综合筛选出“市场底”前可持续配置的高股息防御方向：银行、交运、公用事业和通信。以目前的行情来看，尽管大盘并未放量，且“主题交易”属性较强的小市值指数整体处于跑输全A 的状态。接下来注意创业板指数能否在1500点之上稳住。

【淘金计划】    

随着A股上市公司半年报陆续披露，备受关注的社保基金和基本养老保险基金的持仓情况浮出水面。Choice数据显示，根据已披露的上市公司半年报，社保基金和养老基金分别出现在208家和70家上市公司前十大流通股股东名单上，其中，南钢股份、中国巨石、东方电子、明泰铝业等41只股票同时获得社保基金和养老基金重仓持有。值得一提的是，在今年较为震荡的市场环境中，部分同时被社保基金和养老基金“相中”的个股实现了显著的逆势上涨。

题材板块中的石油、公共交通、煤炭等概念是资金净流入的主要参与板块，电子纸、AI眼镜、无线耳机等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现上周杰克逊霍尔央行年会预示美元9月降息或将是大概率事件，对应国内降息及政策空间增强，预计再次降息前长端利率债仍将维持在一定利率区间内，基准利率或同样维持在政策利率一定范围内，市场流动性或主要受央行净投放影响。

伴随房地产维稳政策频发，以及地方政府化债的有序推进，银行信用风险预期有所改善。因此在红利策略占优的投资风格下，“低估值+高分红+业绩波动较小”的大行受到低风险偏好资金的青睐。在全球局势明朗之前，经济复苏缓慢，资金风险偏好较低等主导红利行情的因素不会发生实质上的扭转，业绩波动较低且高分红的个股依然会是资金配置的重要方向，继续关注国有大行的动向。

经济复苏低于预期，市场风险偏好下降，红利策略占优。2023 年在“中特估”引领下，投资者关注到央国企的价值重估，并且由于疫情全面放开后经济复苏不及预期，市场风险偏好大幅下降，高股息个股投资价值进一步凸显。近两年来红利风格一枝独秀，A 股、港股红利资产均获得明显超额收益。

美国经济增长强劲，货币政策处于加息周期中，因此人民币贬值压力非常的大，对我国宽松货币政策形成了明显掣肘。同时，近两年我国银行业净息差大幅下降至低位，盈利能力下降，保息差、防风险的重要性不断提升，也对宽松货币政策形成一定制约。当前银行板块估值在低位，且低估值背后银行板块面临的宏观和政策环境已经边际趋暖。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

固态电池概念领涨两市！指数继续探底，行情能否有所转机？

【盘面分析】

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表演讲时“放鸽”，表示“政策调整的时机已经到来，这一言论直接带动美股再度大涨，开启上攻新高的行情。9月美联储可能降息50基点甚至75基点，这一态势带动了外盘金融市场集体走高，A股市场周一也出现高开的行情。目前来看短期走势震荡为主，中期关注探底结束后的“挖坑”行情机会。

骑牛看熊发现2024 年1月到7 月（截至7 月22 日），全国固态电池新增产能已超142GWh，涉及金额644 亿元。固态电池投资和在建项目的快速增长，表明锂电池技术材料体系升级的节奏加快，对锂电池行业向更高质量发展具有促进作用。新能源车方面，金九银十旺季开启，短期和全年销量无忧，未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，可以持续重点围绕细分领域龙头布局。

三大指数集体低开，两市红盘个股不足千只，外盘股市涨跌，都无法改变A股开盘跌多涨少的局面，题材板块方面煤炭、家用电器、华为海思等板块表现较强，固态电池、锂矿、壳资源等板三大指数集体高开，两市个股涨多跌少，题材板块方面固态电池、钴金属、锂矿等板块表现较强，运输设备、水务、公共交通等板块表现较差。西部大开发概念股开盘继续活跃，西部建设2连板，西部牧业、西部创业等多股涨超5%，8月23日召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》。

房屋检测概念盘初走高，国检集团、建科股份等多股涨停，深圳瑞捷、罗普斯金等涨幅靠前，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险这三项制度，构建全生命周期的房屋安全管理长效机制，上海等22个城市目前正开展试点。固态电池概念股再度拉升，科森科技、凯盛科技双双涨停，鹏辉能源20%涨停，固态电池因高安全和高能量密度，有望开启新一轮电动化创新周期。光伏板块震荡反弹，泉为科技20CM涨停，先导智能、上能电气等跟涨，根据国家能源局数据，2024年1-7月国内新增光伏装机123.53GW，同比增27%，其中7月单月新增装机21.05GW，同比增12%，总体维持5-6月的高景气态势。

低空经济概念震荡走强，新研股份、万丰奥威大涨，近日亿航智能发布财报，数据显示第二季度营收1.02亿元人民币，同比大幅增长919%，环比增长65%，净利润实现扭亏为盈(调整后)，调整后净利润为115万元。风电股震荡走强，金风科技涨停，泰胜风能、新强联等跟涨，在绿电入市和投资成本大幅下降的背景下，国内风电项目经济性优势凸显，装机规模有望迎来加速放量，2025年陆上风电装机规模增长有望超预期。苹果产业链震荡走高，精研科技涨近20%，长信科技、捷邦科技等多股涨超10%，苹果公司计划在9月10日举行今年最大规模的产品发布会，届时该公司将推出最新的iPhone、手表和AirPods。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一高开后并未强势拉升，依然还是在2850点区间底部震荡，主力资金并没有持续拉升的意图，这里还是观望情绪明显。市场量能大幅萎缩反映多空双方博弈力量均出现衰减，A 股地量往往对应短期地价。8 月以来A 股成交持续缩量后，市场存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。中长期来看，还要考虑指数估值、盈利预期变动和风险溢价的修复情况。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周一高开后一度冲高，之后出现翻绿的行情走势，科技股出现修复性反弹走势，新能源板块带头拉升，但是力度都不大。以目前的行情来看，尽管大盘并未放量，且“主题交易”属性较强的小市值指数整体处于跑输全A 的状态，但市场中结构性交易热点并未“缺席”，在一系列产业事件的催化下，“无人驾驶出租车”、“低空经济”、“商业航天”，以及“AI 眼镜”、“华为海思”等相继活跃表现，其背后折射的是资金对于前沿产业变化的密切关注与积极参与。接下来注意创业板指数能否在1500点之上稳住。

【淘金计划】    

尽管指数流动性环境仍然相对承压，但市场中结构性亮点较多，且积极的边际变化正在累积。一方面8月下旬为中报密集披露期，考虑到指数震荡期间部分个股出现了脱离基本面的调整，继而拥有了基于业绩确定性和中期基本面的股价修正机会，可以持续关注景气扎实的细分。另一方面美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的发言释放出较为明确的鸽派信号，降息窗口即将打开，可以关注受益于美元利率下行的科技成长分支，科技股真的太惨了，不应该呀！

题材板块中的华为海思、跨境支付、家用电器等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、火热发电、固态电池等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近期多家企业的（半）固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。据GGII 预计，2024 年固态电池（半）有望实现大规模装车，全年装机量有望超过5GWh。

材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快；此外，固态电池可兼容的高镍、甚至超高镍三元材料导电性较差，硅基负极的导电性也差于石墨，碳纳米管导电剂可以改善二者较差的导电性能，因此碳纳米管导电剂相关厂商有望受益于固态电池产业化进程的持续推进。

风电方面，H2 国内海风招标及建设有望稳步推进，省级深远海示范项目与规划逐步出台，海外项目推进打开远期想象空间；整机厂陆续获取海外订单，盈利能力有望向好，建议优先配置受益于海风、出海逻辑的塔筒桩基与海缆环节，估值较低的陆风环节，存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。

电池产业链方面，近期碳酸锂价格持续下跌，材料环节依然面临盈利压力，头部企业依然具备优势。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，山东、四川等地区接连发布区域性政策支持，具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

华为海思板块涨超6%！指数低开高走，老乡别走OR机构抄底？

【盘面分析】

标普全球公布的数据显示，美国8月Markit制造业PMI初值不及预期，萎缩速度创今年最快，经济大幅度衰退，导致美股和大宗商品出现明显回落。目前来看美股离历史新高只有一步之遥，而A股再度出现阶段性新低行情，出现了两极分化的市场，现在机构普遍期望美股回落后，资金重回A股，实际上全球金融市场众多，这个逻辑很不严谨。8月份是银行股为代表的超级蓝筹领涨行情，A股平均股价已经处于2600点的平均水平，等待探底后的机会。

骑牛看熊发现首届海思全联接大会召开，中国芯片产业或迎来突破。华为海思作为国产芯片龙头企业，新产品推出有望加速相关领域国产替代，我们看好华为海思“5+2 智能终端解决方案”引领华为海思产业链进入成长新篇章，预计其芯片制造封测和相关设备材料、芯片分销、以及下游产品合作伙伴均有望受益。此次大会，海思或将发布新一代芯片产品，从而说明中国有能力打造完全自主的国产化芯片供应链。

三大指数集体低开，两市红盘个股不足千只，外盘股市涨跌，都无法改变A股开盘跌多涨少的局面，题材板块方面煤炭、家用电器、华为海思等板块表现较强，固态电池、锂矿、壳资源等板块表现较差。鸿蒙概念盘初走强，常山北明、华立股份等多股涨停，亚华电子、倍益康等涨幅靠前，日前360织语应邀出席并参与启动“鸿蒙开发服务商领航计划”授牌仪式。此外根据余承东此前宣布，HarmonyOS NEXT 将于四季度正式投入商用，华为 Mate 70 系列将首发搭载鸿蒙 HarmonyOS NEXT 正式版。

汽车整车股震荡拉升，众泰汽车涨停，赛力斯、海马汽车等跟涨，商务部22日在发布会上介绍，汽车报废更新政策带动报废汽车回收量迅猛增长，1月到7月，全国报废汽车回收350.9万辆，同比增长了37.4%。折叠屏概念震荡回升，劲拓股份涨超10%，宜安科技、欧菲光等跟涨，近期华为三折叠屏手机被余承东“曝光”，三折叠的折叠手机或将成为折叠手机形态的全新趋势。CINNO Research数据显示，2024年第二季度中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%，同比、环比双增长，已连续第四个季度保持三位数同比增长幅度。

家电板块震荡拉升，长虹美菱、四川长虹涨停，海信家电、TCL智家等跟涨，国家税务总局最新增值税发票数据显示，4月-7月，冰箱等日用家电零售业、电视机等家用视听设备零售业销售收入同比分别增长4.4%和3.5%，增速较3月份分别提高4.8个和10.1个百分点。家电产品零售向好进一步向生产端传导。大金融板块震荡走高，证券、保险方向领涨，浙商证券拉升涨超8%，锦龙股份涨超5%，中国平安涨超4%，金证股份、指南针、中信证券等跟涨，看来还是要金融股来拉升指数，这招虽然是“老套路”，但是市场很吃这一招，也确实能够带来信心！

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开高走，大金融板块助力指数反弹，两市个股并未出现明显的反弹力度，出现了明显的调整节奏。近期市场对美联储9月降息的预期增强，高息美元存款也持续受到关注。当前A 股各资金主体参与积极性不高，整体微观流动性环境不算乐观，考虑到三季度起外部不确定性可能加大，A股资金供需缺口可能进一步放大。随着金九即将到来，这个位置不宜割肉，适合继续等一等，机会可能会到来！接下来注意上证指数能否在2830点之上稳住。

创业板指数周五再创新低，连续4日新低的行情，已经不是简单的探底了，这里要小心缩量回调后出现大阴线走势。关注下周是否有主力资金护盘拉阳线，否则又要凉凉了！国内经济增长将为A 股市场提供基本面支撑，在外围近期不确定影响因素落地的情况下，A股市场有望震荡偏强，走出独立行情。A股目前勉强保持小幅度反弹的走势，依然要小心与外盘“跟跌不跟涨”的态势，近期仍然注意调整后的机会。接下来注意创业板指数能否在1500点之上稳住。

【淘金计划】    

随着上市公司半年报密集披露，社保基金2024年上半年末重仓股及二季度持股变动情况浮出水面。Wind数据显示，截至8月22日16：30，已有1162家上市公司披露了2024年半年报，其中有162家上市公司的前十大流通股东中出现了社保基金的身影。二季度，社保基金对26只个股持股新进前十大流通股东序列，对52只个股持股数量增加。行业方面，社保基金对有色金属行业持仓市值超过50亿元，对电子行业持仓市值超过40亿元。

题材板块中的华为海思、跨境支付、家用电器等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、火热发电、固态电池等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现海思在华为HDC2024 上展示了通过将 5+2 产品与生态解决方案与OpenHarmony 的深度融合，为鸿蒙统一生态带来极致流畅、高效无缝的体验。

此次大会有望继续围绕鸿鹄媒体、朱雀显示、越影视觉、凌霄网络、巴龙无线五大产品解决方案，以及星闪 IoT、AMCU 两大生态解决方案，展示海思基于鸿蒙在万物智联领域的创新。作为华为子公司的海思是中国自主芯片设计的代表企业，其研发的麒麟、昇腾、鲲鹏、巴龙等芯片，为华为在手机终端、移动通信、人工智能、数据中心等多个领域的发展提供了重要的支撑。

海思专注于无晶圆厂半导体与器件设计，提供芯片、器件、模组和板级解决方案，涵盖联接、智慧视觉、智慧媒体、显示交互等多个领域。海思在手机终端、移动通信等领域经验丰富，为华为提供高质量芯片和解决方案，包括麒麟、昇腾等知名产品。华为将持续致力于生态系统的建设与发展，并全面推进智能化之路，计划在2024 年将中国市场上智能手机上最常用的5000 个应用全面迁移到鸿蒙系统，目前已有4000 多个应用明确迁移计划。

    　　华为期望未来推动所有中国应用软件在鲲鹏处理器上运行，目前已有75%以上应用软件能在鲲鹏处理器上运行。本次海思大会召开正式官宣海思回归，海思发布会将是华为展示技术实力和未来发展方向的重要场合，华为海思的产品有望向其他品牌批量供货，不再独供华为，或意味着麒麟、昇腾等海思芯片已实现全面供应。

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四大行创新高，指数创新低！行情变形了，进场OR观望？

【盘面分析】

美联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心，9月可能适合降息，该消息推动美股再度上涨。随着8月中旬开始，外盘出现了政策面和消息面上的分歧，但是从趋势上来看依然是震荡向上的牛市共振走势。A股市场依然是新低探底的走势，两市成交量萎缩至5000亿附近水平，场内资金仍然是逢反弹减仓的节奏，这对于A股持续走强出现明显的抑制情绪。在没有明确探底结束之前，仍然要谨慎为上，因为熊市不言底！

骑牛看熊发现四大行续创新高，交通银行、建设银行、工商银行股价创新高，中信银行、交通银行、邮储银行、建设银行等涨幅领先，预计保险资金持续增配，公募机构对国有大行的关注度也有所提升。今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素：一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。短期板块高股息+稳定性逻辑仍将延续，预计央行再次降息前银行板块投资价值仍凸显。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股跌多涨少，题材板块方面数字水印、华为海思、华为算力等板块表现较强，人形机器人、汽车拆解、知识付费等板块表现较差。华为海思概念股持续活跃，共进股份快速拉升涨停，深圳华强6连板，世纪鼎利涨超10%，创维数字、苏试试验等多股涨超5%，看好“5+2智能终端解决方案”引领华为海思产业链开启高增长。预计其芯片制造封测和相关设备材料、芯片分销、以及下游产品合作伙伴均有望受益。鸿蒙概念震荡拉升，带动鸿蒙概念快速补涨，常山北明涨停，亚华电子触及20CM涨停，倍益康、润和软件等涨幅靠前。

固态电池概念延续强势，鹏辉能源20%涨停，上海洗霸、盟固利等纷纷跟涨，2024鹏辉能源产品技术发布会将于8月28日举办，系列重磅新品即将发布。消费板块表现低迷，医美、白酒、日化等高端消费方向领跌，爱美客跌跌近10%，股价创2020年10月以来新低，上海家化、舍得酒业跌超7%，海南椰岛、岩石股份等跌幅靠前，昨日上海家化、舍得酒业上半年实现净利润均同比降超20%，爱美客第二季度单季净利润同比增速降至个位数。商业航天概念局部异动，烽火电子直线涨停，宜通世纪涨超10%，当地时间8月26日(下周一)凌晨，SpaceX将于佛罗里达发射，前往距离地球约1400公里的飞行轨道完成首次太空行走任务。

乳业板块大涨 ，庄园牧场涨停，熊猫乳品涨超10%，皇氏集团、西部牧业等涨幅靠前，据商务部发布公告，决定自2024年8月21日起对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查。房地产板块异动拉升，中交地产涨停，世联行、滨江集团等快速跟涨，，越来越多的城市加入“收储”行列。根据中指研究院统计，目前约60城表态支持国有企业收购存量商品房用作保障性住房，其中超25城发布征集公告。券商、多元金融板块午后持续走弱，锦龙股份、仁东控股逼近跌停，新力金融、国盛金控等跌幅靠前，金融股是涨一天跌很多天！

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开后横盘震荡，金融股除了银行股都在跌，这种走势可谓是：“指数不跌，个股跌很多！”外盘继续反弹，依然不改A股的走弱，突然感觉贵州茅台不跌破1000元好像现在估值都很高，闪崩个股越来越多，而且没有任何征兆，也没有任何利空消息出现。主力资金的操盘手法变了，市场赚钱效应也更差了。接下来注意上证指数能否在2850点之上稳住。

创业板指数周四低开低走，虽然没有出现明显的回调行情，但是连续3日的新低，不难看出“没人玩了”！投资者缺乏信心，短线资金进场隔夜跑路，这就说明行情赚钱效应较差，这里仍然要注意缩量后是否会有政策利好来推动A股行情的走高。这里一定要小心银行股创新高后的吸虹现象，会有中小割肉盘跑去大盘股接盘，这会让盘面出现轮动下跌的行情。接下来注意创业板指数能否在1540点之上稳住。

【淘金计划】    

目前已经公布了具体现金分红预案的公司共有136 家。从每股派息的角度来看，每股现金分红比例较高的公司为吉比特、中国移动、甘源食品、键邦股份、西藏药业、长城科技、兆丰股份、双汇发展等。已披露现金分红预案的公司中，多数公司的每股派息集中在0.3 元以下，每股派息大于0.5 元的公司数量相对较少。从合计派发股息的角度来看，合计派发中期股息超过1 亿元共有56 家公司，超过3 亿元共有18 家公司，超过10 亿元共有7 家公司。

题材板块中的公共交通、银行、运输设备等概念是资金净流入的主要参与板块，云游戏、机器人、互联网等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近期银行板块受益于资本市场投资信心下降、央行拉升长债收益率带来的资金相对配置价值提升以及市场等待美元降息前的观望情绪较重等因素，上周银行板块涨幅较为明显。

目前银行板块高股息+稳定性带来的相对投资价值较为明显，预计在央行下一次降息时点前后，银行板块高股息投资逻辑仍将获得市场较高关注。银行板块有望实现资产结构改善和高股息双逻辑的支撑，关注股息较高稳定性较强的国有大行，以及风险控制能力与业绩出色叠加高股息的城农商行标的。

PB 估值：从近5 年的估值分位数看，排名前三的分别是渝农商行、交通银行、农业银行，较低的是宁波银行、民生银行、贵阳银行。

    　　股息率：银行板块股息率在各行业板块中排名第2。个股层面来看，平安银行、成都银行、江苏银行股息率最高。

2024 年2 月我们发布《银行高股息投资指南》，构建银行的高股息投资框架，考虑资本、资产质量、盈利和仓位因素，除基本面外也考虑流动性的影响，同时关注会计准则和红利税的变化，推荐关注A股中小银行和港股银行的阶段性机会，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

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