北证50强势来袭！创业板指数“有点强”，风向要变了吗？

【盘面分析】

美股开启了加速上涨的阶段，这也让外围股市纷纷创出新高的盘面，这一行情确实是大牛市的共振态势。A股市场近1周并未再度创出新低，出现了明显的企稳态势，一方面与近期的经济数据有关，另一方面与会议有关，现在最大的问题还是没有成交量的堆积，说明投资者信心不足。现阶段的感觉在于是否能够出现持续增量的行情，仍然需要主力资金的“帮扶”，再靠市场自己走起来，否则行情仍然不会有大的起色。

骑牛看熊发现北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至30 亿元左右水平，但板块换手率水平仍相对活跃，叠加新股发行稳步推进，板块整体有望震荡上行。北交所整体市盈率为18.6 倍左右，科创板公司与创业板公司市盈率较上周亦有回升，分别为32.5 倍和27.5 倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。2024 年下半年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，属于新质生产力的科技成长类的公司，以及北交所经营稳健的高股息率公司。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面房地产、电池、Sora等板块表现较强，铜缆高速连接、煤炭、苹果等板块表现较差。光伏概念股开盘拉升，欧普泰涨超20%，晶科能源、金刚光伏等多股涨超5%，近日多家光伏企业公告与沙特成立合资公司，投建光伏、储能项目。其中阳光电源与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达7.8GWh。游戏股集体反弹，紫天科技、冰川网络涨超10%，完美世界、神州泰岳等跟涨，国产游戏版号发放节奏、数量已常态化，2024年上半年即发放3批进口游戏版号。基本面层面，国金证券认为目前游戏市场已进入存量竞争时代，龙头公司优势或进一步凸显。

黄金概念股开盘大涨，中金黄金续创年内新高，莱绅通灵、晓程科技等大涨，国际金价近期连续上涨，伦敦黄金现货昨日大涨1.89%，再创历史新高。房地产板块逆势拉升，我爱我家冲击涨停，德必集团、滨江集团等涨幅靠前，今年上半年以来，全国各地充分利用调控自主权，稳定市场的措施接连出台，6月份，北京、上海、广州、深圳，四个一线城市的二手房成交量均创出至少一年多以来单月新高。北交所个股持续活跃，北证50指数拉升涨超6%，格利尔、荣亿精密2连板，欧普泰涨停，中裕科技、海达尔、卓兆点胶、晶赛科技、华阳变速、佳先股份等涨超20%。北交所249只个股中，目前处于下跌状态个股仅2只。

零售板块异动拉升，大连友谊直线涨停，王府井、徐家汇等跟涨，今年上半年中国社会消费品零售总额23.6万亿元，同比增长3.7%，基本生活类和升级类商品销售增势较好。上海国企改革概念股异动，上海物贸、交运股份等多股涨停，锦江在线、长江投资等跟涨，要把规范的价值管理作为市值管理的关键，用好各类市值管理工具和资本市场平台，围绕本市重点产业优化布局。创新药概念震荡反弹，诺思格涨超10%，百奥泰、奥赛康等涨超5%，国际制药行业专业分工趋势未发生根本性改变，多肽、ADC、小核酸等创新药物类别持续活跃，新签订单同比增长显著，且二季度较一季度环比有较大幅度增长。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开后水下震荡为主，始终未能强势翻红，失去了5连涨的机会。以目前的局势来看，指数并未继续大跌，也没有持续创出新低，反而出现了比较明显的拉升迹象，这个位置可以考虑市场反弹的机会，金融股和权重股的表现较差，题材板块分化明显。市场逻辑的快速切换，指向短期行情演绎强度偏弱，短期结构行情还只是超跌反弹，轮动行情。接下来注意上证指数能否在2970点之上稳住。

创业板指数周三低开高走，盘中出现了强势翻红的拉升走势，说明有资金介入的痕迹。A股市场风险溢价比值由6月28日的2.524下行至7月5日的2.476，市场风险偏好上行，当前溢价水平处于均值2倍标准差2.102之上，市场风险偏好走强，但仍处于极度低估状态。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74 倍、27.38 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。国内市场有望企稳，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心，出口保持较高增长，有力支撑经济企稳向好。

题材板块中的种业、医疗保健、酿酒等概念是资金净流入的主要参与板块，铜缆高速连接、石油、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现　北交所249 家上市公司中，本周有111 家公司周涨幅为正，多家北交所公司业绩预告喜人，回购热度不减。根据Wind 数据，北交所自正式启用融资融券制度以来，以融资交易为主，而融券卖出额基本为0，因此我们认为此次上调融券保证金比例对市场整体影响有限。

北交所交易热度较年初略有所下滑，日均成交额从百亿水平缩量至最低30 亿元左右水平，但板块换手率水平仍相对活跃，叠加新股发行稳步推进，展望后市，我们认为板块整体有望震荡上行。2024 年下半年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，受益于AI 应用的科技成长类的公司，以及经营稳健、持续盈利能力佳的高股息公司。

北交所整体市盈率为19 倍左右，较上周小幅下降。截至6 月28 日，北证A 股的市盈率为19 倍，较上周小幅下降，科创板公司和创业板公司市盈率较上周小幅下降，分别为33 倍和28 倍，北交所与双创板块估值差保持相对稳定。分行业看北交所上市公司的市盈率，医药生物行业平均市盈率最高为67.6 倍，国防军工（67.2 倍）与传媒行业（66.2 倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是电子、家用电器和基础化工行业。

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“萝卜快跑”引爆A股热度！三大指数低开高走，有资金在抄底？

【盘面分析】

鲍威尔继续“放鸽”，最近三份通胀数据“相当不错”，无需等到降至2%就可降息，美股指数纷纷创出新高，带动外围市场出现明显的拉升迹象，这一态势继续带动外围行情的牛市延续。A股市场依然是缩量的态势，成交量不足也导致盘面在7月份依然是“跌多涨少”的局面居多，特别要注意的是以四大行为代表的超级蓝筹纷纷创出历史新高，但是中小类市值公司表现弱势，在会议期间指数维持震荡的概率较大，依然要注意市场的风险与机会。

骑牛看熊发现近日百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”在武汉市全无人订单量迎来快速增长，个别单车单日峰值订单量超20单，达到传统出租车司机平均日单量水平。作为百度2021年推出的自动驾驶出行服务平台，萝卜快跑提供无人驾驶的Robota 网约车服务，已在北京、上海、广州、深圳、重庆、武汉、成都、长沙、合肥、阳泉、乌镇等全国11个城市开放载人测试，并在北京、武汉、重庆、深圳、上海5 个城市推出了全无人自动驾驶出行服务。百度2024 年第一季度财报电话会上披露，百度计划在年内完成1000 辆第六代无人车的部署，目标到年底在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面公共交通、猪肉、铜缆高速连接等板块表现较强，保险、工程机械、日用化工等板块表现较差。苹果产业链早盘活跃，哈森股份走出6天3板，欣旺达20%涨停，瀛通通讯、东山精密等跟涨，大摩宣布将苹果公司的目标价从216美元上调至273美元，苹果未来两年iPhone出货量将超过5亿部，高于2021-2022年的高位纪录。铜缆高速连接概念股大幅走高，得润电子涨停，创益通涨超15%，凯旺科技、显盈科技等跟涨，当前国内高速线缆市场规模已经突破百亿元大关，预计未来高速铜缆增量市场空间将在千亿元左右。

智能驾驶、网约车概念股持续活跃，锦江在线6连板，星网宇达、中威电子等多股走高，上海预计最快将在未来一周内启动面向普通市民的无驾驶人智能网联汽车实地测试，测试期间全程免费。汽车整车股震荡走强，金龙汽车、安凯客车双双涨停，海马汽车、福田汽车等跟涨，深圳巴士集团计划于2024年内在深圳前海推广20台自动驾驶公交车，运营场景将涵盖地铁站、商圈、居民住宅区、商务区、产业园区、文旅景区等。黄金股震荡走高，华钰矿业逼近涨停，湖南黄金、莱绅通灵等跟涨，截至7月15日收盘，COMEX黄金期货涨0.28%，报2427.4美元/盎司。

算力概念盘中震荡回升，寒武纪涨超13%，股价创出年内新高，紫光股份、海光信息等多股涨超5%，据国际咨询机构IDC预测，未来五年，中国算力中心服务市场将以18.9％的复合增速持续增长，预计2027年市场规模达3075亿元。半导体板块午后拉升，天德钰20CM涨停，希荻微、海光信息、龙芯中科涨超5%，多家半导体公司中报业绩大幅预增。光伏、储能概念股再度反弹，阳光电源涨超9%，安彩高科、迈为股份等多股涨超5%，近日工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》公开征求意见。提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二早盘水下震荡为主，午后拉升翻红，出现了明显的反弹迹象。从近期盘面来看午后盘面强于早盘，牛哥不得不认为有资金做短线，当天午后进场，第二天早盘离场，对于目前的极弱行情还是有点“苍蝇肉”，就看做盘实力了，资金进入到护盘指数成交量不增加的环境。接下来注意上证指数能否在2970点之上稳住。

创业板指数周二盘中一度涨逾1%，出现了明显的拉升走势，但是两市个股仍然是跌多涨少，赚钱效应仍然很差。周二新能源板块大涨，原因是阳光电源的利好带动板块效应，午后科技股跟随指数反弹有所拉升，但是无量反弹放量下跌，说明场内资金仍然有资金在撤退，还是一种没有信心的表现。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

数据显示，截至7月15日，共有1565家A股上市公司披露了2024年半年度业绩预告。其中，剔除亏损企业后，661家上市公司预喜（包括76家略增、182家扭亏、7家续盈、396家预增），预喜比例达42.24%。至此，A股上市公司2024年半年度业绩预告收官。上半年业绩预告预喜的公司，其业绩增长的驱动力展现出多元化的特点。行业整体环境的回暖，市场需求增长，为部分公司业绩增长提供了良好的外部环境。

题材板块中的公共交通、汽车拆解、铜缆高速连接等概念是资金净流入的主要参与板块，日用化工、造纸、传媒娱乐等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近日，武汉“萝卜快跑”无人驾驶出租车引发大众广泛关注。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台，已在11 个城市开放载人测试运营服务，并在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。无人驾驶是人工智能大模型应用的重要方向，也是汽车产业转型升级的重要方向。在国内政策支持和技术成熟的背景下，无人驾驶商业化落地有望加速。

萝卜快跑的打车价格低于传统网约车，大约是后者的1/4 到1/3，这可能与萝卜快跑处在推广期有关。目前，除了萝卜快跑，中国市场的Robota 竞争者还包括如祺出行、安途智行、小马智行、赛可智能、安滴科技等。今年4 月，马斯克在社交平台X 上发帖称特斯拉的Robota 将于8 月8 日亮相。此前投资机构ARK Invest 曾预测，到2029 年，特斯拉近90%的企业价值和收益将来自Robota业务。

无人驾驶有望作为首先需求起量的“无人经济”，其后包含的是庞大的市场空间，包含各类垂直领域如无人超市、无人机外卖、无人工厂等，无人经济逐步开展后算力需求更将紧缺，有望成为未来经济竞争的核心资产。

商业模式方面，凭借成熟的无人驾驶能力与新一代整车，萝卜快跑的成本、价格优势明显，公司目标在2024 年底实现收支平衡，2025 年全面进入盈利期。技术成熟+商业化落地的背景下，智能驾驶板块有望迎来强催化，产业链有望持续受益。

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“萝卜快跑”带火无人驾驶！指数继续混时间，我该怎么办？

【盘面分析】

美股道琼斯指数重回40000点，再次激起外围的做多热情，外围金融市场牛市行情已经进入到确定期。本周进入到会议期，市场会进入到另一个阶段，7月份时间已经过半，接下来就看是否有政策面的利好带动某几个板块的持续性行情。从已经披露的2024年中报预告来看，并不是那么亮眼，也说明微观企业视角下经营压力依然明显，这里依然可以等待调整之后的机会，暂时还没有明显的底部特征。

骑牛看熊发现近期百度旗下萝卜快跑火爆出圈，叠加上海将有序开放新城智能网联汽车应用范围等利好消息，相关概念成为卖方研究热点话题。以“萝卜快跑”为热词搜索相关行业研报，得到多达523份。如果以“无人驾驶”为热词搜索，更有超过5000份之多。无人驾驶有望作为首先需求起量的“无人经济”，其后包含的是庞大的市场空间，包含各类垂直领域如无人超市、无人机外卖、无人工厂等，无人经济逐步开展后算力需求更将紧缺，有望成为未来经济竞争的核心资产。

三大指数集体低开，两市红盘个股不足千只，题材板块方面公共交通、猪肉、半导体等板块表现较强，家居用品、旅游、房地产等板块表现较差。智能网约车概念继续走强，星网宇达、锦江在线5连板，豪恩汽电20CM涨停，7月百度旗下自动驾驶出行服务萝卜快跑武汉市订单量大量增长，单日单车峰值超20单，与出租车司机单日订单情况达到同一水平；总订单量已超过600万单，测试里程超1亿公里。影视股大幅走高，幸福蓝海涨近20%，金逸影视涨停，欢瑞世纪、万达电影等多股涨超5%，据灯塔专业版实时数据，截至7月14日22时，2024年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）突破42亿元。

芯片股震荡拉升，联动科技20CM涨停，同有科技涨超10%，富满微、希荻微等跟涨，台积电2纳米制程传出将在本周试产，苹果将拿下2025年首波产能外，下世代3D先进封装平台SoIC（系统整合芯片）也规划于M5芯片导入并展开量产，2026年预计SoIC产能将出现数倍以上成长。黄金股盘中震荡拉升，玉龙股份一度逼近涨停，盛屯矿业、晓程科技等多股涨超5%，上周COMEX黄金期货主力合约累计上涨 0.68%至 2416 美元/盎司，沪金主连单周上涨1.9%至 568.54 元/克。银行股近期持续走高，建设银行、农业银行、中国银行创历史新高，工商银行逼近历史新高，渝农商行、北京银行等创年内新高。

PCB概念股探底回升，则成电子、科翔股份涨超10%，骏亚科技、联瑞新材等涨幅居前。午后猪肉股持续反弹，罗牛山涨停，巨星农牧、天康生物等多股涨超5%，国家统计局发布了2024年7月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，本期生猪(外三元)价格为18.4元/千克，较6月下旬上涨4.5%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开高走，盘中红盘时间表较长，但是成交领继续萎靡，仅仅只是“托市”而不是主动反弹的行情。后续来看，美联储降息交易或将改善全球流动性，利好A 股分母端表现，并且国内政策宽松空间打开，提振市场风险偏好，但也要注意降息兑现切换的时点。现阶段牛哥最怕的不是外盘涨，而是外盘下跌后A股跟着大跌。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周一多数时间是水下震荡为主，这样的走势说明短线资金极其弱势，没有资金的躁动，这个位置就要小心出现再度下跌的行情。科技股和新能源股是牛哥反复提到的“精深粮食”，这2个板块没有明显反弹，之后很难出现持续反弹，这个位置最怕的不是阴跌而是“涨一天跌几天”的行情。接下来注意创业板指数能否在1670点之上稳住。

【淘金计划】    

A股2024年上半年业绩预告收官。Wind数据显示，截至7月14日18时，1557家上市公司披露2024年半年度业绩预告，655家公司预喜，预喜率约为42.07%。从行业角度看，消费电子、半导体、汽车、黄金、机场等行业上市公司业绩回暖较为明显。历史数据显示，中报业绩预告较高的行业，往往在七、八月份有领先收益，因此近期风格方面继续推荐关注高ROE 高FCF 质量龙头，以及科技科创龙头的双龙头策略。行业层面，重点关注中报业绩有望超预期的领域。

题材板块中的公共交通、鸡肉、煤炭等概念是资金净流入的主要参与板块，家居用品、CXO、旅游等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现武汉是萝卜快跑上线全无人自动驾驶服务的5个城市之一。百度官方信息显示，自2021 年推出以来，已在包括北京、上海、广州、深圳、重庆、武汉、成都、长沙、合肥、阳泉、乌镇在内的全国11 个城市开放载人测试，并在北京、武汉、重庆、深圳、上海5 个城市开展了全无人自动驾驶出行服务。

百度自动驾驶业务部的总经理陈卓此前表示，随着千台无人车陆续投入使用，已经非常接近收支平衡的临界点，萝卜快跑的目标是到2024年底在武汉实现收支平衡，在2025年全面进入盈利期。除了百度的无人驾驶外，享道、小马等均推出Robota，无人驾驶热潮燃起。在激烈的价格竞争下，预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额

 萝卜快跑订单高增，技术优势+政策利好加速无人驾驶商业化进程。根据“湖北发布”消息，目前百度旗下的自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”在武汉市的全无人订单量单日单车峰值超过20 单，接近出租车司机平均一天的单量。百度希望武汉萝卜快跑在2024 实现收支平衡。随着千台第六代无人车陆续投入使用，萝卜快跑的营收增长速度加速，已接近盈亏平衡的临界点。百度目标到2024 年年底，萝卜快跑在武汉实现收支平衡，并在2025 年全面进入盈利期。

目前萝卜快跑已经在北京、上海、广州、深圳等一线城市实现了自动驾驶出行服务 的常态化运营。同时，在北京、武汉、重庆、深圳等城市，已经开启了全无人自动驾驶运营服务，实现了从有人监督到完全无人化的跨越。萝卜快跑定价与常规网约车基本一致。主要由起步费+里程费+时长费+远途费构成。在不同的时间段，里程费、起步费和时长费均为不同的价格。但由于萝卜快跑正处于推广阶段，运营方会给予一定补贴，补贴后价格较其他网约车更为优惠。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

房地产板块大涨，房价又要涨啦！指数回暖，要进场吗？

【盘面分析】

隔夜美联储公布的数据表明经济明显放缓，这一消息直接引动市场开始预期年内可能有三次降息，结果美股不涨反跌。A股市场本周从不足5000亿成交领，再度回升到8000亿以上，市场情绪有所改变，但是赚钱效应仍然一般，相信之后还会有政策组合拳出现。现阶段最大的问题是指数反弹后的赚钱效应能否出现，依然是轮动上涨将会很难有收益，耐心等待新机会。

骑牛看熊发现我国房地产发展进入新阶段，房企积极探索新发展模式，近年房地产代建领域获得了较快发展。受5月17日以来一系列房地产需求端支持政策出台的影响，6 月二手房市场呈现交易量同环比改善、挂牌量整体走平、房价跌幅有所收窄的特征。在各项政策持续发力下，预计下半年新房市场下行态势将有所放缓，但房价下跌预期未明显改善，全国地产市场仍面临调整压力，新房市场或仍处于筑底阶段。

三大指数集体低开，两市个股涨跌互半，题材板块方面房地产、公共交通、旅游等板块表现较强，通信设备、元器件、AI手机PC等板块表现较差。黄金股走强，晓程科技涨超8%，盛屯矿业、赤峰黄金等涨幅靠前，截至7月11日收盘，COMEX黄金期货收涨1.73%，报2420.9美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.29%，报31.725美元/盎司。房地产板块异动拉升，中洲控股涨停，中天服务、荣丰控股等跟涨，成交量在月度和年度比较中均显示出增长，其中70城市的二手房成交量同比增长37%，而15个高频监测城市同比增长24%。二手住宅成交价格的下跌幅度也有所收窄，自年初以来累计下跌6.4%，显示市场正逐渐稳定。

减肥药概念股走高，百花医药涨停，博济医药、金凯生科等跟涨，辉瑞公司(PFE.US)正在推进一款减肥药的研发，这家制药商正试图打入数十亿美元的减肥药市场。旅游板块延续强势，南京商旅直线涨停，曲江文旅、众信旅游等快速跟涨，无论是政策的支持，还是行业整体复苏，旅游景区板块的大环境趋势向好，暑期高峰已经到来，高温的持续或将使得避暑游成为今年暑期主题。光伏概念股延续反弹，艾罗能源涨超11%，锦浪科技、固德威等多股涨超5%，提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。

智能网约车概念股持续活跃，立方控股、莱赛激光双双涨超20%，锦江在线4连板，大众交通3连板，天迈科技、东箭科技涨超10%，加快推动高级别自动驾驶智能网联汽车商业化应用。财税数字化概念盘中探底回升，科创信息领涨，税友股份、宏景科技等快速跟涨，预计金税四期G端系统投入有望超百亿元，税务信息化整体市场规模2025年可达千亿水平。光伏、储能板块持续走高，逆变器方向领涨，时创能源20CM涨停，锦浪科技、固德威等多股均涨超10%，德业股份逼近涨停并续创年内新高，今年一季度末起以印度为代表的户用光伏市场和巴基斯坦、东南亚、中东等为代表的户用光储市场需求快速爆发。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五水下震荡为主，突然感觉任何利好似乎都改变不了目前投资者的信心，信心一旦无法恢复，每一次反弹都变成了出逃的机会。若改革政策以符合预期的方式落地，考虑到当前A 股估值的底部特征，整体向下风险也将相对可控，市场更可能呈现震荡特征。近期还要关注海外降息预期升温下，是否有投资机会，牛哥最怕的不是外盘涨，而是外盘下跌后A股跟着大跌。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周五出现一根十字星，似乎是看着沪指“老大”没有了方向，不知道该何去何从了。科技股再度下跌，部分个股创出新低，按照牛哥之前所说一些权重类标的之前没有反弹，反而出现砸盘的迹象，再加上外盘科技股的调整，之前国内政策利好的科技股反而要小心再度回调。接下来注意创业板指数能否在1680点之上稳住。

【淘金计划】    

从市场主要大盘指数ETF 的资金变动可以看出，股市微观流动性可能在边际上有所改善，对市场情绪形成一定的提振。市场风格上，在政策预期和“国家队”资金的影响下，大盘风格以及红利策略可能继续占优，的相关政策表述可能带来一些主题行情的催化。政策逐渐落地后，下一阶段市场变化的核心仍然在于基本面的边际企稳，部分个股依然改变不了退市的命运，目前风险依然大于机会，谨慎为上。

题材板块中的公共交通、房地产、银行等概念是资金净流入的主要参与板块，通信设备、稀缺资源、有色等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现截至上周，100 大中城市土地成交建筑面积累计57154.53 万平方米，同比下降22.16%，土地成交金额累计8093.56 亿元，同比下降35.85%。往前看，考虑到中期维度上行业基本面仍存在一定内生压力，我们后续政策端潜在的进一步施力，以及地产周期运行是否有望趋于边际缓和。

二季度房地产政策力度加大，央行、住建部和地方政府均出台系列政策积极支持房地产市场平稳健康发展，政策效应逐步显现，近期新房和二手房成交有所回暖，同比降幅收窄。上市公司半年度业绩逐步发布，部分公司预计亏损幅度较大。销售稳健、业绩波动较小的房地产企业。

自5 月各地陆续放松限购限贷政策后，6 月地产销售确有起色，但7 月以来数据有所回落，新房和二手房市场仍呈冷热分化态势。考虑到二手房市场火热的背后是以价换量，新房价格承压，目前仍无法判断何时能止跌，难以给出房企资产的真实价值。但市场对新房价格下跌已做好较充分准备。地产板块经历大幅回调后，已挤出了之前的过高预期，地产股仍具备博弈机会。

近期，从高频数据可以看出周度的二手房成交同环比已经呈现改善的迹象，考虑到当前从到地方层面对于房地产行业的政策依然在持续倾斜，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复，投资者可关注业绩表现稳健的房企。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

政策利好再现“转融券业务暂停”！三大指数高开高走，见底了吗？

【盘面分析】

美联储主席鲍威尔出席国会第二天听证，继续释放“放鸽”言论，称美联储无需等到通胀降至2%下方才降息，市场的9月降息预期打满，美股暴力拉升再度大涨。A股市场证监会要求：“7月11日起暂停转融券业务，存量依法展期并不晚于9月30日了结。”周四的盘面出现指数集体高开的走势，两市个股出现超5000股上涨，现在市场最大的问题是信心不足，指数估值处在历史低位，等待市场的新进场机会。

骑牛看熊发现监会批准中证金融公司暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节，自2024 年7 月11 日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9 月30 日了结。自今年7 月22 日起，证监会批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。我国从2013 年前后建立了转融通制度，一方面为融资融券业务提供必要的资金和证券来源；另一方面也为监管部门掌握业务开展情况，加强日常监管，及时采取逆周期调节措施提供了手段。

三大指数均大幅高开，沪指高开0.61%，深成指高开1.19%，创业板指高开1.36%，两市开盘下跌个股不足300只，题材板块方面公共交通、复合铜箔、锂矿等板块表现较强，银行、电力、煤炭等板块表现较差。智能驾驶、网约车概念反复活跃，锦江在线、星网宇达3连板，好利科技涨停，天迈科技、中威电子等多股涨超10%，将有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。智能电网概念早盘拉升，英可瑞、江南奕帆20CM涨停，温州宏丰、通合科技等跟涨，在能源转型+用电量需求增长的背景下，能源电力刚性需求属性凸显，预计国内外电网投资整体将迈入景气周期。

汽车产业链个股震荡走强，金钟股份20CM涨停，春兴精工涨停，模塑科技、恒帅股份等多股涨超5%，2024年上半年，我国汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。MLCC概念震荡走高，博迁新材涨停，风华高科、达利凯普等多股涨超5%，下半年英伟达新一代Blackwell GB200服务器以及WoA AI赋能笔电，陆续于第三季进入量产出货阶段，预计带动高容值多层陶瓷电容器出货量攀升，进一步推升MLCC平均售价。低价股板块表现回暖，智慧农业2连板，东方集团、广汇汽车等超10股涨停，智慧农业预告上半年扣非净利润同比增126%-298%；东方集团预告上半年净利润同比增155%至176%。

PCB概念股持续走强，世运电路涨超7%创历史新高，英可瑞20CM涨停，方正科技、骏亚科技等涨超5%，PCB企业普遍迎来业绩大增的半年度“成绩单”，其中世运电路预计实现归属于上市公司股东的净利润27500万元到31500万元，同比增加40.34%到60.75%。光伏概念股持续反弹，隆基绿能涨超8%，意华股份、禾迈股份等多股涨超5%，提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。锂矿股盘中集体反弹，盛新锂能涨停，融捷股份、永兴材料等多股均涨超5%，从排产数据看，7月锂电池排产稳中向好，电解液、负极、隔膜排产环比增长近30%，产业链行情回暖。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四高开高走，虽然没有出现向下回调的走势，但是也没有借着东风大涨，说明场外资金还是“叫好得多，进场的少”！从目前成交量来看，多数开心的投资者是被套后“回血”了，而场外资金仍然不敢进场，毕竟行情没有见底，A股能否回到3000点的意义其实并不大，能否赚钱才是关键。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周四盘中一度涨逾2%，出现了明显的反弹迹象，两市个股一度出现超5000股上涨。然而整体市场走势还是普遍反弹为主，并没有出现真正意义上的大涨，部分创业板权重股表现较差，这也说明连续大涨的行情很难维系，关键要注意科技股和新能源板块的动向。接下来注意创业板指数能否在1680点之上稳住。

【淘金计划】    

近期市场交投情绪有所减弱，资金短期或再度阶段性寻求安全边际较高的资产方向。随着上市公司半年度业绩预告进入集中披露期，业绩预增股成为机构的调研重点，部分公司盘面表现出彩。7月需关注企业基本面的边际变化情况，业绩大幅预增或者超预期的标的会有一定的机会。7月是半年度业绩预告披露高峰期，需关注企业基本面的边际变化情况，在半年报披露期间，高业绩预增的标的会有一定的机会。

题材板块中的复合铜箔、公共交通、锂矿等概念是资金净流入的主要参与板块，银行、通信设备、电力等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现年初以来市场融券余额已由716 亿元降至318 亿元，目前市场融券余额318 亿元，转融券余额296 亿元。转融券暂停并整体调高融券保证金率一定程度上有助于市场情绪提振，一定程度上有利于提振市场信心。

当前监管鼓励融资业务发展（2023年8 月证券交易所调降融资保证金比例由100%至80%），限制融券及转融券业务开展，而融券业务在两融余额占比极小，融券更多是券商服务机构客户的工具，直接业绩贡献有限。

 暂停转融通，券源只剩券商自有券及场外券源，这两类券源规模都不大，供需不均下融券成本或将提升。由于保证金率提高，资金利用效率降低，多空策略综合收益降低。多空策略规模或将萎缩，超额收益降低，多空策略可能转而变为市场中性策略。

自2023 年以来，针对市场对融券与转融券问题的关切，证监会先后采取了禁止限售股出借、降低转融券效率、严禁利用融券实施变相T+0 交易、提升融券保证金比例等一系列措施来限制融券违法行为，完善相关法律制度，多措并举下融券卖出额明显减少。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

车路云逆势“扛大旗”！指数又跌了，到底要跌到哪里？

【盘面分析】

美联储主席鲍威尔国会听证警告长期维持高利率的风险，这明显暗示了美联储正在考虑放松政策立场，民调显示9月降息概率升至73.3%，纳指、标普500继续新高。A股市场在2900点开启了反击战，宽基类基金产品被机构资金抢筹，现在最大的问题在于信心不足，指数估值处在历史低位，但是仍然没有进场抄底的资金，关键在于不知道底在哪里！现阶段重点关注调整之后的买入机会，市场情绪明显有所好转。

骑牛看熊发现近日北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见。北京市拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。在坚守安全底线的基础上，为L3级及以上自动驾驶汽车市场主体提供清晰、透明、可预期的制度规范。汽车电动智能化有望驱动线控制动渗透率突破50%。EMB兼具轻量化与智能化优势，是线控制动的演进方向，关注“车路云一体化”项目应用试点带来的投资机会。  

三大指数集体低，两市红盘个股不足千只，题材板块方面公共交通、胎压监测、车路云等板块表现较强，煤炭、电力、水产品等板块表现较差。智能网约车概念股持续走强，天迈科技、飞力达20CM涨停，星网宇达、路畅科技等跟涨，北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。食品安全概念盘初再度走强，实朴检测涨近20%，易瑞生物、谱尼测试等跟涨，针对媒体反映的“罐车运输食用油乱象问题”，成立联合调查组彻查食用油罐车运输环节有关问题。

PCB概念股反复活跃，深南电路涨停，生益电子、生益科技等多股涨超5%，PCB企业普遍迎来业绩大增的半年度“成绩单”，其中深南电路预计上半年净利润9.1亿元—10亿元，同比增长92.01%—111.00%。光伏板块震荡反弹，鹿山新材、宇邦新材涨停，能辉科技、锦浪科技等跟涨，提出引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。有色板块震荡反弹，能源金属方向领涨，西藏矿业、盛屯矿业涨停，华友钴业、腾远钴业等多股涨超5%，盛屯矿业预告上半年净利润同比增长492%-604%；西藏矿业预告上半年净利润同比增长255%-414%。

民爆板块盘中震荡拉升，高争民爆涨停，保利联合、易普力等跟涨，民爆行业景气迎“供给-需求-成本”三重共振，民爆龙头企业跟随国内矿业大业主“一带一路”出海。最后叠加成本下降，民爆行业有望价值重估。中药板块异动拉升，盘中一度跌超10%的长药控股水下拉起大涨10%，粤万年青、众生药业等跟涨，国家中医药管理局定于7月10日召开新闻发布会，介绍《中医药标准化行动计划（2024-2026年）》及中医药标准化工作进展成效有关情况。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，依然没有一鼓作气往上走，这里仍然要小心在2900点之上区间震荡。牛哥只祈求7月份不要出现“七翻车”就可以了，这里不要指望指数会大涨，外盘的涨跌与A股没有半毛钱关系，不管是科技还是指数拉升，A股似乎都不感兴趣。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.51 倍、26.60 倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。接下来注意上证指数能否在2930点之上稳住。

创业板指数周三低开后一度涨近1%，但是随后的下跌，导致两市个股一度超4000只下跌，这个位置依然是亏钱效应明显。A 股市场经历5 月后期以来阶段调整，风险溢价率上升至机会值区间，估值优势也更加明显，同时市场面临的扰动因素落地，对投资者情绪面的影响逐渐减弱，市场配置价值正在上升。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

当前市场确实处于下跌过程中，但这种调整过程，是A股走向成熟资本市场必须经历的一个过程。 这是一个“优胜劣汰”的过程，是市场经济的应有之义，需要市场各方更多的耐心和信心。我们认为，当前A股制度改革的方向，就是努力让A股形成有效的优胜劣汰机制，让优秀的公司进一步成长壮大，吸引更多投资者，让劣质的公司退出市场，投资者学会明辨优劣，最终形成市场的良性循环。

题材板块中的公共交通、胎压监测、车路云等概念是资金净流入的主要参与板块，煤炭、水产品、电力等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2020年9月，北京市率先规划建设全国首个高级别自动驾驶示范区，围绕“车路云网图” 五大要素，开展车路云一体化系统关键技术验证。目前，北京高级别自动驾驶示范区累计为31家测试车企发放了道路测试的牌照，自动驾驶测试的里程超过2800万公里，年内将实现全市600平方公里智能化路侧基础设施全覆盖。

此次《条例》（征求意见稿）将为L3级及以上自动驾驶汽车市场主体提供清晰、透明、可预期的制度规范，再次肯定了车路云协同发展的产业发展方向，对于智能路侧基础设施的相关改造进行规定，从政策层面将明确车路云的技术方案。

北京市人民政府根据自动驾驶汽车行业发展情况，结合本市智慧交通发展规划，统筹规划自动驾驶汽车通行的区域、道路。支持智能化路侧基础设施完善的区域全域开放，分阶段、按片区开放重点应用场景。“车路云一体化”项目的建设进程，以及对我国智能网联汽车产业发展的促进作用。

目前全国共建设17 个国家级智能网联汽车测试区、7 个车联网先导区、16 个“ 双智” 试点城市， 开放测试道路32000 多公里，发放测试牌照超过7700 张，测试里程超过1.2 亿公里，各地智能化路侧单元(RSU)部署超过8700 套，多地开展云控基础平台建设。车路云一体化相关项目24Q2-24Q3 有望开启项目可行性研究、备案、招标等相关举措，相关公司2025 年有望规模化贡献业绩。

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机构资金抢筹科技股！指数暴动了，这真的是到“底”了吗？

【盘面分析】

美股开启震荡新高的“无敌”模式，外围金融市场开启了历史新高的趋势，全球股市开启了牛市的盛宴。A股市场本周开启了2900点保卫战，媒体对于这个点位并没有过多地渲染，也没有机构发声看好该位置的支撑，市场看多的声音越来越小了，目前能否护住的意义不大，关键看能否出现反弹，一些优质权重类个股半年时间出现了斩腰再斩腰的跌幅，确实让人瞠目结舌。现阶段耐心等待调整行情结束，短线密切关注行情的变化。

骑牛看熊发现在2024年世界人工智能大会（WAIC）上，科技创新和AI技术的前沿发展再次成为全球焦点。大会主题“以共商促共享 以善治促善智”凸显了人工智能治理和伦理问题的重要性，同时强调了AI 作为全球公共产品的理念。科技金融政策举措的落实落地速度也有望持续加快，扎实推动科技创新和产业创新深度融合，科技产业的发展将迎来持续更大力度支持。

三大指数集体低开，随后指数纷纷低开高走翻红，两市个股涨多跌少，题材板块方面公共交通、有机硅、芯片等板块表现较强，建材、煤炭、工程机械等板块表现较差。智能驾驶概念高开，天迈科技、大众交通、锦江在线竞价涨停，星网宇达、华铭智能等纷纷高开，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。半导体板块快速反弹，晶方科技涨停，台基股份、富满微等跟涨，因看好AI、减碳市场将扩大，索尼、三菱电机、罗姆、东芝、铠侠、瑞萨、Rapidus、富士电机8家日本企业将在截至2029年为止对半导体投资5兆日元，用来增产功率半导体、影像传感器、逻辑半导体等产品。

有机硅概念延续强势，新亚强4连板，远翔新材20CM2连板，祥源新材、晨化股份等跟涨，2024年5月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量为4.88万吨，环比增加6.79%，同比增加49.43%。苹果概念股震荡拉升，朝阳科技2连板，祥源新材涨超10%，信维通信、东山精密等跟涨，苹果股价昨晚续创历史新高，总市值接近3.5万亿美元超越微软重回美股第一。PCB概念震荡走强，则成电子涨超20%，胜宏科技涨超6%创历史新高，东山精密、逸豪新材等涨幅靠前，PCB行业预计2024年将同比增长约5%，至2026年全球服务器PCB市场规模为160亿美元，2022年—2026年CAGR达12.8%。

铜高速连接器概念震荡拉升，神宇股份、胜蓝股份涨超10%，鼎通科技、兆龙互连等跟涨，当前国内高速线缆市场规模已经突破百亿元大关，预计未来高速铜缆增量市场空间将在千亿元左右。伴随以太网速率朝着800G、1.6T升级，Serder速率从56G向112G甚至224G演进，铜缆传输速率也将向224Gbps发展。低空经济概念震荡反弹，建新股份涨超10%，宗申动力、金盾股份等跟涨，国内首个大型封闭式智能网联汽车试验场——长三角（盐城）智能网联汽车试验场即将正式运行。据悉，该汽车试验场除了能够满足智能网联汽车测试之外，还可服务于通用航空飞行器测试，助力未来低空经济发展。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二涨逾1%，盘中多次大幅度震荡，最终不难看出多头还是胜利了。目前还无法判断是超跌反弹，还是筑底成功，这个位置仍然要注意本周的多空变化，近期牛哥反复提到：“要小心指数涨一天，跌几天的行情！”这个规律一旦改变，不排除新的反弹行情即将到来。中报业绩披露期，业绩好于市场预期的板块和个股有望有相对表现，关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块以及全球定价资源品有继续配置机会。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周二从跌近1%，到涨近2%，出现了明显的逆转行情，这样的走势也确实不容易看见。最近什么样的奇葩行情都有，本周消费电子类的科技股走势较强：据中国信通院发布的国内手机市场运行分析报告显示，2024 年1-5 月国内手机出货量累计同比增长13.3%，增速较1-4月提升1.0 个百分点。国产新机型的不断推出有望在下半年进一步刺激换新需求。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

半年末时点即将度过，A 股市场的关注点也即将转向改革，将是下一阶段市场关注的核心焦点。考虑到当前A 股估值的底部特征，整体向下风险也将可控，市场更可能在震荡中，等待新的催化的到来。行业配置方面，投资者可以关注市场风险偏好阶段性受抑下，红利板块的防御属性。另一方面，未来市场风险偏好提升，可以关注消费电子、科技等板块的利好机会。

题材板块中的铜缆高速连接、公共交通、通信设备等概念是资金净流入的主要参与板块，鸡肉、农林牧渔、CXO等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现近日多部门密集发布服务科技创新与支持新质生产力发展的相关政策文件，进一步部署强化科技金融工作的相关基础制度与机制建设，研究并推出了一系列开创性的、独具亮点的支持政策、工具和举措，从政策部署角度保障科技金融生态发展。

2024 年4 月，央行联合科技部等部门设立5000 亿元科技创新和技术改造再贷款，随后央行与科技部依托“创新积分制”评价，遴选了首批近7000 家符合条件的企业，向21 家全国性银行推送，各银行快速响应，首笔科技创新贷款已于6 月发放，央行与科技部正在组织开展第二批32 万余家科技型企业创新积分评价。

科技主题基金在2023 年初异军突击表现极佳，随后又经过了多轮的反复和调整。在上周之前，科技主题相关板块例如半导体、通信设备等也都经过了充分的调整，具备了较高的配置性价比。在“新质生产力”发展的趋势和产业进展不断加速的背景下，科技主题相关产品值得长期关注。伴随着AI iPhone 的发布，人工智能引领的科技板块引发市场关注，科技主题基金。

全球半导体月度销售额持续向好，电子进入三季度拉货旺季，Ai 云端算力需求旺盛，云厂商增加AI 资本开支，带动AI 芯片、AI 服务器、光模块、交换机等需求高景气，英伟达B 系列芯片正在积极备货，有望在四季度大批量出货。各大厂在AI终端方面持续投入，具备AI性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。

半导体逆市表现！创业板指跌近2%，新低之后怎么办？

【盘面分析】

美股以科技为代表的纳斯达克指数开始连续创出历史新高，这是要像20000点进军的模式，美股仍然走出牛市行情，外围市场纷纷创出历史新高，出现了明显的共振上涨模式。A股市场依然是下探行情，这里要注意7月份的2900点保卫战了，随着指数不断新低的出现，成交量进一步萎缩，机构资金何去何从已经不言而喻了。现阶段耐心等待调整行情结束后的短多机会，没有出现确定性机会之前观望为主。

骑牛看熊发现进入2024年，伴随着需求回暖及厂商持续推进库存去化，半导体行业正式迈入上行周期，板块Q1业绩明显反弹，存储、功率半导体等部分产品价格出现明显回升。从二季度业绩情况来看，龙头企业24Q2业绩实现同比、环比大幅增长，表明行业景气度延续，AI创新与国产替代并举，维持半导体板块超配评级。今年以来，半导体行业受益于人工智能发展，销售额实现两位数增长，公司是国内半导体石英材料龙头公司，目前正从半导体材料向高端半导体制品领域拓展，2024 年公司半导体领域有望实现正增长。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面半导体、芯片、有机硅等板块表现较强，财税数字化、电子身份证、智慧政务等板块表现较差。消费电子板块异动拉升，朝阳科技涨停，智动力触及20CM涨停，天键科技、领益智造等跟涨，端侧AI市场认同度提升，消费电子产业链开启新成长周期，当前时点依然重点手机业务占比领先的苹果产业链以及受益于半导体景气复苏。半导体芯片股早盘走高，创业板经纬辉开封板，艾森股份、富满微等纷纷冲高，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应，目前半导体产业链的涨价消息愈发密集，其中包括，高通、台积电、华虹等厂商，覆盖IC设计、芯片代工等环节。

航运板块集体下挫，中远海控跌近8%，招商轮船、中远海能等多股跌超5%，欧线集运期货远期合约早盘集体大跌，其中集运欧线2504合约、2506合约盘中一度跌停，2502、2412、2410合约均跌超10%。铜箔概念近期反复活跃，光华科技4天3板，英联股份涨停，中一科技、铜冠铜箔等跟涨，已获得英伟达最终量产许可，将向铜箔积层板(CCL)制造商斗山电子供应HVLP铜箔，其将搭载在英伟达计划今年上市的新一代AI加速器上。有色金属概念股早盘走高，创业板恒光股份涨停，北方铜业、罗平锌电等纷纷冲高，近日锗价持续走高，并创下历史新高。

午后禽蛋股逆势拉升，华英农业涨停，益客食品、晓鸣股份、立华股份、新希望等跟涨。 6月下旬开始，国内鸡蛋价格快速上行，半月涨幅超两成。6月20日主产区鸡蛋均价为7.03元/公斤，7月7日主产区鸡蛋均价为8.62元/公斤，半月价格大幅上涨22.62%。食用油安全概念股异动，道道全直线拉升触及涨停，西王食品、实朴检测等纷纷冲高，“罐车卸完煤制油直接装运食用油”的消息引发网友热议，相关部门已对此事进行调查。午后大金融板块持续下挫，多元金融、证券等非银金融方向领跌，香溢融通触及跌停，中国银河跌超6%，中金公司、红塔证券、锦龙股份、南华期货等多股跌超4%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开后水下震荡为主，始终没有出现明显的反弹迹象，这个位置仍然要谨慎为上。主力资金常常使用的金融股和蓝筹股，始终没有助力，反而出现了回调迹象，这也是导致市场进一步走弱的主要原因之一，这个位置还是要谨慎为上。本周即将开启2900点保卫战，确实是让人有点无言以对的感觉！接下来注意上证指数能否在2900点之上稳住。

中报业绩披露期，业绩好于市场预期的板块和个股有望有相对表现；景气提升结合政策支持，关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；外需仍有韧性，在此背景下出口链行业和全球定价资源品有继续配置机会；

创出阶段性地新低，即将来到了1600点的位置，这里亏钱效应比较大的主要还是科技股。主要原因是外围市场科技股不断新高，再加上近期科技股业绩利好，但是实际上科技股近期跌幅达到了20%以上，这是非常难以让人接受的事情，说好的价值投资呢？难道让我们“不投资”吗？这里可以注意板块的补涨机会。接下来注意创业板指数能否在1600点之上稳住。

【淘金计划】    

经过上半年的跌宕起伏，百亿级私募阵营重排座次。私募排排网统计数据显示，上半年百亿级私募平均收益率为正，正收益占比超过四成，主观多头策略平均收益率显著高于量化策略。在市场分化行情持续演绎、中小盘风格调整的背景下，主观多头策略优势显现。展望下半年，多家绩优百亿级私募表示，随着政策面、资金面和基本面积极信号的持续释放，保持中高仓位、把握结构性机会是最优选择，科技板块、“出海”产业链等值得重点挖掘和布局。

题材板块中的半导体、电力、银行等概念是资金净流入的主要参与板块，风沙治理、电子身份证、CXO等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现全球半导体月度销售额持续向好，电子进入三季度拉货旺季，Ai 云端算力需求旺盛，云厂商增加AI 资本开支，带动AI 芯片、AI 服务器、光模块、交换机等需求高景气，英伟达B 系列芯片正在积极备货，有望在四季度大批量出货。

AI大模型持续推进，行业创新从云端延伸至端侧，AI手机、PC开启行业新周期，关注存储、SoC等增量环节；国产替代方面，大基金三期于近期成立，注册资本超前两期总和，重点关注先进晶圆代工、半导体设备、材料国产替代进程。作为现代信息技术的基础，半导体产业对于新质生产力的发展具有重要意义。

当前，半导体制造出现改善迹象，国产替代如火如荼，半导体设备企业订单充裕，行业景气向上趋势得以维持；此外，各大厂在AI终端方面持续投入，具备AI性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。

Ai 给消费电子赋能，有望带来新的换机需求（苹果iPhone16 新机备货数量也有望提升），下半年智能手机、AI PC 将迎来众多新机发布，继续看好AI 驱动、消费电子创新/需求复苏及自主可控受益产业链。

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大科技反攻号角吹起！创业板结束6连跌，之后怎么看？

【盘面分析】

美股隔夜休市，欧洲股市继续大涨引起躁动，主要还是与美联储降息临近的消息有关，降息预期不断升温，提振风险偏好情绪，全球主要股市均新高。A股市场成交量萎缩至6千亿以下，沪指再创阶段新低，这也导致了大部分指数均创调整以来新低。现阶段出现了明显的反向走势，切记“熊市不言底”，仍然不要贸然出手，海外市场对于A股市场的影响不大了，这个位置只能耐心等待调整结束。

骑牛看熊发现除去宽基之外，A股市场ETF交易热度最高的板块为科技及高制板块，日均交易额为65.37亿元，资金流入流出最多的板块分别为金融板块和科技及高制板块。今年以来A 股走势一波三折，5 月以来市场走势逐渐转向蓄势休整，但科技板块却逆势上涨，走出了一波独立行情。这次科技制造行情启动的背景是板块涨幅低、基金配置和估值水平不高。从基金配置和估值等维度来看，科技制造板块的基金超配力度不高，估值处于中等水平。

三大指数开盘涨跌不一，两市开盘红盘个股不足千只，题材板块方面财税数字化、电子身份证、智慧政务等板块表现较强，近端次新、人形机器人、PCB等板块表现较差。数据要素概念延续强势，湘邮科技2连板，三维天地、铜牛信息等跟涨，在2024全球数字经济大会——数据要素论坛上表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，针对公共数据、企业数据、个人数据不同属性特点分类施策，部分政策很快就会出台。财税数字化概念股快速反弹，天玑科技20%涨停，旋极信息、汉鑫科技等多股涨超5%，数字化是财税体制改革的重要抓手，打造财税数字化生态体系是关键。

AI应用方向快速反弹，Sora、传媒等AI应用方向展开反弹，佳云科技20CM涨停，天地在线涨停，福石控股、中南传媒等跟涨。光伏、储能板块震荡反弹，逆变器方向领涨，艾罗能源涨超12%，德业股份、固德威等涨幅靠前，中金公司发布研报看好2024年全球储能需求有望保持高增需求。预计2024年全球储能出货量(不含通信储能)将达到273GWh，其中中国/美国/欧洲/澳洲/日本/其他地区分别为86/78/50/6/3/49GWh。创新药板块震荡拉升，香雪制药触及20CM涨停，华海药业、智翔金泰等跟涨，今年医保药品目录调整工作正式启动，目前医保药品目录准入申报范围主要聚焦5年内新上市药品。

低价股近期反复活跃，东方集团4连板，长药控股走出4天3板，股价在4日内接近翻2倍，飞利信、新动力等多股涨超5%，近期不少低价股在面值退市压力下展开自救，亚泰集团、永泰能源、山东钢铁等多股于近期纷纷抛出回购计划。黄金股盘中逆势拉升，深中华A直线涨停，玉龙股份、盛达资源等涨幅靠前，现货黄金盘中站上2360美元/盎司，本周累涨超1.5%。美国劳动力市场正在经历降温，这可能预示着经济增长放缓的风险增加，增强了市场对美联储尽早开启降息的积极预期，支撑金价走强。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五创出阶段性地新低，目前的市场已经是阴跌阶段，行情并没有转机出现。A股龙头集聚的态势初步出现，但是龙头股市值进一步显著提升还有很长的路需要走。美股通过激烈的优胜劣汰制度形成了当前的格局，而A股的结构性调整才刚刚开始。接下来注意上证指数能否在2940点之上稳住。

创业板指数周五早盘下跌，午后出现反弹，这也是6连跌后的反弹，但是由于周五资金介入不明显，盘面个股的反弹力度较差。当前A股正处于经济转型、制度完善的阵痛期，随着退市补偿、加大分红、有进有出等各项改革措施的落地，随着中国国际地位提升、龙头企业竞争力的进一步展现，A股终将走出属于自己的“慢牛”。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

不过考虑到当前市场位于底部附近，缩量后下行风险已经总体可控。因此在后市的机会方面，一旦改革政策超出市场的预期，则在预期推动下，行情有较大的反弹空间。当前A股正处于改革攻坚克难的关键时期，通过与世界主要股市相比较，对A股当前的位置和特点做出一些分析，并对A股未来发展做一个展望。我们需要给A股以时间和耐心，相信经过改革的阵痛，中国资本市场必将走向更加成熟的未来。

题材板块中的web3、财税数字化、Sora等概念是资金净流入的主要参与板块，近端次新、人形机器人、石油等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现指数短期或已见底，另外在指数下跌阶段大科技方向就持续异动表现，因此，在指数有见底预期下，当前市场参与的性价比较高，存在一定的博弈价值。

近期市场休整而科技制造逆势走强，行情启动背景是科技制造年内涨幅低、基金配置和估值水平不高。政策端支持是科技制造行情演绎的催化剂，产业端AI 技术应用推广也助力行情展开。未来关注受益于AI换机需求的消费电子，国产替代加速的半导体，以及政策支持下建设提速的数字基建。

当前AI 手机、AI PC 等新产品正重构消费电子市场，复苏趋势逐渐明显。此外，人工智能性能的提升将对高性能芯片、存储器和传感器等关键半导体元件带来更高的需求，电子行业的复苏趋势也是推动科技制造行情展开的重要因素。

　当前我国科技产业面临较大的外部挑战，逆全球化背景下以科技创新为重点的大国博弈不断加剧，关键技术自主可控刻不容缓。展望未来，随着政策支持和本土企业加大研发投入和技术突破，我国半导体等科技制造领域国产替代或将提速。数字基建：财政发力背景下，算力基建、车路云基建、数据要素相关领域或将受益。

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人工智能大会开启，科技股不涨反跌！指数高开低走，怎么办？

【盘面分析】

美股纳斯达克指数再创历史新高，美国6月“小非农”ADP就业意外跌至四个月低位，申请失业救济人数超预期增长，ISM服务业指数急剧萎缩，市场对9月美联储降息押注升温。A股市场在“无穷六绝”后，在7月份指数有所止跌，然而真正的“翻身”行情始终没有来临，现阶段陷入了成交量萎靡，指数不跌个股大跌的阶段。目前指数走势随机性较强，切勿追涨杀跌，可以耐心等待超跌反弹的机会。

骑牛看熊发现2024 世界人工智能大会将于7月4日到6日举办，围绕以共商促共享 以善治促善智主题，大会将打造会议论坛、展览展示、评奖赛事、智能体验四大核心内容。大会展览重点围绕核心技术、智能终端、应用赋能三大板块，聚焦大模型、算力、自动驾驶等重点领域，集中展示一批AI+的应用创新成果，首发一批备受瞩目的创新产品。当前临近中报披露时间节点，建议积极关注布局上游算力基础设施如AI芯片、AI 服务器、光模块、交换机等业绩相对确定上市公司。

三大指数集体高开，然而两市个股跌多涨少，两市涨跌比为1：4，题材板块方面人形机器人、家用电器、元器件等板块表现较强，风沙治理、旅游、酒店餐饮等板块表现较差。车路云概念走强，浩云科技、通行宝涨超10%，信息发展、索菱股份等跟涨，7月3日，工信部等五部门公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆等20个城市及联合体在列。人形机器人概念股开盘拉升，恒工精密触及20CM涨停，雷赛智能、丰立智能等跟涨，特斯拉官方宣布，二代人形机器人Optimus将在7月4日至7日于上海举行的2024世界人工智能大会首次亮相。

PCB概念股震荡拉升，世运电路涨停，则成电子、景旺电子等跟涨，近期多只PCB板块个股发布业绩预增公告，其中世运电路预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元至3.15亿元，同比增长40.34%到60.75%。数据要素概念异动拉升，湘邮科技直线涨停，零点有数涨超10%，易华录、铜牛信息等快速跟涨，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，针对公共数据、企业数据、个人数据不同属性特点分类施策，部分政策很快就会出台。低价股近期持续逆势活跃，广汇汽车7天4板，东方集团、东易日盛均3连板，远大智能、康美药业、大连友谊等涨停。

午后婴童概念持续走弱，早间逼近涨停开盘的茶花股份午后触及跌停，上演“准天地板”，爱慕股份、西部牧业等多股跌超5%。多只中报业绩预增股走强，迪贝电气、雷赛智能涨停，此前神通科技竞价涨停，锦波生物涨超15%，广合科技、松原股份跟涨。消息面上，迪贝电气预告上半年净利润同比增151%-177%；雷赛智能预计上半年净利润同比

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四在连续下跌后始终未能看到强势反弹的契机，市场在等待反弹的机会，可是机会越来越渺茫，这也导致了指数没有怎么跌，个股跌幅不断增大。A 股估值重回偏低水平在经过6 月份的调整后，市场估值重回历史偏低水平。对下半年A 股我们认为应保持必要的耐心，在宏观经济继续温和复苏，市场估值处于偏低水平，资金无风险利率延续下降的背景下，沪深两市进一步向下的空间有限。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周四高开低走，没有翻红的勇气，但是指数没有大跌，个股却出现了较大的跌幅。决策层宏观政策固本培元，长短兼顾的决策思路虽将为国内经济长期健康发展奠定基础，但短期而言由于缺乏超预期因素，其对A 股运行的影响或将有限。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散，高股息+红利仍然是市场的主打方向。继续看好“耐心资产”等高股息方向，新质生产力或有表现机会。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

从目前看，短线市场处在观望阶段，中长线变成被套者的无可奈何。一方面是等待二季度及上半年宏观经济数据的陆续披露，包括信贷、投资、贸易、消费以及GDP 增速等，对权益投资作出评估和判断。另一方面是7月中旬还有重要会议即将召开，投资者对政策面动态也极为关注，短线则以等待观望为主，未来走势的不确定性较大。下半年科技板块建议重点关注存储芯片、PCB、晶圆代工、封测、光模块、铜连接、半导体设备等细分方向，相关投资者机会亦值得把握。

题材板块中的人形机器人、家用电器、稀缺资源等概念是资金净流入的主要参与板块，水产品、风沙治理、旅游等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024 年7 月2 日，工业和信息化部等四部门印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024 版）》。目标到2026 年，标准与产业科技创新的联动水平持续提升，新制定国家标准和行业标准50 项以上，引领人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。伴随以大模型为代表的新技术加速迭代，人工智能产业呈现出创新技术群体突破、行业应用融合发展、国际合作深度协同等新特点。

人工智能标准体系结构包括基础共性、基础支撑、关键技术、智能产品与服务、赋能新型工业化、行业应用、安全/治理等7个部分。其中，基础共性标准是人工智能的基础性、框架性、总体性标准。基础支撑标准主要规范数据、算力、算法等技术要求。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000 家，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。参与制定国际标准20 项以上，促进人工智能产业全球化发展。

关键技术标准主要规范人工智能文本、语音、图像，以及人机混合增强智能、智能体、跨媒体智能、具身智能等的技术要求。智能产品与服务标准主要规范由人工智能技术形成的智能产品和服务模式。赋能新型工业化标准主要规范人工智能技术赋能制造业全流程智能化以及重点行业智能升级的技术要求。行业应用标准主要规范人工智能赋能各行业的技术要求。安全/治理标准主要规范人工智能安全、治理等要求。

    　　人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的基础性和战略性技术，正加速和实体经济深度融合，深刻改变工业生产模式和经济发展形态。近年来，我国人工智能产业在技术创新、产品创造和行业应用等方面实现快速发展，形成庞大市场规模。人工智能板块年初整体迎来上涨行情，随后震荡下行进入调整周期，6 月板块继续调整进一步消化估值。目前人工智能产业仍然处在发展初期，算力基础设施、大模型及多模态、人工智能应用等尚未成熟， 相关上市公司有望逐渐兑现业绩。

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大消费板块“挑大梁”！创业板还在新低，说好的七翻身呢？

【盘面分析】

美联储主席鲍威尔赞扬通胀取得“重大进展”，花旗等大行预言今年或降息三次，这一消息直接引发美股低开高走，带动外盘市场不断走高。A股在3000点附近出现了多空反击战，市场有一定的止跌迹象，贵州茅台的反弹带领了蓝筹股有所表现，但是创业板指数还在新低，这就导致了市场的进一步走弱。市场依然还是板块轮动的节奏，关注调整之后的做多机会。

骑牛看熊发现自中国香港、中国澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度提高至1.2 万元。通过提高进境免税额度，为内地居民赴港澳购物提供了更多便利，或将极大的刺激跨境消费，对高端消费品和奢侈品市场以及港澳旅游业产生积极影响。免税行业虽然在2023-2024 年的居民消费意愿低迷、海外奢侈品消费分流背景下呈现出承压状态，但长期来看仍然是跟随中国居民奢侈品消费大盘增长的重要渠道。在海南离岛免税走稳后，若出入境免税政策出现进一步放开，有望促使免税大盘整体企稳、重回增长，而核心机场口岸也将有望成为重要受益方，兑现免税行业下一阶段发展红利。

三大指数均小幅低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面种业、风沙治理、粮食等板块表现较强，电子身份证、时空大数据、远程办公等板块表现较差。维生素概念股反复活跃，圣达生物、誉衡药业涨停，花园生物、西点药业等多股涨超5%，维生素D3报价持续走高，近一个月涨超60%。免税概念股持续走高，王府井、中百集团、南宁百货、海印股份涨停，东百集团、海汽集团、格力地产涨超5%，审计署在《国务院关于2023年度预算执行和其他财政收支的审计工作报告》中提出，新一轮财税体制改革正在谋划中，其中消费税改革备受关注。

特斯拉概念走高，派生科技、喜悦智行20CM涨停，超达装备、新泉股份等涨幅靠前，隔夜美股特斯拉股价大涨10%，数据显示，特斯拉第二季度交付量443956辆，高于市场预期。食品饮料板块异动拉升，品渥食品、惠发食品涨停，目前食品饮料板块估值整体处于历史较低分位数水平，在政策鼓励提升股东回报背景下，较多食品饮料企业有提升分红率动作或有提升分红率的意愿，重点关注企业分红率边际变化带来的估值提升机会。婴童概念股异动拉升，茶花股份涨停，孩子王涨超10%，江苏将“胚胎培养”等13个辅助生殖类医疗服务项目和椎管内分娩镇痛项目纳入医保基金支付范围，已于2024年7月1日起执行。

房地产板块震荡走强，我爱我家触及涨停，格力地产、滨江集团等跟涨，近期一线城市的房地产市场交易活跃度明显提升，6月沪深二手房交易量创下三年来新高。车路云概念盘中探底回升，浩云科技20CM涨停，信息发展涨超14%，预计将能积极推动北京市智能路测基础设施建设及自动驾驶汽车发展，同时也有望形成示范效应，推动其他城市出台相关条例，有望进一步打开车路云一体化发展空间。旅游酒店板块持续走高，中国中免领涨，西安饮食一度冲高逼近涨停，华天酒店、君亭酒店等跟涨，出入境旅游受政策红利影响，增长迅猛，赴欧洲、拉丁美洲等部分国家旅游订单增长八成以上。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开后始终未能强势拉升，午后甚至出现了进一步走低的盘面，说好的“七翻身”依然没有看到。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散，高股息+红利仍然是市场的主打方向。继续看好“耐心资产”等高股息方向，新质生产力或有表现机会。接下来注意上证指数能否在3000点之上稳住。

创业板指数周三再度创出新低，虽然之后有拉升翻红的迹象，但是整体盘面仍然较弱。科技股还是调整为主，近期反弹的板块还是轮动为主，行业指数方面，计算机、商贸零售、基础化工等行业PE估值位于历史高位，而农林牧渔、房地产、综合等行业PE估值则处于历史低位。A股资金流出方面，本周IPO募资额、定增发行额均保持低位。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

2024 年下半年市值规模风格整体均衡，大盘风格或略微占优，成长风格或略优于价值风格，行业轮动速度将有所收敛，但市场行业轮动速度或将继续处于历史高位；行业风格方面， 2024 年下半年周期风格或占优，金融与稳定存在阶段性配置机会。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

题材板块中的免税概念、公共交通、酒店餐饮等概念是资金净流入的主要参与板块，电子身份证、铜缆高速连接、虚拟电厂等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现暑期国内旅游市场保持稳步增长，长线游及入出境游订单大增。根据携程发布的《2024 暑期旅游市场预测报告》显示，暑期国内旅游市场保持稳步增长，境内酒店、机票搜索热度均同比上涨20%以上。在供应链加快恢复和签证优化、境外支付便利化及住宿优化等政策红利影响下，入出境市场增长迅猛。

入出境旅游受政策红利影响，增长迅猛，赴欧洲、拉丁美洲等部分国家旅游订单增长八成以上，入境游整体订单同比增长1 倍。6 月底至7 月初、7 月中旬、8 月中旬是暑期三个出游高峰。长线游是暑期主力，以目前数据看，占比超过七成。

传统热门的边疆长线游继续受追捧，东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%，暑期热门旷野游西北地区旅游订单同比也增长超20%。代表性的长线游目的地包括新疆环线、青甘环线、呼和浩特草原环线、川西环线、滇西环线等，8-10 天长线游成为游客最爱。亲子用户是暑期旅游市场绝对主力，国内游部分亲子用户占比约48%，出境游亲子用户占比达52%。

暑期入境旅游订单同比增长1 倍，可免签入境中国的法国、意大利、德国、马来西亚、泰国等14 国游客入境游订单整体同比增长1.5 倍。上海、北京、广州、成都、西安、深圳、青岛、杭州、重庆、昆明是入境游热门城市。随着旅游需求趋向常态化，暑期出行市场迎来消费旺季，产业链上各相关旅企也在加大供给，积极布局旺季销售，旅游市场高景气度有望延续，旅游出行产业链相关上市公司。

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白酒反弹了，茅台反击啦！指数分化两重天，7月行情怎么看？

【盘面分析】

美国6月ISM制造业指数连续三个月萎缩，价格指标降幅创一年多最大，印证市场对年内降息两次的押注，美股继续拉升，纳斯达克指数再创新高。A股市场出现了沪指3连阳的行情，看来是准备重回3000点，从而吸引场外资金再度进场，现在的关键在于创业板指数能否企稳，带动中小微个股形成修复行情。这个位置仍然要注意成交量的变化，与其说是反弹行情，更像是阶段筑底的投资阶段，看清楚后市走势，等待确切性地回调机会短线介入。

骑牛看熊发现酒价披露的最新参考价显示，24年飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2290元上涨至2310元。原箱的24年飞天茅台的批发参考价降至2530元/瓶，昨日2550元/瓶。此前白酒板块波动主要受飞天茅台批价跌幅较大影响，近期公司调整产品投放政策、在供给端进行控制，上周散瓶飞天茅台批价有所企稳，后续继续关注挺价成效，以及公司或将出台新的措施维稳价格，板块情绪亦有望回暖。结合上周龙头股东大会反馈，行业良性发展可期，增长质量更受酒企关注。虽然需求恢复仍需时间，但龙头酒企依旧保持较为稳定的市场秩序，结合中报窗口期临近，部分酒企仍有较高业绩兑现度和经营质量，估值有望逐步企稳。

三大指数集体低开，随后大盘率先翻红，两市个股涨跌互半，题材板块方面智慧政务、电子身份证、信创等板块表现较强，通信设备、稀土永磁、工程机械等板块表现较差。脑机接口概念早盘走强，爱朋医疗涨超10%，创新医疗触及涨停，组织国内脑机接口产学研用各方围绕行业热点和产业发展需求，加快脑机接口标准化路线图研究，明确脑机接口标准化重点方向和研制优先次序，统筹推进脑机接口标准制定。财税数字化概念股大涨，税友股份6天5板，普联软件20CM涨停，新一轮财税体制改革有望带动新一轮财税信息系统建设，以科技手段为财税合规提供基础设施，推动数字经济健康有序发展。

婴童概念股异动拉升，海伦钢琴20CM涨停，爱朋医疗涨超10%，珠江钢琴、茶花股份等跟涨，江苏将“胚胎培养”等13个辅助生殖类医疗服务项目和椎管内分娩镇痛项目纳入医保基金支付范围，自2024年7月1日起执行。房地产板块反复活跃，荣丰控股涨停，新湖中宝、我爱我家等多股涨超5%，上半年，TOP100房企销售总额为20834.7亿元，同比下降41.6%，降幅环比继续收窄3.8个百分比，同比降幅连续4个月收窄，6月均较5月有所好转。土地流转、乡村振兴概念延续强势，辉隆股份2连板，永安林业涨停，神农科技涨超10%，会议通过了《中华人民共和国农村集体经济组织法》，该法自2025年5月1日起施行。

智能电网板块盘中探底回升，三晖电气5连板，万控智造涨停，三友联众、大烨智能涨超10%，深化电力体制改革的核心在于破除电力市场化进程中的体制机制阻碍，持续落实“管住中间，放开两头”的改革精神，利好电网智能化建设与电力市场化业务。维生素概念股持续活跃，花园生物涨超12%，兄弟科技、广济药业等跟涨 ，维生素D3报价持续走高，近一个月涨超60%。白酒股持续走高，金种子酒领涨，贵州茅台、皇台酒业等跟涨，今日酒价披露的最新参考价显示，24年飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2310元上涨至2380元，原箱的24年飞天茅台的批发参考价升至2580元/瓶。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开高走，开启上攻3000点的态势，虽然没有放量上行，但是说明行情有转折点。随着7月份的到来，投资者要注意注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。接下来注意上证指数能否在3000点之上稳住。

创业板指数周二低开低走，盘中一度跌逾1%，出现了再度下跌的走势，大小盘指数分化明显，这也导致了赚钱效应有所分化。虽然部分个股还是脉冲式上涨，以及科技股出现了明显的分化，但是整体来看没有持续的赚钱主线，这样的走势往往要小心行情发生变化。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。接下来注意创业板指数能否在1650点之上稳住。

【淘金计划】    

从长期视角，市场面和基本面有望成为新周期主导力量；短期视角，下半年投资方向在于：新周期依然处于启动后的上升阶段，周期行业轮动有望延续。在科技方面，虽然上半年科技板块启动后长期盘整，但整体依然值得关注。而依据净利润+PE模型推演结论，市场重心将向第二类标的转移，虽然高股息策略依然强势，对资金依然具有一定的吸引力，但对第二类标的重视程度需要加强，尤其是中游的设备制造领域。

题材板块中的电子身份证、白酒、智慧政务等概念是资金净流入的主要参与板块，工程机械、铜缆高速连接、稀土永磁等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现茅台或迎批价底&市值底，预计24Q2 业绩及消费税改革为7 月核心关注点，白酒板块具有高ROE、高现金流、股息率提升的特征，看好具备穿越周期能力的头部酒企投资机会。展望下半年，随着房地产政策刺激加强，白酒商务场景或提振预期，另升学宴、中秋国庆等需求将拉动市场增长，优质白酒品牌市占率继续提升，龙头企业全年业绩达成率较高。

分场景看，宴席在去年高基数下略有缺口，商务宴请跟随经济延续弱复苏，礼赠表现较弱，聚饮/自饮需求相对稳定。回款端，今年端午酒厂在回款方面普遍放宽时间，同时加大消费者促销协助经销商去库，市场秩序以及价格体系稳定重要性持续抬升。

长期来看，白酒行业依旧拥有优秀的商业模式和极高的行业壁垒，品牌时代下头部酒企有望继续享受集中度提升带来的稳健增长。板块回调提升配置价值，下半年需求预期有望提振， 白酒配置价值凸显。

随着房地产政策刺激加强，白酒商务场景或提振预期，中秋国庆等宴席需求释放，龙头企业全年业绩目标达成率仍然较好，另龙头企业愈加重视通过提升分红率来加强股东回报，配置价值凸显。

从侧面对近期茅台酒批价大幅波动现象给予回应。无独有偶。在近日召开的年度股东大会上，五粮液董事长曾丛钦表示，高端白酒未来的发展前景依然很广阔，特别是作为有品牌的高端白酒，未来依然有较大市场需求。在接连发声之前，高端白酒龙头已经开始着手控货挺价。继茅台取消投放12瓶装飞天茅台后，泸州老窖38度国窖1573经典装也在近日宣布停止接单。在行业新一轮调整周期下，高端白酒龙头通过积极的表态与相关落地策略，意在稳价，进而提振行业信心，维系健康的行业生态。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

房地产板块集体反弹“拉指数”！大小指数分化，7月行情怎么玩？

正文

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【盘面分析】

美国5月核心PCE通胀增2.6%创三年多新低，美国消费者短期通胀展望回落，一度压低美元和美债收益率，并抬升市场的降息押注，美股整体维持强势。外盘市场依然还是震荡向上的模式，A股市场在2950点到3000点区间进行震荡，现在最大的问题在于成交量萎靡不振，始终看不到明显的反弹机会，场外资金对于A股市场的参与度在减弱。对于当前的行情，耐心等待调整行情结束后的反弹机会。

骑牛看熊发现北京是继上海、广州、深圳跟进“5.17”新政后最后一个跟进新政的一线城市，至此，四大一线城市全部落地“5.17”新政，政策力度空前。当前我国房地产市场超常规政策只是初露头角，未来空间还比较大，只是相机抉择问题，时机的关键也取决于过往累积矛盾是否充分消化，当前我国量价周期可能仍有调整压力，量并未显著超跌，而价仍有结构性压力，而政策目标指向的还是防风险和双轨制，所以刺激需求和房价显然不是中长期最优解，控制供给、消化存量、居民减负可能是更合意的选择。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，题材板块方面稀土永磁、矿物制品、猪肉等板块表现较强，保险、石油、家用电器等表现较差。《稀土管理条例》公布，中科磁业、西磁科技等多股涨超10%，创兴资源、华阳新材涨停，《稀土管理条例》近日公布，自2024年10月1日起施行，《条例》中规定对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控，并优化动态管理。光伏板块展开反弹，逆变器方向领涨，锦浪科技涨超10%，国晟科技冲击涨停，昱能科技、固德威等涨幅靠前，锦浪科技预告，公司第二季度实现归母净利润3.05-3.80亿元，环比增长1403%-1773%，随着公司产能的提升及供应链的改善，产品出货量增长。

水利股开盘拉升，节能铁汉、建科院20CM涨停，正平股份涨停，三和管桩、深水规院等跟涨，近日发布《2024年城市更新行动评审结果公示》，首批15个城市拟获得财政部支持实施城市更新行动，重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。房地产板块震荡拉升，我爱我家涨停，特发服务、滨江集团等多股涨超5%，《2024上半年中国房地产企业销售业绩排行榜》，其中TOP100房企6月单月销售额同比下降19.55%，环比增长26.05%，均较5月份有所好转。

供销社概念逆势拉升，中农联合直线拉升涨停，天鹅股份、浙农股份等跟涨，表决通过《中华人民共和国农村集体经济组织法》，自2025年5月1日起施行。智能电网板块延续上周强势，三晖电气4连板，北京科锐、洛凯股份涨停，深化电力体制改革的核心在于破除电力市场化进程中的体制机制阻碍，持续落实“管住中间，放开两头”的改革精神，利好电网智能化建设与电力市场化业务。电力板块震荡拉升，明星电力涨停，韶能股份、西昌电力等涨幅靠前，全国统一电力市场体系建设，有助于引入市场竞争机制，提高电力企业的运营效率和服务质量，电力企业可以更灵活地调整发电量和价格，有望迎来盈利改善。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开高走，K线图形上摆脱了“阴阳阴阳”的走势，2连阳的行情要注意。当前A 股估值的低位特征，指数的总体向下空间不大，下行风险可控，中长期资金积极入市，底部上行可期。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。如果本周大盘能够继续上攻3000点并站稳，那么7月份的反弹行情就稳了！接下来注意上证指数能否在2980点之上稳住。

创业板指数周一低开低走，午后一度出现反弹翻的走势，科技股也是跟随指数震荡，这种行情要注意科技股的动向。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置。政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块情况。接下来注意创业板指数能否在1640点之上稳住。

【淘金计划】    

A 股经历了上半年的震荡行情后。下半年的契机主要来自于基本面和改革因素的推动。价格因素的强弱或将影响盈利的恢复节奏进而影响A 股的空间，而在三中全会改革预期的提振下，A 股或迎来基本面预期的扭转过程，这为行情的底部回升，提供重要的助力。前期市场回调后，悲观情绪明显释放，未来随着改革预期升温以及业绩逐渐企稳，A 股预计将会在7 月份开始逐渐筑底并展开反弹。前期市场回调后，悲观情绪明显释放，未来随着改革预期升温以及业绩逐渐企稳，A 股预计将会在7月份开始逐渐筑底并反弹。

题材板块中的房地产、煤炭、稀土永磁等概念是资金净流入的主要参与板块，科创次新、PCB、芯片等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现从市场表现来看，5.17 新政落地后，上海、深圳、广州均较快跟进落地相关举措，新房、二手房市场活跃度均有所提升，尤其是上海二手房成交提升明显，而北京购房情绪亦出现回升，二手房成交量保持一定规模，但新房市场表现仍偏弱，市场持续调整。

6月20日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。随着下半年基数降低，预计销售降幅有望逐步收敛，如果后续更多政策推出，政策效果阶段性释放，不排除今年某个月份销售出现单月同比转正的可能性。

房价结构性压力仍存：大城市的房价相对偏高，一方面是偏低的租售比，另一方面是2014 年后大城市房价相对全国的显著超涨，尤其在去金融属性后，居民住房购买力相对不足。此外，地产与经济之间因果关系也在重塑，之前地产是因，经济是果，但当前发展阶段已经转变，经济是因，地产是果，尤其是居民就业和收入预期。

短期仍需继续关注基本面修复延续性，以及热度能否由高能级城市向外持续传导，中期偏乐观看待，基本面不佳将促进新一轮宽松政策出台。目前一二手房市场分化，新房需求持续低迷。5月以来一线城市楼市政策密集出台，刺激需求在短期内集中释放，尤其是二手房成交量显著回升，而政府收储政策有望在未来贡献新房销售。当前市场进入博弈新一轮政策力度及政策效果阶段，而未来楼市政策仍有继续加码空间，基本面有望逐步改善，进而驱动估值继续修复。

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科技股行情仍未结束！指数冲高回落，6月份红盘收官

【盘面分析】

美股继续拉升，即使出现了利空经济数据，美股还是在上涨，这就意味着不管外围市场的经济数据好坏，都无法改变美股创新高的牛市行情。近期由于美元大涨的影响，导致金融市场出现“抽血”的走势，部分资金选择回归美股牛市行情，所以A股市场的成交量无法增大也是有影响的。A股市场处于乱象治理的阶段，仍需要时间来完善制度，这个位置耐心等待指数调整行情结束，超跌反弹的行情已经不远了。

骑牛看熊发现OpenAI为国内开发者断供，短期来看，给了国内大模型公司“自我营销”的机会，借机争夺更多的用户，长期来看，能够倒逼国内大模型迭代加速发展，驱动中企加速自主研发。此次OpenAI明确限制后，市场有望淘汰“OpenAI 套壳”产品，同时鼓励国产大模型公司加速自主研发，推动国产AI 技术的发展和创新，而开发者和企业也将有望转向国产大模型，以规避未来可能的风险。长期视角下，OpenAI 此举或将推动中国AI 技术的自主创新和研发。此前，市场上存在部分基于OpenAI 技术的套壳应用，这些产品缺乏核心竞争力和创新能力。

三大指数集体低开，随后集体拉升翻红，两市个股涨多跌少，题材板块方面铜缆高速连接、飞行汽车、通信设备等板块表现较强，纺织服饰、酿酒、日用化工等板块表现较差。虚拟电厂概念反复活跃，三晖电气3连板，和顺电气、奥特迅涨停，英可瑞、中恒电气等多股涨超5%，随着全国统一电力市场和电力现货市场的建设在未来进一步推进，电力市场交易总量与市场主体的数量将进一步增加。低空经济概念股开盘反弹，川大智胜涨停，金盾股份、建新股份等多股涨超5%，浙江省低空产业发展有限公司昨日揭牌成立，注册资本10亿元，作为浙江省机场集团的二级企业管理，与浙江省通航公司一体化运营。

铜缆高速连接概念股大幅拉升，沃尔核材涨停，凯旺科技20CM涨停，神宇股份涨超10%，LightCounting指出，2023年至2027年，高速铜缆市场将以25%的年复合增长率持续扩张，到2027年高速铜缆出货量预计将达到2000万条。消费电子板块延续强势，德赛电池、合兴股份涨停，瀛通通讯、歌尔股份等跟涨，在消费电子需求复苏、AI手机进入原生化阶段的背景下，以苹果引领的AI手机时代将加速到来。汽车整车板块震荡拉升，力帆科技一度逼近涨停，赛力斯、江淮汽车等跟涨，在新能源汽车市场，6月1日至23日的零售量达到53.4万辆，较去年同期增长19%，较上月同期增长7%，今年以来同比增长32%。

军工股震荡反弹，鸿远电子、北方长龙双双涨停，三角防务、广联航空等涨超5%，随着2024年军工产业链企业订单逐步恢复，军工电子、军工通信等相关领域有望充分受益。PCB概念股反复活跃，则成电子30CM涨停，金禄电子涨超10%，景旺电子、胜宏科技等多股涨超5%，展望2024年，伴随全球半导体周期复苏大势及以苹果XR、AIPC等为代表的终端创新推出，PCB板块“周期+成长”双重逻辑有望持续共振。特高压板块震荡走强，特高压板块震荡走强，大连电瓷涨停，扬电科技涨超10%，平高电气大涨7%续创年内新高，长高电新、中国西电等涨幅靠前，在"十四五"和"十五五"期间，我国预计将新增27-32条特高压外送直流通道。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开高走，中字头盘中反复拉升，带动了行情的走高。指数站上了5日线，在10日线附近受阻，这里有主力资金出手的迹象，但是午后1点30出现跳水，这也说明部分资金选择了离场操作。在市场没有明显企稳之前，这个位置要小心行情出现较大的变化，场内资金可谓是“各怀鬼胎”！接下来注意上证指数能否在2970点之上稳住。

创业板指数周五低开高走后，午后出现明显回落，特别要注意的是东方财富午后放量下跌，这也导致了行情的进一步走低。以目前的行情来看，本周利好最多的是科技股，但是真正的大涨就一天，随后2天还是出货为主，新能源板块也是跟风行情，暂时看不到市场的“领头羊”，注意之后的热门板块表现。接下来注意创业板指数能否在1680点之上稳住。

【淘金计划】    

6月股权风险溢价有所回升，当前处于历史较高水平，显示A 股中长期配置价值凸显。从一级行业来看，6 月交易热度明显提升的行业主要集中TMT 方向，主要受益于AI 和半导体的景气改善预期催化。苹果全球开发大会正式吹响了苹果AI 落地的号角，此外国家大基金成立、半导体设备公司订单改善预期，叠加相关个股估值历史低位，电子交易热度提升明显。

题材板块中的船舶、石油、铜缆高速连接等概念是资金净流入的主要参与板块，酿酒、日用化工、证券等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现国产大模型有望受益于OpenAI的管控，且当下国产大模型的能力已基本超越GPT-3.5且仍在持续精进，有望加速实现国产“平替”进程。

终端AI爆发元年，AI的Iphone时刻已到来：英特尔、AMD、高通、英伟达相继或即将发布AIPC产品，端侧AI争夺战已打响，以“CPU+GPU”为主的芯片组竞争格局更加明确。整机端，联想、戴尔、惠普、华硕等全力支持AI 电脑。手机端，苹果正式宣布人工智能计划，苹果智能有望引领端侧AI全面爆发，原因是AI赋能Siri，深度联接多个APP，从而生成量身定做的生成式人工智能助手。

以大语言模型为代表，当前AI 的能力开始呈现通用化的特点，这为AI 执行元任务奠定了基础，或将对经济产生重要影响。未来十年，AI 对采矿、医疗、资源加工、信息、租赁和商务服务等行业的生产率提升较大，对批发零售、住宿餐饮、轻工制造等行业的生产率提升较小。

目前国内使用OpenAI 的技术主要有两种主流渠道，对接OpenAI 官方提供的API 或是对接微软Azure 提供的OpenAI 能力，前者可能受一定影响，但开发者可能可以通前端开发和部署代理等方式继续使用API 接口。AI算力浪潮下两者均有增量机会，未来将逐步分化形成互补格局；而随着AI 产业由训练为主转向训推并重，以太网高适配性及经济性优势或将凸显，光通信等环节有望持续受益。

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科技股一日游，结束OR洗盘！三大指数又跌了，后市该怎么办？

【盘面分析】

美股继续上涨，美科技股依然还在创造大市值神话，而周四亚太地区股市集体低开，出现了明显的调整。A股市场进入到6月尾声，市场已经提前喊出“七翻身”的口号，然而真正的进场资金却没有看到，这里要注意货币基金年化收益率已经跌破了1.5%，说明市场不缺资金，缺的是进A股市场的信心。目前位置指数已经是调整阶段，等待否极泰来的反弹进场机会。

骑牛看熊发现近期会议中强调，针对我国科技事业发展存在的短板和弱项，需要进一步加大科技创新力度，抢占科技竞争和未来发展制高点。明确指出亟待加强的重点领域和薄弱环节，信息技术、人工智能、新能源等领域将成为未来科技重点投入方向，以企业为主导地位引领创新攻关，锚定2035 年建设科技强国战略。

三大指数集体低开，随后创业板指跌逾1%，两市红盘个股不足千只，题材板块方面Sora、短剧游戏、电力等板块表现较强，通信设备、BC电池、减肥药等板块表现较差。房地产板块开盘拉升，大龙地产涨停，京能置业、京投发展等跟涨，北京昨日出台楼市新政，首套房最低首付款比例调整为不低于20%，首套房贷利率下限调整为3.5%，多子女家庭购二套房认定为首套。机器人板块走强，信邦智能、延华智能涨停，赛摩智能涨近20%，建科智能、恒工精密等跟涨，中国首个基于视觉扩散架构的人形机器人任务生成式R-DDPRM模型正式发布，创造真正的人形机器人“大脑”——能够毫不犹豫“丝滑”地处理各种复杂任务。

商业航天概念反复活跃，金明精机20CM涨停，航天长峰冲击涨停，超捷股份、航天晨光等跟涨，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式预计将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空。“千帆星座”计划即“G60星链”计划。根据规划，一期将完成发射1296颗卫星，未来将打造1.4万多颗低轨宽频多媒体卫星的组网。AI应用方向继续活跃，华扬联众2连板，因赛集团、紫天科技涨超10%，掌阅科技、中文在线等涨超5%，OpenAI在6月25日凌晨明确，将从7月9日起停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列，多家国内大模型厂商立刻上线了相应的“搬家”方案。

消费电子概念股震荡拉升，利安科技、智迪科技双双20CM涨停，领益智造逼近涨停，田中精机、惠威科技等涨超5%，消费电子包括 IoT 和家电类 24H1 需求较强，其中海外市场表现持续强劲；手机和 PC 虽然弱复苏，但 AI 加持有望刺激新一轮换机（类比上一轮 4G 换 5G，本轮是 AI 高规格硬件需求推动）。旅游酒店板块盘中逆势走高，南京商旅涨停，大连圣亚领涨，长白山、西藏旅游等跟涨，今年暑期国内旅游市场保持稳步增长，境内酒店、机票搜索热度均同比上涨20%以上。中国对全球多个国家免签和72/144小时过境免签政策，在海外社交平台形成“China Travel”热潮，吸引不少游客来中国“特种兵”旅游。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开低走，盘中连翻红的勇气都没有。这里要注意一点，如果指数无法进一步反弹向上，3000点上不去就要开始保卫2900点了，虽然这是大家不想看到的，但是没有主力资金护盘，往下跌只是时间问题。从目前的赚钱效应来看，即使货币型基金的年化收益率低于1.5%，甚至低于1%，也总比亏钱好，所以A股成交量短期内很难改变颓势。接下来注意上证指数能否在2940点之上稳住。

创业板指数周四低开低走，盘中跌逾1%，近期指数真的是涨就是涨逾1%，跌就是跌逾1%。前一日大涨的科技股出现分化，新能源板块全线回调，热点板块全线回调。现阶段首先要注意指数的止跌效应，1700点一旦跌破将会导致机构资金被迫减仓，这才是牛哥目前最担心的事情。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

从目前的行情来看，贵州茅台受到市场争议后，出现了底部大阳线，随后横盘3日，不过这样并没有改变蓝筹股的反弹行情。现在最大的问题在于没有成交量，随着指数的进一步下跌，一些个股跌幅开始加大，甚至出现了“践踏式”下跌的行情。骑牛看熊认为一些基金出现了被迫减仓，资金已经在爆仓的边缘，所以这个位置加仓不太现实，反而要小心一些个股假拉升真逃跑，目前市场还是要谨慎跟随抄底资金的动向。

题材板块中的银行、电信运营、旅游等概念是资金净流入的主要参与板块，减肥药、维生素、CXO等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现科技“依赖”与国家的科技实力息息相关，国家的科技实力越弱，则其对外国技术的依赖程度越高。随着中国高科技企业的自主研发能力提升，中国的科技自主将成为未来中国高科技产业发展的重要支撑。

由于人工智能超预期发展，通信行业相关个股的成交额及估值水平持续回暖，或反映了投资者对于相关公司未来业绩预期的乐观预测。业绩方面，通信行业相关样本公司营收水平逐季提升，1Q24归母净利润有所提升。综合考虑在相关公司业务拓展中，人工智能对通信行业的推动作用在业绩方面的正向影响或将逐步显现。

人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量和战略性技术，也是撬动新质生产力发展的关键因素。近期多省市均有人工智能和数字经济发展相关支持政策出台，重点聚焦人工智能基础设施建设、（智能）算力和人工智能大模型供给、要素市场培育、人工智能应用场景开发等领域。

多省市密集出台人工智能和数字经济相关支持政策，为算力基础设施建设、人工智能大模型开发、人工智能应用场景落地以及数据服务商发展提供了有利政策环境。随着AI PC 性能及市场渗透率提升，将为相关的芯片、存储、散热等配套产业链带来明显投资机会。

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人工智能迎来涨停潮！三大指数集体反弹，要止跌反弹了吗？

【盘面分析】

美股依然是震荡向上的走势，然而外围金融局势出现了不确定性的动荡，美联储的降息成为了“摇骰子”的游戏。A股市场陷入到持续下行的走势中，随着三大指数的集体破位，3000点跌破后仍然没有主力资金的拉升，这就导致场内资金开始被迫割肉离场了。现阶段最难受的是外围上涨A股跌，市场情绪也较为低迷，两市成交量不断新低说明A股已经是无人问津了。目前位置适合观望，耐心等待调整行情结束。

骑牛看熊发现近期会议再次提到以科技创新培育和发展新质生产力，引领资本市场新方向。发展新质生产力不仅包括培育壮大新兴产业、布局未来产业，也包含了传统产业的转型升级和提质增效。近期科技利好政策频出，科技领域有望迎来资本关注，“科八条”推出前，科创领域相关资金、扶持政策密集落地。相关事件落地节奏加快，反映了国家对科技发展的持续重视，有望引导资本市场加大对科创领域投资。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，随后创业板指数快速跌逾1%，题材板块方面工业母机、减速器、PEEK材料等板块表现较强，半导体、芯片、电力等板块表现较差。工业母机概念拉升，恒而达、华东数控涨停，华辰装备、华东重机等快速跟涨，会议提出，要聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，针对集成电路、工业母机等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。车路云概念股再度活跃，万通智控20%涨停，启明信息涨停，路畅科技、苏交科等跟涨，提出开展智能汽车“车路云一体化”应用试点；将鼓励限购城市放宽车辆购买限制等。

商业航天概念异动拉升，航天长峰涨停，博亚精工、超捷股份等跟涨，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空。届时，格思航天将上演“一箭18星”的盛景。教育板块异动拉升，传智教育涨停，全通教育、科德教育等跟涨，学前教育法草案6月25日提请全国人大会议二次审议。氟化工板块震荡走强，制冷剂方向领涨，巨化股份逼近涨停，三美股份、联创股份等多股涨超5%，2024年以来，制冷剂产品价格呈现上涨态势，制冷剂R404a年内均价更是较2023年均价格涨幅超100%。

机器人概念股震荡走强，克劳斯、开普检测等多股涨停，科力尔、斯菱股份等涨超5%，国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，其中提到，加大人工智能助手、端侧大模型等软硬件功能开发，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。维生素板块盘中震荡拉升，兄弟科技涨停，花园生物涨超10%，浙江医药盘中触及涨停，民生健康、振华股份等涨幅靠前，百川盈孚数据显示，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较21日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接单价上涨至75元—80元/公斤左右，且货源难寻。

算力概念股震荡拉升，城地香江午后涨停，青云科技、首都在线等跟涨，在25日的2024北京移动算力网络大会上，中国移动算力中心北京节点正式投入使用。中国移动算力中心北京节点位于北京昌平信息港算力中心，占地约57000平方米，部署近4000张AI加速卡，AI芯片国产化率33%，智能算力规模超1000P。AI应用方向个股午后持续走强，深圳瑞捷、因赛集团等多股20CM涨停，中文在线、海天瑞声等多股涨超10%，OpenAI在6月25日凌晨明确，将从7月9日起停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列；昨日下午，多家国内大模型厂商立刻上线了相应的“搬家”方案。

大盘：

编 辑

创业

编 辑

板：

【大盘预判】

上证指数周三低开高走，在连续调整5日后，市场迎来了久违的反弹走势，收盘出现了两市个股涨多跌少。目前上证50、沪深300 的股息率水平已经超越可比信用债的利率水平，这也使得大市值板块的资金吸引力有望明显提升。参照中证红利指数的历史经验，当板块的股息率水平超过可比信用债的水平后，板块的波动风险有望降低。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周三出现了底部阳包阴的走势，这样的盘面有望止跌，而且指数真的是涨就是涨逾1%，跌就是跌逾1%。综合来看，2024年A股业绩有望企稳回升，营收增速底部企稳，在降本增效下，归母净利润增速高于营收增速，净资产收益率有望小幅上升。目前仍然要看科技股行情能否持续，只有场外自己弄得进场才能改变市场热度。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

编 辑

【淘金计划】

近期市场回调引发了投资者对股市流动性风险的担忧，就融资资金来看，上周两融市场平均担保比例回落但距预警线仍有距离、两融担保物中证券市值/现金比值并未触及信号位，整体来看平仓压力可控。微观资金面仍然呈现下有底的状态。结构上，TMT受到各类资金净流入，红利仓位回落至2016年来64%分位数。

题材板块中的Sora、互联网、ChatGPT等概念是资金净流入的主要参与板块，EDA、煤炭、ST等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现随着大模型向端侧迁移端侧AI的渗透率提升将推动智能手机和PC等设备的新一轮更新换代周期。苹果M4制程升级，微软宣布接入CopilotAI助手的CopilotPlusPC由高通SnapdragonXElite驱动，高通发布搭载骁龙8Gen3芯片模型Stable Difusion及核心插件，可在终端运行，头部巨头相关动作均促进端侧部署加快

就在一个月前，DeepSeek与字节跳动率先宣布大模型降价，随后阿里巴巴、百度、腾讯、科大讯飞、智谱AI等玩家相继加入大模型“价格战”，此次“价格战”或为云厂商内卷外溢。目前腾讯混元为新迁移企业用户赠送1亿Tokens，提供免费迁移服务；天工推出开发者迁移计划，提供1.5亿Tokens API调用资源。此前，硅基流动、智谱AI、MiniMax、百度智能云、阿里云、零一万物等亦已披露各自迁移方案。

专业人士认为，即使没有OpenAI断供API服务的导火索，国内大模型市场已经处于跑马圈地阶段。整个行业目前处于很初期的阶段，大模型大家都有，且基本上都能够满足业务场景，大家都在去做应用的探索，但真正跑出来的还比较少，整体处于‘供大于求’状态，所以才会造成降价潮。

人工智能在半导体技术进步的推动下不断前进，2018年OpenAI推出第一代GPT以来，OpenAI仅用2个月使实现用户过亿，标志着通用人工智能时代已来临。AI在未来会变成一个我们频繁使用的创作工具、更好用的搜索引擎、以及一个大幅提高工作和生活效率的AI助理。通用AI将属于最大级别、持续时间最久、带动产业最多的“科技创新周期”机遇。

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开启2900点保卫战！创业板5连跌，科技股又遭殃了？

【盘面分析】

美股依然是震荡向上的走势，然而外围金融局势出现了不确定性的动荡，美联储的降息成为了“摇骰子”的游戏。A股市场陷入到持续下行的走势中，随着三大指数的集体破位，3000点跌破后仍然没有主力资金的拉升，这就导致场内资金开始被迫割肉离场了。现阶段最难受的是外围上涨A股跌，市场情绪也较为低迷，两市成交量不断新低说明A股已经是无人问津了。目前位置适合观望，耐心等待调整行情结束。

骑牛看熊发现近期会议再次提到以科技创新培育和发展新质生产力，引领资本市场新方向。发展新质生产力不仅包括培育壮大新兴产业、布局未来产业，也包含了传统产业的转型升级和提质增效。近期科技利好政策频出，科技领域有望迎来资本关注，“科八条”推出前，科创领域相关资金、扶持政策密集落地。相关事件落地节奏加快，反映了国家对科技发展的持续重视，有望引导资本市场加大对科创领域投资。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，随后创业板指数快速跌逾1%，题材板块方面工业母机、减速器、PEEK材料等板块表现较强，半导体、芯片、电力等板块表现较差。工业母机概念拉升，恒而达、华东数控涨停，华辰装备、华东重机等快速跟涨，会议提出，要聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，针对集成电路、工业母机等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。车路云概念股再度活跃，万通智控20%涨停，启明信息涨停，路畅科技、苏交科等跟涨，提出开展智能汽车“车路云一体化”应用试点；将鼓励限购城市放宽车辆购买限制等。

商业航天概念异动拉升，航天长峰涨停，博亚精工、超捷股份等跟涨，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空。届时，格思航天将上演“一箭18星”的盛景。教育板块异动拉升，传智教育涨停，全通教育、科德教育等跟涨，学前教育法草案6月25日提请全国人大会议二次审议。氟化工板块震荡走强，制冷剂方向领涨，巨化股份逼近涨停，三美股份、联创股份等多股涨超5%，2024年以来，制冷剂产品价格呈现上涨态势，制冷剂R404a年内均价更是较2023年均价格涨幅超100%。

机器人概念股震荡走强，克劳斯、开普检测等多股涨停，科力尔、斯菱股份等涨超5%，国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，其中提到，加大人工智能助手、端侧大模型等软硬件功能开发，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。维生素板块盘中震荡拉升，兄弟科技涨停，花园生物涨超10%，浙江医药盘中触及涨停，民生健康、振华股份等涨幅靠前，百川盈孚数据显示，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较21日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接单价上涨至75元—80元/公斤左右，且货源难寻。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二低开后并未进一步大跌，反而时出现了多次拉升翻红的迹象。现在大盘最大的问题在于没有向上冲击3000点，即使反弹勉强翻红，实际上意义并不大，这才是目前最大的问题。市场不仅仅是要稳住指数，还要改变人心，行情依然需要的是：“众人拾柴火焰高！”接下来注意上证指数能否在2950点之上稳住。

创业板指数周二再度跌逾2%，出现了明显的回调走势，5连阴的行情，与之前抗跌的走势形成对比。这也是牛哥之前提到的：“该跌还是要跌！”只不过这一轮创业板下跌，真正受伤的不仅仅是中小微股，之前大涨的科特估、AI、半导体、芯片等科技股成为了真正的大跌元凶。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】    

下半年随着地产及扩大内需政策的持续落地，A股盈利有望持续复苏.当前A 股市场整体估值已经重新回到历史偏底部水平，指数5 周连阴后资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期，下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，有助于继续活跃资本市场，再度提振投资者信心，下半年继续多关注阶段性及结构性机会。

题材板块中的工业母机、减速器、PEEK材料等概念是资金净流入的主要参与板块，半导体、芯片、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现5月24日大基金三期成立，注册资本达3440亿元，明显超过前两期；5 月31 日，求是网官微发文强调“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点”，强调大力推进科技创新、以科技创新推动产业创新等五大要点。

6 月14 日，中国人民银行与科技部等联合设立的5000 亿元科技创新和技术改造再贷款（其中1000 亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款）加速落地，首笔科技创新贷款近日已发放；6 月15 日，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，优化创业投资行业发展环境，营造支持科技创新的良好金融生态。

 继苹果WWDC 以来，AI 模型在端侧落地进而催化换机的预期强化，华为HDC 大会上基于鸿蒙NEXT 再度展现了AIoT 生态创新的潜力，市场对于云侧和端侧相结合的混合AI 趋势的认同度走高，对于“AI 应用在系统及软件层面已率先作出巨大变革，硬件技术的跟进升级有望在2024 年开启电子产业新一轮创新周期和景气复苏周期”的判断。

2024年一季度业绩公布后，美国科技巨头们表示将进一步增加用于生成式AI基础设施建设的资本支出，全球 AI基础设施扩张势不可挡，相关产业链将充分受益。各终端厂商陆续发布多款AI手机和AIPC产品，AI技术拉开了新一轮终端产品创新周期。展望下半年，AI基础设施供应链和AI终端硬件产业链将是主线。

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指数4连跌，有苦难言！两市个股普跌，难道要割肉吗？

【盘面分析】

美股继续上涨，外盘金融市场出现震荡上行的走势，然而A股市场依然是跌跌不休。现在最大的问题是缩量行情个股大跌的走势，再加上3000点跌破后，始终没有资金来护盘，说好的“3000点保卫战”，现在看来只是投资者的一厢情愿，主力资金自始至终都是笑而不语“只看不动”。周末传出“三大交易所IPO受理全部恢复”，对于A股弱势行情犹如是雪上加霜，这个位置只能耐心等待行情企稳了。

骑牛看熊发现现阶段的A股市场指数处在成交量不足，外围资金入场不积极，场内资金内耗过快的阶段，继续等待等待破局的新机会。展望下半年，随着全球宏观基本面新格局的重塑，改革政策自上而下不断深化，新产业自下而上的新变化不断增加，市场新价值在酝酿中蓄势，结构性机会有望增加。半年报披露尚未启幕，已有300余家上市公司提前宣布2024年中期分红计划，A股市场正在掀起一股中期分红“小高潮”。

三大指数集体低开，开盘不足400只个股翻红，指数开始破位下行，题材板块方面日用化工、PCB、半导体等板块表现较强，风沙治理、数字水印、微盘股等表现较差。电力股快速反弹，西昌电力涨停，明星电力、乐山电力等多股涨超5%，近日国家能源局有关负责同志赴有关电网企业、发电企业开展调研，督促指导迎峰度夏电力供应保障、电力安全生产、支撑性保障性电源规划建设等工作。大飞机概念局部走强，爱乐达涨近20%，中航电测、广联航空等冲高，南方航空公告，与中国商飞签署C919飞机买卖协议，南航将购买100架C919 STD飞机，目前国产大飞机已拥有三笔“100架”级别的大订单。

PCB概念股再度活跃，景旺电子2连板，科翔股份20CM涨停，满坤科技涨超10%，据Prismark预测，2024年至2028年，全球PCB行业产值仍将以5.4%的年复合增长率成长，到2028年预计超过900亿美元。科创板芯片股震荡走强，纳芯微涨超10%，美芯晟、芯联集成等跟涨，纳芯微发布公告称，拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子股份有限公司合计79.31%的股份，收购对价合计达7.93亿元。一体成型电感概念逆势活跃，美信科技、屹通新材涨超10%，科瑞思、麦捷科技等跟涨，预计2023-2027年全球金属软磁芯片电感市场规模CAGR达76%，高壁垒下竞争格局有望维持高度集中的态势。

白酒板块探底回升，早盘一度跌近4%的贵州茅台涨超1%，古井贡酒午后涨超5%，迎驾贡酒、今世缘等涨幅靠前，一位西部某省的茅台经销商证实，销售公司刚通知要取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一该跌还是继续跌，一点情面不留，就好像“希望”是自己给自己的，行情始终没有出现高开高走的“多头反击”！这样的走势确实让人有些无语，唯一的动作是连续2日沪深300ETF放量了，这说明还是有资金在参与抄底，就是这个力度不敢恭维，因为成交量太低了。周一的成交量小幅度放大，更多的还是放弃的割肉资金，如果继续向下恐怕就会引起一些质押盘的绷不住，以及更多的1元股出现了。接下来注意上证指数能否在2980点之上稳住。

 创业板指数周一继续下跌，一度出现了4连跌的行情，这样的走势，不得不让牛哥觉得指数要去1710点补缺口。然而实际上这个缺口补与不补意义不大，指数并不是技术性回调，而是个股大跌导致的指数下行，因为之前指数反弹个股还是跌，这就是情绪下跌的走势了。从题材板块来看，泥沙俱下焉有完卵，科技股板块也创出新低，贵州茅台有止跌迹象但是利空偏多，这个位置确实不好技术分析后市了，只能等超跌反弹了。接下来注意创业板指数能否在1740点之上稳住。

【淘金计划】    

目前正值上市公司“分红季”，沪市公司紧锣密鼓开展“到账”工作，已有1000余家公司发布权益分派实施公告。据统计，2023年沪市公司已宣告现金分红总额超过1.73万亿元，1700家公司进行了分红，占比超七成。其中，526家公司的现金分红占归母净利润的比例超过50%，763家公司的分红比例在40%以上。新“国九条”发布以来，沪市公司充分运用回购、分红、大股东增持等各种资本“工具箱”，助力打造公司质量提升与股东回报增长相互促进的良性生态。

题材板块中的电力、石油、银行等概念是资金净流入的主要参与板块，微盘股、数据确权、SORA等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现据Wind数据显示，发布2024年中期分红预案的上市公司已经达到92家；另据记者不完全统计，还有226家表示将对2024年中期分红作出安排，两者合计家数达318家。而2019年至2023年实施中期分红的上市公司分别为128家、174家、186家、138家、194家。

未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。2024 年供给释放压力普遍存在，A 股各行业固定资产周转率普遍回落。新经济也有供给释放压力，A 股盈利能力改善需要需求侧高弹性改善。今年以来，在监管层出台的多项分红政策引导下，上市公司分红更加积极主动，中期分红的公司家数和总金额很可能会创下历史新高。

今年以来已有1582家上市公司实施回购，合计回购金额达954.97亿元，创历史同期新高，而这个金额已超过2023年A股市场全年的914.15亿元。在A股市场今年以来的回购潮中，实施注销式回购在A股上市公司中逐渐普及。药明康德、顺丰控股、东方财富等多家上市公司推出注销式回购，药明康德回购的20亿元已实施并均已注销。

今年以来，多家A股上市公司闪电出手，集中宣布回购，多路资金联袂出击，掀起多轮回购潮，且拟回购金额远超以往。据统计，截至6月20日，共有1583家A股上市公司发布回购公告，回购金额合计955.49亿元，超过2023年全年的914.15亿元。分月份看，2月仅有15个交易日，上市公司回购金额就达到263.97亿元，为年内最高。今年以来，上市公司回购热情显著增长，全年A股回购金额有望突破历史高位，创下新高。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

科特估又“便宜”啦！3000点保卫战打响，我们该怎么做？

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车路云独树一帜往上涨！大盘逼近3000点，后市怎么看？

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【盘面分析】

美股已经7连涨，外盘金融市场一片高潮，出现了明显的共振上涨模式，美联储9月降息25基点的可能性从昨天的62%上升至68%，市场仍然预计今年有2次降息。A股市场仍然是震荡为主，大盘多空大站3000点，这个位置形成了小跌小涨的模式，这也导致了机构资金开始“猜涨跌”，决定之后的仓位配置，但是从近期的成交量来看，多数资金已经开始“装死”，等待最后大战后的方向选择再来做出抉择。

骑牛看熊发现我国工业和信息化部等五部门发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，规定应用试点期限为2024-2026 年，以推动智能网联汽车产业化发展。车路云一体化系统的具体建设可以拆解为路端基础设施、车端装配设施和云端管控平台三个主要层面。路端基础设施包括感知、通信、计算类基础设施及交通附属设施，负责采集来自车辆、道路以及其他交通相关系统的动态交通数据、传输至云端，并向车辆及交通参与者提供来自系统的交通相关信息。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股涨跌互半，题材板块方面车路云、数字货币、胎压监测等板块表现较强，酒店餐饮、家用电器、电气设备等板块表现较差。车路云概念延续强势，开盘车路云概念延续强势，华铭智能、索菱股份3连板，鸿泉物联、华蓝集团等多股高开超10%，杭州市交通投资集团《关于申请审批杭州市主城区智能网联汽车“车路云一体化”应用试点项目可行性研究报告的请示》已获得该市发改委批复，“原则同意该项目可行性研究报告”。存储芯片概念股开盘拉升，科翔股份涨近20%，普冉股份、佰维存储等跟涨，佰维存储昨晚发布业绩预告，预计上半年净利润2.8亿元至3.3亿元，同比扭亏。

新材料概念早盘活跃，星辉环材、屹通新材等多股涨超10%，瑞丰高材、龙磁科技等纷纷跟涨，会议强调要加快培育壮大新材料产业，以保障重大应用需求和实现材料先行为目标，系统布局建设新材料大数据中心，推进新材料中试平台建设，完善首批次材料应用推广政策体系。PEEK材料概念股早盘大幅走强，创业板同益股份拉升触及涨停，华密新材、肯特股份等纷纷大幅走高，要加快培育壮大新材料产业，以保障重大应用需求和实现材料先行为目标，系统布局建设新材料大数据中心，推进新材料中试平台建设，完善首批次材料应用推广政策体系。

 酿酒板块震荡反弹，会稽山、兰州黄河涨停，金种子酒、金枫酒业等涨幅靠前，5月份白酒线上渠道销售表现较好，龙头企业均在增长。随着气温不断攀升，以及音乐节、啤酒节等夏季消费场景的催化，叠加欧洲杯、奥运会等体育盛事的推动，啤酒行业迎来销售旺季。低空经济概念股延续反弹，朗进科技20CM涨停，川大智胜涨停，建新股份、双一科技等涨超5%，近日湖南发布《关于支持全省低空经济高质量发展的若干政策措施》，其中提出积极招引低空企业，对重大低空经济类先进制造业项目，根据其对经济社会实际贡献情况给予奖励，最高奖励2000万元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三萎靡不振，跌幅不大伤害极大，指数下行对于A股的影响较大。开盘还出现过3000多只个股翻红，午后就变成了千余股翻红，看来不少资金早盘“接力”套牢了。市值风格将转向大盘股展望未来6 个月，企业盈利方面，预计经济将有所回暖，各指数企业盈利增速小幅改善，但增速水平不高。半年报披露尚未启幕，已有300余家上市公司提前宣布2024年中期分红计划，A股市场正在掀起一股中期分红“小高潮”。接下来注意上证指数能否在3000点之上稳住。

创业板指数周三跌逾1%，看来反弹是假下跌是真，1800点跌破了也没有资金护盘参与。据Wind数据显示，截至6月18日，发布2024年中期分红预案的上市公司已经达到92家；另据记者不完全统计，还有226家表示将对2024年中期分红作出安排，两者合计家数达318家。而2019年至2023年实施中期分红的上市公司分别为128家、174家、186家、138家、194家。接下来注意创业板指数能否在1800点之上稳住。

【淘金计划】    

随着国内利好政策落实，市场风险偏好有望提升，当前内外环境整体有利于市场持续企稳向好，叠加美联储会议纪要虽偏向鹰派，但其对市场的长期影响可能有限，市场目前普遍预期美联储在9 月有较大概率降息。所以中期来看股指总体预计将保持震荡上扬格局，但短期指数或以震荡整理为主，这个3000点不破就奇怪了！

题材板块中的PEEK材料、车路云、时空大数据概念等概念是资金净流入的主要参与板块，酒店餐饮、BC电池、近端次新等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现北京、福州、鄂尔多斯等地均出台相关政策支持车路云发展。目前出台的政策重点强调“智慧的路”，自动驾驶技术发展需要从单车智能向“车路云”融合协同发展。“车路云”协同发展趋势，对路侧边缘计算基础设施的性能、存储、可靠性、软硬协同等方面提出了更高要求。

产业的持续迭代，以及以车路云一体化为代表的数字化投资加速，将带来行情的持续演绎。这些政策将从资金端提供支撑、需求端带来提振，交通、制造以及电力领域数字化需求有望得到提升和改善。近期，北京、武汉在车路云一体化领域均有百亿级投入计划，节奏与力度均超市场预期。

看好“车路云一体化”的发展，随着立法的完善、政策的不断落地、软硬件设施的加速推进，“车路云一体化”市场空间将进一步扩大并可能实现快速增长，车路云协同V2X技术逐渐成为智慧交通的最新热点和未来发展方向。

“车路云一体化”成为我国新质生产力提升的重要支撑，交通数字化即将迎来新的变革，未来国内诸多城市或将投入到“车路云一体化”的建设中。到2029年，中国智慧交通行业规模有望超过3600亿元。随着由五部委联合组建的专家组对应用试点申请综合评估的逐步结束，首批应用试点城市名单有望近期出炉。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。