突发！国家队已在暗中行动

A股在两月前降印花税等利好下还跌跌不休，大家负面情绪都比较大，但文末留言上还是要克制，否则都放不出来。而大家清一色负面情绪，且见各种利好仍还是下跌，也正是阶段性大底的特征，我们在此时一定要坚持住，不要在拂晓中倒下。毕竟当前除了国家队汇金增持四大行下，宽基ETF也在今日爆出有国家队大举流入、真金白银力挺A股的迹象。

统计显示，近一个月期间，宽基ETF净流入超过1200亿元。在散户情绪普遍低迷、中大户与游资被量化收割下，如此天量入场，机构买入的概率极大，其中国家队又是最有可能的。作为搅屎棍的高盛，就直言是国家队的行为，毕竟7月24日会议是明确提到活跃资本市场的。另外，从市场角度来看，似乎也验证了就是国家队在暗中买入力挺指数。如三桶油、两大电信运营商、四大行等超级蓝筹，这几个月股价都是强势，是力保大盘没跟随创指持续下沉新低的功臣，而能买这些巨头的，一般都不会是普通的机构与散户。

但另一方面来看，石油、银行这些巨头走强力挺指数，往往会让其他板块鸡飞狗跳，因为这是一个存量资金消耗的市场，这其中新能源与白马股死伤惨重。今日题材股杀跌也是比较伶俐，如近期两大主线之一的减肥药跌停居前，百花医药、康鹏科技跌停板；华为产业链也高处不胜寒，硕贝德重挫超11%、永贵电器近10%.对于这两大品种，龙轩在上周就已强调高位股的风险了，毕竟都还是题材炒作的属性，无增量资金入场下跌起来也很快。

央企类蓝筹走强，小盘股就走弱、甚至杀空间，这本质上就是存量资金互杀下的此消彼长，而正是存量资金在持续消耗，才让外资几十亿的买卖就能影响市场的涨跌。不过这一现状，龙轩认为会伴随着国家队的入场而逐渐减弱；另外，除了国家队暗中行动外，各大国企巨头、行业龙头类公司，也开始真金白银大举卖自家股票，大盘近期随时会大幅反弹。

隔夜宝钢为首的十家大型央企宣告增持与回购自家股票；而民企则是海康威视、海天味业等宣布增持。叠加上月初科创板有超过30多家公司集体增持，这将逐渐形成市场新的一股做多力量，侧面则传递出来的就是A股当前估值低廉、属于市场底的信号。

近两个月市场最大的空头还是外资，但在当前位置外资还持续的流出，龙轩觉得与美联储超预期利率关系不大，根本问题还是中美博弈下资金的站队问题，否则这些老外就是伪价值投资派。而对于这些底部割肉的筹码，国家队当前入场去接住，是非常正确的。

作为中小散的我们，当前要做的其实也很简单，就是与国家队站在一边，若手头仓位轻的，可逢低去布局大幅暴跌过后的白马与新能源。这里一定要挑选跌幅够深、基本面利空反映非常充分的；追求安全的，则还是大幅破净、股价调整到位的央企蓝筹。短线方面，则完全不用考虑指数，有新主线出来就跟着去做，没有就空仓耐心等热点重新洗牌。

声明：战友们看过后麻烦点个赞与在看，或转发支持一下"卧龙LX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

比下跌更让人揪心，会里已经没牌可打了？

上周五收评《又一只黑天鹅正飞来》中，龙轩重点强调了巴以冲突扩大化的担忧。周末中东战事果然快速扩大，国际原油与黄金价格飙涨，加速了资本市场的担忧，这大幅对冲了提高转融券比例的利好，今日A股各大指数杀跌明显，创业板指再次创出新低。其中外资又是大幅卖出，周一沪深股通的资金流出幅度达到34亿，真是成了杀不尽的空头。

在外资继续大举流出导致指数跳水走弱下，今日新能源又是全线杀跌，万亿巨头宁德时代这一波已大跌超过20%，不仅带领锂电产业链抬不起头，更是把创业板指拖下水，今日大跌超过2%再创三年新低。而在指数杀跌下，华为产业链也是高位大分化，其中前期最强势的光刻机、存储芯片概念跌幅最大，蓝英装备、冠石科技都是跌停板，本轮最强王者捷荣科技也是大幅跳水一度触及跌停。龙轩认为华为产业链爆炒后，短期见顶大幅调整是少不了了，减肥药高位股也同样，因此对于短期暴涨的品种我们都要回避。

而在指数与板块个股均是全线回落下，两市涨停的仍有60多只，说明局部的结构性行情还在维持，侧面也说明活跃资金已忽视大盘了，这就是限制量化交易最好的体现。其中巴以冲突扩大化下，黄金与石油类品种涨幅居前，如通源石油20%涨停，和顺石油、四川黄金等涨停板，从而也带动了煤炭与天然气板块的走强。不过，对于这些即时的热点，龙轩感觉持续性会很一般，不用刻意去追这些热点，等走出连续涨停的龙头来再搞也不迟。

局部的结构性机会，维持着跌跌不休A股最大的颜面，这里敢于掀起炒作的游资、中小散都是勇士！当前让我们感到揪心的是，会里可打的牌似乎都已打出了，如缩减IPO发行、对再融资与减持也有了明确的规定，同时大家说要限制量化交易也给限制了，说战略投资者出借股份转融通也给大幅提高了等。但A股却还是这样鸟样，真的已经没有救了吗？

从政策利好来看，会里当前可打的牌确实已不多，最多是完全停止IPO发行，但这不是村里面能决定的。另外，当前会里可以做的有：鼓励去做多，即对短期涨幅巨大的个股不去管理，只要没被操控股价就交给市场，同时对杀跌多的个股进行点名让其说出原因。

不过虽然会里可打牌不多，但更高一层还是有王炸级杀手锏的，这就是平准型基金入场，龙轩认为在外资每日都流出几十亿下，是很有必然让平准型基金入市来对冲这一空头力量。毕竟当前公私募机构已经严重深套也在躺平等急救，中小散户更是哀鸿遍野一片！

值得欣慰的是，上周汇金在公开市场上增持四大行，这或许就是平准型基金入场的前哨。因此对于当前的市场，就算再次下行创新低，我们也没必要惊慌，更不应在低位中割肉暴跌过一大波的个股。当然这是基于中长线周期来看的，短线则不一样，龙轩认为在华为产业链高位分化下，本轮短线热点题材将面临一波洗牌，这几日都要注意高位股的杀空间。

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放弃幻想 T+0救不了A股！

每当大盘处于长期杀跌、熊途漫漫的时候，市场中叫嚣T+0的声音便会此起彼伏，而今年来这样的声音更是强大，外媒都还有板有眼的说要实行T+0的报道。

对于当前仍弱不禁风的A股，若实行T+0的话，真的能促使市场由弱转强而走好吗？龙轩的观点是不能，若还要加上两个字则是绝对不能！

首先从供需角度来看，T+0仅是改变交易的规则，并没有改变供大于求的关系，即大量发行新股、大量的再融资与减持套现才是A股长期弱势的主因。

另外，前段时间量化交易可以把游资与散户一网打尽，若真实行的T+0的话，那量化交易由于其通道与资金等优势，收割起来只会更快，散户更不是对手。

这里就会造成一个问题，若市场散户快速消失的话，会有什么样的后果？

龙轩认为最直接的后果就是A股流动性大幅减少、众多个股会沦为僵尸股！这就像港股市场一样，近期既然有上千只个股零交易，这是非常可怕的！

A股与港股最大的区别就是，散户世界上最多，即流动性非常好，这是一笔非常宝贵的财富。也正是如此，登陆A股的IPO才能超高溢价发行。

不过若这些企业高溢价圈到的钱，能好好的去发展企业、一心去做大做强公司，即使是失败了，那我们也没啥好说的。

但事实是，很多高溢价圈到钱后的公司，绝大部分都是想着怎么去套现、然后拍拍屁股走人，更可恶的则是这些公司高管套现后，把钱润出去集体移民。

因此从博弈角度分析，不实行T+0，是为了防止韭菜不快速被收割完。龙轩认为，说这是在保护散户投资者的，仅是表面上的客套话而已。

真正的原因，还是好让IPO能继续高溢价发行，否则韭菜快速被割完，市场缺少了流动性、IPO都发不出去，会造成多方博弈皆输的局面。

作为散户的我们，应该放弃T+0能救A股的幻想，而应该立足于自身现有的条件，专注自己的模式与系统，不急于发财，稳打稳扎的做好实盘。

当然，大的战略上，对于不熟悉的股票、对于大小非不脚踏实地发展公司的股票，都可以不去碰，不去垃圾堆里找食的，让这些公司自然失去流动性。

最后，真想中国股市从困境中爬出来，想股市长期走好，龙轩认为应从IPO缩减、再融资与大小非减持着手，同时也应把新股高溢价发行打下来。

且对造假、违法等公司的赔偿，还给其中亏损的散户，这将能大幅提振市场的信心；若再叠加各大公司分红变回购，那市场多了一股庞大做大力量，岂愁不能走好。

这些改革措施能全面落实后，再实行T+0的话，效果也会更好，也更能走出长期的牛市，而不是每隔几年就要救A股。

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开始失控！又一只黑天鹅正飞来

巴勒斯坦袭击以色列后，各方势力便开始暗中剧烈的较量，而短短几日战争就已经向失控方面蔓延。如黎巴嫩也向以色列发起攻击；以色列又空袭了叙利亚的机场；美国在此时派出了两艘航母来为金主爸爸定神，生怕伊朗要介入。另一边，公开声明要支持巴勒斯坦建国；东亚这一边则韩国生怕朝鲜向巴勒斯坦一样突然袭击，真是乱成一锅粥了！

中东快速向第五次大战迈出脚步，这对于全球股市来说，又是一只黑天鹅。隔夜美股杀跌、周五则亚太股市普跌，其中恒生指数又是负班长，出现了-2.3%的杀跌，而A股昨日还受汇金增持影响下中阳，今日就跌了回去，下方的缺口也成功回补。其中人工智能板块跌幅居前，昆仑万维、中际旭创、浪潮信息等前期的明星股杀跌明显。不过整体的跌势并不凶猛，两市跌停的个股都没有，说明调整更多是权重引发下的回调，中小创题材还是比较稳的，这侧面也说明了当前做空力量已近尾声。

值得注意的是，近期虽然指数很弱，被5与10日线压着向下，但华为产业链与减肥药两大主线却是杠杠的。如之前被苹果踢出产业链的欧菲光，起死回生一样6个涨停爆发；华为问界汽车大卖、与超级快充问世，永贵电器、硕贝德等都是短时间连续拉升大涨翻倍；而减肥药则是在美股诺和诺德强势下，走出了博瑞医药、常山药业这样的强龙。这些个股能高举高打，龙轩认为就是限制量化机构后最好的表现，这非常有利于激发市场的人气。

题材主线能持续活跃扩散，而不像各大指数持续弱不禁风杀跌，说明部分资金开始认可当前就是市场底。龙轩认为虽然当前地缘局势很不稳，如战争还未结束，巴以冲突又开始爆发，各方势力已渗入，但这有利于分散美国围堵中国的战略，为我国经济转型与升级再次赢得时机，只要我国经济摆脱房地产的束缚，那就能更高质量的发展，股市也会起飞。

从资金角度看，当前A股受一系列利好下还走不出来，在于无增量资金，这里的公募全线被深套是主因，而缺少增量下，存量的外资持续卖出，则必然会压制指数。此外，外资卖出的动机就是美联储利率太高了，躺平都可以有5%多的利息，谁又愿意去冒风险呢？

不过美联储超过5%的利率，必然会反噬美国的各行各业，因此龙轩认为加息也已是强弩之末了。一般来说，美联储出现降息的话，其就不会到处去惹事，毕竟资本输出要有个稳定的环境，届时全球地缘局势紧张也会告一段落，全球股市也会迎来喘息的机会。

而A股当前本来就位于历史估值底部，同时调整的时间周期也足够长，各方面的利空基本也已反映充分，确实是在等待一个可爆发的时机点，而美联储加息拐点就是最大的契机。

虽然龙轩不愿意承认A股转好还要看外资脸色，但其高度的一致性关系，还是要我们实事求是的看问题。在逢指数重新杀跌之际，大家可对暴跌后的白马乘机大胆逢低战布局了。

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救市加码！国家队终于入场了

A股市场中，各大行为主体可以分为：国家队、公私募基金、游资、外资与散户，其中国家队又可分为社保、险资、养老金、汇金与证金等。龙轩认为社保养老金等入场都是以盈利为目的；但汇金与证金则不一样，他们更多是传达国家意志，是来提振市场信心的，属于平准型基金的性质。而周三晚上，汇金突然发布了增持四大行的消息，这无疑是重磅利好。

四大行公告，大股东汇金增持自家股票，合计金额为5亿。这样的增持金额无疑是毛毛雨，但传递出来的意义却是非凡的，这释放出国家开始稳定市场、稳定预期，承认当前市场底的信号。毕竟历史上汇金7次增持后，市场也很快就见底，然后触底反弹了。受此影响下，隔夜富时A50率先大涨了1.4%，早盘则是四大行带领中字头走强，大盘也是明显的反弹重回短期均线上方。龙轩认为先有中国电建20多亿的增持，后又有汇金来助力，充分说明A股市场估值低位，当前就是中长期投资的最佳时机。

由于今日是中字头掀起的反弹，那题材表现必然是相对弱势，涨停个股比前几日指数杀跌的时候大幅减少，其中华为产业链开始高位分化，冠石科技、永悦科技等跌停，蓝英装备与华力创通也是大幅跳水。而今年来一直被打压的新能源板块超跌反弹，永兴材料、中矿资源这些上游锂资源个股率先涨停。高位股回落分化、超跌股开始反弹，这本质上是进行高低档的切换，但新能源趋势能否扭转，还要来几根放量中大阳才行。

不过无论新能源板块能否扭转，大盘当前处于市场底是无疑的。虽然今日中阳不能就此扭转趋势，且留下的缺口短期也要回补，但这些都是底部中枢的构建，且磨的越久爆发的能量就越大。这就如2018年一样，10月中旬就重点强调资本市场，出现一小笔反弹后，到2019年初大盘才得于扭转，而当前政策利好力度比5年前猛多了，大盘也已处于临界点。

7月24日会议强调活跃资本市场后，可谓出台了一系列的政策利好，连印花税都下调了，这可是连2015年暴力救市、2018年大熊市时都没有的。但在量化盘捣乱、与个股数量巨大下，降印花税也不能刺激市场，这意味着要有更多的救市利好。

在大幅缩减IPO、再融资与大小非减持都进行改革后，要加码救市就只有国家队入场了，而当前汇金入场就是一个积极的信号。其实，熟悉龙轩的战友都应清楚，上两周龙轩在内容中就重点强调过平准型基金，这个时点汇金的增持，或许就是平准型基金入场的积极信号。

在外资每日卖出几十个亿，大盘完全被其牵着鼻子走下，国家队当前入场来稳定预期与指数，是十分有必要的。毕竟公募基金这个傻大个早已经躺平，而私募是不见兔子不撒网，险资则是只会打下嘴炮。对于我们散户来说，必然是要站在国家队这一方的，选股方向上，大幅破净、已从高位大跌过一波的央企蓝筹可选择；弹性大点，则可选暴跌后的优质白马。

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务必刮骨疗伤 这是A股市场最大的毒瘤！

在周一午评《把股民当傻韭菜》中，龙轩提到浙江国祥，属于同一资产二次上市，然后一个做二三线品牌空调的，发行PE既然高达51倍，是龙头格力的5倍之多，这等于是把二级市场的投资者当傻子在玩。

龙轩认为这里保荐机构的问题非常大，其定价总是严重虚高，比如同一间公司，内地上市的价格往往是香港价格的好几倍，如之前的华虹半导体就是如此。作为保荐机构，往往是越高的定价，能拿到的佣金越高，他们才不会管二级市场的涨跌、更不会去管定价是否合理，总之他们能拿超高工资就是了。

而浙江国祥这件事被大幅曝光后，作为住承销商的东方证券高管今日突然集体离职，其公司表态与该IPO无关，像是在骗小孩子一样。但资本市场却不信你这一套，今日东方证券股价毫无意外的重挫近7%.龙轩认为A股市场当前最大的毒瘤之一就是IPO虚高的发行，且什么阿猫阿狗类公司都来上市，然而基本就是上市前财务报表很好，上市后业绩立马就变脸，但IPO高价发行，大小非赚的盆满钵满，而二级市场一地鸡毛。

股市作为融资的场所，大家其实并不反感IPO，而是对其中严重虚高发行、对过度重视融资轻投资、对大小非只想圈钱，不想把公司做强做大感到愤慨。在当前全面注册制下、在大盘陷入3000点泥沼长期走出来之际，龙轩认为是时候对这一毒瘤进行全面刮骨疗伤了。只有这样，市场才能彻底恢复信心，从泥坑中爬出来，打脸西方称A股是旁氏骗局的谎言。

其实，A股从来都不缺钱，而是缺信心。当前市场明显被外资牵着鼻子走，如早上外资大举买入超50亿，各大指数是明显上涨的，但午后外资开始卖出，各指数瞬间就震荡回落、明显走弱，这就是无增量资金下，外资几十亿资金就能决定市场涨跌的表现。

值得欣慰的是，今日涨停还算可观，减肥药继续走强带动CXO大涨；华为产业链也继续在扩散。这两大主线，一个是外资主攻方向、另一个则是游资在倒腾。而只要市场有足够的活跃度，那结构性机会就不断，从而埋下A股后市走出来的种子。

所谓否极泰来、物极必反！当前的A股，无论从调整的时间跨度、还是从市场估值水平、抑或是经济基本面，当前都处于一个临界点，随时会爆发走出一波大的行情。这其中的引爆点，很可能就是美联储加息正式进入拐点之时。因此，对于未来的行情我们必须积极起来，仓位轻的可逢低布局暴跌后的优质白马蓝筹；仓位重被套较多的，躺平等着日出即可。

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龙头被核！一轮跌停潮开始来袭

周一早盘跳水后，还能顶着午后外资狂卖70多亿的压力回升，让我们对市场有了一丝丝的期待；然而周二的走势直接浇灭这丝希望。大盘早盘高开脉冲一下后，就如同泄气的气球一样，缓慢回落逐波走低补了昨日的下影线。盘中跌停个股依然不少，更有近期领涨龙头通化金马被核跌停，龙轩认为短期涨幅巨大的个股，这几日又要来一次跌停潮大洗牌了。

盘面上，虽然涨停个股数量还尚可，但各大主线领涨龙头资金开始大逃亡了。如近期强势的减肥药龙头常山药业，盘中一度大跌13%，从而也让通化金马、科源制药暴跌10%以上。另外，本轮最强王者光刻机龙头捷荣技术也高位扛不住了，今日大幅低开后一路走低，尾盘也是奔向了跌停，从而让精伦电子、恒勃股份这样短期暴涨的个股大幅跳水。龙轩认为在无增量资金下，短线大幅暴涨后的个股一旦失势，就会迎来高位杀空间，其中龙头走弱大跌又是一大标志，我们当前对短线高位股不应立于危墙之下。

这里让龙轩意外的是，相对于高位股的暴跌，今日一带一路品种全线重挫则让人莫名其妙，如新疆交建、中工国际等跌停，四大央企建筑巨头放量大跳水等，看来一带一路峰会是不及预期了。不过龙轩认为这类股个股本来估值就很低，特别是基建央企大蓝筹，破净率基本到0.5-06之间了，还有中特估的加持，也这样大幅杀跌，只能说市场太弱鸡，不仅没有增量资金，就算是存量也仅能维持极小部分行情，从而让有利空的板块见风就是雨！

而正因为无增量资金，龙轩认为近期一大批高位股若出现杀空间的话，那必然会拖累大盘，短期跌破3053新低的概率将超过8成。毕竟，从指数共振性原理来看也是如此的，如深成指与创业板指都已是新低了。这里最大的区别是，新低后是形成新一轮杀跌，还是确认双底，继续磨底然后走出来，龙轩的观点是更倾向于第二个，即不会又新一轮的杀跌。

本轮大盘见诸多利好、甚至降印花税这样王炸级利好都走不出来，根本原因在于美元的强势，美联储这次加息完全超出预期，让人民币汇率压力非常大，还创了07年来的新低了。这必然导致外资的持续流出，在本就存量资金消耗下，外资这样出逃成压垮骆驼的稻草。

不过，美元当前也是强弩之末，私募魔女李蓓就在近期发文称，美元进入贬值周期后，人民币和中国股市有望进入牛市。对于这一点，龙轩还是肯定的，毕竟美债现在这样5.25-5.5%的超高利率，用不了多久美国经济自己就玩不动，会率先自暴。

因此若近期大盘因高位股跌停潮，迎来调整创出新低的话，我们也不要去恐慌，天不会塌下来，大盘该磨底还是会磨底。对于本来就暴跌、而近期又没有涨的个股，继续采取躺平的策略，有时间去做下短差即可。当前要注意的是短线暴涨类品种，这类股一旦风过后就会被打回原形，不过既然是投机类品种，相信去搞的投资者也清楚破位后止损的重要。

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跌停加码 一场新的大战要开始了？

人类的历史就是战争不断的历史，而战争都是奉行成王败寇的！在战争开打一年还未结束的时候，中东巴以冲突新一场大战又要开始了。而西方各国毫无疑问又是集体谴责巴勒斯坦，对于其几十年来国土一点点被以色列侵占却充耳不闻，这就是媒体被西方控制下漂白行为。受此影响下，长假归来各大指数迎来开门黑，大盘又是创了8.28调整来新低。

在大盘创近期新低下，今日跌停个股大幅增多，有18只个股。其中国庆档电影拉胯，影视类个股跌幅居前，幸福蓝海大跌超12%、中国电影、金逸影视等跌停，说明当前行情是弱的一批，情绪太不稳定了。这里须说下的是，自长津湖票房创纪录后，借着中美博弈激烈的东风，近几年战争题材就强势兴起，但观众的审美早就疲劳了，毕竟当代的大国博弈，不仅仅在战场上；还有就是《前任4》这样的垃圾电影票房却超预期，看来还要出第5、6部。对于影视类个股，龙轩认为是不值得去投资的。

另外，影视类个股全线杀跌下，旅游酒店行业也是重挫，如九华旅游、君亭酒店等也是跌停板。整个中秋国庆长假，旅游与消费数据可谓很不错，但A股往往就是这样，经常是预判你的预判。不过虽然跌停个股大增，但涨幅榜还是不错的，长假期间华为手机与汽车销量暴增，让今日华为产业链继续高举高打，如华映科技接力捷荣科技4个涨停，恒勃股份2个20CM，美利信、光弘科技都是20%涨停等，这也是市场人气所在。

跌停加码下、涨停个股也在增多，由此可见当前是较极端的结构性行情，这考验着我们选股能力，龙轩觉得股价大幅杀跌，与三季报业绩能大增的可以去关注，如CPO、存储芯等。对于巴以冲突的扩大、甚至演变为新的中东战争，龙轩认为这对中国来说并不是坏事，因此A股当前要有点骨气，不要战争自己大跌、巴以冲突也是贻笑大方的自己杀跌去买单。

以色列作为美国的“亲爹”，巴勒斯坦对其开战美国必然会派兵进行围剿，那援助必然会大幅减弱、这将大幅减轻的压力，当前估计睡着会笑醒了。同样，这也会减轻中国周边地缘政治上的压力；若此时朝鲜再搞下韩国，那真够美国喝一壶了。

乘美国分心之际，只要我国沉下心来搞好核心科技的公关，把国内由房地产下行带来的各种矛盾逐渐化解，那我们就能突破欧美的层层围堵，最终跨越中产阶级陷阱，屹立于世界之巅。届时，股市自然而然也会等到更多国际资金青睐，叠加自身估值的优势而走强。

因此，对于今日大盘再创8.28来的新低，我们应坦然一些，不要一跌就惊慌失措。龙轩认为大盘仍在底部中枢构建当中，不会形成新一笔轮的下跌，对于这两年来严重暴跌的，继续采取躺平的策略；仓位轻的，可去关注暴跌过后优质白马股的机会。短线方面，今日跌停大幅增加，对于高位股要注意回避，特别是高位放大量的，不要去吃最后一个铜板。

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不妙！惊现5连跌了

今年国庆加中秋，最大的特色就是到处塞车、著名景区又是人人人我人人人。到处塞车说明中国汽车家庭占有率已很高；处人山人海则是疫情三年后的必然现象。

中国放长假下，海内外市场正常交易，由于美联储再次偏向鹰派、11月可能还要加息，直接让美股在长假的这几日以杀跌为主，周线上也是惊现五连跌了。

对于向来跟跌不跟涨的A来说，这无疑蒙上了一层阴影。毕竟8月28日，在降印花税如此重磅利好下，还没有打上去、各大指数仍是继续新低。

叠加近期未见出利好，不少人自然担心指数再次跳水滑落。因为美元指数强劲，外资则仍会持续流出，在没有增量资金下，外资几十亿流出就会压倒指数。

其实，从这几年的大的时间跨度来看，外资净流入A股高达1万多亿，但也推动不了市场、当前还在3000点徘徊，可见A股就是个只重融资的吞金兽。

A股要想彻底转好，龙轩认为不要看外资的脸色，而应把定位融资、吃相难看式减持等恶习扭转过来，进而重视投资，才能彻底改变熊多牛少的阿斗状态。

须注意的是，自7月24日会议后，一系列的政策利好就是在对融资端进行的改革，如IPO收紧、破净的不可再融资、3年分红少于净利率30%的大股东不准减持等。

此外，龙轩认为对于不务正业、整天想蹭热点减持、把上市作为最终目标的公司，大家都不要去碰、最好还可以让中小散融券去做空，让市场来防范这些垃圾公司。

当其流动性断层，像港股那样成为仙股的时候，那这些公司自然也就老实了，同时那些只想上市圈钱套现走人的公司，也会知难而退不再上市。

因此，只要对A股重融资进行彻底改革，让天平更倾向于投资，那大盘就能从当前颓势中彻底扭转过来，同时也不用老看美股与外资的脸色了。

否则，就算把印花税全部调为零、让国家队的社保险资等大举入市，也只会掀起一波大点的反弹、最终又会陷入熊市，最终把养老金等也搭进去！

短线方面，外围就算继续杀跌，最多也是影响下周一沪指的开盘，龙轩认为各大指数依然是底部中枢构建阶段，新一轮杀跌概率很小，大家当前位置完全不要再慌张。

看后关注，点赞、关注、转发即支持。

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长假间爆出的超级大雷

    昨日犹似羽衣舞，今朝北邙狐兔窟！

   这个中秋最大的新闻无疑就是恒大董事局许家印给抓了，特别是在中秋节这样大家团圆的日子被抓，更显示出事情的严重性。

   2019年国庆大阅兵的时候，许老板还是站在天安门嘉宾台春风得意，让大家都相信恒大是非常有实力、与抗风险极强的地产一哥。

   但自2020年疫情、叠加出台地产三道红线过后，中国众多房地产企业便急转直下，恒大更是在去年爆出2.4万亿的超级大雷。

   之前龙轩对恒大2万亿大雷、众多银行都撇清说影响不大很是怀疑。但今日看了才知道，影响确实不大，恒大欠最多的是上下游供应商。

   这部分是欠了1万亿；另有7000亿是付钱了但没收房的倒霉蛋，据统计至少有72万户，若一户3人的话，则是200多万人，这部分人是最惨的。

   而欠银行的钱仅3000多亿，其中民生银行最多达到293亿、其次是农行、招行等。但这部分钱是有相关的地产作抵押的，因此总体来看，银行损失确实最小。

   须注意的是，恒大未暴雷前，皮带与恒大相关过的生活是极为萎靡的，还养了一支美女舞团，把自己搞的像皇帝一样每日羽衣舞，相关的标准大家可以在网上找到。

   从资产配置上看，龙轩认为恒大的暴雷是一个重要的事件，这说明中国房地产黄金期彻底的完结，这其中人口大幅减少、城市化进程快到顶峰、房子过剩是主因。

   而过去20年中国货币M2大幅增长，吸收这超级天量货币的正是房地产，否则一碗方便面至少是现价的十倍。但现在房地产已成明日黄花下，货币蓄水池的功能已不复存在。

   中国股市现在体量足够大，且是中国中产阶级的基本盘，而中产阶级是一国消费力的中坚力量，中国经济要促进内循环，就必须要让中产阶级壮大，进而实现升级转型。

   每日留意龙轩内容的战友应该十分清楚，龙轩在内容中不下5次的提到，股市极有可能成为接力房地产的蓄水池，这是内循环大战略极为重要的一环。

   若作为货币蓄水池、为万亿中产阶级作为财富增值的平台，那A股的定位就会从今年彻底扭转过来，过去那种吃相难看式的融资市场，转变为更注重投资的市场。

   只要重视了，且养老金、社保、险资等大额入市，那A股彻底改掉牛少熊多劣性也是指日可待的。龙轩对此还是深信不疑的，这也是当前点位，龙轩战略性看多的内因。

   因此，在当前利率如此低下下，买指数型基金未来回报率肯定大于定投；追求适当弹性，则可搞暴跌两年、调整充分的蓝筹白马，或大幅破净的央企蓝筹。

看后关注，点赞、关注、转发即支持。

      声明：文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

骤降50%！A股最大利空在暗中消退

今年国庆遇上中秋节，因此假期有8天，加上周六日不开张，那A股这次休市多达10天。在这10日假期中，龙轩就不日日更新了，有重大消息的时候会更上。而这样孱弱的行情放十天，让大家舒心一下也很不错，战友们可好好休息，迎接节后的行情。而在双节来临之际，市场今日也算是很给力，以中小盘普涨的方式助力大家过个愉快的长假。

从盘面来看，捷荣技术早盘高开后直接闪崩跳水打跌停，一度让高位股全线溃败。但妖王就是妖王，这样闪崩后还能拉回来，这让市场的情绪稳了很多，然后就是各类题材你方唱罢我登场。其中华为产业链还是资金的宠儿，如6G、星闪、消费电子概念等，都是与华为沾边的，精伦电子也是8板强势拉升，恒为科技、中贝通信都是连续涨停等。不过作为强龙的捷荣科技今日高位如此巨震，说明短期多空分歧巨大，龙轩认为短线基本是见顶了，对于短期暴涨的品种要注意回避了。

中小盘全线走强，而大蓝筹却分化、走弱的较多，这样八二分化虽然有利于散户，但对指数则如同小马拉大车寸步难行。龙轩认为这是无增量资金入市、存量资金又不足的表现。这也是大盘见如此多利好下，还不能快速走出来的根本。不过值得欣慰的是，随着政策利好的加码，今年来A股IPO募集的金额开始同步大幅减少。前三季度募资总额3200亿左右，其中前五大IPO募资金额更是比去年的骤降近50%！

今年前五大IPO分别为华虹公司、中芯集成、晶合集成、陕西能源、航材股份，合计募资约为565亿元；而去年仅中移动就达520亿元；叠加中国海油、联影医疗等，前五大募资金额达1161亿元。大盘IPO的减少、叠加IPO数量的骤降，龙轩认为这意味着A股最大利空在暗中消退，是市场潜在的重要利好，这至少可以大幅降低资金流失，减少做多阻力。

自2016年重启IPO后，A股上市的数量惊人的达3100多只，融资额更是每年的雄霸全球。然而指数则基本都是全球主要经济体中垫底，可以说A股股民极大的支撑了经济的转型与升级，但却没有得到相应的回报，反而是亏损累累，因此这样的超生是必须要改了。

令我，IPO缩减只是减少了市场抽血，还不能让其走强，龙轩认为应配合个股回购，才能促使市场持续走好。特别是那些现金流充裕的头部公司，每年拿分红一半的钱出来，就能形成市场一股最大做多力量，从而不断推进股市前行，其自然也更容易被投资者追捧。

在房地产大的周期拐点已至下，货币蓄水池必然将变，股市将是唯一可以承接如此天量资金的；同时人民币国际化推进下，资本市场也会是其中重要的一环。因此，龙轩认为股市不应再当作实体经济的夜壶，是时候把其放在更重要的战略位置了，当前一系列动作来看，也正在为此进行努力。因此，龙轩认为当前就是中长期布局的重要节点。

声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

往死里怼 这次选择默认？但暴跌风险也快到了

隔夜美股三大指数杀跌1%以上，不过A股终于硬了一回，各大指数没跟随下跌，反而能早盘冲高后稳住。从资金流向来看，今日北上资金流入40多亿，看来上涨推动力又在外资，其流入与流出与市场涨跌可谓惊人一致。由于明日过后，就迎来了国庆大长假，因此市场进一步弱震迎长假是难于避免的。不过就是这样的弱势下，却有让人瞠目结舌的强龙。

在华为Mate60成功破圈下，华为产业链在本月便迎来了狂飙模式。其中龙头捷荣科技更是21天收出17个涨停，股价短时间内成功涨5倍，成为弱势中一朵靓丽的花。须注意的是，如此凶猛的暴涨，并没有受到监管方面的警示，这一定程度上释放出，默认这样的龙头上涨。毕竟要想大盘起来，先要有足够的赚钱效应，而捷荣这样的爆发力，无疑是最具冲击力的。而前期个股普遍低迷、连板高度很有限，一放开就往死里怼，这种极端的走势，说明市场还是以投机为主。

不过如此暴涨过后，龙轩认为暴跌的风险也很快来了，大家要回避短期暴涨过的个股，毕竟此类股一旦见顶，股价往往好几年都爬不出来，如去年的竞业达、中国医药、以岭药业等。而在捷荣科技打出短线题材高度之际，今日新能源部分个股也出现明显超跌反弹，如隆基绿能、阳光电源大涨、爱旭股份更是涨停板；此外，CXO板块在药明康德带动下也是绝地反击，泰格、昭衍新药都是放量大阳。这是近期龙轩一直强调，被套较多个股死扛那一类。

题材股再现龙头式疯狂暴涨，背后是存量资金有限，活跃资金集体抱团的一种。若市场真有持续性上涨主线出来，那捷荣技术还不一定有如此高度。因此，当前市场要彻底走出来，龙轩认为还是需要有大的持续领涨主线，只有这样才能充分激发强的赚钱效应，从而让增量资金入场，最终推动大盘从底部走出来，否则就还会被那几十亿出入的外资牵着鼻子走。

其实当前无论是政策面、基本面与估值来看，A股都已经具备大级别的反弹潜力。特别是政策面的支持力度，比2018年底部的时候大多了，其中一大标志就是时隔15年把印花税调下来了；另外则是收紧IPO的同时，制定了减持新规，这些都是立足于长远的。

当前最大利空还是美联储超预期加息，之前市场预计23年下半年就降息的，但现在都推迟到了24年下半年。只要美联储还不降息，那战争不会熄火、且还会有扩大化，那地缘政局不稳下，外资就会持续流出，从而极大压制A股的反弹。

这两个月来外资流出超过千亿，在这个点位其实国家队就应该敢于入场去承接这些带血筹码，而不应被这些搅屎棍带节奏。另外，我国的货币政策今年其实是宽松的，这从龙轩每日可接好几个贷款电话、年利率不到3%可觉察出。但为什么货币宽松市场还不涨呢？在于大家失去信心，都把钱存银行了，因此刺激经济、应先把股市搞起来，这样则能形成正循环。

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太恶心了！这是A股的罗刹海市

现在的市场，要么周一大涨、要么周五大涨；一个是周末出现利好后的上冲，一个则是博取周末的利好，但涨后都是回落杀跌下来，说明市场身体还是非常虚弱。龙轩认为这也是没办法，生多了自然身体会弱、不是喝几碗人参汤就能立即好起来了的。如此弱势，那A股自然提前进入长假模式，盘面上可讲的并不多，还是按前两日那样的策略来操作即可。

不过在市场淡如水下，作为官媒的每日经济新闻好像当起了A股娱乐新闻报，称A股上半年人均盈利3.91万元。而统计方法竟然是按市值来计算的，即2023年上半年A股总市值是93.42万亿，比2022底增加了8.54万亿。这样来计算的话简直太恶心了，要知道今年IPO有173家公司、定增的也有157家，这里就是大几千亿，而这些都是实打实的从市场上圈钱的，但无形中却大幅虚增了相关市值。真要说赚钱，那也是那些大小非各种花式减持赚钱，可以说超80%的股民都是亏钱的。

另外，今年龙轩一直强调中特估，像三桶油今年来都大涨40%以上、中石油则更是高达75%，仅仅这三桶油直接贡献了超万亿的市值。还有四大行为首的银行股，今年来的涨幅也是不错的，贡献市值也不会低于万亿；还有大基建等个股的一度逆袭大涨等。而这些股票散户持有的少，且很大部分股份在国资委手中，若以此来算入市值，然后再平均到每个股民赚多少，这个小编不是坏就是蠢、是脑子进水了。

刀郎《罗刹海市》这首歌，之所以能一夜爆火，就是因为各行各业都有马户又鸟当道，根本就不懂还在那里指手画脚，也即是三更的草鸡打鸣当司晨。作为官媒的报道，若不熟悉股票市场，就不要去写、去报道娱乐新闻更好。因为按市值去统计盈亏，那就不要降印花税，不要缩减IPO，继续猛上可一日发行10只，那大家赚的就更多，岂不是更好？

对于当前的A股，龙轩认为最大的问题就是融资过度，我们可以看下这5年来IPO的数量，每年都是大几千亿，这也直接让现在的A股数量多达5300只；再融资就更不用说了，基本每年金额都是IPO的一倍还多。这样持续抽血的市场，那身体肯定是虚弱不堪的。

还有就是很多上市公司根本就不把股民当回事，上市不是想利用募集到的资金做大做强公司，而是等着解禁后套现走人。现在的减持新规虽然对这部分公司有所约束，但难免也会去钻空子。最好的方法还是不去碰这类股，让这些不务正业的公司想套现也无门。

要想A股长期走牛，龙轩认为就必须对上面几点进行彻底的改革，否则就算这次走出底部迎中长线上涨，但过几年转熊后又要来救市。对于一般中小散的我们来说，当前的价位，可立足于中长线战略性布局，这2-3年来股价经历60-80%暴跌的白马蓝筹是重点；短线的话，由于国企长假有10日，不确定性因素太多，应把自己的仓位放到舒服的状态过节。

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大幅下降 跳水因利好落空？但这是A股真正的大利好

国足赢印度、这两个弱鸡后，当大家以为国足又行了后，昨日却闷平了孟加拉国，中国足球阿斗的本色还是难于改过来。A股似乎也一样，在周五中阳拉升，大家都以为又行了的时候，今日又是小幅逐步跳水走低。龙轩在上周五收评就指出，中阳拉升是资金在博弈政策上出大招，但周末消息面异常平静，这让资金有些失望，今日自然就是震荡下行。

盘面上，周五板块个股普涨立即变为近7成个股杀跌，同时涨停与涨5%的都大幅减少，让人看到积弱难反的本质。不过积极的一面是，捷荣技术再次出现涨停，19日收出15个涨停板，可谓是异常的炸裂，这就是希望的火种，是多方不气馁的表现。这也让部分华为产业链类个股继续高亢，如恒为科技两连板创新高、科力尔近期也是持续大涨逼近新高；此外，减肥药概念继续大火，带动了创新药与医药板块的走强，通化金马暴涨过后，常山药业成功接力股价短期翻倍，从而让CXO概念等个股走强。

不过整体来看，大盘还是很弱的，毕竟仅有7300亿左右的量能，在5000多只个股下，是难于雨露均沾的，能先一部分走好、有1-2只暴涨龙头就很不错了。另外须注意的是，外资周五大幅流入80亿后，今日又大幅流出64亿，看来也是在博弈周末消息面的平利好，这也是新能源等品种再次下沉的原因。而外资流出与流入，与A股涨跌可谓惊人的一致，说明市场已毫无增量资金了。A股给这点资金牵着鼻子走，也是挺悲哀的。

无增量资金入场，存量资金又被消耗，外资那点资金流入与流出就会成倍的放大，这就是A股总被外资那点资金牵着鼻子走的内因。值得欣慰的是，在改善市场资金方面，当前证监会也是言必行、动了真格，9月IPO发行家数出现了大幅下降，仅有18家，比8月的30家明显减少。对于新股发行数量的大幅下降，龙轩认为这是A股真正的大利好。

A股自2016年后，新股发行数量就是大幅度飙升，然而所谓的IPO堰塞湖却一直梳理不同，这说明什么阿猫阿狗的企业都想上市圈钱。因为一旦上市，A股超好的流动性下，都能有几十倍的溢价，一到减持就能获得几十倍的收入，然后可以拍拍屁股走人了。

但现在不同的是，上市后的企业若是破发、现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，大股东与实控人都不得减持。这必然让那些只想上市圈钱的企业知难而退，从而减少IPO的上市数量，叠加退市个股的增多，那大盘以后的资金前景会越来越好。

由此来看，虽然周末利好消息落空，今日各大指数小幅跳水下行，但对未来的行情龙轩认为完全没必要担心，眼光可以相对放长远一点。对于仓位轻的，可逐渐战略性布局，其中这两年来大幅暴跌过一波、行业与公司基本面利空已充分反应的可重点关注，如医药、部分新能源与白马股；短线则是节奏上的问题，不去追高与早盘慎入，同时急冲中卖出。

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注意！比降印花税还炸裂的消息 更大的动作要来了

周四收盘《快到变天的时候了》中，龙轩就预判在连续地量、8.28缺口又补了后，大盘快要出现变盘了。而今日各大指数如我们预期带量拉升、盘面出现了近期少见的普涨，让大家稍微过个好周末。而周五各大指数能在美股大跌下大涨、外资也流入超80亿，龙轩认为资金都在博弈周末政策上的利好。特别是昨日，外媒路透社传出比降印花税更炸裂的消息。

据传闻，中国政府将成立平准基金、与限制融券做空。虽然现在还是外媒传出的，但上次降印花税也是外媒先爆出来的，周末就立即出台被证实。当前市场如此低迷、市场信心尽失下，推出平准型基金龙轩认为概率也不小。叠加技术上各大指数调整近21日，本来也有反弹的需要，今日各指数便开始中阳拉升。其中人工智能成超跌反弹先锋，CPO、光通信、知识产权概念纷纷大涨超4%，天孚通信、源杰科技20CM封板；PCB龙头沪电股份、出版龙头中国科传、光芯片龙头光迅科技也是强势封板等。

而光刻机概念今日仅剩捷荣技术还高处不胜寒封板，其他个股基本熄火。对于新低后的反弹，龙轩认为不要去碰所谓的强势股，这类股往往在指数走好时补跌，因此要入场只能去抄底大幅暴跌的。权重方面，今日带头领涨的是正确板块，这就有点意思了，若真是平准型基金入市，大盘要起来是比较快速的，最受益的明显还是证券。不过龙轩认为当前最安全、潜力最大的，是央企大幅破净的非银类个股，只不过走势会稍慢一点。

资本市场就如僵尸，要靠吸血来维持生命，血不够是没活力的。近两年来大盘走出漫漫熊途，就是散户与基民的血被慢慢吸干，然后到这两个月外资的持续流出，从而造成降印花税都不能让大涨一下。不过平准型基金入场，则是真金白银的为市场注入流动性，A股当前的体量来看，搞个3-4万亿平准基金，足于掀起可观一波行情，我们要打起精神来了。

从大的宏观环境看，中国经济处于内忧外患的困境。美国为首的西方国家，看到我国强大拼命的各种无理打压，让我国的外贸在逐渐下降；而国内房地产频繁刺激也不见多大的起色，让整个经济复苏相对缓慢。这直接导致大家对未来前期困惑，都不敢去消费了。

对此，我们也可以看到这一年来居民超额存款一直居高不下，多达几十万亿。若当前把股市刺激起来，龙轩认为是有望引导这些超额存款流入市场的。而市场走好了，让大部分人都有钱赚了，消费自然也会上去、大概率也能促进房产销售，让大家对前景看好。

当前A股估值处于历史最低位置、同时9月美联储停止加息，虽然对未来降息处于鹰派，但也已处于强弩之末，因此当前平准型基金入场也是很好的时机，亏肯定是亏不了的。对于一般中小散的我们，当前点位更要坚定信心、要相信政策的力量。对于仓位较轻的，可逢低加大仓位，毕竟底部是一个区间，而不是一个点位，而当前龙轩认为就是大底的区间。

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股民无奈！比放量暴跌更让人担忧 快到变天的时候了

真是希望越大失望越大，近月来利好可谓是一个接一个，让大家重新看到了希望。但市场的表现却是大相庭径，8月28日大幅高开放量杀跌后，就是持续下行走低，本周市场更是出现严重缩量走势。如沪指到了午后两点成交还不足2千亿，龙轩还以为自己的电脑断网了。而如此多利好下，大盘如国足一样萎靡，也让广大股民感到无奈与失望。

成交量地量，代表着多方都不愿意玩了，市场活跃度自然是极限压缩的，这两日市场涨停的都才20来只、涨5%的仅60只，与上层活跃资本市场完全不在一个频道。其中很多个股都处于恶劣的阴跌新低阶段，如逆变器龙头阳光电源14日收出13根阴线，赣锋锂业、天齐锂业等锂矿龙头也继续是新低。而这些个股都是被外资持有较多的，当前北上资金持续流出下，对此类股无疑形成了巨大的压力。里面的资金想必也已深套，这其实也是新能源上的一个缩影了，对此龙轩认为只能是躺平了。

正是新能源的持续走低，创业板指走的才如此孱弱，跌破2000点这样重要的指数关口后，仅反弹了一下就又下去了，典型空头炮的行情。之前龙轩就强调，创指这样不断新低，肯定会拖累沪指的，今日大盘就是继续跳水下行去补8.28缺口。而补缺后，龙轩认为还是要考验前低3053点的，若此点位能有效支撑，则能构成双底，大盘走出来底气也更足，若仅是盘整一下打不上去，则要下跌考验3000点。

其实，当前这样持续缩量阴跌，龙轩认为是比暴跌更让人担忧的，这是在温水煮青蛙，多方的热情会被消耗殆尽。当前还不如来次放量跳水大跌，把恐慌盘筹码全打出来，而不是被外资每天几十亿卖出压制着阴跌。而眼光放长远点来看，大盘近期持续缩量、且今日把缺口也补了，龙轩认为市场的天快要到变的时候了，当前是黎明前的黑暗，我们应坚持住。

隔夜美联储保持利率不变，意味着全球流动性拐点差不多了，就算11月还有一次加息，但也是最后一次，这或许也是高盛、贝莱德基金开始唱多A股的原因。不过龙轩的观点还是觉得，A股要有自己的主心骨、有自己的估值体系，不要把定价权都给了外资。

另外技术上，当前大盘从8.28来调整了19日，已经回避那几个点缺口；而创业板指则从8月4日的高点来，调整了35日、已经处于一个时间窗口。当前政策上的利好仍在不断推出，叠加股指估值确实历史低位，大盘已经具备向上大级别的变盘了。

任何事物的发展都有成住坏空，小小的股市自然也不例外；当前市场处于极端的熊市末期，否极泰来也将不远了。对于一般的投资者来说，可以遵循右侧交易，即等大盘出现几根放量中大阳、然后回调不创新低的时候入，当然若是出现V型反转，右侧交易则失败。从中长的角度来看，当前就可逢低逐渐布局；若短期大盘出现放量跳水，那更是个好机会。

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是利空！监管层重要表态澄清 但这设计等于在帮做空狗

离中秋与国庆长假还有一个多礼拜，然而市场好像提前进入到长假模式。昨日创今年来新地量后，今日成交量进一步萎缩，两市只有5700亿的量能，比去年12月23日时的成交量还低。但那时的地量是疫情刚放开，大家出现集中感冒、影响了交易。当前的地量是大家都对行情失望，已经没有心思关注市场了，毕竟都亏的一塌糊涂、“死猪”不怕开水汤了。

近2-3个月的市场，做长线价投的是迎来了持续阴跌的煎熬，这具体表现在白马与新能源上，如通策医疗、CXO等个股，跌幅都是非常的巨大；新能源则是光伏与锂电产业链，均是地板价下还有地下室、地下室中又有地狱，直接把两年前募集的基金全线处于清盘状态。短线游资也不好过，存量资金博弈下内卷严重，很多个股早盘急冲一下，午后就跳水回落，第二日来个大幅低开跳水，追高的10-20%直接就没了，如昨日龙轩强调的华力创通。安泰集团这两日也如此，3个涨停拉上去后，昨日直接跌停开盘、今日仍是跌停。

长线资金困在白马与新能源上，短线又互相伤害且被量化收割，叠加上半年人气最旺的人工智能大退潮，迎来了凶猛的趋势性杀跌，这无疑把各路资金都搞死了，那近期市场出现死亡成交量也是正常的，龙轩近期基本也是不敢出手，被市场教训的服服帖帖。而这样的地量，那短期向下杀跌就是很大概率的，这里创业板指已持续新低，沪指不能立即放量向上打，杀跌先来考验前期3053低点也是必然的，这是龙轩近期的观点。

而在市场如此孱弱下，刚上市不久的金帝股份，战略配售通过转融通卖出的事，监管层有了表态澄清，称未发现绕道减持利益输送等问题，属合规操作。按券商那套流程看，这样操作确实合法合规，但这也给以后那些马户又鸟开了口子，其他人的限售股，也会通过转融通来赚利息，从而加大市场抛压，且龙轩认为10天涨100%的价格笼子就是在帮这群做空狗。

出借证券，让一帮有渠道的大客户融券来做空，若按市场正常价格博弈的话，游资是可以凶猛拉涨停，把这些融券做空狗打爆的。但问题是，现在有10天涨100%的价格笼子，这直接把做多的高度受限了，这样往往就是不到7板大家就提前跑了，打不爆那些空头。

更要多方命的是，凡是快到7板的，能融到券的都可以大举去做空了，毕竟价格笼子下，大家都会提前抢跑，即高度可以预期，那空头基本已锁死了多方前进的步伐。因此，这制度设计时的初衷，虽是为了保护散户不去追涨，但实践下来，却完全是在帮融券做空者。

对于游资、超级大户等做多，往往是进行窗口指导，而对融券做空的却还没有办法，这本来也是在抑制指数反弹。还有很多个股从高位暴跌70-80%，为什么不去窗口指导下？总之在当前市场孱弱下，必须要去除那些抑制人气的东西、让市场尽快恢复信心，才能让A股快速爬出来。对于我们来说，没有放量中大阳出现，可以提前进入国庆长假模式了。

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烟雾弹？国际巨头开始纷纷唱多A股

在近期政策利好频频出台下，A股反而走的更弱，昨日出现地量下，今日的量能更加少，说明大家都不想在股市玩了。

而之所以市场见利好还如此之弱，一个重要的原因就是外资在不断的留出，8月创历史新高净卖出下、9月依然是卖个不停。

不过让人意外的是，在外资不断流出下，近期国际巨头们又开始纷纷唱多A股了，如瑞银表示，中国股市可能已触底，有理由更乐观。

高盛更是指出，中国股票估值相对于发达市场、和中国以外的新兴市场股票的折价分别为40%和29%，接近历史高位，A股上行空间可期。

一边在净流出、一边又在唱多，真可谓是半扇门媚表真情。龙轩认为A股如何走，必须是内资作为主导，而不是每次外资流出一点，市场就跟随。

对于当前的指数，龙轩预判短线大概率还是要来一次杀跌，特别是这两日成交量萎缩的如此厉害，地量见地价的概率非常大。

近期龙轩内容都提到，大盘8.28有缺口、创指继续是创新低，大盘短期不能打上去的话，那就必然要下来、甚至考验3053点。

不过中长期来看，当前市场底部区别也是无疑，政策利好在不断加码的同时、美联储加息也进入到最高峰，流动性拐点将至。

因此实盘操作上，短线休息不瞎折腾，当前的性价比太低了，且仍是电风扇式轮动。

但立足于中长线的，仓位轻的可适当从空头思维转变，去布局那些暴跌过后的白马股、或大幅破净的央企蓝筹。

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极度冰寒！市场或还有一跌

周末证监会对违规减持公司与个人重罚后，昨日继续释放暖意，将对主板上市公司分红未达到一定比例的，要求披露解释原因。这直接传递出重视投资、特别是长线价值投资的信号，以后那些老想着圈钱，不注重分红的公司，基本是不可能再进行融资了。不过这虽然能引导投资者向价值投资，但短期对市场的刺激作用明显有限，今日各大指数是继续走弱下跌。

盘面上，板块个股可谓极度冰寒。两市涨停个股仅22出头、而涨5%的个股竟然60只都没有。这说明没有做多的资金、大家都不玩了，这也从两市成交不足6400亿可看出。对于资金见利好还提振不起来，龙轩认为很大原因是板块个股反弹无持续性、市场热点更是电风扇式的轮动。如午评龙轩提到的华力创通，昨日早盘还能大涨15%、午后便跳水到收盘跌-5.3%，今日再度跳水，直接让短线追高资金吃大面，章盟主昨日买入一亿也是血亏。还有张江高科，周五70亿成交量封涨停，但昨日近跌停、今日又是跳水杀跌。

今日涨停、明日就敢直接低开大跌的走势，个股这样杀猪盘式的走势，在近几个月来不在少数，直接导致资金都不敢去追高、都选择休息了。而如此极端电风扇式轮动的背后，龙轩认为是存量资金非常有限、出现内卷所导致的。也正因为存量资金在不断的消耗，外资卖十几个亿的股票，就能牢牢压制A股。对于这样弱的盘面，龙轩认为短线去做只有吃大面的份，是不适合出击的，休息是最好的选择，手痒则不用看盘了。

在一系列利好还弱不禁风，今日各路资金更是集体摆烂，成交量出现近期新的地量。这样无热点，新地量的走势，龙轩认为大盘大概率还有一次跳水中大阴杀跌。虽然龙轩也希望股市能立马反弹涨上去，但连降印花税这样的超级利好，都仅仅是迎来大幅高开跳水的巨阴线。因此市场比我们预期弱很多，当前的走势，先向下砸盘、再走出来的概率更大。

从技术来看，创业板指上周就创了新低、且是破2000点续创新低之势，若按指数共振来看，那大盘必然也会被吸引下行杀跌。此外，沪指8.28处是有一个跳空缺口的，A股尿性大家也清楚——逢缺必补；而补上的话则要考验前低3053点。

2018年指数见政策底后，也是磨了2个月多一点，稍微见新低后再走出了一波行情。因此就算当前大盘考验前低3053点，龙轩认为也是为了构建周线级别的双底，而不是新一轮的杀跌。而这样筑底走出来的行情，则更为坚实、反弹走的也将更远。

近期刀郎新歌《翩翩》里有一句歌词，龙轩特别喜欢：未到绝境处，彼岸花不开。当前A股基本到了绝境处，若再来一次大跌则是绝境，那迎来柳暗花明也就不远了。因此，对于当下的指数，我们可以谨慎、但不要悲观；可以骂街，但不要去割肉，躺平多点耐心等待就是正确的。至于短线，这种行情做多错多、不操作就是赚，让那些量化自己割自己去吧！

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警察下场！A股进入到救市第五阶段

资本市场往往是人类非理性行为体现的场所，特别是不成熟的市场，若不加于干预与引导，更是会出现极端的行情。这也是为什么A股疯牛、与大熊时候，都需要行政强烈干预的原因。值得回味的是，从A股历次救市来看，又可分为5个阶段，分别为：口水利好、挤牙膏式利好、重要利好、杀手级利好、警察下场抓人。当前A股无疑已进入到第五阶段。

IPO阶段性收紧无疑是重要利好，而把印花税下调到一半则肯定是杀手级利好，这是毋庸置疑的。但这两大猛药下去，A股身体还是虚弱，小三创指更是弱不禁风，新低频频一度跌破2000点。对此，周末证监会终于迈入第五阶段：除对我乐家居违规减持进行极严厉处罚后，东方时尚董事长更是被抓了，真正兑现了违法者付出沉痛的代价。这样的威慑力龙轩认为是巨大的，这必然让那些欲减持者心有余悸，从而大大减少上涨的阻力。今日各大指数出现了反弹，盘面个股也开始了重新活跃。

其中特斯拉公布一体压铸重大变革，汽车产业链今日明显领涨，德迈仕与维科精密20CM拉升、春兴精工2个涨停；此外，华为mate60大获成功后，与华为关系密切的汽车也顺势走强，塞力斯涨停，科华控股、丰华股份纷纷拉涨等。而临近国庆长假，旅游酒店必然也是要炒一波的，今日旅游酒店行业涨幅居前，中国中免大涨超5%.然而整体来看，成交量还是很少，反弹属于弱反弹，这意味着持续性会打折扣，参与的话勿要追高。

成交量难于放大，说明还是存量资金在消耗，那市场底部则要继续磨，我们确实仍须谨慎。不过A股当前处于救市的第五阶段，龙轩觉得战略上应该向多头思维倾斜了，特别是仓位轻的可对现金流充裕、调整充分的优质白马股更应重视。当前我们不要小瞧减持、与再融资新规的威力，龙轩认为这可以明显减少只想上市圈钱坑股民，不想好好干实业的公司。

A股中很多公司，都是把上市作为最终站，想着上市后套现走人，因此不少公司未上市前业绩都很漂亮，但上市后业绩就大变脸。然后不管股价怎么样清仓式减仓，留下一地鸡毛给散户。但当前减持新规下，若出现破位大股东是不可以减持的，否则看看东方时尚下场。

这意味着，那些只想上市坑一把的公司会知难而退，从而减少IPO的数量。此外，破发的个股不可再进行定增，当前众多国企破净幅度非常大，这规则等于封死大型国企频繁从市场拿钱的毛病，若其把分红一半用于回购，那大盘确实是有望持续走好的。

总之，当前市场对多方的利好可谓一个接一个，虽然不能立即改变弱势杀跌趋势，但龙轩坚定认为当前就是在构建底部中枢，当走出来后反弹也是很快的。大家也已经熬了一年半多的熊市，也不在乎再等个把月的筑底行情，当前就应该坚持、再坚持。当然这是对优质类暴跌品种来说的，若是上半年、与近期爆炒过的品种，参与则是投机，破位就应该出。

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