顶不住 巨头暴雷了！

只有时势造英雄，英雄只能顺应时势。新世纪的前20年，无疑是房地产的黄金20年，当时的首富基本也与房地产相关的，典型的代表就是皮带。而在房地产好的时候，皮带过的可谓是任性“皇帝”生活，什么歌舞团、足球、汽车都是砸钱大搞特搞。

然而2021年开始，地产大的下行拐点开始，各大房企便纷纷暴雷了。首先倒下的就是杠杆率最高的恒大、许皮带还给进去了，然后就是融创。而现在碧桂园似乎也顶不住了，昨日披露了一份暴雷式年报，让我们感觉到了杠杆双刃剑的威力。

不过碧桂园披露的不是2024年的年报，而是2023年的。公司在2023年巨额亏损1673亿，平均每日亏损4.5亿！更让人揪心的是，2023年公司负债近2500亿，其中流动负债1923亿，这意味着要极高的利息支出，而公司货币金才638亿！

更让人揪心的是，2024年碧桂园的财报并没有比2023年好。港股碧桂园公司股价也早已从高位暴跌超过95%，这可是之前中国第一大地产公司啊！之前李嘉诚大举变卖地产的时候，龙轩看到不少大V说其抛错了，李嘉诚亏惨了之类的。

现在回过头来看，民企中好像就只要李嘉诚成功上岸，王健林只能算是半个身位上岸，因此老李你可以说他坏、没有企业家精神、不爱国等，但不能说其菜。而各大房企的纷纷暴雷，背后则是中国地产黄金时代的落幕，货币的蓄水池功能已经不再。

能替代地产庞大资金蓄水池的，现在也只有股市了。且股市走起来，比房价持续上涨好处多十倍不止。如股市走好了，会非常好的刺激到消费，从而让内循环更加顺畅；股市走好了，大家对未来的预期也会是正反馈，从而减少社会戾气，同时也能更好实现产业升级与转型。

现在一系列改革，也是有意把股市当做地产蓄水池的。去年初的国九条，9.24时央行债券互换偏离、IPO大缩减与分红与回购额度创历史，都是A股积极向好的表现。虽然短期市场看还有反复，但中长期的向好的基石已完成。

其实从近期的盘面来看，我们也可感受到市场在逐渐走好。如今日虽然寒武纪出现了放量暴跌，但该股可是去年涨幅冠军，一年暴涨了7倍多，现在一根大阴棒下砸也是应该。海光信息被拖累同样暴跌，也是这样的逻辑，其阶段性涨幅都是比较大。

此外，就是市场活跃度在明显的好转，成交量在周一跌破万亿后，立马能重回万亿上方。热点概念也每日不停的换着玩，如近期的小红书概念，壹网壹创已经3个20%、还有铜缆高速的太辰光，又是大涨创新高等，这些都是行情回暖的信号。

因此，在大盘3000点一带，我们没必要再诚惶诚恐，风险承受能力小点的，可以去定投指数型基金。这样就不会错过地产时代向股权时代转变的红利；而若风险偏好高的，那继续在小票题材上折腾，这里多注意下节奏与方向上即可。

在寒武纪突然来个放量巨阴下，龙轩觉得去年到现在阶段性涨幅巨大的都要注意回避，就算业绩有大涨预期也如此，因此A股往往是预判你的预判。而题材方面的节奏，就仍是尽量少追高、以耐心等待与潜伏为主。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

破防！恶劣的走势

昨日各大指数超预期的大涨，让市场情绪悬崖勒马，大家对新春红包行情也有了期盼。然而今日A股立马就怂了，各指数连脉冲上涨都没有，创业板指更是出现恶劣的走势，今日中阴跳水杀跌，把昨日的大阳吃掉了近一半，这就让人有点破防了！

从盘面来看，昨日仅有40多家个股下跌，今日立即就变为超过7成个股杀跌，且盘中个股跌势加剧，跌停股开始增多。如之前7板拉升的海得控制，4日3个跌停蹦下来；顺纳股份更是近5天4个跌停，三板的哈空调冲下后也是震荡杀奔向跌停。

此外，还有蓝思科技这样的白马昨日20CM后，今日立即巨阴；九典制药这样的机构重仓股，在前期破位杀跌后，今日再次近10%的巨阴杀跌，机构出逃可谓明显。可见，现在凡是涨幅大、或阶段性涨幅大的，都会被资金砸盘，不是游资就是机构在砸。

而热点方面，也从昨日的全线开花到今日只有小红书概念维持强势，沾边的壹网壹创已经两个20%涨停，还有利欧股份、引力传媒等都是两个涨停。龙轩认为抖音退出美国市场，小红书APP难接住其巨大流量，因此参与炒作的要有一定风险意识。

现在题材炒作基本就是暴涨后暴跌，这里面龙轩认为量化助涨助跌是主要推动力。现在市场动不动就九成个股杀跌、或8-9成上涨，其实背后也与量化有很大关系。在这样暗流涌动下，我们唯一能做的就是小心再小心、谨慎再谨慎。

A股反弹一日游，跌停个股再次明显增加，说明空头情绪还是占主导，我们确实应谨慎为主。但从长期来看，中国股市核心的积极因素在积累变多，这将是A股长期走牛的关键，龙轩认为短线就算重新杀下去，也不改中长期持续向好的态势。

证监会最新数据显示，A股公司2024年回购1476亿元，创历史新高；在国九条、与央企市值管理下，龙轩认为今明年回购金额有望继续创历史新高。同时IPO与再融资去年是大幅缩减的，这种投融比的明显调转，是市场长期走好的核心。

此外，自去年9月底，央行推出债券互换便利来，证券、基金、保险公司互换金额超过1000亿。而首批是有5000亿的，这意味着还有很大的加仓空间，A股市场若继续下跌的话，弹药还是很充足的，这是一股不可忽视的做多力量。

还有就是过去两年，不少人选择了提前还房贷，那今明年提前还房贷的就会变少，这一方面有利于消费、另一方面则有利于股市。特别是美国仍加剧围堵中国下，中国内循环堵点必然要打通，而股市涨不起来就是最大的堵点，相信一系列猛药下，股市能焕发新机。

因此，中长线我们继续可积极配制弹性较好的指数型基金，这比挑选个股舒服很多；而短线下方还有个缺口，始终有点悬。我们要注意市场节奏，不要随便去追高、抄底接飞刀的也少做，做好有硬核技术的科技股、与有政策持续输出利好的新质生产力即可，特别是国产替代空间大的。

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暴雷 龙头业绩崩了？

随着2024年的结束，两市年报大戏披露也将逐渐登场，而明星股的业绩则更会为市场所聚焦，去年涨幅最大的是A股的小英伟达——寒武纪。

然而该公司业绩却有点像暴雷，2024年全年营收10.7-12亿，净利润更是亏损3.96-4.84亿。虽然营收同比较大增长、且亏损扣除非经营性后，也是大幅减亏，但这真配得上3000亿的市值吗？

不过这丝毫也不影响寒武纪股价，今日股价低开后就快速走高翻红，说明市场资金对其未来仍充满信心的，那我们就应充分尊重市场，若看不懂不碰就得了。

须注意的是，前期养猪巨头牧原股份也出了年报预告，全年净利润暴赚200多亿，但该公司股价近期反而持续走低，市值不到2000亿出头。

此外，像AI产业中的CPO几大龙头，业绩也是非常炸裂，但股价在这两个月同样是持续杀跌创调整新低的，如中际旭创、新易盛等。

一个连年亏损公司市值能一年十倍涨到3000亿，而另一有良好业绩、或业绩炸裂的公司却持续下跌，这就是A股魔幻的现象。

当然这些都是市场的选择，龙轩对这些反常的涨跌现象完全没有意见，只是觉得A股价值投资就是伪命题，其完全是资金推动型的投资，机构则是价值投机而已。

正是由于资金推动型，这才让A股每年波动率巨大，长短线都是如此。如昨日A股各指数全线放量大阳后，今日就又陷入调整、创业板指出现跳水。

这样反弹不顺畅，那明日又要防中小创大幅杀跌的走势了。因此，对于短线大涨股我们要回避，同时手中股大幅冲高有就可逢高出，方向上科技类个股依然是首选。

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暴涨！重量级利好

    所谓未到绝境路，彼岸花不开！大盘自新年来的持续杀跌，不仅让昨日成交量重回万亿量能下方，更是让一众投资者深感绝望，市场戾气也是此起彼伏。而就在大家失望至极时，今日A股就给大家送来了新年大礼包，各大指数纷纷迎来暴涨走势。

    盘面上，今日两市杀跌个股不足50家，跌2%的个股都很少，可谓是真正意义上的普涨。不过也有不少人调侃，你不能忍受年初到现在20%的回调，就不能迎来今日4-5%的涨幅。这说明大家都还是入坑的状态，市场还需要连续发力向上！

    从板块个股来看，今日走的最强的概念还是人工智能。如Sora、人形机器人、智谱AI概念纷纷大涨超6%，汉威科技、绿的谐波等个股大涨创新高；此外，券商与宁王为首的锂电走强，则很好的带动了沪指与创指的反弹，从而实现两大指数久违的共振上涨。

    须注意的是，在个股纷纷大涨反击下，之前强势的寒武纪却逆势中阴杀跌。该股上周五股价神奇的落在777.77元处，就有不少人调侃是一个中期大顶了，看来这一概率确实不小。毕竟A股中，无论多优质的个股，经过一轮10轮暴涨后，都会出现较长时间颓势的。

    高位股出现相应补跌调整，深跌与调整充分的个股起来，风水轮转其实是挺好的，这样的行情才能向纵深扩展，持续性才会更好。而对于今日各指数的暴涨，龙轩认为主要有央行、证监会释放了一系列重磅利好，从而避免下方缺口被快速回补的尴尬局面。

    在经过新年持续系统性杀跌、甚至跌停潮后，昨日证监会再次紧急出来表态：坚持稳字当头、全力形成并巩固市场回稳向好势头，同时强调超预期逆周期调节力度加大。回稳向好，意味着就是要止跌向上，那对于一轮大跌后的A股，自然有积极的推动作用。

    央行方面，除了表示房地产风险已大幅减少外，同时对稳汇率、稳股市也有重要表态。还有就是官媒中证报刊文称：稳住楼市股市对于我国未来几年的经济发展至关重要。这传递出对股市的重视、及力挺市场的信号，龙轩认为中国要实现内循环，股市走好是极重要一环！

    而作为搅屎棍的外资，近期也开始一反常态频频唱多A股。如高盛称，到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%；摩根大通前期全线调高A股四大行股价后，昨日又对三大航空公司给予调高的评级，但就是不知道其有无实际买入行动。

    毫无疑问，当前A股战略地位是史无前例的，可谓是极为重视。特别是投融比的扭转，龙轩之前就认为是A股真正长期走牛的基本。而A股全线暴涨，量能也明显放出，这略微超出了龙轩的预期，龙轩之前认为是补缺后再上去的。

    现在只补了一点就上去，其实也还算不错。市场中短期有望迎来一轮春节红包行情，之前那种沮丧的心理，我们要适当扭转过来。当然，后面就算有红包行情，也是结构性的，方向与节奏上的把握还是要重点。龙轩觉得新质生产力类硬核科技股，仍是我们的首选。

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逆袭！三大利好来助力

    A股新年到现在，走出了一波系统性杀跌新低走势，昨日市场成交量更是跌破了万亿水平，股民的心态有点炸了。

但正所谓的行情总在绝望中起来，今日A股各大指数就开始全线逆袭，仅早盘就纷纷大涨2%了，市场迎来了久违的普涨，大有老乡别走的味道。

对于今日市场的突然逆袭，龙轩认为主要有三大利好来助力。

其一，在各大指数持续杀跌、情绪低迷后，证监会及时出来安抚，称坚持稳字当天、全力形成并巩固市场回稳向好势头。

这意味着若指数补缺后奔向3000点的话，那监管层可能会有新一轮利好动作，这一定程度上稳住了市场预期，从而促使指数反弹。

其二，央行也出来打气。在亚洲金融论坛开幕式上，央行行长潘功胜强调：将实施更加积极有为的宏观经济政策，房地产市场的风险水平已大幅弱化，同时对稳汇率也有所表态。

本轮市场的下跌源于信心不足，而其中房地产问题、汇率持续下跌与未来刺激力度是主要矛盾，现在央行一一给了积极的回答，有利于重塑市场的信心。

其三，技术上来看，去年9.30的跳空缺口非常大，这种级别的大涨缺口不会一下子补掉的，多方肯定会有所挣扎，今天就是其中的表现。

让我们有点小惊喜的是，今天各大指数上涨成交量是明显放大的，按早盘这样的量能算，应该有1.25万亿水平，有量的反弹意味着持续性会有。

那大盘有望先迎来一笔反弹过春节，然后量能跟不上才会去补下方缺口。这意味着新春红包行情也有望迎来，我们可以好好把握，其中科技、与年报业绩大增的品种，依然是首选。

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出局！神秘资金也血亏

    在A股中，有很多投资者都喜欢听内幕消息，以为有了内幕消息就能快速获得超额收益，龙轩身边就有好多这样的朋友。然而残酷的事实就是，靠内幕消息的反而失败的多、且大亏深套的不少。就如近期一个海外的神秘资金，就算有通天的消息，也给血亏出局！

大家还记得吗？去年11月初，有位大佬以2.25亿美元，3倍杠杆期权做多ETF（即YINN）、2倍做多沪深300ETF-Direon.由于其买入的ETF基金远期看涨期权，这等于是自身杠杆下，再叠加了2-3倍杠杆，那2.25亿的金额、实际就放大到十几亿美元了。

这样的大资金，如此叠加杠杆买入，肯定是有内幕消息、且手段肯定也是通天的。果不其然，这笔资金买入完后，A股就迎来了一波上涨，然后就是11月8日，财政部放出了10万亿大的刺激利好出来，而该资金最高时收益超过了40%，时间仅是一周左右。

不过这位兄弟估计也相信A股能就此走出牛市，于是格局了一下，但没想到的是，新年后A股就是破位持续杀跌。最终神秘资金忍不住终于割肉，听说是巨亏了5亿人民币离场的。能知道最顶层的内幕消息的天龙人，都在A股折腰，可见A股有多奇葩。

因此，中小散的那些小道消息就更不可信了，能传到你耳朵的，都不知道过了几遍，好事还轮不到我们这些中小散，这点一定要注意。而A股上两周持续下跌后，叠加周末美联储降息大幅放缓利空的影响，今日各大指数是延续了杀跌之势。

盘面上，虽然稀有金属等概念走强，但整体还是一个弱势格局，个股跌停的仍近40只，前期强势的铜缆高速、AI眼镜、PEEK材料等概念跌幅居前。其中短期涨幅巨大的梦洁股份、共进股份、力鼎光电、万通智控、雄韬股份等一批股，都是2个跌停下来。

此外，四大行等权重股今日也有杀跌破位迹象，基本都跌破了20日均线，而电信运营商则跌破了30日均线。看来稳定高股息率个股，抱团也有逐渐瓦解迹象。之前这类股走强说虹吸中小盘题材，而现在走弱了，中小创题材依然不能走强，说明A股确实不行！

从技术来看，大盘经过今日的杀跌，离9.30缺口的3087点又进了一步。由于这缺口很大，因此短期可能会有所挣扎，但现在市场成交量下降厉害，今日已经跌破了万亿水平，这说明之前那样炸裂的人气彻底不存在，那缺口就算有挣扎，短期也会给回补。

现在临近过年，那市场成交量大概率进一步下降，这意味着往后结构性机会减少，我们操作上必须继续防守反击、谨慎为主。一定要回避短期暴涨的高位股，在防范好风险的前提下再出击，可重点关注调整充分、有年报业绩增长的新质生产力类个股。

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超预期！又有两大利空

    随着周五又是9成个股杀跌，且跌停潮再次来袭，不少投资者周末都破防了，今年从大赚多少的目标，彻底转变为翻本就不玩，越来越多的人也不相信有牛市！确实，从周线来看，创业板指已经周线5连阴，与去年1月类似，牛市哪有这样杀跌的？

而板块个股上，除了极少部分AI与机器人概念外，基本所有个股这两周都是下跌的态势，甚至暴跌的也不少。众多高位股一旦失势，就是一个断崖式杀跌，如中百集团竟是6天5个跌停、克劳斯是6天4个跌停、还有奥康国际的3个跌停等。

然而相比于这些暴涨后才出现的暴跌，白马与新能源类个股则更是无脊椎。这两类个股本来就跌了3年之多，股价也已经深度暴跌，但自10月8日后，就一直是阴跌状态，如白酒中的泸州老窖、山西汾酒，医疗的爱美客、通策医疗，锂电与光伏四大材料等。

可见，现在机构就是一个躺平的态势，游资还算是出工出力的，只不过被量化搅合下也逐渐颓势。更应警惕的是，虽然这两周A股出现系统性杀跌、风险持续释放，但周末又有两大超预期的利空袭来，这意味着短期指数难止跌，下周补9.30缺口更进一步。

第一大利空是美联储2025年可能只降息一次、甚至不降息都有可能。美国12月非农就业数大增25.6万，预估是16.5万，这大大超出了预期。受此影响下，周五美元指数一度站上110位置，而离岸人民币汇率则贬值突破到7.40.

美国那变最新预期显示，美联储1月不会降息，下次降息时间调整是10月份，那等于全年就降息一次。美国降息周期大幅放缓，必然也会让国内货币政策宽松有所受限，同时也会影响到外资的进出，，美股导致近期也是在连续杀跌，这对整个A股必然压制。

虽然龙轩认为，美国的非农数据等有水分，且美国本轮加息周期没有收割到几个国家，美国是在防热钱大幅流入中国，故意在制造各种障碍。但美元霸权还在、那其对全球的热钱就还有巨大的影响力，我们就还只能被动防御，对整个资本市场来说也是一种考验。

第二大利空是，四季度外资大幅流出2000亿。随着2024年的结束，北上数据也露出了全貌，第四季度持仓为2.1万亿，比三季度末减少了2000亿。而四季度开始，就是本季度的最高点，这说明北上资金都是逢高卖出的，这也与从上面白马、新能源萎靡可看出。

近期龙轩刷了下抖音中讲股票的主播，都在说本轮下砸是为了养老金入市。好像这是有人刻意为之的杀跌，还说的头头是道。那这样来看，去年1月股灾、5-8月份那一波杀跌、市场长期在3000点徘徊，又怎么样解析？还下跌是养老金入市，人家外资都不陪你玩了！

因此真正要做好交易，还是少去看抖音那鱼龙混杂的主播讲解，必须要有自己的独立思考判断。龙轩在去年最后一个交易日平台破位的时候，就已强调这种杀跌威力巨大，走出补缺跌势是大概率的，这也是新年来我们敢死队只操作一次、小赢就出的原因。

不过虽然有上面的两大利空，但龙轩认为A股不会再现去年1月那样股灾式杀跌，短期补缺后行情也差不多了。因为A股本轮上涨，真正的核心动力是投融资比的逆转，这必然是长期走好的根本，只不过这种走好不是系统性的，只会是结构性的牛熊。

因此，精选个股与方向是最重要的。选不对方向与把握不好节奏的，就尽量少去玩短线与题材，可定投指数型ETF即可；而喜欢短线的，那就可在防范好风险、等跌势过后大胆倒腾！

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怒了 紧急叫停！

新年第二周，A股整体上还是延续了上周大跌之势，各大指数都创了10月来新低点。虽然周三一度出现跳水逆袭，但连昙花一现都算不上，这两日就又跳水跌回去了。今日个股跌停数量再次大幅增加，且两市近9成个股杀跌，又是哀鸿遍野的一天。

从盘面来看，仅有机器人概念抗揍，肇民科技、震裕科技等连续大涨新高，涨停板上的个股基本也是与人形机器有关的，看来马斯克昨日吹嘘特斯拉机器人，明后年量产将达100倍，市场还是选择相信。其余的板块个股，则基本都是杀跌跳水为主。

其中近期涨幅巨大的品种自然首当其冲，雄韬股份5板后开盘就奔向跌停；海得控制6个板后直接跌停板开盘；还有前龙头中百集团7天6个跌停蹦下来、克劳斯6天4个跌停坍塌等。可见，现在题材股涨的彪悍、退潮时更为凶猛，非高手还是少去碰为妙。

而随着题材的全线退潮，市场亏钱效应也在快速放大，不少战友向龙轩反映，说新年来亏的钱，都已经把去年9.24那一波赚的亏回去了。从而可见市场暗流涌动，普通投资者想要赚点钱太不容易了，龙轩敢死队在本周也只操作了一次，赚了一点就出，没啥格局了。

正是由于A股亏钱效应的放大，市场选择了另一种的泄愤方式：标普消费ETF（159529）昨日被资金疯狂交易，总规模5亿的，成交金额却高达50亿。也即是说换手超过了10倍，因为其与美股接轨，是实行的T+0交易制度，溢价率近50%了！

如此疯狂的换手与溢价，一方面说明资金对A股的失望，宁愿像一样去搞标普消费ETF，也不愿意去抄底A股；另一方面更说明了国人强大的赌性。而在如此疯狂交易下，相关也怒了，标普消费ETF被紧急叫停，复牌时间也没确定。

由此可见，A股投资者的赌性，那些经常吵着要T+0的投资者，龙轩认为根本就还不懂交易，想当然的认为A股T+0了就能走好，最终只会让散户快速消失。典型的就是量化，因为其机器人交易，速度是散户无法比拟的，一旦T+0实行，那散户就更不是对手了。

龙轩认为，A股长期不能走好的根本原因不是交易制度，而是定位为融资，只有彻底扭转为投资，A股才能真正走好，到时再进行交易制度的革新才是正确的。而现在信息透明化下，A股只能长期走出来这条路，否则资金会持续外出去搞美股、甚至印度股市的。

毕竟资本都是逐利的，一个不能持续为大家赚钱的市场，必然也会让大家唾弃，最终则是多方博弈皆输，反而便宜了外围市场。而短线来看，大盘经过今日中阴杀跌，离3087缺口更近了一步，看这趋势也就一两日事，而补缺也是龙轩近期内容一直强调的。

不过补缺后，龙轩认为市场还是能逐渐止跌反弹的，毕竟这一轮利好级别很大、且A股定位为融资的属性也在扭转，不可能就只有9.24-10.8那一波大反弹的。因此，对于后市我们没必要悲观，现在快速跌下来反而是好事，逢低搞指数ETF即可。

当然，题材则完全不一样，这里面本来就是投机资金在博弈，那如果趋势走坏我们就要出来。同时没有好的主线出来，我们顺势是应该减少操作、多点等待的，并不是什么条件都应出击，小心才能使得万年船！

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100倍！新的大风口

    任何一轮产业趋势，都是诞生大牛股的摇篮，2000年时候是微软、2010年时是苹果、而2020年开始是英伟达。

   而英伟达点燃人工智能革命后，下一个风口无疑是人形机器人，奇点也逐渐出现。马斯克昨日在采访中表示，特斯拉的人形机器人产量将在未来两年猛增100倍。

   现在美国产业空心化，要想重塑制造业，高昂的工资成本是不可能引导产业回归的，机器人是唯一出路；中国也不可能让制造业转移，中低端的以后也会逐渐会被机器人替代。

   由此可见，中美两个大国都有迫切发展机器人的需要，特别是军事上更是如此。在AI解决机器人大脑问题下，那其他关键上的难点会快速的打通。

   因此，机器人产业链可长期重点关注，其中谐波减速器、六维力感、空心杯等细分龙头，都是重点关注对象，当然这里挑选出一个类似特斯拉这样的公司更佳。

   像寒武纪一样，业绩连年亏损、且营业也仅一亿多，在市场渲染对标美股英伟达后，股价却能连续新高，市值今日突破3000亿，真是撑死胆大的饿死胆小的。

   此外早盘来看，机器人板块是持续活跃，涨幅居前的清一色是与机器人相关的。不过这些还属于题材炒作的范畴，对拉动指数作用不大，早盘各大指数仍是震荡下行。

   技术上大盘与创指等，还是明显被5日线压着，真是弱的一批，之前龙轩强调下方的缺口，仍较大概率进行回补，且当前位置盘整越久回补概率越大。

   毕竟A股向来有久盘必跌的陋习，我们操作上继续保持应有的谨慎，回避高位股与早盘尽量少去追高，同时破位股不能短期修复要先出来。

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跳水后 监管层开始急了！

随着特朗普正式的临近，其骇人听闻的言论比上一任期更疯狂。如要让加拿大变成美国的一个洲、夺回巴拿马运河、控制格陵兰岛、要求北约国家大幅提高国防开支等。可以说每一件都是搅动全球格局的大事，那未来全球资本市场必然是动荡不安的乱纪元。

作为无脊骨的A股，又成为了惊弓之鸟、率先下跪，节前最后一个交易日来，市场就开始变盘破位持续下跌了。就算是昨日午后来了个惊喜逆袭，也改变不了今日继续孱弱跳水的局面，在成交量难于放大下，9.30日的缺口仍然岌岌可危。

盘面上，新质生产力类个股维持住了A股的体面。其中PCB、人形机器人、减速器等概念走出了前期杀跌的困境，瑞芯微近3个涨停新高、麦格米特也是连续大涨新高，还有鼎泰高科、一博科技、肇民科技等的20CM涨停，可见科技股还是资金的偏爱。

而前期强势的流感概念则是全线大跌，鲁抗医药近跌停，哈药股份、科兴制药纷纷大跌等。从而也让短线涨幅大的中恒电气跌停，奥康国际则两个跌停板、还有君禾股份的持续暴跌。说明热点题材炒作持续性很差，我们一定不要急躁去追高。

题材股一两日游的多、科技股走的也不顺畅，从而让多方不能统一做多战线，对大盘拉动作用则甚微，这也导致指数在开年3日大跌后难于爬起。对于这样连续跳水杀跌，监管层也似乎开始急了，对大型公募基金、与量化都出手了。

有媒体称，随着近期指数的不断跳水，有大型基金机构被窗口指导，要求不得净卖出股票头寸，而且该指导有常态化的趋势；另外，中金所发布消息称，不得对量化交易者减收手续费，这也是昨日大盘能午后顽强拉升的一大原因。

当然这种级别的利好不能扭转跌势，只能减缓下跌的速度。但另一个层面来说，则是对股市极为重视，侧面则验证了龙轩之前分析的，房地产大的下行趋势下，股市会成为新的蓄水池，特别是现在消费低迷下，股市走好对于亿万人们的预期好转会更强烈。

现在中美博弈剧烈，而美股持续创历史新高，开始虹吸国内的资金，A股这时若再拉胯，那场子的钱会想方设法流出去搞美股，毕竟赚钱才是最大的利好，一旦美股坍塌，则会让国人财富损失惨重，A股未来只有上涨这一条华山之路了。

因此，虽然市场现在还处于跌势，且成交量后面可能会跌破万亿，但龙轩认为最多也就补9.30的缺口了，大盘深跌的空间并不大。我们对后市不应该感到悲观，毕竟快牛的行情虽然让大家很爽，但这仅是一夜情不会长久的，只有缓慢推升上去的才能更久远。

而当前我们的操作也很简单，追求稳定收益的，那调整下来就可大胆干指数型ETF；而看好中国消费复苏，则搞3年来持续杀跌的白马股。短线的话，则务必是防范好风险、跟上市场节奏的情况下再出击，千万不要什么情况下都想搞，适当休息是很重要的。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

破位！龙头罕见被看空

    这几年来，虽然茅台为首的白马股有过辉煌、宁王为首的锂电也风靡一时，但真正穿越牛熊、走的最强的反而是煤炭股，其年线六连阳可谓是傲视群雄。

不过这样连续几年大涨后，其股息率也在逐渐走低，高盛就在近期的研报中，下调了A股中国神华的评级，目标是33元，而神华当前价格是40元，可谓调低了近20%，近期该股也是破位走势。

对于内资券商机构，无论哪个价位都是买入评级的研报，高盛的评级无疑更为客观。而A股本来波动率就大，特别是对连年大涨的票，因此神华调整个20%也不是没可能的。

这对于A股整体来说，不能说是利空、龙轩认为反而是利好。因为A股历史规律就是，凡是高股息率票走强，其他板块基本都走不好，即所谓的二八行情。

如2023年到去年的9.24前，其实都是长江电力、神华为首的高股息走强，而中小创类个股可谓是全线吃面。现在若神华等高股息股主动下跌，那盘面就有可能逆转了。

之前的内容龙轩就提到过，A股若要长期积极向上，那创指引领大盘向上才是正确的姿势，四大行、煤炭股护盘指数是不稳的，这背后的逻辑则是经济重回扩张。

而今日虽然创指比沪指强，但只是一日、且强的也不多，叠加四大行日线技术并没有破位。因此，我们不能认为市场就此止跌，短期没有放量中大阳出来，都还是调整的趋势中。

那我们操作上就还是谨慎点为好，对短期暴涨过的要回避、尽量少去追高；当然本轮经过持续杀跌、被套较深的品种，也不建议低位割肉，等反弹后再说。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

继续跳水！三大利空强势压制

经常关注龙轩内容的战友应该十分清楚，节前最后一个交易日，各大指数破位杀跌的时候，龙轩认为一个补缺式调整就要到了，因为这是平台型的杀跌，那肯定不是一两日就止跌的。也因如此，龙轩对昨日的反弹预判的是杀跌中继。

而今日的市场基本如龙轩预判一样，早盘低开后就震荡回落跳水，昨日超8成个股演变为早盘9成个股杀跌，真是反弹一日游的坑人行情。之前提到过暴雷的*ST普利，连续2个20%的一字跌停，极大的冲击了垃圾小微盘股。

此外，高位股继续是一个跌势，如奥康国际直接一字跌停、克劳斯4天3个跌停、3板的比依股份直接2个跌停、君禾股份，东港股份跌停板等。可见，短期爆炒后的题材股，都是坍塌下来的，一般的投资者还是少碰为妙。

高位股继续退潮，题材股反弹呈现一日游，且大盘还反包了昨日的阳线，这种跌势无疑是伤人气的。龙轩认为市场继续跳水走弱，主要有三大利空压制所致，各大指数9月30日的缺口回补将进一步。

首先，隔夜美国发布了一系列强劲的经济数据，严重打压了美联储降息预期，美股隔夜全线杀跌，英伟达大跌超6%.A股中AI产业链受拖累的同时，美元指数在走强、人民币回落近期继续贬值，也严重压制了市场反弹。

其次，A股与港股的龙头都被针对，腾讯控股与宁德时代没涉及军工，也被美方列入“”。而此两股连续两日杀跌，一定程度上拖累了恒生指数、A股创业板指的跳水杀跌。

最后，技术上9月30日下方都有一个缺口，该缺口是当时大家牛市预期留下来的。现在成交量萎缩，大家对全线牛市已没有期盼，那次缺口回补概率就很大。特别是创业板指带头杀跌，那这样去补缺就更进一步了。

不过上面三大利空，其实都是表面上的，且都是老生常谈的问题，A股真正走弱的是资金对后市分歧巨大。之前的强势游资掀起的，但随着小盘股黑天鹅事件频出、叠加量化的收割，这股力量很快就浇灭了，而机构则不相信市场能走好。

资金不能共振式做多，那分歧过后自然就是回落的，不少小微盘股从高位基本都是腰斩。因此，对于我们中小散户来说，防范好风险就是对的，在一个跌势中我们没必要急于入场抄底，可耐心等底部走出来再说不迟。

当然，对于中长线来说，这样回调杀跌也是不错的，可大胆买入指数ETF.对于A股长期走势，龙轩继续是坚定不移的看好，短线调整杀跌并不影响长期趋势！

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下黑手 超级巨头突发！

    自2018年美国对中国发起贸易战来，A股的蛋蛋似乎就被其拿捏。老美随便说一下，就会引发股价剧烈波动，就像蛋蛋被捏一样难受。如昨日华盛顿邮报称，川普仅针对关键进口商品实施普遍关税，然后富时中国A50指数便快速拉升1.8%.

不过随后特朗普立即表示他的关税政策不会缩水，A50指数又是跳水回落，真可谓是完全按川普剧本走了。此外，周一美国国防部也下黑手了，将腾讯控股、宁德时代、中芯国际在内的一众科技巨头，添加到1260H清单中，而今日几大巨头股价是明显杀跌。

港交所的超级巨头腾讯控股，今日放出500亿、超7%的大阴线，直接把恒生指数拖下水，一度杀跌超2%；A股中的宁德时代今日以跌5%开盘，虽然随后有所收复，但日线技术上还是一个破位的走势，这也压制了创业板指的反弹。

创指与港股最大权重都被老美精准拿捏，对两大市场来说确实有点难受。我们内资机构基本学的还是西方那套理论，老美说风就是雨，那股价自然先砸为上。现在我们的金融市场，可谓与自身军事、经济等实力严重不匹配，龙轩觉得股市也是时候树立军威了。

值得庆幸的是，在港股因腾讯大跳水而杀跌、宁王也开始破位下，今日科技股、小微盘个股明显反弹，从而很好的提振了市场人气，两市今日超过8成个股上涨，是新年来第一次比较像样的普涨，再次说明四大等行等权重走强，是不能带动市场人气的。

其中，美股英伟达近期重新上涨，又快要创历史新高了，从而带动了A股的寒武纪大阳破700元大关，再次强势创历史新高。AI算力产业链也是明显大涨，太辰光20%涨停新高，海光信息近10%的大阳反击，还有PCB、铜缆高速等概率的再次走强。

由此可见，科技还是主要进攻的方向，每次美国要列清单打压的时候，都是A股炒作的契机，而这背后则是中美人工智能的较量。近期微软、谷歌、亚马孙与Meta，纷纷加大了2025年资本开支力度，仅四家公司就超过2000亿美元、用于人工智能方面上。

现在A股市场中，上游算力核心个股是有强业绩支撑的，但缺点是股价涨太多；应用方面则未来想象空间巨大，这需要有新的商业模式，现在微软都还没找到的模式，当前是阶段性题材炒作；国产替代方面也同样，大家可根据自己的风险偏好去选择大的方向。

不过虽然今日科技股带领各大指数反弹，但成交量依然只有万亿的出头，若不是尾盘放出一点量，那全日是不足万亿的。因此，对于今日的全线反弹，我们仍不能放松警惕，毕竟连五日线都还没碰到，我们还是要防下方的缺口回补。

当前最好的方式就是，今日止跌后再来一根放量中大阳线，这样就能快速扭转人气，迎来新年红包行情，但这只是龙轩的剧本。没出现龙轩都会谨慎，大家若今日参与抄底的，则明日冲高就可出；若没参与的，说明前几日杀跌没你份，也不要有踏空的心理，等真正止跌后，市场机会多的是。

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警惕！三个月来罕见现象

经过上周连续杀跌、个股跌停潮持续后，A股市场人气果然在不断的降温，昨日市场成交量只有1.05万亿，比10月8日巅峰时的3.4万亿水平，大幅萎缩65%了，可谓是肉眼可见的减少。

而更让人揪心的是，今日两市量能更进一步，从早盘这样继续缩量来看，全天的量能应该难于达万亿的水平，预估只有9700亿的水平，这是自去年10月来首次跌破。

市场出现三个月来罕见的缩量，有人认为这是很多资金离场不玩了，龙轩认为这仅是一个方面的因素，毕竟前期大游资活跃度，确实是明显不如之前了。

但另一方面，龙轩却觉得更多是众多散户资金套牢了、且30%以上深套的还不少。因为龙轩身边好几个国庆时开户的朋友，就已经被高位套牢，他们估计不赚钱都不会卖，从而压制了量能。

成交量的持续萎缩，说明市场交投变的清淡，若再次连续在万亿下方，那就是存量资金博弈，市场就算短线有反弹也会很弱，难于掀起什么大的浪花。

因此，短期龙轩依然认为9月30日留下的缺口要回补，毕竟这是当时人气爆棚时留下的。现在人气全线退潮，缺口必然就要回补的，该点位在3087点处。

这两日就算有反弹，我们也应当做反抽来对待，不要急于入场抄底，追高更是要禁止。像昨晚富时A50指数，一度大涨1.8%后，还出现冲高回落翻绿。

虽然这也与川普辟谣说关税政策不会缩水有关，但本质还是A股市场还处于弱势，大盘还没调整到位，那我们没必要提前市场行动，这才会减少我们不必要的焦虑。

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炸了！新年第一大雷

    趋势的力量是强大的，一旦形成就算再大利好也难扭转。上周大盘连续杀跌破位，无疑形成了一个平台破位的趋势，那周末央行轻微说下降准、降息的利好，自然难于扭转跌势。今日各大指数冲高一下后，就是震荡下行回落，盘面上跌停潮依旧凶悍。

而对于这一周来跌停潮的不断，龙轩认为与市场大雷不断有密切关系。如2022年之前时的白马股普利制药，周末就曝出财务造假的大雷。该公司2021-2022年虚增了10亿营收、虚增利润高达7亿，属于重大财务造假，面临着强制退市的危机。

普利制药上周五还暴涨了13%，这样一下子被ST、然后退市风险激增，无疑让里面的资金懵逼了。而该公司2021年巅峰市值是200多亿元，然后迎来连续几年的大熊市，市值蒸发超80%后，现在仍面临着退市的暴击，里面4万多股东可谓踩了大雷。

对于这种重大财务造假的公司，龙轩认为不能一退了之。必须对里面亏损的股民进行赔偿，其中审核该公司的会计事务所也必须一同重罚。这样才能杀鸡儆猴，才能适当挽回投资者的信心、反过来助力A股走强，否则造假成本就太低，还还会有其他的造假！

而随着普利制药一起炸雷的还有金运激光，公司实控人操纵市场被判处有期徒刑四年；ST旭蓝占用非经营性资金75.27亿元尚未偿还，也岌岌可危了。可见，当前市场可谓是天雷滚滚，这对于中小微题材股肯定非常不友好，出现连续跌停潮再所难免。

其中，短期暴涨过的全线被绞杀，前期强势的零售食品大退潮，来伊份、友好集团、中百集团等两个跌停；还有天地在线、迪生力、华脉科技破位后的连续暴跌等。就连欣润科技、罗博特科这样的科技股也扛不住，今日来了个20CM杀跌。

这些小微盘题材的持续跌停潮，无疑极大的挫伤了市场人气。今日两市成交量再次明显下降，已经只有一万亿出头，龙轩午评还预计会有1.1万亿，但现在看是比预计的少。成交量的减少，说明市场交投的降低，更说明10月新开户的600多万大军，被套的不少。

毫无疑问，9.24来的快速牛市彻底结束，市场将会恢复平静，那大盘短期回补9.30缺口就高达9成的概率，毕竟这缺口就是之前火爆人气推动的，现在退潮后必然回补。不过龙轩并不认为大盘会重新陷入熊市，市场长期震荡上行还是极大概率的。

今年货币政策适度宽松、A股去年IPO创十年新低，今年可能继续，再融资也大幅收敛；同时央行为市场提供流动性，叠加A股估值很低，且2022-2023年熊了两年了。在这一系列重大利好下，龙轩不相信市场就只出现9.24-10.8那样一波的。

须注意的是，10月份两市高达2.5万亿的量能，板块个股都不能齐涨共跌，因此后市就算指数上涨，那个股也必然是大分化的，那种系统性普涨的行情只存在一小段时间里。我们务必要跟对大方向、踏准市场的节奏，才能真正超越指数。

大的结构性方向上，股息率每年稳定在4%以上的，无疑是稳健投资者最优选择，这类股逻辑在于资产荒下，资金追求稳当的收益 ，因此跌下来就可定向加仓。而短线，则还是等跌停潮过后再看看吧，同时最迫切的是要回避普利制药这样的大雷股。龙轩今日整理了一份被证监会立案调查公司名单，有多达100多只个股，你手中股是否在其中？大家可关注后获取，从而避免没必要的大雷。

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杀跌中继 超百万亿大蒸发！

    上周开门连续杀跌，A股各大指数周线都是中大阴后，央行出来安抚市场、交易所也与外资机构代表深入交流。

但市场已经是平台型破位，这样的预期引导并不奏效，两市今日虽有反抽，但个股杀跌依然凶悍，仅早盘就有40多只跌停，近期抗跌的、短期暴涨的基本都被资金抛售。

如7板中百集团冲下后就奔向跌停，友好集团、克劳斯等一批个股都是两个跌停。就连前龙头双成药业，也在一大波阴跌后，还能迎来两个跌停。

可见，凡是没业绩的个股爆炒后，我们都要先出来，无论其故事都好听。而对于这类股，若纪律性不强、与盘感一般的，就少去玩了，现在有量化在，波动性更强的同时，也不太按套路出牌。

不过在跌停潮继续下，今日抗流感概念走了出来，鲁抗医药、哈药股份都是两个涨停，从而勉强维持了人气。但两市成交量今日继续萎缩，大概率在1.1万亿出头。

从盘面个股表现、与成交量继续萎缩来看，今日市场就算是反弹，也只是连续大跌后的反抽，龙轩认为继续下跌寻支持的概率很大，我们不要随便去抄底。

须注意的是，在股市持续下行、大家财富蒸发之际，房地产市场的财富蒸发更为惊爆。华尔街日报称，中国房地产已导致120万亿的财富损失，平均美股家庭损失达45万元。

也即是说，地产蒸发了A股总市值。特别是2020-2021买房子的人，轻则把首富蒸发掉、重则是腰斩、甚至楼盘烂尾交不了房。

这样来看，股市还算好，很多个股就算被套也是一时的，蹭上热点会快速走出来。因此，尽管当前市场持续下行，但我们仍要保持一颗积极的心。

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暴跌后 重磅利好要来了！

开年第一周A股就立即变脸、跌的稀里哗啦，沪指跌5.55%、深成指、创业板与科创板则分别暴跌超7%.要知道，指数是有四大行等大蓝筹护法的，还跌成这样，那板块个股这周来跌10-15%就是常态。这也难怪仅一周，股民就从憧憬2025年如何赚大钱，变为了保本。

之前因宣扬股市走大牛而爆火的上海爷叔，也被一众亏损股民网暴，各大炒股群基本也炸开了锅，可见市场情绪处于溃败边缘。其实上海爷叔相比于李大霄来说算是靠谱了，李大霄十几年来一直造词唱多A股，现在都还在3000点，但却依然活跃在各大平台。

而新年一开始，市场就出现了连续暴跌，众多个股短期回调20%左右，且周四村里面出来辟谣了，周五反而是跌的更凶，两市跌7%的高达600多只、跌5%的1700多只，多头可谓毫无反抗之力。这一幕与去年1月时，可谓十分的相似！

这样全线溃败局面，央行也终于坐不主，周末开始重磅预期引导了。周五收盘后，央行在货币政策委员会2024年第四季度例会中，放出了择机降准降息的重磅利好。可见，当前对股市还是十分重视的，无论是央行还是证监会，甚至是发改委等都如此。

但现在最大的问题是股民信心严重受挫，已经不相信利好能刺激股市了。其对牛市的期盼，也逐渐转向重新走熊，悲观的情绪可谓经过这一周暴跌迅速蔓延。对此，龙轩认为是太过悲观了，A股短期回调、甚至补9月30日缺口后，重新走出来概率大，且走长牛不改。

从A股历史来看，任何一轮货币宽松政策，市场都会迎来可观上涨的，典型的就是2009年的小牛市、2014-2015年的大牛市。今年货币政策的定调是适度宽松，加上央行表态降息，那全年流动性是有保障的，这对于资本市场来说都是重磅利好。

另外，2024年IPO与再融资出现了大降，基本与回购定增相同了。这里公司分红若拿出一部分来回购注销的话，那市场走牛的基础就更牢固了。现在的问题就是，不要一看到行情好了，就又扩大融资与IPO，同时对大小非减持仍然要严厉监管。

2019年初，大盘也经历了一波暴涨，最高涨幅800点，然后出现了一波快速调整，但过后也能企稳震荡走出2年的上涨行情。现在的股市的政策利好、与重视程度都是史无前例的，龙轩认为短期的暴跌，也不过是长期上涨不起眼的浪花。

不过还是那句话，现在近5400只个股，而各行业景气度完全不一样，那市场必然是大分化的。对于一般的投资者，龙轩是建议少追高题材与短线，毕竟这里的豺狼虎豹太多了；可适当去配制指数ETF，现在连续大跌下来反而是加仓的好机会。

最后，资本市场遵循的是丛林法则，这里弱肉强食，不相信眼泪、更不同情弱者，若承担不起风险，则尽量少玩、或去搞非常稳定高股息的票，这也可以大幅跑赢银行利率，若你对大跌头皮发麻，说明你的仓位重了，或方向完全不对！

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跌懵了！比股灾更大的危机

昨日A股新年开门就重挫，随后证监会火速出来辟谣，说15号之前出清利空是谣言；央行也紧急获批第二次互换便利操作，金额为550亿，且利率也有所下降。对此，龙轩看到有些大V又在胡言乱语，说今日市场会暴力反弹，好像说几句话资金就会买账一样。

今日两市完全是延续前两日下行之势，走的可谓是毫无抵抗力，完全就是震荡下行新低不断，尽管尾盘反抽了下，但也仅是一笔。然后就是跌停不断的加码，两市又多达140多只个股跌停，那些说暴力反弹的，也不知道早盘敢不敢去抄底。

从盘面来看，这几日可谓是所有板块个股都在回撤，四大行为首的中特估进入新年后，就是连续杀跌；然后是券商板块的破位下行，从而直接把大盘重新拖下水。而前期走势较强的科技股也同样，这几日回撤也十分明显。

此外，众多中小微个股、白马等都走出阴跌、然后再来跟暴跌的走势。如三维通信、山东华鹏、松炀资源等个股。这种温水煮青蛙式杀跌，往往更让人猝不及防，稍微犹豫一下，就会从小亏变大亏了，这就是A股的尿性，永远像个早泄男。

还有近期最强的新零售，今日无意外的遭受暴击，龙头中百集团一度从高位砸跌停，百大集团、来伊份、武商集团等则是直接跌停。现在市场唯一的热点也给绞杀了，这也难怪会引发百股跌停。不过另一方面看，热点全线杀跌达到冰点后，往往也差不多了。

所有板块个股都在回撤，可以说近期凡是持股的，至少都吐回出去10%以上了。而随着众多个股从高位大跌30-50%，10-11月新进入800多万新股民，可以说有一半都被套了。龙轩认为这种快速套牢散户的走势，本身就比去年1月份股灾的危机更大。

对于A股持续下行大跌，龙轩认为关键问题并不在什么小作文，而是各类资金都互不信任、且对A股信心不足。如10月来的800多万散户入市，其实都是想来争快钱的，这种心理直接被游资利用，然后加上量化的推波助澜，造成中小盘个股的暴涨暴跌。

而机构资金本来就陷入白马、新能源的泥沼，此类股游资不会主动去玩，因为一拉升也会受到机构的砸盘。而中特估与题材走强，对于这两类股又有虹吸作用，从而让其阴跌不止，侧面则是市场对消费前景并不太看好。

在房地产大的下行趋势，中国经济又处于产业升级与转型的关键时期，股市是一定不能有失的。现在走成这个鸟样，市场底层制度建设还任重道远。这里关键因素除了投融资扭转外，一二级市场如何平衡、如何限制大小非与赔偿股民损失是重点。

现在比较麻烦的是，三根中大阴暴跌后，创指已经创了10月调整的低点了，要注意其补9月30日的缺口。而之前龙轩强调过，创指走弱那主板也走不强的，只有创指去带领主板才更健康，因此大盘中短期也要防补缺口，届时成交量会重回万亿以下。

若量能重新回到万亿下方，那我们操作就要更加谨慎了，这说明又陷入到存量资金博弈。龙轩敢死队在节前卖出后，就连续空仓，算是躲过了这两日大跌，希望大家也小心为主，不要为了操作而操作，否则只会让账户越来越少，小心驶得万年船！

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辟谣！监管层紧急救场

A股近年来，每一次大跌都会有小作文传出，对此不少人把其归为主要杀跌之因。

如昨日市场2025年开门暴跌，市场就又传出小作文，称监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金。

而过后，监管层迅速出来辟谣，紧急救场A股之心可谓昭然若揭。但今日两市依然是杀跌位置为主，跌停个股早盘就30只左右了，两市也超过7成个股杀跌。

由此可见，小作文并不是市场下跌的主因，这等于是先射箭再画圆圈。龙轩认为真正导致市场全线下挫，是各路资金都对后市行情不够自信。

其中，游资倒腾来倒腾去，被量化收割，这从众多高位股连续跌停可看出，从而导致近期游资也是大收缩，成交量出现明显的下降；

机构则更是怂逼，新能源与白马都在不断阴跌，该类股只经理了9.24-10.8短暂的反弹，然后就是不断的下坠，说明其对今年消费复苏也不自信；

此外，唯一强势的中特估，一到新年就大回撤，四大行等大蓝筹这两日出现了破位杀跌，但小票题材却不能接上，这更加剧了指数杀跌。

所谓冰冻三尺非一日之寒，A股长期定位融资，不是一下子能扭转过来的。这里必须要配套制度性的改革，即如何解决大小非减持、如何让垃圾股有效的退出、与赔偿投资者等。

只有这些问题解决了，叠加融资扭转为投资，市场才能真正迎来内生式上涨动力，从而避免熊多牛少的尴尬局面。

而短线方面，市场破位后持续下行、跌停数量不减，我们不要随便去抄底、也不要去搞所谓的抗跌股，可耐心等指数止跌。

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