疯狂 超级爆火！

    尽管这一年来港股IPO大增，但资金对打新的热钱却异常的疯狂。上周蜜雪冰城在港交所开始IPO融资，认购倍数竟然达到5125倍，即认购金额达1.8万亿港元左右，说明资金对这全球最大的连锁奶茶店的看好，同时更说明市场不缺钱、缺的是好公司！

而在超级爆火的认购资金下，蜜雪冰城也不负众望，今日港股首次登场就是高开高走，截至收稿时大涨超过45%，中一手签可赚1000多杯奶茶了，这也打破了新茶饮股上市即破发的魔咒。看来便宜的东西，只要做到极致、产生的效应也是非常巨大的。

不过蜜雪冰城上市大涨，并没有带动其他奶茶股大涨，像港股奈雪的茶、茶百道等今日开盘冲高下后就大幅跳水。A股中的消费股上周两日表现一下后，今日也是明显的杀跌走弱，如佳禾食品、庄园牧场等跌停板，热点一日游的迹象明显。

盘面上，今日虽有锂电板块卖力表演，但无奈早盘冲的太高，让资金不敢去追，然后是震荡回落，沪指则跳水翻绿，跌停个股继续不少。其中机器人板块上周五水泄后，今日继续杀跌，中大力德、美格智能等跌停板，从而也让优刻得、青云科技这些短期涨幅大的个股暴跌。

此外，周日我们提到过的东方集团，今日毫无疑问一字跌停，且跌停封单异常巨大，达到了1000多万手，看来直接砸到1元下方、然后退市的概率很大了。对于业绩连年亏损、主营业务不清晰、而财务又有异常的中小盘公司，我们都要警惕其中的风险。

人形机器人与AI产业链炒作一大波后，近期出现连续大跌休整，从而造成了两日跌停潮走势，这就是A股的特性，涨的时候叫人小甜甜，杀跌起来就说是牛夫人。对于这两类个股，炒作肯定还没完，但龙轩之前也提到过，但个股可能要换一批，那该止损的就要止损！

现在市场尝试热点轮换，但无论是上周的消费概念、还是今日的新能源，感觉都是差了许多，资金难于像机器人产业链那样形成共振式爆点。这必然导致多方难形成统一战线，那市场继续调整的概率就比较大，这其实也是一个热点洗牌、与孕育的过程。

不过无论哪个热点出来，大盘长期走好的趋势都不变，只不过看是谁来做火车头而已。当前，中国内外部最坏的时候都过去，在大国复兴下股市也会有相匹配的位置。如国外方面，尽管川普频频提加关税，但中国在2018年的时候就应对过，现在已淡定了很多。

且美联储降息周期已是不争事实，人民币汇率压力会大大减轻。而国内方面，去年开始一系列的财政与货币刺激政策，让四季度GDP明显超预期，全年实现了5%的增长，今年2月份的PMI为50.2%、环比涨1.1%，经济向好势头开始巩固，从而力挺市场走强。

作为先行风向标的港股，过年到现在已提前大涨了一波，A股上涨还是不足的，中短期A股与港股的估值溢价有望重新回到之前。因此搞指数ETF的，可越跌越买；而想超越指数收益的，则可耐心等新主线，今日跌停还这么多，新主线还不明确，我们继续续谨慎一点。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

暴雷！要退市了

周五市场以跌停潮、各大指数暴跌的方式迎来2月收官，让不少投资者“哀叹”2月又白干了，然后各种悲观的情绪又开始出现。有人认为川普对中国再加征10%是主要原因、还有就是高盛研报指出，中国机器人商业应用落地至少还要5年，导致了机器人板块暴跌。

一大跌就找各种理由，这等于是先射箭后画环圈。龙轩觉得真正让市场暴跌的，还是本轮港股科技涨幅巨大，本来就有获利盘砸盘的需求；同时A股机器人板块涨幅更大，而龙虎榜上显示都是游资与量化在推动，这样爆炒后暴跌也是必然的。

其实再牛的行情与板块，都会出现暴跌的，且越是强势暴跌越厉害，这在中美股市都是如此的，如英伟达与特斯拉这对双雄，过去几年同样都出现了暴涨暴跌的现象。因此，我们没必要因一日的暴跌就悲观，本轮A股的上涨龙轩多次提过，是融资扭转为投资所带来的。

当然，从去年10月后到现在的行情，我们也可以明显发现，就算指数上涨，个股分化也是极端的，甚至是结构性的牛熊。如本轮过年后的行情，就是机器人、AI产业链完全主导，而像前几年一直走强的煤炭、石油等则一直在走弱。

可见，无论行情怎么样，我们选择方向才是重中之重。像2006-2007、2014-2015年那样全局性、买哪只股都可以翻倍的大牛市已不再有，现在只有结构性的牛熊，叠加产业升级与重投资的红利，推动着指数的上行，这也是龙轩之前强调大家方向选择不好可买指数的原因。

而结构性牛熊的市场，风水轮流转是主旋律，如2019-2020年茅台为首的白马、2021年的新能源、2022-2024年的煤炭股行情等，都是如此演绎的，接下来自然是科技为首大行情。不过这里有一类股我们是要万分警惕的，就是被证监会出示过警示函、或立案调查过的公司。

如去年被警示过的东方集团，周末曝出涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法退市。且公布次消息后，监管层还不忘强调，坚决出清此类“害群之马”，让造假者付出惨痛代价。可见，现在行情虽然好了，但监管对弄虚作假的是毫不手软的。

可以肯定，东方集团已经暴雷，下周开始将会连续跌停了。而该公司其实去年营收就出现了大猫腻，直接从前几年超百亿的营收，变为前三季度才7亿多，且财务费用异常高企，达到了5亿多。这种有问题的公司，去年也被游资爆炒，从低位一度暴涨达6倍，还真是大胆妄为。

须注意的是，东方集团上市20多年，分红仅3亿多，而从A股圈钱却高达102亿，可谓是吞金兽。对于这样吃相难看，而又财务造假的公司，一定要追究大小非的责任，给里面亏损的股民补偿才行，这才是真正的让造假者付出惨痛代价。

东方集团下周将会持续暴跌，其对小票垃圾股会有一定的冲击，这类业绩连年大亏的，我们本来就是要回避的、短线投机也务必要注意。而长远来看，这些害群之马清理出去后，利于好公司估值的溢价，从而推动A股各指数走强。

而市场在经历周五暴跌洗礼、热点大洗牌后，下周则会重新企稳，慢慢孕育出新的热点，毕竟周五美股科技巨头也开始重新上涨了。我们继续关注市场结构性方向，然后注意节奏与仓位大胆干即可，没必要担心大盘会跌到哪里去，这样杀跌让踏空者上车的行情更为健康。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

大跳水 突发性利空！

在周二《这类股将暴跌！》的内容中，龙轩就已预判机器人、AI概念涨幅已巨大，短期要来个暴跌式洗牌了。而昨日指数探底回升，让人有了日内调整完毕的错觉，从而让部分战友放松了警惕，今日各指数就借助美股大跌、IPO传闻放闸突发的利空，纷纷大跳水。

昨日晚间有市场传闻，“IPO可能常态化发行，并称昨日已接到交易所通知，有好企业赶紧申报，每年数量在100-150家左右”。这给市场传递出，行情一好又要大举融资的不详信号，叠加隔夜美股科技股的暴跌，今日市场迎来了汹涌的跌停潮。

从盘面来看，我们更可看到市场退潮后惨烈的一幕。其中美股英伟达出现8%以上暴跌，A股算力板块再次坍塌，PCB龙头沪电股份5日4根中大阴线，还有新易盛也是跌近10%破位，太辰光、天孚通信、长光华芯等都是暴跌10%以上。

此外，近期带头大哥机器人板块更是飞流直下三千尺，与Sora概念一样，整个板块暴跌超过7%，兆威机电、鸣志电器、中大力德这些短期暴涨后的个股，今日皆出现了跌停走势，这也让减速器、华为算力等概念高位坍塌，东华软件、常山北明等跌停。

对于这些热点个股的大退潮，大家估计也有所预期，因为这部分个股基本都是由游资、量化资金持续推动上去的，那跌下来自然是也是与风雨血腥的，我们参与炒作的话，一见势头妙就要及时出来，即达到止损位就要先出，即使后面又大涨上去也要这样干。

机器人等热点开始落幕，茅台为首的消费白马则有所回暖，市场在尝试风格转换。不过对于其后市持续性，龙轩还是看不太清，所以也没去参与，大家可等这一波洗牌完后，有确定的新主线再入不迟。而至于指数，龙轩觉得是正常的调整，没必要一大跌就又看熊。

其实，今日亚太地区的股票都出现了大跌，如日经指数大跌2.83%、恒生指数则跌超3%，美股的科技巨头近期也是在不断杀跌。不过A股的杀跌与这些国家还是有本质区别的，核心区别在于：2023年A股是逆外围大涨而杀跌、还有就是中国科技与军事实力的突破。

2023年美股与日本、印度等国的股市，可以顶住美联储加息下逆势大涨，其中一方面的原因就是美对中发起的金融战，让外资纷纷卖出中国资产，从而出现跷跷板效应。而由于中国有汇率管控、且外汇储备一直都不少，成功挡住了美国发起的金融战。

然后去年美国率先顶不住压力降息了，这意味着老美金融战的失败。本想着用AI收割全球的，但今年中国的DeepSeek又成功突围，低算力成本的优势，让大家都看到了中国的实力，叠加中国军事上六代机等的亮相，这让中国资产有了新的宏观叙事。

而且就算IPO放开，每年发行100-150家，其实也不算多，因为2019-2023年的IPO数量，都是每年300-400家。且只要是国内的优质公司上市，比如杭州六小龙那样的公司，那估计亿万股民也没意见。因此今日的大跌，更多是短期获利盘巨大下的一次回吐。

若今日大跳水让你头脑发麻与急躁，说明自己的仓位重了、或高位去追涨节奏错了，那平时就应该多注意仓位。只要节奏与仓位控制好，那洗牌过后的精彩行情，仍然属于你。

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变脸！主力大洗牌

    隔夜美股中概股继续飙涨，其中造车新势力纷纷暴涨超10%，这一轮涨势可谓明显，而特斯拉的股价却在持续大跌，已从高位大跌40%以上了，看来马斯克在美国反腐动了太多人的奶酪。而英伟达股价三根中阴过后，在靓丽的财报刺激下，出现了中阳反弹。

不过就在中概股继续猛冲下，今日港股科技、A股却纷纷大分化。如小米集团今日高位跳水，成交量放大近500多亿，这样3倍暴涨后的放量大跌，资金高位出逃可谓明显；然后带头大哥阿里巴巴，股价也开始高位巨震，短期上涨明显力不从心。

A股方面，则是机器人与AI产业链一轮暴涨后，今日出现明显退潮，五洲新春昨日还强势涨停，今日就一度跌停，还有拓普集团破位大跌7%；AI产业链上，则是在英伟达股价止跌反弹下，CPO与铜缆高速还纷纷大跌，太辰光、新易盛等中大阴杀跌。

前期热点落幕下，今日取而代之的是消费与新能源板块，如免税概念今日涨幅居前，茅台为首的白酒股也有明显的反弹。现在市场在博弈两会出台刺激消费的预期，也是主力资金在尝试风格切换，毕竟AI与机器人这段时间涨幅确实巨大。

而大盘也在领涨龙头走弱下，盘中一度出现跳水，不过午后在白马股起来下顽强拉升，主力在盘中进行了一轮大洗牌。现在大家考虑的是，白马与新能源等滞涨股，能否走出持续性的行情；前领涨龙头人形机器人与AI概念，大涨一波后是否已经落幕。

对此，龙轩的观点是，AI与机器人属于2-3年级别的大主线，不会轻易的结束。但个股肯定会一批批的换，毕竟本轮不少个股涨幅都非常大，而业绩上却还未体现出来，那里面的资金自然是爆炒一波后散伙。因此，对这类股，破位我们就要先出来。

另外，白马与新能源板块，这两类股从2022年来就出现了深度杀跌，且本轮也是一直滞涨的，这里存在一定的预期差。特别是新能源汽车彻底暴涨了一波，而上游的锂电却没有动，这本身有一定的催化剂；白马消费板块，则股息率不错，也值得长线资产配置。

任何一轮好的行情，都是轮动式上涨的，而不是某一二个板块一直涨，这样反而是不长久的，就如2023年3月开始的人工智能板块一样。A股中短期若能切换到白马与新能源上，也未尝不是好事，这样的行情会更长久，也更能吸引场外资金入场。

现在港股已经突破了去年10月7号的高点，A股的科创板也已突破，就剩下大盘与深成指了，中短期龙轩认为也会突破。但大盘要突破，那银行、证券这样的蓝筹股就会出动，因此短期我们可关注这两方面的个股，而机器人与AI产业链就先等调整一波后看了。

也即是说，现在的行情指数没问题，但板块个股分化很大，且热点轮动也快。那实盘上，我们依然首先考虑节奏，若踏不准就不要乱动，等主力洗牌方向清晰后再做，这样就能省去很多焦虑、也会减少不必要的亏损。

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爆发！过江龙扫货

    资本市场就是金钱的游戏，有钱进来了股市自然是水涨船高，高潮迭起。美股能走出十几年大牛市，就是各行业巨头不断的回购买入推高的；而A股与港股则是在美联储加息下，被不断的抽走流动性，造成了非理性的深跌，但这一现象今年来开始大幅逆转。

最新数据统计，最近一个月南下资金流入港股金额高达1226亿，仅昨日就高达220亿了。而自沪深港通开启以来，南下资金共买入港股近4万亿，而港交所总市值也就40万亿，南下资金占近10%，过江龙扫货可谓是凶猛、彻底爆发了！

可以说过去两年，外资因美联储加息而持续出逃港股市场，筹码全给内资接了回来。现在虽然美联储对降息还遮遮掩掩，但市场已经认为已处于降息周期了，叠加年后中国DS为首科技的突破，外资这一个多月来也是蜂拥的重新回流港股市场。

在内外资共同杀入下，港股恒生指数昨日低开调整一下后，今日继续超3%大涨创反弹新高。恒生科技成分股中，美团大涨超10%、新势力中小鹏与理想汽车再次大涨超9%，还有中芯国际也一度暴涨9.4%创新高，整个趋势走的可谓很强，稍微超出了龙轩的预期。

A股本轮就是在港股走强下带动的，港股今日的暴涨也继续推动着A股，各指数一扫昨日尾盘跳水的阴霾，纷纷反弹向上。之前龙轩说过，中国最优秀的互联网科技巨头都在港股、美股，因此每轮港股科技大涨，A股涨幅自然是比较小。

不过虽然指数涨幅较小，但科特估类个股走的一点也不含糊。龙轩近期反复强调的人形机器人、AI产业链，今日是继续活跃走强，如五洲新春涨停新高、杭齿前进空中加油成功再次封板；还有兆威机电、中鼎股份等走出强趋势行情。

此外，硬核的科技海光信息今日大涨创历史新高、寒武纪前两日也突破800元，中芯国际今日港股暴涨续创历史新高下，短期股价创历史新高概率也大。这也推动了科创板指数持续走高，看来本轮大盘要走出泥潭，关键还是看科创板了。

其实，无论是本轮港股恒生科技指数大涨、还是美股还能在高位稳住继续向前迈进，本质上还是人工智能革命所带来的。而AI最佳的落地方式就是人形机器人，今年宇树科技的爆火下，也出现了奇点。这两大主线共振，让中国资产有了新的宏观叙事。

因此，尽管港股这一波涨势凶猛，短期迎来中枢震荡的概率比较大，但A股大概率会补上。因为现在港股涨势比A股好，AH股溢价率在大幅缩小，由于现在市场流动性充沛，后面AH股溢价率大概率还会跟之前那样，那中短期大盘先创去年10月高点就是大概率的。

其实，当去年美联储降息、而中国货币政策定位适当宽松下，资本市场流动性就发生了根本的变化，水涨船高是大概率的，只不过主线要看谁来引领。此时，恰好DeepSeek、宇树科技爆发，那资金自然继续向这两大方面进攻。

而续注意的是，这两大主线很多个股已趋势性暴涨，去做的话一定要有出局点、即止损位，今日龙轩看到部分个股就是高位明显回落的。因此节奏上也是很重要的，否则只有两边挨打的份，当然若短线节奏把握不对，欢迎大家加入到龙轩敢死队中来。

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意外！巨头惊现暴跌

    川普已一个多月的时间了，果然一就掀起了全球风暴。

对国外，促进战争挺火，把乌克兰与欧盟都端上桌。而谈判，必然会促使国际能源价格的下降，近期煤炭与石油等资源股回落明显、成为科技股输血包。

对内，川普任命马斯克为效率委员会长，然后老马接力大力反腐。不查只有四两重，一查千金都打不住，没想到美国腐败成那样，这与之前公知们鼓吹的完全不一样啊。

这里让不少人费解的是，马斯克商业上都这么成功、已经是全球首富了，怎么还冒着暗杀的风险去趟美国政坛的浑水。而近期巨头特拉斯股票也是连续大跌，已从高位暴跌40%。

对于马斯克涉政反腐，国内很多人都说其有真正大格局的人。但龙轩认为深层次的原因还是“技术资本主义”的延伸，以理想主义叙事淡化逐利色彩，且现在美国很多巨头，已不再满足于市场，而是成为规则制定者。

而老美现在内外都在下猛药，对我国经济发展还是有利的，这意味着对我们的经济干扰减弱，我们可继续潜心发展自身经济1-2年。

中国资产近期的涨势就反映了这一点，龙轩认为尽管港股科技股等已明显涨了一波，但这只是估值修复而已。

在中国科技突围与合理的宏观叙事下，短期调整后还会有新行情，A股自然也会逐渐跟上，我们可大胆的参与到结构性行情中来。方向上，则还是之前我们经常强调的AI与机器人产业链。

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警惕！这类股将暴跌

昨日收盘《要杀跌了！》的内容中，龙轩明确指出港股科技股这一轮涨幅巨大，短期将面分化大跌的风险，A股也会被拖累。而隔夜美股中概股率先被获利盘砸盘暴跌，阿里巴巴重挫10%以上、腾讯则是大跌7.55%、拼多多跌8.81%，回撤速度可谓凶猛。

受此影响，今日阿里巴巴为首的科技股全线大幅低开，带动港股恒生指数也是-2.68%低开，然后是A股各大指数明显低开、一度超9成个股下跌开盘。不过趋势的力量是强大的，恒指在10日线开盘获得支撑后，就迎来了探底回升的走势、A股各大指数也是同步。

其中机器人产业链由于本轮资金介入较深，低开后率先出现反弹翻红、部分个股则大幅上涨，如拓斯达大涨新高、巨轮智能调整后今日还能涨停新高；这也带动了工业母机这上游概念的上涨，维宏股份20CM新高、恒丰工具五连阳飙升等。

可见，人形机器人是能向纵深方向扩展的。不过由于市场成交量跟不上去，各指数尾盘又是明显跳水回落，让早盘追入的投资者头脑发麻。龙轩认为本轮是明显的结构性牛熊行情，那短线爆炒过、业绩又没支撑的，这类股短期必将暴跌，我们不要有侥幸心理。

A股中，任何个股短线爆炒后，都不可避免暴跌的，就连之前的股王茅台也是一样。而做这类票的投资者，基本也是奔着投机去的，因此一旦趋势扭转、及时出来就是正确的，因为你不知道其会跌到哪里去、也不知道下一波浪潮何时来，那自然不立于危墙之下。

当然，虽然人工智能与机器人两大主线都有分化退潮现象、且涨幅高的短线暴跌风险大，但并不意味着这两大主线就此谢幕。相反，后面热点依然会是围绕这两大主线展开，因为现在除了各大主要经济体国家巨资加码外，科技巨头也在梭哈这两大产业。

阿里巴巴CEO表示，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和；苹果昨日更是炸裂承诺，计划未来四年在美国投入超过5000亿美元，专注于人工智能、芯片工程等发展。

还有早期的微软、亚马孙与Mate，今年都是大几百亿美元的投入，也即是说未来AI产业链每年都有上千亿美元的投入。这意味着上游的算力产业链将持续受益，而中国DS的全线铺开，则对各行业应用有很大的刺激，这些都为市场提供了炒作的契机。

这里须注意的是，苹果5千亿美元投资全在美国的，这响应了特朗普的制造业回流美国的号召。而中国民营企业家大会过后，也是纷纷加大投资，必然也是留在国内。这也注定了中美科技博弈，未来就在人工智能与人形机器人上，相关个股风浪必然持续掀起。

2014-2015年时TMT的牛市，引爆点是移动互联网；10年后，自然就是AI+人形机器人，且奇点也已出现，这将会带领大盘出现质的飞跃。因此，一日的调整是很健康的，让踏空者慢慢进入，这样的行情才会更持久，而不是像9.24-10.8那一波流。

只不过短线热点轮动快、且个股上蹿下跳较难把握，这考验着我选股方向与自身节奏，若把握不住的就少玩短线、可定投相关指数，毕竟现在量化的还很大。

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危险 要杀跌了！

没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的股市。港股恒生指数在一波强劲有力的上涨后，今日明显在高位震荡分化，而A股作为跟涨小弟，今日自然也是跟着调整，其中创业板指跳水更为明显一些，盘中个股分化的幅度也明显加大。

盘面上，近期领涨的人形机器人与AI产业链出现了明显的分化，如短期大涨的中大力德、中坚科技今日都是大跳水，冀东装备则跌停板；还有AI上游算力概念也是明显下挫，在周五英伟达中阴杀跌下，今日新易盛、沪电股份等都是5%的大跌。

此外，DeepSeek概念更是高位水泄，每日互动、青云科技、优刻得三剑客暴跌13%以上。这也让浙文互联、浙数文化等纷纷奔向跌停，从而进一步拖累高位股杀跌，如航锦科技、杭齿前进直接一字跌停。由此可见，对于短期暴涨股我们应第一时间回避。

而涨幅居前的，则是一号文件受益的农业股，朗源股份20CM，东方集团、金字火腿等纷纷涨停。每年春节后，市场都会在一号文件下借机炒作相关概念股，但这类股缺少想象空间，因此龙轩认为持续性不会很好，短线只能拼一下手速。

前期热点高位明显大分化，而接力的却是较为冷门的农业、基建等相关品种，这种轮涨方式，往往意外着杀跌调整的到来。毕竟港股已经大涨一波后，短期继续上行概率小，至少会出现一个中枢震荡，而跟涨的A股自然也会放下脚步。

本轮港股的一轮升势，是在外资与南下资金共同推动完成的，核心逻辑则是DS、宇树科技等高科技公司的突破。但像领涨龙头阿里巴巴，股价这一轮从低位暴涨超80%、市场超过1万亿，幅度已经不小了，短期回杀调整是正常的，这也会影响到恒生科技指数。

另外，A股今日成交量再次放大到2.1万亿，但指数却基本是下跌的，说明卖压较大，也即是说获利盘较大。而现在的行情，不是去年10月份那样，散户蜂拥入市的行情，因此2万多亿的量能就算是比较高的了，今日放量滞涨意味着调整分化的开始。

其实，从今日的盘面来看，跌停个股大幅增加，且个股杀跌力度也明显加大，已经是一个比较危险的信号。毕竟活跃股的上涨，都是游资与量化在推动，现在退潮下来，这两类资金砸盘自然也是最凶狠的，这是每轮炒作都不可避免的。

当然，这仅是热点洗牌而已，大盘短期就算被拖累杀跌，但调整后依然会创新高的，且这样调整是很有必要的，让那些踏空者也慢慢上车，这样的行情才会长久。如今日的盘面，个股涨停依然不少，说明量能充足下，结构性牛熊式分化是必然的。

搅屎棍高盛近期又指出，A股相对H股的估值溢价已从三个月前的34%收窄至目前的14%，如果回到过去一年的水平，那A股还有10%的上涨。龙轩认为对于长线来说，这10%是太少了，短线的话还差不多，即短期跌停热点洗牌后，新一轮与热点会再次升起。

方向上，AI与机器人仍会是主线，但个股估计会换一批。如AI方面，行业应用概念会逐渐扩散，就如机器人概念扩散到情趣这方面上。实盘操作上，我们继续让自身节奏跟上市场、做好结构性行情即可，完全不用担心指数。

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突然 大跌了！

    A股以周线三连阳的姿态喜迎蛇年开年，一扫1月初杀跌、大家认为又要熊下去的阴霾。不过尽管指数涨幅还可以、且众多个股走的很牛，但不少战友都向龙轩抱怨说，并没有赚到多少钱，跑输指数的也不少。可见，当前的行情就是个明显的结构性牛熊。

    其中牛的一方面，自然是人工智能与人形机器人产业链，其代表的是中国新质生产力、而且也是全球共振的奇点。导火线是港股科技股这一个多月来出现了炸裂性走势，带动了A股相关概念的四处扩散，如比亚迪本轮也大涨近50%、市值超过1.1万亿历史新高了。

    盘子小点的题材则更是凤舞九天，长盛轴承都快10倍涨幅了，科泰电源、欧陆通等一批股则都是好几倍的涨幅。到了周五则轮到寒武纪、海光信息这样的巨头大幅暴涨，直接推动科创指数创去年10月8日新高。跟对这部分主线的投资者，基本都是能吃到肉的。

    而熊的一方面，则是过去两年一直走强的煤炭、石油等资源股，如中国神华、陕西煤业，近期持续被虹吸杀跌。之前有多风光，现在如此热闹行情下就有多落幕。再次说明，A股风水轮流转才是核心，不会像美股7姐妹那样，十几年如一日上涨的。

    说到美股，港股带领中国资产大涨下，美股中概股近期也是涨势连连的，但美国的各巨头走就相对一般了，周五美股三大指数更是突然出现大跌，纳斯达克指数大跌2.2%，英伟达与特斯拉跌幅都超过4%，看来市场对英伟达下周财报有不少担忧啊。

    这里特斯拉走势更让人意外，马斯克由于大力支持懂王，川普后迎来一波翻倍式大涨。但现在马斯克在美国效率部开始大力反腐，特斯拉股价已从高位大跌35%了，相比于其它六姐妹，表现的更为闷骚。龙轩搞不懂老马商业这么成功了，还要去趟政坛浑水。

    周五美国股市杀跌、AI龙头英伟达带头大跌，现在也是考验A股的时候了，若能独立于美股股市，而继续持续上涨，那才是中国科技真正突破的时刻。因此，本轮科技股已大涨一波后，下周获利盘打压分化后，看能不能稳住并延伸开来。

    若能的话，则说明中国彻底展开新一轮的宏观叙事。这就如2014-2015年TMT行情走出大牛市一样，现在则是人工智能+人形机器人+智能驾驶的大主线。对此，龙轩还是十分看好的，因为中国科技与军事实力，这几个月来可谓是有目共睹的。

    且新的村长上任来，股市中一系列改革、特别是把股市从融资扭转为投资，那更是A股长期走牛的基石，这在龙轩去年多次内容提到过。因此，就算美国近期迎来一波明显杀跌，我们也不用担心A股会跟着沉下去，现在中国国际地位大幅提升，中国资产也必然会重新认识与评估的。

    当然，大家要知道的是，任何市场都不会雨露均沾式上涨，肯定都会是结构性牛熊的行情，港股与美股更是如此。我们现在主要的是跟对主线，踏准节奏大胆干就是。方向上，还是上面提到的两大方向，这里活跃资金仍在持续流入，短期不会那么快结束的。

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一轮风暴袭来！

在中国，作为80后的我们，读书的时候基本都看过意林、读者、知音、青年文摘这“四大名著”吧。这直接给龙轩灌输了美国没有贪腐、做官的都是清廉，美国的军事与科技中国永远赶不上，是文明的灯塔等，然后对自己的祖国是这个嫌弃、那个嫌弃的。

然而特朗普后，才知道美国的贪腐、耍无赖才是世界的灯塔。如美军一小包螺丝钉要9万美元；马斯克查美国社保局的账，既然发现一大批200-300岁的人领取着社保；还有近期泽连斯基爆料，美国提供的军援仅千亿美元，远没有川普说的3500亿。

可见，美国国际开发署之前对全球洗脑是何等的高明，而现在老美是彻底撤下了遮羞布，这必然也会让世界的资本重新审视中国。叠加此时DeepSeek、宇树科技的爆火，这让中国资产有了新的宏观叙事，从而摆脱《意林》《知音》等模式的洗脑。

其中港股率先迎来了一轮风暴，阿里巴巴在财报超预期、与大举加入AI下，今日港股再度爆发近15%，股价本轮暴涨超过80%了。这也让恒生科技指数继续爆发，腾讯控股今日也大涨5%创新高、小米集团继续大涨一波非常强的趋势等。

这些科技巨头的爆发，彻底推动了恒生指数，今日大涨3.5%创了去年10月7日的高点。A股近期也是明显受到刺激，与科技紧密相连的个股都出现了爆发。如寒武纪今日20%强势涨停、海光信息暴涨15%，科创板指数直接暴涨6%、也创了去年10月份的高点。

而在这些科技巨头带领下，今日市场是多点开花。阿里巴巴强调未来三年资本开支将超过4200亿，今日国资云、算力、液冷概念都出现爆发，江苏雷利、川环科技、拓息等都迎来了一波强趋势行情。可见港股科技股的风暴，也在A股中持续蔓延。

港股科技的暴涨，外资无疑是主要推动力量，近期国际投行频频在猛吹中国资产，为此，还选出了腾讯、阿里、小米、联想等7姐妹。有部分战友问龙轩，那A股中有无相关的7仙女？龙轩觉得在AI带动整个经济转型升级下，A股没有7仙女，但会有葫芦七兄弟。

根据市值与产业趋势来看，龙轩觉得以下7只个股潜力还是不小的：比亚迪、宁德时代、中芯国际、寒武纪、北方华创、海光信息、韦尔股份。当然这不是在荐股，做这类股龙轩认为跌破重要位置都应该先出，因为A股永远不可能像美股7姐妹那样一涨就是十几年。

美国自2018年对华贸易战以来，对我国围堵打压可谓非常多，对科技的围剿更是极限式的。但中国科技与经济不仅没有在其高压下倒下，反而越来越强，这一年来军事与科技都取得了非常显著的进步，这也标志着中国资产必将重估，这是历史之大势。

因此，我们近期也可看到，美股的几大科技巨头上涨开始停滞了，而中概股一直在涨。这不是一时的爆发，而是中国国际影响力与地位的重估，那A股科技股中长期还会持续走强，将是A股最强主线，这在龙轩内容中前几个月就频频提及，我们可重点布局滞涨股。

当然，短线方面则要把握好节奏，近期部分个股有走强趋势的迹象，若持有此类股那10日线没明显走坏就可一直持有。不过很多时候，当你发现不少个股走趋势、自己也想做的时候，往往就差不多了，因此大家做实盘，还是按自己应有节奏，且必须有相应出局点。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

紧急！空军司令大转变

    幻方量化虽然在股市上大肆收割，但其创始人梁文峰在股市上赚的钱，并没有花天酒地、也没有像某些巨头去搞社区团购、与小商小贩争利，而是研发出了革命性的DeepSeek大模型。从而带领了中国资产重新起飞，等于是从股市赚的钱、反馈给了广大散户。

也正是由于DeepSeek的突破，让一众华尔街巨头纷纷看多中国资产，连昔日的空军司令摩根士丹利也紧急大转变，称中国股市（尤其是离岸市场）终于发生了结构性的质变，预计在技术突破的推动下，中国股市的涨势将更可持续。

对于这些国际投行的观点，虽然龙轩都是嗤之以鼻的，但我们不要看他们说什么，而要看其在做什么。最近一个月来，外资确实是在大举买入中国资产的。统计显示，1月份外资净流入中国股票和债券高达100亿美元，港股这一个月的大涨也是有目共睹的。

从而可见，中国资产的宏大叙事得到了资金的认可。A股由于缺少互联网巨头，指数涨势虽然较一般，但结构性行情走的是非常火爆，特别是人工智能、人形机器人产业链，不少个股都走出了翻倍、甚至是几倍的火爆行情。

如做机器人轴承的长盛轴承今日股价继续飙涨，两个多月的时间股价暴涨近6倍、三丰智能2个20%，股价也是2个多月暴涨3倍、还有汉威科技，双林股份等机器人类个股的暴涨等。充分说明资金对机器人产业链的看好，这类股走的是明显的强趋势。

此外，AI板块也开始蔓延到AI+，如医疗、AI眼镜等再次走强，明月镜片20%创新高，博士眼镜、杰美特都是稳稳的20%涨幅。接下来AI+其他都会跟上，从而带领整个A股行业崛起，这就是科技革命带来的市场红利。

当前中国经济体量不到美国GDP的70%，但中国股市却只有美国股市6分之一不到的市值，美股四大科技巨头市值就超整个A股了。在中国日益增长的综合国力下，这样长期压低的资产，必然会有重新估值的一天，而这个突破点就是DeepSeek的出现。

DS的横空出世，龙轩认为是彻底粉碎了美国想垄断AI、成为石油美元外的又一个霸权。现在中国各行业都在快速连接DeepSeek，这意味着中国AI发展速度一点也不比美国差。于是想大摩、高盛、花旗等国际投行，终于纷纷转向看到A股。

其实，从近期美国与谈判，把、欧洲都已摆在桌面上，而中国却依然淡定来看，我国可以说是当今全球最稳定的大国了，这样稳定的环境非常有利于前沿科技、与经济的发展，股市自然也会提前反映，且最终会升到与自身国际地位相匹配的地位。

不过在AI、机器人产业链强势崛起下，我们可发现煤炭、石油股在持续的走弱，之前这些板块个股可是逆势中的强者，可谓是风水轮流转。可见，A股中选好方向就成功了一半，而无论短期还是中长期，我们继续看好AI、机器人产业链，其中有核心技术更可重点关注。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

爆了！重大利好袭来

昨日市场全线杀跌、跌停潮再现，又让不少投资者沮丧，好像只准涨不能跌似的。而龙轩在昨日的内容中，明确提出杀跌是热点洗牌而已，不管指数如何都会有良好的结构性机会，并重点强调看好机器人。而今日市场的走势，再次符合我们的预期。

消息上，明星企业宇视科技CEO表示，今年年底前，整个AI的人形机器人会达到一个新量级；前期扎克伯克公司大举进军机器人行业，今日阿里巴巴也宣告进入。受此影响下，今日机器人产业链彻底暴了，如人形机器人大涨8.4%、PEEK材料涨6.5%、减速器6%！

个股涨的更是眼花缭乱，昨日退潮仅50只出头涨停、今日就高达180多只涨停，像长盛轴承悄无声息的来了一波5倍的涨幅，从而让双林股份20%涨停新高，这一波也大涨3倍。还有汉威科技、斯菱股份等机器人概念品种的一波强升势。

此外，前期率先调整的DeepSeeK概念每日互动，空中加油成功，这两日继续飙涨创新高。从而让浙江东方、海南华铁这些个股今日明显反弹。不过作为年后最强龙头的光线传媒，前两日股价坍塌后，今日仅是中阳反弹一下，中气明显不足，可且行且撤退！

由此可见，市场最活跃的资金仍集中在人形机器人、AI产业链上，龙轩认为未来两年这2类股都会是大主线，会得到资金的持续炒作。对此，国外投行更是吹爆了，高盛称，近期AI发展改变了中国科技叙事，人工智能有望为中国股市吸引2000亿美元的资金净流入。

对于搅屎棍的高盛，我们不看其说明，而是看外资在做什么。作为桥头堡的港股，近期在科技股的带领下，就出现了一波非常明显的大涨，像集汽车制造、手机与机器人一体的小米集团，股价持续新高、突破1.2万亿市值，说明外资在不断的加码。

而按当前的汇率计算，外资若进入2000亿美元，即有近1.5万亿人民币，那这种规模的资金进入人工智能板块，无疑是极为重大的利好。其必然会掀起一波惊涛骇浪的行情，这就如2015年TMT走牛市时那样，虽然坡度可能没那么厉害，但长度不会差的。

对此龙轩是深信不疑的，因为现在中美的博弈，本质上就是在这两大方面展开的。如美国想引导制造业回流，在美国八旗子弟兵懒惰下，必然会让机器人替代。而中国本身就是制造业大国，其产业升级与转型必然也是逐渐用机器人替代。

从这点来看，机器人与AI将会是全球共振性的叙事，这不同于2020年时、只有中国一家独大的新能源。因此，其想象空间会更加巨大，时间也会更长，我们可以积极参与到行业主线来。毕竟现在现在不可能有全局性的上涨行情，只有强结构性的阿尔法行情。

比如前几年最强的煤炭板块、还有石油，今年来是持续走弱杀跌的，这些传统大块头的走弱是好事，这有利于宏观叙事主题的崛起。而无论是中短期、还是中长期，DS概念、AI与人形机器人产业链，都会是不错的主线，个股选不好的，则可去买相关的指数ETF.

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砸盘！跌停潮加码

周一收评《大跳水 要暴跌了！》的内容中，龙轩就提到本轮领涨龙头光线传媒高位大坍塌，那短线暴涨过的个股这两日就要暴跌了。而今日市场的走势，可谓完全符合我们的预期，游资昨日基本就是全线大砸盘的，今日两市跌停加码也就难于避免了。

从资金角度看，像知名游资陈小群前两日就大举砸盘视觉中国、居然智家、梦网科技，这几只个股今日就是暴跌；此外，方新侠高位接盘的杭钢股份，昨日估计也是全出了，今日该股开盘就一字跌停，这直接引发了短期暴涨个股的全线水泄。

其中本轮最强龙头光线传媒昨日暴跌后，今日继续一度暴跌11%，基本可以断定昨日最高点，就是该股未来三年高点了。还有数据港、华扬联众、麦迪科技等个股，昨日还能强势封板，今日直接跌停下砸，情绪上走的可谓很极端。可见高位股一旦转势，就是山崩地裂！

须注意的是，在热点题材全线退潮、高位股纷纷被砸盘跌停下，四大行股价又是纷纷创历史新高、其中农业银行6连阳。不过，作为中特估的煤炭则持续下行，这也让该赛道的主题基金今年亏损6-7%，与科技类基金收益大涨可谓形成鲜明对比。

对于这种怪异的现象，龙轩认为四大行股息率每年都非常稳定，且在房地产大的下行周期时能扛住，股息率依然稳定，这得到了险资、社保基金的青睐。而煤炭等品种，虽然股息率高，但往往也受煤价的影响，从而偏向周期，不过其大涨了5年，也该休息了。

从市场各板块的表现我们也可看见，本轮春节后的行情，实际上还是由游资发动的。典型的就是DS、与光线传媒影视股的暴涨，而国家队生力军其实只在稳定高股息上折腾。这才导致今日游资退潮后，高位股坍塌的同时也把各指数拖下了水。

这一点与港股完全不同，港股的上涨是外资对中国科技股的重新认识与估值，从而让港股科技股这一个月来持续上涨，推动了恒生指数也节节攀升，走势远比A股牛逼。而A股，龙轩在前几日的内容中就提到，缺少像腾讯、阿里这样大的科技公司。

唯一值得欣慰的是比亚迪还留在A股，而比亚迪的股价近期也与港股明显联动，持续创新高的同时市值也突破万亿。国际投行花旗银行更是把其目标价，调至688港元了，基本是现在的一倍。特斯拉市值当前都能到8万多亿人民币，比亚迪上个2万亿也不算过分。

而A股要想走出长牛行情，那像腾讯这样优秀的企业，就应该在国内上市。如宇树科技、字节跳动等科技巨头，应在A股先上市。另外，对于今日指数的杀跌，龙轩认为是正常的调整，是热点主线与龙头暴涨后回杀必然引起的，我们没必要担心。

现在市场成交量尚可，那洗牌后新的结构性行情将再次演绎，这就如1月初市场系统性杀跌后，接下来就是机器人与AI概念的狂欢。那这次调整后，市场依然会在这两大领域展开炒作，只不过个股大概率会换一批了，因此短线投机失败的该止损就要止损先出。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。