亏麻了 比股灾更危险！

本周A股又是震荡下行全线新低的走势，今日沪指也创了调整来的新低，真是一个极烂的行情。龙轩这两周看盘，有点入刑场的感觉，盘面毫无生气、且一控制不住手入场了，基本就得吃面、稍不留意就是大面。

据龙轩统计，本周五交易日都有超过10只以上个股跌停，众多短期暴涨的是直接被核按钮跌停的。如浙版传媒两个涨停上去，直接近两个跌停下来；华塑控股、勘设股份、冠龙节能等个股，怎么上去就是怎么快速跌下来。

这种没有脉冲上涨，直接断崖式拐头的走势，对短线人气影响会非常大，这必然促使多方人气受挫，然后反过来拖指数下水。从而也让中报业绩增长不如预期的个股，纷纷水泄式杀跌，如大连热电、迪瑞医疗、新风光等纷纷跳水大跌。

另一方面，四大行继续高位延伸，今日中国平安公布中报业绩，净利润高达746亿，也是一根中阳拉升。市场继续在高股息率大蓝筹中强化，而众多新能源、中小盘个股是坠入深渊，股价还是不断的创出新低，让持有的人早已经亏麻了！

更让人担忧的是，随着市场亏钱效应的扩大，这两周市场量能都仅有5千亿的水平，且还有进一步降低之势头。这意味着大量的个股失去流动性，现在的成交量平均下来也就一只个股一亿量能的水平，靠前的50只个股一除的话，则大量的个股无成交量。

如上图，有超过200只个股成交量不足500万；近600只个股成交不足1000只；成交不足3000万的高达2277只，接近一半了。这种流动性断层的走势，龙轩认为本身比股灾更为危险，因为这代表了广大投资者的离场，那要想金融服务实体经济就只有是空谈。

股灾代表着空头的极致释放，代表着推倒重来，如1月份出现的股灾，马上就来了一波大的V型反攻。而现在的走势则是温水煮青蛙，是钝刀子割肉极为难受，这种走势就如春雨绵绵，都不知道要下到什么时候。

2021年初的时候，茅台一举站上2000元，然后也是持续向上拉升，让各大白马股加速，当时像石油等传统大蓝筹也是被虹吸的不行的。现在是四大行加速上涨，把广大中小创类个股虹吸的不行。龙轩觉得这种虹吸、也基本快到极致了，市场随时也会来个风格切换。

而美联储9月降息，将会是一个比较明确的助攻。龙轩认为只有新能源、白马股等走出来，才能够真正刺激到市场，然后量能才会回升、市场流动性危机才会解除，最后才能带领各指数走出困境，否则只靠四大行等几只大权重，只能会让市场流动性更加缺失。

对于我们广大中小散来说，现在也不用去追高股息蓝筹了，龙轩也在上个月后也没再强调中特估，因为龙轩觉得市场高低切换是迟早的事，暴跌后的优质白马与部分新能源，性价比更高，现在已是黎明前的黑暗。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

闪崩！两类股风险极大

早盘市场延续着近期的弱势，其企大蓝筹依然能高位稳住、并能延伸，而中小创类个股继续低迷，其中闪崩的个股突然多了起来。

昨日爱美客、塞力斯等个股出现闪崩后，今日轮到了康弘药业与中微公司等个股。

如果说中微公司股价大幅下跌，是由于中报业绩大幅下降的话，那康弘药业中报业绩还不错，大涨了31.7%，而出现闪崩跌停，就真有点看不懂了。

这就是失去流动性的行情，业绩好坏都要砸下来，这种走势哪里能让人耐心持有？谈何成为耐心资本。

而除了中报业绩地雷外，前龙头大众交通早盘也出现了一个闪崩走势，股价直接从上涨跳水至跌停，从而也让高位题材菊花一紧。

其实，这也是近几个月来行情的真实写照。现有的存量资金，不断被四大行为首的大蓝筹虹吸，其他个股走势必然是失血的。

因此，对于中报业绩不如预期、股价短期大涨过的，这两类股闪崩的风险都极大，我们都要高度警惕。

早盘来看，虽然各指数探底后，午间出现了小幅拉升反弹，但成交量上今日仍是5500亿水平，说明并没有抄底盘进入。

而只要不是成交量连续放大的行情，龙轩认为都不要掉以轻心，继续做好防守的策略就，宁可错过不可做错，耐心等待市场高低切换与成交量的放大。

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危险！大批基金面临清盘

A股市场的特性就是，什么风格出现后都会往死里干，不管是涨还是跌都如此。如2014-2015年的大牛市，把杠杆发挥到了极致，随后就是去杠杆时的惨烈股灾；又如本次白马、新能源类个股的轮回，也是出现这样极致的走势。

2019-2021年，茅台为首的白马与宁王为首的新能源的大牛市，不断吸引了外资全线进入，也让散户与公募基金迎来大牛市，然后也是不断加仓推升走高。当时什么YYDS、宁组合之类的，现在回过头来看，都是血与类的一幕。

新能源与白马股近段时间，股价是在地狱中还在下坠，像爱美客都高位暴跌70%了，今日中报显示业绩增长放缓，都能暴跌12%；还有锂电四大材料、光伏产业链，甚至锂矿资源类个股，股价都从之前的高位暴跌达80-90%，也一样继续新低，就是退市个股也不过如此。

取而代之是高股息大蓝筹，但现在只集中在六大银行股中。仅这六大行的市值，现在就超过创业板指一千多只股票的总市值了。更让人悲观的是，现在市场风格还见不到扭转的迹象，且国家队越是在沪深300ETF里买入，中小创跌的是越惨。

如今日两市又超8成个股杀跌，跌停个股再次增加到20只。众多短期暴涨的，都是断崖式杀跌的走势。如瑞丰光电、长盛轴承两日大涨后，今日直接超15%的跌停，腾达科技两个涨停后直接两个跌停回杀、还有浙版传媒昨日一字放量涨停，今日直接跌停下来。

短线题材过山车走势、而赛道股等则是无底洞的行情，这样的行情让我们备受煎熬。当然公募机构也好不到哪里去，大批基金现在面临着清盘的困境。统计显示，当前成立满三年的基金共有942只，规模不足两亿的219只。

须注意的是，很多小基金成立之初，若三年后基金净值低于2亿元的，基金合同则自动终止。而这几年的行情，不少公募净值是非常大回撤的，这意味着清盘数大幅飙升！

如华安中证光伏产业交易型开放式基金，亏损竟然达61.19%；华安国证生物医药交易型开放式指数证券投资基金亏损达60.87%；恒越品质生活发起式基金，跌幅更是高达72.29%.就是百亿级的公募，这几年也是净值大回撤，如葛兰、张坤旗下的基金都如此。

因此，若新能源与白马股不能有效的止跌，走出一波大的行情来，那大小公公募都还要面临着清盘。甚至是外资也会一股劲的出逃，最终会形成系统性金融风险。当前已是很危险的时刻，希望官军不要老在央企大蓝筹上倒腾了，这样刺激不了人气。

当然从大的角度来看，每次公募大规模清盘，往往也是行情见历史大底的一大标志。龙轩仍坚信认为，现在就是黎明前的黑暗，我们坚守就是胜利，都熬过了三年、再等三个月又何妨呢？

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重挫！又一白马暴雷了

随着8月行情进入尾声，各公司中报披露也开始密集起来。

而在弱势中，业绩将会是一个重要的因素，中报业绩大增的股价不一定涨，但不如预期与大跌的，杀跌概率则是超过9成。

如昔日千亿市值的医美龙头爱美客，中报业绩增长16.35%，看上去差强人意，但二季度增长却是个位数，与前两年增速明显放缓。

这直接导致该股今日重挫超12%，而爱美客股价本来在这三年多的时间里，就暴跌近70%了，今日还继续放量大跌新低，说明机构还在进一步出逃。

相同的还有日化龙头上海家化，二季度既然出现亏损，今日股价也是触及跌停，而且同样是大幅杀跌后再创新低。

爱美客与上海家化这样的走势，其实也是众多新能源与沪深300白马股的缩影，业绩不稳定、或增速放缓，导致了股价戴维斯双杀。

地板价下还有地下室，地下室中有地窖、地窖下还有地狱，地狱则有18层！这让的无底洞杀跌，让资金不敢去抄底，侧面巩固了四大行等业绩稳定高股息大蓝筹。

如今日四大行又是创新高，长江电力也有重新走强的迹象。这种背离的走势，也让沪指技术上相对稳定，但创指与深成指不断的新低。

不过在市场跌了3年多，众多个股已从高位暴跌80%，龙轩认为基本面与行业上的利空都已经充分反映了，因此被套较深的不要低位割肉去追红利大蓝筹。

当然没有的，则也不用去抄底，等市场出现高低切换后再说，现在明显还未切换成功，但四大行加速上涨，已不是好的现象了。

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残酷！让人破防的真相

A股市场有一个很奇怪的现象，就是中小创甚至白马股，与中字头大蓝筹之间不能实现共振式上涨，基本是呈现出非常明显的跷跷板效应，就算是2014-2015年的大牛市，也基本是这样。而近一年来的行情，这种背离走势演绎的更为彻底、与残酷！

有人统计，这一年来若扣除四大行+三桶油+长江电力+中国移动，那大盘实际的点数是2400点，也即是说与2018年时的底部一样。这背后残酷的真相就是，超过8成的个股跌跌不休，今年来A股涨幅中位数是-27%！

这还没有算过去两年已出现暴跌的走势，典型的就是新能源产业链个股。这种暴跌后再次大跌的走势，无疑让万亿股民破防！从而也促使不少投资者，低位割肉A股，去追高美股与日股。但不管如何，龙轩是坚定的站在A股这边，即使已经伤痕累累。

对于央企大蓝筹的走强，龙轩认为主要有四大方面：一是估值本来就很低，本身有估值修复的需要；二是资产荒下，利率走低让资金对高股息率股的拥抱；三是新一轮国企改革进行；四是国家队救市，选择的就是这些稳健大蓝筹。

而像中小创与白马、抑或新能源，之所以在大央企走强下被持续抽血走弱，根本原因其实还是自身的问题。如小微盘股指数，过去几年在量化资金抱团下，走出了很强牛市，但业绩却是很拉胯，最终崩溃式暴跌难于避免。

又如新能源与白马股，这两大类型的个股是龙轩经常提到的。2019-2021年结构性大牛市，这两类股可谓是风格无限，吸引了巨量的外资与公募基金入场，当时这些个股是明显虹吸像石油这样的央企巨头资金的。

但风过后，这两类个股抱团大溃败，随之而来的就是新能源产业链盲目大扩张，带来的价格内卷，让股价在地狱中还持续下坠。反过来又让公私募不断的赎回，叠加外资亏损后的流出，让新能源与白马类个股普遍暴跌80%，但还止不住跌势。

之前龙轩提到过，这两类个股要想扭转跌势、快速走出来，除了供给端进行改革外，还要叠加公司自身大力回购，这两年可先不进行分红。这样便会形成新的一股做多力量，而不是只靠国家队的资金在里面苦苦支撑。

从历史来看，任何大级别的行情，都是产业趋势所带动引发的，央国企的走牛是带不来全线牛市的，这侧面也反映出自身流动性不足的问题。因此龙轩觉得现在国家队要救市，不妨可在暴跌后的白马与新能源上下手，这样更能激发出全面做多热情。

今日两市成交量再次又回到5千亿左右的水平，市场不能进行风格转换的话，那量能还会新低，且不排除要来个急跌。因此，现在还留在市场玩的，对A股绝对是真爱。不过，当前的短线属地狱级的，我们还是要保护好本金，不乱操作等待新的曙光。

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极寒 突发新利空！

真是悲催的行情，A股果然帅不过三天，今日又是系统性全线杀跌。现在是不管什么方式买入，亏损的概率都大到80-90%，龙轩近段时间操作8次，竟然有5次亏损，这还算是在防守式买入情况下出现的。在试过水温后，才让敢死队实战中变得更保守。

从今日盘面来看，我们可以明显感到寒冬般的走势。两市超过9成个股下跌，涨停个股仅30只出头，而跌停依然不少近20只。凡是短期暴涨的，这两日跌下来都是蹦极式的，如清研环境昨日20%跌停后、今日继续大跌13%，亚世光电直接两个一字跌停等。

此外，AI眼镜龙头博士眼镜、铜缆高速的凯旺科技、抗癌药的香雪制药等，这几日也是重挫下来，还有前期无人驾驶、商业航天等个股风过后的持续大跌等。说明市场情绪非常的极端，一转向就是万丈深渊，对此我们还是不要随便去碰这些题材。

须注意的是，在中小创题材全线杀跌、高位股纷纷被核按钮下，四大行是继续新高，让人真正看到了价值投资是什么样的。对于这些核心银行的持续新高，龙轩觉得也不用去漫骂，其估值本来就很低，只不过现在流动性缺失下，她们走强虹吸了小盘股上的资金。

另外，中小创题材全线杀空间，龙轩认为也与上周末突发的新利空有关。证监会通报，上半年查办证券期货违法案件489件，合计罚没85亿，已超过去年全年总和。其中大牛散章建平因借用家人的账户，都被罚了50万元。

这几日有部分战友问龙轩，其也在用家人的账户在炒股，会不会也给处罚。龙轩觉得，只要你不是上亿的超级大户、没有章盟主那样的影响力，就不用过多担心。龙轩身边不少炒股的都用家人账户在打新，真要追究起来全国可能都有近一百万这样的股民了。

正是对好几路游资进行重罚，才让近期小盘股风声鹤唳，这两日持续大跌的一片。对此龙轩认为若有操纵股价的行为，处罚也是对的；而另一方面，只要是市场自发的把股价打上去的就不用去干预了。前期大众交通暴涨没受到监管打压，就是一大进步了。

从新村长对资本市场半年多的态度来看，其严监管与加强退市是一大特色，如今年来上市公司被立案调查的比之前多很多、市值退市与财务造假强制退市的也很多。可以说是在挤出过去5年巨量IPO留下来的毒瘤，因此短期对市场不明显，但中长期则无疑是利好。

现在的A股犹如2011-2014年那一段的熊市、且众多个股跌幅更甚于那一段。而政策面上，对资本市场的利好，是远远超过那一段的，因此龙轩认为现在的市场是悲观过度了，这与美股的乐观过度形成了鲜明的对比。

所谓否极泰来，纺织机走势的银行股，都能在今年迎来美好的春天，对于众多从高位暴跌超80%的个股，只要行业基本面没有毁坏、只是产能方面问题的话，龙轩觉得也快到极致了，持有深套的继续坚守住、躺平的姿势摆好就行了，短线则继续是防守保本为主。

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致命性虹吸！

近期市场流传，6000点套牢的工商银行，在3000点下方解套了。这就是今年银行股持续上行，中小创题材却被致命虹吸的写照。

其实对于工行为首的四大行，今年来股价频频创出新高，龙轩认为并没有奇怪的，因为其估值一直都是历史洼地，现在出现估值修复合情合理。

而促使四大行今年来估值强势修复、并新高不断的原因，龙轩认为主要以下几大因素。

1，经济是弱复苏，资产荒严重下，市场偏好业绩很稳定的品种；

2，房地产大的拐点出现后，银行与保险理财产品利率大幅下降。如今日国金局就通知，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，而四大行的股息率一直高达5-6%；

3，现在增量资金就是险资与国家队，或者还有社保基金等，这些资金都是风险偏好都很低，进入A股看中的自然是长期稳定的股息率，而四大行是当之无愧首选。

只不过近一年来的行情，增量资金没有、而存量资金又在不断出逃，四大行出现估值修复对小票题材产生极大虹吸，这才让大家冷嘲热讽。

须注意的是，从技术来看四大行为首的银行股，短期有加速上行之势，这意味着中短线至少来个中枢震荡。因此题材股这几日被致命虹吸后，有望孕育出新的主线。

当然，现在市场最关键的还是高低切换，龙轩认为银行等红利资产不出现中长期调整，低位的白马与新能源就走不出来，那指数也难于走出来。

因此短线我们依然是防守为主，不要随便去抄底、更不要去追高题材，实在无聊可以玩一下今日最新上限，非常火爆的游戏《黑神话：悟空》。

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关键时刻 证监会释放重要利好！

去年8月27降印花税恍如昨日，而8月28日却让人大跌眼镜，高开5%后就是急速跳水，当天的高点也成为了这一年来的高点。大盘在这一年来反而是持续下挫新低的，板块个股更是在暴跌后一波后，腰斩的还不少。

之前大家都会说IPO泛滥、大小非减持、巨额再融资、转融通与量化等，而这些提到的利空，基本也一一解决了。但是，现在的市场还是如此的弱，在2900点都跌破后，成交量连重新回到6000亿都难，不少人都心灰意冷，网上留言的都是丧气话！

在此关键时刻，证监会在周末再次释放重要利好来助力。

周日财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》。大体上的意思就是以后券商保荐机构，对想上市的公司审计，不管成功上市与否都要收费，且地方政府不得为本地公司上市进行奖励。

这一方面切断了券商与上市公司的利益关系，更斩断了地方政府与本地企业的不当纠结，从而减少财务作假、带病上市等众多问题。这从大的方面来说，有利于全国一盘棋的战略，小的方面来说则对IPO堰塞湖彻底进行疏通。

老股民都知道，A股中一直有个奇葩的现象。即2016年后，IPO堰塞湖8年都疏通不了，这还是在2019-2023年，五年时间近2000只个股上市的情况。都想进入A股来割韭菜，这本事就说明里面具有巨大的利益可循，结果就是只有二级市场的投资者是输家！

因此现象从源头上进行改革，也是在对之前新股超发的一种拨乱反正。虽然这不能短期刺激A股向上，但中长期无疑是大的利好，大盘筑底的根基也将更加夯实，现在就是艰难的磨底阶段。

盘面上，近期四大行开始不断的新高，中国中车也大涨创阶段性新高了，而国家队今日却没看见买入，说明资金还是偏向防守性品种。在存量资金博弈下，这些防御性大蓝筹上涨，对新能源、白马这些超跌股继续是虹吸，今日这两类股创新低的仍不少。

此外，上周飙涨的3开头小盘股，今日也是全线跳水重挫。折叠屏龙头星星科技20%跌停、铜缆高速新贵凯旺科技同样是20CM跌停、AI眼镜龙头博士眼镜重挫超10%等。可见现在行情，短期暴涨的都避免不了快速暴跌，踏不准节奏的战友，一定不要去搞这类股。

而无人驾驶龙头大众交通，在前期在金龙汽车新高下没跟上，今日反而能大涨一度冲涨停，但还是缺少封板的一口气最终回落，侧面也说明当前市场跟风力度差。反弹持续性不佳、动不动就被核按钮，这也是做短线题材的难处。

在市场高低切换不成功，小盘股热点难把握、跌起来又凶猛下，龙轩的建议还是以稳为主。可做技术重新修复的高股息蓝筹，以防万一则仓位控制好、与破位了要先出来。不去抄底处在地狱十八层的白马与新能源，等其完全走出来的时候再去做不迟。

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乱了 又暴出大雷！

    在经历上周一大暴跌后，本周美国、日本的股市都已完全修复，美股道指重新回到40000点上方，而日经指数本周也暴涨了8.67%，一个很强的V型反弹。然而A股仍然弱不禁风，深成指与创指周线4连阴了，且这还是国家队在沪深300ETF里大举买入下的走势。

    由此可见，现在除了国家队资金是唯一多头外，其他资金都是空头。如外资本周又流出100多亿，内资更不用说了，这两个月来基本就是日日流出的态势，基本大幅对冲了国家队买盘，从而导致国家队越买、指数反而是越跌，不少个股更是大幅暴跌后仍新低不断。

    其中典型的就是3年前被称为赛道股的新能源，如锂电四大材料近期还在不断的创新低，光伏与之前的白马股，也还在地狱当中，因此前期龙轩预判的高低切换并没有出现，这一方面是国家队在大蓝筹中持续买入有关，另一方面则是公私募基金低位还不断卖出。

    众所周知，赛道股与白马股，是过去3-4年公私募与外资重仓的品种，届时股价也普遍暴涨了几倍。但过后就是3-4年漫长而深度的杀跌，众多公私募出现血亏，然后就是基民失望的大幅赎回，造成了一大批个股高达80-90%的暴跌，市值蒸发更是几十万亿。

    更让人揪心的是，随着公私募巨大亏损，行业的乱象也全线暴露出来。如上周公募规模里排第八的嘉实基金，其董事长赵学军被抓，而本周又有一私募浙江优策投资，爆出了大雷，让人对公私募机构进一步的失望。

    据报道，浙江优策投资三只基金年报披露的12.52亿元存款，现在仅剩下8.6万元，也即是说12.5亿不翼而飞。更离奇的是，该基金法人代表、托管券商与投资者都浑然不知。这三方现在都在集体喊冤，其中该私募涉及370名投资者，人均高达300多万。

    若参考之前百亿私募软华新动力，买极低流动性的北交所股票，然后大幅拉升几百倍来进行资产转移的话，这也是可以让十几亿不翼而飞的。不过现在有市场流传，部分小银行的协议存款实为包装成存款的理财产品，其下可能隐藏高风险投资。

    但无论是那种情况，这12.5亿的资金要想追回来，感觉不太可能了。获益的人可能在美国的沙滩上晒着太阳、抱着金发妞夜夜笙歌去了。唯一让人欣慰的就是，这是私募产品，买入门槛要超过100万元，也即是说不坑中小散与穷人！

    之前官媒还在说国内公募是A股的脊椎，现在来看这些就是蛀虫。公募的管理人只是学历高，空有一套西方那学来的理论，实践起来就是人菜瘾大；私募管理人则更是无下限，连韭菜的根都敢拔起，最终必然会反噬到整个行业。

    国内的公私募经过这两年来的各种乱象，名誉可谓受损非常严重，现在是必须要改革完善其相关制度了。只有这样才能挽回基民的信心，才能让市场多了一股中坚力量，最终让A股走出底部、迎来真正的行情。

    而作为中小散的我们，龙轩认为凡是打着高收益旗号的私募，我们一律不要相信；对于公募基金，龙轩觉得要买就去买指数型的，行业与灵活型的公募，这些公募管理人的真实水平，往往都跑不赢指数。

    当然，对于现在的阴霾的A股，龙轩仍认为就是底部区域，虽然走出来的时间超出我们预期，但希望大家不要失去希望，毕竟都熬到现在了，也不差再等两个月。

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大利好 三年来的首次！

今日开盘国家队就在华夏、易方达等四大ETF大举买入，这其中效果也很明显，两市指数早盘就是明显急冲大涨。但随后这四大ETF没有再放量，指数又是震荡回落；没办法尾盘神秘资金再次出手，这才让大盘稳住再次向上。由此可见，当前市场奶不能断！

这样严重依赖官军资金的走势，根本原因还没有增量资金，只有国家队在买入，难于激发出大的做多力量。而受官军的影响，今日红利资产大蓝筹全线飘红，部分接近前期新高了，但像新能源与白马则依然在地狱中，这也是创业板指反弹力度不足的原因。

而红利大蓝筹走强稳住指数，游资们倒腾起来也更为大胆。其中文远知行获准在美开展载人测试，无人驾驶次龙金龙汽车，午后再次大幅拉升涨停，三个涨停创新高，大有迎来第二春的走势，但稍微遗憾的是，仍然带动不起老龙头大众交通。

此外，科技巨头苹果被爆出要推出AR眼镜，近期AI眼镜成为最新概念，博士眼镜近4个20%了，成为弱势中一道亮丽风景线；这也刺激了云游戏、短剧等概念的活跃，富春股份、新元科技等纷纷20CM.不过这些都是题材性炒作，并没有实质性利业绩支撑的。

但现在就算有业绩的，这样的弱逼行情下，很多个股甚至巨头也走不出来。如港股股王腾讯控股，二季度业绩很亮眼，净利润高达573亿、同比猛增53%，且上半年还大举回购了523亿港元，然而今日港股腾讯控股依然是低开走低的。

业绩好与坏、利好与利空消息，市场与个股都要下跌，这背后最大的原因就是流动性断层，而美股则是有流动性溢价的。不过随着美国7月CPI再次下降，美联储9月开始降息将会是板上钉钉的事，这意味着A股流动性最紧缺的时候过去。

老美7月CPI同比上升为2.9%，这是2021年3月以来首次重新回到“2字头”，与美联储目标快一致了。而只要美联储开启降息，那之前流入美国的热钱就会大幅流出，从而缓解全球市场的流动性，这里A股流入的可能会更多。

统计显示，受美元超预期强势的影响，外资自去年7月以来，流出约1400亿元。虽然这对大几十万亿市场的A股来说，如九牛一毛，但在本来存量资金就不断减少、公募机构又面临持续赎回下，这1400亿的流出，便成为压垮骆驼的稻草。

另外，本轮美联储加息，全球市场除了A股外，都是逆势上涨的，而背后的原因有很多，主要有中美博弈激烈、中国房地产主动去泡沫等。但只要我国经济刺破房地产泡沫下，还能稳住并慢慢走强、并迈向高质量，那接下来便能极大的吸引到国际资本流入。

因此，在本来A股就与全球市场错配下，美联储开始进入降息周期的话，那外资的重新回流、叠加本轮流出去的热钱回归，A股现在流动性断层的问题就能解决。这时国家队再加把利添下火，那大盘走出底部、迎来行情将可期了，我们迎接新的曙光已经不远了！

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急速拉升！国家队重新下场了

在连续低于5000亿地量后，今日早盘终于有变盘向上的迹象。早盘红利大蓝筹带领大盘急速拉升，然后中小创题材纷纷效应，盘面出现久违的系统性上涨。

从主力角度来看，早盘的急速拉升，是国家队主动点火所烘托起来的，如易方达、华夏等沪深300ETF，开盘就明显放量大涨，直接推动了大蓝筹的重新走强。

成交量方面，按早盘这样量能计算大概率在5600亿，尽管还是地量、但比前两日是放大近千亿的。

不过这点量能的中阳反弹，明显是很不牢靠的，就是7月31日九千亿那样的放量大阳，持续性都没有，因此我们也不用一看到反弹就心急。

这里关键要看国家队有无持续动作，若只是看到大盘下跌想护住2800点，那最终是护不住的、就像之前3000点那样。

因此国家队只有持续向上买入把指数打上去、把市场谨慎悲观的情绪扭转过来，才能真正的筑底成功，否则现在也还是一个超跌反弹。

此外，可继续关注国家队停止买入后市场的表现，若一停止买入，量能又回到5000亿下方，那说明根本没增量的抄底资金，最大的增量还是官军。

这意味着大盘探底与筑底还将继续，大家还要继续煎熬，尽管龙轩也认为现在就是调整的底部，但要走出来时间上却超出了预期。

同时很多个股杀跌幅度也是超出预期，这就是A股尿性，涨不过人家、而杀跌起来则比人家狠很多，不过对于深套的，现在只有是躺平装死了。

而短线方面，没有连续的量能放出，不要急着去追高、还是以稳防守稳为主，现在市场筹码还是很松动的。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

又是跳水！这是比暴跌更大的危机

日本股市自上周一出现断崖式暴跌后，日本银行直接怂了，宣称加息后引发的市场动荡，日本央行今年将无法再次提高政策利率，而这几日日本股市连续上涨，已经完全收复了上周一12.4%的巨阴线。看来小日子战略定力不行啊，才跌了那么点就扛不住了。

看下A股，这几年来早就被打残了，但央行战略定力却很稳，继续不进行大放水。而A股近期也是进入了佛系状态，两市成交量连续3日跌破5000亿，且还有继续萎缩的态势，这两日仅4700来亿的量，个股平均一亿都分不到。

这样的量能，仅存的活跃资金当然只会去搞盘小的题材股。其中金龙汽车昨日地天板后，今日早盘再次高开强势封板，资金有意引导前期强势回调股走强，但大众交通、锦江在线等有点带不动，涨势明显在放缓，看来无人驾驶概念的人气基本已散了。

而其他概念，则呈现出热点散乱的局面，尽管今日两市涨停个股差强人意。但像博士眼镜、清研环境3个20%，星星科技、筑博设计等的连续大涨，基本都是各自为阵，不能像之前的商业航天、无人驾驶那样激发板块性上涨，这就增加了短线操作的难度。

极致萎缩的行情，确实也掀不起什么水花、更不要说浪了。对于这样的缩量，有不少大V说是大家都深套了，无论是机构还是散户都没钱玩了。龙轩认为这仅是一方面，A股从来就不缺钱，而是缺少好的持续赚钱的效应。

央行最新数据显示，前七个月社会融资规模增量累计为18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元；但人民币存款增加10.66万亿元。超过10万亿的存款在银行躺着，也即是说大家都减少实体投资，更不愿意进行股市上的买卖了。

这背后除了A股近几年来巨大亏钱效应外，也与公募基金各种骚操作、上市公司各种问题、与大小非疯狂减持造富有关，这让投资者对股市与机构都大失所望，从而促使很多人们宁愿存银行、也不进行股市投资，免得被人家称为金融消费者。

而亿万人们对A股缺少信任感，本身就是比市场暴跌的危机更让人担忧。尽管现在开始拨乱反正，对IPO、再融资、大小非减持严格监管，且停止量化与加大垃圾公司的清楚力度，但这些都不能立竿见影，投资者的信心一旦受挫，是需要漫长的时间来修复。

也正因如此，今日各大指数是继续小幅跳水下行，创业板指再创新低，看来要重新去考验1月份的低点了。沪指也好不到哪里去，一个非常弱的被5日线压制下行的走势，这样无量的弱跌势，市场大坑无疑会不断，对此我们应有相应的谨慎。

极致的背后，往往也蕴含着新的转折。本轮持续3年多的大熊市，倒逼了制度上一系列的改革与完善。所谓祸与福相依，因此现在市场也只欠赚钱效应的东风，龙轩觉得已经不远了，我们3年都熬过来了，不妨再多等一下！

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扛不住 又有利空袭来！

弱势的行情看什么都是利空，而强势的市场则什么都可以解读为利好。如美国股市，无论是加息与降息似乎都可以解读为利好，然后股市就蹭蹭涨上去了。

而A股则刚好相反，一系列利好下去，还是跌破3000点逐渐下行，本以为出现地量会快速的见底，但今日又有7月金融数据的利空袭来，创业板指是继续新低。

统计显示，7月份新增人民币贷款2600亿，大幅低于预期的4500亿；社融7708亿，也明显低于预期的10200亿；仅M2增速6.3%算是比较稳的数据。

这些数据说明大家都在收缩债务、更不敢去放杠杆了，侧面则释放出对经济前景谨慎的态度。那对资本市场来说，无疑又是一击利空。

早盘两市成交量继续萎缩，按这样的量能算、今日仍会低于5000亿，也即是说每只股票，成交量分不到1亿，已经进入了流动性危机了。

有点欣慰的是，今日不仅跌停大幅减少，连跌5%的个股也很少，说明现在的极致缩量是个弱平衡的走势，空头杀跌力量也已近极限。

个股方面，金龙汽车昨日地天板后、今日再次高开冲击涨停，不过作为前龙头的大众交通仅是冲高下就又回落，说明市场跟风不足，短线情绪还是很谨慎。

此外，近期黑马香雪制药昨日冲高回落后，今日能继续大涨上行，但也只是孤芳自赏，并不能带动板块的走强，这对于短期情绪刺激不是很大。

因此短线操作上，无量我们继续耐心等待即可，不用勉强入场操作，等成交量明显放出后再说，无论是杀跌还是上涨的放量。

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拐点将现 国务院传递重要信号！

昨日大盘成交量跌破5000亿，让市场哗然，但今日比昨日的量能还低，仅有4700亿出头。很多大V拿四年前跌破5000亿后，迎来快速反弹来说事，然而龙轩认为历史虽会重演，但不会简单的重复，现在与四年前可谓完全不一样！

现在两市个股数量高达5300只，而2020年的时候还不到4000只。这多了一千多只个股，成交量还是5000亿左右，已经远比当年的地量惨淡了。此外，当时的大盘还处于一个涨势中的回调，而现在则明显是跌势中的磨底，这更考验人的耐心。

从个股数量上，我们就可以看出为什么A股十几年来还在3000点了。每当市场走好、甚至是牛市的时候，融资抽血可谓是非常的凶猛。2014-2015、2019-2021年两轮涨势，个股数量都是猛烈激增的，随之而来的就是大小非疯狂的减持。

过度的融资、各种有问题的公司上市，成为压垮A股的元凶。上周末村里面再次强调，将考虑A股投融资的平衡，这里面关键看怎么样做，而不是口水式利好，否则市场是越说越跌。特别要注意，若后面A股走出现在弱势的困境，是否又伴随着疯狂IPO的开闸。

没有只跌不涨的市场，A股这一轮熊市已经太久了，确实让我们都有些心灰意冷。但龙轩认为否极泰来终有时，现在市场跌破5000亿量能下，还在持续缩量，这就是一个底部信号，中期即将迎来行情的概率很大，而这从国务院传递重要信号可看出。

8月11日，国务院印发了《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》：到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具碳排放强度比2020年下降9.5%.也即是说，国家继续坚定不移的走新能源路线。

欧美由于产业搞不过中国，这两年来一直在诋毁新能源，比如产能过剩、继续忽悠说发展燃油车内燃机等，而国内某些殖人也在那里附和着，甚至还有人说新能源是现代版的“大战”骗局。但新能源现在是有巨大产出的，且也大幅挤压了国外的合资车。

现在国务院重新定调，说明我们继续发展新能源的决心。叠加前期会议，强调内卷式恶性竞争，龙轩认为新能源落后产能将大幅出清、基本面上的拐点将会出现。而当前新能源产业链，普遍跌幅是70-90%之间，因此拐点出现后情绪与估值修复有望出现。

而创业板指最大权重就是新能源，也即是说只要新能源能出现拐点，那创业板指就能止跌企稳。这也会让中小市值成长股起来，然后带动沪深主板指数走强，2014-2015、2019-2021年的大行情，其实都是创业板指率先起来带动的。

在指数跌了3年多年，新能源、沪深300白马等众多个股，高位暴跌高达80%以上，而中国经济并没有市场上表现那么差。叠加现在资本市场的利好是一个接一个，无论是时间还是空间上，可以说都近极限，而这具体表现就在于量能的极致萎缩。

因此，对于后市行情，我们不用在诚惶诚恐，而应该积极起来。我们可以继续骂街、但请不要低位割肉，现在已是黎明前的黑暗期，我们再多点耐心必然会迎来光明！

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黄金坑！又是全线杀跌新低

趋势的力量一旦形成，果然是众多利好也难于改变。

A股去年8月28日降印花税后，实质性利好可谓是一月好几个，但结果是越多利好指数越弱，昨日大盘成交量还创了四年新低。

按今日早盘来算，成交量将不到4800亿，市场继续在萎缩，都不如美股一个英伟达的成交量大了。

而这样的缩量，市场情绪更是进入到冰点，现在所有的战法基本都失效，亏钱的概率在大幅度上升，因此龙轩认为继续空仓观望是最正确的。

如昨日尾盘大众交通还能放量向上，有资金在博取今日的大涨，且今日早盘启明信息也急速上涨来助力，但大众交通却是低开后震荡走低。

今日起不来，大众交通股价就大势已去了，无人驾驶概念正式告一段落。这也让低空飞行概念，在重要利好刺激下也抬不起头。

如昨日江西省、河南省都相继发布了低空经济的规划，但早盘该类股开盘冲下基本就震荡下行，完全一副熊样。

更让我们心寒的是新能源，今日锂电四大材料、光伏等产业链个股，深度暴跌后仍起不来，继续是新低不断。如天齐锂业、天赐材料、德方纳米等，都是继续新低。

值得注意的是，高盛发布了一篇长篇研报，里面详细分析了光伏、锂电、新能源车等7个行业，其中认为光伏与锂电产能在退出，已逼近行业供需拐点了。

这意味着此类股现在还继续杀跌新低，就是一个黄金坑，后面机会是远大于风险的，而这也符合之前龙轩预判的高低切换。

不过持有此类股的，早就已经深套躺平了，但只要这类股能起来就意味着创业板指筑底、然后会反馈到主板、进而共振上涨。

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极寒！惊现四年来罕见现象

巴黎奥运会为期半个月结束，中国海外金牌数创历史新高，达到了40金、与美国持平了。若美国不是有“紫薯人”参赛，那其奥运金牌与奖牌数都会大打折扣，而中国在美国好几个优势项目都拿到了金牌，本届奥运会中国代表团可谓是硕果累累。

但相比于中国奥运健儿的火热状态，A股却在再次进入极寒。继上周五缩量到5631亿后，今日更是进一步萎缩，两市成交量连五千亿都没有，仅有4959亿。龙轩翻看了下历史，这样的成交量2020年4月时才出现过，可谓是四年来罕见了。

而如此清淡的交投，两市跌停个股却不少，今日继续近30只个股跌停，且还有蓝箭电子、欣天科技、任子行3个20%的跌停。短期暴涨的个股杀空间还是很明显的，如中公教育、利君股份、航天科技等，都是连续跌停重挫。

而今日涨幅居前的是新冠药，疫情期间被反复炒作的以岭药业、新华制药、特一药业等纷纷涨停，这在于近期新冠疫情又有反复的迹象。不过现在新冠最多也是大点的感冒，因此对于这类股大概率是一日游，我们看下就好了，不要头脑发热就冲进去。

现在的行情，是典型的无增量资金入场、而存量资金不断被内卷消耗的行情，这种无量的行情板块个股反弹持续性确实不行。对此，龙轩认为上周就觉得不如来个放量暴跌，这样快速探底来促进反弹更好，而不是像这样温水煮青蛙、消磨大家的热情。

须注意的是，现在市场的地量与四年前4月份时差不多。然而，2020年地量出现后，是走出了一波反弹行情的。现在新的地量出现，且也是一轮跌势后，让不少投资者有所期待，龙轩认为先抑后扬走出一波反弹行情概率很大。

导致近期量能大幅萎缩的原因分别有：1，高频交易的量化已经完全受限，这直接减少1-2千亿的成交量；2，国家队不再买入，近期四大ETF都是大幅缩量的，这也让沪指缩量中持续下行；3，市场最强主线中特估抱团瓦解后，没有新的强主线出来刺激。

不过，这里最最直接的原因还是股民、基民都亏损累累，都在离开市场，这是市场缩量的根本原因。但正可谓否极泰来，任何一轮历史行情的底部，都是严重缩量后出现的。因此在本轮杀跌近3个月后，出现这样的地量，我们应看到的是绝境后的逢生。

当然短期来看，今日5千亿都没有的地量后，再出现一个放量急跌的中大阴线概率也不小，那这是在加速探底，出现反而是好事，这比近期温水煮青蛙的走势强。我们操作也不用刻意去做，等量能放出、跌停大幅减少的时候再入场，而不是勉强去操作。

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警惕！两年前的利空来袭

自拜登称感染新冠推出竞选后，近期各地都有新冠感染人数激增的报道，昨日世卫组织也称，夏季新冠感染异常增多情况值得关注。

众所周知，2022年A股出现高位杀跌，其中的导火线之一就是国内新冠的失控，这直接导致2022年1-4月份出现了一波惨烈杀跌。

而现在这两年来的利空再次来袭，A股早盘来看，虽然表现还算稳健，但市场成交量却萎缩的可怕，龙轩还一度认为断网了！

按早盘这样的交投来算，今日两市量能仅会有5200亿左右、比上周五还少了400多亿，周末存里头喊话市场根本就听不进去了。

而如此的地量，意味着就算指数能反弹，也是很孱弱的，我们应该继续防止新地量后，出现新的地价式杀跌走势。

而这样缩量的市场，资金都去炒冷饭、在倒腾新冠相关概念了，如连花清瘟龙头以岭药业、测试龙头达安基因，贝瑞基因等涨停，香雪制药再冲击涨停，股价短期暴涨超200%等。

在无人驾驶、商业航天概念落幕后，没想到的是新冠概念腾飞，让我们感到意外，更难于及时捕捉到。

毕竟新冠毒性已经大幅减弱，且大家都已经接种了疫苗，现在不可能再像2-3年前那样了，因此相关概念龙轩觉得没有持续性。

当然就大盘指数来看，也没有摆脱弱势下行的困局，各大指数都还牢牢被5日线压制住，没有连续的放量中大阳出来，都可以选择休息了，早盘尽量不要去追高！

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突发 又抓人了！

本周外围市场是惊心动魄的一周，出现了惊人的过山车走势。不过A股依然保持了自己“优良”的跟跌不跟涨的传统，周一跟着外围跳水后，连续四日被压在水下反弹不上来，周五成交量更是创了几年的新低、仅有5600多亿一点。

一系列大利好下还如此的孱弱，监管层似乎也看不下去了，周末村里面表示：需要提升对投资者的服务和回报；将推动险资、社保、养老金等中长期资金入市，打通制度堵点痛点。不过这在之前就已多次强调了，龙轩觉得对当下的市场影响非常有限。

反倒是周五嘉实基金董事长赵学军被抓调查的消息，对当下市场影响更为积极。嘉实基金在当下213只公募基金中排名第八，规模达到9672亿，是妥妥的头部巨无霸，现在被传出掌门人被抓，那说明金融反腐已经进入到深水区了。

至于会是什么大瓜，我们现在也不好乱猜。但这几年来，手握几十万亿的公募基金其实问题是不小的。近期央行频频在降温债券市场，而公募是最大的债券买入者，都把债券当股市来炒一样，他们心里是否觉得反正不是自己的钱？

在股市上，问题就更大了！自2021年初白马股高位坍塌、2022年初新能源戴维斯双杀来，公募基金就出现了非常严重的亏损。且徇私舞弊的现象很多，如易方达基金8月清盘了4只，其中三只基金都是2023年成立的产品。

这里的猫腻是，四只产品成长模式可以说是一模一样，成立时即规模巅峰，然后成立第二个月净值暴跌，龙轩觉得这大概率是帮资金撤退。因为之前就有明星基金经理人，仅仅为了十万的好处费，既然动用上千万公募资金去帮游资抬桥子。

国内公募经济掌门人，很多是国内外金融学的硕士、博士，学历是很高、且细分那种理论是一套一套的。但真正用到实践上，往往就是一塌糊涂。大部分所谓的价值投资，基本是一种自欺欺人的产业趋势性的投机。

直接导致的结果就是，产业景气度高涨时，赶鸭式入场抱团，然后净值也能快速提高，但过后则是分崩离析，出现了系统性的暴跌。典型的就是2021年初白马股高位坍塌、2022年初新能源戴维斯双杀来，公募基金随之而来出现了非常严重的亏损。

现在则是几只算力核心类个股，如CPO的中际旭创、新易盛，代工的富士康等。此外，公募基金还有一个最大的问题是旱涝保收，无论业绩怎么样，他们都会收手续费，这又与其规模息息相关。因此一当行业趋势或大行情来时，他们自然会梭哈拼命做大规模。

今年来，国家队在A股中，已经投入高达7-8千亿救市，但效果反而是越救越差、现在要保2800点了，筹码根本就买不完，买不完！这里很大部分原因就是公募持续出逃所致，而这背后则是众多基民亏损严重，宁愿大幅亏损也要割肉出逃。

任何一个国家公募基金都是本国资本市场的脊椎，是引导市场风格与大盘长期向好的中坚力量。国内公募这十几年来相关人员拿着超高的薪资，但却越做越差、且乱象不断，是到了深化改革的时候，只有这样才能重新树立起基民失望的心。

现在的A股，成交量在不断的萎缩、新低也还是不断正是最缺信心的时候，龙轩认为公募基金的改革已势在必行。虽然这不能立即产生效果，但立足于长远的话，各种负面的出清，则是中长期走好的基石。

此外，这一年来对股市各种实质性利好已层出不穷，尽管近月来股市还是萎靡不已，但龙轩对中长期行情是坚定的看好。大家坚持就是胜利，不要在当前位置还在恐慌！

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高开跳水！下周A股有变盘大动作

果然是尿性不足！周一日本股市创记录暴跌，引发全球金融市场大跳水，A股跟着杀跌1.54%，但随后日本股市就报复性反弹，美股这几日也大涨收复了周一的阴线，而大A今日又是高开意思一下，然后就震荡下落、创业板指则是高开跳水。

如此拉胯的表现，是A股内生动力的严重不足、叠加存量资金不断消耗的结果。如今日两市成交量继续萎缩，仅有5600亿了，似乎国家队一不买入，市场就失去了力量，两市超过7成个股下跌，涨停板少的可怜才30出头，而跌停个股数量依然没有明显减少。

其中短期涨幅巨大的个股，高位杀空间明显。如商业航天概念继续重挫，航天科技一字板跌停，航天动力、航天发展跟着跌停；利君股份昨日尾盘打开涨停后大幅回落，今日更是一字跌停，当天打板的直接大亏20%，可见当前行情充满棘刺。

此外，股王茅台中报业绩继续稳的一批，净利润15.8%上涨、且强调了把分红率提高到年度利润的70%，但股价也是高开低走，市场流动性可谓是捉襟见肘。这也让我们觉得，地产板块今日反弹也会是一日游，有筹码的都会先逢反弹出来，想着更低位接回。

须注意的是，随着今日市场地量的再次出现，龙轩认为A股将迎来新的变盘。按传统的理论来看，现在的地量往往要防新的地价出现。昨日龙轩收盘《三座大山！A股或还有大跌》内容中，就已强调打不上去则再次杀跌跳水概率大。

虽然大家都不想市场下跌，龙轩更是如此，毕竟都熬了3年多的时间了。但近期市场的表现是超预期的差，各种利好出来都无济于事。也不用把市场弱的借口推到外围怎么样，像美日印的股市，哪个不是在一年多的时间里持续创历史新高的？

唯独A股还是在持续下挫新低不断，现在国家队大几千亿入场救市，却也打不到3000点上方。更让我们心寒的是，国家队一停止买入，市场成交量就大幅萎缩，说明除了国军就没做多力量了。游资只是点火燃起了无人驾驶、商业航天，然后熄火市场却跟着关灯。

而技术上，当前各大指数都是沿着5日线下行、反弹则受到10日线段阻力，是典型的空头市场。时间上离5月份的高点有58日，已经超过55日了。这一中期时间窗口出现后，多方无力选择向上变盘，那向下变盘的概率则变大。

这里最好的方式还是把成交量放出来，这样的变盘下跌才有意义；若还是无量的变盘杀跌，那调整的时间都不知道去到哪里了。当然若来个2-3根放量中大阳的反弹，那是最棒的，但7月31日那样的标志性大阳线都打不上去，让大家信心都丧失了。

对于我们来说，现在的环境短线属于地狱级别。因此我们没必要勉强入场操作，应保持谈定的观望态度，不随便入场抄底、更不要随便去补仓，等新的热点主线出来、或指数真正筑底成功后再搞，慢一点无所谓。实盘操作中，往往快就是慢、慢就是快！

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或还有大跌！三座大山牢牢压制A股

A股市场最拉胯的表现就是，外围大涨她不涨、外围杀跌她跌的更凶；且外围出现全线反弹了，而她往往跌下去就难于爬起来。就如本周，日本股市周一暴跌后，基本已经收复周一史诗级巨阴线，但A股周一跳水后，这几日依然处于泥沼之中难于自拔。

且随着行情缩量低迷的表现，这几日热点开始全线退潮，跌停个股每日都不少。如前两周被爆炒的无人驾驶概念，本周开始出现杀空间，锦江在线、启明信息等连连跳水；这也让高位股全线回撤，教育板块今日也迎来跌停潮，昂立教育、中公教育等全线扑街。

此外，商业航天与低空经济同样被暴击，航天晨光3日两个跌停；洪都航空、航天长峰均被核按钮。昨日知名游资方新侠大买超1亿的航天科技，今日也是炸板后出现跳水，一度还出现天地板走势。可见当前筹码异常松动，稍有上涨就会给巨大的抛压打压下来。

这其实也是A股的真实写照，这几个月来的大盘，凡是有反弹的迹象，往往就会迎来巨大的抛盘打压。如7月份，国家队资金在沪深300EFT中猛砸超1500亿，但根本就像打水漂一样，指数依然在下行，根本就买不完。

正是由于这样孱弱的表现，叠加现在市场还面临着三座大山的压力，龙轩认为A股短期或还有一次跳水杀跌，以这样的方式来放血增加资金、然后再迎来新的涨势。

第一座大山是外围市场危机并未解除。尽管近期日本股市反弹收复了周一巨阴线，但日央行后面还是要加息的。这意味着之前低息贷款流出去的钱要继续大幅回流，美股与日股是首当其冲，即流动性危机还未解除，那A股的劣性则不会独立外围上涨。

第二，搅屎棍英国出现了13年最大暴乱，这本质上还是经济不景气的问题。美国也好不到哪里去，7月非农数据的大幅下降，巴菲特大举减持个股等，都说明经济开始衰退。而海外经济的衰退对我们出口会有影响，从而让多方缺少了做多底气。

第三，A股自身积弱难反！这是最为本质的核心问题，这一年来政策上实质性利好可谓非常多，龙轩在内容中也不止十次的提到过。但A股就是雄不起来，完全是一副丧家狗的样子，这根源在于公募基金大牛市破灭后，中国投资者巨亏，市场需要时间来修复。

市场走势就如逆水行舟，这里不管有没有对上面三座大山反映是否充分，打不上去就是要下来。技术上，这两日的反弹再次明显被5日线压制，根本就打不上去，我们确实应该要防指数再次跳水杀跌、且这两日国家队也没有新动作。

当然，对于跌幅龙轩也认为不会太深，最多重新考验下1月份的低点。对于本来就暴跌后的品种，只要基本面没有毁灭性的利空，现阶段就是躺平；当前要警惕风险的还是阶段性、或短期涨幅巨大的板块与概念，出现破位就要出来。

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