全线炸裂 祭出救市第二支利箭 盘面却搅浑陷入大乱局

虽然很多人都抱怨高房价，都在期盼大幅跌下来。但这两年来房地产市场真的开始大跌，却没有多少人敢入手，而从各大地方救市来看，当今中国的经济还离不开地产。因此近期管理层便祭出地产救市第二支利箭：即在央行支撑指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，这将极大缓解了房地产企业的流动性，不至于让其大面积暴雷。

在房地产利好密集出台下，这两日房地产为首的产业链无疑也是久旱逢甘霖，全线炸裂式爆发。其中港股碧桂园两日暴涨便实现翻倍，走的如题材股一样；弘阳地产、港龙中国地产等今日也是暴涨近50%.而A股中的金地集团接近两个板，股价从低位快速反弹50%，万科A、保利发展也是绝处逢生式飙涨。此外，家电、家居、建筑材料也是明显暴拉，东方雨虹、欧派家居、家电三巨头都是放量大涨。而地产银行不分家，地产走好金融股自然也走强，这两日银行板块也连续拉升，带动了保险板块的回归，人寿创了阶段性反弹新高。

不过这些传统产业全线爆发下，新能源产业链却明显被虹吸，今日无论是光伏还是锂电产业链都是一个大幅跳水走势，如逆变器龙头阳光电源跌超7%、一体化的晶澳科技跌8%、还有宁王的明显跳水杀跌。而赛道股的逆势走弱，也把创业板指带到坑里了，今日是明显跳水的。另外，题材股方面也进一步分化，10板的天鹅股份又被关进小黑屋、11天9板的天地在线也同样被关，这让高位题材股情绪上有所降温，中农联合、银亿股份纷纷跌停板。这样的极端情绪，没选对方向的就是指数大涨也是亏钱的。

传统大蓝筹飙涨下、新能源产业却全线跳水，本质还是当前个股数量太多了，不可能出现系统性行情，只能是此消彼长的结构性走势。而随着今日创指的跳水，周五的跳空缺口马上就给补了，龙轩认为沪指留下的缺口短期大概率也会回补。而房地产虽然这几日能狂欢，但长期来看龙轩认为地产的黄金时期已过，不可能再像15年后出现一波地产大牛市了。

中国经济快速发展的这20年，其实也是中国城镇化快速发展的20年，时代造就了各大地产商与大佬。而到现在，城市化率基本接近顶部，那些还在吹有空间的砖家，老是拿欧洲、日本等小国城镇化率来对比是非常不符合中国国情的。龙轩认为中国城镇化现在就已经差不多了，但城镇的房子却非常多，像龙轩老家一个小县城，就是全县的人搬到城里住，房子都还绰绰有余。在中国人口出生率开始大幅下降、老龄化又到来之际，房地产不可能再有牛市，最好的状态就是一线城市的能稳中有上升，3-5线的回归住房属性下还得震荡下行。

任何一个大国强国崛起，都不是靠房地产的，而是靠科学技术的发展，中国地产虽还是我国经济的中流砥柱，但越到后面必然是边际减弱的；科技当前我们虽仍薄弱，但在每年中国科研经费大幅增长下，必然迎来黄金时期。而炒股必然要跟着产业趋势走，从中长期角度看，当前点位我们布局硬核科技、调整充分的新能源与生物医药，将来跑赢大盘是大概率的。

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大井喷！两大重磅利好彻底引爆行情 但却又单日暴亏30%个股

真可谓是困龙得水，一飞冲天！本周大盘连续调整、成交量出现急剧萎缩，让很多投资者又觉得3000点要破了、对后市信心完全不足，而龙轩在内容中已多次提到，3000点跌破是再次入场的机会。不过没等到破3000点，市场便迎来了两大重磅利好，大盘又如上周五那样，出现了大井喷式上涨。一度站上3100点的同时，也创了本轮反弹以来的新高。

第一大重磅利好是美国10月通胀率低于预期。美国10月CPI同比上涨7.7%，预期为7.9%，前值为8.2%，连续两个月下降，让市场对美联储加息放缓大幅升温。隔夜美元指数应声暴跌，而人民币汇率则是大幅飙涨；同时全球资本市场也是嗨翻天，美股纳指更是罕见暴涨超过7%、标普指数也是大涨超5%，前期超跌的大型科技股全线报复性反弹。这一利好引发下，今日A股直接大幅高开，其中地产板块反应明显，两大龙头万科保利都出现了涨停；此外人民币汇率大涨下，茅台为首的白马股也是王者回归。

第二重磅利好是防疫最新通知明显放宽。在最新疫情防控通报中，对集中隔离、密切接触者、航班熔断机制等都有所修改（大家可以去看下相关文件），龙轩认为这其中释放出边际防疫宽松信号，这也是助力午后一波拉升的动力。其中三大航空公司从早盘跳水中拉升明显；但新冠药物却全面水泄式杀跌，其中众生药业出现天地板式杀跌，直接带崩了一批题材股的高位滑铁卢，榕基软件、康希诺、以岭药业等都是大涨后尾盘大幅跳水，充分说明了资金对疫情逐渐放开的预期。

大盘强势拉升下，游资却借助这可观的人气偷偷砸盘出货，别人贪婪中出货这一套玩的真溜，像康希诺早盘追入的一日就暴亏高达30%了，这也是龙轩不建议一般投资者去倒腾题材的原因。而在上面两大利好助力、大盘再次中阳拉升创反弹新高下，龙轩认为迎来中期反弹将更加清晰，今日的跳空缺口短期大概率会回补，但补完后并不改中期震荡向上之势。

今日的盘面是典型的权重股拉升、题材出现泄气的走势，而这也与前两日中小创个股独自走强刚好相反。正是由于大蓝筹的起来，今日量能急剧放大到1.2万亿，说明有增量资金在大举入场的。这里我们不管场外资金进入有无持续性，单单指数再低位涨时明显放量、跌时无量，就是一个很好的走势。龙轩认为美联储若加息放缓，当前我国CPI并不高，是可以适当降息来刺激经济的。这对于股市将会是系统性利好，叠加A股当前的低估值，那市场来一波中期级别的反弹就是大概率的，届时所有跌过一波的板块反弹都会轮一次。

A股在本来就在不高的位置跌了近一年，当前各大利空消息逐渐消散下，我们确实可更乐观一些。板块个股布局上，对于这几年被疫情所困，股价出现大幅暴跌的品种，存在困境反转的可能，这类股可重点关注，比如旅游、影院等；对人民币汇率回升预期强的，则可布局高位暴跌过的白马股，但行业基本面一定要向好，弹性大一点的则可搞赛道股与科技股。

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利空来袭！这次不会再像半年前大跳水了 新龙头暗中大爆发

可谓是一鼓作气，再而衰、三而竭。大盘上周大涨后，本周明显力竭逐日回落，然后演变到周四的跳水。龙轩认为新冠疫情全国到处蔓延、作为一线城市的广州开始封禁，是影响行情逐渐走低、甚至跳水的主要利空。不过虽然广州开始管控，但在有前期上海的经验下，绝不会重演半年前上海那样的情况，因此大盘也不会出现4月千股跌停、全线暴跌走势。

从盘面来看，在隔夜美股造车新势力暴跌、特斯拉大跳水超7%下，今日新能源产业链明显受阻，宁王、迪王都出现了明显的跳水，创指自然杀跌跳水居前。不过对题材股的影响很小，当前游资根本就不鸟大盘如何，非常活跃的到处出击。如供销社概念成为最新龙头，天鹅股份突然大爆发拉出9板，西安饮食、中农联合也是连板暴涨，成功把信创概念干下去，昨日竞业达便是尾盘跳水跌停。此外，新冠全国到处窜下，新冠药物概念也强势归来，这次领涨龙头变为众生药业，该股这一波反弹已成功从低位飙涨3倍了。

在老龙头竞业达退休后，供销社与新冠药物两大新龙强势起航，这样热点链接非常有利于提振当前低迷的市场，不过一般的投资者还是少去参与这样的票，毕竟你是与市场最活跃与聪明的资金在抢食。不过虽然市场有这两大题材提振，但部分中等市值个股杀跌依然凶悍，昨日我们提到歌尔股份继续是巨单一字跌停；本来承接歌尔订单的立讯精密，利好仅昨日刺激一下今日也大幅杀跌，有点兔死狐悲的感觉。对于这些有利空影响的个股，我们不要逆势去抄底。

小盘股乘热点之风连续爆发，赛道股业绩炸裂近期却难于走出、部分白马蓝筹更是杀跌频频，这让部分投资者不服气，认为题材不应有如此的表现。但龙轩要说的是，任何市场都是投机与投资并重的，只要合理、合规的投机也必须得到认可。管理层不要觉得散户的钱都给游资赚了，游资在二级市场交易赚的钱，比那些动不动就二级市场圈钱减持赚的强多了。

今年来在美联储疯狂加息、新冠疫情全国局部频频爆发下，我国经济也遭受了非常严重的考验，今年GDP增速难到4%.但就是这样，我们比发达经济体的经济也好很多，这是在我们低通胀下实现的增速，欧美的增速完全给高通胀给吞没了。而只要我国的疫情全面控制，那后面的经济复苏会更快。在A股当前绝对低估值下，能有持续稳定的增长，是对市场最大的支撑。因此虽然大盘近期调整有再次考验3000点的迹象，但龙轩认为该点位能稳住的概率更大，就算再次跌破也是重新给予我们逢低布局的机会。

近期的反弹虽然不像四月份那波急速暴跌后V型反弹那样强烈，但这样反复磨底的走势，能更让底部夯实。等经济好转、美联储加息周期到顶下，那爆发起来也是很快的。当前不敢在低位布局的，那等暴涨后再进入就只有被套的份。因此对于仓位较轻的，逢回调可加仓景气度良好、政策扶持的行业个股，而被套较深，但业绩增长可期的，我们要多一点耐心。

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地动山摇 300万手超61亿巨额封单 将还有两个跌停下砸？

在上周中阳强势反击后，近几日各大指数明显调整，成交量随之大幅减少，说明增量资金入场并不持续。由于分时图黄线明显在上，因此个股在指数连续调整中，杀跌力度并不算强。不过就是这样风平浪静的行情中，歌尔股份股价却翻船了，今日近300万手、超61巨资的封单直接一字跌停，由于这利空波及到根基，那后市还有两个跌停恐怕是少不了。

今日歌尔股份称，收到境外某大客户通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。这里的特定客户指的就是苹果，暂停生产的理由是：歌尔股份帮苹果代工的AirPods产品不良率造假，这基本就触及了苹果对产品质量的红线，被踢出果链的可能性极大。而歌尔股份的公告中还遮遮掩掩，玩起了文字游戏，但资本资本市场却不会跟你玩，今日歌尔股份直接被300万大单封死跌停板。参考之前也是千亿市值的欧菲光，被踢出果链后公司业绩连年大亏，股价更是从高位跌了70%多，因此歌尔股份被踢出的话，说三个跌停都算是少的了。

从欧亏光到歌尔股份我们可以看出苹果的强大，很多人会说没有苹果还有华为、小米等国产手机的订单。这在逻辑上虽然说的过去，但国内手机内卷程度大家也有目共睹，利润是少的可怜。苹果手机当前在高端市场中处于无敌的状态，其给相关产业链也是留足了利润空间的，代工苹果手机比国产手机利润大多了。也正因如此，在美对中围堵打压如此疯狂下，我们也没拿苹果来开刀。这就是高端品牌的优势，我们要想实现产业升级与转型，品牌高端化是必然要走的路。

被苹果一拿捏公司就地动山摇、股价就得崩，这样太依赖巨头的公司，龙轩认为都是要注意与回避，特别这间巨头公司还是美国的，那就更要注意了。如特斯拉产业链类个股，若主营业务太依赖特斯拉的公司，我们同样也要注意。龙轩认为在美国当前想搞逆全球化、频频挑起局部地区争端下，当前世界贸易格局将会改变，对美业务众多的公司潜在一定的利空。

中国经过40年来的改革开放，在14亿人们辛勤劳动下，无论是经济、产业与科技都实现了质的飞跃。这让太平洋彼岸的美国坐立不安，毕竟全球化蛋糕就那么大，中国崛起下14亿人要与之分蛋糕。因此无论是拜登还是特朗普当选总统，都会把中国作为最大的对手，会实行一切可能的打压与围堵。我们对此一定不要有幻想，在各大重要产业的核心环节，我们一定要实现自主可控，才能突破老美的层层围堵。龙轩认为中国伟大复兴之路必然是充满行刺的，像老美这样的围堵肯定少不了，但只要我们坚定自己的路线则一定能突围。

当我们各大卡脖子的产业彻底实现升级完成时，就是中国突破围堵真正成为世界第一经济体的时候，那时的股市必然也不会这么窝囊。因此若你相信国运、相信祖国，那在大盘当前点位就可大胆的逢低布局，不要未一两日的杀跌而担心。方向上，则完全可选择核心技术被卡脖子的板块个股，如半导体、国产系统与应该软件、创新型医药生物公司等。

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别惧利空 A股最黑暗的时候已过去 新一轮牛市起点已来？

上周五在墙外传来有板有眼YQ相关消息，A股闻风暴力拉升，让很多人觉得真有大消息要出来。但周末却什么也没等到，对此不少投资者开始担心市场会重新跌下去。不过龙轩认为大盘从2885点连续大涨上来，核心驱动力还是跌多了、估值上属于历史的低位，这在龙轩前面的内容就提到过。也正因如此，利好落空变利空后，周一各大指数表现也很稳健。

从盘面来看，周五领涨的新能源出现分化，不过调整很有序，如龙头比亚迪在巴菲特再次减持300万股下，不再像之前那样恐慌式杀跌今日仅是微跌，说明市场情绪逐渐修复，不会听风就是雨了。此外，新能源分化之际，旧能源类再次雄起，石油煤炭板块今日涨幅居前，中石油五连阳收复前期大阴线，中国海油更是一度飙涨8%.须注意的是今年来巴菲特开始减仓持有14年的比亚迪后，是在疯狂买入西方石油的，若可抄作业的话，A股中的石化三雄也将迎中长线战略机会？而只要这几大巨头迎来机会，那市场又何愁走不好？叠加金融、保险、基建等个股绝对的低估值，市场当前就是底部中枢的位置。

在市场3000点一带，龙轩一直都说没什么可怕的，跌破就是卖肾也不卖股，当前仅反弹几日就有投资者因消息面诚惶诚恐，是把交易过于细化了。对于当前大盘重回3000点关口，网红李大霄强调是反转；而实力派私募魔女李蓓同样也称A股当前处于牛市的起点；另外，宁泉资产、拾贝投资等私募也认为当前是新周期的起点。资本大佬开始达成共识唱多，是否意味着新一轮牛市起点真的已到来？龙轩认为至少说明A股最黑暗的时候已过去了。

本轮市场的杀跌，龙轩认为与港股上市的科技股暴跌有极大关系，这直接影响了A股中核心资产的估值定价。不过上两周龙轩内容提到过，香港恒生科技指数本轮从高位暴跌了75%，已经超过08年沪指、与2000年美股互联网泡沫时最大的跌幅，而中国互联网公司在高位时泡沫其实并不大，出现这样自杀式的暴跌在于移动互联网红利的消失、与美国疯狂加息下的资本外逃，但当前跌到这个位置时，所有利空已充分反映。而只要恒生科技指数能见底走强，那恒生指数与A股核心资产就能止跌回升，从而带领大盘走出泥沼、迎来新一轮牛市行情。

美联储经过11月加息75个基点后，最疯狂的加息也进入尾声，12月加息的概率落在50个基点上，这对于其他资产的虹吸效应会逐渐减弱，A股则有望从情绪修复过渡到估值修复，然后再奔向流动性溢价阶段。因此对于当前操作，我们可逢低布局跌幅够深，具有困境反转的个股上，其中以医药和消费为主；激进点的，可继续在景气度良好的新能源与科技品种上淘金，这里关键是是要有真正的核心技术壁垒。

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滑铁卢！一年时间股价从最高暴跌75% 现在轮到美国巨头了

美股自08年金融风暴过后，十几年来的牛市给我们的印象是波动小、科技巨头能持续走出上涨新高的行情，国内砖家美其名是估值、机构共同推动，说A股不能走牛、波动过大是散户过多。而自2020年新股疫情全球爆发后，美股波动比A股更激烈，既有2020年四次熔断后的V型狂飙拉升频频创出新高，又有今年来美联储暴力加息下的高位滑铁卢。

在美联储收紧流动性下，首当其冲的先是中概股，强如阿里巴巴这样的公司，股价也从高位跌了80%，像什么爱奇艺、每日优鲜，造车三势力等，股价更是暴跌90%；港股市场的科技股也一个不能幸免，哔哩哔哩、快手等短视频新贵，股价从高位也坍塌90%以上，股王腾讯股价同样避免不了泥沙俱下，股价从高位暴跌超70%.而中概股全线雪崩后，当前轮到美国科技巨头公司了，近期微软、亚马逊、谷歌股价都出现了不同程度大跌，其中亚马逊市值跌破了万亿美元，股价也从高位接近腰斩了，就还剩下苹果作为最后的倔强了。

这里需要注意的事Meta公司，之前是叫脸书公司，近期随着三季报业绩不如预期，出现了24.5%暴跌后，继续持续杀跌走弱，市值从高位暴跌达75%，已经不如腾讯控股了。美国众多科技公司中国都有对应，如苹果对应华为、谷歌对百度、亚马逊对阿里等，但只有社交巨头腾讯能赶超美股的，若不是美国无耻打压另一巨头抖音，那脸书的市值比现在还要拉胯。从这我们也可看出腾讯的实力与地位，难怪马斯克收购特推后高调宣称要模仿中国的。

无论中概股股价的坍塌，还是美股科技巨头开始全新滑铁卢，都与全球流动性收紧有密切关系。如隔夜美联储再次宣称11月加息75个基点，并坚决以抑制通胀为目标，美股纳指暴跌3%以上。而随着欧美经济体大幅度加息，明年起面临衰退的概率会很大，这意味着美股当前仍处在杀盈利阶段，A股外部的不利因素还未消，那围绕3000点争夺则会继续。

经过此次加息后，美联储当前利率达4%，这必然会让全球资金继续回流美国，毕竟这样的无风险收益率太香了，这意味着A股中的外资还会进一步流出，对于白马蓝筹来说是个利空，今日茅台又是明显走弱下跌的。不过龙轩认为，只要我国经济在当前全球大动荡中继续保持稳定增长，那外资流出也是暂时的，类似于腾讯、阿里这样的核心资产的暴跌，反而是国资逢低介入的好机会。此外，今年美股与A股杀跌有本质的不同，美股是十几年牛市终结后的杀跌，而A股可是一直在半山腰后的杀跌，因此幅度是不能相类比的。

而美股道指十月份暴涨超13%，A股月线却是四连阴的，在中美货币政策不同，我国经济能保持稳定下，龙轩觉得大盘当前就是一个底部区域，走势可能会出现反复，但深跌概率不大，这也有利于结构性行情的展开。对于一波大跌后被套的，可继续扛住不动，补仓则可等杀跌调整时；短线回避近期涨幅较大的品种，在连续上涨几日后，题材要注意杀空间了。

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该贪婪了？A股已进入第四次历史大底中 市场最大利空还未消除

资本市场就是考验人性的场所、大家的情绪会在这里淋漓尽致表现。如在行情好的时候，个个人都意气风发，股价往往能推升到让人惊叹的价位；而下跌走熊时，则负面情绪会无限放大，然后再牛的个股都会从高位腰斩下来。本轮大盘跌破3000点后持续杀跌新低，特别是茅台为首的白马股持续杀跌让大家彻底破防，不少投资者便又悲观的看到2500点去了。

人都是情绪的动物，对烂行情适当发泄可理解，龙轩也一样会进行发泄，不过泄愤后，就要从更为理性的角度来看当下的A股了。从估值的角度来看，当前A股的估值无疑已进入到第四次历史大底之中，也即是说当前A股的估值与08年的1664点、2019年初的2440点、2020年2646点时接近。白马蓝筹经过此轮杀跌后，股价普遍从高位暴跌50-80%，水分是彻底被挤出了，特别是银行、大基建等蓝筹，估值更是跌入到历史最低值。因此对于当前的指数，龙轩的观点继续是可以保持谨慎、但不用在恐慌与被套较深的不用去割肉。

正是由于当前估值的低廉，三季报披露结束后，11月首日各大指数便是全线大涨迎来开门红。其中茅台跌了整整一个月后，今日知耻而后勇出现超7%的暴涨，彻底引领了白马股的反击，如海天味业、中国中免、青岛啤酒也是一度飙涨7%；此外，赛道股在沉寂多日后也出来助力，宁王、隆基、比亚迪纷纷上涨，带领了相关产业链的全线回升，创指自然也是应声大涨。从成交量来看，今日两市量能超过9700亿，说明有场外资金开始进场抄底了。

在众人绝望之际，A股又来了一根放量中大阳让老乡别走。不过龙轩认为不能以一根大阳线就判断前期低点的确立，这里连续拉出3个中大阳线，那才能初步改变市场的情绪、才能逐渐去扭转本轮凌厉的跌势，否则短期都不能说就已见底，只能说是一个底部区域。此外，本月美联储加息这一最大利空又开始来袭，这对外资流出、与市场情绪冲击力仍不可小觑。

欧元区10月通胀率达到10.7%，再创有记录以来新高，这意味着欧洲央行将继续大幅加息；美元虽然受能源冲击小，但11月加息75个基点仍是板上钉钉的事，这将对热钱有进一步虹吸的作用，由此来看压制A股最大的利空仍未消除。其实从今日盘面来看，领涨的主要是茅台为首的白马股，其最大特点就是10月份被疯狂杀了一波，今日出现的是报复性反弹宣泄，因此我们还须当作超跌反弹来看待。纯技术来看的话，此轮反弹只有高于10月18日高点，然后调整低于昨日低点，才能真正确立底部，因此没有抄到底的不要有踏空感觉。

任何底部都是一个区间，而不是一个点位，大盘在4月低点2863附近止住跌势，今日突然来跟放量大阳线，这一定程度上预示着该区域的就是一个底部。且该点位下，市场的估值也处于历史最低、安全性极高。因此对业绩好、行业基本面没问题的，死扛拿住就是，补仓的最好等调整再补。而只要指数杀跌止住，那后市短线机会则会很多，龙轩敢死队将再启航。

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28%暴跌！历史罕见的一个月近全收阴线 与四年前一幕惊人相似？

韩国身处东南亚，本应该是属于该文化圈。但随着被美国驻军与经济的殖民，韩国的文化逐渐被美国所渗透，圣诞节、万圣节等西方人的节日在韩早就流行了起来，这也是周末韩国出现震惊世界，154人被踩踏死亡的真正元凶。对此我们对年轻生命感到悲痛外，对欧美这样的文化软实力的渗透，我们也需要警惕；同时对于人多拥挤的地方，最好都不要去。

投资其实也一样，对于热门拥挤的赛道，我们往往也要警惕其中的风险。如本轮白马股出现了一个月的持续下跌，其中股王茅台更是10月份仅有一日收阳，其余都全部收出阴线，整个10月大跌达28%，不仅把白酒类个股带崩，更是让一众白马股也是地板价下还有地狱，如中国平安、美的集团、伊利股份等都出现断崖式杀跌。对于本轮茅台为首的白马股暴跌，龙轩认为就是19-20年各路资金蜂拥杀入留下的隐患；近期赛道股的杀跌也是如此。在这样持续杀跌让人看不懂的逻辑下，龙轩不建议去抄底这类股，中小资金没必要去硬接飞刀。

须注意的是，在白酒股持续跳水下行之际，中国酒业协会却出来力挺市场，称白酒板块出现了大幅度下跌行情，形成情绪化、恐慌式非理性调整，与实体经济之间出现了严重的“价值背离”。这虽然是在喊口号，但至少表明了一个态度，相比于金融、券商、基建等大蓝筹历史最低估值，还持续杀跌没什么表态动作强多了。龙轩认为在当前自由落体式杀跌中，若没有政策方面来引导预期，是很难快速止跌的，四月份的2863低点跌破则是大概率的，当前甚至有不少人悲观看到2500点去了。

在金融股估值底还不断下挫，白马股暴跌过一波后还断崖式杀跌，投资者对大盘悲观预期完全可以理解。不过从当前市场走势来看，与四年前即2018年一幕较相似，都是在外围环境动荡不安、国内经济较为困难下出现持续杀跌。而2018年见底的标志之一就是茅台出现了一波暴跌，随后大盘就基本在底部区域了，当前茅台持续杀跌龙轩觉得大概率也如此。

白酒股就是A股防御性最强的板块，当前出现持续杀跌，虽然有外资持续流出的因素，但更代表着是市场悲观清晰值达到极致，这蕴含着否极泰来之势，当然这还要政策上出台更多的实质性利好来提振。此外技术来看，当前市场正处于A股30来年趋势线的位置，也即是说技术上有极强的支撑，这是很重要的一条趋势线。当前市场杀跌走势逻辑虽然让人看不懂，但龙轩不认为会一直深跌下去，四月份低点2863点可以跌破，但离底部已经不远，跌到2500点就真的太过了，届时肯定会引发众多机构清盘。

不过虽然龙轩觉得底部差不多了，但当前市场情绪悲观，且个股数量庞大，因此没有持续上涨的行情下，不少个股该跌的还会跌，我们当前阶段继续保持应有的谨慎，但不要跟着市场去恐慌，有恐慌的说明仓位太重了，那必须减仓到自己不恐慌时的仓位。而对于中小资金来说，是没必要逆势进场抄底的；对短线的话，若明日再来次急速大跌则可短线抄底了。

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特殊主力不计成本砸盘出货 市场处于极敏感时刻

近期多空在大盘3000点处展开了激烈的争夺，虽然多方对3000点整数关口严防死守，但盘中个股却是极端分化，每日都有暴跌个股来袭，如前日东方财富突然暴跌、昨日新强联出现20%的杀跌，今日则轮到了欧普康视的20CM暴跌，直接把眼科相关板块带崩了。这样每日都有炸雷的市场，说明当前市场处于极敏感不稳定的时刻，我们一定要严格控制好仓位。

眼科板块今日全线炸雷，源自于河北省医用药品集采包含角膜性用硬性透气接触镜，通俗讲就是OK镜。而A股中主营的就有欧普康视，19-21年该股走出十几倍暴涨行情，就是搭载细分行业冠军OK镜之大风起来的。当前集采，该股自然躲不过，在暴跌过一波后再次20%暴跌，连把眼科医疗服务龙头爱尔眼科也拖下水，一度大跌超15%，可见当前市场人气的悲观。此外，还有中天科技为首的风电板块暴跌，天能重工、新风光等都暴跌10%以上，这些品种的重挫大概率是三季报业绩不如预期，当前还未披露三季报的个股我们都应该小心。

而相较于眼科板块的突破暴跌，近期茅台为首的白马股更是让人泪崩，贵州茅台今日再次放量杀跌创新低，股价一度跌破1400元，这不仅让白酒股大溃败，如泸州老窖今日暴跌8%、五粮液创调整新低，还把一众外资重仓类个股拖下水，长江电力大阴破位下行、海天味业青岛啤酒亦杀跌加重。龙轩之前就一直强调，外资不是善男信女，进入A股唯一目的就是来赚钱的，当前美债利率那么高、人民币又在贬值，必然会引发其不断出逃造成相关个股杀跌，对于这样下行趋势之中的，小散就不要逆势接飞刀了。

作为特殊主力的外资不计成本砸盘白马蓝筹，对市场人气的冲击是很大的，对小资金来说我们确实没必要逆势抄底。不过须注意的是，像以白酒为首的白马蓝筹，都是公募基金重仓的品种，当前出现这样持续杀跌，对重仓持有的公募基金来说无疑压力山大，一旦跌破净值的警戒线而被动清盘的话，那会对白马股形成进一步的卖压，从而形成恶性循环。

经常关注龙轩内容的战友应该十分清楚，早在去年年初龙轩就提到过，A股中的各大公募基金都是趋势性投资者，并非真正的价值投资。这造成的问题就是一旦趋势出现，相关个股会迎来翻倍、甚至几倍的涨幅，把白马蓝筹未来好几年的预期全部打满，风过后便出现大溃败。06-07年大牛市助推国企大蓝筹飙涨的就是公募基金，过后同样是巨亏杀跌，众多个股到现在还没爬出那时高点的。当前白马蓝筹的故事讲完杀跌后，同样出现巨大的杀跌，龙轩觉得外资持有金额并不多，不能全怪到外资头上，国内的公私募机构更应该反省。

连白酒股也在高位出现断头式杀跌，五粮液也可以从高位暴跌60%，港股的股王腾讯则暴跌超73%，股坛的常青树都能跌成那样，充分说明市场没有一成不变的东西、没有永远走牛的个股。在这样暗流涌动、充满危机的市场，我们要做的只能在自己系统下的交易，超过系统范围外的钱不赚、也不眼红，更不要老想着赚大钱，时刻把保本求生存放在第一位。

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空头请注意！危机时刻终于出手 或有大风暴酝酿来袭

周一港股市场在地板价下还出现超6%的暴跌、恒生科技指数更是水泄式杀跌，还是惊动了管理层。昨晚央行、外汇局、银保监会与证监会纷纷出来表态：维护股市、债市、楼市健康发展；中国资本市场具备长期价值；进一步坚定对中国经济长期向好发展信心等。一行一局两会罕见共同发出表态实属罕见，龙轩认为将有力的威慑空头、助力多方恢复元气。

受此影响下，今日A股各大指数早盘高开后就是震荡上行大涨，创指一度飙涨达3.57%，尽管午后由于成交量放不大有所回落，但还是以一根中阳线收盘。其中前期领涨的医药股王者归来，CXO、医疗服务等全线飙涨，如康龙化成、泰格医药大涨超10%，康希诺、三诺生物更是20CM大长腿。此外，信创概念搭载安全、自主可控之风欲是梅开二度，诚迈科技20%涨停，中国软件则近期来了一波凶悍的飙涨。对于医药板块，龙轩认为在集采利空全线落地下，前期暴涨就是机构达成共识下的买入，这里暴跌够深的优质医药股值得我们关注。

然而医药与信创板块成反弹先锋下，领涨的人气明显不如之前新能源那一波的爆发，今日两市跌停个股仍不算少，还有新强联这样业绩不如预期下直接20%的暴跌，然后带领风电板块全线走弱，恒润股份也是出现跌停。更让龙轩费解的是，德赛西威在一波暴跌后，今日公布的业绩不错，也是出现跌停；还有牧原股份与温氏股份也同样出现逆势杀跌。可见当前市场人气还是很弱的，大盘来一两根中大阳并不能扭转谨慎、甚至悲观的情绪，我们不要一看到指数大涨了就追涨，这样很容易吃面。

在前期持续杀跌、跌停潮亦不断下，短期确实不能以一两根中大阳而改变，但在3000点下方的市场，龙轩一再强调是战略布局机会，而人民币贬值最快速的一波基本也已经过去了。那些试图做空人民币的投机者请注意，当前不顾高层的表态还去做空的话，随时都可能有被打爆的风险，就像近期日本央行出手干预汇市，瞬间让日元升值打爆一波投机者一样。

今年来随着美联储多次加息75个基点，让美债收益率超过4%，这直接虹吸了全球美元资产，各国货币兑美元都出现了大幅贬值，我们国家的货币兑美元也创了十年新低。不过龙轩认为央行与外汇局还有多种方法稳外汇，当前是没有祭出大招的，这其中最大的原因就是其他国家的货币兑人民币还是贬值的，在国内经济仍受疫情影响，出口依然是经济增长重要的一块，人民币跟着其他货币贬值有利于出口。当然若波及到金融风险，比如港股那样肆无忌惮的暴跌，那管理层该出手时就会出手的，这意味着汇市大风暴已在暗中酝酿来袭。

而只要汇率市场能在当前稳住，那资本外流的压力就会大幅减轻，加上中国经济开始慢慢恢复，那些流出去的外资届时又会重新回流，那市场则会快速稳住。当前技术上虽然还不能确定昨日跳水是否构成双底走势，但可以预计的是3000点下方政策护盘力度在加大，这给予了我们定心丸。对于跌幅够深、困境反转、与业绩本来优秀的个股，我们继续扛住就是。

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天昏地暗！惊人的74.8%暴跌 历史机遇却惊人的相似

在昨日恒生科技指数暴跌后，隔夜再看美股中概股，更是出现了全线暴跌走势，其中拼多多一度大跌跳水超35%、京东则超22%；造车三势力跌20%以上、就连阿里也一度跳水达20%，还有众多其他中概股一起奔向了断头台。须要说明的是，这还是在一轮大幅暴跌过后的走势。看到这样的开盘自杀式暴击，龙轩虽然没有去搞美股，但背后还是脊背发凉。

                                                                   恒生科技指数技术图

本轮互联网科技的跌势，无疑是远超市场预期的，特别是像腾讯与阿里也是这样的杀跌，更是把提前抄底的投资者全部打晕。不过香港恒生科技指数已从高位惊人的暴跌74.8%，龙轩认为已到熊市杀跌的极限了，昨日的低点基本就是一个历史性重要底部。从A股历史来看，06-07年大牛市过后，08年出现超级熊市杀跌，沪指从6124高点跌到1664低点，幅度为72%多点；而14-15年创业板指数泡沫破裂后，从4037点跌到18年末的1184点，幅度则是接近70%；纳斯达克指数2000年科技股破灭破裂，也是出现70%的杀跌。

也即是说，一轮指数级别泡沫破裂后的杀跌，幅度基本就是70%.当前香港科技指数跌幅已近75%，已超过了A股08年与纳指2000年泡沫破裂时的极限了，特别是昨日在地板价下还出现恐慌暴跌，基本就是黎明前最黑暗的时候。龙轩认为相比于纳指与A股创指之前的暴跌，香港恒生科技顶峰时泡沫小很多，比如腾讯、阿里与美团估值并不高，造车三势力也处于快速上升期等。出现这样的暴跌在于美联储抽水过快、与资金担心中美脱钩的风险，但这样的跌幅无疑是反应过渡激烈了。

而本轮市场的杀跌，就是恒生科技类个股所带领的，因此只要恒生科技指数能企稳，那香港恒生指数就能稳住，然后整个大中华地区的资本市场就能稳住。对于A股来说，19-21年年线收出三连阳，其是由茅台为首的核心资产所带动，主力军是公募基金，而经过这一年多来杀跌，白马蓝筹已经全线沦陷，公募基金也一个比一个惨，确实也到了情绪底。

在市场再次跌破3000点之际，当前不少人又看到2800点、甚至情绪化严重的看到2500点去，但龙轩没有那么悲观。2018年大盘受美国贸易战、货币紧缩等利空下，沪指从高位杀跌幅度是1100点；今年四月份的2863低点，与去年12月份时高点，是跌了近900点，创指则是1400点，基本与2018年跌幅相当了。而中国经济这四年虽然算不上好，但也是稳中有进，也即是说无论是创指还是沪指今年杀跌，都不算是泡沫破裂的杀跌，与06-07、14-15那时的完全不一样，因此幅度不会像之前那样深的，而且时间也不会像之前那样长。

在众人恐惧、甚至绝望的时候，作为身经百战的龙轩战友们，更是要挺住与坚定信心。而 今日早盘跳水到前低2934点时，出现了一波技术拉升翻红，说明市有资金开始蠢蠢欲动了。龙轩还是之前的观点，3000点下方是战略布局机会，可以保持谨慎但不应再恐慌，对被套较深的优质股继续选择装死，仓位不重的则可在大跌跳水中买，然后逢高适当T一下。

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发生了神马？中国核心资产暴风雨式杀跌 应防更惨烈一幕出现

虽然大家都知道不要与趋势作对，但很多时候被价值投资洗脑，以为优质核心资产就算下跌也跌不了多少，毕竟这些个股历史上都能穿越牛熊，因此早早就入场抄底了。然而这轮海内外核心资产的杀跌，却远远超出了市场的预期，这不仅把所谓价值投资的公募基金埋在地下，更是让知名大佬、与众多散户血亏吃大面，可见资本市场没有一成不变的赚钱方式。

作为价值投资最强标的的股王茅台就是这样，在去年涨到2500元的时候，部分券商还在鼓吹上3000元，然后就是应声大跌。更让人担忧的是，经过上两周持续杀跌后，今日更是放量跳空暴跌跌7.5%，不仅带崩了白酒股，更是让一众优质白马龙头全线跌到，如山西汾酒、泸州老窖暴跌7%以上；片仔癀三季度业绩不如预期，奔向跌停板，爱尔眼科、欧派家居等同样也是重挫。从沪深港通来看，今日流出金额达160亿，仅六日流出460亿，这是造成核心蓝筹持续下行的元凶之一，但龙轩认为国内手握十几万亿资金的机构更应该反省。

不止是A股核心资产今日全线暴风雨式杀跌，港股跌的更为凶悍。其中上周我们提到过的股王腾讯控股，今日更是放量暴跌一度达10%，股价是奔向200元去了，直接把恒生指数带崩今日暴跌达6%.要知道该股去年最高峰时是758.9元，而其跌到400元的时候，段永平还高调宣布抄底，诱导了一大批人跟进，结果就是半山腰抄底的人也被腰斩。此外，快手、美团、美国上市的阿里巴巴、造车三势力同样是从高位暴跌70-90%之间，可以说中国核心资产被外资全线抛弃。

美联储今年玩命加息，让其国债收益率达4%之多，是本轮核心资产暴跌的主要原因。毕竟这样高的无风险收益率，高于全球大部分资本市场的股息率了，且还避免了兑美元大幅度贬值的风险。对于中国3季度GDP仅增长3%的利空龙轩认为是次要的，当前外部局势非常差，而我国通胀水平低，比欧美日等发达国家的高通胀，低增长、甚至负增长的好多了。

A股与港股股王一同暴跌，对两个市场指数也是地动山摇，港股恒生指数今日暴跌一度到6%、恒指一年来正式宣告腰斩，沪指也是大跳水一度到前期低点2934点去了。对于这样的暴跌走势，大大超出了龙轩的预期，要知道周五美股还是暴涨的，今日总该有个高开庆祝下，而这个熊样无疑让投资者大失所望。龙轩觉得当前白马蓝筹在暴跌一波后继续大跳水杀跌，要防止公募基金跌破净值后大面积清盘惨烈的一幕出现，因为这些个股都是公募重仓股，而真如此的话那对市场会有很大的负面冲击作用，那大盘前面两个低点都危险了。

在一轮暴跌还加速暴跌，市场恐慌情绪再次放大，龙轩认为这是好事。对于3000点下方的市场，龙轩依然是前期的观点：可以谨慎但没必要恐慌，可以死扛被套股、但补仓的须谨慎，总之当前割肉优质蓝筹并不是明智的选择。而短线方面，当前跌停股数量在大增、且核心白马大暴跌后，要防小盘股被拖累的补跌走势，因此短线又是空仓休息的时候了。

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跌麻了！又一只暴跌幅度近90%的个股 昔日王者纷纷跌落神坛

资本市场从来都不是理性的，它可以疯狂的让一只业绩连年亏损的公司推到好几千亿，势头过后又可疯狂的砸盘持续大跌。如近年来风光无限的造车新势力小鹏汽车，去年登陆港交所，股价在12月1日创了220元新高后，就出现了持续杀跌新低，今日最低价仅29.30元，比最高时跌了快90%，美股中的小鹏跌的更惨，都可以与PPT造车的恒大汽车相媲美了。

这两年随着中国电动车的凶猛崛起，中国诞生出了众多造车新势力公司，这就如智能手机刚兴起时那样，开始群雄逐鹿中原。由于蔚来、小鹏、理想最先布局，因此其股价在美股那也是率先爆发，三家造车新势力巅峰时市值加起来超过了1400亿美元。但随着入局者增多，比如埃安、零跑、哪吒、塞力斯等，还有小米、恒驰等新进入者虎视眈眈，这一领域很快成为了红海，9月份蔚小理销量已不如其他几家了，叠加美联储大幅加息，于是这三家车企股价也跌落神坛，纷纷是膝盖式斩杀跌，其中又以小鹏跌的最为凶猛。

有人说小鹏跌的猛是因为公司用的是创始人的名字，觉得太LOW了，不过海外知名车企不少都是以创始人命名的，如世界最大车企丰田、最奢华的劳斯莱斯、最具造型跑车的兰博基尼等，因此名字与品牌沉淀有关，肯定不是主要原因。之前比亚迪也很多人嫌弃其车标与名字不行，但这两年来却成了真香系列。要说命名奇葩的还是长城，什么摩卡、拿铁、玛奇朵，然后配置是中杯、大杯、超大杯；还有什么初恋、芭蕾猫等，真是够雷人的。

对于造成新势力近期自杀式的暴跌，也波及了A股新能源汽车产业链。其中压铸一体化板块今日全线暴跌，广东鸿图、拓普集团等跌停。然后锂电池产业链也被波及，宁王今日一度大跌超6%，把创指拖下水；隔膜龙头恩捷股份则创了4月股价低点等。龙轩认为新能源虽然业绩增长好，但抱团的人气散了、队伍不好带了，这必然让股价短期难有新行情。

而任何指数能持续走强，都必然是产业趋势所带动的。如06-07年大牛市，是中国经济高速增长下五朵金花所带动；14-15年大牛市一带一路与移动物联网爆发的产业趋势带动。美股从08年开启的十几年大牛市，更是以苹果、亚马逊、谷歌等高科技带动所引发。因此接下来A股有无行情，完全要看新能源、半导体、科技公司能否形成产业趋势。龙轩对未来是积极的，新能源汽车终端消费当前已经打出来了，未来的渗透率有望与智能手机一样。叠加当前各大指数跌入到谷底，在新产业趋势带动下，必然会逐渐走出底部。

投资其实就是赌未来，而在中国经济已从高速增长转变到高质量下，市场已不可能再现之前那样的齐涨共跌走势，结构性牛熊会是长期趋势。在这一阶段中，能把握住新的产业趋势才能真正跑赢指数。当前新能源产业链在过去两年已暴涨过一大波，未来能真正走出来的公司，将会是注重研发、有真正核心竞争力与有平台型能力的公司，也是我们重点关注的方向。

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四万亿蒸发！中国最大市值公司生变 明日迎来空头第一波打压

一直以来A股股王就是贵州茅台、港股的股王就是腾讯控股、美股上市中概股股王就是阿里巴巴。由于移动互联网迎来黄金十年，腾讯与阿里市值一直能压过茅台一筹，是中国真正市值最高的公司。不过随着移动互联网红利的消失，这一年多来相关企业都经历了一轮史诗级的杀跌，直接导致中国最大市值公司在近期也暗中生变，茅台正式登顶成一哥。

腾讯控股从去年最高758元跌到昨日最低的240元，股价暴跌接近70%，市值更是惊人的蒸发掉4万亿人民币，有点像中石油第二了。茅台股价虽然去年也见顶出现杀跌，但幅度相对小很多，在30%左右。这直接让两大公司市值发生变化，昨日茅台的市值超过了腾讯，第一次成为中国市值最高的公司。有些人对茅台总是冷嘲热讽、阴阳怪气的很多，龙轩在这里觉得完全没必要，若高端白酒市场没有茅台，那基本给国外的一些洋品牌占据，什么拉菲、威士忌、XO等品牌，更是动不动就是几千上万的，那国人都给其收割了。

当然腾讯现在是处于转型的关键时期，后市的潜力还是不可小觑的，夺回市值一哥的潜力还是很大的，茅台作为高端消费品，表现则更会稳健。从中石油到阿里腾讯，再到贵州茅台我们可知，这些市值一哥都离不开时代大环境。龙轩认为下一只市值一哥的公司大概率在新能源产业链中诞生，这是由产业趋势决定。如当前世界首富由贝佐斯换成了特斯拉总裁马斯克，这就是产业趋势所决定的。就像之前智能手机产业大爆发，诞生出苹果公司一样。

而若想长期跑赢指数，那必须要跟上产业大趋势，龙轩认为全球碳中和大背景下，新能源带来的革命还远结束，后市伟大的公司必然也会不断的涌现出来，这也会力挺大盘长期不断走强。不过就短期来看，龙轩认为一鼓作气、再而衰、三而竭，今日市场冲高回落，多方攻击有衰竭的迹象，明日将迎来空头的第一波打压，我们要注意短线回落甚至跳水的风险。

本轮行情能持续反弹，最大功臣无疑是医药板块。不过医药股持续火爆下，似乎不能蔓延到其他板块，像今日比亚迪三季报业绩炸裂，股价也是一个高开回落态势，说明市场人气还未完全恢复，仅是医药股一枝独秀，这也从今日N灿瑞开盘破发可看出。而不能多点开花的走势，是难有持续性的。此外，两市成交量放不大。上周五放量大涨量能达8609亿后，这两日量能都在持续下降，说明增量资金没有进一步入场。近期各指数能脉冲上涨，更多是周五入场资金的惯性。而成交量不能温和放大，那市场连续上涨后回落的概率就很大。

不过在美联储加息预期充分、国内货币政策维持宽松，公募基金纷纷出手抄底自家基金与市场回购力度凶猛下，龙轩认为短期就算有回落跳水，创新低的概率也不大，大概率会维持在3000点上方，也即是说调整是为了确认2934低点的有效性。因此对本轮未大涨、业绩增长可期的完全可不理会；但近期有过大涨的，则可逢高抛出一些，即使是被套的也如此。

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千亿力挺！又一底部特征浮现 证监会关键时刻释放积极信号

随着A股市场的发展壮大，产业资本已成为市场非常重要的一股力量，而且其动向往往也预示着市场估值底与顶。在今年A股与港股不断杀跌新低下，产业资本回购也创了历史新高，特别是9月份更加频繁。龙轩认为产业资本不是善男信女，他们在当前位置大规模回购自家公司股份，一定程度上预示这当前就是市场底部，我们对后市可更积极乐观一些。

统计显示，仅9月份便有超百家上市公司回购股份，金额上限合计139亿元。其中荣盛石化、美的集团、恒力石化、顺丰控股、比亚迪、海尔智家等13家公司已回购金额超过10亿元。此外，港股回购力度更为惊人，今年来回购总金额达到737亿港元，创历史新高。仅股王腾讯回购金额便超过百亿之巨。对于各大产业资本大手笔回购，有人认为回购不注销、用来股权激励的都是在耍流氓，不过龙轩却又不同的看法，回购用来股权激励，只要考核标准高、对公司业绩能正面刺激，那也是能形成正循环的，毕竟对待员工不能只讲情怀。

须注意的事，虽然产业资本千亿回购力挺市场，但众多公司的股票基本也还是一个跌势。最典型的就是A股中的两大白电巨头美的与格力，都是几百亿的级别的回购，但却成了公募基金的接盘侠，股价在不断的走低。港股的腾讯也是如此，这半年多来每日回购3个亿，其实是在为大股东连续减持接盘，股价已从最高位跌了60%之多，极大的拖累了恒生指数。由此可见，虽然公司大力回购股份，但作为小散的我们也不能盲目跟进，还应该看清趋势再入场，否则一样会被深套。

其实公司能大手笔回购股份，说明公司现金流充裕、也重视自家公司的市值，这样的公司肯定是优秀的，长期来看跑赢指数的概率极大。而随着今年市场回购金额的增大，证监会周末也出来加了一把火，对《上市公司股份回购规则》和《董监高持股变动规则》部分条款进行修订，条件有所放宽，直接释放了积极呵护市场，3000点一带就是市场底的信号。

九月份各大指数都经历了不小的杀跌，成交量更是一度跌到5000多亿的水平，其中新股上市破发率更是惊人，这样的交投与破发率是近年来少有的，龙轩认为可以定性为情绪底。此外，3000点下方无论是上证50、沪深300等的估值，都接近2012与2018年底部时的估值，因此可认为是估值底，这也是当时龙轩建议大家3000点一带卖肾也不卖股的原因。叠加上市公司回购力度的大增，与政策面频频在此区间有利好出来护航，3000点一带我们确实不应再悲观，特别是长线投资者，更是布局优质股的绝佳机会。

周五美股再次出现大跌、特别是纳指还跌超3%，今日恒生指数也是创出新低，而A股能顶住并红盘报收，已经说明市场在边际向好了。后市虽然可能还有回调去考验3000点，但也是正常中枢构建，龙轩觉得跌破概率不大。当然现在个股数量巨大，市场就是底部有的个股也难于走出来，我们可根据周末重要会议文件，去精选未来的产业趋势方向与个股。

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全线大爆发 昔日明星困境反转力挺 一轮吃饭行情扑面而来？

行情总是在绝望中诞生，节后首日大盘跌破3000点，然后在周三一度跳水欲挑战2900点了，然后便出现绝地反击！虽然龙轩频频强调3000点下方就是卖肾也不卖股，但这几日的大幅拉升还是大超预期。特别是昨日美国核心CPI再创新高下，美股纳指开盘暴跌3%后，大幅拉升最终以涨2%报收，这直接让今日亚太股市全线爆发，A股似乎也是知耻而后勇。

                                              今日医疗服务板块都快涨停了

盘面上，今日可谓是罕见的百花齐放百家争鸣的走势，其中医药股出现了全线大爆发之势，像千亿市值龙头药明康德涨停、迈瑞医疗暴涨14%，直接激发了该板块的群雄逐鹿。20%暴涨的也不在少数，如迪瑞医疗、迈克生物、南微医学等；此外，医疗服务板块也是应声绝地反击，牙科龙头通策医疗早早封死涨停、爱尔眼科也是一度大涨超9%，今日可谓是医药股的狂欢日。龙轩认为医药板块经过这几年集采打压，众多个股被打到地板价下，当前集采已近尾声，估值也跌到历史底部，资金已经开始博取困境反转了。

而在医药股全线反攻下，三季报业绩大增类品种也没闲着，依然是近期重要的一条领涨主线。如隆基绿能三季度净利同比预增40%-48%、天合光能预增75.85%-114.92%，今日一个冲击涨停、一个暴涨近16%，这也带动了光伏组件一体化龙头的飙升，晶澳科技、晶科能源等也是异动大涨，为指数拉升贡献了一份力量。龙轩觉得在大盘企稳回暖阶段，对股价从高位暴跌下来，但行业景气度依旧、业绩能持续高增持的品种，最有可能成反弹先锋，我们可重点关注。

医药股全线暴涨，这不是一般的资金可掀起的，机构开始大幅增仓配置概率很大，这也意味着医药股这几年大跌将近尾声，后市医药板块不会再系统性杀跌，景气度好的会率先走出来。之前龙轩强调过，医药股是创指三大构成之一，其当前走强很有利于创指的止跌反弹，而只要创指能稳住，沪指也会逐渐走出来的，那四季度将会有一轮中等级别的吃饭行情。

当前外围市场的利空仍是美联储加息、与俄乌战争导致下能源危机。不过美股都能在加息中稳住的话，那作为货币政策依然宽松的我们，更是应该稳住反弹才对。今年来A股各大指数暴跌下，公私募机构、定增的资本大鳄等，全部是血亏损失惨重，面临清盘的也不在少数，因此若四季度不搞点行情出来，那年底就难看了。在估值跌到历史底部、各国对美联储加息纷纷出手保汇率下，机构是很有动力去掀起一轮行情的。当然我们不能以一两根中大阳线就认为要反转，但只要后市调整不创新低，便能构建底部中枢然后走出吃饭行情。

所谓否极泰来、物极必反，9月份的A股持续杀跌新低，成交量更是创出近几年新低的5000多亿，估值已是历史新低，各大机构也要吃饭。在今日放量大阳出现后，对于后市行情我们确实可以更积极一些。对于前期被套的，若近期未大涨、而行业景气度与公司业绩增长无忧的，可在回调中逐渐补仓；而对短期连续大涨的依然可采取逢高卖出的策略。

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私募魔女开始进场唱多 别放松警惕！还有两大利空虎视眈眈

A股在昨日一根绝对反击中阳线后，今日如我们预期一样难于走出持续性反弹走势，开盘便是低开全天弱势震荡，其中茅台三季报公布业绩符合预期，继续中阴杀跌严重拖累了沪指；而医药板块的回暖，则助力创指继续向上延伸。不过由于今日是中小创领涨的行情，指数反弹虽然不能延续，但盘面并不难看，跌5%的个股并不多、而涨停板明显比前期多出不少。

从盘面来看，三季报业绩是当前的主线。前期宁王三季报预告超预期引爆锂电板块后，今日CXO龙头药明康德三季报业绩大增78%，也带领了医药股的全线反攻，百济神州、药石科技科技等暴涨超10%.对于CXO板块，龙轩认为当前的问题在于美国后市的态度，若继续加大对中国的围堵，那医药制造这一块也会波及，因此该板块当前估值虽合理，但不确定性还未消除，难走出持续性行情。此外，信创板块近期也是延续强势，神州数码、中国软件等个股连续涨停板。可见在美对中科技不断围堵升级下，国产替代将会是市场长期的一条暗线，是不是都会出来表演一下，这类股我们关注真正有创新能力公司。

涨停股开始变多、跌停股也大幅消减，大盘3000点失而复得，市场有初步企稳的迹象。于是，有8成的私募更是认为3000点附近已充分反映各种利空因素，已经是底部了；此外，有私募魔女之称的李蓓也声称9月末已抄底，当前踏空大于下跌风险。这是否意味着大盘中长期底部已出现？龙轩认为当前还有美联储继续凶猛加息、欧洲央行加息与能源危机导致经济深跌衰退两大利空虎视眈眈，我们不要因一两日的中大阳线就放松警惕。

第一大利空美联储加息最猛时刻还未过。目前市场主流预期认为，受汽油价格下降的影响，美国9月CPI同比涨幅将从上月的8.3%小幅降低至8.1%；而核心CPI可能从6.3%反涨到6.5%.这意味着美联储接下来的11月份加息75个基点、12月份加息50个基点可能性极大。这将继续冲击全球资本市场，港股恒生指数今日继续杀跌奔向新低；叠加人民币贬值压力依然大，进而会影响到A股。

第二利空是欧洲经济深度衰退的概率不小。俄乌战争当前有全线升级的迹象、俄罗斯甚至把战术核武器摆出台面，直接导致欧洲能源价格飙到天上去，这不仅冲击欧洲人的冬天取暖，更是对欧洲工业造成极为严重的伤害，对经济的影响也是明显的。而欧洲当前是中国第二大贸易经济体，其经济出现深度衰退，必然会对我国的出口造成冲击，进而影响到我们的经济复苏，那多方则缺少一大做多底气。

虽然大盘跌到3000点一带，龙轩也认为已充分反应了海内外不利因素，包括上面的两大利空。不过若外围市场持续走弱的话，那向来跟跌不跟涨的A股也是很难独善其身的。因此对于当前的市场，龙轩认为保持谨慎不应太乐观，利用仓位来控制自己人性的弱点，比如不要把仓位吃的太满；仓位重的可逢高减点仓位，特别是这几日大涨的个股更可如此。

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午后急速拉升 国家队终于入场干活了？报复性反弹仍有一大缺陷

反弹总是在绝望中出现，今日上证50指数在茅台的大跌下，再次跳水创三年新低，快要奔向2019年年初的低点去了，沪指受此波及一度大跌1.52%，龙轩在早盘也是选择直接不看盘。不过午后却是峰回路转，出现了急速拉升、然后演变为报复性反弹。沪指从最高跌45点到收盘涨45点、创指则从跌26点到涨81点，渣男A股果然不按套路出牌。

从盘面来看，周二领涨的锂电继续反弹，其中宁德时代大涨超5%，很好的引领了产业链继续反弹，走势不在一日游，是行情止跌反弹的一大信号。而宁王为首的锂电产业链能连续大涨，也引发了三季报业绩大增类个股的行情，风电、光伏产业链个股今日也是成为反弹急先锋，如天顺风能、大金重工、新强联等纷纷涨停。此外，前期暴跌的芯片类个股也迎来超跌反弹，龙芯中科、圣邦股份、芯源微纷纷大涨超10%.高景气+科技纷纷反弹，也让整个盘面出现了久违的普涨，看来白酒类个股杀跌，是能引发资金的上涨共鸣。

由于午后跳水后拉升太过猛烈、且也较为突然，龙轩认为国家队开始入场干活的可能性较大。这其中最大的驱动因素在于重要会议本周就要开了；此外，亚太股市今日还是杀跌的，且人民币汇率也没有出现前期那样的暴涨，因此抄底盘入场是难于引起午后放量拉升走势的。当然就技术来看，今日早盘这样的跳水杀跌，随时也会引发一次超跌反弹，不过若无国家队参与，力度可能欠缺！而经过今日的突然拉升大涨，大盘3000点整数关口也是失而复得，再来根中大阳则会让那些看空到2500点的股民改变信仰了。

所谓山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村，今日多方的一根中大阳线，确实能鼓舞低迷已久的市场，让像龙轩这样以短线倒腾的选手也有口饭吃。不过我们也不能以一根中大阳就认为指数反转，毕竟熊市多大阳，且今日报复性反弹成交量还是一大缺陷，7000亿水平虽比前几日大一千亿，但无疑还是远远不够的。叠加外围市场还是杀跌为主，整个大环境未改变。

从美联储的点阵图来看，11月加息75个基点、12月再加50个基点概率很大，而美股当前的杀跌是由流动性猛抽下所致，杀盈利阶段还未到来。若美股不能有效企稳，那全球股市也难于好转，A股这个怂包就更不用说了。另外，俄乌冲突继续，欧洲经济衰退将是大概率的，这会影响到消费进而冲击我们的外贸，我国经济复苏道阻且长。而老美中期选举将至，拜登为了选票必然会对中国继续打压，相关的企业也会持续被关注。这些都会影响到市场的情绪，而只要市场没有持续放量反弹，那今日这样的中大阳线就是超跌反弹而已。

近期龙轩已反复强调，跌破3000点后可以谨慎、但没必要恐慌，并指出中长线投资者到了战略布局机会，今日的大涨就是对前两日入市的奖励。而短线战友，若没有吃到今日反弹，也不要有踏空的心里，等指数不再新低的时候，市场短线的机会才安全与丰富。当然今日有抄底，或仓位比较多的，明日逢高就可以减一些仓位了，指数就算反弹也不会一蹴而就。

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雷曼时刻 长假两大黑天鹅袭来 下周A股跌破3000点无悬念？

    由于今年国庆是从周六开始，因此证券市场等于是放了9日长假。在下跌中如此长的假期，等于是A股最大的利好了，毕竟9月份A股是从黑周一到周五黑，打的多方毫无脾气的。而美股也可谓是与A股投资者开了个国际玩笑，在本周前三日蹭蹭大涨超5%、港股端午长假后也是以千点报复性反弹，让持仓过节的投资者以为国庆长假的消费有着落了。

    不过当时龙轩就在发文强调，A股尿性不足别憧憬太好。果然，美股后两日便直转而下，其中纳指周五更是暴跌3.8%，全周等于没涨了。不过从周线来看，无论是美股三大指数、还是富时中国A50指数，都是反弹走势的。因此周一的A股高开的概率更大，但在当前极弱的行情中，高开超过20点则基本就回落去补缺口了；更坏的则是高开后出现跳水杀跌，这在之前经常出现。因此有仓位的投资者，可在急冲中先卖出一部分，这大概率还可以在低位接回的，毕竟当前海外除俄乌战争继续升级外，且长假期间还有两大黑天鹅袭来。

    第一大黑天鹅是瑞士信贷投资银行（我们都称为瑞信），已经濒临破产倒闭。由于这两年瑞信经营不善，而且还踩了棒子bill hwang世纪大爆仓、一晚上血亏200亿美元的大雷，其中就有瑞信的55亿；接着又投资英国的一个项目，亏了30亿美元；还有就是今年年初瑞信泄密事件，严重影响了其声誉，可谓倒霉的事全遇上了。

    龙轩认为瑞信作为全球排名第16名的银行，其资产总值高达2800亿美元，对于上面的几点大亏还是承受的起的。其当前传出暴雷，极可能是在某个高杠杆市场被逼仓、出现流动性危机。总之这不会空穴来风，瑞信当前已经处于雷曼时刻，且它当前的资产是2008年雷曼兄弟的3倍以上，若真被引爆则欧洲金融危机真正上演。

    第二大黑天鹅是英国养老金快崩了。受强势美元影响，近期英国的养老基金在国债价格和英镑汇率暴跌，被要求追加巨额保证金以避免强制平仓。这可是英国人的养老钱，若真出现爆仓的话，那英国退休的老人将会提前去见先前去世的老奶奶，造成的恐慌可想而知。而英国在欧洲一直是搅屎棍的角色、且也是老美最亲密的盟友，真出现养老金暴雷的话，则更加说明了美国收割起来六亲不认的事实了。

    这次美联储加息是40年来力度最猛的一次，而且还伴随着俄乌战争的升级，接下来必然会有像雷曼兄弟倒闭那样的事件出现的。叠加俄罗斯北溪管道被炸毁，欧洲由于工业成本暴涨，竞争力自然会下降，欧盟解体的概率也会很大；而俄罗斯战败则会面临苏联解体那样。无论是俄罗斯还是欧盟被解体，都会让美国充分吸血缓解自身矛盾。

    对于我们来说，虽然欧盟是我们对外贸易第二大伙伴，但若其倒下对外贸影响巨大。因此我国必须继续苦练内功，做好内循环为主、国际国内双循环的战略即可。而当前我国最大的问题是房地产问题，本次国庆回老家龙轩到处去打听了下县城的地产，普遍从3年前的高位跌了30-40%.这大概率是4-5线城市的缩影了，虽然高层有意救房地产市场，但人口结构的改变、与疫情对经济的冲击、叠加外部环境的恶化，房地产市场不可能再像之前那样了。

    只要中国房地产市场不出现系统性问题，那中国的金融系统就安全，那A股杀到当前位置就是底部。龙轩认为3000点可以被跌破，或许下周就会挑战，但继续深跌概率不大，这就像4月份那波暴风雨杀跌那样。因此对于3000点下方的市场，龙轩觉得就是卖肾也不卖股，对于便长线的战友来说，更是战略性布局机会。

    当然中短线方面并不好说，当前是明显的弱势杀跌，若出现两根放量大跌的阴线就好了，否则这样的阴跌缩量是难言底部的，短线继续停止操作。

    龙轩节前文章说过9月份的亏损明知不可为还为之的问题，经过这长假的思考，龙轩认为主要原因有三点。其一，不尊重大势，杀跌趋势下是不应该进行操作的；其二，心存侥幸，总觉得自己所选股能逆势走强，然而跌势与震荡或反弹势，形态上能走出来的概率是完全不一样的；其三，贪！这应该是最根本的原因了，表现在每个反弹都想吃到，忽视其他风险。

    相信上面的三大操盘陋习，不少战友也会犯，既然是能让我们亏损的行位，那我们改过来就是。只要这些恶习能改过，那等行情逐渐企稳反弹后，相信赚回上月的亏损也是很快的。龙轩将继续与众战友一起前行，尽量在四季度挽回应有的损失。

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历史新低！70%暴跌超十万亿市值蒸发 巨头开始纷纷出手

今日是9月最后一个交易日，证券市场将迎9天长假，无奈A股不争气，连个红盘都收不了，本来上涨一天可让大家高兴9天的。对于9月的行情，龙轩是一言难尽，出手5次亏损达4次，比四月那波暴风雨杀跌还差，这也让龙轩一股不剩国国庆。借这一长假好好放松与反省下，为何很多时候明知不可为还要买卖，因此长假期间没重大事件就不写内容了。

而随着九月的结束，三季度的行情也正式告一段落。从技术来看，三季度各大指数都是中阴杀跌，沪指跌了11%、深成指跌16.42%、创业板指跌18.56%，真可谓是寒意逼人。除了煤炭板块外，几乎所有的板块都出现了不同程度的杀跌。无论是处于高成长与行业景气度极好的锂电、光伏等板块，还是科技、汽车、优质白马类个股，都是一个坍塌式杀跌走势。如美股上市的造车新势力，这几个月是出现60-70%的暴跌，就连销冠比亚迪也不能幸免，三季度暴跌超24%.可见，在全球流动性收紧下，所有个股都难于避免出现大退潮。

A股三季度如此惨淡的表现，让所有股民都很受伤。然而，港股的表现更拉胯，恒生指数暴跌超21%，直接创了11年的新低。其中作为新经济的恒生科技指数跌势更为凶猛，在三季度跌了29.3%，从11000点的高位，跌到现在的3385点，整个指数跌了70%，像股王腾讯股价都从高位暴跌超60%，快手、哔哩哔哩就更不用说了，股价从高位一年多的时间，暴跌近90%，跌的跟暴雷的恒大类似。而恒生科技指数这样史诗级的暴跌，也把十几万亿市值跌没了。

美联储汹涌加息，导致全球央行跟进收紧流动性，叠加俄乌战争下的欧洲能源危机，是导致全球风险资本大幅下跌的主因，可以说美联储继续加息、美国经济一日不见好转，全世界都不会平静。A股当前这样的弱势，3000点整数关口肯定是要考验的，跌破的概率大很多，但龙轩认为在市场估值处于历史绝对底部、且各大板块轮番暴跌后，市场离底部不远了。

在港股恒生指数近期频频创十几年来新低走势下，各大巨头也纷纷出手了。如港股股王腾讯今年来累计回购金额达到202亿港元；友邦保险年内回购金额172亿港元。还有汇丰控股、长城汽车、小米集团-W、长实集团、中国燃气、中国移动等。统计显示，年内已有203家港股上市公司实施回购股份，回购总金额达638亿港元。越来越多的公司回购自家公司的股票，说明认可当前的价值。在中国经济从二季度疫情影响逐渐走出来下，杀过一大波后的优质蓝筹，确实没什么好担心的，而只要这些蓝筹能稳住，大盘就能在3000点处稳住。

外围俄乌战争A股跌的最凶、欧洲能源危机又是A股先跌、而美联储加息，我国货币宽松，A股还是再跌，真可谓是一切由A股股民买单，A股投资者真是太难了。而在经历了一季度与三季度的大跌后，机构可谓也是损失惨重，四季度若再不行的话，那机构都快要饿死了。因此龙轩觉得9月份这样的极端弱势行情应时暂时的，四季度有望迎来修复性吃饭行情。

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