利空！今晚全球无眠

当美国具有贸易优势的时候，就在全球大肆宣传自由贸易的好处、标榜自己自由、民主，这让现在国内很多一部人殖人都还相信美国是灯塔国。然而近年来老美竞争优势肉眼可见的下降，那之前的那一套说辞脸都不要的丢进粪坑，把殖人也搞的一脸懵逼。

特朗普自1月20日上任来，就在全球举起了关税大棒，且还有变本加厉之势。今晚凌晨3点，特朗普将正式公布对等关税的细节，据《华盛顿邮报》最新披露，白宫助手起草了一份提案，拟对大多数输美商品征收约20%的关税。

若真是上面加征20%的关税幅度，那对全球贸易都会有巨大的冲击，那接下来，其他国家也会相对应进行加征关税。美国通胀率将会再次抬升，同时美国经济几乎会立即陷入衰退，届时美元还能不能成为世界货币都不好说了。

现在，全球资本市场可谓都在等待川普关税政策细节，A股同样如此，今日两市观望氛围便很严重，成交量明显大萎缩，连1万亿都没有了，这是春节后的首次。这种成交量下，市场反弹肯定是弱鸡的，今日各大指数又是早盘冲了下后就震荡回落。

盘中的个股也是无精打采，今日涨幅居前的PEEK材料、减速器概念，最高涨幅连1.7%都不到，这也难怪今日涨停个股仅50只出头了，且不少个股给龙轩的感觉是买盘枯竭。这样的鸡肋行情，我们就不要有过高的预期了，手中股有利润反弹卖出即可。

另外，在再次冲高震荡回落下，两市跌停个股仍比昨日多，且短期暴涨后的，基本就是断崖式杀跌。如巨力索具、雪龙集团两个跌停，3板的恒星科技、光华股份低开后直接被核；还有暴雷的汇金科技连续3个20%的跌停，可见市场局部跌势还是凶悍的。

市场成交量快速萎缩，指数频频冲高后就震荡回落，龙轩认为量化盘也是主要原因之一。像这种日内快速拉高后慢慢回落，就是量化的短差风格。且游资也被量化收割，近两周来都躺平休息了，这从每日龙虎榜买入金额大幅减少、甚至消失可看出。

现在特朗普对各国都在极限施压，都挥出关税大棒，似乎美国能单挑整个世界一样，这必然会遭到反噬的。老美自身内爆概率都不小了，如马斯克效率部到处捅马蜂窝，把美国的底裤都扒了；近期马斯克也顶不住外界压力，称5月份就要辞去效率部。

可见，民主党也在暗中使劲反扑、并不会任意给川普打压破坏，若特朗普在这两年没把经济搞好，随时可能被民主党弹劾。而特朗普后，美股股市在一季度都经历了大跌，美科技巨头普遍从高位大跌20-30%，说明资金对其关税政策也认为是利空的。

我国应对川普关税大棒，最好的方式就是扩大内需，背后则是提高14亿人的收入。而努力把股市打上去，是能很好的促进消费的，因此川普对等关税虽说是重要利空，但只要我们持续深化改革、提高居民收入，那外部一切不确定因素都能应对。

不过短线方面，由于市场成交量萎缩过快，且现在地雷股仍不断，我们要防地量低价，即要防市场再来根中阴跳水杀跌。我们短线还是尽量少动，除非有放量中大阳出来、扭转当前偏弱的格局；短线不是每天都必须操作的，而是在胜率大的情况下才能展开。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

巨头迎重要利空

    中国资产似乎有个奇怪的现象，凡是出现厉害涨幅的，过后就会突然有重大的利空出现，似乎在为做空者准备。

如这一年来股价涨势凶猛的小米集团，借助小米新能源汽车的爆火，股价一年多暴涨5倍，市值也突破万亿，雷军一度成为中国的首富。

但近期，这一巨头就迎来了重要利空，有三个女大学生驾驶小米SU7，因其自动驾驶出了交通事故、汽车出现燃烧的同时，车门也被爆打不开，而这三个女大学生付出了年轻的生命。

受此影响下，昨日小米集团港股大跌近5.5%，今日早盘也一度跌近4%，短短两周股价已从高位大跌了20%多，出现阶段性双头的概率不小。

对于小米汽车的燃烧，今日宁德时代第一时间出来说 ，不是自己的电池。那这样看来就是比亚迪电池了，比亚迪股价近期也是持续杀跌调整。

从小米股价一波趋势性行情爆发后的杀跌，我们可以看到凡是炒的高品质，无论业绩如何、后面想象空间如何，都可逢高大幅减仓，否则很大概率是要坐过山车的。

A股中类似的就有2019-2020年的白马股、2020-2021年新能源板块，同样也是经历了史诗级的暴涨，但过后80%多的个股，都出现60-80%的深度回撤。

本轮机器人产业链，同样得到了爆炒，以长盛轴承为首的个股，部分出现了3-10倍涨幅，这里我们同样要注意爆炒后的腰斩，商业大佬朱啸虎就已在强调人形机器泡沫了。

另外，就早盘市场来看，成交量萎缩的厉害，按早盘这样的量能今日大概率没有万亿了，看来大家清明提前回家拜山了。这种量能我们不要去追高，同时继续谨慎为主，不要勉强去操作。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

炸了 500亿巨亏！

随着一季度的结束，A股各行业巨头的年报也全线浮出水面。其中亏损王，估计大家也能想到，就是老八股之一的万科A.该公司去年前三季度，就已经大亏了178亿，然而第四季度更加猛烈，亏损高达315亿，全年亏损额度高达494.78亿！

四季度出现炸裂式巨亏，主要是计提了不好卖房子81亿、应收账款260亿也计提了。然而就是这几百亿的坏账计提后，万科A当前流动性负债仍高达3000亿、长期负债达1700亿，而账上现金却只有800亿，可谓是亚历山大！

虽然万科A股价，没受此影响暴击，但毫无疑问还在ICU房中，对于地产股就算趴在地下，龙轩都不会去抄底了。恒大、碧桂园、融创等地产股暴雷后，万科A也是岌岌可危，这里不得不佩服当前因港口事件，被千夫所指的李嘉诚，其竟可在地产泡沫前全身而退！

值得注意的是，虽然各大地产巨头接连暴雷，但与地产关系最为密切的银行股，去年业绩却普遍很稳定。如六大国有行去年总共赚了14014亿，日赚38.4亿，比2023年还小幅增加，股息率也普遍到4-5%.毫无疑问，六大国有行仍是A股派息最稳定的核心资产。

此外，作为中国科技界扛把子的华为也公布了去年业绩，营业收入高达8621亿元，同比增长22.4%，但净利润626亿元人民币，同比减少28%.华为净利润率很低，是因为赚的钱都去搞研发了，去年研发费用高达1600多亿，我们期待华为今年有更多、更大的突破。

从各巨头的年报来看，除了地产大雷较多外，整体都还算是比较稳的，且分红率明显比去年提升。如美的集团年报10派35元外，还拿出50-100亿来回购股份、并大部分注销。这样既有高额分红、又大额回购的公司，就是A股最优秀的公司。

只要市场有10-20%美的这样的公司，就不用愁A股走不出来。而在年报纷纷披露与预披露下，A股的业绩炸弹也在减少，今日是4月首日，两市跌停个股开始明显减少、涨停个股开始大幅增多，说明经过前期持续杀跌后，空头力量释放的差不多了。

当然，一轮持续跌停潮后的反弹，市场情绪不可能立马恢复，今日两市量能仅有1.13万亿，整体还处于一个情绪修复阶段。这阶段，个股反弹还比较脆弱、即持续性不会太好，因此我们不要一看到有点反弹就心急，更不要急躁去追高。

从消息面来看，明日懂王将宣布对等关税，这是全球瞩目的大事件，若真是对等全面征收的话，现有贸易秩序会大大改变，这对全球资本市场都会有负面冲击，美股近期也都是在持续杀跌的。我国虽早有应对策略，但短期情绪上的影响也是不可忽视的。

现在我们最紧要的就是大力提振内需、促进消费，只有这样才能最大限度对冲特朗普的关税大棒。而股市提高分红率，其实也是提振内需的一环，当然让股市持续上涨、让大家财富增值与对未来预期积极向好，龙轩认为才是最佳的促进消费。

其实对于A股长线，龙轩是坚定看好的。奈何大家都喜欢短线、喜欢快速赚钱，那操作则必然变得困难。短线策略方面，龙轩认为节奏依然是重点，且结构性方向也不明确，像今日的创新药产业链、可控核聚变等热点，一日游概率大，当前仍不适合去追高。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

又暴雷 股民炸锅了！

    A股以连续跌停潮的方式，寥寥收场3月，不少投资者反映说，2月辛苦赚的钱3月全给吐回去了。

然而更让股民炸锅的是，随着3月地雷股的不断，四月一开始又有个股暴雷。皇氏集团与美晨科技纷纷被证监会立案调查，今日这两只股也无意外的一字跌停，美晨科技是20%的跌停。

此外，像去年暴涨近10倍的汇金科技同样也暴雷，也受到了证监会警示函，已经连续2个20%的跌停。而该股去年营收不足1亿，叠加两年亏损，退市概率不小。

可见，在年报逐渐披露下，市场地雷股是非常多的，特别是小微盘个股更是高发期，那些凡是爆炒后的都要回避。这也是过去9日，市场有7日出现跌停潮的原因。

今日早盘小微盘个股虽反弹，两市也超过8成个股上涨，但成交量上看是仍在萎缩的，按早盘这样的量能算，在1.15万亿左右水平。

说明市场情绪还是很弱，小微盘题材更多是短期的一次超跌反弹，对于业绩一般、破位走低的，我们应反抽先出来，不应立于危墙之下。

早盘热点方面，除了可控核聚变外，创新药产业链走的更强，如CXO概念大涨5.7%等。不过川普明日要公布对等关税，美国奉行孤立主义下，医药服务行业未来也是迷雾重重。

因此，对于CXO等热点，龙轩认为持续性不会太强，且成交量也一般，那我们就不要去追热点了，午后去做潜伏的风险更小，若没有好标的，则继续耐心等待，等放量新的持续性主线出来。

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冰点！两朵乌云笼罩

    上周五《下周有重大利空》内容中，我们提到4月2日，全球瞩目的特朗普对等关税将要到来。这对全球对外贸易的国家，就像是一朵巨大的乌云，让人担忧的同时，资本市场必然也会受到重大影响。周五美股三大指数就是继续大跌，纳指跌2.7%.

A股同样好不到哪里去，各大指数周五小幅跳水下行后，周一继续跳水杀跌，且跌停潮依然犀利，周一仍多达53只。龙轩统计了一下，这是9日中有7日跌停个股数超过40只的了，可见当前板块个股是杀气冲天，大家少亏都是赚了。

更让人担忧的是，随着这几日跌停潮的持续，多方似乎也给绞杀殆尽。周五两市涨停个股不足50只、而今日更是才40只出头，游资可谓是彻底躺平不干活了。对此，龙轩认为量化蛮横是最大的因素，可以说其是行情陷入冰点的第二朵乌云。

近期盘后看龙虎榜，基本全是量化席位，之前的知名游资都给绞杀，打板资金就更不用说了，稍不留意、或者想格局下的，经常会吃到大面。如龙头中毅达，周五开盘直接奔向跌停，若反抽没及时出来的，那今日则是被一字跌停闷杀，估计后面还有几个跌停。

其实，中毅达这样的杀跌，就是近期短线暴涨股的缩影了。如神开股份、大连重工、正和生态等都是三个跌停坍塌，还有中科云网这样问题股5日四个跌停、富满微小阴持续下行后，今日直接跳空巨阴跳水杀跌等，可见系统性杀跌无完卵！

对于市场这样持续下行的跌停潮，连游资都被量化绞杀，那作为中小散的我们，自然更要谨慎了，不用提前于市场行动，等真正止跌企稳、有新热点出来时，再入场投机是最安全的，即使错过一两根中阳反弹，也是合理的，因为人气不会因一两根中阳立即改变。

当然，经过近10日跌停潮式的杀跌，市场风险也已充分释放，指数随时会有反弹出现。而且当前虽有川普对等加关税的利空，但我国已有充分的应对措施，这其中继续刺激消费、扩大内需就是最好的应对措施，为此银行也加足马力，开始补充核心资本了。

周末，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行四大国有行情率先行动，定增规模分别是1650亿、1050亿、1200亿与1300亿，合计达5000多亿。定增的对象不是什么机构与大户而是财政部，且是溢价10-20%增发的，因此对整个市场来说是重大利好。

今日建行大涨超3%、中国银行上涨再创历史新高、另两大银行也是逆势红盘的，可见市场也对其解读为利好。而只要银行等中特估能稳住，那指数就能稳住，然后新热点就会出来，带领新一轮情绪修复行情，午后各指数与题材有所回升，已说明不远了。

不过今日是3月最后一个交易日，四月份将会进入年报密切披露期、且还有一季报要披露，那市场地雷依然少不了。我们做投机，首先就要排除业绩有问题、或基本面有问题的个股，因此对那些小微盘垃圾股都先回避，有稳定高股息、与高回购的白马蓝筹则可重点关注。

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怒了！炮轰量化

    如果把A股市场作为一个大水库，那散户则就是水库里的鱼。游资是用钓竿在钓鱼，而且往往还要打窝；公募等机构则用网扑鱼，往往还会有不少漏网之鱼，但量化则是用电扑鱼，所到之处大小通吃。而监管层的作用，其实是让里面的鱼尽量的多、且都能成长。

    但现在市场的生态基本给量化毁了，无论是散户还是游资，都成了量化盘中餐。这从近两周的行情可看出，热点电风扇轮动、个股冲高一下就持续下行。活跃散户是做一个亏一个，越勤快操作、账户反而亏的越多；游资同样是大面频频，导致本周龙虎榜全是量化身影。

    当前的量化，用AI大模型扫描全网信息，用每秒3000次的报撤单制造虚假繁荣，甚至能预判你的买入动作提前布局。当散户还在纠结要不要割肉时，量化程序已经完成十几次高抛低吸了。因此，你亏钱不是你的问题，而是人类本来就战胜不了机器。

    对于量化这种降温打击式的割韭菜，无疑是惹众怒的。对此，中国政法大学教授刘纪鹏就在本周炮轰量化：宁波灵均、幻方量化的梁文锋都被点名，特别对其高频超短进行了怒批，指出成交量这一年来1.5万亿，量化虚增的不少，否则指数也不会涨一天跌四天了。

    而如何限制量化，之前龙轩说过可把其印花税提高到0.5%，增加其交易成本。但刘纪鹏教授在DS上问此问题，给了更多实质性的解决措施：如手速强制平等，即量化指令下达后要0.1秒延迟，这样就不能让这些量化利用通道优势了。

    此外，单账户每秒下单必须有限制、如每个账户最多下或撤10单，且撤单要有手续费，撤越多罚越狠；还有就是同一账户1分钟内，触发5次价格异动，自动冻结15分钟等。这些举措，龙轩认为都非常好，是完全可以封住当前量化优势的。

    从上面的几点我们可以看到，现在量化在A股，对2亿多的股民其实就是不公平的交易。若纯比策略散户比不过也认了，但量化往往利用的是交易速度、算法与资金优势，那散户就是待宰羔羊。如之前对游资2%价格笼子的限制，现在被量化玩的是炉火纯青。

    有些支持量化的人，会说美股量化更多，怎么就不见散户嚷嚷？那龙轩就要反问一句，美股十几年都是在3000点波动吗？A股若现在是20000点，相信大家也对量化没什么意见。当绝大部分散户与游资都亏钱的时候，都在骂量化的时候，本身就说明量化有大问题。

    随着本周行情的不断缩量，周五再创年内新低，只有1.12万亿水平，说明投资者都受伤不轻，量化确实要进行限制了。而对于我们广大散户，龙轩认为不能把希望寄托在外部，而应该随着市场优化自己的交易策略，如本周这样的粪坑行情，我们尽量休息为主。

    当跌停个股基本消失、有持续性热点出来的时候，再择机进入投机一把即可，短线本来就是赚市场情绪与波动的钱，那必然是情绪高潮时退出、情绪恢复时再搞的。当然你若偏向中长线，那则完全可买入稳定高股息的个股，你赚的是分红的钱，那量化也拿你没办法。

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下周 有重大利空！

本周是典型的粪坑行情，入场做的即使能盈利也是满身臭味，谁做谁知道。这具体表现在，大部分个股冲高一波后就逐渐回落，次日再来个低开杀跌，那短线追入的资金就是不小的面；还有就是高位股坍塌，杀跌起来2-3个跌停都止不住，把游资们也一网打尽。

如短期暴涨后的大连重工、神开股份、正和生态等，都是连续两个跌停下来，而且杀跌很迅速的，次日就是一字跌停；襄阳轴承则仅6个交易日就从高位暴跌40%！这种快速把资金闷杀的走势，对多方来说可以是毁灭性的，必然会消耗个股上涨空间。

而高位股杀空间的同时，市场热点也是电风扇轮动，而且一日游的多。如周一海洋经济大涨、周二三就大跌；周二可控核变大涨，周三就走弱；周四化学原料等上涨，周五又杀跌了下去，这种电风扇转动无疑也把散户转晕，同时也消耗了多方积极性。

对于这样赚钱效应极差的行情，两市成交量自然是大幅变少，周五量能又创开年来新低了，只有1.12万亿水平，估计下周还会进一步下降。因为下周还有重大利空在考验A股，4月2日特朗普将会推出对等关税，这是影响全球的大事件。

特朗普后，打出最多的牌就是关税大棒，虽然中国对此已有充分防备，但短期冲击还是不可避免的。且川普还威逼利诱，比如其他国家对中国商品征收关税，美国就可豁免该国的进口商品关税，当前日本、印度阿三、英国等是已经服软了。

从我国2月份CPI还只有-0.7%来看，当前我们的经济增长还是靠出口在支撑着。消费方面还远远没跟上，这其实也从近期频频出台刺激消费的政策可看出；投资就更不用说了，房地产大的下行周期还没结束，铁公基基本也已指望不上。

由此可见，特朗普逆全球化式的关税大棒，对我国还是有较大冲击的。当务之急，就是要扩大我们14亿人口的内需。美国敢于对各国都大加关税，就是因为其3亿多的人口有超强消费能力，而美国消费占GDP比重是达到68%，中国才38%.

这个角度来看，我国消费还有很大的提升空间。若消费占GDP比重达到50%，就能很好的解决内需，与美国关税大棒的冲击了。而在大力提振消费下，龙轩认为股市持续走好是主要的一环。因为只有股市持续走好了，大家才更有钱消费、同时能敢于消费。

当然上面是基于长线下的宏观叙事。短线方面，这两周的环境其实都极差，下周估计也好不到哪里去。因为，年报业绩逐渐披露、小微盘股ST的ST、炸雷的炸雷，对市场人气影响不小，成交量继续萎缩的话，那是没有像样的反弹行情的。

这样的粪坑行情，我们也不用勉强去操作，不赚钱远比随便乱动亏钱的强。在弱势无效的市场下，保持住本金；然后在行情转暖、题材活跃的时候择机投机一把即可。高手是高在顺势而为，知道什么行情该做、什么行情不该做，每时每刻都想赚快钱必然成不了高手。

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游资大佬也血亏

本周的市场，可谓是真正的粪坑行情，入场做多可能是冒着10%以上的亏损，去赚个2-3%的收益，而且不仅中小散全线亏损，游资基本也是被团灭血亏的。

如炬申股份，周二章盟主大买0.56亿，占当日成交额近10%了，但仍难于抵挡2个跌停的杀跌，章盟主两日就在该股上亏一千万以上。

同样的还有陈小群搞的浙大网新、游资打板的华阳股份、每日互动等，都是没溢价跳水下来。这种赚钱效应极差、亏钱效应十足的行情，基本也把游资打的没脾气。

昨日龙虎榜上，已经不见游资的身影，只有部分量化还在折腾。而作为市场最为活跃于敏锐的游资，都因血亏而休息 ，那近期市场缩量就是自然的。

且今日早盘又是吃面式的震荡下行跳水，分时图上是黄线明显在下的。这两日还敢高举打板的资金，都是勇士、都是值得敬佩的资金。

而游资亏损休息下，这几日主导盘面的就是量化资金，这类资金典型的就是拉升一下，吸引一点跟风盘就开始对倒了，如前两日走势都是如此的。

对于短线高频的量化资金，龙轩仍认为一定要限制，因为这是用电在扑鱼，游资只是用鱼竿钓鱼，且还要为此去打窝，对市场反而是有利的。

而量化则不痛，其虽说是在为市场提供流动性，但另一方面是以收割流动性为代价的。因此我国市场还不健全下，龙轩觉得可以把高频量化印花税提高到0.5%，增加其交易成本是最合适的。

而在量化主导、游资也被收割下，作为中小散的我们，就不要勉强去操作了，特别是不要早盘追高，这也是龙轩本周持续强调的。耐心等跌停消失、同时新热点出现再说吧，现在行情不亏、甚至小亏都是赚。

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稳了！千亿大扫货

    A股自去年10月开始，市场成交量都是万亿的水平，且大部分时间还是1.5万亿。按这样的成交量来说，市场应该能持续向上走强才对，然而现实却是各指数非但没持续走强，且近期似乎还陷入泥沼、难于爬出来，个股则走的更是差劲，断崖式杀跌的到处都是。

如今日各大指数都是小幅反弹，但个股跌停的依然多达42多家，如前两日还强势的大连重工、正和生态、南方精工等，今日直接低开闪崩；永茂泰、襄阳轴承5天大跌35%，海洋王、海默科技3天大跌25%，还有东珠生态、中科云网的3个跌停下砸等。

现在的行情就是这样，短线暴涨股一旦转势，就是连续跌停蹦下来的。这对于短线投机客来说，就如在粪坑中蝶泳，虽然还能喘口气，但也是一身粪味。而这种走势的背后，龙轩认为与量化关系很大的，其量化策略大大加剧了板块个股的涨跌走势。

因此，在量化成为搅屎棍下，我们做投机千万不能随意了，首先要做的就是尽量不追高，像中毅达这样能连续大涨走妖的个股，其实很少，当大家发现的时候其实就差不多了。而现在风险偏好小、能立足于中长线的投资者，机会与胜率反而会不错。

这其中的原因就是国家大资金为其指路。如万亿市值巨头中国人寿，在2024年业绩发布会上表示：公司在去年股市中净加仓超过1000亿元。龙轩认为险资作为低风险偏好的资金，在A股千亿加仓扫货，那肯定搞的就是每年稳健的高股息大蓝筹。

侧面也反映出，这一年多的时间，为什么四大行股价这么坚挺了，背后就是这些险资在大举买入。在房地产大的下行周期形成，与地产相关的高收益理财产品必然消失，叠加加大资本市场分红力度，那每年稳健高股息类个股，自然能走出来的。

当然，也不排除险资进入港股搞恒生科技股，毕竟到现在为止，漂洋过海的南下资金已经高达4233亿港元，有一部分险资也不奇怪。而随着南下资金越来越多，内地公司去港股上市的也越来越多，今年来就有28家赴港上市了，市值高达2.8万亿。

且越来越多的在A股上市的，都开始把港股作为第二市场，比如宁德时代、三一重工等也开始着手港股上市了。看来比亚迪与小米集团近期400多亿融资，对行业巨头的吸引力很是巨大。不过龙轩认为，A股还是要留住好的公司才行，如宇树、DS之类的。

而大盘方面，作为国家队的险资去年千亿入市，还有汇金在去年9月之前大举买入超万亿，这些都是A股的定心丸，也是龙轩时常强调指数不会有深跌的原因。但这也仅限于指数，中小盘题材个股走势可谓是血型异常，相信近期做实盘的战友都非常清楚。

在量化盘成搅屎棍，小微盘题材分化剧烈下，我们现在要做好的是防守，而不是题材退潮、成交量减少下，还勉强去操作。这只会让自己的节奏错乱、亏损增多下心态失衡；同时，就算有机会，仓位上也应该控制好，毕竟现在还是弱分化阶段，市场还未真正转势走强。

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加码 下重手！

    拜登上任4年的时间，还远没有特朗普上任一个季度的“精彩”。各种骚操作更是层出不穷，比如明目张胆的说瓜分乌克兰领土，还有就是频频把加关税放在嘴边。

如刚刚特朗普又宣布对所有进口汽车征收25%关税；此外，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“”。可见，川普对中国仍是加码、下重手打压的高发态势。

由于2018年特朗普对中突然发起贸易战，因此这次我国对川普频繁的加关税，已有足够的应对措施了。资本市场受此影响也是边际减弱，早盘各大指数还拉升了一波，这还是在隔夜美股杀跌下实现的。

热点方面，光刻机概念涨幅居前，此类股每次特朗普拉、或对中国科技企业打压，都会出来表演一下，背后的逻辑则是国产替代大有可谓。

不过早盘来看，虽有光刻机与部分化工走强，但还是中特估领涨的行情。如四大行、三桶油、两大运营商等都是红盘向上，从而推动了大盘一波拉升。

但须注意的是，这类股个股领涨下，题材表现其实都会比较弱，早盘一度超过8成个股杀跌，就是一波回升，两市跌停的个股还是不少的。

因此，在市场风格漂浮不定下，我们仍然要小心一点。当然你风险偏好低，偏向中长线的，那每年股息率稳定再5%的品种，买入持有就是。

这里我们主要说的是短线的操作，现在短线个股反弹持续性差的同时、热点也是像电风扇一样，踏不准节奏的尽量不要早盘去追高，以潜伏为主比较好，同时等新的持续性热点。

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大跳水！万亿白马突发

    小微盘题材经过三日跌停式洗礼后，今日终于有所企稳，两市上涨个股也超过7成。不过题材股全线反弹下，市场人气却明显在减弱，成交量今日继续萎缩，两市成交只有1.15万亿，比昨日还少了千亿，这种量的反弹我们应先看做反抽。

从盘面来看，在小盘股带领反弹下，今日涨停个股还是可以的，有近百只涨停，且前几日高位股没被绞杀的，今日涨的都不错，如大连重工、神开股份都能高位稳住，今日继续大阳拉升，当然这得益于老龙头中毅达能走妖。

不过总体热点还很散乱，虽然今日机器人中减速器能领涨，但已缺少前期那样豪迈连续涨势，很多个股都是前两日暴跌后，今日又突然起来的，如蓝黛科技昨日跌停今日涨停，东风科技三根中大阴后今日涨停等。这种上蹿下跳走势，一般人都是把握不到的。

杀跌榜上，前期海洋经济炒过后，这两日迅速回落。而跌势最猛的还是近期被风险警示的票，如ST香雪2个20%涨停、ST创联跌停后今日也是暴跌16%.此外，还有让人意想不到的是，万亿白马招商银行突发暴跌，今日放出巨量暴跌5.4%.

消息上，招行今日年报披露，净利润近1484亿，同比增1.22%、每股派息2元，按今日收盘价计算股息率近5%.龙轩认为虽然其增长放缓，但股息率还是可以的，出现这样重挫也是A股的一大特色了，要像寒武纪那样业绩亏损的才会上涨！

而在港股，同样是万亿的白马巨头小米集团，昨日更是放出700多亿的历史天量，暴跌6.32%.其杀跌的原因是，小米股价这一年来3倍多暴涨后，要募资425亿港元了。大资金获利颇丰下，可用向下砸盘出来的钱去配股，这是一种不错的套利策略。

比亚迪前脚刚400多亿的高位配股募资、后脚小米就同样金额跟上，若换到A股早就跌的稀里哗啦了。但港股只是一日大跌表示一下，侧面说明外资对中国产业升级与转型的看好。因此，尽管A股当前缩量看起来摇摇欲坠，但龙轩认为并不改中长期涨势。

这一年多的时间来，我们都可看到对股市的看重，频频强调了稳股市，且也是有一系列改革措施的。虽然大盘还是弱不禁风的怂样，但比隔夜的国足好多了，龙轩认为市场缓慢推升会是主基调，大家就想去年9.24-10.8那样史诗级的暴涨。

因此，现在看着指数来炒股效果并不好，因为中特估等权重再稳指数，而游资却是到处煽风点火，出现的是典型的结构性特征，我们跟对方向与把握住节奏才是根本。而近期的方向，其实都不明朗，没有像前期机器人与AI产业链那样的强主线。

所以对于今日缩量弱反弹，我们还是须谨慎。对于那些业绩差的、有过监管层警示函的小微盘股，我们可先逢反抽出局，这类股随着年报业绩披露，后面还会是炸雷高发期。同时节奏上，尽量少去追高，耐心等新的持续性主线，可留意一季报业绩大增的。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

有泡沫！巨头严重警告

小微盘题材经过3日跌停潮式洗礼后，今日终于有所反弹，忽视指数分时图上黄线明显在上，早盘两市也是8成个股上涨。

不过成交量上看，今日继续缩量，按早盘这样的量能看预计不到1.2万亿的水平，说明连续跌停潮后，市场人气是很弱的，这点量能反弹不够看。

盘中个股今日虽能普涨，然而大部分都是这几日持续大跌后的，这意味着你不能忍受前几日10-20%的亏损，就不能吃到今日的2-3%的反弹！

而行情大分化阶段，对于有利空的板块个股，我们都不应立于危墙之下。如刚被ST的ST香雪，出现2个20%跌停，因此对有风险警示、且业绩常年亏损的小微盘个股，我们务必逢反抽卖出。

不过相比于小微盘的明枪易躲，作为风口中的算力相关个股，则往往是暗箭难防，因为此类股有业绩支撑外、国内外投行都在吹其如何好，但近期却被阿里的蔡崇信明确警告有泡沫。

阿里巴巴集团主席蔡崇信昨日在汇丰全球投资峰会上表示：人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。

自2023年年初OPenAI爆火后，美国似乎就梭哈人工智能了，且还想利用芯片的优势垄断该行业，为此特朗普还搞出一个5千亿美元的星际之门计划。

但中国DS的诞生，用少量的算力就能达到OPenAI的功能，因此作为超级巨头的阿里对算力发出严重警告，是有一定道理的，这就像中国之前的新能源产业一样！

而无论是垃圾题材股、还是算力等这样有业绩支撑的个股，作为中小散的我们，实盘去操作都须谨慎，如跌破某个重要位置都应该先出来，这样就能避免小亏变大亏！

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超燃！史诗级一幕

    在全球主要经济体中，消费占GDP比重中国是最低的，且远远低于其他经济体。如美国这五年来的比例在65-70%之间，欧盟占比是52%、小日子是55%，中国只有38%.从这个角度来看，中国消费还有很大的提升空间，进而刺激GDP增长。

为此，也是祭出大招，消费贷额度从30万提高到50万，且利率跌到2.4%.这样低的利率、且额度提高，不少战友觉得A股现在不少中字头股息率能在5%以上，把这钱贷出来买高股息大蓝筹、放上5年，那不是稳赚不赔的“生意”。

若不考虑股价波动的因素，这确实是一种好的套利方式。不过A股往往都不按套路出牌，就是优质股可能也会出现腰斩，且股息率也不是一成不变的，因此有这样念头的投资者，还是先掂量掂量自己风险承受能力把，用杠杆炒股时间往往就不站自己这边了。

从这方面我们也可看出，消费贷提高后，很多人第一时间想到的都是先还房贷、以用来炒股，而不是真正去消费，可见国人思维与国外还是不一样的。龙轩之前内容就提到过，真正想刺激消费，并不是去借钱给人，而应该是努力扩大人民的收入。

只有收入上去了，大家消费意愿才强的，贷款去消费的往往形成坏账的概率更大。而在众多提高居民收入的路数中，让股市持续上涨无疑是很好的一种。只要股市持续走好了，大家有钱了自然会去消费，同时对未来预期也会积极向好，大家更敢于消费。

不过A股与国足一样，都是扶不起的阿斗，A股这一年多的时间，利好可谓出的非常多，可以说是史诗级的，但却止步于3000多点，再往上似乎都很困难。且个股分化非常大，大盘在中特估力挺下较稳，但个股跌停数量一点也不含糊，这几日的市场就是如此。

其中刚被ST的联创股份、朗源股份、香雪制药，今日无意外都是20%跌停，而之前带帽的*ST美讯、*ST博信和*ST大药均被强制退市。这种杀伤力对小票题材肯定是巨大的，这也是近3日该类股大面积跌停的原因，福鞍股份、奇精机械、创新医疗等，更是三个跌停。

更须警惕的是，现在年报业绩披露还未到高峰期，4月下旬才是，届时又会有一批业绩差的被ST，这意味着跌停潮还会继续。而好公司的年报都会提前披露，如比亚迪隔夜公布年报，营业额超过7771亿，七年来首次超过特斯拉，这可谓是史诗级的一幕。

这意味着比亚迪已经真正成为全球新能源汽车的一哥！而随着王者的登基，比亚迪今年分红也再次提高，派息超过120亿，尽管股息率只有1.2%，但只要其成长性好，那股价后市就有盼头，未来两年龙轩认为比亚迪营收是破万亿的。

另外，比亚迪拿出600亿买理财产品，而前期才在港股募资400亿的，看来老王后面还有大动作啊。从比亚迪今年持续创新高可看出，好的公司股价填坑能力是很强的，这种票值得长期投资。但其他中小微题材就不一定了，相信去做的也是搞投机，那破位就要止损。

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怒了！量化突发

前两日中小创题材跌的稀里哗啦，部分个股更是持续跌停杀跌，让不少持仓投资者损失不少。

而对于这样系统性杀跌，市场再次传出是量化搞的鬼，然后还传言称“量化私募利用AI控盘小盘股，遭遇监管层检查”，并且把矛头指向某知名量化私募。

然而收盘后就被澄清，但由此可见市场对量化可谓是恨之入骨，每次大跌亏钱了都会拿来怒批一下出口恶气。不过对于那种每秒几百笔的超高频交易，龙轩认为确实是要禁止的。

这几日小票题材的暴跌，龙轩昨日收评内容中提到过，是年报临近、叠加众多小票股在严监管下被ST，对其人气影响很大，资金出现了抢跑式砸盘。

当然，过年到现在的行情，小票题材涨幅其实也比较大，特别是北证50指数，今年来一度大涨超30%，在增量资金一般下，本身就面临着大幅回调的风险。

更应警惕的是，昨日沪指尾盘拉升翻红后，今日两市并没有改变前两日的局面，小票题材依然杀跌为主，而四大行等高股息中特估反弹力挺指数，这样的盘面失真比较明显。

因此，我们要防小盘股进一步杀跌，对于破位的持有就可先出来。而小盘股不能领涨，那热点题材反弹持续性也不会强，如今日的超导与核电概念，我们都要防一日游的行情，不要随便去追高，耐心等洗牌后的新热点吧。

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惨烈！密集炸雷

      每年的4-5月份，都会是A股密集炸雷的高发期。因为这时年报刚披露完毕，很多垃圾股会被ST，这必然遭到各路资金的抛弃，然后就是持续跌停下挫。不过今年这种密集炸雷期好像提前到来了，这背后则是源于监管层持续高压式监管。

    如周末又有一批个股被ST，香雪制药、朗源股份、联创控股自3月25日起被带帽。而上周则是有东方集团、国旅联合、华闻集团与中青宝被带帽，这几只个股近期就是持续跌停的。此外，还有立航科技、凯大催化被证监会立案调查，*ST普利则启动退市程序等等。

    这一些列雷轰炸下，不仅让高位股继续杀空间，也炸翻了中小创题材。今日各大指数分时图中，黄线是明显大幅跳水重挫的，反映到个股上则是跌停潮大幅加码，两市今日跌停个股一度达到100只，把各指数也明显拖下水，创业板指失守60与120日均线。

    盘面上，短线暴涨过的品种杀空间加剧，国脉科技、襄阳轴承、奇精机械等连续2个跌停下杀，宁波动力、宇环数控直接跌停；前9板龙头信隆健康6日暴跌36%，真可谓是哪里暴涨就快速跌到哪里去。这就是短期暴涨股的宿命了，涨的时候迅速、跌的时候同样惨烈。

    在多只个股被ST、且不少被村里面出示风险警示函下，小盘股人气可谓是瞬间溃散。龙轩认为那些过去2-3年业绩亏损、主营业务含科量不足、且营收金额小的公司，我们都要选择回避（如下图显示的），就算是投机也应市场跌停潮消失后、且是处于风口中才能搞。

    而在跌停潮持续下，各大指数今日杀跌都破位了，虽然尾盘还能拉了回来，但创业板指调整创了这一个月来的新低，其走势明显比沪指弱，这就是不太好的现象，只有创指强于沪指才能全线带动，只是沪指强于创指是不能全面带动行情走强的。

    深入来看，沪指强于创指，背后其实还是估值的便宜。如中国神华披露年报后，股息率高达6.5%，在当前资产荒严重下，这种股息率还是能吸引大批长线资金关注的，比如保险、社保等资金；移动、四大行的股息率也不差，同样也能吸引到资金。

    创业板指弱则表现在最大权重新能源难于咸鱼翻身，权重占比近20%的宁德时代，尽管去年业绩不错，但股息率也就2%左右，而成长性现在比较一般，从而导致本轮涨幅不及沪指。不过本轮行情，龙轩认为科创板才是焦点，其能持续走强是能真正带动整个行情的。

    在人工智能与智能机器人出现奇点，中美博弈白热化阶段下，科创板当前虽然估值高，但成长性也足，极大概率是能走出、并创历史新高的，然后则带动整个行情。科技股走完之后才会有消费等白马股的大行情，这是我们追求阿尔法收益最佳方向。

    另外，周末消费贷大幅提高，从30万提高到50万，且利率低到2.58%，比房贷利率还低。说明对消费是继续加码。但龙轩认为提高收入、让大家敢于消费才是根本。比如股市持续走好，大家收入增长了、对未来也会更乐观，那必然是更敢于去消费的。

    从这一点来看，股市只要下去，那后面利好政策会层出不穷，这也从尾盘明显回升翻红可看出。因此对指数我们不必担心，当前我们应重点关注的是方向与个股。而经过这两日洗牌后，短期热点有望重新走出来，这里面我们也不用预测哪个方向，等走出来顺势去搞即可。

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危险！跌停潮加码

    周末消息面利好还是比较多，比如央行强调择机降准降息、中美与加拿大同意在WTO进行磋商、战争挺火已经越来越近等。

不过A股对这些似乎都不感冒，今日延续周五的中阴杀跌之势继续向下调整，虽然指数相对跌幅不多，但盘中个股却再现跌停潮，说明权重稳指数、题材在大幅杀跌。

其中，上两周爆发式上涨的襄阳轴承，周末被深交所点名重点监控，里面的资金又吓尿了，上周五跌停后今日继续跌停，从而也让短期涨幅巨大的品种全线杀跌。

如前期7板的奇精机械、四板的福鞍股份都2个跌停，青海华鼎、远东传动、宁波动力等，要不就是低开奔向跌停、要么就是直接跌停，杀跌可谓是异常的凶悍。

而对于短线暴涨的品种，龙轩一直都建议大家少去碰的，相信时常关注龙轩内容的战友，都不会被这两日高位股回撤所伤到。

须注意的是，尽管指数相当跌幅不大，但若中小创题材股这样跌停潮加码下，那指数最终也会拖下水的，这在之前的行情中已经多次出现。

因此，在题材热点洗牌与大退潮阶段，我们尽可能管住手，就算是止损出来，也不要急于扳回成本，而应该等到新热点出来，比如跌停个股大幅消失的时候。

同时，现在年报披露将会逐渐展开，这里一定要注意垃圾股被ST后的连续暴跌，因此对于前期有被证监会风险警示、或这几年业绩连续亏损的，我们都不要立于危墙之下。

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下重手 突然抓人！

市场周五杀跌是最具杀伤力的，因为这让大家周末休息也不见得舒心，等于是跌一天算三天。而且上周五中大阳上涨，好不容易聚集起来的人气，经过周五这样杀跌，基本是又溃散了。对此，似乎也看不下去了，周末又有两只金融老虎、突然被抓了！

一个是原证监会纪检监察组原组长王会民被查，其已经是退休6年了；另一个则是上海保险交易所原党委书记、董事长任春生被双开。这继续释放出金融领域持续高压反腐信号，对于A股来说，金融反腐短期可能对市场有些动荡。

但中长期来看，有利于提高市场的透明度和公平性，对于吸引国内外投资是很有利的。众所周知，2019-2023年，A股IPO数量高达1800只个股上市，鱼龙混杂的比较多，其中的猫腻肯定也不少的，对于弄虚作假、投机取巧、利益输送的，确实有必要抓人净化市场。

如周末证监会再次通报，*ST普利在2021-2022年，存在5亿元以上的净利润虚增，已触及重大违法强制退市；此外，还有前期的东方集团财务造假，股价之前已经连续9个10%跌停下；在变为ST后再迎来7个跌停，退市已是板上钉钉的事。

但对于这类重大违法退市的，龙轩觉得退市不应是终点，必须要对里面大亏的股民赔偿才行，让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”。像许家印公司弄虚作假后，虽与妻子离婚，但海外几百亿的资产现在仍然在追查；A股里弄虚作假的公司，也应该这样去严查那些及家属。

只有把市场弄虚作假这些毒瘤通通切除，让股民得到相应的赔偿，才能建立起长期的信心，最后才能实现真正的慢牛走势。而值得肯定的是，现在正是往这方面努力的，因此对于未来的走势，我们完全不用担心的，周五的杀跌只不过是长期涨势的一朵不起眼浪花。

其实现在在逐一切除A股毒瘤外，同时还在极力引导上市公司分红的。这从近期众多公司披露2024年报后，分红力度继续回升可看出，如宁德时代拿出230多亿来分红、中国神华400多亿的分红额度、中国平安去年也近500亿分红等。

随着市场扩大分红，另一方面则非常有利于整个经济的消费，从而促进内循环，反过来又可以促进股市上涨。龙轩认为在房地产市场持续下行之际，国内理财产品收益率持续下降，2%的国债都遭的疯抢下，A股股息率的持续提升，必然是能吸引大批长线资金入场的。

这些长期资金的入场，也是市场上涨最坚实的动力，这也是龙轩对市场长期走好的核心观点之一。当然这是基于长线的，短线的走势起起伏伏非常正常，特别是量化盘现在很多，这放大了个股的涨跌，如个股涨跌要么就是8成下跌、要么就是8成上涨的。

因此短线方面龙轩特别强调节奏，毕竟搞短线最终目的是要远超大盘收益，而只有踏准节奏、跟对方向才能获取超额收益。节奏上龙轩认为首先就是不追高、以潜伏为主；而方向上，尽管机器人与AI有所分化，但洗牌后这两大主线仍会是主角，只不过个股会换一批。

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大跌 亏麻了！

    真是辛辛苦苦大半月，一朝回到月初前！A股近期上涨是碎步前行，但杀跌起来则是飞流直下。这两日指数的杀跌，直接把上周五的中大阳线吃了，创业板指则是杀到近月来调整新低，龙轩一直以来都小心翼翼，但今日跳水杀跌也没躲过，基本把本月的利润都吐回去了！

从消息面来看，也没看到什么大的利空，这几日美股还上涨了。但奈何恒生指数本轮涨幅不小，在美联储前夜放缓降息节奏下，港股这两日就不行了，昨日从高位大跌2%后，今日继续一度大跌2.6%，本轮领涨的恒生科技指数今日也基本是团灭。

A股本轮本来就是跟涨的角色，现在带头大哥大跌了，自身底气不足，自然也是跌的稀里哗啦。其中跌停的个股今日50只，两市又是超过8成个股杀跌，其中短期暴涨的品种杀空间明显。如7板的奇精机械、9天8板的襄阳轴承都是开盘后直接奔向跌停。

还有前期的强龙信隆健康，周一尾盘跳水后就一直走弱，今日继续跌停，这也是今年来龙头妖股的宿命，一旦高位转势后就是连续大跌下来的，根本就没能再脉冲，这种走势对于短线资金非常不友好，从而会让市场连板高度减弱。

此外，本轮领涨的最大龙头比亚迪，在昨日股价历史第一次突破400元后，今日也出现了7%的大跌，港股的比亚迪则大跌近9%，这极大压制了深成指。从中也可见，A股中无论什么品种，短期或阶段性暴涨后，往往都要面临大幅回撤杀跌。

前两日北交所个股大幅暴跌，现在就轮到了沪深中小微全线杀跌，且比亚迪这样的大块头同样也暴跌，这种系统性杀跌的行情，确实让人防不胜防、持有个股的，这两日出现亏损就是大概率的，这也是龙轩大幅回吐利润的主要因素之一。

现在大家最关心的是，市场会杀跌到哪里？毕竟今日创业板指杀跌是创了调整新低的，且也杀到半年线与60日均线处了。龙轩认为本轮创业板指比沪指先填了1月大跌的坑，而科创板指则更是创了去年10月份的高点，创新高后在回调其实是健康的。

因此龙轩认为，本轮调整幅度不会太大，大盘到半年线附近也就差不多了，这里最好的方式还是科创板与创业板先探底，然后再反弹，这样带动沪指走强才更为健康。让沪指来带动是不行的，这反而会形成虹吸的现象，这点过去两年已有充分体现。

之所以龙轩预判指数杀跌幅度不会大，是基于中长期看好指数涨势，这其实也从频频强调稳股市可看出。且现在逐渐披露的年报来看，两市分红金额必将再创历史新高，若这些分红的钱，能拿一半出来回购股份并注销，那A股真正的大牛才会开启。

由此来看，A股虽然长期向好趋势不变，但肯定不会一蹴而就，更不可能像美股那样十几年牛市的上涨，而会是艰难的螺旋式上涨。对于短线，本周热点散乱、今日跌停潮洗牌也是孕育新热点的过程，但这前提是我们要能回避今日这样的系统性杀跌，否则像在做无用功！

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不妙！加速跳水杀跌

    久盘必跌一直都是A股的老传统，上周五各大指数中大阳后，并没有一口作气向上，而是盘整了3日；接着就是昨日尾盘跳水，今日继续加速跳水杀跌。

而从消息面来看，并没有什么大的利空，像美联储降息放缓、今年只有2次，也是在市场预期之中。龙轩认为最大的不利因素还是港股短期涨幅较大，获利盘巨大下回吐砸盘，跟风的A股也被拖累受影响。

恒生指数昨日大跌2.23%，今日早盘仅上冲下后就又是跳水下行，大跌1.6%到20日均线了。虽然本轮A股跟涨势头很一般，但跌起来依然迅速。

早盘两市超过8成个股杀跌，其中本轮涨幅较大的比亚迪，早盘大跌近6%居前，这对深成指有明显的拖累，从而也让汽车与新能源产业链调整明显。

另须注意的是，今日杀跌成交量比前两日放大，说明空头力量在释放，那下午要想拉回来比较困难了，毕竟今日也是题材股主跌，对市场人气影响很大。

热点方面，是比较冷门的深海经济概念大涨，海洋王空中加油成功再来2个涨停，从而也带领了东方海洋也涨停，不过这类股也是即时热点炒作，参与程度较差。

其实，从前几日市场缩量、热点题材在收缩来看，大盘是要来一个热点洗牌式杀跌了，港股的高位杀跌只是导火线而已。操作上，投机失败就要出，然后耐心等洗牌后新热点，而不是亏了急于扳回成本，导致节奏错乱。

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尾盘跳水 官媒重磅发声！

    过去两年中美经济可谓是完全相反，美国是高血压（通胀），中国是低血糖（通缩），如今年2月份中国CPI是-0.7%.毫无疑问，中国货币流通还有堵点，其中居民不敢大举消费是主要原因。因此要想消费起来，龙轩认为那就必须增加亿万人民的收入。

而现在直接与间接参与股市的人，大概率有7-8亿，这意味着股市走好是能很好促进消费的。对此，作为官媒的北京商报就发文指出，让大家股市赚钱促进消费。不过经常留意龙轩内容的战友应十分清楚，2023年8月北京商报也说过这样的话。

当时北京商报还说：让出逃的资金高攀不起，但随后立即就被打脸，2024年初时A股甚至出现了一波股灾，就是现在的点位，资金也没有高攀。或许市场对北京商报有所反感，今日各大指数尾盘明显跳水回落，前几日1-2个点的涨幅，被今日一把吃掉！

盘面上，今日保险板块领跌，明显压制了指数。中国平安去年净利润达1266亿元，大增47.8%，每股派现1.62元，即股息率3.2%，但仍不能挡住股价的中阴杀跌。另外，牧原股份扭亏暴赚，每10股派息5.72元，股息率为1.6%左右，今日股价同样是杀跌的。

还有爱美客每股派息3.8元，今日股价同样下杀。港股方面，隔夜腾讯也公布业绩：去年净利润1940.7亿元，同比大增68%，去年回购了1120亿港元，派息300亿；并称今年继续大举回购800亿、派息410亿港元，但就是这样炸裂的业绩，股价今日同样中阴杀跌。

而作为港股最大市值的腾讯带头杀跌，恒生指数今日自然表现不佳，午后震荡下行走低杀跌超2%，从而也拖累了A股。不过港股本轮是持续新高杀下来的，技术上本来就有调整的需要，A股这一轮涨幅本来就弱不禁风，跌起来却是挺快的。

其中北证50指数继续跌幅居前，今日大跌2.74%，跌幅榜上也大部分是北交所的品种。对于北交所迷你盘个股，龙轩认为基本都是资金在赌大小式投机，短线暴涨后必然暴跌，从而也会影响到沪深中小微个股，如美力科技、易瑞生物等短期暴涨后也暴跌。

在增量资金并不太充裕下，板块个股轮动自然是很快的，高位股杀跌起来也会很猛。也正因如此，龙轩才会频频建议大家不要去追高、要回避短线暴涨股。但另一方面，对于长期趋势向好的市场来说，短线这样杀跌调整一下更为健康。

虽然北京商报的观点让不少人冷嘲热讽，但就当下中国经济发展来看，肯定是对的，且也是这样推动的。毕竟现在房地产市场已经不行了，只有股市能容纳如此巨量的资金，且股市走好不仅能让大家消费起来少点顾忌，也能让房地产止跌回稳。

同时，股市走强也有利于产业升级与转型，因此对于长期走势，我们要坚定信心。而短线本来就是想获取远超大盘收益的，那我们就要抓手市场的主流方向，然后跟上节奏。至于方向，龙轩认为机器人与AI产业链、叠加一季度业绩有大增的是首选，当然股价要调整较充分的。

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