目前大盘的中期情况

今日大盘平开后一度上攻，但受深证权重下跌影响，上证权重亦在上攻受阻后回落，盘中最低一度跌破当日预测波幅下沿；但无论是上证还是深证，小盘股表现始终“坚挺”，两市黄白线严重分离（代表小盘的黄线始终在白线上方，因此指数虽说盘中出现下跌，但两市涨跌个股却始终涨多跌少，具有一定的赚钱效应）；午后，权重股企稳回升，带动指数反弹。截至收盘，大盘收出了一颗平开冲高回落又遇支撑回升的阳十字星。

这颗同比缩量阳星的顶底继续下移，不过收盘价基本与昨日持平，表明多空双方对于此处的分歧有些胶着。单从量能来看，多方并没有积极做多的意愿（缩量），指数能够不跌应只是空方暂时放弃了打压（星线）。根据缩量星线性质，短线大盘或有“变盘”概率。

同样的情况也发生在周K线上。本周大盘收出了一颗小阴星，终结周线四连阳，并缩量，亦具有“变盘”性质。不过，无论大盘短线是向上变还是向下变，目前周K线正在向上运行的一笔上幅度已经大于此前的一笔上，也就是说无论大盘怎样变化，周K线告诉我们大盘今后一定还有更高的高点。见下图：

上图为上证周K线。如果说日线上目前市场一会儿涨权重一会涨题材切换太快，那么周K线主力做盘的难度就非常大，基本是做不出来的，因此看周K线的效果应远大于看日K线（问题是周K线只适合于中线）。上图所示，A至B为反转性质的一笔上，可以将其理解为中型级1浪的上涨；B至C走得有些复杂，但仍可看作中型级2浪的调整（2浪复杂，今后4浪就会简单）；C至D是目前正在运行的一笔上，其幅度已经大于AB段的一笔上（但力度却小于AB段），可理解为中型级3浪的上涨。目前的情况，有几点需要重视：一是从2440点起涨（即上图中A点）至3288点（即B点），周K线有一个完善并可操作的TD卖出结构9，这个结构的结构空间为571点，比此后（7月份）完成的第二个TD结构的结构空间（457点）要大。根据TD体系规则，两个同向的结构取结构空间大的TD结构，因此需要以第一个TD结构来作预测，而这个TD结构目前已运行至严格组合12，即还差一个组合单元就是13（也就是如果此后上涨，只要收盘价大于12，就可能结束整个周3浪的上涨）。二是上图中有一个上升通道，目前指数已基本处于通道的上部分，离通道上轨也就200点不到（注意通道数值是在变化的）。这个通道上轨，实际可看作一个顶部区域，因为根据上升通道三卖一买规则，指数碰通道是卖，突破通道还是卖（突破后再回踩通道不破是买，说明价格将变轨）。三是前面已经提到的情况，即目前的一笔上幅度虽大于了前一笔上，但力度却已小于前一笔上。意思就是，由于不背驰，今后肯定还有更高的高点（譬如说中型级5浪的上涨）；但由于力度未能跟上，因此在出现更高的高点前，指数或有回落蓄势要求（譬如说中型级4浪的调整——此处也告诉我们，指数调整的极限，不可能低于3270点，而目前指数离离3270点并不太大，说明今后如果走中型级4浪时，幅度不会太大，并由于此前2浪非常复杂，因此4浪调整的时间和形态也不会太长和太过于复杂）。而这个上涨的衰竭点，可参考左侧交易TD卖出结构严格组合13；其最大幅度，可参考通道上轨。不过需注意，由于是周K线，叠加月线本月为TD卖出结构8，因此时间周期或会比较长，甚至不排除上述情况发生在下一个月。

奇葩市场的奇葩逻辑

今日大盘以13点低开，在略作下探后出现“异常”，即小盘股快速几乎是直线式向上拉升（期间大盘权重股也反弹，但仅回到了昨收盘就无力再涨），迫使指数一度翻红；但好景不长，午后小盘股震荡，权重股下探，指数再度翻绿；尾盘大小盘集体下挫。收盘为一根低开冲高回落略带小影线的小阴线。

这根同比略缩量阴线的顶底和收盘价均出现下移，表明大盘上攻受阻已有震荡或者调整的要求。缩量收阴应属正常，并今天收盘仍处于周二中大阳一半位置，因此日线级别暂时仍无特别需要看空的右侧交易信号（包括MACD还是多头排列）；但是，今天的缩量阴却仍大于周二的缩量阳，或预示着指数仍还有继续震荡或者调整的要求（结构性调整要求，即KDI死叉，CCI回落至100线以下；并RSI虽仍在平均线之上，但已处于背离状态）。同时，昨日大盘为一笔上M4，今日收盘价低于昨日最低价，已具形态上的短线看空条件；注意明天的收盘价会否跌破今天的最低价，一旦明天的收盘价跌破今天的最低价，则构成日线级别滞涨信号宽松顶分型（顶分型虽说并不一定构成反转，但所有反转都从顶分型开始）。

昨日收评提示大盘日线级别的上涨衰竭已进一步得到证实；并提示日线的次级别已处于线段背驰过程。今天大盘下跌，次级别再度构成一笔下；如此，昨日收评提示的后市三种可能性的第一种已经排除，剩下的可能性短线只能出现第二种或者第三种，即要么就地构筑上涨中枢；要么ABC形态调整。从今天的收盘看，次级别虽说已明确了一笔下而终结了3622点一笔上，但此一笔下并未破3516点，因此这两种可能性暂时仍还无法判断究竟会出哪一种。另外，随着日线次级别线段背驰的出现，大盘在此周期上的MACD亦同步构成顶背离。30分钟周期的顶背离，预示此后至少需要12个小时的修正，即目前已运行了8个小时，后市至少还需要4个小时，也就是明天周五全天。所以对于大盘来说，仅从指数角度（现在的市场已无法分析，因为指数仅剩下了一张“脸”，并这张“脸”还堆满了脂粉），短线应还有震荡或者调整。

指数对于市场来说本应该和大多数个股涨跌同步，因为指数本身就来自于个股的涨跌平均——这是设置指数的初衷，通过指数能够看清整个市场基本的涨跌情况。但是，A股的奇葩就在于，大多数个股的涨跌和指数成反比。譬如上周，指数在上涨而绝大多数个股却在下跌；而今天，指数下跌了但个股却涨多跌少（两市上涨2608家，下跌1517家）。如果能够天天如此，那么指数就天天跌吧！哪怕跌到归0也可以，只要大多数个股能涨就行。

这是一个奇葩的逻辑，因为这样的逻辑实际是不可能存在的——指数源于个股，所以只要指数跌，个股最终也还是要跌。造成近期指数与个股经常性矛盾的原因，恐怕和A股的独特性有关。如果说这种指数与个股的矛盾在A股市场中属于正常，那么就表明指数的设置就有了问题；如果说指数的设置没有问题，那么就表明现在的市场就有了问题。两者总有一个出了错，否则还要指数干吗？

指数的设置其实非常简单，就是将所有个股的涨跌加以平均，全世界都如此（注意不要抬杠。我说的是指数，而不是成份指数。那些取一部份个股设置的指数不在此列），所以不会存在出错的地方。那么，剩下的就是市场出了错。而市场出错，闵非个人推测应和市场快速扩容有关。即：资金入场的速度无法达到市场扩容的速度；也就是增量资金和扩容不能构成正比。一句话，市场缺钱，因此无法将整个市场所有个股（实际应该是大部份个股）都推上去。但是，市场又并不缺少存量资金，而资金是逐利的，这些存量资金总得找个突破口来发泄吧，譬如此前的白酒板块暴涨和那些资金深度介入暂时无法脱身的个股。这就造成了市场抱团取暖恶炒部份个股的现状。既然资金总量无法推动整个市场个股的上涨，那么就集中存量资金炒作某一些板块或个股。由于这些存量资金并不小，需要有进退的条件，因此才有了盘子大的个股被集中炒作的现象（当然也有选择性，譬如业绩不能太差，并有一定的预期，否则为何不去炒中石油）。

但是，资本永远都是逐利的。资金一定会流向价值洼地。不要以为那些被抱团的个股就不会跌，在资本面前，任何“协议”都是废纸，何况这种“抱团”还只是大资金之间的默契。而这几天，市场或就已在对前期的抱团炒作在进行修正了，譬如说白酒抱团的瓦解。这样来思考，或许对于今天这种指数跌个股涨的现象就能够理解了！但无论怎样解释，这种现象总感觉有些过于奇葩。

大盘上涨衰竭信号得到进一步确认

今日大盘以5点高开，随即上攻再刷新高至3622点（此处注意细节：开盘后上攻创新高时，只有白线在上升，黄线不但未上升甚至还在下跌），尔后震荡回落，并在午后重心向下回落；尾盘上翘。收盘为一根高开冲高回落带有小上影线和稍长下影线的小阴线。

这根同比明显增量阴线的顶底虽继续向上抬升但收盘价却低于昨收盘价，再度构成“一日反转”形态；同时，昨日中大阳缩量，今天小阴反而增量，两天涨跌量价配合极不合理；后市如若续涨，需价格大于今天上影线以上运行才行（倒过来理解，如果大盘短线在今天上影线之下运行，就表明弱了）。

昨日收评提示大盘上涨已经或者即将衰竭。今日大盘震荡收阴，上涨衰竭意味更强。不过，目前大盘仍运行于出中枢的一笔上过程，右侧交易仍无任何问题。短线可注意两个细节：一是今天为日线一笔上运行过程的M4，短线需要有一根K线的收盘价大于今天的最高价才可构成向M5进军的可能性，否则价格就会在M4之下运行；换句话说也就是价格有短暂滞涨的可能性，如何变化需要等待、观察。二是今天再刷新高，可暂时将今天的K线作为短线标杆，即如果短线再创新高那么就无问题，但如果短线不能创新高，则就需要观察今天的最低价会否被跌破——明天直接跌破昨天最低价日线顶分型形成（可能性不大，因为如此明天就是大跌的格局了），明天不跌破昨日最低价，但指数下跌，后日跌破明日最低价同样也是顶分型，无非是直接顶分型和间接顶分型的区别。

回到日线的次级别30分钟周期（延续昨日收评）。见下图：

上图为上证30分钟周期。和昨天相比，今天的变化如下：上午10点半完成此周期TD卖出结构9后（完善但不具操作性结构）上涨衰竭回落，到收盘虽还未出一笔下，但已明显构成滞涨信号顶分型（实际明天只要有一根K线低于今日，即可构成一笔下）。昨日收评提示，虽说CD段和AB段不构成中枢背驰，但EF段和CD段没法相比；所以此处构成线段背驰的概率极高。假设明天大盘不能上涨，那么只需要稍稍下跌便可构成FG段的一笔下，一旦如此，则也就是EF和CD构成了线段背驰。此处，后市可以有三种缠论走势结构：第一种，明天开盘后直接高走，即不构成FG一笔下而是仍然延续EF段一笔上，那么此后就是再创新高，而且是涨幅越大越好，因为要避免和CD段相比构成背驰（可能性极小，因为副图MACD红面积大幅小于此前红面积，并只要稍稍下跌便可构成此周期顶背离）；第二种，明天出现下跌，构成FG段一笔下，那么短线就可看空，但这个一笔下也可有两种预期，即就地构筑中枢和直接下跌构成ABC波。所以第二种本身包含了两种走势结构。如果就地构筑上涨中枢，那么指数会在E点左右止跌反弹，即走出日线7月份后的那种走势结构；如果出现ABC波下跌，那么就注意不能被C点的中枢给拉回（拉回行情就可确认结束了，不拉回可构成“三买”）。短线操作，暂可先以就地构筑中枢来对待。不过根据日线TD卖出结构9之调整目标值，日线级别的调整空间基本要跌完出中枢后的全部上涨，也就是指数很可能需要回踩日线的上涨中枢。

谨防大盘上涨衰竭

今日大盘以13点跳空低开，但随即开始反弹，而且还一发而不可收地持续性上涨，盘中不但回到了包含中枢3570点之上，而且也突破了当日预测波幅上沿；午后在证券大幅上涨的带动下更是突破了昨日高点而再刷新高至最高3608点。收盘为一根低开高走的中大阳线。

这根同比缩量阳线的顶底和收盘价均向上抬升。中大阳线而量能却萎缩，性质就需要被质疑，此处诱惑的成分应大于真实上涨（更何况是突破。价格可以缩量上涨，但突破就必须带量。没有量能支持的突破都需要防假突破）。另外，今天的开盘价如果能够更低一些，即能够低于昨日的最低价，那么形态上就可看多；但就是这么一个小的细级（只差了2点不到），性质却大相径庭，即如果今天开盘能够低于昨日最低价，则形态上将更“完美”，也就是在“反包阳线”的基础上可增加一条“哎呀”形态。

昨日收评曾提示，昨日阴线为“外包日线”和包含K线，对于包含来说，其中枢为3570点，对于“外包日线”来说，短线需要收阳线甚至可以收创新高阳线；但如果不能，则就需警惕行情反转。今日大盘收阳，而且收反包阳创新高阳，不但是对“外包日线”的验证，也暂时可排除行情反转向下的可能性。

但是，今日大盘的上涨却有很多问题。

首先，上午大盘的上涨还是很健康的，因为属于“权重搭台题材唱戏”（黄白线同步上升，黄线大于白线，表明市场有赚钱效应）；但下午随着证券板块的突然拉升，大盘黄白线就开始严重分离。实际上，下午大盘的上涨已经没有小票什么事了，主要是权重股的行情，即又回到了上周指数在涨股票却在跌的局面。这种模式短线可以，但却不能持续。因此，需防后市短线继续此种效应，即赚了指数却赔了钱。

其次，今日大盘为日线TD卖出结构9，大盘日线左侧交易即将或者已经进入上涨衰竭区。见下图：

上图为上证日线。从右侧交易的角度，目前大盘日线肯定没有问题；但是，如果从左侧交易角度或者用缠论分析，至少存在如下问题。

左侧交易体系中，今日大盘为TD卖出结构9，是一个完善并可操作的TD卖出结构，即预示此周期上涨即将出现衰竭；其调整的目标位分别是3517点（必须到）和3472点（正常到）。日线级别的TD卖出结构在整个去年只出现过两次，分别是6月9日（此后回踩到达正常目标位）和7月10日（此后的情况就不用再说了，大盘折腾了118个交易日才再突破了这个结构9的高点）。可见日线级别的TD结构9并不多见，何况还是完善和可操作的TD结构，所以需要引起非常非常的重视。

缠论体系中，目前日线级别的一笔上虽说仍在向上运行，并甚至还没有任何滞涨信号顶分型，但上图中显示的CD段一笔上和AB段一笔上相比明显处于幅度和力度背驰的过程（需要此后一路向上涨到近4000点才不会构成背驰）。虽说这个过程需要后市来验证，但目前情况，MACD红面积却和此前已没法相比。另外，大盘从2646点起涨至今，小型级波浪目前也处于5浪上涨过程，何时结束虽暂时不好说，但却需要随时做好撤离准备。

再说一个细级。上周五大盘为目前一笔上的M3，今天收盘价站上昨天最高价，等于离M4只差了一个高点，即如果明天盘中再刷新高，则就是此一笔上的M4，亦有构成“短线顶”的可能性；而如果明天不刷新高直接下跌，即在今天收盘价大于M3的情况下却不去完成M4，那么问题就大了，因为这种情况往往会导致行情的反转。所以，明天大盘必须要再创新高，哪怕创新高后转跌也需要去创一下新高。

上面说的是日线，实际上如果看一下日线的次级别，情况会更清楚。见下图：

上图为上证日线次级别即30分钟周期图。至昨天收盘，尽管昨天大跌，但闵非在博文中明确，目前大盘的高点不可能成为最高点，调整结束后应仍有更高的高点。说这话的底气，来自于上图的缠论笔，即CD段出中枢一笔上的幅度和力度远大于AB段进中枢一笔上的幅度和力度，也就是大盘在日线次级别中并不构成中枢背驰，因此无论怎样折腾（就如日线，7月份折腾到年底，半年后仍创新高是一样的道理），此后终归需要有新高，并在新高背驰后而终结。但今天的情况却不一样了，即昨天完成此周期一笔下后，今天又完成了此周期的一笔上，但此一笔上即图中的ED段如何能够和CD段去相比？从这张图可知，昨日的下跌虽说凶猛，但实际上并不属于真正意义上的调整（或者说属于更小周期譬如日级次级别的次级别性质的调整），即次级别的调整还没有来。上图可知，今日最低刚好踩到趋势阶梯线，但这是在趋势阶梯线大力度上移的过程，如果此线开始上升趋缓或者走平，再跌下来就将失去支撑。

    关于后市，闵非更倾向于短线上涨结束调整将正式开始，但是否会反转向下目前暂时还无法定论，更大的可能应该只是调整，即期望中一直未到的次级别“三买”出现（说明：如果被下面的中枢给拉回，那么不但“三买”没有了，大盘上涨结束反转向下也就基本确定了，即小型级ABC浪开始了）。最后注意调整的形态，即正常调整的形态一般都会以ABC波出现，所以如果调整正式开始，也不急于抢跑道，而是要等到第二次回落才可考虑介入。

日线次级别“三买”机会即将出现

今日大盘以1点基本平开后先下探再回升，盘中刷出2440点以来新高至3597点，也就是过了2018年1月基本型2浪B的最高点；不过好景不长（实际上大盘在创新高的时候，仅代表权重的白线在上升，代表小盘的黄线自开盘后就没回升过），大盘在创出新高后随即向下并一路震荡盘跌，直至尾盘才略企稳。截至收盘，大盘收出了一根高开探底回升又冲高回落带有稍长上影线和小下影线的中阴线（低于早盘预期）。

这根同比略增量阴线的顶虽向上抬升但底和收盘价都低于前一根K线，并与前一根K线构成包含关系（也是外包日线）。增量下跌肯定不太好，说明下跌过程中筹码的锁定性已经不好；并今日收盘价低于前最低价，如果不是今天创新高，已构成滞涨信号顶分型（注意明天的收盘价不能跌破今日的最低价，否则顶分型形成）。不过今天K线具有可能出现反复的概率：从包含线来说，明天大盘如果能够回升到3570点以上运行，那么就仍属于强势；如果在3570点以下运行，那么就是弱势（注意今天的收盘价已经低于3570点）。从外包日线来说，后一个交易日可以看涨，即明天应该上涨收阳线，甚至可以再创新高（如果与形态预期不合，即不能收阳线，那么就预示或会有更大的下跌）。TD结构上，今天日线卖出结构8，明天收盘能够回升到3550点以上则此结构完成，如果收盘低于3550点，则此结构将在明天开盘便消失。如果明天能够保留，则目前为完善结构，但结构8是中阴线，结构9后应至少会有一个向上的反抽；如果消失，那么就表明这个上涨并不流畅。另外，目前大盘日线仍处于一笔上过程中，尽管今天收阴，但至少还没有滞涨信号顶分型；而由于今天大盘刷出新高，则此一笔上在上周五M3后就需要有一根K线的收盘价去突破今天的最高价，从而才可能开启M4，否则M3就将构成转折点。

在上周的博文中，闵非曾提示大盘动态筹码警示红色的问题，并提示两个交易日内大盘必有大一些的调整，目标位仍可暂时锁定于3465点左右。今日大盘下跌，动态筹码已回归常态。但日线次级别的一笔上已被终结（小转大终结——上周博文已提示），目前已运行于一笔下过程中。这个一笔下是风险，但也是机会。所谓风险，是需要此一笔下不能被日线次级别前期形成的上涨中枢给拉回去；一旦此一笔下跌进3412点中枢上沿，则日线级别的上涨就算终结，此后短线无论怎样折腾都没用；所谓机会，是此一笔下如果不被下面的中枢给拉回去，那么就可构成缠论“三买”。闵非个人倾向于后一种，即此处是一个机会，因为对于日线的次级别来说，3225点以来所构成的上涨中枢，进中枢段和出中枢段并不背驰，因此后市应还有更高的高点，所以跌下来就是“三买”。当然，此处还有另一种可能性，即大盘就地再构筑一个上涨中枢。如果形成这样的格局，那么“三买”虽依然可成立，但震荡的时间会延长。

大盘拐点或正在悄悄临近

今日大盘平开后基本围绕于昨日收盘价上下而震荡，收盘为一根带有稍长下影线的小阴线，终结六连阳。这根同比明显缩量阴线的顶底继续向上抬升但收盘价略回落，略显示上攻受阻。不过与昨日指数上涨个股下跌不同，今日却是指数下跌个股上涨，两市上涨个股2153只，下跌个股1976只，涨多跌少。这真是一个奇葩的市场，指数和个股（指大多数个股）本来应该是基本同步的，现在反而相“对立”了！

从量价关系而言，上涨增量下跌缩量是最常见的趋势性上涨案例，因此今天缩量收阴并无多大问题；并目前日线指数仍运行于一笔上过程，左侧交易TD结构为7（还差2个结构单元），所以从日线角度，指数上涨至少暂时还看不出太大问题。不过从形态或者短线角度，大盘日线却也有让人担忧的地方，譬如说今天为一笔上的“短线顶”M3，短线需要有一根K线的收盘价大于今天的最高价3588点才有继续向上拓展至M4的可能性，否则短线就有震荡或者调整的可能性。同时，今天阴线开盘大于昨最高，收盘低于昨收盘，构成“一日反转”形态，因此对于短线来说已需要观察此后至少2天的变化，即如果下周初大盘不涨而调整，那么昨日的最低价就构成下周初滞涨信号“顶分型”的观察点（周一收盘价跌破本周四最低价为顶分型；周一不跌破周四最低价，周二跌破周一最低价，仍是顶分型）。

大约一个月以前，闵非曾在博客中预测如果大盘能够构成一笔上出中枢离开段，那么目标位就基本可锁定于3587点左右，因为基本型2浪B反弹的高点是3587点，此后市场经历了第三次“股灾”；这个位置有着非常大的套牢筹码。今日大盘最高3588点，稍稍到达便无力再上，说明这个位置的压力不容小觑，即使今后仍要继续上涨，在此折腾一下也算非常正常。

周K线上，本周继续收阳，已是四连阳，非常强势。不过，本周是目前周线一笔上的“短线顶”M4，下周如果不能过本周的顶，短线也存在至少折腾的可能性。另外，如果将2440点与2646点两个低点用通道线相连，本周的上轨在3700点左右，也就是大盘如果去攻击中期通道的上轨，那么剩下的空间大约还有一百多点。如果再从TD体系去观察，2440点以来的上涨，在周K线上有2个TD卖出结构，但第一个的结构空间大于第二个，即需要以第一个TD结构作为参考依据，而第一个TD卖出结构在本周已运行至严格组合12，离13已只差的了一个组合单元。

再说一个更“恐怖”的技术信息：月K线上，本月TD卖出结构8，下月就是结构9；月线的TD结构虽说不能以短线思维来对待，但月RSI却提示本月至下月有月线级别的重大拐点，即将5178点和3587点两个高点时的RSI高点用线相连组成下行线，再将2440点和2646点两个低点的RSI用线相连组成上行线，其交叉点就在本月。

以上是周、月周期的情况，虽对短线的强弱影响较难预料，但却是不能不知道的情况，因为目前日线的一笔上正运行于出中枢的离开段，而这个出中枢的一笔上与进中枢的一笔上目前是处于背驰过程中的，若要不背驰，此一笔上的涨幅必须要大于3975点；换句话说，就是指数如果涨过3975点，那么此后还有更高的高点，如果在3975点以下发生上涨终结，那么就构成了日线级别的中枢背驰。结合周、月情况，一旦日线指数小于3975点而终结，是否就意味着日线级别的趋势性大调整呢？如果说目前的日线正运行于小型级的5浪过程，那么一旦终结便是小型级的ABC浪下跌。

回到下周。昨日上证好不容易出现了主力红柱（1.78%），但今天又再度消失；并今日深证的三个指数动态筹码回归常态，而上证的动态筹码仍然是红色警示，预示着下周初的情况或不太乐观。结合今天的“一日反转”形态K线，如果下周初出现下跌从而构成滞涨信号顶分型，那么指数在此位置出现震荡或者回落的概率就较大了（回落的目标位仍然可锁定在3465点左右）。但总体上大盘日线级别的上涨应仍没有结束，即使下周真有回落，也大概率是日线次级别的一次“三买”，月底前应还能看到更高的高点。

指数已涨出了“股灾”

今日大盘以2点高开后震荡回落，但尾盘再度拉升，收盘为一根带有下影线的小阳线。这根同比增量阳线的顶底和收盘价继续向上抬升，已是六连阳。

从日线角度，自大盘出上涨中枢构成向上离开段后，目前仍处于一笔上的运行过程中，并且目前一笔上无任何滞涨信号譬如顶分型等，因此上涨运行仍属健康；即使在左侧交易的TD体系上，今天为日线TD卖出结构6，假如此TD结构能够完成（目前来看完成的概率已经偏大），那么日线上涨衰竭至少也还需要3个结构单元；而且今天再度增量，价格与量能配合也算合理（缺点是今天增量并未大于前天）；另外，昨日收盘大于前日最高，而前日为目前一笔上的M2，预示此后至少还需要有3个新高，那么今天为第2个，后面至少还再需要有1个新高。所以说大盘日线级别指数的上涨没有任何问题，仅从指数角度，目前仍然是处于持股到卖的过程。

但是，指数的上涨却仅是几只权重所带动。以创业板而言，全天指数上涨了47点，而仅金龙鱼（26点）、爱尔眼科（10点）、宁德时代（6点）三只个股就贡献了42点，如果再加上东方财富和阳光电源两只个股，那么五只个股共53点已经大于整个创业板指数的涨幅（可想而知其余个股跌成了什么样子）。上证A股也基本相同，指数上涨了25点，贵州茅台、中国中免、招商银行、长城汽车、三一重工五只个股就已贡献了14.51点。因此两市上涨个股仅832只，而下跌个股却高达3296只，跌停个股更是占满了整整一个屏幕。这已不仅仅是涨了指数跌了个股那么简单，而是指数涨出了“股灾”。如果说市场永远都是对的，那么其他地方一定出了错（此处不便多说，大家都懂）。

更为让人担忧的是，尽管日线角度的指数层面仍然处于上涨阶段，且暂时无任何风险可言；但日线的次级别上，大盘已积累了足够多的风险信号。譬如说30分钟周期虽说仍运行于一笔上过程中，但MACD却始终是多方市场的空头排列，包括RSI也是一个波峰低于一个波峰；同时，其内部已处于“小转大”终结的边缘（15分钟周期MACD已连续2次顶背离，目前正处于第3次顶背离过程中）。可以预见，两个交易日内指数大概率会出现明显性下跌，而且这个下跌的速率还很有可能让人无法接受，即不但指数跌，而且个股也跌，并跌的还是此前并没有上涨而是已经下跌的个股。如果真是这样，那么这个下跌又是因指数而引起，即指数涨出了“股灾”。

可持股但不宜追高买

今日大盘以2点高开后冲高回落再回升，收盘为一根带有小下影线的小阳线。这根同比缩量阳线的顶底和收盘价仍然向上抬升，已是5连阳。站在日线的角度，目前大盘一笔上仍在向上延伸，并日线TD卖出结构为5（如果此结构在今后不消失，那么离日线上涨衰竭至少还需要有4个结构单元），因此日线级别的上涨仍然属于健康，仍属持股到卖的过程。另外，昨天为日线一笔上的“短线顶”M2，今天收盘价大于昨日最高价，根据预测此后应至少能够到达M3，即应至少还有三个新高（包括今天。倒过来理解，如果不能到达，则反转力度加大）。

昨日收评提示大盘震荡、调整、回落不是已经结束而是还没到来。今天大盘震荡后再收上涨阳线，因此理论上这个震荡、调整、回落仍然还是没有到来。两种思路：一种是大盘拒绝震荡、调整、回落，那么短线向上的加速度会越来越强，即可以一口气上攻至本应到达的目标位；另一种是仍需要震荡、调整、回落，那么一旦出现速率也会加大。

实际上，今天大盘的阳线已经出现问题。一是今天为“潜在顶”0，0收阳本来应继续上涨，但今天却缩量，因此从量价关系上今天的K线是短线的一个标杆，即指数不能跌破缩量阳的最低价，否则构成量价关系短线交易止盈点；二是今天指数虽说在涨，但实际个股却在跌（两市下跌达2980只，上涨的只有1143只，即三分之二以上的个股在下跌），指数能够上涨的原因完全是因为权重（分时图中白线远大于黄线，并两线距离非常大，且下午指数回升时白线在上升而黄线基本不动）。

日线的次级别上，昨收评提示大盘30分钟周期一笔上并不构成任何背驰，因此今后应有更高的高点，但此一笔上的内部已处于可能背驰的过程。今天大盘继续上涨，对于这个背驰过程已可解除，即30分钟周期内部也已不再背驰。那是否可认为指数还将继续大幅上涨呢？从短线的角度，日线包括日线的次级别都没有背驰，那么指数肯定不会就此结束。但是，如果对于30分钟周期一笔上的内部最后一波即今天下午的一波与此前去比较，此处有“小转大”的可能性。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，CD段的一笔上与AB段的一笔上（出中枢和进中枢）肯定不构成背驰，并且由于今天大盘继续上涨，CD段一笔上的内部，即3至4和1至2比也不背驰；但是，3至4的上涨内部，目前却属于背驰过程，需要明天继续大幅上涨才能化解，否则就有可能构成“小转大”而终结此一笔上。同时，看一下MACD，指数在上涨而MACD两线却处于多头市场（0轴上方）中的空头排列状态；并柱线甚至是绿柱。除非短线能够带量继续大幅上涨，否则连MACD都已有可能构成顶背离（如果明天稍涨一下就回落，就有可能构成此周期的顶背离；如果明直接跌即不刷新高，反而不会构成顶背离）。

    另外还有一点，即昨日博文已经提示的上综指、深成指、中小板的动态筹码由于超买而翻红，短线对于上涨是一种制约，即超买后虽可以继续超买，但随时有可能出现调整即动态筹码回归常态。实际上，昨日收盘后，创业板的动态筹码也已经翻红，即四个指数都处于超买的过程中。今天四个指数都仍收阳，可以确定这个超买即动态筹码仍然处于翻红状态。此种情况，除非指数不回头而一路涨（即超买后继续超买），否则总有动态筹码回复常态的时候。所以短线交易，持股的可继续持股，但追涨买却需要谨慎；因为很有可能你一追买指数就开始回落了。这是一种非常尴尬而且短线很难处理的交易。根据缠论“三买”、“三卖”要求，现在并没有出现可以买入的点，即使日线的次级别也没有。

调整不是结束而是还没开始

受隔夜外盘下跌影响，今日大盘以10点低开；上午基本是一个震荡格局，下午在权重股带动下继续上攻（下午白线明显强于黄线）。收盘为一根低开探底回升略带小下影线的光头小中阳线（超出早盘预期）。

这根同比继续增量阳线的顶底继续向上抬升，已是四根连续增量并带有实体的阳线，表明大盘上涨态势仍然强劲。从量价关系角度，只要大盘不缩量或缩量不跌破缩量阳线的最低价，就都属于可持股范围。不过，今天大盘继续上涨后，形态上至少临两个观察点：一是今天为3325点上涨后一笔上的（短线顶）M2；二是今天为“潜在顶”1，明天为0（0可阴可阳。0为阳继续涨，0为阴短线谨慎）。但日线级别总的来说仍属健康，目前大盘一笔上仍在继续过程中，因此对于日线周期目前应是持股至卖的过程。

昨日收评提示大盘日线的次级别或将出现震荡甚至调整，由于其次级别并不构成背驰，因此如果出现这样的情况，则很可能给出次级别上的缠论“三买”。晚上复盘，在群和微博中再提示：昨日收盘后，上综指、深成指、中小板三个指数的动态筹码翻红（超买），短线有震荡甚至调整概率；但创业板尽管昨日涨幅最大，动态筹码却仍属正常（昨日创业板大涨，实际仅三只个股就基本包揽了指数的涨幅——今天中小板如出一辙），且主力红柱已达75%以上（属于强势控盘状态），是目前四个指数中最强的一个。

今天上午大盘震荡，但下午又上涨，那么对于日线周期来说，动态筹码肯定还是红色即还属于超买状态。这种情况可以一直持续，但期间不能有稍稍回落（指收盘），否则这种超买再超买的情况就会被改变（即动态筹码回复常态）。所以从这一点来说，上午的震荡并不是预期中的调整，即调整并不是已经结束，而是还没有到来。

日线的次级别或可以更好地解释这一情况。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，大盘出中枢离开段的一笔上CD段与进中枢的一笔上AB段相比肯定不构成背驰，也即意味着这个上涨并没有结束，今后应还有更高的高点；但是，CD段一笔上的内部却出现了背驰可能性（如果明天继续大涨，那么这个背驰就消失；如果明天出现滞涨，那么这个背驰就会兑现），即上图中5至6的上涨与3至4的上涨已处于背驰过程中。另外，1至2段为此周期的一个TD卖出结构，3至4段也是此周期的一个TD卖出结构，但1至2段TD结构空间为70，3至4段的TD结构空间为50，两者相比根据TD体系要求应遵守第一个TD卖出结构，而此TD结构今天收盘已运行至严格计数13，属于此周期上涨的衰竭。并且，30分钟周期的MACD，今天下午的上涨并没有释放出红柱。几个情况综合，认为大盘短线（实际就是明天）大概率已难以继续上涨，甚至震荡、调整、回落已是大概率。不过，只要大盘回落不被此周期上涨中枢给拉回去，那么此后出现的此周期止跌信号底分型就有构成此周期缠论“三买”的可能性。

短线或出次级别“三买”

今日大盘以1个点高开略回探后便一路震荡盘升，盘中突破3500点整数关，收盘为一根高开高走略带影线的小中阳线，实现三连阳（创业板更是大幅上涨。两市的不同点在于：深证市场仍然是权重带动小盘，而上证却是小盘强于权重，即今天上证涨幅小于深证的原因是因为权重的不作为）。

今日大盘继续增量，因此虽说阳线实体同比略缩小但量能却在放大；从量价关系上讲只要此后不出现缩量或者说缩量后指数不跌破缩量阳的最低价，都属于可持股范围。日线级别上，目前大盘的一笔上出中枢仍在继续，一旦确认能够构成向上的中枢离开段，那么上涨的幅度应不会太小，也就是一旦能够确认离开段，那么现在的高点对于这个一笔上而言实际才刚刚起步。不过今日大盘形态上至少有两个问题，或许会影响到短线（明天）向上攻击的力度甚至有强势震荡的可能性。第一是三连阳的上影线一根比一根大，如果明天收盘不能大于今天最高，那么就构成了“差值”指标，短线至少需要原地震荡甚至需防短线回落；第二是如果明天盘中刷出新高（只要盘中就行，不需要收盘价），那么就是3325点起一笔上的“短线顶”M2，也是一种短线需要防范的数据。大盘日线的次级别上，也至少给出了两种提示：60分钟周期上，大盘完成了一个完善可操作的TD卖出结构9，其转多线为3506点，今日大盘一直围绕于此位置左右而不能再进一步，那么就需要防范此周期暂时不能开启计数而衰竭或者震荡，其调整的目标位分别是3456点和3444点（3456点必须到，如果不到那么就属于超强势；3444点是正常到）。不过，目前正在运行的一笔上却并不背驰，也就是说即使在次级别上，大盘上涨应仍不会结束，今后应还有更高的高点，即使出现暂时的震荡或者调整，大概率也只进攻途中的回撤而已。这个情况在30分钟周期上尤其明显，因为30分钟周期此前曾构筑起了一个上涨中枢，此前进中枢的一笔上和目前出中枢的一笔上相比，出中枢的一笔上幅度和力度都远大于进中枢时的一笔上，因此亦提示此后应还会继续上涨，即使明天真出现震荡或者调整。从缠论的“三买”“三卖”角度，假设短线大盘真有震荡性回落，那么只要不被下面的中枢给拉回去（实际上不太可能，因为上面已经提到目前指数并不构成中枢背驰），则回落就是此周期的一个“三买”位置。

波浪和缠论及TD看市

2020年收官之战异常靓丽，是一根具有重量级含金量的K线。首先，这根K线带量，即虽说总量不大，但却属于“双阳胜”（并修正了前一天缩量阳线的不确定性）；其次K线带有向上跳空缺口，而缺口位置刚好是压力区域，等于可确认为向上的突破性缺口；第三是刷出2440点以来的新高，进一步证实当日缺口性质；第四是两个市场同时完成创新高，从道氏理论的角度属于相互验证，表明上涨可信；第五完成日线级别一笔上，而且是出了几个月横盘整理形态即缠论中枢的上沿，已可再一次寄希望于成一笔上离开段（即离开中枢上沿的向上离开线段。如果成真，那么就可和当时进中枢段相比较，即可和2802点至3458点的一笔上相比较——656点的上涨幅度，此后大于656点则还会创新高，小于656点则构成中枢背驰；此处以656点幅度推算为3981点——这个幅度很可能不会到达，即很可能会构成中枢背驰。具体理由后面分析）。有如此诸多因素，小型级5浪的上涨已基本确认无疑（从量能角度，小型级5浪上涨的量能一般也小于上型级3浪上涨时的量能）。

但是，这根如此重要的K线却也有着诸多的“毛病”，即基本就是权重股在上涨，似乎大A回到了唐代的以“肥”为美，机构抱团炒作权重股特征非常明显；预计整个小型级5浪很可能都会如此。这种情况很让人怀疑现在是否真的是牛市。

关于牛市这个问题，闵非在此前的博文中反复提到，即不用作任何怀疑，现在是牛市无疑；但这个牛市和大多数人理解上的牛市会有很大区别，有人说是结构性牛市，也有人说是慢牛，但闵非要说的是正常的牛市，而且是基本型3浪上涨的牛市。可能有人会说3浪不是主升浪吗！为何会如此？其实，回顾一下历史就能明白，上证的基本型3浪上涨，在此前的历史上也是一个“慢牛”而非“主升”。见图一：

上图为上证开市以后至6124点的月K线图，为基本型波浪完整的8浪循环图。从上图可知，1浪走了27个月，上涨1243点，涨幅1295%；3浪走了83个月，上涨1884点，涨幅564%；5浪走了28个月，上涨4873点，涨幅450%。从时间周期而言，3浪运行了接近7年，时间远大于5浪和1浪；从上涨点数而言，5浪上涨了4873点，远大于3浪和1浪；从上涨幅度而言，1浪涨幅高达1295%，远大于3浪和5浪。这里其实是一个基数问题，即指数从100点起涨和从1000点起涨具有明显的差别。从“3浪不是最短的浪”规则，3浪尽管涨幅小于1浪大于5浪，但幅度却大于1浪小于5浪，而运行时间又是最长，因此应该算符合规则要求的；只是，这个基本型4浪回落与1浪有过重叠（“4的最低点不能小于1的最高点”），确实不太符合规则要求，但这大概率是A股刚起步走的是第一个基本型波浪循环所致。从上图可知，上证历史上已经过去的第一个基本型波浪循环，其3浪走出的就是“慢牛”行情，其上涨时的速率不及1浪，更不如5浪。

    将8浪循环向后推演，可知目前上证正在运行的已是第二次8浪循环的基本型3浪。见图二：

上图为上证6124点后至今的月K线图。6124点后上证走出了8浪循环的下跌浪ABC，最低1849点，用时69个月，跌了3573点，跌幅64.35%；形态更是非常明显的ABC三浪，其中A浪以惊人的大速率下跌完成（一年下跌了3823点，跌幅68.86%），而C浪以时间换空间完成（47个月下跌1432点，跌幅42%）。此后走出了目前大多数人印象深刻的“杠杆牛”。上证从2000点起步，一年时间上涨超过3000点至最高5178点；这一波上涨应是8浪循环第二阶段即基本型1浪的上涨。此后，2浪的调整经历了历史上首次“熔断”，整个下跌周期达到44个月，下跌了2027点，跌幅44%；并且这个基本型2浪调整还是非常标准的abc形态，其中的B反弹历时2年，远大于a浪的9个月和C浪的13个月（使得很多人将此次b反弹也理解为了“牛市”）。

如果对于上述分析即波浪的划分认同，那么2440点至今的“牛市”就没理由怀疑和否定。波浪的划分有“千人千浪”之说，但那是在小型级波浪上（日线），如果放在基本级，那基本上应该是统一的（如果不知道波浪需要分等级，那就不配说波浪）。所以，对基本级8浪循环作推演，2440点至今的行情运行于基本级3浪上升过程是确定无疑的，而且历史很可能还在重复，即此次基本级3浪又是一个时间跨度非常大的上涨周期；但上涨速率恐怕也远不及此前的1浪和今后的5浪，而幅度一定需大于5178点（能否大于6124点未知，因为今后走4浪时，其低点不应该和1浪的高点重叠，因此3浪必须大于1浪的高点5178点；另外还有一点，即已经完成的2浪是一个abc形态，相对于基本级来说已算是一个复杂的标准形态——和第一次8浪循环比，因此今后的4浪或会走得比较简单）。从这一点来说，目前3500点都不到的指数，在此后一定还有非常大的上涨空间，所以对于长期持股来说，看空后市没有一点点的必要。

但是，指数会如此“慢牛”地一直走下去吗？很可能并不会。对于短中期而言，2021年后的几个月内（或许只是几周），指数将会有一次真正意义上的回落。这就要回到此篇博文的开头部分，即目前很可能正在运行的小型级5浪上涨是否会和小型级3浪上涨构成中枢背驰。这里有两种可能性：一种是目前正在运行的已经是小型级5浪，那么上述观点此后必定会出现；另一种是目前运行的并不是小型级5浪上涨而仍是小型级3浪上涨，前期几个月构筑的上涨中枢只是小型级3浪上涨过程中的细级而非本级。提出这个观点的原因，是2646点上涨以来，周K线始终未出过一笔下。见图三：

上图为上证周K线，图中黄线是严格意义上的此周期缠论“笔”。上图中，0至1为中型级1浪上涨，1至3为中型级2浪调整，2后是中型级3浪上涨；这个上涨过程中，至今仍在延续一笔上，因此目前日线（小型级）正在运行的一笔上出中枢就具有了两种性质。不过，闵非觉得目前日线的一笔上仍应该是小型级的5浪上涨，此后日线5浪上涨后走下跌ABC时，在中型级（周K线上）才会构成一笔下，则此周一笔下构成的是中型级3浪2的调整。其一笔上的高度，大约可到达3600点左右，因为上图二告诉我们至少三个信息：一是上证月TD卖出结构为7，即如果此结构能够完成，那么离衰竭也只有了二个月时间；二是此前基本级B反弹的高点为3587点，指数到达这个位置会有一定压力；三是月线上升通道的上轨目前为3700点左右，上升通道的上轨对于价格来说已经不用多说，因为上升通道的“三卖一买”规则已经非常清楚，即“碰上轨卖；过上轨还是卖”。

大盘完成突破但仍留有尾巴

今日大盘以5点向上高开，此后在金融非银三架马车的作用下快速上攻，盘中突破当日预测波幅（3434-3394）上沿，最高到达3464点离前高仅差一点，尔后震荡略回落，预示当日大盘为强势。早盘信息提示当日大盘为强势，无特殊意外收盘阳线并可保留当日跳空缺口。

昨日收评提示今日早盘就可看涨跌成色，其中一种走势就是直接高开过压力区，使得日线次级别剩下的2个结构单元能够大幅提升从而减少短线上涨衰竭的副作用，并亦可完成日线级别的一笔上（反转）。晚上又在群和微博提示：继一周前创业板出现主力红柱后，昨天深成指亦出现了主力红柱，并甚至出现了主力红柱均线，代表着深成指出现了赚钱效应；同时，昨日深成指还在开盘价附近出现了顶格筹码，由于收盘大于开盘，因此可理解为此顶格筹码是有主力在抢筹；后市深成指开盘价附近将构成涨跌重要分水岭，即只要指数在开盘价上方运行就属强势，但一旦跌破这个区域那么就是连这些抢筹的主力也套进去了，后市会构成重大阻力。

今日大盘高开。这个高开具有非常重要的意义，即虽说只是高开了5个点，但却是以缺口的方式出了日线次级别中枢的上沿，同时还过了前期下跌第一波最低价K线下影线的最低价3317点，等于说开盘便过了压力区域的下沿。因此今天的开盘缺口可以理解成向上的突破性缺口。不过，这个缺口实际仍有不足，即如果今天能够高开于3426点之上，就表明后市上涨力度会更强，突破性缺口的意义也更好。

今天大盘存在的另一个不足，是最高上攻到前高就止步了，这仍然是一个“悬念”，两市验证上的一个悬念，即在深成指创出新高后，上证作为对深成指的验证，短线也必须能够创出新高，否则两个市场就不同步，而不同步的最终结果，就是有一个指数为假（上证能够创出新高为真，上证不能创出新高则深成指创新高为假），所以对于市场来说，短线（可以是节后2个交易内）上证必须跟随深证能够创出新高，否则就得当心深成指构成诱惑。

对于上证来说，上午不能直接刷出新高也有原因，即昨日收评提示的日线次级别（30分钟周期）TD卖出结构的完成只剩下了2个结构单元，将于上午10点半完成此周期上涨的衰竭。上午大盘上攻，最高价就是出现在10点30分这一根30分钟周期的K线上；从此周期TD卖出结构完成的情况看，此结构为完善可操作的TD卖出结构，即此周期上涨衰竭确立，此后回落的目标位分别是3437点和3428点。见下图：

上图为上证30分钟周期。上午10点半完成的TD卖出结构显示大盘在此周期上涨衰竭，回调的目标位分别是3437点（必须到）和3428点（正常到），即只要大盘此后不大幅低于3428点，期间所有的回落都属正常调整，而如果调整甚至不到3437点，那么就属于超级强势。上图中，目前正在运行的一笔上已构成出中枢的离开段，并目前和AB段进中枢一笔上相比并不构成背驰（下方MACD红柱快速释放），所以可认为上午的高点不太可能成为最高点此后将会有更高的高点（另外，上图中，中枢内的最大一笔下已构成次级别即细级A5的下跌，而这样的形态实际就属于A5走出了失败图形，这也很有利于此后的上涨）。另外一个情况是目前日线也已出一笔上，只要能够突破前高，就又一次可寄希望于日线级别的一笔上出中枢离开段，即小型级5浪上涨的正式确立。

明天早盘看涨跌成色

中午博文认为今日大盘强势至偏强势，无特殊意外收盘应是阳线；但需要注意指数虽说上涨但个股有可能并不跟随上涨，原因是权重因素较大（分时黄白线分离，特别是创业板最为严重，指数严重失真），虽说权重搭台是好事，但如果题材不跟则很可能又是赚了指数亏了钱。另外，尽管今天指数出现了上涨，但实际仍属于震荡区间范围，对于行情性质来说，只要未有效站上3427点，则就不能积极看多。

午后复盘，大盘一度回落（15分钟周期TD卖出结构9），尾盘再度上翘。截至收盘，大盘收出了一根低开高走光头光脚的小中阳线。

这根同比缩量阳线的顶底甚至开盘和收盘价均完全包含了昨日阴线，构成了缠论走势结构的包含关系，即昨天和今天的两根K线可以当作一根来看待，其包含中枢为3395点；也就是说明天指数只要在3395点之上运行就属强，在3395点之下运行就属弱。同时，今天K线还是“哎呀”形态（开盘价低于昨最低价，收盘价大于昨最低价），并由于收盘价大于昨日最高价使得“哎呀”信号更为强烈，预示短线应还有更高的高点。但是，今天大盘缩量，量价关系构成反比（价在涨量在缩），除非属于主力完全控盘，否则就属于上涨不够真实；当然；这或许与临近元旦有些关系，但无论怎样，后市若涨就必须补量，否则今天的开盘价就成此后量价关系的止损点。

从日线角度，尽管今天大盘收阳，但由于并没有刷新前高，因此仍然运行于一笔下过程中，短线需要指数能够大于3424点才有可能构成一笔上，即终结3465点后的一笔下，否则至多只是一个折腾性的震荡行情。日线的次级别上，由于下午刷新了上午的高点，因此30分钟周期构成一笔上，即3412点下跌至3375点在30分钟周期上被终结。但是，短线大盘仍然面临突破的问题。见下图：

上图为上证30分钟周期，为严格意义上的此周期缠论笔。上图显示，此周期大的格局仍然是一个震荡形态，今天指数再临前高，并再临中枢上沿，后市能够突破（需要收盘站上上图中的紫线），则构成出中枢一笔上，从而使得更大格局中的下降中枢转换成此周期上的上升中枢；但如果不能完成有效突破，则今天运行的GH一笔上就只是中枢内的普通性质，后市仍将再度回落，因为指数仍在中枢内运行。从TD角度，至今天收盘，此周期TD卖出结构7，目前还无法判断是否完善甚至还不能完全确定明天此结构会否盘中消失（如果明天早盘不涨而下跌，只要10点收盘低于3048点或者10点半收盘低于3404点，则此结构就会消失），即使明确不消失而完成此结构，那么除非此结构为不完善或者不可操作，否则就会在明天上午10点半前后构成上涨衰竭。所以对于明天来说，能够上涨的条件是明天开盘（或者直接高开过压力）后快速上涨，一口气涨过压力位，否则即使开盘后能够上涨，大概率也会构成当日盘中的冲高回落。也就是目前此周期上的GH一笔上必须快速向上提升，直接过压力位是目前最好的情况，除此就需防再回落，因为明天上午将直接面临至少三个问题：一是前高包括中枢上沿甚至是前期下跌第一波的压力区域；二是此周期TD结构完成只剩下了2个结构单元，不能起计数就只能上涨衰竭；三是如果GH一笔上幅度不能大于EF段一笔上，则就属于中枢内的震荡，并还构成这两笔的背驰。

不过此点就难以积极看多

今日大盘以4点低开后在权重股带动下快速拉升，盘中突破当日预测波幅上沿，预示当日大盘为强势。早盘信息提示当日大盘偏强势，无特殊意外收盘应是阳线；不过需要注意今日指数虽说在上涨但权重因素很大，两市包括创业板均是白线远大于黄线，虽说权重搭台是好事，但如果题材不能上涨那么将又是一个赚了指数亏了钱的日子。

昨日收评提示目前大盘日线处于震荡期，如果细分，则其次级别属于平衡略偏空，有进一步下探的要求；当然也可以走出另外一种情况，即在不有效跌破次级别中枢下沿的前提下再返身向上，但这种情况需要指数能够突破压力区域，否则即使如此后市也仍需要回来。今日大盘走出的就是此种类型，即未跌破日线次级别下降中枢而返身向上；不过，指数虽说在涨，但性质至少至中午收盘仍只能认为是平衡震荡。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，今天指数返身向上，走出了不破中枢下沿而返身向上的走势结构，其中能够如此的原因是此周期为TD买入结构严格计数13（图中青色数字）；即23日中午完成TD买入结构9后反弹后回落的再衰竭。但是，至中午收盘，由于K线数量还不够（需要下午1点半K线大于目前的K线的最高价），因此还无法判断这个严格计数13后能够终结此前一笔下而构成一笔上（目前看此一笔上构成的概率较大）。另外一个因素，是指数虽说上涨，但目前却仍在中枢内，需要此后能够不但出中枢，而且能够过图中上面的两条紫线，因为只有有效突破了这个区域，日线次级别才是反转形态，否则涨了也是白涨，此后仍将再回落（注意此周期MACD红柱目前远小于前一波，需要后市红柱能够不断放大；一旦不能放大甚至开始收缩，那么大概率只是折腾——元旦因素的折腾）。所以对于短线来说，下午看指数能否更进一步，不有效过3427点，不积极看多（当然震荡市也不能太过于看空）。

短线向下已基本明确

中午博文认为今日大盘平衡略偏弱，无特殊意外难以上涨但下跌也不易，正常收盘应是小阴线包括星线。目前大盘无论是日线还是日线的次级别都处于平衡震荡状态，如果要更细的区分，那么日线的次级别即30分钟周期处于偏空的平衡震荡状态。因此对于短线交易既不是买点也不是卖点，只能等待和观望。

午后复盘，大盘一度有过反弹，但力度明显偏弱，甚至未能过上午的高点，致使尾盘再度下挫。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高回落略带上下小影线的小阴线。

这根同比略缩量阴线的顶底和收盘价都略有下移，表明昨日增量十字星上攻受阻确立；不过今天最低也只回到了上周五阳线一半的位置，因此无论是量能还是形态尚处可接受范围，即仍然处于日线震荡周期而没有明确的方向性。不过，由于今日收阴，原本指标系统向上欲叉而未叉的状态已被改变，包括趋向性指标MACD的DIFF再一次向下拐头（绿柱也略放大），和本来即将构成向上金叉的KDJ（设置30）再度向下回落，表明今天大盘的收阴，无论是趋向性还是结构性都未形成向上格局，相反还有再度向下的可能性（实际已经向下。不过，由于此类指标变化较快，一根阳线就可改三观，因此据此操作的理由并不充分——但具有参考价值，即如果明天不能反身向上，则短线偏空的概率就更大于偏多）。

实际上，在12月23日大盘完成30分钟周期TD买入结构时，闵非就在博文中提示大盘在此周期下跌衰竭会有反弹，其目标位分别是3400点和3416点。结果大盘此后反弹只到了3394点就回落，等于未能到达必须到达的目标位。如果这种情况发生，那么此后下跌的速率和幅度都会加大，好在，此后大盘又再度反弹，最高3412点，正好处于3400点与3416点之间（仍有一点点偏弱。最正常的走势应是略大于3416点）。从TD角度，等于已经告诉我们昨天上午的反弹已有结束的可能性了。

日线的次级别上，30分钟周期的一笔下仍在继续向下运行，没有任何止跌信号，甚至其内部譬如5分钟周期的一笔下也由此同步，也就是说目前30分钟周期的一笔下甚至在5分钟周期上都不可能构成背驰，直接一点说就是日线的次级别已经明确处于下跌的过程，而且这个下跌还将继续。更不好的情况还出现在60分钟周期。由于今天下午大盘的下跌，使得60分钟周期也已构成了一笔下，即60分钟周期上的3348点反弹，至3412点终结已被确认。见下图：

上图为上证60分钟周期。大盘自3465点下跌后，在此周期上构成了3个下降笔和2个上升笔；对比各自的线段（笔），CD笔与AB笔虽说背驰（实际CD段一笔下很可能只是中枢内的笔，暂时无法确认可以和AB段的一笔下相比较），但此后的DE笔明显与BC笔背驰。这是促使昨天至今天下跌的原因。并且，这个背驰还带有MACD背离（注意：由于并没有创新高，所以并不是完全意义上的顶背离，只是缠论走势结构中的背离，譬如红面积与绿面积的比较背离。此处比较明显的特征是两段的红面积明显不同）。如果将上述笔连起来，此处很可能正在走一个下跌中枢。这就需要短线指数不破（可略破，当然以不破为好）这个中枢的下沿，否则一旦明确跌破中枢，则就真正构成了下跌中枢，此后需要观察EF段一笔下（或者也可此后再另行生存的一笔下）与AB段一笔下的力度和幅度比较。如果EF段一笔下的力度和幅度大于AB段，则下跌幅度和周期将被延长；如果EF段的一笔下小于AB段，则此两段一笔下就构成了中枢背驰。从30分钟周期A浪的走势结构来分析，闵非更倾向于此后会构成背驰，即属于30分钟周期A5的下跌，并很可能会破掉B点。当然，短线还有出现另一种走势的可能性，即指数回到中枢下沿后再返身上攻，但只要不能有效突破这个中枢上沿，就仍还需要再回来完成此后的中枢背驰。

日线次级别处于偏空平衡震荡状态

今日大盘以2点高开后围绕于昨收盘偏下而震荡（和昨日不同的是今日黄白线基本一致，白线略弱于黄线，表明权重股不作为而小盘股有止跌要求），涨跌基本处于当日预测波幅（3411-3382）范围（略偏下，并一度跌破过下沿2点），预示当日大盘平衡至平衡略偏弱震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡偏弱，无特殊意外难以上涨，但下跌也不容易，正常收盘应是小阴包括星线，但亦不能完全排除小阳。

昨日收评认为增量十字星为上攻受阻信号，短线恐怕仍难以解答“悬念”；上午大盘震荡，这个悬念继续保留。目前日线周期上大盘仍然是一个震荡市，没有明确性方向；其中昨日提示的60分钟周期TD卖出结构由于今日未能上涨而盘中再度消失。表明目前大盘即使是在日线的次级别60分钟这样的周期上也是涨跌两难（指涨跌都不流畅）。而30分钟周期上，随着昨日下午指数的回落，目前也仍然运行于一笔下过程中，即处于偏空的平衡震荡状态。这又是一个悬念。对于短线交易来说，这样的状态既不是买点也不是卖点，因此也只能继续等待观望了！

市场震荡，悬念还需后移

中午博文认为今日大盘平衡震荡概率较大，无特殊意外难有涨跌，正常收盘小阴小阳包括星线，但小阴概率或要大于小阳。上午大盘虽说上涨，但权重因素较大，分时图中黄白线严重分离，因此指数虽说不跌但个股却早就已跌得唏哩哗啦！仅从指数上讲，目前大盘再临压力区域，向上一步“海阔天空”，不能向上则重回震荡甚至下挫。根据趋势定律（上升趋势无压力看支撑；下降趋势无支撑看压力），如果大盘能够完成向上突破，那么至少是日线次级别的上升趋势，反之就仍是下降趋势无疑，至少是日线次级别的下降趋势。

午后复盘，权重股突然向下跳水，带动大盘下挫并翻绿。尾盘上翘。收盘为一根平开探底回升又冲高回落后上翘带有上下小影线的阳十字星。

这颗同比略增量十字星的顶底虽略有抬升但收盘价却原地踏步。增量却不能上涨恐怕就有些问题了，而星线虽说具有“变盘”概率，但需要是缩量的星线，今天属于增量，并且还是临近元旦假期；这样的星线给人更多的感觉是上攻受阻形态，短线需要放出更大的量能并收盘价站到今天的最高价之上才能让人放心。

日线级别上，大盘虽说有了止跌信号底分型，但毕竟仍处于一笔下过程而无一笔上（需要此后能够刷新3424点高点）。不过60分钟周期今天完成一笔上，终结了3423点以来的下降笔。同样的道理，短线也需要指数能够上涨大于3423点才能形成60分钟周期波段上的底比底高顶比顶高形态（3348点高于3325点，所以目前是此周期底比底高；但完成形态需要这一笔上能够大于3424点，如此就成此周期顶比顶高）。目前60分钟周期TD卖出结构至收盘为7，如果此结构明天上午不消失（需要明天上午10点半收盘大于3402点，11点半收盘大于3407点；两个条件只要不满足一个，明天盘中此结构就消失），并是个完善可操作的TD结构（目前连完善也算不上），则明天下午此周期上涨衰竭（所以认为明天此结构盘中消失概率较大）。从TD结构看，除非明天上午出现非常大的涨幅，即指数远大于3424点，否则即使明天上午此周期TD结构不消失即明天上午还能盘中反弹，很可能也将是此周期的上涨衰竭。而如果这样，则大盘60分钟周期就很可能就地构筑起一个中枢（条件是下跌不能大幅破前低）。30分钟周期上，大盘上攻再临前高和压力区域，下午不能上攻突破，表明此处压力仍在，而压力不能消除，就肯定不是上升趋势。不过，目前30分钟周期还延续于一笔上过程，只是此周期下午已出滞涨信号顶分型，一旦明天上午出现下跌盘中只要跌破今天下午的最低点3385点，即立刻就出一笔下而终结3348点以来的一笔上。所以对于今天的大盘来说，上周末提到的“悬念”今天仍然保持，答案仍需后移。

大盘再临压力区

今日大盘平开后一度下挫，但并未跌破当日预测波幅（3421-3372）下沿，尔后在权重股的带动下快速回升翻红，但也没有突破当日预测波幅上沿，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡市，无特殊意外难有大一些涨跌，正常收盘小阴小阳包括星线；不过需要注意的是今日即使不跌（早盘三线预测小阴概率大于小阳），但个股情况却并不太好，分时图形黄白线严重分离，因此虽说指数并没有下跌，但个股却可能已经跌得唏哗哩哗啦了！

周末收盘认为大盘方向有待确认，进一步“海阔天空”，但退一步又将重回震荡甚至下挫模式，而这个悬念应该留待本周答复。但本周却有一个元旦假期，市场很可能进入到假期模式，即成交量出现明显性萎缩而最终将此悬念推迟到明年也有可能。

今日大盘虽说探底回升，但个股情况其实并不好，即又是赚了指数赔了钱。日线的次级别上，虽说指数已经出了日线次级别小转大中枢上沿，但却又临日线次级别本身所构成的压力区即前高和此周期下跌第一波最低价区域，因此观察的要点仍然是能否突破这个区域。还是那句话：上升趋势无压力，任何压力都是用来被突破的，直到自身构筑起新的压力；也就是说，只要能够突破前高区域，就表明这是一个至少日线次级别的上升趋势，但如果不能突破，那么就可反过来理解，即：下降趋势看压力，只要压力仍然存在，那么就还是一个下降趋势，至少是日线次级别的下降趋势。

大盘将悬念留到了下周

中午博文认为今日大盘虽低开但并不弱，相反还属偏强势，正常收盘应是阳线至少是假阳线。上午大盘低开高走（证券起到了非常重要的作用），使得日线次级别构成了小转大反转的可能性；但是，这个可能性需要留待下午才能确认，原因是3393点为次级别更小周期区间套下跌中枢的上沿，大盘只有有效突破这个点位才可确认小转大形成，否则仍有可能再回落完成真正意义上的下跌中枢背驰才能止跌反转。此处，如果下午能够确认这个反转即能够远远大于3394点收盘，那么日线的次级别本身也将构成背驰段，而这样的结果也就是细级5浪走成了失败形态。所以看似分析的只是小周期，实际却牵涉到对次级别甚至日线的涨跌。

午后复盘，大盘未能延续上午偏强势上涨而走出了一个横向震荡格局，全天收出了一根低开高走的小中阳线。

这根同比增量阳线的顶底完全包含了昨日阴线并收盘价大于昨日最高价，至少给出了四个技术信息：一是量价关系上，今天阳线构成“双阳胜”（今量大于昨量，今收大于昨高。“双阳胜”并不一定是反转的信号，但反转的信号必定伴随着“双阳胜”）；二是今天K线与昨日K线构成包含，即需要将两根K线当作一根处理，两根K线的中枢构成下一个交易日盘中强弱分水岭（此处包含中枢为3371点，即下一个交易日指数运行于3371点之上为强，之下为弱）；三是今日K线为“潜在底”0（昨日收评已提示），并0为阳线，短线有利于继续上涨；四是今天K线为“哎呀”形态（开盘价低于昨日最低价，收盘价高于昨日最低价），并此“哎呀”收盘价大于昨日最高价，更具有短线看涨含义。

但是，今天的收盘价却仍具有难解的悬念。

周K线上，本周大盘收出的是一颗十字星，但却是一颗增量十字星；增量而不能上涨，表明上方抛压应较重，后市若想继续上涨，就必须放出更大的成交量。不过，尽管本周K线实际比上周K线只涨了2点，但却是阳线无疑，从而构成两阳对一阴的多方胜格局；只是这根周阳线实在太小，仍然具有悬念未解。下周最好的结果，是大盘能够有效站上3450点，如此周K线上才能让人放心，否则这个悬念就会一直悬着。

这个悬念不但体现在周K线上，而且还体现在日K线甚至日线的次级别上。

日K线上，除上面所说的形态和量能短线可看涨外，今天大盘的指标系统都出现了明显变化，包括趋向类指标MACD绿柱收缩和DIFF上翘，及概率类指标KDJ和RSI指标上拐到结构的临界点（特别是RSI），即如果下周一大盘能够上涨，则这些指标都会直接好转，譬如MACD会构成金叉。但是，这只是寄希望于下周一上涨的基础之上，如果下周一不涨甚至下跌，那么这些指标都将重回弱势，即到达临界点后却不能跨界。特别是目前大盘日线仍处于一笔下运行过程中，甚至日线还未见明确的止跌信号底分型，也需要下周一能够出一根阳线才能形成，因此日线也是一种悬念。

日线的次级别上，这种悬念也仍然未解。

中午博文提示下午大盘只有上涨有效过了3394点才算小转大带动次级别本身背驰从而触发日线上涨；但下午大盘虽说过了3394点却只过了2个点，而且整个下午还一直停留在3394点处横向震荡，这个震荡究竟是蓄势还是无力也需要等待此后才知。见下图：

上图为上证30分钟周期。A5的位置提示了“？”号，原因是上图紫色框内的笔即比30分钟周期更小周期上构筑中枢的最后一笔下幅度究竟是否算出中枢目前其实仍然存疑，其疑点在于：向下出中枢的幅度，如果能够更大一些就比较明显，但此处几乎是和前低持平，处于即可理解成出中枢笔也可理解中枢内部本身的下降笔，因此需要此后的一笔上来进行验证，而此后一笔上验证的基础是指数能够有效过中枢上沿，但今天指数刚好在中枢上沿，是否有效暂时无法判断。所以即使是分时小周期也是一个悬念。不过，日线的次级别即30分钟周期上下午大盘已经构成了一笔上，即3413点下跌后的一笔下已被终结（可理解为小转大终结），目前已运行于一笔上过程中。但此一笔上并不能够完全确认此后就一定还会继续向上延伸，还有一种可能性是再回落一次直到本级的图形再走一个背驰，即A5本身再走一个背驰段。所以次级别也是一个悬念，也需要等到下周才能解答。特别是60分钟周期，今天已构成止跌信号底分型，但却没有出一笔上（至少还需要有一个大于今天最高价的K线才能完成一笔上），这还是一种悬念。看来，要解答这些悬念，只能等待下周初大盘的真实回答了！

大盘日线次级别有小转大下跌终结概率

今日大盘以12点跳空低开，随后低开高走（震荡后快速拉起），盘中一度突破当日预测波幅（3378-3338）上沿，预示当日大盘偏强势。早盘信息提示当日大盘偏强势（相对于开盘。10点大盘仍处于下跌状态时便在群和微博中提示当日大盘并不弱），正常收盘应是阳线，至少是假阳线。

昨日收评提示大盘日线次级别仍处于下行趋势，但其内部已构成下跌中枢。如果昨日下午的一笔下为出中枢段，那么已构成中枢背驰，即30分钟周期下跌亦可小转大背驰；但如果昨日下午的下跌只是普通的即属于中枢内部的一笔下，那么今天反弹到中枢上沿后仍将回落，此后大概率仍需要跌破中枢并构成进中枢和出中枢背驰才会下跌终结。

今日大盘开盘直接处于昨日最低价之下，构成出中枢段一笔下的概率较大；但上午大盘最高3390点，刚好处于这个中枢的上沿（上沿3393点），因此还无法确认此处便是30分钟周期一笔下的终结，即小转大的完成，需要下午再接再厉至少大于3394点。不过，目前60分钟周期和30分钟周期都出现了止跌信号底分型，只是30分钟的一笔上仍未形成。所以，下午能否继续反弹或者上涨是对此一笔上形成的关键。虽说这只是分析了日线次级别，但区间套却可影响到好几个周期性质的判断。如果此处大盘次级别真能小转大下跌终结反转，那么次级别本身也就属于线段背驰，并从波浪角度还是细级A5的失败，所以看似分析的只是次级别的更小周期，但实际却可扩展到次级别的涨跌，甚至是日线级别的涨跌。