无人零售便利店是风口还是火口？

7月8日-12日，阿里淘宝造物节在杭州举行，其中最令人关注的就是阿里的“无人便利店” 版本——“淘咖啡”2.0。

       笔者了解到，阿里的无人零售店“淘咖啡”的展示版本大约200平米，“集商品购物、餐饮于一身”。与亚马逊推出的Amazon Go不同，200平米当中，有一部分是餐饮区，而真正用于摆放货架的空间并没有那么大。
      今年6月初，一家叫“缤果盒子”（BingoBox）的无人收银便利店登陆上海，号称全球第一款真正意义上的可规模化复制的24小时无人值守便利店。
投放运营1个多月以来，这些便利店已累计接待顾客数万人，未发生一起偷盗和破坏事件，用户复购率接近80%。价格比超市贵比便利店便宜。在运营成本上，“缤果盒子”的运营成本不到普通便利店的15%。
       紧接着，更加玄乎的无人零售便利店又出现了。6月25日，一个叫TakeGo的无人智能公仔便利店首次在上海亮相，这个几平方米的TakeGo便利店没有售货员、没有收银台，取而代之的是门口的一台手掌识别设备和几个摄像头。你把手掌放在商店的门上，门就开了。挑选出你要的商品直接拿走，出门后门就会自动关上，一场线下零售交易就完成了。这可不是‘霸王餐’，在你拿了商品，离开店后，你绑定的支付账户就已经自动扣款了。实现了“扫手进店，拿了就走”的零售体验。
       亚马逊在去年底推出了线下无人便利店——Amazon Go。同样是通过一段视频，亚马逊向世人展示了“拿了就走”、“不用排队、无需结账”的全新零售模式。
       实际上，除了阿里、亚马逊以及上述几个企业外，国内的娃哈哈、大润发、周黑鸭等零售巨头，以及众多创业者和vc投资机构都在摩拳擦掌，跑步卡位无人零售。这不，今年7月刚刚完成A轮融资的缤果盒子对外宣称，已做好了大规模量产的准备，预计一年内可完成5,000个网点的铺设。
      哇哈哈、周黑鸭等都在摩拳擦掌投资进入无人零售便利店布局。继网红经济和共享单车后，无人便利店或将成为下一个投资风口。“缤果盒子”宣称，目前运营中的所有盒子，投放当月即可实现盈利。这对投资人来说，着实是不小的诱惑。
      本君认为，无人零售便利店成为下一个风口是毋庸置疑的，这或是新零售的重要组成部分，也或许是线下实体店应对电商冲击、摆脱目前困局的出路之一。从本质上说，无人零售便利店利用了互联网、移动互联网、物联网、大数据、云计算、智能化等现代科技技术手段。是线下+线上的模式，更为关键的是客户体验良好，顺应了社会市场零售业的发展，特别是消费者的消费升级趋势。
        按照一些机构的粗浅分析，目前无人零售便利店有三种模式：物联网流派，是指利用RFID（无线射频识别）感应器、传感器、扫码枪等技术实现识别结算。据说，最近刚融资的缤果盒子使用的是这种方案。
        互联网流派，是指用户利用二维码扫码开门，扫码结算，商品可扫码溯源等。目前阿里的无人便利店“淘咖啡主要使用了这种方案（叠加了RFID）。
        真正的智能智慧无人零售便利店模式。未来是人工智能时代，零售升级人工智能应该担当重任，真正的智能零售首先要做让用户购物步骤更节简，无人店要比有人店购物步骤更少，客户方便才愿意去。使用人工智能的卷积神经网络、机器视觉、深度学习、生物识别等前沿技术，打造人工智能零售系统，提供给传统零售进行无人或少人的智能升级。构建一个有一定智商的大脑和眼睛，加上空间建模的分区机制，完成“扫手进店，拿了就走”的未来零售体验。一个叫做深兰科技公司正在实践这一模式。
       无人便利店或是下一个风口。昼夜24小时不歇业的无人便利店在互联网+、新零售的风潮下或很快风靡全球。移动支付给无人便利店，特别是智能智慧的“扫手进店，拿了就走”的模式，提供了比投掷硬币更方便体验更好的支付方式。抓住无人便利店这个风口，财富将落入你囊中，你赶都赶不走。

万科A股暴涨异动或有大资金操盘

6月26日，万科A股盘中涨停，截止发稿，涨幅10.01%，报26.48元，盘中换手1.28%。上周五（6月23日）尾盘万科A涨停收盘，从上周四（6月22日）开始计算，连续三天涨幅超过25%。基本判断这属于标准的股价异动，其如此异常暴涨背后做多势力不简单。借助万科董事会改组，掀起一轮爆炒股价，从中牟利的“阴谋”不是没有可能。

        炒作万科A股的利好是，董事会换届方案的推出向市场传递出万科股权之争基本尘埃落定的信号，这无疑是对万科的一大利好。而随着深铁的强势入主，万科未来的发展前景也更令市场期待。更重要的是，目前市场风格偏爱白马股，作为房地产龙头的万科自然会成为资金追逐的对象。这些都是老话，老套路。
       一个基本判断非常清晰，那就是目前万科董事会重组方案根本支撑不了股价连续三天大涨25%。就目前董事会方案至少有两个方面瑕疵：宝能作为第二大股东，没有一名董事会席位，显然与公司法背离。万科作为上市公司、企业，如果拿政治平衡渗透进来，最终非要毁了万科不可。因为万科可能被权力肆意妄为地干预。这对其股价绝对不是利好。另一方面在万科独董人选上争议也非常之大。对万科董事会新组成影响不小。
      从目前社会对万科董事会组成人选反映看，是一个除了深铁等股东满意以外，各方都不看好而且瑕疵非常多的最劣方案。同时，万科董事会改组后到底未来会怎样，都是变数。再者，目前的房地产调控现状决定了未来房企的暴利时代或已经终结了。
      以上这些都决定了绝对不可能支撑万科股价暴涨。万科股价出现如此之大波动，背后势力究竟是什么呢？或存在制造万科董事会重组概念恶意炒作投机谋取暴利的情况。建议监管部门介入调查。线索不能难寻觅的。
        在目前股市行情下，短线操作的价值并不大。 如此背景下，近期，招商、保利、金地等多只地产股均只有小幅异动，但万科股票异动却比较大。这意味着这家正处于舆论风口的房企，仍有资金在操盘。
       有分析认为，近一个月，市场很弱，很少有游资敢去做大的投入。但万科近期股市走势非常强势，对如此高市值的公司，非小资金能驾驭。或许，这一轮万科股价上涨与宝能系有关。拉高出货或是一种逼迫无奈的选择。
      从内地线索看，2017年6月26日流入万科A股金额最大的前5名中，排名第一的是中信证券上海淮海中路营业部，仅其一家买入额就高达2.03亿元；排名第二的是机构席位，净买入9004.05万元；华泰证券天津真理道营业部买入7460.08万元，平安证券上海分公司买入6255.5万元，浙商证券绍兴解放北路营业部买入6062万元。应该对这些券商营业部买入客户进行彻查，看是否存在黑庄家恶意炒作投机做多情况。
       除了内地资金，盘后深股通数据显示，北上资金也加入了争抢万科A股的行列，买入金额为2837.65万元，卖出1709.13万元，净买入1128.52万元，一举将万科送上当天深股通十大成交活跃股第九位。完全可以以此为线索追索到香港通道的资金来源情况，摸清其疯狂做多万科的意图。
       监管部门对上市公司股票发生异动进行调查是职责范围内的事情。万科股价如此波动，监管部门该出手时就要出手。否则又是跟风的普通投资者被洗劫。

新零售的核心目标一定是消费者

新零售概念出来后，由于顺应了商业零售新时代潮流，迎合了商业零售领域各方需求，迅速扩散，受到世界商业巨头们的极大关注并迅即开始落实到商业零售行动之中。商业零售最发达的美国企业竟然成为新零售的最快实践者。电子商务与云计算巨头亚马逊开始接二连三收购线下实体店，并且与线下零售巨头沃尔玛竟然开始“打架”。当然，新零售发起者的阿里巴巴是最早进行实体店并购扩张的。作为新零售最重要支点的线上线下融合发展之势迅猛，行业认同感倍增。

        最受关注的还是中国商业零售的另一个人造节日618，基本上成为新零售的实践节日，最大的看点就是新零售得到了最好诠释—线下线上完美融合，结合线上的线下是对传统线下实体店的颠覆。新零售的线下与传统实体店意义大为不同。新零售的线下是升级了的传统线下，场景化、客户良好体验、高科技包装起来的线下与传统实体店有着本质的不同。是对传统实体店的彻底性升华。在618期间，天猫完美诠释了新零售，不妨从几个侧面了解一下。
       天猫在618期间新零售带来的线上线下融合达到了前所未有的速度和深度，为消费者创造全新的购物体验。数据显示，天猫理想生活狂欢节期间，全渠道成交金额比去年翻4倍，全渠道成交笔数比去年翻3倍。线上线下打通的店铺超过100万家，其中美家（家装）的行业渗透率达到37.1%，取得历史性的重大突破。
      一个场景浮现在我们面前，即：线上线下由过去的势不两立，到今天的深度融合，线上带动线下，相互渗透、同舟共济、携手发展。这才是新零售要达到的目的，也是新零售的本来面目与意义。
        今年天猫618实现线上线下融合，10万家门店全面实现电子化。传统门店向数字化和智能化发展，取代旧式货架，延展店铺时空，为消费者创造全新的购物体验。推出特权订金膨胀、逛3D门店、门店预约、门店优惠券等多项服务，特别是3D门店功能，通过实景门店和实景样板间制作成3DVR场景，让消费者不到店就可逛店。消费者在品牌天猫旗舰店选购商品，付完定金后，可以选择去就近的门店体验，享受同质同价、同一送货安装服务。这个“三同”彻底改变了过去线上与线下商品价差的所谓不公平竞争优势，让线上与线下在一个跑道上比赛。这也是新零售的题中之意。
        消费者在线下1000多家服装门店可以体验“随身购物袋”活动，扫条码开宝箱，领取惊喜红包及优惠。消费者在线下门店选购服装时，可以扫描商品二维码，进行实时比价，了解线上销量、消费者评价，以便决策购买，还可赢取惊喜红包。
      新科技支撑是新零售的另一大特色。 6月17-18日，天猫在杭州嘉里中心和城西银泰城开设了“新零售体验馆”，展示了天眼AR扫、虚拟试妆镜、虚拟试衣间、跨屏互动等一系列技术驱动的新零售体验，让人提前体验到未来5-10年的新零售即将普及的场景。
      最值得关注的还是线上对线下的逆向拉动，全力带动。在传统零售条件下，品牌商按照经验进行供货，线上线下割裂，对消费者的画像也是模糊的，而在新零售下，消费者实现数字化和网状互联，可以对消费者进行更清晰的画像，包括其性别、年龄、收入、特征都可以进行画像，直至完成全息清晰的画像，对品牌商而言，消费者的形象跃然纸上。新零售更大魅力在于，线上的可捕捉、可分析、可追踪数据，反过来补上线下的缺陷，从而逆向带动线下发展。天猫在618区间成为最好的实践者。
       从更深刻的意义看，区别与以往任何一次零售变革，新零售将通过数据与商业逻辑的深度结合，真正实现消费方式逆向牵引生产变革。它将为传统零售业态插上数据的翅膀，优化资产配置，孵化新型零售物种，重塑价值链，创造高效企业，引领消费升级，催生新型服务商并形成零售新生态，是中国零售大发展的新契机。
        当然，线上线下的融合还刚刚上路，新零售未来还有很长的路要走。这里我们必须发问，新零售为了谁的问题。  无论是在线上平台买，还是在线下平台买，能够感知到的商品信息是一致的，即线上线下同款；消费者能够感受到的价格是一致的，即线上线下同价；消费者能够感受到的服务是一致的，即线上线下同服务。整个新零售的核心目标一定是消费者。
       天猫618实践告诉我们，线上线下融合的新零售已经试验成功，线上对线下的逆向带动、协同发展完全可行，新零售唯一目的是为了更好服务于消费者，消费者是新零售的最大受益者。

炒作华为上市假消息目的昭然若揭

近期坊间一直有炒作华为上市、华为借壳、华为分拆的相关言论。回顾一下，近几年传闻华为借壳上市的传言不断，而进入2016年以来传言尤甚，特别是5月份以来十分密集。作为一个长期关注华为发展，对华为还算有所接触的人士，多少感到有些小意外。难道华为的“初心”改了？难道华为的“不上市”承诺变了？

       一、炒作华为上市的空穴来风不难识破
       听一下网络炒作的口气：“华为借壳某某上市，明天满仓”。然而打开这个链接后其内容基本找不到华为借壳上市的具体事实。明显是借华为借壳上市之名，诱骗投资者买入，为其垫背出货的炒作诱骗行为。同时，这几年炒作华为借壳上市的目标公司“风云变幻”，不下几十个。明眼人一看就知道都是套路，都是圈套，都不过是拉虎皮做大衣，蒙蔽投资者双眼罢了。
        稍有分析能力的人都会思考，华为如果想上市还需要采取借壳上市途径吗？如果华为上市，肯定会有华为官方渠道的权威声音。
       借助华为上市进行话题炒作，达到恶意炒作股价、快进快出手法等恶意操纵市场行为，以谋取暴利的目的是十分明显的。对此，必须及时从客观理性角度分析澄清，以防止恶意炒作者对普通股民割韭菜，以防止他们从股民血汗钱中谋取暴利的企图实现。
       二、华为坚守“上甘岭” “心中有理想”的初心在上市一夜暴富诱惑下没有丝毫动摇 
       正如华为掌门人任正非所言：我们把利益看得不重，就是为理想和目标而奋斗。坚持只做一件事，在一个方面做大。“板凳要坐十年冷”，理论基础的板凳可能要坐更长时间。我们搞科研，人比设备重要。用简易的设备能做出复杂的科研成果来，而简易的人即使使用先进的设备也做不出什么。
        华为2016年收入人民币5216亿元， 每年投入研发的费用占收入的10%，即500多亿元。华为的持续投入、坚持创新、矢志不移做主业、不为整个社会环境的其他利益或者暴利产业所诱惑，才决定了华为当今的地位。
       华为在中国最少三次暴利行业大肆炒作、一夜暴富诱惑下经受住了严峻挑战与考验。第一个肯定是中国持续几十年的房地产爆炒暴利。在中国房地产暴利诱惑下，中国几乎所有企业包括国企都开始涉足房地产行业。而华为初心不改、理想不变，没有被房地产暴利所诱惑，视房地产暴利为粪土，不理不睬地耕耘通信主业。
        第二个是近年来的金融热包括互联网金融热。华为仍然不为其所动，成为中国少有的实体企业不做金融的企业。不追求相当时髦的风口，继续在自己的一亩三分地深耕。
        第三个就是炒作股票、追求上市的一夜暴富做法。由于中国资本市场存在的一二级市场股票价差过大的体制性弊端，基本只要能够IPO成功，原始股东、原始持股者都能实现一夜暴富，一夜之间创造出上千个千万亿万富翁没有悬念。特别是像华为这样的世界级通讯设备企业，无论在华尔街，还是香港，还有A股市场上市都是宠儿。然而，华为没有被上市的一夜暴富所迷失自己的方向，丧失自己的理想。
        华为不上市，任正非有自己的一番道理：如果上市，“股东们”看着股市那儿可赚几十亿元、几百亿元，逼我们横向发展，我们就攻不进“无人区”了。华为副董事长、常务副总裁、轮值CEO徐直军说：首先，国家政策不允许。国家规定只能有200个股东，我们有6万多员工股东，而且明确员工持股会不能作为上市公司持股主体。中国平安的员工持股是通过信托公司解决的。我们6万多员工股东，要300多个信托公司，最终还是超过了200个股东上限规定。其次，上市之后，员工一夜暴富之后还干不干活，如果员工都不干活了，那我们上市做什么？我们上市的目的是为了促进公司的发展和竞争力的提升，如果上市目的就是为了大家分点钱，那我们早就分了。
        因此，无论是华为的内部股权结构，还是华为掌门人任正非以及其他高管的远大目标与理想就不是上市，而是成为世界级高科技公司，如果说引领潮流的话，华为立志引领世界通信设备的高科技潮流，站立这个潮头与风口。
       从目前把A股市场定位为融资功能的话，华为既不缺资本金，也不缺经营的固定与流动资金，根本就没有上市的必要与硬需求。
       三、从疯狂炒作华为上市等看监管必须跟上
       炒作概念，制造噱头，借利好消息炒作短期股价，让庄家出货的方式，在股票交易市场屡见不鲜。有些是网络股评家们炒作，有些是上市公司自己放出消息，不当获利，最受伤的是由于信息不对称导致不明真相的韭菜们被割了一茬又一茬。炒作华为上市等已经达到到几乎疯狂之地步。类似炒作华为上市、借壳、分拆上市的空穴来风事例不胜枚举。
        比如制造匹凸匹怪象，无中生有打出VR、AR、AI、科技金融、云计算、大数据的概念等。目的都是东拉西扯欺骗投资者。在华为借壳上市消息满天飞情况下，日前有报道称特斯拉落后上海了，导致相关板块出现异动，而随后上海有关方出面说并未接触过特斯拉，再次导致相关股价波动。华为上市与特斯拉“落户”罗生门事件太典型。同时，还有谣言导致万达股债双杀等。这种肆意炒作概念，噱头充斥A股，谣言在股市满天飞，市场怎能不波动？而每次波动，都导致普通股民“大出血”。
        这些概念炒作、制造噱头、假消息满天飞，绝不能让其随便任性就公开见诸舆论圈特别是在网络媒体极为发达的今天。监管部门应该对其真实性进行鉴别后方可允许披露。监管部门应该对其真实性负监管责任。这不仅要将制造假消息者一追到底，绳之以法，而且监管部门需要深刻反思反省。制度漏洞如何补？执法严不严？监管是否存在渎职失职？
      要有这样的机制：让类似制造华为上市假消息者不敢公开发布，一旦公开发布影响资本市场的假消息不仅要负法律责任，而且让其付出远高于非法获利的经济代价，并终身市场禁入。监管部门到了必须有所作为的时候了。

东航物流混改的看点与思考

备受瞩目的东航物流引入战投一事终于揭晓答案，东航集团让出绝对控股权，联想等4名投资方及员工持股层合计拿下55%股权。这是国家首批推进的七大领域混合所有制改革试点在民航领域首度实现“落地”。

       按照已经公开披露的信息看，东航物流混改迈出的步伐不算小，几大特点非常鲜明，几个看点引人注目。国资让出超过50%的绝对控股权是一大看点。虽然离51%的绝对控股权只差6个百分点，但其实质意义却非常深远。这种股权结构或能避免国资一股独大，民资进入没有座位、陪太子读书的走形式股改现象。
        第二个看点或更引人注目，更刺激民众感官，即：员工持股达到10%。作为国有企业这个比例确实不算小。更大的看点要往后看，即：参与持股的员工共计125人，全部为管理层及核心员工。按照网上查询的东航物流公司总职工数为8000余人，仅占1.57%。这也叫做员工持股？这标准是打着员工持股的名义，实为少数特权人员持股。这125名所谓的员工，除了管理层人员以外，“核心员工”都是哪些人？
       按照公开披露的消息，东航集团实际投入18.45亿元国有资本，引入22.55亿元非国有资本，东航物流的估值达到41亿元。那么员工持股为10%的话即为4.1亿元让这125人持有了。东航物流其他98%的员工成为了混改的吃瓜群众、看客。而且打着他们的名义成为了员工持股的混改。
       第三大看点是，持股最多的总经理占比不超过1%。按照报道说，总经理要掏腰包3000多万入股，而且是贷款入股。且不说贷款购买股本这种加杠杆行为不妥，仅贷款利息每年在150万元左右，这种巨大利息成本也许总经理才能负担吧？
       在国企全民所有制体制下，从理论上看员工持股绝对不能自圆其说，员工成为个别人、少数人持股更说不过去，总经理们持股过高更加难以服众。在所有国资面临，每一个公民的利益与权力都应该是平等的。
       美其言为员工持股计划，本质还是上一轮国企改革中导致国资严重流失的MBO（管理层收购）。因此，可以说这一轮所谓的国企混改的首要问题仍然是防止国有资产流失。
        东航物流混改的三步走是：第一步是股权转让，将东航物流从中国东方航空股份有限公司的体系内剥离出来，专注于经营航空物流产业；第二步是增资扩股，引进战略投资者和开展核心员工持股计划；第三步是实现企业改制上市。最后这一点亮了，最终是要走向上市。
        这里牵涉中国A股的一个大问题暴露出来了，即在目前IPO体制下，弄不好要毁了国企混改。即在目前一级市场与二级市场、提前潜伏入股与上市后股价的巨大差额下，所有企业都是本着最终上市而去，目的在于圈钱套现获取暴利离场走人。包括以上市为目的的国企混改，都不能排除存在这种现象。
        如果未上市国企混改明确不上市的话，而是按照每年经营利润给股东分配红利，或者上市后原始发起股东股权锁定20年不能出售，看还有没有民资以及所谓的员工愿意参与入股混改，总经理还愿意贷款3000万入股吗？一切以上市为目的的企业都目的不纯。
      事实或已经非常明确，扭曲的IPO机制已经扭曲了所有企业走入A股的目的，已经在把中国企业导向一条不归路。从保证混改达到预期目的角度分析，彻底改革目前IPO体制已经迫在眉睫、刻不容缓了。
      防止国企混改中的国资流失、暗箱操作、低估贱卖国资的措施之一，或是国企整体上市后再混改。这样的话，在二级市场中对国企国资的估值相对透明，也便于公开监督。

平常心看待A股能否加入MSCI

明晟指数（MSCI指数）是全球投资组合经理最多采用的基准指数。是美国著名的指数编制公司，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）（又译明晟）编制的。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。全球约10多万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。

     一定程度上说，MSCI是衡量一国股市开放程度的标志。特别是MSCI指数是全球投资者参考的指数，如果一国股市没有被纳入MSCI，就不会受到全球投资者的瞩目，不会进入其投资视野。这对一国股市的开放与国际化进程都是较大打击。
       MSCI全球指数是资本最丰厚地区欧美分析师与投资人投资参考的主要指标。即：是否进入市场投资与否，买还是卖，如何进行投资组合，是重要的参考指标。也就是说，只有加入MSCI全球指数才可能进入欧美投资人的视野，才有可能被欧美以及全球资本盯上。背后是一国资本市场特别是股市在国际上的开放程度、以及是否可以吸收全球资本青睐的问题。这也就是中国这几年努力加入其中的原因。
      同时，也必须看到，中国A股市场已经是全球第二大资本市场，也是全世界第一大新兴市场，而且是全世界增长最快的市场。从理论上来说，一个没有A股市场国际指数，至少是不完整的。多年来，中国一直致力于推进吸引国外机构投资者，加入MSCI指数或或大大提高A股对国际投资者的吸引力。
        仅从金融来看，阻碍中国A股进入MSCI指数的最大障碍是中国资本项目可否自由流动？人民币可否彻底自由兑换？如果不尽快完成这项改革，既是名义上宣布中国A股加入MSCI指数，对于一个投资者进入难、出去更难的市场，无论如何是不敢进入的。就如同人民币进入SDR一样，对国际化作用不明显。
       俗话说，强扭的瓜不甜。只要中国金融市场化程度达到了，就会自然而然加入到各种国际事务、指数与协作协会中。从这个意义上，还是抱着平常心看待加入MSCI与否为好。
        当然，加入成功后、对中国A股的积极正面影响是巨大的。一个面向全球开放的股市，其资本资金来源与渠道是全球性的，投资者是全世界的。市场化程度高的股市，面向全球的投资者越多，交易越充分，越不容易被一方势力所左右，市场机制会充分发挥作用，市场就越透明越公平。同时，面向全球的股市，投资资本来源是全球性的，就很少发生股市总量资金资本短缺的问题。这其中加入MSCI全球指数是进入全球市场的通道之一。或者说，是否加入MSCI全球指数标志着一国股市面向全球的开放程度。
     如果加入不了，或者大打折扣加入了，也不要灰心丧气，更没有必要表现出过度急迫急于加入的心态。加入MSCI全球指数绝对是中国股市向往的目标，但是如果中国表现的过于急迫，那么MSCI全球指数主导者就会要价越高越多。
        不过，从投资者动向看，加入几率很高。许多国际资本已经提前布局中国A股了。6月以来，外资调研A股公司的热情也显著攀升。美的集团成近期最受外资关注公司，鞍钢股份、深圳机场、中核科技、英威腾、中颖电子等深股通标的也接待了多家以上QFII机构调研。
      中国加入成功后，对接资本全球化进程将助推人民币国际化，推动全球对中国资产的配置，进而提高对人民币的需求。可能促使MSCI竞争对手FTSE富时9月在全球基准指数中纳入A股。
投资者关心的对A股影响看，大摩认为，若A股此次顺利被纳入MSCI新兴市场指数，A股有望微涨0.5-1%。而如果未被纳入，中金和大摩都认为短期影响不大，或令A股下跌1%。投资者要关注利好利空影响。

新零售为何让亚马逊捷足先登

美国当地时间6月16日在华尔街科技股仍都处在低迷收跌状态时，亚马逊股价呈现出背离科技概念股走低而收涨。此前，亚马逊、苹果领跌华尔街科技股，为何突然掉头走高、一枝独秀呢？一定发生了什么？

      果不出所料，有机食物连锁销售商全食超市（WFM）6月16日宣布，和亚马逊签署了最终合作协议，包括净负债在内，亚马逊将以每股42美元全现金收购全食超市，较前一日全食超市收盘溢价27%，交易总额达到137亿美元，是亚马逊史上最大的并购案。
        仅从亚马逊收购全食超市本身看，其收购的不是一般线下零售行业，收购的是高端，是绿色，是健康，甚至是未来。那么全食超市是一个什么东东竟然让亚马逊“看上”呢？
         从规模看，全食是美国最大天然食品零售商，在全美已有456家门店。而亚马逊是全美最大的线上零售商。这线下线上两个全美“最大”一定能够撞出商业智慧火花。
         经营范围更加让人瞩目，有机，绿色，天然，健康 ，这几个关键词可以概括全食的经营主业，就这几个词就非常令人艳羡。全食超市的营收中，有三分之二都是生鲜水果、蔬菜和肉食。这家超市全部是有机食品，没有转基因。专卖的绿色食品，尽量减少加工处理，也不含人造色素和防腐剂。
       与一般的连锁超市不同，全食超市的主要客户群是美国中产及富裕阶层，其主要满足顾客群对高品质食物的追求。它提倡高质量生活、绿色健康食品和环境保护。与其说是在卖食品，倒不如说是在卖生活方式。其基本上设置在富人区旁，直接对标其目标客户人群。亚马逊CEO杰夫·贝佐斯一语道破天机：“收购全食超市将能够让亚马逊提供最优质的有机和天然食品。”
        这种高端的定位也使得其定价绝对高端，在标榜有机、绿色的名义下其商品价格也翻了几番，但仍然受到目标客户的欢迎。也就决定了其经营回报非常之高。
        最主要的是，亚马逊捷足先登实现了马云提出的新零售方向。亚马逊并不是就其收购一家线下实体店本身“谈事”，而是着眼于经营战略转型的长远目标。形成线下线上两翼驱动齐飞战略。亚马逊可能会将自己的无现金超市Amazon Go技术运用到所有全食超市门店，节约人工成本，使消费品价格下降，提升购物体验。同时，线下线上全布局，实现包括物流配送特别是生鲜食品配送的客户最好体验，目的在于对消费者消费品全占领、全覆盖。线下线上通吃，形成美国最大的新零售巨头。
        一个非常深邃的观察，一语道破天机。亚马逊用Prime会员体系填满了消费者的网购购物车，用Echo音响和Prime视频服务占领人们的客厅，用Kindle电子书占领了书房，通过收购Zappos占领了衣柜。这次收购全食超市后，亚马逊终于占领了消费者的冰箱。
       这态势足以令所有零售店、实体店都惧怕，这就是亚马逊收购全食超市被称为引发美国零售业的一场大地震的原因。
      消息传出后，6月16日美股开盘后，全食超市收涨逾29%，创2009年以来最大单日涨幅；亚马逊盘中涨逾3%，收涨2.4%，市值一天增加了110亿美元。而相反，全食超市的实体店竞争对手——美国三大零售巨头沃尔玛、克罗格（Kroger）和塔吉特（Target）的股价集体重挫。盘中沃尔玛股价一度跌近7%，克罗格跌近16%至三年来新低，塔吉特跌约12%。 
       这就是新零售的巨大威力。
     最早提出新零售的马云，其阿里巴巴至今没有像亚马逊一样落实彻底与到位。至今没有收购一家零售商，只不过是已经入股了多家连锁超市和购物商城—三江购物、联华超市、银泰、苏宁。也只是与全球大型生鲜食品店和食品配送企业达成了深度合作协议而已。
      从亚马逊收购全食超市看，新零售绝对是未来方向，在这个未来中电商巨头们再一次抓住了先机，而迎接线下实体店零售企业的严峻挑战大大加剧了。

首批美国牛肉来华意义重大

                           
    “美国牛肉获准输华”，在今年5月中美两国“百日经贸计划”十项早期成果中，位列第一，因此备受中美两国政府和民众关注，这是美国牛肉时隔14年后首度进入中国市场。
     千万不要小觑这小小的牛肉进入中国，它背后折射的是中美贸易冰释前嫌，它关系着中美“百日经贸计划”落到实处的大事情。
       相信国人都非常期待绿色鲜美的美国牛肉摆上自己的餐桌，更希望牛肉价格不要贵的吃不起。根据质检总局公告，此次美国进口的牛肉可以追溯到牛的出生地，且均为不超过30个月龄的牛，肉质鲜嫩。
       美国的小小牛肉责任不小：折射其是中美经贸正常化的排头兵；倒逼国内牛肉价格提质降价，惠及百姓；丰富了中国餐桌，拉动了美国牛产业发展。是中美两国双赢之举。当然，随着美国牛肉的进入中国，国内牛产业经营不可回避将面临一定挑战。
       人们会问，美国牛肉将通过什么渠道与平台进入中国呢？还是传统方式吗？回答是：NO！新经济已经开始大举渗透到全球贸易特别是中美两国经贸领域。
      毫无疑问，自然而然地会想起全球新经济领域的引领者—阿里巴巴。这次美国牛肉进入中国市场就是通过阿里巴巴旗下的天猫来华。在阿里巴巴主办的“中小企业论坛”上，媒体从美国底特律获悉，首批美国牛肉将通过天猫进入中国市场，最快月底就能端上中国消费者的餐桌。
       在天猫618期间，包括Tyson鸡肉在内，美国车厘子、华盛顿苹果、阿拉斯加帝王蟹、美国黑豚猪、阿拉斯加黑鳕鱼等美国生鲜食品深受国内消费者欢迎，其中主营阿拉斯加海产的商家销售同比去年增长了300%。天猫已经成为面向全球中小企业的平台，当然包括成为中国贸易特别是落实两国元首“百日经贸计划”的平台。
     阿里巴巴“中小企业论坛”也是中美宣布“经济合作百日计划”后两国经贸合作正在加速进行的重要表征。阿里巴巴主办的连接世界为主题的“中小企业论坛”于美国时间6月20日在底特律召开，超过3000名美国中小企业主和合作伙伴将出席。这是中国企业第一次在美国举办如此规模的经贸论坛。
       “中小企业论坛”的召开，显示两国在展开实质性经贸合作方面正在进行积极探索，而阿里巴巴代表中国企业，正在主动向美国企业界尤其是具有极大中美经贸合作潜力的中小企业伸出橄榄枝，“会”聚美国小企业助推全球新贸易。
       这对于中美经贸关系将起到重要作用，特别是美国牛肉通过天猫来华，让美国各界看到了中国在实实在在落实两国经贸计划的实际行动。天猫贡献不小，理所当然成为全球第一新经济经贸平台。
       从美国底特律全球中小企业论坛来看，阿里巴巴致力于服务中小企业的初衷始终没有改变过。唯一改变的是，过去视野面向中国，而现在面向全球；过去商业味道浓烈一些，现在志向更大、视野更阔，立志改善全球经济环境，搭建商业基础设施，帮助全球中小企业，并使中小企业更好的参与全球化。更重要的是，马云利用自己的特殊身份与地位，矢志不渝地为中美两国的外交、政治、经济落实到行动上而不懈努力。
       当然，更应该看到天猫成为全球第一经贸平台，阿里巴巴立志为全球中小企业服务，把各国“不起眼”的中小企业包括美国在内，引向国际经贸舞台，让其在全球范围内舞蹈唱戏，关键在于其已经有这个实力。
         阿里巴巴的零售平台、支付、金融、物流和云计算业务一直快速发展。在现有全球所有新经济企业中阿里巴巴是最全面的。就阿里体系本身已经很难界定或者说很难用一个方面界定其是什么公司？它是电商企业，又是数据公司；它是物流公司，又是支付企业；它是云计算公司，又是人工智能公司，还是新金融企业。一句话，它是新经济新金融企业，一切都围绕基础设施建设而发展，而这些基础设施始终都是围绕如何帮助全球中小企业健康和快乐发展这个初衷的。
       登高望远，阿里巴巴包括天猫已经成为全球化新经济公司，而且其在中国与美国包括全球各国发展睦邻友好、互惠互利的经贸关系上，正在发挥着越来越重要的特殊作用。

高盛们唱空科技股的图谋能否得逞

高盛在6月9日唱空科技股后，瞬间科技股包括中概股出现较大幅度下挫。6月12日（周一）开盘，香港市场科技股、华尔街科技股都再次下挫。美股科技龙头股延续上周五跌势，引领全球科技股重挫，早盘苹果股价跌超4%，创去年4月末以来最大两日跌幅；Facebook股价跌近2.6%；谷歌母公司Alphabet股价跌逾3%；亚马逊股价跌超3%，创2月3月来最大单日跌幅，成交量超过平时水平的三倍；Netflix股价 一度逼近5.5%。虽然收盘时都有所回升，但苹果、亚马逊仍然跌幅居前。

      更加令人关注的是，出现了“墙倒众人推”的情况。继高盛之后，6月12日（周一）摩根大通报告提到了苹果已经连续第二个交易日重挫，并警告，此前大批懒散的资金在跟风追捧美股科技股，经历上周“黑色星期五”之后，科技股还会有更大的灾难。瑞穗成为一周以来第二家下调了苹果股票评级和目标价的券商。花旗则是下调了iPhone 8发布当月的iPhone销量和苹果的收益预期。
      美银美林较早也已发布报告警告美股估值。
     科技股连续两天下跌的导火索是高盛率先看空。高盛看空的理由无非是科技股估值过高，已经存在较大泡沫。这轮科技股确实出现了过快上涨，从技术指标看，大部分科技股企业的盈利水平已经很难支撑其股价，比如阿里巴巴市盈率在60倍左右，显然高于30倍以下的合理水平幅度较大。
       但是，全球科技股总体上没有泡沫，而且业绩都非常好，都是拿出高盈利的真金白银支撑股价的，这是与本世纪初科技股泡沫破灭完全不一样的。一方面股价回调两天根本谈不上破灭泡沫，另一方面回稳迹象已经显现出来。
       6月12日（周一）纳指仅仅下跌0.5%，两日累跌也只不过2.3%。周一，中概股出现企稳迹象。京东微涨0.56%，陌陌微涨0.4%；阿里巴巴微跌0.26%，新浪跌0.59%，百度跌0.56%。
       当然，跌幅最大的是苹果股价下跌2.39%，亚马逊下跌1.38%。这两只股票权重较大，下跌对纳指影响较大。但是这两只股票并不能代表科技股的全部。比如，亚马逊股价确实过高，涨幅确实过大，回调是正常现象。亚马逊与阿里巴巴业务同质化很强，但总体没有阿里巴巴发展后劲大，但股价却是阿里的几倍。亚马逊回调有市场动力的作用力。
       苹果公司被看空，股价较大幅度下挫也不是没有道理。一方面股价也是涨幅过大过快。今年以来苹果这只个股的走势明显强于大盘，而市场又担心对iPhone 8的热情已经充分体现在价格中，从现在起苹果股价进一步上行会受限。另一方面经营策略发生一些问题，创新能力有所下降，大有江郎才尽的感觉。被几家投行看空不无道理。
        必须认识到苹果股价是个性问题，不是科技股的全部，也不可能代表科技股走势，仅仅是短暂影响而已。
        中概股之所以很快企稳，总体看中概股股价普遍不高，况且远走他乡上市被投资者不了解或者存在或多或少欺负是存在的。好处在于，没有被炒作的泡沫过大。
        总体看，全球科技股泡沫是微乎其微的，短暂回调是正常合理的，后劲投资潜力仍然是巨大的。科技股不会重蹈本世纪初泡沫破灭的覆辙。高盛们对科技股是很难唱空的。关键在于科技股本来就不“空”。
       到底高盛们突然唱空科技股意图何在，需要仔细思量思忖。但有一点是可以肯定的，那就是背后肯定有利益纠葛。经济学上有一个说法是，听到坏消息时买，听到好消息时卖。如果科技股继续下跌几日，倒是一个“抄底“的好时机！
      当然，投资者要密切注意空头头寸的变化，以预防短期个股风险。这里需要注意，金融分析公司S3 Partners的一份报告：目前苹果（AAPL）的空头仓位是91亿美元，五月末时一度达到年内峰值97亿美元。过去两个交易日，苹果股价暴跌让空头大赚超过5亿美元。苹果只是空头仓位第三高的美股，阿里巴巴（BABA）当前的空头仓位达167亿美元，特斯拉（TSLA）的空头仓位也达到105亿美元。

中国A股应大胆借鉴浑水做空机制

2017年6月7日浑水公司如约公布了做空香港股市个股名单。敏华控股“哭了”，被做空后股价直线跳水，最大跌幅在14%，后升到10%跌幅后紧急停盘。通达集团和中国水务集团笑了。在Sohn论坛宣布做空目标前，外界猜测，浑水将“瞄准”通达集团或中国水务集团有限公司，致这两家港股公司周二（6月6日）分别下跌10%和9.4%，在周三交易日中，两家公司因“幸免于难”而分别上涨8.9%和3.5%。

       总体来说，浑水又一次成功做空了个股，也应该获利不菲。当然，有分析认为，浑水这次并不算成功，一是做空报告并没有做实敏华控股的造假事实，二是敏华控股股价下跌10%幅度并不大，而且又借力股价本该回调的势能。必须看到，浑水公司的全面详细报告尚没有公布，仅仅是Carson Block 在慈善论坛上展示了部分内容而已。没看到详细报告就下结论没有“做实”为时过早。同时股价下跌10%的幅度已经不小，从K线图看做空报告公布后股价直线跳水，说明主要因素就是做空力量而非所谓的顺势下跌。不失为又一次成功做空的结论是正确的。
       浑水与香橼两家公司选择做空的阵地与个股是精明准确智慧的。选择在华尔街与香港市场做空，并把中概股作为靶子，瞄得太准了。
      华尔街的注册制上市是“宽进严出”制度，即上市容易，上市后不好混。这给中国网络等公司赴美国上市以机会，这其中不乏急于上市而对财务过度包装甚至造假的。同时也给浑水们抓住把柄做空的机会。
        香港股市对公司财报披露等并不严格，监督上市公司机制存在漏洞，特别是这几年随着大陆公司南下，整体上市公司质量并不高，而且财务造假不比大陆A股少。而同时，香港股市制度品种又比较健全，比如对个股的沽空机制在全球是最完善的。有问题就有机会，不透明也可以赚钱。这给浑水们提供了难得的赚钱机会。一切具备后，浑水们就有了先天性的做空优势。
       浑水们打假的专业性不容置疑。浑水找到财务造假公司的切入点是上市企业的资产负债表。若上市公司虚报利润，则产生了“虚假现金”问题：与真实利润的现金流进入公司账户，受到审计师审计不同，虚报利润并不产生真实现金流。如此一来，造假者须得编造理由来解释为何没有实际现金流收入。体现在资产负债表上，“就会看到应收账款或者库存对不上，而在中国，很多公司选择回购股票或者进行收购。”
      当初步圈定了可能进行财务造假的公司，浑水即会试图开展调查，获得相关资料以明确“这些收购行为或者应收账款对不上是否合理”，并研究可能的欺诈规模和浑水的做空仓位。
       从2010年以来，浑水香橼们做空中概股自身赚取不菲利润外，总体看对中概股发展成长是大大有益的。由于这股民间资本公司的打假监督力量，对于震慑上市公司起到了巨大作用。无形中已经形成了一个民间监督的强大力量与机制，而且这种机制的生命力非常强大。
         任何机制、任何事情生命力的最大源泉来自于利益驱动。在一件两件事情上学雷锋无私无利免费奉献可以，长久下去绝没有持续性。浑水做空机制永续的源泉就是背后有一个获利机制。
       浑水在内的做空机构通常以更高价格向券商借入股票出售，再以公布调查报告方式打压相关公司股价后，买入更低价格股票归还券商，以此获利。就是大陆A股的券商融券业务。
       这里有两点：一是股价没有被大资本操纵，二是能够借到股票。Carson Block认为，敏华借股不难。“直到上周五（6月2日）前，这家公司还没有怎么被做空过。借股比较容易。”
        这样的民间做空机制对新兴市场特别是中国A股市场具有借鉴意义。随着上市公司数量越来越多，仅仅依靠监管部门一己之力来发现查处上市违规造假等，是绝对无法做到的。如果再持续下去，监督打假机制不尽快拓展建立的话，上市公司虚假信息披露等造假将会愈演愈烈。
        不费一分钱财力，只要引进浑水们的做空机制，就能引来免费的、动力持续力极强的打假专业队伍，何乐而不为呢？

中国银联不会成为第二个柯达

 

进入6月份后，如步步升高的温度一样，注定是一个热闹非凡的时刻。股市里撕逼愈演愈烈外，在支付领域或者说移动支付市场上也格外引人注目。支付宝、**支付继续高歌猛进，但最受关注的还是二维码扫描技术在国内的祖师爷—中国银联的猛烈反扑引起社交媒体以及移动支付市场一阵涟漪。

 

      银联最近新上了二维码支付功能，并纠集了40多家银行、一起搞了个“62”活动。这次活动规定：6月8日前用银联钱包绑卡消费，可以直接减免现金，最高打62折。最终有10万商户参与，线上线下全覆盖。没有消费门槛，扫码或云闪付立减返现，最高打62折。银联大哥也真是拼了。

 

      从微博上了解到62活动后，第一印象是银联在求变求新，突破体制内制约与束缚，正变得越来越以客户为中心，服务越来越接地气。从中折射出银联这家曾被打上“垄断”与“守旧”标签的国有金融机构，市场化机制的活水与蓬勃动力正在喷涌注入。

 

      说实在话，作为一个在国有金融打拼了37年的老金融，目睹了国有金融发展改革的全程，特别是这几年在金融领域最迷茫的就是国有金融。作为国有金融企业的银联能够如此求变求新，还真是不多见的。

 

        只有真正把消费者放在心上，就不会遭到市场抛弃，就不会惧怕支付宝、**支付等的冲击。因为，以消费者与客户利益为中心，是任何企业生存的基石，所以如果银联坚持这样的转型思路，前景可期。

 

      一、银联服务理念体现出的变化越来越清晰。

 

       回味62活动，笔者认为，这是一次普惠利民的营销盛宴，是普惠金融最新最潮的实现形式。活动虽然结束了，但62活动深入人心的余音仍在绕梁，坚持下去，或有希望成为继“双11”之后又一个具有特色的全民普惠金融消费狂欢节。

 

       通过这次活动，消费者感受到了银联联合产业各方打造的满满诚意，体会到了银联这个传统金融机构在客户服务理念上的积极变化。如此接地气的活动，也受到了越来越多消费者的点赞。笔者荣幸也曾耳濡目染一些生动事例。

 

        北京某用户从质疑银联到表扬银联就是典型案例。作为微博主的笔者注意到，95516官方微博发帖“我们要做到更好”被推至新浪微博热搜榜。出于一个老金融对国有金融的变化由衷欣喜也转评到：“以消费者与客户利益为中心，是任何企业生存的基石！这次得给银联点个赞。能有如此谦卑、开放、进取的心态，和实实在在的行动体现，对体制内的机构而言，难能可贵！”之所以用了一句“这次给银联点个赞”是事出有因的。笔者曾经在撰文中对银联提出过善意的批评或者建议。不是笔者态度变化，而是银联在变，带动笔者不得不变。

 

          在二维码扫描支付大行其道情况下，银联与华为、苹果等手机厂商联手多家银行推出的云闪付支付方式目的在于保证客户方便的同时确保资金安全。然而，由于支付宝、**的强势，似乎银联云闪付大有被边缘化的趋势。那么，云闪付到底怎样？笔者一次偶然机会的体验，积累了点发言权。一次在星巴克边喝咖啡边聊天，结账时本来使用**支付，但不知为何打开一直出错。我就随便说一句可以用Apple Pay支付，“当然可以“。我打开用Apple Pay后有点小奇迹：基本是傻瓜操作，随着提示走，几秒钟搞定。体验非常之好。这么安全又便利的支付方式，不应该成为被遗忘的角落。

 

        既然消费者对二维码扫描支付更加喜欢，银联拼了，已经进军二维码支付。5月27日，中国银联带领40余家商业银行并拉上京东金融、美团点评，正式推出银联云闪付二维码产品，持卡人通过银行、京东APP、京东金融APP、美团APP可以实现银联云闪付扫码支付。什么叫做以客户为中心？消费者习惯什么，就给什么；客户喜欢吃什么菜，就端上什么菜，这就是以客户为中心。

 

       尽管此次银联推出二维码支付，不过用户使用**、支付宝的支付习惯已经养成，也形成了一定的客户粘性，转向银联二维码的概率能有多高？不少行业人士对此并不乐观。但无论如何银联已经迈出步伐了，只要出发，迟早会达到终点。

 

      有报道说，二维码支付在国内最早是银联研发的。银联能否把失去的找回来，把优势发挥出来，我们充满期待！

 

         二、银联已走上以拥抱移动互联为核心的求变求新之路

 

       银联以用户为中心为消费者服务理念的变化，可以体现在近期一系列“动作”之中。银联内部组织架构优化。从公开消息得知，银联新的组织架构中新成立了七个主要部门：机构合作部、商业服务事业部、金融与民生事业部、银联钱包事业部、银联科技事业部、大数据部、企划部以及两大专项工作组：云闪付专项工作团队和无卡业务专项工作团队新组织机构更加垂直与前端化。在此之前存在于银联十五年的市场拓展部、银行服务部、产品部一直是银联组织架构中最重要的部门，但在新的组织架构中，这核心的三大部门全部被拆分，相关人员重新编排至新设立的前列的七大部门和两大工作组中。

 

      突出了银联破旧革新的姿态。其实组织优化突出在三个领域：市场消费者、移动互联与大数据等新科技构架。当然，组织构架只是第一步，也仅仅是一个小开端，关键在于人员思想观念与行动的彻底破旧革新，这里最关键的是管理层。

 

      或许其市场化程度与互联网公司相比还远远不够，但在传统金融机构中可以算是主动求新求变并付诸实际行动的楷 模。这绝对不是溢美之词。

 

         在网上看到中国银联总裁时文朝先生的一篇文章，里面的几段话很值得回味：我们的前辈们坚守传统但不守旧，拥抱创新但不狂热。当前，无论是移动支付应用中的云闪付实践，还是区块链、数字货币等前沿的探索，再到从账户分类分级管理衍生出的“卡基支付”向“账基支付”创新，银联在拥抱时代变革的路上真的没有怠惰！

 

        三、以开放的心态拥抱市场必将赢得市场

 

        作为一个老金融，确切地说是老国有金融，倍感目前国有金融所处的地位非常尴尬，面临的两难选择比纯粹的民企要多很多。市场竞争倒逼其必须面向市场，贴近客户，向市场要资源要效益。而国企里的体制机制又存在许多制约其义无反顾走向市场的羁绊。

 

       从中包括本君都对国有金融体系提出过言辞激烈的批评意见，当然也曾批评质疑过银联。但现在细细思量，银联能够在国企固有体制下脱颖而出，求变求新的亮点闪烁，理解其走到如今的“难处”还是应该给其点赞。

 

      经常出国的人士都知道，在国外购物支付你绝对离不开“银联”二字。目前在国外支付上银联甩支付宝、**支付几条大街，特别是在发达体的欧洲与美国。银联支付规范已经成为世界标准之一。

 

2017年，银联网络覆盖160个国家和地区，交易总量已连续几年居全球银行卡组织之首。不懈的国际化，方有今日的“银联随行，世界随心”：覆盖2000万商户和130万台ATM。无论在金融企业还是支付领域，以及所有中国企业中，银联是国际化程度最高的。毫不客气的说，银联，就是中国国际化进程具体而微的缩影。从这一点上讲，特别是身处欧洲、美国时，深切感到为银联而感到骄傲与自豪。

 

    柯达被自己研发出的数码技术打败。有人担心，银联是在国内最早研发二维码，是二维码的亲爹，会不会最终也被二维码扫描支付弄出局？现在看，这个担心是多余的。

腾讯入资酷开着眼于未来

6月6日，互联网新经济又发生一起令业界关注的事件，腾讯投资酷开3亿元，改变了酷开的内部资本格局，由**极光、奇异果、酷开三方资本共同构成酷开的新资本构成格局。腾讯的加入，使得酷开在资本、内容层面的实力迅速得到提升。

腾讯入资后，将成为酷开第一大外部股东，并承诺10年内为酷开提供丰富优质的TV资源。这宗“买卖”着眼的是未来，对任何一方来说，其预期回报也相当可观。

腾讯入股酷开，是水到渠成的抉择

实际上，这几年来酷开与腾讯合作基本没有停止过，双方从2014年开始在业务领域特别是视频影视领域一直“藕断丝连”。酷开多次借助于QQ的庞大用户群来拓展客户；腾讯也一直乐于把自己在中国第一娱乐网站平台的强大影响力分享给酷开。

在2015年8月下旬，酷开与腾讯擦出火花——酷开小**电视亮相。此时，互联网电视行业对内容的争夺远没有如今激烈，跨领域合作还处于探索阶段。正因如此，酷开小**的亮相，恰恰反映出酷开十足的探索活力，以及敢于尝试的精神。这次合作，腾讯视频把自己的内容优势、平台用户分享给酷开，在电视大屏运作方面进行了一次尝试；当然，酷开也尝到了通过跨界合作布局电视内容的“甜头”。

随后，酷开于2016年在业内首提“大内容”战略，布局影视、游戏、教育、商城等七大内容领域，同时明确了开放合作共谋发展的品牌态度。因为此前愉快的合作经历，腾讯自然而然地登上了酷开“大内容”战略的航船。经过了一年的磨合，腾讯更加了解酷开的运作模式、系统平台优势，以及大内容战略所描绘出来的大屏商业蓝图。因此，此次以3亿元人民币投资酷开，也就成为了顺理成章的事情。

有腾讯强大用户资源支撑，酷开前景无限

笔者注意到一个现象，虽然移动设备依然很强势，是很多用户每天不离身的必备生活工具，但是因为屏幕尺寸的限制，移动设备存在着某种天然的局限。例如，无法为用户提供更高清的观影体验，无法带来更震撼的游戏享受。很多用户开始通过互联网电视这块大屏，来寻找新的娱乐方式和信息获取渠道，而这正是电视大屏的机遇。

用户的娱乐习惯、实现方式向电视大屏迁移的苗头，对酷开等互联网电视企业来说自然是好事，可这与腾讯投资酷开又有什么关系呢？话题再回到腾讯上来，腾讯视频的影响力自然不必多说了，大家应该都知道。问题也就在这，当广大的手机端腾讯视频用户向大屏迁移时，他们会选择谁？是不是就会选择与腾讯有深度合作的酷开呢？这是非常有可能的。

另外，不要忘了，腾讯视频的会员注册机制与QQ、**是有强关联性的，通过QQ或**大家就可以注册成为腾讯视频的会员。这两大社交产品覆盖的庞大用户群体，如果注册了腾讯视频会员，一旦他们想要在电视大屏上享受会员权益，是不是也有很大可能会选择酷开电视呢？ 那么，QQ、**上几亿量级的用户，对酷开的用户拓展、运营应该就会有很大的帮助作用，酷开需要做的就是把内容做精，服务做好，商业运营场景也就有了。

腾讯入股酷开，加上奇异果助力，是否会发生超出市场预期的化学反应？非常值得期待！

腾讯入股，资本红利辐射到内容领域

除了用户层面带来的遐想，腾讯的投资对酷开在大内容层面的升级，也有很大的利好。酷开现在搭建了七大内容版块，架构有了但是还需要内容来充实，否则只是空有其表。就目前情况来看，酷开的内容体系已经算是可以了，但追求更完美应该是每个优秀企业的精神。想完善大内容体系，就要有更多内容，但娱乐内容打造都是非常烧钱的项目，没有强大的资本做后盾，优质内容制造就无从谈起。

特别是在互联网电视行业拼杀到一片红海之时，一定程度上拼的就是实力，而最关键的是资本实力。大制作，没有雄厚资本谈何容易？除了3亿元人民币的投资外，后期腾讯还将与酷开、爱奇艺三方联合投入达300亿资金，共同打造优质影视内容。如此强的资本支持，酷开在内容引进、创新上会有更大的运作空间，谁又能说今后的酷开只有七大内容版块呢？这也验证了那句老话，资本不是万能的，但没有资本是万万不能的，有了腾讯和爱奇艺这两大幕后金主，酷开的大内容战略必将有更快的推进速度。 

投资酷开，腾讯仅仅为了卡位吗？

腾讯这种巨头体量的互联网企业，一定不会偏安一隅，总会根据时代趋势进行各种投资，布局各个有潜力的产业，在金融、游戏、共享交通方面的大力投入就是证明。毫无疑问，这是在卡位未来。不过，在投资酷开这件事情上，笔者却有些不同的看法，觉得腾讯不仅仅是为了卡位，因为如果只是为了卡位，那腾讯此前的布局应该已经足够了。为什么这样说？先来看看腾讯此前的布局。

腾讯视频客厅产品，此前已与未来电视一起牵手创维、TCL、长虹、飞利浦、三星、夏普等十大主流智能电视厂商，在国内智能电视出货量占70%以上的五大厂商中，2016年腾讯视频客厅产品的平均市场份额较上年提升了30%以上，其中一些品牌的占比甚至高达90%以上。另外，与创维、海美迪、天敏等领先的智能机顶盒厂商也保持着密切合作。不难看出，腾讯在大屏领域已经有充分的准备，可以说已经实现了市场卡位。那它为何还要花大价钱投资酷开呢？这还得从互联网电视的商业运营前景来思考。

随着智能电视用户量的迅速攀升，产品和服务的不断完善，客厅智能电视逐渐成为品牌营销的又一重要阵地，也是中国潜力巨大的OTT市场。2016年6月中旬腾讯视频客厅产品与未来电视开展一系列体育赛事的广告营销合作，从中尝到了甜头。更重要的是，互联网电视还涉及到了游戏、购物、教育等多个充满潜力的生活场景，这块蛋糕比大屏营销的价值还要大，而酷开的大内容战略已经进入这些领域，走在了正确的道路上，有相当的运营经验，而这正是腾讯所需要的。

因此，笔者觉得，腾讯投资酷开不仅仅是为了卡位，而是希望通过投资，再内容、运营、团队等多个方面加深与酷开的合作，在相互提升过程中，实现客厅经济梦想，这就是要抓住未来。可见，腾讯、爱奇艺等企业与酷开合作，是着眼于未来，而这种合作的潜力前景非常大。

顺丰你们撕逼，别拉上消费者垫背行不？

6月1日，孩子在网上买的东西死活查不到配送信息，害得孩子又是百度又是打商家电话，又急又烦就差骂出来了。本来儿童节是快乐的，给孩子礼物查询不到，快乐度迅速下降。

      后来发现网上消息铺天盖地的说，顺丰与菜鸟开始撕逼大战了。顺丰是6月1日零点停止了快递柜数据分享，6月1日上午11点，顺丰又率先全面停止对淘宝物流详情推送，造成大量消费者物流信息缺失。怪不得查询不到配送信息呢？
      当然，顺丰与菜鸟突然开始撕逼大战，笔者着实还不敢相信呢？就在5月29日上午，顺丰还作为15家邮政快递企业之一与菜鸟网络签署了战略合作协议。这15家企业与菜鸟将基于云计算服务，通过电子面单、云客服等产品上的合作来推动行业的信息化升级。怎么翻脸与翻书一样快呢？
       现在顺丰断掉数据回传的结果是已经用顺丰发货的商品在淘宝看不到信息，造成了客户的极大不便和可能的损失。神仙打架，谁有理谁有责，客观上消费者成为垫背者，成为最大的牺牲品。不由得有必要“深究”一下。
        一、双方撕逼中存在不能自圆其说的Bug。顺丰公关部门相关负责人接受央视财经记者独家专访时回应：“肯定不是突然做的决定，实际上是在昨天下午31号6点左右。我们先以邮件的方式正式通知对方。我们暂停数据接口，其实是出于信息安全考虑。”“确实是对方先切断了我们这个。实际上这件事情整个起因导火索是因为对方先切断了丰巢的信息接口，具体时间是在6月1号零点下线了丰巢信息接口，而我们暂停路由信息是在今天上午10点钟。”
      有一点费解是，顺丰在5月31日下午6点发给菜鸟邮件，表示将在6月1日0点关闭数据接口服务的，现在反而又说是菜鸟先切断了接口。这种回应是否能够自圆其说，是不是存在自相矛盾的地方？相信明眼人应该一目了然。
        当然，事情已经闹到这步田地，还恳请双方和为贵，尽快磋商解决，让本来已经被工作生活压弯曲的消费者少一会垫背吧。
 
二、以客户为中心的理念不能只是挂在嘴上，遇到突发冲突与自己利益矛盾时毫不留情的牺牲客户利益。这可能是许多红极一时的公司企业走不远的原因之一，也存在于中国绝大部分企业里。就拿这次顺丰与菜鸟撕逼来说，快递柜数据业务谈不拢可以不谈，首先切断快递柜数据，但又直接切断淘宝订单客户数据回传，拉上百万用户垫背实在不应该。虽然按照顺丰公关部门负责人说：“我们暂停数据接口......消费者依然可以通过我们官方的渠道查询物流信息。”但却带来了极大不便利。顺便在购物网站跟踪物品各种信息已经养成习惯了，何必再打开一个物流公司的网页，况且都是手机移动登陆上网，打开另一个页面非常不方面。“客户第一”的理念还需要夯实、树立。关键在于在重大利益冲突与各种困难矛盾时，始终把客户利益放在第一位难上加难。
 
        三、顺丰也是快递业巨无霸的体量，无论做多大都不能有店大欺客的哪怕是一闪念的思想。无论上市融资，还是被首富光环迷糊的飘飘然，都要理性对待合作伙伴。耀武扬威要不得，装作受气包、假扮弱者，赢得舆论同情盲从都不是成就大事业的高智商谋略。
 
经济学认为，发挥比较优势最有效率，前提是专业化分工细分。做自己最专业、最具优势、最有效率的领域才能产出最大化。试图搞大而全，看着别人在一个领域赚钱自己眼红也要摊大饼，最后只能害了自己。如果采取非常手段试图在电商—物流—金融等搞大而全的闭环，现在的难度与风险都已经非常之大了。
 
        在互联网商业下，各企业在一个打通的生态圈里既要“各取所需”，也要“各就其位”。顺丰与菜鸟的摩擦核心在于数据，但需要认清到这个时代，数据并不是核心竞争力，驾驭数据能力才是核心竞争力，对数据的计算与挖掘能力才是核心竞争力。这是全球各家科技公司都在争夺数据科学家的原因。而驾驭数据能力又分层次。针对物流大数据，顺丰的核心竞争力在“物”的大数据驾驭力，菜鸟的核心竞争力在“流”的大数据驾驭力。顺丰卖物品运物品，阿里不卖物品不运物品。因此处理好“物”和“流”的核心竞争力定位，双方不是互斗而是互动共生；不是怄气关闭数据，而是开放数据，协商定位。
 
       四、必须扭转舆论场心态，反大企业岂能成为“政治正确”？中国的一个怪象是，大型国企稍有闪失或Bug，就会遭到社会舆论场一边倒抨击，就是有理也被骂的狗血喷头。值得警惕的是这种不正常的社会舆论场怪象已经开始扑向大型民企包括对中国经济科技贡献度极大的大型互联网企业。好像一站在企业巨头的反面，一无理由抨击大企业，就会引来一片叫好声。
       这两天在顺丰与菜鸟撕逼战中就隐约出现这种情况。不能因为相对于AT的小，打大的就成了对的。
这不，消息传来，腾讯和京东加入这场搅局战，我隐隐嗅到了一股背后中国互联网格局楚河汉界的味道，商业归商业，看客归看客，幕后是什么样的资本力量在角逐只有顺丰自己才明白。

谁能抓住新零售两万亿蛋糕？

        BAT要改写，要重新排序，要变为JAT的消息像干草地里的热风在早稻田里悄悄的吹着。京东年报出来后着实让市场为之一惊。不仅一举扭转亏损而且市值直逼百度。

        京东2017第一季度财报，该公司实现了上市以来的首次盈利，第一季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为14亿元人民币，而去年同期非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净亏损为2亿元人民币。在财报公布后的两个交易日内，京东股价上升了近8%，市值逼近540亿美元，距离中国互联网上市公司市值前三甲BAT的百度（636亿美元）只有15%的差值。

         而在地球那边的美国，亚马逊股价屡屡创出新高，使得巴菲特都赞扬亚马逊掌门人是最具智慧的企业领袖，股神后悔没有投资亚马逊，硅谷最聪明的投资人最看好的就是亚马逊。

      这绝对不是几家电商企业的现象，也不是京东、亚马逊等个别企业个性问题。这背后折射的是全球经济或具体说全球商业正在大转型升级的问题。在这种升级转型变革中，一部分企业得以重生，转型成功，另一部分企业则被无情出局、轰然倒下。这里就看谁能抓住机遇？抓住什么样的机遇？

       从总体上来说，电商的机遇仍然很大。仅从商业零售市场看，中国电商是发展最快的。不过，2016年全年，全国网上零售额51556亿元，比上年增长26.2%。其中，实物商品网上零售额41944亿元，增长25.6%，占社会消费品零售总额的比重为12.6%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长28.5%、18.1%和28.8%。电商零售额市场份额占比仅占1成多。

        如果到2020年电子商务零售市场份额再提升20个百分点到达30%，那么最少还有10万亿元以上的蛋糕。谁能抓住？现有的阿里巴巴、京东等大型电商以外，就是新成立的中小型电商都应该有较大机遇。

       关键在于商业零售快速向网上特别是移动互联网转移的大趋势无法改变。况且10几万亿元的大蛋糕，只要矢志不渝坚持下去，一定会成功，巨头们吃大馒头，中小型电商捡点馍花也能吃饱喝好。

       另外，高盛认为，在经历了2010-2015年的高速扩张后，中国电商依旧大有可为。到2020年，3-6线城市将驱动2万亿人民币的线上消费增长。而一线城市四年内的增量，只有0.4万亿。对于后者不敢苟同，但对于前者却深信不疑。

       两个不能小看，一是不要小看中小型甚至乡镇的微型城市的消费需求能力；二是不能小看广大农村的消费需求潜力。特别是农村以及小城市对电商消费方式的需求。农村和小微城市电商发展的最大问题是快递物流配送。这从另一个层面也说明只要小微城市以及农村电商发展起来以后，带动小微企业以及农村就业也是巨大的。仅物流快递配送就非常之大。

       再一方面，在电商销售品种上，瑞银认为，生鲜有可能是新零售的突破点，而且相对于商场和百货公司增长也会更快。这一市场目前还较为分散，所以也相对不成熟。生鲜（非标及冷链）和酒水的电商渗透率仍在1%左右或以下。电商应该抓住这个难得机遇。当然，对于生鲜来说，最重要的也是最大的挑战，在于冷链物流以及和线下供应方的对接。而未来，人力成本也是需要纳入考虑的重点。

        据说亚马逊一直在开发针对易腐烂产品的冷藏配送系统，Amazon Fresh当天交货的城市有西雅图、洛杉矶、旧金山、纽约和费城。

        家具及家居市场也是一个庞大的未开发的潜在市场。目前电商这一块渗透率也不高，电商市场前景非常大。有机构预测，规模在1.2-2万亿人民币之间。相比其他行业，目前这一市场还没有根基庞大的竞争对手。虽然宜家以显著的优势领先其他品牌，但罗莱、富安娜、水星家纺、英国翠丰集团、美克家居和梦洁家居的销量差距都不大。

        小型城市、广大农村，生鲜产品、家具家居市场，抓住这些机遇或是资本包括小型资本进入电商市场的一条捷径，就看谁能抓住。

中国移动支付加紧海外布局正当其时

      得知支付宝与**支付正加紧布局北美市场，笔者的第一感觉是早就应该布局了。之所以使用“正当其时”一词，是笔者的一个亲身经历与体验。

         2017年初有幸到欧洲考察。一个惊奇是在购物退税时，欧洲的商店几乎所有营业人员都提醒可以使用支付宝，在机场窗口蓝眼睛白皮肤的美女服务员对支付宝退税程序非常熟悉。不过，令人遗憾的是，在欧洲起码在西班牙、意大利等国的商场里购物以及各种消费中却不能使用**与支付宝支付。

      在与当地百姓的交流座谈中，他们无比羡慕中国的电商平台、快递物流、互联网金融特别是移动支付。也非常迫切希望将其引进到本地。

       此前，笔者并不相信中国有令欧美艳羡的地方，总是抱着神奇的眼光看待欧美发达国家。不过，这次亲身体验与感受后发现，在互联网特别是移动互联网为基础的新经济新金融上，中国确实超越了欧美。这是多么不容易，或者多么应该珍惜的东西啊。

       中国互联网金融，中国移动支付确实走在了最发达的美国前面。在美国，移动支付的普及程度远不及中国。根据艾瑞的数据，2016年，中国移动支付交易总额达到38万亿元人民币（约合5.5万亿美元）。而统计机构Forrester数据显示，美国2016年的移动支付交易总额仅1120亿美元。这也说明，中国移动支付走向欧美已经非常迫切、非常必要甚至是非常紧迫了。

       中国移动支付只要能够加快走进欧美日，那么接下来走进其他国家和地区就是水到渠成了。毕竟欧美日是发达体，这些发达体能够接受的东西，对全球其他地区有示范效应的。到目前全球其他国家跟随美欧日走的格局没有多大改变。

       支付宝、**走进美国就抓住了中国移动支付布局海外、走向全球的牛鼻子。由于移动支付的极度便利性、高效性以及安全性，相信对高科技技术特别钟爱的美国以及赴美的中国各类人员很快会接受。普及开来应该非常迅速。

       对于互联网电商、互联网金融、科技金融等的新经济新金融模式就是从业者本身也不一定能够有足够的认识。比如电商在中国大发展后，将美国甩出几条大街。这时就有专家包括业内大腕级人士说，主要是美国商业零售发达规范，所以不需要电商，而中国零售行业不发达不规范、较落后才给电商提供了发展机会。这个观点是给美国找回面子，找一个借口而已。试想，电商平台为何能够让商户与消费者接受呢？主要是其没有国界边界、无时无刻、没有地点空间约束的极度方便性、时效性。消费者看中的是这个。如果线下实体店能够做到消费者不出家门就可以购物消费，那么就不会选择网购。这是问题的实质与根本。而不是什么美国商业零售发达。亚马逊迅速在美国崛起，股票市值持续上涨，让股神巴菲特都佩服的五体投地，不就是最有力的证明吗？不就是对上述观点最有力的回击吗？

        互联网金融同样如此。在中国互联网金融如火如荼时，一些喝了几天“洋墨水”的专家却说，美国就没有互联网金融，中国的互联网金融走不远。同样找出所谓美国金融业发达，不需要互联网金融之类的说辞。美国今天在移动互联网支付上远远落后于中国就是最好不过的回击与回应了。

        中国移动支付一定要加快布局海外，迅速占领全球，成为全球性移动支付第一工具后，或许谁都把你没有办法了。

        当然移动支付的支付宝与**进入全球市场外，加速收购国际性的海外结算支付公司也是一条出路。蚂蚁金服已支付12亿美元，收购美国转账服务商MoneyGram International。又与美国支付业务服务商First Data Corp达成合作协议，可帮助用户在美国商户购物，这项合作针对每年到访北美的400万中国消费者。腾讯公司也宣布与美国硅谷移动支付平台Citcon建立联盟关系，以推动公司的**支付进入美国市场。此次合作也是专门针对中国出国旅游的消费者。

CFA将人工智能列入考试内容折射啥

 

目前金融科技如火如荼。金融智能化正在改变或者说颠覆整个金融行业。这种对传统金融的颠覆与改造也许比预想的来得早来得快。如果说互联网金融已经开始动摇传统金融的根基，那么金融科技将彻底颠覆传统金融的所有领域。笔者还是那句话，围棋是最复杂、需要开动最强大脑的比赛，而人工智能却能轻易战胜世界冠军，那么金融领域包括分析师等最高端岗位都可能被人工智能代替。

    金融数据服务商Kensho创始人预计，到2026年，有33%~50%的金融业工作人员会失去工作，他们的工作将被电脑所取代。这其中就包括金融业高端服务的金融分析师。而CFA协会是通过考试来“生产”世界上最权威、最专业金融分析师的摇篮。CFA证书是投资从业者的“黄金标准”。投资从业者希望通过获得CFA认证，可以更深入地了解市场、获得更好的工作岗位和更高的薪酬。
    如果人工智能替代金融分析师岗位，那么或许不远将来CFA证书将一文不值，CFA协会也将最终被人工智能金融所淘汰。全球金融分析师包括CFA证书持有者都已经有空前的危机。他们的危机同样是CFA协会的危机。这促使CFA协会主动出击，主动去拥抱人工智能金融。
    CFA协会将人工智能等内容加入考纲，希望持证人能充分利用人工智能指导投资决策。近期CFA（注册金融分析师，CFA为Charted Fianancial Analysis的首字母缩写）协会分管资格认证的执行董事Steve Horan称，协会计划将人工智能、智能投顾以及大数据分析方法纳入CFA考试大纲；新的知识点将在2019年CFA考试中出现。
    说实在，即使纳入大纲也不一定能够挽救金融分析师及其组织的命运。因为人工智能不仅是引入到金融行业，而且正在对各个行业，有些看似还非常高大上的行业构成严重冲击。我们不妨举几个例子。
    2016年最热闹的莫过于谷歌Alpha Go大战李世石。不怎么为人所知的是，2016年IBM的“沃森”（Waston）通过阅读医学文献，成功救治一个日本患者。也就是说医生这个职业被人工智能取代的可能也非常之大。
    似乎法律工作者也不能幸免。摩根大通设计了一款金融合同解析软件COIN。这款软件上线半年多，原先律师和贷款人员每年消耗360,000小时才能完成的工作，如今COIN只需几秒。
    金融数据服务商Kensho的程序可以迅速告知人们，在发生冲突的时候，石油、货币等各类资产，在过往是如何表现的。Kensho开发的程序做这份工作只需要一分钟；而分析师们需要40个小时，这些分析师拿着35万到50万美元的薪水。
    目前美欧日本正在研究能够读研报、分析研报的“沃森”（Waston)。它又能跟踪市场资讯与价格波动；眨眼之间就能够告诉你什么时候买入什么股票。最可怕的是，他不会抱怨，他不会要求加薪！
    一个报道的描述非常形象，当你在吃饭的时候，机器人在读研报；当你在喝星巴克的时候，机器人在读研报。机器人不会疲惫，不用休息，可以通宵达旦！股票估值模型，人工智能用了更快，用得更准确。
    无论如何，金融科技正在快速到来，无论你愿意不愿意，承认不承认，它正在向金融业最高级群体的金融分析师走来。其他群体基本无一幸免了。
    CFA协会将人工智能金融、大数据、云计算等量化分析列入考试大纲，成为考试内容，说明CFA协会正在密切观察金融智能化的发展前景与动向。金融科技已经使得所有金融机构、从业人员、监管部门等都不能忽视了。
其实，在人工智能金融突袭下，人们尚在仓皇应对之际，另一个更具颠覆性的科技又如猛虎一样正在虎视眈眈向人类扑来，那就是区块链技术。CFA协会应该具有超前性，尽快把区块链技术列入CFA考试大纲之中。

关注硅谷“最精明”投资人最新投资方向

       在全球市场不确定因素越来越大情况下，资本以及个人投资者投资什么是个大问题。跟踪全球最知名投资专家的投资理念特别是最新投资动向非常必要。提起投资大师，全球投资者想起的第一人就是巴菲特。但是，巴菲特近几年的投资业绩并不理想。

      巴菲特投资的富国银行“绯闻”不断，回报率不如意；巴菲特投资的沃尔玛营业收入在持续下降；巴菲特投资的美联航的逐客问题引发股价大跌以及其它航空股都损失惨重；巴菲特虽然可口可乐不离手，但可口可乐经营越来越低迷、走下坡路已经是不争的事实。可以看出巴菲特投资的都是传统过时的行业。巴菲特固守传统行业的投资理念已经彻底落伍了。

        在2017年的巴菲特股东大会上，巴菲特的两句话引人反思：错过亚马逊是“我愚蠢”；没有投资谷歌是一个“失误”。与此同时，他已经认识到，人工智能会带来颠覆性变化。巴菲特一改过去40年不碰科技股的理念，开始投资或者瞄准科技股了。

       从挖掘科技股投资来说，从专业角度来看，巴菲特投资科技股并不专业。投资科技股需要对科技领域懂行的专业人士指导或者说引领。在硅谷这样的专业投资人非常多。号称硅谷“最精明”投资人的Chamath Palihapitiya就是一位。

        Chamath Palihapitiya，何许人也？在硅谷是一位敢说敢做、独树一帜的风投资本家。他出生于斯里兰卡，在美国在线（AOL）起家，之后加入Facebook。4年间，Facebook用户数量从5000万直接飙升至7亿，他也因此成为亿万富翁。2011年离开Facebook之后，Palihapitiya创办了一家风投公司Social Capital，估值已超过10亿美元。这个公司最著名的投资对象包括文件共享平台Box、企业沟通工具Slack，以及在线投资管理软件Wealthfront。

       他本人致力于建立新型模式的风投公司，坚定地认为我们这一代人有机会为社会、为人类做出一点改变，并会因为自己的努力而有所收获。   

       Palihapitiya被称为硅谷最精明的投资人之一，也因对科技行业一针见血的评论而闻名。

        这次， Chamath Palihapitiya又发话了。他表示，看好特斯拉，建议购买特斯拉的可转债。他说，特斯拉像早期的苹果，而其CEO Elon Musk是我们这个时代的爱迪生。此外，Palihapitiya还预计，亚马逊的估值将在10年内升至3万亿美元。

       特斯拉正进军自动驾驶、电动汽车和能源服务等领域。 Chamath Palihapitiya看好特斯拉，其实看好的是未来的新能源、人工智能行业。推而广之，从中可以窥视出，未来人工智能、自动驾驶、新能源行业前景广阔。这些行业一定是未来投资的重点。这里不仅职业投资人与资本，就是一般个人投资者也应该立刻转移投资方向，迅速转向新经济新科技新金融领域。

        对亚马逊的热衷，不仅巴菲特、 Chamath Palihapitiya看好，大多数投资者基本已经达成共识了。看中的是亚马逊的电商零售吗？非也！看中的是亚马逊的云计算、云储存等云服务。

       Palihapitiya在去年的Sohn大会上推荐亚马逊股票。该股在过去12个月来上涨40%。他表示，亚马逊10年后的市值将达到3万亿美元，而其零售业务将不再是推动市值上涨的最大因素。

       亚马逊的故事刚刚开始，仅其零售业务的价值在接下来的10年就将升至1万亿美元。而其云业务Amazon Web Services则是网络的“税收”，在未来10年估值将升至1.5万亿美元。Palihapitiya预计，亚马逊CEO Jeff Bezos将能创造出更多的商业机会。“亚马逊是世界上最令人难以置信的公司，我们都可以持有。”

        亚马逊最大的潜力与投资价值是云计算老大地位后面的东西。即对云储存的海量数据进行挖掘后出现的商业机会。云储存、大数据、云计算是三位一体的。

     亚马逊云计算潜力背后揭示的是工业4.0扑面而来蕴藏的科技机会。围绕工业4.0的移动互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网、区块链技术等都有巨大的投资机会。跟不上这个世纪大变化，就是巴菲特“股神”也将很快走下神坛。

        最令中国思考的是，美国的思想思维包括投资都在围绕最新科技转动。哪怕是投机，也是围绕高科技、新经济新金融等在转动。而中国却是传统金融机构在内部空转倒腾嵌套资金。大肆炒作投机成风，却没有任何目标。逮谁炒谁，什么都能成为炒作投机的概念。这是非常可怕的。

        科技强国，创新立国，已经达成共识，但投资倾向创新科技其氛围似乎远远没有形成。

加拿大版次贷危机爆发的警示

        如出一辙。加拿大版次贷危机爆发了。2017年4月26日，加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group遭遇流动性危机，股价暴跌，疑似引发了一场“加拿大版的次贷危机”。

      引发这场危机的原因还是万恶的楼市泡沫。加拿大几年来房地产泡沫急剧上升。虽然2016年温哥华等城市采取提高税率的措施，不过，主要是针对外国人购房。在中国等国家购买力大举涌入加拿大购房后，加拿大房价出现暴涨，带动当地户籍人口也开始恐慌性购房，促使房价泡沫迅速恶性攀升。

        最可怕的是，加拿大购房状况与美国次贷危机几乎是一个模子刻出来。取得住房抵押贷款的人群中有不少低收入者。在加拿大，发放给低收入人群的高风险抵押贷款占到总量的18%，两年来增长了38％。多伦多同期增长53％，达到49％。其次是温哥华，过去两年增长了25％，达到39％。这两个城市的移动速度远远高于全国平均水平，目前这些城市正处于高风险水平。就像美国次贷危机时，银行把住房贷款发放给无收入来源的乞丐一样。

     恶果出现了。房贷供应商Home Capital Group遭遇流动性危机，储户们对该公司的前景失去信心。从3月28日至4月24日，资金从该公司的高利储蓄账户存款账户中持续流出，总共减少了5.91亿美元。股市很快做出了反应。Home Capital Group不得不宣布举债20亿加元（约合15亿美元）作为紧急流动性贷款。消息宣布后，Home Capital Group股价暴跌61%，随后又引发了36%的资金从该公司出逃，直接将之推到了倒闭的边缘。

      无独有偶。在Home Capital Group股价暴跌之后，加拿大的其他房贷公司价格也纷纷受挫。另一家非银行房贷公司Canada's Equitable Group表示，该公司的存款余额已经出现了“快速但可控”地下降，管理层也作出回应，称银行撤资行为正在发生。客户每天平均约撤走7500万加元。这样的一个撤款行为可能会继续升级。

       在关键时候，加拿大渥太华健康医疗养老计划（HOOPP）、其他银行愿意帮助“出事”房贷公司度过难关，才使得储户恐慌性提款稍稍缓解。否则，一定会爆发储户挤兑风潮，进而发生次贷危机。

       另一个与美国不同的是，加拿大在各个金融机构与金融公司之间建立的风险感染防火墙比较坚固，而且发生问题的两家房贷公司住房抵押贷款占比在1%以下，少数几个公司的“流动性危机”发酵成系统性危机的概率不大。

       不过，包括美国、加拿大等发达国家由于金融市场化程度高，资本市场、房地产市场健全，做多做空机制完善。只要有泡沫就有做空获利的机会，空头机构就会立马做空来刺破泡沫。这次加拿大版次贷危机就是如此。

        著名的大空头Marc Cohodes以擅长于发现泡沫，并赶在泡沫爆裂之前部署仓位进行下注而著称。2008年做空雷曼兄弟就是他的经典之作。这次在加拿大他又看到了做空赚取暴利的机会。从2015年起Marc Cohodes就开始做空加拿大房地产市场，押注温哥华、多伦多和卡加利的楼市存在泡沫。他的具体方法就是做空Home Capital Group的股价。现在，Home Capital Group股价暴跌似乎印证了他的说法。这次他又赚得盆满钵满的。

       不仅Marc Cohodes赚得盆满钵满，更重要的是他的话语令所有国家特别是房地产泡沫严重的国度深思：记住，千万别被什么房价永远会涨的鼓吹之词所骗。

    世界经济金融史已经证明，历次金融危机都或多或少与房地产过度金融化关系极大。对房地产市场调控特别是管住野马般奔腾的房价关键在于管住货币。这几年房价失控般暴涨，货币信贷大放水功劳不小。一定要彻底切断信贷货币资金流入土地住房投机投资炒作的通道。还是那句话，管制货币信贷就能降服高房价这个魔鬼。

阿里何以炼成大善之首

近期，中美科技概念股财报开始集中密集亮相，华尔街热闹非凡，香港也不甘示弱。以亚马逊、谷歌、脸谱等为代表的美国科技股，促使纳斯达克指数今年以来创出33个新高，使得华尔街牛气冲天，包括巴菲特在内的国际大投资者纷纷看好科技股，甚至一改40年不沾科技股的投资理念。

        中概股财报披露，也可谓你方唱罢我登场，好戏连台。京东、腾讯、唯品会等都先后公布财报，让市场有点兴奋。俗话说好戏都在后头，于北京时间5月18日19点公布的阿里巴巴财报最让人兴奋不已。
        阿里巴巴集团公布的2017财年第四财季财报（注：阿里财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束。）及2017财年全年业绩。第四财季，阿里巴巴集团收入为385.79亿元人民币，同比增长60%，创下自IPO以来最高季度收入增幅；非美国通用会计准则下的净利为104.4亿元人民币，同比增长38%。
         阿里的交易额、营收、利润、活跃用户特别是移动端活跃用户在此以30%以上的增长。多年能够持续保持如此高速增长，得益于阿里巴巴的“拳头”太硬太有力，得益于阿里巴巴的核心竞争力。
       阿里巴巴财报披露后，对此进行解读的专家或者说文章已经“铺天盖地”。笔者却想从另一个角度来解读一下阿里究竟是个“什么样的人” ，是不是只凭“拳头”，跌进“钱眼”的公司。要识庐山真面目，还要走出深山中。阿里巴巴另一个核心竞争力是来自公益的力量、慈善的力量。2017财年年报，成绩亮眼，而其中最璀璨夺目的，则是无处不在的公益担当。
        阿里公益模式超越中国所有企业，代表未来方向。其特点在于与其平台商业模式一致，赋能每个中国人参与公益。我们可以从几个方面来观察阿里的“公益心、慈善情”。
        先从数据分析看，2017财年，阿里巴巴集团通过平台公益的方式和集团公益基金总共实现捐赠善款7.3亿元。其中阿里巴巴及蚂蚁金服平台用户累计捐赠5.7亿元，阿里巴巴集团公益基金实现捐赠支出1.6亿元。这些善款通过与阿里合作的超过600家公益机构，发放给需要的人。数据显示，2017财年，阿里巴巴平台和蚂蚁金服平台共推动社会公众47亿人次参与公益；累计3亿多用户、178万多卖家通过阿里巴巴平台和蚂蚁金服平台参与。
   这意味着，每四个中国人当中，就有一个通过阿里巴巴平台完成了公益的善举。通过公益宝贝、公益网店、公益众筹、公益拍卖、公益广告联盟、公益判定等数十种公益产品，阿里巴巴为社会公众提供了参与公益的机会，成为国内最大的互联网公益公众参与平台。
       从阿里平台的力量看，旗下阿里云、淘宝、菜鸟、农村淘宝及关联业务蚂蚁金服等都将本身业务与公益进行了很好的结合，先后在业务中涌现团圆计划等23个公益产品。蚂蚁金服以“互联网+绿色金融”形成科技驱动、人人行动、国际联动的效果。做阿里云的得做公益，为公益组织提供网站上云、公益移动化、大数据处理、信息共享等支持，以推动公益组织对互联网技术的应用，提升公益效能。菜鸟网络也在2016年宣布，联合32家中国及全球合作伙伴启动菜鸟绿色联盟——“绿动计划”，承诺阿里巴巴淘宝天猫电商快递到2020年替换50%的包装材料，填充物为100%可降解绿色包材，同时，通过大淘宝平台绿色标示展示来鼓励使用绿色包裹的商家。
      最值得注意的是，阿里巴巴公益的视野已经面向全球。旨在为全球中小企业服务的eWTP项目正在落地开花。阿里在马来西亚推出了首个eWTP项目下用于贸易清关及物流的“数字中枢”，用以推动中国与东南亚的跨境贸易。这一数字自由贸易区将推出多种服务以便利跨境贸易，降低市场壁垒，为中小企业提供更为便利的融资渠道。
       从企业领袖的带动作用看，2016年6月，马云宣布拿出2亿，成立乡村校长奖，以此表彰那些躬耕于乡野的教育工作者；2017年年初，马云到年少时候曾到访过的澳大利亚纽卡斯尔大学，捐赠了2000万美元，帮助该学学校拓展全球视野......企业家公益慈善的带头与带领、示范效用非常之大，阿里巴巴的掌门人树立了榜样，榜样的力量是无穷的。
        当然，大善小善都需要物质力量做后盾。阿里巴巴之所以成为中国企业界的大善之首，动力与支撑力量还是业务的快速发展。目前，在同行业中阿里已经走在最前列。此前在接受彭博新闻周刊采访时，笔者对阿里与国内外巨头进行了简单对比，可谓不比不知道，一比吓一跳。
        阿里巴巴与美国火热的发烫的亚马逊比较，亚马逊目前对其业绩贡献最大的是电商平台业务，成长性最强的是云储存云计算业务。亚马逊整个体系是两翼，即电商与云端业务。而阿里巴巴系却形成了四翼：电商平台、阿里云 、蚂蚁金服新金融、菜鸟智慧物流。就阿里的电商平台与阿里云的云端服务与亚马逊不相上下，而亚马逊明显缺少两大翼。
        从国内与腾讯比较，腾讯成长性最高的是**系列产品，其手游业务在走下坡路。其云端、新金融业务根本与阿里系不在一个重量级。智慧物流是腾讯一大缺项。
      从最新的财报数据比较，作为中国仅有的两家市值超过3000亿美元的上市公司，从发布的全年业绩对比可见：在收入、盈利、现金流等核心指标上，阿里巴巴已全面领先腾讯。仅仅在五年前，阿里全年收入64.17亿元，腾讯仅Q4利润即达79.22亿元；2011年腾讯全年利润132亿元，超过阿里全年总收入两倍。如今阿里巴巴集团全年收入1582.73亿元，超出腾讯4%；非美国通用会计准则下的盈利578.71亿元，超出26%；营运活动产生的净现金流为803.26亿元，超出23%。
        2017年以来，阿里与腾讯的市值呈现持续互相反超，形成犬牙交错之势。如今都站上3000亿美元市值这个全球公司第一阵营的大关。腾讯在**系列开发上大获成功，完成了自己的生态建设；而通过持续战略布局，阿里巴巴由一家电商公司蜕变为“实打实的、数据驱动的、100%透明的新实体经济”，巨大生态效应和推动作用才刚刚开始。
      没有任何悬念的说，阿里巴巴的好戏还在后头。

马云宣布共享单车全免押金有大图谋

     2017年的五一节看似平静，但在平静中却出现一声小惊雷。就在大家对共享单车收取押金进行热烈讨论争议之时，外星人马云从天而降大喝一声：不要争议了，所有共享单车全部不收取押金。

       五一，支付宝正式宣布：ofo、永安行、小蓝、funbike、优拜等共享单车品牌与蚂蚁金服达成合作。从4月29日起，用户直接通过支付宝首页的扫一扫，就可以解锁这些品牌的共享单车。不再需要押金。

      目前，共享单车的几大金刚中，今后，除了摩拜单车成为腾讯旗下一员外，江湖上再也没有所谓小黄车、小蓝车、小绿车之类的区别了，统统都是支付宝单车！

      我们相信这样一来，共享单车竞争的天平将迅速对摩拜单车不利。或很快腾讯就会出招应对。腾讯的招数是现成的，说不定也会宣布摩拜单车主要用**扫描一下就会免押金骑行。

        市场竞争的一个最大好处是，不仅有利于配置资源，而且竞争的最大优惠让消费者共享。

        支付宝更绝的是用户用支付宝扫一扫解锁的共享单车，骑行途中就会获得一份保险，如果用户在骑行时出现跌跤擦伤等意外事故，可以获得保险理赔，保费更无需用户承担。

        世上哪有这样的好事？不仅不要押金就可以将单车骑走，而且跌倒摔伤还有保险公司赔偿，竟然自己连保费都不用出。外星人马云难道是新时期活雷锋？非也。消费者免押金、有保险骑单车图的是小便宜，而马云图的是大事业、大谋略。就一个小小共享单车免押金、出保险，让民众方便骑行，马云已经看到了十年甚至几十年以后。

        如果有人问我，对一个人来说，今后什么最值钱，我会从金融意义说是“信用”二字。过去说，有信走遍天下，无信寸步难行。有信可借千万，无信分文无取。但是，如何获取每一个有交易者的信用呢？互联网、移动互联网、大数据、云计算等现代科技手段给我们提供了主动获取或者说让每一个人不知不觉中获取其信用的手段或者说机会。这就是每一个人在网路上积累的大数据。

        今后谁占有大数据，就等于说占领了一座座金矿，这个金矿里不仅有信用而且几乎有经济金融所需要的一切。要想占领大数据，必须要有平台，要有入口。共享单车就是一个最佳移动互联网平台与入口。截至2016年底，中国共享单车市场整体用户数量已达到1886万，到2017年年底，用户规模将达5000万。这个数量还在不断增长，数据的量级是可怕的。每一个骑行者必须把你的电话号码、真实姓名、身份证号（要实名认证）都发送过去。在你骑行之时，共享单车也在默默收集你的数据。

       这些数据背后，通过挖掘分析提炼跟踪不仅能够获取你的信用数据，而且能够获取你的购物、支付等经济交易偏好。当物联网运用到共享单车后，你的健康、生活方式与习惯等数据都可同步获取，医疗服务就会同步跟进。保证了你的健康，当然你的掏腰包。

       马云多次强调阿里巴巴将会成为一家数据公司，而且马云掌控的蚂蚁金服下的支付宝等也将是数据公司。只要有海量客户与流量就会沉淀数据。马云图谋的是大数据而不是小数据。这就是马云五一祭出杀手锏：共享单车免押金与提供保险的大谋略、大图谋。

        获取共享单车几千万骑行者的数据以后，从中挖掘出的信用数据可以变现，其中挖掘出的其他数据都可以很快有针对性的商用包括出售理财产品、准确锁定对象销售商品等。背后的商业价值巨大而大数据金矿储量无限大的。

        从共享经济上看，马云已经在望眼全球。共享滴滴打车，共享租房模式，共享单车，令人可喜的是知识共享经济时代也已经扑面而来。让知识共享，让知识变现，是中国最大进步。这一切都得益于以互联网特别是移动互联网、大数据、云计算等科技创新出来的新经济。这里面企业家精神的带动引领作用巨大。试想，如果中国没有阿里巴巴、腾讯、百度，没有移动互联、支付宝、**，今天中国将会怎样？如果没有马云、马化腾、李彦宏又会怎样呢？在欧洲停留一段时间后对于中国新经济蓬勃发展感受会更加真切啊。

        在大数据、云计算、移动互联网等如火如荼之际，另外两项引领潮流的新科技已经在孕育，这两项科技或许连今天的新经济模式都可能颠覆，它就是：区块链技术与人工智能。我们注意到外星人马云，以及李彦宏、马化腾已经觉察到这个趋势。但愿未来中国能够继续站立世界新经济潮头！