股市投资需避免10个愚蠢的错误

今天把我在A股市场投资三十多年的经验分享给大家，希望能够给你在今后的投资生涯中得到一些帮助。

投资者分为很多类型，有些投资者偏好高风险高收益的投资产品，有些投资者选择保守稳定型的投资产品，还有一些投资者风险偏好为中性。对于投资者来说，如果在正确的时机做了正确的事情，股票上涨，投资组合则会收益。相反，做了错误的选择，投资组合就会受到伤害。聪明的投资者会认真学习前人股市摸爬滚打的经验，吸取他们的教训。下面我来列举聪明的投资者需要极力避免的10个常识性错误。

投资者必须谨记于心：

1.试图预测某只股票的走势，不管涨平跌都不做任何调整：预测股票的走势是投资者最乐此不疲的事情，但是投资者需要根据最后的走势调整投资策略，而让人惊讶的是大多数投资者在走势确定之后并没有及时调整投资组合。

2.股价上涨后没有抛售计划，股票调整收益损失：这是投资者最容易犯的错误，他们对于卖出股票没有计划，往往最后蒙受巨大损失，这对于其投资组合伤害非常大

3.轻信流言和他人建议而忽略了个人的交易计划、方法、原则和体系：投资者往往会因为某个流言或者朋友的建议而跟风操作，把自己的交易计划和原则完全抛在了脑后。

4.交易行为受情绪掌控而不是市场信号掌控，贪婪时候买进，恐慌时候卖出：投资者一定听过巴菲特的经典名言：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。投资者容易受到情绪的影响一时兴起冲动的操作而忽略技术层面的分析。

5.根据一时喜好交易股票，而不是成熟的交易法则：市场风云变幻，财经媒体热衷于报道市场上“最火”的股票，投资者容易被“媒体信息忽悠”。

6.投资之前不做功课，盲目投资：投资者在投资组合受到伤害的时候才想到接受教训，而不是从学习基本的投资技巧开始。耐心学习，掌握投资基本要领是投资者最不能忽略的功课。

7.卖出价格高的优质股票，选择便宜的垃圾股票：当一只股票价格偏高时，投资者认为其上涨空间变小，我们知道蓝筹优质股的价格普遍不低。投资者想当然的认为便宜的股票持有份数更多，上涨空间更大；这种背离公司基本面分析、技术等分析手段的想法着实不可取。

8.对于自己确认会升值的投资项目不计风险：投资者在确定会收益的投资产品面前不计风险，要知道股市投资从来就没有确定的事情，不管怎么样，要为自己的操作留有余地。

9.股票越跌越买，而其他股票稍有收益即卖出赚小钱：割肉是件痛苦的事情。股票下跌，投资者潜在的想法是继续持有，越跌越买，这同样属于常识性的错误。同样，股票稍有收益即选择卖出也是心理因素在作祟。投资者最该信任的是自己的分析能力，而不是受到心理和情绪的影响。

10.重复过去的错误：投资者总是把过去的错误抛在脑后，认为时间不同，情况不同，结果也会不同。

午评

今天上午盘在上涨之后开始了震荡，这里不宜开新仓。

盘面上，今天市场出现震荡，上午大盘在权重带领下盘中有惯性冲高后回落，下午盘中还有反抽，尾盘横盘整理。今天走势应该比预计的稍微强一些，今天收带上影线的K线。但要今天谨慎持股，不买入。市场昨天的反弹符合我的预判，这里反弹的时间是小时级别，看5-8小时周期，到今天上午是7,8小时，所以今天注意有可能会冲高回踩，市场要做一次二次回踩确认的动作，大家看好3344点倒扣K线支撑位置，回踩不会跌破这里支撑，到时间窗口等低点确认，就是再次加仓的机会。

今天盘面上涨1600多家，下跌3500家，今天市场再度有二八分化，银行、上证50等权重品种表现强劲，中小盘股却有回调，银行这里回踩10日均线，今天有再度有启动的意思，可以尝试再度低吸，这里部分小盘银行股创这波反弹的新高。电力今天持续走强，资金关注度提高，这里筹码拿好了，一些低位的品种还有震荡走高的动作。早上提过创新药出海，今天开盘创新药热度也较高，短期还有惯性冲高。其他像药店股，早上开盘快速走高，但热度一般。今天板块轮动又轮动到固态电池，上周工信部发文，表示将推动固态电池等标准子体系建设，而且国轩高科等发布固态电池产品，推动行业商业化提速，电池位置也不高，算是轮动补涨。

今天黄酒表现也不差，马上端午节将到来，黄酒迎消费旺季，而且相比白酒，有机构更看好黄酒的在年轻消费者上的成长性。服务消费股IP经济、宠物经济里很多都是中长期的趋势牛股，短线震荡并不改变趋势，但短期涨幅过大也不要轻易追高。操作上，这里等二次回踩的低吸机会，估计回踩也是5-8小时的小级别，支撑3344点不破没大问题。

近期港股主题基金火爆，不仅发售火爆、而且规模大增。最近4只主题基金集中上报，据说5月以来已经有19只类似的基金上报，数量明显大增。而且多只规模翻倍，像富国中证港股通互联网ETF规模从221.9亿元增至469.15亿元。再从投资范围来看，这些基金重点投向科技、红利、汽车和医药等领域。

在利好消息下你应该怎么操作

A股在3400点关口犹豫不决的时候，中国证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，我们要清楚分析这只是一个“办法”，目前，市场的热点转换频繁，有一些品种只是昙花一现，在目前市场的情绪是比较平静的。但是，游资却比较活跃，中小投资者在最近也是比较谨慎的。从目前的成交量看很多散户被套牢的还是占大多数，所以此时此刻“办法”的出来以我个人的分析是《上市公司重大资产重组管理办法》有拯救那些业绩差股价临近退市边缘的上市公司。给他们一点机会把实体做好，这是良苦用心。值得为证监会点赞。

但是大盘如果继续没有增量资金入场，这种局面是不能维持下去的，所以在选择个股上一定要从趋势线上着手。要选择月、周、日中长期均线系统呈向上的多头形态，K线组合是上涨放量，回调缩量的品种。同时要放弃业绩亏损的，现金流充沛的上市公司。

并购重组新规

2025年5月16日，中国证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，新规主要在以下方面进行了调整和优化：

建立重组股份对价分期支付机制：将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月，锁定期从首期发行结束时起算，后续发行无需重复审核，但需强化信息披露和中介核查责任。同时，在强制业绩承诺的情况下，交易方可选择“分期支付+业绩补偿”的组合方式，提升灵活性。

提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度：从有利于“改善财务状况”“有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性”，调整为“不会导致财务状况发生重大不利变化，不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或者显失公平的关联交易”。这一变化降低了上市公司并购的制度性成本，增强了对科技创新行业并购、国有资产整合等的监管适应性，有利于支持上市公司收购未盈利优质企业。

新设重组简易审核程序：对上市公司之间吸收合并，以及优质大市值上市公司发行股份购买资产，实行“2+5+5”审核机制，即2个工作日内受理、5个工作日内完成审核、5个工作日内完成注册。适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定，极大压缩了审核流程，提升了交易效率和便捷度。

明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求：对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。

鼓励私募基金参与上市公司并购重组：对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月，有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通“募投管退”良性循环。其他适应性调整：根据2024年实施的新《公司法》调整条文表述，如将“股东大会”改为“股东会”，删除独立董事相关表述。

本周操作策略——严格控制仓位

上周我对A股的近期走势仍然维持谨慎的观点。并且着重指出；五月很可能是3040点的波段反弹的相对高位。也就是说，要提防五月份见到反弹波段的高点后出现震荡下调的走势。交易最高的境界就是应变，本人预判盘面从来都是带着波段反弹的性质，不会因为短期盘面的变幻而轻易的改变。虽然，我的预判不可能完全正确，但我尽可能努力做到高站位和高准确率。由于当今世界的形势是“百年未遇”，各种“灰犀牛”甚至“黑天鹅”时不时会突如其来，如果不能从大的格局看问题，被局部态势或眼前走势牵着走，是不可能在预判市场过程中保持不变的定力。

根据周期规律，中国A股在相当长的时期内，只是一个箱体区间的震荡市。不存在所谓的牛市。那种将大盘涨跌20%视为所谓“技术上”的牛市或熊市的说法是不靠谱的，是一种以讹传讹。除了个股以外，经典的技术分析理论体系对于大盘来说是没有这种说法的。在一个新兴市场上，大盘20%的涨跌波动几乎是一种常态。几乎每个震荡回升波段都叫牛市，这样的分析牛市有点太随心所欲了。经典技术分析理论体系中，最多将此类波段震荡的涨跌过程称作为“多头市场”或者是“空头市场”罢了。

A股的区间震荡市是一个符合经济规律和市场客观的存在，我们对每个波段的涨跌不能盲过分的乐观，当然也不能过于悲观。从A股近阶段的市场走势看，上证指数由3040点开始的回升波段，到了3400点附近，已经临近前期的密集套牢区。有很多乐观者认为，最近两天的回调只是一个短期回档，其后还会进一步向上走所谓的主升浪。但在我的分析体系中，这波反弹的波段很可能已经基本结束。目前的操作主要在个别品种上，在趋势线上高位拉出的上影K线个股就请你获利了结吧！

近期的关键技术位3350点！从周期上和分时结构的背离上3350点是回调的重点防线。在这个点位未有效破位之前，大盘仍然有望以小幅整理的态势维持市场的“信心”。如果要真正的站稳在3400点上方，成交量必须放大到1.5万亿至2万亿之间。一旦3350点点位被击破后拉不上去，大盘的震荡回调就不是简单的短线回调了。从去年四季度的市场波动结构中，能够明显地看到，上证指数在形态上构成了一个波段震荡的框架结构。上证指数的基本波动框架是3050-3500点，核心波动区间基本在3100-3400点，从中性的角度分析；还看不出市场有足够的逻辑可以突破这个震荡结构的j区间。所以，站在目前的位置上，从指数的波动区间和波段操作的角度看上看，明显的是风险大于机会。

结论：

目前的上证指数，主要反映了以银行等大金融板块为代表的市场走势。而反映新质生产力的科创50指数，以及反映市场活跃资金状况的中证1000等指数，在本次A股的回升波段中是明显偏弱的，并且其结构更符合波段反弹的特征而不是上升波段的特征。这无疑表明了大多数投资者，在本次“关税”事件灰犀牛的冲撞中，到目前为止，是得不偿失的。难道这一根在月K线和周K线上留下的下引线难真的是单针探底吗？从量价关系上、长周期的能量指标上、以及布林线、轨道线来分析突破3400点，向3500点前进似乎并不支持。我个人认为WW队是在4月3日和4月7日开始真正的建仓，接下来就是一个震荡洗盘的真空期。所以，目前的操作策略必须是要严格的控制仓位。

今天要发布华为电脑的推出的好消息，在系列板块中应该归为华为鸿蒙。凡是已经在高的品种在利好消息下最好不要追高。眼下，各媒体大多数仍然坚持A股将继续突破前高3439点，难道量价的背离都没有看到吗？要化解这种尴尬的局面，唯一的关键就是成交量起码要在1.5万至2万亿之间。所以，任何的小作文都要仔细的甑别，千万不能带着情绪去操作。这个星期非常之关键，如果继续缩量上涨就是诱多。所以，目前在操作上面必须严格控制仓位。且行且珍惜！

买入不急 ——卖出不贪

如果没有人告诉你真相

你是不是就不会颠狂

如果没有人对你那么多的鼓噪

你是不是就不会迷失方向

你去了哪里

你现在何方

暖风一直在劲吹

却没有改变你的彷徨

我知道在你的心中

四季从来都是一个模样

温暖或冰冷

只不过都是在竭力的伪装

我在呼唤你返航

劝你别这样一往神伤

震荡尽管漫长

但终会等到清晨时的朝阳

你在哪里

是否还没想好回程的方向

捋一捋杂乱的思绪吧

让认知改变你的投资方向

盘面分析：

昨天市场收出小阴线，出现了明显的调整，这个是符合预期的，因为在日线级别、120、60和30分钟都出现了顶部共振信号，所以这里会先进行小时级别的调整，基本上在下周初可能会见到低点，然后再看信号是否有抄底的机会。这里分歧比较大，完全靠权重撑着指数，小票已经回调了，自己手中的品种，没跌破5日线的可以继续持股待涨，耐心等待下周完成调整后的低吸机会。

昨天市场个股普遍调整，典型的像国证2000跌幅都超1%，市场还是靠权重指数撑着。银行板块仍然还值得逢低关注，这波行情一定要稳稳的抓住，银行昨天小幅震荡，在调整时不能追高，不跌破10日均线还可以持股。军工作为主线，昨天龙头已经有退潮，部分低位的虽然还有轮动补涨，但板块热度在下降。航运、港口物流昨天也已经分化，不能追高。

昨天包括乳业、食品、宠物粮食、美妆日化、农业种业等大消费板块，有低位补涨的动作，成交量有配合放大，这里炒作的方向主要是美国建厂、美国收入占比高的公司，还是受益于关税战的缓和，而且前者可以免受关税战的影响。今天仍然有惯性上冲的可能。美妆日化的上涨因为和618预售有关，大促首日美妆品类表现良好。

NMN概念、麦角硫因概念昨天受关注，原因是科伦75岁的董事长“秀肌肉”代言麦角硫因，引发网络热议，麦角硫因是一种强效的抗氧化剂，抗氧化性是维生素E的6000倍，因为能有抗炎、增强免疫力等功能，所以普遍用在化妆品、保健品等领域。相关公司昨天股价大涨，可做短线热点。最近化纤涨价引发关注，而且游资顺便炒作碳纤维材料等相关股票，短期还有资金关注。操作上，ETF、银行等暂时持股待涨，等调整到位，再考虑低吸。

最近中美航线运力爆仓已经得到数据验证，已经有量价齐升，据说中国输美集装箱1个最高涨价1500美元。而且据Vizion数据显示，订量量还飙升三倍，所以现在老美加紧“补库存”，外贸加紧“抢出口”。房地产上，城市更新有新的政策出台，提出八项主要任务。下周二住建和发改委等相关部门，将召开新闻发布会，专门解读这个城市更新政策，短期资金可能有些预期。

中国的股市为什么要让“高盛”来讲故事

根据高盛5月15日发布的报告，该机构将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点(分别有11%和17%的潜在上涨空间)，维持对中国股票的超配评级，并建议聚焦多条主线以捕捉主题性超额收益。

中国的股市为什么要让“高盛”来讲故事，通过这次“关税”已经事件不需要任何外国金融机构来评判我国的真正经济实力了。在A股市场任何品种的趋势技术走势，都有其我们大家所不知道背景。当一个品种已经处在高位的时候，一些媒体就会出来当“吹鼓手”，当一个品种在低位底部的时也会有一些媒体的出来唱空。

资本在金融市场是具有独立性的，国家资本、集团资本、私立资本是不可能一起抱团趋向一致的。在交易制度并不完善的情况下，波段性的操作仍然是当下需要的方向。

谨慎对待此处大盘的分时顶背离

要想化解这里的顶背离，必须要有1.5万亿增量资金入场。

盘面分析:昨天市场在权重股的带领下指数创出了新高，摸到了3417点高点。但是，这里在日线、120分钟、60分钟、30分钟和15分钟等全部出现顶背离，而且是大级别当中的见顶信号，上一次出现日线级别还是在2024年的10月8号，之后一波大跌，大家应该还记忆犹新，所以从明天开始，这里停止买入，看好自己手里的品种，如果你的的品种在高位放量滞涨，就要选择做高抛离场。除了上涨角度在15度已进入主升浪的个别品种可以继续持有。

昨天市场二八分化比较明显，二成的大金融权重股带动上证50和300上涨，而市场多数个股普跌，大金融权重涨这里都在传是受上周的公募基金新规的影响，权益类基金收益一旦大幅低于基准指数（沪深300），基金经理收入会明显下滑，所以现在这些人开始担心跑输业绩了，据说即便跟踪指数也有70%的基金跑不赢。而昨天开始增配沪深300里的低配行业，银行是最低配的行业，其它还有保险券商、公用事业、石油石化等。

我们可以看到昨天市场完全是靠银行、保险撑着，资金买进50和300ETF护盘，昨天50指数盘中直接涨了2%，相反微盘股是收跌。最近银行板块是稳稳抓到这波行情了，银行总市值突破10万亿，创下历史新高。最近长期投资试点在扩容，2200多亿的长期资金正在入市的路上，另外银行在公募里配置的比例约在3.49%，公募新规发布后，市场看好基金增配银行，银行不跌破10日均线还可以持股。

昨天化纤、化工和有色稀土等板块有所走强，这里主要炒作化工等大宗商品涨价，最近石油价格一周反弹了9%多，直接带动下游的石油化工品价格反弹，催化化纤波动。短期就题材而言，军工还是当下的主线，还有板块效应，短期龙头没彻底熄火就可能还有关注度，很多还有低位补涨的机会。航运、港口这里昨天继续惯性上涨，今天警惕分化，不追高。

昨天化纤、化工和有色稀土等板块有所走强，这里主要炒作化工等大宗商品涨价，最近石油价格一周反弹了9%多，直接带动下游的石油化工品价格反弹，催化化纤波动。就短期题材而言，军工还是当下的主线，还有板块效应，短期龙头没彻底熄火就可能还有关注度，很多还有低位补涨的机会。航运、港口这里昨天继续惯性上涨，今天警惕分化，不追高。

昨天腾讯公布第一季度业绩，市场更关注其AI的资本开支，据说AI能力已经对其广告与游戏等业务产生实质性的贡献。第一季度腾讯资本开支达274.8亿，同比大幅增长91%，占到营收的15%，是持续高增长，这继续印证了字节、腾讯等大厂加大AI投入，印证算力产业的高景气度，AI板块到低位有性价比了值得再度去关注。

明天阿里也会公布财报，也会发布AI相关支出，DS的R2大模型也发布在即，多模态能力受关注。操作上，ETF、银行等暂时持股待涨，不开新仓，做好见顶准备。

压力区间——按表操课

今天大盘会震荡收阳。A股市场昨天高开后小幅震荡回落，收出一个假阴真阳K线。由于成交量没有明显的放大，昨天高开后借利好做差价已经是老套路了，这一轮的反弹，已经接近3400点前期高点，我的操作系统监控指标日线级别和120分钟级别，已经到达了90之上的高位区，而60、30和15分钟都已经出现了顶部绿色块共振信号，所以这里将会有短线的调整结构，调整的时间可能为5-8小时，调整的空间就看主力是否会再出手护盘，毕竟关税问题已经告一段落，这里技术性的调整也属正常。所以从周三开始要做好准备，个股60分钟出现K线与均线支撑的顶背离，就应该减仓或者获利了结。

光伏板块昨天有大幅反弹，原因是有一些利好消息，有硅料厂提出对存量的硅料产能和存货，进行类似于“收储”的产能整合，资金是来源于专项基金。这其实类似于猪肉收储，猪肉价格低位时收储，高位时释放库存。另外有据说要并购整合，前六家收购其他家的产能再控产，而且据说后面还有政策出台。这些想法虽好，但未必能轻易实现，归根到底还是要靠企业和行业自发调控产能。光伏今天也不要轻易追高。

银行、红利资产有望再度迎来长线资金。据报道险资长期投资试点将再度扩容，最近中邮保险、国寿等正在争取三期试点资格，据说长期股票投资试点总规模有望达2220亿元。险资等资金想要稳定的分红收益，所以高股息的银行、红利资产是首选，是长线资金投资的重点。银行短期可以持股不追高。由于中美瑞士贸易协定结果超预期，一些前面受关税战影响的行业，现在反而是受益的，前面跨境电商、纺织服饰等刚涨过一波，昨天像果链消费电子、航运等反弹，果链也是高开低走，但位置也很低，反弹还没结束。操作上，ETF、银行等暂时持股待涨，跌破10日均线逢低做差价。

关税之战是股市之战是国运之战，并不是说只要股票价格与股价指数上涨，就能一举解决中国经济的内在矛盾与深层危机，股票市场要能够吸引长期资金与居民储蓄，必须具有长期投资价值、丰富财富效应与广阔辐射功能，形成惠及整个市场与社会大众的普惠型金融。中国经济的运行与发展不仅需要牛市来激活资本本能与增进财富总量，而且需要有效地提高整个社会的金融意识，有效地激活社会的发展动能，有效地增加居民财产性收入，形成真正惠及社会大众的普惠型牛市。

用这样的角度来说，只有长期的慢牛市场才能形成社会资本，充分涌流的普惠型的高质量牛市，从而拓宽整个社会资金向资本转化的便利通道，达到既增进社会财富、又能够促进经济发展恢复市场信心、实现社会繁荣的双重目标。疯牛或暴涨暴跌都与这样的发展前景与社会愿景是背道而驰的。正是在这样的意义上，当前中国股市正在进行的是一场真正的国运之战，是从整体上建设股市强国，进而建设金融强国与经济强国，是攸关中国经济与社会发展的长期之战与命运之战，是一场昭示现代化、昭示世界、昭示未来的世纪之战。

百团大战和关税之战有着千丝万缕的参考意义

百团大战全面胜利后，主力部队回归建制。但是，其他地区的战斗依然在进行着，八路军开始了以各个击破的游击战术，打的敌人闻风丧胆。在历史上称为百团大战的第二阶段。

1940年8月8日，彭德怀发出《战役行动命令》周密组织，统一指挥部队协同作战，聂、刘邓、贺关等华北八路军于8月20日全面展开正太路破击战。果断的决策，并且牢牢掌握了战役主动权。百团大战全面开展后，彭德怀密切注视着战局的发展动向，亲临前线，适时处置突发事变。敢打硬仗，在实践中锻炼提高部队。彭德怀认为，百团大战对于八路军三年的抗战工作是一个具体的检阅，对于八路军战斗力是一个新的提高。动员民众打人民战争，以人民战争赢得战役的胜利，是我党我军在革命战争中制敌获胜的法宝。

百团大战第二阶段，晋察冀军区主要进行了涞灵战役，第129师主要进行了榆辽战役，第120师主要破击了同蒲路。

1、涞灵战役

日军驻蒙军占领的涞源、灵丘地区，深入晋察冀边区西北部。驻涞源、灵丘及其附近的是日军独立混成第2旅、第26师各一部，共1500余人，另有伪军1000余人。晋察冀军区决定调集部队，组织涞灵战役 。1940年9月22日22时，涞灵战役开始，右翼队向涞源县城及其周围据点发起猛烈攻击。经一夜激战，夺占东、西、南关，日军退入城内。

2、榆辽战役

由阳泉经平定、和顺、辽县到榆社的公路，是日军突入太行根据地最深的一条公路。日军企图将该路向西南延伸，经武乡与白晋铁路相连，以达到分割大行区，灵活调动正太、白晋两线兵力的目的。1940年9月22日，八路军第129师下达榆辽战役命令  ，决定以突然袭击手段消灭榆社至小岭底之敌，收复据点摧毁公路，并乘势向辽县进展，相机收复辽县。

3、破击同蒲铁路

1940年9月12日，第120师下达了同蒲铁路北段行动计划，决心从9月20日开始破击同蒲铁路宁武、忻县段（重点在宁武、大牛店之间） 。1940年9月14日，第358旅从根据地娄烦以西地区出发，北越静乐、岚县公路，16日到达马家沟集结。该旅以第3支队（辖第7、第8团、特务营）袭击头马营。1940年9月18日24时，第3支队以特务营向头马营发起攻击，以第7、第8团打援。战斗至翌日晨，宁化堡日军40余人增援头马营，行至山寨村被打援部队包围歼灭。20日，羊圈岭日军约200余人前出至里鄢村企图反扑。该旅第716团于当日14时向里鄢村之敌发起攻击，次日拂晓，该敌惟恐被歼，逃回羊圈岭。

操作策略——关注主升浪品种

今天A股高开之后怎么应对；昨天盘后发布了中美谈判超预期的好消息，为什么不在盘中发，而在盘后发，这是为了预防市场的情绪资金会一拥而上。今天市场高开是必然无疑的，如果大幅高开除了已经处在主升浪品种外，操作上要做好高抛低吸的准备。目前不希望大盘快涨猛涨，市场如果由于情绪激动造成过分上涨，那么真正的主力手中持有平衡筹码就会出手。所以在操作上不能追高！

昨天市场情绪明显回暖，资金主要是对中美谈判预期偏向乐观，从昨天谈判的结果来看也的确是超预期，今天的热点会在被关税利空影响较大的出口链公司中产生，其中包括纺织服饰、宠物经济、玩具、家具家电，果链/消费电子等，或美国收入占比较高的公司，这些板块是受益于中美关系的回暖，今天这些品种相对会更活跃一些。

昨天军工表现超预期，短线主力资金还在上面，所以印巴停火没有对板块带来明显的利空影响，而且资金深层次是看好军工出海的大趋势，船舶昨天炒作中船合并，结构上出现阳包阴的反包结构，这是弱转强的信号，短期军工还有上涨惯性，持股待涨不追高。最近两大赛道都有刺激事件，固态电池和卫星通信/商业航天，短期板块活跃，低位的有补涨机会。

华为机器人最近有新消息，据报道华为和优必选签署全面合作协议，双方将合作研发人形机器人和具身智能，当下国内机器人的硬件已经具备优势，后半段的竞争来自于端到端的机器人大模型，而华为有强大的算法优势，双方合作对于优必选产业链来说是良性发展。粤港澳大湾区昨天有政策利好，就是央行等五部门联合印发金融支持广州南沙面向粤港澳全面合作的文件，未来南沙将建设海洋产业和商业航天、无人机等未来产业，利好相关本地股。操作上，ETF、银行、军工等都继续持股待涨。

深度分析

技术分析:

上周上证指数是一根缩量的周阳线，从量能上分析；大盘只能看作是震荡整理的格局，大盘在银行股红利效应的驱动下让回调改变成横盘震荡。但是，这种格局终究是会被打破的，根据中长期的趋势和日线最近的背离现象，无论是从趋势指标还是量能关系，以及月、周的K线组合似乎都不支持能够走出震荡盘整的格局。特别是月、周K线的下引线是值得引起警惕的。目前，从3040点反弹以来已经产生了二个跳空缺口，那么第三个跳空缺口可能就会在五月份产生，因此在五月下旬很可能在出现高点后会开始震荡回调的走势。

宏观分析：

今天中美双方将公布经贸会谈联合声明。特朗普的“关税”政策其主要目的是针对我国经济发展而制定的。但是，他万万没有想到中国以往用的“中庸之道”突然改变成为“以牙还牙”全武行的套路。中国之所以能够在2025年的今天站在世界的擂台上和美国比武，这是经过了几十年“韬光养晦”后的“厚积薄发”。这一招真的是让特朗普以及他的智谋团队措手不及，也许，真应了基辛格博士在1972年的预见；50年后中国将成为世界东方的“雄狮”。

明年美国国债有6万多亿要到期，而美元的贬值的空间已经打开，从周期上看美元指数能否守住90关口就要看美国的信用指数是否会降级。从巴菲特宣布正式退休来看，巴菲特似乎已经看出美国将要败在特朗普的手上，从特朗普有望当选美国总统以来他一直在减持股票来分析；巴菲特已经明显的感觉到美国的整体经济将会走下坡路。

展望未来：

特朗普的“关税”之战无疑是主动让出了世界老大的“头把交椅”，而取而代之的是当任不让的中国。我国在前期建设的“一带一路”和亚投行的伏笔，给人民币国际化铺设了坚实的的道路。万国来朝的景象在三年内可以再显辉煌，前景无限的美好，而台湾将和平回归到祖国的怀抱之中。因此，在金融投资市场中，要高瞻远瞩，同时也要把握好波段的设防。从基本面着手，从技术面操作，交易的取胜之道归根结底还是知行合一，做到有所为有所不为。“关税”之战不会因经贸会谈联合声明而终止，因为特朗普的人格决定了这是一场持久战。

买入不急卖出不贪

盘面分析：

昨天市场低开高走，继续震荡向上，虽然成交量略有减少，但市场情绪偏暖，上涨的家数还是多余下跌家数，目前还是属于反弹过程当中，但是这里短线上60、30、15分钟都已经形成了顶背离信号的共振。所以在今天可能会有一次短暂的小调整，作一次修复性的震荡，等下周企稳后再做反弹。因此，在分时的小结构中注意做一下波段的差价。

这几天川普又准备推翻拜登的AI芯片限令，有声音认为是不是英伟达的芯片又有可能进入中国了，即便有可能也是新的阉割版。估计是在H20的基础上进一步阉割内存等性能，如果真如此的话，这款芯片是很难和国产AI芯片竞争，所以对芯片板块来说不算多大的利空，而对国内的英伟达算力链来说也算是利好。现在要关注中美的瑞士谈判，看是否真能谈的好能释放出一些好消息。对于服装纺织、玩具、果链或美国收入占比高的公司来说也会有短线修复的可能。

昨天市场延续普涨结构，但当下市场节奏还是超跌反弹，现在多以低位补涨为主，直播中提示的银行板块涨幅靠前，银行短期是有一个利好的，就是前天开会提出扩大险资投资试点范围，而且600亿的险资最近已经批复要入市了，银行一直是险资的最爱，这次又给银行板块补充弹药了。银行/ETF这里以中长线波段为主，低吸不追高。

军工、沈飞成飞概念昨天继续惯性上涨，消息面上，印度无人机大规模袭击了巴基斯坦第二大城市，双方冲突有升级的趋势，短期有望继续强化军工逻辑，今天可以持股但不要追高，除非你是高手。另外昨天鸿蒙概念也有再度走强，特别是鸿蒙多模态，这里华为发布首款鸿蒙PC。最近可以关注科技股的低位补涨，像通信、CPO、量子科技、AI等很多的低位没怎么涨的品种，当下在轮动中会轮动到，可以埋伏低位绩优的科技成长股。

压缩机昨天开始受资金关注，板块异动，消息面上，据报道丹佛斯的磁悬浮压缩机在中国的IDC业务增长了三倍，未来三年需求至少翻倍。压缩机是数据中心温控系统的主要部件之一，据说目前国内压缩机供需紧张，平均交货周期延迟20天，丹佛斯国内产能是满产运行，可见行业高景气度，短期也可做些关注。据说老美考虑对中国的汽车座椅和婴儿车等关税豁免，对相关的公司而言还是个小利好。操作上，短期以个股节奏为主，不跌破防守线还可以持股待涨，有回踩做些差价。美元昨天的震荡上涨，黄金系列暂时的回调不开避免，操作上以静制动。

保住投资盈利的真缔是阶段性止盈

时间测算的加减法是翁文波先生为地震预测开发的。它适合周期性不强、历史数据较少的自然运动。《预测论基础》一出版日本大使馆就买了3000册，分送给日本的各大专院校图书馆。

股市运动有一个基本规律：底部周期性强，只需用常规的周期测量法，就可把绝大多数底部框住。而顶部或高点周期性差，因此从1996年首次看到《预测论基础》后，加减法就成为我测算高点时间窗的工具之一。它和传统周期法的区别在于：后者用一把固定的尺子丈量时间长度，属于“朕躬独裁”前者像村民选村长，一人一票把每一个出现高点的时间跨度都看作一种可能，并通过加减组合，来测算下一个时间窗口。

在操作策略方面，底部的时候要敢于下大注，就像苏黎世投机定律说的，“把资金下在最有意义的地方”；而在高位的时候要敢于撤离，就像一位股票大作手说的：低位筹码，高位现金，中间讲故事。只是绝大多数投资者常常相反，低位现金，高位筹码，下跌时讲故事。低位满仓需要底气，高位现金需要勇气，高位还在博弈的需要胆气和功力的兼备。

目前A股市场在“关税”事件的影响下处在一个震荡整理周期，在上半年剩下的不到两个月中，投资者的操作基本点要放在对于某个震荡区间的低吸高抛上。接近区间上限就需要谨慎的控仓减仓，而不是继续追逐投机。当然，如何预判和把握这个震荡区间的理论高低位置很重要。所以，在分析上要结合趋势线和K线量价的比例关系，以及关注在结构上出现的顶背离现象。

成功者的三条交易铁律

市场是无情的，不管你的计划如何周密，也不管你有多聪明，不管你有多少年的投资经验，或者你精通多么复杂的技术，如果你不从投资者的角度看待市场，你也会照赔不误。这就是为什么我今天总结了三条交易铁律与大家共勉的原因，当你理解了这三条简单的规则之后，你会有机会在降低发生大规模亏损的风险的同时大幅提高你的收益。这三条规则在市场中异常重要，尤其是在当下市场不景气的时期，千万不要被错误的市场信号所迷惑，而做出不恰当的操作。

1.谨遵价格原则

对于投资者来说，价格可以反映所有的事实，这是毋容置疑的一点。透过价格去分析的时候，你会谨慎的计划自己的操作，不会做出草率决定。举个例子，你认为市场会在二季度有一波行情，尤其经济状况向好，或者大局平稳等等原因，也许你认为A股不会有任何改观，这都没关系，市场上有不同的声音是再正常不过的事情。然而，如果市场的走势与你的预判正相反的话，不要坚持自己的分析，也许你认为市场会在不久的将来出现反转，市场会证明自己的分析是正确的，这样的想法十有八九会让你遭受损失，识时务者为俊杰，投资者需要时刻保持清醒的头脑。

2. 不要跟风操作

我们经常看到散户跟风出货的现象，如果你对市场的预期比较乐观的话，跟风出逃并不是理智的决策。虽然获利之后，投资者往往把持有的股票当做烫手的山芋，一有风吹草动就会惶恐不安，生怕辛辛苦苦赚来的收益一去不返。这样的心情可以理解，但是归根结底，投资者还是要看公司的基本面，看大资金的动向，看表面价格跌背后的真相，只有这样才会更好的锁定收益，不放过任何一个多赚的机会。跟风操作往往带来失败的交易，在震荡的市场行情中，要做到耐心、细心，只有这样的交易才会让人放心。

3. 区分核心持有的股票和波段股票

在买股票之前一定要设定好你的投资目标，我建议你把你的股票分成两种：一种是核心持有的股票，另外一种是做波段的股票。波段的股票指的是你仅打算持有几天或者几周时间的股票，相反，核心持有的股票持有时间要长一些。这两种不同类型的股票操作策略有很大区别，同时要设定好止损法则。如果事先这些都有规划的话，你不会误将波段短期持有的股票当成长期持有的股票，也不会将核心长期持有的股票估错时点，做波段操作。

好的开始是成功的一半，在市场中，任何细微的操作都可能带来无法估计的损失。因此，科学的计划可以让你的交易变得简单且富有成效，最终帮你赚钱！

补缺口后——不追高

今天上午9点将举行新闻发布会，央行和村里的相关人士，将介绍“一揽子金融政策，支持稳市场稳预期”有关情况，可能会有一些稳定股市的表态，可以去做关注。另外今天夜里有件大事，就是美联储将举行5月议息会议，这次市场预期一致是不降息，估计美联储也在等，等着看库存消耗完后，看关税战是否会引发通胀的回升，然后再决定降息与否。

盘面分析，昨天市场高开高走，出现了放量上涨的中阳线结构，盘后市场也再出利好，市场将有望继续向上做反弹，这里先看小时级别的反弹，到时候看在高位是否出现共振的信号，再依据信号来做差价，目前是持股待涨的阶段，短期指数会回补完3319点缺口，甚至还会有新高，但是记住不追高，当补完缺口以后再看市场成交量和形态来决定去留。

昨天盘后中欧合作有比较大的进展，双方都决定同步全面取消相互交往限制，这其实就是为和老美博弈拉伙伴、增加谈判筹码，当然为了减小老美的关税冲击。后续双方无疑会在新能源（光储风电）、新能源车、高端制造等领域合作深化，利好相关产业，另外出口欧洲业务占比较大的公司获益。现在市场一反弹，市场风险偏好好转，没有业绩的影响，而且一旦关税战情况好转，市场就有机会起一波行情，那证券和多元金融等就有操作机会，昨天午间一些品种已经有动作。操作上，短期反弹可以持股待涨，做好滚动操作。

《时间沙漏的背面》密码在指缝流沙

当所有分时图开始倒流

春分提早三小时融化

冻土里的根须依然发芽季风在三千支蜡烛里打转

有人用算盘清算闪电

南方的候鸟突然折返

翅膀上沾着未干的预言鹰隼在K线尽头盘旋

叼走最后一块确定性的肉

而我们困在涨跌停的镜宫

瞳孔里转动阴阳交割的轮盘数字在黄昏集体暴动

割草机轰鸣着收割麦浪

所有基本面都长出苔藓

财报在月光下蜕成蝉蜕交易所的铜牛开始反刍

胃里消化着未发生的历史

钟摆停在振幅最大的刹那

我们终究是预言自己的占卜师

本周是A股杀跌后反弹的第四周。上证指数自探底3040点后已经收复了“疯狂关税”事件下跌幅度的一大半失地，本周的反弹高点3313点距之前周线3317点的下跳缺口仅剩4点的缺口尚未封闭。当然，日线图上，距3319点的下跳缺口还有6点的缺口存在。从几个分类指数观察，目前为止，上证50是唯一一个能够封闭之前周线下跳缺口的一个指数。上证指数虽然离缺口封闭只有寥寥几个点，但代表绝大多数个股走势的国证A指等全A指数，连续三周的反弹距离周线上的下跳缺口却仍然还有着一些距离。显然，虽然银行等权重股在竭力维护上证等指数，但大多数个股的反弹显然是力不从心的。

五一期间，对于很多股民来说是挺难熬的。外围涨的还不错，美股三个交易日道指上涨近2%（标普500上涨2.26%，纳指上涨近3%）；港股只有5月2日交易一天，恒指大涨1.74%（恒生科技指数大涨3.08%）。离岸人民币兑美元升穿7.20关口，为去年11月以来首次，整个假期大涨了900点。假期大事件并不多。最大的是5月7日-10日对俄罗斯进行国事访问。整体来看，不出意外的话，今天A股会小幅高开。

目前由于板块轮动较快市场参与者感到近期不好做，最重要的原因是题材面青黄不接，自从消费带领电力、地产、跨境电商等老题材退潮以后，就没有新的题材出来。近期高度板基本都是业绩公告出来，走个别独立行情，没有太多的想象力，联动性也不够，造成资金无法下手和接力。这样看来，本周（5月6日-9日）的关注重点就是注意是否有新题材出现，如果没有新题材，因为轮动太快，要学会提前预判和把握轮动的规律。

A股3439点成为上半年的最高点是大概率事情。所以，在上半年剩下的两个月中，投资者的操作策略要放在对于某个震荡区间的低吸高抛上。越是接近区间上限，就越要谨慎和控仓减仓，而不是继续追逐投机。当然，如何预判和把握这个震荡区间的理论高低位置很重要。从技术上分析，一看布林线，二看箱体，三看背离。

五一假期里外骨骼机器人上热搜，多地的山地景区推出外骨骼机器人出租服务。这意味着外骨骼已经逐渐开始规模商业化了，而且从医疗康复领域转向更为庞大的C端消费市场，这是有望实现指数级增长的，相关的外骨骼装备零部件受益。另外假期里智元研究院，就发布了首款消费级外骨骼机器人。另外假期稀土涨价的消息也受关注，稀土短短几周的上涨就创历史新高，欧洲镝价一个月已经翻两倍，涨价是利好稀土板块。假期港股里涨的比较多的是互联网科技公司、汽车和创新药等板块，相关的A股品种可能还有补涨。操作上，短期反弹可以持股，到高点后再做差价。

耐心等待五月低吸机会

特离普的关税战要打输了，这几天沃尔玛开始恢复中国进货，而且关税成本完全转嫁给了下游的美国客户，已经有很多美国客户即便面对高关税，依旧在进口中国产品，此前像沃尔玛等是提前补库存，后面到六月，等库存都消耗完后，到时估计还会不得已进口中国商品，可以预见老美因产品涨价，带来工商界和民众的反对压力会越来越大。

盘面分析，目前A股的K线组合正在形成一个园弧顶的雏形，所以要以控制仓位为主。昨天市场虽然指数最后小幅调整，收出小k线，但是个股却并没有走弱，是出现修复性反弹。震荡的力度也不大，从盘口看还是主力做了护盘的动作。今天是节前最后一天交易日，这里可能再小蹲一下，但是问题不大，还是会收小K线或小阳线，节后回来也可能会有小调整，但节后没有业绩披露，反而市场会更加活跃些，这里的仓位控制在半仓，进退都可以灵活运用。

昨天市场节奏和前天又不一样，前天是权重护盘、小票跌，但昨天是小票做修复性的，但最近市场几乎没有主线和热点，所以也没有什么好的赚钱效应。现在资金都是在避雷，最近一大批公司被ST或退市，一不小心就可能吃跌停，所以最近是宁可错过也不要买错，实在不行就躲在高股息里避险。

市场还是炒一季报行情，前天有公司净利翻几倍到上百倍的都有，一些业绩大幅超预期的品种，短期有些个股行情，继续关注化工、有色、芯片半导体、机械和医药里的绩优股，另外像化工里戊四醇、活性染料等涨价也带来些刺激。昨天机器人里PEEK材料继续有上涨，最近部分公司切入特斯拉机器人供应链的消息受关注，市场炒作到上游原料—氟酮，对苯二酚、碳酸钠也可能有延伸，也带动部分汽车零部件的品种，PEEK材料也是短线热点，人形机器人依旧不能轻易去参与。

分析财务报表主要看什么指标

丑媳妇总得见公婆，对于业绩亏损的品种不要抱有侥幸心理！

分析财务报表的时候，一般会从偿债能力、盈利能力、运营效率、现金流这几个大方向入手。然后，每个方向有哪些具体指标呢？比如偿债能力包括流动比率、速动比率、资产负债率。这些指标帮助了解公司的短期和长期偿债能力。

不同的行业有不同之处，需要提到行业的差异。盈利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROA这些是关键。要解释每个指标的意义，比如毛利率反映核心业务的利润，净利率是整体盈利能力，ROE衡量股东回报。用户可能想知道这些指标的高低意味着什么，比如ROE高是否总是好的，或者是否有风险。运营效率方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率。这些指标显示公司管理资产的效率。

比如周转率高可能意味着管理得好，但也要看行业特点，比如零售业存货周转快，而制造业可能较慢。现金流部分，经营现金流、自由现金流、现金流覆盖率很重要。现金流是公司生存的关键，即使利润高，现金流不足也可能有问题。比如净利润和经营现金流的对比，可以判断利润质量。除了这些，可能还要提到成长性指标，如收入增长率、利润增长率，以及特定行业的指标，比如银行的资本充足率。

如何识别财务报表中的潜在问题。比如，公司可能利润增长但现金流不佳，可能存在应收账款过多或存货积压的问题。或者高负债率带来的风险。还要注意不同报表之间的关联，比如利润表中的净利润如何影响资产负债表中的留存收益，以及现金流量表中的调整。这样能更全面地理解财务健康状况。

最后，分析时要结合行业特点、公司发展阶段，以及宏观经济环境，不能孤立地看数字。比如科技初创公司可能负债率高但增长快，而成熟制造业更看重稳定的现金流。总结来说，需要把各个关键指标分门别类，解释它们的含义和用途，同时给出实际应用的例子或注意事项，帮助用户不仅知道看什么，还知道怎么看和为什么看这些指标。分析财务报表时，需要结合多个指标综合评估企业的财务状况、盈利能力、运营效率和风险水平。

通过以上的系统分析，可以评估企业的财务健康度、盈利潜力及风险，为投资决策提供依据。同时也给投资者在财务报表最后几天公布时避免踩雷

谨慎对待A股大盘的月K线

A股市场对本月底的重磅会议较为期待，开会的时间大概就在周末前后，所以周末相关消息就会亮相。4月底的会议，主要是基于一季度的经济情况，关于对今年的经济做出重要部署和调控。关税战背景下，稳外贸，扩内需、促消费、稳股市和楼市成主基调，后续降准降息，加码财政刺激措施概率增大。所以可以逢低观察相关低位的房地产、零售、食品、婴童和旅游等大消费品种是否有反弹修复。

盘面分析，昨天市场冲高回落后继续小幅震荡，个股也跌多涨少，市场似乎还很坚挺，但其实已经有部分个股开始回落破位，指数现在回补缺口的空间也越来越小，向上只有六个点的空间，已经基本到位了，现在反弹了一段时间后，多个级别已经有背离，需要有回踩的修正的结构，所以这里只可以持有不在开新仓，等待一个高抛的机会到来，到时候开始做波段差价。手中个股凡是把20均线跌破的都要马上离场。

昨天电力、宠物经济、创新药/CRO等部分医药股也有走强，宠物经济里比如宠物食品、宠物玩具用品等，部分股价已经涨回关税战之前的位置，甚至更高，一些趋势很好，可以做中期的波段操作，但一些出口美国的公司，还是要关注二三季度的业绩下滑。创新药、CRO等部分品种因为一季报超预期，带来了超跌反弹，这些品种是可以逢低关注。

纯技术分析：

上证指数的月K线的下引线在提示有二次探底的可能，如果今天冲高封闭缺口就形成了一个月K线的吊颈线。在这里要做到控制仓位！

注意黄金回调风险

昨天市场大小票再度分化，现在是权重拖着指数向上回补缺口，小票则因为季报披露的原因，资金参与度有限，所以这时候多以50或300等指数ETF为主，指数ETF当下反而确定性高、风险低。黄金、贵金属最近还可以拿着，金价昨天突破3500美元/盎司，短期价格加速上涨，但追高风险也在增加，昨天美元指数有所反弹，今天黄金会出现震荡。

盘面分析，昨天市场继续震荡上行，这里已经收出11连阳，在护国资金的护盘下，大家都认为主力在这里会继续控盘向上，但是从短线的指标来看，60、30、15和5分钟等多个级别的结构，都出现了顶背离，所以这里可能再冲高的话，就会有一个短暂的分时调整结构出来，所以这里会有一个较大的震荡。这里的应对策略是看着5日均线，如果不跌破可以继续持有，跌破可以逢低做差价。现在一切静等上面3319点的缺口补掉，再结合去做差价。

当下是一季报的披露的重要时期，业绩超预期、有高送转计划的，就成选股加分项，昨天部分化工、农药的品种就有业绩发布，另外烯草酮、绒毛浆等减产或涨价也带来刺激。而且农业、种植业这里调整一段时间后，有反弹修复的可能。跨境支付/数字货币上，最近政策接连落地，而且美元国际信用崩坏、中美脱钩加速人民币国际化，结构上今天可能进一步有分化，结合其他题材多找低位补涨的品种。

关税战爆发以来的最大受害者出现了，这个就是东南亚的光伏产能，最近川普又下黑手，对东南亚四国的光伏电池，征收反倾销和反补贴税，税率高的吓人，向对拒不配合调查的柬埔寨产能，将面临3521%的关税，一般光伏出口美国的利润率也才30%多，这番征税可以说东南亚产能再难入美国市场。另外最近国内的反制也没有闲着，据说一些国有基金，已经在撤出美国的私募股权市场了。

最近多地出台消费政策，像广东审议提振消费专项行动方案，着力提升生育、教育医疗、养老等水平。另外像上海发布优化餐饮行业发展环境的一系列措施，发布五项措施来提振餐饮消费。养老上，工信部的智慧养老推广目录最近发布，而且第十一届中国国际养老服务业博览下个月也将举行。大消费上一些调整到位的品种，关注是否有再次启动信号。

昨天航运、物流有政策利好，就是关于自由贸易区提升战略的文件发布了，政策对自贸区建设作出系统部署，利好港口、物流。当下题材和热点的持续性并不强、轮动较快，所以这些错过最佳时机就不再去操作。操作上，黄金ETF、50ETF和300ETF等，这里不可再追高操作，等回踩企稳后再做波段差价。