2022年的A股将会创出本轮牛市高点

2021年的A股市场，注定要在A股历史上留下浓墨重彩的一笔。上证指数全年涨幅为正，这是1994年以来首次连续3年上涨。沪指终于在2021年打破“牛不过三年”的魔咒，那么，2022年能否连续4年上涨更受关注。从机构密集发布的预测来看，虽然2022年面临经济增速下行的压力，但对A股行情仍然谨慎乐观，尤其结构性行情可期。

2021年A股行情结构性分化加剧，中小盘股指数显著跑赢大盘股指数。截至12月31日，反映A股中小市值股票价格的中证500指数年内涨幅为15.6%，而上证50指数同期下跌了10%。沪指全年涨幅达到4.8%，深成指全年涨幅2.7%，创业板指数全年涨幅达到了12%。市场热点主要围绕三条主线：新能源与芯片、周期板块、大消费与医药。其中，新能源汽车产业链是最大的赢家，2021年全年走牛，翻倍的牛股多，作为领头羊的宁德时代年内涨幅超过80%，牵手宁德时代的湖北宜化年内涨幅超过650%。周期板块行情“过山车”，钢铁、化工、煤炭、能源、有色金属等虽较年初有不错涨幅，但很多个股已较高点回落30%至50%。相比之下，大消费与医药连续走牛多年，今年却成为“输家”，多只知名白马股跌幅超过20%以上。

上述三条主线的市场表现在2021年“冰火两重天”，主要是业绩变化因素影响的。新能源汽车爆发式增长，渗透率不断提升，锂价格走高，使新能源板块业绩亮点突出。宁德时代前三季度归母净利润增长130.90%，股权激励计划预计未来4年每年营业收入保持25%左右的同比增长。相比之下，大消费与医药板块多年来业绩确定性强，但2021年遭遇不小坎坷。“医药一哥”今年受医药带量采购的影响，前三季度归母净利润下滑1.21%，今年以来股价跌幅超过40%。中炬高新与千禾味业是酱油行业“老二”与“老三”，受原材料价格上涨的影响，前三季度归母净利润分别下降45.09%、41.09%，今年以来股价下挫。其中，中炬高新股价下跌逾45%。再看钢铁、化工、煤炭、能源、有色金属等周期行业，前期强势行情得益于产品价格大涨，但随着产品价格冲高回落，市场对其业绩预期发生变化，股价“过山车”。以中国铝业为例，年内涨幅一度逾180%，而目前较年内高点回调超过40%。

展望2022年A股，多数机构持谨慎乐观的态度。我不妨也做出一个预测：2022年A股将呈“前高后低”态势，上半年机会较多，下半年相对平淡。2022年上半年跨周期政策推动经济回归疫情前的常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多；下半年或由于高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。2022年A股市场的投资时钟将在“小衰退”和“弱复苏”之间摇摆。

明年A股市场能否继续牛市辉煌，“货币-信用”政策是判断关键。比如近期央行降准，就是一种货币适度宽松、稳增长的信号。当下我国经济下行的压力主要来源于房地产领域，随着房地产行业政策边际的改善，更多稳增长政策有望出台。在此背景下，明年极有可能是“宽货币+稳信用”，所以就大盘指数而言，大幅下行的可能性较小，主要的冲击风险还是来自于外部环境，比如美联储明年加息窗口及次数的不确定性。

从具体配置的角度需要注意这样几点：

1、市场流动性适度宽松，对于成长风格（或行业）有较大利好，机构资金纷纷看好新能源、电子、半导体芯片、新基建、军工等题材也就在情理之中。不过，考虑到部分题材累积涨幅较大，明年上涨过程中极有可能会出现较大级别的回撤，大家心里要有所准备。

2、今年以来部分白酒、家电、医药等蓝筹白马股估值出现了较多修复，明年再度上涨概率较大，但是涨幅应该不会像2019、2020年那么明显。

3、金融和地产的估值性价比较高，但是如果明年是“宽货币-稳信用”政策，或许存在波段性的修复机会，但是持续性的板块行情仍较难现。

2022年配置思路“从上至下”。或可关注：

PPI下行向CPI传导潜在受益的方向：PPI下行成本压力缓和的汽车、电机、白电，CPI传导提价兑现的食品加工、农业。

“双碳”宽信用新周期受益的方向：“先立”新基建的轨交、新能源（风光），“后破”传统产能“低碳转型”的特钢、绿色建筑。

“供需共振”的新能源车/特高压/电源设备；“供需缺口”延续的新能源材料/军工。

最后，如果对上证指数做一个预测，大致位于3300-4000点（±100点）区域运行，不排除极端情况有冲击4000点上方的可能，但同时要注意，高点的出现也意味着大级别调整的开启，特别要关注美联储的加息动作对于全球资本市场的影响，以加息前后为分水岭来判断A股2022年高低将具有较强指导意义，投资者应当据此做好2022年的整体投资规划。

凡是过往，皆为序章；好事坏事，终成往事。感谢2021，新的2022年，愿阳光驱散阴霾，山河从此无恙；新的2022年，愿生活不疾不徐，梦想闪闪发光；愿我们温暖纯良，不舍爱与自由。祝大家新年快乐。

时间之窗已到大盘将再度起飞

3600点的争夺战，最终，还是多头笑到了最后。周三还在哭天抹泪的投资者到了周四就开始重新喜笑颜开。又一次倒在黎明前的人会捶胸顿足，但如果你一直跟踪我的每日复盘，你会非常享受这样的震荡过程。因为你清楚，大盘距离我说的再度起飞的时间之窗，非常非常近了。而到周四收盘，我完全可以大声宣告：时间之窗已到大盘将再度起飞！

昨天收盘，市场一片悲鸣，但我还是在一如既往给你打气，我这样说到：“机构的坏往往就体现在这里，当你觉得市场就此可以转身向上时，机构又一次逆势而为，再度将指数拉下了3600点。但机构再坏，能对抗时间周期吗？在此时，我仍然选择站在趋势的一边，我还是再重复一次之前收盘的观点：‘无论接下来的几个交易日如何运行，趋势，已经被多头牢牢掌控。你要做的，则是借助任何一次调整和盘中的震荡再次上车，2021年的收官之战已经打响。’有人可能会说，什么叫被多头掌握？最近提到最多的一个多头，就是北向，自昨日实现了自12月17日以来的首次净流入之后，今日市场，北向依旧保持了净流入的态势。虽然周三的净买入只有6.6亿，可别小看了这星星之火，未来的燎原之势还会是始于这青萍之末。”看到了吗？昨日的星星之火，果然在今日开启了燎原之势。北向在两个交易日小幅净流入之后今日便撕下伪装，开启了超百亿的大幅净流入，不仅一举带动沪指重返3600点，而且将大道子线再度收回。

今日盘面，全面普涨，元宇宙概念和医药医疗板块与指数共振最强，其中医药医疗板块更是连续4日走强。受九安医疗34个交易日涨超700%的强大赚钱效应刺激，本周医药医疗板块持续走强，从九安医疗扩散出的赚钱效应主要集中在小市值低位或者日内涨跌幅较大的医药医疗股上。除了九安医疗带来的情绪溢价外，机构也预测开立医疗、澳华内镜、楚天科技、新华医疗、海尔生物的今年全年业绩有望呈现翻倍增长，其中机构预测开立医疗今年业绩有望同比增长588.5%。

至于元宇宙，今年圣诞节前后，在有关AR/VR消息的炒作下，苹果股价一度逼近历史高点。Meta Platforms设备在圣诞假日期间意外大卖，再次点燃了人们对今年大火的元宇宙的热情。越来越多的公司开始了元宇宙相关的布局，这说明元宇宙正在快速向我们驶来，脸书，微软，迪士尼，英伟达，都在全力布局元宇宙，对于传媒互联网板块来说，一定会有很多投资机会有待挖掘。展望2022年，应逐步加强配置传媒互联网，特别是这样几个方向：一是新的硬件终端，消费级的ARVR的设备，可类比移动手机的情况；二是新的建立在ARVR设备上的操作系统，或者说操作平台，以微软谷歌苹果等代表的平台公司；三是除转移过来的娱乐和企业工业应用，或将产生新的亿级体量的应用，以新的改变连接和体验的新交互方式而延展的商业模式。

至于其他，你还可以关注金融、军工和消费板块，特别是消费，还是需要重点关注的。本来春节假期就是传统的消费旺季，食品饮料行业也将作为备年货的关键点受到高景气度的催化。特别是大众品板块在今年悲观情绪充分反映之后，估值基本回到合理区间，大众品可作为明年重点布局方向。提价推动业绩改善是最清晰的主线之一，建议重视子行业格局，关注提价传导效果与成本拐点，把握反攻节奏。可以积极关注主要原辅料价格拐点的到来，成本拐点叠加提价效应有望显著增厚相关公司的盈利能力。子板块层面，建议重点关注乳制品，逐步布局啤酒、调味品。此外，白酒板块也有望受益。22Q1酒企或将迎高增速开门红下+前期部分预期仍将不断增强（比如茅台提价及营销改革预期/春节备货行情预期），白酒板块向好趋势不改，建议逢低加配。自上而下，建议关注攻守兼备逻辑&催化正逐步兑现的高端酒，自下而上，可以关注22年高弹性&高确定性&有望迎来开门红的二三线酒企。

明日是2021年的最后一个交易日，也是我在过去半个月中天天提及的又一个时间之窗开启的日子。这意味着，始于12月13日的调整将于2021年的收官之日彻底终结，大盘用一个看似破位的下蹲完成了对于3600点的反复震荡和最后洗盘，我们可以对2022年的到来充满期待了。你将会在跨年行情中看到大盘最终突破3731点的本轮牛市高点，你甚至有希望看到大盘在3800点的上方笑傲群雄。不过，那是后话，你现在所要做的，就是牢牢把握住这段跨年行情。

珍惜3600点下方空头挖出的陷阱

距离2021年的收官之日还有最后两个交易日，坏消息是大盘又一次跌破了3600点让投资者不免有些惊慌，好消息是距离12月31日满打满算也就剩两天，给空头肆虐的时间不多了。有人会觉得好奇，你哪来的自信？好吧，我还是将早在12月14日大盘调整伊始我在文章中所说的再赘述一遍：“最近几天谈的最多的就是3700点上方需要小心，特别是12月13日这个时间节点到来更需要小心，一个阶段性的高点会随之出现。虽然跨年行情仍将继续，但是市场的节奏必然会因为大盘的冲高回落而出现一些变化。请紧盯12月31日，这是大盘的下一个时间窗口。也就是说，接下来的一段时间，大盘可能会进入一个反复整固的阶段。本次调整的目标位大致在3600点左右。这个东西搞懂了，对于接下来的市场你就大致心中有数了。”之后的走势可能不用再回顾了，大盘在其后的两周一直在反复震荡，尽管上周沪指一度反弹到3640点，我还是提示了大家，空间差不多但时间不够，大盘恐怕还要继续震荡。

周二市场大盘一度出现企稳动作，但机构的坏往往就体现在这里，当你觉得市场就此可以转身向上时，机构又一次逆势而为，再度将指数拉下了3600点。但机构再坏，能对抗时间周期吗？在此时，我仍然选择站在趋势的一边，我还是再重复一次昨日收盘的观点：“无论接下来的几个交易日如何运行，趋势，已经被多头牢牢掌控。你要做的，则是借助任何一次调整和盘中的震荡再次上车，2021年的收官之战已经打响。”有人可能会说，什么叫被多头掌握？最近提到最多的一个多头，就是北向，自昨日实现了自12月17日以来的首次净流入之后，今日市场，北向依旧保持了净流入的态势。虽然周三的净买入只有6.6亿，可别小看了这星星之火，未来的燎原之势还会是始于这青萍之末。

其实北向的动作从来都是明牌，只是投资者往往不太当回事。今日白酒板块大跌，茅台甚至大跌超过4%，在昨日茅台就位于北向净卖出首位，而且已经连续三个交易日遭外资净卖出。而外资近期流入较多的，一个是金融，另一个就是锂电。对于白酒来说，整体趋势还是在多头的掌控中，只是近期有加税的利空扰动又适逢岁末，难免有机构选择获利了结。对于白酒板块指数来说，你要盯的是大道子线位置，这里才是趋势能否延续的关键，或者这么说，只要这个位置守住，调整就都是正常的。

行情并非没有亮点。本周行情中仅医药医疗板块和盐湖提锂板块走出了持续拉升的行情。医药医疗板块能持续活跃主要是受九安医疗强大的赚钱效应刺激。九安医疗今日再次反包涨停，33个交易日涨超630%。此外，龙津药业晋级6连板，精华制药晋级4连板，星湖科技晋级2连板。可见，活跃的连板股多为小市值且低位的属性，而医药医疗的中军股就表现一般，如高位的片仔癀今日跌停，低位的药明康德、复星医药等中军股反抽较弱，这表明，去高就低还是近期机构热衷的操作。

盐湖提锂板块继昨日大涨且上演涨停潮后，今日逆势冲高，国机通用、西藏珠峰分别晋级2连板，东华科技首板涨停。消息面上，部分锂电材料报价再度上涨。机构预计，锂供需格局在2022年仍将延续紧张态势，价格维持高位，跨年行情中，盐湖提锂的表现同样值得期待。

另外值得一提的是，中船系个股受消息刺激开盘拉升大涨，同时也带动了军工板块盘中走强。消息上，中国船舶集团旗下的两家上市公司中船科技和中国动力分别发布重大资产重组公告。此前，西仪股份公告拟通过向兵器装备集团发行股份及支付现金的方式，购买其持有的建设工业100%股权。展望未来，2022年是国企改革三年行动方案的最后一年，各军工集团均提出要加快推进实施三年行动改革任务，提升资产证券化率是其中的关键任务之一。

很明显，医药医疗板块和盐湖提锂板块都属于超跌板块，这正是体现了近期资金避高就低的操作思路；从最近的国企改革重组事件看，近期军工集团改革及资产证券化已开始提速之势。

对于大盘来说，毫无担心的必要，极限情况，沪指大道午线也位于3575点上方，下方的空间并不算大。更关键的，本周是2021年最后一个完整周，指数也将从跨年行情向每年年初的“春季躁动”演变。虽然短期来看市场还是一个围绕3600点震荡的格局，但跨年后随着流动性投放，预计2022年“春季躁动”或将比往年更早到来。

北向回归——2021年的收官之战已经打响

休整了几日的北向资金重新回归，近13个亿的净买入不仅一扫之前连续净流出的尴尬，也令大盘在二度守住3600点后得以重新向上。虽然距离12月31日的时间之窗还有最后三天，但看得出，抢跑的资金明显是按捺不住了。一同发力的，还有饱受诟病的盐湖提锂板块，藏格矿业、沃顿科技、西藏珠峰、国机通用、西藏城投、金圆股份一批个股强势的联袂涨停，也让沉寂已久的前期大热的成长赛道再度焕发出活力。此外，代表着专精特新方向的智能制造板块受消息刺激一路走高，机器人、华中数控涨超10%，哈工智能、华辰装备、万讯自控、拓斯达、秦川机床等跟涨，成长赛道再添一群战将助力自然人气十足。对沪指来说，不仅完成了日线反复确认大道子线的动作，而且60分钟分时也在两次夯实了大道午线支撑后形成通子金叉，这说明，无论接下来的几个交易日如何运行，趋势，已经被多头牢牢掌控。你要做的，则是借助任何一次调整和盘中的震荡再次上车，2021年的收官之战已经打响。

关键时刻，又是北向，虽然从监管的新规12月17日发布之后北向一直持续净流出，但看得出，打击“假北水”还是为了正本溯源，监管层的态度很明确，泼掉的是脏水而并非连孩子带水全部泼掉。实际上，今年以来，北向资金大举增配A股超4000亿，刷新2019年3500亿元的净买入纪录，创沪股通开通以来新高。尤其是12月6至12日，单周净买入488.34亿元，创下今年内单周净买入新高。从今年内北向资金增仓的行业来看，电力设备、电子以及大金融备受看好，尤其是电力设备，年内已获北向资金净买入超过1200亿元。不过风格转换是近期显著趋势，尤其包括食品饮料、非银金融和银行在内的价值板块，进入四季度后获北向资金增仓明显。所以尽管新规出台后资金净卖出一度超过65亿元，并在之后一周净卖出12.21亿元，但毕竟“假外资”规模有限，北向资金流向的变化更多体现的还是交易情绪的冲击。

而近期的另一个特点，是北向资金正在“换口味”，相较于成长板块而言，食品饮料、非银金融和银行等价值板块，在近期更受青睐。从12月6日至10日一周的净流入情况来看，消费累计流入177.6亿元、稳增长板块净流入142.6亿元，分别占总流入额的36.4%、29.2%。特别是随着近期央行的降准及经济工作会议的召开，政策发力维稳经济的预期开始落地，而政策发力期间，北向资金更倾向于流入消费及稳增长板块。尽管近年来公募基金发行规模屡创新高，但实际上，资金净流入规模并不特别高，历史来看也并不稳定。比如2020年有超过1万亿的新发基金，但是“赎旧买新”的现象较为明显，全年净认申赎规模只有4400亿。而对于外资来说，今年以来（截至12月17日）仅通过北上渠道流入A股市场的外资规模都有近4200亿元。随着A股市场持续对外开放，外资长期持续流入的趋势不会改变。

最近资金的方向明显是弃高就低，涨幅过大的板块就会面临资金的抛弃，而跌幅较深的板块则会被资金重新买回，近期持续强势的中药板块今日就出现了回落，包括电力、氢能源板块也同样跌幅居前，煤炭板块则领跌两市。今日盐湖提锂板块出现了久违的反弹，消息面上，近日锂盐以势如破竹之势突破20万元/吨，直冲25万元/吨。最新情况是，已有锂企接到30万元/吨的报价。此外，受下游需求拉动，锂盐供给不足，上游企业基本不执行长单。截至2021年12月24日，国内碳酸锂现货市场报价26.15万元/吨，较年初上涨393%，12月以来涨幅为32%。与其他电动车产业链环节不同，锂作为上游资源，其产能增长受到矿产资源开发周期的制约。2021年全球锂资源项目进入新一轮活跃期，但除了原有项目的扩产外，新进入者的产能建设始于2021年底，预计最快在2022年底投产。锂的供需格局预计在2022年将延续紧张态势，有望成为本轮动力电池产业链中最后迎来景气度拐点的品种。

对于接下来的市场，大可以放心，整体而言，政策释放“稳”字优先信号，后续跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合实现经济稳增长，经济不确定性降低，风险评价下行、风险偏好抬升，均会助力跨年行情。此外，2022年高景气赛道基本已经锁定，市场势必会围绕其反复轮动。因此策略上继续把握几条核心赛道，一是高成长的新能源板块；二是科技变革属性的元宇宙；三是政策底行情下胜率与回报率占优的行业（类似消费建材）；四是循序渐进增配具备防御属性的消费品种。

沪指再度回踩3600点机构到底在等什么

2021年的最后一周拉开了帷幕，看得出机构明显有点出工不出力，尽管总体上两市个股涨多跌少，也出现了超过2700只个股上涨。但沪深两市成交额却只有9748万，这也是近47个交易日首次跌破万亿。特别是前期热门的智能电网板块在国电南瑞一度跌停的影响下，出现了集体大跌，但思源电气、许继电气、国电南自等智能电网权重股仍跌超5%。今日盘面最大的特点就是热点杂乱，这说明，越是到行情临近转折，反而市场越缺少了方向，目的无非就是扰乱投资者的神经，说白了，让不看好跨年行情的摇摆分子彻底下车。所以，就像我在12月14日调整伊始所说，始于3700点的调整就是一个指数的休整阶段，让第一段跨年行情的获利盘得以清洗，也为第二段跨年行情的开启养精蓄锐。

市场的运行并非毫无章法，你会发现，近期无论怎么轮动，消费始终都是机构的偏爱。今日中药板块持续走强，太极集团、特一药业、精华制药、龙津药业、佛慈药业、大理药业涨停。消息面，湖北省医药价格和招标采购管理服务网公示中成药省际联盟集中带量采购拟中选结果。从公布的拟中选名单来看，此次共计111个中成药产品入选，涉及神威药业、昆药集团、康缘药业、珍宝岛药业、中美华东制药、济民可信、同仁堂等共计97家企业。很明显，“政策+消费升级+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，政策鼓励的领域和政策避风港的领域还是值得投资者继续关注。此外，医药商业板块大幅走高，柳药股份、益丰药房、大参林涨停。我们知道，在2020年的高基数影响下，2021年药店板块业绩承压，疫情反复亦影响了部分门店经营，行业估值回到历史偏低水平。而主要上市药房的2021年前三季度新开门店数均已超2020年全年，新店经过一年左右培育期，有望自2022年起贡献利润。基数效应减弱叠加新店利润释放，龙头连锁药店业绩拐点向上趋势明确，有望迎来估值修复，这也因此成为近期机构一个偏爱有加的赛道。

此外，长寿药等医药股今日也大幅走高，氢能源、工业大麻、白色家电等板块也涨幅居前，这其中的大部分品种也有极强的消费属性。特别值得一提的是格力和美的，今日均出现了不同程度的上涨，作为传统的机构重仓股，他们在今年的大部分时间中都呈现出跌跌不休的走势，临近岁末，明显可以看到机构有抄底动作。至于行情到底是超跌反弹还是具备阶段性机会，不妨紧盯两只票的重要压力，美的最重要的压力就是年线，而格力最重要的压力则是周线中的子线位置。

至于今日大跌的电力板块，完全因为一家券商分析师的言论被刷屏：光伏以市场化方式取代行政推进，目前影响最大的将是电网的配网投资，预期配网投资将会从1.7万亿降至1.5万亿，具体仍在测算当中。然而，后续又有消息传出，这个是网上造谣，并不是该分析师所发。真相究竟是啥？

2021年12月21日，国家能源局修订发布了《电力并网运行管理规定》，同时对《并网发电厂辅助服务管理暂行办法》（电监市场〔2006〕43号）进行了修订并更名为《电力辅助服务管理办法》。有研究机构认为，具备电网项目经验，具备高EMS性能及运营能力的企业有望获得超额收益，辅助服务交易市场对电网端的新增需求主要集中在软件侧，这些行业都要重点关注。可以说，市场对于电力在2022年的表现充满期待。预计，未来几年分布式光伏总体体量在25GW左右，其中户用17-18GW，分布式工商业8GW左右，明年大概率是50%-100%增长空间。电网投资要淡化总量重视结构，整体十四五国家电网投资在2.3-2.5万亿左右，综合增速10%-15%，配电网、二次、数字化转型、直流输电仍然是结构性重点。至于国电南瑞是否可以继续行情，不妨紧盯其60日线，很明显，这才是它的生命线。

至于近期市场，大可不必担心，A股本身没有持续下跌的空间。随着国内信用周期的逐步企稳，A股估值将会得到有利提振。现在需要关注的，应该是明年市场大方向的选择和布局。整体建议回归基本面定价，看好价值修复，包括食品饮料、金融；此外，新老基建发力方向，可关注建筑/建材、新能源建设方面；上游成本反转的汽车零部件、小家电等。

跨年行情的再上车机会将在2021年的收官周到来

大盘从12月13日的调整开启，不知不觉已经运行了10个交易日，也正是因为这一段艰苦卓绝的调整，让很多人甚至忘了还有跨年行情一说。不过，如果你还记得我在调整伊始就讲过的话，此时的你反倒会镇静许多，因为我们距离下一个转折点已经非常非常近了。早在12月14日调整伊始，我的文章题目就叫做《调整如期开启下一个时间之窗在哪里》，里面是这样说的：“最近几天谈的最多的就是3700点上方需要小心，特别是12月13日这个时间节点到来更需要小心，一个阶段性的高点会随之出现。虽然跨年行情仍将继续，但是市场的节奏必然会因为大盘的冲高回落而出现一些变化。请紧盯12月31日，这是大盘的下一个时间窗口。也就是说，接下来的一段时间，大盘可能会进入一个反复整固的阶段。本次调整的目标位大致在3600点左右。这个东西搞懂了，对于接下来的市场你就大致心中有数了。”这段话，讲了两点非常重要的信息，第一，调整会持续到本月末；第二，3600点大致就是调整的目标位。

从近段时间的走势看，大致被市场印证了。也就是说，虽然指数到达了3600点区域，但因为调整的时间不够，所以，还是处于一个反复震荡的状态。不过，好消息是，这个过程到下周就将彻底结束。所以我今天的标题就用了这样一个《跨年行情的再上车机会将在2021年的收官周到来》！所以，当很多人还在纠结3700点能不能在2021年收官时拿下，这已经不是最重要的事了，你要明白，我们面临的，是一段跨年行情。所以，只要知道对于即将到来的机会尽可能去把握住就可以了，因为大盘未来的目标绝不仅仅是3700点，本轮跨年行情将会延续到明年的整个一季度，这才是未来的星辰大海。

现在不妨提前展望下2022年A股市场，目前看，多数机构都是持谨慎乐观的态度，从流动性与基本面的角度考虑， A股或将呈“前高后低”态势，上半年机会更多，下半年相对平淡。2022年上半年跨周期政策推动经济回归疫情前的常态，宏观流动性合理充裕，A股整体向好，机会较多；下半年或由于高基数下非金融板块盈利承压，市场表现平淡。2022年A股市场的投资时钟将在“小衰退”和“弱复苏”之间摇摆。明年A股市场能否继续牛市辉煌，“货币-信用”政策是判断关键。至于大盘明年的点位预测，我会在本年度的收官之日再为大家做详细解读。

宏观聊完，聊聊微观。周五市场全面再度下行，这就是本周后半段强调的30分钟分时大道午线遇阻所致。但好消息是沪指的60分钟分时和日线走势看都很健康，一个回踩了大道午线，一个回踩了大道子线，也就是说，3600点上方的支撑依然在发挥着作用。所以从下周一开始你就要瞪大双眼，一旦沪指60分钟分时通子金叉形成，那始于12月13日的调整就有可能提前结束，这也意味着跨年行情的新攻势即将开启，对耐心等待的投资者来说，这就是再度上车的机会。至于说机会，还是首选消费和金融。

周五市场的最大的看点就是消费股的崛起和以宁德时代为代表的新能源板块的大跌，医药股集体走强，其中又以中药板块领涨两市，在整个医药板块中，中药的估值较低，也容易成为避风港，政策、涨价、消费属性增强等多重利好也成为板块改善估值的助力。此外，消费板块中的食品板块拉升走高，绝味食品涨停，味知香、恰恰食品、青海春天、煌上煌、日辰股份等股涨幅居前。对食品板块来说，目前行业处于从底部走出阶段，预计2022年有较多食品公司将迎业绩改善。大众品板块在今年悲观情绪充分反映之后，估值基本回到合理区间，大众品可作为明年重点布局方向。提价推动业绩改善是最清晰的主线之一，建议重视子行业格局，关注提价传导效果与成本拐点。

至于宁德时代大跌，其实市场找不出太像样的理由，什么美国的《重建美好未来》法案或将延期；什么监管层对所谓“假外资”进行从严监管，引发了投资者对于资金流出的担忧；什么新能源作为近年的高景气赛道，其未来相当长时间的增长空间被透支，不乏资金年底欲获利了结的可能。这些理由，可以成为理由，但也并不全面。我一直讲，对于投资者，如果专注于基本面的解读而忽略了市场给出的信号，才是最危险的。对宁德来说，日线的通子死叉12月7日就出现了，这就是短线客离场的标志。如果你是做中长线的，不妨看一下周线走势，大道子线大致位于570元，这里守住，没有形成通子死叉，长达两年的大波段行情就没有结束，一旦死叉，你记住，那就意味着众多的机构和资金已经对宁德未来给出了自己的答案。

一个重要的信号即将出现

12月的行情，已经进入了尾声，大盘的走势，也又一次变得坚挺起来，多头很清楚，3600点是一道必须要守住的位置，所以在调整达到100点后，反击也随之到来。虽然整体盘面并不像指数看上去那么给力，但沪指的表现，已经足够能说明问题。3640点，也被多头拿下，大盘距离又一轮攻防的再度切换，只差最后一口气了。

周四盘面最大的特点，就是主流赛道卷土重来，而之前充了一段时间山大王的游资们开始鸡飞狗跳。电力、煤炭、猪肉、风电、汽车零部件等板块涨幅前列，房地产开发、教育、云游戏、旅游、医疗器械等板块跌幅居前。北向资金全天净流入24.92亿元，结束了连续的净流出。可是高位连板股就没那么幸运了，美盛文化、陕西金叶、京城股份、蓝科高新等超20只个股跌停，高位股掀起跌停潮。总体上今日两市超3000只个股下跌，个股呈普跌格局。很明显，大盘尽管强势，如果你不能踏准节奏，恐怕还是亏钱面更大。

其实目前的市场方向，很清楚，要不你就专注在指数上面，比如沪深300股指或者中证500股指，这些最简单，无论板块个股如何涨跌，只要大盘向上，他们就一定是赚钱的。要不就专注在蓝筹和成长两个大方向上，这其中，蓝筹只需要紧盯消费（以白酒、食品饮料和农业为主）和金融（保险、券商和银行为主），而成长则可以关注新能源、元宇宙、军工、半导体、汽配等几个具体方向，

周四电力股大幅走强，银星能源、湖南发展、江苏新能、大唐发电、皖能电力、吉电股份、节能风电、华能国际、上海电力、太阳能涨停，还有储能、电网等也有不错表现。汽配股也掀起涨停潮，卡倍亿、保隆科技、福晶科技、天成自控、常熟汽饰、托普集团等近20股涨停。这个方向是10月和11月的主线，12月处于阴跌回落状态，可以留意是否能够再走一波。比较明显的是，上声电子、文灿股份、旭升股份等此前都是横盘调整表现极强，但是板块标的过多，需要精选个股。氢能、燃料电池方面，恒久科技、雪人股份2连板，韶钢松山、康盛股份、冰轮环境、和远气体涨停。顶层设计一直都在路上，板块不断出现反复，新标的近期的弹性比较好，板块也出现了京城股份、跃岭股份、兰石重装等一批高连板股。韶钢松山因为一条互动平台，今天被顶一字板，可见资金对该方向“新面孔”的认可度。

总体来说，本轮调整前后是经济工作会议的政策定调，除了消费和金融的机会需要继续逢低关注，新旧基建景气预期受到强化，新基建中的绿电交易、特高压，旧基建中低估值建筑建材央企同样值得关注。此外，预期改善角度，元宇宙硬件（VR）与应用（如虚拟人）同步发展下催化的传媒、消费电子同样值得关注。这也是未来一段时间核心赛道的最有可能的一些方向，所以，机会不用东奔西跑，只要紧紧跟随着这些重点关注就行了。

至于说大盘，接下来的重点在于，沪指已经反弹到了30分钟分时的午线位置，3645点就是短时的关键，突破过去会使得再度向上的空间被彻底打开。当然，60分钟分时已经有了通子再金叉的态势，这是最积极的信号，也就是说，一旦突破了3645点，大盘会形成60分钟分时的再金叉，那样的话，即便有再回踩3630点区域的可能，那也是低吸的机会。对于期待跨年行情的投资者来说，这恐怕才是最好的信号吧。这段时间，创业板的走势相对弱些，这跟医药和科技股表现不太抢眼不无关系，目前看，他们的盘整格局还需要一些时间，很明显，机构还是将目光更多的锁定在了蓝筹和权重上面。深成指的反弹也到了大道子线位置，能否顺利突破是接下来的主要看点。不过，即便是遇阻回落也问题不大，午线、辰线、年线一道道支撑都很密集。最关键的，大盘离月底已经越来越近了，这意味着，跨年行情的又一段新升势并不会太远。

跨年行情的这条主线你看到了吗

围绕3600点的争夺多头开始占据上风，但看得出，空头也没有完全放弃，所以沪指在反弹了一天之后明显陷入了震荡态势，我在周二提示过的3640点压力位还是出现了。既然沪指的60分钟分时遇阻在了大道子线位置未能突破，所以我之前的判断再度回踩3600点区域则会变成大概率事件。这当然是好事，这样的走势可以产生两个效果，第一，质疑跨年行情的人会因此而彻底离场；第二，夯实一下3600点区域也让未来的再度上行可以轻松很多。其实趋势的研判并非难事，关键需要你大胆假设再加上小心求证。

市场并非没有热点，而是近段时间的热点切换较快，或者可以这么说，市场的主线显得有些散乱。尤其是从3700点开始的调整，你会发现，当消费和金融为代表的权重股开始震荡时，游资开始在全力冲击一些少人问津的连板股直至成妖。但这一切，从昨日开始出现了改变，三羊马关了小黑屋，高位连板股大面积分化，龙洲股份回封实现8连板，川大智胜、开普检测跌停，昨日49只连板股中只有16只个股继续涨停，近30只个股下跌。连板股分歧加大也使得今日两市炸板率飙升，两市今日共78只个股涨停，51只个股涨停打开，炸板率高达39.5%。比如风范股份昨日高位放量，今日惨遭跌停，所谓天量见天价，在A股市场从来就没有新鲜事，捉妖这事可以有，但小心妖怪没逮到反倒被妖怪给吃了。

最近市场的大热点，毫无疑问，是属于元宇宙的。元宇宙概念股持续活跃，延华智能、宝鹰股份4连板，云南旅游、三湘印象、首都在线、天舟文化、新华网等个股涨停。从涨停标的上看，今日资金主要聚焦在虚拟人和设备端两个方向上。设备端主要叠加了消费电子，相对此前炒作的概念股，该方向的个股盘子都比较大，基本面也比较好，但是弹性比较小。虚拟IP是当下机构推元宇宙讲的最多的方向，虚拟偶像作为虚拟数字人的典型应用，相较真人偶像优势突出，具备无工作时限、可永续持有、随时间增值、可塑性强、人设不会崩塌，无人才流失风险、无道德风险。商业化方面，实体经济与虚拟经济的融合发展有望由虚拟人这一连接两个世界的支点撬动，虚拟人有望成为元宇宙产业链版图中最先快速发展并规模创收的产业。

以中药为代表的医药股今日大幅走强，九安医疗打开市场高度，创业板陇神戎发点燃短线情绪，万邦德3连板，雅本化学、龙津药业、西陇科学、精华制药、新天药业、奥锐特、广誉远涨停。近期，部分中药材再次迎来涨价，低估值属性也成为资金配置的选择。中药的消费属性也愈发明显，人口老龄化，慢性病、肿瘤发病率上升，疾病谱的改变，以及随着居民收入水平提升带来的健康意识的提升、消费升级等因素共同支撑中药行业需求健康平稳增长。政策端，国家大力扶持和促进中医药发展，推进中医药传承创新，坚持中西医并重，为中药行业带来了政策红利和新增需求。“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。

房地产板块今日出现了大幅调整，12月以来，房企合理的资金需求正在得到满足，房地产“政策底”已经见到，发生系统性风险的可能性已被排除。虽然房地产政策可能还有继续放松的空间，但“房住不炒，房非手段，房审制度”和“三稳三性”仍是当前不可动摇的政策方向，“严重资不抵债”房企的信用风险没有解除，近期政策是否可以让开发贷、债券发行和一般监管资金符合条件自由取用覆盖到消除流动性危机所需的足够数量的房企还有待进一步观察和验证，当前还不能肯定危机已完全过去。房地产板块在经历了一段估值修复性质的上涨后再度面临调整的压力，短期涨幅过大的品种还是要注意谨慎追高。中长期维度看，在企业盈利企稳预期下，一些管理优异、融资通畅、多元化发展的房企将享有更高的估值溢价，但绝大多数房企还是要区别对待。

总体来说，本轮调整前后是经济工作会议的政策定调，除了消费和金融的机会需要继续逢低关注，新旧基建景气预期受到强化，新基建中的绿电交易、特高压，旧基建中低估值建筑建材央企同样值得关注。此外，预期改善角度，元宇宙硬件（VR）与应用（如虚拟人）同步发展下催化的传媒、消费电子同样值得关注。这也是未来一段时间核心赛道的最有可能的一些方向，所以，机会不用东奔西跑，只要紧紧跟随着这些重点关注就行了。

跨年行情的第二段转折点近了

从3700点算起，大盘已经连续调整了100点，当3600点到来时，你应该知道，机遇开始大于风险了。12月初的时候，大盘一路高歌猛进，几乎没有人不相信跨年行情开启，而从3700点的调整开始，质疑跨年行情还能延续的人几乎销声匿迹，而我，还是一如既往坚定。早在调整还没有到来时，我就说过，3700点必然调整，幅度，大致在100点左右。而现如今，3600点果然到来，所以，我还是想重复周一时讲过的一句话：“随着近期调整的加剧，跨年行情的第二段转折点也已经越来越近了。”

周二市场，大盘挺给力，围绕3600点的争夺战正式打响。两市呈现普涨格局，超3500只个股上涨，超130只个股涨停，其中6元以下个股达67只，超过半数，低价股掀涨停潮。沪深两市成交额较上个交易日缩量1578亿，成交量大幅萎缩。盘面上，房地产、装配式建筑、元宇宙、旅游、教育等板块涨幅前列，盐湖提锂、白酒、烟草、新冠检测等板块跌幅居前。特别是北向资金，从上周五后，已经连续三天都在持续净流出态势，看来，监管层的杀威棒还是起到了一定作用，那些披着羊皮的“狼”有点害怕了。

还是说说大盘的整体趋势，从今日情况看，这是连续下跌后的超跌反弹，但是毕竟3600点很重要，是大道子线所在，所以尽管时间周期没有耗尽，大盘也出现了因为空间到达而引发的抄底盘进场。从沪指的30分钟分时看，已经形成了通子金叉的超跌反弹态势，接下来最重要的短时压力在3640点，这里是调整行情能否转折为新攻势开启的关键阻力，大致30分钟分时的大道午线和60分钟分时的大道子线都位于这里。需要提示投资者，如果不能放量越过这里，未来就还会又一次再度回踩确认3600点的可能。当然，这个时间周期走完，大盘也真的的到了12月的下旬临近月末。说这些的意思，就是想告诉大家，你可以重新开始尝试再度抄底了，在接下来的盘底阶段，你需要更加耐心的去逢低布局。

所以对于接下来的市场，倒是不用过于担心，整体而言，政策释放“稳”字优先信号，后续跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合实现经济稳增长，经济不确定性降低，风险评价下行、风险偏好抬升，助力跨年行情。此外，2022年高景气赛道基本已经锁定，市场势必会围绕其反复轮动。因此策略上继续把握几条核心赛道，一是高成长的新能源板块；二是科技变革属性的元宇宙；三是政策底行情下胜率与回报率占优的行业（类似消费建材）；四是循序渐进增配具备防御属性的消费品种。

周二盘中，有几个板块表现比较突出，地产板块继续走强，个股掀起涨停潮，特发服务、南都物业、香江控股、宋都股份、嘉凯城、蓝光发展、光大嘉宝、光明地产、天保基建、中交地产、京能置业等股涨停。同时，受地产行业转暖，装配式建筑、建筑材料、家用轻工等地产相关板块也纷纷走强。近期，来自政策面的持续回暖有望修复板块估值，行业政策面见底信号显著，资金面风险逐步化解，板块估值修复有望持续，继续看好高信用企业，疫情缓解后消费有望抬头，商业物管公司估值修复可期。此外，纺织制造板块拉涨，江苏阳光涨停，迎丰股份、浙文影业、台华新材等股涨幅居前。近期，全国多地大幅降温，有望提振冬装销售，特别是冬装销售提振叠加冬奥会对冰雪运动产品需求的刺激使得服装消费整体边际回暖。但在疫情常态化影响下，线下零售仍存在不确定性，消费者的消费观念更趋于理性，龙头企业有望持续扩大并巩固市场份额。

至于接下来的关注重心，还是专注于金融和消费板块上。当前消费基本面仍未走出底部，疫情反弹下消费修复节奏放缓、内部分化加剧，11月社零同比3.9%小幅回落。但消费板块的行情表现正逐步迈向右侧，反映出市场对消费的预期已逐渐走出底部。当前对需求端的担忧是限制消费板块行情进一步演绎的核心制约，随着“六稳”、“六保”和就业优先政策的逐步发力，经济复苏K型分化将更趋收敛，内需将随之进一步改善。此外，当前地产问题是金融板块行情启动的最大阻力。此次经济工作会议提出更好满足购房者的合理住房需求，并提出发展保障房租赁住房。地产信用风险有望进一步释放，前期信用风险自我强化的恶性循环有望打破。随着地产风险预期的逐步改善，以券商和银行为代表的低估值金融方向已具备高配置价值。

3600点的大盘是风险还是机遇

12月的行情，进入了最后的10个交易日，在经历了月初一波上冲3700点后，大盘如期出现了调整，而这一调，就是100点。如果你每天都关注我的复盘，你肯定不会奇怪，因为早在12月10日，我就开始提示，大盘必然会从12月13日开始调整，而且会一直持续到本月末。所以，你现在所看到的调整，就叫“如期进行”。趋势面前，我总说，千万不能较劲，大多数人之所以不赚钱，就是总跟趋势较劲，比如3700点之前他不闻不理，冲到这之上开始全仓杀入，你说，你不赔钱谁赔钱？是这个道理吧！

对于周一大盘，其实有一点是你必须要你明确的，沪指跌到了3600点，按理说，大道子线到了，调整幅度不算少了，但调整的时间不够。所以，你会看到，指数还没有企稳，仍然在震荡。至于接下来的走势，你需要明白，因为时间不够，所以恐怕的深度还是要有所注意，下一个支撑就是大道午线和辰线，大致在3560点附近，不排除在震荡中顺势回踩这里。你可以翻看下我在12月13日的收评，我说对近期大盘影响最直接的一个参照物就是富时A50指数，既然在13日冲击年线处而遇阻而回落，毫无疑问，他不企稳，很难带动沪指的重新走强。周一A50指数也跌破了大道子线，他的下一个支撑同样在大道午线，如果真能和沪指出现共振，对于未来的行情再度企稳向上，就会多了一重保障。当然，对于大多数投资者来说，最近还是非常恐惧，但我恰恰相反，随着近期调整的加剧，我们可以明确的第二点就是：跨年行情的第二段转折点已经越来越近了。

周一大盘的亮点要数医疗、房地产开发以及农业板块，上周持续活跃的电力板块今日领跌，近期火热的元宇宙概念也大幅回落。目前，市场暂无明显主线，板块持续轮动，市场更多还是聚焦于个股行情。上周末，重点提示的农业板块今日表现抢眼，大豆、玉米、转基因等农业概念板块走强，万向德农涨停，华绿生物近10%，登海种业涨逾5%。近期，农业种植概念股正处在新一轮政策催化即将到来的关口。种业或将迎来周期与成长共振行情，继续重点关注。从周期来看，粮价景气上行，种业作为粮价后周期，未来2年都处于业绩释放通道当中；我国玉米种子供需结构改善，亦将迎来库存周期反转。从成长来看，转基因如期落地将给行业带来品种换代变革，头部企业将迎来涨价与市占率提升的高速成长阶段。

此外，今日中药板块也大幅走强，陇神戎发20cm涨停，紫鑫药业、万邦德、佛慈制药、盘龙药业涨停。今年以来，中药板块整体表现不及其他医药细分板块，中药板块有望受益于估值修复。当前时点，相当部分中药公司估值已较长时期处于相对较低水平，但从经营业绩来看，部分公司已经展现出一定的向上弹性。此外部分公司近期在经营管理、产品销售、转型升级上开始出现积极变化，预计部分中药公司有望迎来估值与经营的双修复，值得重点关注。

近期涨幅较大的电力、特高压板块今日跌幅不小，需要注意的是，他们的调整还需要一些时间，但是中期来看，仍然有机会，可以重点关注各自指数的运行情况，特别是回调大道子线附近的支撑情况。经济工作会议仍然大力推动新能源的发展，坚定不移地推动碳达峰碳中和的发展，但是反对运动式减碳、一刀切式减煤等，明确了传统能源替代需要建立在新能源安全可靠的基础上，需要把双碳行动与经济高质量发展结合起来，将能耗总量控制改为碳排放总量控制。新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制将增加风、光等绿电的需求，也解决了能耗指标限制新能源供给的隐忧，有利于风光产业的发展。新能源消纳能力的提升将成为“十四五”电力行业重点任务，储能、特高压建设、柔性电网、火电灵活性改造等行业将会加速发展。

至于跨年行情第一阶段的主力金融和消费板块，目前也都还处于继续震荡寻底阶段，有一点可以明确，未来大盘的再度向上肯定少不了他们的身影和助力，但此时，你仍然需要保持足够的耐心，不可太过着急。

调整何时会结束

3700点过后的市场，让很多人高呼看不懂，其实从12月10日开始，我就已经在反复提示，随着12月13日大盘触及到3700点后，下跌必然会开启，尽管在周四出现了令人欣喜的全面反弹，但我仍然在提示大家，调整并没有终结。你现在应该知道，趋势的力量有多强，它是不以任何人的意志为转移的。其实调整不可怕，可怕的是明知是调整仍然不为所动而被动等待，你会发现，前期白酒消费反弹有多给力，现如今的调整就有多骇人。至于未来的行情，其实你大可不必担心，我还是之前的观点，调整的目的就是为了修正12月初以来快速上涨而形成的各指标乖离同时让场内资金有一个再休整和再轮动的过程，也就是说，随着12月下旬的到来，大盘仍然会在调整终结后重燃升势继续跨年行情。从这个角度来说，调整应该是周望所归。

所以下周市场的关键点需要你紧盯大道通线和子线，这是本次调整的重要目标位，大道子线下周将上移至3600点附近，而大道通线也将上移至3630点，所以这个区域就是下周最值得关注位置。其实早在12月14日，我已经给过非常清楚的判断了，当天的收评我就说过：“请紧盯12月31日，这是大盘的下一个时间窗口。也就是说，接下来的一段时间，大盘可能会进入一个反复整固的阶段，当然，并不是说指数必须要跌多少，只是，市场的趋势会因此而进入一种均衡的盘整状态。当然，调整也不是一味向下，只是盘面的走势会趋于震荡，而不是之前的高举高打，或者，我说的再清楚一点，调整两天，也可能反弹两天，然后再调整两天，然后再反弹，总之，是一种反复震荡的结构。最终的目的其实只有一个，就是为了修复连续上涨过后乖离的形态。而调整的目标位大致就在沪指的大道通线和子线区域，简单的说，调整幅度浅到通线就会止跌，而深一点，最多也就是子线附近。这也意味着，本次调整的目标位大致在3600点左右。这个东西搞懂了，对于接下来的市场你就大致心中有数了。”

再来看看近期市场中的机会。周五元宇宙、绿色基建、农业等板块逆势走强。其中，元宇宙概念探底回升，午后大部分时间维持红盘震荡；换电、绿电、抽水蓄能、特高压等新基建板块开盘走强，农业板块临近收盘时异动拉升，午后这两类板块皆有所回落。值得一提的是，特高压、电力物联网、智能电网、绿色电力、风电等绿色基建板块在周三集体大涨，其中特高压、智能电网等聚集了较强的板块效应。周五绿色基建板块再次全面走强，换电、特高压等板块指数均逆势涨逾1%。有趣的是，依旧是特高压、智能电网聚集了较强的板块效应。特高压、智能电网板块中，风范股份5连板，长城电工3连板，创业板股股通合科技、经纬辉开，以及主板股众业达、旭光电子、奥特迅、白云电器、尚纬股份、保变电气等股首板涨停。总之，当指数持续走弱时，高位股、元宇宙概念依旧逆势走强，可见资金抱团情绪线。另外，可以发现新能源赛道开始持续活跃了。昨日是氢能源股掀起涨停潮，前日和今日是智能电网、特高压等电力板块上演涨停潮，按照震荡市中的轮动思路，新能源赛道中其他板块在下周将有可能被轮动到。

今日盘面还有一个看点，就是农业板块中的种业股的异动。消息面，高层即将下发种业的《行动方案》。这将是继1962年出台《关于加强种子工作的决定》后，再次对种业发展作出重要部署，是我国种业发展史上具有里程碑意义的一件大事。上次顶格会议，把种业提升到战略地位。可以预期，中国的农业地位会发生天翻地覆的变化。而且，现在也到了这个时点，这也不光是农业的革命，而是未来整个的农业生态次序会发生重构。意味着未来中国的农药、化肥、植保，包括土地保护，围绕这一系列的产业布局都会发生天翻地覆的变化，围绕这个产业链中间的一系列上市公司，都可能产生一个前所未有的投资机遇。

至于接下来的市场，倒是不用过于担心，整体而言，政策释放“稳”字优先信号，后续跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合实现经济稳增长，经济不确定性降低，风险评价下行、风险偏好抬升，助力跨年行情。此外，2022年高景气赛道基本已经锁定，市场势必会围绕其反复轮动。因此策略上继续把握几条核心赛道，一是高成长的新能源板块；二是科技变革属性的元宇宙；三是政策底行情下胜率与回报率占优的行业（类似消费建材）；四是循序渐进增配具备防御属性的消费品种。

创业板是近期的主要看点所在

连跌三日，反弹即起，对此时的市场，你一定要知道，跨年行情仍在继续，只是节奏需要注意点。从11月10日开启的第一阶段的行情是消费和金融为代表的蓝筹引领，但是运行到12月13日随着大盘见到了阶段性的反弹高点之后，蓝筹的调整也随之开启，目前进行的，是第二阶段，这个过程，是成长股发力的阶段，所以，你会看到虽然整个指数不如前端时间那么给力，但是市场的热点并不缺少，而北向资金，更是源源不断地持续着净流入。前几日尽管趋于调整态势，但每天的上涨家数也都在2400家左右，周四市场更是这样，稍有反弹，两市就出现了近3000只个股的上涨，超百股涨超10%，高位人气股午后继续走强。板块上，早盘行情主要属于元宇宙板块，午后行情主要属于氢能源板块。很明显，近期的轮动节奏不仅加快了，而且更倾向于成长这个方向。

其实氢能源大家并不陌生，这本来就是今年的热门赛道之一，在各地陆续出台氢能产业链相关政策的大背景下，氢能源行业也迎来高速发展。目前，在终端应用领域，清洁能源汽车成为主流发展对象。此前11月，高层印发《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》中指出，深入实施清洁柴油车（机）行动，全国基本淘汰国三及以下排放标准汽车，推动氢燃料电池汽车示范应用，有序推广清洁能源汽车。可见，意见重点推动货车、客运车辆的氢能源化，符合产业实际发展趋势，利好氢能源相关产业链。

在上游制氢环节，绿氢将是未来的发展方向，但受制于成本与技术，目前，使用化石能源制备的灰氢、蓝氢仍是主流途径。据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书2020》估算，2030年我国氢气的年需求量将从3342万吨增加至3715万吨，2060年则增加至1.3亿吨左右。中国银河证券指出，灰氢中工业副产制氢，具有生产成本较低、技术成熟、效率高等优点，预计未来我国PDH扩产将带来90万吨/年以上的副产氢潜在增量，增长潜力可观。

此外，今日高位人气股继续活跃，昨日连板的三羊马、蓝科高新、陕西金叶等高位活口继续连板，中锐股份、美盛文化实现反包涨停。其实，昨日断板的高位股有跃岭股份、中锐股份、湖南天雁、美盛文化、镇洋发展，但资金为什么优先选择中锐股份和美盛文化进行反包呢？区别或在于板块效应。中锐股份、美盛文化分别所在的白酒、元宇宙板块都在近期走出过持续性行情，而湖南天雁、跃岭股份、镇洋发展更多是走独立行情，带动板块走势的效果并不明显。当然，板块效应不是百分之百成功的奥义，这其实是把双刃剑。就如俗话讲的“水能载舟，亦能覆舟”，板块跟风股如果在龙头反包当天走弱，反而会反噬龙头从而让其在次日有补跌预期。同时，不走板块效应的龙头股就难以反包吗？当然也不是，简单说下其中比较关键的一点，即走独立走势的龙头股要是当时市场最强的。

今日周期股表现不错，煤炭钢铁再度开启了超跌后的反弹。考虑到供暖季和冬奥会等因素，动力煤需求或将坚挺到明年一季度结束。另外，12月份经济工作会议强调六稳，提及逆周期调节政策、释放地产积极信号和煤化工用煤不纳入能源消费控制，有利于改善市场对未来需求端悲观预期。此外，部分优质煤炭公司股票已经跌回6月底水平，按照上半年业绩进行年化pe仅5倍左右，估值明显偏低。从目前情况看，反弹应该还能延续一段。对其中个股，需要严格遵循技术操作。

至于接下来的市场，倒是不用过于担心，整体而言，政策释放“稳”字优先信号，后续跨周期和逆周期宏观调控政策有机结合实现经济稳增长，经济不确定性降低，风险评价下行、风险偏好抬升，助力跨年行情。此外，2022年高景气赛道基本已经锁定，市场势必会围绕其反复轮动。因此策略上继续把握几条核心赛道，一是高成长的新能源板块；二是科技变革属性的元宇宙；三是政策底行情下胜率与回报率占优的行业（类似消费建材）；四是循序渐进增配具备防御属性的消费品种。

对指数来说，沪指虽然出现了反弹，但整体趋势还是在震荡调整过程中，能否进一步走强，要看A50指数的动作，5日线的反压还没有过去，这是一个重要的压力。目前的市场最大的看点还是在创业板上，创业板指数回踩大道子线企稳并再度反弹，这就是趋势再度修复向好的信号，跨年行情仍然在稳步推进，只要注意节奏就好。

如期而至的调整该如何应对

周一大盘3700点过后，便连跌三天，这就是我之前反复提示的，趋势的力量不可阻挡。不懂趋势的人，会觉得这像算命，但你学过趋势理论，你会发现，判断市场并非难事。不妨再来回顾下我在上周五收评里特别提示你的东西吧：“展望下周市场，大盘即将面临3700点冲关之战，但还是需要注意，近期连续反弹，特别是周一12月13日的时间节点前后更需要小心，如果量能不能进一步放大，大盘还是有短期调整的要求。指数上，注意3700-3731点区域的压力，下方支撑仍然在大道通子线构成的上升通道里，通线下周将位移到3600点上方，也是未来大盘调整的最重要支撑。”这里面提示的重点，就是两个：第一，3700点触及；第二，12月13日时间窗口到达，两个条件同时满足，大盘必然会出现调整。也就是说，我们现在正处于这个调整的过程中。当然，下一个大级别转折点我也早早就提示了，在本月底，所以这个任务没有完成前，你会看到市场反反复复在震荡，目的就是一个，修正从11月10日开启的跨年行情的第一段攻势。

明白这个道理，你至少应该知道，前段时间一直引领大盘上攻的蓝筹和权重肯定应该是最近几日要规避的品种，调整嘛，当然是涨的多的先调。以白酒为代表的超级品牌概念股是今日杀跌的主要带动者，对于白酒股而言，同样需要明白两点：第一，行情没结束；第二，近期涨太多了，肯定要调整。此外，今日CRO板块遭遇大跌，药明康德跌停，港股药明康德更是一度大跌超过20%，受到牵连的九州药业、泰格医药、昭衍新药、康龙化成、药石科技等纷纷大跌，明显受到了资金的集中抛售。据媒体报道，预计美国商务部周四将把部分中国公司列入实体名单，其中包括一些涉及生物技术的公司。所以，对于一些公司境外业务占比不小的药企来说这的确是一个足够震撼的雷。对投资者来说，短时的风险防范还是要有，特别是破位个股要足够小心，这至少说明资金的态度出现了转变。

那市场的热点在哪呢？其实，最近领涨板块就是近期召开的经济工作会议提到的方向。

首先，特高压、电力物联网、智能电网、绿色电力等绿色基建板块集体大涨。其中智能电网聚集了较强的板块效应，海联讯、风范股份、三变科技、长城电工、南网能源等股涨停。经济工作会议提到，积极扩大有效投资，要适度超前进行基础设施建设。中信证券看好2022年国内基建投资超预期放量。基建投资支出方向上，看好与新基建相关的轨道交通以及与新能源相关的海上风电等领域，预计相关材料龙头有望充分受益。

再者，租售同权、物业管理等地产板块联动上涨。地产板块中，财信发展晋级4连板，三湘印象晋级2连板，渝开发一字涨停，南国置业首板涨停。经济工作会议提到，要促进房地产业健康发展，所以，因城施策空间有望加速打开。而高信用开发商、优质转型房企和龙头物管公司三类公司值得关注。其中地产开发板块中可以特别注意经营稳健、杠杆率低或改善明显的龙头房和商业运营能力突出的房企。此外，多元化转型卓有成效的开发商也值得关注。

最后，风电、光伏、氢能源等双碳相关板块逆势上涨，风电、光伏板块皆有逾5家个股涨停。经济工作会议提到，要立足以煤为主的基本国情，推动煤炭和新能源优化合。同时提到新增可再生能源不纳入能源消费总量控制。这意味着，对新能源考核裕度更加放宽，双控压力较大的地区有更大的迫切性增加可再生能源供给，高耗能企业对绿电需求更大，整体上光伏、风电优先级提升，发展提速。

今日创业板也出现了回落，但主要是受生物医药板块的带动，整体上，成长赛道还是近期的机会所在。有人喜欢追近期的强势股，怎么说呢，刀口舔血靠的应该不是技术，而是勇气。今日尾盘掉队的跃岭股份、中锐股份、美盛文化、镇洋发展都出现了集中性抛压，跃岭股份、中锐股份、美盛文化都放出了全年天量，明天需要接受考验。如果这些股被核按钮且反核失败，那么或对三羊马、蓝科高新、陕西金叶、九安医疗等高位活口造成一定的负面反馈；如果这些股能像今日启明信息稳住走势，那么投机情绪可能会有一定的修复。不过，这东西就像轮盘赌，虽然那把左轮手枪里只有一颗子弹，你就那么肯定，他扣动扳机的时候它一定不会响？

调整如期开启下一个时间之窗在哪里

最近几天谈的最多的就是3700点上方需要小心，特别是12月13日这个时间节点到来更需要小心，一个阶段性的高点会随之出现。虽然跨年行情仍将继续，但是市场的节奏必然会因为大盘的冲高回落而出现一些变化。至少在今日之前，恐怕没有谁会将我这个判断当回事，但我相信，周二盘后，意识到问题的投资者会开始增多，因为大盘果然开始下跌。沪深两市今日成交额较上个交易日减少1296亿，明显缩量，沪指跌幅一度接近了0.7%，最终还是下跌超过了0.5%，甚至5日线都失守了。不过，我还是想给投资者打点气，第一，市场仍然在跨年行情中，不用担心，目前是第二阶段整固期，过完这个阶段，大盘仍然会重燃升势；第二，今日两市个股涨多跌少，超2400只个股上涨，北向资金全天净买入60.26亿元，已经是连续第10个交易日净买入。这说明，市场并不缺乏机会，也不缺乏发现机会的眼睛。当然，第三个问题就更关键了，到底什么时候才能调整终结？

我还是直接给一个判断，请紧盯12月31日，这是大盘的下一个时间窗口。也就是说，接下来的一段时间，大盘可能会进入一个反复整固的阶段，当然，并不是说指数必须要跌多少，只是，市场的趋势会因此而进入一种均衡的盘整状态。当然，调整也不是一味向下，只是盘面的走势会趋于震荡，而不是之前的高举高打，或者，我说的再清楚一点，调整两天，也可能反弹两天，然后再调整两天，然后再反弹，总之，是一种反复震荡的结构。最终的目的其实只有一个，就是为了修复连续上涨过后乖离的形态。而调整的目标位大致就在沪指的大道通线和子线区域，简单的说，调整幅度浅到通线就会止跌，而深一点，最多也就是子线附近。截止到今日收盘，大道子线大致位于3580点上方，而通线大致位于3615点附近，这也意味着，本次调整的目标位大致在3600点左右。这个东西搞懂了，对于接下来的市场你就大致心中有数了。

再来看看盘面的运行情况。首先，近期行情维持轮动市的格局。除了元宇宙、白酒板块走出持续性行情外，其余板块大多呈现轮动走势；其次，近期行情又维持结构市的格局。资金多在元宇宙、白酒、新能源赛道、半导体、军工、数字货币等人气板块，以及中锐股份、三羊马、跃岭股份等核心连板股里活跃。

白酒板块今日上涨反包了昨日高点，并尝试冲击了7月20日形成的阶段高点。中锐股份4连板，青海春天、来伊份涨停，涨幅居前的主要是一些小市值白酒概念股。其实，在板块越强势的时候或需要保持一份冷静。白酒板块指数距离历史新高不足10%的空间，贵州茅台在今日最高价较今年8月份低位也已上涨超过40%，且昨日外资卖出贵州茅台近5个亿。而且，伴随着白酒的继续上行，利空的消息也开始出现，今日贵州五部门联手加强白酒监管，称依法查处哄抬酒价，维护白酒市场秩序。此外，近期经济工作会议提出实施全面节约战略，这对于高端消费应当算做利空。

元宇宙概念在昨日创出新高后，今早继续大幅冲高，午后持续回落。同样，元宇宙概念在持续疯狂时，或也要保持一份冷静。元宇宙持续火热的同时，可能引来连续降温的措施。如近期央视财经发文，称警惕元宇宙区块链游戏诈骗。有业内人士指出，当前仍处于元宇宙概念早期，二级市场元宇宙概念存在不小的泡沫。

今日大盘弱势还有一个消息，那就是中国移动拿到了IPO批文，预计募资额560亿元，毕竟，这是近年来最大的IPO，对市场会产生一定的影响，此外，中国移动在12月22日会开始申购，从申购到上市吸金还有2周时间。

接下来的操作，还是要注意节奏，券商、银行这两日已经明显处于调整，盘面看，新能源、军工最近几日总是越是跃跃欲试，无奈前期被权重股压制太死，这两天，好容易权重股开始休整了，他们，恐怕又会活跃起来。至于最近的高位情绪股，他们还是继续走独立行情，中锐股份、跃岭股份、三羊马、湖南天雁、美盛文化、镇洋发展、九安医疗等股继续连板，尾盘炒妖情绪扩散到了顺控发展、拓新药业这些超跌妖股上，高位情绪股又再次高潮，那么在“盛极而衰”的原则下，风险也在慢慢靠近。由于这些情绪股对市场情绪影响较大，当出现亏钱效应时，情绪指标可能出现较大的回落，还是得提防着点。

3700点到达意味着跨年行情的第二阶段到来

毫无悬念，大盘顺利冲击到了3700点，而更加无悬念的是，伴随着大盘的再度上冲，震荡也随之开启。这便是我在上周末就开始反复提示的，跨年行情正在进行时，但高位震荡一定会随着3700点的到来而到来。其实，有一个重要的逻辑需要你搞懂，大盘之所以能完美冲击3700点全因为近期A50指数的带动，而A50指数在周一大涨2.9%后便正好遇到了年线位置的压力，所以调整必然会就此展开。这也意味着权重股为引领的跨年行情第一战役完美获胜，接下来我们要面对的，就是第二段行情了。从今日盘面不难看出，沪指也出现了冲高回落的走势，这预示着周一的跳空缺口将会很快回补，其实这个过程就是所谓的第二段走势——跨年行情整固期。

炒股这东西，看似很复杂，但如果你深谙其中的道理，你会发现，能看懂趋势并非难事。如果说，第一段行情是权重发力引领，而第二段行情将会是权重整固而成长赛道再发力的阶段。

板块方面，元宇宙概念近期持续火爆，概念股中多股连板，化工、绿电板块则受益上周重要会议释放的积极信号，此前活跃的培育钻石、军工、锂电等板块则回落。目前，市场行情仍呈现快速轮动的局面，一些高位人气股继续活跃，多只连板股频刷新高，市场炒作情绪不减。近期，资金选择的白酒板块和房地产后周期板块都与近日一系列重要会议内容紧密相关。当然，连续上涨过后，调整恐怕也在所难免，一味追高不足取。相反，新能源行业，周末倒是出了新利好。经济工作会议的双碳的提法发生重要变化。去年是“推动煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源”；今年变成“要立足以煤为主的基本国情，推动煤炭和新能源优化合”。这里面主要涉及到两类行业的挖掘机会。一是明确提示煤炭依然是核心能源，这或带动相关火电厂的估值修复；二是新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，这对新能源考核力度更加放宽，或带给新能源车以及光伏屋顶的业绩爆发点。这对于即将面临整固的第二阶段大盘来说，其实是更好的机会所在。

化工板块今日表现活跃，恒力石化、荣盛石化大涨。近期利好提振明显，使用化石燃料作为原料企业的碳排放压力有望得到一定程度的减轻。但是，仅用作原料的部分或将不计入不纳入能源消费总量控制，生产加工原料过程的燃料用能和碳排放依然受到严格约束。这意味着，对于因“能耗双控”扩张受限的龙头白马，未来若能大面积使用绿电作为能源，压制白马成长和估值的桎梏或将解除。

绿色电力板块也同样活跃，江苏新能、华能国际涨停。这说明，市场的炒作逻辑很清楚，一方面我们现阶段仍要把煤炭等传统能源的清洁化与高效利用做好，在未来比较长的一段时间内进行传统能源的逐步退出工作；另一方面，要加快新能源发电配套保障性设施发展，要加强特高压、配电网改造及储能的建设，提升新能源消纳能力。目前，绿电溢价+风光制造成本下降新能源运营项目盈利边际改善，国家及各企业均加快发展新能源发电，金融机构对新能源运营项目的支持力度进一步加大，新能源运营商有望受益。

新能源仍是未来重要主线，而在过渡阶段，如何把煤和新能源做好配比，将是短期较大看点。我们都知道，汽车销售部门会在前一年做好预配，根据过往一年的销售状况，来确定来年的汽车销量，而2021年新能源汽车市场的大热及政策扶持并不在2020年预计范围之内，所以导致2021年不仅仅是芯片紧缺，也有汽车配件的紧缺。而基于2021年市场的乐观判定，料2022年汽车配件的需求会有较大提升，同时对于新能源汽车销量也有较为乐观预期，故而近期新能源汽车及汽车配件板块表现亮眼，其中机会仍然值得把握。

至于大盘，接下来可能会出现沪弱深强的走势，特别是创业板的走势将会再度活跃，而沪指，在回补缺口后还需要一个继续整固的过程。当然，也不必过于担心，毕竟，日线都是通子金叉，所以大道通线和子线上移后会对未来的调整形成最重要的支撑，或者这么说，3600点区域将会是调整的最重要支撑位也是目标位。只是，需要一些时间而已，至于跨年行情，请继续保持耐心，有进有退才是行情得以延续的关键。

大盘即将冲击年内新高需要注意的问题

跨年行情，在一片质疑声中越来越清晰，从11月10日大盘探底3448点开始，我便已经高呼，跨年行情从这里将正式开启，一转眼，240点过去了，而看空者还在竭力叫嚣。在行情伊始，我就曾经做过预测，本轮跨年行情，大盘有望上涨400点左右，就在投资者的观望和等待中，一半的目标已经达成。本周，沪指大涨1.6%，深成指大涨1.4%，创业板指微跌0.3%，特别是在蓝筹股全面崛起的带动下，市场呈现出沪强深弱的格局，跨年行情在蓝筹股的引领下正在渐入佳境。

周五市场，市场又出现了一些新变化。前几日表现一般的新能源赛道在今日如期修复，其中以盐湖提锂、氟化工、磷化工、有机硅为代表的上游板块表现较强。有所区别的是，锂电上游产业的逻辑比较清晰，即电池级碳酸锂的价格在不断上涨。考虑到12月和1月均有电碳生产大厂进行检修，市场情绪对后市碳酸锂价格继续看好上涨。同时，冬天青海盐湖的产能受限，也会加剧供给问题。与此相反的是，光伏上游产业的基本面较难判断，目前市场对其价格预期是下降的。

而之前表现强势的蓝筹权重窄幅震荡，这或不难理解。因为近几天的蓝筹权重行情是北向资金持续入场刺激的，北向资金持续大笔买入又或是因为人民币升值的原因。而昨日央行决定，自2021年12月15日起，外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。多位专家表示，预计人民币快速升值的阶段将逐步过去，重新回归合理均衡水平上的基本稳定。有趣的是，北向资金并没有因为央行急刹车而停止“跑步入场”的步伐，截止今日收盘又净买入超90亿元，为连续第8日净买入。本周累计净买入达488亿元，创陆股通开通以来新高。北向之所以强势，主要原因则是在新疫情的冲击下，各国原本复苏的出口产业链再次受到冲击，海运价格再度升温或已证明了一切。消息面，据近期央视财经报道，东南亚航线海运价格暴涨10倍，这是北向得以源源不断入场的基础。近期人民币汇率突破6.36阻力位，强势到达近三年半来新高位置，短期内的快速升值引发央行采取纠偏行动，年内第二次上调外汇存款准备金率。上调外汇存款准备金率将冻结外汇流动性，抑制外汇派生，有助于抑制人民币单边升值预期。此次调升外汇存款准备金后，美元兑人民币汇率预计将出现一定程度的调整，但当前正值企业年底结汇高峰，调整幅度或略弱于上一次，调整过后，后续人民币仍将面临出口强劲与美元指数走强两方面因素较量的局面，人民币汇率大概率仍是双向波动的走势。但从另一角度看，央行急刹车，或恰恰说明中国出口产业链处于全球最好阶段的证明，这出口产业链中就包括最近人气较旺的汽车零部件行业。

展望下周市场，大盘即将面临3700点冲关之战，但还是需要注意，近期连续反弹，特别是周一12月13日的时间节点前后更需要小心，如果量能不能进一步放大，大盘还是有短期调整的要求。指数上，注意3700-3731点区域的压力，下方支撑仍然在大道通子线构成的上升通道里，通线下周将位移到3600点上方，也是未来大盘调整的最重要支撑。本周后半段，创业板指数开始明显跟上沪指表现，特别是随着锂电、光伏、氢能源、军工、半导体等热门赛道的再度反击，创业板指数有望在沪指修整期间接力，所以成长赛道的机会仍在。创业板指数注意3440点大道子线位置的支撑以及通子金叉的再度形成，这会是行情发展的一个重要信号。整体看，下周有望出现沪弱深强的格局，前期热门题材股有望接力反弹。节奏上，注意把控。至于消费、金融为代表的的权重股，总体运行趋势没有问题，但是涨幅过大的出现些调整是正常情况，严格遵循大道七线从技术上加以把控就行。

本周整体行情不错，下周市场只要注意节奏的变化，尽量逢低买入而不是追高操作，要知道，跨年行情仍然在多头的掌控之中。很多人问我，如何能把繁杂的问题看通透，有什么诀窍没有，我想了想，告诉他，把一切耳熟能详的常识，都落实在自己行为习惯中的人，就是大智慧，就是智者。

比如：

生命在于运动；早睡早起；不要暴饮暴食；做事要专注；做人要自省；要做自己，不要太在意别人的看法；要自己带给自己快乐；不要依赖任何人，要求自己的独立和完整；不要想去改变别人；不要把自我看得太重了；行不言之教；不要停止自我的更新和成长；管理好自己的情绪；人要学会自律；待人待己要真实、真诚；要学会独处……

以上这些，绝非什么高大上难以理解和领悟的思想，全部都是：常识。

一个人过不好自己的人生，皆源自于不尊重常识，不去践行常识。

天道，一点也不高深，道即常识。

保持耐心就是应对跨年行情的最佳策略

一直说跨年行情正在开启，你唯一要做的，就是保持耐心。央行降准，更加明确了政策态度，虽然盘面波动了两日，但最终，还是进入到了正确的轨道。什么是大趋势？恐怕坚定信念迎接这跨年行情就是大趋势。你必须要知道，周期的威力有多大，我们一直在牛市的周期中运行，即便出现这样或者那样的插曲，A股震荡上行的节奏也会始终保持。

2021年的A股市场，注定要在A股历史上留下浓墨重彩的一笔。上证指数若2021年全年涨幅为正，将是1994年以来首次连续3年上涨。沪指若能在2021年打破“牛不过三年”的魔咒，那么，2022年能否连续4年上涨更受关注。从机构密集发布的预测来看，虽然2022年面临经济增速下行的压力，但对A股行情仍然谨慎乐观，尤其结构性行情还是可以期待。

最近几天的市场，由于降准这一突发事件的扰动，令市场一时有些换乱，但从北向资金的态度看，倒是异常坚决。周二净流入80个亿，周三更是接近了100亿。随着聪明资金的坚决抄底，前几日一直处于调整态势的热门赛道也开始了全面反击，大盘又一次呈现普涨态势。近期新能源赛道连续低迷，这或与中军宁德时代的弱势表现有关。目前宁德时代的地位或类似去年底的贵州茅台，贵州茅台在今年2月份放出了日成交185亿的年度天量，白酒板块也在那时见顶。类比来看，昨日宁德时代全天成交额近140亿元，还未达到年度天量，所以暂时还不能定性宁德时代已见顶，那么“追跌杀涨”的操作节奏或依旧适用。

今日新能源赛道如期集体修复，汽车零部件、储能、锂电池、氢能源、HIT电池、盐湖提锂、钠离子电池、电力物联网纷纷涨超2%，其中氢能源和汽车零部件的板块效应最强。氢能源板块中，京城股份晋级6连板板，创业板股德固特、春晖智控，以及主板股航天晨光、九丰能源、镇海股份、北京科锐首板涨停；汽车零部件板块也掀涨停潮，迪生力、西仪股份、亚普股份、旭升股份、长春一东、跃岭股份等超15股涨停。盘面热点纷呈，但看得出，目前依旧是轮动市，除新能源赛道、半导体、军工、消费等机构一致推崇的板块外，元宇宙、ST股、烟草等情绪板块也穿插着反复活跃。

12月以来，沪指的整体走势强于创业板指。今日沪指反弹创出阶段新高，属于沪指的“跨年行情”或已徐徐展开。在这“跨年行情”中，除了大多机构一致看好的新能源赛道外，最近也有不少机构认为12月会是步入跨年蓝筹行情的临界点。另外，统计历史数据发现，年底低估值蓝筹最容易出现行情，尤其过去几年银行股的平均涨幅是10%。从这点推演，或也能得出12月沪指表现或强于创业板指。坚持在蓝筹白马和成长股方向上两条腿走路仍然目前的主要思路。

风格切换真的开始了吗？

中国央行降准，全球市场亢奋，率先开盘的亚洲市场中，日经指数涨幅接近2%，港股的涨幅更是接近了3%，就连关联度不高的韩国股市，也涨了0.6%，受到鼓舞的欧洲市场开盘也是集体向上，普遍的涨幅都接近了1%。反倒是影响最大的A股，走的怎一个稳字了得，上证指数微涨0.16%，创业板还跌了1%，投资者不禁诧异，到底是谁降准了？

没错，是我们降准了，而且力度还不小。那为什么市场看上去不买账呢？其实原因很简单，最热门的赛道跌了，以锂电、光伏、储能、特高压为代表的新能源板块满盘皆绿，特别是现如今A股的新龙头宁德时代，两个交易日居然跌了10%，这的确让新能源板块很受伤。如果说原因，“海外最大中国股票基金大举减持”的影响让市场不寒而栗，这至少说明机构对于新能源这杆大旗的态度出现了些许变化。恰在此时，另一个消息传来，全球首款铝电池即将面世挑战锂电。其能量密度及寿命提高数倍，而成本将锐减50%。亚洲电池研发公司Saturnose计划推出固态可充电铝电池，并计划在2022年将其投产，届时它将成为世界上第一款商用铝离子固态电池，随后再慢慢取代那些风险较高的锂离子电池。消息一出，锂电池板块瞬间遭遇爆锤。暂且不论印度公司能否真正量产上市，就消息本身，就足够劲爆，这会颠覆对现有新能源电池的认知，自然引发了避险情绪的扩散。对于宁德来说，消息是否属实并不重要，但我们的确看到了机构不管出于何种目的的减持动作，这本身倒是很能说明问题。至少意味着，在现在这个位置，机构是乐于看到一段调整出现的，或者，在机构眼中，再好的标的也需要有一个休整过程。对宁德来说，日线中的大道子线失守，需要提防调整的延长，接下来需要关注的就是周线中的大道子线位置，这是宁德两年以来上升结构的最强支撑，这里不破，调整就是正常的，如果破掉，就要提防可能出现了趋势的拐点。

市场的热点在哪里呢？很明显，央行降准让蓝筹和权重股再次获得了新生。市场高低切换明显，上证50指数一度涨逾1%，中证1000指数一度跌超2%。房地产板块走强，新黄浦、中交地产2连板；家装、家电板块联动上涨，索菲亚、老板电器等近10股涨停。6日召开会议，强调要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。本次会议专门提到房地产的资金情况，可以理解为政策层面的托底，市场预期有望触底反弹。根据会议对地产行业定调来看，未来要促进房地产业健康发展和良性循环，房地产特别是保障房相关板块有望迎来结构性政策宽松，相关板块投资机会也开始出现。根据以往经验，政策对板块估值弹性的影响大于业绩，板块估值一般在基本面处于底部区域开始抬升。行业在风险事件暴露过程中加速优胜劣汰，行业格局重塑利好国企和具有护城河的优质民企。受地产需求景气度压力，叠加原材料价格上行压力，建材板块也同样表现不佳，其估值也处于低位。随着地产端需求预期改善，建材行业的景气度也有望回暖。此外，建筑板块也有望迎来估值修复，特别是来自绿色建筑与零碳建筑领域的需求也会成为行业新的增量。价值品种估值修复维度下，地方国企龙头有望享受区域性基建高景气，经营效率提升带来的利润弹性已初步显现，中长期兼具稳健增长与报表质量改善机会。而央企市占率提升支撑营收持续增长，降杠杆完成后，ROE仍具备明显的向上弹性，随着央企利润释放能力和意愿不断加强，亦具备较强的估值修复的弹性，所以一批中字头的央企也同样值得关注，近期，中国交建、中国建筑、中国中铁近期的表现就可圈可点。

值得注意的是，北向资金近期持续净流入，今日市场整体低迷，北向资金仍然大幅净流入120亿，核心就是金融和周期方向。展望后市，当前A股整体估值合理，而且韧性较强，疫情引发的情绪变化对市场冲击有限。北向资金持续流入和两融资金提升市场稳定性，再加上共同富裕或提升权益市场配置，继续增强市场信心。指数来看，沪指回踩大道通线3570点支持明显，大道子线也将逐步上移至3550点上方，所以震荡上行仍是主基调。创业板指数近两日虽然因为热门赛道调整出现了大幅震荡，但是大道午线和辰线一带也是最强支撑，大致位于3310-3340点区域。经过盘整之后市场仍然有望继续走强。需要注意的是，近期主板表现将优于创业板，而12月份的市场仍将会继续跨年行情。

央行降准将助力跨年行情再燃一把火

权重股发力，成长股蒙圈，3600点得而复失，大盘真会就此换了人间？想多了，这不过是两股力量的相撞，以金融地产为代表的权重股正好遇到了降准的利好预期，而以宁德为代表的成长股又遭遇到机构的大手笔减持利空，两厢一冲击，市场的情绪自然就会带动着跟随起来。其实，这也从另一个侧面印证了一点，对于跨年行情，还是需要两手都要抓，两手都要硬。

近一个多月以来，市场热点板块轮番表现，反映出了几个基础事实：经济和企业盈利下行下，流动性无虞；结构分化来源于景气分化，部分高景气板块短期阻力来自于估值压力。随着高景气板块估值压力来临，而流动性无虞，市场倾向于往阻力最小的方向布局。除了高景气板块之外，未来流动性边际改善，传统稳增长手段或不可缺席，新型城镇化建设也是稳增长的重要抓手，纯低估值券商地产建材银行等也有望在迎来估值修复。把这个道理弄懂了，对于盘面就会那么纠结了。你看看北向，不管你大盘是涨是跌，反弹就是一路净流入，包括今天，创业板跌了2%，沪指也冲高回落，但依然是净流入的状态。，这就很能说明问题。

周末消息面，利好是要多于利空的，高层称，中国将围绕市场主体需求制定政策，适时降准；而证监会也称推动在美上市中企退市系误读，正与美国SEC进行坦诚沟通。所以尽管中概股大幅下挫，但更多的，还是只涉及中概股本身而并非我们的A股。倒是美股特斯拉的大跌才是真正对A股新能源赛道产生影响的主要原因。我一直说，作为总舵主，特斯拉的表现一直牵动市场神经，自从马斯克宣布减持10%以来，特斯拉的走势虽然反复震荡，但不可否认的是，确实有部分机构选择了落袋为安，特别是大道通子线的死叉出现更说明特斯拉现在所进行的是一段明确的阶段性调整，你或者可以把它理解为一段周线级别的调整。也就是说，周线中的大道通线位置才是其调整的最重要支撑。这对于A股中的新能源板块肯定会产生影响，所以尽管比亚迪11月的销售数据相当亮眼，也照样没办法改变高开低走的走势。至于宁德时代，更是因为受“海外最大中国股票基金大举减持”的影响下跌超过4%。当然，宁德是A股的新一哥，他的走势也牵动着整个新能源的未来。从今日情况看，宁德时代并未跌破大道子线位置，这说明，机构并没有真正放弃，这也可以视为新能源板块调整长短的风向标。

盘后，央行降准消息传来。中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，本次释放的长期资金约1.2万亿元。考虑到12月还有9500亿的中期借贷便利到期，两厢对冲，仍然有不小的流动性释放。要知道，这次是全面降准，比预期快，力度大，说明高层对于经济下行高度重视。降准对A股肯定形成利好支持，特别是在跨年行情进行中，更有望助为跨年行情再燃一把火。那么，哪些板块会受益于此次降准呢？

一、资金敏感型品种：银行、地产、券商板块

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种。本次降准释放1.2万亿元，对于银行、地产行业而言都有一定的利好，而对依赖经纪业务的券商而言也属于利好。

二、大宗商品类：有色金属板块

降准往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨，因此有色金属股有望受益于央行降准。

三、高分红的新蓝筹

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是业绩披露真空期，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

四、筹资性现金流占比较大的行业

对筹资性现金流占比较大的行业来说，降准意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低，因此，对于那些资金链紧张，筹资性现金流较大的行业来讲，降准意味着利好。

地产风险释缓，金融机会凸显。当前地产问题是金融板块行情启动的最大阻力，但近期随着地产风险预期的逐步改善，以券商为核心的低估值金融方向已具备高配置价值。这意味着，景气赛道与低估值修复开始需要同等重视。除以券商等行业为核心的低估值修复方向外，当前配置精力亦应向高景气赛道倾斜。行业配置上，以新能源车/光伏等高景气方向的新能源板块仍然不可小视；以功率半导体充分受益新能源应用爆发方向也同样值得重视；最后，则是有支撑且负面预期淡化的白酒/生猪/消费电子等大消费方向。

至于大盘，大可不必惊慌失措，3600点仍然会失而复得，跨年行情的目标决不是这里，别忘了，年内新高还没到呢，你慌什么。

站稳3600点跨年行情将真正打响

12月的行情，果然没让人失望，周五大盘终于在一片怀疑中冲破3600点，可喜可贺。我一直说，新冠新变异株的出现对A股的负面冲击有限，甚至带动量能进一步放大，不仅驱使跨年行情提前启动，也为市场带来趋势性行情机会。目前我国货币政策“以我为主”的基调十分清晰，而新变异株的出现使宽松预期进一步走强，疫情再起引发我国资产价格下探的空间相对有限，A股市场当前仍具有较优布局机会。从技术面来看，大盘震荡上行应该还是主旋律，两市成交量一直维持在万亿级别。而当前A股整体估值合理，且韧性较强。北向资金持续流入和两融资金提升市场稳定性，再加上共同富裕或提升权益市场配置，继续增强市场信心。核心权重今日集中表现，前期经过金融等核心权重的铺垫，市场热点重回权重股，对指数的带动作用增强。这一切都说明，跨年行情正在开启。周线光头大阳线，突破了上周金针探顶的压力，形成了比较明显的仙人指路形态，同时周线四连阳，这是今年下半年以来的首次出现，行情正在向积极一面持续发酵，本周完成回踩洗盘之后，接下来的进攻将会更加顺畅。万事俱备，东风已至。

跨年行情运行到目前为止，基本上按照预期的剧本在发展，先是走出了金针探顶，随后一根大阳线奠定了反弹进攻的节奏，随后突破通子区域的压力，形成通子金叉，完成一波进攻之后，到上方重要压力遇阻，开始震荡回踩通子区域，随后开启进一步强有力的加速。行情运行的非常有节奏，同时也走的很有耐心，这是一个很好的事情，无论是否已经在车上，都在一直给我们机会，给我们上车的机会，给我们二次上车的机会。我们要做的就是积极的把握这样的机会，拥抱这样的机会，然后耐心等待跨年行情的高潮到来。

从操作的角度讲，周五领涨板块大多集中在趋势的机构板块，而领跌的烟草、教育板块又多为情绪板块。之前我们一直建议，年底聚焦两条主线，即重点关注符合中长期产业发展方向的新能源车行业以及军工行业，同时关注复苏底部的消费品行业。目前看，这两个方向仍然是各路机构关注的重点。

值得一提的是，近期涨价主题又成为资金关注的重点。受“宁波港宣布2022年1月1日起部分装卸费上调10%的消息刺激，今日港口航运板块领涨两市，上港集团、宁波港、盛航股份、天津港、招商港口涨停。此前，五粮液宣布第八代五粮液的平均出厂价增幅近9%。受此影响，白酒板块3日涨幅累计近4%。整体来看，新能源、电子、军工等成长板块或延续高景气度，演绎跨年行情，而消费、金融等相对低估值板块，底部拐点或将显现，也同样值得关注。

预计下周大盘会启动加速之旅，拿下了3600这个小目标之后，下一个小目标就是3630了，一旦这个目标再度突破，年内高点拿下之前的唯一一道屏障也顺利拿下，接下来大盘将会长驱直入，直奔第一个大目标年内高点3731点了，目前下方的支撑就在通子区域3540-3560区域，本周已经说到过回踩通子区域就是非常好的再上车机会，而市场也果然给了一个很好的机会，至于下周大盘是否还会再给这样的机会，很难说，很大可能大盘直接加速进攻，再接再厉拿下3630开启强势进攻状态。当然，如果还能给到这样的机会，切记不要浪费了，毕竟这样跨年行情机会一年难得一回。而我们要做的，就是手握主线，中长线和短线分别配置的思路，短线可以跟着市场的节奏走，热点走，该进攻进攻，该落袋落袋，该防守防守；中长线就是积极把握低吸的机会。