澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。

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一、板块一周综述:

⒈ 本周A股继续震荡，航天军工指数下跌-0.83%，核心股票池指数上涨0.27%，表现较好。

图注：本周指数涨跌互现。

图注：航天军工指数399368日K线

⒉  从上涨量能来看，航天军工指数本周继续在8000点附近震荡，最近珠海航展开幕，航天军工指数有望走出一波独立反弹行情。

二、核心股票池操作建议

图注：核心股票池个股表现

⒈ 本周军工板块次新股景嘉威下跌-5.04%，工作室重点关注的军民融合龙头海兰信上涨3.65%。

⒉ 工作室看法因为下周珠海航展开幕，国产“20系列”战机亮相，希望能够刺激航天军工股出现一波独立反弹行情。

三、核心股池个股评级

本周的核心股池个股观点如下。

四、工作室股票池基本面跟踪

1、高德红外（002414）三季度报告

10 月25 日，高德红外发布三季度报告，前三季度公司实现营业收入4.83 亿元，归属于上市公司股东净利润4189 万元，分别同比增长30.97%和5.93%；第三季度单季度实现营业收入1.8 亿元，归属于上市公司股东净利润348 万元，分别同比增长73.10%和16.02%。同时，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润10%-40%的增长，主要来自于新兴业务的开展和传统订单的增加。

点评：

　公司收购汉丹机电后营业收入继续增长，三季度报告预计全年利润增长，公司业绩稳步增长。随着公司非公开增发完成，公司发展前景良好。

2、中航飞机(000768)三季度报告

　　公司2016 年10 月25 日公布三季报，2016 年前三季度实现营业收入153.60亿元（-0.51%），归母净利润1.18 亿元（扭亏为盈）。

点评：

公司业绩相对去年大幅度增加，业绩扭亏为盈。公司生产的运20已经于2016年7月6日列装解放军空军。运20 量产将为公司业绩带来正面影响。最近的珠海航展也会带来短期刺激。

远期看国产民用大飞机C919首飞在即，公司作为C919主要零部件供应商，有望充分受益国产大飞机产业发展。

3、中直股份（600038）三季度报告

　　公司2016 年10 月27 日公布半年报，2016 年上半年实现营业收入82.57亿元增长1.89%，归母净利润 3.04 亿元增长5.17%。

点评：

公司业绩增速相对去年略有下滑，但是业绩继续保持平稳增长。我国军民用直升机市场前景广阔，公司作为代表我国直升机产业的独家公司有望迎来高速发展。

重点机型方面民用直15试飞在即，军用直20列装在即，有望对公司股价带来短期刺激。

4、景嘉微（300474）三季度报告

公司10月29日发布三季度报告，:2016三季报净利润0.91亿 同比增长20.67%。

点评：

公司业绩继续保持稳定增长，公司题材独特，有高送转预期，但是现在估值还是过高。

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【智慧医疗】互联网＋医疗”大概念

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一、今日盘面

1、今日三大股指开盘涨跌不一，沪指小幅低开，创业板指则小幅高开。随后股指开启震荡下跌模式，强势个股纷纷陷入回调之中，随后在煤炭、高送转板块的拖累下，股指不断下行，午后股指依然低位震荡盘整，临近收盘股指稍显缩量回升。截止收盘，沪指、创业板指均小幅收跌。

2、受钛白粉再度提价消息刺激，钛白粉板块涨幅居前，天原集团快速拉板，中核钛白、安纳达纷纷逆势上涨但收盘涨幅有所收窄；在大盘调整的情况下，白酒板块表现强势，酒鬼酒一度封板，山西汾酒涨逾5%，泸州老窖、老白干酒、金徽酒也纷纷大涨；受“健康中国2030”规划纲要的发布，健康中国概念早盘也强势拉升，乐金健康、悦心健康开盘秒拉涨停，但午后均开板。跌幅榜方面，煤炭、稀土永磁、高送转板块跌幅居前。

3、量能上沪指今日有所缩小但依然在2000亿之上，市场热点比较涣散，以至于恒大概念成为今日市场亮点，梅雁吉祥一字封死涨停到收盘，廊坊发展和嘉凯城也有所表现，比较遗憾的是健康中国概念未能逃脱高开低走之嫌，从大盘的走势来看，今日的调整也是情理之中的，我们还要留意后期的情况。从早盘来看，虽然中间有一段比较凌厉的下跌，但随着抄底资金的流入，市场还是稍稍企稳，可见当前的多空力量是相对均衡的，市场连续大幅下挫发生的可能性不大，因此朋友们大可不必过于惊慌失措。

二、大势看法

今日的强势股回调加之热点板块涨停股封板意愿不强使得风险偏好继续下降，赚钱效应也在近期的低点，虽然3140点的前期高点压力重重，但仍需注意的是，市场格局发生根本性逆转前，去过分关注或猜测指数涨幅空间意义不大，A股目前呈现的是结构性反弹机会，而非单边上涨的牛市行情。操作上建议投资者以谨慎为宜，不要轻易追高，涨幅较大的个股建议逢高减仓，酌情把握结构性的个股波段机会。

三、天公明日策略

沪指站上年线，可以适当高抛低吸，仓位上以7成左右为宜。

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一、今日盘面

1、昨日上证最高冲至3137.03点，离8/16日高点仅3.31的距离，要是劲足今儿怎么也得摸高一下，但今天还是再度横盘，就如前几次中阳之后的选择一样。市场主要指数今日振幅都是难得一见，完全就是自顾自的窄幅波动。中小创这几个月一直不怎么受待见，整个的走势结构明显弱于主板，创业板今日更是险守2200点。

2、今天两市全天成交额为5388亿，较10/24日减少251.23亿，虽有减少但仍稳在5000亿平台。分市场来看，上证今日缩量非常明显，相比昨天减少295亿，全天交易冷淡。

3、煤炭板块今日先抑后扬，下午一点半左右再度发力，后面有色资源类也有跟涨。在煤炭有色起来的同时，次新股开始回落，截至收盘回调近1%。股权转让继续上涨，而证券全天绿盘调整。截至收盘，涨幅靠前的有煤炭、股权转让、稀缺资源等板块，表现较差的板块有债转股、量子通信、证券等。 

4、截至收盘，两市共计56只个股涨停，无跌停个股。今日指数行情完全不比昨日，但涨停个股倒是不少，不少此前妖股更是强势封板，如梅雁吉祥、特立A、海欣食品。两市有2383只个股处于-3%~3%的区间中，个股涨跌比为1.49。

二.大势看法

1.煤炭昨日巨量大涨之后没有回调，而是继续放量上涨，在尾盘还带动有色板块的跟风，指数才得以小幅收涨。目前这个位置比较关键，前期高点近在咫尺，要突破肯定要靠权重推动，基建助力越过3100点，煤炭似乎成了下一个接班人，有色、钢铁做其左右护法。当然，这只是一个猜想，能不能实现市场说了算。

三、天公明日策略

1、仓位不超过6成，继续关注煤炭的持续性，以及对其它联动板块的带动作用。

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一、今日盘面

1、上周五，强势的上证已经站上年线，在此之前只纠缠了两个交易日，今日更是一骑绝尘离线而去，这是八月中旬和九月初所不能比的。盘中上证象征性的回踩了5日均线，接着便是一路上行，接着高位盘整直至收盘，最终收在3128.25点，与年线的距离拉大到43点，虽然还没有刷新8/16日高点，但有效突破了年线，后市即使回调也有了强有力的支撑位。深市指数收盘涨幅比较接近，创业板收在2200.8点，近期与上证相比落后不少，行情焦点集中在主板市场，还没见到转向小票的迹象。

2、今天两市全天成交额为5639亿，较10/21日增长578.22亿，今日算是稳稳上到5000亿成交平台。分市场来看，上证今日交易量增长484亿，深证增长不到百亿，创业板更是缩量上涨，最近人气比较匮乏。

3、板块行情比较热闹，煤炭上午一路扶摇直上，数只个股成功封板，中间还有扩散至资源类个股；证券最近喜欢跟风，上周跟基建今天跟煤炭，但都没逆袭成主角，盘中仅第一创业有过封板；银行板块最高上涨2.5%,最后回落至1.6%；另一个值得提的就是股权转让题材板块，最多时涨停7只个股。截至收盘，涨幅靠前的有煤炭、股权转让、证券等板块，表现较差的板块有医药商业、计算机设备服装家纺等。 

4、截至收盘，两市共计51只个股涨停，无跌停个股。涨停家数低于10/10日的60只，大涨和上涨的个股占比不小，全市525只个股下跌，个股涨跌比为4.07。

二、大势看法

1.煤炭时隔多日再度领涨市场，交易量更是创下4/13日以来的高点，今日放量特别明显，回顾前面的数次放大量上涨都成为了顶部，如4/13日、7/12日、8/8日（短期见顶），另一个是证券，分别是3/21日、5/31日、8/15日。所以，今天板块再次出现了类似日K线，后市是否重演不得而知，但还是要保持一份谨慎，好在本次有年线这个发展对照线。

三、天公明日策略

1、仓位不超过6成，重点关注煤炭、证券明日持续性。 

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一、板块股票池一周综述

1、【盘面回顾】

（1）在上周周报中，大任提到，从整个市场的流动性，从数据分析的角度看，无论是宏观层面的，还是股市环境自身的，都不是在增加而是呈减少的趋势。因此，A股市场不具备可以运行反弹主升浪的基本条件。所以国庆后如果有行情，高度很难超预期。今年以来的行情有一个特点，一旦形成震荡格局，持续时间都会比较长。从盘面感觉来看，从时间区间来看，下周或者下下周，大盘要变天。应当来说，本周指数开始分化，大盘变盘在即。

（2）周五，两市早盘冲高回落，午后窄幅震荡收窄振幅。沪指年线的压制使投资者观望情绪稍有升温。热点层面持续性较差，资金逢高出逃比较坚决。午后，两市振幅重归较低水平，沪指持续震荡回升尾盘翻红，创业板跌幅有所收窄，但依旧低迷。截止收盘，沪指报3090.94点，涨0.21%，深成指报10748.90点，跌0.33%，创业板报2181.00点，跌0.56%；两市个股跌多张少，2000余只个股下跌。

（3）早盘债转股卷土重来：海德股份涨停，中钢国际、一拖股份、信达地产、安信信托涨幅居前；一带一路板块早盘强势上涨，中国电建、中国交建涨停，中国铁建、中工国际、中国中冶、中国中铁涨幅超5%。应该来说，这段时间的大盘如果要简单归纳一下，就是围着政策在反复的炒作，缺少人气领头板块，热点比较散乱。

2、【大任解盘】

（1）总体看，在经济趋稳迹象初现以及楼市调控所带来的资金分配适当受益下，市场向好基础逐步加强，在连续小幅放量击破年线后，股指有望迎来结构性上行行情。由于货币政策难以松动，市场一段时间难有较大表现，个股机会或将层出不穷，呈现此消彼长。

（2）从操作的角度来看，大任认为，我们还是以箱体震荡的思维为主，围绕5日均线高抛低吸。市场只有中小创启动，产生赚钱效应，才能站上一个新台阶，投资者切莫急躁，中字头或者大盘蓝筹股的拉抬，只能是强扭的瓜不甜。对其抱有过高的幻想，有点不切实际。

（3）热点方面，大家可以关注债转股，PPP，国企改革和高送转，其实债转股概念大家可以适当关注，还会被反复炒作。在广阔市场前景和政策持续核心驱动下，本轮债转股大概率将成为长期性投资概念。对于该热点的投资，可以一方面通过对比分析最新出炉的这几大债转股案例，投资者可把握本轮债转股方向，适时提前布局。另一方面，债转股仅仅只是国企改革中一环，要与国企改革全面融为一体才能事半功倍，因此投资者可对同时涉及到国企改革几大主题的相关上市公司密切关注。譬如天津普林，有着债转股地方国企壳双重标的；中铁二局，受益地方铁路混改，项目PPP也将为其带来盈利改善。

（4）建议大家不要盲目跟风追高，低吸在这个阶段，是主旋律。

3、【股池周评】

（1）本周天工核心股池指数周涨幅-0.24%，跑赢了创业板指数。在过去的几周周报中，大任对于无人机板块发出了十分明确的买入信号，在上上周周报中，大任写到：无人机板块正式进入布局区间，本周无人机板块涨幅超过3个点，对大任的研究是一种极大的肯定。相信关注工作室周报的朋友已经有所斩获。通过对最近几周的梳理，大家可以发现，只要是根据周报进行操作，那么对于核心股池的踩点基本是正确的。

（2）本周，无人机板块随着大盘进入了盘整阶段。在工作室训练营的分享中，我和学员也深入分享了部分个股的走势看法和对无人机行业的整体看法，我认为，无人机行业现阶段处于爆发前夕，有加速发展的趋势。对于投资者而言，值得好好关注。在这个加速发展的过程中，大家需要密切关注核心股池的个股，率先突破的个股，有望成为本轮无人机板块的领头羊。

（3） 在本周，核心股池大部分个股走势较为平稳，走势较大盘还是可圈可点值得关注。在这个弱势的环境下，我们要认清现实，正视自己手中个股，抛弃自己的想象，如果一直我们这个板块的个股和周评，在我看来，在熊市中，至少能守住成本，还能有盈利的表现。希望大家对周报引起足够的重视。

（4）尽管大盘如此傲娇，但是从个股表现来看，无人机板块是一个弹性较大和牛股倍出的板块，需要密切注意政策发布和行业事件，现阶段无人机行业尚处于导入期，持续对该板块的关注和跟踪所获得收益会远超其他板块。

4、【操作建议】

（1）关于下周操作建议，天工认为对于优质个股，可以积极关注，适当布局，具体操作上，逢低可逐步加仓。值得重点说明的是，现阶段大盘走势依然不够明朗，还需要多加验证，对个股期望不可过高，其实大家仔细留意我们的核心股池指数，就会发现这些个股走的已经算是顽强的了。对大盘也不必过于悲观，守好自己的钱袋，耐心等待机会进行搏击。

（2）具体操作上，建议仓位较低的朋友可以适当配置，我们工作室也推出了组合，大家可以参考。再次提醒一下，现阶段所有的操作都是基于低仓位的前提下，一旦行情确认，才适合增加仓位。建议大家积极关注我们工作室的每日解盘。对大盘的把握十分到位。近期加入到训练营的朋友相信随着解盘的进行，对行情的把握也比较到位。

5、【个股解析】

（1） 从股票池个股来看，本周表现最好的是德奥通航（002260），威海广泰表现其次，在大盘整体弱势的情况下，个股的表现也没有出现爆发性的增长，整体表现相对均衡。

（2）本周没有跌幅较大的个股，隆鑫通用跌幅相对大点，但是依然是在可控的范围内，对于隆鑫通用，其实在其随着恒大概念股拉高的时候，我们周报就多次提示了风险，相信大家应该已经控制风险。

（3）其余个股走势，都相对平稳，就大方向的判断来看，大任依然维持上周判断。但是短线投资者，不要轻易买入；对于中线投资者，可以在控制仓位的前提下，分批建仓，切忌一下子重仓。

（4）本周赛为智能（300044）股票继续停牌。天工会和大家一起继续耐心等待！其实赛为智能公司大任一直很看好该股，在周报中多次提示加仓该股，并用该股多次参与工作室之间牛股赛PK，但股价一直被压制，关于该股后续的动作，我们工作室会持续跟踪并带来第一手的资料！

二、个股评级

1、【上周评级回顾】

回顾过去的三周周报操作，我们在周报中都坚定的给出了持有或者加仓的操作建议，回顾核心股池过去三周的表现，基本上都走出了或大或小的行情，整体大方向判断正确，没有大的失误。

在本周的具体操作中，投资者需要更多的关注国际市场的情况，有其是汇率情况，从整个宏观经济来看，现阶段每一步都十分重要，整个宏观经济正处于一个微妙的时刻，控制的好，则会带动市场暴涨，控制不好，则容易出现黑天鹅，大家务必警惕！

2、【本周评级】：

核心股票池操作建议

注:以上判断仅代表研究员对无人机板块个股的判断，主观性较强，股市有风险，操作需谨慎，不代表任何投资意见，风险自负！周报的判断具有连续性，建议大家关注的标的结合3-4期周报一起看。

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【延伸阅读】工作室无人机研究干货汇总

1.重磅独家！无人机投资深度策略三部曲之“风起”！

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4.重磅独家！无人机投资深度策略特别篇之“材气”！

5.“无人机＋”系列之一：无人机＋农业！

6.“无人机＋”系列之二：独家！无人机＋社交！

7.“无人机＋”系列之三：深度！无人机＋物流！

8.“无人机＋”系列之四：存疑！无人机政策之谜何解？

9.“无人机+”系列之五：剧震！小米无人机强势来袭！

10.“无人机+”系列之六：无人机＋影视

11.“无人机+”系列之七：无人机＋智能

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一、今日盘面

1、今日三大股指延续昨日强势表现小幅高开，在市场买盘稍显不足的情况下，股指随后震荡走低，午后资金略显犹豫，超跌品种和权重轮流拉升，均出现呈现冲高回落的走势，截止收盘，创业板指收跌近1%，沪指勉强收红。

2、高送转板块今日表现强势，溢多利、金轮股份、名家汇涨停；股权转让概念再度活跃，四川双马封一字再创新高，天马股份一度涨停，盘中涨停多次打开收盘依然封板；央企混改继续向纵深演绎，佳电股份大单封死一字板，长春一东、贵航股份也强势涨停，中铁二局、中国联通均有大涨表现。

3、目前行情来看，量能不足依旧制约反弹动能的充分发挥，整体而言，短期沪指还是需要时间空间来围绕年线震荡稳固，短线市场依旧倾向于将维持震荡整理的局势，投资者应对技术形态走坏、短期连续涨幅过大的个股及时获利了结，及时转移到底部刚启动的板块。

二、大势看法

今日沪指勉强收红，全天都是震荡走势，技术上，昨日大盘放量阳包阴之后，短期进入相对强势区域，今日震荡行情但个人认为是暴风雨前的宁静。今日公布中国三季度GDP同比增长6.7%，和预期一致，预计四季度还有小幅回升，市场向好基础依旧。因此，股指四季度总体向好，建议重点关注国企改革加速下相关标的、政策受益的一带一路以及深港通标的，同时对于高送转概念继续波段操作。

三、天公明日策略

今日之后，仓位可以略加上调到7成为宜。

【附录：天公战队简介】

天公的粉丝们，我们给大家介绍下工作室的整体思路和想法：

1.核心题材：

《中国制造2025》国家战略与资本市场的“链接点”。

2.聚焦板块：

【无人机】【航天军工】【集成电路与半导体】

【智能生产】【OLED全产业链】【北斗导航】

3.目标愿景：

国内【高端制造】专业领域最专业,最接地气的“草根投资顾问团队”。我们来自于民间，服务于民间，最终也将扎根于民间！

【澄泓研究·天工开物工作室】

工作室核心理念：巧夺天工之技-缔造非凡之物!

制造为建国之基，智造乃强国之策。秉承让研报变诚实，使投资更简单的理念，专注研究《中国制造2025国家战略》与中国资本市场深度结合的【点-线-面】，为理性的投资者在茫茫股海里点亮那一座智造强国的灯塔。天工开物-中国智造！

【免责声明】

利益披露：工作室部分成员已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

工作室的系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和工作室以及下属作者无关。

（本文版权归澄泓财经所有，澄泓财经对本文保留所有权利，如需使用本文或文中部分内容请联系QQ：599910746，违者依法追责。）

澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。

澄泓研究•天工开物工作室成员：好股要重仓、风清月明驻心间、大众创投、尖兵、K线超人、大任、Veget、斓旅（主笔）

【导读】我们在跟进个股季报的时候，有些净利数字增速显值虽不是很高，但从放大的盈利趋势来看，却渐入佳境，因而30—50%，乃至10-20%、-5%-0%这类看起来数字矮小的增速，其实也是非常好的信号，股价会出现意想不到的突破，工作室以全志科技近期的走势，向大家来做其中的逻辑分析！

一、三季度业绩预告梳理

1.全志科技刚发布的前3季度业绩预告，增速30-50%看起来不是爆发性的，但已然高含金量！

2.增长原因分析

（1）报告期内，公司经营持续稳定发展，产品销售结构持续改善，毛利率同比提升；

（2）公司采取相对积极的市场推广政策，随着新的市场和客户的成长与拓展，带动了销售与利润增长；

（3）因公司2015年三季度提取存货跌价准备，使2016年三季度同比增长幅度变大（所以我们目前还不能过度强调7-9月95—115%的净利润增幅）。

二、全志科技增长的驱动因素

1.全志是为数不多拥有IP核的芯片设计企业，超大研发投入、产品高性价比、宽应用，通过个人、家庭、车载、VR等多业务线频发力，扭转平板电脑市场失利之势，重回中高增长。
2.定增获批，布局车联网、VR、服务机器人等产业热点，已推出广获好评的VR一体机H8vr，展现抢食新智能平台的速率，限制性股票激励计划完成，借力资本，新一轮研发和人才驱动。

3.市场对全志的担忧在于业绩的大波动（较难预测净利爆发点！），以及未来盈利的持续性，事实上这一点适用于多数与消费者需求绑定的科技企业，因研发在前、市场接受在后，有一个培育周期。目前，全志科技已基本摆脱“成也平板、败也平板”的单一依赖，比之尚未IPO的对手瑞芯微，全志发展态势已超出，投资者应将预期聚焦在新产品线的培育上。

4.数据为证、增长可期：按照IC设计业的梯度规律，研发垫高前期成本，旧品去库存、新品适销、毛利回升，而后净利将高于营收增速，静待业绩释放。2015年报、2016年中报证实，虽平板电脑产品收入下滑导致整体营收微降，但旧品淘汰、产品结构改善，助总成本下降，同时，在研发大幅增加的情况下，整体毛利率回升，平板下滑的负效应被多品开花所抵消。上图更直观，今日的三季报预告，已可宣告芯片黑马回归增长轨道，非常明确的拐点信号灯！

三、行业竞争对手分析

1.2015年IPO后，全志科技相比曾处同一梯队但只IPO申报中的竞争对手瑞芯微，已然焕然新颜，竞争中领跑！

2.两家企业业务结构相似。瑞芯微的芯片产品主要用于平板电脑、TVBOX、TOT设备（车载）。数据显示，瑞芯微近三年营收和净利双下滑，2013-2015年，瑞芯微的营业收入分别为约14.49亿元、10.21亿元和10.16亿元，净利润方面，分别为1.68亿元、5516.24万元和2528.74万元，相比于2013年，下滑非常严重（同比下滑高达84.9%）。

3.两者营收近3年虽同样下滑，看起来下滑幅度相似，但从净利表现来看，反差巨大。下图营收因增速变化波幅较大、体现不明显。

4.但放大至2014年12月——2016年9月，全志科技的净利态势，已领超瑞芯微非常之多！瑞芯微下坡的原因清晰，同样过度依赖平板电脑芯片，因该市场下游需求大幅放缓（ipad为平板电脑市场的绝对领头羊，但近两年表现同样不佳）、竞争加剧，单一市场的大降导致整体业绩不利，且在转型新品之打法、力度、密集度上，明显弱于借力资本市场的全志科技。

四、工作室研究结论

1.我们投资者在跟进个股季报的时候，有些净利数字增速显值虽不是很高，但从放大的盈利趋势来看，却渐入佳境，因而30—50%，乃至10-20%、-5%-0%这类看起来数字矮小的增速，其实也是非常好的信号。

2.常规的来讲，业绩小幅提升的原因如下：

（1）往期净利降速的原因，非经营恶化等根本性负面导致；

（2）本期增速回正或提升的原因，系业务的主动加强；

（3）基于营收确认方式，以及营收与净利之间的差异性方向，存有季节性因素（前低后高）、或营收在前（净利在后）等现象；

3.而常见的明星白马股，季报透露的提速区间可能更小，但只要是超出市场预期的，也有估值重回的上涨机会，近期最明显不过的，如欧菲光、大华股份、长盈精密等等。

4.全志科技刚发布的前3季度业绩预告，增速30-50%看起来不是爆发性的，但已然高含金量！一旦这样的行业稀缺标的出现这样的业绩“拐点”，则提前潜伏的投资者，将获得一块大肉吃！最后我们一起开下三季度报预测公布后的全志科技股价走势！

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一、板块一周综述

点评：

1.本周市场果然如节前预判的那样转强，周一高开高走迎来节后的开门红，随后四天强势横盘震荡，尤其是周五市场的探底回升走势对于后市延续反弹行情较为有利。本周的走势不仅印证了我们节前对行情的预判，而且证明了以下2点：1）节前2周的下跌，更像是诱空性质的挖坑；2）2638以来的反弹趋势线附近支撑依然有效。继续看好后市的中线反弹空间。本周涨幅居前的主要是电信运营、船舶、水务、仓储物流、海工装备、次新股、水利建设、海外工程等板块，反映了节后市场在部分权重、债转股、股权转让等市场概念支撑下，市场热点较多的现状。由下图可知，在板块的核心龙头全志科技三季报转折性预增的利好带领下，板块中大部分个股都走出了较强的反弹走势，因此天公集电芯片核心股池以5.53%的涨幅，跑赢了全部主要指数。

2 从核心股池的个股表现来看，核心股池中下跌个股仅华天科技（-0.97%）1支，其余个股全部上涨，涨幅前三位的分别是全志科技（23.92%）、中颖电子（6.92%）、紫光国芯（5.39%）。

二、板块及股池点评

1紫光国芯

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为紫光国芯中线调整仍未结束，上方短期压力重重，在中线调整结束前都属鸡肋走势，涨跌已不重要，观望为宜。”

本周紫光国芯跟随大盘走势较为有力的反弹，周涨幅5.39%。工作室认为紫光国芯本周的上涨虽暂时可视为短线反弹，但由于站上了37.5元的短线关键压力位，因此在大盘走好，板块整体走强的背景下，后市有出现较大级别反弹的可能，但中线投资者仍需观望为宜，关注下一关键目标价位39.5元的得失。

2长电科技

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为长电科技节后行情可期，投资者近两周在19.5之下完成建仓后，可持股耐心待涨，切记追高。”

本周长电科技上半周走势强劲，虽然周五回调幅度较大，但周涨幅仍达到了4.53%，印证了工作室对于长电科技“节后行情可期、可持股耐心待涨、切记追高”的预判。工作室认为长电科技虽然周五回撤较大，但中线行情继续看好，周五的主动回撤也有利于后市行情的进一步发展，已在节前完成建仓的投资者毋需对短期波动过度敏感，可持股耐心待涨。

3中颖电子

走势点评与分析：

上周观点：“工作室维持对中颖电子继续中线调整的原观点，但不排除节后由于近期下跌幅度较大而跟随大盘产生的短线反弹。”

本周中颖电子周一同步大盘大涨后，横盘震荡，周涨幅6.92%，与工作室的“不排除节后由于近期下跌幅度较大而跟随大盘产生的短线反弹”的预判一致。由于节后大盘走好，集电板块也在核心龙头全志科技的带领下似乎有走出整体性行情的可能，且本周中颖电子三季报业绩预告继续保持了原有高速增长的势头，因此工作室认为中颖电子近期有结束中线调整的可能，但后市首先还需突破40.5元处的关键压力。

4全志科技

走势点评与分析：

上期分析：“工作室认为全志科技的中线调整将延续，节后即使有短线反弹，暂时也不宜介入。”

本周全志科技放量大涨、走势强劲，在周一涨停的情况下，周五再次冲击涨停，周涨幅23.92%，最高涨幅达27.86%，超出了工作室对短线反弹强度的预判。工作室认为本周全志科技大涨的主要原因是三季报业绩预告出现转折性增长，再加上全志科技是集电板块拥有关键核心技术的龙头，工作室认为全志科技的中期调整近期有结束的可能，但在任何个股一周大涨接近30%后，急着追高都不是一个好主意，如确需介入可考虑先建少量观察仓跟踪观察。

5太极实业

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为太极实业节后如能有效突破9元，将有希望走出中线调整行情。”

本周太极实业跟随大盘反弹，周涨幅3.02%。工作室认为太极实业本周的涨幅虽然不大，但站上了关键价位，且该股处于安全估值区域，具有较大的估值修复空间，后市结束中线调整是大概率事件，中线投资者可考虑在9元之下逢低吸纳建仓。

6七星电子

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为七星电子本周虽下跌后有所反弹，但该股本轮中级调整并未结束，节后如跟随大盘有所反弹，暂时也难以摆脱中线调整。”

本周七星电子周初跟随大盘上涨后有所回落，周涨幅3.46%，符合工作室“暂时难以摆脱中线调整”的预判。工作室认为七星电子在大盘转强、板块大面积走好的背景下，本周有所反弹，目前仍应以短线反弹对待，结束中线调整后市还需有效突破37.5元的关键价位。

7上海新阳

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为由于上海新阳连续大跌，本轮中级调整的第二目标位35元已经初步实现，第二阶段中级调整的主跌幅已经完成，后期将有一段横盘企稳的震荡行情，节后该股有望跟随大盘出现短线反弹行情。”

本周上海新阳跟随大盘弱反弹，周涨幅3.44%，符合工作室预判。工作室认为上海新阳阶段调整到位，后市有望跟随大盘以及板块走出一定强度的反弹行情，但结束中线调整首先需要有效突破

8南大光电

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为由于南大光电第二阶段调整位32元已经初步实现，累计跌幅也相当巨大，短期将出现企稳横盘震荡的行情，下周该股有望跟随大盘出现短线反弹行情。”

本周南大光电跟随大盘出现弱反弹，周涨幅1.07%，符合工作室预判。工作室认为由于南大光电第二阶段调整位32元已经初步实现，累计跌幅也相当巨大，虽然当前大盘转好、板块出现整体转强趋势，但该股走势相对独立，三季度单季业绩环比虽有一定增长，全年业绩下滑得到了初步遏制，但不宜过度乐观，短期结束中线调整的概率偏小，未来还需进一步观察。

9扬杰科技

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为扬杰科技本周横盘调整有利后市行情，该股走出中线行情的希望较大，但下周继续调整的概率较大，已加仓的投资者可继续在21.5元附近或21.5元之下逐步低吸建仓。”

本周扬杰科技并未利用大盘走好的机会乘势走强，小幅冲高后有所回落，周涨幅1.06%，印证了工作室关于“该股走出中线行情的希望较大，但下周继续调整的概率较大”的预判。工作室认为扬杰科技本周的走势有利后市中线行情，该股目前处于年内估值的合理区域，但下周短线调整大概率将继续，但不排除突然结束的可能，已完成建仓的中线投资者可耐心持股待涨。

10华天科技

走势点评与分析：

上周分析：“工作室认为华天科技中线走势良好，作为业绩预期良好的芯片封测企业，节后有望与长电科技一同走出相对独立的一波中线行情，中线投资者可考虑于12.5-13.5元之间低吸建仓。”

本周华天科技涨幅滞后于大盘，周涨幅-0.97%。工作室认为华天科技虽然本周出现调整，主要是由于该股中线行情启动较早，但调整有利后市行情，该股估值目前相对合理，中线投资者可继续在12.5-13.5元之间低吸加仓，已经完成建仓的中线投资者可耐心持股待涨。

三、核心股池个股评级

本周的核心股池个股观点如下。

注：1、以上判断仅代表研究员对集电芯片板块个股中线操作的个人判断，主观性较强，股市有风险，操作需谨慎，不代表任何投资建议，风险自负！2、更加详细的买卖点位与操作细则的研究与分享可与新浪微博“澄泓研究-天公”公众号联系。

【特别提示】工作室目前开设了“天公训练营”，营地目前滚动招生，喜欢的朋友请积极购买我们的服务，所有板块周评论将首发训练营并由导师做详细解读与互动，欢迎点击了解详情：

【请做一名合格的投资者】

【延伸阅读】工作室芯片与半导体研究干货汇总

1.向着”核芯”进军：2016集成电路与芯片（IC）行业深度投资策略【上】

2 .向着“核芯”进军：2016集成电路与芯片（IC）行业深度投资策略【下】

3.天公献礼两会系列之三：中颖电子深度研报

4.中概回归潮系列之澜起科技投资机会探讨

澄泓研究天工开物工作室

2016年10月15日

【附录：天公战队简介】

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1.核心题材：

《中国制造2025》国家战略与资本市场的“链接点”。

2.聚焦板块：

【智慧医疗】互联网＋医疗”大概念

【交通运输】无人机-高铁-航天航空-新能源车辆

【智能生产】工业4.0-数字机床-芯片制造-机器人-3D

注：以上三个子板块，共同构成了工作室2016的主题板块【高端制造】

3.目标愿景：

国内【高端制造】专业领域最专业,最接地气的“草根投资顾问团队”。我们来自于民间，服务于民间，最终也将扎根于民间！

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澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。

澄泓研究•天工开物工作室成员：好股要重仓、风清月明驻心间、大众创投、尖兵、K线超人（主笔）、大任、Veget、斓旅

【核心投资逻辑】

1.全球领先的MO源供应商，主营业务MO源遭遇价格战；

2.携02专项进入高纯特种气体领域，全椒南大光电生产线建成即将量产；

3.入股光刻胶国内龙头北京科华，目标光刻胶进口替代国产化市场。

一、核心投资要点

1.全球领先的MO源供应商，主营业务MO源遭遇价格战

公司是国内电子气体龙头企业，也是国内唯一的半导体前驱体供应商，在全球MO源的市场中拥有超过20%的市场份额，位居第一。

但2016年上半年，LED行业整体发展进入平缓期，LED行业竞争加剧，价格战致使公司的主营业务MO源单价下降，公司报告期内业绩大降。

由于16年MO源行业仍将保持较低增速，公司MO源业务仍将低迷，但应当看到MO源价格目前下降空间已经不大，随着公司正在积极开拓高毛利小品种MO源业务市场和海外市场，以及化合物半导体市场对MO源需求的增多，未来公司的MO源业务有望触底回升。

2.携02专项进入高纯特种气体领域，全椒南大光电生产线建成即将量产

公司正积极推进控股子公司全椒南大光电“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”专项《高纯砷烷、磷烷等特种气体的研发与中试》项目的产业化进程。

目前全椒南大光电已按计划完成了7条生产线的建设，具备了生产35吨高纯磷烷、15吨高纯砷烷的生产能力，各项技术指标达到了02专项各项指标要求，建成的生产线和相应的生产设施通过了安徽省的专家安全生产验收和认证，并已于今年5月取得了安全生产许可证，6月开始启动生产经营，即将迎来大规模量产。

高纯特种气体产品已成功地通过了国内3家主要集成电路芯片制造企业生产线上的测试，4家LED客户正在进行产品验证或前期准备工作，为年内进入规模销售奠定良好基础。

全球电子特气市场规模达60亿美元，高纯砷烷和磷烷国外产品售价为4000-4500元/千克，公司定价约3000元/千克，预计全部达产后，全椒南大光电的特种气体销售额降达到1.5个亿，成为公司新的增长点。

3.入股光刻胶国内龙头北京科华，目标光刻胶进口替代国产化市场

2015年公司使用1.2亿元超募资金入股北京科华微电子，获得了31.39%股权，并于2016年4月北京科华完成工商变更登记手续，由此成功进入切入光刻胶领域。

北京科华是国内光刻胶的先行者，在国内具有领先优势，目前公司的248nm产品已通过中芯国际进行认证并获得实现小批量商业订单，193nm已获重大立项，有望成为光刻胶国产化的关键。

目前光刻胶基本被国外厂商垄断，科华光刻胶产品定位为进口替代，随着半导体国产化率逐步提升，公司有望受益。预计2016年北京科华将为南大光电带来300万元左右的净利润。

二、业绩回顾与估值预测

1.中报回顾

2016年中报显示，南大光电实现营业收入4835.94万元，同比减少20.72%；实现归属上市公司普通股东净利润362.73万元，同比减少83.03%，符合公司前期发布的业绩预告。

经分析，我们认为公司主营和净利润双双大降的原因如下：

（1）公司主要产品三甲基镓的销售价格同比下降，公司是全球主要的MO源生产商，具有MO源产品可以全系列配套供应的突出优势，虽已经树立了较为稳固的市场地位，但随着LED行业的发展，MO源细分行业产品供过于求，行业竞争十分激烈，加之行业整体发展增速放缓，致相关产品价格下降，从而对公司的经营业绩造成一定的不利影响。

（2）公司现金管理，上年同期以银行存款为主，按月计提利息收入；本报告期以理财产品为主，不按月计提理财收入，理财产品将在到期后入账，由此同比影响公司净利润约800万元。

（3）公司控股子公司全椒南大光电已于今年5月取得安全生产许可证，6月启动生产经营，但报告期内，仍有账面亏损约478万元，报表合并后影响公司净利润。

2.估值预估

由于全椒南大光电刚刚投产，2016年其营收的上限为7500万元，考虑到市场开拓需要一定过程，2016年全椒南大光电的营收按照5000万元计算；再考虑到北京科华贡献的主营收入，以及MO源的市场价格已经触底，公司2016年全年的主营收入将不会低于1.5个亿；

再考虑到北京科华2016年可贡献约300万元的净利润，理财产品收益将增加1000万的净利润，以及全椒南大光电投产后带来的净利润（具体暂无法确定），公司2016年全年的净利润将可以达到2000万元；

综合考虑到熊市背景，南大光电的估值可按照创业板以及半导体板块的平均50PE给予，再考虑到南大光电的MO源市场的行业地位（10PE）、高纯特种气体的进口替代市场空间（10PE）、半导体光刻胶国产化市场空间（10PE）、股本规模（60PE）、半导体化学耗材领域进入“02专项”的两家A股上市公司之一（10PE），南大光电的估值可在创业板以及半导体板块的平均50PE基础上增加100PE至150PE，因此南大光电2016年年底具有一定安全性的市值下限在30个亿左右。

三、下半年股价催化剂

1.集电芯片板块充分调整后再起波澜

集成电路板块刚刚过去的年中发动过一轮快速上涨行情，未来经过三季度的充分调整将在集成电路行业快速发展的背景下，再次走出板块整体行情，南大光电作为板块的龙头之一将不会缺席。

2.MO源价格大幅反弹+全椒南大光电销售超预期

公司在MO源市场的占有率第一，业绩深受MO源价格的影响，如果2016年下半年MO源产品的价格能够有一定的恢复性上涨幅度，将极大的改善南大光电的业绩状况；同时全椒南大下半年已经可以进行量产，但营收的关键还在于市场开拓和产品销售，如果全椒南大光电的高纯特种气体销售有超过预期的表现，那么南大光电的股价将会有令人印象深刻的表现。

【延伸阅读】工作室芯片与半导体研究干货汇总

1.向着”核芯”进军：2016集成电路与芯片（IC）行业深度投资策略【上】

2 .向着“核芯”进军：2016集成电路与芯片（IC）行业深度投资策略【下】

3.天公献礼两会系列之三：中颖电子深度研报

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今日解盘导师@Veget（导师个人观点仅供参考）

一、今日盘面

1、昨日美股跌幅较大，今日早盘A股低开跟随，最低试探了3048.89点，最后一小时拉起收回。全天振幅不到12点，成交量1599.83亿元，总体来看相当清淡。目前A股的持仓人数一年以来首次跌破5000万，留在场内的多数也难以在目前的行情真正稳定赚钱，控制好仓位，做好持久战的准备。不计较一城一池的得失，保存好有生力量，等待盟军的加入是上上策。

2、热点上看，今天小盘股表现相对活跃，高送转预期的次新股、生物识别，安防等涨幅居前，但整体缺乏明显强势的热点。

3、技术上看最近上证指数目前仍然处于半年线和年线的窄幅区间中震荡（2980-3070），以目前的量能来看，很难真正突破年线的压制，未来会继续在这个区间震荡直到均线进一步粘合，才会进行方向选择。

二、大势看法

1、目前没有能量，没有政策，年线犹如天堑。不跌很难涨，短线看淡。

2、中线来看，周线级别均线正在进一步粘合，周线级别突破55周线必然会发生，在此之前，大盘缺乏连续暴跌的力量。

3、长线来看，2500-3000点是长线低位，这里买股票赚钱是时间问题，如果以年为周期来看。

三、天公明日策略

    节后的反弹基本差不多了，缺口近在咫尺，是保存实力的时候了，仓位不要太重了。

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1.核心题材：

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【无人机】【航天军工】【集成电路与半导体】

【智能生产】【OLED全产业链】【北斗导航】

3.目标愿景：

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【澄泓研究·天工开物工作室】

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澄泓研究•天工开物工作室成员：好股要重仓、风清月明驻心间（主笔）、大众创投、尖兵、K线超人、大任、Veget、斓旅

【导读】海格通信于2016/6/8日开始停牌，历时三个多月后终于公布了定增收购方案，该定增方案正在待相关监管部门审核，工作室为您详细分析此次收购以及对海格通信带来的相关影响。

一、定增方案总揽

1.拟收购目标公司

经过协商，怡创科技40%股权交易价格为72,000万元、海通天线10%股权交易价格为2,000万元、嘉瑞科技51%股权交易价格为17,850万元、驰达飞机53.125%股权交易价格为18,593.75万元。

上市公司拟向交易对方以现金支付对价12,855万元，占全部对价的11.64%，并向交易对方发行股份支付对价97,588.75万元，占全部对价的88.36%。

2.定增拟配套募集资金方案

（1）对象与额度

上市公司拟分别向特定对象广州无线电集团、中航期货1号资管计划、保利科技、广州证券以及共青城智晖非公开发行股份募集配套资金不超过97,580万元。

（2）资金用途与方向

本次募集配套资金除用于支付本次交易的现金对价外，还将投入后续建设项目，分别是怡创科技研发中心建设项目、怡创科技一体化通信服务云平台建设项目、怡创科技区域营销中心建设项目、海通天线军用通信和卫星导航类天线产品生产线改扩建项目、海通天线研发中心建设项目、优盛航空零部件生产及装配基地建设项目，详情如下表所示：

3.特别提示

工作室通过分析，可以判断出优盛航空零部件生产及装配基地建设项目拟通过上市公司使用募集配套资金认购驰达飞机新发行的1,289.1428万股股份实现，也就是说，上市公司购买驰达飞机53.125%股权并认购驰达飞机发行的1,289.1428万股股份后，持有驰达飞机的股权比例为66.586%。

二、拟并购标的深度分析

此次并购，公司的目标公司一共有4家，其中2家怡创科技与海通天线均为原海格系统内的企业，收购剩余的少数股权，意在增强对企业的控制力并将更多利润并表入上市公司。在这里，工作室为大家重点分析的是另外新并入的2家公司的情况：

1.嘉瑞科技

（1）公司基本面

嘉瑞科技是军用通信设备的供应商，专注于军用通信类产品的研发、设计、生产、销售、技术保障和售后服务，主要产品包括四合一天线合路器、二合一天线合路器和手持通用输入设备。

我们可以看到嘉瑞科技产品的毛利率非常高，二合一天线合路器更是常年维持在86%+的水平，而最近一期海格通信的通信产品毛利率仅58.94%，不过并表后嘉瑞科技营收占比并不大，所以我们预判对公司整体毛利率水平提升有限。

（2）行业机遇面

我国在军事通信上的投入和装备情况与美国和欧洲发达国家相比还有很大差距，军事电子与通信系统开支占国防开支比例较低，美国和欧洲发达国家军事电子与通信系统开支占国防开支的比例约在5%左右，而我国占比才不到3%。若按中国国防用于购买和开发军事通信设备的约占2016年中国国防支出的3%计算，则整个军事通信的市场容量可达286.31亿元。

海格作为我国军用通信、导航及信息化领域最大的整机和系统供应商之一，是行业内最具竞争力的重点军工电子企业之一，此次整合嘉瑞科技后可以形成很好的业务协同效应，进一步提升公司在军用通信领域的竞争力，并分享看得见的军事通信市场的增长盛宴。

2.驰达飞机

（1）公司基本面

驰达飞机及其子公司的主要业务为军/民用飞机机身、机翼及尾翼用金属零件、复合材料零件的研发、生产。2016年1月14日，驰达飞机股票开始在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。驰达飞机下属2家子公司，西安优盛航空科技有限公司和西安厦鹭刀具有限公司。

驰达飞机及其子公司历史年度主营业务收入构成主要是数控加工、复合材料加工、贸易业务、国际转包业务每一类别收入及占比具体如下所示：

其中：数控加工业务是公司自成立以来的核心业务领域，占比均在50%以上，今年1-5月签订合同较慢，1-5月生产的产品大部分已经交付但尚未签订合同，导致确认的收入较少，已于6月份签回大部分合同。

（2）公司主要看点

我国航空制造业正处于一个重大的历史转折点，面临着巨大的发展机遇，先进战机的升级换装，大飞机（C919、大型运输机）研制是国家战略，对整个航空制造业的发展是一大难得的契机。

复合材料在飞机上使用量是衡量飞机先进性的指标之一，目前国产军机中，复材最大用量不到10%，驰达飞机C919样机复合材料用量仅为3%，而美国F35上已达45%，差距明显。复材用量的明显差距导致国产飞机的先进性相对落后于国外航空产业大国。我国若希望促进航空产业发展，赶上国外航空产业大国航空产业发展水平，则提高飞机复材用量将成为产业发展必然趋势之一，这将为复材制件成型加工市场提供巨大的发展空间。

随着国家多型号新型主力军机、自主民用机投产，主要客户对于复合材料制件的需求呈现逐步上升趋势，且公司复合材料加工技术处于业内领先水平，因此该业务将成为公司今后着力拓展的重要领域。

三、此次定增收购的战略价值

1.通过收购驰达飞机与嘉瑞科技，使得海格通信可以直接切入国防领域通信设备、军/民用飞机用金属及复合材料零件等行业，由于产业及技术方面的相似性，极易形成标的公司与海格通信的协同效应，实现公司主营业务及新涉业务的双向发展、融合的目标。

2.此次配套融资方案所募集的资金，大部分将投入至所收购公司的新建产能及研发项目中，践行以产业与资本双轮驱动的公司战略，实现新的跨越式发展。

3.本次交易前，海格通信已收购了摩诘创新，布局模拟仿真和通用航空领域。本次交易后，海格通信将新增军用及民用飞机零部件制造业务，切入高端装备制造领域。此举将丰富海格通信大航空领域业务线，有助于培育空管信息系统集成能力和构筑高端通信监视设备研发与生产、民航空管信息系统综合集成的核心竞争能力，也有助于完善开发军用飞行模拟器、军用机务模拟器及装甲模拟器等模拟仿真领域产品。

4.通过引进保利科技、中航期货1号资管计划等战略投资者入股，实现海格通信扮演各方资源整合平台的角色，从吸引更多的资源在这一平台上聚集，为行业及公司的发展最大限度发挥作用。

四、定增收购后的资产对公司估值的影响

公司去年的净利润为5.8亿，按照20-25%的增速计算2016年净利润为6.96-7.25亿（未考虑收购），收购并表后可以增厚1.08亿（新增股权对应的利润数），最终利润区间为8.04-8.33亿，较去年同比增长38.62-43.62%。本次交易完成后，公司总股本将扩大至233,233.75万股，每股收益为0.345-0.357元，较去年同比增长23.21-27.5%。以海格目前市场认可的70倍左右市盈率计算，股价在未来的增长空间将会是非常巨大的。工作室也将持续对该标的做系列跟踪并及时与大家分享。

【延伸阅读】海格通信系列研究干货汇总

北斗“星研报”系列之海格通信：龙“芯”游四海！

北斗真龙头 海格通信2015年年报深度解析

澄泓带您读中报（2016）：海格通信

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【导语】我们定性这只票的参赛推荐逻辑是：业绩靓丽，叠加特斯拉概念最近的走强，使得公司股价在横盘一段时间后巨量上攻，打开进一步的上涨空间。

一、参赛基本面逻辑

（1）公司公布半年报，2016年上半年公司营收45.6亿元，同比增长10%，归属上市公司股东净利润4.8亿元，同比增长44%，毛利率25.28%，同比增长0.37个百分点，净利率11.98%，同比增长0.8个百分点，EPS0.26元。

（2）万丰镁瑞丁盈利大增，汽轮异地扩张已见成效：去年注入的万丰镁瑞丁业务继续大幅增长，上半年净利润达到1.69亿元，已接近去年全年净利润的八成，未来随着公司国内工厂的建设投产，预计镁瑞丁对公司利润的贡献占比有望进一步提升。此外，公司汽轮业务的异地扩张已见成效，在销量带动下，上半年吉林工厂盈利同比增长86.7%，重庆工厂也实现扭亏为盈。

（3）2015年3月，万丰奥威董事长指出，2016年将会有三个大的动作，一是合资合作开拓中国的直升机消费市场；二是收购兼并航空公司；第三就是布点机场，未来欲在全国布点100个机场。2015年12月，万丰奥特控股集团旗下的万丰航空工业有限公司完成对加拿大DFC（钻石飞行中心）的收购；2016年3月，万丰通用航空有限公司顺利取得了中国民用航空华东地区管理局颁发的通用航空企业经营许可证。2016年4月，民航华东管理局发函通过万丰通用机场场址审查；2016年4月，万丰奥特控股集团首个飞机制造项目在捷克首都布拉格签字落地，标志着“万丰制造”品牌飞机将不久面世。我们认为，公司作为万丰集团旗下的唯一上市平台，未来有望充分受益集团大交通战略的推进。

二、综合技术指标再分析

1.中长期技术面分析

万丰奥威节前收出一根带上影的巨量长阳，在缩量盘整了近半年后，只用一周便再次创出了历史新高。基本上是最强的走势，技术上倾向于延续涨势。

周k线

周线上第一压力位关注23附近，这里是上升通道的上轨：

2.短期技术面分析

从日线上来看，当前的三根阳线只是起手式，短线5日线将上移到19.5一线，关注5日线得失即可，强势股每一次回踩5日线都是买点。

日k线

3.技术面分析结论

结合技术面均线、量能及技术指标来看，万丰奥威周线级别突破成立，有望开启新的升势，第一压力位看23附近，支撑位看19.5附近。

三、本周参赛逻辑

1.万丰奥威作为工作室智能生产板块最核心的跟踪标的，其优质的基本面叠加诸多“题材类”的炒作面，公司已经走出“慢牛＋大牛”格局，不用多说，看月线图我们一起欣赏下吧。至于终点在哪里，恐怕只有“上帝”知道了。

2.再次提醒：澄泓赛牛股是我们的一档娱乐与互动性为主的活动，短期一周内的股价变化往往和我们的预测有不小的差异，因此各位天公的粉丝一定要注意参与的方法与方式，小赌怡情即可，目前还不是重仓短线交易的时机，工作室希望大家在风险可控的情况下，去赚点肉钱或者损失点面钱，都是为了一乐，谢谢大家！

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【智慧医疗】互联网＋医疗”大概念

【交通运输】无人机-高铁-航天航空-新能源车辆

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注：以上三个子板块，共同构成了工作室2016的主题板块【高端制造】

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一、板块一周综述：

点评：

1.指数方面。市场9/12日的巨大缺口在上周四有过尝试缩小，但就如板块行情一样没有持续性，在没有完成前期征程的情况下再造了一个缺口，是一种阻力也是一种吸引。

这一周更大的一个特点就是缩量，周三的成交量只有3053亿，是自3/11日以来的低量，然而这并没有结束，周五更是跌破3000亿整数关卡创下2987亿的纪录，剔除年初的坑爹熔断影响，就要追溯到2014/11/20的低量。

现阶段的位置算不上低点但也不算高点，甚至在整个三季度是跑输世界重要市场的，对比而言更像是低点。虽然有节前因素影响，但放在整个市场货币环境来看，3000亿的成交量可以称之为地量，在这样一个“地量地价”的市场，对于后市反而可以乐观点。

本周主要的任务就是修复周一的中阴线，截至目前是没有实现目标，上证指数仍跌了0.96%，代表小盘的创业板仅跌去0.31%，局部表现优于权重指数。北斗导航下跌最多为1.05%，基本消掉了上周的上涨，核心股池指数还算将就，0.91%的下跌勉强跑赢上证和行业指数。

2.本周股池个股以下跌为主，华力创通跌幅接近3%，而北斗星通和振芯科技也下跌超过2%。好在权重最大的中国卫星没有继续大幅调整，其它两只跌幅不大的个股欧比特、四维图新分别跌0.07%、1.25%。合众思壮结束上涨趋势后，没有直接进入回调，而是以盘整为主，本周更逆势上涨了1.75%。

3.行业指数延续了以前的下跌趋势，周中跌破了上涨趋势线，好在收盘有收回并勉强维持在120周均线，下周反弹仍可期待。

二、工作室股票池内股票点评

1.北斗星通

周一的下跌使得股价跌破年线，截至收盘也没能收回，短中期均线也是下倾压制，10日均线的压力非常明显，这段时间股价频频触线回调。目前，10日均线快运行到年线位置，30.8元附近是下周主要的压力位。

2.四维图新

虽然周一的市场并不乐观，但股价仍有尝试上攻半年线，连续五天的走势构造了整理平台，可以看出四维内心是拒绝再回去的。目前，短期均线呈缠绕状态，中长期均线进一步下行，缩小空间的同时也为突破减少阻力。

3.振芯科技

振芯科技日线均线一直是空头排列压制，期间股价还没有做出有力回应，周线上又跌破60周均线，好在后面四天没有继续侵蚀缺口，但上下都不太乐观，所以暂时旁观为主。

4.合众思壮

周一的下跌使得5日均线回撤10日均线，但随后再次发散，说明股价还是非常强势，没有跟随行业回调，整体还是以横向整理为主，后市不悲不喜继续观察。

5.华力创通

华力股价本周没能在趋势线上成功反弹，而是毅然跌破支撑，目前日线、周线都是空头氛围浓厚，修改短期反弹看法转为旁观为主。

6.中国卫星

中国卫星本周仅下跌0.78%，但下跌趋势还没有得好的改善，周一留下的缺口是后市短期奋斗目标。

7. 欧比特

欧比特本周还是在底部区域整理，5日均线没有怎么变化， 20日均线进一步贴近股价波动空间，后市整理充分后有望上攻9/12日的缺口。

三、行业重大新闻

1. 北斗安全信息播发系统10月1日起将面向公众免费开放

27日从交通运输部北海航海保障中心获悉，由该中心自主研制的北斗安全信息播发系统将于10月1日面向公众用户免费开放，该系统将提供遇险报警、重大安全信息播发、北斗终端与手机间的短信互通等多种通信功能。

该项业务的开通有望在遇险救助、船舶安全航行等方面发挥积极作用，将显著扩大天津海岸电台安全信息的服务范围，丰富现有的水上遇险报警手段，同时为广大航海用户与陆地间的便捷通信提供了新的选择。

2. 我国将加快卫星导航基准站北斗化升级改造

9月28日，主题为“星参北斗 位联世界”的第五届中国卫星导航与位置服务年会暨展览会在成都隆重开幕。国家测绘地理信息局总工程师李志刚在会上表示，十三五期间，将加快现代测绘基准体系建设，完成卫星导航定位基准站的北斗化升级改造，统筹建成2500个以上站点规模的全国卫星导航定位基准站网，实现我国地心坐标框架的动态维持与更新，形成覆盖全国的分米级实时位置服务能力，全面提升基准和位置服务水平。

3. 北斗与电力深度“联姻” 打造全新智能应用

2016年9月28日，中国卫星导航定位协会与国网信通产业集团在成都签署战略合作协议，共同推动国家北斗精准服务网及天地图在电力行业的落地应用。

北斗+电力领域的融合发展具有广阔前景和无限潜力，尤其对电网企业来说，北斗+电力就像一对“孪生兄弟”。当前，随着北斗精准位置服务在燃气、热力、给排水等行业的成功应用，北斗在电力领域也将展开深度合作，并实现最终的落地应用。

四、核心股票池操作建议

此板块是参考工作室研究员从个人角度出发给出的操作建议，所做出的建议无法避免局限性与主观性，所以各位投资朋友在参考的同时也要自己思考思考。同时，非常欢迎大家为工作室的改进提供宝贵建议，在此表示感谢！

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【延伸阅读】工作室北斗导航研究干货汇总

1.“天公献礼两会”系列之二：史上最全北斗产业链投资策略！

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