又见股票质押“加急”文件！严管三类资金参与，严控存量展期…

券商中国 

2018-01-22 22:30

又见监管部门向券商紧急下发关于股票质押业务的补充监管文件！有券商人士称，股票质押业务开始“入冬”了。

1月12日，多个监管部门共同发布了股票质押式回购新规，新规出台后，很多券商业务人士还很乐观，“新规没有超出预期”。 就在这几天，《关于督促证券公司做好股票质押式回购交易风险防范有关工作》文件的下发，让参与者们意识到，全面监管才刚刚开始。

券商中国记者独家获悉，近日，监管层下发了《关于督促证券公司做好股票质押式回购交易风险防范有关工作》的文件，其中就股票质押新规进一步细化，明确了多个执行层面的关键点，主要包括“不合自律要求的存量合约到期不得展期”、“严禁新增大集合参与股票质押交易”、“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”等，无论是从存量业务还是增量资金方面，都做了更细化与严格要求。

“细化规则更加严格。”多家券商人士表示，有瑕疵的存量合约到期不得展期，意味着未来股票质押业务存量规模将缓慢下降：

从融资人角度看，资质门槛提高，资金流向要求更加规范可控；

从资产角度看，继续强化风险管理，明确划定集中度和质押率上限要求，降低平仓风险；

从证券公司角度看，要求对融资人进行充分尽调，细化风控要求，规范业务流程。

“补充文件”提出十大重点：

一、展期新规：存量项目不符合自律要求的，应采取有效措施防控风险，存量合约到期不得展期。

二、资金来源：严禁新增“大集合”参与股票质押交易，存量业务融资规模不得增加，到期不得延期；不得以集合资产管理计划或定向资产管理计划，参与业绩承诺未履行完毕或涉及股份补偿协议的股票的质押交易。

三、风险计提：应对参与股票质押交易的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划再额外增加1.5%的特定风险资本准备。

四、重点监控：对于质押比例较高的融入方、质押集中度较高的股票风险主体，券商要进行重点监控，密切关注相关风险，如发现重大风险隐患，应当及时报告相关情况。

五、协调沟通：对于公司存量股票质押交易相关指标不符合相关自律规则要求的，应采取有效措施防控风险，不得有导致指标出现不利变化的行为，因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的，应及时与客户进行沟通，提前做好流动性安排。

六、自身风控：券商应建立健全交易管理制度、风险控制体系及风控合规挂钩的绩效考核和责任追究机制；采取有效手段识别和防范禁止性行为，不得以自有资金或管理的集合资产管理计划、定向资产管理客户资金向券商自身股东或股东的关联人员提供股票质押交易服务。

七、自有资金：以自有资金参与股票质押交易，融资规模与其全面风险管理能力和净资本水平相适应，确保风险可测、可控、可承受；建立健全风险控制机制，根据年度分类评价结果，在符合风险控制指标要求的前提下，根据市场状况和自身风险承受能力对交易规模实行动态管理。

八、风险防控：建立健全信息隔离墙制度和利益冲突防范机制，切实履行管理人职责，对融入方的信用状况、股票质押的风险情况严格把关，加强流动性风险管理，切实防范交易风险。

九、信披处置：对于大股东及特定股东质押股票出现违规处置情况的，券商应协调上市公司严格按照股票减持规定及时做好信息披露工作。

十、现场检查：2018年3月12日前向证监局报告股票质押交易新规落实准备情况及其风险排查情况，证监局将对券商落实股票质押交易新规情况适时开展现场检查。

01.严控三类资金参与股票质押

此次监管部门下发的加急文件，重点提到券商及其资产管理子公司管理的公开募集集合资产管理计划不得作为融出方参与股票质押交易，即严禁新增“大集合”参与股票质押交易；不得以集合资产管理计划或定向资产管理计划，参与业绩承诺未履行完毕或设计股份补偿协议的股票的质押交易。这也意味着这三类非券商自有资金将被严控进入股票质押市场。

1月12日发布的股票质押业务新规，根据安排将于2018年3月12日正式实施，为了释缓新规对于市场的影响，采用“新老划断”原则，相关修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结。

在此次下发的加急文件中，监管部门明确指出，对于公司存量股票质押交易相关指标不符合相关自律规则要求的，应采取有效措施防控风险，不得有导致指标出现不利变化的行为，存量合约到期不得展期；因规则修订和监管要求对资产管理客户造成影响的，应及时与客户进行沟通，提前做好流动性安排。

有券商对此分析称，这也就意味着，在1月12日到3月12日期间，证券公司不得按照原有规则开展新业务，存量合约到期不得展期，只能当做新项目重新走流程，也就是说要适用新的监管规则。但对于已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结。

兴业研究分析师林莎认为，2017年以来金融市场全面趋严，股票质押纳入非标、减持新规及征求意见稿的出台，体现了监管防范风险，规范市场机制，引导其平稳发展的诉求。监管变化的目的不在于限制业务的发展，而在于建立风险可控的市场局面。

根据股票质押新规，股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

林莎表示，截至去年年底，全市场质押业务比例超过15%的业务占比仅3.67%，超过30%的业务仅占比0.55%，大部分质押比例不超过5%；同时，全市场集中度超过50%的业务占总数仅3.68%。整体影响虽然有限，但对个别标的的影响不容忽视。一方面，对质押比例的规定限制了高风险标的的融资，从而达到控制市场风险的目标。另一方面，60%严格上限导致原本可以拿到更高质押率的优质标的被迫降低质押率，优质标的的相对竞争优势被弱化。

02.新增1.5%特定风险资本准备

监管部门的加急文件中提到，应对参与股票质押交易的集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划再额外增加1.5%的特定风险资本准备。

“目前市场通行的风险资本准备金是千分之二，额外增加1.5%的影响太大了。一些资本金不足的券商基本就很难开展股票质押业务了，资本金充足的大券商的资产回报率也会降低。按照这个文件，未来高风险股票、风险准备金比例肯定会高于1.5%。”一位券商业务人士对券商中国记者表示。

03.加强融出资金审查，严防炒股和打新

加急文件还从标的、机构及融资人全面约束，实现控制风险的目标。

新下发的文件要求券商完善融入方资质审查，规范融出资金用途。建立健全融入方尽职调查制度，保障资质审查和评估结果的全面、客观和有效性，合理确定最低交易金额。

还特别提到，要采取有效手段确保融出资金用于实体经济生产经营，防止资产流向淘汰类产业、违法国家宏观调控政策、环境保护政策的项目或进行证券交易、申购新股等。

04.加强对券商自有资金管理

同时，要求券商强化内部控制，提示风险管理能力。主动提升内部控制和风险管理能力，建立健全交易管理制度、风险控制体系及风控合规挂钩的绩效考核和责任追究机制；采取有效手段识别和防范禁止性行为，不得以自有资金或管理的集合资产管理计划、定向资产管理客户资金向本公司股东或股东的关联人员提供股票质押交易服务；加强流动性风险管理，实现融入资金与融出资金的合理匹配；从严计提资产减值准备，降低坏账风险。

并结合券商自身情况，合理确定交易规模。以自有资金参与股票质押交易，融资规模与其全面风险管理能力和净资本水平相适应，确保风险可测、可控、可承受；建立健全风险控制机制，根据年度分类评价结果，在符合风险控制指标要求的前提下，根据市场状况和自身风险承受能力对交易规模实行动态管理。

加强风险揭示，切实保护投资者合法权益。向资产管理客户充分揭示风险，在合同中明确约定相关事项，建立健全信息隔离墙制度和利益冲突防范机制，切实履行管理人职责，对融入方的信用状况、股票质押的风险情况严格把关，加强流动性风险管理，切实防范交易风险，保护资产管理客户的合法权益。

严格执行股票减持规定，及时做好信息披露工作。对于大股东及特定股东质押股票出现违规处置情况的，券商应协调上市公司严格按照股票减持规定及时做好信息披露工作。

05.影响程度：小券商>大券商>中小银行>大行

林莎指出，监管更看业务规范程度，强化机构的风控水平以及责任意识，小券商受冲击最大，对全市场金融机构形成压制，而对券商开展业务资质条件的限定直接限制了券商整体规模。从受影响程度来看，小券商>大券商>中小银行>大行。

此前的新规要求按照分类监管原则对证券公司自有资金参与股票质押回购交易业务融资规模进行控制，即分类评价结果为A类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的150%;分类评价结果为B类的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的100%;分类评价结果为C类及以下的证券公司,自有资金融资余额不得超过公司净资本的50%。同时要求证券公司对坏账减值进行计提。

基于已上市的证券公司分类评价结果及相应的净资本规模的情况，截至2017年6月，林莎测算，A类证券公司股票质押业务总规模上限不得超过1.12万亿，B类证券公司总上限规模不得超过1117亿，C类证券公司总上限规模不得超过181亿。

06.融资方受限程度更大

从融资人的角度，新规的出台导致融资人的融资渠道进一步减少，资金成本可能上升，对高集中度质押的大股东影响相对更大。

存量业务数据显示，股票质押业务的融资方集中在民企居多或小市值上市公司为主的行业。这类企业难以找到股票质押之外其他替代融资方式，形成日益旺盛股票质押融资需求。

林莎指出，继2017年以来减持新规、2018年股票质押新指引办法之后，在流动性受限大环境下，融资人面临融资渠道缩窄且融资额度降低的难题。实际业务操作过程中，融资人集中度越高的股票质押融资业务风险越大。监管趋严的大背景下，融资人议价能力变差的趋势下，高集中度质押的大股东受损最为严重。

07.3月份后现场检查开始

监管部门下发的加急文件要求，加强风险排查，建立健全风险防范化解机制券商应充分重视股票质押交易潜在风险，全面梳理风险隐患，完善风险处置机制，建立有针对性的风险应急处置预案，及时识别、妥善化解风险个案，避免风险的蔓延和外溢，尤其对于质押比例较高的融入方、质押集中度较高的股票风险主体，要进行重点监测监控，密切关注相关风险，如发现重大风险隐患，应当及时报告相关情况。

股票质押业务因手续简单，放款速度快，还款灵活，融资成本低，成为不少上市公司股东重要的融资方式。与此同时，股票质押交易规模持续增长，风险逐步积累，多家股票质押交易暴露出较大风险隐患。

但随着监管重塑市场秩序时期的到来，即16年股票质押纳入非标考核，17年的减持新规和征求意见稿出台，18年新规落地，市场规模增速大概率回落至0以下。

加急文件要求，券商应于2018年3月12日前报告股票质押交易新规落实准备情况及其风险排查情况，监管层将对券商落实股票质押交易新规情况适时开展现场检查，如发现存在违法违规及其重大风险隐患的，将依法从严处理。

【雄安交通】机场下边跑火车！京雄城际下穿北京新机场！

2018-01-22 22:52

原标题：机场下边跑火车！京雄城际下穿北京新机场，还有这些好消息

最新好消息

北京新机场将于2019年10月试运行，届时京雄城际、轨道交通新机场线、R4线三条轨道交通线路，将直接下穿北京新机场航站楼，以后，从雄安到新机场更方便。

机场下边跑火车

未来的北京新机场为交通接驳构建了立体交通格局，京雄城际、轨道交通新机场线、R4线三条轨道交通线路将直接下穿由北京建工施工的航站楼中南指廊。

北京新机场航站楼内部

机场下边跑火车，这在全国机场航站楼建设中尚属首次。

京雄城际可与地铁新机场线换乘

地铁新机场线为国内首条最高速度能达到每小时160公里的城市轨道交通线路, 旅行速度能达到每小时110公里，从草桥到新机场运行时间仅需19分钟。    

在规划图上，磁各庄站未来可与城际铁路联络线换乘，而在新机场北航站楼站内，可以与R4线、京雄城际、廊涿城际实现换乘。

新机场高速年底主体完工

新机场高速公路将在今年年底实现主体工程基本完工。双向八车道，设计速度每小时100至120公里，概算投资约171亿元。被称作“第一路”，不仅是因为它连通了首都和新机场，推动完善京津冀区域综合交通运输体系，更因为其“三线共构”“四线共位”“五线共走廊”、4座桥梁同步转体施工的巨大难度。

新机场高速建设现场

这个三层共构体，长达7.9公里、高度近30米，从上到下依次是新机场高速公路、轨道交通新机场线、一级公路团河路。这种路轨共构形式在北京尚属首例，不同建设主体要同时、同地、同向交叉施工，现场组织庞杂，施工管理难度巨大。

京开高速拓宽为双向6车道

如果不走新机场高速，从完成拓宽工程的京开高速，也可以抵达新机场。2016年6月，京开高速公路魏永路至西黄垡桥段进行主路拓宽，2017年底，这条道路正式放行通车。

京开高速公路。

北起魏永路，南至西黄垡桥，这段主路全长11.4公里的京开高速已经由双向4车道拓宽为双向6车道，路基横断面加宽至34.5米，同时改造跨线桥3座、通道桥7座、天桥1座，新建天桥2座，扩容改造收费站4处，设计时速120公里/小时。

北京新机场将于2019年10月试运行

一片黄土地上

短短几年

世界最大钢铁“凤凰”雏形初现

正欲展翅飞翔

中国速度名不虚传！

作为支撑北京国际交往中心建设的重大工程

北京新机场将于2019年10月试运行

2019年北京新机场建成后效果图

凤凰骨架成型！能抗百年一遇台风

北京新机场航站楼工程近日已实现功能性封顶封围，8座钢铁织就的C型柱如大树般开枝散叶，撑起了整个新机场航站楼的穹顶，每一块造型各异的玻璃正在依次安装到位。之后，航站楼内部精装修和设备安装将陆续全面展开。

北京新机场主航站楼正在进行内部施工

新航站楼屋顶，采用轻薄的钢网架结构，遇到大风，屋顶能扛得住、不被揭起来吗？

“新机场航站楼能抗百年一遇台风。”城建集团新机场建设指挥部副总指挥李建华说，经过多次风洞试验，新航站楼采用的镀铝锌钢板和连接体系会让整体结构更安全、更保险。

航站楼中心位置可放下一个“鸟巢”

北京新机场和国家体育场“鸟巢”都在一条中轴线上。南端的新机场航站楼，和10年之前绽放的国家体育场似乎在冥冥之间相互呼应。

北京新机场内景

一个是钢筋骨架在外，一个是钢索密布楼内。新机场航站楼的中心位置，正好可以放下一个“鸟巢”。

新机场航站楼、停车楼项目还是我国首个节能建筑3A级项目。这座航站楼在旅客步行距离、首件行李到达时间、节能环保、无缝衔接的综合交通枢纽等方面，均树立起全新标杆。

五座指廊为旅客提供舒适体验

记者站在这座巨大的交通枢纽中，却没有11年前站在T3航站楼中的空旷之感。

“这是因为新机场航站楼的设计中有五座放射状指廊，中间步行的距离有效缩短。”北京市新机场办相关负责人说。

北京新机场正在进行内部施工。

负责建设航站楼东北、东南、中南、西南、西北五座放射状指廊的，是北京建工集团。这五座指廊总建筑面积达到30万平方米。正是因为这样的“五指”结构，可以最大限度方便旅客登机换乘，建成后旅客从航站楼大厅沿指廊前往最远端登机口，最多只需要8分钟。

此外，五座指廊还将分别建造丝绸、茶叶、瓷器等中国传统文化主题园区，为候机旅客提供更加舒适的旅行体验。

快看一组北京新机场建设图吧↓↓

2014年12月26日

2016年12月25日

2017年2月24日

2017年6月30日

2017年9月18日

2018年1月18日

来源：雄安发布

赣锋锂业的董秘欧阳明，跟大家讲解一下公司经营的情况

孙亮：各位投资者大家晚上好，我是天风证券有色研究员孙亮。这次我们有幸请到了赣锋锂业的董秘欧阳明，跟大家讲解一下公司经营的情况。

在这之前我先把我们对于新能源这块的观点重申一下。  之前市场一直对一季度新能源汽车传统淡季是比较担心的，但是有可能一季度不是淡季而是旺季。因为一季度是传统汽车旺季，新能源汽车的淡季是政策原因，主要是因为退补的问题，12月底把新一年的补贴政策放出来，然后一二月份汽车厂就会根据补贴标准来上报车型，到了二季度标准名单里都发出来以后，大家才会有车往出卖。所以一季度一直是新能源汽车、电池、以及碳酸锂的销售淡季。但是国家也想到这个问题了，所以政策上补贴节奏和方式可能有改变。行业对于淡季的预期是比较强的，特别是最近一段时间，包括锂、包括钴出现调整以后，淡旺季反转的预期差的机会可能会更大。我们觉得在这个时点以及现在这个情况下我们还是坚定的推荐锂钴相关标的。

赣锋锂业是我们一直持续和坚定推荐的之一。18年正好是赣锋锂业产能扩张之年，包括它的加工产能和资源产能都有比较明显的扩张。今天请到赣锋锂业的董秘欧阳总来给大家做一个关于赣锋经营情况以及产能投放情况的介绍。

欧阳明：谢谢孙总，谢谢各位投资人。

2017年，公司碳酸锂的产能包括矿石生产的碳酸锂、卤水生产的碳酸锂和回收料生产的碳酸锂。矿石碳酸锂生产线是在17年3月份RIM锂精矿到货后开始投产，17年产量大概8000吨左右；卤水碳酸锂全年产量8000吨，17年上半年用的卤水原料，下半年开始改成工业级碳酸锂原料；回收料碳酸锂在17年的时候建成了一条磷酸铁锂回收生产线，产量大约是1000吨；18年还将建设一条三元回收生产线；还有一条1.75万吨碳酸锂的生产线计划在18年四季度投产。

氢氧化锂的17年的产量大概8000吨。2万吨的氢氧化锂生产线计划在18年春节后投产，产线设计的比较灵活，产品可以相互切换。我们可以把它做成2万吨的氢氧化锂，也可以转型做成1.5万吨的碳酸锂。前期我们会考虑大部分做成碳酸锂，如果市场需求发生变化，我们可以很快变成氢氧化锂。只需要一个简单转型工艺，不需要停产改造，不影响产量。
我们现有1500吨金属锂的产能规模，17年的产量是1600吨左右，因为市场需求旺盛，18年这条生产线可能还会扩产。

丁基锂的销量保持在500吨左右，目前没有太大的增长。

17年12月到现在主要产品的出货情况稳定，没有明显的淡旺季，价格略有小幅的下调。
动力电池项目也已经建成投产，目前主要是对客户做一个前期的测试认证工作。这条生产线做的是磷酸铁锂的方型铝壳电池，规划产能0.6GWH，17年已经有一点营收了。这条线主要用于对接下游客户需求，培养锻炼管理团队，积累经验。未来重点是要配合下一步的固态电池的生产线，所以不会把现有生产线的规模建的特别大。

固态电池项目，17年公司引进了宁波材料所的许博士一个团队，实验室前期工作已经完成，现在准备建设一条中试生产线。第一代的固态电池计划在19年初就要投产，希望固态电池项目能够按照公司的目标顺利推进。

公司的原材料供应围绕着我们主业加工能力进行布局，澳大利亚的RIM项目已经达到了年产40万吨的锂精矿的产能规模，Pilbara计划18年下半年投产，美洲锂业19年也将进入到投产的阶段，不管是矿的供应还是我们的加工产能，都有一个增长。

赣锋除了矿石之外也有自己的盐湖资源，我们是两条腿走路的。盐湖这块大家比较看好它的发展趋势，我们公司也会积极的去参与，18年会考虑在Mariana矿上投入更多资金去做一些开发前的准备工作，美洲锂业的项目计划19年投产。我们跟兆新股份是有一个合资厂，利用青海的盐湖卤水做出锂盐产品。青海盐湖技术突破对市场来说，我们认为是比较好的事情，是这个行业整体健康发展的一个技术进步，从实验室的突破到产业化投产应该会有比较长的过程，并不是马上就会对我们这种矿石提锂造成很快的打击。此外，还有回收的锂这一块也有很大的发展空间。

云母提锂有两个问题，一是工艺复杂，杂质成分比较多，一定要做综合的回收才有经济性；二是渣量很大，渣处理比较麻烦。

我们目前海外矿的投资模式，主要考虑解决自己原料供应的问题，对于是参股还是控股没有作为重点考虑安排。RIM 13.8%的股权还在洽谈。公司之前规模不够大，资金有限，这也是发行H股的一个初衷，发行规模不超过总股本的20%，届时根据公司整个项目需求再来确定。

附件清单（如有） 参会人员名单
日期 2018年1月21日

中国股市第五次牛市信号趋势今天出现！

今天大盘收盘点位3501.36点就是大盘牛市点位；相当于去年9月7日的股指期货3831点牛市起步点位！大盘3501.36点以上就牛市来了。确认时间在3月13日大盘收盘3501.36以上就正式确认牛市成立。以后就是突破5146点时间问题了！大盘月线周线日线全部呈现攻击趋势，万事俱备只欠10周线上穿20周线东风就正式牛不回头！参考图片上一次牛市信号！这是中国股市第五次牛市信号趋势！

标配BOE京东方屏的国产3000

空警3000性能世界第一，外形亮相，同时跟踪100个目标。俄罗斯媒体发表文章称，中国正在运20基础上研制国产空警3000预警机，由于中国在预警机方面已经取得了重大进步，因此，空警3000在技术上可能将不再采用常规布局，而是更加先进的共形机载预警平台，如果研制成功，空警3000无疑将是一款十分科幻的大型预警机。

空警3000是中国空军目前正在研制的第三代空中预警机，和传统的预警机相比，空警3000取消了大家常见的机背上面的大锅盖。这也意味着，中国已经在新一代预警机的竞争中，完全胜出。特别是这种空警3000，其机体已经是中国目前正在大批量生产的运20重型运输机。运20属于200吨级的重型运输机，其最大载重量达到70吨左右，在满载的情况下，最大航程达到4500公里左右。

雷达方面，目前空警3000计划装备最先进的蒙皮式有源相控阵雷达，这种雷达有着重量轻、故障间隔长、安装方便，抗干扰能力强、成本低廉等众多优点。空警3000计划在机背、机腹、机底，机身两侧、以及机头安装这种蒙皮式有源相控阵雷达。按照国际同类产品，我们可以推测空警3000装备的雷达，最大探测距离达到600公里左右，可同时跟踪至少100个的空中目标。

开年后的A股，一种叫金融股，一种叫其他股，14天市值飙升1.2万亿！

券商中国 

2018-01-19 

A股市场这几天只有两种股票，一种叫金融股，一种叫其他股……

进入2018年之后，A股走出了一轮许久未见的上涨行情，先收下纪录级别的十一连阳，在一根阴线之后，又走出四连阳。

A股的强势行情，金融股功不可没。工商银行、建设银行、农业银行大象级别的蓝筹股都突破了2007年牛市时期的历史高点，股价纷纷创下历史纪录。数据显示，年初以来短短14个交易日，银行板块市值增加了8700亿。如果算上券商和保险，整个金融板块市值飙升了1.2万亿元。

一河之隔的港股市场更是牛气冲天，年后的港股市场屡创新高，今日恒生指数再次收涨0.41%，又创下历史新高。数据显示，港股市场中表现最好的依然是金融股，恒生板块指数中，恒生金融业指数年后涨幅最大，达10.46%。

7只银行股创历史新高

2017年，沪指全年涨幅6.56%；2018年，仅14个交易日，沪指已上涨5.46%！A股这般强势表现，金融股功不可没，特别是银行股。

行情来了，大象也能起舞！先来看A股第一大市值股票——工商银行年后表现：刷新历史新高，年后涨幅高达15%，A股市值已突破2万亿。

银行板块中，除了工商银行创下历史新高以外，建设银行、农业银行、宁波银行、招商银行、平安银行、南京银行也于近期创下历史新高。

涨幅方面，25只银行股年后涨幅低于10%的仅7只，涨幅超过15%的共有9只，分别是张家港行、无锡银行、常熟银行、南京银行、建设银行、吴江银行、农业银行、中信银行、江阴银行。

次新银行股集体狂欢

值得注意的是，年后涨幅超过20%的均是次新银行股，5只小市值次新银行股连续三天大涨，今天更是集体爆发，张家港行、江阴银行和无锡银行3只次新银行股涨停，而且张家港行已是连续第三天涨停。

除了小市值优势外，业绩也是次新银行股上涨的底气。

常熟银行、吴江银行、无锡银行、张家港行、江阴银行的2017年业绩快报至今全部出齐，净利润同比增幅分别为21.71%、12.46%、12.13%、10.74%、4.11%，常熟银行遥遥领先，而且整体增幅较大行让存在较大优势。

银行板块市值飙升8700亿

“大象”起舞的景象许久未见。建设银行年后大涨18.36%，农业银行大涨16.71%，工商银行大涨14.84%。

据券商中国记者统计，年初A股银行板块总市值为6.89万亿，截至今日，总市值已达7.76万亿，总体市值增加了近8700亿元。

板块涨幅方面，年初以来涨幅最好的三大板块分别是房地产、银行、非银行金融，涨幅为13.89%、10.90%、9.03%。

港股牛市金融撑腰

港股市场在2017年走出牛市行情，进入2018年之后并未有停歇的意思。年后恒指屡创新高，并突破了2007年牛市时期创下的大顶。今日恒生指数再次收涨0.41%，又创下历史新高。

港股市场的牛市行情，离不开金融股的带动。据券商中国记者统计，2018年以来涨幅最好的板块是恒生金融业，涨幅为10.46%，是唯一涨幅超过10%的恒生综合行业指数。

从恒生金融业指数成分股中可以发现，内地金融股承担了整个板块的上涨重任，国泰君安国际、中信银行、中信证券、农业银行等涨幅均超过了20%。

金融板块行情全部被点燃

强势的不仅是银行股，整个金融板块的行情都起来了。

这是银行板块今年走势：

这是券商板块年后走势：

保险板块年后变现稍逊一筹：

除了A股市场金融板块躁动外，场外资金也躁动了起来。

公募私募产品大卖也成了近日市场一大看点：兴全合宜大卖，25分钟卖出百亿，全天销售高达300亿；私募基金一天之内迅速卖出100亿的盛况也于近日发生，资金涌入A股市场的积极性大超预期。

有市场人士认为，金融股一般都是新增资金的打底仓，不是进攻头寸，不过目前来看，进场资金有点凶猛，外加元旦后到春节期间都是基金申购的时间窗口，如果一直这样下去，金融股的涨幅将会被迅速透支，届时风险将远大于机会。

机构怎么看金融股

中金公司此前表示，银行2018年资产负债表的扩张将比较平稳（边际上没有重大的同业缩表的压力），同时息差略有上行，不良生成持续下降。银行倾向于2018年进一步夯实拨备并加大在诸如金融科技等领域的投资，由此行业利润增速将在7-8%，大概率低于约10%左右的收入增速。考虑到依然较低的估值和极高的盈利确定性，银行是中金在金融行业的首选行业。

天风证券建议，以四大行为盾，以平安和宁波为矛，关注常熟贵阳：2017年GDP增速达6.9%，自10年以来首次提速，“经济温和复苏+低估值”共振之下，银行股作为优质核心资产，外资、险资、价值型公募基金等配置型增量资金或带来估值大重构。估值提升空间或超2017年，如何重视都不为过，公募银行股持仓有望从严重低配走向超配。

中泰证券表示，社会资金会重新配置，利于蓝筹型股市。从银行角度观察，社会大类资金这几年重点配置的还是地产和金融，地产收益源于地产价格不断上升、金融收益源于金融套利。监管之后，社会大类资金会寻找新方向。股市是为数不多的选择，该类资金预计更青睐于低估值的蓝筹。

多家机构表达了券商龙头股估值偏低的观点。

广发证券表示，衍生品市场扩容及国际化发展机遇下，行业龙头抢得先机，创新预期助力强者恒强，行业集中度提升逻辑顺畅。市场集中度仍将不断提升，强者恒强格局巩固：

1）在证券行业市场体量增速整体放缓的情况下，综合实力较强的证券公司在存量市场中竞争优势逐步凸显。

2）政策天平正在向大型综合类券商继续做大做强的趋势倾斜，如新的证券分类评级管理办法令大型综合券商获得高评级具有天然优势，未来业务资质可能进一步与评级结构挂钩、业务规模进一步与资本实力挂钩，引导行业龙头提高核心竞争力。

3）扩容发展阶段的衍生品市场具备高集中度特点，如场外期权每月新增交易CR5达80%以上，抢占先发优势的大型券商市场地位将持续巩固。

东吴证券表示，过去两年证券行业监管全面革新，近期监管环境发生边际变化释放正面信号。目前券商板块平均18PB1.59倍，其中大券商PB1.48倍。券商的PB底部比其他金融机构更为明确，具有较高安全边际。通过对海外投行主要业务的分析，龙头券商具有更强的竞争力和更高的起点，行业集中度提升的趋势仍将持续且有较大空间。

中航证券研报中表示，在“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务以及“提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”总要求下， 2018年证券行业将迎来相对有利的稳步发展环境。预计各个业务领域将延续转型发展方向， 但两级分化趋势将继续演化，竞争力强的证券公司将进一步强化领先优势。证券行业板块整体估值已经触及历史底部， 优质证券公司价值投资的机会已经出现。

（来源：券商中国）

任天堂正式公布了 “Nintendo Labo”：重新定义了体感游戏

1月18日，任天堂正式公布了 “Nintendo Labo”：Switch ＋ 纸模 结合起来产生更多的游玩方式，重新定义了体感游戏。

纸模套件就是由瓦楞纸制作的折叠玩具。玩家可以将自己的Switch设备插到一个个形状各异组装简单的纸模套件的卡牌纸盒中，从而实现不同的体验模式，例如带来钢琴、钓竿、赛车、机器人等不同体验。系列纸膜套件的第一波和第二波将于2018年4月20日发售。

万能纸板的又一个高级玩法

BOE（京东方）亮相美国零售业展加速构建智慧零售物联网新生态

转自 镁客网

美国东部时间1月14日，全球零售业极负盛名的美国零售业联盟展（NRF2018）在纽约雅各布贾维茨会议中心大秀开场，来自95个国家的600余家参展商向慕名而来的数万名观众展示了全球零售行业最新的科技产品及系统服务。其中，物联网技术、产品与服务提供商BOE（京东方）携旗下SES-Imagotag SA公司（简称SES）展示了物联网时代下的全新智慧零售。

在此次展会上，BOE（京东方）带来了新一代智能货架标签的零售物联网解决方案，将纯颜色的单色显示、电子墨水、传感器、近场支付、模块化设计等软硬件技术相结合，形成交互界面，为零售物联网提供了全新的解决方案。其中，VUSION系列电子价签可以显示黑白红三色促销信息，消费者通过手机NFC（近距离无线通讯技术）或扫描二维码，就可以进入线上商城获得更多商品信息。同时，如果商品货架有缺货或异常摆放等现象，货架管理系统也会在门店的数字地图上进行提示，辅助管理人员尽快解决异常问题，大大降低了人工成本，同时也能帮助消费者尽快找到产品位置，提升效率的同时，也惠及更多消费者。

BOE（京东方）旗下SES公司是全球最大的ESL（Electronic Shelf Labels电子标签）公司，在全球市场份额达50%，目前共有1.5亿个电子标签应用于全球55个国家、100多个零售品牌和12000家门店。

零售业讲求细节，一个门店就相当一个小工厂，BOE（京东方）正在全球化布局的零售物联网解决方案，通过电子标签、摄像头、智能支付、拼接屏、条形屏等线下终端，以及智能变价、数据分析、商品促销、物流管理等线上系统，将线上线下无缝衔接起来，由数据驱动流程，提升门店运营效率和用户体验，建立零售物联网新生态。

BOE（京东方）集团副总裁、智慧零售事业首席执行官白峰表示，人工智能与大数据等物联网技术将渗透到零售的每一个环节，这场变革会彻底改变人们的消费体验，未来五年市场将迎来爆发式增长。BOE（京东方）将持续在技术端和应用端开放合作，为零售行业提供完整的物联网解决方案。