证金、汇金偏爱银行股

    三季报收官，市场现在最关心的就是机构的持股情况，特别是“国家队”的持股情况。

　　业内人士表示，今年三季度注定不平凡，6月以来市场急跌，“国家队”的持股情况可以反映出当时市场面临的危机状况以及证金公司为维护市场稳定做出的坚定选择。

    中国银行最受关照

　　《每日经济新闻》记者汇总整理了三季报中证金公司及汇金公司的持股情况后发现，中国银行是最受“国家队”宠爱的上市公司。

　　截至9月30日，汇金公司持有中国银行1902.7亿股，占公司总股本的64.63%，第三季度增持18.1亿股；证金公司持有85.4亿股，占公司总股本的2.9%，第三季度增持982.9万股。

　　除中国银行外，建设银行、农业银行(601288,股吧)、工商银行、新华保险(601336,股吧)、申万宏源(000166,股吧)和光大银行(601818,股吧)也位居“国家队”持股数量榜前列。

　　再来看第三季度获得“国家队”青睐的个股。

　　中国建筑成为在第三季度被证金公司及汇金公司买入最多的个股。三季报显示，证金公司持有公司8.97亿股股票（占流通盘的3%），汇金公司持有公司4.26亿股股票（占流通盘的1.42%）。另外，证金公司还通过资管计划持有公司19.7亿股股票。

　　此外，包钢股份(600010,股吧)、中国联通、“两桶油”及紫金矿业等个股均被证金系大量持有。

　　《每日经济新闻》记者梳理三季报后发现，被证金公司和汇金公司持有较多股份的上市公司多为流通盘较大的公司，而这也恰好印证了当时股市下跌最严重时市场对于证金救市思路的分析：证金增持不是为了盈利，而是为了给市场提供流动性。

　　从股价走势看，这些“大块头”在证金公司7月初宣布救市以后股价均大幅反弹，不过之后便进入了下降通道。在经历了8月的二次杀跌后再次强势反弹，截至10月30日收盘，这些个股的股价均呈窄幅震荡走势。

　　潜能恒信(300191,股吧)股价涨两倍

　　与大盘股不同的是，一些中小盘股在被“国家队”持有后，股价强势上攻，甚至有的个股在短短几个月便取得了两倍的涨幅。

　　梅雁吉祥(600868,股吧)被曝光为“王的女人”后，股价表现惊艳，早已成为众多投资者津津乐道的话题之一。在证金公司宣布救市后，梅雁吉祥在7月9日~14日4个交易日内连续收获涨停，不过当时市场并不清楚证金公司的持股情况。8月3日公司披露证金公司成为公司第一大股东后，8月4日~17日10个交易日内，除8月6日上涨6.99%以外，其余9个交易日公司股价均告涨停，区间涨幅高达152.56%。

　　潜能恒信也是“王的女人”。7月9日公司宣布因重大事项停牌，9月30日公司披露非公开发行股票预案并复牌。《每日经济新闻》记者注意到，公司股价自复牌以来，连续收获13个涨停板，区间涨幅高达210.94%。截至10月30日收盘，即使以公司第三季度最高价25.8元作为买入价估算，证金公司依旧收获了70.5%的涨幅。不过，虽然涨幅很高，但是证金公司和汇金公司却没有在这家公司身上投下重金，三季报显示证金公司和汇金公司一共持有公司股份577万股，按照上述涨幅计算，证金公司和汇金公司截至目前浮盈约1亿元。

　　还有一些上市公司虽然被证金公司所持有，但在股市逐渐回暖、公司业绩大幅增长的背景下，这些公司的股价却依然维持震荡走势。如美的集团，公司29日披露的三季报显示，证金公司和汇金公司分别为公司的第二、六大流通股股东，同时公司前三季度实现归属于股东的净利润110亿元，同比增长23%，公司前三季度的净利润已超过公司去年全年净利润的总和。

魔镜烧钱暴风科技利润骤降 王亚伟三季度出逃

    10月27日暴风科技(300431,股吧)公布其三季报，公司前三季度营业收入3.49亿元，但净利润仅2400万元，同比下降两成。暴风魔镜持续“烧钱”，成为拖累净利润的原因。

     暴风魔镜被业内视为暴风科技CEO冯鑫的第二个创业项目。三季报显示，暴风科技对合营和联营企业的投资收益为亏损625万元。半年报中，暴风魔镜是暴风科技唯一的联营企业。

　　三季报显示，暴风科技部分基金股东已经悄然撤离。前十大流通股东中，虽仍有包括易方达、中邮、富国等多家公私募基金位列其中。但在今年半年报中位列前三的流通股股东，至三季报均不见踪迹，其中第一大流通股股东的王亚伟旗下的千合紫荆1号，三季度至少减持暴风科技76万股。

　　分析：今年第二季度在暴风科技刚刚上市打开连续涨停之后，王亚伟所管理的千合紫荆1号曾大幅买入，并在上半年末以128.28万股居流通股东榜首。但三季报不见其踪影，即使其退出时间在9月末股价已经出现反弹之际，估算其二季度的买入成本也很难获利。

　　声音：股民在股吧中发帖称“主力获利了结，散户成了接盘侠。”

逾600家公司全年业绩预喜(名单)

     据Wind资讯统计，截至10月31日，A股上市公司中已有1058家公布2015年业绩预告，占全部A股上市公司的38%。其中，报喜公司家数为643家，占已公布业绩预告的1058家公司的61%。从行业来看，钢铁、水泥、煤炭等行业公司业绩依然不乐观，传媒行业中的移动互联网服务、影视动漫板块，以及计算机行业中的软件开发板块，家电行业中的小家电板块等今年有望交出一份靓丽的成绩单。

并购重组提振业绩

　　已公布业绩预告的1058家中，预增公司家数为197家、续盈131家、扭亏74家、略增241家；预减公司家数为101家、续亏34家、首亏120家、略减119家；另外还有41家公司为不确定。据此计算，预增、续盈、扭亏、略增等报喜的公司家数合计为643家，占比为61%；预减、续亏、首亏、略减等报忧的公司家数合计为374家。

　　据公布的业绩预告增减幅度，冠福股份(002102,股吧)、巨龙管业(002619,股吧)、海王生物(000078,股吧)、奥特佳、江粉磁材(002600,股吧)、顺荣三七(002555,股吧)、中关村(000931,股吧)、凯撒股份(002425,股吧)、明家科技(300242,股吧)、山东如意(002193,股吧)等公司业绩预增幅度排名靠前，净利润增幅均超过10倍。

　　这些公司净利润预计大增多与重组有关。冠福股份称，公司2015年合并了能特科技的经营业绩，预计完成净利润1.85亿元。巨龙管业称，公司重大资产重组实施完成，从2月13日起公司将艾格拉斯科技（北京）有限公司纳入合并报表。因艾格拉斯实现利润较多，因此2015年净利润增幅较大。

　　 这些公司前三季度业绩表现也较抢眼，比如前三季度顺荣三七净利润同比增长超过100倍，冠福股份净利润增幅超过45倍，奥特佳增幅超过10倍。

　　一些预计首亏的公司业绩降幅较大。中捷资源(002021,股吧)、嘉凯城(000918,股吧)、华东数控(002248,股吧)、安纳达(002136,股吧)、西部材料(002149,股吧)等11家公司预计2015年净利润降幅在2000%以上。

　　新兴产业业绩向好

　　钢铁行业已有17家公司公布2015年业绩预告，其中只有金洲管道(002443,股吧)预计略增，其余公司均为首亏、续亏、预减、略减等。纵观2015年钢材市场，由于产能严重过剩，有效需求不足，钢材价格持续下滑，而铁矿石等原材料采购价格相对坚挺。全国钢铁行业进入严重亏损状态，一些公司亏损额持续增加，预计四季度仍难以扭转持续亏损的状态。

　　煤炭开采板块上市公司的业绩同样不容乐观，业绩报忧的公司居多。1-9月，受国内宏观经济增速放缓、能源消费总量控制、能源结构优化等因素的影响，煤炭行业出现供大于求、煤价下降、全行业亏损增加的局面。四季度，随着冬季取暖用煤高峰的到来，煤炭需求量有望出现季节性弱势回升。但因煤炭整体供应能力充足、库存偏高，国内煤炭市场供大于求的局面仍将延续。

　　与这些传统产业陷入窘境不同的是，一些新兴产业板块业绩比较抢眼，比如传媒行业中移动互联网服务、影视动漫板块。民生证券报告认为，未来5-10年，移动互联网将是信息通信产业最重要的驱动力和规模最大、发展最快的领域，同时也是互联网产业细分领域中增长最快的，移动互联网将强劲带动着电子商务、网络金融、网络游戏、电信设备等行业的发展。

　　另外，计算机行业中IT服务、软件开发板块中预喜的公司居多。海通证券(600837,股吧)报告认为，信息科技带动中国经济产业结构升级的投资大逻辑没有改变，可关注诸如大数据和云计算、信息安全和去IOE这类具备业绩支撑及中长期发展前景的细分板块。海通证券建议，重点关注“十三五”规划下信息经济的投资机会，主要包括：大数据的深化应用，包括在互联网金融的创新应用和变现突破，以智慧交通和医疗为代表的智慧城市应用；部分自然垄断行业打破垄断后对工控软件和信息化服务的需求；信息安全的政策红利释放以及向需求驱动转变。

45股三季报户均持股比例升六成 次新股筹码集中度高

    随着上市公司三季报披露结束，两市股东筹码分布情况逐步明朗。第一财经《财商》从股东户数、户均持流通股比例、前十大股东持股比例变动等多个维度对比发现，今年三季度末股东筹码分化严重，今年年中上市的新股筹码高度集聚。

     Wind数据显示，截至9月30日，两市有1177家上市公司股东户数环比下降。

　　与去年同期相比，784家上市公司股东户数出现不同程度减少。505只个股三季度末的股东户数与二季度末和去年三季度末相比，均在减少。

　　这些股东户数环比大幅减少的个股以银行股为代表的大盘蓝筹居多。但在个股方面也出现一些分化。如，中国银行、中国中车、国泰君安、中国建筑、中国中铁5只股票股东户数减了30万户以上，但与去年同期相比，上述公司股东户数反而有所增加。

　　而国信证券、民生银行、建设银行、中国石油、万科A、招商银行的股东户数与去年同期相比下降了10万户以上，与今年中报股东户数相比也有所减少。

　　与股东户数相比，户均持有流通股比例在衡量分割公司股本“蛋糕”的投资者变化的同时还考虑了公司自身流通盘的变动。

　　户均持股比例方面，1176家上市公司的户均持股比例较今年二季度末有所增长。康弘药业、信息发展、沃施股份、神思电子、柏堡龙等45只个股户均持流通股比例涨幅在60%。除天神娱乐、大华股份、索菲亚三只股票外，其余42只均为今年年中前后刚刚上市的新股。

　　户均持股背后的筹码有升就有降。海欣食品、浙江永强、好莱客、红宇新材、汉缆股份等49股户均持流通股比例，环比降幅在60%以上。

　　值得一提的是，好莱客、永艺股份、暴风科技三只今年一季度新上市的次新股在经历疯狂爆炒后，户均持流通股比例出现大幅缩水。

　　无独有偶，与今年中报相比，最近三个月股价翻了近2倍的“妖股”特力A三季度末户均持有流通股比例也下降了77.15%。

　　上市公司前十大股东持股比例对上市公司股权结构稳定有着举足轻重的影响力，同时也能从侧面反映出公司主要股东的筹码掌控情况。

　　数据显示，中国平安、*ST金路、禾嘉股份、皇庭国际、*ST松辽、自仪股份等24股前十大股东持股总比例环比涨幅在50%以上，其中包括4只ST个股。

　　与去年同期相比，前十大股东持股总比例涨幅在一倍以上的个股有20只，其中蓝光发展、青海春天同比涨幅在三倍左右。

逾4成公司筹码趋向集中 相关滞涨股成焦点

     三季报披露日前落下帷幕，上市公司筹码趋向情况也浮出水面。统计显示，有可比数据的2772家公司中，逾 4成的公司最新披露的股东户数较其上一期披露的少了。分析人士表示，在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势。部分公司股东户数变少，显示有主力趁此前市场大跌暗中吸筹，其中筹码大幅集中个股的滞涨股值得重点关注。

逾4成公司三季度筹码趋向集中

　　上市公司2015三季报披露工作日前落下帷幕，相关公司股东人数情况也浮出水面。据同花顺(300033,股吧)iFinD的数据统计，有可比数据的2772家上市公司中，1169家公司的股东户数较其上一期披露的少了，换言之这些公司筹码在趋向集中。从比例上看，占比达42.17%。

　　这部分个股中，三季度股东户数环比减少幅度超过50%的有24只。其中，康弘药业(002773,股吧)三季度股东户数环比减少幅度最大。数据显示，今年三季度末暴风科技(300431,股吧)股东人数为9854户，较二季度末的77018户大幅减少了67164户，幅度高达87.21%，显示三季度以来康弘药业的筹码进一步集中。

　　此外，信息发展(300469,股吧)、沃施股份(300483,股吧)、神思电子(300479,股吧)、柏堡龙(002776,股吧)、濮阳惠成(300481,股吧)等5只个股的三季度股东户数环比减少幅度也超过70%。值得注意的是，股东户数环比减少超过50%以上的公司中，大部分为6月份上市的次新股。据了解，这主要是次新股较少有业绩地雷等有关。

　　《投资快报》记者注意到，很多个股筹码集中度大幅提升主要是由于机构投资者增持所致。如信息发展，公司三季度股东户数较二季度末环比减少74.66%，主要是由于包括汇金及其相关账户大举介入有关。信息发展三季报显示，汇金公司成为了公司的第一流通股东，此外，流通股东第三至十位均为中证金融相关资产管理计划。

　　机构投资者的大举涌入推动公司筹码集中度提高的同时，也有助于公司股价的表现。以上述提到的信息发展为例，公司股价在三季度波动较大，但进入四季以来的17个交易日累计涨幅己达87.68%，三季度股东户数环比减少幅度最大的康弘药业股价走势也和其差不多。

　　对此，分析人士表示，在股本不变的情况下，部分公司股东户数变少，显示有主力趁此前市场大跌暗中吸筹。“一般情况下，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价越容易逞强。”

　　重点关注筹码大幅集中滞涨股

　　股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋势。分析指出，在股本不变的情况下，股东户数的变化揭示了投资者进入或退出该股的趋向。因此，考察公司股东户数的变化趋势，对捕捉投资机会具有一定的指导意义。

　　“股市就是一个博弈的场所，绝大多数股票上涨的起点，都是建立在散户挥泪离场而机构趁机买入廉价筹码的基础上，之后股价走势往往较为强势或者在逆势中逞强。”业内资深人士指出，筹码集中度变化中机会多；不过相对而言，筹码集中度提高的个股机会要多。

　　有分析人士在接受《投资快报》记者的采访时表示，在当前的市道中，筹码集中度情况为个人投资者提供一道相对安全防线，但其缺陷在于数据往往截至季末，近段时间的变动情况不知，不过可简单从个股的涨跌幅角度进一步筛选，主要寻找那些筹码集中度高、涨幅不大或跌幅有限的个股。

　　“前期涨幅太大，机构等大资金出货的可能性增加；而跌幅太大，则存在大资金被套或“割肉”的可能。由此，要想在筹码集中度提高的个股中寻找到较好投资标的，宜在股价波动幅度相对不太大的个股去挖掘。”上述分析人士解释称。整体来看，可将重点放在那些涨幅不大、筹码大幅集中的个股上。

　　值得注意的是，目前己经有公司在在投资者互动平台中披露截止每个月的半中和月底的股东户数，通过这些数据的变动可以很快了解公司筹码的变动趋向，希望通过公司筹码变动趋向挖掘牛股的投资者值得重点关注。

　　此外，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判，才能取得最佳效果。

　　据业内资深人士介绍，由于股东人数变化具有滞后等特性，投资者在利用筹码集中度做投资时，需要注意以下二点：一是股东人数往往存在明显滞后性，要辩证地分析个股的股东人数变化。二是股东人数的数据还会受到股本变动的影响，在分析数据时必须充分考虑。

　　个股点将台

　　华发股份(600325,股吧)

　　华发股份31日披露的三季报显示，截止三季度末公司股东户数为41862户，较二季度末的48420户环比下降了6558户，降幅达13.54%。换言之，公司筹码三季度末较二季度末环比提高了13.54%，这主要是由于包括“国家队”在内的机构投资者大举介入所致。

　　数据显示，汇金和证金公司在三季度末分别以新进持股3679.84万股（4.5%）和1951.55万股（2.39%），挤身公司前十大流通股价的第二和第四位。不仅如此，还有多达10只中证金融相关资产管理计划各新进持有其1098.06万股（1.34%），合计起来“国家队”一共持有华发股份20.29%的流通股份。此外全国社保基金107组合也新进了1129.98万股（1.38%）。

　　中信建投研报指出，预计公司完成全年120 亿销售目标是大概率事件，同比增长40%以上，至年底公司将拥有700-800亿货值，明年预计销售有望冲击300亿，将成为A 股地产公司中唯一具备国企改革和成长弹性的品种。此外，还将优先受益于横琴开发建设所带来的价值提升，同时大股东潜在注入预期将进一步夯实公司在横琴自贸区的王者地位。

　　科迪乳业(002770,股吧)

　　今年6月底才登陆中小板的科迪乳业日前披露的三季报显示，截止三季度末公司股东户数为44502户，较二季度末的113272户环比下降了68770户，降幅达60.71%。换言之，公司筹码三季度末较二季度末环比提高了超过六成，而这主要是有证金公司等在内的机构投资者介入所致。

　　数据显示，证金公司在三季度末分别以新进持股49.13万股，挤身公司前十大流通股价的第二位。此外，还有多达2只中证金融相关资产管理计划各新进持有其14.66万股。位据公司前十大流通股价的第九位和第十位。

　　据悉，科迪乳业是一家专注于三四线城市的区域龙头乳制品企业，也是河南最大的乳制品企业。公司始终坚持渠道下沉的营销策略，主要采用“一县一商”的经销商模式，省去多级批发产生的销售和市场费用，增加经销商通路利润，缩短了铺货期和货架期，受益于中小城市和农村地区乳制品消费量和消费等级偏低两大方面的增长空间。

徐翔被抓 利空个股全名单一览

　　根据上海泽熙投资管理有限公司官网发布的泽熙系列产品净值数据显示，截止到上周末，泽熙旗下5只主要投资A股二级市场的系列产品净值出现了较大波动。

　　数据宝统计，泽熙一期近两周净值增长率分别是2.99%、2.14%；泽熙二期近两周净值增长率分别是2.22%、0.72%；泽熙三期近两周净值增长率分别是1.42%、1.56%；泽熙四期近两周净值增长率分别是2.59%、2.16%；泽熙五期近两周净值增长率分别是0.82%、0.70%。

　　其中10月16日泽熙产品净值增长率普遍跑输大盘，但到了上周，净值普遍跑赢大盘。从这两周的数据可以看出，徐翔的投资开始变得更为主动。

　　时间再往前追溯，在下面的图表红色区域，可以清晰地看出泽熙产品净值波动非常小，这说明当时泽熙的仓位可能很低。此外，7月末到8月末期间大盘大幅震荡，泽熙的产品净值波动相对仍然很小。

　　根据上述情况可以大致推测，徐翔在9月到10月期间，旗下产品低仓位甚至空仓应是大概率事件，但随着股市回暖，徐翔的操作更趋主动，入市抄底概率较高。

　值得玩味的是，伴随着市场的暴跌，徐翔调研上市公司的频次也大幅增加。数据宝统计，8月份，徐翔仅仅调研了华策影视(24.800, 0.27, 1.10%)一家公司，进入9月份则调研了盾安环境(12.23, -0.05, -0.41%)、博瑞传播(7.50, 0.00, 0.00%)、莱茵体育(20.10, -0.66, -3.18%)、东江环保(21.28, 0.00, 0.00%)、巨星科技(15.81, -0.36, -2.23%)、雅百特(33.76, 0.00, 0.00%)等6家公司，十月份调研了兔宝宝(19.15, 0.32, 1.70%)、富春通信(42.200, 3.69, 9.58%)、荣信股份(21.56, 0.78, 3.75%)、科斯伍德(12.700, -0.48, -3.64%)、联化科技(18.38, 0.64, 3.61%)等5家公司。

附：

新华社：泽熙公司法定代表人徐翔等人被警方依法调查

新华网北京１１月１日电（记者邹伟）记者从公安部获悉，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。

季报掘金 68家公司持股集中度大幅提升

网页链接%3Bfont-family%3A%E5%AE%8B%E4%BD%93%3Bfont-size%3A14px%3Bfont-style%3Anormal%3Bfont-weight%3Anormal%3Btext-align%3Astart%3Btext-indent%3A0px%3Bbackground-color%3A>#000000;font-family:宋体;font-size:14px;font-style:normal;font-weight:normal;text-align:start;text-indent:0px;background-color:#FFFFFF;">      证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日，共有2316家公司公布了三季末的股东户数，其中970家股东户数环比下降，1325家环比增加。环比降幅超过三成的个股有68只，降幅超过两成的个股有185只。降幅较大的个股为康弘药业(002773,股吧)、信息发展(300469,股吧)、沃施股份(300483,股吧)，股东户数环比降幅分别达87.21%、74.66%、72.77%。

网页链接%3Bfont-family%3A%E5%AE%8B%E4%BD%93%3Bfont-size%3A14px%3Bfont-style%3Anormal%3Bfont-weight%3Anormal%3Btext-align%3Astart%3Btext-indent%3A0px%3Bbackground-color%3A>#000000;font-family:宋体;font-size:14px;font-style:normal;font-weight:normal;text-align:start;text-indent:0px;background-color:#FFFFFF;"> 　　从股东户数大幅减少两成以上的个股的机构持股情况看，中国人寿、金地集团(600383,股吧)、伟明环保(603568,股吧)等机构持股占流通A股比例高达一成以上。

网页链接%3Bfont-family%3A%E5%AE%8B%E4%BD%93%3Bfont-size%3A14px%3Bfont-style%3Anormal%3Bfont-weight%3Anormal%3Btext-align%3Astart%3Btext-indent%3A0px%3Bbackground-color%3A>#000000;font-family:宋体;font-size:14px;font-style:normal;font-weight:normal;text-align:start;text-indent:0px;background-color:#FFFFFF;">

华策影视：看好战略转型潜力 买入评级

机构：群益证券 研究员：胡嘉铭

　　[摘要]

　　结论与建议：

　　公司前三季实现营收13.37亿元，YOY增长7.56%，净利润2.2亿元，YOY下降24.78%，处于-30%到10%业绩预告的下限。其中3Q15基本无盈利。

前三季度公司针对新的发展战略进行了全方位的投入，加之项目收入确认进度的影响，短期业绩表现不佳。4Q将有10多部全网剧和多个综艺节目可以确认收入，此外还有两部电影在4Q上映，预计全年业绩仍有望稳定增长。

　　公司推进“全网剧”策略，构建基于超级IP剧产品矩阵的深度运营体系，做大做强电影和综艺业务，打造综合娱乐传媒集团，我们看好公司战略转型和长期发展潜力。预计2015-2016年实现净利润5.10亿元和6.58亿元，YOY+31%和29%；EPS为0.52元和0.67元，最新股价对应16年PE为39倍。

　　维持“买入”投资建议，目标价30元（16年45倍）。

　　前三季净利下降24.78%，3Q基本无盈利：2015年前三季度公司实现营收13.37亿元，YOY增长7.56%，净利润2.2亿元，YOY下降24.78%，接近之前-30%到10%的业绩预告下限。其中3Q15实现营收4.10亿元，YOY下降13.36%，净利润129万元,YOY下降98.55%，基本无盈利。业绩表现不佳主要是受项目确认收入进度影响，以及电影业务投入增加。

　　4Q为收入确认高峰：公司推进“全网剧”策略，构建基于超级IP剧产品矩阵的深度运营体系。四季度将有10多部全网剧可以确认收入。电影方面，《剩者为王》和《不可思议》分别将于11月和12月上映。电视栏目方面，《挑战者联盟》第一季即将收官，《一票难求》和《中国好民歌》也将在4Q播完。预计公司4Q为收入确认高峰，全年业绩仍有望实现稳定增长。

　　全网剧+SuperIP加速战略转型：公司强化全网剧和SuperIP战略，通过SuperIP储备、超级制作班底、多内容形式和互联网渠道深度融合，构建核心竞争力，提高SuperIP的商业价值变现能力。前三季度公司针对新的发展战略进行了全方位的投入，虽然短期业绩受到影响，但我们看好公司战略转型和长期发展潜力。

　　盈利预测：我们维持之前的盈利预测，预计2015-2016年实现净利润5.10亿元和6.58亿元，YOY+31%和29%；EPS为0.52元和0.67元。

这些股业绩“双翻倍” 看好后市表现(附股)

　131股前三季度净利同比和三季度净利环比增速都超过100%，其中24股节后股价上涨幅度低于15%，可谓滞涨，这些个股或许值得投资者，尤其是长线投资者关注。

     业绩才是股价的王道。

　　10月8日以后，市场持续升温，到了10月的最后一周，却似乎出现了疲态。一般来说，市场连续上扬后出现调整是正常的。此时前期获利丰厚的投资者，可能会有集中的卖出，对于中长线投资者来说，恰恰可能是抄底良机。

　　问题是，此时抄底应该买什么股？市场地题材热点总在不停地转换，业绩却是永恒的主题。到10月末，已经公布三季报或快报的A股上市公司已超过1500家。

　　数据宝统计，前三季度累计净利同比，以及三季度净利环比增速均超过100%的“双百”个股有131只。剔除停牌个股，还有111只。从行业分布来说，排名前列的主要还是题材行业，如计算机、化工、电子等。总体来看，和“科技”沾边的概念题材最多，比如4G有5家，锂电池4家，金融软件、LED各3家。由此可见，市场炒作各种题材热点并不算空穴来风，题材频出的新兴行业的业绩表现总体稍强于传统行业。

　　对于某些个股来说，“双百”其实并不足以说明其业绩的增长幅度，比如东方财富(300059,股吧)，前三季净利同比增长22倍，三季度净利环比增长13倍，这只上半年牛市的妖股，股价上涨看起来是有坚实的业绩支撑的。还有些股票，业绩同样很好，但股价涨幅并不大。数据宝统计，在实现“双百”的个股中，24股节后股价上涨幅度低于15%，可谓滞涨。这些股业绩增幅惊人，但近期股价表现却不突出，这些个股或许值得投资者，尤其是长线投资者关注。

研报精选：4股获机构力荐(附股)

    海特高新(002023,股吧)：军民融合、国防信息安全、通用航空战略配置标的

　　核心观点：公司航空新技术研发制造业务板块已形成产品量产、多种新型号在研，以及多个项目预研全面推进的良好局面。某型航空动力控制系统正批量化生产；其他多型号航空动力控制系统项目的研制工作正在有序推进中；可满足多型直升机使用需求的电动救援绞车研制项目和氧气系统即将进入试飞测试阶段。公司航空动力核心控制系统为核心军品，技术含量和壁垒极高。根据公司 2014 年年报，目前航空新技术研发制造业务已成为公司重要的业务板块，形成了既有产品量产、又有多种新型号在研，还有多个项目预研的良好科研生产局面。(银河证券推荐)

　　深圳机场(000089,股吧)：航空主业区域优势延续，财务减压释放利润

　　核心观点：维持“买入”评级。考虑到：1)随着业务放量，利用率提升带来航空主业毛利率回升；2)白云机场(600004,股吧)饱和，珠三角新增需求将更多转移至深圳机场；3)因受罚下半年无法新增加密航线，但不影响中长期产能释放；4)24小时通关和部分境外旅客72小时过境免签等政策有望落地，为深圳机场国际化发展提供了良好条件。我们维持对公司2015-17年的EPS预测为0.22元、0.29元和0.36元，维持“买入”评级。(长江证券(000783,股吧)买入)

　　海格通信(002465,股吧)：收入业绩延续快速增长，军民融合构筑长期发展优势核心观点：多业务布局成型，军民融合利好公司长期发展： 公司充分发挥上市公司资源优势，通过外延收购，发展网络优化、专网集群、频谱管理等民品业务，其收入和利润规模持续增长，为公司成长提供持续动力。在国家大力推动“军民融合发展”的背景下，公司打造军品+民品的产品公司发展模式，具有极强的战略前瞻性。当前公司产业资源丰富，且自身已具备推动军民融合发展的技术条件，未来将有望受益于国家相关政策红利，在军品和民品市场同时建立长期持久的领先优势。(长江证券 　买入)

　　北京科锐(002350,股吧)：“制造+服务”双驱动，业绩望逐步回升

　　核心观点：配网投资计划出台，纯正配网设备商优先受益 ： 能源局正式发布2015~2020年两万亿投资计划，公司主营产品全部集中在配网侧(2014年一次设备收入占比超 80%)，势必将在此次配网大投资浪潮中优先受益； 2015年前两次配网协议各省网招标中，公司已位居前二，最新公布配网库存新增批次中，公司已中标山东、安徽等 13 网省，中标金额约 1.6亿元，占 2014年收入的 11.87%；我们预计随着两万亿投资计划的不断落地，公司中标金额望持续攀升，带动公司业绩回升。投资建议： 我们看好公司在配网巨额投资下的业绩弹性及在电力服务市场的布局,预计公司2015-2017年EPS分别为0.34元、0.68元、0.94元，给予“买入-A”投资评级，按照70亿市值估值，6个月目标价32.07元。(安信证券 　买入)

　　海格通信：收入业绩延续快速增长，军民融合构筑长期发展优势

　　核心观点：多业务布局成型，军民融合利好公司长期发展： 公司充分发挥上市公司资源优势，通过外延收购，发展网络优化、专网集群、频谱管理等民品业务，其收入和利润规模持续增长，为公司成长提供持续动力。在国家大力推动“军民融合发展”的背景下，公司打造军品+民品的产品公司发展模式，具有极强的战略前瞻性。当前公司产业资源丰富，且自身已具备推动军民融合发展的技术条件，未来将有望受益于国家相关政策红利，在军品和民品市场同时建立长期持久的领先优势。(长江证券 　买入)

周五机构一致最看好的10金股

    泸州老窖(000568,股吧)：曙光初现 更待来年

　　毛利率小幅提升，现金流改善明显，回款质量提升。公司Q3毛利率56.7%，净利率24.7%，同比增长4.5%、-2.2%，毛利提升主要系公司梳理产品价格，促进终端动销，推出1573〃有机派等产品，带来1573的恢复性改善。剔除当期华西证券投资收益0.79亿后，Q3营业利润3.28亿，同比下降9.9%。Q3现金流改善明显，销售商品收到现金29.67亿元，同比大增86.4%，预收款12.2亿，环比增加12.2%，应收票据15.6亿，环比大幅下降45.2%，显现公司回款质量提升，与公司理价格、去库存等工作后，渠道库存下降，Q3旺季备货打款意愿提升有关 。

Q3加大市场管理与投入，内部调整与外部梳理并行。我们在8月份报告中提到，公司自年初以来，内部调整措施不断（人事、产品、资产等）。进入三季度节日旺季，公司亦加大市场管理与投入，Q3销售费用率17.9%，同比增加9.4%。公司主要政策包括梳理产品价格、终端双抢（抢夺中小经销商和抢夺终端）、加大品牌建设与培育、客户分级奖励、加大库存动销奖励，政策执行带来核心产品1573在Q3动销改善明显。我们认为，老窖执行力强于竞争对手，战略方向与调整政策梳理清晰后，改善将自然水到渠成。

　　调整政策效果逐步显现，但业绩弹性来自明年。从目前看，老窖的经营政策逐步重回正轨，公司作出的改变与改革，也在逐步解决我们之前提到“困境反转的三个条件”（价格战略冒进、销售模式复杂、品牌开发泛滥）。由于下半年需求形势疲软、品牌清理带来短期业绩压力、券商业务缩水投资收益下降等原因，更大业绩弹性需待明年，但公司最差时期已过，经营重回正轨，今年夯实团队和市场基础，明年向上回升，改善仍将持续。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级。公司Q3收入净利同比增长15.9%、6.4%，符合市场预期。1573等核心产品继续改善，经销商打款意愿提升，现金流改善明显。我们认为，老窖执行力强于竞争对手，调整政策效果逐步显现，虽更大业绩弹性来自明年，改善虽有波折但趋势已确立。15-16年EPS1.13、1.40元，维持目标价30元，维持强烈推荐评级。招商证券

　　跨境通(002640,股吧)：高增长符合预期

　　环球延续高增长趋势，前三季收入增长近130%，规模导向及新业务投入致净利率回落至5.7%左右，全年收入达30亿量级，“跨境电商综合生态圈”战略则有望提供更广阔的空间。公司考虑增发的隐含总市值280+亿，对应16PS=4.6X，短期而言，在双十一天猫国际推广日来临之际，跨境电商概念活跃度或有提升，不排除会阶段性催化相关概念股股价，但客观讲当前安全边际相对不足且面临11月份小非解禁冲击；长期而言，持续看好跨境电商行业高景气及公司发展潜力，高增长/高盈利/稀缺属性必然导致估值溢价，仍维持“强烈推荐-A”的投资评级，股价若有波动仍可积极配置。

　　前三季度合并报表收入/净利分别+637%/+688%。公司前三季度收入/净利分别为21.2/1.2亿，同比分别+637%/+688%，高增长继续兑现，主要得益于环球易购于2014年11月份并表。

　　环球易购延续高增长趋势，前三季收入增长近130%，规模导向及新业务投入导致净利率略微回落至5.7%左右，全年收入有望达30亿量级。预计老百圆前三季度收入不到2亿（去年同期2.9亿），净利1千多万。得益于用户数增长，预计环球前三季度收入19.5亿左右，同比增长近130%，基数逐步做大之后，收入增速略有放缓（上半年同比增长130%）；净利润1.1亿左右，净利率5.7%左右，规模导向及新业务投入等导致净利率略微回落（上半年净利率6.3%）。分季度大致测算，预计环球2015Q1-Q3收入分别为5.1/5.7/8.6亿左右，延续高增长趋势，预计净利率分别为6.0%/6.6%/5.0%左右。Q4是最旺的季度，预计当季收入在10亿以上，全年收入达30亿量级。

　　重申高增长/高盈利/稀缺属性，股价若有波动仍可积极配置。公司已在出口自营B2C领域建立较为领先的竞争优势，行业高增长背景下，依托“海量商品、品类扩张有序、极致低价及有效的营销推广”之组合策略，业绩持续兑现高增长且盈利能力显著领先同行，“跨境电商综合生态圈”战略则有望提供更广阔的发展空间。公司考虑增发的隐含总市值280+亿，对应16PS=4.6X，短期而言，在双十一天猫国际推广日来临之际，跨境电商概念活跃度或有提升，不排除会阶段性催化相关概念股股价，但客观讲当前安全边际相对不足且面临11月份小非解禁冲击；长期而言，持续看好跨境电商行业高景气及公司发展潜力，高增长/高盈利/稀缺属性必然导致估值溢价，仍维持“强烈推荐-A”的投资评级，股价若有波动可积极配置。招商证券

　　特变电工(600089,股吧)：拟设售电公司 海外制造推进顺利

　　1）发布三季报：前三季，收入同比增长3.58%至274.2亿元，归属股东净利润同比增长17.1%至16.15亿元，实现投资收益0.41亿元，销售净利率同比提升0.7个百分点至6.24%，实现EPS0.50元；Q3单季，收入同比下降6.1%至88.26亿元；净利润同比增9.2%至5.04亿元。

　　2）子公司天池能源拟投资2亿元，于新疆昌吉设立售电公司。

　　3）拟发行不超过30亿元、不超过5年期债券，拟注册30亿元长期含权中期票据（永续债），有助优化财务结构。

　　投资要点。

　　紧抓“电改”机遇，抢占售电侧市场。

　　以2×350MW热电联产项目、2×660MW坑口电站项目为依托，设立售电公司将进一步完善公司在能源服务领域的布局，形成“煤炭-发电-售电”完整产业链，凭借多业务协同优势，创造利润增长点。

　　海外制造推进顺利。

　　2015年前三季，设于印度的全资孙公司实现收入4.43亿元，大幅超出2014全年收入（2.68亿元）。我们看好其发展前景，预计2016年前后将逐步盈利。

　　参股企业新疆众和(600888,股吧)持续盈利，一定程度上利好公司盈利增长。

　　公司持股28.14%的新疆众和于2014年Q4亏损4.77亿元（全年亏损5.31亿元），但今年以来持续盈利。同时考虑投资理财等其他收益，我们预计，公司2015年将实现超过0.5亿元的投资收益，一定程度上利好公司盈利增长。

　　维持“买入”评级。

　　暂不考虑新能源业务拆分预期，我们预计，当前股本下，2015~2017年，公司将分别实现EPS0.64元、0.79元、0.95元，对应19倍、15倍、13倍P/E。浙商证券

　　鸿达兴业(002002,股吧)：盐碱地治理初现成效 供应链金融谋求转型

　　PVC产业链一体化龙头，毛利率全行业领先。公司上半年业绩增长主要得益于电石实现全面自给使得生产成本明显降低，上半年公司氯碱化工(600618,股吧)业务毛利率达到30.9%，同比大增5.1个百分点，毛利率全行业领先。公司现已形成“电力-电石-PVC-电石渣综合利用-环保产品-PVC下游制品”的一体化循环经济产业链竞争优势，目前公司全资子公司内蒙古乌海化工有限公司正在筹划以支付现金等方式进一步收购蒙华海电股权，我们认为收购完成后，公司成本优势将进一步加强。

　　土壤治理成效初现，市场空间广阔。公司现有土壤调理剂等环保项目产能120万吨，目前公司在内蒙古独贵塔拉镇和巴音陶亥镇的示范田进行土壤修复和水稻等农作物种植，进展情况良好。公司土壤治理盈利模式日臻清晰，未来有望依靠两级政府补贴和作物收入实现盈利。我国土壤治理市场空间很大，假设40%的酸碱性土壤经治理可以转变为农用耕地，则仅土壤调理剂销售收入的市场空间就超过千亿。我们认为公司先发优势明显，未来将成为土壤治理领域的龙头企业。

　　收购塑交所股权，供应链金融业务打开想象空间。广东塑料交易所是鸿达兴业集团旗下资产，公司现持有其4.36%的股权。本次公司拟进一步收购塑交所股权，未来公司可基于塑料现货电子交易，拓展供应链金融业务，对应目前塑料行业2万亿产值，未来公司供应链金融服务业务极具想象空间。我们认为塑料行业集中度较低，中小企业融资需求强烈，看好公司供应链金融业务的发展前景。

　　估值与评级：不考虑本次现金收购蒙华海电和塑交所股权的影响，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.52元、0.70元、1.03元，对应的动态PE分别为76倍、56倍和38倍。公司目前股价处于6月份高位，暂不予评级。我们看好公司向土壤治理和供应链金融方向转型的前景，股票复牌后建议投资者可积极关注。西南证券

　　中南建设(000961,股吧)：回归主流 再度起航

　　公司净利下滑主要原因在于结算规模下降同时结算项目利润率偏低及财务费用的增加。公司前三季度综合毛利率为24.12%，考虑到四季度结算高毛利项目占比提升，预计全年毛利率同比去年持平。公司近年公司费控取得一定成效。截止到10月目前公司实现销售约135亿，去化率略低于预期，完成全年240亿的销售目标颇有难度。

　　拿地回归主流聚焦核心城市：从14年开始，公司调整拿地战略，逐步聚焦一二线主流城市。我们认可公司战略调整的方向，但效果仍有待观察。

　　多元融资助力员工持股提供凝聚力：尽管公司净负债率水平创出新高，但今年以来公司多元融资积极推进且取得一定成效，未来公司资金压力将得到改善。上半年公司启动员工持股计划，本次员工持股计划于5月13日增持完成，共计3677万股，我们认为员工持股计划有效捆绑公司员工和上市公司利益，合力公司未来成长。

　　机器人(300024,股吧)战略落地潜在增长可期：公司从14年开始寻求转型，积极探索新的增长点，已经在机器人领域有所布局。14年5月公司与苏州大学电工程学院、苏州大学机器人与微系统。我们认为公司经过一年时间已完成在机器人领域内的探索工作，随着四川宝玛科技的成功收购，公司机器人项目开始落地执行，未来预计公司将加大在机器人领域的投入，增加落地项目，机器人业务有望成为公司潜在增长点。

　　投资评级与盈利预测：预计公司15-16年EPS分别为0.96元和1.11元，维持“买入”评级。中信建投

　　奥康国际(603001,股吧)：2015业绩反转向上 2016斯凯奇助力腾飞

　　经过近两年的主动调整，公司业务逐渐向好，结束了2013、2014年业绩下滑的态势，反转向上。在终端消费低迷背景下，公司主动关闭业绩不佳店铺，并通过店铺整改升级，增加直营店比例等手段，较大改善了直营销售情况，预计直营业务能够实现15%左右的增长。同时，大力推进国际馆建设，提倡100-200平的主力店，目前已扩张至近300家。根据草根调研，国际馆的客流量较普通店增加明显，毛利率也更高，经营效果显著好于普通店。总体上，经过系列改革，公司收入端从2014年开始正增长，进入15年后加速向上；净利润也从2015年开始反转向上。

　　严格费控，稳健资产质量保障公司增长质量。

　　前三季度34.49%的毛利率较去年同期略下降1.24个百分点，预计主要是公司加大促销和团购力度所致。销售和管理费用两项期间费用率则较去年同期下降1.81个百分点，一定程度上受益于关店和严格内控。应收账款同比减少10.8%，存货同比减少4.28%，经营活动净现金流入1.04亿元，同比增长100.62%，说明公司资产质量良好，业绩增长有质有量。

　　强强联合，牵手斯凯奇添助力。

　　公司今年8月与斯凯奇中国战略合作，优势互补，计划未来五年内在中国境内开设1000家SKECHERS（斯凯奇）品牌专卖店。斯凯奇成立至今23年，是美国第二大运动鞋品牌，第一大健走品牌，2015年上半年实现销售收入15.7亿美元，同比增长39%，国际业务拓展使其仍保持了快速增长。目前，斯凯奇在中国大陆有1000家左右销售网点，覆盖主要一、二线城市。国内斯凯奇单店面积平均80平左右，每月销售额50万元左右，一线城市主力店年销售额高者可达800万元以上。若假设奥康4-5折拿货，每年开店200家左右，店效保守估计200-300万元，则每年可为公司贡献业绩约4000万元以上。随着团队磨合，相信奥康凭借其渠道优势，携手斯凯奇优质品牌共创未来佳绩。

　　商务+运动+电商三架马车成型，成长空间大，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　2015年是公司加大外延布局的一年，不仅引入斯凯奇优质品牌，为将来业绩提供新的增长点；并于6月参股跨境电商龙头企业兰亭集势25.66%的股份，希望借助供应链优势帮助兰亭集势改善经营状况，共同打造鞋类跨境业务。虽然兰亭目前仍未盈利，但相信未来盈利将逐渐改善。目前，公司主营商务男鞋业绩反转向上，斯凯奇助力未来业绩高增长，兰亭跨境电商盈利即将改善，商务+运动+电商三架马车已成型，长期看好公司发展前景。我们预计2015-2017年EPS分别为0.97、1.27和1.65元，对应动态PE分别为28、21和16倍，是目前纺服板块PEG小于1为数不多的标的，且未来具有较大的发展空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。平安证券

　　皇氏集团(002329,股吧)：毛利率稳步上升 文化产业链逐步完善

　　（1）增加了非同一控制下企业合并取得的子公司御嘉影视和盛世骄阳，对公司的收入和利润来源产生较大影响；

　　（2）公司继续拓展广西、云南两大核心市场以及其他省外市场的渠道建设和优势产品推广，并加强运营管理促进效益的提升。

　　毛利率稳步上升：前三季度销售毛利率33.26%，同比上升5.24个百分点，主要是高毛利率的文化传媒业务占比增加，拉高毛利率。前三季度期间费用率22.46%，同比上升0.85个百分点，其中，销售费用率13.54%，同比下降0.4个百分点，管理费用率6.99%，同比上升0.83个百分点，主要是筹建田东生态牧场摊销土地租金及御嘉影视、盛世骄阳合并报表。

　　打造幼教产业链：公司已布局中南卡通+北广高清+伴你成长+幼儿频道《新动漫》+遥指科技，实现“教育+娱乐传媒”的创造性结合，打造幼儿教育生态圈。看好公司围绕幼教平台的持续布局，有望形成新的利润增长点。

　　文化布局逐步完善：公司“影视制作—新媒体运营—终端传播”的产业链得到进一步完善，内容资源丰富，渠道覆盖广泛，运营能力较强。未来随着盛世骄阳、御嘉影视、北广高清、中南卡通的协同效应逐步发挥，将大大提升公司的盈利能力以及核心竞争力。

　　积极布局金融领域：公司收购完美在线，将通过完美在线所掌握的金融客户资源及其与客户的连接方式，使之成为公司未来儿童幼教系列产品及儿童衍生品的重要客户转换平台及推广平台。同时，公司成立互联网金融公司，推出“好剧宝”互联网金融平台，为包括影视在内的文化产业提供互联网金融服务与支持，打造专注于文化产业的互联网金融生态圈。

　　投资建议：预计公司2015-2016年EPS为0.20元、0.30元，对应目前股价PE分别为97X、65X。公司围绕幼教持续布局，文化产业链逐步完善，乳制品稳步发展，维持“买入”评级。东北证券

　　欧亚集团(600697,股吧)：区域垄断优势明显 关注零售+旅游双业态发展

　　2015年前三季度公司实现营收入93.4亿元，同比增长11.7%，归属上市公司股东净利润2.05亿元，同比增长10.56%，全面摊薄每股收益为1.29元，扣非后归属上市公司股东净利润1.92亿元，同比增长7.28%，低于我们的预期。我们下调公司2015-2017年每股收益预测至2.07、2.27和2.53元（原为2.16、2.48元和2.85元）。以2014年为基期三年复合增长率10%，下调目标价至32.50元，对应2015年16倍市盈率。公司以较低成本的自有物业模式连锁扩张，垄断优势明显、抵抗租金能力强。我们认为未来几年能够确保每年10%净利润增速的百货标的物屈指可数，同时公司涉足旅游业，零售和旅游业务双业态发展的战略值得关注，长期看好公司的垄断优势和经营管理，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　全年收入增速超过同行水平，区域垄断优势明显：2015年前三季度公司实现营收入93.4亿元，同比增长11.7%，归属上市公司股东净利润2.05亿元，同比增长10.56%，从单季度拆分看，3季度单季度公司营业收入29.7亿元，同比增长13.68%；归属于母公司的净利润7，525万元，同比增长9.49%。公司经营地域主要为长春及吉林的其他二三线城市，受电商冲击较小，具有区域垄断效应，收入增速高于行业平均水平。

　　毛利率同比增长0.79个百分点，期间费用率同比增加0.39个百分点：毛利率方面，2015年上半年公司综合毛利率为18.80%，同比增长0.79个百分点。期间费用率方面，报告期内公司期间费用率为13.10%，同比增加0.39个百分点，其中销售、管理、财务费用率同比分别变化-0.02、0.12、0.29个百分点至3.22%、8.03%、1.85%。

　　评级面临的主要风险

　　外延门店培育期超预期，公司财务压力较大拖累业绩释放。

　　估值

　　我们下调公司2015-2017年每股收益预测至2.07、2.27和2.53元（原为2.16、2.48元和2.85元）。以2014年为基期三年复合增长率10%，目标价由36.00元下调至32.50元，对应2015年16倍市盈率。公司以较低成本的自有物业模式连锁扩张，垄断优势明显、抵抗租金能力强。我们认为未来几年能够确保每年10%净利润增速的百货标的物屈指可数，同时公司涉足旅游业，零售和旅游业务双业态发展的战略值得关注，长期看好公司的垄断优势和经营管理，维持买入评级。中银国际

　　百润股份(002568,股吧)：未来渠道下沉和餐饮渠道拓展空间较大

　　百润股份公布2015年三季度报，营收低于预期。前三季度公司实现销售收入21.98亿元，同比增长193.12%；实现归属于上市公司股东净利润7.01亿元，同比增长213.36%，对应EPS为0.78元。单就Q3来看，公司实现收入、净利润分别为5.1和0.88亿元，同比增长67.93%和8.82%，其中预调酒业务Q3收入预计为4.7-4.8亿元，环比Q1、Q2的7.75和8.42亿元出现大幅下滑，低于市场预期。

　　动销不佳在三季度集中爆发，营收环比大幅下滑。Q3公司预调酒收入仅为4.7-4.8亿元，环比前两季度平均下滑40%左右。一季度受春节及广告热度提升影响，瓶装RIO旺季缺货，渠道热情高涨，瓶罐产能瓶颈致灌装进货量增加，灌装终端销售不及预期致渠道存库量增加，经销商进货量积极性降低，而公司推出提前一月打款的周转金制度又加大了经销商存库压力。目前公司库存压力主要表现在：（1）Q3库存压力转移至终端，公司虽提高出厂价，但终端价格不升反降；（2）一线城市生产日期一般在5-7月份，二线城市在2-4月份，经销商整体库存大约在2个月左右；（3）百度搜索三季度指数环比一季度下降约50%，预调酒热度不及一季度。

　　销售费用集中确认，费用率大幅上升致净利率下滑明显。Q3公司净利率为17.27%，环比二季度大幅下滑19个百分点，促销及广告投入致下半年销售费用大幅增加，且集中在三季度确认，Q3费用率高达45%，环比增加22%——7月份公司取得湖南卫视《天天向上》冠名赞助权及8月份开启杨洋+郭采洁超人气双代言人模式。目前RIO预调酒仍然属于品牌塑造和习惯培养阶段，公司规划将保持较高的市场推广费用，且由于动销不佳，短期内费用率可能维持高水平。

　　短期看Q4环比改善可期，长期看渠道下沉及拓展空间仍足。短期看，三季度公司将费用集中确认，四季度基本无压力，在圣诞节、春节等重大节日的催化下，经销商进货积极性有望提升，Q4环比改善可期。

　　长期看，目前公司华东和华南市场占比60%-70%，华北和华南市场渠道覆盖仍有空白，且经销商数量也仅为600-700家。此外，公司传统流通渠道收入占比仍然很高，夜店及餐饮渠道提升空间巨大，且其传统渠道也仅为可口可乐的30%-40%，三四线城市及县镇渠道尚未完全铺货，具有较大的下沉空间。

　　调整目标价至50元，维持“买入”评级。对标日本预调酒占啤酒消费的10%左右，预测国内预调酒行业市场容量大约在200亿元左右，公司高市占率（约70%）可享受行业增长红利。我们认为公司目前出现的渠道库存压力过大和费用加大只是短期矛盾，未来渠道下沉和餐饮渠道拓展空间较大。预计公司2015-2017年合并报告及增发摊薄后的EPS为1.10、1.58、1.99元，同比增长1624.78%、43.67%、25.93%。调整公司12个月目标价至50元，对应2016年32xPE，维持“买入”评级。中泰证券

　　捷顺科技(002609,股吧)：新产品推升盈利 入口生态圈最值得期待

　　盈利能力明显提升，新老产品协同效应强。前三季度，公司实现营业收入为3.79亿元，同比增长15.09%；归属于母公司所有者的净利润为7976.65万元，同比增长37.03%；营业收入、产品毛利率双增长，盈利能力明显提高。公司推出的新技术产品及新业务模式为公司产品带来了强劲的市场竞争优势，促进公司主营业务收入实现持续稳定增长，进而带动净利润的提升。

　　定位“智能终端+互联网”升级战略，定增强化核心竞争力。公司借助强大的线下停车场和社区市占率优势，定位智慧社区升级战略。公司拟定增10亿用于“智慧停车及智慧社区运营服务平台”项目及补充流动资金。公司以停车场及社区联网为切入点，结合公司在智能终端、智能管理平台、清分结算系统及移动端应用的业务布局，快速推进基于“智能终端+互联网”的智慧停车、智慧社区建设。定增显示公司的发展方向明确。基于智慧社区、智慧停车场的衍生空间巨大，将打开公司长期成长空间。

　　“绕不开”的价值是核心竞争力，智慧生态圈打造逐步成型。公司是入口控制与管理行业的龙头企业，尤其在停车场设备方面市场占有率处于绝对领先地位。公司积累有大量的物业客户资源，产品有很强的入口优势，用户粘性强，是线上线下相互渗透绕不开的关卡。借助和大物业、互联网巨头、金融公司的合作，公司未来有望打通“智慧小区”的业务流和“社区金融”的资金流，向平台型的服务公司升级。

　　我们预计15到16年上半年是设备联网期，随着设备联网率快速提升将逐步完成生态圈建设。

　　给予“买入”评级！强烈看好公司在社区和停车场的入口价值，传统业务和新业务发挥强烈协同效应，快速提升公司价值。预估15~17年EPS0.22/0.30/0.41元，给予“买入”评级。东北证券

厉以宁：GDP增速如果能长期保持5%也不错

新京报（记者金彧）10月29日，在北京展览馆举行的2015金融街(000402,股吧)论坛暨第十一届北京国际金融博览会上，北京大学光华管理学院名誉院长、著名经济学家厉以宁对新京报记者表示，当前第三产业已经占中国GDP的一半以上，中国进入到后工业化阶段，这是当前“最大的新常态”，如果保持过去的中高速增长，继续扩大生产造成产能过剩，这对经济也是一种伤害。

　　观点1 后工业化阶段GDP增速会放缓

　　今年三季度GDP增速低于7%，为六年来首次。厉以宁认为，这仍属于合理区间。下一步GDP增速可能降至6.5%，或进一步降至6%。这在从第二阶段向第三阶段过渡的过程中已经算是高的了。如果能长期保持5%，那也是不错的。

　　厉以宁认为，人类的发展有三个阶段。第一阶段：农业社会，即第一产业农业占GDP比重最大。第二阶段：工业化阶段。即第二产业占GDP的比重最大。第三阶段：后工业化阶段。该阶段的特点是第三产业占了重要位置，今天在发达的西方国家中，第三产业产值的比重占GDP的60%至70%。“在第三产业为主的西方发达国家，经济增长率一般是3%，顶多4%，3%就很不错了，因为第三产业占主要比重。”

　　在厉以宁看来，当前要适应新常态，而最大的适应新常态就是要适应第三产业为主的国内经济。根据最近统计局第三季度的公报显示，中国第三产业的产值超过了GDP总量的51%。这就是说，一半以上已经是第三产业了，第一产业加第二产业占40%多。这个情况还要变化，第三产业将继续发展。

　　厉以宁称，中国过去之所以能保持这么高的速度，是因为第二产业为主。到了第三产业为主的发展阶段，就要适应它。也就是说，首先要适应第三产业为主的后工业化阶段，GDP增长率会放缓。当然要努力保证在后工业化时期经济增速能够维持在5%、6%左右就行了。

　　观点2 地下金融应趁早到地面上来

　　中国经济步入到以第三产业为主的阶段了，创新创业显得尤为重要。厉以宁称，金融应鼓励创新创业。产品创新不一定是全新的，比如，现在的手机与15年前的手机相比，具备很多新功能，也可以称之为新产品。在这方面，金融可以帮助创新创业企业发展。

　　在厉以宁看来，金融还应该把那些有潜力的、民营的、小微企业送到资本市场去，发展直接融资。因为资本市场是各种各样的，那就有适合民营企业的，小微企业的。同时，金融业尤其是银行业应该走混合所有制道路，未来走混业经营的道路。

　　最后，厉以宁强调，为了适应新常态，地下金融应该趁早升到地面上来，变成阳光下的金融。因为地下金融的钱很多，此前在广东调查，请民营企业家开座谈会，在广州中山都谈过。

　　新京报记者 金彧

10月妖股横行 十大妖股现真身(名单)

      编者按：10月份的反弹行情，让市场诞生了一批妖股，这些股票一个月能涨一两倍，令许多投资者瞠目结舌。这些妖股是怎么炼成的？其实，妖股的诞生并非没有逻辑可循，流通盘小、身披概念、游资托盘等都是炼成一只妖股不可或缺的条件。

    NO1.特力A（000025）

　　妖气：反弹以来涨7倍

　　真身：真实流通股数少

　　自7月9日算起，在无重大利好的情况下，特力A从9.88元一路涨至最高价87.1元，创造出7月份反弹以来暴涨7倍的记录。10月28日、29日，特力A继续涨停。“连特力A的主力都还在努力，你有什么理由选择放弃？”“妖股之王”特力A再次以涨停引发了市场的各种调侃。

　　细看特力A三季度公布的十大流通股东中，第一大绝对控股股东为国有法人深圳市特发集团有限公司持股51.09%，第二大股东为国内非国有法人，深圳远致富海珠宝产业投资企业，持股23.88%，这两大法人基本锁定了特力A市面上超过70%的筹码，而另外8名股东都是三季度新增，原先二季度在十大股东中的机构已经纷纷退出。分析认为，无机构、大股东持股立场坚定、真实流通股数少，这无疑是游资最喜爱的攻击标的。这样的股票有利于游资集中筹码，降低拉升成本，在拉升过程中也不会遇到太大的抛压，只要资金锁筹，就可以连续涨停。

　　NO2.潜能恒信(300191,股吧)

　　妖气：连续13个涨停

　　真身：“技术反弹需要”

　　连续13个涨停遭深交所问询的“妖涨”潜能恒信10月29日回复称公司股价上涨的原因之一是技术反弹需要。昨日开盘15分钟不到，潜能恒信即再度涨停，对比公司三季报净利润亏损1735万，同比降幅高达190.87%的业绩，只能感叹该股的“技术反弹”真任性！

　　对于股价上涨，除了技术反弹需要这一原因外，潜能恒信认为其原因还有公司9月底发布了非公开发行预案，此次募集资金约2.5亿元用于渤海05/31合同区块的勘探投资，这表明公司实控人及员工对公司未来发展的信心，对其他投资者具有示范效应。潜能恒信还认为，公司股价的连续涨停，是投资者基于上市公开披露的信息、过往公司在石油勘探服务领域业绩以及投资者对公司未来发展预期而自主决策所做出投资决定影响的结果。与国家不断宽松的货币政策以及二级市场回暖也有密切关系。

　　NO3.智度投资(000676,股吧)

　　妖气：10月份涨幅242%

　　真身：收购四家互联网公司后股价飞天

　　本月十大妖股智度投资上榜，自从公告定增收购猎鹰网络、掌汇天下、亦复信息以及Spigot等四家移动互联网公司后股价一飞冲天，连收12个一字涨停，不断刷新历史新高。公司宣称，交易完成后将成为一家拥有移动互联网流量入口、移动互联网流量经营平台和商业变现渠道的三位一体的移动互联网公司。

　　智度投资交出三季度业绩，报表显示，该公司前三季度净利润虽然同比去年同期增长23.74%，但仍然亏损1711.11万元。智度投资给出的理由则是，公司订单不足，收入下降，造成公司前经营亏损。实际上，若四季度无法扭转前三季度的亏损，智度投资将二度面临ST命运，加之重组尚未尘埃落定，使得该公司更加前途未卜。分析人士向《投资快报》记者表示，相对于公司目前已经非常糟糕的经营状况，投资者对本次收购公司的业绩承诺比较期待。

　　NO4.兔宝宝(002043,股吧)

　　妖气：5天涨了7成

　　真身：游资接力托盘

　　10月26日，兔宝宝开盘后即封住涨停，报收18.62元，这也是其连续第5个涨停，由于涨势“离奇”，被市场人士称之为继特力A外的另一只“妖股”。

　　兔宝宝缘何如此“妖气中天”？最新披露信息显示，10月13日，泽熙投资、国泰君安等十多家公私募机构对兔宝宝进行了调研。在业绩方面，据兔宝宝称，今年上半年净利润同比增长86%，预计全年增长100%左右，并预计2016年净利润同比增长50%-60%，同时2017年净利润也将实现较大增幅。

　　相对于消息面上的利好，大宗交易平台则呈现出机构离场游资托盘的“接力游戏”。龙虎榜数据显示，10月20日，中信证券(600030,股吧)杭州世纪路营业部、中信证券杭州心南路营业部、中信证券杭州凤起路营业部等是前三买方。这三个席位的买入金额分别高达1.23亿元、5795.71万元、4261.82万元，此外，银河证券宜昌新世纪(002280,股吧)营业部、海通证券(600837,股吧)深圳分公司红岭中路营业部也分别买入了3169.98万元、2837.93万元。

　　NO5.海伦钢琴(300329,股吧)

　　妖气：10月份股价涨120%

　　真身：全面二胎政策受益股

　　每逢国家顶层设计的出台，都牵动着资本市场敏感的神经。随着“十三五”规划方案渐行渐近，“全面放开二胎”政策预期升温，A股市场上的二胎概念股也成为资金炒作的焦点。资金已经提前介入，海伦钢琴10月份以来累计涨幅高达120%！

　　昨日晚间，十八届五中全会提出，促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。

　　分析认为，全面开放二胎得以实施，预计每年将有可能新增新生儿100-200万人，2018年新生儿有望超2000万人。其所蕴含的消费红利大约在每年1200-1600亿，食品、玩具、母婴医疗、儿童服饰、家用汽车、教育培训等行业上市公司的业绩均有望迎来爆发式增长。随着海伦钢琴传统钢琴业务稳健增长，智能钢琴着力推进产品生产，艺术培训业务稳步推进，公司业绩将逐步体现。

　　NO6.九安医疗(002432,股吧)

　　妖气：连续五个交易日涨停

　　真身：游资玩转“健康中国”概念

　　据悉，今年9月初，国家卫计委已全面启动《健康中国建设规划（2016-2020年）》编制工作，“健康中国”有望上升为国家战略。10月28日开盘不到5分钟，九安医疗就已封住涨停板，并维持至全天收市。这是九安医疗连续第五个交易日出现涨停了，龙头之相已现。

　　在前一天，九安医疗的买卖龙虎榜数据显示，中泰证券宁波江东北路营业部当天买入该股金额5122万元。按照当天九安医疗25.61元的收盘价推断，该营业部扫货200万股。在当日九安医疗的龙虎榜数据上，中泰证券宁波江东北路营业部的身影再度出现。不过，这一次该营业部则以卖方的身份出现，共卖出了九安医疗5634万元股份。按照九安医疗当日28.17元的收盘价计算，该营业部卖出的股份数量与前天买进的刚好吻合。换句话说，这两日玩转九安医疗的中泰证券宁波江东北路营业部，可能出自同一操控方。

　　NO7.上海普天(600680,股吧)

　　妖气：不到两个月暴涨2.76倍

　　真身：充电桩概念炒作

　　与“妖王”特力A相比，上海普天的涨幅并不算惊人，但却足以纳入十大妖股榜。10月以来，该股涨幅累计高达114%，股价节节攀升，短短不到两个月时间，股价暴涨2.76倍，刷出59.55元新高。但是从其公布的2015年三季度预告来看，其业绩远不足以支撑现有股价。

　　上海普天公布了三季报预告显示，其2015年前三季度经营业绩将出现亏损，由上年同期净利润-396.76万元扩大至-2800万元左右。虽然10月13日其公布前三季度业绩预亏公告，但次日该股价仍涨停。并在10月13日至10月23日，短短9个交易日中，取得6个涨停板，累计涨幅高达100.44%。

　　有分析人士称，在近期政策提振下，9月以来，充电桩板块上市公司受到市场的疯狂追捧，上海普天或受益于充电桩概念，但业绩如此不佳似炒作概念远大于投资本质。

　　NO8.海欣食品(002702,股吧)

　　妖气：超50%的高换手率

　　真身：游资频繁进出

　　超高的换手率，是海欣食品成为“妖股”的标识之一。自10月12日海欣食品复牌以来换手率居高不下，50%以上的换手率频频出现。10月20日，海欣食品换手率高达51.14%，成为两市最高。次日，其换手率更是升至55.75%。10月22日晚，海欣食品发公告表示，近期公司股票价格涨幅较大，提醒投资者注意投资风险。然而23日，海欣食品继续封死涨停板。伴随高换手率的是其连续6个涨停，10月份股价涨幅达78%。

　　从龙虎榜数据来看，10月19日买入金额最大的是银河证券杭州天城东路营业部，买入了2693万元；两个机构专用席位共同卖出；10月20日一个机构专用席位买入了2441万元，而中泰证券宁波江东北路卖出了3422万元的同时还买入了376万元。10月21日至22日买入金额最大的光大证券(601788,股吧)杭州庆春路营业部，买入金额为9853.02万元，同时还卖出了3407万元；卖出金额最大的是中泰证券宁波江东北路营业部，在卖出8370万元的同时买入了1092万元。

　　NO9.厦门信达(000701,股吧)

　　妖气：10月份股价接近翻番

　　真身：向融资租赁与互联网金融进军

　　厦门信达最近有点妖。这只个股已经九连阳，10月份股价接近翻倍。消息面上，厦门信达正积极筹划转让三安电子股权事宜，厦门信达持有三安电子2.7%股权，截至2015年8月31日，账面投资成本为4321.72万元，拟以不低于23432.46万元价格转让其1.31%股权。此外。厦门信达10月19日晚间公告，对非公开发行股票方案进行了调整。发行价格由17.30元/股调整为13.34元/股。发行数量由不超过7514.4508万股调整为不超过9745.1274万股。

　　国泰君安给厦门信达的目标价30元，而昨天厦门信达股价仅为24.29元。国泰君安认为，公司以电子信息（含物联网业务和光电业务）和供应链业务为两大主体。国改推动的转型背景下，公司积极向融资租赁（三安信达）、互联网金融（深圳迈科）等新领域进军。

　　NO10.洛阳玻璃(600876,股吧)（600876）

　　妖气：股价创出历史新高

　　真身：资产置换带来拐点期

　　A股市场上“妖股”不断，大妖股洛阳玻璃也坐不住了，昨日洛阳玻璃再度涨停，报收41.57元，该股10月份已经创出历史新高。

　　基本面上，洛阳玻璃此前公告称，公司拟以持有的龙昊公司100%股权、龙飞公司63.98%股权、登封硅砂67%股权、华盛矿产52%股权、集团矿产40.29%股权及对龙昊公司、龙飞公司、龙翔公司、华盛矿产、集团矿产的债权（包括应收账款、其他应收款和委托贷款），与控股股东洛玻集团持有的蚌埠中建材信息显示材料有限公司100%股权进行等值资产置换。

　　长江证券(000783,股吧)指出，洛阳玻璃置入优质资产，涅槃重生再起航。资产置换后主营超薄电子玻璃，剥离亏损浮法业务。具体来讲，置通过实施此次置换，公司将洛玻集团持有的蚌埠公司置入，后者拥有一条150t/d超薄线。置换完成后，公司将以超薄玻璃为主营业务。广发证券(000776,股吧)研报也认为，公司正处于拐点期，未来发展空间较大，给予“买入”评级。

揭秘王亚伟三季度调仓动向：弃妖股博重组

    A股上市公司三季报披露如火如荼，一些明星私募在三季度的布局路线图也日渐清晰。从已披露的信息来看，王亚伟在三季度似乎整体有所减仓。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，还有一些公司得到王亚伟旗下产品不同程度的加仓，甚至旗下多只产品对一些个股组团购买，扎堆进驻。还有一些个股在第三季度首次进入了王亚伟的慧眼，特别是深陷经营困境的*ST中鲁再次获得王亚伟的垂青，令人意外。

　　三季度整体以减仓为主

　　公开资料显示，王亚伟旗下的千合资本目前主要管理着5只私募基金，包括：昀沣证券、昀沣2号、昀沣3号、千纸鹤1号和千合紫荆1号。

　　据上市公司中报显示，王亚伟管理的这5只产品出现在25家上市公司的前10大流通股东名单中。截至10月27日，上述公司中已有近半数披露了三季报。从已经披露的信息看，私募大佬王亚伟在第三季度似乎整体上进行了减仓，其中包括近期的妖股之一暴风科技(300431,股吧)。

　　据暴风科技中报显示，王亚伟掌舵的千合紫荆1号在二季度末的持股数量为128.28万股，位列第一大流通股东。但该公司披露的三季报股东名单中已无千合紫荆1号的身影，公司第十大流通股东持股51.58万股，这至少说明王亚伟对暴风科技进行了减仓。此外，出现在苏试试验(300416,股吧)、置信电气(600517,股吧)和浩丰科技(300419,股吧)半年报前10大流通股东名单中的王亚伟旗下产品，则选择了退出。

　　另外，王亚伟在三季度末仍重仓三聚环保(300072,股吧)，不过相比二季度末，王亚伟对该股进行了小幅减持。三聚环保的三季报显示，王亚伟管理的昀沣证券为公司的第三大流通股东，持有2750万股（占比4.61%），相比二季度末减持了330万股。

　　吉峰农机(300022,股吧)半年报显示，昀沣证券、昀沣3号和千合紫荆1号分别位列公司第7、第9和第10大流通股东。不过，吉峰农机发布的三季报显示，上述三只产品已选择了退出。

　　对于浩云科技(300448,股吧)，昀沣证券第三季度减持了4.25万股，减持后仍持有16.11万股，昀沣2号和昀沣3号则选择了退出。

　　此外，昀沣证券在第三季度选择退出国电南瑞(600406,股吧)前10大流通股东名单，而同时昀沣3号则小幅加仓了309.96万股，加仓后持股数为1990万股，为公司第八大流通股东。对于天邦股份(002124,股吧)，千纸鹤1号选择了退出，而昀沣3号在第三季度增持57万股后持股397万股。

　　*ST中鲁再受垂青

　　《每日经济新闻》记者注意到，一些个股在三季度得到了王亚伟旗下多只产品的打包购买，扎堆进驻。其中王亚伟旗下的三只产品位列渤海轮渡(603167,股吧)前10大流通股东名单，其中两只增持，一只减持——昀沣证券持有渤海轮渡908.32万股，较上期增持53.32万股；昀沣3号持股899.34万股，增持109.34万股；但千纸鹤1号却减持了140.08万股，截至9月30日持股375.13万股。从9月2日阶段低点算起，截至10月28日收盘渤海轮渡股价反弹了近34%。

　　皖通科技(002331,股吧)则是两进一减：千纸鹤1号和昀沣3号都是第三季度新进的，分别持有皖通科技267万股和264.2万股；而昀沣证券则在第三季度减持了76.22万股，减持后其持股量为430.01万股。同样，皖通科技在9月2日股价创出阶段新低后转身向上，截至10月28日收盘，公司股价反弹了43.21%。

　　值得注意的是，王亚伟旗下有两只产品在三季度选择了新进金禾实业(002597,股吧)，其中昀沣3号持有165.08万股，昀沣证券持有162.37万股。

　　此外，王亚伟旗下产品在第三季度还新进了欧亚集团(600697,股吧)，持股152.89万股。

　　深陷经营困境的*ST中鲁时隔多年后再次获得王亚伟的垂青，令人意外。截至三季度末，昀沣证券持有*ST中鲁151.55万股，为公司第十大流通股东。该公司由于亏损，面临保壳压力，好在*ST中鲁在第三季度扭亏为盈，而王亚伟此次进驻*ST中鲁更多的或是看中公司后续的资产重组预期。事实上王亚伟一直以来都有博个股资产重组的习惯。

阳光电源-300274-3季度盈利加速增长，重申“确信买入”

3Q15  业绩符合预告
        阳光电源公告2015  年前3  季度实现营业收入25.3  亿元，同比增长80.3%；归属股东净利润为2.6  亿元，同比增长110.6%，位于业绩预告区间的上端，符合我们的预期。3  季度销售收入和归属股东净利润分别同比增长57.9%和234.0%，盈利增长环比提速。
        我们预计3  季度强劲的业绩表现主要是来自于光伏电站系统集成业务的迅猛增长以及传统逆变器销售收入的大幅增长。我们预计前三季度公司逆变器出货量接近4GW。
        3  季度毛利率为27.7%，同比提升1.5  百分点，环比提升5.6  百分点。我们预计主要由于公司逆变器产品结构进一步优化。随着公司业务规模的扩张，经营杠杆进一步显现。3  季度销售及管理费用率分别为5.8%和8.7%，同比减少1.8  和3.2  百分点。3  季度运营利润率录得12.6%，同比提升8.8  百分点，环比提升2.2  百分点。
        发展趋势
        9  月末，能源局公告增加全国光伏电站建设规模5.3GW，并要求新增项目于2015  年年底前开工建设，2016  年6  月末前并网。10月中，发改委发布《国家发展改革委、国家能源局关于改善电力运行调节促进清洁能源多发满发的指导意见》，决定在甘肃省和内蒙古自治区部分地区开展可再生能源就近消纳试点工作。我们预计光伏发电作为新一代高效的清洁能源有望受益于支持政策的不断加码，景气度有望不断提升。
        盈利预测调整
        为反映好于预期的毛利率，我们分别上调2015/16  年盈利预测10.6%和4.9%至5.60  亿元和7.78  亿元。
        估值与建议
        我们看好阳光电源行业领先的研发实力和强劲的盈利增长前景，维持“确信买入”评级。我们将目标价上调8%至39  元/股，基于33  倍2016  年市盈率或0.5  倍PEG。
        风险
        逆变器价格下跌超预期。

融资客最看好个股一览（名单）

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至10月28日，两市融资融券余额为10283.49亿元，较前一交易日的10306.23亿元减少22.74亿元。当日沪深两市融资买入额为1018.31亿元，前一交易日为1166.01亿元；当日的融券卖出量为0.23万股，前一交易日为0.13万股。从个券来看，融资方面，共有809只个券出现融资买入，913只个券出现融资偿还。

其中，融资余额环比增幅前30股票如下：

证券代码	证券简称	融资余额 （亿元）	环比增长 （%）	占流通市值 比例（%）	涨跌幅 (%)
000786	北新建材	3.10	47.13	1.62	-7.64
600499	科达洁能	10.59	19.88	7.08	-9.50
000807	云铝股份	4.25	16.08	5.01	9.78
300355	蒙草抗旱	7.12	14.17	13.55	3.62
600677	航天通信	5.52	13.03	6.11	4.90
002493	荣盛石化	2.30	11.31	1.02	-6.37
600815	厦工股份	6.93	10.26	7.83	-2.12
600260	凯乐科技	7.42	10.14	11.05	0.16
601880	大 连 港	8.47	10.07	3.66	0.15
601999	出版传媒	2.74	9.93	4.75	-4.47
600229	城市传媒	5.72	9.65	9.76	1.16
002073	软控股份	10.67	9.24	10.61	2.47
002423	中原特钢	2.38	9.23	3.62	9.98
300001	特 锐 德	10.34	8.50	4.77	2.46
000868	安凯客车	6.85	8.42	9.40	3.66
000963	华东医药	4.53	8.34	1.37	2.20
000800	一汽轿车	12.36	8.33	5.15	-0.29
002268	卫 士 通	12.66	8.24	6.70	-0.87
600704	物产中大	19.82	8.22	15.72	-3.11
002250	联化科技	5.72	8.03	5.84	-3.45
600435	北方导航	13.17	7.92	5.34	-5.99
600604	市北高新	2.81	7.86	3.22	-5.72
600756	浪潮软件	9.44	7.86	14.51	-6.22
300203	聚光科技	3.67	7.80	2.74	-4.19
601158	重庆水务	4.38	7.51	0.90	3.35
300074	华平股份	7.87	7.41	17.54	-5.90
300052	中 青 宝	6.55	6.78	8.58	3.13
600179	黑化股份	1.44	6.74	2.89	-2.22
600062	华润双鹤	4.73	6.61	3.56	2.88
002460	赣锋锂业	11.86	6.61	15.08	1.81

融资客看好61股 买入占成交超三成(股)

    融资客的行为一直备受市场关注，投资者寄望能从中捕捉到投资机会。证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，10月28日共有789只个股获融资资金买入，其中买入金额居前的个股有中国重工(601989)，买入额为15.83亿元；东方财富(300059）买入额为13.55亿元；万向钱潮(000559)买入额为10.88亿元。从融资买入额占个股当日成交额比例来看，61只个股买入额占成交额比例超30%。历史数据证明，融资做多对当日股价有一定的拉动作用。融资买入额占当日成交居前个股如下表所示。

证券代码	证券简称	融资买入额 （亿元）	成交金额 （亿元)	融资买入 占比（%)	涨跌幅 (%)
600199	金种子酒	0.52	1.19	44.01	-1.94
600386	北巴传媒	0.79	1.81	43.43	-1.47
601999	出版传媒	0.73	1.86	39.14	-4.47
000800	一汽轿车	2.38	6.12	38.95	-0.29
000661	长春高新	1.42	3.71	38.13	-3.87
000537	广宇发展	0.84	2.32	36.20	0.59
600166	福田汽车	1.16	3.22	36.13	-1.57
600266	北京城建	3.05	8.44	36.13	2.54
002073	软控股份	2.59	7.18	36.01	2.47
600382	广东明珠	0.65	1.83	35.55	-3.39
601788	光大证券	1.76	4.98	35.44	-3.90
600776	东方通 信	0.77	2.17	35.43	-2.21
600802	福建水泥	0.45	1.26	35.41	-0.53
600568	中珠控股	0.95	2.70	35.21	-6.71
002281	光迅科技	0.86	2.47	35.07	-1.74
002078	太阳纸业	0.68	1.98	34.39	-0.39
600756	浪潮软件	2.76	8.05	34.31	-6.22
600742	一汽富维	0.48	1.41	34.19	-2.08
600694	大商股份	1.57	4.61	34.14	-4.95
600113	浙江东日	0.41	1.20	34.11	-3.50
002393	力生制药	0.43	1.25	33.93	-2.66
600007	中国国贸	0.15	0.44	33.92	-2.82
600260	凯乐科技	1.84	5.47	33.66	0.16
601336	新华保险	1.69	5.02	33.65	-4.00
000501	鄂武商Ａ	0.22	0.65	33.33	-2.42
600543	莫高股份	1.06	3.17	33.31	-2.43
600830	香溢融通	0.85	2.56	33.17	-3.15
000811	烟台冰轮	1.84	5.54	33.15	-2.02
601699	潞安环能	0.69	2.09	33.00	-1.72
600637	东方明珠	1.81	5.50	32.87	-2.32