第35届国际名家具(东莞)展16日至20日在厚街镇广东现代国际展览中心举行，本届展会跨界整合“大家居产业链”，展出规模达76万平方米，共有海内外1287家企业参展。

　　作为本届展会的一项重要活动，中国家具协会-厚街镇人民政府共建“中国家具展览贸易之都”签约仪式日前在展览中心3号馆举行，厚街镇长蒋亚军代表厚街镇人民政府，与中国家具协会共同签订共建“中国家具展览贸易之都”协议书，并宣布共建工作正式启动。

　　厚街于去年11月通过了与中国家具协会共建“中国家具展览贸易之都”的专家评审，双方将协力在厚街共建“中国家具展览贸易制之都”，共同致力向国内外及社会各界宣传推广厚街家具区域品牌、优秀企业及展贸联动发展的成功模式，推动厚街成为国内最具权威和活力的家具产业示范基地。

　　本届展会顺应行业变革求变求新，大力整合跨界资源推进大家居产业链纵深融合，使本届家具展呈现更多全新亮点。

　　如本届名家具展首次跨界整合家具、地产、资本、传媒等领域旗帜性资源，通过举办“2016绿色共享大会暨全球家居共享产业链高峰论坛”、“国际名家作品联展”、“第二届‘戛迪奖’获奖作品展”等多个论坛、活动，探讨未来家居整合上下游产业链实现可持续发展道路。尤其与建筑、室内设计资源深度融合，整合大家居产业链的深度与广度明显增加。

　　对此参展商普遍反映利好，不少企业签单已迎来开门红。如在4号馆拿下1200平方米展位高规格参展的A+家居洽谈区座无虚席。其董事长透露，本届展会A家计划签约新开1300家门店，截至16日晚7时已敲定新开557家店的协议。

　　尤为值得一提的是，在展会大力跨界整合资源，促进家具业与中下游产业融合发展的努力下，设计师订单成为展会订单交易的重要来源。如来自海南的室内设计师胡训同，本次带着为3000套“拎包入住”房子配家具、总价约1.2亿元的大单前来选产品，目标是地中海、现代、中式风格的家具，首日已看中部分产品。他希望能看到更丰富的品类，顺利找到好设计、好质量、好价格的“三好产品”。

　　恒泰证券旗下的P2P平台恒普金融的一款理财项目，因新三板企业枫盛阳(430431)所质押股权的股价跌破质押作价而受牵连。

　　2016年2月29日上午，枫盛阳股价一度振幅超过30%，公司午后紧急停牌。截至2016年2月，枫盛阳股价跌幅超过50%。另据《中国经营报》记者了解，原定3月7日的复牌被延期了。截至目前，枫盛阳仍在停牌之中。

　　“枫盛阳紧急停牌或与股价破位有关，”业内人士认为，此类项目内生的风险和地方监管机构收紧的双重背景之下，券商与P2P类业务间的联姻或面临变局。“监管层由事后风控提到了事前。在目前环境下，需致力做到合规合法把控风险。”

　　记者查阅到的公开资料显示：在枫盛阳项目中，恒泰证券不仅负责托管上述股权并办理相关质押手续，而且，在2016年1月11日宣布加入为枫盛阳提供做市服务。

　　跌破股权质押价

　　作为恒泰证券旗下的在线理财平台，恒普金融主要提供股票和股权质押融资服务。此次因股价暴跌9成而备受市场关注的枫盛阳，其股权正是在恒普金融进行过股权质押业务。因不设涨跌幅限制，在快速的下跌中，其二级市场价格悄然跌破在恒普金融进行质押业务时的质押作价。

　　数据显示，恒普金融在2016年1月5日发布一款名为“新三板【枫盛阳】股权质押-512091”的理财产品。该理财项目基本信息显示，借款人系天津枫盛阳医疗器械技术股份有限公司股东，以其持有的1000万股股权作质押，借款金额3000万元，即股权质押作价为3元每股。

　　从枫盛阳前期20个交易日均价9.987元/股来看(截至2015/12/3)，3元作价的质押率为30.04%。

　　“按照券商体系内对A股上市公司股权质押的计算方式来看，一般是前20个交易日均价的3到6折，创业板较低、大蓝筹较高。”某大型券商营业部人士告诉《中国经营报》记者，虽然并不清楚线上理财机构对新三板挂牌企业股权的质押行情，但值得注意的是“券商并没有新三板股权质押业务，主要是银行在做，而其给出的质押率主要是看企业质地。前20个交易日均价或只是参考。”对比枫盛阳2015年半年报数据，其截至2015年末每股净资产2.69元，3元的质押价有小幅溢价。

　　就是这样的一个项目，其借款期限为6个月，预还款日期为2016年7月5日，预期年化收益率8.1%。该项目在上线当日很快满标，两位投资者分别认购1000万元和2000万元。而给予这两位投资者的风控保障是，融资方以其持有的1000万股【枫盛阳】股权质押为本项目提供增信。同时，质押股份转托管至恒泰证券并办理相关质押手续；项目设置补仓线，补仓线为4.80元(3.0×160%=4.80元).

　　令人意料未及的是，进入2016年1月下旬，枫盛阳再次步入下跌通道。

　　新三板行情数据显示，在经历2015年年末到2016年1月上旬漫长的平台期后，1月28日其当日猛跌近10%个点，报收6.29元，此后枫盛阳加速探底，2月4日跌破补仓线，报收4.65元。2月29日的行情更为“凶险”，盘中探至2.19元，跌破质押作价。枫盛阳紧急停牌，报收在2.85元。截至目前，仍未复牌。

　　股权被多次质押

　　记者翻看枫盛阳在此期间的相关公告可知，2015年12月25日，枫盛阳董事长兼总经理刘金玲质押1000万股在北京恒泰普惠信息服务有限公司(以下简称“恒泰普惠”)(恒普金融网站隶属于北京恒泰普惠信息服务有限公司，而北京恒泰普惠信息服务有限公司为恒泰证券旗下恒泰先锋投资有限公司全资子公司).2月17日，刘金玲质押33万股，并公告称是因恒泰普惠要求补充质押。此后2月23日，刘金玲再度质押1471万股有限售条件股份用于借款，质押权人为张慧，并称质押权人与质押股东不存在关联关系。

　　可见，在跌破质押作价后，刘金玲有补充质押，而张慧是又一质权人还是上述恒普金融的投资者目前暂不知悉。

　　此外，截至2月23日的最近一次质押，刘金玲累计质押数达到48.64%，共计4次质押。除上述提及的三次外，刘金玲在去年11月也有454.6万股的质押，其是否需要资金补仓也暂不得知。

　　而按照券商常规的股权质押业务来说，一般会设有平仓价。如果跌破股价，质押股权将转让到出资人手中。

　　那么，在如此危机时刻，恒普金融跌破质押作价的情况又将做如何处理？记者就这一问题发函至恒普金融公司邮箱，截至发稿并未收悉回函。

　　记者注意到，就在枫盛阳停牌前夕，枫盛阳主办券商华龙证券曾发布股价异常波动风险提示公告。在公告中，华龙证券表示，在对枫盛阳进行持续督导的过程中，发现公司股票价格2016年2月25日较前日下跌16.26%之后，2016年2月26日较2016年2月25日继续下跌10.29%。针对枫盛阳股价异常波动情况，华龙证券通过多种沟通方式，积极联系枫盛阳的相关工作人员，截至目前，未获得有效信息，相关人员表示枫盛阳尚在对股价异常波动情况进行调查，尚未取得明确结论。

　　华龙证券还慎重提醒，“基于目前可获取的信息，引起枫盛阳股价异常波动原因尚未明确，敬请广大投资者注意投资风险。”

　　监管收紧防风险

　　查阅恒普金融官方网站，其上线项目主要为新三板挂牌公司及A股上市公司的股权质押项目，例如枫盛阳、硅谷天堂、川大智胜等公司的股权融资。而其质押率的计算方式主要比对定增价格，质押率在2折到4折之间。

　　“A股上市公司股权质押业务、股价估值都相对成熟，但新三板挂牌企业情况却大不相同。新三板流动性较弱、股价波动幅度较大，同区间股价表现出估值能力相对A股较弱，定价折算的模式也就相对缺乏实际意义。”一位业内告诉记者，也因为如此，“实际上，金融机构做新三板股权融资业务时，往往不仅需要股权进行质押，还需要有其他保障条款配套。”

　　《中国经营报》记者翻看恒普金融上线的硅谷天堂、川大智胜项目时发现，其出质人主要为机构，在项目风控时，往往也以法人身份进行担保。例如，深圳前海光彩资本管理有限公司以其所持川大智胜111.72万股股票质押提供增信时，以公司法定代表人为项目提供保证担保。

　　而质押、担保、恒泰证券托管、设立补仓线是否就是恒普金融对其股权质押项目的所有风控屏障？由于恒普金融的不回应，记者暂不得而知。

　　鉴于恒泰证券与恒普金融的关系，这种券商+P2P模式的内生风险，更让市场担忧。一位P2P业内人士在接受媒体采访时提及，券商和P2P甚至担保的合作“优势是可取所长，但劣势是一旦出现风险，三方的权责不容易划定，投资者遇到违约最先找到的是平台，而这种风险却可能向券商传递。”

　　更值得注意的是，恒普金融和恒泰证券的关联或还有其他业务上的掣肘。

　　在枫盛阳项目中，恒泰证券不仅负责托管上述股权并办理相关质押手续，而且，其在2016年1月11日宣布加入为枫盛阳提供做市服务。这意味着，恒泰证券不仅可以提供枫盛阳的双向报价，也可以接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易，即可以用自有资金购入枫盛阳股权并与投资者交易。

　　因恒普金融与恒泰证券有关联关系，这一做市业务与质押业务是否存在套利机会，是否能做到真正的防火墙隔离，是否受到监管？上述种种皆成市场疑问。记者尝试联系恒泰证券方面，但截至发稿并未收悉回函。

　　而在监管方面，已经看到有所收紧的态势。

　　今年2月，福建证监局发布《关于对P2P平台融资类业务进行自查的通知》，严禁证券公司以任何形式参与P2P平台融资业务，或者为客户通过P2P平台融资提供便利。

　　2015年年末，中国证券业协会向券商下发了《关于开展证券公司子公司参与P2P业务情况压力测试工作的通知》，要求各家券商要对子公司参与P2P业务情况进行全面汇总分析，掌握基本数据，摸清风险底数，评估风险程度，查找风险隐患，并对风险传导至母公司可能性进行评估。证券公司子公司包括证券公司的资管子公司、直投子公司、另类投资子公司。参与P2P业务的方式包括投资P2P平台公司、设立产品对接P2P以及其他可能引发风险的参与方式。

　　恒泰证券是否进行了此次压力测试，测试结果如何，记者发函询问但也未获回应。

　　中国国家原子能机构主任许达哲18日表示，中国规划主要在沿海建设核电站，内陆核电站建设正在深化论证当中。我们也会借鉴世界各国的经验，但是前提是确保安全。

　　据新华网19日消息，第四届核安全峰会召开在即，中国国家原子能机构与美国能源部共同建设的核安保示范中心提前一年建成，于18日在北京市房山区投入运行。许达哲是在与美国能源部部长欧内斯特·莫尼兹于核安保示范中心展示活动后联合会见记者时作上述表示的。

　　许达哲说，中国政府高度重视保护环境、发展清洁能源。17日公布的“十三五”规划纲要为经济社会发展设置了经济发展、创新驱动、民生福祉和资源环境四大主要指标。

　　“中国下大力气保护资源环境，包括发展清洁能源。雾霾天气，提醒我们加快发展清洁能源，加快核电发展的安全技术水平的提升，以此保证中国核电事业健康、安全、持续地发展。尽管在建核电项目规模世界第一，但在中国的能源供应结构中，核电的比例相当低。为了发展核电，我们在核安全、核安保、核应急方面，采取了一系列措施。”许达哲说。

　　川财证券发布的研究报告指出，推动能源绿色低碳转型，发展核电将是中国能源供给侧改革的必然选择。现阶段我国的能源供给侧结构主要还依赖化石能源，煤炭的消费比重仍然高达64.4%，非化石能源的消费比重仅占12%。构建经济、清洁、安全的能源供给体系，逐步替代高污染、高排放的化石能源是推进能源供给侧结构改革切入点，具有可持续发展的意义。核电因其稳定、高效、经济，应成为替代化石能源的重要选择。

　　银河证券认为，核电建设满足中长期需求和结构调整需求，将在能源结构中占据越来越重要的位置。另外核电设备的进入门槛高、竞争格局好。三代核电主管道供应商台海核电优势明显，核电业务弹性大。短周期设备中，阀门的国产化率快速提升，各供应商各有优势产品。一重、二重是铸锻件市场的主要参与者，但应流股份、台海核电等民营企业发展活跃。建议关注江苏神通、台海核电、上风高科。

　　开源证券建议，基于当前我国核电产业的基本特征，对于核电板块的投资逻辑应是：“技术成熟+政策扶持+资金投入”。可供选择的标的公司有中国核电、上海电气、上海机电、台海核电、海陆重工、盾安环境、江苏神通、浙富控股、特变电工等。

　　持续下滑的主营业务，高企负债和滞压的存货，都给后续经营造成巨大压力，而主打的有机概念市场颇多存疑

　　被称为国产葡萄酒行业中“洋河”的威龙葡萄酒股份有限公司(下称“威龙”)，4年上市长跑终于结束，其将成为国内第6家登陆A股市场的葡萄酒企业。

　　本次IPO威龙拟发行不超过5020万股，融资7.05亿元。公司老股东拟配售股份不超过123万股，在上海证券交易所上市。其募集资金将用于1.8万亩有机酿酒葡萄种植、营销网络建设、4万吨有机葡萄酒生产项目，另外，募集资金中的2亿元将用于偿还银行贷款。

　　《投资时报》记者采访业内人士时，其表示，“当前公款消费受到遏制，全国红酒业市场一片萧条。威龙面临资产负债率高、净利润下滑和有机饱受质疑等诸多问题，企业上市后依然危机四伏。”

　　利润下滑负债高

　　中国葡萄酒产量虽在饮料酒总产量中比例仅占1%，但随着人们收入水平的提高，保持较快增长的趋势。

　　“威龙上市或将改变国产葡萄酒张裕、长城‘两强争霸局面’，正超越王朝，形成葡萄酒的‘新三巨头’格局。”葡萄酒行业专家王德惠对记者表示。

　　2012年后，由于受到宏观经济增速放缓、进口葡萄酒冲击等因素影响，国内葡萄酒业在销售收入、利润等方面出现较大下滑，给整个葡萄酒业蒙上了一层阴云。

　　“除宏观经济减速和限制三公消费等因素外，前几年葡萄酒大量进口、库存，导致进口葡萄酒低价抛售，对产业、市场都造成了严重损害。”中国酒业协会葡萄酒分会秘书长王祖明对记者表示。

　　记者查阅威龙财务数据发现，其2011至2013年实现营业收入分别为8.36亿元、7.98亿元、7.11亿元，呈逐年下降之势。净利润则从2011年1.17亿元的高点下滑至2012年的8497.54万元，2013年则下滑至仅有3541.07万元，净利润下滑幅度分别为27.08%和58.33%。2013年净利润尚不及2012年的一半，仅为2011年的三分之一。另外，威龙2013年获得的政府补助就达到617.87万元。

　　与此同时，营销不给力是导致业绩不佳的重要原因。威龙2011至2013年的存货率持续走高，这三年该公司存货占资产总额比例分别为36.25%、42.71%和45.13%，存货极大地影响公司资金流动的速率。

　　“威龙净利润指标持续下滑，加之负债率较高，其经营风险高于行业的普遍水平。”一业内分析人士对记者表示。

　　另外，公司募集资金用于偿还银行贷款的比例也较高。2亿元用于偿还银行借款，占威龙募集资金的28.38%。

　　据招股书显示，2011至2013年，威龙合并资产负债率分别为77.12%、72.69%和71.47%；而同期，张裕A的资产负债率仅为2 5 .4 %、17.57%和21.42%；威龙三年平均73.76%的负债率远高于同行业公司。

　　业内人士一致认为，持续下滑的主营业务及高企负债和滞压的存货都给威龙后续经营造成巨大的压力。

　　威龙也坦言，公司存在持续较高的资金压力，且该公司的债务压力会给日常资金周转带来一定的负担。

　　“有机”频遭质疑

　　“开启中国葡萄酒有机时代”，威龙营销用语醒目地浮动在其官网首页上。而“不用农药、不施化肥、没有污染、原生态环境”是威龙葡萄酒定义的“有机”标准。但作为国内最大有机葡萄酒生产商，威龙葡萄酒自2009年以来主打的“有机”概念则在其启动上市后频遭质疑。

　　为了挽救公司普通葡萄酒利润率逐年下滑问题，公司希望通过提升毛利较高的有机葡萄酒产销量，以维持利润增长。公司此次上市募集资金当中的绝大多数主要投向于有机葡萄种植和有机葡萄酒的生产。

　　有业内人士透露称，有机产品的利润普遍达30%至40%，最高能达到60%至70%，因此诸多企业竞相发展有机产业。

　　记者调查发现，威龙从2012年至2014年间获得有机认证的产能逐年下降，两年时间从6.5万吨下降到3.2万吨。按招股书解释，有机认证是需要认证机构逐年通过的，如果其间酿酒葡萄种植和生产环节的外部发生环境变动，无法达到有机产品标准，就不能持续取得有机产品认证。

　　据中国食品农产品认证信息系统查询得知，威龙有16464吨产品在2014年9月2日之后有机认证失效，需要其后续认证。其中有机干红葡萄酒12740吨，有机干白葡萄酒3724吨。甘肃威龙公司有31511.2吨葡萄酒到2014年12月22日认证失效，其中酿酒白葡萄3842吨，酿酒红葡萄15027吨，白葡萄酒2574.1吨，红葡萄酒10068.1吨。

　　尽管公司现已根据基地自然生态环境和社会环境采取相应的措施来防范，但由于不确定因素而可能产生的各种风险，若有机酿酒葡萄种植基地周边环境发生变化、生产环境发生变动，都可能会导致公司不能持续取得有机产品认证，对公司未来生产经营造成重大影响。

　　与此同时，2013年8月，媒体即曝出威龙有机葡萄酒原料种植期间大规模使用化学农药和化肥的问题。正值威龙IPO期间，“有机”实为“无机”引发了业内人士关注。

　　其中，威龙葡萄酒称拥有三大有机庄园：威龙新疆冰川雪山葡萄庄园、威龙甘肃沙漠绿洲有机葡萄庄园和山东龙湖威龙国际酒庄。其中甘肃和山东的有机葡萄酒庄园在2013年《时代周报》调查采访中，因使用农药和化肥遭曝光。

　　在该媒体报道中，甘肃有机葡萄庄园还与当地农户合作，收购不做检测，种植期间无严格监控，每公斤成本仅1块钱左右的采购价格更是让农业专家不解。专家表示，真正的有机产品的成本价格应是普通产品的8倍以上。

　　同时，山东龙湖有机葡萄种植园基地有使用农药、化肥的情况。此外当时报道对田间农药包随处可见的大量场景纪实，及山东产区不适合葡萄有机种植的专家观点，都表明威龙葡萄酒的“有机”产品大有玄机。

　　有业内人士认为，威龙葡萄酒发展有机产品概念是正确的，但关键是产品一定要真正做到有机，否则诸多猜疑或东窗事发，将对威龙上市后企业长远发展极为不利。

　　1。早盘上证指数高开高走，顺利的突破了2938点附近的技术位，下午获利盘有所增加，大盘震荡整理。值得注意的是，上证指数的60分钟K线在上涨第13个小时的时候收出了一根高位十字星，而之后的一个小时，K线形态呈现明显的抵抗。笔者认为，大盘短线连续上涨后累积了一定的获利盘，如果不释放就很难有效站稳2920点到2950点区域。

　　2。创业板指数盘中高点只比2200点的技术位低6个点，我们可以认为创业板指数已经到了理论的压力位，也许下周一还能向上试探性攻击，但短线在这个位置回调的可能性非常大，不排除回调确认2105点左右的支撑。

　　交银国际：予南方航空买入评级看8.30 港元

　　南方航空

　　我们给予“买入评级”，目标价 8.30 港元。按最后收盘价 4.77 港元计算，根据我们 FY15 预测 EPS 和 BVPS，南航现价分别相当于 5.9 倍市盈率和 0.91 倍市账率。

　　交银国际：予上海石油化工买入评级看4.7港元

　　上海石油化工

　　由于油价低企，纯利由2015年亏损人民币69亿元回升至人民币32.7亿元的盈利。由于设备维护，公司估计2016年原油的总升幅将较2015年稍为放缓。政府计划在油价低于每桶40美元的情况下，提取精炼公司部分所得利润作环保用途。目前该计划并无确切时间或详情。我们维持买入评级并将目标价上调至4.7港元，相当于2016市盈率12倍。

　　交银国际：予华能新能源买入评级看3.08港元

　　华能新能源

　　基于公司 2015 年良好的经营状况以及未来明确的投资规划，我们将公司16/17 两年的 EPS 由原来的 0.227/0.294 元提高至 0.251/0.341 元，同时我们认为，公司 2016 至 2020 五年期间的业绩复合增长率将超过 15%。我们将公司目标价提高至 3.08 港元，相当于 16 年 EPS 的 10 倍市盈率，我们重申公司的“买入”评级。

　　交银国际：予中国移动长线买入评级看97.2港元

　　中国移动

　　考虑到铁塔租赁费的加入，下调 16/17 年收入 1.4%/2.9%，下调 16/17 年净利润 5.5%/7.4%，下调目标价 6.5%至 97.2 元，对应 16 年 15 倍 PE，维持“长线买入”的投资评级。

　　信达国际：前景向好荐信义玻璃

　　信义玻璃

　　现价相当于2016年预测市盈率约8.8倍，较过去5年平均值折让12%)，随着行业营运状况短期有所改善，加上潜在利好政策推出，有利股价回升。另外，其5.1%预期股息率可为股价带来支持；股价续处2月至今短期升轨上，有利股价续试高位，建议趁低吸纳。

　　交银国际：前景向好荐中国华融

　　中国华融

　　资产管理业务优势不断强化，对收入和盈利贡献度提升。资产管理和投资业务收入占集团收入的 15.9%，同比上升 6.0 个百分点；税前利润占到 13.8%，同比上升 2.3 个百分点。资产管理收入增量主要来自华融国际的国际业务。不良资产收益率同比略升，税前利润率下降主要是由于应收款项类投资减值准备增加，拨备覆盖率大幅提升。佣金及手续费收入增长 30.2%，主要来自证券及期货业务贡献。

　　金利丰证券：前景向好荐香港宽频

　　香港宽频

　　最近，集团正在组7亿元的5年期子弹式定期贷款组建银团，是次融资是对集团去年2月筹措44.6亿港元贷款的追加，当时的筹资是用于公司再融资和资本重组。所得资金将用于收购新世界电话的电讯服务和网络营销解决方案业务，收购事项有利两间公司业务互补，为集团带来商机，因对方业务专注企业解决方案，将可为集团倍增商业用户市场规模、扩充客源及加强网络覆盖，提升效率从而产生协同效应。

　　金利丰证券：前景向好荐香港中旅

　　香港中旅

　　集团去年积极整合业务，于去年6月底完成出售非核心业务-发电业务，录得一次性出售净收益约2.98亿元，资金将集中于核心的旅游业务。同时，集团亦积极落实旅游物业业务，珠海海泉湾二期和安吉灵峰山度假区项目等正在稳步推进，其中安吉项目引导块旅游物业估计已于去年下半年开始预售。集团的经营现金流足裕，去年上半年经营活动所得现金流量净额增加至7.19亿元，期末净现金为32.08亿元。

　　信达国际：前景向好荐通达集团

　　通达集团

　　现价相当于2016年预测市盈率9.2倍，较其他手机及平板计算机零部件生产商如舜宇光学(2382)及瑞声科技(2018)平均17.0倍估值折让46%；股价近日于保历加通道底部现支持，加上14日RSI重越50以上， MACD信号线“牛差”扩大，有利股价续上试高位。

　　胜利证券：予科通芯城持有评级看12港元

　　科通芯城

　　本集团预期与2014年同期相比，除税前溢利将录得大幅增加超过60%，而总商品交易额(“总商品交易额”)将录得大幅增加超过50%。该预期增加乃由于产品销售强劲增长所致，尤其是向新中小企业客户的销售。综合而言，我们看好公司的前景，给予其持有评级，目标价12港元，止蚀8.8港元。

　　“大家觉得悦跑圈APP该怎么盈利，这其实是用互联网公司的思维来看待我们”，梁峰说，APP端只是公司产业的一环，尚在培养用户阶段，“但即便如此，APP每个月的线上流水收入也有200多万，足够支撑整个团队。”

　　3月20日，重庆马拉松开跑。作为中国西部最具影响力的体育赛事之一，重马已走过五个年头。

　　作为重马的线上合作伙伴，悦跑圈APP将全程参与。

　　“这是悦跑圈和重马的二度合作”，悦跑圈CEO梁峰告诉21世纪经济报道记者，今年的线上马拉松，悦跑圈除了提供特色奖牌外，还有定制的个性化产品，例如跑步臂套、手机壳、空顶帽、T恤等等。

　　包装一场马拉松

　　“我们做了很多对跑者关怀的项目，后来都被马拉松赛事的主办方学走了”，梁峰举例，去年广州马拉松，悦跑圈派了客车送外地跑友去现场；比赛当天气温低，悦跑圈还在终点熬了姜汤给选手驱寒。“今年的很多组委会，都安排了类似的服务”。

　　对于重马，梁峰表达了欣赏，“重马是重庆市南岸区体育局办的，据我所知，这是目前中国少有能自主把马拉松赛事办起来的体育局，其他体育局都是监督和管理，授权给运营方来做，重马能做成这样，我很佩服”。

　　另一位业界人士则有不同意见。“去年的重马，我在现场并没有感受到城市文化”，他认为，体育局自主办马拉松，就是完成上级任务，保证赛事顺利，而文化传播和旅游发展需要协调各个部门。“体育局主办，其他部门的参与感就很少，”。

　　该业界人士负责智美集团的马拉松赛事运营。智美集团是中国影响力较大的马拉松赛事第三方运营商，去年智美运营了5场大型马拉松赛事，今年的目标是35场。

　　该人士将如何包装马拉松赛事，并把它和城市文化结合的经验告诉记者。

　　马拉松的线上与线下

　　随着马拉松热潮的兴起，报名参与马拉松的人也越来越多。根据之前的媒体报道，本次重庆马拉松的报名人数首日就破一万，短短数日近3万名额就悉数报满，可谓一票难求。

　　与之相对应的，悦跑圈APP的重庆“线上马拉松”报名人数已高达30万人。

　　所谓 “线上马拉松”，就是让那些无法参与重庆马拉松的人，也能通过悦跑圈APP，突破时间和地域的限制，同现场选手一起比赛。

　　“线上马拉松的概念是我提出来的”，梁峰说，让用户通过线上跑步的方式，亲身感受马拉松比赛，而不用去到现场。

　　“我一直坚信，马拉松在哪里跑并不重要，重要的是一种感觉，线上马拉松就营造了这种感觉”，梁峰说，有很多人认为线上马拉松没有意义，他不赞同。“说这话的人没有想过学生人群、经济不宽裕人群和没有拿到跑步名额的人，这些人群需要认同感和成就感，为什么不给他们呢？”

　　但上述业界人士则认为，线上马拉松的参赛者，只能靠自己准备补给，而且没有医疗保障，是有风险的。

　　“我和梁峰很熟，也曾多次探讨合作的意向，但说实话，我有些顾虑。”他解释道，“举办一场马拉松，要调动全市的资源，安保、交通、医疗、城市管理，需要对接的政府部门高达二十多个。为什么？为了保障赛事的顺利进行和选手的生命安全”。

　　“比如说我们在赛道中有医生跑者，赛道还配有AED(自动体外心脏去颤器)，随时发现问题随时抢救，运动员倒地黄金抢救时间只有两分钟，而线上马拉松的跑者，如果发生意外，现场没有AED，也没有专业的医师，这就非常危险。”该人士还指出。

　　悦跑圈的线下扩张

　　“大家觉得悦跑圈APP该怎么盈利，这其实是用互联网公司的思维来看待我们”，梁峰说，APP端只是公司产业的一环，尚在培养用户阶段，“但即便如此，APP每个月的线上流水收入也有200多万，足够支撑整个团队。”

　　奖牌设计是悦跑圈的特色之一，正如前述“缆车样式”的重马奖牌，悦跑圈每一次的奖牌设计都和当地文化紧密相连。

　　“兰州线上马拉松的奖牌是半个碗的形状，两块奖牌可以拼出一碗兰州拉面”，梁峰举例说道，北马的是糖葫芦，敦煌的是月牙泉。“很多用户之所以来跑线上马拉松，其实就是为了拿到这块奖牌”。

　　淘宝网上，海口线上马拉松的一对“乘风破浪”奖牌，卖价高达几百元。

　　梁峰告诉记者，悦跑圈对奖牌是不收取费用的，用户只要交纳19.8元的线上马拉松报名费，完赛之后悦跑圈就会把奖牌寄给用户。

　　“悦跑圈有专门的设计公司，很多赛事举办方会跟我们合作，上海马拉松的奖牌、海口马拉松的服装都是我们设计的。”梁峰说。

　　奖牌、T恤等周边产品的个性化定制，线上用户和线下活动的有机结合，这些都体现了悦跑圈的互联网思维。

　　但梁峰在多个场合宣称，悦跑圈不是互联网公司，而是体育公司。

　　“很多人认为悦跑圈是一个APP，但我们做的其实是体育体验和体育服务升级”，梁峰透露，除了设计，悦跑圈还有自己的赛事举办公司、服装公司和训练营。“悦跑圈今年会举办40多场线下的跑步赛事，包括大型马拉松”。

　　“悦跑圈大量涉及线下的跑步资源，这是公司的发展方向”，梁峰解释道，互联网只能提供一个机会，无法帮助公司走得更远，必须按照体育公司的逻辑来运营。“我们线下资源做得越多，对公司将来的发展帮助越大。”

　　在新一轮增持及回购潮中，券商股成为“领头羊”。分析认为，在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。而新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等，将为券商提供非常好的发展机遇，加之市场好转，券商股有望“王者归来”。

　　在新一轮增持及回购潮中，券商股成为“领头羊”。 西南证券(600369)16日公告称，重庆渝富集团2016年2月15日至3月11日增持公司股票4900.01万股，占公司总股本的0.87%，总金额3.92亿元。公司还称，重庆渝富集团计划通过上述专项资产管理计划继续增持公司股份，累计增持金额不低于8.724亿元。

　　事实上，今年以来，券商获增持的消息不断，中信证券(600030)月初公告称，公司第一大股东中信有限继2月下旬合计增持公司A股股份11093.68万股后，于3月初再度增持公司A股股份1890.70万股。初步统计，截止3月18日，中信证券获增持市值己超过了18亿元。

　　同期，国泰君安(601211)发布获增持消息，称公司控股股东国资公司及其关联公司己累计增持公司股份3939.89万股，增持比例为0.5167%。而在此之前，国泰君安控股股东延长增持计划半年，并明确累计增持比例的下限至发行总股份的0.5%，上限为不超过已发行总股份的2%。

　　除了大股东增持，券商股在回购方面同样走在其他行业之前。兴业证券(601377)近日公告称，截止3月14日，公司累计回购股份数量为6700.02万股，占公司目前总股本的比例为1.00%，成交的最高价为8.63元/股，成交的最低价为7.13元/股，耗资5.36亿元。根据回购方案，兴业证券拟回购总金额不超过15亿元。

　　国元证券(000728)近日发布公告称，截至3月13日，公司回购期满，回购期间公司采用集中竞价交易方式累计回购股份2956.15万股，占公司总股本的比例为1.5051%，成交价格为15.12元/股至16.10元/股，支付总金额约为4.7亿元(含交易费用).

　　分析人士认为，包括中信证券、国泰君安等在内的券商股近期频频获增持，兴业证券公告回购公司股份的进展情况，可能与多方面因素有关。一方面，股市处于历史低位，券商股估值严重低估。一方面，某种程度上也反映出证券行业的长期发展前景依然被看好。

　　市场上，23家上市券商本周表现明显好于大市，平均涨达9.79%。其中，东吴证券(601555)、东兴证券(601198)、国金证券(600109)、国投安信(600061)、西部证券(002673)、国元证券、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、光大证券(601788)和山西证券(002500)等10只个股周涨幅超过10%。

　　对此，业内人士对《投资快报》记者表示，除上述积极因素外，券商板块超跌及绩优低估是板块本周异动的最大催化剂。近日成交额持续回升，体现出市场风险偏好提升，A股经过超跌后，市场止跌筑底概率较大，而目前券商板块市净率在1.9倍左右，大券商市净率在1.3倍至1.5倍左右，处于历史低位，市场回暖将有助于板块估值回升。

　　券商板块或“王者归来”

　　今年2月份A股日均交易额为5325亿元，环比大幅下滑8%；不过23家上市券商2月份业绩整体明显回升。据数据统计，23家上市券商2月份实现营业收入89.38亿元，环比大增93.46%；实现净利润28.62亿元，而1月份23家上市券商净利润为亏损4.01亿元。

　　对于业绩高增长的原因，业内人士认为，是由于环比基数非常低，但更为重要的是A股市场有所企稳。对于3月份券商业绩，证券公司高管对《投资快报》记者表示，券商经过1月份、2月份的蛰伏，3月份业绩将明显好转(受益于交易日、交易量回升，市场趋稳等因素).

　　值得一提的是，2月份以来包括国泰君安、广发证券、招商证券、平安证券、华林证券率先上调担保证券折算率。2月29日，国泰君安发布通知称，已上调融资融券折算率，平均股票折算率约为56.2%。3月3日，平安证券公告调整后的两融业务平均股票折算率为60.95%。

　　对于多家券商目前已对折算率进行上调，部分未调整的券商人士也对其折算率的上调抱有预期。 “行业整体在杠杆方面的口径有所松动，可能与近期市场估值相对比较便宜有关。”上海一大型券商相关负责人称，“未来会有更多券商在折算率上面进行调整，两融杠杆也会在一定程度上提高。”

　　业内人士称，券商获上调融资融券折算率表达了一种政策暖意。在市场缺乏流动性供给的情况下，整体市场的估值趋于稳定，投资价值显现出来，不同于之前市场估值普遍虚高有泡沫。后续应该还会有其他券商跟进推出调整举措，券商股有望走出一波王者归来的大戏。

　　券商分析师对《投资快报》表示，在监管放松的环境下，券商ROE有望整体步入上升新周期。而从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等，都将为券商提供非常好的发展机遇，证券股有望“王者归来”。

　　业内人士指出，从中长期来看，随着市场负面因素的消化，证券行业创新有望恢复。此外监管加强将进一步规范证券市场，对长期创新发展有益。券商由单一通道服务商向资本中介、财富管理转型、创新业务多元化发展等方面值得期待。与此同时，券商业绩大幅改善，增配正当时。

　　国盛证券认为，短期看，市场的风险偏好有所改善，为券商板块带来投资机会。长期看，证券行业处于向上发展通道，各项金融改革措施不断加速推进，利好该板块的长期走势。个股选择上，看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商，推荐标的：国元证券(000728)、国金证券(600109)、华泰证券(601688).

　　业内资深人士建议关注如下两方面标的： 一、在未来混业经营的大背景下，股东背景深厚、资本充足的券商更有可能在金融混业的激烈竞争中胜出。可重点关注如招商证券(600999)、光大证券(601788)、中信证券(600030)。二、有望受益国企改革的国元证券、国投安信(600061)和西部证券(002673)等。

　　个股点将台

　　招商证券(600999)

　　年报显示，招商证券2015年业绩喜人，净利增长比例在大型上市券商中表现突出，其中经纪、自营、其他(包含创新业务收入)同比分别增长了 185%、192%、539%。财富管理、PB业务、ABS 等创新型业务增长十分明显，甚至达到业内第一，创新的脚步快人一步。分析指出，业务创新、改革转型是券商业发展的必由之路，招商证券先人一步大力发展，先发优势的积累将慢慢转化为胜势，发展前景看好。

　　机构指出，招商证券近年加快布局国际化、PB业务、FICC业务，领先于市场节奏，形成了布局完善，创新机制较完善的全功能平台，有利于抢占市场先机。长江证券称，公司15年净利润高增长，未来公司值得关注的优势在于：1、优质经纪业务向财富管理业务转型，通过财富管理服务经纪客户从而获得较高佣金率和较高市场份额；2、IPO和再融资储备丰富，预计16年投行业务仍能保持高速增长；3、创新业务大有可为，公司H股融资布局、FICC业务推进卓有成效，有助于丰富公司收入利润结构，培育新增长点。

　　国元证券(000728)

　　国元证券此前大举回购股份。分析认为，公司回购的股票或是注销，或是实行员工持股，但无论何种选择，都利于现有股东利益。如果回购股份注销，将增厚每股净资产和每股净利润，这是现金流丰富的公司回馈股东的较好方式。如果以回购股票为基础，推动员工持股甚至是股权激励，将有效提升公司的激励水平和治理效率，利于公司长期发展。

　　申万宏源研究员认为，公司大举回购，在16.3元附近形成坚实底部，是当前逆市行情下的最佳防御标的。重申看好公司3点核心逻辑：1、和同规模券商相比有绝对的估值优势；2、经营稳健，业绩回撤压力小；3、在混合所有制改革和股权激励方面或有重大突破。维持“买入”评级。

　　西部证券(002673)

　　公司为西北地区资本规模最大的证券公司之一，经过多年的经营，在经纪业务、资产管理业务、股票承销、债券承销等业务领域积累了大量的企业及个人客户，西部地区、特别是陕西地区的客户群体对本公司具有较高的认知度和忠诚度。此外，公司股性活跃，去年底的反弹行情中，一度走出了超翻番的走势，领涨板块。

　　华泰证券研报认为，公司是陕西省唯一的上市证券公司，各业务领域积累丰富客户资源，省内是其业务主战场，50%以上业绩来源省内。在稳健发展基础上，紧跟行业创新步伐，加快新业务合理。公司着力发展新三板业务，沉淀的项目资源丰富，是公司战略布局的重点。同时，在大力推进一带一路发展战略下，公司将较大受益区域经济转型发展。

　　光大证券(601788)

　　据公司此前公布的年报，光大证券抓住行业机遇，2015年公司投行业务收入12.11亿，同比增长385%。公司不仅在IPO、增发、债券承销业务上迅速增长，积极完善新三板业务全价值链服务模式。2015 年，公司完成86个新三板推介挂牌项目，融资规模行业居首；累计为111家新三板挂牌公司提供做市报价服务，做市规模居行业第3位。

　　中航证券指出，光大证券在2015年完成了对香港新鸿基金融集团70%股权的收购，并成功在境外发行美元债。此外，公司正在积极申请在香港上市。公司希望通过本次上市进一步夯实资本实力，并将借助新鸿基在香港的资源，进一步提升公司在香港和海外的影响力，借此完成公司在海外市场布局，拓展海外市场，践行“走出去”战略。

　　雅戈尔再获控股股东增持432万股

　　雅戈尔(600177)3月18日晚间公告称，公司控股股东宁波雅戈尔控股有限公司(简称“雅戈尔控股”)于3月18日增持公司股份431.84万股；截至公告日，雅戈尔控股已累计增持公司股份811.84万股，累计增持金额11309.84万元，占增持计划下限的56.55%。 根据增持计划，雅戈尔控股自首次增持日2016年3月15日起3个月内，若公司股票价格位于12元/股至18元/股的价格区间内，拟以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场择机增持公司股份，累计增持金额不低于2亿元且不超过6亿元。本次增持后，雅戈尔控股及一致行动人合计持有公司股份78132.26万股，占公司总股本的35.09%。

　　广济药业获大股东逾3877万元增持

　　广济药业(000952)3月18日晚间发布公告，公司第一大股东湖北省长江产业投资集团有限公司于2016 年 3 月 17 日至 18 日通过深交所证券交易系统在二级市场买入公司股份197万股，占公司总股本的 0.78%，增持金额为3877.7万元。

　　韩建河山中标3.89亿PCCP采购项目

　　韩建河山(603616)3月18日晚间发布公告，吉林省中部城市引松供水工程预应力钢筒混凝土管(PCCP)采购一、二、三标于2016年3月16日公开开标，公司中标采购一标段，金额为3.89亿元，约占公司 2014 年度经审计营业收入的 31.33%，计划量产开始时间为 2016 年 8 月，计划供货结束时间为 2019 年 6 月。韩建河山表示，如果上述项目中标并实施，该项目的履行将对公司 2016 年至 2019 年营业收入和营业利润产生积极影响。

　　海澜之家获部分董事及高管增持逾1500万股

　　海澜之家(600398)3月18日晚间公告称，公司参与增持计划的董事及高级管理人员于3月1日至3月18日期间，通过二级市场合计增持公司股票1501.04万股，占公司总股本的0.33%，占增持计划下限的50.03%。根据增持计划，公司董事长周建平、董事兼总经理顾东升、董事赵方伟、董事周立宸、董事兼财务总监钱亚萍、董事兼董事会秘书、副总经理许庆华拟在3月1日起的6个月内，在公司股票不超过13元/股的范围内增持公司股份，集体增持股份数量合计不低于3000万股不超过1亿股。

　　光线传媒4000万元投资虚拟现实技术公司

　　光线传媒(300251)3月18日晚间公告，全资子公司光线影业与光线传媒一起，于2015年4月投资了北京七维视觉科技有限公司并持有其40%股权。现光线影业拟追加投资4000万元：先受让七维科技4.53%股权，随后认购七维科技17.61%的新增注册资本。上述步骤完成后，光线影业将合计持有七维科技51%的股权，成为其控股股东。公司披露，七维科技是国内领先的虚拟现实及增强现实(VR/AR)技术公司，有完整的从端(内容生产端)到端(用户体验端)的一整套产品研发、设计及服务能力。七维科技已经为国内众多客户提供了大量优质服务，包括央视、卫视及视频网站等，积累了大量计算机视觉/图形/视频处理及人机交互方面的技术和专利。

　　大名城大股东增持4023万股完成计划

　　大名城(600094)周五晚间公告称，公司控股股东东福实业一致行动人俞培俤、陈华云自2016年3月10日至2016年3月18日期间累计通过上海证券交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份4023.11万股，占公司总股本的2%。增持完成后，东福实业及其一致行动人总计持有本公司股份 8.31亿股，占公司总股本的41.31%。

　　国发股份21日复牌 拟6.5亿跨界并购河南德宝

　　国发股份(600538政)3月18日晚间公告称，公司于3月10日收到上交所问询函后，根据问询函要求，公司积极组织相关各方逐一落实，并对本次发行股份购买资产暨关联交易预案等文件进行补充和完善等。经申请，公司股票将于3月21日复牌。

　　中安消：拟募资50亿元 用于五大项目强化安保业务

　　借壳上市正满一年，中安消(600654.SH)资本运作不间断，继去年收购香港卫安、澳门卫安后，3月18日晚间公司发布2016年度非公开发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过50亿元，主要用于收购澳洲安保集团、泰国卫安，同时投向综合安保运营服务大数据平台研发及建设、安保服务机器人研发项目及安保系统集成项目。公司股票将自 2016 年 3 月 21 日起继续停牌。

　　北方导航第二大股东累计完成 增持1705万股

　　北方导航(600435)3月18日晚间公告称，公司第二大股东中兵投资于3月7日至3月17日期间，累计增持公司股份1705.83万股，占公司总股本的2.29%，占其本次增持计划下限的176%，占增持计划上限的76%，增持金额3.49亿元，其增持计划已实施完毕。本次增持完成后，中兵投资持有公司股份1.38亿股，占公司总股本的18.58%；导航集团与中兵投资合计持有3.90亿股股份，合计占公司总股本的52.37%。

　　光线传媒4000万元投资虚拟现实技术公司

　　光线传媒(300251)3月18日晚间公告，全资子公司光线影业与光线传媒一起，于2015年4月投资了北京七维视觉科技有限公司并持有其40%股权。现光线影业拟追加投资4000万元：先受让七维科技4.53%股权，随后认购七维科技17.61%的新增注册资本。上述步骤完成后，光线影业将合计持有七维科技51%的股权，成为其控股股东。公司披露，七维科技是国内领先的虚拟现实及增强现实(VR/AR)技术公司，有完整的从端(内容生产端)到端(用户体验端)的一整套产品研发、设计及服务能力。七维科技已经为国内众多客户提供了大量优质服务，包括央视、卫视及视频网站等，积累了大量计算机视觉/图形/视频处理及人机交互方面的技术和专利。

　　深高速：投资65亿元建设深圳外环A段并获特许经营权

　　深高速(600548)3月18日晚发布《外环A段项目投资公告》称，2016年3月18日深圳交委与外环公司签订了特许经营权合同；同日，特建发公司、深高速及外环公司签订了共建协议。根据共建协议，深高速、外环公司和特建发公司将共同投入资金或安排融资以兴建外环A段(其中深高速及外环公司合共投入资金或安排融资65亿元，其余金额由特建发公司投入)，外环公司为外环A段的建设经营主体，全面负责外环A段的建设、收费、设施、路产、财务等经营管理以及深高速接受委托负责外环A段的建设管理。

　　南都电源签订3亿元锂离子电池系统合同

　　南都电源(300068)3月18日晚间公告，公司与保定长安客车制造有限公司就电动客车用动力锂离子电池系统购销事宜于近日签订了《销售合同》，长安客车向公司采购磷酸铁锂动力锂离子电池系统，合计金额约3亿元。南都电源公司表示，本次销售合同的签订与实施，意味着公司在电动车用动力锂离子电池系统方面的技术水平和整体实力得到了行业内的认可，进一步提高了公司在电动车用锂离子电池市场的知名度，丰富了公司的产品结构，推进了公司向电动车用动力锂离子电池领域发展的既定发展战略，把握了新能源汽车行业发展的良好契机，实现了公司动力锂电业务的高速增长。上述合同的实施预计将对公司2016年度经营业绩产生积极影响。

　　东方电缆：拟投资15亿元建设高等级海洋装备电缆产业基地

　　东方电缆(603606)3月18日晚发布《关于对外投资的提示性公告》称，2016年3月18日，东方电缆与浙江定海工业园区管委会签订项目投资协议书，东方电缆拟在浙江定海工业园区内设立全资或控股子公司并由该子公司投资建设高等级海洋装备电缆及海洋特种电缆产业基地，拟总投资15亿元(人民币)，子公司注册资金不少于10000万元，拟征用土地约595亩，分二期实施，其中一期为高等级海洋装备电缆产业基地，用地约298亩，投资9亿元；二期为特种电缆生产基地，用地约297亩，投资6亿元。该项目资金由公司自筹，包括但不限于发行股份、通过向金融机构贷款、发行债券等。

　　航天信息2015年净利同比增长35% 拟10送10派5.1元

　　航天信息(600271)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入223.83亿元，同比增长12.15%；实现归属于上市公司股东的净利润15.55亿元，同比增长35.47%。公司拟每10股送红股10股，并派送现金红利5.1元(含税).

　　济川药业2015年净利6.87亿 拟每10股派7元

　　济川药业(600566)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入37.68亿元，同比增长26.17%；实现归属于上市公司股东的净利润6.87亿元，同比增长32.19%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.00元(含税).

　　白云山2015年净利13亿 同比增8.89%

　　白云山(600332)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入191.25亿元，同比增长1.63%；实现归属于上市公司股东的净利润13亿元，同比增长8.89%。

　　西部建设拟推年报高送转方案

　　西部建设3月18日晚间发布2015年度利润分配预案的预披露公告，公司实际控制人中国建筑工程总公司提议：向全体股东每10股派发现金股利1元，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　东方财富年报推10转8派1 业绩同比增10倍

　　东方财富3月18日晚间披露2015年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入2,925,879,408元，比上年同期增长378.08%，实现净利润1,848,571,186元，比上年同期大幅增长1,015.45%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

　　公司表示，报告期内，公司财务状况健康良好，总资产和净资产规模实现大幅增长，为未来实现可持续健康发展，打下了坚实的基础。

　　西藏药业2015年净利同比增337% 拟每10股派1.9元

　　西藏药业(600211)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入13.83亿元，同比减少17.1%；实现归属于上市公司股东的净利润9163.58万元，同比增长336.78%。公司拟向全体股东按每 10 股派发现金 1.90 元(含税) .

　　江铃汽车2015年净利逾22亿拟每10股派10.3元

　　江铃汽车(000550)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入245.28亿元，同比减少3.95%；实现归属于上市公司股东的净利润22.22亿元，同比增长5.42%。公司拟向全体股东每10 股派发现金红利 10.30 元(含税).

　　大幅计提商誉减值 粤传媒去年业绩修正为亏损2.74亿

　　粤传媒(002181)3月18日晚间披露业绩快报修正公告。公司2月27日披露的业绩快报曾预计公司2015年度净利润798.47万元，较去年同期下降96.52%。经过修正后，现预计公司2015年度营业利润-2.67亿元，较去年同期下降205.28%；利润总额-2.75亿元，较去年同期下降210.24%；归属于上市公司股东的净利润-2.74亿元，较去年同期下降219.33%。

　　公告显示，造成本次业绩大幅向下修正的原因主要包括三点：第一鉴于香榭丽应收账款的可收回性存在不确定性，公司本着谨慎性原则，对香榭丽应收账款在2016年2月27日披露的业绩快报的基础上，增加计提坏账准备5305.99万元；

　　第二，鉴于香榭丽未来持续经营存在不确定性，另有招商银行贷款1350万元及其他较大金额应付账款逾期未支付等原因，根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，结合实际情况，对公司因收购香榭丽股权所形成的商誉在2016年2月27日披露的业绩快报的基础上，增加计提商誉减值准备1.37亿元。

　　第三，鉴于对相关经济利益很可能流入香榭丽存在不确定性的判断，公司对2016年2月27日披露的业绩快报中确认的香榭丽2015年部分收入8935.72万元予以冲回。

　　因上述修正事项影响，公司2015年度归属于上市公司股东净利润由盈利798.47万元修正为亏损2.74亿元。

　　对于此次业绩修正，董事会向投资者表示歉意，并表示公司将严格按照《年报信息披露重大差错责任追究制度》的相关规定，对公司有关部门及其相关责任人进行责任追究及处罚。

　　岭南控股去年净利同比增长8%

　　岭南控股(000524)3月18日晚间披露2015年年报，公司2015年实现营业收入3.06亿元，同比增长1.33%，实现净利润3923.17万元，同比增长7.88%，扣非后净利润3307.63万元，同比增长24.80%。公司拟每10股派发现金红利0.37元(含税).

　　针对旗下酒店经营管理业务，公司表示，岭南酒店深化与控股股东岭南集团旗下旅行社广之旅的资源整合，共同参与对项目的考察、研发、谈判及合作，形成在“大旅游”产业链下轻资产品牌输出的独特优势，成功签约大型酒店旅游综合体--广州增城派潭森海欢乐水城项目，打造“大旅游”产业链下“景区开发+酒店管理+客源输送”一体化的品牌输出模式。

　　但另一方面，公司旗下出租车及租赁车业务则因网络打车软件的迅速发展而受到极大冲击，出租车司机流失严重，车辆运营率下降。2015年东方汽车的营业收入和净利润均出现了不同程度的下滑。但鉴于东方汽车的营收规模未达公司总营收规模的10%，其营业收入和净利润的下滑对公司业绩影响较为有限。

　　新能源汽车业务爆发 大洋电机去年净利增长15%

　　大洋电机(002249)3月18日晚间披露2015年年报，公司2015年实现营业收入49.12亿元，同比增长10.55%，实现净利润3.41亿元，同比增长14.92%，扣非后净利润2.96亿元，同比增长8.04%。公司拟每10股派发现金红利0.95元(含税).

　　公司去年年报中颇具看点的是新能源汽车业务的快速增长。公司除了生产新能源汽车驱动电机、控制器等零部件外，还运营新能源车辆运营平台业务，包括新能源汽车租赁及互联网定制用车、新能源车辆配套及充换电站设备租赁、新能源汽车充电站场、充电桩的建设、运营及配套服务。

　　2015年，公司完成收购美国佩特来100%股权，车辆旋转电器业务板块实现营业收入17.49亿元，同比增长41.57%。同时，受益于国内新能源汽车行业的快速发展，公司新能源车辆动力总成系统业务收入增长迅速，实现业务收入4.30亿元，同比增长332.80%。2016年1月4日，公司完成收购上海电驱动的资产交割，将国内新能源汽车动力总成系统龙头企业揽入旗下。

　　大洋电机表示，重大资产重组完成后，公司在新能源车辆动力总成系统产品的市场占有率约30%，成为国内新能源汽车动力总成系统规模最大的公司。公司与上海电驱动将实现优势互补，发挥协同效应，快速提高公司在新能源汽车动力总成领域的研发和产业化实力，将新能源汽车动力总成产业打造成为公司新的支柱产业之一，并在未来一两年内成为公司第一大收入来源。

　　延长化建去年净利同比降39% 拟10转3派0.5元

　　延长化建(600248)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入38.17亿元，同比减少26.52%；实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比减少38.81%。公司拟每10股派发现金股利0.5元(含税)，同时，用资本公积向全体股东每10股转增3股。

　　延长化建主要以石油化工工程项目的 PC 总承包为主，辅以物资供应、石油化工非标设备的制造及销售、无损检测等，同时为工程项目提供维护检修等增值服务。报告期内，公司主要收入来源于石油化工行业工程项目承包。受油价及主要化工产品价格持续低迷、石化行业产能过剩和供给侧改革等多重因素影响，国内石化行业投资持续回落，建设项目进度放缓，新建项目不足，项目资金到位偏低，利润空间压缩。预计短期内，行业投资疲软状况难以改观。延长化建表示，将进一步拓宽经营业务范围，衍生产业链，拓展国际业务，通过兼并重组等进行转型升级。

　　用友网络2015年净利3.24亿元 同比降四成

　　用友网络(600588)3月18日晚间发布2015年年度报告，公司实现营业收入44.51亿元，同比增长1.8%；实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比减少41.2%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金股利 1.5 元(含税).

　　飞乐音响2015年净利3.76亿元 同比增482%

　　飞乐音响(600651)3月18日晚间发布2015 年年度报告，公司实现营业收入50.72亿元，同比增长137.65%；实现归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比增长482.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.15元(含税).

　　2010 年和 2014 年，飞乐音响先后收购完成圣阑公司和申安集团，完成了从通用照明领域向汽车照明领域和照明工程领域的延伸，打通了 LED 照明灯具及应用端照明工程市场的产业链。2015 年，飞乐音响成功收购喜万年集团 80%股权，成为拥有国际一流品牌和遍布 48 个国家销售渠道的国际照明巨头，公司全年照明工程销售收入突破 30 亿元。

　　飞乐音响表示，2016 年，公司将继续专注于绿色照明产业的发展，从传统照明转型，在这一基础上向智慧照明发展，以智慧城市为业务平台，以智慧路灯网为业务抓手，拓展业务范围和渠道。

　　年报显示，飞乐音响参股 24%的华鑫证券2015 年实现净利润 5.05亿元，为公司贡献投资收益1.21亿元，较去年同期增长 303%。

　　常山药业年报推高送转 业绩同比增长17%

　　常山药业3月18日晚间披露2015年年度报告，报告期内，公司实现营业收入91598.72万元，较上年同期增长12.91%；净利润实现15629.73万元，较上年同期增长16.87%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.53元，以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　江铃汽车年报拟10派10.3元 净利增长5%

　　江铃汽车3月18日晚间披露年报显示，公司2015年度实现营业收入245.28亿元，同比下降3.95%；归属于上市公司股东的净利润22.22亿元，同比增长5.42%；基本每股收益2.57元；并拟向全体股东每10股派发现金红利10.30元(含税).

　　年报显示，2015年公司销售了257,016辆整车，包括108,689辆JMC系列卡车、56,856辆JMC系列皮卡、24,656辆SUV、66,815辆福特全顺系列商用车。总销量比去年同期下降6.8%，主要是由于公司主要产品参与的商用车市场行业继续下滑所致。公司总产量为254,397辆，其中JMC系列卡车109,234辆，JMC系列皮卡55,469辆，SUV 25,054辆，全顺商用车64,640辆。

　　此外，公司预计2016年在行业刺激政策的影响下，汽车产销量仍将维持微增长，全年汽车总销量预计达2600万辆，较2015年增长6%。公司经营计划为：2016年力争实现收入约260亿元，较2015年上涨6%。

　　连云港2015年净利润同比下滑47.6%

　　连云港3月18日晚间发布业绩快报，未经审计数据显示，公司2015年度实现营业总收入12.43亿元，同比下降18.73%；归属于上市公司股东的净利润5433.90万元，同比下降47.61%；基本每股收益0.05元。

　　报告期，公司完成货物吞吐量4686.26万吨，同比减少1488.22万吨，降幅为24.10%。吞吐量下降的主要原因是受国内国际宏观经济影响，全年吞吐量持续在低谷徘徊；归属于上市公司股东的净利润下降主要是吞吐量下降带来的经营业绩下降和参股公司贡献的投资收益下降。

　　北京时间18日晚，美国银行股价周五盘前一度上涨0.9%。此前公司宣布董事会批准一项最高达8亿美元的普通股回购计划。

　　公司文件披露，这项回购计划旨在抵消近期的退休员工股权奖励带来的股权稀释。

　　此前美国银行曾于2015年3月宣布一项40亿美元的股票回购计划。

　　美银股价今年截至周四下跌20%，同时期标普500指数上涨0.2%。

　　东方财富3月18日晚间披露2015年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入2,925,879,408元，比上年同期增长378.08%，实现净利润1,848,571,186元，比上年同期大幅增长1,015.45%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元，以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

　　公司表示，报告期内，公司财务状况健康良好，总资产和净资产规模实现大幅增长，为未来实现可持续健康发展，打下了坚实的基础。

　　雅戈尔再获控股股东增持432万股

　　雅戈尔(600177)3月18日晚间公告称，公司控股股东宁波雅戈尔控股有限公司(简称“雅戈尔控股”)于3月18日增持公司股份431.84万股；截至公告日，雅戈尔控股已累计增持公司股份811.84万股，累计增持金额11309.84万元，占增持计划下限的56.55%。 根据增持计划，雅戈尔控股自首次增持日2016年3月15日起3个月内，若公司股票价格位于12元/股至18元/股的价格区间内，拟以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场择机增持公司股份，累计增持金额不低于2亿元且不超过6亿元。本次增持后，雅戈尔控股及一致行动人合计持有公司股份78132.26万股，占公司总股本的35.09%。

　　广济药业获大股东逾3877万元增持

　　广济药业(000952)3月18日晚间发布公告，公司第一大股东湖北省长江产业投资集团有限公司于2016 年 3 月 17 日至 18 日通过深交所证券交易系统在二级市场买入公司股份197万股，占公司总股本的 0.78%，增持金额为3877.7万元。

　　韩建河山中标3.89亿PCCP采购项目

　　韩建河山(603616)3月18日晚间发布公告，吉林省中部城市引松供水工程预应力钢筒混凝土管(PCCP)采购一、二、三标于2016年3月16日公开开标，公司中标采购一标段，金额为3.89亿元，约占公司 2014 年度经审计营业收入的 31.33%，计划量产开始时间为 2016 年 8 月，计划供货结束时间为 2019 年 6 月。韩建河山表示，如果上述项目中标并实施，该项目的履行将对公司 2016 年至 2019 年营业收入和营业利润产生积极影响。

　　海澜之家获部分董事及高管增持逾1500万股

　　海澜之家(600398)3月18日晚间公告称，公司参与增持计划的董事及高级管理人员于3月1日至3月18日期间，通过二级市场合计增持公司股票1501.04万股，占公司总股本的0.33%，占增持计划下限的50.03%。根据增持计划，公司董事长周建平、董事兼总经理顾东升、董事赵方伟、董事周立宸、董事兼财务总监钱亚萍、董事兼董事会秘书、副总经理许庆华拟在3月1日起的6个月内，在公司股票不超过13元/股的范围内增持公司股份，集体增持股份数量合计不低于3000万股不超过1亿股。

　　光线传媒4000万元投资虚拟现实技术公司

　　光线传媒(300251)3月18日晚间公告，全资子公司光线影业与光线传媒一起，于2015年4月投资了北京七维视觉科技有限公司并持有其40%股权。现光线影业拟追加投资4000万元：先受让七维科技4.53%股权，随后认购七维科技17.61%的新增注册资本。上述步骤完成后，光线影业将合计持有七维科技51%的股权，成为其控股股东。公司披露，七维科技是国内领先的虚拟现实及增强现实(VR/AR)技术公司，有完整的从端(内容生产端)到端(用户体验端)的一整套产品研发、设计及服务能力。七维科技已经为国内众多客户提供了大量优质服务，包括央视、卫视及视频网站等，积累了大量计算机视觉/图形/视频处理及人机交互方面的技术和专利。

　　大名城大股东增持4023万股完成计划

　　大名城(600094)周五晚间公告称，公司控股股东东福实业一致行动人俞培俤、陈华云自2016年3月10日至2016年3月18日期间累计通过上海证券交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份4023.11万股，占公司总股本的2%。增持完成后，东福实业及其一致行动人总计持有本公司股份 8.31亿股，占公司总股本的41.31%。

　　国发股份21日复牌 拟6.5亿跨界并购河南德宝

　　国发股份(600538政)3月18日晚间公告称，公司于3月10日收到上交所问询函后，根据问询函要求，公司积极组织相关各方逐一落实，并对本次发行股份购买资产暨关联交易预案等文件进行补充和完善等。经申请，公司股票将于3月21日复牌。

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　　中国科学家发现肿瘤免疫治疗新方法 多公司涉及此领域

　　据新华社3月18日消息，中科院上海生科院生物化学与细胞生物学研究所许琛琦研究组和李伯良研究组，近日找到了提升T细胞抗肿瘤效应的新方法，即通过调控T细胞的关键靶点改变其代谢状态。由此，该团队还找到了新的药物靶点，为开发新的“肿瘤免疫治疗”方法奠定了基础。相关成果已于17日在线发表于国际权威期刊《自然》上。

　　据了解，肿瘤的出现与人体免疫系统的功能紊乱有着紧密的关系，科学界普遍认为，“肿瘤免疫治疗”有可能从修复人体免疫系统的“根子上”提供治愈癌症的“终极解药”。而T细胞在监控和杀伤肿瘤中作用重大，临床常通过提高T细胞的活性来治疗肿瘤。

　　许琛琦和李伯良研究组在研究T细胞的抗肿瘤免疫功能时发现，T细胞代谢通路中的胆固醇酯化酶(ACAT1)是一个很好的调控靶点，抑制其活性可以大大提高杀伤性T细胞的抗肿瘤功能。同时，在小鼠动物试验中，科学家发现ACAT1的小分子抑制剂Avasimibe具有很好的抗肿瘤效应。如果将该抑制剂与现有“肿瘤免疫治疗”临床药物anti-PD-1联合使用，效果更好，一方面可以提高治疗肿瘤的有效性，另一方面还能降低药物的剂量、毒性和副作用。

　　东方肝胆外科医院王红阳院士认为，该项研究开辟了“肿瘤免疫治疗”研究的一个全新领域，证明细胞代谢对肿瘤免疫应答起到了关键作用，同时发现ACAT1这一新的药物靶点，揭示了ACAT1小分子抑制剂的应用前景，为肿瘤免疫治疗提供了新思路与新方法。

　　齐鲁证券认为，肿瘤治疗方案从传统治疗、靶向治疗、免疫治疗的升级，免疫治疗药物成为该升级过程中最大的受益者，建议投资者关注国内该行业的价值投资机会。标的选择方面，我们认为具有一定产品积累的研发驱动型公司和即将有产品获批生产的资源整合型公司具备产业先发优势。

　　目前A股上市公司中涉足肿瘤免疫治疗的有海欣股份、香雪制药、中珠控股、冠昊生物、姚记扑克及康恩贝等。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　香雪制药：发力中药材板块，新常态下求突围

　　2015年业绩略有下滑：2015年，公司实现营业收入14.50亿元，比上年同期减少4.85%；实现归属于上市公司股东净利润1.81亿元，比上年同期减少8.27%；基本每股收益为0.28元，比上年同期减少12.50%。我们分析公司业绩略有下滑主要受整体经济持续下行、医药行业增速放缓、市场竞争加剧等因素影响。

　　发力中药材板块：面对医药行业的机遇与挑战，公司发力中药材板块，加速外延并购，已完成中药资源全产业链布局，我们认为中药材板块不受招标降价影响，发力中药材板块，有望使公司业绩在医药产业新常态下脱颖而出。

　　搭建中药资源全产业链：“长城神农中药饮片及医疗产业整合专项资产管理计划”专门为中药饮片及医疗产业并购整合服务；山西安泽连翘中药材公司和抚松长白山人参市场则从源头对中药材进行把控；沪谯药业、安徽德昌药业饮片公司、湖北天济中药饮片公司主要进行饮片生产销售；云南香格里拉健康产业公司、四川香雪制药和宁夏隆德县六盘山中药资源公司则布局GAP种植基地，对中药材进行上游把控。由此，公司中药资源全产业链布局完成。

　　中药制剂稳健增长：2015年上半年，公司抗病毒口服液实现营业收入2.39亿元，同比增长7.94%；橘红系列产品实现销售收入9146.02万元，同比增长8.98%。我们认为随着省外扩张的推进，公司产品有望进一步拓展市场份额。另外，OTC方面，公司聘用在中美史克、滇虹药业有丰富营销经验的周建兵担任销售副总，营销有望革新。我们预计2016年公司中药制剂有望实现5%-15%的增长。

　　研发创新：2015年上半年，公司与458医院合作开展的特异性T细胞过继免疫治疗实体肿瘤项目完成一期临床，处于临床实验室数据资料整理阶段；公司与苏州圣诺生物医药技术有限公司共同研制的小核酸新药注射用科特拉尼完成临床前研究进入国家食药监局审评中心快速评审通道。

　　盈利预测及投资评级：我们预测2016-2018年公司实现营业收入分别为20.4亿、25.5亿和31.8亿元，实现归属于上市公司股东净利润分别为2.74亿、3.30亿和4.59亿元，对应EPS分别为0.42元、0.50元和0.69元，对应PE分别为35.4倍、29.4倍和21.1倍。香雪制药(300147)主营业绩稳健，营销模式成熟，组建新公司开拓处方药市场有望推动产品新一轮销售增长；中药资源全产业链完成布局，通过整合升级有望成为中药饮片龙头企业之一；考虑到TCR项目在获得临床应用资质后，经济效益有望逐渐体现，故我们首次给予公司“增持”评级。

　　风险提示：原材料供应及价格波动风险、渠道整合风险、行业政策风险。(东吴证券)

　　康恩贝：眼镜电商之“可得网”-寡头地位明显！

　　投资可得网络，抢占细分龙头： 由于框架眼镜天然的需要验光和试戴体验，使得 O2O(线上与线下互动营销)模式成为必然。可得网络拥有超过 1000 万的配镜会员，通过网站、手机移动APP 和微信微博等社交平台导入客流至线下眼镜门店，从此将告别传统眼镜店等客上门的陈旧销售模式。未来随着可得网络 O2O 线下连锁门店全国范围内布局与快速推进，“自营垂直电商+O2O 线下连锁门店”营销模式将一定程度改变传统眼镜行业业态与环境，由此带来可得网络业务占比的提升与规模的扩大。

　　推新服务模式，抢占市场先机： 可得网络推出“我的验光师”服务，打破传统验光服务由眼镜店捆绑的模式，将在吸引购买力方面将起到积极作用；同时，可得网络计划推出的“我的私人眼科医生”在提升服务专业性的情况下，用户需求有望增加，从而增强用户粘性，提升可得眼镜网的竞争力； 3D 试戴 APP真实还原用户头像，试戴效果更逼真，可解决框架配戴是否美观，大小是否合适等问题。既成功的为线上消费者解决了眼镜试戴的问题，同时也抓住了市场机遇。

　　盈利预测与投资评级： 我们预计康恩贝 2015-2018 年营业收入分别为 41.7 亿、 46.7 亿、 53.9 亿、 60.9 亿，实现净利润 8.2 亿、9.4 亿、 12.0 亿、 15.7 亿， EPS 分别为 0.49、 0.56、 0.72、 0.94，对应 2015-2018 年 PE 为 22.0 倍、 19.2 倍、 15.0 倍、 11.5 倍。上半年公司减持佐力药业(300181)股份获得股权转让税后收益 1.16 亿元，扣除上述收益后，公司 2015 年归属母公司净利润为 7.02 亿，折合 EPS 为 0.42，对应动态市盈率为 25.7 倍。公司通过控股珍诚医药，加快布局进入药品电商领域；可得网专注细分用户人群，与公司旗下珍视明药业目标用户高度重合，“自营垂直电商+O2O 线下连锁门店”营销模式助力提升市场份额；非公开发行夯实主业，受托管理耐司康药业培养未来新利润增长点；中医药诊疗服务网络提升估值，产业协同打造互联网“医+药”生态闭环。公司强化主业，积极布局，成长空间大，故我们维持公司“买入”评级。

　　风险提示： (1) 政策风险(2)市场开拓速度低于市场预期风险。(东吴证券)

　　姚记扑克：细胞治疗突破在即

　　公司看好细胞免疫治疗未来 350 亿美元的市场，不断加码具备了两种最佳肿瘤细胞免疫治疗方式 TCR-T 、 CAR-T；同时增加手游业务、提高扑克市占率均是为公司大娱乐做战略布局。 公司虽短期 PE 较高，但大娱乐、 大健康业务均将发力，维持 “强烈推荐-A”投资评级。

　　公司具备两种最佳肿瘤细胞免疫治疗方式 TCR-T 、 CAR-T. 肿瘤细胞免疫疗法是继手术、放疗和化疗之后的第四大肿瘤治疗技术。 在 10 年内有潜力成为一个 350 亿美元的市场。姚记扑克继参股上海细胞治疗工程技术研究中心 22%的股权，本次首期投入 150 万美元，总投资 1000 万美元设立上海颐木生物科技有限公司，控股比例为 51%， 具备两种最佳肿瘤细胞免疫治疗方式 TCR-T 、CAR-T，研发进展与国际接轨。 预计公司未来盈利点在于： 1、癌症免疫细胞治疗； 2、癌症的基因检测； 3、细胞冻存； 4、大数据技术水平： 5、 医学美容

　　“游戏+彩票+扑克”构建公司大娱乐战略布局：

　　1、手游(占 80%)： 乐天派为移动网络游戏研发，核心技术骨干曾就职于国内一线端游开发公司，有着较为丰富的电子游戏研发经验。自 13 年 7 月成立以来已开发《媚三国》、《全民闯天下》，另有三款处于开发中， 整体处于蓄势期。

　　2、彩票业务(占 51%)： 公司设立上海姚记悠彩，通过线下渠道+线上渠道+专业团队，强强联合开展电子彩票业务。 1)姚记扑克拥有年 8 亿副线下扑克牌消费客户； 2)卓悠公司核心业务为手机预装系统级及 app store，为业内 700-1500元档手机该业务龙头之一； 3)丁玎专业资深的电子彩票业务研发及推广团队。

　　3、扑克业务(行业市占率约 30%)： 通过本次收购万盛达后扑克市占率继续，将进一步提升行业定价权， 提升第 55 张牌渠道价值。

　　维持“强烈推荐-A”评级： 公司看好细胞免疫治疗未来 350 亿美元的市场， 不断加码具备了两种最佳肿瘤细胞免疫治疗方式 TCR-T 、 CAR-T； 同时增加手游业务、提高扑克市占率均是为公司大娱乐做战略布局。 公司市值较小，且大娱乐、 大健康业务均将发力， 维持 “强烈推荐-A”投资评级；

　　风险提示： 细胞免疫治疗疗效低于预期，游戏公司开发项目低于预期。(招商证券)

　　外盘走势：今日亚市伦铝冲高回落，反弹仍显乏力，其中沪铝收市时3个月伦铝微涨0.07%至1530美元/吨，两市比值升至7.44，显示伦铝表现弱于沪铝。目前伦铝跌回主要均线组之下，下方支撑继续关注1500美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道称，3月18日上海现铝成交集中11400-11420元/吨，贴水50-40元/吨。社会库存持续减少，期铝当月大幅上涨，现货价格创今年新高，点燃持货商出货热情，面对高价，下游备货意愿受抑，观望后市，中间商持谨慎态度，供需两端重现拉锯。

　　内盘走势：今日沪铝1605合约振荡走强，日内运行区间为11320-11500元/吨，尾盘收于11455元/吨，较昨日收盘价上涨1.01%，表现远强于伦铝，但稍滞涨于其他基本金属。目前铝市期限结构表现为近低远高的正向排列，沪铝1604和1605合约的正价差为30元/吨。

　　市场因素分析：隔夜美元指数再度承压重挫，亚市虽振荡反弹，但仍交投于94.9附近，回到近五个月来的低点附近。此外，中国2月70个大中城市新建住宅销售价格创下近两年最大升幅，凸显达成市需求旺盛，引发市场对中国房市复苏加强的预期。行业资讯方面，中国铝业2015年净利润为2.06亿元，远好于去年同期的-162.08亿元，其中中国铝业通过降低生产成本和关停部分亏损生产线使得氧化铝和电解铝产品成本同比分别下滑约13%和9%.

　　行情研判：今日沪铝605合约振荡微涨至11455元/吨，表现远强于伦铝，且重新企稳于均线组之上，内强外弱格局加剧，在操作上需有所分化。短期操作思路需转变，操作上建议沪铝1605合约可背靠11380元之上谨慎逢低多，目标11550元/吨.

　　本周最后一个交易日A股继续走高，“中小创”延续强势，带动深证成指收复万点整数位，创业板指数则录得4%以上的较大涨幅。在市场人气快速回升的背景下，两市成交猛增至近8200亿元。

　　当日上证综指以2915.52点小幅高开，早盘下探2908.74点后开始震荡走高，盘中触及2971.55点的全天高点。尾盘沪指收报2955.15点，较前一交易日涨50.32点，涨幅达到1.73%。

　　“中小创”延续强势，带动深证成指收复万点整数位，报10126.59点，涨334.74点，涨幅达到3.42%。

　　创业板指数表现更为强劲，大涨4.34%后，以2177.87点报收。

　　沪深两市维持普涨格局，仅50余只交易品种收跌。不计算ST个股和未股改股，两市140余只个股涨停。

　　行业板块悉数收红。前一交易日领涨的IT、传媒教育板块继续出现在涨幅榜前列，且整体幅度都在4%以上。汽配、日用品板块涨幅也超过了4%。前一交易日逆势收跌的银行板块当日涨势最弱。

　　在前一交易日基础上，沪深两市继续大幅放量，分别成交3282亿元和4889亿元，总量接近8200亿元。

　　沪深B指延续升势。上证B指涨2.06%至367.34点，深证B指涨1.55%至1121.17点。

　　在沪股通连续第十一个交易日净流入的同时，17日融资融券余额也出现了小幅回升，显示A股市场人气稳步回升。关于建立战略新兴板的内容未出现在“十三五”规划纲要中，则对中小市值个股群体形成利好。受上述因素推动，A股放量上行，“中小创”表现尤为抢眼。

　　国内盘面：18日郑棉1609合约振荡反弹，开盘10185元/吨，收盘10380元/吨，较前一交易日结算价上涨210元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少16810手至590984手。

　　外盘走势：ICE期棉周四小幅上涨，触及逾一周最高水平，受助于美元走软、商品价格上涨和出口销售报告良好。近月5月期棉收涨0.04美分，或0.07%，报每磅58.36美分，日高为58.89美分。

　　消息面：

　　1、印度一家领先贸易组织周四在声明中称，印度在2015年10月1日开始的2015/16年度可能生产3450万包棉花，较早前预估下滑2.3%；上一年度，印度收获了3830万包棉花。

　　2、截至2016年3月15日，ICE可交割的2号期棉合约库存为64770包，持平于前一个交易日。

　　现货方面：棉花指数328价格为11902元/吨，较上一交易日下跌39元/吨。

　　观点总结：因美元走低和商品市场全线上扬，美棉期货小幅反弹。国内方面，目前棉花库存高企，抛储预期增强，抛储价格预期大幅下降，且下游需求依旧疲弱，中期上看，郑棉弱势格局未变。短期郑棉主力合约在10000元/吨关口获得支撑，振荡反弹，后期关注上方均线压力。技术上，郑棉1609合约振荡反弹，MACD指标向上运行，短期或延续反弹。操作上，建议日内短线操作为主。

　　十二五铁路交通事故死亡人数变化趋势图

　　2015年全国铁路未发生铁路交通特别重大、重大事故；发生较大事故6件，同比持平。铁路交通事故死亡人数1037人，同比减少195人，下降15.8%。

　　至2015年底，全国铁路营业里程达到12.1万公里，比上年增长8.2%。铁路路网密度达到126.0公里/万平方公里，比上年增加9.5公里/万平方公里。全国铁路旅客发送量完成25.35亿人，铁路货物发送量完成33.58亿吨，总换算周转量完成35714.91亿吨公里。

　　据悉，两级铁路监管部门全年共开展19项785组次监督检查，发现各类问题6025个，下发安全问题整改通知书688份，问题整改率达到89%。深入推进铁路行业“打非治违”，协调地方政府及有关部门和企业，对涉及高铁安全的重点事项实行挂牌督办，加大推进力度，完成历史遗留的上跨高铁立交桥移交32座，完成高铁安全保护区划定10356公里。加大对影响铁路建设工程质量、运输安全、特别是非法穿越铁路施工等违法行为的打击力度，全年共依法查处制止涉及铁路安全生产的违法行为1005件，调查处理群众投诉举报398件，其中依法实施行政处罚112件，罚没金上缴国库1825.6万元。应急有备，认真做好突发事件应急处置，严格依法开展事故调查处理。

　　至2015年底，全国高铁营业里程超过1.9万公里，比上年增加3306公里；高速铁路发送旅客9.61亿人，比上年增加2.71亿人，增长36.6%，占总旅客发送量的37.9%。

　　2015年全国铁路未发生铁路交通特别重大、重大事故；发生较大事故6件，同比持平。铁路交通事故死亡人数1037人，同比减少195人，下降15.8%；10亿吨公里死亡率0.290，同比下降7.9%。“十二五”末较“十一五”末，全国铁路交通事故死亡人数下降34.7%、10亿吨公里死亡率下降33.4%，完成了“10亿吨公里死亡率下降25%以上”的国家“十二五”安全生产规划控制指标。

　　2016年铁路安全监管工作重点，一是落实企业安全生产主体责任。从事铁路运输、建设、设备造修的企业要进一步强化安全生产红线意识和底线思维，持续强化安全管理基础。要围绕确保铁路运输安全持续稳定，进一步健全安全风险管理制度，强化安全生产过程控制，推进安全生产专项整治和设备改造，努力防控外部环境安全风险。要加强对法律法规和相关规章制度的宣传贯彻，着力营造良好的铁路安全法治氛围。

　　二是强化铁路安全质量监管。加强铁路安全形势分析研判，盯住高铁、客车安全和危险货物运输安全等关键环节，坚持问题导向，严格按计划、按程序深入开展监督检查，督促企业落实安全隐患排查整改措施。持续推进“打非治违”专项行动，全面完成高铁安全保护区划定和上跨高铁立交桥移交，依法坚决查处危及铁路安全的非法违法行为，改善铁路沿线安全环境。细化落实铁路安全质量监督检查、行政处罚、事故调查、安全违法行为公告等一系列制度办法，进一步规范行政执法程序，提高执法水平。

　　三是健全完善法规制度和标准体系。积极协调有关部门加快《铁路法》修订，形成修订草案。积极推进《铁路交通事故应急救援和调查处理条例》修正案年内发布实施。修订发布铁路技术管理规程等文件，发布实施铁路线路、桥梁、隧道、轨道等一批工程建设重要设计标准，修订一批铁路工程建设验收标准，组织修订《动车组通用技术条件》等国家标准和行业标准，为保障铁路建设和运营安全，强化行业监管提供技术专业支撑。

　　四是健全完善监管机制。加强与国家有关部门、地方政府及铁路企业的信息交流沟通，完善突发事件应急管理、事故报告等工作机制。建立健全监管部门协同监管、联合执法机制，积极拓展社会监督渠道，加强对群众投诉举报问题的调查处理，努力在构建“企业主体、政府监管、社会监督”的安全监管体系上见成效。

　　3月18日消息，全国中小企业股转系统公告显示，滴滴集运(天津)科技股份有限公司(证券简称：滴滴集运证券代码：836254)的挂牌申请获得批准，并于今日公开转让。

　　滴滴集运成立于2007年11月30日。公告显示，滴滴集运2013年度、2014年度、2015年1-7月营业收入分别为1111.62万元、1214.37万元、699.99万元；净利润分别为17.65万元、25.94万元、10.84万元。如下图所示：

　　挖贝新三板研究院资料显示，滴滴集运是武清区一家专业从事集装箱物流运输的物流企业。主要为客户提供集装箱运输、保管、仓储及港口服务代理等物流路径解决方案。

　　滴滴集运主要从事集装箱代理运输行业，其业务模式核心是接受进出口企业的委托，代理其货物进出口相关操作，如提箱、运输、代理缴纳港杂费并联系安排仓储保管等一系列环节，最终完成陆路集装箱运输，并从操作过程中获得收益。

　　滴滴集运主要客户为有货物进出口运输及港口服务代理需求的长期合作伙伴。

　　滴滴集运本次挂牌上市的主办券商为招商证券，法律顾问为北京重光(天津)律师事务所，财务审计为中审亚太会计师事务所(特殊普通合伙).