业绩总结： 2015 年公司实现营业收入 16.7 亿元，同比下降 11.3%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.03亿元，同比增长 84.3%；每股收益 0.49元。

　　盐硝业务保持高增长， 安全边际充足。 公司 2015 年盐硝业务持续增长，实现营业收入 12.3亿元，同比增长 2.8%，实现毛利 7.7亿元，同比增长 15%， 毛利率高达 62.7%，较去年提高 6.7 个百分点。 公司的多层次、差异化品种食盐策略初现成效，盐硝业务毛利率由 12年的 35%提高至目前的超过 60%，未来有望进一步提升。 2016年 1月公司新研发 13种毛利率较高的新型品种盐，目前处于试销阶段，保守估计 16 年盐硝业务将实现 3 亿净利润，为上市公司提供足够的安全边际。

　　腾笼换鸟势在必行，资产整合方兴未艾。 公司 16 年 3 月发布重大资产置换预案，拟以持续亏损的氯碱资产与云南能投集团的天然气资产进行置换。公司氯碱业务 2015 年继续亏损，营业收入同比下降 36.1%，毛利率为-14.4%，初步估计移除氯碱业务资产将会提振公司净利润超过 1.4 亿元，我们认为该方案在未增发股本的情况下大幅增厚公司业绩，显示了能投集团的诚意和利用好上市公司平台的决心。云南能投集团规划了十三五期间千亿市值的目标，云南盐化作为集团旗下唯一上市平台，未来集团的能源资产进一步证券化，并注入到上市公司体内的想象空间巨大。

　　置入天然气业务，未来发展空间广阔。 云南省的天然气消费受配套官网建设滞后的影响，远远落后于全国水平，能投天然气将以中缅天然气干线为基础，铺设 11条天然气管道支线，建成后将大幅改善目前管网建设滞后的局面。按照规划，到 2020年云南省天然气使用量将由目前的不到 5亿方提升至 50亿方以上，其中公司将承担 20 亿方天然气输送的任务。此次置入的天然气业务目前尚处于市场培育阶段，随着中缅天然气管道支线的开通和云南各区县的特许经营权不断落地，我们认为天然气业务未来将成为公司业绩的重要增长点。

　　估值与评级： 暂不考虑此次资产置换，预计公司 16-18年 EPS 分别为 0.77元、1.09 元和 1.25 元，对应的动态 PE 分别为 30倍、 21倍和 18倍。公司主营稳定，提供安全边际，资产置换增添活力，提供未来增长点，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

　　风险提示： 资产置换进度不及预期的风险；盐硝行业竞争加剧的风险；天然气消费增速不及预期的风险。

　　3月份，股市迎来了小阳春，沪指从2687.98点涨到了2979.43点，涨幅为10.84%。深成指涨幅为13.65%，创业板指数涨幅更是高达17.87%。统计显示，本月有2388只个股上涨，占比为90.49%，251只个股下跌，占比不到1成。3月份牛股不断，涨幅翻倍有6只，上涨30%~100%的有80只，涨幅20%~30%的有221只。这些牛股除了新股之外，多数都属于高送转、无人驾驶、互联网金融等热门题材。而本月下跌的多数都是高位停牌出现补跌的个股。

　　3月股市迎来小阳春，三大板块领涨

　　86只个股本月涨幅超3成

　　86只个股本月涨幅超3成

　　3月份热点板块层出不穷，高送转、互联网金融、无人驾驶等成了带动市场人气的三驾马车。

　　本月最牛的个股仍旧属于新股，昊志机电上市后已经连续13个涨停，股价已经上涨了213.76%。另外，新易盛、司太立、千和味业、川金诺等3月份上市的新股，涨幅也超过了1倍。另外，本月上市的华钰矿业、瑞尔特、建艺集团、金徽酒等新股，涨幅也超过7成。

　　在一堆新股之中，本月还有一只妖股涨幅已经翻倍，它就是宝德股份。宝德股份3月15日实施了10送15股派0.5元的分红，但送股之后却走出了连续涨停的走势，仅用8个交易日就从最低18.78元涨到昨天最高的35.9元。除了宝德股份，英唐智控、财信发展、东方网力等填权股近期表现都不错，成为年报行情的升级版，给很多投资者难以抵挡的诱惑。

　　在本月涨幅超过30%的个股中，豫光金铅、棕榈园林、新联电子、杭电股份、美尚生态、国恩股份、亿晶光电、康拓红外、雅克科技等都是高送转概念股。

　　不过，从公开的数据看，诸如高送转、填权股等概念主要是游资炒作，鲜有机构参与。有分析人士指出，市场情绪好转，上市公司填权预期有望催生一波行情，但如果市场掉头向下，追填权股风险较高。

　　这轮反弹行情开始以来，互联网金融板块俨然成为带领A股冲锋陷阵的明星板块，两只浙股恒生电子、同花顺更是成为了板块龙头，带领金证股份、汇金股份、高伟达、赢时胜、京天利等个股，涨幅都超过了30%。其中，恒生电子一度连续三个涨停，股价本月上涨了63.3%。

　　无人驾驶概念股，也是本月的一大亮点。金固股份、数源科技、中原内配、万安科技、海马汽车、中威电子、宁波高发、南方轴承等多只概念股都出现过涨停。相关证券机构认为，无人驾驶概念股的走高主要取决于政策面、技术面等风向，未来智能化的行业发展趋势是确定的，未来行情也将向好。

　　另外，虚拟现实板块也贡献了创维数字、超图软件、利亚德、信息发展、华策影视等牛股。

　　高位停牌补跌成熊股

　　3月份的行情中，沪综指从2687.98点涨到了2979.43点，涨幅为10.84%。深成指涨幅为13.65%，中小板指数创业板指数涨幅更是高达17.87%。

　　当然，在本月的普涨行情中，也有251只个股出现了下跌，其中跌幅超过10%的个股有46只。值得注意的是，跌幅较大的个股中，都是去年相对高位时停牌的个股。

　　跌幅最大的是长城电脑和长城信息，去年6月17日，两只个股因重大事项停牌，当时沪指还在5100点高位，3月10日发布公告，长城电脑拟以换股的方式合并长城信息全部资产，并购买中原电子等股权。相对于接近腰斩的大盘，长城信息和长城电脑的股价表现还算坚挺。

　　另外，跌幅30.81%的文化长城去年12月31日停牌，今年2月29日复牌；信质电机、同方国芯停牌时间也是去年12月份。

　　在非停牌个股中石化油服跌幅最大，为23.43%。另外，今年2月5日上市的东方时尚跌幅也达到了21.47%。巴安水务、金地集团、新希望、宁波海运、怡球资源、广誉远、长信科技、中电电机、方直科技等12只个股，本月跌幅也超过15%。

　　3月份的行情中，中小盘股的表现明显要强于沪深主板。统计显示，3月份跌幅前100位的个股，股价平均下跌了11.44%，平均股本为10.58亿股。股本最大的中国铝业达到了149亿股，石化油服也有141.4亿股。还有长航凤凰、中航动控、云铝股份、神火股份、华电能源、首钢股份、广汇汽车等股本超过10亿股。

　　3月份涨幅前100位的个股，股价平均上涨45.67%，平均股本为5.11亿股。股本超过20亿股的有西部证券、神舟高铁、柳钢股份三只，股本在10亿~20亿的有中银绒业、海马汽车、鹏欣资源、财信发展、英唐智控、栖霞建设、深深房A等。股本少于1亿的有浪莎股份、川金诺、金桥信息、建艺集团、国恩股份、新易盛、信息发展、美尚生态、蓝海华腾等9只个股。

　　相对来说，盘子较小的个股，本月涨幅要大于股本较大的蓝筹股，股本不大于1亿的103只个股，本月平均上涨了14.16%，股本大于55亿的103只个股，平均涨幅为7.17%。

　　截至25日本周最后一个交易日，沪深股市流通市值报355682亿元，一周增加1.62%。

　　同期，沪深股市总市值报448526亿元，一周增加1.77%。两市股票平均价格为10.14元，一周上升1.58%。

　　来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至25日，沪市流通市值报218350亿元，总市值报251818亿元。深市流通市值报137332亿元，总市值报196708亿元。

　　沪深股市本周头两日上冲力度较强，随后三日涨势明显放缓，转入回调整固状态。全周上证综指收报2979.43点，周涨幅为0.82%。深证成指收报10339.68点，周涨幅达2.1%。

　　随着金融市场的发展，现货投资需求旺盛，现货投资也越来越受到投资者的青睐。投资者在投资过程中应掌握一些投资技巧，采取正确合理的方法来降低投资风险，提高投资收益率。那么，现货操作技巧有哪些呢？以下内容仅供参考，并非保证盈利！

　　一、严格止损，降低风险；

　　在做现货投资的时候，应确立可容忍的亏损范围，善用止损投资，才能不致于出现巨额亏损。亏损范围依帐户资金情形，最好设定在帐户总额的2-8%，当亏损金额已达你的容忍限度，应立即平仓，即使5分钟后行情真的回转，不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。现货投资者必须拟定投资策略，让自己控制投资，而不是让投资控制了自己。现货白银、原油沥青投资相关资讯立即百度“陈文臣”获取一对一实时指导及资金规划。

　　二、对冲实战策略；

　　即同时建立买单和卖单，将损失或利润锁定在一定的区间，不至于扩大。一般不建议客户采取锁定亏损的对冲策略！实行锁定亏损是现货投资实战中的下下策，尤其是在资金浮亏额度特别巨大的前提下，为保全客户的最终利益才可采取此策略。锁定利润的策略可以使用，但是对技术以及策略要求较高。

　　三、勿逆势操作；

　　在一个上升浪中只可以做多，同样在一个下降浪中只可以做空，甚至只要行情没有出现大的反转，切记勿逆势操作！不要因一次几元的回调而感到惋惜，只须在回调的支撑位上伏击便可。市场不会因人的意志为转移，市场只会是按市场的规律延伸。

　　四、盈利实战策略；

　　见好就收，获利平仓，落袋为安。蝇头小利都要赚，把握机会，就是把握赚钱的诀窍。不放过任何一个赚小钱的机会，积少成多！但是对于不清晰的行情应控制自己的贪欲，减少做单次数，并配合止损，以防万一。

　　五、坚决果断，彻底执行投资策略；

　　现货投资的致命性错误就是“犹豫不决”和“贪”。市场变化是无情的，不会因为任何人的痴心等待而回转行情。当损失超过50%或更多时，最终投资人将会被迫平仓，甚至3倍以至于暴仓，投资人不只损失了金钱也损失了魄力，还会因此失去交易的信心。所以，为了避免这个致命性错误的产生，必需记住一个简单的规则-不要让风险超过原已设定的可容忍范围，一旦损失已至原设定的限度，不要犹豫，立即平仓。

　　六、制定合理的操作计划；

　　即合理的仓位控制，一般保证1/5以下的仓位，仓位越低，抗风险能力越强，实际承担的风险越低。在操作之前根据资金量大小合理的订制资金运作的比例，为失误操作造成的损失留下回旋的空间和机会。

　　七、控制贪心，战胜自己；

　　现货投资者最大的敌人是自己。贪婪、急燥、失控的情绪，没有防备心、过度自我等，很容易让现货投资者忽略市场走势而导致错误的投资决定。不要单纯为了很久没有进场投资或是无聊而进行投资，即使你在2-3天内仅开立一个仓位，但是这笔投资获利了1000到3000也表示你的决策是正确的，并无任何不妥。面对亏损的情形，切记不要急于开立反向的新仓位欲图翻身，这往往只会使情况变的更糟。不要跟市场变化玩猜一猜的游戏，错失投资机会，总比产生亏损来的好。

　　八、保证资金充足；

　　帐户金额越少，投资风险越大。资金越充足，投资者才越可能有机会继续操作进而获得更多盈利的机会。现货白银、原油沥青投资相关资讯立即百度“陈文臣”获取一对一实时指导及资金规划。

　　九、注重趋势，更要注重买入价位；

　　作为一个投资新手，很多人甚至连坐下来认真研究市场的时间都不多，无法对现货价格走势有清楚的了解。很多投资者在现货投资进行的多是短线交易，如果进价较高，很可能就是买进了处于波动中心的价格，缺乏经验和有效分析工具的我们将会面临心情忐忑的被动处境，即使买对了趋势，也会因为沉不住气不免出现屡买屡赔的尴尬局面。在下跌趋势中价格也是符合震荡下行的规律，在低位买进可以很容易地解套出局，甚至还可能频频获利。实盘操作的短线交易经常如此，买得对未必强过买得妙。追涨常常亏损，杀跌反而获利。从我个人做市场的观点来看，在保证金交易规则下面，做跌单比做涨单更容易获利。

　　十、止赢和止损同样重要；

　　要记住市场通则：亏损部位要尽快终止，获利部位能持有多久就放多久。另一重要守则是不要让亏损发生在原已获利的部位上，面对市场突如其来的反转走势，与其平仓于没有获利的情形也不要让原已获利的仓位变成亏损的情形。具体做法是随着现货价格的上扬(下降)逐步提高(降低)你的止损(赢)位置，不要自厢情愿地认为会无限的涨下去，坚决不要把已经获利的单子做成亏损。

　　市场不存在神，任何人、任何机构都有发生错误的时候。而一些现货投资者自己不做分析判断，对他人的建议言听计从，自己只是一个傀儡。真正的投资者在听取建议时应该多问几个为什么，以了解建议者的想法、思路和理由，开拓自己的思路，提高自己的水平。尤其当与自己的判断不一致时，更要全面考虑。

　　有些纸现货投资者在发生亏损被套的时候，并不是分析行情变化，寻找解套方法，而是期盼着有大幅反弹的奇迹发生。结果非但奇迹没有发生，市场反而继续下挫。在现货投资中唯一能够解救亏损的方法只有依靠自己，祈求外力的奇迹不如靠一步一个脚印的努力。

　　截至(3月25日)下午收盘，沪指报2979.43点，涨18.46点，涨幅为0.62%；深成指报10339.68点，涨56.01点，涨幅为0.54%；创业板指报2216.09点，跌3.68点，跌幅为0.16%。A股成交量384.27亿股，成交金额5528.47亿元，比上一个交易日减24.99%。 与此同时，在今日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，营业部净买入超1亿元公司有4只，其中中小板3只，创业板1只。具体来看，佳创视讯今天是资金最青睐个股，营业部净买入金额达3.19亿元，高居榜首。此外，众兴菌业、劲嘉股份 、川大智胜等个股，营业部净买入金额也排名居前。

　　今日营业部净买入金额超5000万元公司

(数据释义：根据沪深交易所每日盘后公布的龙虎榜数据，单只个股买卖排名前五的营业部，买入金额减去卖出金额得到当日营业部净买入额。)

　　个股方面，本周爱迪新能、信达智能、海特股份、天线宝宝等，表现突出，涨幅超前。而这些个股都有一个共同的特征，均为前期冷门股，要么，成交一直较为低迷，要么呈连跌走势。本周在爱廸新能的带领下出现集体反弹，可谓否极泰来。

　　爱廸新能(831513)：今年1月11日转做市，做市后一路下探且交投冷清。做市两个多月只有6个交易日有成交。本周一开始报复性反弹交投活跃大幅上涨，收出五连阳，涨幅高达82.22%。公司主营光伏焊带的生产、销售及服务。公司的客户主要是电池组件生产厂家，大多集中在江浙、河北、山东、广东等光伏产业聚集区，行业集中度较高。2015年公司还利用互联网交易平台，开展国际合作。公司核心技术均来源于自主研发，通过不断引进优秀技术人才及行业精英，以前瞻的研发投入构筑持续的技术优势，拉大与竞争者的差距，保证公司利润增长。2015年1-6月公司实现主营业务收入4411.95万元，同比增长90.58%，净利润671.53万元，同比增长170.18%

　　信达智能(830937)：2月19日开始持续下跌收出十连阴，3月初进入调整期涨幅较小，本周终于迎来报复性反弹，每天交易活跃成交量保持在8000手左右，以大笔买单推动上涨，本周收出五连阳涨幅高达70.73%。公司是一家高新技术企业，公司以多年来的技术积累，开展电梯与立体停车库的研发、制造、销售、安装与维修服务；工业自动化控制系统的设计、开发与销售； 精密钣金件的设计、开发与生产制造 .2015年，公司完成销售收入6693.43万元，较去年同期增加1045.03万元，增长18.50%；实现净利润353.44万元，较上年同期增加49.38万元，增长16.24%。

　　海特股份(831345)：从今年3月起一直保持震荡走低的趋势，成交量也逐渐减小。本周强势回归，每天交易活跃以小笔买单成交股价随之上涨，连涨4个交易日，涨幅达到45.37%。公司自2005年从事纱线行业，是一家专业生产花式纱、常规纱的公司，产品远销远销三十几个国家。公司2015年1-6月实现营收大幅增长，实现营业收入6230.75 万元，较上年同期增长112%；实现净利润456.82 万元，较上年同期增长422%。公司2014年和2013年净利润分别为305.46万元，157.15万元。

　　天线宝宝(834580)：1月29日转做市当天大跌，之后一直维持震荡上行的趋势，近日涨幅明显成交量增大。每天交易活跃基本无卖单成交，连涨5个交易日后涨幅为37.77%。公司是一家集果冻、面包、蛋糕及巧克力制品的研发、生产及销售为一体的快速消费食品生产企业。自公司创立以来，殊荣不断。公司2014年和2013年净利润分别为3650.38万元，3441.22万元。

　　上海期货交易所通过官网发布《关于调整螺纹钢品种交易手续费收取标准的通知》，通知称，自2016年3月29日起，螺纹钢品种的交易手续费从成交金额的万分之零点四五调整为成交金额的万分之零点六。

　　消息截图

　　市场人士认为，交易所此时调高螺纹交易手续费率的目的是为了抑制螺纹钢期货近期出现的过度投机现象，确保市场交易平稳。

　　王中磊认为，现在电影工业已经跟不上市场容量增长的速度。从一个专业制作人角度来讲，第一，我们缺少一个工业体系，第二，缺少专业的人员。我们以前传统的行业人才产出方式现在已经落后。从前依靠专业学校来培养出演员进入电影行业，但这个产出方式现在来看速度其实很慢。而且，每年新进入行业的新人，往往呈现给我们的仅仅是表象。

　　表象具体来说，就是“红”现象。有很多“红人”或“网红”一夜成名，然后迅速进入娱乐行业。他们给这个行业带来很大活力的同时，也带来了跟他们的活跃度不相匹配的工业价值。他们没有好的表演，没有对行业充分的理解。财富的累积或许容易，但是也会让内容生产者心生忧虑，担忧作品水平快速下降。

　　除去对电影本身质量下降的担忧，王中磊还指出，在中国，现在基本上电影还停留在PPT文化里，每一个项目都会写一个非常类似的项目介绍，而似乎每一个项目，不管多大多小，PPT当中有一半以上是在讲这个项目将来如何会变成游戏、舞台剧，甚至主题公园，并且预估卖到十亿票房。

　　为什么会这样？因为有巨大的诱惑力，使得超出这个行业所需要资本一百倍以上的钱投入了进来。“我最焦虑的，就是每一个电影制作人都成为一个金融高手。中国电影的金融，就是应该用它的方式，融到懂得这部电影的钱，而并不是说每一个电影项目都要成为一个上市企业。”

　　在美国每年大概会上映的电影当中，票房支持的电影差不多在50部左右，其中20部是既有票房又有文学性的电影。在中国，一年也差不多有30部电影来支撑70%以上的票房，但这30部当中，最后能被大家认为是好电影的数量太少。王中磊认为，如果这个数字不增大的话，市场再大，也只能是一个电影的市场大国，而非电影强国。

　　中国这两年很多电影的工业质量提高了很多，但是票房和口碑并不尽如人意，观众也没有买账。但是有些并未获得大笔投资、工业质量也未提高的电影，情感表达非常准确，让很多观众喜欢，造成了所谓的“现象级”电影。

　　最后，在中国电影业的国际化方面，一些好莱坞的大制作，为了得到他们所认为的中国市场，把中国演员生硬地塞到自己的电影中去，作为一个二级或者三级的明星，扮演一个小角色，但是在中国进行宣传的时候，以大规模的宣传来突出所谓本地色彩。王中磊认为，初期，尝试这样的合作方式并非不可，虽然它并不是为了作品的完整性和提高电影质量，但这可能会带动合作升级，没有这个初期也不会有下一步。

　　不过现在美国制作公司已经越来越懂得如何跟中国的电影工作者合作。很多新的合拍项目，已经并不是完全生硬地以演员为联接，以一个符号为联接，而更多是从文化和内容的角度上，来思考与中国的联系，打进中国市场。

　　隔夜外围市场低迷，周五沪指承压再次回踩2950点获得支撑，沪指拒绝深调，在5、10日线夹缝间窄幅波动。连续洗盘后，地产、金融等权重板块逐渐回暖，临近尾盘，大盘震荡回升，收盘沪深股指翻红，但两市量能大幅下降。

　　截至今日收盘，上证综指报收2979.43点，涨18.46点，涨幅0.62%，成交2008亿元；深成指报收10339.7点，涨56.00点，涨幅0.54%，成交3526亿元；创业板指独自下跌，收盘下挫0.17%。

　　盘面上，板块多数反弹，公共交通板块领涨升6.12%，上海自贸、无人机、酒店餐饮、航空、全息概念、农林牧渔等板块涨幅居前。保险板块领跑权重板块，收盘涨1.91%，房地产板块回暖涨1.64%，证券、钢铁、有色、石油等权重板块全线飘红。国产软件领跌下挫1.68%，预高送转、汽车电子、智能家居等少数板块下挫，拖累创业板指反弹步伐。

　　收盘，大连港、新农开发、坚瑞消防等39只个股涨停，1782只个股上涨；融捷股份、青松股份两只个股跌停，新联电子、豫光金铅等本轮反弹牛股纷纷跳水。

　　2015年全国社保基金投资收益率达15.14%

　　据全国社会保障基金理事会数据，截止到2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到19139.76亿元，基金权益17968.05亿元，其中，全国社保基金15085.92亿元，比上年末增加2676.39亿元；8个试点省(区、市)做实个人账户资金1149.25亿元；广东和山东省委托资金1732.88亿元。2015年，社保基金投资收益总额2287.04亿元，收益率达到15.14%。

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　　圣农发展：系统性提价预期渐行渐近，维持买入评级

　　类别：公司 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：宫衍海，赵金厚 日期：2016-03-25

　　投资要点：

　　自今年3月以来，上游产能缩减已经传导至下游，导致鸡肉持续但非系统性上涨。据申万农业草根调研了解，上周鸡肉均价高点达到12000元/吨(16年新高)，其中，前期价格低迷的胸肉提价幅度最大。目前鸡肉产品综合价格约为11300元/吨。成本方面，公司一季度平均成本约为10000元/吨，其中1月因为销量较大，成本不到10000元/吨，而2、3月份由于淡季出货量较少，平均成本在1万元以上，整体单只盈利超过1元。据经销商反应，二季度部分大客户销售价格有望提升约10%(从5到15%不等)，届时圣农的单羽盈利将在2元以上。

　　祖代鸡复关最早将推迟到三季度末，去产能幅度大，价格弹性大。由于近期法国、美国又相继发生禽流感疫情，按照三个月无新疫情方可提出复关申请的规定，加上提出申请后我国需要4-6个月进行考察调研等复关流程，法、美两大中国主要祖代鸡引种来源国最早也要到年底才能复关。目前，我国正考虑从荷兰、英国进行引种，两国总产能(包括国内自用+出口)分别为60-70万套、200度万套，最早可能在8月底-9月份开放引种。引种量从年化角度看，15年引种下降40%，16年前3个月几乎没有引种，如果假设全年引种48-50万套，较15年再下降40%。而本轮是历史上首次由供给源头去产能导致全产业链自上而下供给收缩带来的产品价格趋势上涨，整体幅度和持续性远高于11年。

　　肉鸡行业“供给侧改革”已经基本完成，而饲料原料端的“供给侧改革”才刚刚开始。国内许多农产品产能过剩，却由于收储&托市政策等原因导致价格虚高。后期将完善重要农产品价格形成机制和收储政策，并通过不同额度的补贴积极引导农业生产结构性改革。因此，从长期来看，玉米、豆粕价格下降才刚刚开始。目前饲料原料成本2700元/吨，较去年同期的3200元/吨下降了15.6%，根据1:1.7的料肉比及出肉率来测算，相当于每吨鸡肉产品饲料成本下降超过1000元。肉鸡产业链景气度高企，叠加上游原料价格下行趋势，养殖行业盈利能力将迎来“剪刀差”式的增长，养殖的春天已经到来。

　　“圣农冰鲜鸡”走向终端消费者，增加公司盈利水平的稳定增长性。公司正在从B2B 向B2C转型，利用全产业链养殖的优势，打造以食品安全为主打的圣农品牌。以生产基地为中心，采用特许加盟的方式在长江以南的11个省开设1400-2800家“圣农鲜美味”标准店、2万个网点。2015年12月冰鲜鸡收入金额占到收入总额的1%，2016年1-2月冰鲜鸡销售占比超过1.5%。由于门店主要开设在三线及以下城市，以春节为代表的季节性需求体现较为明显，因此3月冰鲜鸡销售占比有所回落，但预计今年底前冰鲜鸡将占到收入3-5%的。目前公司已经签约了超过100个县，有超过80个县已经开店，总共门店数量超过140个。通过门店销售的产品，每只鸡能够带来6元/只的盈利增量。由于终端肉制品价格波动较小，而品牌溢价将为公司提供额外的业绩增量，因此凭借圣农鲜美味店，未来公司将增强抗周期性低谷的能力，盈利水平实现较为平稳的增长。

　　维持买入评级！预计公司15-17年实现净利润-3.98/12.9/18.6亿元(维持原盈利预测)，对应EPS -0.36/1.16/1.67元，16-17年对应PE 21/15倍。维持“买入”评级。

　　科大智能：业绩维持快速增长，收购完善智能制造领域布局

　　类别：公司 研究机构：华金证券有限责任公司 研究员：张仲杰 日期：2016-03-25

　　公司发布2015年年报，业绩大幅增长：公司2015年营业收入实现8.58亿元，同比增长39.56%；归属于上市公司股东的净利润为1.37亿元，同比增长77.78%；EPS为0.24元。

　　工业生产智能化和配用电自动化双轮驱动：公司去年工业生产智能化业务取得了快速发展，增速为94.59%，占总收入的49.31%。公司同时加大原有电力市场开拓力度，在新能源充电装置产品研发和市场上取得重要突破，信息与通信业务板块增长114.38%，占比提升至7.38%。配用电自动化业务发展稳定，增速为0.42%，目前占比为49.31%。

　　公司拟收购冠致自动化与华晓精密，推动在智能制造方向的发展：公司拟以8亿元收购的冠致自动化专注于智能焊装生产线的开发，是少数能打破外企长期垄断一线主流车企侧围焊接生产线细分领域的企业之一，是上海大众认定的A级供应商。

　　冠致生产线总包收入2015年占比近90%，非汽车行业的订单目前正在拓展中。公司拟以5.49亿元收购的华晓精密主要从事基于AGV为核心设备的智能物流输送系统研发、生产和销售。华晓精密是国内较早将新能源锂电池技术应用于汽车生产线AGV的厂商，目前为东风日产和东风雷诺的战略合作供应商。此次交易，有助于实现公司自动化控制及工业机器人业务从“智能移载机械臂(手)-AGV(脚)一一柔性生产线(身)”于一体的完整产业链布局。

　　投资建议：我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.36、0.44和0.56元。公司在工业生产智能化和配用电自动化双轮驱动下，未来业绩有望维持快速增长。我们给予增持一A建议，6个月目标价为31元，相当于2016年86倍的动态市盈率。

　　风险提示：市场竞争不断加剧；收购公司业绩承诺不及预期。

　　维生素概念午后走强，截至发稿，板块涨幅超过2%；个股方面，北大医药、金达威均涨逾6%，新和成、亿帆鑫富、花园生物等均涨逾3%，兄弟科技、浙江医药等涨近3%。

　　利尔化学(002258)在最新披露的《投资者关系活动记录表》中表示，公司预计于2016年9月底完成草铵膦原药生产线及配套设施技改扩能的安装调试并投入运行，待达产后，公司绵阳基地的草铵膦原药生产能力将达到5000吨/年。

　　公司表示，经公司董事会批准，公司将在基础条件具备的绵阳基地现有厂区内对现有草铵膦原药生产线及配套设施进行技改扩能，通过此次技改扩能，公司将进一步提升草铵膦的市场影响力和综合竞争力，增强公司整体盈利能力。

　　利尔化学主要从事吡啶类农药原药及制剂的研究、生产和销售。(全景网)

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　　周五(3月25日)期市商品多数品种午后上涨。涨幅方面，热卷涨2.38%，聚丙烯涨2.36%，菜籽涨2.17%，棕榈油涨2.16%，塑料涨2%；螺纹钢、沪锡、豆粕、沪铝、橡胶等涨幅超1%。跌幅方面，甲醇跌2.04%，沥青跌1.55%，PVC跌1.21%，铁矿石跌1.01%。

　　棕榈油强势格局不变

　　目前，内外棕榈油价格继续倒挂支持国内棕榈油价格，虽然港口库存仍有近百万吨，但从历史均值来看并不多，加之货权集中，实际可流通库存并不多。现货方面，最新全国棕榈油现货价格继续稳中走强，天津港维持在5200元/吨一线，山东日照在5380元/吨，较上周持平，华东地区以5200元/吨为主，广州港棕榈油在5150元/吨一线。

　　预计未来国外棕榈油价格依然偏强，短期内棕榈油价格内外倒挂，目前印尼棕榈油价格贴水马来西亚价格约10—15美元/吨，进口成本为5240元/吨左右，与国内棕榈油现货价格相比进口亏损160元/吨；马来西亚棕榈油进口成本为5325元/吨左右，进口亏损245元/吨。因此，短期来看，国内棕榈油的相对强势不会改变。

　　当前现货豆油、棕榈油价差已经处于历史相对低位，这对棕油需求会形成显著抑制，且由于后期豆油产出量预期增加以及菜油临储拍卖即将出库进入流通渠道，预计后期国内棕榈油价格独立走强的动力会减弱，国内棕榈油将处于库存走平的状态。就豆油、棕榈油价差连盘走势来看，550元/吨或是近月合约的极值点位，豆油、棕榈油价差进一步收窄驱动未变，但空间有限。

　　沥青多条均线失守

　　本周以来，沥青期货未能延续反弹势头，主力1606合约在攀升至1930元/吨一线上方后，受到前期高点压制而重新回落，并于昨日呈现出加速下跌的破位走势。

　　从均线系统来看，昨日沥青期价受上方5日均线打压而大幅走低，相继跌破10日、20日、60日和40日均线支撑，市场空头力量占据主导地位。一阴下穿四条中短期均线令多头胆寒，预计后市期价存在一定的下跌惯性。

　　从MACD技术指标来看，沥青1606合约DIFF指标下穿DEA指标形成死叉，技术指标走弱也预示未来期价可能会继续转弱。

　　操作上，对1606合约而言，多头短期不宜介入，等待空头力量宣泄完毕。

　　铁龙物流(600125)周五表示，公司的铁路特种集装箱运输物流业务是铁路行业发展现代物流的一个组成部分，公司近年来在自身的业务领域范围内，持续加大特种箱业务的投资规模，努力加快特箱业务的发展速度。

　　铁龙物流的主营业务为铁路客、货运输及运输服务、仓储物流、房地产开发、混凝土生产和销售、酒店业、商品销售、高新技术产品的开发与生产等，属铁路运输行业。

　　近期高送转概念火了，特别是已经实施高送转并除权的个股格外受到资金青睐，填权行情成为了当下市场热点。今日，《投资快报》记者整理出十大“送转王”，以助你投资一臂之力。

　　NO1、劲胜精密

　　送转预案：10转增30股

　　目前两市175家公司推出2015年末10送转10以上分红方案，在百余家上市公司争先推出高送转预案之时，劲胜精密的送转比例更是高达10:30，成为当前A股送转比例最高的公司。1月24日晚间，劲胜精密推出了10转增30股的股本转增预案。然而，其2015年三季报显示，公司去年前三季度亏损超过2亿元。近期，劲胜精密又发布了业绩快报 ，称公司报告期内亏损4.6亿元，同比下降718.51%。

　　巨亏依然推出高送转，劲胜精密吸足了眼球的同时，引发市场一片质疑，深交所为此紧急发出监管关注函，追问高送转预案是否存在合理性、控股股东及持股5%以上股东、董监高未来六个月内是否有减持意图等。劲胜精密详细向深交所解释了高送转的合理性，称自2011年以来首次进行较大比例的资本公积金转增股本、增加股本总额，符合公司经营规模不断扩大、主营业务持续成长的现实，将有利于提高股票流动性。

　　NO2、财信发展(000838)

　　实施方案：10转25股派0.54元

　　伴随上市公司陆续披露年报，高送转概念股再度迎来炒作的风口，目前已实施除权的个股却悄然迎来一波填权“接力”行情。财信发展于3月8日实施了每10股转增25股派0.54元的分配方案，该股连续两天涨停。

　　值得一提的是，游资、机构击鼓传花是高送转概念股遭疯狂炒作的直接原因，多数操盘的游资及机构为短炒性质，日获利幅度在5%左右甚至更高。以已经连续两日涨停的财信发展为例，交易公开信息显示，3月23日财信发展前五买入席位中，中信证券上海溧阳路、国泰君安宁波彩虹北路以及光大证券杭州庆春路等知名游资营业部集体现身，买入金额从3100万元至5200万元不等，与此同时，一家机构专用席位也买入约4697.6万元。

　　此外，财信发展3月24日晚间发布业绩预告，公司预计2016年一季度净利润为盈利1600万元至2200万元，上年同期为-862.68万元，同比实现扭亏为盈。

　　NO3、先导智能

　　实施方案：10转25股派5.5元

　　先导智能日前公布2015年年报，报告期内，公司实现营业收入53611.08万元，同比增长74.89%；归属于上市公司股东的净利润14556.08万元，同比增长122.18%；锂电池生产设备收入的占比由去年同期的49.54%上升至本期的67.08%。

　　2015年，在宏观经济增长持续放缓的大环境下，公司管理层紧密围绕年初制定的2015年度工作计划，贯彻董事会的战略部署，积极开展各项工作。报告期内，受锂电池行业高速发展的影响，国际及国内一线锂电池生产厂商的投资扩产的速度加快，公司生产的高端锂电设备产品供不应求。随着募集资金项目的逐步投入使用，公司的产能得以释放和扩大，但仍无法满足日益增长的市场需求。

　　公司2015年度利润分配预案为，向全体股东每10股派发现金红利5.50元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。公司同时公布2016年第一季度业绩预告，公司预计2016年第一季度归属于上市公司股东的净利润4400万元-100万元，比上年同期上升77.92%-106.23%。

　　NO4、誉衡药业

　　送转预案：10送10股转10股派2.5元

　　誉衡药业日前披露2015年度利润分配预披露公告，公司控股股东恒世达昌及实际控制人、董事长朱吉满提议：向全体股东每10股转增10股送10股派2.5元。公司披露了2015年度业绩快报，报告期内，实现营业总收入27亿元，同比增长41.71%；净利润7亿元，同比增长58.10%。

　　除了抛出高送转预案外，誉衡药业近日发布修订后的定增预案，拟将通过非公开发行A股的形式融资不超过29亿元，用于拓展公司产品谱系，进一步发展主营业务。据了解，誉衡药业本次非公开发行定价为每股22.14元，拟发行股份数量1.31亿股，预计募集资金总额不超过人民币29亿元。誉衡药业表示，非公开发行所募集的资金将用于投资建设葡萄糖酸钙口服液生产线项目，使其形成年产20亿支的生产能力，形成公司业绩新的拉动点。其余资金将用于网络管理系统、公司信息化建设等项目。

　　NO5、西泵股份

　　实施方案：10转20股派2元

　　高送转含权股的抢权行情持续上演。比如10转增20派2元(含税)的西泵股份，将于3月28实施股权登记，此波上扬行情累计涨幅同样接近四成。

　　西泵股份年报显示，公司2015年实现净利润5714.34万元，同比增长41.36%，每股收益0.54元，拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。报告期内，公司实现营业收入19.15亿元，同比增长18.59%。西泵股份表示，公司坚持“两抓两创”的经营思路，整合资源，释放产能，挖掘潜力，提升管理，促进发展，既巩固了传统业务的优势地位，同时新的发展方向和未来增长点也逐步确立。2016年，西泵股计划实现营业收入21亿元，净利润8000万元。

　　西泵股份日前发布业绩预告，公司预计2016年1-3月份归属于上市公司股东的净利润2300万至3066万元，同比增长50.00%至100.00%，对公司股价构成重大利好，汽车零部件行业平均净利润增长率为-12.72%。

　　NO6、国恩股份

　　实施方案：10转20股派2元

　　高送转板块170只个股中，本周三有近九成上涨，其中万润科技、西陇科学等14只个股涨停。比如10转增20派2元(含税)的国恩股份，股权登记日为3月29日，目前已六连阳，累计涨幅41%。而同期沪指的涨幅不足5%，由此可见高送转板块近期十分强势。

　　国恩股份2月24日晚间发布2015年度报告，公司实现营业收入7.5亿元，同比增长9.85%；实现归属于上市公司股东的净利润7223.75万元，同比增长15.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙介绍，高送转概念股属于年报披露季经常炒作的主题，主要涉及填权行情和低价股行情的炒作，很多上市公司股票在高送转方案实施前后都会遭到炒作。

　　NO7、万润科技(002654)

　　实施方案：10转20股派0.5元

　　在二级市场对高送转行情炒作持续高温的情况下，上市公司争相抛出高送转方案来提振股价，万润科技披露了10转20的高送转预案。万润科技发布公告称，为优化公司股本结构，增强公司股票流动性，公司实际控制人之一李志江提议以公司董事会通过分配方案时的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.5元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

　　机构分析称，除权除息后股价大幅下调，按照高送转概念的炒作逻辑，以及目前的股价位置和技术指标，综合判断接下来该股有望走出一波填权行情。万润科技原主业是LED封装和应用照明，近年来LED行业竞争激烈，公司盈利压力较大。公司积极寻求转型，拟投资总计7.4亿元，收购鼎盛意轩和亿万无线100%股权，并已投资3000万元参股博图广告21.4%的股权，加速进军数字营销领域。

　　NO8、豫光金铅

　　实施方案：10转20股派0.13元

　　豫光金铅2月3日晚间发布年报显示，公司2015年度实现营业收入109.75亿元，同比增长23.61%。归属于上市公司股东的净利润1250.54万元，同比下降46.66%。同时拟向全体股东每10股转增20股并派现0.13元。

　　公司表示，公司美元负债规模较大，受三季度人民币大幅贬值影响，公司汇兑损失较大，导致公司2015年1-9月份业绩出现亏损。2015年四季度，国内外矿山原料供应较为充足，国内外原料市场扣减的加工费有所增加，公司积极组织生产，降低成本，取得明显成效，一定程度上弥补了人民币大幅贬值对公司经营的影响，但全年业绩较上年度仍有所减少。

　　2016年，公司的主要工作目标是：完成电铅40万吨、黄金5800kg、白银700吨、阴极铜11万吨，硫酸55万吨，销售收入124.21亿元，成本费用124.04亿元。

　　NO9、鑫茂科技

　　实施方案：10转20股

　　鑫茂科技1月22日晚间披露年报显示，公司2015年度实现营业收入16.08亿元，同比增长59.72%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.3585元；同时公司2015年度拟向全体股东每10股转增20股。

　　同时公告称，2016年度公司将以市场需求为导向，结合公司发展的需要，在巩固现有产品发展的同时，一方面将以募投项目为契机，不断向光通信产业链上游拓展，增加利润增长点，从而形成持续稳定的发展局面。 另一方面，公司将借助本次重大资产重组的契机，拓展金融领域业务，多方位增加公司的盈利能力。

　　此前，公司控股股东鑫茂集团于1月6日与西藏金杖投资有限公司、自然人杜娟分别签署了《股权转让协议》，拟通过协议转让方式转让其持有的公司股份总计6500万股(占公司总股本16.1363%)。转让后，西藏金杖成为公司第一大股东，公司实际控制人变更为徐洪。

　　NO10、新联电子

　　实施方案：10转18股派3元

　　3月17日以来，新联电子强势启动，连续大涨的同时量能也节节攀升。从3日17日开盘时的9.89元一路上行，至昨日收盘涨至15.78元，创下了该股的历史新高(前复权)，五个交易日累积涨幅超过五成。成交额也从本轮上涨启动以前的2亿元左右的规模不断放量。新联电子最近的强势表现与其“壕气”的高送转有关。据公司3月17日晚间发布的公告，公司拟向全体股东每10股转增18股并派现3元。

　　年报显示，公司2015年1-12月实现营业收入7.77亿元，同比增长33.88%，电气设备行业平均营业收入增长率7.62%，公司本季度营业收入环比上季度增长52.05%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长1.96%，对公司股价构成利好，电气设备行业平均净利润增长率10.81%，公司本季度净利润环比上季度增长119.21%。公司表示，公司主营业务平稳，营业收入有所增加。