昨天“新十条”一公布，火速转遍全网，各种段子和图片乱飞，人员全面流动开放！！！

我有个好兄弟，因为在外地出差，漂泊了快一个月了，终于可以回上海了。刚刚，上海宣布，明天起密闭娱乐场所、餐饮服务场所不再查验核酸检测阴性证明。

昨晚还有一张非常重要的图，我看后，感慨万分：

结束了，终于结束了，整整三年了……

昨晚回家下高速口，看见设卡已经开始拆除，临时的核酸检测板房也正在被移除……今天上班再过高速口，一路畅通。

有人说全面放开是利好出尽，今天又是周四，该大跌了。但事实又打脸空头了，整体看今日走势，窄幅震荡，较为抗跌。北上资金尾盘净流入明显。

地产产业链领涨，房地产、银行等价值股涨幅居前，主要还是受到房地产政策放松的影响。

刚刚，市场还传出明年年初放开出入境，目前未知真假，结合昨天冯主任说的“后面会有非常大的放开”，我认为还是值得期待的。

那么问题来了，全面放开，人员流动解封，哪个行业最直接受益?

正好昨天也有揭粉问我最近有啥方向，之前也说了一些方向，今天再说一个，仅供参考：疫后修复，还看交运。

看看昨天各大媒体报道机票搜索量暴增，出行链复苏预期非常强烈。

民航局也在昨晚发布《关于优化近期疫情防控措施的通知》 ：

不再对旅客乘机查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检；进入机场区域不要求提供核酸检测阴性证明、不查验健康码；除特殊岗位外，取消机场区域从业人员返岗时需持 24 小时内核酸检测阴性证明的要求。

这意味着，可以来一场想飞就飞，想去哪就去哪的旅程。

也意味着，未来航空公司的供需格局有望扭转，票价将有明显上行空间，并带动整个交运行业盈利修复。

目前航空公司板块也处于历史底部位置，现在只国内全面放开，未来如果国际航线再放开，那更具有较好的上升弹性。

近期航空公司板块表现也较强劲，三大国有大航和两家民营航空今天的走势，有点类似空中加油。

有看官会问，市场上有没有航空公司ETF，很抱歉，因为A股上市就这么几家航空公司，无法创建相应的行业ETF。

但是，市场上可是有交运ETF的，包含了整个出行链，比如今天上市的交运ETF（561320），其跟踪的指数便是中证内地运输主题指数。该指数覆盖航运、物流、航空、铁路公路等交通运输多领域。

我查了下交运ETF（561320）的十大权重股，发现三大航、一家高铁、一家机场都包含进去了，占到了另外还有两家快递，一家铁运，两家海运。

看今天交运ETF上市首日表现，开出来净值在1以上，全天成交额高达4.62亿，交投较为活跃，而目前还处于负溢价状态。

目前和运输相关的指数较多，我也对比了下，根据近五年涨跌幅数据，中证内地运输主题指数在近五年的时间里累计跑赢市场上主要同类指数。

而且我发现，相较而言，中证内地运输主题指数上涨时有弹性，下跌时回撤相对较少，有一定抗风险能力。

再来看下估值，截至2022年10月19日，中证内地运输主题指数PB为1.51倍，处于2009年10月28日上市以来历史分位数28.92%水平，为历史较低水平。随着全面放开，交运行业供需错配、盈利修复，估值存在上行空间。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

预期全面扭转，A股渐入佳境，先价值，后成长。

另外，港股也继续值得关注，历史上看，美元指数和港股走势呈现负相关。

当前美元指数已经见顶。

1、我们工作室有小伙伴，昨天他们楼发现羊被封，本来以为至少要封上几天，但没想到，今天，解封了。

2、今天在参加某头部基金公司的2023年度投资策略会，碰到一位老友，他说他女儿最近学校发现有羊，学校直接让学生在家上网课，但不封学生家了。（老粉还记得吧，之前小揭学校也有密接，胖纸我是次密接，一起在家被封了7天。）

看来，全面放开的迹象已经越来越明显，听说连花清瘟胶囊已经卖脱销了……

今天下午，FY“新十条”发布，然后春节前夕(腊月二十五-除夕)的机票搜索量暴涨至三年以来最高点。

昨晚看了冯子健（现任中国疾病预防控制中心副主任）昨天在清华大学的讲座内容纪要，他提到的内容很猛，比如：

“后面会有非常大的放开”、“会经历大范围的温和的加强的感染”、“大范围感染后，病毒会钝化”、并建议大家“自我防护，接种疫苗”

所以你们看，今天新冠药主题领涨医药，主要是需求强烈，再加上宁王带领新能源冲了一波，创业板表现勇猛。旅游、航空公司、消费也表现居前，煤炭、地产跌幅居前。行业轮动依然较为明显。

前天有看官留言说我最近都是叙事，预判反而少了，希望我多说点预判。

确实，最近预判比较少，本来预判就非常难，你要天天有预判更不可能了，我水平也一般。更何况，该说的之前都讲过了，观点没有太大的变化情况下，我如果重复讲呢，又有看官嫌我啰嗦。而且，观点这种东西吧，都是涨起来才相信。

今天我先带领各位看官，回顾下近期我的观点，欢迎大家批评指正：

在10月26日的《护盘！》中我鲜明指出：第50次3000点之下，迎来转机！昨晚，一行两会重磅发声，护盘意图非常明显！

在10月31日的《惊愕！》中，我对大盘在低位出现月线四连阴，觉得很惊愕，也搞不懂发生了什么，但是我依然保持乐观心态，给大家打气，并且对11月预判：历史数据看，A股11月月份的上涨概率为80%！

同时，我还鲜明指出，有数据显示有人正在逆势买入港股，而且我跟踪的港股科技指数（931573）没有跟着恒生指数创出新低。（现在马后炮看，10月30日就是港股这波反弹超30%的阶段性最低点！）

在11月1日我继续坚定告诉大家，11月比10月，还是值得期待一点，并祝大家早日回血。

11月4日的《逼空！》中，我再次鲜明指出：年底吃饭行情开启！

期间穿插了新半军医计五大成长板块轮番表演。

直到世界杯开启，面对很多人所谓的魔咒困扰，我在11月21日的《小心！》中，用客观数据告诉你们，世界杯期间，A股是涨跌互现的，和世界杯没啥相关性。

在11月22日的《特色！》中，因为新提法“中国特色的估值体系”，导致低位的大盘蓝筹大涨（中字头领衔），我观点也很鲜明：价值风再起，对成长股不利，对“新半军医药计”更是直接抽血，

然后就是11月24日在《利好？》中的观点，我个人认为当下和十年前，即2012年底非常类似。那天我还指出：密切留意YQ走向和FY趋势。（结合本文开头说的放开迹象）

在11月25日，11月29日，还有本周一，我又再次强调了我的观点，目前类似2012年底，价值先起来修复一波，然后大概率就是成长。

以上就是近期的观点统计，不回看不知道，一回看，我突然发现，预判还是挺多的呀。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

前天有老粉问我明年怎么样，我说明年会比今年好。

但我也不是神仙，具体怎么个好法，好在哪，我目前也看不清楚。

走一步看一步吧，我预期目前这波能跨年，先看到明年春节前吧。

周五发完文章，也不少看官问我，怎么不八卦下许老板跳楼……

我觉得没必要八卦嘛，之前罗老师谈过自己欠债6个亿的感受，他说过一句话：欠银行100块，你很慌。欠银行1个亿，银行很慌！

记得马老师以前也说过类似的话：向银行借10万,你怕银行，借10个亿，银行怕你……

要知道，许老板现在欠某大财富投资人就有400亿元呢，而根据恒大2022你那半年报披露，恒大总负债为1.97万亿元。

曹德旺去年谈到过某大，说许老板总共只有39亿的资本，贷款却可以做到两万亿。

你们看，周五（12月2日）晚间7点整，某大召开保交楼工作专题会议，许老板出席并讲话，澄清传闻。

跳楼乃虚惊一场。

这里许老板还在保交房，那里万科董秘已经开始释放积极信号了，据说是上个周末，万科董秘和北京几家核心机构进行了小范围交流，非常乐观。

所以今天地产产业链（金融、地产、建筑），相当强势，再次领衔低估值蓝筹。

同样低估值的中字头也在联通涨停效应下联觉大涨。（还有一个原因是中阿峰会催化一带一路主题）。

另外，周末多地调整FY政策，也说明一切在往好的方向发展，且有一定的确定性和可持续性。

今日两市分化明显，价值股碾压成长股，上证指数突破3200点大关，双创调整。北上资金净买入58.93亿元。

哎………今天又是我跑输沪深300的一天，你们能理解我的心情吗，看今天的头图吧。

今日光伏跌幅较大，市场传闻某光伏龙头下调22-23年户储出货指引，导致该龙头今日放量大跌，也拖累了整个光伏板块。

我了解下了情况，有卖方反馈，主要原因是此前市场多家户储公司普遍给出2023年数倍出货量增长预期，简单累加显著超过市场对明年行业规模（翻倍以上）的预测，因此市场对相关公司盈利预测普遍留有余地。

另外欧洲需求目前很强劲，但是欧洲安装工人有限，来不及装，导致出货节奏受到影响，所以今年下调出货。

最近有卖方重推信创，认为是2018年年底的半导体，未来五年具备高确定性，高弹性。

还是给大家整点思路，信创细分领域有：鲲鹏为代表的底座（基础软硬件），金融IT（某金融软件龙头），央企IT（某办公龙头），另外就是和数据相关的各个概念，比如数据标注和采集，数据平台，数据安全。

你们今天看信创代表的计算机，也是成长里走得比较强的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘继续创出10月底反弹以来的新高，继续怒打空头脸。

我依然是那个观点，目前类似2012年底，价值股占上风，成长股还需等待时机。等价值股修复完毕，成长股大概率也会表现一番。

今天在外有事忙，也是周末了，简单说几句：

看到一个消息说硅料价格雪崩了，有媒体报道崩到了250元/kg，已到了无人问津，持币观望的局面。

我打听了下，有卖方调研显示，本周硅料确实进入下跌通道，但没雪崩这么夸张，目前硅料整体价格接近300元/kg，价格处于博弈阶段，下游需求依然有支撑。上游原料跌价，有利于利润向中下游转移。

光伏主要细分方向大致可以分为三个：一体化组件及逆变器、优质辅材环节胶膜及玻璃、其他细分环节优质龙头。

硅料价格持续下跌，非硅料环节将受益，一体化组件厂商将充分受益，另外非硅价格链环节，比如逆变器和辅材，价格体系和硅料无关、但又能充分享受硅料降价的放量。这些思路对看好光伏的看官值得借鉴。

今日两市调整补缺，比较正常的套路，北上资金净买入40.94亿元。

最近轮动依然很快，你们看周二地产迎来历史性重磅消息，地产也就维持了一个集体大涨的交易日，然后就逐步分化了，今天更是集体回调。

消费、医药、信创、电动车、光伏、传媒，这两天也是轮着来，但持续性并不强。今天又是纺织服装表现抢眼。

包括上周强势的中字头，本周表现也一般，也就中字头电信公司强势，还移动公司也是创出历史新高。

所以如果你频繁追涨杀跌，这山望着那山高，最近是非常难受的，不如就根据自己的投资偏好和风格，耐心等待属于自己的风口来。

本周的地产重磅消息，和全面开放预期，基本已被市场消化，低估值占上风。

接下来比较大的预期，就是年底前的经济工作会议。

今日在外调研，简单聊几句：

昨天的发布会，我说要降低预期，果然没讲什么。很多小作文YY的大盘明天涨停更是无稽之谈（当然了，年底了人心思涨回点本可以理解），今日两市强势震荡为主。

不过，昨天《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》发布，使得市场对疫苗股的关注度再次提升。难怪我看疫苗ETF（159643）昨天尾盘有一个放量飙升的动作。

我记得上一次全民疫苗接种还是去年的10月份，这都一年多过去了，不少人第三针还没打呢，打了第三针的现在也需要打第四针加强了。

如果真的如有些外媒报道的，明年3月会有什么好消息，那我觉得大家对打疫苗的需求会急速提升。

另外，从海外看，有卖方表示，

尽管目前新冠疫苗在发达国家的供应趋于饱和，但低收入国家接种率与WHO 2022年70%的战略目标仍有较远距离，约3.5亿人需接种一剂以上。

作为医药的细分行业，疫苗板块经过1年多调整后，已具有明显性价比。疫苗ETF（159643）跟踪的指数是国证疫苗与生物科技指数（疫苗生科），我查了下该指数的估值，当前值为28.41，分位点在3.02%，已经处于近十年来的低位。

今日地产开始分化，昨日涨停的大票调整幅度较大，倒是一些小市值、低价的地产股，继续封板中，我数了一下地产涨幅榜，112家地产上市公司中，有15只继续坚决封板。

之前给你们讲过的某地产龙头，也就是今年3、4月的龙头，已经五连板，注意这个风向标。

昨晚有卖方建议各家机构：

没有买到地产股的领导，可以买入中字头央企

然后我刚看了眼某这波中字头的龙头，某中字头电信运营商，惊呆了，这也太强势了吧……

我倒是有一个思路，各位看官可以把低于净资产的地产股拉出来瞅瞅，有些公司业绩比较稳健的，基本面没什么大问题的，这波修复目标可能会以每股净资产为准。

类似之前银行持续跌，阿招一度跌破净资产，这波大盘蓝筹反弹，也迅速修复了净资产。

另外的一个思路就是去看地产银行历史上的估值中枢，比如PE中枢是多少，PB中枢是多少，目前离中枢有多少距离，那如果估值修复的话，大概率会修复到中枢的位置。

汽车整车股今日领涨，有传闻称 " 明年新能源汽车补贴会延续原来 50%，燃油车免购置税完整延续 "，另外对于上海特斯拉年底减产的传闻，有卖方认为不可信。大逻辑还是估值修复吧。

感觉最近热点轮动还是有点快，今天就说这么多吧，没啥鲜明观点，我要去忙一会了……

今天这根长阳，两大事件驱动：

一、今天下午3点召开的这场发布会（目前进行中），市场上预期放松的小作文乱飞，导致市场情绪迅速提升！这是主因，比如抗原检测主题午后大涨……

胖纸我个人认为，还是要适当降低预期，今天早上，我有两个好兄弟，各自所住小区刚刚被封，说是有确诊，整个小区封两天……我在上海感觉还是趋严的，你们看，上海迪士尼、东方明珠今起也是暂时关闭。

二、昨晚两个重磅消息，是次因，但都是猛招。

1、证监会发布地产“新五条”，包括：

一、恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。二、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。三、调整完善房地产企业境外市场上市政策。四、进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。五、积极发挥私募股权投资基金作用。

这可是历史性的重磅消息，对地产上市公司来说，犹如春风。

要知道，上市房企再融资已经被叫停整整12年了，地产重组也被叫停多年，比如之前恒大要重组深深房，搞了四年都没能成功，最后惨淡终止。

如今重新恢复，意义非凡。说明上面已经意识到，关键时刻，地产调控不能往死里整啊，该救的时候，还是得救啊……

昨晚看到一场券商专场会议标题截图，太污太污了，TF证券，你太吊！

昨天机构专用的某路演平台，也被各种地产电话会议挤爆了

今日地产股领涨，银行也紧跟其后，相关产业链的建筑建材、装饰家居、黑白家电，均受刺激上攻。地产大票和银行大票，都纷纷涨停。

2、茅王公告拟实施特别分红，每股派21.91元。另外，茅王的控股股东，拟合计增持茅王15亿-31亿元。

茅王这个特别分红，是历史以来首次，意义也是非凡，分红率的提高，提升了投资人的信心。

更值得注意的是，茅王控股股东这次增持，是近十年来的首次，上一次增持是在2013年三季度，至此一路减持。如今重新增持，也是提振市场信心。茅王今日带领整个消费板块上行。

今日两市放量大涨，尤其是大盘蓝筹集中的上证50、沪深300吸金明显，创业板、科创板稍弱，北上资金净流入近百亿元。

港股今日也大涨，恒生指数涨幅超3%，我一直跟踪的港股科技指数（931573）上涨近4%，重回20日均线，与港股科技指数挂钩的港股科技ETF（513020）也大涨4%。

港股科技ETF是可以T+0交易的，而且这只ETF使用的是港股通额度，目前额度充裕。

真是突发猛招，事先一点迹象都没，市场对上周的利好也麻木，但今天明显看到有多头入场迹象。

不过，今天这种盘面，对成长投资来说极为不利，都是大票在那修复。我还是昨天的那个观点，短期地产产业链强烈修复，但要指望成为未来主线，有点难的。毕竟目前销售端依然在下行低迷阶段，买涨不买跌。

之前有卖方做过一个回测：每年年底逆袭行业，次年表现相对一般，对未来配置不具指示意义。 

对了，昨天谈到了个人养老金账户，争议还是蛮大的。胖纸我是这么看的，因为这个本身就属于自愿原则，觉得有所谓有必要就开，觉得没所谓没必要就不开。

就这么简单，做人还是干脆点好，瞻前顾后，扭扭歪歪，格局小也好，格局大也好，最终是要退休的……

再说得难听点，长期看，我们都死了……这话凯恩斯说的。

你们看，凯恩斯想得通透啊，在全球各大知名的经济学家中，凯恩斯是唯一一个炒股赚到钱的经济学家。

有不少看官问什么时候可以开始投基金产品，都有哪些可以投，实际上从昨天（11月28日）开始，你开完个人养老金账户后，就能直接投了。根据证监会发布个人养老金基金名录，有40家基金公司129只产品（养老目标基金Y份额）入围。

目前这些已获批Y份额的基金，同一个基金经理管理的同一个产品，在管理费和托管费率上，均施行五折优惠，并且不收取销售服务费。

比如，万家基金聚优稳健养老A份额的管理费和托管费分别为0.6%和0.2%，而Y份额的管理费和托管费则分别为0.3%和0.1%。

另外，针对不同年龄退休人员，适合投资不同目标日期的养老基金。

实际上仔细盘一下，目前这个时点，能买养老投资目标基金的人群，大多集中在70后、80后、90后。对应的目标日期分别为2035年、2040年、2045年。

比如你是70后，正好到2035年左右退休，可以选择类似万家养老目标日期2035这样的产品，前提是你自愿。

60后呢，已经开始进入退休潮了，现在投资养老目标基金已经没啥意义了，不如直接去买基金，或者买投顾产品。

00后呢，刚工作不久，有些还在读书，收入有限，先别谈养老了，先能靠自己养活自己就不错了。

10后更不谈了，比如小揭这样的小屁孩，大部分都在读小学、幼儿园，现在还不是考虑这事的时候，好好学习，打基础最重要。

值得一提的是，目前，万家基金4支养老目标基金已经全部获批Y类份额，除了上文提到的两只万家稳健养老、万家养老目标日期2035、还有万家聚优稳健养老和万家平衡养老。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

上证指数已经创出10月底反弹以来的新高，狂打空头脸！

我依然那个观点，目前类似2012年底，等这波地产带领价值股修复完毕，成长股很可能也会来表现一番。

哎……这个周末发生了很多事！有些事可以说，比如YQ趋于严峻，上海这边，进商场由72小时绿码变成48小时绿码。

我今天还收到一则疫情排查短信通知，叫我三天三检，我记得之前是三天两检。

还有些事，不可以说，说了就炸号了，你们懂的，胖纸我怂……该认怂时就得认怂。

周五收盘后，央妈如期降准，不过幅度并不大，在上周四的文章中咋们已经聊过了，都已经逾期过了。

再加上YQ趋紧，周末一些事，引发市场悲观情绪抬头，今日两市大幅低开，随后高后震荡调整，北上资金净卖出37.6亿元，尾盘半小时出现一定净流入迹象。

酒店餐饮、旅游、航空公司涨幅居前，有看官会很奇怪，都趋于严峻了，怎么还在炒这些复苏主题呢？

我个人是这么理解的，越是趋紧，越是炒放松，越是趋松，反而没预期了，就不炒了。

炒股就是炒未来，炒预期。

今日金融股领跌挺意外的，反而地产逆势抗跌，某地产龙头已经三连板，有点类似今年3、4月的走势。

有卖方统计：

自2008年以来，迄今为止六轮降准周期累计发生23次降准行为（不包括本次降准）。各降准时点发生后三个月左右，A股地产指数56.5%的概率取得绝对收益和相对收益。

金融地产很多时候都是齐涨齐跌的，今天分化，可能与一个传闻有关，周末传出央妈牵头跟商业银行讨论地产那些事（只是讨论），比如买房企债券，保交房，三条红线放松，存量按揭利率下调，认房不认贷等等等等。

不过我个人认为，地产这波是修复性反弹， 靠地产成未来主线？很难……

对了，火电今天表现也不错，主要因为上周五国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》，这对火电来说，未来溢价变高，是利好。

周末还有个重磅消息，个人养老金已经在36个城市先行启动开户，23家银行可以开户，自愿开设原则。

不过，因为只能选择在一家银行开户，各大银行开始花式抢客户，比如抽大奖，送红包……

我还听说，很多银行从业人员还背上了指标，要求开立满多少个人养老金账户，否则就扣奖金……

胖纸我周末在第一时间，就开通在个人养老金账户，我是在招行APP上开的，不过对面129只可投资的养老目标FOF，我还是要研究一番。

虽然这次个人养老金被很多人称为中国版的K401，但似乎广大网友情绪并不高。

还记得我上次做了个个人养老金短视频嘛，我那时还蛮HIGH的，说除了基金管理费、销售费便宜，最大的好处是可以抵税（对参加人按每年12000元的限额予以税前扣除）

不过不少揭粉留言却把我问懵逼了……

比如“月薪5000以下不用交税，不需要抵税。”，“个人养老金账户投资基金包赚吗？能年化有5%吗？”， “什么？要退休才能取出来？还要交3%的税？”等等等等。

确实，这些问题都很好，我后来仔细看了下，确实，月薪5000元以下的人，是没有个税的，月薪5000以上的人，也不多，之前看过一份统计局的数据：

月收入2000元以下人群占比38%；月收入2000-5000元占比46%；月收入5000-1万占比13%；月收入1万以上占比3%。

按这个比例推断，按2021年的数据（中国全国在职工作人口为8.8亿人。），那5000元月薪到1万元的工作人口大约为1.14亿左右。这1亿多在职工作人口，可以理解为中产阶级。

按照中金公司的统计口径，月收入5000元到10000万的，只有6328万人。

因为是自愿原则，不是所有在职人员都愿意开个人养老金账户的，就算是冲着奖励啊，指标啊去开了，也不一定要买FOF啊，还可以买储蓄，买银行理财，买商业保险。

所以现在也好理解了，为什么周末讨论中国版的K401的声音很小。

上海证券做了一张对比表，按全年应缴所得税金额，算优惠幅度，还可以发现，收入越高，交的税越多，享受的优惠幅度越大。

也就是说，对于高收入人群，开设个人养老金账户，是最为划算的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天没啥观点……耐心等待12月的经济工作会议，看看会释放什么消息。

昨天的文章《利好》，阅读创近期新低，很多人已经没信心了，对上面已经没有信任感了。实际上看昨天的走势，对所谓的利好消息，很多资金也已波澜不惊。

但今天的盘面，有点意思了，昨日市场对地产的利好（包括周末降准预期）反应还不明显，今天突然有资金突发醒悟，怒拉地产，多只地产股封板坚决，今年3月连板的地产超跌龙头某交地产，目前已两连板。

难道地产还有“第四支箭”？

地产一拉，银行也跟在后面起了一波，北上资金净买入74.51亿元，基本流入的对象是大盘蓝筹（沪股通为主）。

另外，在“中国特色的估值体系”的提法下，本周二、周三中字头连续强势表现，昨日修整后，今日在联通冲板领衔下，再次集体暴拉。

从中字头指数看，短期放量明显，已经回到了今年3月初的位置：

最近有两个举动值得留意，一是太平人寿公告增持并举牌工行H股，二是宝武钢铁也在近日增持了新华保险H股。

看来，村长的“中国特色的估值体系”不是随便说说的啊……你们看，险资马上就响应号召了。

价值股一起飞，成长股继续被锤，今日新半军医计，均现回调。其中光伏跌幅较大，主要短期有一个利空：

11月24日，一份法律文件草案显示德国已经拟定计划，将对光伏、离岸风电场及核电等部分清洁能源发电公司的收入（超过130欧元/MWh部分）征收90%的暴利税。

包括昨晚某海缆（海风）龙头公告，计划将近几年增长速度最快的核心海缆业务拆分上市。

而在此之前的互动平台也好，机构调研也好，该海缆龙头均表示，没有审议过分拆上市的事项。

现在要分拆了，别说个人投资者了，连机构投资者都怒气冲天，今天该龙头一字板跌停，我刚看到一则截图，某卖方分析师是这样点评的……

我个人感觉啊，纯YY下，现在越来越有点类似2012年底。

昨天我在直播中也说过，2012年当年经济也是颓势尽显，大盘一路新低，到了年底，银行地产暴拉，大盘蓝筹走了一波跨年复苏行情，正当市场已经认同蓝筹才是主线，成长股开始接力，现在马后炮看，当年谁都没想到，进入2013年，创业板开启了为期两年多的大牛市。

现在呢，至少从短期看，在“中国特色的估值体系”的提法下，短期以中字头为主的大基建点燃了大盘蓝筹，加上地产近日强势，我线性外推一下哈，很有可能和十年前类似，年底走一波大盘蓝筹估值修复行情。

成长股呢，短期肯定会痛苦一些，但也别急，按历史经验，大盘蓝筹复苏之后，成长股接力的概率很高……

当然，历史不会简单重演，咋们也不能刻舟求剑。我只是想说，做投资还是要坚持自己的风格，不要漂移，频繁去做切换是很难的，也很容易被打脸。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天这盘面有点意思，唯一的遗憾就是量能不太够，说明没什么场外资金新增资金进来。

不过，市场越没信心，越是对利好消息麻木，个人投资者抱怨不断，这就对了，很有可能，行情或将，MAYBE在犹豫中产生。

我胖，我乐观！

1、昨晚据央视新闻联播，国常会昨日召开，其中有一条措施提到：

引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

据21世纪经济报道，国常会再提“降准”，市场预期本周五央行或宣布降准措施。21上海站的杨老师做了一个统计表，大家可以参考下。

虽然有降准预期下，但降准幅度估计并不是非常大。不过看今天市场整体表现，反应有些平淡。

2、人民银行、银保监会日前发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。昨日，多家国有大行宣布与部分房企签订战略合作协议。

今天房地产领涨正是因为这个消息的驱动。

昨天我还在说行业轮动太快，资金频繁切换，没想到也切换得太快了点吧。

今天中字头熄火，医药开始表现，一般人真是把握不住。市场成交额也大幅萎缩，继续震荡磨底。北上资金净买入12.36亿元。

我个人认为，当下和十年前，即2012年底非常类似，当年创业板率先企稳反攻，但在最后一个月，金融地产狂拉一波，创业板那时足足调整一个月，直到进入新的一年（2013年），创业板展开了一波长达2年多的牛市。

我记得2012年那年，最后一个月特别有意思，本来大家都觉得当年公募基金冠军已经定了，没想到最后一个月金融地产大涨，结果当年的冠军是一只金融地产主题基金，实在令人意外。

当然，历史不会简单重演，我之前也讲过，目前中字头的持续性，还有待观察，包括我一直寄予希望的科创板，能不能走出当年创业板的气势，也有待观察。

早上做了一场直播，和主持人聊了聊价值和成长，一般来讲，价值风格的大盘蓝筹股，估值上更侧重于ROE以及市盈率这些方法，因为他们的业绩表现相对比较稳健。

而成长风格的主题赛道股，估值方法更侧重于业绩增长速度，一旦业绩增速放缓，可能就会带来估值的大幅下降。

但是，今年以来，不管是白马蓝筹，还是高成长的赛道股，波动幅度实际上都很大。我们还盘点了下，今年至今，只有煤炭行业取得了非常不错的收益。

但煤炭是周期股，一般人把握不好，至少我没这水平。

实际上从历史上看，大A股自1990年成立以来，成长股是最大的主线，比如9697年的长虹牌电视机，就是当时最牛的成长股。

到了0607年，随着城镇化渗透率快速提升，人均住房面积的逐步提高，房地产产业链是当时最牛的行业。现在你们看银行地产是低估值的价值股，看有色是周期股，但在当时，银行、地产、有色可是妥妥的最牛成长品种。

到了1415年那一波，又是以互联网+为主题的成长大行情。

2016年之后，随着外资持续净流入，带来了消费、医药的估值提升，讲的大逻辑也是成长。

直到近年来的新能源（电动车、光伏为代表）的走牛，也是“碳中和”大背景下的高速成长的行业。

中国正处于产业升级的时代，中国经济由数量向质量转变，由规模增长向结构优化转变，由要素驱动向创新驱动转变。

未来的大机会，我认为，依然在成长行业中。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期继续震荡，没啥好多讲的。

实际上，当前市场的主要干扰因素，还是因为YQ，懂的揭粉自然明白，咋们不能多聊。密切留意YQ的走向和趋势。

昨天我还在说，某鹅复牌再拉板，表明短期炒作气氛浓厚，妖股作怪。

然后，我就被打脸了。这不，昨晚，上交所出手了，直接对相关投资者采取了暂停账户交易的监管措施。

看来，监管对短期妖股炒作是看不下去了，识时务者为俊杰，阿祖，收手吧……

今天某鹅一字板跌停，其他妖股也被砸，短期炒作气氛退潮。

打击短期炒作，市场也再次调整，北上资金净卖出7.59亿元。电信、建筑、教育、海运、保险涨幅居前。

成长股领跌，新半军医计纷纷回调，可能也就军抗跌一些。 

价值股今日表现强势，联通早盘封板，带起了中字头板块，多只中字头股冲板。

临近午间收盘，银行股又是一波急拉，保险股午后也跟上发力。上证尾盘微弱翻红。

大盘蓝筹突然如此表现，很可能和易昨天的讲话有关，昨晚有卖方提出新概念：“中国特色的估值体系”

既然是要有中国特色，那么低估值的“中字头”国有上市公司，自然是有估值回归的预期。另外今日还传出要搞大基建的传闻，也起到一定刺激作用。

有数据显示，当前央企上市公司市盈率不足8倍，是近十年以来最低水平，而A股总体市盈率在14倍左右。

如果讲价值回归这个故事，是不是低于10倍PE的央企上市公司，要有一个向上修复的过程？

除了中字头，今日军工较为抗跌，很大一个原因也是因为自主可控，央企身份。

昨晚惯例刷净值，突然被惊吓到了，某债基单日净值-12.07%！真是蛮吓人的！这个单日跌幅可以载入中国债券基金历史了。

之前听到一句话：债券赚钱很慢，但亏钱很快。

这回，我总算是领教这亏钱有多快了，长见识了，很多投资者本来是冲着固收去的，没想到变成固损了。

为何这只债基单日净值大跌那么多？问了业内人士，说不是踩雷，是其他原因，但也不好明说。

胖纸我个人估计，可能是因为申请赎回的持有人太多，导致流动性危机，换句话说就是：挤兑了。

要知道，这只基金在三季度末的规模为49.51亿，大部分客户都来自于互联网渠道。

都说任何投资都有风险，都有交学费的可能，这次债基大跌，真是给偏好固收产品的稳健型投资者，上了很贵很贵的一堂风险课。

你们还记得吗，胖纸老揭我之前也有一个债券组合，年化都是正收益，我现在要万幸，因为精力实在有限，我对债券又只懂皮毛，而且我很少买纯债。所以当初在升级的时候，索性交给有投顾牌照的基金公司运营了。

不熟不碰，水平低就是水平低，我对自己的能力还算有充分的认知，目前我还是将精力放在权益类资产上。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

哎……今天要大幅跑输沪深300了。

价值风再起，对成长股不利，对“新半军医药计”更是直接抽血，目前没有看到场外资金大举入场的迹象，其持续性还有待观察。

世界杯正式开战，有看官还在跟我说魔咒：A股逢世界杯必跌。

好吧……我已经懒得解释了，大家来看看统计表吧，从94年世界杯至今，期间A股是涨跌互现的，和世界杯没啥相关性，所谓的逢世界杯必跌，也并非如此。

有杠精会问，为什么只从1994年统计，1990年呢？1986年呢？

额………这位杠精大哥，中国A股市1990年底正式成立的，当年12月19日上交所成立，次年也就是91年4月，深交所成立。世界杯早过了……

所以，胖纸我是劝大家别太敏感。如果真的要说魔咒，2002年世界杯首次在亚洲举办，A股期间涨幅是最大的。

本届2022年世界杯是首次在中东举行，A股又会怎么表现呢？

不是有个段子嘛：

这次世界杯，除了中国队没去，去中国所有的东西能去的都去了。

上周五在《摆烂！》中讲过，短期债市影响或许还未结束。主要是固收+产品，含有一定的股票仓位，债市短期的波动，会让这部分股票仓位产生抛售压力。特别是有些固收+产品，会选择比较激进的股票持仓。

行情好的时候自然是厚增收益，但行情一旦有波动，自然就被迫剁出来。

有卖方对“固收+”基金股票底仓做了分析，这些底仓集中在食品饮料、银行和新能源。

所以你们看今天食品饮料（白酒）砸了一波，茅王跳空低开低走，因为它流动性最好。

银行今天开盘也被砸了一波，不过新能源今天是逆势上涨的。

对新能源，我也讲不出为啥逆势涨。我个人感觉还是属于轮流炒作吧，之前跟也讲过的：新半军医计，轮番来表演。今天表演的是新和军。

目前债市能否企稳，我无法预测，也没这水平，如果不折腾还好，如果还折腾一下，那么上述提到的固收加的股票底仓（食品饮料、银行和新能源），这三个板块存在潜在的做空力量，还是得小心点。

所以，交易过度拥挤，并不是好事。

你们看这波10月中旬率先起来的两个超跌行业，医药和计算机，尽管今天是调整的，但实际上已经反弹不少了。主要就是机构之前持续减仓，已减到历史最低配置比例了。我估计“固收+”基金的股票底仓，应该很少持有医药和计算机。

所以这两个板块，短期都是比较强势的。当然现在关注的人多了，看好的人也多了，反而这里有分歧了。

今天两市低开高走，尾盘跌幅收窄，科创板逆势微红，北上资金净卖出20.46亿。机械、军工、汽车涨幅居前。

对了，今天妖股某鹅复牌，来了个低开高走，尾盘还封板，成交额急速放大。

我上次在双十一的文章《劲爆！》中讲过，有妖股，说明：1、市场炒作情绪升温，2、监管有一定容忍度。未来观察妖股的持续性，也可以作为吃饭行情的一种风向标。

从今天妖股复牌表现看，短期炒作气氛浓厚，也说明吃饭行情进行中，只不过这个饭不是这么容易吃，主要是板块轮动太快，结构性分化较为明显。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期震荡，妖股作怪！

今日两市有点摆烂啊，我说的是内资，北上资金倒是很积极，连续多日净流入，今日又是净流入51.2亿元，午后还呈现加速迹象。

但大A没啥反应，继续窄幅震荡，午后还有一波小幅跳水。我个人估计，债市的冲击短期可能还没完，资金面短期也是比较紧张的。

刚有老铁揭粉转了个段子给我，我笑喷了，可谓是今日最佳小作文了，分享给大家看看：

WIND行业涨幅榜显示，教育、生物科技、办公用品、电信、医疗保健涨幅居前。

新半军医计，继续轮番表演中。今天是“医”。医药的逻辑之前也讲过，主要三点：1、政策趋缓，2、历史估值低位，3、机构配置极低。

很多看官问“计”是什么？

计，就是计算机呀。今日冲高回落，尾盘有点放量杀跌，我认为是正常的获利回吐。

实际上之前（10月底）也跟大家讲过，计算机细分领域中，国产办公软件龙头关注度在机构之间是比较高的。另外，最近能源信息系统公司也表现不错，还有建筑信息化龙头也有一定关注度。

还有，老粉都知道我财经媒体出身，我的能力圈是金融信息服务细分领域，这个行业的商业模式和各种玩法，我是比较熟悉的，我目前依然继续跟踪这个领域中的小东财和金融IT龙头。

对了，有看官一直在问，怎么这五个字中，新没啥表现，一直很弱。

我也简单说两句，新能源主要分为：电动车、光伏、储能、风电等。因为储能和风电是没有相关的指数基金的，据说太热门了，上面不批。

但是电动车和光伏有很多相关主题指数。电动车实际上我很早就跟你们说过，主要是市场对明年销量增速下滑的担忧。

光伏我依然相对看好的，短期持续调整，主要是受到年底风格轮动，资金博弈的影响，基本面没啥变化的，依然强劲。

下周一世界杯就要开赛了，你们说说，A股会迎来一波世界波不？

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期债市影响或许还未结束。外资买买买，内资摆烂中……

10月份那会，股市特别惨，持续走低，大家都在喊，这是为了迎接双十一。

等进入11月，反而该预期的都预期了，提前打折的也打完了，股市开启反弹之势了。

但是，万万没想到，债市，开始补过双十一……还整出了炸雷的节奏……

昨晚我看了眼债券基金，绝大部分债基净值，继续下跌。我看有个别中短债基金，当日竟然跌了0.5%。

别看只跌了0.5%，这可是债基，平时上涨时，中短债基单天涨幅也就在0.01%到0.03%之间，这一把杀下来，把几个月的涨幅给抹掉了。

有一句话是这么说的：在债券上，你赚钱很慢，但亏钱很快。

债市大跌的真正原因，我看蛮多分析的，各自有不同的解释，我在视频号也录了个视频，大家可以去看看。

目前最炸雷的，还是债券基金正在陷入负循环，即：

债市跌-债券基金跌-基民先抛为敬-导致赎回（潮）-债券基金卖债券-债市跌

包括银行理财产品也是，这几天银行理财产品也扛不住了，因为现在银行理财产品都净值化了，类似于公募基金产品，而且理财大多配的都是债券。

债市大跌，理财产品自然也受影响，而且有些理财产品净值下跌的速度，比债基还快，你根本不知道这些产品买的底层资产究竟是什么。

我看到一组数据：

根据WIND数据，截至11月16日，在3万只理财产品当中，最近一周出现负收益的理财产品已经超过1万只。

难怪我现在回想起来，昨天某行一度上热搜第一，后来我查了下，原来是该行的理财产品净值最近大跌。还有某招理财的理财产品，昨日碰到了巨额赎回，触碰了赎回上限。说明要卖的人太多了……

包括昨晚深夜，有一位老粉，发了好长一段留言，大致意思就是说，因为自己身体不好，现在是半退休状态，就靠着年轻时赚的钱，大约几百万来理财，因为他自己风险偏好极低，买了纯债和中短债，这些天，每天几千元的跌幅，问我怎么办。

听到老粉这话，我挺心酸的，哎……任何投资都是有风险的，本来以为权益类资产波动大，风险高，固收类资产更适合风险偏好低的投资者，没想债券跌起来，也蛮凶呀。

再次说明：这个世界，没有绝对安全的资产，没有稳赚的产品，更没有什么100%的确定性！

投资，是一门非常复杂的艺术。

债市的大跌，短期来看，已经影响到股市，因为理财产品中有一些权益类资产，随着被不断赎回，权益类资产会被抛售，对股市自然是有影响。

两市今日跳空低开调整，尾盘走高，北上资金依然是净流入状态，净买入14.09亿元。

今日传媒娱乐涨幅居前，我平时关注的几只游戏股都封板了。

我看了看，昨天收盘后实际上有一个重要消息被忽略了，我也忽略了，主要是前几年被“4000点是牛市的起点”搞得不怎么看了。

但这次是对行业的点评，大家看看，是否有深意？

另外，昨天腾讯公布三季报，大幅超预期，腾讯高管在晚间的电话会议上表示，

腾讯游戏版号问题总会解决的，在不久将来就会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素一定会得到缓解。

我记得挺早之前，给大家介绍过市场上首批游戏ETF，当时就有看官抱怨，怎么十大重仓股中没有腾讯？

我又仔细翻了下ETF库，竟然被我发现一只含有腾讯的游戏ETF，也是目前市场上唯一持有腾讯的游戏沪港深ETF（517500），其第一大重仓就是腾讯。

游戏沪港深ETF今天异动明显，最高价还触板来着：

开源证券认为，着眼于2022年Q4及更长远，认为新一轮产品上线将成为板块业绩和估值的重要驱动力。游戏板块有望从2022年Q4开始迎来业绩向上拐点。

实际上，比起卖方的研报，我更觉得上文中的那篇人民财评，更值得细品呀。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

短期调整，主要还是受债市大跌影响，但市场很顽强，大盘稳住3100，科创板也在午后率先翻红。

新半军医计中的“半”和"计”今日表演突出。

债市高位，股市低位。接下来，当以“权益类资产”马首是瞻！

这几天中丐股反弹很是凶猛，昨晚再次大涨，我看不少中丐从最低点起来，涨幅不小，比如我一直关注的B站，从最低点反弹起来，都已经翻倍了。

最近巴菲特三季度最新操作，各大财经媒体是铺天盖地的报道。

但是，但是，咋们眼光还是得放宽一点呀，别老是盯着巴菲特、芒格、木头姐呀，也得看看别的老外投资大师的。

比如胖纸我比较偏好成长投资，那我肯定要关注肯-费雪，他是“成长股投资策略之父”菲利普·费雪的儿子，看他当前的管理规模，有1500亿美元。

肯费雪很有意思，似乎他喜欢跟老巴对着干，老巴不是首次买入台积电嘛，肯费雪早就持有台积电了，这次三季度还进行了减仓。

而且肯费雪偶尔也嘲讽老巴，成长和价值，在老美难道也是势不两立？

我更关注的是霍华德·马克斯的最新操作，他的两本书《投资最重要的事》、《周期》，相信搞投资的人都读过，如果没读过的，建议读一下。

之前有一位基金经理跟我讲过，实际上巴菲特那套并不适合A股，反而是马克斯的这两本书，更适合A股。

我查了下霍华德·马克斯的净值曲线，实盘业绩吊炸天啊，十年11倍，近一年收益率20.61%，秒杀老巴、芒格、更是甩了木头姐几条街了。

马克斯目前的最大持仓是TORM，一家丹麦油轮航运公司，老马在2019年至2020就潜伏了，一路耐心持有至今，目前赚了三倍还未出。

老马在三季度的最新操作是，大幅减仓了两家能源公司：切萨皮克能源、太平洋燃气电力。大幅加仓了一家叫Sitio Royalties Corporation的公司，一家矿业和特许权使用费的上市公司。

我之前看红周刊的报道，霍华德·马克斯在10月底有过最新发言，霍华德指出，在他53年的职业生涯中，一共有5次市场进入“贪婪时刻”，但通常情况下不在这个趋势中，而是处在中间位置。当前的美股市场就处在周期的中间位置，（美国）证券价格是合理的，保持不动才是正确策略。　

看来马克斯对美股还是比较乐观的，美股这里能稳住，那对全球资本市场来说，都是比较积极的。

你们都知道的，A股经常受到海外市场剧烈波动影响，跟跌不跟涨，美股如果能稳住，跟涨我就不奢望了，但至少不会怎么跟跌吧。

实际上，A股历史上的“贪婪时刻”也并不多见，我2001年入市以来，也有22年了，回头看，真正意义上的贪婪时刻，也就经历过两次，2005年的998点、2013年的1849点。

如果把2008年的1664、2018年的2440算上，再把2020年2月YQ第一波冲击算上，那也就经历过5次。

这一次，2022年4月的2863点，我个人认为，可能是我正在经历的第六次“贪婪时刻”，你们觉得呢？欢迎留言讨论。

今日两市震荡调整，洗洗更健康，稳住3100就行。北上资金继续是净买入状态，买入近10亿元。

WIND行业涨幅榜显示，海运、燃气、教育、互联网涨幅居前。

昨天跟你们讲过的新版军医计，会轮番表演，今天军和医，表现还是可以的。

对了，这几天固收类产品大跌，很多债基一天跌去了几个月的涨幅，尤其是中短债基金，。连同业存单指数基金，近日也开始跳水，连续下跌。

说明什么？说明没有只涨不跌的资产，任何交易过度拥挤的地方，一旦碰上流动性问题，踩踏事件就会发生。

也更验证了我一直跟你们讲的那句话：任何投资都有风险，世界上没有100%稳赚的事。

这不，债券基金都开始亏钱了。还记得前段日子，有些渠道高喊中短债基金替代理财产品，大妈都冲进去，这回得好好交一回学费了。

打破刚兑，这次四个字，您儿得细品。

当然，我对债券只懂皮毛，对债券基金研究也不深入，我这几天也在加强学习，比如工头对纯债基金大跌分析的文章，写了很好。

HOHOHO，还记得昨天咋们还在聊，北上资金逆势净买入166亿，会不会提前获悉了什么好消息？

果然，昨晚还真有好消息，请大家看截图，再仔细看表情 ：

北上资金今天继续往里干，又是净流入83.07亿元。这两天北上资金不断扫货啊，有点爆买的节奏。

今日两市阳包阴上攻，科创板领涨，小票活跃，上证突破3100点大关。

WIND行业涨幅榜显示，半导体、电子元器件、券商、酒、机场涨幅居前。

半导体今日大涨有两个原因，1、费城半导体指数上周大涨，2、今日媒体报道，最新数据显示，巴菲特在三季度买入台积电，这是老巴首次出手半导体行业。

我查了下美版仓位在线，老巴目前持有的台积电占整体市值在1.3%，成本位82.65美元，目前浮亏10.7%。

实际上比A股更HIGH的，是港股。今日港股表现凶猛，截至目前，恒生指数大涨超3%，恒生科技指数大涨超5%，

如果你们是每天来阅读的老粉，应该记得我在10月31日在《惊愕！》中给大家说过三个港股的逻辑：

1、除了南下资金在抄底港股，香港最大港股ETF盈富基金的周度资金流入达到历史最高水平。

2、港股估值相当低，不少港股的股息回报率都在 8%以上（10月底的数据）。

3、比起恒生指数10月31日当天创新低，我一直跟踪的港股科技指数（931573），在当天，并未创出年内新低，守住前期低点。

另外，与港股科技指数挂钩的港股科技ETF（513020），在10月底，我也发现，有一个明显的连续放量。

现在回头看，也是运气好，当时是否见底，谁都不知道，但恰巧，10月31日正好是此轮港股反弹的低点，进入11月以来，港股大举反弹，感觉A股是被港股带着节奏走的。

恒生指数反弹至今超20%，港股科技ETF（513020）反弹至今涨幅超27%。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

稳住3100！新半军医计，轮番来表演。

今天先给各位说个很紧要的事，关于个人养老金，我个人认为非常紧要，和每个人，每个家庭都息息相关。希望我的理解对各位看官有帮助。

上周五收盘后，有一个很重要的消息，首批入选个人养老金基金产品正式亮相，这些入选基金（养老FOF）将创设个人养老金账户专属份额，即Y份额。（我猜想，Y是养老的拼音首字母）

你们还记得11月4日那个周五吗，大盘长阳上攻，收盘后利好来袭，《个人养老金实施办法》出台，没想到才一个星期，首批入选基金产品就公布了。

接下来我猜测，不久的将来，等各大机构系统正式准备好，大家就可以正式开始投资了。

可能还是有很多朋友对个人养老金比较模糊，我今天就当一个科普博主，给大家讲讲我的理解。

1、个人养老金是由国家税收优惠政策支持，个人缴费积累的养老专用账户。

只要你已经参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险，都可以参与，注意，没人逼你参与，是个人自主自愿参与。

说大白话就是，自己给自己强制存一笔养老金，然后等到退休后拿出来。

2、按目前规定，每人每年最多自己可以存12000元，你可以每个月最多存1000，也可以每年找个时间一次性最多存入12000元。

这笔钱，可以享受税收优惠，等退休或者有特殊情况再拿出来，目前规定，只需交3%的税。

3、那么问题来了，存入个人养老金账户的钱可以干吗？除了储蓄存款，还可以购买符合规定的公募基金产品、理财产品、商业养老保险。

我查了下，上周五公布的首批个人养老金Y份额，有大约20家公募基金近30只养老FOF产品入围。申购Y类基金份额，不得收取销售服务费，也可以豁免申购限制和申购费等销售费用（法定应当收取并计入基金资产的费用除外），还享有管理费率和托管费率优惠。

在这批产品中，以成立最早（2018年9月13日成立），也是全国首只养老目标日期基金，华夏养老2040三年（017247）为例，华夏基金当日发布公告称，对其实施0.45%的管理费和0.1%的托管费。

华夏基金另外一只养老目标基金产品华夏养老2045三年（017248）也入选了，也实施了上述优惠。

注意，这两只基金均为养老目标日期基金，根据客户不同年龄水平，以退休年龄作为目标日期，仓位随着退休日期的临近渐次提高。

如养老目标2040和2045，即分别对应大约在2040和2045年左右退休的人群，以及愿意对权益资产做积极配置的人士。

胖纸老揭我算了算，如果按60岁退休，我将在2041年退休，如果我要选择，那就应该选华夏养老2040。

4、关键问题又来了，养老目标日期基金的业绩表现如何？我看到有媒体整理了一份业绩表现，近30只养老FOF产品，仅一只目前亏损3.5%左右（成立一年不到），其余至今均取得了正收益，其中表现最好的是华夏养老2045三年A，截至11月9日，成立以来收益率为57.95%（来源华夏基金官网）

如果看年化收益率，截至基金三季报，华夏养老2040三年持有成立以来获得回报43.33%，超越基准收益率21.95%，年化收益率9.29%，近2年同类排名第一。

华夏养老2045三年A成立于2019年4月9日，自成立以来累计收益率51.77%，超越基准收益率46.12%，年化收益率达12.73%。

另外，截至2022年9月30日，统计华夏基金旗下7只成立一年以上的养老产品，成立以来的平均年化收益4.99%。(数据来源：业绩源自华夏基金，托管行复核，均截至2022.9.30）

5、当然，任何事物都有两面性，都有利有弊，个人养老金有什么缺点？胖纸我也坦诚跟你们说说，我个人认为主要有两点弊端：

一是账户资金不能随意支取，要退休后才能领取，而且是领完即止。

二是交纳的资金自己负责投资，自负盈亏。想想也对，世界上没有稳赚不赔的事，所以选择一家值得信赖的靠谱的产品，就至关重要了。

回到A股，还有啥好讲的呢？上周五我在《劲爆！》中，已经跟你们讲过，上周五这种单日K线是比较难看的，后市需要震荡巩固，大概率回补缺口。

所以今日两市走成这鸟样，我并不意外。你们看创业板、中证500今日已经回补缺口。

周日下午的重磅消息，金融16条措施支持房地产市场平稳发展，想必你们昨天都看到了。

可能是预期比较充分，今日地产股高开后低走，表现较上周五弱很多。看来，房地产二十年的上行周期，可能要结束了，利好也提高不了预期了。

银行倒是延续了上周五的强势表现，高开后震荡。

意外的是北上资金，今日净流入166.02亿元。有点意思，难道外资又提前获悉什么好消息？

虽然今日金融地产强势，但成长股也未必很差，医药医疗再度崛起，信创也有一定表现。注意，之前讲过，这是10月底最先企稳上攻的品种。

电动车、光伏继续调整，或许还是这三年来涨太多。

酒店、航空、机场今日大跌，之前不跌是预期YQ迟早会过去，迟早会放开。

现在大跌，是因为预期放开导致YQ扩散。

这逻辑正反面都能讲，我也是看不懂了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

3000点之上震荡稳固！大票搭台，小票唱戏！

爱吃的胖纸，乐观的胖纸，运气一般不会太差！

近期胖纸老揭我天天给各位看官打气，年底吃饭行情，叫你们再坚持下，耐住寂寞，耐心等待大盘拉升。

今天，幸福来得有点突然。

昨晚有一个好消息，也有一个坏消息。

我喜欢先说坏消息，昨晚10月社融数据公布，数据比较差，低于预期。

正当大家觉得：完了，A股要进ICU了，转折来了……KTV，马上安排起来。

昨晚老美公布10月CPI数据，终于降下来了，之前市场已经对通胀见顶预期很多次了，但每次都被CPI数据打脸，这一次，数据真的下来了，通胀大概率可能见顶，而市场也开始转变老美激进加息的预期。

所以你们看，隔夜美股大幅高开高走，长阳飙升。

另外还有重要的一点，昨晚优化20条措施公布，

更劲爆的是，今天盘中突发重磅消息，下午13：27分，国家卫健委发布关于进一步优化措施：

盘中直接发这样的重大消息，非常罕见，算是积极信号吧。

大A股今日顺势高开拉升，金融地产领涨，成交额明显放大，尤其是房地产产业链，房地产、建材、家电、建筑涨幅居前。

北上资金净买入超百亿，达146.66亿元。

港股今日更是暴涨，恒生指数目前涨幅超7%，恒生科技指数涨幅超9%，不过，南下资金今天反而是净流出的，奇怪吧，说明有些南下资金借着大幅高开反弹，反而卖出了，可能是想做个短线，获利了结先说。

我今天竟然有种踏空的感觉，因为A股午后市场却出现了分化，随着金融地产强劲拉升，行业龙头触板，成长股反而走弱，医药医疗在14:00之后跳水，信创、军工、光伏、电动车都是高开低走之势。

消息这么劲爆，市场高开，两市竟然还有1900多只个股是绿的……

再看看各大宽基的今日K线图，指数是红的，但K线却是绿油油的，科创更是直接歇菜了，尾盘竟然砸下来。

哎…………跷跷板效应太明显了，也说明当前市场缺少场外资金，场内资金只能在各个板块里轮流切换。

倒是最近连板的妖股不少，我发现，近年来，似乎每年这个时候开始，到年底，都会有那种基本面比较模糊，但走势非常犀利，连拉数板的妖股。

比如今年的供销社概念的某天鹅，10连板了，某只ST8连板。

我记得去年的某医疗，也是从11月开拉，一直拉到第二年的1月中旬，期间有拉过30多个板。还有某马也是，16天16板。

前年2020年的某煤电，小康，都在11月初开始强劲拉升。2019年的星期几也是，26天17个板，从2019年12月开始的。

有妖股，说明：1、市场炒作情绪升温，2、监管有一定容忍度

所以未来观察妖股的持续性，也可以作为吃饭行情的一种风向标，包括了监管对炒作的容忍度。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

涨不喜，跌不悲！主要是我喜不出来，因为今天涨的都是权重，我以成长为主，今天妥妥跑输沪深300了，对不起各位持有人啊……

如果纯看图，这种单日K线是比较难看的，后市需要震荡巩固，回补缺口也可能是大概率事件。

今日两市继续震荡调整，双创放量下挫，北上资金净卖出7.57亿元。

我个人认为这里是正常的调整，不需要过度担忧，底部区域反复捶打很正常，耐心点啦。

WIND行业涨幅榜显示，文化传媒、机场、互联网、综合涨幅居前。

中午看到一则消息，说某投资大佬的三年期产品，成立以来近一个月了，看净值表现，之前一直是空仓状态，但最新净值显示净值有了变化，意味着这位大佬可能开始快速建仓了。

之前我也去参加过这位大佬的内部沟通会，他当时引述了李佛摩尔的“扣动扳机”，他说，基金经理是一个扣动扳机的人，但是，扣动扳机也要看拿的是什么枪，因为枪也分很多种，比如，究竟是拿散弹枪，还拿狙击枪呢？

他说自己是一个狙击手，拿着拿着狙击枪（投资），花大部分时间做瞄准（调研研究），扣动扳机只在一瞬（开枪建仓）。 

如今，这位大佬已经开始开枪，也侧面反映市场目前处于阶段性的底部区域。

我还查了下同一家公司另外一位大佬的产品净值，发现也开始有变化了，说明另外一位大佬很可能也开始开枪建仓了。

要知道，另外一位大佬的产品在8月就成立了，净值一直没变化，直到11月7日，整整耐心等待了3个多月，才开始扣动扳机。

对了，昨天聊到割儿，我发现，昨天留言中好多看官都买了，我看我很好奇为什么那么多人会买，不过现在都不重要了，昨天有一个小范围的交流会纪要（听专家的），关于割儿额，一些关键信息和大家分享下：

此事件的导火索有两个：1、某耳机产品本来已经通过了测试，但是一直有些小问题，良率没有在海外大客户规定时间内上去。2、这家海外大客户的采购部门新官上任，别查供应商的合规查得很紧。

新官上任三把火，没想到老外也玩这套。

那么关键的问题出在哪？专家说了，是出在耳机胶水，这个胶水有二供，只是在合规上走了邮件确认，但是没有放进系统，被新官上任三把火一查，竟然没进系统，好嘛，所以被怀疑造假。

那么为什么就割儿被查出来了，其他同行呢？根据专家的解释，因为割儿有NPI（新产品导入），有设计和开发成分，另外一家，是根据NPI直接代工，只负责做，不负责设计和开发。

接下来割儿的单给谁？专家直言，只会临时给另外一家电子龙头公司。

至于未来会不会持续性的停单，大客户有没有可能再回落，专家也很坦诚，暂时也不清楚。

看完这个小范围纪要，个人感觉专家底气有点不足啊，今天割儿依然一字板跌停就不奇怪了。

你们看，有些雷防不胜防，特别是主营业务如果过度依赖单一大客户的公司，随时都有被踢出供应链的危险呀。

看了这份小范围纪要，大家是不是也能理解我昨天说的那个半开玩笑的话了，以前炒股靠听消息，现在炒股都靠听专家。

现在请专家已经成为了业内非常成熟的商业模式，因为基金经理不可能对每个行业都有非常深入的了解，需要专家的帮助。

我甚至还知道有不少专家还是体制内的，对政策的解读，未来可能的走向，都非常有前瞻性。

以后有一些我认为值得关注的信息和点，只要在合规前提下，都会和大家聊聊。但大家也别问我个股，买什么卖什么，什么时候买，什么时候卖，我也回答不了如此疑难问题。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

没啥观点，继续耐心等待！