航运费重回涨势！欧美航线大面积停航，航运龙头率先反弹

由于舱位会持续趋紧，很多货代公司预测12月的海运运费仍将维持上涨。

近期因新冠变异病毒奥密克戎（Omicron）在非洲扩散，全球疫情再度发酵，加上缺箱、集疏运劳工短缺而形成的供需错配等原因，让已经“消停”一阵的航运板块热度再起。

欧美航线大面积停航 海运费用再次大涨

11月29日，多位从事海运的货代公司负责人向媒体透露，因舱位紧张，欧美航线近日出现大面积停航，同时在东南亚航线运费上涨、运力短缺的情况下，多个船公司开始征收拥堵附加费、旺季附加费、缺柜费等附加费用。

根据容易船期统计的第48-53周数据显示，截至11月16日，2021年11-12月亚洲到北美/欧地航线共计停航183个航次，其中：美西122个航次，美东23个航次，北欧24个航次，地中海14个航次。

据悉，东南亚运费11月出现大幅上涨，一柜难求已经开始出现在部分东南亚的港口。从一些东南亚船公司的最新涨价通知来看，蛇口港至泰国曼谷、林查班港，涨价350/700/700美元；蛇口至仁川釜山等港口，直接涨价500/1000/1000美元，总体涨幅不小。

很多货代公司预测，由于舱位会持续趋紧，12月的海运运费仍将维持上涨。据业内分析，只有疫情好转才能缓解运费上涨问题，与此前一轮疫情带来的运费涨价不同，当前运价大趋势和宏观货币政策环境都已经发生了变化，未来运价波动仍需观察疫情的进一步发展情况。

超半数航运概念股市盈率不到20倍

随着航运价格的再次上涨，集装箱龙头公司中远海控近期股价走势日趋活跃。中远海控今日盘中早盘涨超4%，尾盘回落至2.57%，本周累计涨幅17.65%。

近日，一篇《关于中远海控中小股东联合3%股权向董事会提案的倡议》的文章，引起A股市场投资者关注，短短三天就已经有超过600位中小股东意向参与。

据悉，此次提案主要有两个内容：

一是要求公司修改未来三天分红比例至全年归属母公司净利润的50%；

二是要求公司对A股及H股的股票进行回购。

中远海控董事会秘书接受媒体采访时表示，公司今年将会进行现金分红竭尽所能回报股东，具体方案将随年报一起对外公告。

证券时报·数据宝统计显示，中远海特、中远海发、中集集团、宁波海运等航运概念股早盘均跟随上涨，午后均有所回落。

从年内整体走势来看，经过今年上半年的大涨行情之后，航运概念股近几个月普遍走势较为疲弱。截至12月2日收盘，与年内高点相比，概念股平均回撤幅度达到22.79%。中远海特、中远海发、中谷物流、海航科技、中远海控、华东重机、北部湾港等7股均回撤超30%。

航运概念股当前估值水平进一步下移。数据宝统计显示，截至12月2日，超一半概念股滚动市盈率不到20倍；中远海控、厦门国贸、中集集团、唐山港、上港集团等股滚动市盈率均不到10倍。

从业绩数据来看，航运概念龙头股今年三季报的普遍表现不俗。数据宝统计显示，中远海控、中集集团、中谷物流、中远海特、中远海发等净利润均翻倍增长。其中，中远海控和上港集团净利润均超过百亿，中远海控增速达到16.5倍，上港集团净利润增速95.39%，两者均创下历史新高。

按照5家以上机构一致预测数据，中远海控、上港集团、中集集团、中谷物流等4股今年净利润增速有望超过50%。

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

华安证券：政策面修复市场情绪 中长期仍看好特材

华安证券最新研报认为，特钢方面，不锈钢在长期有利好支撑，建议持续关注。不锈钢近期价格震荡上行，成交持续向好，市场回暖。长期来看，在国家出台的碳达峰政策支持下，粗钢压产成为确定性趋势，这对不锈钢价格和利润都是重要利好，建议持续关注甬金股份、抚顺特钢、永兴材料等标的。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，电工钢是新能源汽车电机和核心材料，在政策端碳中和、供给端新旧造车势力加速入场、消费端经济性和便利性提升的共振作用下，新能源汽车发展迅速，带动了电工钢的下游需求，电工钢板块迎来重大机遇，但目前板块内公司估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议重点关注中信特钢、包钢股份、新钢股份等。

招商证券：建议对钢铁、建筑等周期积极乐观起来

招商证券最新研报指出，以钢铁、建筑为代表的周期行业可能正在迎来供给、需求端的“两个红利”，前者有望实质改善他们的经营状况，后者有望抬升他们的估值水平，我们建议对两个行业积极乐观起来，有望迎来估值水平的整体抬升。具体来说，钢铁行业存在较好的价格弹性，建议关注宝钢股份、首钢股份、南钢股份等；建筑方面，之前估值大幅下挫的地产相关子行业有望随着适度宽松而迎来超预期的估值修复，比如金螳螂、江河集团等。此外，行业仍然存在其他投资逻辑，比如央企国企向清洁能源等新兴领域的拓展，相关的投资逻辑和标的仍然值得关注。

平安证券：关注低估值板块的超预期机会

平安证券最新研报认为，临近年底，市场轮动再度加快，行业表现呈现出快起快落的特征，这一方面是源于市场缺乏明确的交易主线；另一方面源于基金经理面临年底考核，一定程度上加剧其行为的一致性，进而放大板块波动。但在轮动的同时，也可以看到部分资金向低位板块分流的特征，一是11月以来25只ST公司涨幅在20%以上；二是元宇宙概念拉动低位传媒板块回升；三是房地产边际放松预期渐起，板块情绪回暖。整体来看，A股市短期仍将维持区间震荡，建议关注估值处于相对低位，且容易产生边际催化因素的板块。

光大证券：10月PPI大概率是这一轮向上周期的顶部 下一阶段货币政策仍将维持稳健中性

光大证券点评10月CPI和PPI数据称，10月PPI同比上升13.5%，涨幅比9月上升2.8个百分点，续创近年来新高。从数据表现来看，10月工业品端物价提升明显，但大概率也将是这一轮PPI周期顶部。10月PPI继续快速攀升主要来自国际大宗商品以及国内主要能源、原材料供应偏紧。国内能源方面，在一系列保供稳价政策推动下，11月以来国内动力煤、焦煤期货结算价均值较10月分别环比下降了36.0%、27.7%，下降幅度较大，并且后续价格可能继续向下。综合国际、国内能源价格来看，10月PPI大概率是这一轮向上周期的顶部，而目前国内煤炭价格下降较快，后续可能需要更加关注PPI回落的速度。

光大证券认为，回溯近期债券市场走势，8月中旬以来，10Y和1Y国债收益率整体处于区间震荡态势，且震荡的区间并不大。而资金面方面，今年2月以来，DR001、DR007整体处在区间变动。目前经济处在探底阶段，但政策处于加快发力阶段。下一阶段货币政策仍将维持稳健中性，MLF利率较难出现变化，资金市场利率也仍将继续以政策利率为中枢波动，政策对经济的托底作用也将逐渐显现，对于后续债券投资，维持10年期国债收益率在区间震荡难以形成趋势性机会的观点，亦建议投资者对基本面和宏观政策保持理性预期。

每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天盈利9元，人民币，总资产62300。好歹赚了几块钱，煎饼果子来一套，我说鸡蛋你说要………今日心情，枯燥。

无聊等待的一天。

感觉市场依然在整理，机会再后面。

耐心等待吧，投资就是这么无趣。

有趣的是投机，无趣的是投资等待。

就像等待酒在地窖里发酵一样，真是无趣。

不过，无趣总比被割的好。

那就耐心的生长吧………

（个人投资记录，仅供交流，不要跟着买，不要抄作业，后果要自负）

2.聊点市场

上证指数：小涨，走势暂时看不准，重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（我的所有猜测、预判都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数小涨，小盘股反弹。

公子关注股：希望越跌越好，公子打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。公子道离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：每个人都有自己的能力专长，有的人是追涨杀跌、有的人是热点轮动、有的人是龙头战法……而公子道的能力专长就是耐心等待，选自己认为对的公司、认为合适的估值，买入，等待，等待再等待，等待枯木逢春、等待花开结果、等待摘果子的那一天………

悟17：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟18：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟19：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟20：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，公子道是不是全职炒股。这里统一回复一下，公子道在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

公子关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络，香飘飘，金螳螂，爱克股份，竞业达，智动力，崇达技术，中京电子

公子道
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天亏损100，总资产62300。今日心情，还不错，就当多吃了盒月饼????。

中秋过节，外围大跌，很多人就很慌了。其实没啥可慌，现在市场每天成交量这么大，资金承载能力是很强的。

现在我的策略就是精选个股、静等花开。

对于持仓，想换也换不了，毕竟全套住了。

总的来说，我对现在行情保持乐观。

（个人投资记录，仅供交流，不要跟着买，不要抄作业，后果要自负）

2.聊点市场

上证指数：小涨，走势暂时看不准，重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（我的所有猜测、预判都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数上涨，小盘股反弹。

公子关注股：希望越跌越好，公子打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。公子道离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：每个人都有自己的能力专长，有的人是追涨杀跌、有的人是热点轮动、有的人是龙头战法……而公子道的能力专长就是耐心等待，选自己认为对的公司、认为合适的估值，买入，等待，等待再等待，等待枯木逢春、等待花开结果、等待摘果子的那一天………

悟17：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟18：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟19：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟20：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，公子道是不是全职炒股。这里统一回复一下，公子道在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

公子关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络，香飘飘，金螳螂，爱克股份，竞业达，智动力，崇达技术，中京电子

公子道
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每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天亏损1090，总资产63902。今日心情，兴意阑珊。

今天估计大家都亏钱了，挺好，至少谁也别笑话谁，互相安慰吧。

大大说，绿水青山就是金山银山，持仓一片绿油油，估计离金山银山也不远了。

所以，要保持信心，保持学习，保持耐心，加油！

（个人投资记录，仅供交流，不要跟着买，不要抄作业，后果自负）

2.聊点市场

上证指数：大跌，走势暂时看不准，重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（我的所有猜测、预判都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数大跌，小盘股普跌。

公子关注股：希望越跌越好，公子打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。小哥离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。为了跑赢对标指数，很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：每个人都有自己的能力专长，有的人是追涨杀跌、有的人是热点轮动、有的人是龙头战法……而小哥的能力专长就是耐心等待，选自己认为对的公司、认为合适的估值，买入，等待，等待再等待，等待枯木逢春、等待花开结果、等待摘果子的那一天………

悟17：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟18：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟19：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟20：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，公子是不是全职炒股。这里统一回复一下，公子在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

公子关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络，香飘飘，金螳螂，爱克股份，竞业达，智动力，崇达技术，中京电子

作者：公子道
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

打算记录新账户，新账户的使命是在交易中学习，风格不拘泥于价值投资，可能投机、可能追涨停、可能中长线，天马行空，打破原来的固有思维，在市场中思考。

脑子里装下几种不同的思维，各方面深度研究，才能辨别最好的方法。

另外，名字不满意，打算再想一个。目前没想好，有没有朋友能帮忙想一个？想要名字里含一个道字，因为是对道的思考，四个字以内最好。

2.聊点市场

上证指数：下跌，走势暂时看不准，重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（小哥的所有猜测、预判都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数上涨，小盘股回血。

小哥关注股：希望越跌越好，小哥打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。小哥离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。为了跑赢对标指数，很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：每个人都有自己的能力专长，有的人是追涨杀跌、有的人是热点轮动、有的人是龙头战法……而小哥的能力专长就是耐心等待，选自己认为对的公司、认为合适的估值，买入，等待，等待再等待，等待枯木逢春、等待花开结果、等待摘果子的那一天………

悟17：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟18：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟19：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟20：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，小哥是不是全职炒股。这里统一回复一下，小哥在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

小哥关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络，香飘飘，金螳螂，爱克股份，竞业达，智动力，崇达技术，中京电子

（公子道）
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天亏损125w，净资产1448w。今日心情，齁着了，吃面吃的。

很想继续低调，可实力它真不允许呀，一百万绿油油的大面了解一下？

本来大盘只差8个点，稍稍一摸，就能创六年新高，结果偏偏不。主力也是够狠，是个银才。

昨天大赚，结果今天亏更多，低调了个寂寞。。。。。

2.聊点市场

上证指数：大跌，走势暂时看不准，重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（小哥的所有猜测、预判都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数下跌，小盘股回踩。

小哥关注股：希望越跌越好，小哥打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：下跌，谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。小哥离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。为了跑赢对标指数，很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：每个人都有自己的能力专长，有的人是追涨杀跌、有的人是热点轮动、有的人是龙头战法……而小哥的能力专长就是耐心等待，选自己认为对的公司、认为合适的估值，买入，等待，等待再等待，等待枯木逢春、等待花开结果、等待摘果子的那一天………

悟17：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟18：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟19：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟20：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，小哥是不是全职炒股。这里统一回复一下，小哥在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

小哥关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络，香飘飘，金螳螂，爱克股份，竞业达，智动力，崇达技术，中京电子

（道小哥）
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半年报：建筑业央企成长性数据

成长性：投资永恒的魅力！

半年报：建筑业央企成长性数据
中国建筑：净利润256.42亿。同比增长29.25%。（净利润、成长性，均超过茅台）
中国中铁：净利润130.96亿。同比增长11.96%。
中国铁建：净利润123.07元。同比增长32.11%。
中国交建：净利润97.71亿。同比增长90.75%。
中国电建：净利润45.18亿。同比增长16.45%。
中国中冶：净利润49.37亿。同比增长37.46%。
中国化学：净利润19.32亿。同比增长33.70%。
中国核建：净利润5.57亿。  同比增长33.00%。
葛洲坝：   净利润15.79亿。同比增长36.18。

【结语】：建筑业央企整体爆发，为什么？不评论，各位细品

（晕娜）
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每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天亏损13w，净资产1321w。今日心情，兴奋。

今天上午复制昨天行情，像蹦极，先把人吓死，再拽回来。

今天沪市成交量达到了8400亿，这说明什么，这就是牛市！！！只是这种牛市和前几轮不同，老股民可能不适应，这轮可能更适合新韭菜，对着明星股就是一顿梭哈，会更赚钱。

老股民被市场教训多了，脑子里装的都是风险，喜欢买没涨的低位股，反而越跌越伤心，老韭菜的心是拔凉拔凉的……

怎么说呢，对于这种行情，小哥也不是那种追涨明星股的新韭菜，也不想做一颗买小盘低价股的拔凉老韭菜。于是乎，小哥选择了业绩、估值、宏观、趋势确定性较强的有色，更进一步就是黄金股、资源股，应该能分享牛市带来的红利，也不至于被挨打，落得牛市憋屈的下场。

2.聊点市场

上证指数：上涨，走势暂时看不准，重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（小哥的所有猜测、预判都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数上涨，小盘股走势很好。

小哥关注股：希望越跌越好，小哥打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。今天新发现一支还不错的股票，香飘飘，以后再观察。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：上涨，谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。小哥离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。为了跑赢对标指数，很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：每个人都有自己的能力专长，有的人是追涨杀跌、有的人是热点轮动、有的人是龙头战法……而小哥的能力专长就是耐心等待，选自己认为对的公司、认为合适的估值，买入，等待，等待再等待，等待枯木逢春、等待花开结果、等待摘果子的那一天………

悟17：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟18：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟19：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟20：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，小哥是不是全职炒股。这里统一回复一下，小哥在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

小哥关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络，香飘飘。（悟道小哥）

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

市场没有永远的神，有没有安全的避风港？

人有悲喜离合，行情同样有春夏秋冬。这几年结构化行情极致演绎，其中的冷暖变化，相信大家体会深刻。

一、市场没有永远的神

2019年开始低估值板块低调到尘埃里，以白酒为代表的消费医药股表现一骑绝尘，不少重仓消费医药的基金经理大受追捧。

在“茅指数”延续了两年的火爆行情后，2021年春节以来，白酒不香了，春节至今茅台回调了差不多40%。新能源开始搭台唱戏，“宁”指数变得万众瞩目。

对于今年消费股的回调，大家可能有很多解释。不过在我看来，本质还是消费股太贵了，估值的万有引力开始起作用。

那么，当下火热的科技和新能车板块未来将会如何走，客观来说这个很难预判。不过不少朋友会有一些恐高情绪，因此我认为从降低组合波动性的角度还是有必要去寻找一些避风港均衡配置。

二、有没有安全的避风港

那么面对未来可能的行情变化，有没有安全的避风港可以选择呢？

从去年开始我就在一直给大家推荐受到冷落的小盘和价值板块以及对应的指数增强基金。

今年以来小盘股和指数增强基金的表现之亮眼不用我多说，短短几个月就从被遗忘的角落开始变成市场共识。价值板块目前则还没怎么表现，我认为目前是一个很好的避风港。

如果大家要选择投资价值板块的指数类产品，我认为相对于沪深300价值这类低估值指数，红利类指数是一个更好的选择。

究其原因，可以从红利指数编制规则说起。大多数红利指数均是在样本空间中选取过去股息率最高的前XX只股票，然后对被选出来的股票采用股息率加权。像当下市面上规模最大历史最为悠久的 $红利ETF(SH510880)$  ，目前规模高达150亿以上，最新的持有人数量有77万户之巨。它跟踪的上证红利指数就是在样本空间中选取过去两年股息率最高的前50只股票，然后按照股息率加权，给股息率高的股票以更高的权重，每年更新一次成分股。这一编制规则看起来很简单，其实有着丰富的内涵，具体可以归结为以下几点：

（1）股息率=股利分配率/市盈率，因此对于拥有很高股息率的公司，它们往往拥有较低的市盈率和较高的股利分配率。对于低估值（市盈率）这一特质，以沪深300价值为代表的低估值类指数也会具备，因为这些指数就是采用低估值指标进行选股。对于在普通低估值指数中未必存在的高股利分配率，股利分配率越高，代表着上市公司可以把赚到的利润以更大的比例直接分给投资者，这表明上市公司赚到的钱是真实的而非纸面富贵。因此大家通常担心的价值陷阱在红利指数中存在的可能性较小。

（2）红利指数一般采用股息率加权，给股息率越高的股票以更高的权重，而非给市值越高的股票以更大的权重，这会使得红利指数不会过高配置估值低市值高的金融板块。像采用市值加权的沪深300价值指数在金融板块上的权重占比高达55%，而上证红利指数在金融板块上的权重占比只有15%左右。红利指数更高的行业分散度有利于指数更为稳定的表现，特别是在三傻今年特别不受大家待见的情况下。这一特点让今年以来的红利指数业绩颇为受益，沪深300价值指数今年以来录得负收益；红利类指数则表现不俗，像上证红利指数今年上涨了13.48%，跟踪该指数的红利ETF今年则上涨了17.52%。

（3）红利指数定期调整机制可以让大家左侧布局低估值个股，避免追高。一旦某个股票出现比较大的涨幅，那么它市盈率就会出现显著提升，从而降低该股票的股息率。股息率一旦出现下降，那么在定期调整时，轻则该个股的权重被调低（股息率加权），重则该股票被剔除出指数。红利指数这样的更新机制可以永远让我们持有那些价值尚未兑现利润含金量高的低估值个股。

（4）对于上市公司高分红的意义，我之前在股票分红还要除权，那分红还有意义吗？一文中有过详细的探讨，感兴趣的朋友可以参考。简单来说，上市公司把不用的利润分出来，一方面不会影响公司的赚钱能力也即投资价值，另一方面把利润分给投资者可以让资金得到更为高效的利用。

今年以来红利指数小小表现了一把。但如果把视角放长一点，以红利指数为代表的低估值板块在最近几年表现仍然非常落后，2019年以来上证红利全收益指数仅上涨36.87%，几乎与牛市无缘。随着结构化行情越来越极致化演绎，热门板块一旦出现波动，出于抵御风险追求稳健的需求，高股息类股票有望成为资金的避风港。

三、再谈红利的投资价值

关于红利指数（低估值板块）适合投资的原因，我之前在理论上做过多次阐述，不再赘述。简而言之，市场容易反应过度，对乐观的东西更乐观，对悲观的东西更悲观，因此：低估值长期有Alpha，高估值长期有负Alpha。对具体分析感兴趣的朋友可参考：深度价值策略未来还会有效吗？一文。

今天再结合上证红利这一具体指数进行近距离观察。

当下市场分化严重，新能源等板块估值高高在上，上证红利指数的估值则处于历史极低位。目前上证红利指数的市盈率为5.3倍，市净率0.63倍，这一水平在市场所有板块中处于低位；此外相对于指数本身2010年以来的历史估值水平来看，红利指数目前估值也处于历史最低分位数水平。今年以来受益于红利指数成分周期品业绩的大幅增长，出现了指数越涨，估值越低的现象。

鉴于编制规则特性，上证红利指数行业分布较为分散，前六大行业分别为采掘(17.18%)、银行(15.37%)、钢铁(14.06%)、交通运输(12.18%)、汽车(8.52%)和房地产(8.42%)。

今年采掘和钢铁板块表现不俗，对红利指数的表现具有明显的正贡献，很多朋友会这两大板块的行情持续性问题，我并非这两个行业的研究专家，不好给出明确结论。

不过有一点是清楚的，这两个板块的权重合计占比并不大，红利指数由于行业分散，东方不亮西方亮，未来的表现对这两个板块的依赖程度并不高。最近“恰好”这两个板块表现，未来可能是“恰好”另外两个板块表现。而且红利类指数编制规则本身还有自适应调整机制，一旦某个板块涨得多了，那么它的股息率自然就下来了，这些板块在指数的定期调整中权重就会被压低，随行情逆向调节权重可以避免追高的情况。

说到低估值，大家最容易把低估值板块同估值陷阱联系在一起。对于这个观点，我非常不以为然。有几个理由：

（1）估值陷阱的本意是说买的公司现在的估值看起来很低，但因为公司经营前景较差，未来利润可能面临着大幅下滑，那么现在的市值对应到未来的利润，估值就显得不那么便宜了。我看了下上证红利等指数的一致预期利润增速，未来三年的预期利润增速虽然不高，但都是正增长的，所以这个问题不用过多担心。

（2）低估值可能存在陷阱，不过在我看来高估值的陷阱可能更多，要是业绩放慢或不及预期，那么公司既杀业绩又杀估值。配置低估值股票本身，就相当于为组合在估值层面增加一层保护，特别是现在热门板块估值普遍较贵的情况下。

（3）红利指数在编制规则上对于估值陷阱加了一层保险，因为高分红指数要求上市公司能把利润实实在在以现金形式分给投资者，那么这样纸面富贵和财务造假的公司几乎可以得以排除掉。而且作为股票指数，红利指数行业分布比较分散，也许某个行业是陷阱，但不可能所有这些行业都是陷阱。在某个板块表现不好时，总有很多“鬼故事”，比如像过去两年，大家对小盘股嗤之以鼻，纷纷表示中国是存量经济，强者恒强，小公司没有未来云云。

四、如何配置红利指数？

红利指数作为价值指数的进阶版，关于这个板块的配置，我的建议如下：

（1）不是所有带“红利”的指数都叫红利指数，很早之前我在【提醒】带"红利"的指数≠价值股指数一文中做过阐述。在此要特别提醒大家回避深证红利指数，所以深红利ETF不要买，今年的行情也证实了我的判断。

（2）如果大家不愿意花太多时间区间去研究，直接无脑买入跟踪上证红利指数的红利ETF(代码：510880)即可。它目前是市面上规模最大的红利ETF，流动性好，业绩表现也不错。

（3）如果大家希望在红利类ETF中再淘金，可以参考我的历史文章红利指数如何选？。像我之前在大马哈核心组合就配置过规模相对较小的红利低波ETF联接基金C类分额（代码：007467）

（大马哈投资）
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

券商罕见涨停潮 强势吸金有何动机？

　　今日两市股指常规开盘，早晨各主要股指在昨日收盘价上方出现明显的宽幅震荡整理行情；午后在券商股大涨的带动下沪指快速走高，13:15时之后横盘震荡为主；盘面热点：有机硅、数字货币、盐湖提锂、分散染料、电子支付、券商、保险、多元金融、银行、供气供热等板块表现强劲；总体来说：今日市场呈现反弹的行情，沪指强于创业板。

　　我们一直强调顺势而为，面对中国资本市场未来必然的政策变化，注册制对于市场结构的影响是非常深刻的，未来股票的数量越来越多，对于普通投资者的交易来说，选择股票的难度越来越大，主力资金的运作也出现根本性的转变，最终的结果就是我们大家都能看到的状态：指数大部分时间波动不大，但个股会非常活跃，局部牛股、大牛股频出。

　　没错，这就是未来市场的趋势，指数出现连续大幅拉升的概率很小，更多时候是局部热点的持续活跃，之后再反复挖掘新热点，你可以认为这是资金所为，但更深层次的逻辑是股票数量持续增多之后的必然运行路径，因为资金没有那么多资金可以同时操作所有4400多只股票，只能采取局部活跃的方式。所以，顺应这个势是很重要的一门功课。

　　正因为如此，对于近两日市场的波动，湘财证券樊波不会太关注指数下跌本身，而更关注的是新老热点之间的转换，因为历史上所有的震荡，最终都是热点切换的一次契机。你如果把下跌看成是下跌，你就会陷入恐惧，你如果把下跌看成是热点切换，你眼里就一定是机会。

　　来看今天盘面表现，市场并没有延续昨日大幅下跌的走势，而是出现了明显的反弹走势，这其中以券商为首的金融股表现出彩，板块内涨停板高达8只之多，虽然与之前券商异动时全面涨停力度有所不同，但8只券商涨停也是非常罕见，属于资金重点关注的方向。除此之外，两市近80只涨停板，说明赚钱效应仍然非常强，坚持选择热点做多是重要策略。

　　总结一句话：券商大涨沪指的拉动作用非常明显，在近期大盘整体波动较大的时候，金融权重股及时出手，对于市场信心的稳定非常有帮助。而对于热点而言，氢能源、军工、次新股、有机硅整体活跃度高，可继续挖掘。

湘.财.证.券

每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天盈利0.06w，总资产1223w，净资产1223w。今日心情，比较一般。周末刚重新审视一下大盘，感觉处于牛市阶段，结果今天大跌，被打脸，甚疼！！！虽然今天大盘跌了，但是小哥的观点暂时不变，一是认为现在属于高位明星股的“扣鸟行情”，二是感觉现在还是牛市阶段；可能会出现高低切换，高位资金砸盘出逃、买入前期没有涨的板块、没有涨的优质公司。此外，今天黄金股比较稳，伦敦金上涨到1790了。

2.聊点市场

上证指数：大跌，走势暂时看不准，周末重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（小哥的猜测都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数大跌，小盘股最近一直走好，今天出现了像样回调。

小哥关注股：希望越跌越好，小哥打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：大跌，谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。小哥离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。为了跑赢对标指数，很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟17：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟18：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟19：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，小哥是不是全职炒股。这里统一回复一下，小哥在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

小哥关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络。

可以关注小哥，大家每日收盘聊一聊。顺便随手点个赞，或转发一下

悟道小哥

每日收盘聊一聊

1.聊点盈亏

今天盈利115w，总资产1222w，净资产1222w。今日心情，还不错。最近几天账户波动很大，为了保持低调、保持稳定的心境、保持冷静的思考、择机处理持仓，这几天没有发账户盈亏情况。今天持仓有所调整，感觉近期波动不会很大，又可以轻松愉快的发持仓了。同时，今天卸掉了杠杠，主要是考虑到最近盈利情况不错，可以提一些资金改善生活。此外，最近小哥收益不错，也祝各位股友财运亨通。

2.聊点市场

上证指数：持平，走势暂时看不准，周末重新审视了一下大盘，也许处于牛市阶段，现在不敢轻易看空。（小哥的猜测都是娱乐，不构成投资建议）

中小盘：国证2000指数下跌，小盘股回调，走的看起来还比较稳。

小哥关注股：希望越跌越好，小哥打算等待这些关注股下跌后，择机建仓。

黄金板块：疯狂印钞导致金价上涨，黄金股将会成为新赛道吗？

转债市场：上涨，谨慎看多吧。

3.聊点新闻

今天没看新闻。

4.聊点感悟

投资概念篇

悟1：投资的第一课是分清投资和投机，很多人投资的第一课都不懂，当然赔钱。能分清的人大多都能实现稳定盈利。

悟2：技术分析，短时间来看，貌似有一点点用；但随时间推移，长时间来看，其实一点用都没有。看似有，恰似无，是糟粕。

悟3：很多人都认为，市场永远正确，所有信息都反应在K线上。事实上，市场绝大多数时间都是错误的，一个企业的价值每天的变动是极小的，也就是说每天市场交易波动，几乎都是错的。我们投资者要做的就是发现市场错误，并利用市场错误。要分清什么是价格，什么是价值。

风险控制篇

悟4：不要轻易上杠杆，更不要上过重的杠杆，高杠杆和时间不是好朋友，也不要轻易做空，因为市场疯狂难以预料。

悟5：要赚自己看得懂的钱，赚能力范围内的钱，追涨杀跌误了时间、失了本金。

悟6：很多人之前都赚过钱，然后沿用自己的方法，却折戟沉沙。殊不知以前赚钱都是凭运气。凭运气赚的钱，会凭实力还回去。投资的底层逻辑架构一定要踏实、有确定性，不管市场如何动荡，都能实现长久的盈利。

估值讨论篇

悟7：一定要看估值，千万不要脑子一热，看k线、看新闻去追热点，盲目跟着大V买股票。没有自己的投资思路，最菜的韭菜一般都爱这样干。韭菜要成长，必定要养成独立思考的能力。

悟8：真正的高手完全不看k线，只研究公司，给公司合理估值。小哥离这种层次还有段距离。

悟9：学会估值很重要，公司是好，买贵了小心挨套。千万不要当鸵鸟，很多人赚着投机的钱，被套牢后自欺欺人，说做价值投资，最后受不了割肉。

悟10：市场各种混乱的本质原因，是缺乏一个公认的估值体系。就本人而言，我认为PE超过20倍，或者PB超过3倍，或者PEG超过1，就觉得很贵了。当然，不同行业、不同成长属性会有差别。

选股策略篇

悟11：一个企业价值的上升，无非是两点：一是企业净利润的上升，二是企业净利润潜力的上升。那么我们要投的企业，要么是净利润增长的企业，要么是规模扩大、未来创造净利润潜力增长的企业。

悟12：ROE表示企业赚钱的真实能力，营收增速是企业的成长能力。要么选高ROE的好公司，要么选营收增速快的成长性企业，最好是ROE和成长性双高，然后在低估的时候买进。此外，企业负债率要低，负债率高风险大。

悟13：宁愿买估值合理的优秀企业，也不要买低估的普通企业，因为优秀的企业能不断消化估值。优秀的企业走到最后，能形成垄断。

悟14：估值的提升由资金推动，也就是说，抓住资金关注方向，就抓住了估值的推动方向。这就引申了两个话题，一是资金在哪，二是资金关注啥。随着中国市场去散户化的进程，资金会越来越集中在公募基金、大型资管等机构。而这些机构产品业绩，对标的往往是沪深300等指数。为了跑赢对标指数，很多管理人大量配置指数成份股。所以选股选指数成份股，在成份股里挑优质/低估比值最合适的股票，是超级好的策略。因为在这些股里，会有很多配置资金，还有一群或神或猪的队友。

其他感悟篇

悟15：不要轻易帮朋友推荐股票，更不要轻易帮朋友做投资。因为你不一定能赚钱，就算能赚钱，也不一定在某个阶段能赚钱。如果帮错了忙，很容易伤感情，就算帮对了，容易滋生贪婪，毕竟，修为很高的朋友还是很少的。

悟16：投资，其实就是一句话的事：好行业、好公司、好估值，再加点耐心！

悟17：投资，需要心态，不是炒K线、抗账户涨跌波动的心态，而是要有花钱顾一帮优秀的人，帮你去经营企业的心态。你需要做的，就是慢慢等待。

悟18：投资，考验的是毅力，比拼的是耐力。前提是要有自己固定的投资逻辑。思考你的逻辑，投资只不过是验证逻辑的过程。

悟19：世间万物，硬不过时间，走正确的路，做时间的朋友！

5.聊点探讨

很多朋友问，小哥是不是全职炒股。这里统一回复一下，小哥在一家主板央企上市公司，从事董事会办公室相关工作，就是发公告、写年报、沟通监管、接待投资者啥的，所以对上市公司治理比较了解一点。如果有朋友想要了解上市公司运作，或者有看不懂的公告、年报、董事会决议啥的，可以跟我聊一聊，我可以帮大家分析分析。

另外，有啥不懂的投资问题，可以在评论中写一写，大家一起聊一聊。同时，传道授业解惑也，希望能有道友给我传传道。有投资机会请多分享。

6.保持关注

小哥关注股，新北洋，智莱科技，华铭智能，南威软件，数字政通，新华文轩，中国科传，中原传媒，中文传媒，光弘科技，博彦科技，莱宝高科，光莆股份，银信科技，电魂网络。

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周末复盘——到哪些板块了？

本周一九分化的厉害，一方面是三大赛道继续高举高打，另一方面代表传统白马的消费、医药开始大跌。二季报已经表明代表消费的板块增速开始下降，医药医疗医美，涨幅巨大，开始调整。

三大趋势板块锂电池、芯片、光伏反弹，依然是最强板块，技术上还在趋势之上，如果从乐观的角度来说，技术没破位就可以继续拿着。但是不得不说涨幅已经很大了，恐高心理在盘中体现，波动开始加大。

同时，资金开始寻找相对地位，还没怎么涨过，要么估值低、要么有相当增速板块：

代表有钢铁板块、MINILED板块、军工板块、整车板块、有色、高端制造等

1、钢铁板块

钢铁板块上周末就开始起跳，当时选出八一钢铁、太钢不锈，太钢不锈涨的较好，不锈钢产品受政策影响较小，而且出了电工钢是估值堪比稀土永磁的新能源核心材料。

3、MINILED板块

当时这个板块出来之后，当时选出来三安光电、聚飞光电，联创光电。选择了最先新高的联创光大，结果看到了联创横了三天，三安光大和聚飞光电涨了20%。

看样子成年人还是不能做选择题，都要

2、军工板块

军工板块里面最先新高的是军工电子：代表是振华科技、火炬电子，一周前开始新高，但是这周是横盘状态，个人倾向于接下来该他们继续高举高打。

周五军工再次异动，涨的较好的是整机板块，军工板块辨识度较高的几个股是中航沈飞、中航重工。如果不知道选什么，配置些国防ETF也挺好。

周五涨的最好的还是新股的军工，航宇科技、迈信林，不过次新股波动较大，容易大涨大跌.(岁丰投资)

28股遭大宗低价甩货 最低7.9折

7月22日大宗交易显示，有28股低于9.5折甩卖，最低仅7.9折，其中折价最高的前三名分别为中来股份(300393)[-20.81%]、中泰证券(600918)[-18.16%]、博汇股份(300839)[-18.02%]。以下为折价交易一览

　 中财网

机构、战略、与当下的市场

上一篇文章：《A股的二元结构：机构与游资》，我是下了很大的功夫去写。只可惜，很多人看热闹。其实，我想表达的是一种思想和方向：机构的一元在发力，机构的套路很有可能成为下一个阶段的主流。

记得在文章结尾，我是这样写的：

在新旧风格交替的时间窗口，游资和机构都有各种的代表，但一旦机构的一元定性，那么我们就要做好另一套准备，并重新适应机构的打法。

如果（因为我们无法100%确定机构的一元会垄断下半年），如果机构的一元重新垄断市场，我们必须放弃情绪的世界观，弱化身段和卡位的思维，取而代之的是，思考估值和对标，思考基本面正宗性和产业方向。同时，多拥抱趋势走势和头部企业。

很清楚，就是提醒各位朋友，如果市场按照机构的风格走，我们的思路必须拥抱机构，放弃游资的情绪逻辑。

游资逻辑是什么？

是身位；

是卡位；

是看谁先涨停；

在题材和故事上，追求偏虚的一面。

机构逻辑是什么？

是赛道和主线；

是预期和估值；

是业绩面和成长面；

在故事上，追求偏实的一面。

所谓偏实和偏虚，就是对故事风格的偏好。偏实是指喜欢实锤，喜欢能够计算得出的业绩和估值；所谓偏虚，就是喜欢噱头，业绩兑现往往遥遥无期，但故事可以讲的绘声绘色。

机构和游资，其实是两种思维方式，虽然偶尔重叠，但分歧还是很大。

我们操盘的时候，一定要搞清楚：当下是机构来定义市场，还是游资来定义市场。

谁的地盘，我们听谁的。

比如上半年，是典型的游资定义市场，所以碳中和和次新的炒作，几乎都不看业绩，也没有什么实的估值。

而年中之后，机构对话语权的把握越来越强，市场慢慢被机构定义。这种情况下，如果再不明白今天的市场是何人之天下，是难有大成就的。

就拿龙头的表现形式来说，情绪资金的局势下，游资喜欢卡位和身位，龙头往往喜欢从一而终。而机构资金则喜欢按照对标和赛道来做，喜欢在一个赛道内轮动制造龙头。

这就是为什么最近稀土和锂电池的龙头，喜欢轮动，甚至隔几天换一个。

而且，机构思维的龙头识别不是身位，更不是数板，而是看基本面预期差，看基本面数据。所以，在机构主导下，如果天天再去数板，就显得有点低维思维。

我多次分享过一个思维：龙头分为价值型和情绪型。二者的表现形式不一样，只有后者才数板，前者不但不数板，甚至连涨停板本身都可以不要。

前段时间，我写了几篇战略文章，很多朋友觉得“虚”，觉得“不实用”。其实，这只能说他的痛点还没有到战略的层面。可能还在纠结哪个战术，比如哪个板该怎么打，哪个仙人指路该怎么追？

事实上，战略并不虚，离我们也并不远。本曾经写过：最大的战略是“方向”。

其实，看清楚未来一段时间内市场是机构主导，还是游资金主导，是拥抱机构还是拥抱情绪，就是选择方向，也就是战略。

看清楚这个方向再去寻找买点，追高也罢、低吸也罢，打板也罢、半路也罢，才更具有威力。

因为，没有什么比拥抱市场主流更重要。而这种主流，不仅仅是指是赛道和标的，更指赛道和标的背后的定义者-----机构还是游资！

注：本文系原创，想更多关注作者的思路，欢迎去阅读其股市三部曲（《股市极客思考录》《龙头信仰》《香象渡河》）。（来自：彭道富 股市的逻辑 )