中字头领跌，或构建大盘反弹前兆

一、房地产景气度低，影响银行与建筑类板块。

据公开数据统计，1—7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%；新建商品房销售面积54149万平方米，同比下降18.6%，其中住宅销售面积下降21.1%。新建商品房销售额53330亿元，下降24.3%，其中住宅销售额下降25.9%；房地产开发企业到位资金61901亿元，同比下降21.3%。7月份，房地产开发景气指数为92.22，低景气指数。

房地产板块的承压，对银行和建筑板块拖累相对直接。特别是银行股持续上涨与银行ETF反向有清盘形成反差，富国中证银行ETF公告基金清盘。今日中、工、建、农、交行5大行均跌幅超过4%，持续上涨的银行股出现高位兑现，也加速银行股下行，牵制了保险股的下挫，中国太保跌超3%。

而建筑类板块因房地产低景气度，加上部分个股中期业绩弹性空间收窄和银行股领跌，市场舆情发酵，以中国电建为代表的中字头个股，中期净利润下滑和近期股价持续乏力上涨，加大市场情绪宣泄，资金净流出，股价宽幅下挫达5.89%，伴随成交量放大，其它建筑类个股，包括中国建筑等优质个股也出现了被动下跌。

二、市场交易风格变换，大小盘股资金腾挪

今日，中证500开始出现止跌迹象，导致前期涨幅较大的，以银行股为代表的大盘股在存量资金博弈的市场环境中，或有资金撤离转战低价或超跌股的可能，致使大盘蓝筹股今日表现稍显逊色，对大盘构成较大压力。同时，高股息板块中，除白酒股之外，其余板块同样出现回落走势，不排除资金在疲弱的市场环境下，驱动资金场内腾挪、进行利润兑现、重新寻找低位优质品种的可能。

（中证500指数）

综合来看，中字头下跌主要是由于相关因素的影响，基本面没有构成系统性风险，不排除主力资金通过打压中字头个股清洗筹码，为9月份掀起反弹做提前布局。

从之前的反弹征兆来看，往往在结束调整时，会出现白马股杀跌现象，随着短期谨慎情绪释放完毕和中报业绩披露结束迎来上升行情。

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全周期教育服务再升级，鸿合科技引领教育创新新动向

在智慧教育的浪潮中，鸿合科技再次站在了时代的前沿。

近日，公司宣布即将承办“科学教育与低空经济融合发展论坛”，标志着鸿合科技在推动教育创新、促进教育与科技深度融合方面迈出了坚实的一步。此次论坛旨在探索“低空+科学教育”的无限可能，通过低空技术的应用，为科学教育注入新活力，激发学生的探索欲和创造力，为培养未来科技人才奠定坚实基础。

近年来，鸿合科技持续深耕，在教育服务布局上，已成功实现从幼教、普教到高职教的全周期教育服务覆盖，不仅充分体现了鸿合科技对教育市场的深刻理解，也彰显了其致力于构建全方位、多层次教育生态体系的决心。无论是面向儿童的启蒙教育，还是助力青少年成长的基础教育，乃至为高等职业教育提供技术支持与解决方案，鸿合科技都以其专业的产品和服务赢得了市场的广泛认可。

令人瞩目的是，鸿合科技在“AI+教育”领域也迎来了重大突破——教育行业AI算力引擎“鸿华”于今年4月问世。这款由鸿合科技携手华为共同打造的创新产品，标志着双方在智慧教育领域的合作迈上了新台阶。“鸿华”的推出，将为教育行业带来前所未有的算力支持，加速教育内容的智能化处理与个性化学习路径的精准推送，让教育更加高效、公平、个性化。

知名财经评论员、金董汇负责人、北京博星证券研究所所长邢星先生表示，科技与教育的深度融合是未来教育发展的必然趋势。‘低空+科学教育’论坛的召开，全周期教育服务布局的完善，以及‘鸿华’AI算力引擎的问世，都是鸿合科技在这一领域不断探索与创新的成果。未来，鸿合科技有望在这一充满希望的领域继续引领潮流，为培养更多适应未来社会需求的高素质人才贡献力量。

随着一系列创新举措的落地实施，鸿合科技正以实际行动诠释着“科技赋能教育，创新引领未来”的企业使命，为中国乃至全球的教育事业注入源源不断的动力。

市场注意到，鸿合科技在资本市场也展现出稳健发展的态势。最新数据显示，公司股东户数出现积极变化，较上期减少124户，户均持股金额则攀升至25.48万元，反映了投资者对鸿合科技未来发展前景的信心。截止8月28日，鸿合科技收报20.49元/股，对应市盈率14.91倍，总市值48.41亿元。

中国建筑：资产质量超预期，估值修复空间大

中国建筑：资产质量超预期，估值修复空间大

在央企市值管理加速推进中，中国建筑走在前列，年内市值涨幅近25%，估值稳步提升，具有一定合理性，在中字头央企中表现突出。

中国建筑是一家在地产与建筑领域拥有深厚底蕴的巨头企业。从投资建议的角度来看，基于公司房建业务结构的持续优化，特别是公司医疗、教育、工业厂房等订单的持续强劲，以及基建业务在光伏、风电、核电等新能源领域的重点发力，公司年均复合增长率有望保持较高增长。尽管地产业务受行业整体影响面临销售规模下降的挑战，但行业结构的改善有望推动利润率提升，为公司业绩提供有力支撑。基于此，国泰君安在近期发布的最新研究报告中，给予中国建筑7.76元的目标价，对应2024年5.5倍的市盈率，充分显示了对公司长期增长潜力的信心。

特别是中国建筑的地产资产质量优良，即便面临房价波动，其存货价值下降幅度也极为有限。同时，公司应收账款减值计提充分，PPP项目运营考核情况良好，这些都为公司资产的安全性提供了有力保障。

更重要的是，公司在建筑业务上展现出极高的市场敏锐度和快速响应能力，通过广泛布局能源、市政、交通、水利等需求旺盛的领域以及积极开拓海外市场，成功获取了更多高质量订单。特别是2024年前6月新签合同的亮眼表现，彰显了公司强大的市场竞争力和业务拓展能力。

目前，随着市场风格的轮动，头部央企和高股息资产逐渐成为市场关注的焦点。中国建筑的高股息率和良好的基本面无疑吸引了众多投资者的目光，未来，随着行业基本面的进一步修复，公司股价的估值成长空间也将随之打开。

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重磅：新股发行地方政府不再奖励，中介机构收费没有结果导向

重磅：新股发行地方政府不再奖励，中介机构收费没有结果导向

8月16日，来自司法部消息，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）。《规定》征求意见时间为2024年8月16日至2024年9月15日。

  《规定》明确立法目的与适用范围， 规定中介机构执业和收费的基本准则，规定相关主体的执业规范与收付费具体要求，规定监管措施和法律责任等，规定中介机构执业和收费的基本准则。

地方人民政府不得为公司上市给予奖励，不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或者中介机构奖励。 给予发行人或者中介机构奖励的，应当予以追回，吃了还要“吐回”来，并由有关机关对负有责任的员和直接责任人员依法给予处分。

上市是公司独立融资行为，政府不通过奖励政策来刺激，企业失去依耐性反而有助于公司加强高质量发展。

一直以来，券商保荐与IPO结果挂钩是紧密的，保荐费大部分是来自发行结果， 期间容易产生粉饰，造假等，带病上市，尽管，在当前严监管中，还有造假上市，铤而走险，之前，新股市场三高频发，形成三高现象（高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金）最终坑害的是广大投资者。对于中介机构而言，应当遵循诚实守信、勤勉尽责、独立客观的原则，不得以参与实施违法行为等形式帮助不符合法定条件的公司公开发行股票；应当遵循市场化原则，合理确定收费标准。

《规定》提出相关主体的执业规范与收付费具体要求。 明确证券公司保荐业务、会计师事务所审计业务不得以股票公开发行上市结果作为收费条件，律师事务所不得违反司法行政等部门关于律师服务收费的相关规定；中介机构及其从业人员收费的禁止性行为；发行人的信息披露责任；

在禁止性行为方面，《规定》指出，中介机构及其从业人员不得存在四方面情形。

一是在合同约定之外收取其他费用或者以临时加价等方式变相提高收费。

二是通过签订补充协议或者另行约定等方式规避监管收取费用。

三是通过入股、获取上市奖励费等方式谋取不正当利益。

四是其他违反国家规定的收费或者变相收费行为。

这样一来，违规收费的、上市奖励的，弄个抽屉协议，统统都被明令禁止了，一旦违规，公司、个人将受到相应的处罚，还将被纳入诚信档案。

《规定》对于处罚方面，明确有关部门按照职责分工加强监管，必要时采取联合现场检查等措施。针对违法行为规定了处罚措施，依法记入诚信档案，并与其他相关法律做好衔接。

针对中介机构违反《规定》的处罚：责令改正，警告，没收违法所得；情节严重的，1倍以上10倍以下罚款，没有违法所得或者违法所得不足10万元的，处以10万元以上100万元以下罚款，对直接主管人员和给予警告，并处以10万元以上100万元以下罚款。

中介机构从业人员违反《规定》的，处以违法所得1倍以上10倍以下罚款，没有违法所得或者违法所得不足10万元的，处以10万元以上100万元以下罚款，并处暂停执行相关业务1个月至1年。

发行人违反《规定》的，责令改正，给予警告；情节严重或者拒不改正的，并处以10万元以上100万元以下罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以10万元以上100万元以下罚款。发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为，或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的，处以10万元以上100万元以下罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以10万元以上100万元以下罚款。

实际上，通过《规定》加以约束与警戒，是提高上市公司质量，也是推动资本市场健康发展的内在要求，关系到广大投资者的切身利益，真正让中介机构在推动公司上市和融资的过程中，发挥了“看门人”的重要作用。

金董汇邢星调研鸿合科技，揭秘“小优成长书房”与智慧体育创新

8月13日，知名财经评论员、金董汇负责人、上市公司金董会执行主席邢星携同研究团队，前往国内教育信息化领军企业鸿合科技进行深度调研。鸿合科技董事长孙晓蔷亲自接待，并详细介绍了公司的核心竞争优势、发展动向，特别是公司最新推出的“小优成长书房”与智慧体育两大创新方向，为参会者呈现了一幅教育信息化领域蓬勃发展的蓝图。

调研会上，孙晓蔷董事长首先对参访团表示热烈欢迎，并详细介绍了鸿合科技作为国内教育信息化重要企业的基本情况。她指出，鸿合科技深耕教育行业20余年，积累了丰富的技术储备与知识产权成果，成功研发并推出了多个系列的教育信息化产品，其中，其智能交互显示出货量在全球市场占据领先地位。2023年公司实现营收近40亿元，其中海外业务贡献了一半以上的份额，展现了强劲的市场竞争力和国际化布局。

此外，孙晓蔷董事长还特别介绍了公司近期推出的“小优成长书房”。这款专为社区6-15岁孩子设计的智能学习空间，标志着鸿合科技在AI教育服务领域迈出了重要一步。她指出，“小优成长书房”通过AI技术实现精准测、精准学、精准练，旨在帮助孩子们大幅度提升学习效率，同时培养他们的自主学习能力。这一创新产品的推出，不仅解决了传统教育模式下孩子学习成效不一的难题，也为家长们提供了更加科学、高效的教育辅助工具。

值得一提的是，数字化AI体育解决方案是鸿合迹动未来响应“体教融合”政策号召打造的体育教育数字化平台，搭载鸿合迹动未来首创的AI数据传感单元和区校家互通数字化管理系统，以AI技术为基，为每位学生建立可追踪的电子成长体质健康档案，能够实现教育局、学校和家长三段实时互通。市场认为，数字化AI体育解决方案解决方案的推出，不仅提升了体育教学质量，也促进了学生体质健康水平的全面提升。

调研期间，邢星主席及随行研究员对鸿合科技的创新成果表示高度认可。邢星指出，金董汇走进上市公司不仅是为了搭建上市公司与地方政府沟通的桥梁，更重要的是搭建投资者与上市企业之间的纽带，带领投资者发现什么是卓越的企业。他强调，鸿合科技在教育信息化领域的深耕细作和不断创新，为公司未来的发展奠定了坚实基础。

鸿合科技表示，金董汇的到来，不仅带来了行业专家的眼光，还让我们感受到了市场的温度。这种实打实、面对面的交流，让我们更懂用户与投资者的需求。未来，鸿合科技将继续秉持“植根教育智能技术，服务全球亿万师生”的发展愿景，不断推动技术创新与教育教学深度融合，为我国教育事业的高质量发展贡献更多力量。

金董汇邢星赴大豪科技调研：上半年净利预增65%-82%

8月13日，国内知名财经评论员、金董汇负责人邢星先生携东海证券机械行业高级研究员一行，到访北京大豪科技股份有限公司（简称：大豪科技，代码：603025.SH）进行深度调研。此次调研旨在深入了解大豪科技在智能制造领域的最新进展、业务布局及未来发展战略。

大豪科技作为国内领先的缝制及针织设备电控系统供应商，凭借卓越的技术实力，在行业内的市场占有率持续提升。调研当天，大豪科技董事会秘书、副总经理王晓军、投资总监吴琼亲自接待了邢星一行，并表达了热烈欢迎。

会上，大豪科技通过详实的数据与生动的案例，向邢星团队全面介绍了公司的基本情况。从公司的发展历程、组织架构，到近年来的经营业绩与财务状况，充分展现出大豪科技稳健发展的步伐和强大的市场竞争力。特别值得一提的是，大豪科技在智能制造领域的持续投入与创新成果，成为了此次调研的亮点之一。

随后，大豪科技重点分享了公司的业务发展情况与核心竞争优势。董事会秘书王晓军先生表示，大豪科技不仅在传统缝制设备电控系统领域保持领先地位，还积极拓展智能控制系统在针织、刺绣、工业缝纫等多个领域的应用，形成了多元化、高附加值的产品体系。同时，大豪科技坚持自主研发，拥有多项核心技术和专利，为公司的持续发展提供了坚实的技术支撑。

根据大豪科技此前披露的业绩预告显示，公司预计2024年上半年实现归母净利润为3-3.3亿元，同比增长65.03%-81.53%；扣非归母净利润为2.93-3.23亿元，同比增长64.9%-81.78%。特别是缝制针织机械电控和智能工厂版块收入增速达50%。

大豪科技表示，2024年上半年，公司凭借敏锐的市场洞察力，有效把握了市场发展趋势，不断加强公司产品的竞争优势及品牌影响力，进而成功推动了业绩的显著与快速增长。业绩的增长动力主要来源于两大方面：一是公司产品所处行业在上半年迎来回暖，特别是新中式服装等蕴含国潮文化的流行趋势，极大地促进了公司缝制机械电控产品的销售增长；二是海外市场，如印度、巴基斯坦、越南、孟加拉等国家的需求显著增加，与国内市场的稳步增长相辅相成，共同构成了对公司业绩的强劲拉动作用。

值得一提的是，大豪科技注重产品创新，每年都有大量新产品研发推出，不断引领行业产品技术革新。公司近几年研发投入持续增加，2023年研发投入1.83亿元，占营业总收入比例为9%。截至2023年底，公司研发人员480余人，占员工总数32%，公司拥有专利400余项，软件著作权200余项，参草国际标准1项，主草和参草国家标准10余项，是国家级技术中心和工信部单项制造业冠军企业，在全国多个城市设有研发中心。

为了更直观地展示公司的创新成果与产品实力，大豪科技还特别安排了展厅参观环节。在王晓军总的陪同下，邢星一行深入展厅，近距离感受了大豪科技各类智能控制系统的先进性与实用性。从精密的缝制设备到高效的针织机械，每一件展品都凝聚着大豪科技的创新智慧与市场洞察，给调研团队留下了深刻印象。

调研结束后，邢星先生对大豪科技的创新能力、市场前景及战略定位给予了高度评价。他表示：上半年，面对复杂多变的市场环境，大豪科技不仅成功抵御了市场波动的挑战，更以卓越的创新能力和敏锐的市场洞察力，实现了业绩高速增长。特别是在新兴业务领域的探索也取得了突破性进展，展现出公司强大的发展潜力和无限可能。下一步，金董汇将从优化资源配置、改善投资者关系等方面出发，为大豪科技赋能，助力公司持续稳健发展，开启更加辉煌的未来篇章。

大豪科技表示，此次调研进一步加深了金董汇与大豪科技之间的了解与认识，并对双方未来合作充满期待。同时公司将一如既往地坚持创新驱动发展战略，不断提升核心竞争力，为推动我国智能制造产业的高质量发展贡献力量。

金董汇邢星携研究员赴天地科技，探讨市值管理新路径并开展调研

8月12日，知名财经评论员、金董汇负责人邢星先生携东海证券研究所、机械行业高级研究员一行，前往天地科技股份有限公司（简称：天地科技，股票代码：600582.SH）进行深度调研。天地科技总经理张林、董事会秘书范建等热情接待。

天地科技总经理张林先生向邢星先生一行详细介绍了公司的发展历程、技术创新成果以及核心业务优势。他指出，“天地科技自创立以来，始终站在煤炭行业科技创新的前沿。公司不仅在国内煤炭机械、安全技术装备及清洁能源领域占据领先地位，更凭借卓越的技术实力和持续的创新精神，赢得了多项国家级荣誉”。

公开资料显示，天地科技作为中国煤炭科工集团有限公司控股的上市公司，自成立以来，一直深耕我国煤炭工业相关的技术和设备研发，服务于煤炭安全绿色智能开发和清洁高效低碳利用，积极推动了我国采煤工艺的历次重大变革，攻克了一系列行业重大关键核心技术难题，推动了我国煤炭工业高质量发展。天地科技业务范围涵盖了科学研究、设计、产品制造销售、工程承包、生产运营、煤炭生产销售、技术服务以及金融工具支持等多个领域，是世界范围内煤炭行业产业链布局最为完整的企业之一，部分产品（服务）甚至已经达到国内外一流水平。

目前，天地科技已构建起以矿山安全、智能装备、设计建设、绿色开发、清洁低碳以及新兴多元为核心的六大业务板块，各大板块相互支撑，共同铸就了公司的核心竞争力。从保障矿山作业安全无忧，到引领智能装备技术革新；从提供一站式设计建设解决方案，到推动绿色开发与清洁低碳转型；再到探索新兴多元领域，天地科技正以全方位、多层次的战略布局，引领煤炭行业迈向更加安全、智能、绿色、可持续的未来。

值得一提的是，天地科技的煤机装备制造产业链发展完善，市场占有率稳居行业前列，采煤机、掘进机、刮板输送机等核心产品均处于市场领先地位。此外，公司在煤矿专用仪器仪表领域也占据绝对优势，为煤炭行业的安全生产提供了有力保障。除了产品优势外，天地科技还具备强大的科研实力和创新能力。公司拥有多个国家级、省部级科研平台，培养了一大批高端人才和次科技创新团队，构建了研究院在内的三级研发体系，持续加大科研经费投入，一批关键技术攻关取得突破，一批重大科技成果达到行业领先水平，为公司的持续发展提供了强大的动力。

邢星先生对天地科技在煤炭行业智能化转型中所取得的成就给予了高度评价，并就科学化市值管理、产业投资并购等内容进行了深入探讨。邢星先生表示，天地科技作为全球唯一全产业链综合性煤炭科技创新型企业，不仅在科技、人才、产业、品牌等方面具有显著优势，更在煤炭生产全生命周期中实现了智能化、高效化的服务覆盖，为行业树立了标杆。金董汇作为连接上市公司与政府、投资者之间的桥梁，期待通过高效运用多元化的市值管理工具与资本市场平台策略，为天地科技市场估值的提升与核心竞争力的强化持续注入动力，以推动公司高质量发展与新质生产力的全面打造。

此外，东海证券的研究员还对天地科技的产品线、技术实力、市场布局等方面进行了详细了解，并与公司高管进行了充分交流。与会嘉宾一致认为，随着煤炭行业智能化的发展，用户需求逐步释放，天地科技市场需求有望进一步释放。天地科技同样表示，未来公司将继续坚持以市场为导向，以客户为中心，不断提升科技创新能力，为煤炭行业提供更加安全、高效、绿色的解决方案。

市场注意到，随着2017年煤炭行业固定投资额迎来拐点，煤炭机械行业开启上行周期，天地科技2017-2023年营收复合年均增长率、净利润复合年均增长率分别达到达12%、17%。

然而，截至8月13日收盘，天地科技股价仅为5.76元/股，对应的市盈率9.83倍，总市值为238亿元，相较于公司的实际业绩增长潜力和行业地位而言，低估状态明显。市场认为，随着煤炭机械行业上行周期的持续深化，以及天地科技在科技创新、市场拓展等方面的不断努力，公司的未来发展前景广阔，价值回归存在较大的想象空间。

携手共进！北京国资公司与金董汇就如何服务区域经济发展达成广泛共识

携手共进！北京国资公司与金董汇就如何服务区域经济发展达成广泛共识

8月9日，知名财经评论员、金董汇负责人邢星先生受邀到访北京市国有资产经营有限责任公司（简称“北京国资公司”），针对如何实践二十 届 三 中 全会精神，推动首都上市公司迈向高质量发展，双方展开了深入且富有成果的对话。此次会谈不仅深化了彼此对新时代经济发展要求的认识，更在多个关键领域达成广泛共识，为未来合作奠定了坚实基础。

交流会上，北京国资公司全面展示了自成立之日起，在北京市国有资产管理体制改革中的光辉历程与显著成就。公司已构建起金融服务业、环保与园区运营产业、信息服务与数字产业、文化体育产业等四大核心业务板块，形成了多元化、高质量的发展格局。

公开资料显示，2023年，北京国资公司紧密结合形势任务变化和改革发展实际，牢牢把握首都城市战略定位，自觉将服务首都“四个中心”功能建设和“五子”联动作为工作和投资的重点，全年实现营业收入172.67亿元，实现归母净利润22.89亿元，资产总额达到1971.50亿元。目前，公司正紧密围绕“全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标、以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴”的中心任务，贯彻新发展理念，融入新发展格局，以“国际一流国有资本投资公司”为战略定位、以“数字化、绿色化、证券化、品牌化”为战略方向，以“国事保障、科技创新、平台支撑、民生服务”为核心功能，深化综合性投资控股业务，做强做优做精主责业务，提高核心竞争力，增强核心功能，大力推动新时代首都发展，为北京率先基本实现社会主义现代化做出新的更大贡献。

作为文化体育产业领域的领军者，北京国资公司优势突出。公司不仅拥有北奥集团、北京演出等两大核心品牌，更深度参与了国家体育场（鸟巢）、水立方冰立方、国家速滑馆等一系列标志性“双奥”项目的建设与运营，为国家的体育事业与文化传承做出重要贡献。这些辉煌成就，不仅彰显了北京国资公司在文化体育产业中的领先地位，更为其未来的发展奠定了坚实的基础。

值得一提的是，北京国资公司在资本市场展现出了卓越的实力与战略眼光，踔厉前行，旗下不仅控股了绿色动力（A+H）、首都信息、数字认证三家上市公司，更作为重要股东参与了北京银行等金融机构的发展，在促进产业升级、金融资本与实体经济深度融合方面更显张力与韧性，体现坚定决心与行动力。

此外，北京国资公司积极响应国家乡村振兴战略，通过投资农业项目、支持农村基础设施建设、推广现代农业技术等多种方式，为乡村振兴注入了强劲动力，展现了国有企业在服务国家大局中的责任与担当。

邢星先生对北京国资公司表达了极高的赞誉，他深刻指出，北京国资公司不仅是首都经济社会发展的中流砥柱，其卓越贡献更跨越至文化体育产业的璀璨舞台，特别是在“双奥”项目的辉煌成就中，不仅彰显了公司的前瞻视野与雄厚实力，更深刻体现了其作为时代先锋，勇于承担社会责任、铭记历史使命的崇高情怀。

邢星先生进一步强调，北京国资公司在追求卓越发展的同时，始终秉持以人为本的核心价值观，将推动社会和谐与进步视为己任，这一理念与金董汇不谋而合。金董汇作为链接上市公司与地方政府、媒体、机构、投资者的沟通桥梁，积极响应国家号召，充分利用自身在资本市场的影响力，全面推动核心资源共享，为服务实体经济添砖加瓦。

座谈交流在热烈的讨论中接近尾声，双方一致认为，落实精神和北京市发展战略是推动高质量发展的关键。未来，双方将借此契机，进一步加深对政策的理解，实现优势互补，共同为建设国际一流的和谐宜居之都贡献力量。

金董汇邢星到访京算公司 共商合作新篇章

随着数字经济的迅猛发展，算力平台与数据中心逐渐成为推动经济发展的关键力量和重要引擎。8月2日，知名财经评论员、金董汇负责人邢星到访北京国际算力服务有限公司（以下简称“京算公司”），京算公司副总经理王颖接待并围绕双方产业创新业务进行沟通交流，共探合作新机遇。

首先，邢星一行参观了京算公司建设的全国首个人工智能数据，详细了解基地在数据要素汇聚、数据安全可信流通等方面的创新举措与建设成果。此外，邢星了解到京算公司作为人工智能平台公司，全力承接市、区战略任务，全面建设北京亦庄人工智能公共算力平台，规模达3000P，是北京最大规模高性能人工智能计算，助推建设AI原生产业创新高地。

随后，双方结合自身业务，围绕合作前景、合作模式、创新发展等展开讨论。京算公司成立于2023年10月31日，是一家全资国有平台，隶属于北京亦庄智能城市研究院集团有限公司，全面支撑北京数据基础制度先行区建设，切实激活数据要素资源，推动人工智能重塑千行万业，为助力企业实现数字化转型筑牢算力底座、夯实数据支撑，推进数字经济高质量发展。

邢星先生表示，经过交流，对京算公司有了更深入的认识。京算公司的成功实践和显著成效，彰显了其在推动地区经济发展和科技创新中的重要价值。同时，邢星也向京算介绍了金董汇企业管理公司的业务发展情况。金董汇是一家专注于服务上市公司、非上市公司全生命周期及股东业务的综合性管理平台，是金融行业的重要枢纽。目前，公司汇聚了近1000家优质上市企业、100余位行业顶尖智库专家以及众多行业协会、财经媒体和投资机构等资源，形成行业生态，持续打造行业影响力。

在交流中，双方就合作创新达成共识。京算公司与金董汇共同表示，未来将探索合作模式，寻求共同发展机会。双方将结合自身优势，进一步深化联系，加强合作。京算公司作为行业领先的人工智能平台，具备领先优势，借助“算力+算法+数据+场景”一体化服务体系，将持续推动人工智能产业发展。金董汇凭借其在金融投资领域的资源优势，以及对高科技行业发展的独到见解，也将为产业发展注入新的力量。

此次到访参观是双方深化合作、共谋发展的重要契机，为未来的合作奠定了坚实的基础。未来，双方紧抓产业发展重大发展契机，强化交流合作、形成优势互补，共同为推动人工智能创新发展贡献更大力量，发挥更大作用。

日经指数暴跌12.4%，史诗般的下跌，惊魂动魄

日经指数暴跌12.4%，史诗般的下跌，惊魂动魄

创历史最大单日跌幅，那为什么这么下跌？

源于近期的日元大涨：‌

‌日本央行于7月31日提高利率，将政策利率由0%-0.1%上调至0.25%。‌日本央行加息后，在过去的一个月的时间里，日元兑美元的汇率已经累计上涨了逾10%，日元五天暴涨逾千点，即美元兑日元便一路重挫了逾1000点。而与此同时，在上周五非农后，美联储暗示9月降息的信号，以及此后公布的多组美国经济数据表现异常惨淡之后，美联储或将需要开始大举放松货币政策以避免经济衰退。

‌日美两国银行利息差的缩小也促使外汇市场出现抛售美元、‌抢购日元的风潮，‌进一步推高了日元汇率。 

美日货币反向走势，直接推动了日元飙升。这样一来，‌债券收益率的下降，银行收益带来较大压力，套利交易被削减，甚至被打得粉碎。因为，超级几乎零利率的日元作为全球最为常见的融资货币，但短时间内的报复性升值，让融资客们投资于高收益的资产来个措手不及。如果他们此前用廉价的日元进行了融资，并投资在高息市场以套取高收益，需要通过“卖出高息资产、买回日元”来平仓，这回恐怕要双赔。

事实上，‌日元升值使出口企业盈利承压，‌也令股市面临重压。‌‌日经225指史诗般的暴跌就是因果，往回推算，日经指数，从7月12日下跌以来，短短的16个交易下挫25%，直接干到熊市。

您要知道，日本股市从2013以来一直走大牛市，这样的高位下挫，也能说的过去，没有一成不变的上涨，那美股也不例外，A股也不可能一直在3000点下方徘徊，上涨只是时间问题。

日元上涨背后的原因，不难看出，美日之间利差有望收窄。在上周的议息会议上，日本央行颇为激进地打出了“加息+QT”的紧缩政策组合拳，将短期政策利率从0-0.1%提高到0.25%，并宣布将月度资产购买计划从6万亿日元分阶段在明年降至3万亿日元，显然在缩减。

那么，这种惊人的逆转已引发了全球套利交易的“大清盘”。套息交易的前提是无法对该交易实施汇率对冲，因此当日元升值时，息差所获得的利润会迅速被汇率所带来的损失给消耗殆尽，平仓的同时会带来进一步的日元升值压力，进而带来更多的日元平仓，从而往复循环，深陷于泥潭中。

‌此外，‌美国经济可能陷入衰退的预期，‌以及对高科技股票的高期待消退，‌也是导致日经暴跌的因素。下一步，日经指数何去何从，还是个未知数，因为，这种极端跌法，日本央行该出那种牌？值得深思。

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