多头发力挑战3000点，沪深两市全线翻红

市场经过昨天的震荡调整后，今天迎来反弹行情。酿酒、地产、食品饮料等涨幅居前，北向资金方面继续保持净流入态势，积极的多方力量有望带动股指重新向上挑战3000点短期目标。

总体来看，虽然中秋节后市场并未在多重利好消息的催化下形成压力位的有效突破，并且借外盘调整出现一波下杀。但对市场氛围的影响效果上来看，却相对有限，今天早盘两市集体高开后震荡走强，无论是板块还是个股回暖速度快、联动性强等特点都能说明目前仍然是多方占优的乐观格局，特别是个股层面，多股形成阳包阴的积极走势甚至多只个股封上涨停，说明当下资金做多意愿并没有因为昨天市场的调整而出现衰减，反而趁技术调整寻找到了加仓时点。

并且值得注意的是，制造业再一次被“点名”，从我国制造业的分类上来看，中国的制造业分为三类：一类是轻纺工业，占我国制造业比重的30.2%，包括食品饮料、纺织服装、家具印刷等；一类是资源加工工业，占我国制造业比重的33%，包括石油化工、化学纤维、医药制造、黑色金属等、还有一类是机械、电子制造业，占我国制造业比重的35.5%，包括机床、专用设备、交通运输、机械设备、电子通讯设备、仪器等。

实际上，制造业作为实体经济的重要基础，在我国近年来的快速发展中扮演着十分重要的角色，此次高层定调，那么未来国家的扶持力度将会进一步加大，进而对行业产生的催化剂将随之增多，相关行业龙头企业值得关注，特别是处于低估状态并存在反转预期的相关行业，有望成为资金下一个关注的焦点。

所以对于投资者来说，哪里有定调，哪里就有方向，特别是在目前市场老热点调整尚未结束，新热点没有形成趋势的空档期，部分个股有望借此催化剂迎来阶段性行情，而从事件的影响效果上来看，长期效果远大于短期意义，因此挖掘具备成长潜力的优质企业才是目前操作过程中的重中之重。

​制造业再度被“点名”

消息面上，制造业再度被“点名”，我国制造业主要分为三类，一类是轻纺工业，占我国制造业比重的30.2%，包括食品饮料、纺织服装、家具印刷等；一类是资源加工工业，占我国制造业比重的33%，包括石油化工、化学纤维、医药制造、黑色金属等、还有一类是机械、电子制造业，占我国制造业比重的35.5%，包括机床、专用设备、交通运输、机械设备、电子通讯设备、仪器等。既然高层定调，那么未来国家的扶持力度将会进一步加大，进而对行业产生的催化剂将随之增多，相关行业龙头企业值得关注，特别是处于低估状态并存在反转预期的相关行业，有望成为资金下一个关注的焦点

短期调整难以撼动多方根基，中期看涨逻辑未变

周二，大盘出现了本轮反弹以来最大单日跌幅。早盘顺势低开后一路下探，直至尾盘在多方力量的推动下跌势有所缓和，但由于幅度有限，截止收盘，沪指未能重新回到3000点。市场氛围也随着股指的休整一度走低，行业板块中仅供气供热以红盘报收。

市场氛围的强弱与否是决定股指能否继续走强的关键性因素。从目前板块表现情况来看，前期处于强势格局的半导体、IT设备、证券、软件服务等悉数迎来调整，而以供气供热为代表的低位滞涨板块，诸如化工、化纤、基建及房地产等板块抗跌性较强。虽然一天的变化并不足以说明什么，并且在今天抗跌性强的板块中也并非所有都具备主题性投资机会，但值得注意的是，如果前期热门题材持续调整则市场将迎来风格转换，只是对于石油化工产业链的把握 程度并不容易，所以操作难度有所增加。

但值得注意的是，民航领域遭与国际油价往往呈现负相关走势，此处油价的上涨将对民航构成一定冲击，反应到盘面走势上晨曦航空大跌8个点，华夏航空、南方航空、东方航空等均有不同程度调整，同时叠加美国能源部长里克·佩里表示现在谈论美国是否要动用战略石油储备以应对沙特阿拉伯油田遇袭事件“为时尚早”导致原油期货指数继昨天跳涨后，今天继续走强。

实际上，原油的上涨对市场避险情绪的提升也将起到一定的推动作用，同时叠加市场技术层面存调整需求，所以我们认为短期的调整基本属于上涨途中的正常修整，市场在一系列利好的推动下，已经形成做多根基，中期看涨逻辑并不会因为短时间的调整而出现转变，因此战术上，关注主题性投资主线的回调机会以及低位滞涨板块的补涨需求。

金九银十大幕拉起，短期调整奠定“十一”红包行情

今天早盘，沪深两市在外围市场的冲击下集体低开，随后并未出现明显的诱多态势便开始一路下行，直至中午11点附近下破3000点整数关口，向下回补前期留下的跳空缺口，板块方面仅船舶、酿酒以红盘报收，其余板块尽墨，5G、芯片、软件服务等前期强势股资金流出幅度居前。

对于目前的大盘，我们昨天提到，股指于3050点一带开始滞涨且技术指标处于超买区间，接下来市场是高位蓄势等待指标的修复还是震荡修整以空间换时间将是投资者接下来应该关注的重点。从今天盘面的表现情况上来看，震荡修整以空间换时间将是大概率事件。不过内资没有出现抛售且外资继续加仓，说明当前市场的上涨逻辑基础依然存在，所以对于未来市场的结构性上涨的预期依旧乐观，投资者目前更应该看到的机会而非风险。

那么股指出现调整之后，投资者应该从哪几方面入手去寻找未来可能出现的投资机会呢？

首先需要明确的是，3050点一带压力不容小觑，因此在下一次上攻的过程中还需要权重股发力，特别是能够带动市场情绪的、具有风向标性质的板块，诸如券商、保险等。

其次便是资金抱团取暖具备主题性投资机会的相关板块，比如消费白马和大科技。虽然目前股价处于高位，但在外汇局取消QFII/QDII、监管层进一步加大我国金融市场对外开放的背景下，未来有望吸引更多的增量资金，且从成交量的变动情况可以看出，主力资金并未出现分歧，因此对于短期的调整更多的是低吸机会，投资者还迎从以往的投机性思维中快速转变过来，毕竟整个市场都在进步，你不进步那就意味着淘汰。

所以综合来看，短期操作难度虽然增加，但只要站在新的高度上来重新看待目前的市场便会豁然开朗，因此投资者可继续从三个方向出手，一是具备中长期战略配置价值的大科技、大消费类资金抱团品种的低吸机会，及低位滞涨板块诸如轨道交通、传媒娱乐的补涨机会；二是关注以券商为代表的权重股的主攻机会，三是对于受外部因素影响效果明显的诸如化工、网络安全等板块的短期结构性交易机会，只是对于第三种而言，操作难度相对较大，所以投资者还应根据自身的投资风格进行标的选择，精选个股，把握国庆节前的红包行情。

外盘全线调整，A股或借此修整为个股创造低吸良机

隔夜外盘全线下挫，道指跌近150点，纳指、标普500均有不同程度跌幅；欧洲三大主要股指周一同样呈现出弱势整理，或对今天早盘起到一定冲击。事实上，早盘出现低开并非坏事，不但有利于市场进一步缓冲，还有利于技术指标的修复，为个股低吸创造良机。但值得注意的是，由于沙特最大原油设施遭无人机袭击事件目前愈发复杂，未来不确定性开始增多，而原油作为经济发展中的不可替代能源，起到至关重要的作用，所以还应引起足够重视，只是从交易的角度来说，由于石油化工产业链纷繁复杂，“门外”投资者还应谨慎参与，注意规避市场波动风险，继续关注大科技类主题性投资标的的低吸机会。

权重搭台、题材唱戏，有望助推市场打开进一步上涨空间

上午大盘在中秋期间消息面回暖的带动下集体高开，石油板块受沙特最大原油设施遭无人机袭击导致逾500万桶/日产能暂停影响集体走强，中国石油高开4%，港股中国海洋石油一度大涨近9%。石油产业上下游产业链均有不同程度拉升。

从事件的本质上来看，属于除全球经济变化情况之外的短期突发不可控事件，国际油价能否继续走高目前仍然存疑。即便沙特复产仍需数周，但只要时态不在继续扩大，则难以对中长期原油供应产生实质性冲击，并且就算沙特不能如期复产，但也不能保证俄罗斯、美国等地不会增加产能。所以对于短期事件冲击而中长期产品价格上涨的逻辑不够强硬的脉冲式上涨，投资者还需理性对待，切勿盲目追高。

且从目前市场表现情况来看，市场主线逻辑依旧在以5G产业链为主导的主题性投资机会上，作为新基建的代表，其包括PCB在内的泛在电力物联网、边缘计算、工业互联网、云计算、光纤光缆、光模块等板块的补涨机会仍待挖掘，只是投资者在操作的过程中应该明白的是，以上主题性投资机会的把握主要以中长期战略配置为主，不宜用短视的眼光来衡量股票的涨跌。

不过值得注意的是，在最新发布的宏观经济数据中，各项指标均不及预期，这也对今天上午盘面走势起到一定的影响。但从另一角度上来看，相对疲弱的经济数据将会构成未来无论是货币政策还是财政政策继续保持宽松预期的基础，而这也是支撑股市震荡走强的硬核逻辑之一。

同时结合国际时间环境，继美联储降息及提前结束缩表后，欧洲央行12日晚宣布降息，并将存款利率降至-0.5%，创下历史新低。对比之下，我国货币政策仍有较大的调整空间，将对我国资本市场继续维持震荡攀升格局奠定基础。

所以，综合来看，目前市场整体运行平稳，即便3050点未能在利好消息的推动下一举收复，但也只是时间问题，节后行情仍将以震荡攀升为主，投资者在保持理性投资的同时还应坚定信心，精选个股，把握即将到来的国庆行情。

消息面持续取暖，节后市场望继续维持震荡攀升

中秋期间，消息面整体处于偏暖格局，海外市场运行平稳以及协商问题互相释放善意等都将为国庆节前市场的平稳运行奠定基础，同时叠加人民币及A50方面震荡走强等多重因素影响，或将推动A股市场今天早盘出现高开迹象，并且随着热点板块的不断增强，市场赚钱效应有望继续增强，但是策略上依旧不宜盲目追高，依旧以寻找低位滞涨、存在行业反转预期的相关板块低吸为主。战术上留意3050点一带成交量的释放情况以及以券商为主的权重股能否联动拉抬带动大盘形成有效突破为进一步继续上行打开空间。

利好尚未完全发酵，积极把握国庆节前做多行情

盘前，消息面再报利好，沪深两市受此影响小幅高开，但随后量能不济导致上攻未果，盘中再度回探周一缺口附近支撑力度，并以小十字星收盘。

那么大盘在利好中连续滞涨，是高位修整蓄势还是上攻动能不足呢？

从近期资金面的表现情况上来看，北向资金并没有因为大盘滞涨而呈现出撤退迹象，即便昨天以贵州茅台为代表的优质白马股出现资金流出，但今天早盘转为流入则可以证明外资对白马股的中长期看好逻辑并没有改变，只是由于短期上涨幅度较大同时叠加消息面影响，短期内情绪开始受到影响，高位筹码开始松动。并且从近阶段北向资金流向来看，截止今天上午已经是第连续12个交易日呈现净流入态势，攻击流入超300亿元，港资流入速度的加快将为股指企稳起到关键性作用，并且能够催生场内资金由弱转强，刺激观望资金进场。

而从技术走势来看，目前大盘刚刚突破7月2日以来下降通道的上轨，按照技术形态的历史规律，突破上攻后往往会存在一个回踩确认的过程，目前市场并没有进行强势修整足以表明目前处于强势状态，3000点上方套牢盘进一步消化之后，接下来有望继续上行。

即便中秋佳节临近，部分资金为保守起见存在持币过节的需求，但目前无论是国内还是国外，基本面正在逐步向好，投资者情绪开始陆续抬高，接下来市场风险偏好提升将是大概率事件，所以节中出现非理性利空事件的概率相对较少，即便出现负面消息影响，到在目前的政策环境下，相信监管高层也能及时做好应对策略，维稳市场国庆节前的稳中向好格局。

所以，对于目前市场的滞涨状态，投资者还应学会区别对待，毕竟当前天时、地利、人和基本具备的条件下，市场交易性机会在不断增加，个股赚钱效应将逐步体现。板块方面可关注5G、汽车、轨道交通、化工等站在风口，及基本面明显改善的相关板块及个股，把握战略性低吸行情。

消息面突发利好，或提振大盘继续上试缺口处压力

刚刚，特朗普发推表示将推迟对华关税加码时间，受此影响黄金短线急跌、逼近1490，离岸人民币大涨百点。早盘或将受到消息面提振，对A股市场形成一定冲击，但前期缺口上沿3050点一带还需密切留意成交量的释放情况。并且随着昨天贵州茅台的大幅调整，短期高位抱团筹码或将出现松动，因此对于前期涨幅过大的白马股还需留意短期利润兑现的风险，择优低吸、把握个股节前补涨机会。

人心思涨买盘增强，中国股市再迎中长期利好

近期市场利好消息云集，除国际三大指数全部纳入A股因子之外，昨天，A股市场迎来两大重磅利好：一是，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制，同时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。二是，证监会方面同时发布，近日在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，未来将推动更多中长期资金入市，推动放宽各类中长期资金入市比例和范围是接下来全面深化资本市场改革的12个方面重点任务之一。

虽然市场并未在双重利好的提振下形成高举高打的强势格局，但买盘承接力度明显强于前期市场，临近午盘市场在银行、证券、保险等权重股的带动下，跌幅有所收窄，上证指数一度由绿翻红，表明短期内市场人心思涨、投资者做多意愿不断增强。并且从实际意义上来看，以上二者的长期意义明显大于短期意义。并且从QDII和QFII重仓股的特征来看，与小盘股相比，外资依旧更加青睐于大盘、绩优、具备成长潜力的白马股。

不过随着外资的持续推动以及市场风险偏好的提高，近期部分白马股短期获利盘丰厚，市场存在利润兑现的需求，所以从资金驱动力上来看，医药、软件、酿酒等行业今日资金净流出较大，此种势头一旦持续则不利于短期追高的投资者心态的平衡，所以策略上还需区别对待。

但值得注意的是，我国资本市场对外开放程度逐步加大，外资对A股的关注力度将随之增强，高位流出的资金以及目前处于观望状态的资金仍有寻求低估、滞涨板块的投资需求。其中，造纸板块在经过持续去库存后，目前库存处于低位，同时叠加9月份销售旺季的到来，部分纸企已经开启涨价模式，早盘恒丰纸业强势封于涨停、晨鸣纸业、岳阳林纸、广东甘化等出现不同程度跟涨，板块联动性较强；另外，关于目前尚未启动的轨道交通、新基建等相关细分领域龙头企业仍然需要密切留意盘口动向，适时把握板块轮动后的补涨机会。

两市震荡修整，注意低位滞涨板块的低吸机会

周一市场在降准利好的推动下高举高打，板块层面全线开花。不过今天市场并未延续昨天的强势格局，早盘小幅高开后便进入到窄幅震荡格局，截止中午收盘也没有出现太大波澜，成交量方面较昨天相比略有放大。

那么对于今天的调整是反弹格局结束的信号，还是上涨途中的正常调整呢？

首先，从消息面来看，昨天央行对到期的1765亿MLF未续作，导致市场形成悲观预期，对9月中旬的2650亿MLF产生担忧情绪，并且叠加今天尚未公布的8月份CPI数据略超市场预期，致使下一步降息预期有所降低。但值得注意的是，无论是1765亿MLF未续作还是CPI数据略超预期，均是完成时，市场的涨跌源自于对预期的影响，即便最终降息并未开展，但也已被市场消化，反之则容易形成超预期利好。

其次，从资金面来看，继证金公司下调转融资费率及两融业务再度松绑之后，两融余额开始出现质的改变，昨天已经逼近9600亿大关，且回升速度有所加快，斜率进一步加强，未来不排除继续向上的可能，同时叠加北向资金大举流入，在三大国际指数先后纳入A股因子之后，外资持续进入资本市场已是大势所趋，虽然目前依旧处于存量资金博弈的状态，但在资金面逐步改善的环境下，未来可期。

此外，技术面上，目前大盘无论是短期均线还是中期均线，都已形成多头排列且有向上发散的预期，所以综合来看，当前市场即便短期在消息面的影响下受情绪波动影响，出现阶段性调整，但下行空间有限，更多的是调整之后的机会仍将大于风险。

个股层面的交易性投资机会仍然存在，5G产业链上下游的投资机会仍是大势所趋，其中从政策导向来看，两项金融改革新政或将于近期出台，其中对于“金融基础设施建设”的提及值得引起投资者重视，毕竟5G作为新基建的代表，有望在政策的推动下资金关注度有望进一步提升，光模块、光纤光缆、射频器件、物联网、大数据、云计算、人工智能等前期滞涨板块的补涨机会有望随之到来，投资者可择机低吸、把握个股行情。

市场做多氛围进一步增强，赚钱效应有望继续

昨天大盘并未复制以往利好兑现后高开低走的弱势格局，早盘虽有下探，但随后却在市场情绪的推动下震荡走强，午后更是强势上涨重抬升势，市场做多氛围进一步增强。不过从成交量来看，目前两市依旧维持在2500亿-2800亿之间，说明目前依旧是存量资金博弈的市场，散户情绪并未得到有效激发，特别是在权重股并没有形成联动性共振的条件下，想要彻底扭转颓势形成趋势性行情存在一定难度，所以对于当前的市场环境，虽然可以积极做多，但也不宜太过乐观，精选个股，把握市场节奏。

多方力量逐步增强，新兴低估白马将成资金下一聚焦点

受周末利好消息影响，沪深两市早盘集体高开，随后围绕3010点一带进行横盘整理。板块方面，半导体领涨两市，软件服务、通讯设备、化纤等涨幅居前；不过保险、银行、酿酒、医药等权重股悉数迎来调整，成为拖累市场盘中走强的关键性因素。

那么银行等权重股为何在降准利好的冲击下不涨反跌呢？

从事件的本身来看，此次降准市场预期基本一致，且近期包括北向资金在内的主力资金持续流入或以提前布局，待利好出台后，部分个股存在利润兑现的需求，与此同时，随着我国扶持中小企业的政策持续推进，对于银行板块来说，可谓是压力重重，特别是在房地产调控力度加大以及LPR改革的双重影响下，利润空间或将有所缩减，同时叠加目前即便出现全面降准，但与1月份降准规模来比，9000亿的规模并不是特别大，且与9月份税期及未来3个月公开市场到期资金相比，幅度同样有限，因此对于银行股来讲，操作难度依旧不容小觑。

不过此次降准的信号意义要明显大于实质，随着此次降准的实施，或是接下来货币政策再度转向的信号。

另外，值得注意的是，标普道琼斯指数8日表示，1099只中国A股6日纳入标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI指数)，该决定于9月23日开盘时生效。这1099只A股中，含147只大盘股，251只中盘股，701只小盘股。神州高铁、中兴通讯、三一重工、大豪科技、中国化学等均在名单之中。此次将部分A股纳入标普道琼斯全球指数体系，正是因为中国在全球投资体系中占有越来越重要的位置，且在过去几年中，我国不断加大推介资本市场改革机制不无关系。

至此，三大国际指数全部纳入A股因子，虽然投资方向有所不同，但对于基本面支撑强硬、新兴低估白马股等有望迎来被动增量资金，进而形成强者恒强的硬核逻辑，推动股价震荡走牛，而对于那些基本面造假、业绩不及预期、伪成长等相关个股将逐步被市场淘汰。

所以从策略上来看，拥抱真成长将是未来在资本市场中的主要核心逻辑之一，投资者操作思路还应尽快转变，谨防被市场改革的大浪中被渐次边缘化，最终被淘汰出局。

利好消息云集，中长期战略配置机会再度凸显

周末消息面利好云集，除标普道琼斯指数将1099家中国A股上市公司纳入标普新兴市场指数BMI之外，央行开启全面降准0.5个百分点、定向降准1个百分点的宽松格局。据测算，此次降准将释放长期资金约9000亿，但从交易的角度上来看，前期资金大举流入或对相关利好的提前反应，如今利好落地还需注意前期埋伏的资金呈现短期利润对象的需求。不过即便如此，中长期逢低吸纳的战略格局依然存在，5G、科技等主题性投资机会仍需重视，但对于猪肉、鸡肉等相关概念股短期还迎注意追高风险。

北向资金疯狂扫货，多板块迎布局良机

上午大盘整体呈现高开之后的震荡盘整格局，通信设备、汽车、电信运营等板块涨停居前，农林牧渔、有色、军工、酿酒等前期强势股迎来悉数调整。北向资金方面，继续保持大举流入态势，截止中午收盘，两市共计流入幅度逼近60亿，其中沪股通占据大多数，近40亿元。

实际上，本轮反弹北向资金参与热情较高，也是推动大盘持续走强的核心因素。截止今天上午，北向资金已经连续第6个交易日维持净买入态势，合计净买入金额超过260亿元，近三周流入幅度更是超过100亿，成为继3月份市场逼空上涨行情以来的首次强势进攻。

从北向资金主要推动方向上来看，生物医药、电气设备依旧是外资关注的焦点。其中生物医药方面随着新版医保目录的出炉，及长时间清洗浮筹之后，部门优质个股战略配置价值凸显，随着本轮MSCI完成第二次权重提升，作为大消费行业的主要方向，生物医药重新得到场内、外资金的认可，中长期看，有利于相关个股估值修复以及价值的提升。

另外，汽车板块近期政策频频，继一揽子消费刺激政策出台后，昨天又出消息，表示将适时出台有针对性的政策措施，可见决策层提振汽车消费市场的决心。受此影响，早盘汽车概念板块集体异动，亚星客车、江铃汽车等多股涨停，广汽集团、青岛双星、东风汽车等均有不同程度拉涨。汽车板块的上涨除政策推动外，还在于部分车企上半年业绩已经出现改善迹象，同时叠加估值以处于历史底部，随着汽车政策的持续加码，下半年有望迎来业绩拐点，相关个股有望迎来战略配置价值。

因此策略上，对于目前市场在不追高的情况下，个股的机会依然存在，投资者可控制好仓位，择机选择低估值且目前处于滞涨状态的优质品种，把握结构性反弹机会。

北向资金疯狂买进，短期大盘望稳中有升

自MSCI扩容之后，北向资金的流动幅度便开始有所放大，即便外部环境没有迎来实质性变化，也未能阻挡北向资金的大举加仓，这意味着无论从哪个角度来看，A股的中长期战略配置价值都已凸显，中长期不应再过度悲观。至于短期市场，昨天受港股盘中调整大盘午后涨幅有所收窄，到哪考虑到A股收盘后港股出现上翘走势致使对大盘影响有限，同时叠加港股整体处于底部阶段，震荡磨底的概率大增，因此A股整体风险可控，机会依旧大于风险，只是策略上不宜追涨，精选个股，把握结构性上涨机会。

财政政策加码，轨道交通类运营维保股投资机会尚佳

昨天，国常会召开，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。这是继一揽子刺激消费政策出台后又一个支持补短板、扩内需的重磅举措。

此次国常会定调货币政策和财政政策双发力，受货币政策直接影响的金融股迎来大爆发，但受益于财政政策发力的基建股暂未出现明显的异动，不过与去年7月国常会后金融股及基建股的表现情况来看，基建股涨幅更胜一筹。

基建板块之所以后于金融股发力，主要在于与“降准、降息”相关的货币政策相比，市场对财政政策的关注度处于低位，特别是此次国常会宣布将根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施、能源项目、生态环保项目、民生服务、市政和产业园区基础设施，但不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。

其中，轨道交通方面，根据最新数据可知，我国目前轨道交通里程数保有量逐年增长，在中国国家铁路集团有限公司之外，已有300余条城市轨道交通线路和100余条地方线路，我国城市地铁的运营里程已经是全球第一。随着此次专项债使用政策的进一步加码，铁路建设及轨道交通或将再掀高潮。这意味着随着轨道交通运营线路里程有望持续增长，覆盖轨道交通线路全生命周期的运营维保服务产业，无论存量还是增量业务确定性和可持续性将随之增强，未来轨道交通的运营维保市场将会迎来更加广阔的市场空间以及发展机会，特别是整线运营维保服务作为运营维保后市场最核心、体量最大的产业板块将进入到黄金发展期，在此市场趋势下，必然会诞生千亿级的整线智能运营维保服务专业公司。

并且与国外成熟的轨道交通产业现状相比，类似于美国、日本、欧洲等发达国家在完成大规模基础设施建设后，虽然因为技术优势等原因，日本、欧洲仍有部分体量较大的车辆制造企业，但各发达国家占据轨道交通行业最主要市场空间的轨道交通整线运营维保服务商，却呈现出多元化、专业化格局。参考国外轨道交通产业演变路径，国内轨道交通行业各产业缓解的市场容量也将呈现出运营维保服务后市场大于车辆制造并远大于工程建设的态势，整线运营维保服务产业将逐渐成为后市场的最终王者。

因此，鉴于目前政策导向及未来市场格局的转变，轨道交通智能运营维保服务随着轨道交通行业的再度升级，未来存在较大的增长空间，整线智能运营维保服务为主营业务方向的上市公司将具有较大的投资价值，特别是依靠国资背景、具备资源优势的神州高铁、中国通号，以及持续高增长的交控科技等优质个股值的中长期配置。

尾盘扫货情形再现，A股市场韧性十足

昨天市场在消息面的推动下，尾盘形成扫货行情，银行、地产等多个板块联动上涨，成为短期市场强大的推动力，分时图上量能缩放有序，市场情绪在逐步回温，同时结合昨天市场走势的实际情况，为今天高举高打奠定基础。只是需要注意的是，目前市场随着昨天的快速拉抬，技术形态上逼近7月2日以来的下降通道上攻，接下来短时间内市场能否继续上行触碰3000则还需留意2965-2985点一带成交量的释放情况。至于个股层面的机会仍然存在，受政策提振的轨道交通、大科技等相关滞涨个股值得深挖。

北向资金持续加码，业绩为王时代即将到来

早间，北向资金继续流入39.25亿元，这是继8月27日MSCI二阶段扩容决定正式生效后，第三个交易日的大举流入，且从近阶段北向资金买入力度来看，幅度不断增大，成为推动A股震荡上涨的硬核基础。

从最新北向资金流动数据显示来看，酿酒、保险、医药依旧是外资的专宠，而奶制品、旅游等龙头股随着中报业绩的披露，存在利润兑现及技术性回踩的需求，但对于此类个股短期的调整更多的是价值回归之后的中长期战略配置机会。毕竟在A股头部效应开始陆续凸显的背景下，行业头部公司保持稳定且领先同行业的竞争能力有利于提高A股整体的盈利能力，强者恒强的格局将再一次得到印证。所以投资者在选择标的的过程中可适当头部公司倾斜，以增加选股的成功概率。

另外，经济数据方面，周末最新公布经济数据显示：8月份官方制造业PMI49.5，略不及预期，并且这也是2019年以来PMI第6个月落入荣枯线之下。

而PMI下滑的原因主要来源于内需偏弱及外需压力较大的共同作用，不过在一揽子刺激消费政策出台及新能源汽车政策刺激等方面开始转暖，下阶段内需有望出现质的改变的同时，在宽松预期的影响下，场内资金有望迎来催化剂。

因此对于操作策略上，汽车板块在政策发力的推动下，将会加快兼并重组、产业集中化势在必行，行业技术领先、产品 丰富的龙头企业值得关注。另外，大科技方面，中金公司表示，未来五年AI+5G将创造7000亿美元产业机会，一旦如此则建设提速将会明显超出市场预期，相关概念股的表现机会有望再度激活，投资者对于此类主题性投资机会迎保持持续跟踪，把握中长期战略配置机会。

但值得注意的是，本周共有30家公司限售股陆续解禁，合计解禁量43.15亿股，按8月30日收盘价计算，解禁市值为440.84亿元，较上周解禁市值79.78亿元上升452.57%。解禁市值居前三位的是：安图生物（245.53亿元）、江阴银行（54.07亿元）、卓郎智能（28.17亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：江阴银行（12.57亿股）、三峡新材（6.45亿股）、坚瑞沃能（6.22亿股），战术上投资者应注意规避短期股价波动风险。

A股进入业绩空窗期，短期市场或迎风格转换

周五大盘整体呈现高开低走格局，盘面上开始出现进一步分化，在跌停个股略有增加的同时，以酿酒、食品饮料 为代表的行业龙头却在不断创出历史新高，表明在存量资金博弈的市场环境中，绩优股的资金抱团取暖状态未改，A股业绩为王的时代有望到来。但随着中报业绩披露最后时间点的结束，接下来市场将会进入到业绩空窗期，投资者还需注意市场风格的转换。策略上，短线层面对于受消息推动及前期涨幅过大的个股需密切留意消息面动向、注意规避潜在风险，保护利润，而中线层面则可逢低分批吸纳基本面逐步改善的低位优质个股。