大盘或震荡上涨，消费资源股机会多

昨天三大指数全线飙升，行情又开始向暖的方面运行，盘口上出现几个特征值得重视：

 

首先，大盘继续拔高越过3400点重要关口；其次，我们要注意最近几个交易日中，能否将前期高点即3460点拿下，非常关键，但是还要看成交量的配合情况。从昨天成交量的表现来看，保持温和态势，达到8000亿水平，显示出市场处于积极的一面。板块上，大消费、农业表现乐观。也可以说大消费驱动了农业板块的表现，比如酒价格上涨有望驱动上游细分领域的表现。

 

而对于大消费当中的汽车板块，上下游产业链中新能源领域宁德时代、比亚迪等上涨可能会带动其他品种的补涨机会。此前我们也提到，大盘在上涨当中，特别是对于酒类，即便茅台接近2000，五粮液表现不菲，不敢追高，但理论上将给三四线白酒带来机会，果然近期三四线白酒联动大涨。

 

那么三四线白酒涨幅近一倍的情况下，后期是否依然有机会呢？

 

我们认为，机会还是有的，只不过节奏可能会放慢，进入到震荡格局。但我们发现除三四线白酒之外，啤酒、黄酒、红酒等也出现异动，究其根本，一方面受益于价格处于低位，另一方面受益于稀缺性，可继续挖掘。而酒类挖掘之后，矿泉水、饮料等也有望迎来补涨机会，也就是说吃吃喝喝要保持高度重视。另外值得一提的是，目前一些价格偏低的、汽车整车的板块值得关注。

 

总体而言，大盘在积极的攀升当中，今天比较关键，能否到3450点，要密切关注盘中动向。策略上，由于市场行情比较短暂，赚钱不会那么轻松，因此要踏准节拍、跟紧步伐。

 

三大指数上涨，资源和大消费继续看好

周一，三大指数全线飙升，创业板大涨3.66%，深成指同步涨超2%，沪指虽然略有欠缺，但也收复了3400点整数大关。

 

其实，市场在一片涨声当中，让人感觉到后期动能较足，这主要是来源于经过上周的震荡反弹之后多头再度选择向上。实际上，近期我们多次强调大盘没有问题，向下回撤就是低吸的好时机，果然大盘震荡上扬。今天早盘也提到，要注重大消费、汽车、资源、酒类品种的上涨机会，从盘面表现来看，三四线酒类、黄酒、啤酒悉数走强，也符合整个行业大背景当中，细分行业开始全面开花的特点，衍生到市场深处，也就是某个板块不错，那么其背后的细分领域表现将会更加突出。

 

而现在我们看到市场当中，市场倾向性更加明显，整个大消费体系当中的细分品种资金关注力度比较强。但相比之下，航空、房地产、土木工程、药类等表现并不尽然人意，显示出市场的分化开始了。

 

另外，从成交量表现来看，今天两市累计达到8600亿左右，相对乐观，温和放量态势明显，只不过力度依然比较薄弱，当然，这只是我们从沪指的表现来看。但从深成指大阳线的表现来看，后期仍有拔高的预期。

 

同时，我们也看到，创业板经过充分整理之后，回踩60日均线进行夯实再向上反弹，达到阶段性新高，显示出做多的热情，在政策的驱动当中显得更加的扑朔迷离。个股差异化走势也给市场吹响一个信号，那就是机会永远在强势品种当中，剩下的就是我们要怎么去挖掘与选择。

 

至于明天大盘将继续保持震荡，在之前的上冲之后的表现，如果量放大，还会有向上攻击的潜力。

 

股指反弹意愿强烈，消费有色类机会可挖掘

上周大盘走的并不轻松，震荡格局相对明显，而且从表现上来看，指数在3400点一带还将继续保持震荡整理走势。

 

由于连日来震荡筑底之后的反弹，成交量没有明显放大，说明市场的警觉度还是有的。可以说分化的局面不断演绎，尽管指数不跌，但个股的表现更加差异化，未来行情可能还有一定变数，指数上涨的前景还是乐观的，因此下跌的空间应该不大，这是可以预期到的。

 

不过，在当前的市场表现中，问题股、绩差股、庄股等可能下跌的风险将要释放。相比之下，价值型类个股，比如吃、喝、用的出现反弹，还将保持继续挖掘的空间。此外，汽车、黑色系、有色金属等可能依然有上涨潜力，可继续深度挖掘。

 

另外，值得一提的是，北向资金还是有一定的倾向性，特别是狂卖闪崩股，另外，3600亿龙头确实有一定变化。而在上周加仓的品种中，最多的比如分众传媒、宝钢、洛阳钼业、河钢、恒瑞医药等均有加仓动作，可以看出，一些品种在下跌当中出现加仓，意味着主力机构的动向还是有一定的变化的，也就是说你看好的时候他可能看空，如此一来市场的格局就会打开了，因此在操作过程中，也要注意一些市场变化。

 

德鑫物联：智能制造拓宽海外市场 技术超凡奏响盈利凯歌

2020年收官在即，回顾上半年，突如其来的新冠疫情肆虐全球，加上中美贸易摩擦不断升级，中国出口企业面临巨大挑战。在此背景下，德鑫物联（430074）攻坚克难，开拓进取，积极与美国客户保持良好合作关系，公司中报实现利润2330万，同比增长5.9%。
自2016年德鑫物联（430074）开启与全球可信身份解决方案的领导者，美国最大的非接触智能卡及银行卡生产企业，在非接触智能卡及银行卡核心层生产线设备的合作以来，双方已逐步建立了密切合作伙伴关系。在德鑫物联董事长张晓冬的战略性指导及研发团队的不懈努力下，德鑫物联已连续4年向该跨国集团位于爱尔兰、马来西亚、印度尼西亚生产厂多批次、多代部署，全球领先的RFID（注1）核心层生产线，助力该集团站稳全球RFID的领军位置，并不断提升利润空间。
日前，德鑫物联（430074）与该客户签署的高集成度智能填埋焊一体机，成功通过该集团严格验收。该设备具有全球领先的科学设计，实现单位空间内、单位人工消耗、全球最高产出效果。在人工上，仅用普通设备1/5的人工、节约2/3的占地面积，即可达到普通设备一样的生产效能。具有更稳定、更节能和更高品质的优势，并申请了全球专利，助力该客户逐步实现其全球各生产厂，在不新建厂房的前提下，大幅度提升产能，并大幅度降低人员成本以及对人员的依赖性。
2020年初疫情突发，由于各国出入境限制，现场验收改为远程验收，这对公司的研发团队在各个方面提出了严峻的考验：经过周密部署，大力攻关，开发出运用AI智能技术的基于机器人及机器视觉的控制系统及远程调试系统，为客户提供全球单位体积内集成度最高的设备，并运用了大量的机器人、机器视觉技术，在最后一刻客户提出重大需求变更的情况下，依然成功完成设备现场部署、调试、验收和正常生产。
最新设备刚刚验收成功，2020年12月，该客户即向公司给出同款设备的大量采购订单。该批设备预计将于2021年2月份交付，并于3月份投入规模化生产。同时，全球范围内很多客户了解到该款设备的优点，也正在推动订购，以达到在疫情困难情况下，能够大幅度减员、增效、并提升产能的目的。 德鑫物联（430074）本着“客户至上”的宗旨，通过科技力量，奋勇拼搏，为客户创造独到价值，超凡技术为公司业绩奏响盈利凯哥，也为“中国智造”开拓国际市场的“”添砖加瓦。

 注1：RFID：Radio Frequency IDdentification，射频识别器件。包括无源的非接触智能卡（类似于中国身份证、电子护照等）、双界面卡（类似于带金色模块的银行卡、社保卡等）和智能标签（类似于53度飞天茅台瓶盖内的防伪智能标签、海澜之家服装用智能标签等）以及有源RFID（具有电源可以达到更远读写距离，穿透性更好）等几个主要的方向。

大盘走结构性行情，注重三类板块机会

周五，三大指数并没有继续呈现出昨天大举拉升的强势格局，而是向后试探，表明当前市场还有一定谨慎度在里面，而且从板块表现来看，差异化走势比较突出，午后跌破3400点，不过好在跌幅不大，成交量基本与昨天持平。

 

虽然说指数跌幅有限，但却依然有2400只个股下跌，仅有1200只个股上涨，绿肥红瘦。从带动指数下行的板块来看，主要以银行、科技为主，比如平安银行、立讯精密、牧原股份、双汇发展、宁波银行、爱尔眼科、迈瑞医疗、海大集团、五粮液、东方财富、万科A、美的集团等，清一色的前期涨幅较大的价值型蓝筹，此类个股的下跌不排除有一定的倒仓嫌疑，因此在接下来的操作策略上，对于涨幅较大的、高估值的品种还是要保持谨慎态度。毕竟当前的市场已经有了异样的感觉。

 

相比之下，处于今天上涨前列的，比如汽车、油气、资源、黑色系、有色等涨幅可观，也就是说汽车+金属+资源保持强势格局。尤其是煤炭、石油、有色金属等整体处于上升阶段，累计涨幅不大，其中钢铁板块中，小盘表现较好，但也处于刚刚启动状态，因此对于黑色系、包括煤炭、钢铁、石油等要保持足够重视。

 

另外可圈可点的就是汽车类品种，整车再度上涨，虽然说家数不多，但要重视挖掘空间，部分品种，包括10块钱以下的个股，还是要重视，在汽车的相关利好消息的提振当中，整车还有挖掘机会。同时对于三四线白酒，白酒到黄酒、黄酒到啤酒也可重点挖掘，其他板块如果热度不够，那么就需要谨慎对待，毕竟现在市场变数较大，节奏一旦踏错就会陷入到被动格局，比如农业板块中养鸡、养鸭、拼多多、保险、网络营销等，还是有一定压力，因此要抓好节奏。

 

总体格局来看，下周还将在3400点附近进行窄幅震荡，甚至不排除会再度给出抄底机会。

 

最后，值得一提的是，仁东控股近期有大量资金在介入，波动非常强，技术水平高的激进型投资者可注意超短线波动性机会。

中国化学：中标257亿重大海外工程，多家机构给予“买入”评级

中国化学昨日晚间公告称，公司全资子公司中国化学工程 第七建设 有限公司收到 卡塔尔海湾石油有限公司（ Gulf Petroleum Limited）乌克兰 600 万吨/年煤制汽油和二甲醚综合 体 EPC 项目的授标协议，合同金额约为 32.5 亿欧元（折合人民币约为 257 亿元）。

 

公告显示，本项目位于乌克兰利沃夫州。项目以 600 万吨原煤为原料， 经过加工转化，最终产出成品汽油、甲醇和二甲醚。本项目中标 工期为 32 个月，项目中标金额约为 257 亿元人民币，约占本公 司经审计 2019 年营业收入的 24.8%。

 

实际上，中国化学三季度以来，公司经营情况实现跨越式增长，单季度实现营业收入296.33亿元，同比+21.28%，环比+27.24%；归母净利润13.29亿元，同比+57.63%，环比+45.09%。

 

在新签合同额方面，截止11月末，公司累计实现新签合同额 2203.32 亿元，其中国内合同额 1743.09 亿元，境外合同额 460.23 亿元；累计实现营业收入 954.49 亿元。虽然较去年同期相比减少36亿，但主要是因为去年10月新签俄罗斯千亿化工项目基数较高，单看国内新签订单同比大幅增长97.5%.，全年新签订单有望超出年初预期，为业绩稳定增长提供有力保障。

 

不可忽视的是，随着多家疫苗宣布取得重大突破，公司作为顺周期化工行业领军企业将充分受益于国际工程加速回暖及化工行业产能出清后，行业固定资产投资迎来拐点。尤其是海外市场方面，压制许久的需求将快速爆发，公司海外经营环境随之大幅改善，海外业务收入将大比例增长，公司经营趋势向上预期将随之继续加强。与此同时，油价上行，化工企业资本开支有望随之增加，以支撑国内焦化和煤化工项目需求。未来随着国内外经济持续复苏，预计油价上涨将持续，化学工程需求持续受益逻辑凸显。

 

中国化学也因多重拐点将至以及低估的价值，在资本市场上获得了多家机构给予“维持增持”以及“买入”评级。

 

中泰证券预计中国化学2020-2022年营业收入分别为1152.5亿、1365.7亿、1586.1亿，归母净利润分别为37.9亿、45.9亿、55.7亿。考虑业绩压制有望消除、订单充裕，公司收入利润有望延续较快增长，未来业绩可期，首次覆盖，给予买入评级。

 

国泰君安，认为在全球经济及制造业复苏预期增强，叠加油价上行利好周期品价格上行/需求增强等多重因素影响下，公司订单业绩望高增超预期，上调目标价至9.57元，对应2020-22年13.1/10.4/8.2倍PE，维持增持。

 

国盛证券指出，公司作为化工央企龙头，现金流及资产负债表优于基建房建类央企，同时海外及化工行业经营环境有望边际改善，业绩/订单向好趋势有望持续，维持“买入”评级。

 

12月18日，中国化学收报于5.88元，周涨幅0.86%。

 

一旦量能放大，股指反弹或延续

昨天三年大指数表现相对强劲，而且个股普遍上涨，但指数在经过连续震荡下跌之后，理论上本身存在反弹需求。此前我们提到12月份应该有一个继续摸高的过程，但由于上半场大金融整体表现不佳，带动指数向下，刻意的压制导致个股差异化走势明显。

 

同时，A股退市制度出炉，对于违规现象的资金形成扰动。同时大股东减持力度不减、闪崩个股增多、上市公司面临调查处罚等等（东方金钰ST后遭到监管调查），可以看到市场的机会是呈现在被挖掘、透视出的交易性机会。但持续性走下跌趋势的个股就要打个问号，走着走着就形成了局限性表现，转向退市边缘。可以看出，市场现在对于将要退市或准备退市的品种、或将被ST、跌破1元等后期走向需要引以为戒。所以说市场的变化比较大，但也有一定机会。

 

而从现在报团取暖当中，可以发现，大消费板块中以医药为代表的卫生防御类个股有挖掘机会，但是要区别对待，其中不少个股解禁力度比较大，另外吃吃喝喝为代表的饮料等也要重视反弹机会，也就是说要深入挖掘，某一类板块中依然存在一些滞涨的或涨幅不大的要跟踪观察。

 

总体格局来看，战略性做多，对大盘指数不要过多追求，但个股很重要。今天大盘可能继续表现为强势震荡，而这种震荡是在趋势性上涨当中形成了特定的盘口反映。

 

权重股反弹，股指或继续拔高

周四，三大指数全线上涨，改变近日颓势格局。早盘还是低调运行，个股跌多涨少，午后银行出现异动，给大盘的上涨带来积极影响。并且伴随着价值型品种，比如黑色系、券商等出现反弹，对指数的上扬形成了明显的倾向性。

 

另外，白酒股继续表现上涨态势，而且三四线白酒继续拔高，让市场更多了一份激情。总体上来看，呈现全面开花的特点。但在此过程中，我们也发现依然有部分品种处于下跌状况。从今天涨跌幅榜来看，两市累计跌幅达到9%以上的个股为13家，虽然较昨天相比有所好转，但目前还是有一定的变数，所以对于个股接下来的走向，还要保持谨慎对待，特别是连续向下波动的个股，更要慎之又慎。

 

相比之下，涨幅达到9%以上的个股达到50多家，这是好的现象。其中，部分低价股品种还是继续呈现上涨态势，是非常不错的方向。如果说市场在进一步整固当中，大盘蓝筹股整体表现向好，那么市场将会是另一番景象。此外，我们也注意到，酒类开始出现分化，理论上来说这是对的，因为一味地上涨也不是特别现实。

 

而市场方面，还是有意向3400点方向运行，今天到达整数关口后，还将保持震荡上扬态势，由于整固阶段，不易下跌，但个股补跌现象也比较明显，如此一来，指数平稳运行中，个股经过一番洗礼之后还会有上升态势。

 

至于后面行情来看，我们认为，指数的运行还是积极的，而且对于价值型蓝筹股也要重视；反之，业绩差的、问题股要予以谨慎。

权重股反弹，股指或继续拔高

周四，三大指数全线上涨，改变近日颓势格局。早盘还是低调运行，个股跌多涨少，午后银行出现异动，给大盘的上涨带来积极影响。并且伴随着价值型品种，比如黑色系、券商等出现反弹，对指数的上扬形成了明显的倾向性。

 

另外，白酒股继续表现上涨态势，而且三四线白酒继续拔高，让市场更多了一份激情。总体上来看，呈现全面开花的特点。但在此过程中，我们也发现依然有部分品种处于下跌状况。从今天涨跌幅榜来看，两市累计跌幅达到9%以上的个股为13家，虽然较昨天相比有所好转，但目前还是有一定的变数，所以对于个股接下来的走向，还要保持谨慎对待，特别是连续向下波动的个股，更要慎之又慎。

 

相比之下，涨幅达到9%以上的个股达到50多家，这是好的现象。其中，部分低价股品种还是继续呈现上涨态势，是非常不错的方向。如果说市场在进一步整固当中，大盘蓝筹股整体表现向好，那么市场将会是另一番景象。此外，我们也注意到，酒类开始出现分化，理论上来说这是对的，因为一味地上涨也不是特别现实。

 

而市场方面，还是有意向3400点方向运行，今天到达整数关口后，还将保持震荡上扬态势，由于整固阶段，不易下跌，但个股补跌现象也比较明显，如此一来，指数平稳运行中，个股经过一番洗礼之后还会有上升态势。

 

至于后面行情来看，我们认为，指数的运行还是积极的，而且对于价值型蓝筹股也要重视；反之，业绩差的、问题股要予以谨慎。

大盘止跌企稳，个股震荡依旧

我们看到昨天三大指数继续震荡整理，不上不下的表现让人感觉到略有纠结。不过好在银行、保险类品种出现止跌迹象，显示出指数在经过震荡之后，下行空间不足。另外成交量始终没有得到有效释放，究其根本，主要是由于阶段性整固之后，个股差异化走势明显以及监管影响出现一定变化，闪崩现象的出现造成投资者出现被动局面。

 

也就是说短时间出现20%-30%的调整就会对投资者带来负面影响。特别是闪崩类个股，一家公司上万股东损失惨重，可以看出市场被动局面确实存在，而且还不小。同时，板块分化明显，资金抱团现象比较突出，比如大消费类表现突出，暗示出在这个产业链当中，不光是白酒、啤酒、红酒出现延伸上涨，从一二线白酒、到三四线白酒、再到饮料、啤酒等出现连续异动，所以对食品类、包括酿酒类品种可深度挖掘，毕竟目前没有资金退潮迹象，还可以继续挖掘。

 

总体而言，市场还是处于结构化行情当中，新的退市制度的落地，将会导致靠粉饰业绩、违规操作的退市边缘个股难度会快速增加，他们要想快速成长，就需要改变当前颓势。因此，在选择品种的过程中要多加小心，以防不测引发踏雷。

 

不过年底的行情理论上来说应该会有反弹空间。

 

大盘温水煮蛙，问题个股或将先下锅

周三，三大指数继续震荡，比较微妙。而且可以看到多空双方表面上似乎打成平手，但实际上空头的力量在加强。指数跌幅不大，个股下跌家数却非常之多，累计达到2700多家，相比之下，只有不到1000只个股处于上涨状态，确实让人匪夷所思。

 

近期，反复提到差异化走势，说明市场现在有一种温水煮青蛙的性质。不好的个股、业绩差的、有问题的、可能暴雷的出现同步下跌。显示出在退市政策落地的预期下，将会加大退市边缘个股的退市道路。因此在操作的过程中，要先看风头，就像下雨之前先看到刮风、下雨、打雷一样，雷闪交加后期会大雨磅礴。所以现在看到个股出现连续、快速下跌的情形，可能就会映射出个股存在一定问题，尽管短时间没有公开信息表明，但股价已经提前反应，需要注意。

 

另外今天市场当中，吃吃喝喝的板块继续表现，特别是酒类、饮料、休闲食品等表现强劲，其中酒类中啤酒活跃特征明显，比如惠泉啤酒、兰州黄河、珠江啤酒、燕京啤酒等走势强劲。同时黄酒也表现非常不错，因此对酒类品种要注意后期变化，特别是滞涨的、或者涨幅比较小的品种，要注意。也就是说，白酒中一二线涨高后，三四线开始表现，三四线涨高后，啤酒表现，啤酒表现后黄酒开始表现，黄酒表现之后，那么后期，对于饮料以及矿泉水是否会复制前面走势，值得引起关注。由此可以看出，现在吃吃喝喝的大消费中已经形成一种联动效应，休闲食品接下来可能也会有一定的反弹潜力。

 

至于市场方面，12月份以来，经过半个月的震荡整理之后，大金融被动走势对指数有向下拖累作用，同时叠加个股频频暴雷，导致个谨慎度有所提升，进而不断加大主力资金抱团取暖态势，所以对个股，该涨不涨就应该看跌，反之，该跌不跌则应看涨，但是要抓住热点，抓住方向，踏准节拍，跟对路子，可能会好一些。

 

也就是说，买的股票不涨也不能生抗，因为部分板块，比如大基金概念、华为海思、快手概念、网络营销等等走下坡路，短时间对这样的板块要多加小心。

 

总体格局上，大盘问题不大，还将继续保持震荡，但要谨慎个股雷的爆出，重点关注资金流向靠前的热点板块进行战略性低吸，对大消费还要继续关注。

大盘震荡整理，个股牛熊或受考验

昨天三大指数继续表现为震荡格局，创业板上涨超1%，科技股相对乐观。

 

从板块显示来看，卫生防御类中养老产业、抗癌药、超级真菌、生物安全、医疗卫生等出现上涨；另外与汽车关联度较大的特斯拉、整车、锂电池等表现同样可观。但相比之下，农业、种业、大金融板块中的保险、以及大消费中的啤酒出现小幅下跌，显示出多空双方打成平手。

 

个股表现上，上涨9%以上的达到40家左右，跌超9%的也达到20家，说明市场结构化行情的演绎，特别是个股差异化表现比较突出。下跌较深的个股，主要以涨幅较大、业绩不好以及基本面有问题的个股为主，比如近期持续下跌的个股，意味着大盘在3000点上方，不少个股可能会走上边缘化道路。

 

由于当前A股退市政策比较明朗，如果仅靠经营实体，也不可能保证股价不跌，因此也要关注资本市场的发展，特别是股价的表现，股价的维护对投资者和股东都会形成好的回报，当然如果公司违法则可能会被退市。所以说，昨天可能会面临退市、基本面存在问题的个股表现不佳。同时，大家也可以看到，市场是上涨的，但下跌家数明显多于上涨家数，达到1200余家，两极分化比较严重。

 

接下来在治理方面还将加大惩罚力度，无论是互联网平台还是券商、中小板还是主板市场等，只要触及违规，都会被绳之以法，对将来市场的发展起到一定的稳定作用。

 

策略上，在当前的市场中，我们要盯住几类品种，比如反复提及多次的酒类中的三四线品种，但目前追高就不可取了，等待低吸。另外，汽车消费类品种，同时对卫生防御类品种也应引起足够重视，经过四个月的下跌之后，现在可能会有反弹潜力，所以接下来行情在表现当中，可能会出现反弹，只是反弹力度多少不好说。不过对于个股的表现要差异化跟踪，否则会产生不良后果。

 

三大指数缩量反弹，谨慎个股差异化走势

周一，三大指数全线上涨，经过8个交易日的震荡整理之后，指数出现反弹需求。但成交量方面有所萎缩，接下来将继续在60日均线附近进行构筑，与下方半年线共同形成指数中线表现的参考方向。

 

实际上，在大盘上涨的过程中可以发现，多头参战热情并不高，而且最近涨幅比较大的，比如酒类、吃吃喝喝类品种相对不错，可以看出市场在消费背景中体现到个股的上涨。

 

从涨跌幅来看，上涨家数并不少，50多家个股涨幅达到9.9%以上，今天的上涨比之前要漂亮的多，相比之下，下跌达到9%的个股也有20多家，说明市场两极分化的情况比较严重。接下来市场可能还将继续保持震荡格局。由于今天盘中的酒类，尤其是三四线白酒，今天再度出现涨停，比如老白干、金种子酒等，显示出市场依然在挖掘一些食品类品种。也就是说大盘在震荡当中寻找一些防御性消费类品种，可能将会成为资金短期热点。

 

当然，我们也发现，在今天的板块表现当中，煤炭、石油、油气改革、医用玻璃、苹果三星等出现小幅回落，对市场差异化走势的形成构成正面冲击，说明市场变数较大，应注意防范个股波动性风险。

 

同时对于滞涨类品种，比如啤酒等饮品可继续保持关注和深度挖掘，但也不要过度追高，现在市场在动态变化当中，还是要寻找以大消费为主题的品种，当然，对于科技股来看，目前还是有一定的可挖掘空间，因此可关注一些滞涨的、价值型科技型品种。

 

大盘买盘不足，股指或继续震荡

上周大盘走势并不是特别理想，震荡回落，3400点得而复失，而且有继续向下调整的需求。形态技术上，大盘做空动能短时间将继续演绎，但下跌空间理论上应该不大。

 

自12月初以来，指数一路呈现震荡回落走势，而且指数分化比较明显。接下来市场还将进一步在监管力度下，可能还有一些震荡格局的呈现，特别是对于问题股、绩差股、老庄股等有一定打击。而且市场目前存在一定变数。也就是说，公司基本面有时会因突发事件引发股价突然回落。

 

近期虽然跌幅不大 ，但个股差异化走势非常明显，而且很多品种在震荡当中，快速回落，市场两极分化，有的持续向上，有的持续向下。在将来注册制完全实施以及监管力度加强当中，业绩差、表现不好的个股可能会有退市的可能性，而且这种可能性在加速当中。目前沪深交易所也正在修订退市规则，近期将公布，也就是说这种重磅消息，将会加速退市边缘的个股造成一定打击，业绩不好的品种，未来下跌的可能性非常大。

 

大盘今天应该继续保持震荡格局，但理论上下跌空间不大，而且反弹在盘中可能会出现，所以策略上，做好抄底准备，但整体仓位不宜过重。

 

个股杀跌明显，注重战略性低吸

周五，三大指数没有延续反弹，而是顺势向下扎空，市场做空动能比较明显。闪崩、业绩不好、有负面影响的个股出现跌停，显示出市场警觉度再度燃起，特别是个股连续跌停给多方人气带来一定打击。

 

可以说，现在市场处于岁末的关键时刻，没有出现轰轰烈烈上涨，反而向下回落，预示着在当前环境中，赚钱空间不大，由于指数向下回落，没有多大的积极拉抬，反而放量下跌，两市下跌家数达到3000家，上涨家数仅有600家，说明个股风险系数骤然升起。

 

从带动指数下跌的个股表现来看，分众传媒、中公教育、立讯精密、美的集团、智飞生物、海康威视、牧原股份、爱尔眼科、比亚迪、歌尔股份、新希望、苏宁易购等分别提供1-6个点的向下拖累。但是酒类、药类品种中，云南白药、格力电器、宁德时代、古井贡酒、长安汽车等白马股表现不错，对指数有小幅贡献，只不过没有达到推动指数平稳运行的乐观预期。

 

而今天指数收报情况来看，依然有所被动，30日均线附近虽有一定收敛，但接下来可能还要考验60日均线的支撑力度。前期我们提到，大盘可能还是要向下考验支撑位的有效性，目前来看，沪指已然触及60日均线，如此一来，如果股指继续下行则将回踩半年线即3300点附近，此处理论上支撑性较强。因此对于大盘来说，在战略性看多当中，需加以谨慎，对于风险股、业绩不好的应提高风险意识。毕竟市场在12月份没有继续拔高，而是向下回落，在风险系数加大的情况下，要导致个股下跌情形频频发生，所以对公司基本面要保持重视。

 

总体格局上，既然下跌空间打开，短时间可能存在寻底需求，但大方向上来看，我们依然认为，问题不大，3300点理论上支撑较强，60日均线附近存有反弹需求，可进行战略性低吸。

 

大盘弱势反弹，谨慎踏踩个股雷

大盘经过连续震荡整理之后，昨天出现小幅反弹，成交量温和萎缩，表现出多空双方基本打成平手。如果今天盘面能够向上反弹，可能会对今天指数运行的趋势来说，有一定的转变。相反，则比较悲观，不过即便如此，市场也依然在强势上涨的形态当中，也就是说尽管下跌，但也应该是战略性低吸的机会，对于大盘无需太过担忧。

 

连日来震荡整理，特别是12月初以来，本应该是继续向上攀升的，但却掉头向下，这主要是什么原因呢？

 

我们认为，一方面来源于年底结算压力，另一方面则主要来自于市场打击力度较大，对违规惩罚力度以及部分个股暴雷现象，使得市场趋于谨慎。近期大盘在震荡整理当中，下跌幅度也相对较大。

 

昨天虽然说三大指数全线上涨，但也明显的感觉到市场的压力。特别是在跌停板当中，超过20家，说明市场警觉度还是比较大的，对于操作个股过程中要多加小心，一旦不测，可能连续跌停。因此在这样的情况下，要引以为戒，不要贪恋一时的追高。

 

有的品种高开之后，回落整理，可以看出在结构化的行情中，分化走势明显，并且部分品种在持续上涨过程中出现跌停，所以说市场其实风险还是比较大的。比如盘中澳洋顺昌自3块上涨至10元后，出现向下打压态势；另外杭锅股份持续上涨，昨天突然闪崩，以及国瑞科技、南岭民爆、朗博科技、仁东控股、起步股份等等，显示出在操作过程中还是要注重市场变化，个股在年底当中依然具有一定的风险。

 

因此，在看好大盘的同时也要注意把握策略，高抛低吸是原则，5成仓左右是标准。

 

三大指数报红盘，但个股跌多涨少要谨慎

周四，三大指数全线上涨，但涨幅不大，成交量有所萎缩，两市累计仅有7000亿水平。不过在调整过程中，30日均线支撑明显，显示出大盘在经过连续6个交易日的回落表现当中，震荡幅度出现收敛，比较不错。

 

今天指数上涨的过程中，我们也发现一点，涨幅较大的不多，而且下跌家数超过上涨家数，两市累计有1900家个股下跌，对于1700只个股的上涨，还是表现绿肥红瘦的弱势局面。

 

而从带动指数上涨的品种来看，海康威视、美的集团、迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物、顺丰控股等对指数贡献度较大，累计达到30点贡献度。相比之下，立讯精密、五粮液、比亚迪、长安汽车、牧原股份、金龙鱼、天齐锂业等向下拖累约10余点，也就是说由于权重股的变化使得大盘表现相对乐观，以红盘报收。

 

但个股差异化走势比较突出，跌超9%的家数达到30家，相比之下，上涨达到9%的个股也只有30家，说明两市个股的表现拉锯较大，而且极端性表现明显。可以说市场正当前的环境中，个股迎来大浪淘沙，未来部分个股可能会产生一些不确定性影响。

 

因此在接下来的操作过程中，大家还是要注重两点，一则指数不会有大的向下波动空间，二则个股的差异化走势将会愈发突出，基本面不好、业绩差的个股后期会有不测的可能，而且从个股表现来看，两市向下寻底的个股较多，因此，也要谨慎对待市场表现，特别是持续性下跌之后对大家将会带来一定不利影响，甚至造成账面亏损。

 

总体来说，要重视滞涨型价值型品种的低吸机会，对于涨高的品种还是要谨慎。

市场谨慎情绪燃起，但下跌空间有限

截止今天，本月已经过了1/3，自12月初以来，大盘没有出现相应表现，本来预计12月份应该迭创新高，但自2号录得新高之后出现一定变数，在银行股领跌的形式下，市场操作难度不断加大。

 

特别昨天午后盘中震荡下跌，多方没有还手余地，任凭空方向下打压，形成一定被动格局，尤其是大盘跌破3400点之后，向下阴线实体相对较长，而且隔夜美股出现震荡回落，纳斯达克跌幅达到2%，给市场带来一定的警觉度。

 

其实上周市场震荡基本接近尾声，但由于多方不给力，可能是由于市场阶段性现象的出现，比如某只上市公司连续多次跌停，给市场带来一定想象空间，而这种想象空间是负面的。同时白酒股迭创新高，投资者参与难度较大，另外在监管力度加大以及在年关附近资金有一定缺口，可以说市场因流动性问题有一定被动格局。

 

但不管怎样，大盘中线趋势应该看好，只不过短时间由于情绪的宣泄，有所被动。但随着空头动能释放完毕，后期应该还有继续表现的可能性。因此大盘继续向下寻底，则可战略性低吸，抓住机会。

 

大盘顺势砸盘，战略性低吸依旧靠谱

周三，沪深两市震荡修整，三大指数全线下跌超过1%，创业板跌幅更是超过2%，一片萧条。成交量方面有所放大，两市累计达到8000亿左右水平，现在高位平台有向下继续打压的技术性需求。

 

目前指数已经在30日均线附近击穿，而且短时间形态技术上有所被动，特别是小周期的表现已呈现向下格局。由于连日来大金融板块弱势修整，带动指数向下回调，市场情绪有一定的低调和被动。

 

从板块显示来看，上涨的依然以酒类为主，另外中船系、煤炭开采出现上涨态势。总体来说，市场做多情绪并不是特别高，大盘在上冲3460点之后压力较大，但我们也认为大盘向下的空间依然很小，尽管今天跌破3400点，但力度有限，一旦大金融回暖重新上攻，那么则将驱动指数改变当前颓势。

 

虽然近期大盘表现相对弱势，但一些酒类品种依然高歌猛进，盘中一些品种的差异化走势比较突出，部分品种受到监管层监管，导致个股出现向下持续打压，也就是说市场在监管力度加强当中，已经有品种提前出现了破位准备，而且部分资金也在积极撤退，使得市场多了一份萧条色彩。

 

现在指数在3300-3400点一线可能会进行震荡行情，但也无需过多担忧，大盘可能还会有下跌的持续性，而且更重要的一点是要关注大盘的动向，一旦下跌，就应该是战略性低吸，可能会有更好的期待性。

 

总体格局上，战略性做多，高抛低吸是主要原则。

建筑工程2021年投资策略：风劲帆满蓄势谋远维持“超配”评级

机构：国信证券

评级：超配

行业跑输指数，基建地产复苏明显

今年以来建筑行业上涨 0.24%，跑输沪深 300 指数 20 个百分点，涨幅在所有行业中排名倒数，没有走出独立或波段行情。今年 1-10 月固定资产投资增速为1.8%；分项来看，房地产投资增速为 6.3%，基建投资增速为 0.7%，制造业投资增速为-5.3%；基建、地产投资复苏明显，地产投资韧性足。基建 REITs 试点有序推进，专项债新规、项目资本金比例下调等政策逐步落实也将提振基建投资。经过三年多调整，建筑行业当前市盈率 9.7 倍，市净率 0.9 倍，不论是绝对估值还是相对估值都在历史低位。随着十四五规划等逐步落实，行业有望迎来估值修复机会。

季度增速创新高，子板块分化大

今年前三季度建筑业新签订单额 20.3 万亿元，同比增长 8.8%，订单增速为近两年年来新高。前三季度建筑行业上市公司合计完成营收 4.29 万亿元，同比增长11.4%，实现归母净利润 1142 亿元，同比下滑 0.45%。分季度来看，Q1、Q2、Q3 营收分别增长-9.2%、17.5%、22.0%；归母净利润分别同比增长-30.4%、7.4%、16.1%，三季度增速创新高。子板块分化较大，钢结构景气度提升；基建业绩提速；房建、化学工程增速放缓；装修装饰业绩下滑；园林工程继续探底；国际工程压力较大。

三条主线布局投资机会

央企龙头在手订单为历史最高水平，订单收入保障比达到近 4 倍。八大央企今年前三季度新签订单增速为 18%，订单再提速，市场占有率进一步提高。随着逆周期调控政策落实，订单有望加快落地，业绩确定性强，估值修复空间大。推荐中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建等。

设计咨询处于产业链前端，十四五规划优先受益。板块负债低，现金流好。行业分散，整合大势所趋，上市龙头利用自身优势实现集中度提升，业绩有望维持高增长。推荐华设集团、勘设股份等。

化行业随着产能出清，行业固定资产投资迎来拐点，有望开启新一轮周期。化学工程公司景气度滞后于石化行业，随着落后产能出清，新的需求增加，化学工程订单迎来高增长。推荐中国化学等。

风险提示：投资不及预期；应收账款坏账；项目资金落实不到位等。

（文章来源：格隆汇）