拙政江南的微博 - 水晶球财经网

【光模块研究，看好龙头公司300308中际旭创！】
1、公司定位：全球高端光模块领先企业。2、全球第一：2019年市场占有率居全球第二，为12.4%。2020年有望跃居全球第一！3、产品高端：400G和800G光模块，毛利率居行业之首，超过25%。4、规模第一：2020年预计营收超过70亿元人民币，欧美市场占70%。无论营收、净利... 展开全文

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光模块研究，看好龙头公司300308中际旭创！

1、公司定位：全球高端光模块领先企业。

2、全球第一：2019年市场占有率居全球第二，为12.4%。2020年有望跃居全球第一！

3、产品高端：400G和800G光模块，毛利率居行业之首，超过25%。

4、规模第一：2020年预计营收超过70亿元人民币，欧美市场占70%。无论营收、净利润、市值，都是行业第一。

5、客户高端：亚马逊，阿里，Facebook，谷歌和微软占据了 85%。

6、牛股基因。曾从3元涨到73元，7年累计涨幅24倍，涨停板次数51个。

7、机构重仓。2020年半年报显示，共有285机构持有。前十大股东有3家外资股东：GIC PRIVATE LIMITED新加坡政府投资公司、GOOGLE、LIGHTSPEED CLOUD(HK) LIMITED 。

8、最先见底。2020年11月2日见到低点，是所有光模块企业中最先见底的。

9、多重复合底部。股价在47-55之间运行了5个月，形成了五重底部（两个W底）和底部单峰密集，颈线位在55元，已经脱离底部。同行业最先抵达年线！

10、3字头，受益注册制，必有20CM。

11、无减持之忧。

12、股东人数不足3万，人均持股市值最大。

13、每股公积金16，每股净资产10，具备高转送潜力。

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赞(8) | 评论 2021-01-20 07:26 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【国资委:国企改革坚决破除大锅饭】
国资委秘书长,新闻发言人彭华岗19日在发布会上表示,2021年是国企改革三年行动攻坚之年,是承上启下的关键之年,力争到2021年底完成三年总体改革任务的70%以上,在具备条件的商业类子企业加快推进职业经理人制度,完善按业绩贡献决定薪酬的分配机制,积极有序推进关键岗位核心人才的激励... 展开全文

赞(2) | 评论 2021-01-19 19:39 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：主力资金净流入7185.3万元，净占比8.83%（01-19）】
股市胖虎2021-01-19 15:54:21 航锦科技2021年1月19日收报22.57元，涨跌幅6.46%，换手率5.33%。当日该股主力资金流入3.52亿元，流出2.8亿元，主力净流入7185.3万元。其中，超大单流入9707.32万元，流出4298.01万元，净流入5... 展开全文

赞(6) | 评论 2021-01-19 18:09 来自iPhone客户端举报

拙政江南

珠海国资强势介入300160秀强股份，民企混改，看好光伏及特斯拉新能源玻璃的未来…… 展开收起

赞(5) | 评论 2021-01-19 09:52 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技：主力资金净流入2234.94万元，净占比5.31%（01-18）】
股市胖虎2021-01-18 15:59:26航锦科技2021年1月18日收报21.2元，涨跌幅3.92%，换手率2.95%。当日该股主力资金流入1.89亿元，流出1.67亿元，主力净流入2234.94万元。其中，超大单流入4445.69万元，流出3684.47万元，净流入761... 展开全文

赞(2) | 评论 2021-01-19 07:35 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【有个高景气方向。爆发了！】
研报社今天为财经人士倾心打造的投研资讯平台预期差就是生产力。——研报社芯片产业链高景气正在传导●●●大●●重申周末《【芯片材料】2021年的三大景气方向！》一文的观点：芯片产业链维持高景气，产业链积极扩产，景气度正在向上游（材料、设备）传导。2020年下半年以来，随着国内疫情企稳... 展开全文

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研报社今天为财经人士倾心打造的投研资讯平台预期差就是生产力。——研报社芯片产业链高景气正在传导●●●大●●重申周末《【芯片材料】2021年的三大景气方向！》一文的观点：芯片产业链维持高景气，产业链积极扩产，景气度正在向上游（材料、设备）传导。2020年下半年以来，随着国内疫情企稳，半导体下游需求持续改善，晶圆厂、封测厂的产能利用率上行。以台积电数据为例，2020年四季度，台积电单季实现营业收入126.8亿美元，环比增长4.45%，同比增长22.04%。今天盘后，华润微披露年报业绩预增公告：预计2020年净利润为9.22亿-9.62亿元，同比增长130%-140%，扣非净利润8.25亿-8.53亿元，同比增长300%到313%，其中四季度扣非净利润环比持平，同比大增217.3%。作为国内核心的晶圆代工厂，华润微的全年净利高增速进一步印证了行业的高景气。我们在11月24日《芯片，产能全线紧缺！》一文中已指出：“目前芯片全产业链均维持高景气，不管是前段晶圆代工还是后段封测，半导体产能全线吃紧，并且至少持续到2021年上半年。”在产业链高景气的推动下，国内长江存储、华虹集团、中芯国际、合肥长鑫等晶圆厂正在积极扩产。我们认为，芯片产业链景气度具有传导关系，目前芯片制造景气度已持续将近2个季度，向上游的传导大概需要1-2个季度，因此逻辑上来说，上游材料和设备领域即将迎来高景气。今天芯片板块再次大涨，而其中材料、设备等分支继续领涨，印证了我们的观点。周末《【芯片材料】2021年的三大景气方向！》一文梳理的芯片材料核心个股今天普遍上涨超5%。在之前文章的基础上，下文再结合产业链最新变化，重点梳理下当前芯片产业链最具确定性的方向：1）半导体封测及上游封测设备；2）半导体生产设备；3）半导体材料；4）车规级芯片。封测：订单爆满，大幅涨价●●●大●●目前整个封测行业产能利用率90%以上，普遍涨价5%-15%，企业盈利能力持续提升，在封测高景气的带动下，上游封测设备的需求也将大幅提升。2020年下半年以来，半导体产业链从晶圆代工到后段封测全线吃紧，其中通富微电产能利用率95%以上。随着海外产能不断向大陆转移，国内封测企业将深度受益于大陆封测行业的国产替代，目前相关厂商涨价动能充足，通富微电涨价10%-15%，长电科技涨价5%-10%，企业盈利能力有望持续提升。随着国内主流封测厂商订单饱满、产能利用率高企，国产封测设备厂商将受益于晶圆厂的陆续投产及封测厂新增配套产线的建设，长期受益于全球半导体产业链向中国转移。设备：受益下游晶圆厂密集扩产●●●大●●半导体设备：2021年全球设备市场预创700亿美元新高，受益国内晶圆厂投资扩产，国产半导体设备有望加速替代。从历史经验看，半导体设备的资本支出基本和芯片销售规模趋势保持一致。国际半导体产业协会(SEMI)三度上修2020年全球半导体设备市场预期达650亿美元，并预计2021年半导体设备市场创700亿美元新高，实际情况有望再度上修。半导体设备作为自主可控的关键环节，是未来政策重点发展方向。随着国内晶圆厂投资扩产，中芯国际和长江存储设备采购国产化加速，国内设备企业将持续受益。材料：下游需求大幅提升●●●大●●芯片产业链景气度具有传导关系，目前芯片制造景气度已持续将近2个季度，向上游原材料的传导大概需要1-2个季度，因此逻辑上来说，上游材料领域即将迎来高景气。（参考《【芯片材料】2021年的三大景气方向！》一文）1）硅片：硅片是半导体芯片最核心的上游材料，而国内12英寸硅片国产化率仅13%，8英寸硅片也只有少数厂商可以供应。不仅国内需求成长性高，国产替代也有较大空间。2）前驱体：半导体制造气相沉积核心材料，国内雅克科技通过收购进入第一梯队。3）抛光材料：抛光液、抛光垫国产化率均不足5%，近3年抛光垫国内需求将倍增。车规级芯片：缺货严重●●●大●●车规级芯片：功率器件供给紧张，CIS芯片市场规模未来5年CAGR高达38%。近期有媒体报道，由于车用芯片的全球短缺，导致多家车企的部分车型面临短期供应不足的情况。目前缺货主要集中在ESP、ECU，以及功率半导体的IGBT和MOSFET等，这主要是由于疫情导致部分生产线被迫关闭，同时各种其他电子产品需求激增，导致市场供应紧缺所致，有利于车规级芯片加速国产替代。中国是车规级芯片需求最大的市场，但大部分依赖进口，国产替代空间巨大。其中汽车用功率器件受益于新能源汽车的快速渗透，加上8英寸代工晶圆产能紧缺，市场高度景气。汽车CIS芯片方面，随着新能源汽车、ADAS（驾驶辅助系统）的快速渗透，汽车单车摄像头数量及对CIS芯片性能要求迅速提升，带动汽车CIS芯片市场规模迅速扩大；预计全球汽车CIS芯片市场规模有望由当前65亿元增长至2025年的325亿元，5年CAGR高达38%。江南短评：前一段时间酒喝得太多了，散户大量跟进抱团就太热了，近日盘面看芯片又是王者归来，底部赛道和逻辑正、估值低业绩成长的弹性更大，继续逢低关注航锦科技、中国长城、华微电子、太极实业等核心科创、国产替代类公司。分享仅供参考，投资风险自负！#智慧城市# #芯片# #军民融合# $方正科技(SH600601)$ $同方股份(SH600100)$$航锦科技(SZ000818)$@中国长城@深科技 @TCL科技@中际旭创 @福日电子 @东方财富@紫光国微@金种子 @闻泰科技@金山办公@杰赛科技@波导股份@浪潮信息@海尔智家@立讯精密 @海天味业@两面针@航天动力@航天工程@韦尔股份

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赞(14) | 评论 (7) 2021-01-18 23:27 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【航锦科技股份有限公司投资者关系活动记录表】
编号：2021-01投资者关系活动类别 ü特定对象调研 □分析师会议□媒体采访 □业绩说明会□新闻发布会 □路演活动□现场参观 □其他参与单位名称及人员姓名屠文斌时间2021年1月17日 15:00-17:... 展开全文

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航锦科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2021-01

投资者关系活动类别

ü特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他

参与单位名称及人员姓名

屠文斌

时间

2021年1月17日 15:00-17:30

地点

上海淮海中路1045号

上市公司接待人员姓名

董事会秘书王东冬

证券事务代表邢丹丹

投资者关系活动主要内容介绍

问题1：武汉新能实业发展有限公司成为公司控股股东，武汉市国资委成为公司实控人，对上市公司有哪些影响？对上市公司未来发展有哪些积极作用？

回复：武汉新能实业成为公司控股股东，武汉市国资委成为公司实际控制人，这不仅解决了航锦科技多年来大股东债务问题，还将有利于公司优化股东结构，发挥国有企业资源优势，为公司未来在产业、资金、人才等方面提供更多的支持。同时，武汉市国资委作为武汉市政府旗下国资管理运营平台，参与了湖北省、武汉市在集成电路领域的诸多重点项目建设，广泛布局了芯片设计、芯片制造等产业，这有利于航锦科技进一步在半导体、芯片产业上与当地头部企业产生协同，帮助航锦科技提升企业竞争力。

问题2: 公司什么时候将启动总部搬迁工作？总部落地武汉有哪些积极作用？

回复：为帮助上市公司更好的参与到武汉当地的经济建设中，武汉新能将在完成航锦科技控股股东变更之后，在上市公司管理团队的协助下，启动上市公司管理总部的搬迁事宜。在总部迁址完成之后，武汉新能将继续与航锦科技一起，围绕上市公司日常运营中不可缺少的“人、才、物”等方面，完成一套真正扎根于武汉的上市公司总部组织的搭建。相信在这一工作完成之后，航锦科技将能够更好、更快的融入武汉，并与武汉本地的上、下游业务企业产生更好的协同。

问题3：公司会剥离化工产业吗？

回复：航锦科技主营业务主要分为两大板块：一是传统的化工类业务；二是近年来重点发展的集成电路业务。公司已于2020年6月15日设立全资子公司航锦锦西氯碱化工有限公司，在确保不影响公司化工业务正常开展的前提下，用于承接公司现有化工业务板块的资产，进而形成化工、电子两大业务板块独立、平行发展的经营格局。

问题4：公司最新公告泓林微射频芯片研发进展，主要产品以及应用领域分别是什么？将会给公司带来怎样的影响？

回复：公司最新公告泓林微射频芯片主要涵盖电桥、滤波器、功分器、阻容网络等四个类别，从仿真结果来看达到业界先进水平。其中电桥主要应用于4G、5G等基站中的信号合路，功率合成等；滤波器主要用于信号的筛选，大量应用于各射频芯片及模块设计和生产企业，其中用于5GNR频段的滤波器将在手机等领域大范围使用，最终目标客户为手机射频模组生产企业。

泓林微使用芯片工艺实现性能可比拟国外公司的产品，产品形态也更加吻合电子系统小型化的发展趋势，在小型化、产品合格率等方面具有竞争力。预计对公司未来的业务发展和经营业绩都将产生较为积极的影响。

附件清单（如有）

日期

2021年1月17日

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赞(5) | 评论 2021-01-18 23:00 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【福日电子：主力资金净流入312.57万元，净占比2.97%（01-18）】
股市胖虎2021-01-18 15:57:36 福日电子2021年1月18日收报9.72元，涨跌幅2.21%，换手率2.38%。当日该股主力资金流入4314.05万元，流出4001.48万元，主力净流入312.57万元。其中，超大单流入2079.4万元，流出2151.79万元... 展开全文

赞(1) | 评论 2021-01-18 16:12 来自iPhone客户端举报

拙政江南

我们认为，去年的热点经过抱团散户跟风狂热后，站在国家战略、大格局上和产业红利等考虑，新的抱团蓝筹大概率在中低市值的科创成长股中，比如TCL科技、中国长城、深科技、浪潮信息、中际旭创、福日电子、京东方A、杰赛科技、航天动力、同方股份、航天工程、太极实业、航锦科技等等......(

◆◆: @拙政江南; 【股市没有永动机新的抱团板块和公司或正在形成……】
股市没有永动机，在一些酒类及部分新能源基金抱团散户跟风后，市场80%股票已经失去流动性，在推进注册制和核心科创、国企改革等大背景下，这是管理层不愿看到的，注册制是为了激活市场、提高整个资本市场的活力，而不是成为个别公司的娱乐场，再好的公司也会有休息的时候，股价涨高后总有轮回进入震...

赞(5) | 评论 2021-01-18 13:56 来自网站举报

拙政江南

各方面分析，2020年度福日电子（600203.SH）年报盈利大概率了，公司主营三季度开始向好，荣耀ODM、华为汽车产业链、大疆无人机、TWS耳机、MILI LED、超高清视频及国企改革等多重风口，又一家富士康、立讯精密，静待小龙腾飞，继续逢低中长线跟踪。 2021，福日高照、前...

◆◆: @拙政江南; 【福日电子：已经收到转让资产所得价款7512万元】
【上证e互动】“investmentalpha” 提问：尊敬的董秘，经可靠消息来源，双丰仓库已经出售出去了，请问双丰仓库出售的价格是多少？预计可以为上市公司带来多少利润？公司官方回答：您好，感谢您的关注。具体内容详见公司于 2020 年 12 月 29 日在上海证券交易所网站（...

赞(3) | 评论 2021-01-18 13:43 来自网站举报

拙政江南

近期LED全面涨价，未来产业周期向上，逢低继续关注600703三安光电、600707彩虹股份、600203福日电子、000100TCL科技、300102乾照光电等等产业受益机会。分享仅供参考，投资风险自负！

◆◆: @拙政江南; 【2024年市场规模将达42亿美元 Mini/Micro LED企业扩产拥抱红利】
证券网11-25 22:28Mini/Micro LED为代表的下一代的新型显示技术不断成熟完善中，市场预计未来空间也越来越乐观。根据Trendforce的调研数据，预计2024年全球Mini/Micro LED市场规模有望达到42亿美元。而雷曼光电(300162)、乾照光电(3...

赞(3) | 评论 2021-01-18 11:18 来自网站举报

拙政江南

【【行家极光奖揭晓】LED会议一体机供应链之星TOP10】
为了表彰在LED和显示领域的优秀供应链企业和具备突出贡献的产品/技术，2020年，行家说产业研究中心启动「行家极光奖」评选。经过数月紧张的评选，2020年12月30日晚，行家极光奖在深圳四季酒店重磅揭晓。在「供应链之星」之LED会议一体机供应链环节，MAXHUB、利亚德、洲明科技... 展开全文

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【行家极光奖揭晓】LED会议一体机供应链之星TOP10

为了表彰在LED和显示领域的优秀供应链企业和具备突出贡献的产品/技术，2020年，行家说产业研究中心启动「行家极光奖」评选。经过数月紧张的评选，2020年12月30日晚，行家极光奖在深圳四季酒店重磅揭晓。

在「供应链之星」之LED会议一体机供应链环节，MAXHUB、利亚德、洲明科技等荣获「LED会议一体机供应链之星TOP10」。

获奖名单：

◆ ◆ ◆ ◆

LED会议一体机供应链之星TOP10

◆ ◆ ◆ ◆

（以企业简称首字母排序，排名不分先后）

奥拓电子｜深圳市奥拓电子股份有限公司

大华｜浙江大华技术股份有限公司

大因光电｜深圳大因光电有限公司

海康威视｜杭州海康威视数字技术股份有限公司

科伦特｜深圳市科伦特电子有限公司

雷曼光电｜深圳雷曼光电科技股份有限公司

利亚德｜利亚德光电股份有限公司

MAXHUB｜广州视昱科技有限公司

希达电子｜长春希达电子技术有限公司

洲明科技｜深圳市洲明科技股份有限公司

其中MAXHUB、利亚德、洲明科技荣获「LED会议一体机供应链之星TOP3」。

以下为「LED会议一体机供应链之星TOP10」获奖企业资料：

（以企业简称首字母排序，排名不分先后）

深圳市奥拓电子股份有限公司

企业说明（来源企业官网）

注册资本：6.2亿｜员工数量：1000+｜专利数量：1100+

深圳市奥拓电子股份有限公司成立于一九九三年，坐落于深圳市高新区。公司主要从事LED应用产品和金融科技产品的研发、生产、销售及相应专业服务。经过二十多年的发展，公司旗下共有17个成员公司，其中包括境外设立4个子公司。业务范围和经营主体不断多元化，涉及LED显示、金融科技、智慧照明等产业，涵盖国内和海外市场，目前有1千多名员工，业务发展的深度和广度越来越大，公司正不断提高自身的能力，构建战略管控型、相关业务多元化的国际化企业。

浙江大华技术股份有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：27.8亿｜员工数量：1600+｜专利数量：3700+

LED一体机，一键开机，快速发起会议；支持手机、平板、笔记本等无线投屏，支持大小屏互动；无需大型钢结构，无需外接设备，快速安装；28mm超薄屏体，集成了LED小间距技术、智能安卓系统、会议系统于一体的智能LED商显大屏系统，广泛应用于政企会议、轨道交通、零售连锁等商显领域。

深圳大因光电有限公司

企业说明（来源企业官网）

注册资本：0.3亿｜员工数量：-｜专利数量：60+

深圳大因光电有限公司，创立于深圳，面向全球高端智慧显示产业的高新技术企业。主推智慧显示产品及显示整体解决方案。秉承“至繁归于至简”的智慧显示设计理念，让所有硬件软件变得简单，系统设计变得简单，安装调试变得简单，使用维护变得简单。“全场景、全功能”的LED智慧会议屏，打破了传统LCD屏幕无法实现超大尺寸，高亮低灰使用寿命有限的壁垒，且兼具其在会议室使用中的全部功能，更融合音视频信号处理于其中，一台设备即可实现全场景、全功能、开启会议室解决方案新时代。

杭州海康威视数字技术股份有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：420.2亿｜员工数量：40000+｜专利数量：2809

海康威视用心为客户创造价值，不仅有整套显控产品，还有完整的解决方案，如大数据可视化展示（三维全景），可将业务数据通过各类图表，以超高分辨率的界面进行展示；智能自动除湿，可结合海康威视智慧消防传感器，能实现对环境进行监测，当有潮湿环境时，可以自动实现对屏幕除湿，并在屏幕上进行OSD提示，实现对现场环境全局掌控，遇到问题能实时预警。同时海康威视专注于显示效果，提出图像增强技术，可实现对每帧低灰画面进行细节增强，画面更细腻，还对不同的使用场景（如监控、影视、会议及文稿等）有不一样的显示效果。海康威视还提出使用便捷的配套方案，业内首先提出通过遥控器来控制屏幕的亮度和色彩的调节，并在开机显示温馨提示，将一些注意事项告知用户，当屏幕检测到异常情况后，也会在屏幕上以OSD形式显示。

深圳市科伦特电子有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：0.6亿｜员工数量：300+｜：专利数量140+

科伦特电子是国内首家提出LED商显概念，也是第一家推出LED商显产品公司，目前公司已经推出第3代一体机，并注册HUBOARD子品牌在国内外推广。LED商显是科伦特电子第二次战略转型，倾公司资源投入商显产品研发，科伦特商显研发团队人员数量超过30+人，累计各种发明专利、应用专利超过30+项，国内首创推出All-In-One设计理念产品，并主导行业商显产品技术标准制定，目前惠州生产基地专门开设一条商显产品专业生产线，制定商显产品出货标准，区别于专显产品出货标准。公司目前开发多款商显产品，满足于ODM客户和HUBOARD品牌渠道商不同需求，销往全球各区域。

深圳雷曼光电科技股份有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：3.5亿｜员工数量：1334｜专利数量：312

雷曼LEDHUB智慧会议系统采用雷曼自主专利的超高清COB显示面板无缝拼接，原色显示，超高防护性。

雷曼自研自主知识产权智慧会议交互系统软件，专属界面，安全可控。可通过AI语音助手进行语音搜索、语音控制、语音输入，人工智能助力高效会议。遥控操控、触摸操控、语音操控、小屏控大屏，四大交互，打通人机交互的连接，可实现全通道标注：在本地文档、内置电脑、HDMI外接图像、无线传屏的图像等内容上、直接书写标绘，并随时通过分享。

利亚德光电股份有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：25.4亿｜员工数量：5000｜：专利数量1500+

曾先后为国庆50、60、70周年庆典，2008年北京奥运会，第七届世界军人运动会开闭幕式(利亚德担纲总制作单位)等重大国事活动，以及国内外众多机构、重大项目提供视效服务。

利亚德三次技术创新：第一次，1998 年，成功研发出国内第一款全彩 LED 显示屏；1999 -2001 年占领全国 70%全彩市场。第二次，2010 年，成功研发出全球首台 2.5mm 小间距高清 LED 电视，开启 LED 小间距替代 DLP/LCD大屏拼墙的技术革命。第三次，2020 年，率先推进 Micro LED 技术和产品创新，领创产业化进程；与台湾晶元光电合资设立利晶微电子，全球 Micro LED 显示产业化正式开启。根据美国权威市场调查机构Futuresource发布的最新全球显示行业市场调查报告：利亚德连续4年蝉联全球LED显示市占率第一，小间距市占率第一，户内LED市占率第一。今年，利亚德的固定安装LED产品市占率达到全球第一。另外，利亚德旗下Planar连续3年蝉联美洲地区LCD拼接产品控制室应用市占率第一。

广州视昱科技有限公司（视源股份）

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：0.15亿｜员工数量：/｜专利数量：15

LED显示屏的控制系统大多包括电源、接收卡、转接板以及其他器件，这些器件均是分离器件，器件之间采用插口或者接线的方式连接。MAXHUB LED一体机创新技术通过在转接板上一体集成电源和信号处理模块，使得电源的所有元器件和信号处理模块的所有元器件均被固定于转接板上，极大地减少了转接板上的插口数量，进而提升了转接板与电源和信号处理模块之间的连接稳定性，另外，一体集成结构可以使板卡实现全自动化生产，保证产品的一致性，提升产品的质量；集成板卡可将电源的所有元器件和信号处理模块的所有元器件分布于转接板上，不需要将电源和信号处理模块独立设计为一个部件，进而省去了独立部件设计必须要有的外壳等部件，进一步使集成板卡轻薄化。1、本发明提供了一种集成板卡，其结构简单，稳定性高，成本低，且空间占用率小。2、本发明提供一种显示模块和显示装置，其稳定性高，可实现薄型化设计。使得LED显示屏的整体厚度大大降低。最小工作单元厚度可达到28.5mm。3、无线传屏，支持电脑、手机、平板无线传屏*可同时支持四台设备分屏显示，交互简单高效。4、小屏控大屏手机、平板*可直接操控显示终端，进行书写、批注、文稿演示等，互动灵活高效。

长春希达电子技术有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：0.8亿｜员工数量：800｜专利数量：194

2020年最新推出的iView系列智慧触控会议一体机是业界首款倒装COB红外触控一体机，该产品采用高度集成化设计及18.5mm超窄红外触控边框，可轻松实现书写白板、一键投屏、屏幕批注、语音控制、智能触控等多个功能。支持Android8.0/Windows10双系统无缝切换，可搭载4K超高清摄像头、360度全向麦、高保真立体音响等设备，高效开启远程会议，广泛应用于远程办公、远程医疗、远程教育等多个场景。希达电子倒装COB技术已突破行业普遍面临的“触控”难题，通过智能一体化产品，快速实现人机统一、智慧与显示的深入融合，LED会议一体机集多种智能化控制于一体，全兼容主流会议软件，打破空间限制，满足异地协作，高效开启办公模式。

深圳市洲明科技股份有限公司

企业说明（来源企业自主申报资料）

注册资本：9.23亿｜员工数量：/｜专利数量：1758

显示技术方面，洲明Mini LED产品在行业内率先采用全倒装LED芯片、巨量转移制造技术和集成一体封装技术，有效解决Mini LED发展进程中面临的稳定性、可靠性及高密度超高清显示等痛点。通过将高效共晶全倒装结构LED芯片和动态节能技术相结合，屏幕节能提升40%。Mini LED显示产品还具有20000:1超高对比度、180°超广视角、2000nit超高亮度、HDR显示等特点，显示画面柔和且无颗粒感，具有震撼的视觉效果。材料方面，洲明Mini /Micro LED光学显示材料具备更高的对比度与一致性，成功解决炫彩反光痛点；表面封装材料则具备更好的环境适应性与可靠性，高效防水、防潮、防震动、防紫外线；在发光芯片材料方面，洲明通过持续研发与改进Micro LED巨量转移技术，目前一次性可转移8-10万颗芯片，并在良率、间距方面不断取得突破。

（以上排名按企业简称首字母排序，排名不分先后）

抱团的谎言与真相

——谎言重复一千次，就成为了真理？

他们是用什么理由，让你相信抱团可以永远持续？

谎言1：注册制会导致A股“去散户化”

这一目前传播极为广泛的共识，似乎最早源自一份券商研报，如上图所示：A股个人投资者持有市值占比远远高于其他国家，尤其是美国，因而结论是A股将来要面临剧烈的“去散户化”。遗憾的是，这一数据并未标清来源，而且很可能是错误的。

首先，据美国证券行业和金融市场协会（SIFMA）发布的报告《Who owns stocks in American》显示，个人投资者持有美股市值比例为38%，高于共同基金的23%、海外投资者的15%、各类养老金的12%。此外，这一数据在过去十多年内一直保持稳定。

此外，另一份券商研报通过美联储金融账户披露的“居民和非盈利机构部门账户下权益资产”，减去SEC披露的“美国私募基金规模”*“私募基金权益投资敞口”，估算得出的居民直接持股比例也在30%左右，且同样在过去十多年内保持稳定。

两个数据来源不同，但结果一致，基本可以相互印证。是美联储和SIFMA的官方数据可信，还是一个数据来源不明的图表可信？大家可自行做出判断。

实际上，国内上交所在历年《统计年鉴》中，也有类似口径的统计，整理如下（很奇怪，居然没什么人整理过）：

这里可以看到一个非常讽刺的结论：若以持股市值占比计，中国“散户化”程度仅有21%，远低于美国的38%！实际上，将A股高波动归咎于散户，主要是因为成交额占比高（17年约85%）；若想让证券市场走向成熟、降低波动，关键是换手率和持仓期限，“机构化”恐怕只是南辕北辙。就像现在的A股，就算散户都变成了基民，依旧存在市场顶部跑步入场、随后长期割肉的情况；公募基金随着基民的申购赎回，依然被迫表现为追涨杀跌的“大号散户”，和以往并无太大区别。

注意，因为口径并不可比，本文并不意图论证“美国散户化程度比中国高”，只是想借此提醒你：所谓市场共识，真的都有事实和数据支撑吗？

谎言2：注册制会导致小市值公司逐渐失去投资价值

最有代表性的，莫过于李迅雷20年9月的一段发言：“2017年年初的时候，（市值）前20%公司的交易额占比是40%左右，现在的占比已经达到60%了。与此相对应的是，后50%公司的合计市值占比从2017年初的接近20%，降到现在不到10%了。所以我在反思A股市场，市值后50%的这一半股票，也就是2000家上市公司，你值不值得去关注呢？好像没有必要去关注了。因为他们的交易量已经从过去的30%下降到现在不到15%了，将来很多股票都会被投资者所遗弃，供给会不断地增加，被遗弃的股票会越来越多。”

下面这张图，更是成为了抱团拥护者的重要论据之一：从成交额集中度来看，2016-2020年，A股市值后50%成交占比从33%下降到19%；但在日、韩、英、港，这一数字仅为4%、3%、2%、1%。也就是说，小市值公司将越来越边缘化。

事实果真如此吗？

首先，仔细想想——流动性差，就一定意味着未来的投资回报率低吗？经历过去几年医药大牛市的港股投资人，肯定不会赞同这一结论。随手截两张图：

康希诺：19年6月市值低点67亿HKD，周成交额2000w左右；目前市值563亿HKD，2年8倍。

微创医疗：19年6月市值低点87亿HKD，周成交额1亿HKD左右；目前市值933亿HKD，2年11倍。

此外，还有君实生物、爱康医疗、春立医疗、威高股份、亚盛医药等许多案例在，就不一一列举了。如果按照现在市场的主流偏向去投资，压根都不会把这几家公司纳入视线，恐怕只能踏空后面的巨大涨幅了。

其次，再来看看美股的情况。美股有两个典型的小、大市值公司指数，分别是罗素2000和标普500。从历史数据来看，两者交替地阶段性跑赢，并未出现某一方在长趋势下长期跑赢另一方的情况。甚至在过去40年里，罗素2000是总体跑赢标普500的（当然，这很可能也和指数编制的起点时间段有关，因为1975-1983美股小盘股远远跑赢大盘，本文不再详细讨论）。那么，目前A股大市值公司占尽风头的情况，背后有什么“和美股不一样”的驱动因素呢？反正，答案肯定不是注册制。

总之，注册制确实给投资者带来了退市踩雷风险、加大了投资难度，但公司是否有投资价值，仍然更多取决于公司内在价值和估值情况，而非公司市值大小；在企业供给较为优质的美国，小市值公司的表现依旧靓丽，和注册制并无关联。

一个简单的事实是：许多大市值公司，也是从小市值慢慢涨上去的！

谎言3：长期低利率叠加注册制，使得资金只能向核（bao）心（tuan）资产集中

这也是抱团拥护者的核心论据之一。一方面，如前面投资者机构那张图所展示的，近几年A股市场最大的边际增量是外资，而注册制下，外资是不可能去买那些没有券商覆盖的小公司的。另一方面，由于海外利率较低，导致外资要求的预期回报率也较低，因而在DCF模型里折现率要求也低，间接拔高了估值。

笔者并不专精宏观，仅能引用一下图表，并发出一个疑问：低利率即使是长期的，就不会有波动吗？

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（附加题）时间尺度对数据观感的影响：以CXO为例

投融资与CXO的上游需求高度挂钩，因而全球医药投融资金额是研究CXO时的一个关键数据。上图为券商研报（也是目前市场的主流共识）中对11Q3-20Q3的统计（数据来源很可能是动脉网），一眼看过去，连续9年稳定增长，妥妥的成长性行业。但再看看下图Dealogic数据库对1995-2020年全球biotech IPO金额的统计。发现问题了没有？在更长的时间尺度下，“成长性”一下子就变成了“周期性”的一部分。实际上，著名的《十亿美元分子》开篇就描述了1980s华尔街对生物医药股的反复无情，这也与下图所揭示的相符。

同样一组数据，截取的时间段不同，观感将完全不同。因此，投研时应尽量找全第一手、同口径、全时段的数据，并力求多渠道交叉验证，否则很可能在关键结论上差之毫厘，谬以千里！

总之，正如归江12年就已经说过的：“大家很多想当然的观点，我只要一张图就可以驳斥，这并不需要博士学历和几十年的行业工作经历，而在于你的基本功、数据找到了没有。”

扪心自问：你，找到了吗？

免责声明：本文提及标的仅供展示讨论，不构成投资建议。

江南短评：

股市没有永动机，也没有只涨不跌的板块，个股和板块涨高了总有分化或进入调整，中国真正持续成长的牛逼的公司极少数，目前大部分基金抱团的新能源、酒类等公司动不动几千亿、上万亿市值（也包括大部分科创板公司），已经出现了严重的泡沫，此轮吸引了大量散户的跟风资金后后续动力不足，股市投资总是高抛低吸，所以股价处于地板上的绩优成长低价蓝筹以及享受政策红利的板块个股将会崛起，所谓抱团其实就是一场骗局，因为一旦有人抢跑那就可能树倒猢狲散、墙倒众人推！而代表新经济、核心科创、国产替代、军民融合的低价科技及大消费类公司将面临机遇，尤其是其中的央企及地方国企改革公司。

分享仅供参考，投资风险自负！

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赞(4) | 评论 2021-01-18 09:37 来自网站举报

拙政江南

未来，000818航锦科技作为武汉金控旗下重要的高科技上市公司平台，通过武汉金控的金融及资源赋能，再加上武汉市本身在集成电路与芯片产业上的地域优势，解决了历史包袱的航锦科技，未来的发展必将令人期待....

◆◆: @拙政江南; 【航锦科技股权转让：携手“新”股东赋能“芯”产业】
发布易相关股票：航锦科技+0.86% 1月3日下午，航锦科技股份有限公司(股票代码：000818，以下简称“航锦科技”)发布其控股股东股权转让进展公告，公告显示武汉金融控股(集团)有限公司(以下简称“武汉金控”)收到武汉市国资委关于武汉新能实业发展有限公司(以下简称“武汉新能实...

赞(6) | 评论 2021-01-18 09:35 来自网站举报

拙政江南

电子行业、基本面及近日盘面、中长期技术面等综合分析，荣耀及大疆无人机ODM、LED、MiLiLED产业向好，年报盈利可能，低价袖珍小市值国企改革的600203福日电子，不排除因定增改革等成为一只潜力大牛可能，逢低跟踪。仅供参考，风险自负！ #LED##国企改革# # $福日电子

◆◆: @拙政江南; 【苹果Mini LED出货量增长可期行业成长空间广阔（附股）】
苹果Mini LED出货量增长可期行业成长空间广阔（附股）2020年12月03日 07:15来源：证券时报网原标题：苹果Mini LED出货量增长可期行业成长空间广阔（附股）摘要【苹果Mini LED出货量增长可期行业成长空间广阔（附股）】12月2日，据外媒报道，知名分析师...

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拙政江南

【天风电话有关000818航锦科技调研报告会的主要内容】
不久前，天风电话有关000818航锦科技调研报告会的主要内容：1、导航院股权会有进一步增持，大家密切关注；2、与武汉梦芯的同业竞争会彻底解决；3、合作顶级团队研发的芯片新产品会在2021年推出（韶光明年新一代GPU芯片会出来，与英伟达只相差半代到一代，现在相差三代，会是国内最领先... 展开全文

赞(3) | 评论 (1) 2021-01-18 08:40 来自网站举报

拙政江南

【抱团股调整分化部分题材股狂飙】
股市没有永动机，没有只涨不跌的板块，其中涨高了总有分化或调整，中国真正持续成长的牛逼的公司极少数，目前大部分基金抱团的新能源、酒类等公司动不动几千亿、上万亿市值（也包括大部分科创板公司），已经出现了严重的泡沫，此轮吸引了大量散户的跟风资金后后续动力不足，股市投资总是高抛低吸，所以... 展开全文

赞(7) | 评论 2021-01-17 07:20 来自iPhone客户端举报

拙政江南

【新品首发！机械革命联合NVIDIA召开游戏本新品发布会】
来源:同方股份有限公司 01-15 15:10　　MECHREVO机械革命是同方股份在2014年3月建立的面向年轻用户的全新品牌。作为中国土生土长的电脑品牌，以精准打造年轻人喜爱的国货精品为己任，让年轻用户获得颠覆性的使用体验。产品线包含了高性能游戏本、轻薄时尚本、设计师笔记... 展开全文

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新品首发！机械革命联合NVIDIA召开游戏本新品发布会

来源:同方股份有限公司 01-15 15:10

　　MECHREVO机械革命是同方股份在2014年3月建立的面向年轻用户的全新品牌。作为中国土生土长的电脑品牌，以精准打造年轻人喜爱的国货精品为己任，让年轻用户获得颠覆性的使用体验。产品线包含了高性能游戏本、轻薄时尚本、设计师笔记本、游戏台式机等。凭借坚持在国内进行自主设计、自主研发、自主生产的优势，并整合上下游优秀供应链资源，不断推陈出新，充分满足年轻用户群需求。

　　2021年1月13日，机械革命联合NVIDIA举办了一场别开生面的主题为“帧屏实力强者致胜”游戏本新品发布会，发布了新一代搭载GeForce RTX 30系列高性能笔记本GPU的游戏本。本次发布会通过线上直播向众多机械革命粉丝和游戏本玩家呈现，并在两个小时的时间累计京东直播平台播放量高达100万次。

　　发布会上，机械革命游戏本产品负责人夏靓先生为大家带来全新模具的5大游戏本系列——钛钽Plus、蛟龙7、蛟龙5、Z3 Pro、Umi Pro III。

　　机械革命产品经理梅洋先生为粉丝和玩家详细讲解机械革命游戏本具备的技术，其中通过第六代智能散热系统的加持，搭载GeForce RTX 3080高性能笔记本GPU的机型可将GPU功耗设置到惊人的150W水平。并且最新版的GameCenter U软件还可以根据应用来独立设置运行状态。机械革命新款游戏本内置了向日葵远程控制软件，可以方便玩家们即使不在电脑身边也能通过远程随时访问自己的爱机。

　　霸气新模具——钛钽Plus

　　在诸多新品中，最抢眼的莫过于机械革命的全新模具产品——钛钽Plus，前卫且极具科技感的设计让游戏本的外观再次达到了新的高度。17.3英寸超窄边框巨幕、高达2560x1440 QHD分辨率、100%sRGB高色域覆盖，同时刷新率上升到165Hz，成为了电竞玩家手中的制胜利器。

　　作为旗舰级定位的机械革命钛钽Plus最高搭配NVIDIA GeForece RTX 3070笔记本电脑GPU，处理器为八核心十六线程的i7-10875H。辅以最高32GB的DDR4 2933高频率内存和高至1TB的NVMe协议固态硬盘可以提供面向未来的新视界。

　　硬核玩家所需——蛟龙7

　　机械革命蛟龙7游戏本同样使用机械革命最新的游戏本设计语言，双风扇五热管四出风口的强大散热模组可以将GeForece RTX 30系列笔记本电脑GPU的实力充分发挥，至高通过内置的GameCenterU软件解锁至150W的惊人水平。

　　蛟龙7游戏本最高可选高性能NVIDIA GeForce RTX 3080笔记本电脑GPU以及新一代八核心十六线程处理器，成为了当前游戏本中的性能王者。配合最高32GB DDR4 3200高频内存以及至高1TB的NVMe协议固态硬盘让玩家获得前所未有的游戏体验。

　　轻薄芯动力——Z3 Pro

　　Z3系列是机械革命专为年轻玩家所推出的游戏本，其独具一格的轻薄设计让学生用户可以轻松携带并穿梭于寝室和教室中。Z3 Pro搭载了NVIDIA GeForce RTX 3060笔记本电脑GPU，轻松应对市面主流游戏大作。15.6英寸主流尺寸的屏幕还具有100%sRGB高色域的覆盖以及高达240HZ电竞级刷新率。

　　高颜值性能强——蛟龙5

　　蛟龙系列游戏本是机械革命今年的销量基石，凭借搭载了NVIDIA GeForce RTX 3060笔记本电脑GPU，性能再获突飞猛进式的升级。15.6英寸的窄边框设计屏幕高达2560*1440的QHD分辨率，同时具有100%sRGB的高色域覆盖，并且高达165HZ刷新率的电竞屏让电竞玩家更快获得制胜先机。蛟龙5游戏本采用了锐龙7 4800H八核心十六线程处理器，配合16GB双通道DDR4 3200高频内存和512GB大容量NVMe协议固态硬盘可以提供可以获得畅快的游戏体验。

　　顶级设计师必备——Umi Pro 3

　　本次发布的产品除了游戏本外，还为设计师们带来了一款Umi Pro 3笔记本。通过搭载RTX3060显卡和高性能处理器以及航空级镁合金机身，从而保证整了机具备高性能的前提，重量仅为1.72KG。高素质的屏幕是这款产品的主打卖点，其具有100%sRGB的高色域覆盖，色准也为E2，同时还支持色准一键还原，非常适合对性能和色彩有严格要求的设计师用户。

　　机械革命作为玩家最喜爱的本土电脑品牌经历了多年的高速发展，已经具备了强大的研发实力和稳固生产水平的同时还具有强大的品牌活力，每当上游厂商有新动作，机械革命都会第一时间同步推出相应新品。凭借大量粉丝和玩家对机械革命品牌和产品的倾力支持，相信机械革命将会在产品竞争力上更上一层楼！

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赞(7) | 评论 2021-01-16 23:39 来自iPhone客户端举报