告别2021，2022行稳致远！

告别2021，2022行稳致远！

2021年行将过去。站在岁末年初的交汇点，不免对过去的一年有一些留恋与惆怅。一年前，投资者是带着“牛”年牛市的向往与追求迈进的，而2021，确实也牛过了，还是从头牛到到尾。牛头，是数十只大蓝筹抱团行情的牛劲十足；牛腰，是周期性资源涨价品种的牛不可挡；牛尾，则有十数家个股走出独立连板行情的牛气冲天。然而，这样的牛却加剧了市场的结构分化，使得很多钻牛角尖的投资者叫苦不迭，并未能充分享受到牛来疯的喜悦，从而带着些许遗憾只能期待着来年。

无论是喜悦还是失落，岁月的年轮总是在不停息地向前刻划。一年的时光不算漫长却也不短暂，经历过了方知自己又多了一份阅历和一些成长。一年来，多少人与事来了又去了，有的留下了微茫的一丝痕迹，有的却没有发出哪怕一丁点火花，但这一切，都构成了此前的未知而现实中已被认定的历史。这其中，当然包括中外从未停息过的博弈、新冠疫情的蔓延反复，以及国内奔向共同富裕路上的系列转型升级中的坚强有力的领导与切实的改革措施。

也或者可以说，正是牛年的那一幕幕，催化了牛年的特殊牛市走势。我们每一个微观的微不足道的投资者，如果认识到了事物的发展规律，与时代的发展趋势碰巧形成了方向一致性上的共振，那么自然可以收获到更多的喜悦；反之，可能与过往一样，在一个又一个的不确定性中，不能找到或坚定执行一种成功的投资体系，从而只能反复地重复着一轮又一轮的错失与懊悔的故事。但不管如何，牛年最重要的，是确实地带给了我们所有人的成功铺垫，带给了如老黄牛一般的踏实与厚重感。

所以，无论是否获得了财富增值层面上的获得感，我们都不必过份地看重于一城一池的所取，而应该专注于时代在历年一年的沉淀后确确实实给我们带来了更好的环境、更明朗的预期。这在年底经济工作会议中可以窥见一斑。尽管我国经济发展正面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但国家正在拿出七大政策，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，扎实推进全面共同富裕。这正是我们的底气所在。

综观2021年市场的路径，充分显示出其为2022年积累了厚重的基础。可以看出，尽管指数在年初被大蓝筹抱团而有所推高，年中后期又为个别大市值指标公司走势所引领，但是全年的震幅仅420点，且日线数次在年线上方稳健地获得支撑。这样，这一年的时间实际上是市场在构筑稳健的慢牛趋势，在等待经济基本面的彻底好转中蓄积能量，为2022年虎年行情夯实虚实经济相一致的根基。

当然，对于小板的创业板指数，2021年的涨幅要大幅高于沪深主板的涨幅。这其实代表了资金的一种态度，即，市场对于未来的追求是以发展的眼光来看待的，对于高成长事物与企业从来都更为鼓励与宽容。而且，2021年北交所的成立，是继科创板与创业板注册制试点后多层次资本市场建立后的又一历史标志性意义的事件。所以，代表着成长性的创指在2022年依然会有更好的表现。当然，如果创指在2022年初先行回调一波，修复2021年被个别权重指标股过快上涨所带来的偏离度影响，那或会更有利于未来的发展。

正值岁末之时，证监会易会满接受专访中提出了稳字当头稳中求进的总路线。一是突出市场“稳”，这是保持市场功能正常发挥、稳定市场信心的基础，要坚决防止大上大下、急上急下。二是突出政策“稳”，稳慎评估资本市场重大政策措施出台的条件和时机，主动加强与市场的沟通，坚持先立后破、稳扎稳打。三是突出预期“稳”，慎重出台有收缩效应的政策，防止个体正确、合成谬误。

这样，我们可以顺势推理，2022年大小指数将会在慢牛的稳健蓄势中逐步迈入佳境。对代表着中国股市面貌的上证指数，完全有冲向4400点上方筹码密集区域的能力。而引领大小指数的，仍需要观察两大指数的旗手领军指标股，即一方面看经济复苏所能带动消费好转的风向标如贵州茅台，另一方面看经济增长动能所必需的新能源汽车业景气的风向标如宁德时代。当这两大风向标稳定地向上之时，市场便有了主心骨，从而让活跃资金继续发挥其活跃市场交投的能力，在延伸的经济细分领域发掘年内的百家翻倍股。

莲池鸣禽集，水木湛清华。2022年为壬寅；2023年则为癸卯。连续两年，均为水清木华之年，所以绿水青山、绿色能源当然是主线。新时代的新一年，水清木华应该是升级版本的，由此，水生木长式水利、农业、环保、中药材种植等都会有升级版。2021年末期极度火热的绿色新能源，如绿电、太阳能、风能，过去可以归火或水属性，但是，一旦进入新能源领域也有了属性上的一些新改变。典型的如传统煤炭业，一旦转入绿氢，即成了（绿）木（氢）水；锂电业一旦被燃料电池所替代，那就由火变成了水，氢加氧一经燃烧即成了水。还有，当水一旦遇相应的杂气自然月度，则可蒸发成雾气，于是会洐生出元宇宙、数字机器人之类的幻化类科技行情。另外，2022年壬寅并不含杂气，所以这一年的品性会正直得多，如工业母机这类很实在的制造业，会给市场带来更多的硬朗。

祝亲们2022大吉大利！

或还有一次更大的急跌！

或还有一次更大的急跌！

尽管本周有清理“假外资”的政策面影响，但由于给予了过渡期，市场并没有过激的反应。不过，当北向资金一旦在周五停牌，市场好像便有点溃不成军，当天出现了大跌。当然，笔者认为这只是凑了个巧，北向资金受到制约或者临时停牌休息，并不是市场涨跌的最重要因素，根本的原因还在于市场本身的运行规律。

当前时间点已越来越临近年末，资金无心恋战，均在筹划2022年，这样，盘面上很多拉升便显得有心无力。近期被热钱临时策划出的抱团妖股模式，也在抓紧时间直接摁下了跌停价位，以图及时兑现浮盈。技术层面上，大盘本周在震荡中重心小幅上移，并非是为了恢复上涨趋势，而是对周一直接大跌后的修复。创业板指数则来得更明显，由于年线涨幅过大，于是直接用不断的急跌来修复偏离度，这是必然的走势。

那么，年内便一无是处了吗？当然不是。我们宜从纷繁复杂的走势中，窥探资金对来年春季的布局，从而为自己的投资效率把握先机，这是很有必要的。从上文可以看出，从大方向上说，市场在现在到未来的一段时间里，行情已趋向于在主板，主板的震荡向上慢行趋势还没有结束，这使得更多一些的安全机会在主板。而创业板指数，还没有下跌结束。或许，在本周的急跌之后，会反抽再做一个小中继平台，而后还有一次更骇人的急跌。

造成急跌的局面，在于弥补创业板中的部份大涨板块与指标股的重新洗牌。我们可以显而易见地看得出来的，是流通市值排名靠前的几大指标股，如宁德时代、东方财富、亿纬锂能、阳光电源、先导智能、晶盛机电等等，年内涨幅过大，都有技术回调的需要。其中，最重要的是锂电。有锂走遍天下的说法提过多少年了，今年下半年有过多次上上下下的反复，但是那极可能是最后的机会。此前，笔者也反复提过，这个行业的多个头部企业并购扩张的太疯狂，真的好像当年大家都来养猪的场景。

所以，可以预见，以锂电行业为首的上市公司的股价，早已对频频大涨价不再敏感之时，在本周大跌后，再经过一个短暂的反抽，未来还将有一次更大的急跌，这将极大地影响到创业板指数。当然，创业板指数中，还有医疗生物在反弹，猪肉消费等更是处于连年超跌后的回暖期，这些还可以撑起一些指数，但它们目前已不再是最大的指数权重了，所以影响力不是太大。

目前市场的动向，本周有典型的三大风向标妖精股。周五，其中之一九安医疗出现了反抽的反包板，于是，可以看出中药板块又活了。但更多的因素，在于市场周五处于调整状态，我们早指出防御时就看中药，这是一种交易选择上的节奏。同样地，西仪股份周五也有反抽，这使得军工与重组方向，会有所活跃，但这仍是偏向于防守。至于汇绿生态，它在周三已将成功点火绿色生态类板块的使命完成后，功成身退了，所以不再纳入考察的范畴。

那么，进攻的使命出自哪呢，当然来自于超级主力大资金。大资金看重的，是更为稳健、更有持续性、更关乎国计民生、更符合低碳新能源的超大型头部企业。所以，我们要重视那些中大市值的成长型的，或者由传统能源褪变为清洁新能源的企业，其实带中字头的会更好。在市场整治与规范中，我们可以发现很多央企与地方国企，真的是优势非常明显的。近期成交量排在前列的，多是这些，像贵州茅台、三峡能源、中国电建、美锦能源、太阳能、中国核电、中国能建、上海电力、华能国际、大北农、国电南瑞……

当然，在临近春节期，农业、鸡猪鸭、菌、瓜子、土特产、吃的用的，目前又在涨一波了，这当然也可以做一些考虑，像周五绝味食品涨停了，还有像松鼠、洽洽、煌上煌、良品铺子……这些卖不同类型食品的，都出现了一波较大的反弹。双节到来，市场的民生日常消费类，估计库存消化的差不多了，可以短暂地作为避险的交易品种，轻轻地看一下。

收官之战蓄势待来年！

收官之战蓄势待来年！

上周四的高开强突，在跳出技术缺口的同时，也给本周留下了回补的隐患。可以看出，9月上旬在创造年内次高点3723点的时候，上证指数的平均日量能为7000亿左右，而这次，本周一再次跳空拿下的最高点位为3708点，当日量能仅5742亿，成为本波行情量能的最大值，与9月的那波有着极大的差距。这也是市场做多动能不足，从而出现日线三重顶的重要原因。

当然，本周周线各大指数收出阴线，并不代表行情就此戛然。事实上，从技术意义上说，本周的回落是恰到好处的，尤其是对于大盘，多头的均线排列趋势并没有发生任何的改变。与此同时，在年内仅剩两个交易周的情况下，如果12月份出现新高，那年线将出现光头阳，从美学的角度上说反而不是那么美。只不过，因为年内日子不多，这使得2021年的高点，极可能就是2月初的那个3731点了。

本周的交易亮点，全在于怒怼“妖精”股。如果持有非妖精股的投资者，本周确实有点如鲠在喉，极大可能还会稳稳地亏钱。这从大小盘指数的走势就可以看出来。周一跳空高开冲高，给出的姿态好像要冲击年内高点，但是此处的大资金耍了一个坏，虚晃一枪后一路回落，周四还佯攻再给一个糖果，让老乡别走，然后周五就大阴棒关门了。这样的走势对应到具体的非妖精股上，即是周一冲高后回落，中途有小反抽，反抽后直接再大跌套住。

而持有妖精股则不一样，这是活跃资金在年末的一次极致的抱团。盘中，我们看到，妖精股的走势基本分为两种，一种是直接一字板，或大高开后迅速封板，让人叹为观止，来不及、反应不及、望尘莫及。另一种是大换手连板，或上蹿下跳上下振幅极大但最后仍能封板，让人大呼刺激，不敢下手、下不了手、不知从哪下手，即使下手了又被吓得马上住手。于是，这两种走势的妖精股，高高地飘在天上，只够让人瞻仰的份，不着人间地气，只能惊呼“好骚好骚”。

元宇宙是本周最靓的仔，出现过多次高潮。这个题材，目前各国各行各业此起彼伏地涉足，到本周竟然有企业延伸到了军工领域，这造成了其一次又一次地续命。周三，曾经被电力电网储能绿电等集体卡位“掐电”，元宇宙闪了一下“妖”，但周四又被个别妖性股封板再次集体夺回领军地位。周五，就在人们以为总该休息会时，一只妖“猫”（汤姆）突然盘中拉20cm，而前面的宣亚、美盛中的大资金继续秀大肌肉，使得这个板块仍没退潮。直到平高电气等电力股再次出来“掐电”时，才略有收敛，但大调整的仍只是该板块中的非妖精股。

那么，市场该向何处呢？笔者以为，元宇宙仍会是2022年最具想像力的题材之一，但是，方向会有所转变，具体来说，会更加地从虚拟中偏向现实。本周就有了这种动向。一是打造绿色元宇宙，元宇宙应该逐步向迭加新能源的靠拢，从能为元宇宙服务的源头上入手，绿色电能无疑可成为代表。二是元宇宙的演进，本周四，市场便做了一些尝试，数字孪生题材出现了集体上涨，周五还持续了，而数字孪生技术正是元宇宙的重要组成部份。三是元宇宙从虚拟走向现实，这主要是指元宇宙不会再局限于游戏与空想炒作，而更着重于如何创造出生产力，如何增强现实中的应用，于是，会有更多的前沿科技细分领域展现在投资者面前。

年内，在大小指数蓄势过程中，“妖精”们仍会有着巨大的诱惑，但是，她们将逐步从神端走下尘埃，为此，其数量将急剧减少，只是间或地仍在展示着妖娆。市场在为妖性游资带来短暂的狂欢后，将正式进入年后的新一轮布局时间段。近期，我们可以围绕着市场的资金流向来剖析资金选择中的实质性动机，结合后来热起来的板块进行验证，以更准确地前瞻春季行情。目前，传统能源向新能源产业转向的品种、绿色电能系列、国防军工、绿色农业，以及使元宇宙从虚拟往现实领域转化中的科技，均是跨年阶段反复活跃的品种。

“一降一升”，迎接跨年度行情！

“一降一升”，迎接跨年度行情！

本周，中国央行干了两件大事。第一件是“降准”，具体来说是决定从12月15日下调金融机构存款准备金率0.5%。另一件是“升准”，具体来说是自12月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2%，即由现行的7%提高到9%。这一降一升颇有深意。前者主内，约释放长期资金1.2万亿，综合融资成本稳中有降，用以支持国内实体经济发展；后者主外，为人民币升值“降温”，影响外汇市场上外汇的供给量和流动性水平。

当前阶段，新一轮疫情影响下的欧美市场总体处于下跌趋势，对于中国央行的“一降一升”，美股产生的反应还是比较明显的。宣布降准的当晚，美股跳空大涨；升准的当晚，美股则低开跳空大跌，可见，国内货币政策的效果已经能很直观地传导和影响到国际资本对于金融市场的态度。而对A股，无论升准还是降准，尽管也有产生了急剧波动反应，但是总的来说都是以利好来对待的，大小盘指数均呈现出上攻态势。这样，跨年度行情的序幕有望就此拉开。

当然，我们所指的行情，并不是指泡沫化的急剧膨胀式上涨。现在，以不温不火的理性式上升，正是主旋律。这与央行平衡国内货币市场的流动性，以及平抑国际人民币汇率的在一定水平线上波动，有异曲同工之妙。对于A股，先是在本周四大盘跳空高开后大涨冲击3700点，然后再震荡回落整理，预备一举拿下年内高点3723点跨年；然后，在本周五则启动此前弱一些的创业板指数，让本周二的回踩完成技术上的最后一次回调，再用三连阳来开启对年内高点3576点的攻关准备。

所以，如同准备金率有升有降一样，市场的轨迹也是有升有降的，是理性的，是结构化轮动的。这里的轮动，进一步将均衡式波动内涵演绎得淋漓尽致。本周的体现，便是继续以“茅宁”（贵州茅台与宁德时代）组合作为着力点，从中去选择“一低一高”来发力。所谓的低，即是指低位低市盈率，即今年内砸出低洼的超跌公司、估值较低的如大金融大消费的老蓝筹公司；所谓的高，即是具备高成长性高预期的公司、部份有逻辑但已具备较高绝对股价的公司。这些低与高的公司，轮番发动，高低错落，构成年内股票退三进四的独特风景。

当然，热钱永远不甘沉沦，于是市场永远会存在不同程度的泡沫式明星股炒作。这其实也可以归结为高预期高成长之大类。她们在某种程度上为市场树立了标杆、注入了新鲜空气、创造了活力。当前，市场有几只标杆，其实在背后隐藏着对各自行业板块的高预期，对于中小投资者寻找市场热门具备一定的借鉴意义。如，启明信息9天7板，看似是汽车黑匣子，其实表明了资金对新能源汽车零部件的热衷态度；西仪股份五连一字板，看似是央企重组整合，其实则表明了资金对于军工板块成长性的看好；京城股份16天10板，看似是看好氢能源，其实则表明了资金寄托于对一日一大涨价的锂钴新材料的替代性追求，以及对于未来新能源赛道的极高预期。再如三羊马能连续换手的9板，看似是对次新股的炒作接力，其实则表明了市场风险的偏好已有了一些改变。

一轮新周期正式启幕！

一轮新周期正式启幕！

万物皆有周期，应用在股市犹为形象，因为没有哪个行业的价格走势，比股市更多地直接反映到走势的刻画上。这种走势被取了一个很形象的名字，叫做波浪。一般地，当一个波浪正处于上行的趋势时，往往会突然有一个惊艳的加速，然后才会突然戛然而止。同样地，当一个波浪正在走下行趋势时，往往还会有突然再踩上一脚，然后才会扬长而去。

这就是波浪的运行基本规律。那么，我们便可以得出一个大致的结论，每当波浪发生转折之前，往往会伴随着强大的分歧，这种分歧会让人们的思维顺着固有的趋势而使那种趋势更加强化，于是转折便顺理成章地出现了。从这些规律，我们去摸索、归纳与总结，从而使自己成为“少数人”，进而会真正理解那句话的真正意义，即别人恐慌时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。

显然，当前又到了一个较为磅礴的转折点的时节。市场的分歧、走势的纠结，已到了一个令很多人不耐烦的时间点。与此同时，外围的疫情在难以预知的变异可能性的推动下，迭加美联储释放出的宽松政策加速退出时间表，引发出市场极大的恐慌。对此，笔者认为，这正好意味着，市场要发生关键性转折点了。而且，不仅仅只是资本市场，连全球的疫情控制态度与成效，也将会成就一次重大的转折。

本周股市的纠结，从表象上看，是近期最火热的元宇宙发生了退潮，从而引发市场的无可适从。但是，元宇宙的退潮，却又正好成就了市场从虚拟走向现实、从狂燥走向理性。再如，以最离奇的以锂钴为首的一连串的原材料不断的大涨价，给了市场对相关板块一次堂而皇之炒作的理由，但是，本周对于这些涨价板块的追捧，却显得异常的冷静。这同样地意味着，市场已认为持续炒作也在脱离现实，虚拟得不够靠谱。

硅片说来就来的突发降价潮，更是给了市场一剂清醒剂。此前，部份企业还在不断传来大幅并购扩张产能的消息，再加上其所属产业很符合绿色新能源的方向，投资者据此不断抬高估值，掀起了一浪又一浪的追捧狂热潮。11月30日，隆基股份调整了其单晶硅片的官方报价，各尺寸硅片价格下降了0.14元/片至0.67元/片，降幅为7.2%至9.8%。12月2日晚间，又一硅片龙头中环股份官微更新了硅片报价，各尺寸硅片降价0.52元/片至0.72元/片，降幅为6.04%至12.48%。两家公司近几周股价已连续回调幅度超20%。

那么，市场到底会走向何处，新周期又会去哪里？其实，在看似一片乱哄哄的无序轮动中，市场已点明了方向。从大盘来说，尽管涨幅不太大，但连续四周收阳，本周五则实现了小突破。创业板指数则多次是先用连续4-5个交易日的窄幅波动式调整，再用一根中阳线修复。这说明，市场的选择，已悄然形成了老蓝筹与新成长的同向共振向上的慢牛格局。再具体点来说，一方面，市场是在寻找符合新发展方向，并加速向头部企业集中的老蓝筹公司；另一方面，则是对有着巨大想像空间的新成长公司，允许其有着提前透支未来一定的估值能力，但又不至于给予过度的虚拟式炒作。

举例来说，近期市场对于主板中数百亿市值公司有很大的青睐，这正是源自于这些公司已具备了一定的扩张成行业细分领域头部公司的能力。像周五大涨的一些公司，都有一定的理由。如周五涨停的中国能建，流通市值300多亿，周五公告拿下152亿订单。方大炭素的市值400多亿，其与中国石化炼销公司签订战略合作框架协议，就针状焦质量评价、示范应用、供应和科研等方面建立长期合作关系，近期取得实质性进展。类似的，还有很多。这说明，我们只有以新发展周期为出发点，去发掘符合产业政策方向的好公司，才会更大程度去成就投资上的好收益。

一大板块异军突起！

一大板块异军突起！

本周大小盘先扬后抑。从综合指数表现出来的实际走势来看，个股总体上是周初即形成了全周的高点，所以，投资者若未能把握一次机会的高抛，将会因坐过山车而感觉很痛苦。但是，这正是震荡市的典型特征。实际上，周初延续上攻态势，再遇压力位回撤，从而二次找生命线的支撑，这是很标准的技术型走法。

震荡市对于短线交易者来说，也有两种。一是比较易于赚取短线利润的那种，即热点集中在几个板块，且有持续性，只需在热点板块中不断地高抛低吸就可。二是比较难以赚取短线利润的那种，即热点不太集中，持续性较差，板块异动容易快速转换变化，拉升时往往出其不意，这样的高抛低吸并不容易踩准节奏。本周其实是属于第二种，稍不留神短线很容易中枪。

政策性风险本周再次体现。在规范行业发展，防资本无序扩张等的政策推动进程中，投资者会显得无所适从。由于对经营的延续性与否、风险的不可把控与未来的不可知，会加剧投资方式上的短期行为。恒生指数的表现犹为极端，周中短暂的“缓口气”后，周五再次大幅跌落。阿里、腾讯等科技巨头，受政策性影响股价风险持续地在加速释放中。

关于科技与创新方面，我们知道，唯有创新才是科技发展的不竭动力，但行业规范又可能会有不同程度地抑制一些创新行为。元宇宙近期的突然暴发，也可以理解为是某种科技创新在情绪冰点期的灵光乍现。其在本周后段终于低下高贵的头颅，则又可说明市场回归理性后对于创新含金量在股价中过度炒作透支的担忧。所以到周末，市场自动地将真正的科技创新的投资主战场转换到了政策主导型中了。

对科技创新的理解与投资应用，当然要围绕着国家的行业规范与政策引导的方向。这是本周五数字货币突然异动的最主要原因。尽管这个板块也曾多次炒过，但这次可能并不一样。比如，市场重新搬出10月13日就发布过的一则通知内容：“明年3月1日起，、支付宝个人收款码不能用于经营收款”，与刚刚发布的“支持北京加快推进法定数字货币试点”政策性消息串联起来，从而产生出无限的遐想。

实际上，近期的系列消息，或意味着未来在科技领域的投资关注点上，要聚焦于数字资产与数据资产的应用。11月25日，上海数据交易所揭牌成立仪式暨2021上海全球数商大会在沪举行。自此，上海数据交易所将为国内外数商提供全天候挂牌、全地域交易、全流程追溯的服务。11月26日，国务院发布了关于支持北京城市副中心高质量发展的意见，在谈到要加快推进法定数字货币试点的时候，又提出了要“探索建设数字资产交易场所”。还有，要“围绕第五代移动通信（5G）网络、人工智能、云计算、大数据、互联网协议第6版（IPv6）等加紧布局数字新基建。”

除了上述关联的科技类外，市场重点关注的仍是高质量发展进程中的新能源。隔夜，锂钴及电解液等再次大涨价，有很多厂家开始通知已签约定合约的客户要重新协议价格。这里，我们要表达的当然并不仅仅指产品涨价板块中的股份上涨逻辑，更要有所重视的，如同当初储食、储水一样，因为能源的短缺，更彰显出储能的重要性。所以去发现上述涨价资源品的替代性绿色能源，这或是未来的一个重大的投资热点关注领域。

A股为何硬朗起来了？

A股为何硬朗起来了？

拿上证指数（大盘）来说，本周尽管反反复复，但不得不说还是比较硬朗的，每一次的下探最终都有惊无险，凭借周五午后强拉金融地产等旧蓝筹，周线还收出了小阳线。这是下方有着强支撑的信号。技术面上，“双11”日的大阳强行返拉站上年线，成交量为4648亿，而本周发生的三根日阴线，量能均未超过此天，所以，这根阳线是强支撑的基石，下周仍有望诞生出第二根突破性中阳。

硬朗的标志，还有一个显著的特征，即，过往恒生指数下跌时，A股一般也无法独善其身，而这次终于不一样了。本周后段的连续三天，恒生指数呈现出跳空式大跌。这一次，它并非像上次那种的受恒大地产的主要影响，而是因中概股。本周四，阿里美股竟然大跌11.13%，哔哩哔哩更是下跌了17.17%。港股当然是马上跟随，国内互联网多家巨头日子确实不太好过。

造就A股硬朗的最重要力量，笔者认为还是国内经过大手笔深度改革与辩证综合施治，正在走向风清气爽的新时代。本周，一次重要的双边电话会议，让地域边缘关系有了进一步的厘清，给世界树立了榜样与。此时，各行各业集中精力恢复经济出实力做实体办实事，已形成了基本共识，在推进全民共同富裕的征程中，有望就此启动第二档而迈开更大步，走向来年的春天。

翻开4000多家个股，我们惊奇地发现，绝多数的形态与走势，有了明显的好转。这里面体现的大部份是两种类型，第一种类型，已处于上行过程中的，尽管有的在回调，但是上行浪的能量并未消失，反而有的还处于加速的途中；第二种类型，长期处于调整中的，或者是前期有过一段大涨，后来大跌或急跌了数月之久的，绝多数的竟然已呈现出底部再启动的样子。

一旦全盘的绝多数个股形成共振，那么集体做多的力量便不容低估。怎么做多，这更是一件富有想象力的事。我们知道，无论是干实体企业，还是投资A股，都不可以缺乏想象力。做企业，有想象力才会诞生创新，才会有更大格局去推动企业做大做强。做投资，有想象力才会发挥市场定价功能，才会有更多动力去促进企业估值的实现。

本周北交所正式开市，这是多层次中国特色资本市场进程中的一个重要里程碑，个中重要意义我们在此不再描述，所要说的，即是其让投资市场更加码了一份想象。这里的想象空间，与近期火热的元宇宙题材，其实还有一定的契合度，即，无论是元宇宙中的人工智能、AR/VR、大数据、云计算、区块链、算力等等高科技，还是北交所首批上市公司的科创属性，都离不开强化自主科技、科技强国的重要元素。

所以，我们看到，当持续火热了两个月之久的元宇宙题材，到本周后段已进入到分化与分歧时，却仍在每天有着火爆突起的新面孔涌现，而他们的进入商用并实现收益，实际上大家都知道还基本都处于朦胧未知的状态。但是，正是因为市场的想象力，以及自主科技为想象力赋能，这才有了元宇宙的热度不减反增且然扩散。严格来说，现在市场并不是在炒元宇宙，而是在寻找和发现专精特新的高科技小巨人、瞪羚与独角兽。

这样，我们不难发现，当前市场正处在春季行情的大建仓期。当然，这个建仓是广义的，并不是特指某一个或几个资金方，在建仓不动等待春季的大拉升；更多的所指，是一种行为。因为当市场的资金方多了，有着持续的增量，且认可波段下跌或日内下跌的价值，敢于买入时，哪怕其后它马上又作出了短线上的卖出，但是，从市场的整体集合与此消彼长的角度来看，我们仍可以忽略个体上的短线交易，而称这个市场整体上仍是在做建仓。

近期市场的表现形式是反反复复、真真假假、欲擒故纵，交易上的难度还是很大，且一旦踏不准节奏容易反复挨打，但是当前，确实也是一段极为难得的时间段。此时，做时间的玫瑰也好，做快速的交易也罢，不同类型的投资者都能有各得其所的地方。可以看出，目前仍是两条主线，一条是要尽可能去结合最具经济增长动能的场所，将想象空间外延扩大化到这些场所中的高科技新科技黑科技中；另一条则是关系到未来实现经济高质量发展的基本场所，这主要集中在，如何去创造或挖掘低碳清洁新能源中的成长机会上来。

关键时期的几个关键点！

关键时期的几个关键点！

这几周似乎都很关键，但似乎也不关键。这是由于近期的盘面，如踏准短线节奏，也能会吃的满嘴流油；如踏不谁，或许一个周期接着一个周期，时间耗尽也很难顺转开来。所以，把握住了行情的节奏就是把握住了关键，把握不住那么无非就当是一段鸡肋时间段吧。

当然，从某种意义上说，每一周其实都很关键。比如本周就很关键，原因在于大盘在年线附近纠结了6个交易日后，终于吼不住在周三长阴跌破了。但跌破后能马上收出大长腿反转，然后在周四又一根中阳收复年线，使得年线没有出现“有效”破位，这样，把行情的“关键”又留到了下周。

周四的“苟延残喘”，在基本面上其实最重要的原因在于房地产业的市场良好预期，这个预期又主要源起于房地产信贷数据面上的好转。我们知道，若房地产业一旦出现困境反转，那么其产业链上将会涉及到银行保险券商基建建材工程机械等等多个板块，所以大盘周四出现中阳也是有理的。

但是，对于周四房地产方面的利好，显然是市场在用传统的思维解读出来了一些积极信号。而实际上，当前乃至以后的地产业，与此前是不可同日而语的。笔者认为，对10月份个人住房贷款余额的增长，只能表明房地产业融资环境有了结构化层面的好转，信用状况出现了一些积极的改善，却并不能表明房地产业宏观政策上的放松。或者说，地产业经过一轮挤泡沫后，已正式迈进加速优化与集中的状态。

周五盘面出现震荡，地产业重回下跌，这是否意味着大盘又得破年线下沉呢？这到未必，只能说，下周的走势又很关键了。由于周四的一根中阳，使得技术面上有了一个强烈的支撑，即使地产引发的老蓝筹跌回周三的低点，中阳的技术面引发其它板块依然能完成一个上行周期，这使得市场并不会出现简单的重复，而是会让时间来做出结构化安排，并用节奏的变化来延伸出关键点的长度。

所以，无论你是否很焦虑和着急，也无论你是不是守候在那里，市场都不会理睬，而只会依然故我地固执地运行着自已的路线。此时，我们绝多数投资者，肯定难以用生命的时间去换取一个未知的结论，而只能在自己的相对有所把握的局面掌控度中，去寻找着一些机会。而这，也正是我们经常看到的那个词——“顺势而为“。

什么是顺势而为？如何将顺势而为应用到交易层面？这当然不完全是指市场的指数会涨到哪儿跌到哪儿的趋势，也不完全指指数将会在未来用多久时间来涨或跌。事实上，当前的盘整，以及大盘在年线附近的上下反复，这也是一种势，我们得顺着这个“势”，寻找和发现市场的焦点在哪。从这个层面上说，我们应该明了，当资金能量潮集中在某个领域时，一般是很难散去的；而当其出现了消散的苗头，尤其是第二次之时，那么就应该果断地放弃了。

拿市场的具体实例来说，不妨可以观察这几个层面。

一是既然本轮地产很关键，那判断大盘指数的稳定与否，便不妨看万科的冷热表现。

二是对于引领新蓝筹与创业板指数的宁德时代，本周出现了缩量下跌，这并不是一个好现象，由此可预想到创指当前极可能会有波段上的风险。

三是近期最火的元宇宙，本周出现了接力第二第三梯队，这意味着这个主题的资金能量潮还在，那么，有着实质性元宇宙上中下游产业研究与应用层面的新成长公司，将会得到更深入的挖掘。

四是随着清水源、创业黑马等的相继出现盘中的大跌，意味着本轮大幅炒作过的题材明星股，已到了切换的阶段了。而明星股的没落，多数很可能都会用一种方式，即在某一天突然出现一根大阳突破之后。

五是对应于一些经历过炒作的明星题材股的大跌隐忧，也适用于新蓝筹中的明星板块，如新能源汽车中的锂电产业。我们也能看到，有部份锂电股同样在本周出现了一次大阳的拉涨，从而开始了大阳后的阶段性没落。

六是随着近期持续达10多只新股出现破发，新股申购的数量有所减少，在拓新药业为首的近端次新连续大涨后，近端次新也或有一轮报复性的反弹。

七是作为强国的军工、基础性的农业，近期表现不错，这当然是资金大势的一种体现，所以它们或者仍有进一步的阶段性反复强势的表现。

两极分化中透出三大方向！

两极分化中透出三大方向！

本周，继续上演的是两极分化，用两个词来说，就是欲仙欲死或生不如死，这正是很多普通投资者的近期状态，踏对了市场节奏，账面上浮盈的大快朵颐；没赶上市场节奏，那便只能是陪太子读书。比如近期的三大明星股，清水源、创业黑马、中青宝，是被炒得风生水起，涨了又涨，且加速大涨，单看这样的“疯”涨，很难想像绝多数投资人还处于水深火热之中。

对大盘来说，本周继续收阴，这主要就是因为近期传统大蓝筹受新蓝筹的排挤，迭加上茅台跌价的影响，从而出现了周二的一根长阴。但是，经过本周的再踩年线，传统大蓝筹基本完成了年内的最后一次调整，或者还真的就此稳住了。而创指则继续小幅稳步攀升，运行到后来，就有加速向上的大可能。

上周周评笔者总结说过，当前乃至今后，要想跟对节奏，需要理解市场的两个最重要方式，即一是拥抱新蓝筹、二是抱团新成长。这里面对应着两只大票，一是主板中的贵州茅台，二是创板中的宁德时代。这二只稳，那盘面就会稳，稳了，然后才能进一步去作出对应的投资行为，即寻找与选择相应的标的与投资姿式。

年内仅有的两个月时间，跨年度行情仍将运行得很为坎坷。这两个月，属于超大资金兑现年内周期性资源升值空间，并布局来年新一轮行情的开端，所以，并不会马上出现让全盘都能轰轰烈烈的行情，反而，仍只能成全上文所述的“二”行情，即新蓝筹的小步前行与新成长的题材炒作。对普通投资者怎么侧重如何取舍，取决于自身适应市场方面的品性，并重视三大方向。

一是近期最频繁发布的文件，无疑是围绕着全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作方面的，我们可以重点从新能源汽车的升级、风电光伏核能的新能源替代以及核心的储能技术方面，去发掘未来最具增长空间的相关公司。

二是被业内认为极有可能是互联网未来的元宇宙，尽管在目前，其并没有具体的应用落地也未产生明确的经济收益，我们此时提出来并非要助涨炒作之风，但是，它给我们的启示，是确实应该在思想上和行动中，要对变革式的新业态给予足够的重视。

三是在建设高质量现代化强国的进程中，一方面要致力于培育发展高科技专精特新促进企业转型升级，增强经济发展的后劲；另一方面强军卫国要提到更重要的历史新高度。为此，一些军工与高科技企业，或正迈进了高速成长的快车道。

11月开启跨年度行情！

11月开启跨年度行情！

本周的股市可谓惊心动魄，大盘周一大幅低开后一路震荡上行，收出一根很好看的复位阳线，但是，随后的走势证明这是一次诱多。连续三天的长阴线，迭加上每日满屏的跌停板，以及占据绝对优势的绿盘个股数量，亏钱效应十足，投资者普遍感到窒息。不过，随着周五一根探底回暖的“大长腿”出现，跨年度行情便呼之欲出了。

下周即进入11月份，年内只余两个月的时间了。这两个月，对普通投资者来说，一方面可能寄托了无限的希望，另一方面或又伴随着的是一种失落与乌托邦式的幻想。但是，如果换一个层面去看待，比如，从市场的时间周期运行、大自然的转换规律，以及超级大资金的价值投资周期等角度来看，那么，一切可能就会显得顺理成章。

我们先从引发本轮大跌的最大风口来看，无疑是近期炒作得极其夸张的煤炭。显然，这轮炒作是脱离基本面了。哪怕退一万步说，即使不脱离基本面，全球真的会出现不可控的能源危机，由此引发资源品价格继续猛涨，这也只会出现以牺牲上下游绝多数行业，由其陷入经济困境的局面。所以，尽管我们也知道资本市场的炒作确实可以有短期超越基本面的时候，但是这不应作为失去对其回归本质认知的理由。

由此，近期频发的政策性精准打压煤炭炒作，是必然而又及时的。近9个交易日，动力煤主力期货合约连续暴跌，高低点跌幅接近50%，且直接有多日跌停板的极端走势。至于有一些投资者期待的可不可以软着陆一点，这可能只是一种幻想。投资可以大胆去想，但却不可以靠猜想去作决策。

那么，以煤炭板块为首引发的周期性资源股票的大跌，对于股票市场的真实内涵是什么呢？这就得从股票投资的本身规律来看待与对待。其实，这仍是经济周期、自然周期与投资周期规律在发挥效应。事实上，2021年进入到了第三季度收官期，正是每一年的周期规律进入新旧交替的时候。这个周期，以第三季度中报为转折点，在超级主力大资金下主导下，完成当年的投资净值兑现与新一年的布局起点。

所以，我们会发现，今年最火热的煤炭化工有色钢铁矿产等周期性资源品种，正好符合前月笔者发文指出的大自然转换式规律。有点超预期的是，随后资源品种的火力高烧不退，此时，直接硬着陆式政策精准施治，可谓有异曲同工的符合预期之妙。这时，或也会有一些投资者疑问，在资源股大跌之时，其它品种不也发生了甚至更大的大跌吗？又怎么能体现出布局式的转换呢？

这需要从资金的行为属性与交易属性两个角度来综合分析。一方面，如果站在更长一点周期来看，那么过程中的涨跌幅30%，其实只是一个小小的自然起伏布局，所以这需要投资者在交易体系的建立上认清其中的根本并配合以相应的交易方式。对于每一年的风格转换，其实也只是在资金在一年自然年度内的投资布局期到兑现期的体现而已，至于在布局期用什么样的打压方式、打压多少，在以年为周期的时候就显得不那么重要了。另一方面，市场的中长期走势主导者，一直都会是超级资金与超级头部公司，所以，这就不难解释，每一年的走势引领者，一直都会出现价值投资行为模式与价值型大市值股票，而其中涌现出的局部时段的大牛股，本质上都是活跃热钱在头部价值企业引领下做局部的抱团接力赛而已。

11月来了，新一个周期也就开始了。这个周期在本周五已初现端倪。一是新一年布局前的第一次打压已初告一段落，吸筹很明显。二是周期性资源板块已转入新能源与低碳领域。三是过去的全市场最大龙头品种已悄悄地从处于绝对领导地位的贵州茅台转为在宁德时代为首的试探期，从而相应的热门板块也将出现对应的转换。四是最活跃资金开始频频在元宇宙、工业母机等新出世概念领域，以及半导体芯片、超跌环保、农牧等上面做宽幅波动中的短差。

年内最后一波吃饭行情！

年内最后一波吃饭行情！

一切看似混乱无序，一切却又那么井然有序。随着本周五在三季报业绩大增的国科微，用一字涨停板的带动，半导体板块集体跟涨，这不但宣布了该板块在持续近三个月的调整后再度启程，更是暗示着近三个月来逆袭的周期性板块正在离去。数月来，投资者纠结于行情的反复无常与混沌难辩，正是由于包括半导体在内的数个人气板块未能完成充分的调整。

本周自周一再次探底回升后，上证指数重心节节上移，尽管最终周阳线不太大，但这仍可视作是上涨途中的蓄势。创业板指数稍弱，但依靠宁德时代等权重指标股的再创新高，这个指数仍顽强地周线收阳，与主板一道同步构筑起向上的多头攻势。这样，只需稍微添加一些催化剂的力量，便能完成年内最后两个月的一次凌厉上攻。

事实上，我们已看到了两市在破万亿成交后本周再回万亿以上的日成交。央行审时度势连续施以逆回购的稳健货币政策，为恢复市场的交易能量增添了信心。上周笔者指出，在变盘的当前市场可以依托三个层面，其中的最重要之一，就是超大主力资金主导下的银行保险地产。而这类大蓝筹公司，也正体现了市场已决心让前期市场的混乱无序告一段落。

透过现象看本质。笔者认为，年末的最后一轮行情启动的实质，在于国家已奋力稳住基本盘，并开始发力新一轮的经济转型。其中，基本盘分内外。对外，是用坚强有力的措施，让中美、中台等国际或地区的矛盾得到了有效的缓解；对内，是对关系到国计民生的公用事业与关系到经济转型发展后劲的煤电等能源，陆续推出坚定有效的举措。

在全球能源危机论调的推动下，国内资本市场也掀起了一阵炒煤炒电的高潮，这直接让股市出现了虹吸效应，形成了另类抱团，对实体经济的负面效应也极其恶劣。为此，发改委继19日本周二明确表示煤价涨幅完全脱离供求基本面、研究依法实施煤价干预后，本周四再发布冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳方案，联合其他部门发布严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见，并公布开展煤炭生产和价格以及流通成本的专项调查。

动力煤内盘期货本周连续三个跌停，焦煤焦炭期货也一路下跌。而在股市市场上，煤炭板块应声而下，尽管中途有反弹，但随即在周五再度大跌，回归它本来应有的价值中枢。当然，这里所提的价值，并不完全是指市场主导下价格所形成的价值，而更多的要加持社会价值、责任价值。

也正是以煤炭为首的周期股的回落，成就了年内的最后一轮轮动，这个轮动尽管并不是历史板块与个股的波段重复，但一定会是一个更高层次的人气回归。我们称之为年内的最后一波吃饭行情。谈到吃饭，我们往往会想到那个故事，百姓缺衣少吃，有富户说何不食肉糜？而现在，我们要感到欣慰，国家今年的粮食又获得了丰收，而生猪产能保持较高位，肉价低迷。国家对粮食安全与猪肉农产品收放有序，让我们既能口粮安全，还可随便吃肉，这让我们坚定了资本市场能够抵制恶炒乱炒，朝向良性健康发展的信心。

所以说，一般投资者只要在年内的回撤不是太大，仍保持有足够的本金，那么年内打翻身仗的机会，还是有很大的几率。那么，市场的发力方向在哪儿呢？这从国家坚决保民生、平抑异常波动与高质量可持续发展的战略上，可见一斑。

一方面，在共同富裕光辉的照耀下，只要干实事、干实业、愿意干、勤劳干的企业，都可以有其存在的价值和发挥的空间。所以，无论是大蓝筹还是袖珍式小公司，无论是超高价还是绝低价的，只要是在今年跌出了重大洼地，绝多数都会在年内出现一波修复性行情。

另一方面，由于我国尚未改变以煤为主的能源结构，能源消耗和碳排量双双超过全国六成的工业领域，高碳特征明显。所以，在“十四五”时期，在推动工业绿色发展，在做好清洁生产、节能、节水、资源综合利用等传统绿色工作的同时，将要破解工业发展面临的能源结构偏煤、产业结构偏重、能源利用效率偏低和碳排放量偏大的问题，确保工业可持续发展。

所以，年内余下的时间段里，将会是全国一盘棋，加快节能技术改造，深入推进绿色低碳转型的重要时刻。本周，国办、中办相继发布，进一步加强生物多样性保护、推动城乡建设绿色发展等等意见、石化冶金建材等重点行业严格能效约束推动节能降碳行动等等方案，这才是开始，后一步将会有更多的政策出台，并在全国各省市全面推开与行动落实。为此，一场低碳绿色革命引发的企业价值重估，将会彻底地体现在投资中。

下周才是最佳的变盘点！

下周才是最佳的变盘点！

本周，大小盘先抑后扬，头两个交易日跌的惊心动魂，后三个交易日则用三阳拔千斤，到最后收盘一看，周线上的一根“大长腿”k线，看上去极为漂亮诱人。这也意味着，长达一个月的调整，或已初告结束。

喜欢研究技术的投资者，会发现大小指数均出现了底背离的共振金叉。这让我们进一步浮想翩翩，难道年前余下的两个半月里，还会出现一波大行情吗？如果有，那么起于本周三的探底回升，便有着转折点的重要含义。

近期，机器人的量化交易被市场广为诟病。其实，如果再放长远一点的眼光来看，也不需要太过于纠结，只不过在当前处于一个特殊时间段的情况下，市场总体下跌、无数个股莫名地乱跌的时候，这个重要的“异端”便被透视了而已。

如果市场总体上一直处于涨势，成交量一直维持高量，那么量化交易可能会继续默默地存在，默默地赚着它的靠孜孜不知疲倦、靠用大数据来算计对手而得来的收益，大家也许根本不会计较，毕竟之前它也存在了很久。

随着本周两市日成交量能连续缩至万亿以下，我们发现，尽管市场赚钱效应似乎仍很艰难，但终于有了一些异动迹象。最典型的，在于以茅台为首的品牌消费，以平安为首的保险银行，引领大盘企稳；与此同时，以医美、汽车、储能、芯片等为首的人气题材，带动创指形成反转。

这意味着，后两个月或有的大行情，极可能是超大资金做净值的一波行情。而这一波行情，集中于具备核心价值经充分调整后的大市值公司，具体来说主要有这三大块。

一是经过长时间充分调整后的银行保险地产，这一块是超大资金的主力阵营之一，本周相继出台的经济数据，包括社融数据、通胀数据等等，都低于预期内的，这将引发年内可能重启定向降准等货币政策的猜想，从而有望让上述板块掀起一波涨指数的行情。

二是本波底部异动的农牧养殖业，这一块普遍业绩不佳，比如猪肉，本周出炉的三季报预告中，几家头部公司几乎全部都亏掉了几十亿至百亿。然而，在本周五，这些公司并没有如预期般的开盘即大跌，这意味着，随着业绩出炉，这波“最惨猪周期”有望迎来困境反转。另外，养鸡养鸭养渔养菜等等的企业，其中也不乏有业绩非常优秀的。

三是作为行情落脚点的新能源汽车产业链，这一块一直是人气的焦点，一旦出现行情，往往都是发动它们中的某个分支。本周，值得留意的，是锂电在一波急跌后出现了企稳，储能又呈现强弹性特征，汽车芯片的几家头部企业涨势喜人，所以，这一块也是值得跟踪的。

当然，值得一提的是，我们之所以定义其为年末净值行情，那意味着这仍只是一个阶段性的特殊产物，需要把握其中的实质原理来进行投资交易。更重要的，则在于市场在后两个多月要做的，还是在其它的一些品种中反复上下蹦哒试探性的建仓，孕育春季行情的新抓手。

决胜来年之第四季！

决胜来年之第四季！

国庆节前的四个交易日，市场跌宕起伏，尽管危机重重，但凭借着最后一天的阳线，大小指数均顽强地分别守住30周均线，保持住了多头的希望，给节后的上涨赢得了先机。从近两周的技术指标看，市场正好借交易日不完整的现实，顺势完成了缩量整理的过渡性行情，将多空的争夺战留在节后，届时市场将有望更精彩。

本周也是一个特殊的节点，因为它描绘的不仅仅是一周，还有9月的收官一战，以及2021年度第三季度的季线之战。实际的结果显示，市场在不经意间，总会亮出看似复杂却又如此符合预期的答案。月线上，大盘自2020年7月份大阳突破以来，已连续16个月站在10月均线以上，可以说，只要不跌破该均线，大盘技术上就大概率地处于预备发力状态。而创业板指数趋势更加明显，自2019年2月以来已连续2年半的时间处于上行波浪，本月的下影小阳线，证明这个趋势不是那容易被改变。再从季线上看，大小指数确实出现了放量滞胀式阴线，但显然这根阴线更像是上涨途中的突破前换手。

所以，我们只需要从更长一点级别去观察，那么近两周来看似极其极端，甚至对个股来说还看似带有极大点的风险来说，根本不是什么太大的事儿。本周，确实有两个交易日出现了极强的亏损效应，上演了数次的个股跌停潮。但是，只要从前文层面稍加探测，我们便明白这正是某段行情在运行完一个生命周期的时间段后，需要孕生新一个时间段的行情了。而现在，又正处于月度与季度的分界线上，热点行情的分水岭有望就此展开。

对于资金与能源行情的先后成为焦点，这确实反应了经济的晴雨表功用，但更多地与近年来资金的风险偏好、投资风格密切相关。从过往的惯性看，这种状况还将持续很长的一段时间，一直要到经济结构与宏观环境发生重大转折，且处于新一轮平衡时的平稳运行之后。这样，我们对于未来市场喜好，并在试图提高投资效率等方面，还需要密切去顺应市场、适应环境、完善自已的交易系统，这是四季度来临前需要做好准备的。

了解了上述基本原理后，我们便可以从另一重角度去思考诸如美联储缩表、输入型通胀、拉闸限电、量化交易等等当前最热点的时政问题、经济问题或投资问题。面对诸般的复杂，投资者就算有再高深的理论水平与时局敏感度，在复杂多变的市场中也将难以做到面面俱到并独善其身，那么，便不如跳出三界之外，开辟出另一条蹊径，来研究与作出自己的投资决策。于是，如节前两周来市场风格变化之快、个股跌停之多、行情持续性之差，都不过是一轮又一轮的市场、行业板块等在变化中的合理而又自然的演变而已。

到本周为止，2021年的股市投资其实已告结束，这如同学生在中考或高考前三天，其实他是什么水平甚至大约会考到什么梯次的学校早已决定，后面的三天以及考试中的变化，只有超常发挥上的特例而没有必然。这也正是节前为何市场屡屡上演蹦极式变化的道理之一，有人说是资金在调仓，尽管他们也说了那是为这样那样的原因，但这也不得不说确实是因有大批资金正在预备交卷前的动作。

从这个意义上说，国庆节后的第四季度，市场如仍有大行情，那也只会是临场的越常发挥，或偶然的灵光一现。更多的现实，则是市场资金在筹划共同富裕的来年。所以，没有完成全年既定任务的资金，也许要集中精力在四季度做一些临时换佛脚的行动搏击一把，带动局部的一些热点。而更多的资金，要做的事则是从容不迫地不断兑现今年一些板块持续拉抬所产生的虚高利润，然后又从容不迫地布局来年。这样，弃高就低便成为了第四季度的主线。当然，这个“低”并不一定在四季度就能马上成其为“高”，但春季的“高”行情，一定是预先在第四季度取得的先手先机。

长假到啦，谨祝咱们的国家富强人民幸福！国庆节期有兴趣就会发些文章，谢谢观赏，如您有什么好主意，想看什么，那随时留言来给我讲哈~

断电竟然是大利好？！

快过节了，大家轻松点，别老板着脸。

昨天辟谣来了，说的是周末有个别竞相转发火了的文章以及一些评论，将拉闸限电说得神乎奇神，说是要“下一盘大棋”，是让老美自己反蚀自己制造的通胀……

没有那么深奥的阴谋。到底有没有，应该还是有一点点的。但不是主要的，所以大报将拉闸限电行为，比作是有些地方为了环保达标像学生开学前恶补作业。

而对于股民来说，我认为这是保护投资者的一种实际行动，因为昨天好多好多股来了一场小直线跳水奔跌停。怎么办？直接把电掐掉不就不跌了呗！

如果没有电，多幸福的一件事啊。数亿股民排队在窗口，手里都拿着一张纸条，上面有的写中国能建买2块2，有的写中国能建2块5，叫喊着窗口美女服务员“给我填单“……

美女填单员带着鄙夷的神情不屑一顾，”叫什么叫，还没到高潮呢“。

你看，没有电，就根本不用担心跌，排队都排不到的，等排队排到你时，中国能建都2块7毛5了。

有很多人担心大空头来了，一看到跌，就说空头根本没投降。我前面写了篇文章，说很多人是“杠精”，并且指出，生活中，你不要怪你周围的人是杠精，因为那是他命中注定的，比如日干是甲木的人，就嘴硬，哪怕错18层楼也不认怂的。

什么是空头？没有500点的跌，就不叫空头，尤其是现在这种几十万亿市值的市场，上下100个点的涨跌幅，还不够其中一两只大市值指标股上下波动5%，就到了。

所以，拉闸限电对股市来说，根本算不上什么大利空来了。反而，很可能是大利好。

为什么呢？

一个最简单的解释，就是让你的生活多点放松，别紧巴巴的，也别老玩手机，还可以多去户外，趁太阳有亮时干点活，太阳落山了就去床上干活，这才是生活

40年前，我国有多少地方没电啊？100年前，只有几个地方可以用电吧？不照样过来了。汉唐盛世之时，还万夷来朝呢。据说，唐高宗点了个八宝莲花灯，大抵是只要在灯里点上一根蜡烛，那莲花灯的构造我估计就是用无数的水晶折射出光与光影的折叠，于是，如同一个太阳挂在城头，而且华光熠熠，比太阳还美，世界称奇，大约就是电灯泡的祖宗吧。

更为深沉的解释，就是，你见过限的东西是利空吗？最典型的是房地产，当初越限购越火，地方上的油水越多GDP越大吧；还有茅台，我去超市买，还登记身份证，限购一瓶，结果昨天涨停了吧。所以，这电要限，我在猜想，肯定是经济要大好、全民要富裕的征兆。

所以，还是那个国外某位投机家多年前说的好：不要浪费每一场危机。

当然，他这里的“危机”，您不要曲解。我认为，这个“危机”并不是真正的危机，而是指别人眼里认为的“是危机”。拿现在来说，这本来是大空的消息，但大家紧张了，弄了一场小“危机”，所以不能浪费了。

具体来说，就是：一要认识和把握出这个时节的这场转折点；二要轻松享受别猴急猴急的想一口投机成个胖子；三要适当注意当前一些玩法上的变化，尤其是那种所谓的量化上的助涨助跌的乱象，即现在看到的大涨与大跌时很可能是那块资金程序化设计上的缺陷，而不是从前传统意义上的真的大涨大跌；四是在看准方向与轮动的基础上，那被机器搞得跌了的，咱们用人工买过来，然后等着机器来帮你搞涨上去。

如果实在还是不行，那就把电掐了……

一团漆黑中……

“官人，我要……”

九月收官周的平衡术！

九月收官周的平衡术！

本周与下周这连续两周，都是不完整周。认清这个现实，我们便可以初步明白，处于夹缝中的市场，很难有短线意义上的可持续行情。事实上，因为有了中秋休假期间外围市场中空头的发力，使得内盘的资金很是忌惮于国庆长假期间外围会再次突发风险。因而，这段时间继续属于耐心等待观望时期。

本周共三个交易日，单从大小盘指数来说，表现是良好的。休假后归来的周三，大盘用一根逆转式的阳线，奠定了本周大盘收上5周均线的持续多头主导的走势，而周五则转由创业板指数发力中阳，再次将盘面活跃度转移到了小股上。这样，尽管周五盘面表现很差，但本周大小盘周线均收阳，分别站在了各自非常重要的5周与30周均线之上。

但是，我们都知道指数其实早就失真了。当然这个失真，是建立在市场对未来并没有出现不过份看空或看多的预期之上的，因此，焦灼一点倒也无妨，保持相对平衡的状态本来就是最好的结果。但在平衡的后面，则是板块与个股的极度分化，这正是很多股民纷纷慨叹不易操作的地方。

当然，这并不完全怪连续的节假日把交易时间做了肢解，时间的不连续性当然会影响判断、思维与交易的连惯性，从而影响了个股行情的持续性，但是，其实此前已经有相当长的时间，行情表现出来的最主要的特点，即隐约有一种所谓的“量化”特征，没有被眷顾到的，迟迟不愿启动，被眷顾到的，则在日内明显出现助涨助跌的功效，要么涨起来就连涨，要么跌起来就像无底的样子。

我们不难发现，市场资金的青睐产业方向一直在资源品涨价品种，这主要是围绕着“双控”“限产”等的低碳绿色可持续发展战略目标所引发的逻辑。不过到本周，市场也出现了严重的分歧，究其根源，市场可能猛然领悟到，涨价与限产对有关企业来说其实也是一把双刃剑，它们到底是受限的利空多一些，还是受益的成份大一点，很多投资者的认识是很模糊的，正因为如此，本周关于锂电、化工、煤炭等等都出现在大幅调整，而绿色电力则在高潮中走向分化。

最热主线的大分歧，意味着市场已进入寻找新一轮热点的无序状态。周二发动了一个低位品种，即以纸业与生态环保，但市场显然还没有作好集中火力攻击的准备，也就是说，这些低位品种并没有让实力资金收拾足够的筹码，它们依然在资源品种中没有充分退出。但这同时又给出了一个信号，即市场方向要再次要从中高位品种向低位转移了。对于周五热度较高的食品消费类，则是另一类的低位，即在其超跌后跌到了相对低位。

刚看到一个真实的故事，说的是饲养老虎狮子时往往是投入活体，一般地那些兔子黄牛之类，会在老虎狮子面前作一些抵抗，但往往用不了一分钟即被搏杀。直到有一天，饲养员投了一只羚羊进去，一周后发现羚羊竟然还活着。人们很惊讶，于是深入看看到底怎么回事。然后，惊奇的发现，有时候，羚羊很乖巧地跟在老虎身后一起玩耍，有时候，则是老虎跟在羚羊后面，竟然在陪它一块试着吃起了地上的青草。

又快过节了，市场表现仍将有看似老虎一般的凶狠，又有如同羚羊一般的柔弱，此时，恐怕抵抗是无效的，如何顺应市场和它做朋友，解决它的寂寞空虚，让它没有脾气，才是最主要的。当前，依然是在削峰填谷、弃高就低的平衡之道上下功夫，如果迭加上三季报有真实的业绩成长性，那自然会更加的保险一些。

周末快乐。

大转折！人们惊呆了！

世间的事情，总是分分合合，曲折离奇。

如同今天9月23日，进入秋分的节令。好好的白天与黑夜，从今天起，就要陡然地变成夜长昼短了。这种状态，你如果并不喜欢，那也一点办法都没有。事实就是如此，并不会因为你的喜好而改变。

据说，八字里日干是甲乙木的人，一旦认准一个理，就挺讨厌改变，哪怕他知道事实本来就要改变，他也不愿转过弯，坚决要杠到底，即所谓的“杠精”。这是天性使然，改变不了。而日干是戊已土的人，就很善于包容。

上周，我撰文《对峙！惊现分水岭！》指出，9月是转折之月，是行情的分水岭，即包含上述含义。文中最末段还打了个灯谜：

然后，昨天，我再撰文《空头可能要投降了！》，指出，空头正在发力的时候，多头却正在为两大空头基本面拆雷，因而，多空开始握手言和，并为彼此留下一些空间。

综合前面几篇文章，再从今天的实际情况，我们进一步从盘面可以看出，市场先生至少做了这几件大事：

第一，美联储早间货币政策决议公布保持近零利率不变，首次明确表示可能很快调整QE购债，美联储鲍威尔会后称最早可能11月宣布Taper（英文即缩减购债），明年中旬结束。美股上涨并将涨幅扩大，

第二，9月23日，中国人民银行连续第4个工作日开展千亿级（1100亿）逆回购操作，持续展现维护季末流动性平稳的态度。

第三，9月22日深夜11点，恒大集团召开“复工复产保交楼”专题会。许家印表示，必须认识到全力以赴抓好复工复产的重要性，保质保量顺利交楼是公司必须履行的义务，是公司一定要承担的责任。许家印强调，要坚决落实好恒大财富投资者的兑付工作，这是全集团上下必须共同面对的头等大事。中国恒大ADR疯涨47%，浙商银行紧急发声：对恒大授信38亿，整体风险可控！23日港股中国恒大（hk 03333）开盘曾冲涨至32%。

那么，今天的市场是如何的反应呢？

昨天午后，盘面是逆转向上的，大小盘均收中阳线。今天，大小盘大幅高开，尽管盘中震荡回落，但午间依然保持红盘以及跳高缺口。成交量上，较昨日出现放量。

这里，我们得纠正一种说法。昨天说“空头可能要投降了”，可能会引发一些“杠精”的不快。我们需要明确，对于大盘盘中的小跌小涨100来个点，这根本不是多或空的发力标志，只能说是上下震荡的空间罢了。同样地，如果我们称多头来了，那至少也要有500-1000点的空间，才算得上啊。如果将平时这么一点波动称之为多或空，那只能说明眼界太小了。

要知道，在中秋节期，外围的空头还是比较猖獗的，像港股新力控股一瞬间就跌近90%，这才像空头。空头如果真要做空，岂是这区区100-200点所能释放得了的呢？没有持续地下跌，其实已代表了空头的仁慈，如果全球性的债务问题可能引发全球性经济危机，以及中国地产业的灰犀牛，都不能好好地利用一下，那空头岂不是要投降了？

我们再看市场的另一反应。

在昨天电力能源等集体高潮后，今天它们再次象征性地冲高，但已普遍走软。于是，市场发力了两个新场所：

第一个场所，是当前全球仍显紧缺的汽车芯片，以及华为准备在25日 发布操作系统openEuler欧拉，而引发第三代半导体与鸿蒙软件股的上涨，但这一块，普遍都是在一次大跌后的反弹，试图组织二次攻势，持续性具体还待观察。

第二个场所，即前文所出的那首琼瑶小诗的美丽画面。这个画面，其实很多文友早就猜到了。在此，我继续聊几句吧。

水木之年，将是大美中国、美丽乡村、青山绿水、共同富裕的年代，只要想一想，就能把人乐的睡不着觉啊。

市场中，偏偏这一块的容量又是特别大，前面，碳中和中的新能源，到绿色电力大涨，其实已发力过了，这一块其实属性为火。到水木，实际上前面走过的，只有“抽水蓄能”这一个板块拉过一波，水利建设还是没怎么动的。到今天，纸业、木业家具与限塑，算是与木有关的第一次集体大涨（一堆涨停）。然后，各类的环保（如大气、水治理、固废、汽废、医废、电子废、垃圾分类、碳汇、植被、乡村振兴……）太多太多了，容积足以容纳超大资金。

生态环境部新闻发言人刘友宾周四表示，截至目前，第二轮第四批生态环境保护督察已完成省级（综合）督察阶段和下沉阶段工作，并已公开部分典型案例。各督察组紧盯群众反映突出的生态环境问题整改，及时转办督办，加强抽查核实，开展实地回访，督促被督察对象有力有序推进边督边改。生态环境部近日发布《碳监测评估试点工作方案》，对碳监测评估试点工作进行部署。《方案》聚焦区域、城市和重点行业三个层面，开展碳监测评估试点，到2022年底，探索建立碳监测评估技术方法体系，发挥示范效应，为应对气候变化工作提供监测支撑。

好了，说的太多经济上的东西了，来点娱乐吧，看我文章的应该是老杆子居多吧，像咱这样的“老人”，推荐看看中秋《“湾区升明月”2021大湾区中秋电影音乐晚会》，好多好多的故友，像谭咏鳞、林子祥、黄晓明、陈小春、成龙……全出来了啊。

当然，还有谢霆锋都当主持人了，王菲则倾情演唱一首《湾》，50多岁的人，看上去清纯得就像20岁的大学生。可就是在不久前，还有人发文章说，谢霆锋与王菲逛街，像儿子和妈在一起……

这是啥眼神啊，一看就是个杠精。生活，得找到转折，与当前的市场是一样一样的，心情转折了，年龄算个啥？

你看，晚会上张杰唱的那首《想和你去吹吹风》，一点都没有张学友的味道，真是给差评。刚一上网，发现有文章写他正在和谢娜闹离婚，真的也是个大转折啊，原来还说是模范夫妻呢。

还有，刘晓庆，64啦，说她正在备孕呢，老公76了，这两位，真的都是宝刀未老啊。

周星驰说：人生大起大落，简直太刺激啦。市场，不也是如此吗？

市场正式踏入重转折点！

市场正式踏入重转折点！

从最终的数据结果来看，本周是一个快速调整周。但是，从运行结构上来看，本周则是一波三折，极尽展转腾挪之状，尤其是周五，大小盘出现了转折式的分化，大盘快速回落而后再出其不意地向上一勾收红，完成了一次V型反转，而创指则是在间隔日久后首次强于大盘而收中阳。概括来说，本周市场先生做了三件事：

第一件是完成了对年内大盘高点有效性的试探。携上周五个交易日五连阳之余威，本周初大盘两次冲击年内高点3731点而不得，是谓有心杀贼而无力回天，正式宣告可能年内难以有效突破，于是先从容地转身跳水，周跌幅达2.41%，为四季度的向上反弹挪出空间。

第二件是完成了对最强赛道持续性与否的试探。近几个月最强的所谓“赛道”，是周期性资源板块，尤以锂电与煤炭为甚。在一片政策消息的调控声中，资源品却涨价依旧，市场借此持续拉高炒。本周初，资源个股跳空后再次拉升，之后终于出现了强度大分歧，周二开始转身强跌，周末再大跌，正式宣告这一最强赛道波段下跌的开启。

第三件是完成了对创业板指数跌幅深度的确认。近期投资者饱受着结构大分化的苦痛，对应于创业板指数，这2个多月来持续下跌，跌幅高达454点超过10%。随着本周五的逆市收中阳线，也正式宣告上周一的大阳线踩底有效，从此，市场有望缓解只涨指数少涨个股的局面。

所以，我们将9月定性为转折之月，将是又一次另类的结构分化式行情的分水岭。随着本周结束，下周初就是中秋节，再后，在下周四（9月23号）是农历秋分的节令。所谓“秋分”，即为秋天的分水岭，说明自然界自此日后将正式入秋。对市场来说则意味着，继在春季结束的最强的那波“抱团”行情后，现在入秋之时，即夏日里那最强一波周期性资源炒作行情，将渐行渐远。

当然，目前市场还处于对峙阶段，周期资源行情不会马上束手就擒，必有间歇性反扑。这个反扑在股市的术语叫“反抽”，原理是场内资金介入过深，将会抓住一些空隙机虚假拉升，然后边拉边撤；当撤的差不多后将任由那些前面拉升过度的个股自由落地，一地鸡毛。这样，其中有一部份的资源品种，很可能需要等2-3年后才有可能回到现在的高点价格。

也就是说，现在的时间段会是庚子大年中资源品种的最后一战。这一波资源品种行情，有其外因促成，更多的是内因。可以说，如果还涨也不是不可以，即使周四周五连续两天有锂电奔跌停，但还有化工强硬地站在大涨的前列，势不可挡。这可以类比当初茅台抱团式上涨，茅台后来涨到了2600元，若再加速到3000、4000元，其实也很简单，但是，即便强如当初的茅台股价，也有轰然下跌的时候，这是价值规律与人性波动的必然。

好在，转折点的时间点正在到来。从指数表现上来看，本周大盘补跌式急跌而小盘在久跌后快速回暖，完成了一次转换性的转折。从热点表现上来看，本周资源品种盛极而衰，首次出现连续急跌式的筹码松动，这是一次热点上的转折。从大自然运行周期上来看，本周将是从炎炎夏日向昼热夜凉状态转变，其将带动人类行为方式中重心的转折。

当前的窘境，在于很多投资者面对快速转化不断变化的股市，难以有收获感满足感。主要表现在，资源股要么没有参与，要么是参与了也难以持续持有并获得丰厚收益，而只能眼睁睁看着大盘指数涨而账户缩水。当现在大盘补跌了100多点时，账户仍然在继续缩水且很可能在快速缩水。此时，我们应该放眼于未来的角度去面对现实。其实，若将现实放在未来，现在将只是一个故事，所有的走势，到那时只不过是一个又一个的小小的波峰波谷而已。只不过，我们现在正深入于波峰波谷之中，因为太靠近，所以看不清也无法呼吸。但是，既然波峰波谷不可避免，那么，我们此时便应该迫切地需要寻找和潜伏处于波谷中的小而美优质的低位滞胀公司股票。

围绕着上述思想，结合近期频发的政策利好，我预想后面的画面，将会是：

绿草苍苍，白雾茫茫，有位佳人，在水一方。

绿草萋萋，白雾迷离，有位佳人，靠水而居。

周评：金九月的含金量在哪里？

金九月的含金量在哪里？

在一片狐疑与犹豫声中，本周大盘连下两城，第一座城是今年6月创造的近半年来的3629点的高点，第二座城是今年第二次上摸3700点整数关并收于3700点以上。至此，大盘周线三连阳且本周周线幅度高达3.39%，在九月的余后两周，冲上3731点并创出年内新高，已如箭在弦上，“金九”预期将极大概率会达成。

有人说，这个含金量并不高，原因在于涨了指数而操作的难度极大。现实确实如此，究其根源，在于近半年来市场的固有规律有了极大的转折。今年的4-7月份，创业板指数走出了一轮波段大牛行情，其点位一度历史性地超越了大盘点位。然而，正是这个超越成为了创业板指数以及中小题材股的转折点，近五周以来，在大盘连续新高之时，创指却连续出现新低。

另外，更为夸张的是，市场行情的演绎，一直是以不寻常的方式表露出来。即使是气势如虹的大盘指数性行情，却并不代表上证个股的全面普涨，而是体现在一小撮周期性资源股的持续连续的逼空式上涨，这与年初的持续拉涨“茅指数”系列的少数个股如出一辙。对于题材性小票来说，则更为极端，随着此前贡献创指指数的医药、芯片、新能源等的回落，尽管中途也有数个“人造”热点出现，但是无一不是持续性越来越低，这使得市场绝多数个股的走势更加萎靡，呈现出强者不持续、弱者难补涨的尴尬局面。

然而，进入9月中旬之后，上述局面有望得到缓解，并有望在下旬得到进一点强化。我们从几个方面去分析。首先，随着近期上证指数的持续暴增的日内量能出现，创指量能并没有急剧回落，而是表现得较为温和，这是资金开始回补介入的一个标志。第二，一旦大盘创出年内新高，那么本周探底回暖并收出4.19%周大阳线的创指，将有望再次去冲击3500点，于是会带活一批中小市值个股。第三，本周后段，在特高压主题板块与个股大幅发力的同时，突然以光刻胶为突破口，出现了汽车芯片相关个股的大幅补涨，这是题材科技股调整完毕即将发力的信号。

我们再从有关数据上来看九月行情能否具备持续性。首先，中美启动新一轮对话，这是一个重磅信号，对股票市场来说意味着信心与稳定。第二，8月的全国居民消费价格指数重回1%以上，与持续维持在高位运行的工业品价格指数形成极大的剪刀差，这意味着国家或将在结构调整上加大力度，对财政货币两大政策的定向扶持有了更大的预期。第三，经过7月份的大幅回落并由此引发了市场一轮悲观预期后，8月末社会融资规模存量为305.28万亿元，同比增长10.3%；广义货币余额231.23万亿元，同比增长了8.2%，市场预期由此将出现转折性强化。

所以，尽管当前9月初延续了8月行情的结构化极度割裂式行情，但这并不代表9月中下旬投资环境难以好转。从另一个侧面来说，反而正是因为有了前述铺垫，使得金秋时节的行情可能更为简单与明朗，具体来说，市场或从以下三个层面去发力：

一是大盘指数的惊艳与市场成交量的完美表现，将使得以银行券商为首大金融蓝筹，辅之以白酒食品甚至地产的超跌反弹，将带动指数冲击第三座城池3731点。二是以特高压、通信等新基建，并迭加传统基建作为主线，携行业发展的政策性利好，加速上攻，使得市场行情无须去发掘“人造”主线。三是历经数周调整的半导体、汽车、光伏、环保等将会发力一波反弹，使得近期颇感受伤的中小投资者收获一轮较大的回血，为金九月的含金量正名。

周评：获得感与安全感来了！

获得感与安全感来了！

本周，资本市场出现了几启重大的标志性事件。其中，最重要的，当属于北京证券交易所的宣布设立。继上海证券交易所、深圳证券交易所之后，作为我国的首都、重要的经济中心，北京也将迎来自己的证券交易所。这是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署，为进一步深化新三板改革、完善资本市场对中小企业的金融支持体系指明了方向、提供了遵循。

对于二级市场的投机者以投机思维的认知来说，可能仅是着眼于其给自己的股票投资带来什么样的交易差价。而且，从周五的市场表现来看，券商与创投开盘确实表现不错，但除了为数不多的几只艰难地守住涨停外，其它绝多数都是高开冲高回落，一度带着大盘翻绿跳水，这或又套住了一批后知后觉冲着利好而介入的股民，从而心生不爽。但是，我们绝对不可以短线思维去看待这样的战略性长期利好。

我在前不久撰文指出，这是一个改革与维新大好时代。值得注意的是，这里用到了“维新”一词，个中意义不言而喻。当然，彼时我们并不知道资本市场马上也迎来如此重大的举措。北交所的设立，尽管看似与沪深二级市场的事情并不相干，只是原本已存在的“新三板”股权市场的一部份，但是，窥一斑而知全豹，这意味着，多层次资本市场的建立进入了一个新阶段，以资本市场来服务促进和大力发展中小实体企业已到了一个新高度，广大一二级市场的投资者与服务者也将进入到一个全面繁荣的新时期。

再来看一则新闻。9月3日，证监会副阎庆民在“第四届中小投资者服务论坛”上表示，截至7月底，我国参与资本市场的投资者已达到1.9亿，投资者结构逐步改善，但占市场97%以上的中小投资者还处在成长成熟的过程当中，投资者保护工作仍需不断加强。他同时表示，提高上市公司质量、保护投资者的合法权益，是资本市场的永恒主题，“十四五”时期上市公司监管和投资者保护工作要积极融入新的发展格局，努力提升广大投资者的获得感、安全感。

获得感与安全感，当然不能歪曲去理解。对二级市场的股民来说，这种“感”觉可能更来自于交易差价所取得的不断增长的利润，所以他们更注意股票的股价无限度的抬高，一旦冲高回落或绵绵阴跌，那么就是满满的失落感与危机感。失落感与危机感正是中小投资者长期来伴随着如影随行的。事实上，正确理解获得感与安全感，必须我们正确理解市场、理解公司、理解自身的财富资产与个人的投资习性；反之，那只能说失落与危机都只是出于庸人自扰。

对一家公司的股价来说，理论上确实也存在“上涨永动机”。比如，先用一定的资金买入控制住一定的流通股份筹码，然后再将增量资金分成几等份，再不断地交叉着拿这几等份资金先后自买自卖，从而推动股价一路上涨，根本无需考虑公司财务与发展的基本面，以及市场宏观环境对中观行业的综合平均估值。当然，受制于单户持股比例等监管指标以及信息批露等方面因素，一定程度上制约了上涨永动机的可能性，但是如果暗中有一致行动人，那也会让市场出现极不和谐的局面。

股价的上涨与下跌一样，容易很极端。比如前两年无数中小市值个股跌无底，近年来一些股票又涨无顶，这其实也构成了一丝“永动机”的雏形。好在，本周又出现了另一则重大的标志性事件，即持续大涨得没有尽头的锂电、稀土、资源、军工等，终于出现了高位急震，在周三大跌周四再大涨，很多人经历着大悲大喜之时，周五终于再次集体跌停。这才是应该有的合理状态，绝对不能形成脱离基本面严重透支的虚拉高抬的局面进行下去。本周五，在9月开局之际，近期还在持续拉高处于高位的个股，如同此前短期急拉暴涨的多数芯片股一样，是需要有一个急速释放风险的过程了。

市场的非理性投机，是普通投资者获得感与安全感缺失的重要根源之一。本周五，同样是在第四届中小投资者服务论坛上，证监会上市公司监管部副主任郭瑞明表示，严格执行退市新规，推动退市制度改革方案落地实施，加快出清那些无主业、无经营的僵尸公司、空壳公司，严厉打击违法保壳行为，支持投资者依法维权，确保退的完，退的下。这意味着，北交所的设立，对现有的沪深交易所在交易上市公司，将构成一次高质量的褪变，连续被推高股价的公司也并不一定是好公司，现行的趴窝的中小市场公司，也不一定全是差公司。

所以，获得感与安全感的取得，更主要在于投资者积极提升自身的综合素养，国家将以北交所的设立为新起点，让普通投资者能更多地专注、发现和投资高质量上市公司。现阶段，上证指数正处于突破与主升阶段，创业板指数正在加速释放炒作后的虚高风险，投资者应该积极回避高位，寻找中低位的专新特精公司，坚定正确的价值投资观念，抓住资本市场大发展的机遇，在国家政策红利中收取满满的获得感。

这回没得救了！

远远看去，他大爷还是他大爷。凑近点，发现他大爷好像有点不对劲，原来他大爷兄弟好多个，还真傻傻的分不清楚。

这种盘面，似曾相识，但又难以琢磨。犹如90年代与00年代的爱情，若即若离的样子，你心里忽而充满甜蜜，忽而还是那么惆怅。

这些，小屁孩们是不懂的，因为时光进入10年代后至今，是没有爱情的。可偏偏市场在过去的好长一段时间里，也是没有爱情的，只有刺激与快感。

但似我这样的老大爷，竟然不自觉地也喜欢上了那种没有爱情的时代，这一不小心突然的转变，竟然也有点不适应了。

近日连续的多篇文章，几个标题还真的是切合实际，现在均一一应验了。比如（点击标题可进入原文）：

《穿越混乱企图突破》（现在上证指数完全突破）

《这个指数有点悬》（现在创指又大跌然后今天还在跌）

《改革与维新的大好时代》（这个时代确实真的百年不遇啊，你会越来越感觉到的）

《暴跌的茅族到底怎么了》（还在跌啊）

《牛来了!牛来了！》（大盘真牛真的来了！）

大盘昨日成交达暴量8425亿，距离深成指的成交量8686亿，仅一步之遥；今天前半天，大盘成交量又达4325亿，而深成指4607亿也只多了不足300亿。

这样的量能剪刀差，是史上罕见的极差。如同当初创指的点位超越大盘点拉一样，是具有标志性的。这个量能是实在的金钱，如同当年确立爱情前的定亲彩礼，很沉很沉的不许反悔；哪像近年来的小屁孩，不用定亲就能天天亲的。

这么说，就定了，大盘突破、拉涨，没得救了！

在今天(9月2日)召开的上市公司2020年报业绩说明会工作总结交流会上，证监会副阎庆民表示，截至今年6月底，股票市场投资者数量已达到1.89亿。2020年全市场共有3756家上市公司召开业绩说明会，占披露年报公司总数的87.41%，与去年相比数量增长超过40%。

从这个数据看，股民真不少啊，14亿中国人，每7-8个人就有一个人有股票投资行为，要知道，未成年人与60岁以上中老年人，占比超过30%。

昨天估计绝多数股民都不同程度地受了伤，有的伤的还很重；而今天半天，有的便已满血复活，有的则继续伤。如何去看待呢？其实也不是太复杂。

一是尽管创指还在跌，行情其实已在回温，因为早盘收盘时是近些天来第一次没有跌停板了。

二是把握住这几句话：走强的会反包，不反包就是走弱；走弱的不马上转强那就会形成情绪型继续补杀。

三是继续找中低位滞胀型。已突然大涨的典型例子：汉嘉设计、海联讯、汇金股份、银邦股份、汇嘉时代、第一创业、泰永长征、金风科技、亚翔集成……

四是没有爱情的小屁孩们，则是缩小范围，寻找反包后继续走最后冲刺加速度的。事实上市场有好多上一波没完成走完后昨天误伤的，去前排查一下就可以。

这一点，大爷大娘们可别不服气，还是回味回味那时的爱情吧，那些小年轻们火力旺，您学不来的，把老腰闪了划不来......