凡是过往，皆为序章

凡是过往，皆为序章

传统的19年正式拉开序幕了，祝各位猪年诸事大吉，投资顺利，财源广进，好运连连。

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

      节前外盘相对平静，国内也没有什么利空信息出来，更多的是偏向于利好的一些释放，再加上节后部分中小散户的资金会有回流，所以节后第一人交易日，今天大概率是延续节前强势，继续飘红，来个开门红。至于个股，会不会走成高开低走，那就要看高开的幅度了。

     但各位也不要太过于激动，还是要认清市场的真面目才行。在昨天的.文章里《当前A股的直实现状》已经把市场的分化走向描述得很清楚了，没看到的新朋友，可以去看下。

       对于节后的市场，仍然还是要以绩优白马成长价值股为主，短期题材上关注风电光伏新能源这版块。对于低价低市值绩差垃圾股，部分短期会有个反弹，有把握就参与下，但别去追高，这部分股只是阶段性反弹，实质上并没跌透，所以不要太上心才好。

深成指数

创业板指

500ETF指数

300ETF指数

180ETF指数

50ETF指数基金

    通过以上这些走势图的对比，市场的方向，是不是看起来就更清楚些。

        特别要注意的是，那些连板创新低的个股，不要急于想着去补仓或抢反弹，这类股不论是基本面，还是技术面，大概率都是出了问题的，在问题没有得于解决之前，那都是烧红的火炭，没有必要用你的双手去接。靠这种情绪性的博弈，就为那三瓜两枣很划不来，赚了算不上能力，亏了却是白搭，一点意义都没有。

    好了今天就这样，祝各位投资顺利。今天收盘的盘面，要跟明天的一起发了。心急的朋友可以等收盘后，来后台询问吧。

如果你认为内容有用，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

当前A股的真实现状

当前A股的真实现状

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

早上帖子标题出现了错别字（用五笔输入法真跟直没看仔细，两次都是错别字）

       在这个春节期间，日夜赶工，我对整个市场3590家个股进行了一次全面的复盘。通过图形走势看，在3590家已上市的A股里（含新股），站上年线的仅226家，占比6.3%，站上半年线的有502家，占比为14%。实际上目前三大指数均未站上半年线，仅50ETF，180ETF，300ETF三个指数基金站在半年线上，其中尤以50ETF表现最强。这说明整个市场，仍然是属于一九分化的行情，主流资金依然是看好白马蓝筹。

上证指数      

深成指数

创业板指数

500ETF指数

300ETF指数

180ETF指数

50ETF指数基金

    通过以上这些走势图的对比，市场的方向，是不是看起来就更清楚些。

      其实比50ETF走势更强的是国证50指数，但国证50是指数并不是ETF，所以投资者并没法买。尽管国证50指数虽然走得极其强劲，但国证50成分股的分化却是非常的大。

下图为同属于国证50成份的京东方A

以及同属于国证50成份股的中国石油

      我举这些案例，就是想让投资人能够明白，当前的市场是属于分化极为严重的两极走向。如果市场投资人对个股基本面的分析以及技术面参与交易节奏把握度不强，那在这种行情下，选择ETF指数基金，要比自己单一的选择个股要来得安全，风险要更小一些。在降低风险的同时，收益性自然也是会下降些，但至少踩雷的概率是能够大幅降低了。当然如果你是一直关注跟着在基哥自留地学习的，那你在选股水平上是能够上升几个台阶，在投资决策上自然也是会强于普通投资者，因此你选择个股或许可以跑赢指数基金。

     一直有股友问我，能不能给推荐提供些优质股做一个投资组合。所以我在这个春节假期进行了挑选，在两市3590个股中，挑出在我看好的500个股放进跟踪股票池里，再从这500个股里，挑出整体排名相对靠前的一些个股来。因为我也不知道粉丝的影响力有多大，所以就尽量挑排名更靠前的。这样的话可以避免小盘股流动性不足的波动影响，这几十个股的基本面都是上乘的，流动性也好，所以不容易引起交易时的拥挤。老铁们可以通过后台回复“白马组合”关键词搜索，可获得。

如果你认为内容有用，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

财务分析个股之七

财务分析个股之七

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

       前阵子分享的大部分都是财报存问题的股，有朋友提醒，揭人短并直接说是哪个股，这样不太好，容易引起“被关注”。想想也是啊，咱一普通普逻，惹不起这些大象，以后分享财报存问题的，就不直接披露股票名了。

      但是如果不把股票名说出来，又怕读者朋友们不知道是哪个股，失去比对学习的意义。最后我想了个办法，即能够让有心的读者朋友能够发现是哪个股，又能够增加找股的乐趣和分析动力。那就是不说股票名，但提醒行业，以及一些主要财务指标，比如营收、利润、或是其他财务上的某些指标。这样就好些了。

今天分享一个软件服务行业的股，给起个名称为G股票。

       G股票自15年以来，营收增长较高，尤其是17年营收更是大幅增长，而相应的利润也是同步大幅翻翻。

G股多年来毛利虽然有些许起伏，但净利仍保持较稳。销售费用变化跟营收同步，仅17年的销售增长较高。管理费用较平稳，公司对研发投入较为重视，每年研发费用支出较大。现金流比较好，应收账款17年虽然大幅增长，但应收周率却在下降，说明回款增强。债务比较健康，负债虽然达200多亿，但有息负债并不高，这几年的财务费用多数为负，是公司帐上有部分货币资金做了理财收益，偿债能力较强。研发投入主要做成费用化支出，这说明公司不差钱。近年来随着业绩的稳定增长，股息分红率在增加，ROE保持在16%以上。

     当前PE20多倍， 相比同行业并不算高。这种公司即使进取不足，但守成却是绰绰有余。这样的企业，绝对算得上是龙头企业。

      几点提示，当前股价25元不到，市值较大，图形走势较好，读者大人，这样提醒你能找得到了吧。

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

财务分析之六~~权健帝国关联股

财务分析之六~~权健帝国关联股

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

      随着丁香医生发布的文章《百亿保健帝国权健，和它阴影下的中国家庭》，抨击了保健品直销帝国~~权健，祸害大量消费者的事实，并且在收到权健的律师函后拒绝删文，明言就等着打官司。在看到有人带头的情况下，大量媒体跟进报道，更多的事实真相被爆光出来。对于这种打着中医保健的幌子，赚取老百姓智商税的行为，让人极为反感。很多保健品，就是赚人们智商税的钱，中华大地上的各种保健品火了一波又一波，无数被揭露而倒下，又无数的新生冒出来。可见中华大地是真的非常适合这种坑蒙拐的土壤，这也说明中华大地上普罗大众的智商对事物的认知力有待提高，免得总是被收割智商税。很多拿着直销牌照的直销公司，仍然做的还是传销的行径。只是因为有直销牌照而合法了。

      今天要讲的，不是揭露保健品。而是分享一家跟权健有关联的A股上市公司，我们来分析分析这家公司的财报。为什么这家公司会引起我注意呢，因为我被这个股给坑过一回，所以就记住他了。

       这家公司的第一大股东，正是江苏权健，持股19.75%。

      根据财报信息披露主营业务为：热处理行业、财税云服务、电子税务等。

       公司多年来营收一直较少，直到17年并购后的并表，营收才有了翻翻的增长，相应的管理费用也翻倍增加，如果仅从毛利、净利、应收及周转率等指标来看，公司的经营财务也还可以，惟一较差的是ROE收益率低了。

但是我们如果把他结合进行业、营收、资产、商誉这几项放在一起进行分析，就能发现问题。

      热处理这块业务是针对机械行业的，没做过的人可能不知道，正好我早年做机械行业，所以对这方面知道。就是金属器械或零部件，为了增加性能或改进性能，需要进行一些调节，要进行热处理这道工艺来改进。对这个行业的业务增长，主要看整体社会经济，整体经济好，业务能多些，经济走差，业务就跟着下降，因为这个行业已经过了高速发展期。这也就是为何金财互联早年的营收一直规模较小的原因。因为在15年之前，公司的主营就是以销售热处理设备为主的。直到15年做了并购增加了财务云服务这块业务，所以我们才会看到这两年来营收增长，利润上行。

但是我们再仔细分析，后面营收、资产、商誉这几项，

16年营收增长0.49亿，利润增加0.13亿，商誉增加15.25亿

17年营收增长了5.14亿，利润增加1.82亿，商誉增加1.62亿

18年营收增长2亿，利润增加0.7至1.1亿，商誉增加1.38亿。（18年根据3季报的已披露数据去倒推，营收大致在12亿左右，而预告的18年业绩为3至3.4亿，我们按最高的3.4亿来算。）

     从商誉的增长来看，可以得出这两年的营收与业绩增长，都是靠并购得来，而非自主内生业务的增加。如果剔除掉原有传统热处理业务和利润，那财务云这块新业务18年的营收也就在7亿左右，利润在2.5至2.8亿间，推算得出净利率在35%至40%。根据这一指标去对比同行业，目前A股净利率能够达到35%以上的软件服务行业的公司，还没超过6家。既然你这块业务能这么赚钱，其他具有实力的同行业软件服务企业会不来竞争？在同业介入竞争的情况下，你又如何能够继续保持高毛利和高净利，这不得不让人存疑，打个大写的问号？

    所以我们也就看到这两年的增长是在不断的并购，而股价是市场最真实的反应，16年财报并表正好是在17年披露的，而此时正好股价也处于顶点，此后就一路下行，跌跌不休。

另外需要注意的一点，是公司第二大股东徐正军的股份已全部质押，平仓线在6.5元左右。

这18亿多的商誉，以后要怎么消化呢？

节后短期这里会有个反弹。反弹后该干嘛干嘛。

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

应用PEG选股

应用PEG选股

文章来源：基哥自留地

       一、PEG是什么？

PEG是指在对股票进行估值时，将其当前市盈率与其未来几年盈利增长率作比较。

其计算公式相当很简单：PEG=市盈率÷盈利增长率。

该指标最初由英国投资大师史莱特提出，后被传奇的基金经理——彼得林奇（Peter Lynch）发挥到极致。由于彼得林奇辉煌的投资经历，PEG也逐渐声名远播，成为一个被广泛运用的重要指标。

该指标的最大的特点是将股票市盈率指标与公司未来三、五年的盈利增长率放在一起来考量，使股票的估值更加贴近实际，更加客观、直观和量化。

彼得林奇曾经指出，最理想的投资对象，其PEG值应该低于0.5。PEG在0.5-1之间，是安全范围。PEG大于1时，就要考虑该股有被高估的可能。

说到这儿，可能有人就要问了，这么重要的指标，我怎么很少听周围的股民朋友提起呢？

嗯，其实这个问题，暴露了你的“股龄”哦。

具有十年以上投资经验的老股民应该记得，在2006年、2007年的A股大牛市中，PEG曾风行一时，很多高增长的股票借助PEG，成为分析师眼里的“最佳投资标的”、投资者眼中的大牛股。

但是，随着牛熊转换，加上后来咱们大A股的投资风格倾向于炒题材、炒概念；到了2017年又开始炒价值、炒龙头，这些都不需要PEG。

彼得林奇是成长投资的代表人物，那么他所偏爱的PEG指标，也就是着重体现上市公司的成长能力。也就是说，PEG指标，是专门为“成长投资”量身打造的指标，适用于寻找高成长公司中被低估的股票。

二、“简单”的PEG并不简单

很多人刚刚接触PEG的时候，都觉得：“哇，好简单的，两个数字比划一下就好啦”。

有的投资者看到某家上市公司某个季度的业绩增速是100%，而市盈率只有30倍，那PEG=30÷100=0.3。哇，超级低估，赶紧买买买！

结果呢，很可能被市场打脸……

没错，PEG的计算公式是很简单，但在实践中，能把PEG运用得当还是比较难的。要不然，人人都是投资大师了。

那么，PEG的难点在哪儿呢？关键在于对盈利增速的判断。

在使用PEG的时候，我们需要的不是过去的盈利增速，而是要预估未来三年至五年的盈利增速。

预测未来，那就难了。

如果有人告诉你：小兄弟，看你骨骼清奇，未来三年内，每年工资都能涨50%。你会不会以为这个人是骗子？

如果有人告诉你：哥们，我看好这家公司，它未来五年的业绩每年都能增长30%，你会不会相信？

如果没有什么说服力的理由，大部分人都会对预测未来的结论不屑一顾。

回到PEG上来，我们假设某股票现在的市盈率是30倍，如果说这支股票的估值是合理的，那么，该公司在未来几年内盈利的复合增长率必须是30%，达不到30%时将是高估的，超过30%时即是低估的。

问题来了，怎么判断它是否能够达到30%的盈利增速呢？我们只能依靠过往的历史数据和当下公司运行的状况来综合分析——我们称之为“上市公司成长性分析”。从宏观环境到行业周期再到企业自身的因素，林林总总，都需要十分细致的研究。

另外，在我们预估企业未来的成长速度时，还要记得打个折。

就像中国经济的发展，当经济刚刚起飞的时候，GDP增速在很长时间内保持在两位数以上。而当我们把经济总量推升到一定水平的时候，这种高速发展的势头就很难保持了，每年6%以上的增长都是来之不易的成果。

一个公司也是如此。刚开始可能增速很快，但越到后面，随着规模的扩张，市场的不断开拓，增长就越难。好比100亩的地，都已经被你种了90亩，你说还能有多少增长的。所以，我们要做的就是把预估的增长速度打个折扣。比如前几年增长50%，那我们给它打个折扣，预估它未来三年只能增长35%或更低一些。所以你看，在运用PEG时，也是要考虑到上市公司的方方面面呢，并不是表面上看起来那么简单。

举个粟子:

       智能手机刚面市的时候，市场是一片的空白，这时候围绕智能机而生的电子配件企业，他的增长速度就非常的高。但随着一年两年三年，经过几年的拓展推广普及后，刚开始的时候是几个人几十人，才拥有一部手机，后来几乎是人手一机，这时候市场就达到了饱和。增长空间便有限，这时候要想企业还能保有增速，那就只能提升品质，通过竞争力，从其他企业手中去抢占业务，占领市场份额。这时候企业综合管理能力优秀的，成本管控较好的，以及产品质量高的企业，仍然能够保有小幅的增长。而一些管理落后，质量低下的企业，在市场的激烈竞争中，就只能消亡。

       再后来，随着新商业模式的转变，微商的兴起，互联网营销的裂变，就已经不再是人手一机，而是人手多机，这时候又爆发了一轮智能机的增长。此时具有规模优势的并且质量把得紧的企业，爆发力就更强些，更加的冲击竞争对手的市场份额，进一步压缩其他竞争对手的生存空间。这时整体市场基本进入饱和稳定，这时PEG分析便失去作用，就得回到静态估值水平。

        还有周期股也不适合用PEG来分析，周期股多数时候用PB值结合PE来评估。

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

财务分析个股~~~之五

财务分析个股~~~之五

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

财务分析个股~~~之五

声明：文中所举个股，仅为案例分析，并非推荐。

     600740 山西焦化。

   主营业务为焦炭 及相关化工 产品，

      从整体数据上来看，近8年来营收需求并未有增长，说明下游市场需求疲软。毛利水平不高，经营支出费用未有多大变动。说明企业基本面无多大变化。截止18年3季度，利润大幅增长，高达12.8亿。查了下财报数据，是因为18年有非营收益11.6亿在里面，所以才导致业绩大幅增长，并非企业自身主营带来的业绩增长，不具备可持续性。虽然自16年以来，营收与业绩均有增长，但由于基数小，所以看似业绩增长速度惊人，实际上并没多少。对照按17年的经营数据及现有前3个季度的财务数据来测算，18年实际主营也就2.2亿至2.5亿左右。照这业绩对应现有股价，PE值达到50至55倍，显然这样的估值是偏高了。 

      300423 鲁亿通

      主营电气成套设备：主要业务为高低成套设备，及LED 照明 设备。

       通过数据分析对比，前面7年业务没有半分起色，一直要死不活的样子，营收起伏增长不稳定，但也没有收缩，各项费用也没多大变化，但是比较有意思的是ROE居然持续在下降。18年营收大幅增长，带来利润增长近20倍。但是别高兴太早，应收账款同样跟着上涨，等于是18年的营收增长，实际一分钱也没真正放进口袋里。却还增加了15.23亿的商誉。虽然现在PE只有11倍多点，但要按这么个玩法，未来怕是股价也只能是朝净资产去走了。

300506，名家汇，主营为照明工程设计、施工等业务。

       透过财务数据，这家企业在15年以后，业务增长较快速，在此之前均一般。15年后每年营收与业绩增长均在60%以上，这是非常高的增长，截至18年3季营收与业绩更是翻倍增长。如果应用PEG来分析，那这家企业的股价估值是非常低估的。

       但是然并卵，我们用其他财务指标进行了分析，我们仔细看财务数据会发现，在业务增长营收增加的同时，应收账款却同步的大幅增长。存货虽然较多，但存货周转率却在下降，说明工程进度完工率不高。而现金流表现更是连续多年是负的，说明三角债比较高，这些都是财务上不健康的表现。

    尽管16年猛炒了一波，股价涨了数倍，但之后的两三年，就一直都是在漫漫熊途中还债了。未来这股，同志们还是远离着点为好。

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

要不要止损

要不要止损

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

要不要止损

      经常有股友会问：某一股票被套了，要不要止损这一问题。

对于要不要止损，每个人的观点都不一样，主要是看你的投资方式和抗风险的耐受力。

      是价格投机的短期行为呢，还是价值投资的中长期行为；是可以忍受较大的浮亏呢，还是说无法忍受帐面亏损。

     如果你是做价格投机的，那么在投入后，出现与自己预判结果不一致时，那就必要进行止损。不用想太多，当断就断，该止就得止。

      而如果你是以中长期的价值投资为目标，那么在投入后出现浮亏时，就没有必要急不可耐慌兮兮的想着止损。这时考虑的不是止损，而是要再次认真分析你当时选择的投资标有没有问题，如果投资标跟最初的分析结果是一样的并没有问题，那就没有必要进行止损。除非说你能够明确的再次判断出，你持有的投资标存在较大的再次下行空间，否则是没有必要在一出现亏损时，就想着止损。

       经常会在一些论坛或是股吧及线下活动时，听到很多人说亏3个点或5个点就得要止损。而很多听的人就把这一说法当成了标杆，对于3到5个点的浮亏要不要止，其实这是有前题条件的。如果你不先理解下前题条件要求，就盲目的照搬照套，那便是一种极大的错误。

       对于讲3至5个点就得要止损的，多数都是做超短线的选手，对于这种今买明卖的短线投机行为，那自然追求的是短期行为，在买入后如果股价跟自己的预期判断走势不一致，一但出现回撤亏损达到止损要求，那自然就得要止损离场，短线讲究的是一致性合力与概率。如果在介入后与预期不一致，那多半是合力出了问题，那这时在胜的概率上就大幅降低，在胜率低的情况下，止损就显得非常有必要。

     但如果你既不是短线选手，又不具备短线的盘感敏锐力，却学着以做短线的模式来进行止损，那结果是可以想像的，必然会是在止损的路上不断的重复轮回，直到没损可止。这便是为何有些人，在市场跌幅并不大的情况下，又没有加什么杠杆，但亏损的幅度却会大幅的高于指数的下跌幅度，便是这个原因。因为在A上面止了，换到B上还是止一刀，再换C仍然还是得要止。当市场震荡波动大的时候，这样频繁的止几次，指数看起来并没怎么跌，但你止损就已经止掉了一大块。

      这也就是为什么有些人经常会说，怎么一买就跌，一卖就涨。因为你不是短线选手，却选择了短线的买入模式。却又不能按照短线的严苛要求及时止损，而是用情绪在做止损。多数人并不是用交易模式来进行止损，而是以情绪无法忍受时，来进行的止损。这样自然的就会出现了情绪膨胀高位时才买入，而情绪低落低点时选择了卖出这种行为来。并非是你有多神奇的反向指标作用，而是你的情绪在起着作用。

       短线盘感难于练就，情绪波动无法忍受，基本面分析不能深入，那你来市场干嘛，就是为了来送钱被收割的么？

    在出现以下几种情况时，非止不可：

1、基本面出现严重问题。（比如像长生，这都已经是严重问题了，还不止损那只能是等着套更多）

2、基本面严重问题，资不抵债，有退市风险的。（像中弘、乐视）

3、业绩支撑不了股价，高位下来出现连续跌停，仍末跌进合理估值区的，后续会有融资盘质押盘爆仓涌出。（比如上海莱士、康得新，康美）

出现以上任一情况，第一时间无条件止损离场。

还没关注基哥自留地的朋友们，记得关注下

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

心向阳光，才能看到美景

心向阳光，才能看到美景

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

        由于这三年来，整体市场一直持续低迷，特别是18年以来更是跌跌不休。于是市场的怨气特别大，抱怨声不断。有时候唠叨几句，抱怨一声倒也无防，就当是一种情绪发泄或者是自我安慰也没什么不可以。只不过有的人今天抱怨这明天抱怨那，天天都是怪这不行，怪那不行，这就有些过了。

        如果你经常被骗子骗，你便去怪骗子坏，你咋就不怪自己智商不够用呢。不要老怪市场差，即使是在再好的市场行情里，也是有一大批人亏损甚至爆仓的。与其不断的在抱怨，倒不如多费点心思研究下企业的基本面盈利点，时间从来不会辜负踏实做事的好企业，以及能够陪伴企业成长的投资人。买进三天五天不涨，就跟便秘一样难受，那你怎么能够守得住企业的成长价值。要想想人家做企业的，得熬多少年的心血。认真做企业的人，他会去管今天的股价是涨还是跌么，会管美股外盘是涨还是跌么？显然是不会的，不然天天盯着这些看，他哪里还有心思把企业做好。

         基本功没学扎实，却学人家依葫芦画瓢，画不好，又要怪人家的水平不行，这是没有道理的事。

        虽然癌A里面是有很多的老鼠屎，即使是现在指数已经跌到了2570点，但那部分跟老鼠屎一样的上市股票，未来仍然会有较大的跌幅，不泛有一些个股在当前基础上，价格仍然会有被腰斩的存在。但我们也要看到，还是有些企业是真正踏实在做实事的企业，为什么我们就不能用心去找这类企业，而非盯着一堆屎不放过呢？知道是屎，你不要去踩不就得了。你非得在明知道是屎的情况下，还要拿个蛋饼把屎包起来咽下去，你说这事能怪谁？

      在这个投资的市场里，多数人明明是自己水平不行，却总是怪行情不行。而在行情好的时候，能力并没有提升，却都认为自己水平很行。

（我也曾是这一群体中的一员，只是我努力的从中走出来了，希望你也能从中跳出，别总陷在这种没有成长的思维群体里去循环抱怨。我们要承认自己认知水平的不足，承认能力不行，并没什么可丢人的，正是因为认识到自身水平的不足，所以我们才有上升的空间，当你发现自己有了上升的空间时，你不觉得这也是一件好事么？我写这篇文章，就是希望能有更多的人，能够从抱怨之中走出来，以更加积极的心态去认知市场，只有这样，你才能够把投资这件事做好。包括我开.，持续分享投资思路和财务挖雷，就是希望大家能够少走点弯路，早些跳出泥潭）

       今天分享一个股，600009上海机场，主营为航空运输及相关服务业。

      从数据上看，这些年来随着运量的增加，营收持续增长。毛利也称步上升，净利润稳步持续增长，ROE也跟随提高。最主要的是不需要什么营业费用支出，管理费用也极低。没有什么竞争者，就是一垄断行业啊，超级现金奶牛一头嘛。都怨自己成长太慢，以至于错过了这么一头大奶牛。基本面非常的好，当前PE值22.9倍，算不上太高，只是当前股价处于下行通道线，并未企稳还不是买点，若是能被大幅的杀一波，那可就给力了。市场不是没有好企业，只不过是我们不善于发现和没有足够的耐心而已。

还没关注基哥自留地的朋友们，记得关注下

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

假期里的一些思考

自留地的各位老铁们，新春快乐。今天是大年初五，也是中国传统迎接财神的一天，星期六，再过两天就上班了，在这祝各位猪年诸事顺利，身体健康，财源广进，好运连连。

     各位知道我每天醒来的第一件事是做什么吗？哈哈你们肯定想不到，我每天醒来的第一件事，就是到各平台帐号看一眼，看又影响到了多少人，增加了多少的关注，因为每增加一个关注，就意味着未来这市场会少一颗韭菜，我就感觉多一分成就，阅读的人越多，就越开心。

     自从去年决定把投资经验写出来分享给大家后，我每天最开心的事，就是看着粉丝关注人数的增长。虽然我不能直接给你金钱，但我把我用金钱实践获得的宝贵经验分享出来供你参考借鉴，相信你有了这些经验后，在投资上会获得更多的财富。

假期里的一些思考

文章来源：基哥自留地

      不知道各位有没有发现，今年春节跟往年有着很大的不同。在城市里没有往年那么热闹了，仿佛世界一下子变得宁静下来，连往年除夕夜烟花炮竹声的那个热闹劲都少了。原本人头攒动的街头、商场，一下子变成了一座空城。平时我家楼下那位置很热闹的，结果这个春节，一个人影都没有。就像露营住到山上一样宁静，比露营还要宁静些，露营一早还能听到山上的鸟叫声呢，可在城市里居然也这么安静。

       通过这一现象，说明这些年人口的流向，城市的原住民是不多的，都是外来流入。一到春节这种传统大的节庆假期，就都各自迁徙回家过节去了。所以原本热闹的城市，一下子便成了一座空城。从这点也可以看出，人口的流动，并没有那么的困难，而是越来越便利了。随着经济的发展，交通的发达，信息传播的即时，这种流动会更加容易而频繁。人口从农村向城市，从落后地区，向发达地区转移。然后到了节假日再从城市搬运回原住地，度假一样的住几天。

        随着经济的转型，产业的升级，有些城市的就业是大幅缩减的，容纳不了原有的那么多人口，这时候必然就会造成有些人被迫返乡，或是逃离外流到其他城市去谋生。对于底层的务工人员来说，就出现了那种留不下的城市，回不去的农村这一现象，未来这一现象还会加剧。这些剩余出来的劳动力怎么办，如何安置就成了社会发展的一个大问题。于是你就能看到了这几年的政策，一直是在向农村引导，提倡发展农村经济，广大农村大有可为的口号。

       看看这几年的农家乐数量，农村景点，以及农村旅游数据，你会发现正在呈大幅的上升趋势。这也是社会发展的一个必然趋势，从农村走向城市去发展工业经济，当工业发展到一定水平时，进行产业升级后，富余多出来的劳动力以及经济可支撑能力，又会回流去发展农村。从这一现象来讲，未来城市的房价，除了一些还能持续吸引外来人口流入的一线城市，以及部分高端产业集群带来的高水平人才精英密集区，其他城市的房价就悬了（房价是否上涨，还有一个因素，就是货币是否贬值放水，这是锚锭因素引起的），若是等到哪天房子不再成为货币锚时，房价也就跟白菜价没区别吧，到时部分地区的房产不但增不了值，可能还会成为累赘。

       随着经济的发展，产业的升级，就业竞业压力的提升，适婚年轻人的婚配年龄将会逐渐递延，从而带来代际年限拉长，新增生育人口下降，老龄化加剧。随之而来的，便诞生出了医疗保健这一具有广阔前景的行业来，而保健品很大一部分，消费的是人们的智商税，于是便有了春晚这一防诈骗的小品。

      严谨点来讲，保健品实际上就是食品。但是在我们国内，保健品一直处在食品跟药品间游离，却又被包装渲染得超乎药品的功效作用。于是各类传销诈骗团体便利用这一特点，大吹特吹的进行对中老年人团体的洗脑忽悠行骗。于是便有了权健《财务分析之六~~权健帝国关联股》、**美，**生，等一大堆以直销的名义，干着传销的活儿。

      上面视频是介绍关于保健品在国外销售时的定位，以及实际价格。但是在国内，就完全变了个样了。这就是智商不够，用钱去凑的典型现象。认为凡是贵的，就是好的这一怪像。

      每年春晚的节目，实际上都是在释放一些跟未来政策有关的信息。今年的春晚也不例外，未来要是再拿保健品去行传销诈骗等活动，那是要被严打的。

      替孩子抢座位，就是在呼吁家庭回归，你以为买了最好的学区房，供孩子上了最好的学校，什么都想给最好的，就是对孩子好。实际不然，如果没有了亲情陪伴，人生的成长是会有缺失的。所以陪伴才是最好的成长，家庭也是教育环节不可或缺的一部分。最后再次祝读者大人，猪年诸事大吉，阖家幸福。

如果你认为内容有用，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

熊市揭开券商股的外衣看看

熊市揭开券商股的外衣看看

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

       券商行业属于超强周期性行业，牛市的业绩跟熊市时的业绩相差巨大，这种周期跨越的波动在A股市场，每隔数年就会经历一次。

       我们来回顾一下自05年以来这13年时间的两轮牛熊，对应券商股的业绩波动。由于05年之前市场容量较小，并且持续熊市多年，所以当时券商股整体业绩处于历史超低水平，多数券商在那轮持续多年的熊市中难于生存而倒闭被兼并。自06年行情走牛，券商业绩开始得到爆发性增长，多数券商股06年的业绩是05年的4-6倍，07年牛市高峰，相应的券商业绩也进入高点，07年业绩中位数是06年的4.4倍。此后市场进入调整步入熊市，直到12年熊市低部，券商的业绩也跌入最低点，当时券商的整体平均业绩较07年下降了60%，这是一轮牛熊业绩的波动情况。

       之后13年开始随着中小创行情的启动，市场逐步活跃复苏，券商业的业绩进入好转，直至15年牛市结束，券商业绩创出了历史新高，在这轮牛市行情中，券商股业绩的增长多数较12熊市低谷阶段业绩的500%至900%，行业整体增长中位数为688%。相较上一轮07年牛市高峰期的业绩，增长幅度在160%至400%左右，部分新兴券商业绩的增长甚至高达1000%，取增长幅度的中位数在270%左右。

       15年高点之后进入熊市去杠杆，截止到18年11月，这轮调整已经历时3年半时间。目前是不是底部，我们暂且不去说他，单从业绩上来讲，目前券商业绩相较15年高峰期业绩，下降了40%至90%，整体平均下降了70%，较12年熊市低谷还超出10%。但是由于这四年来IPO的扩容，市场体量大幅增加，处于头部的券商业绩降幅相对要小很多，说明市场业务量也在向头部集中，在熊市寒冬笼罩下，第一梯队的头部券商生存状况会相对好很多。

       由于近几年来监管的加强，上市承销这块，主要市场份额及大的上市项目均被大券商给拿走，并且在机构业务这方面的拓展合作，大券商也更加有经验，具备更多的优势。所以市场在低迷期便会发现，大券商的业绩下滑波动性，并没有小券商下滑的那么严重。

       当前券商的PE值并不高，在现有41家上市券商里面，有超过近半数的PE在20倍以内，PB在1.5倍以内的有31家，占比达70%，PB在1倍以内的有近10家，占比达25%。不论是从PE，还是从PB来看，当前券商的估值都属合理阶段，对应未来的可投资空间，上行空间远大于下行风险。

       以上观点，仅个人分析数据总结，仅共参考，不代表推荐。

原文发于18年10月

还没关注基哥自留地的朋友们，记得关注下

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。

给你讲个恐怖故事

给你讲个恐怖故事

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

北京文化，17年7月电影《战狼》上映股价拉了一波到22.46元高点，18年7月电影《我不是药神》上映，股价又拉了一波到17.18元高点，18年贺岁片《流浪地球》上映，会到多少呢？

嗯，没毛病，真是一家好公司，题材一次比一次猛，股价一波比一波低。啊哈。

为什么题材越来越猛，股价却越来越低了？ 笨蛋，估值高了呗。

   你不看看，16年每股收益0.86元，17年每股收益0.42元，那么18年的每股收益会是多少呢？截止18年3季报，收益是每股0.064元，如果把19年贺岁片的收益算进18年的收入，那么18年收益可能会好一些。但这样一来的话，19年的业绩怎么办？19年能够再产出更好的电影么（不确定啊），你看星爷的明星IP号召力也是一年不如一年了。

      讲到这，看明白了没？影视文化娱乐行业，就是吃了上顿愁下顿，过了今天盼明天，明天的下锅饭有没有着落还是个未知数呢，所以对这一类企业，你拿什么去给估个稳定性的高溢价来？别看明星身价一个比一个高，但影视文化公司，却是最没议价力的。如今不比80年代之前，以前资本壁垒，渠道壁垒，还有幕后黑社会势力壁垒，你没点保护伞，都进不了娱乐圈。所以容易形成垄断，而现在呢，随着网络的发展，普通的一个热血青年爱好者，也能拍出好评的微电影来，这个行业已经没有门槛了。过去千家万户10多亿人守着电视一起看春晚，而如今呢，春晚已经分布成了多个分会场，能够守在电视前看春晚的人，已经没有以前的三分之一了吧？

这要是万一不小心，投了个情圣2，那这一年的业绩期望，可不就泡了汤了？

韭菜都是幻想式炒股法，所以才成了韭菜。你要是想着叫醒他，打扰到他做梦，那他是会很生气的咬你的。

如果你认为内容有用，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。