今天跌下周涨，今天涨下周不确定性更大

今日大盘以7个点向上跳空高开，并略震荡后上攻一度突破当日预测波幅（3085-3059）上沿至3091点，尔后冲高回落，几乎抹平涨幅，预示当日大盘平衡或平衡略偏强概率稍大。早盘信息提示今日大盘平衡市，其中主力大单虽说仍在净流出但净幅度幅度同比略有减少，并北向资金净流入幅度同比略有增加，惟分时量能仍在梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘平衡或平衡略偏强概率较大，收盘小阴小阳包括假阴和星线。

昨日午评提到了目前大盘总体震荡难有大一些涨跌，机会应出现在春节以后的观点，其原因是春节临近交投会变得相对清淡，并短线虽说上涨衰竭后有下跌或者调整的风险，但只要一调整就立刻遇到中线上升趋势的支撑；同时，昨日收阴后如果周五再收阴（阴阳其实不重要，只要收盘价低于周四），则将构成“潜在底”形态，因此如周五续跌，下周一就将出现短线机会。

今日大盘上涨，如此只要今天的收盘价高于周四的收盘价，“潜在底”形态就不成立，反而形态上极可能构成下跌中继。反过来说，今天收阳短线反而不确定性增大，反而是今天小跌下周机会或更大一些。不过，“潜在底”还有一个宽松的公式，即54321五根K线中不对1作小于2的要求，只需要5根K线4为最高价K线就可以，其用法必须确定是明显的上涨趋势，价格下跌只是上升趋势过程中的调整，尔后在1后的0参考介入（0收阳直接介入，0收阴等待后一根K线收阳；但价格不能跌破543210这6根K线任何一根的最低价，一旦跌破就放弃，不跌破见阳买）。那么目前大盘上涨趋势还是比较明显的，这几天的下跌至少至目前还只有理解为上升趋势过程中的调整，如此就正好用到此公式。

不过这里还要注意一点，即昨日阴线的实体实际已经切入至飘带的顶线而不仅仅是下影线切入，如此今日盘中的反弹直接转变成调整结束新一次上涨开始的概率就非常低，后市大盘很可能需要继续向下切入趋势顶线。见下图：

上图为上证日线。前期上涨在完成TD卖出结构宽松13后转跌，并连续三根阴线不但构成宽松“顶分型”（最高价K线为阴有助跌作用），而且形态上还略似“三只乌鸦”（变异）。昨日止跌今日上午反弹，只是分时上触及了多空转换线而已。见下图：

根据技术要素，除异常情况外，价格上涨（下跌）第一次触碰“多空转换”线都会出现至少一次反复，昨日大盘下跌，正是在触碰分时最小周期“多空转换”线后才有了今天上午的反弹。那么，如果再一次下跌并有效跌破了此线，就几乎可以确定这一次调整的深度需要去触碰日线上飘带的底线，也就是1月2日的缺口将在此次调整中被封闭（原因是下一个更大周期的“多空转换”线目前还在缺口3051点之下）。

更重要的一点是，本月仅剩下了4个半交易日，在本月的最后一个交易日，如果大盘收盘不能站回到3095点以上（至少3091点以上），则“牛市”就仍不能确定，而且也基本排除了二月、三月能够形成牛市的可能性，需要等到四月才会出现眉目（具休原因和理由，请等待此后博文详细解释）。

节前难有大的涨跌，短线机会或在下周一

受第一阶段贸易谈判协议签订消息刺激，今天大盘以5点跳空高开，但开盘价成当日最高价，盘面呈高开低走格局，上午已跌破昨日最低价，触发短线止损信号（需以今天收盘为价准，如果下午收回去，那么顶分型仍然属于不成立，或者说不完全成立）；好在涨跌仍处于当日预测波幅（3099-3073）范围之内（下午需注意下沿会否跌破。不跌破当日震荡概率较大，跌破风险加大），因此总体仍属于平衡略偏弱震荡格局。早盘信息提示今日大盘平衡市，但主力大单仍在大幅净流出，分时量能梯量柱萎缩，因此尽管北向资金仍在不遗余力地净流入，但亦难挡市场偏弱，无特殊意外今日大盘平衡偏弱概率较大，收盘阴线至多假阴线或者星线。

今日消息面正面，但市场高开低走，这再次说明一个道理：当市场本身需要上涨（下跌）时，消息可以催化市场，将技术效应放大；但如果市场本身与消息好坏相左，那么消息只能影响过程而不能影响结果；只有在极端的情况下，消息与技术才有可能出现相反的走势，即就是所谓的“利好出尽是利空”和“利空出尽是利好”等自慰语。

昨日收评认为市场节前已难以组织起强有力的上涨，因为短线上攻已经衰竭；但大幅下跌的概率也较小，因为稍一下跌立刻就将遇到中线上涨趋势技术上的支撑，因此节前市场很可能是一个平衡震荡的格局，大的突破需要等到春节长假以后。今天收盘后，农历节前只剩下了5个交易日，按照以往惯例，市场成交会越来越清淡，因此除某些题材股仍会保持活跃状态外，绝大多数个股将涨跌两难而维持平衡震荡。从目前大盘的形态看，如果保持此种偏弱的震荡格局不变，特别是今天、明天如果都收阴小跌，那么指数将切入到趋势飘带的红色区域之内，下周一或许就是一个短线止跌的反弹点，因为从形态上来说，周二形成最高价K线（4），其最高价大于周一（5）、周三（3）、周四（2）、周五（1），下周一为0（可阴可阳），0收阳就是直接短线买入点，0收阴第二天收阳概率极高（但需要等收阳才出买点，如果一直收阴，那风险加大，因此防守点就是此6根K线的最低价）。

节前市场震荡概率较大

中午博文认为今天大盘大概率为弱或者偏弱，收盘阴线已成定局，但很可能会带下影线，即午后会略收起来一点。随着今天下跌并又跌破中长期下降趋势线，周一上涨突破已可判定为假，即属短线诱惑；并可基本认定短线上攻动能已经衰竭，短期之内（春节前）难有再次大幅上攻的可能性。不过就今天盘面来说，由于中午收盘为30分钟周期TD买入结构9，因此午后下跌会暂时停顿，也就是暂时折腾一下的概率出现，如此明天就成短线是否需要止损的观察点。

午后复盘，大盘先在上午低点附近震荡，随后小幅反弹；但反弹时量能未见明显增加，反而是尾盘的再下挫出现了“放量”，全天主力大单净流出高达-263亿，因此尽管北向资金午后出现两市净流入（深股通净流入进一步加大，沪股通从净流出转而成净流入），但仍未能挡住市场的下跌。截至收盘，大盘收出了一根低开低走带有上下小影线的小阴线。

这根同比缩量阴线的顶底出现下移，表明大盘上涨受阻有转跌或者震荡盘整的要求；不过今天大盘收盘仍处于短期操作均线之上，并收盘价（甚至最低价）并未跌破周一最低价，因此形态上暂时仍只能以正常调整来对待（未触发止损条件和要求）。如此，明天大盘如果能够上涨或者震荡（指数在前高和今天最低之间），仍不会触及短线止损；但如果明天出现下跌，就需要考虑短线出局的问题了，因为今天大盘收盘后，“顶分型”的雏形已经形成，只不过是一个宽松“顶分型”，假如明天收盘价跌破今日最低价，则“顶分型”确立。从预测波幅来说，明天上沿为3099点，下沿为3073点，盘中如下跌需结合今天最低价作参考，如上涨需结合30分钟周期TD结构反弹目标位作参考（今天下午反弹最高3096点，未到30钟周期TD买入结构9的反弹目标位1位置即3105点，因此明天盘中仍有可能继续反弹一下）。

不过总体来说，短线出现大跌的可能性即趋势性逆转的可能性仍比较小，因为即使大盘短线出现下跌并跌破今日最低价从而构成“顶分型”下跌形态，下方也立刻会有支撑。见下图：

上图为上证日线。很明显，目前大盘仍处于上涨趋势过程之中，且红色飘带未见收窄，此期间的任何下跌都只能理解为结构性调整（此指标最大的作用，就是观察上涨趋势过程中的回调买入点和下降趋势过程中的反弹卖出点）。此飘带为中线指标，一旦翻红形成趋势，则上涨至少需要一个月以上；尽管翻红至今刚好为一个月，但飘带的宽度放在那儿，直接跌破飘带并迫使飘带转下降的可能性几乎可以排除；同时，目前如果下跌去碰飘带，还只属于第二次，风险系数并不高（三次以上风险出现）。基于上述条件，如果指数是以下影线触及飘带顶线，反而构成了短线的买点（图中此前的买点刚好都是下影线触及顶线）；如果指数切入飘带，那么就等待观望，只要收盘价不跌破飘带底线，第一根阳线又将构成短线买点（阳线收盘价需高于最低价阴线的最高价）。综上所述，考虑到春节临近，大盘在此处或会出现上下两难境地，即横向震荡至春节，然后在节后再选择方向。

午后的主要观察点

今日大盘以3点跳空低开，并略反弹在封闭当日缺口后快速下挫，盘中跌破当日预测波幅（3117-3095）下沿，3095点从当日支撑转而成当日压力，预示当日大盘弱或者至少偏弱。早盘信息提示当日大盘平衡略偏弱（和早盘集合竞价相同），但主力大单再度出现大幅净流出，而且是近期少见的大幅净流出（至中午已净流出高达-222.5亿），特别是今日北向资金也出现分化，虽说深股通仍有净流入（净流入11.8亿），但沪股通却出现了净流出（净流出-5.5亿），并且分时量能在早盘下挫时还放量但此后震荡又成梯量柱萎缩，因此无特殊意外今天大盘大概率为弱或者偏弱，收盘阴线基本已成定局，但很可能会带下影线，即午后很可能会略收起来一点。

周一大盘向上“突破”，当时提示突破很可能是短线诱惑；今日跌破突破点，表明诱惑成立。昨日博文提示大盘为TD卖出结构宽松计数13叠加乌云盖顶形态，即使后市仍能够上涨譬如需要去走严格计数，但短线上涨衰竭确立，已难以形成上攻（衰竭可以是下跌也可以是震荡，但难以完成继续上涨），为防风险出现，周三应以周一最低价作最后防收。今日大盘下跌，但上午还在周一收盘价之上，因此暂时还无法确定大盘短线头部成立。短线需观察下午会否继续下跌，特别是今日收盘价还否跌破3075点，因为如果今日收盘低于3075点，那么就构成了严格顶分型，假如下午跌破收盘前收回去无望，那么就需要作短线止损操作；当然，如果今天收盘价不跌破3075点，那么即使今日收阴线，暂时也只是构成宽松顶分型，悬念将留至明天（明天已不是3075点，而是今天的最低价）。不过，到上午收盘，大盘30分钟周期上已完成了一个不能说完善但却是可操作的TD买入结构9，且结构9K线为星线。见下图：

上图为上证30分钟周期，至中午已完成TD买入结构9，而且结构9K线还是一颗星线，但最低价K线是结构7（不完善），其结构空间大于1.5倍（可操作），虽说30分钟钟周期不可能改变大盘运行的轨迹，但暂时下跌停顿一下的概率还是可以的，也就是折腾一下的概率已经出现。假如此结构真能暂时阻止大盘下跌（不能跌破3067点转空线。但实际，转空线如此之低，也不是好事），那么其反弹的目标位分别在3105点至3114点。

TD宽松13叠加“乌云盖顶”形态

中午博文认为今日大盘震荡概率较大，无特殊意外难以出现稍大些涨跌，收盘小阴小阳包括假阴和星线。今日大盘高开后出现滞涨，并上攻势头出现衰竭（昨日完成突破，今日应趁热打铁才对），因此短线操作可以不卖但却不能再买，因为短线上涨衰竭概率已经极高。

午后复盘，大盘延续上午震荡而继续震荡，并重心向下；尽管北向资金尾盘还出现了加速净流入（全天净流入51.9亿），但架不住内资主力大单的持续性抛压（全天净流出-286.5亿，比中午又增加了-134.5亿净流出；下午如此大的净流出毕竟少见），大盘尾盘还出现了“放量”下挫。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高受阻回落带有上影线和几乎光脚的小阴线。

这根同比略增量阴线的顶底仍在上移，表明大盘仍处于上涨过程之中；但阳平量（而且还是突破）而阴增量，表明多方力量开始衰退而空方力量正在加强。特别是今天的形态，为一根相对比较标准的“乌云盖顶”K线组合（前期有过明显性上涨并于此前收出一根坚挺阳线，第二天高开于前K线最高价之上，却以当天几乎最低价收盘，并收盘价切入前阳线实体之内——乌云盖顶形态风险低于大雨倾盆形态风险），好在切入实体的幅度未超过前阳的一半以上，否则大盘就很有可能已不是衰竭而是转跌了。不过，由于今日收盘价仍高于上周五收盘价，因此TD卖出结构宽松计数13还是完成了。见下图：

上图为上证日线。图中，今日指数高开低走，收盘价切入至昨日阳线实体之内，已构成“乌云盖顶”K线组合。同时，今日完成2857点上涨以来的TD卖出结构宽松计数13，属于TD体系的一个上涨衰竭点（级别大于TD结构但小于TD严格计数和组合）；也就是说大盘短线（甚至波段和趋势性转折）上涨已出现衰竭，后市震荡、调整的概率极高，即使今后能够继续上涨完成TD严格计数或组合，短线也仍大概率需要暂时上涨衰竭。不过，今日大盘还留下了两个“悬念”，由于今天下跌收阴，正在上移的均线上升速率放缓，未和3048点平行线形成交叉（今天上称均线值为3043点），如此交叉时间延后至明天，因而大盘明天继续折腾的概率仍然存在；同时，今天大盘的收阴，其最低点刚好触及中长期下降趋势线。由于昨日突破左侧交易形态可判断为有效，那么今天在突破后小幅回踩一下也属正常，实际就是明天此线构成了支撑。另外，2日K线昨天为2733点上涨以来的TD卖出结构严格组合12，明天收盘价只有高于周一收盘价才能构成13；同时，深成指本周为7011点上涨以来的TD卖出结构严格组合13，但13能否完成还取决于本周后几天的走势，即如果至周五深成指收盘价低于上周收盘价，13会消失，只有高于上周收盘价，13才会保留。因此从上述情况综合分析，本周市场在此处上涨衰竭的概率较大，大幅下跌的概率恐怕仍较小。保守起见，仍以顶分型作参考依据，即明天收盘价不能跌破周一最低价。

短线上涨衰竭概率已极高

承接昨日光头阳线惯性，今日大盘以5点向上跳空高开，但随后走势却差强人意，尽管指数未下跌，但上涨也非常无力，只勉强维持于开盘左右震荡，而午前回落封闭当日跳空缺口也正是此种上涨无力的表现；不过大盘涨跌仍处于当日预测波幅（3135-3095）范围之内，预示当日平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡偏强，但主力大单再度出现了大幅净流出（至中午已净流出高达-152亿），并分时量能继续梯量柱萎缩，再次只剩下了北向资金的一如既往净流入，因此无特殊意外（所谓特殊，就如昨日下午那般突破性的主力大单异动，包括权重特别是证券板块的异动），今日大盘或难以出现大一些的涨跌，收盘小阴小阳包括假阴和星线。

昨日大盘实现双“突破”，尽管从左侧交易角度可认为突破有效，并由于指数创出新高而对此前阳包阳顶分型“风险”解除，但量能却明显未予配合，也就是从量价角度，除非短期能够快速补量，否则突破仍属无效（形态需服从于量能）。另外，昨日指数上涨后，已是日线TD卖出结构宽松计数12，无特殊意外今天将完成13，属于TD体系中一个比较重要的上涨衰竭点（所谓重要，是指幅度大于TD结构；所谓比较重要，是因为宽松后还有严格），因此建议仍不能追涨，操作策略仍是保持半仓左右等待、观望。实际上，也就是说近几天的变化将成短线重要观察点，特别是今天和明天，极可能形成一次短线高点；上午的震荡实际已开始兑现上涨的衰竭。因此操作上可以不卖出（因为中线仍然完好，甚至短线也未走坏，只是左侧交易的衰竭），但却不能买入而增加仓位（如果真想买入，可考虑一些反向操作品种，譬如资源类和黄金等）。

大盘实现双“突破”，但或是短线诱惑

中午博文认为今日大盘平衡或平衡略偏弱，由于主力大单仍在一如既往地净流出，惟北向资金仍在持续净流入，因此无特殊意外收盘小阴小阳包括星线。上午除中小板外，各指数量价背离，并上证仍震荡于“中枢”之下；因此目前的操作策略仍应以半仓左右等待、观望，不出现两种情况就不能加仓，即：一是向上突破中长期下降趋势线后追涨加仓；二是明显回落后根据情况分批加仓。总之震荡期应多看少动。

午后复盘，主力大单中的超大单突然异动，从上午的净流出状态直接转而开始持续性净流入；并上午还处于相对弱势的证券板块也突然出现拉升。受此影响，大盘先是缓慢震荡盘升至前期高点3107点，试探后尾盘放量拉升。截至收盘，大盘收出了一根低开探底回升带有小下影线的光头阳线。

这根同比平量阳线的底下移而顶抬升，预示指数仍处于上涨或者震荡过程之中。今天这根阳线具有非常重要的意义，因为今日下午的上涨，大盘实际已是双“突破”状态，即：一是突破了前期高点3107点，化解了前期3107点所构成的阳包阳顶分型“危险”；二是突破了中长期下降趋势线，即3587点与3288点所构成的下降连线。从左侧交易日线形态来说，今天的上涨属于有效突破，因为上周五大盘收出的是阴线，等于说突破前空方已得到了宣泄，空方动能已释放。不过，这个双“突破”却未能得到成交量的支持，不但后量未能超前量，甚至3107点至今的一周时间内整体量能还属梯量柱萎缩；因此后市需要尽快出现补量。只有量能同步跟进或者此后补量，突破才会显得真实；而如果大盘此后不能补量，那么形态需要服从于量能，即虽说形态属于突破有效，但量能不配合也无用，大概率属于假突破。

还记得周五博文提示的下面这张图吗？三条平行青线与正在上移的青线分别对应着“高点”，周五已交叉了两个，“今后还会有第三次高点。也就是说大盘在此处继续横着震荡的概率仍然存在（第三个高点未出现）。” ——（博文原话）。

那么至今日，大盘正在上移的均线（青线）数值已上升至3037点（平行线数值为3048点），只差了11点；而此条上移均线的速率目前为10点/天，也就是说明天两线就将形成交叉（最迟周三）。见下图：

上图为上证日线。图中，今日大盘完成双“突破”，左侧交易形态认为突破有效，并由于创出新高，还化解了“顶分型”形态；但是，成交量明显未能配合。如果只是一般性的上涨，成交量并不是特别重要，如果处于控盘状态，甚至缩量上涨的后劲会更足；但是，如果是重要的关口或者阻力位，缩量的上涨（突破）往往为假，因此就成交量来说，今天的“突破”为无效（至少目前为无效，如果后市补量仍可为有效）。同时，两条青线明天即将形成交叉，无特殊意外，交叉点很可能会构成一个“高点”（可以是转折点，也可以是波段高点）。另外，TD体系显示，今天大盘为2875点上涨以来的TD卖出结构宽松计数12，离13仅剩一个计数单元。如果明天继续上涨，那么13直接完成；如果明天下跌，只要收盘价不小于周五收盘价，13也会完成（但此种形态完成后，反而有可能会去走严格计数13）；只有在明天收盘价小于周五收盘价的情况下，13才不会出现。因此，尽管中午博文认为大盘完成向上突破后可以追涨，但考虑到量能和TD，仍不建议盲目加仓或者加重仓。后市防守要点，如果大盘不断向上攻击并创出新高，都属无忧；但如果不创新高并出现下跌，那么就仍需要再回到“顶分型”来进行分析、防守了，因为无论怎样的转折，基本都高不开“顶分型”形态。

震荡期间多看少动

今日大盘略低开后快速下挫，最低3075点，这个点位刚好是当日预测波幅（3098-3075）的下沿，尔后震荡回升盘中翻红，预示当日大盘平衡略偏弱概率较大（和集合竞价相吻合）。早盘信息提示今日大盘平衡偏弱，其中主力大单仍在稍大幅度净流出，分时量能亦依然是梯量柱萎缩甚至盘中还量价背离，仅北向资金仍在净流入，因此无特殊意外今日大盘或难有大一些的涨跌，以平衡或平衡略偏弱震荡概率为大，收盘小阴小阳包括星线。

今日市场继续深强沪弱，但除中小板外，深成指和创业板量价已经背离（其实中小板也是量价背离，只不过情况稍好一些）；至于上证，持续运行于中长期下降趋势线之下而迟迟不去突破总不是什么好事，其中指数还始终处于“中枢”之下震荡（中枢3095点），更是一种短线走弱的征兆（短线需要防“久盘必跌”魔咒）。目前来看，由于已经临近春节，市场大的上涨机会或难以出现（大的机会应出现在春节之后，因为中期趋势仍然完好），短线最好的结果也是最有可能的结果是横向震荡，但需要防备突然性的盘中甚至日线级别的下跌。因此操作策略应以半仓左右持仓等待、观察，不出现下列两种情况就不加重仓位：一是向上突破中长期下降趋势线后追涨加仓；二是只有出现明显性回落后才可根据情况分批逐步地加仓。实际就是震荡期间应多看少动。

从市场背离和时间周期看市场

关于顶背离和底背离，相信大家都非常熟悉，譬如价格创了新高（新低），指标（如MACD、KDJ等）未创新高（新低），就形成了技术性的顶背离（底背离）；价格创了新高，但成交量未同步跟进，就形成了价格和量能的顶背离等。但这些只是单一指数或者板块、个股的识别，如果是整个市场，那么就需要用至少两个市场的对比来进行分析、验证。

技术分析鼻祖查尔斯-亨利-道关于技术分析要素的重要一条就是“指数之间必须相互验证”（共六条，分别为：平均指数包容消化一切；市场同时存在三种趋势运动；大趋势存在三个阶段；指数之间必须相互验证；成交量验证趋势变化；惟有明显信号才能判断既有趋势结束），而从A股既有历史来看也确实如此，当上证和深成指形成涨跌同步时，市场的涨跌就显得格外真实；而当上证和深成指涨跌不同步时，市场涨跌就会显得跌跌撞撞；特别是当上证和深成指形成背离时，市场就往往蕴含了风险或者机会，而且背离级别的不同还和风险或者机会的大小成正比。

先回顾一下A股历史上当沪、深两市发生股指背离后究竟会发生何种演变。

案例一、

上图为深成指（上）和上证（下）2013年6月至2014年5月的日K线图。此前，两个市场已经历了近6年的下跌，即上证从6124点下跌到了1849点，同期深成指也从19600点下跌到了7045点，日期同为2013年6月25日（同步创出新低）；但此后既2013年6月25日至2014年3月21日，两市却现出了变化，上证期间一直运行于1849点之上，而深成指在2014年3月20日跌破了7045点，且第二天（21日）最低下探到了6959点，从而形成了两个市场的底背离（深成指跌破前低创出新低而上证未跌破前低）。此后，经过近4个月的横向震荡，两个市场同步迎来了大幅度的上涨，造就了有史以来的第二大“牛市”行情。

案例二、

上图为深成指（上）和上证（下）2015年6月至2016年1月的日K线图。此前，上证于2015年6月12日（周五）完成历史次高点5178点后于15日（周一）转跌（深成指6月15日略冲高完成18211点后直接转跌。上证未创新高，深成指创新高，亦是一次顶背离），至2015年8月26日，上证最低2850点，深成指同日9776点；但随后两周，上证一直运行于2850点之上，而深成指于9月15日跌破前低创出9259点新低，两市构成底背离，此后市场出现大级别反弹。但在2015年12月22日，深成指突破了波段前高12970点至13187点，而上证同期却未能完成突破，从而两市构成顶背离，就此“股灾”出现。

案例三、

上图为深成指（上）和上证（下）2017年11月至2018年2月的日K线图。此前，两个市场在“股灾”后出现了近2年的反弹（幅度不大但周期很长，典型的B浪反弹特征），2017年11月13日，深成指到达此次反弹的最高点11714点（上证周期最高3450点），此后下探再反弹始终未能完成新的突破；但上证同步回探后却出现了突破性上涨，于2018年1月17日突破前高3450点后一路上涨至3587点（2018年1月29日），两个市场构成顶背离，从而再一次出现了历时达一年之久的大幅下跌，上证最低2440点，深成指最低7011点。

通过上述案例分析，大致可知当两个市场出现分化（背离）后，往往孕育着风险或者机会，其中顶背离时，只要有一个不跟后市都跌（上证突破深证不跟是跌；深证突破上证不跟也是跌）；底背离时，深成指创新低而只要上证不创新低后市就会上涨，但深成指不创新低而上证创新低大概率仍要跌。

那么，现在两个市场又出现了分化，即深成指已经突破了去年4月的高点而上证却连中长期下降趋势线都还未完成突破。见下图：

上图为深成指（上）和上证（下）2019年4月至今的日K线图。图中，深成指不但于2019年12月13日以缺口的形式突破了中长期下降趋势线（上图中下降蓝线），而且于2020年1月2日仍以缺口的形式突破了2019年4月8日的最高点10541点；但是，同期上证却一直徘徊于中长期下降趋势线之下（下图中下降粉虚线），不但未能同步构成对4月8月3288点的突破，甚至仍被压制于3587点与3288点的下降连线之下，从而再一次构成了两个市场的顶背离。

如此，后市或将出现两种截然不同的可能性。第一种，根据历史经验，市场应出现下跌，而且还有可能是一次幅度稍大些的下跌（当然过程或会比较复杂，时间周期也可能经历数月，甚至不指导短线操作）；第二种，上证出现放量上涨去追赶深成指从而完成对下降趋势线甚至4月高点的突破，但期间深成指不能同步快速跟涨，只能震荡或者小幅缓慢上涨，而且还不许放量（因为深成指现在已经是后量超前量了——2019年3月时的量能已经超越了历史次高点即18211点期间的量能，如果再放量会影响到今后进一步上涨所需要的能量），以等待与上证的同步，否则顶背离就无法消除。

许多人或许会担心“踏空”或者认为自己已经“踏空”，其实根本没有这个必要，因为“踏空”只会出现在资金量非常大的机构身上；对于散户而言，想要满仓干实际只需要1分钟。散户与机构相比，任何地方都不会占有优势，惟一的特性就是“船小好调头”，所以要充分扬长补短。实际上，如果去除那些小幅上涨、下跌波动而只寻求大级别的上涨、下跌，譬如说牛市、熊市，那么只要记住1、4、7、10这四个月份就可以了，因为大级别的上涨、下跌，必定会在季K线上显示，而一年只有四季。如果不信，看下面统计（以上证为例）：上证从95点起涨，第一次大的上涨见顶转跌是1992年7月，跌4个月刚好是10月；然后上涨到1993年4月又转跌至1994年7月。第二次大涨转跌时间是2001年7月，一直跌到2005年7月，然后迎来了历史上最大的上涨即第三次大涨至6124点，而其见顶的时间是2007年10月；此后下跌刚好一年，于2008年10月见底上涨，7月见顶回落；而这一次的下跌企稳时间是2013年7月，上涨时间是2014年7月。第四次大涨至5178点略有出入，其创新高和转跌同为2015年6月，因此企稳后上涨亦变成了2016年2月；但随后又回到了这个周期，即此次反弹的最高点又出现在了1月（2018年1月），并于2019年1月完成下跌反转。

下周或有强震荡

本周大盘收出了一根低开冲高受阻回落又探底回升带有上下小影线的小阳线，已是周线六连阳。这根同比增量阳线的顶底仍在向上抬升，已是后量超前量，即超过了2019年7月初3048点和2019年9月中旬3042点两个高点时期的最高量能，表明对“头肩底”颈线的突破为有效；但未超过2019年3月中旬至4月初期间的量能，表明3288点回落至2733点再上涨至3107点的后劲仍需要进一步加强，否则攻击3288点会有一定难度（即使攻过去也大概率为假。其中深成指虽已“突破”了去年4月高点，但成交量并未形成突破，因此很可能已蕴含着短线回撤修正的风险）。形态上，大盘六连阳已经盖过了此前五连阴，成“后阳盖前阴”的“双阳超越”（阳线超阴线和后量超前量）模式，进一步奠定了中期上涨格局。但是，本周大盘却一直徘徊于3587点与3288点下降连线之下，整个一周五个交易日，只要指数一触及这一条下降趋势线就立马回落，甚至周五对下周可能签订的贸易谈判第一阶段协议也只表现在开盘的那么一瞬间，可知此线对于大盘上涨的压制有多么重大。

在周五乃至周三、周四博文中，闵非一直在提示大盘中期走势没有任何问题，但短期“风险”随时有可能降临。这种短线担忧不但出现在形态上（阳包阳构成的顶分型），而且还出现在量能上（本周五个交易日的量能已呈梯量柱萎缩状），因此实际已得到了量、价配合的验证；特别是深成指，日线不但已是完善可操作的TD卖出结构9，而且还是8669点上涨以来的第二个TD卖出结构的严格组合13，日线上的上涨动能完全有暂时衰竭的可能性（一般而言，此后甚至需要做出一个反向的TD结构即TD买入结构9才有可能化解），而且深成指的日线量能也同样属于梯量柱萎缩状，只不过形态上暂未构成“顶分型”而已（如果下周不再创新高，周一K线的最高价低于周五，则立刻构成“顶分型”；如果周一的收盘价跌破周四的最低价，那么就直接构成严格顶分型——不跌破属宽松顶分型，周二需以周一最低点作防守。当然，如果周一再创新高，那么顶分型又不成立仍需后移）。

有一个担忧始终不能消除，即2020年开盘第一天的向上跳空缺口。对于短线而言，此缺口不补就是强势，补就弱了；但对于中长期而言，这个缺口是必须要被补掉的，其原因就在于这个缺口不但是因消息而形成，而且还是2857点这一波段上涨以来的第三个缺口。“一而再，再而衰，三而竭”的道理恐怕不需要再作过多啰嗦。另外，也是至关重要的一点，这个缺口不仅仅出现在日K线上，而且还出现在月、季K线甚至于年K线上；总不至于相信年线也能保持住缺口而不被回补吧！如果有此想法，那么恐怕只能用“天真”来形容了。所以闵非才说，这个缺口的补与不补，在短线是强弱分界；在中线乃至长线是隐忧，慢补不如快补，迟补不如早补。

那么，下周大盘就已经存在去回补这一缺口的可能性了。从周线角度，大盘已是六连阳，如果有量能支撑，那么七连阳也并不是不可以，但现在日线量能已明显萎缩，并指数还明显滞涨，因此下周乘势回落补掉下方缺口的可能性实际已经出现。但是，下周又恰逢重要消息，即下周贸易谈判第一阶段的成果将在下周签字，而且签成的概率极高（原因不需要多说了。这次是美方主动提出；并美国在中东搞的那些事已够折腾了，不太可能再给自己增添麻烦吧），因此市场也有可能出现和技术面相反的走势，即放量快速完成对中长期下降趋势线的突破。这两种可能性目前都不能排除，即又是一个“非此即彼”的选择，要么短线回落来补下方缺口，要么带量快速上涨创出新高直至4月高点附近（不太可能继续在此位置折腾了）；因此，下周大盘很可能不会平静，并很可能出现强震荡（闵非更倾向于下跌调整补缺口）。

外因可改变过程但不能改变结果

今日大盘以8点向上跳空高开（受昨晚消息影响），这个开盘点已触及当日预测波幅（3104-3087）上沿；但随即高开低走，最低击破当日预测波幅下沿，预示当日大盘平衡略偏弱。早盘信息提示今日大盘极度弱势（相对于开盘。集合竞价提示为平衡略偏强），其中主力大单大幅净流出包括超大单，北向资金虽仍在净流入但额度同比减少，分时量能严重梯量柱萎缩（整体量能也严重萎缩），因此如若午后量能不能跟进，无特殊意外今日大盘为弱或者偏弱，收盘阴线已是定局，只不过假阴还是真阴或者真阴的幅度大小而已。

昨日博文认为周四的上涨只是调整过程中的一个小插曲，后市短线调整仍将继续。近几天市场走势受外因干扰情况比较严重，但外因只能改变过程而不可能改变结果。今天市场高开低走，高开是受到了昨日上涨惯性和昨晚利好消息的影响（昨晚评论跟贴中一片欢呼）；低走是市场上涨已经衰竭而需要震荡或者调整。实际上，仅就上证来说，短线“危险”信号早已经发出，只是因为中期仍处于上升趋势并深证未到短线衰竭（但昨天深证也上涨衰竭了）才显得比较坚强。见下图：

上图为上证日线。图中，自1月2日始，经常出现一些跳空高开、低开的缺口；这此缺口全部都受消息影响，因此都需要补掉，只是先补后补的时间问题。2日缺口，这是本波上涨以来的第三个缺口，也是受消息影响形成，因此补是必然，只不过短线不补对短线上涨有利（不补短线强势，补了短线变弱），但却影响中线上涨（不补中线有忧，补了中线无忧）。本周三的向下跳空缺口也是消息影响，但消息在第二天反转，因此此缺口短线就需要补掉；今天的高开，实际就是为了补这个缺口。本周四的向上跳空高开缺口，也是由于消息突然戏剧性逆转所致，因此也需要补；今天高开低走，就是要去补此缺口的征兆。当然，可以今天直接补，也可以留到下周来补。上图中的三条青线，实际对应了前期的三个高点；目前已经确认了第一次高点（最下青线的交叉点），今天为第二次高点，今后还会有第三次高点。也就是说大盘在此处继续横着震荡的概率仍然存在（第三个高点未出现）。那么短线“危险”信号出现在何处呢？本周一，大盘创出3107点新高，但却冲高回落；而第二天（周二）又阳线上攻，但未能刷出新高。两根K线组合成了“包含”，其中枢为3095点。不过这些还都是正常的情况，“包含”在各阶段出现的频率非常高，只是形态上的一种区分“顶”、“底”信号；不正常的情况是本周一和周二两根K线属于阳包阳，而一旦阳包阳又是“顶分型”，那么跌破就需要坚决止盈止损。本周三，大盘收出阴线，这根阴线的收盘价已经跌破了周二阳线的最低价（此后指数收盘都未能过3095点），“顶分型”形成。因此后市大盘如果不能创出3107点新高，这个“危险”就始终存在而不能掉以轻心。那么大盘能否再创新高呢？从中线角度，目前来看将是必然（因为深证已是牛市特征），但短线角度却非常难，因为上面的下降趋势线（粉线）压制会非常强（实际上大盘本周整整一周就是受到了此线的压制），最好的结果是先调整蓄势再上攻，这样攻破的概率会相对大一些。所以，目前的操作策略仍然是：中线持股不动（回调后可加仓，不调不加），短线减仓在调整结束后再补回筹码。

调整节奏中的一段小插曲

今日大盘以16点大幅跳空高开，这个开盘点刚好是当日预测波幅（3080-3045）的上沿，并高走一度上攻至3097点，尔后震荡回落，预示当日大盘平衡偏强概率稍大（实际很可能只是平衡）。早盘信息提示今日大盘超强势（相对于开盘），但主力大单略有净流出（盘中一度有过净流入，午前消失成小幅净流出），分时量能梯量柱萎缩（总体量能同比也略有萎缩），唯北向资金净流入依旧，因此无特殊意外今天大盘平衡概率较大，收盘可以上涨，但很可能带上影线并甚至有收假阴线可能（午后量能恢复为真阳，午后量能继续萎缩为假阴）。

昨日大盘跳空低开并低走，今日大盘跳空高开并高走，从表面看是受到了忽左忽右国际消息的影响，但实际上其内在规律仍在起着作用，即大盘在此处需要调整，昨日下跌是催化了此种调整的加速，今日上涨是对昨日下跌加速的修复。

在昨日的博文中，闵非明确了几个观点，即大盘中期无任何问题，但短期需要调整（只要后市不形成缺口对缺口的直接低开低走格局，都属正常性调整）。这是整体情况。但调整也有可能出现异常变数（过程不可测），其中从TD体系分析，无论上证还是深成指，特别是深成指，今天都有再收阳线概率（结构9为阴线）；但是，此种情况最终仍不会影响至整体调整的需要，因为毕竟TD结构9后如不能快速冲过转多线将会短线上涨动能衰竭，今天的上涨只是对结构9K线本身的一种修复而不会影响到整个TD结构。另外还有一点是深成指日线前高平行线与上涨趋势线未形成交叉（大约一至二个交易日完成交叉），因此亦不能排除此后还有上涨。

今日市场上涨，深成指盘中再刷新高，如此对于TD结构而言已全部完善，包括结构9单K本身；并且今日上行趋势线也基本与前高平行线形成了交叉。见下图：

上图为深成指日线TD结构情况。图中，结构9为阴线，因此尽管结构9完成后已是完善可操作的TD结构，但今天仍作出了进一步的完善，此后上涨动能衰竭正式形成（短线）；同时两条青线（上升趋势线和前期高点平行线）今天至明天正式形成交叉，往往表示着一个波段高点的出现。因此认为今天的上涨只是调整过程中的一个小插曲，后市短线调整仍将继续。昨日，上证已是“顶分型”形态，尽管今天出现了上涨，但仍然有效（除非再去刷出新高），后市仍以昨日最低作防守（深指的防守点同样也是昨日的最低点）。

除一种情况外，都属正常性调整

中午博文认为今日大盘偏弱，无特殊意外收盘阴线至多假阳。至中午收盘，大盘实际已经出现了短线卖出信号，即量价背离后为阴；价格运行于当日预测波幅和“包含”线中枢之下，并已基本形成顶分型；TD结构盘中消失（不消失也属上涨衰竭，消失表明更弱）；同时60分钟周期还有MACD顶背离结构等，表明大盘已经走弱，短线需要作止损或者止盈操作（中线不需要操作）。

午后复盘，大盘继续一路震荡下探，盘中几乎无反弹，仅尾盘在北向资金的再次介入下略企稳。截至收盘，大盘收出了一根低开留有缺口并低走略带小下影线的小中阴线。

这根同比增量阴线的顶底出现了下移，表明上涨受到了压制或者短线上涨已经结束。从量能来看，由于今天同比增量，基本可排除上涨洗盘概率（下跌和洗盘的区别，就是下跌的第一根阴线不能带量），因此需防备短线进一步向下调整。从形态来看，今日大盘最低3059点，已切入至1月2日缺口，但仍留下了8个点未封闭。由于日线上的TD结构9于收盘前消失（深证未消失，后面将以深成指为例分析），因此仅从此前形成的60分钟周期TD结构9数据，今天的调整可以结束也可以继续再调整。见下图：

上图为上证60分钟周期TD宽松计数图。图中，大盘于1月2日中午完成了一个完善可操作的TD卖出结构。尽管2日后到昨天大盘表现得非常强势并屡创新高，但实际只是一种横向震荡，甚至连此周期TD结构的转多线3109点都未能触及；根据此TD结构数据提示，此后正常性调整指数需要到达3064点至3053点左右。今天大盘最低3059点，已切入至这个结构目标1和目标2之间，因此如果以此周期TD结构作预测，调整结束重新上涨可以，继续调整下跌也可以，即此周期数据此后已无参考意义。但是，大盘调整很可能并没有结束，而且还很可能才刚刚开始，理由除上面提到的量能不对外，大盘在此周期上还形成了MACD顶背离结构，而60分钟周期的顶背离，其调整的周期一般需要一周左右。另外，深成指日线完成了一个完善可操作的TD卖出结构（创业板和中小板也完成了日线TD结构，但结构空间小于1.5倍，只有深成指的TD结构大于1.5倍）。见下图：

上图为深成指日线TD结构图。数据显示，深成指于今天完成了一个尽管收阴但仍然为完善可操作的TD卖出结构9，其转多线为11021点，后市如不能突破转多线，则调整的目标位分别是10392点至10234点（图中青线为10365点，是一个波段的小高点，调整目标大致就是此线上下）。如此，在深成指有相对比较明确的目标下，一般来说上证也不可能单独走强。

     不过，上面两张图也分别含有另外的含义。在上证60分钟周期图中，尽管TD结构9后未过转多线而上涨动能衰竭出现了调整，但其宽松计数最大为8（需要到13），后市大盘在此周期只要不跌破3000点整数位，此计数就不会消失；因此从此点去理解，下跌的性质暂时只能理解为正常调整。而第二张图中的深成指日线，尽管今天为完善可操作TD结构，但9为阴线，短线甚至有可能再出一根阳线修正；同时，正在上移的青线与平行的青线今天未形成交叉（根据数据提示两个交易日左右才可能形成交叉），因此短线（周四或者周五）甚至不能排除再次上涨收出与前高相等的阳线。另外，尽管今天上证已经形成“顶分型”形态（短线止损形态），但深成指由于今天盘中还刷了新高，因此需要观察明天运行的情况才能确定有无“顶分型”，深成指明天的防守位就是今天的最低点，跌破就是“顶分型”；但深成指今天又是“包含”，其中枢为10787点，今天实际已经被收盘价跌破，因此也是“止损”位（如果明天能够运行于10787点以上就无事，反之就谨慎）。

    需要特别注意的是，由于今天大盘收盘点刚好处于2日缺口附近，因此明天的开盘就非常重要。中午博文说过，此缺口可以回补封闭，影响只是短线强弱而已，但封闭不能再以缺口的形式出现，即：明天大盘开盘不能以极端的方式向下跳空低开，特别是不能直接开在3050点之下并低开低走。假如出现此种情况，那么后果恐怕就相对比较严重了；除此之外，暂时都可以正常性调整来对待，在中期趋势向上的前提下，调整正是逢低买入的好时机（右侧交易的右侧机会来临）。

大盘短线已呈走弱迹象

今日大盘以10点跳空低开（有些出乎意料，正常情况昨天光头阳线今天应至少不小于平开，但既然是大幅低开，那就很可能需要向相反的方向运行了），且低开低走最低3077点，尔后反弹震荡。今天的开盘位置实际已是当日预测波幅（3116-3094）下沿，并盘中再跌破，已预示当日大盘为弱。早盘信息提示今日大盘平衡偏弱，其中主力大单再度出现大幅净流出且超大单也在大幅净流出甚至北向资金也出现了净流出，加之分时量能梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘偏弱，收盘阴线至多假阳。

今日大盘出现短线走弱迹象，尽管深成指盘中一度翻红，但整体已都显现短线走弱迹象。来看一下昨天收评中今天需要注意的几个要点：

一是昨日量价背离，根据规则今日收阴为短线卖点。今日至中午为阴，短线卖出点确立；

二是昨日K线为“包含”，其中枢为3095点。今日开盘已低于此中枢，且盘中始终运行于中枢之下，并如果今天不能创出新高，还将是一个顶分型形态，短线卖出点确立；

三是今天开盘已在当日预测波幅下沿，并始终运行于下沿之下，预示当日大盘为弱或偏弱，即：如果弱或偏弱成立，也就意味着今天不能再创新高，而不能再创新高也就意味着顶分型确立而难以改变；

四是今天为TD结构9，无论完成与否短线都已可能出现上涨衰竭，而今日盘中还一度结构消失，更表明上涨动能已不够流畅。

另外，大盘分时60分钟周期完成MACD顶背离结构，也预示大盘短线至少已需要调整。

根据上述数据，如果午后大盘不能使之改变，则短线走弱就可确立；而如果指数跌破周一K线的最低价，则短线还可能出现下降的趋势。因此短线操作还需注意以下几点：一是2号形成的60分钟周期TD卖出结构9（已在当时的博客中提示）仍然有效（实际上，自此结构完成后，大盘表面看似屡创新高非常强，但实际一直都未能过转多线而只是横向震荡），即调整的目标位基本处于下面缺口位置（如果今天收盘日线TD结构完成，需调整为日线数据）；二是如果缺口位置不能止跌，那么调整幅度很可能会加深，并需根据补缺口形式的不同而修正不同的操作方法。此前博文反复提示，2号所形成的跳空缺口已是本次上涨的第三个缺口，并缺口是由于降准消息刺激形成，因此迟补早补最终都会补；但是，如果大盘在本次调整过程中去补这个缺口，其补的方式却非常重要，即：此缺口如果必须要在本次调整中去补，那么补没什么问题（此缺口不补为短线强势；补为次之，但不影响中线继续上涨），但不能出现向下跳空的形式再次形成缺口（此为最严重后果），一旦出现这样的结果，那么短线或可能出现暴跌，甚至中线趋势也有可能被随之改变。

明天需要注意的几个观察点

中午博文认为今日大盘平衡略偏强概率较大，无特殊意外或难有稍大些涨跌，收盘小阴小阳。以昨日收盘综合，上午大盘总体仍运行于3090点之上，因此短线仍相对安全（昨日收盘“哎呀”形态，对今天指数有相对积极意义），但也不能掉以轻心，午后仍需观察能否继续坚守。假如今天能够坚守，那么甚至明天都还有继续上攻的能力。

午后复盘，大盘量能有所恢复（主要在尾盘），指数缓慢震荡盘升（下午主力大单净流出略减少，而北向资金加大了净流入），再度突破3100点整数关。截至收盘，大盘收出了一根高开震荡盘升的几乎光头光脚的小阳线。

这根同比明显缩量阳线的底抬升但顶未能刷出新高，不过总体仍是一个上攻的形态，特别是光头阳线还更有利于明天开盘。但是，随着今天的收盘价再创新高，大盘短线乘离仍没有减少，因此虽说中线趋势仍运行良好，但短线如此大的乖离也随时有被修复的要求。而随着今天的再一次上涨，明天大盘还将直面中长期下降趋势线（明天已下移至3108点，和今天的收盘价3104点只相差了4个点）。是直接突破还是其它方式突破目前暂无法预测，最好的形态是明天直接跳空高开以缺口的形式完成突破；次之形态是突破前先收一根阴线再阳线突破；正常形态是明天盘中攻击突破，但未能形成有效突破；最差的形态是突破受阻而波段回落，那么就需要后一波再来完成这个突破了。

实际上，今天大盘已是日线级别的TD卖出结构8，无特殊意外明天将是TD结构9（深成指、创业板、中小板全都如此，因此具有验证性），短线上攻动能很可能即将衰竭。因此，无论后市会出现何种变化，先走一步看一步，每天做好防守参考就行了。明天的防守参考如下：

一是今天阳线属于量价背离（价格上涨但量能未能同步上涨），因此收出阴线就是短线卖出点（只要是阳线，无论多少根量价背离K线都可持股，但只要收出阴线就属卖出点——“量价背离收阴卖”）。

二是今天K线实际运行于昨日K线的上影线内，和昨日K线仍构成了“包含”，只不过明天“包含”中枢略上移至了3095点；也就是说明天大盘只要运行于此点位之上就没有问题，但在此点位之下运行短线就得谨慎；绝对性质是不能跌破昨日最低，否则构成顶分型。

三是明天的预测波幅为3116点至3094点，其上沿和今天相同，其下沿刚好是“包含”中枢；如此这个中枢和下沿的意义就更大。

四是明天TD结构9的数据。不过这个今天无法知道，需要等明天收盘才能计算；但至目前结构已基本可算“完善”，也就是明天还有一种可能是结构9K线本身盘中可刷新高但收盘为阴线（具体情况在明天收评出给出），需注意。

目前大盘面临的三大矛盾

今日大盘小幅高开后在钢铁、煤炭上涨的带动下再度向上攻击至3100点，尔后回落震荡，涨跌处于当日预测波幅（3116-3074）范围之内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示今日大盘平衡略偏强，但主力大单出现了稍大幅度的净流出，且超大单也在净流出，唯北向资金仍在一如既往地净流入（净流入额度同比略有减少），并分时量能梯量柱萎缩，因此无特殊意外今天大盘或难有稍大些涨跌，以平衡震荡概率较大，收盘小阴小阳。

以昨日收盘情况分析，至中午前大盘总体仍运行于3090点之上，如此短线应还可算作“安全”（昨天收盘为“哎呀”形态，对今天指数有相对积极意义），但也不能掉以轻心需要观察午后是否还能继续坚守而等待变化（领涨板块钢铁煤炭，从以往经验看不一定是好事；同时今天证券板块相对较弱，或影响市场强度）。只要今天能够坚守，那么明天或能够继续坚守甚至不排除再度出现上攻。因为今天为日线TD卖出结构8，明天将完成TD结构9，而目前此结构还属于非完善结构，要么今天要么明天去刷新昨日的最高3107点后才能够完善（如果最终不完善，那么结构9后仍有去完善的可能性）。如果大盘按照此方案运行，那么风险或将出现于本周四，因为对于日线TD结构9而言，已蕴含了上攻动能衰竭的可能性（同时周四还是时间窗口），只能届时再根据情况另行判断。

但大盘中期向上趋势仍无任何改变而且也难以一下子被改变，交集点只是短线。不过，大盘中长期却也存在着矛盾，在这些矛盾统一或者解决以前，任何预测恐怕都需要防备出现变数。

一是缺口的矛盾。2020年开市第一天留下的向上跳空缺口具有非常重要的意义，其最重要的地方在于和2019年5月6日的向下跳空缺口形成“缺口对缺口”的真空带，将期间165个交易日扔在了下面而形成了“岛形”反转。所以，如果市场确实想上涨，那么这个缺口是不能被回补和封闭的，其不补缺口条件下的上涨最小幅度应该不少于3130点（最低至第一个缺口的距离等于第三个缺口至最高的距离）。但是，这个缺口又应该被回补封闭，因为此缺口是在降准消息的刺激下而非市场自然形成，而非自然形成的缺口历史上有哪一个不被回补封闭？而一旦这个缺口被完全回补封闭，大盘就又出现了走弱的可能性。

二是头肩底和中长期下降趋势线的矛盾。开年第一天大盘突破颈线后，完成了一个“头肩底”形态。根据“头肩底”形态规则，后市上涨空间应是底至颈线的距离等于颈线至顶的距离，即大盘上涨目标可到达3363点。但是，大盘刚一突破“头肩底”的颈线，却立刻受到了3587点与3288点下降连线的压制。而这条线的压制力度绝对不会太小。

三是两个市场未能验证的矛盾。深成指已经突破了2019年4月初的最高点，而上证却离这个高点还差了一大截。行情能否持续向上攻击或者说牛市能否真正形成，就需要看上证此后能否也有能力去突破去年4月的高点3288点；能，那么市场就形成了相互验证，才能算是真正意义上的突破；不能，那么深成指即使过了也得不到验证，此后的上涨过程中就随时有可能出现再一次的下跌（两个市场能够同步突破是最好的，但如果只是一个突破而另一个不能突破， 那么就蕴含了下跌的风险，当然，突破也可以分行后）。

今日冲高回落蕴含那些信息

中午博文认为今日大盘平衡偏强震荡概率较大，午后仍有能力继续上攻，甚至不排除去攻击中期下降趋势线，也就是最高甚至可攻击至3110点左右；当然也可以不再创新高而震荡甚至回落，但无论何种过程应都难以长时间持续，此处仍需要继续防备短线高点的出现，收盘阳线但需要防带上影线。今日大盘实际有着诸多矛盾，而产生矛盾往往就已经预示着要“变盘”，因此操作策略（短线。中线不在此例）是可继续持股但不能追高（右侧交易），谨慎一些的可在指数触及或者基本触及中期下降趋势线时减仓（左侧交易，实际就是下午），以等待更好的可回补的机会。

承接上午上涨惯性，午后复盘大盘一度继续上攻，最高3107点，离中期下降趋势线仅差了5个点；但此时证券板块其实已经未创新高，并随即开始下挫，而大盘也正是在以证券为首的权重板块下挫影响下而“跳水”，盘中不但直接翻绿，甚至一度还刷新了上午的低点。尾盘在北向资金持续净流入的带动下略上翘。收盘为一根低开冲高受阻回落又触底反弹带有长上影线和短下影线的假阳线。

这根同比略增量假阳线的顶向上抬升而底却下移，最高价和最低价包住了左侧两根K线的最高价和最低价。增量，表明上涨态势仍然没有问题，如果后市能够继续增量，那么上涨仍会继续；如果后市不能增量，那么今天量能可算作一根高量柱，其防守点就是今天的最低价（此后指数在今日最低价上运行就没有问题，但如果跌破今日最低价就需要短线减仓；实际就是下方缺口补与不补的问题）。不过，此处更为细小的情况是今天实际是一根假阴线，增量而未能将指数往上推升，实际已可理解为指数已出现了滞涨。而形态上，如果将今天K线和上周五K线合并成一根K线，那么就构成了“包含”，其防守点位为3090.86点。这个点位，今天收盘实际已经跌破，因此明天能否回到这个点位之上是关键（在此上继续看涨，低于此点短线谨慎）。另外，今天大盘的低开高走，至收盘“哎呀”仍然保持，也即意味着短线（明天）很可能还会继续折腾；因此明天对于3090点的得失就显得更为重要。同时，明天预测波幅为3116点至3074点，其上沿已经过了中期下降趋势线，其下沿已经破了“包含”线中枢，因此盘中观察指数向哪个方向运行也比较重要。

以上是量价关系中短线形态需要注意的一些问题，其实今天低开冲高回落后，大盘还蕴含了一些其它的信息。见下图：

上图为上证日线。目前大盘仍处于上升趋势无疑，因为红色飘带仍在等宽上移。此飘带为中期趋势，一旦翻红，除非是明显的横向震荡趋势，否则上升周期至少一个月以上，因此以此点来说，大盘中期上涨无任何问题。但是，大盘短线却有了隐忧。除上面提到的之外，图中可知今日大盘最高已基本触及了上面的粉线，此线为中长期下降趋势线，具有非常重要的意义（突破此线就意味着中期向上空间的打开）和非常之重的压力（一般情况下不可能一次性突破成功）；而目前指数又离飘带顶线过远，乖离偏大，在飘带未上移至指数接近距离前，指数有两种运行的可能，要么横着等飘带慢慢上移，要么主动回调蓄势后再上攻。由于上周留下的缺口为此波上涨后大盘留下的第三个缺口，加之此缺口又属消息影响（全面降准）而形成（消息留下而非自然形成的所有缺口最终都需要被回补封闭，没有例外，只是先补后补的时间问题），因此短期被回补封闭的概率恐怕仍比较大。因此总体仍然认为，大盘中期上涨仍在进行过程中，但短期在上攻遇到压力并下方缺口牵引和乖离偏大的情况下需注意回落整理，期间本周四是一个理论上的低点周期，可稍加注意；也就是短线无论大盘如何折腾都不应该增加筹码而增重仓位，相反还应当适度降低一些仓位以便能高抛低吸，但一旦回落至封闭了缺口，或者甚至于回落至飘带顶线，则就是一个非常好的短线狙击点，此时就符合了短线补仓、加仓的要素。

续创新高后的短线操作策略

今日大盘以13点大幅低开。这个开盘点刚好处于当日预测波幅（3089-3069）的下沿（差了1个点），尔后在下探至3067点后快速反弹，盘中不但翻红而且还突破了当日预测波幅的上沿，并刷出新高，预示当日大盘为强势。早盘信息提示当日大盘为强势，但这个强势只相对于开盘（需考虑大幅低开因素），不过主力大单虽说略有净流出，但超大单包括北向资金仍在净流入，只不过分时量能再度出现梯量柱萎缩并实际还属量价背离（其中和上周四上午最高点相比，尽管今天指数创了新高，但量能并未盖过周四上午），因此无特殊意外今天大盘平衡偏强震荡概率较大，午后仍有能力继续上攻，甚至不排除去攻击中期下降趋势线，也就是最高甚至可攻击至3116点左右；当然也可以不再创新高而震荡甚至回落，但无论何种过程或都难以长时间持续，此处仍需继续防备短线高点出现（不影响中期），收盘阳线但需防带上影线。

今日大盘存在诸多矛盾（产生矛盾往往就可能有“变盘”了）。集合竞价提示当日大盘为弱，而开盘呈现为强，此为矛盾一；开盘处于周五最低价之下，而随即走出“哎呀”（开盘低于前一根K线最低价，收盘高于前一根K线最低价）形态，并实际已是阳包阴，此为矛盾二（周二、周四、周五三根K线为宽松顶分型。根据短线操作规则，周一K线跌破周五最低价为短线卖出点，但上午低开高走形态又是短线买入点）。不过，由于今日已经创出新高，那么分型形态就需延后观察，此后需要有不创新高K线出现才有可能再出现此种形态，因此从此形态观察短线大盘仍处于上升过程之中而无需过多担忧。

但是，此处短线操作却又不得不担忧，因为从左侧交易角度，上周五大盘实际已至少是两个左侧交易短线顶形态，即上周一创出新高后，周二、周四继续上涨，已是左侧交易“波段顶”形态；周一、周二、周四三根K线的收盘价依次抬升，但上影线也依次加大，周五未创新高，从而形成了左侧交易“差值指标”。同时，深成指虽无“差值指标”，但却有“波段顶”和“潜在顶”形态。这些其实还不是最大因素，关键的问题其实还是大盘离中长期下降趋势线已近在咫尺（中午收盘离此线也就10个点了），无特殊原因不太可能一次性完成突破。另外还有一点，上周四为时空之门理论上的高点，本周一为江恩理论的一个“拐点”，两个点距离相差仅一天，因此今天即使创出新高“分型”延后，但仍认为需防短线高点出现。不过对于中线来说大盘仍无任何问题，因为目前无论短、中、长趋势都仍处于上升过程中，即使真出现一次波段性的高点，也只是受下方缺口影响的调整（任何以消息因素形成的缺口都会被封闭），目的是为了今后能够更好地上涨。因此给出的操作建议是：短线可继续持股但不要追高而加重仓位（右侧交易），谨慎一些的可在指数基本触及中长期下降趋势线时小幅减仓（左侧交易。实际就是今天下午），以等待今后更好的机会补回筹码。

震荡如期而至

今日大盘以4点高开（外盘上涨和昨日惯性所致），尔后略震荡后上攻至最高3093点；但在无力再刷新高的情况下开始回落，到中午收盘已至当日预测波幅（3107点-3075点）下沿，预示当日大盘平衡偏弱（重心略偏预测波幅下沿）。早盘信息提示今日大盘偏弱势，其中主力大单再次出现大幅度净流出（中午已净流出-136.6亿，其中超大单净流出-54亿），不过北向资金仍在大幅净流入（半天净流入35.1亿，幅度仍较大但略低于昨日），分时量能梯量柱萎缩（与昨日相比明显缩量），因此无特殊意外今天继续上攻不但已经无望，而且午后还需注意当日预测波幅下沿会否被跌破（跌破则从当日盘中支撑转而成盘中压力），收盘小阴概率较大并有可能带上下影线。

在昨日的收评中闵非提到了几个问题，即：大盘日线仍是上攻态势，甚至连“分型”都还无基础；但短线继续上攻动能又可能已经衰竭，需要主动调整或者横向震荡等待乖离缩小。另外是指数已临近中期下降趋势线。在上涨过程中，所有的压力以这条趋势线为最大，没有之一；因此大概率难以一蹴而就。不过，昨日大盘已有主力资金介入，有些略似2019年初行情起动拉升前的迹象（当时出现此情况后大盘横向震荡了三个交易日）。所以对于操作来说，短线需注意回落或者震荡，但中线仍可相对乐观持股。

今日上午大盘一度再次上攻，但可惜未能刷出新高，如此，下午能否刷出新高就是观察点，即，如果刷出新高则仍无“分型”基础，但如果不刷出新高，则今日K线就成123的3，今日的最低价（也可用收盘价，取值的不同代表操作激进、保守方法的不同）就成明日盘中的止盈、止损点，即明天需以今天的K线设置防守位，不跌破今天的K线就继续持股，跌破则短线退出（不影响中期。中期需以周K线以上周期去分析）。

假如以数据的量化来分析，昨日收盘曾给出过一个60分钟周期的TD卖出结构，提示此为完善可操作的TD卖出结构，即如果大盘短期不能有效突破3109点转多线，此周期上涨动能就衰竭，后市调整的目标位为3064点至3053点；而这两个数值又刚好和昨日的缺口相呼应，可看作缺口的牵制（毕竟是上涨以来的第三个跳空缺口，一而再再而三三而竭），今后调整至此范围后，才是再次择机介入的考虑基础。

主力正“跑步”进场

中午博文认为今日大盘强势至偏强势，当天收阳应不会有太大问题，但午后大概率已难以继续上攻且已需防冲高回落，无特殊意外收盘阳线并缺口保留，但很可能是一根带上影线的阳线。今日大盘跳空高开，此缺口可理解为对周二“突破”的确认，但大盘自上涨以来已是第三个缺口，短期有封闭的可能性；并且，今日最高点已到达短线进攻目标位（目标位3096点，最高3098点），已离中期下降趋势线不远，理论上短线风险出现，因此需要有上攻后短线回落的思想准备。

午后复盘，大盘实际走出了一个横向震荡的格局，而且重心还略向下，盘中已是波澜不惊。截至收盘，大盘收出了一根高开留有缺口并高走带有稍长上影的小中阳线。

这根同比明显增量（换手率大于成交量）阳线的顶底继续向上拓升，表明上涨仍在继续，而且今日增量后还可理解为对此前上涨的补量（但相比于5月6日向下跳空缺口的量能仍还差了一些）；由于今日大盘又刷出新高，因此形态上仍无需要特别提示的地方（只需要注意不刷新高后的变化）；也就是说从今天收盘的情况看，大盘上涨仍没有问题，持股的可继续持股待涨。而且，今天大盘还出现了一个非常值得高兴的事情，即主力已开始入场。今日两市主力大单净流入有82亿，特别是北向资金净流入竟然高达114亿；同时交易软件显示，今日主力已开始入场。见下图：

上图为上证日线。副图指标为资金监控，今日出现久违了的红色柱体（此前几个月显示为游资占据主动。说明：红为主力，黄为游资，绿为散户），尽管比较小，但表明已有主力资金开始参与。从上图中还可看到，大盘下跌至2440点后的上涨，第一次出现同样性质的红柱是在2019年2月18日，当时的柱体和今天的差不多大；此后经过三天的震荡，指数出现向上加速，直达3288点。那么现在会否再次如此呢？让我们拭目以待！

    资金虽说可以进也随时可以出，但主力资金既然开始进一般会有一定时间的持续性，需要防备的反而是“洗盘”。从技术上讲，目前大盘虽说短线上涨仍还正常（右侧思维），但也出现了几个问题（左侧思维），即：一是指数离中期下降趋势线已非常接近，这条趋势线的突破一般不会一蹴而就（对于上涨来说，没有一个位置的压力会大于这条趋势线）；二是目前指数乖离也已偏大。上图中，指数离红色飘带距离已属过远，随时有回踩或者震荡等待红带上移的可能性。实际上，今天下午大盘未能继续上攻而震荡，还和60分钟周期中午完成了一个完善可操作的TD结构9有关。见下图：

上图为大盘60分钟周期。中午在此周期完成了一个完善可操作的TD卖出结构9，此周期上涨暂时衰竭；数据显示，如果大盘短线不能有效突破3109点转多线，则调整的目标位分别为3064点和3053点，而这两个数值刚好处于今天缺口的上沿和下沿；换句话说，短线大盘极可能出现调整，主要的原因还是今天的跳空缺口。另外，根据时间周期提示，今天也是时空之门的一个高点（低点翻转成高点，但只能翻一次不会有再次），而下一个时间周期在下周一和下周四。特别需要注意的是下周四后的再下一个时间周期已是2月4日，等于说如果下周四的时间周期为低点位置，那么此后的上涨周期可以贯穿整个春节。