反弹还剩下多少时间和空间

受假期消息偏暖和隔夜外盘大涨影响，今日大盘以43点大幅跳空高开，并上午始终围绕于开盘点上方强行震荡。这个开盘点已大幅高于当日预测波幅（2772-2745）上沿，表明当日大盘为强势。早盘信息提示当日大盘为平衡市（相对于开盘），但主力大单和北向资金都出现了难得一见的大幅度净流入，其中尤以北向资金净流入力度为大，惟一不太好的是分时量能仍属梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘平衡略偏强概率较大，也就是说当日大盘高开后大概率难以继续大幅向上拓展空间，但盘中也难以出现大幅打压，最大概率是围绕开盘点而震荡，收盘以留有缺口的小阳包括星线概率最大。

先说今日缺口。今天大盘大幅跳空高开，并上午最低2801点只是比开盘2807点略低，当日保留缺口基本无悬念；但此缺口短线却不可能保留，因为不但位置不对（无特殊的突破性质），而且大概率是受到了某种消息的刺激，这样的缺口只能算作普通缺口，因此此后必定需要被回补封闭。另外一个意思，如果确定这里的上涨只是反弹，那么反弹过程中的任何向上缺口都需要在此后的再下跌中被封闭。所以，今日的缺口虽可以当日不补，但短线（三个交易日左右）大概率会被封闭掉。这是需要特别注意的地方。

盘前曾在群中提示：由于人为因素干扰可能改变原有轨迹，因此原本还剩半天调整周期的再反弹很可能直接呈现（即周末提示的有半天先抑或直接走出先扬）；但理论上这样的直接反弹反而构成了诱惑，特别是在收盘高于2782点后，形态上已是反弹N型和TD波13高。更需要注意的是，如果指数触及2850点或者更高，就需要注意风险而不能盲目乐观（因为届时必定会有更多的人看多市场）。操作上坚持：刷反弹新高后不追涨；指数高于2850点后以抛出筹码为主（前期博文提示反弹最有可能到达的位置在2902点）。

从今天上午大盘运行的情况看，已可证明2646点以来的反弹仍在继续，只不过这一次反弹的过程更为复杂。如此，根据TD结构的结构空间及“金针探底”K线的下影线测算，目前的反弹仍在过程之中而仍未到达结束点位（后市注意2847点和2902点）。也就是说，尽管反弹的过程比较复杂（放弃了A股自己的特别而具有了港股的特性——直接高开或低开），但反弹仍会继续。不过，继续反弹的空间和时间恐怕也不会太大和太多了。30分钟周期上，大盘自2日中午向上突破趋势线压力后，其上下两条趋势线所构成的夹角已基本到达顶点。见下图：

上图为大盘30分钟周期。图中粉线构成的两条边线可算作一个收敛三角形。根据三角形特征，当价格突破某一条边线后，两线的交叉点往往会构成一个拐点。从上图可知，目前大盘虽说还未到达两线的交叉点，但已经离交叉点非常近了，大约明天下午至后天上午就会形成交叉。因此对于今天的高开震荡可以继续持股，但短线却不能追涨（反弹行情中实际也不能追涨而只能低吸），反而要记得及时高抛。

四月市场或迎来可操作性底部

根据2019年已有走势，在2019年年底之时（当时市场中许多人认为牛市已经来临），闵非曾提示：深成指已具牛市特征，但上证只能用一只脚踏入牛市来形容；也就是两市并没有验证性，牛市还没有真正到来。相反，2020年一季度还需要防回踩，真正可能启动基础3浪（月线）上涨的时间，至少需要等到二季度，甚至三季度或四季度。在今年一月、二月、三月的多篇博文中，闵非又对于上述观点不断进行验证，认为二季度初即4月上旬，市场很可能会迎来一次相对比较重要的底部或者底部区域，其上证的点位很可能出现在2685点（最强目标）、2600点（主要目标）、2580点（极限目标）。

光阴如梭，转眼时间就已经到了4月初，大盘的最低已到达过2646点。从去年底至今，市场的整体走势，虽说运行的过程并未完全如预测的那样，但结果却是丝毫不差，说明这个预测对于目前以及今后的操作仍具参考价值。

现在，已经基本没人再喊牛市了！但闵非却丝毫也不敢忘。那么，2020年二季度有可能成为基础3浪上涨的起点吗？

季K线上，深成指5季均线已从上升转而走平，10季均线仍处下移过程中；上证5季均线虽说一度有过走平、上升，但随着今年一季度的下跌，又开始掉头向下，而10季均线始终处于下移过程中。根据历史上出现过的牛市特征，如1996年6月至2001年6月；2005年至2007年9月；2014年6月至2015年6月等，可以非常明确地确认目前市场仍不具备最基础的牛市特征。

月K线上，对比以往牛市特征，深成指已具牛市特征而上证仍未具牛市特征。表现为：深成指阳线超阴线和阳量超阴量（月K线的阳线多于阴线），阳量盖阴量（月线阳量超过阴量），但上证还没有一个数据达到。也就是说深成指仍具有牛市特征（需要四月仍保持上涨阳线，如若四月下跌收阴线，则“前功尽弃”需要重新来过），但上证仍不具备牛市特征。

甚至在日K线上，深成指的半年线仍在年线之上（今年的两次下跌都支撑于年线），而上证的半年线已经跌破了年线。需要特别注意的是，年线和半年线的关系，是确定有无牛市最基本也是最基础的条件之一。如果连半年线都在年线之下，那么牛市就根本无从谈起（谈熊市更恰当）。也就是说，深成指虽说还摆着一个牛市的架子，但上证连这个架子也已经丢失了。

从上述数据可以确知，尽管目前深成指仍存牛市希望但上证却仍未见牛市踪影；而真正的牛市两个市场又必须出现同步，也就是必须具有验证性（同为A股，同在一个政策面和基本面下，某一个市场不可能脱离另一个市场而单独走出牛市）。所以，原本寄予期望的2020年二季度基础3浪上涨的形成，很可能不会出现或者需要推迟。

但是，二季度特别是四月，市场却很可能迎来一个相对位置的低点或者区域性的底部。因为三月份下跌的最低点2646点已非常接近2440点上涨至3288点回撤的0.191%黄金分割位（在2601点。而深成指的年线对于目前的指数也仍具支撑作用），并量能也从区域放量正在过度到区域缩量，同时周K线的时空之门低点也将在四月上旬开启，及深成指小型波（日线）也极可能完成A浪5的下跌。不过需要注意，由于受到了疫情变化的影响，原本预测的四月上旬完成的这个探底很可能也会略延后，即很可能并不出现在四月上旬而是需要延后到四月中旬。

这就需要回到目前市场的走势。大盘自2646点探底反弹后，一改以往走势的连贯性，每每走出不是高开就是低开的“港股”式走势。这是一种明显受到疫情和外盘影响的结果，可以预计，在此后的一定时间周期内，这种纠结的形态还会继续出现。

上周四，大盘收出了光脚光头中阳线（昨日博文分析是先知先觉对周末降准、调存的提前反映），但周五竟然未能突破周四的最高点，反而形成了一个“孕线”组合。这是一种典型的上攻无力下跌不甘的纠结型走势。这在量能的变化上也足以说明。大盘自2019年12月25日突破百日均量线后，于2020年3月26日又重回了百日均量线之下（此前博文反复提示，底部形态中，量能必须萎缩，而且必须低于百日均量线。真正底部的形成，往往需要有一个从放量到缩量的过程。也就是说目前的指数是处于反弹过程中，而不会是上涨的过程）。这就为筑底在量能上打下了基础。

但目前的反弹应仍没有走完。因为： 2646点反弹时，至少具有两个可以量化的数据，一是TD买入结构，其反弹的第一目标位在2847点；二是结构9K线的本身还是一根“金针探底”，其下影线长度相对应的第一反弹目标位在2902点。目前指数最高并未到过上述最基本的需要到达的位置，因此认为反弹并没有结束（过程可能过于复杂一些）。同时，如果说上证的TD波不够清晰，那么深成指的TD波提示至少还需要有一根K线的收盘价高于10242点，否则就难以完成A浪4反弹的13高标志。

此处，还可以注意两个最基本的指标，即MACD（趋向型指标）和KDJ（结构型指标）。

KDJ作为最典型的结构类指标，在3月25日完成向上金叉后，目前仍处于向上运行的过程中（其相对应的结构型指标CCI和RSI也同样显示大盘仍处于结构性反弹过程中而并未明显见反弹结束条件）。也就是说，从摆动类指标体系看，大盘的结构性反弹也未可确定结束或者即将结束。

MACD作为功能最全也是最多人使用的趋向类指标，目前刚刚形成底部金叉（注意是金叉而不是交叉），并红柱已第二根扩大。不过需要注意，目前的MACD金叉，其一是处于零轴以下的金叉，也就是只属于反弹性质；其二是与前一波下跌相比，是指数和指标都刷了新低而没有出现背离。大家知道，市场重要底部的出现，MACD往往需要有底背离结构。那么，就可以设想一下，即目前反弹还没有结束，但反弹过后会继续下跌，甚至下跌会刷出2646点新低，从而构成指数刷新低而指标（MACD再一次下移）不刷新低的底背离结构；而这个时间点，必须出现在反弹过后，也就是下一波的下跌之后，目前推算，时间很可能出现在四月中旬。这样一分析，市场的基本情况是否就清晰了很多？也就是说四月市场或迎来一次相对比较重要的底部或者底部区域，相对于深成指来说，至少应是B浪性质的反弹。

最后说一句题外话。看到某些评论，既说抄底又说反弹。殊不知“反弹不是底，是底不反弹”；也就是说，如果确诊目前的市场是反弹，那么2646点就不会是底；如果2646点是底，那么目前的行情就不是反弹而是上涨。

下周会因降准、调存而上涨吗

周末，央行宣布定向降准1个百分点并下调超额存款准备金率（定向对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行下调存款准备金，约释放4000亿长期流动性；并对金融机构存在央行的超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%）。总的来说，这应是利好，而且应主要利好于中小银行特别是服务于农村的信用、商业、合作等银行；当然，一旦社会获得更多的流动性，则也利好于股市。这从此消息后面众多的跟帖、留言中也可见一斑。

但是，周末的这个利好就一定能让下周的市场出现上涨吗？恐怕并不一定。

周五，市场该涨而未涨并还略下跌。假设周末的这个消息能够促使市场短线上涨，那么周五市场的表现就不应该如此，因为市场永远不乏先知先觉者；周末要公布的利好，一定会在周五的盘中有所表现。但周五不但缩量而且还下跌，反而是周四特别是周四下午出现了上涨。

周四，市场该跌而未跌反而一反常态拉出了一阳包三线的稍大阳线（但也未见跟风量能出现）。从周末的消息倒过来追述，应就是先知先觉对周末降准、调存的提前反映。这个消息的最大看点是双管齐下，猛一听到不但利好且还超出想像，所以对于市场的反映就显得比较“激烈”。这是市场主力也就是那些先知先觉在周四市场中的第一反映。但到了周五，冷静下来后却又发现并非完全如此。

事实上，周末发布的消息，在上周末市场就已有了预期，而且是公开的预期；因为在上周末，央行就已经公开表态近期会动用金融手段向社会释放流动性。当时媒体猜测央行的动作是降准和降息（毕竟美、欧都在大幅降息，甚至已到了负利率）。但到了这个周末，虽说央行确是“双管齐下”，但与市场预期却存差异。降准是定向的，只对服务于农村的中小银行；而不是普遍的，针对所有银行。这从降准角度，实际是打了折扣。调存虽说有些超出预期，但和降息相比仍然属于低于预期。对于股市来说，预期往往比实际更能起到作用，现在连预期都未达到，这或许才是周五市场该涨而未涨的主要原因所在。

实际上，对于股市而言，消息往往只是催化济。不同的消息出现在不同的时间和位置，其作用往往大相径庭。利好和利空虽说短期内会对股市产生影响，但根本问题还是股市本身；这就是为什么所有因消息而出现的缺口最终都会被回补封闭的原因。如果一个利好出现在市场正要上涨的初期，这个利好就会被放大而推动股市上涨；但如果这个利好出现在股市已经大幅上涨之后（市场对此利好早有预期，上涨就是此利好的预期所致），则一旦利好兑现反而会促使市场下跌（“利好出尽是利空”）。相反，利空也同样。如果利空出现在市场大幅上涨的后期，则利空会催化市场的下跌；但如果市场对此利空早有预期，并已促使市场出现了大幅下跌，则利空兑现之时反而会促使市场停止下跌而上涨（“利空出尽是利好”）。

同样的问题还在于，市场中有三种人：先知先觉、后知后觉和不知不觉。先知先觉就是那些离政策最近的既得利益集团（甚至有可能本身就是政策的制订者），也就是常被市场称为主力的人；不知不觉就是那些听消息炒股的人，也就是常被市场称为“韭菜”的人；后知后觉就是市场中的技术派。后知后觉虽说没有先知先觉的“本领”，但却认可先知先觉的存在；而市场只要有先知先觉的存在，其提前异动就会在技术上暴露出来。所以后知后觉遵循的原则是：市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。

回到正题。周末市场出了利好，很多人都在说下周要上涨；但下周市场真的就会因此利好而上涨吗？闵非以为并不一定（即使真的上涨，那也是市场自身需要而不会是消息所致）。而您又什么看呢？

下周大盘或抑—扬—抑

中午博文认为今日大盘平衡概率较大，无特殊意外收盘小阴小阳包括假阳和星线。今日大盘又是该涨而未涨，表明目前市场仍处于弱势之中，确切地说仍处于下降趋势之中，期间的任何上涨都只是反弹，而反弹是随时可以“夭折”的。但从技术上说，是大盘反弹遇到了分时上的压力位，即“多空转换线”，并午前已完成了30分钟周期的TD卖出结构TD循环（9-13-9）而衰竭。根据规则，在此周期上的修正需要完成至少反向的TD结构（当然也可以先再反弹而构成诱惑，然后再回落或者下跌来修正）。如此，午后的支撑或在此周期TD卖出结构空间所提示的2757点至2747点之间（正常状态如此）。但从形态看，此处还未到下跌的“拐点”，需要等到下周。

午后复盘，大盘走出了一个重心向下的震荡格局，尾盘在北向资金（主要是沪股通）流入的作用下略上翘。收盘为一根低开冲高回落带有小上下影线的小阴线。

这根同比缩量阴线的顶底蕴含于昨日阳线的顶部区域。缩量，表明市场做多意愿减弱；但做空意愿也并不那么强烈。是一种主力放弃任由市场折腾的格局。由于目前大盘处于下降趋势的反弹过程之中，那么这种缩量如果不被改变，则就有可能形成阴跌的局面，所以，短线后市一定需要有量能的增加，哪怕是阴量，否则“危险”出现。形态上，由于今日大盘未能高于昨日最高，再一次构成了“包含”性质，其中枢为2767点，今天收盘实际已经跌破，所以下周开盘能否快速回升到此点位之上非常关键。需要注意的是，本周周K线也构成了“包含”，其中枢为2726点。也就是说，下周大盘只有在2726点之上运行才算安全；一旦跌破2726点，那么就具有周线下跌的概率。

根据日线形态并结合分时结构，认为下周大盘最有可能出现的情况是：抑—扬—抑；即节后开盘先下挫，但幅度很可能并不会太深（参考30分钟周期TD买入结构，至今天收盘为TD买入结构5；如此，如果下周此结构不消失，则周二中午11点完成衰竭）。见下图：

上图为上证30分钟周期。图中，大盘在今天午前完成此周期TD卖出结构9后再次衰竭而下跌，盘中下跌已到达此TD结构第一目标位（2757点；盘中最低2754点），但并未到达甚至超过第二目标位（2747点）；至收盘，此周期TD买入结构为5，如果此结构继续保留而不消失（最好是保留。如果消失，此处上攻就直接构成诱多），则周二中午完成结构9而衰竭。这个回落过程，从TD结构目标位上说幅度已不会太深；从形态上说是对周四盘中突破下降趋势线的回踩。所以说节后开盘很可能需要先抑（注意：如果不先抑而开盘上涨，此周期TD结构会直接消失。由于此周期TD体系已完成了TD循环，因此在未完成反向结构前的上涨，理论上就构成了诱多），然后又需要后扬。因为即使是最极端的情况，此处大盘的下跌，哪怕完全回踩下降趋势线，也会有一定的支撑（突破已可确认有效）；而一旦获得支撑，就有可能再度上扬。所以说抑后有扬。但是，上扬的周期很可能并不会太长，因为上图中，上下两条线在下周必定会形成交叉。对于收敛三角形来说，无论向上还是向下跌破三角形的边线，其交叉点往往构成突破后的“拐点”。目前大盘形态是向上突破，因此一旦两线交叉，构成的将是下拐点。这就是再抑的原因所在。当然，这只是从技术上对下周大盘的一点推演，是作为删除法而存在的一种假设，至于具体情况还得当时具体对待，何况现在全球疫情如此严重，三天假期存在的变数谁也无法预料。

又是该涨而未涨

今日大盘以7点低开（昨日光头阳，并外盘上涨，大盘竟然低开，已意味着当日不太好的概率），并一直处于昨日收盘点下方横向震荡，且涨跌处于当日预测波幅（2811-2750）范围，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示当日大盘平衡市，但主力大单再度恢复为净流出状态，北向资金中的深股通也明显在净流出（沪股通略净流入，但额度很小），分时量能仍属梯量柱萎缩，因此无特殊意外，今日大盘平衡震荡概率较大，收盘小阴小阳包括假阳和星线。

昨日大盘“强势”突破3074点下跌趋势线，一扫此前纠结阴霾。按照昨日下午大盘给出的信息，叠加隔夜外盘反弹，今日大盘应继续上涨才对。但是，今天大盘却在昨日收盘点位前裹足不前，再一次上演了该涨不涨的市场格局。这多少有些让人失望。不过，如果从技术角度，今天不能上涨也是可以找到原因的。

盘前在群和微博中提示，今日大盘最好开盘高于2784点，因为此位置是分时上的“多空转换线”。如果大盘能够高开直接以缺口形态突破，则短线就可看多；但如若开盘不能高于此点，那么哪怕盘中能够突破此点，短线上攻都会形成压制。并提示上午11点左右很可能形成一个衰竭点。如若开盘突过“转换线”，那么11点左右将构成上攻形态的短线动能衰竭点；如若不能突破“转换线”，那么11点左右很可能直接就走弱。因为上午11点，是大盘30分钟周期的TD卖出结构9。见下图：

上图为上证30分钟周期TD体系图。图中，从趋势的角度，大盘反弹以来的红带幅度，目前明显弱于前一波（尽管目前还无法最终确定是否一定弱，因为如果此后大盘能够大幅上涨，目前的红带会加宽）；也就是说，在30分钟周期上，虽说大盘已经翻红可以做多，但却需防只是一个震荡性行情而非上涨性行情。从TD体系角度，2646点以来的反弹在此周期上已形成了两个TD卖出结构，即实际已是此周期的TD循环（9-13-9）。这是一种上涨衰竭的标志，而且已是极限（当然只是相对于此周期而言。如果后市有一个反向的TD结构修复，则仍然可以在其它周期上完成上涨）。而从两个TD结构给出的数值看，第一个TD卖出结构的结构空间调整目标位为2767点至2759点，但最终大盘调整的最低为2917点。这是一种弱势的表现。而今日中午前完成的TD卖出结构的结构空间，其调整的目标位是2757点至2747点。此处有两种选择，即第一种是正常回踩，其目标位正好是红带左右。如果能够踩住而不下跌，则短线还有另一波升势（而且很可能是比较大的升势）；但如果跌破红带，那么新的下跌就很可能出现，因为红带会瞬间转换成绿带。如果再细化一下，上图中还可以看到这样一种情况，即第一个TD结构完成时，指数刚好处于“转换线”下方，此处不能突破应情有可原；但今天上午的不能突破，而且是连续4个结构单元被“转换线”压制而不能突破，目前只能有一种解释，即此处压力太大，市场没有能力完成对此线的突破。不过，从形态角度，大盘此处直接下跌的概率好像也不对。昨日大盘突破3074点下降趋势线，目前已过三个周期，因此已基本可认为至少在此周期上突破有效。那么后市如若下跌，暂可理解为是对此趋势线的回踩。另外，上下两条线构成了收敛三角形形态，其交叉点大概率出现在下周，因此此处直接转跌的概率或也较小。但下周，情况就会完全不同。

再次反弹后的思路

中午博文认为今天大盘平衡震荡概率较大，收盘小阳或者假阳。市场该弹未弹该跌未跌的逻辑：本来要反弹，但道琼斯反弹速率太大（一天可以反弹11%），在A股看来不可维持此后必定再跌，而道琼斯一跌又反过来制约A股，因此A股该反弹也就不反弹了。但昨夜道琼斯跌了，悬念消失，于是该跌时反而又涨了。所以，今天并不一定会下跌——此为今天盘前在群和微博中的原话。不过，上午大盘虽说反弹，但至午前又再临3074点下降趋势线，午后能否突过去成当日关键（闵非个人认为突过去的概率仍然存在，但性质却很可能构成诱多。此处需要注意前高2805点，一旦突过去后收盘高于此点位，则无论形态还是波浪都很可能是一个反弹高点——形态完成N型反弹；波浪完成TD波13高）。另外，大盘构成收敛三角形，此后无论向上突破还是向下跌破，其“拐点”大概率会出现在这两条线的交叉点上。

午后复盘，随着主力大单和北向资金的净流入（截至收盘两市主力大单净流入172亿；北向资金净流入60亿。为近期少见），大盘在遇到下降趋势线后略回探便返身快速向上“突破”，并盘中还突破当日预测波幅上沿。整个下午走出了单边上涨的模型。截至收盘，大盘收出了一根低开高走的小中阳线。

这根同比平量阳线的底略下移而顶略上移，一根K线包住了此前三根K线，构成了“包含”性质。昨日收评中已提示，周三和周二K线构成“包含”，其中枢为2758点，今天大盘高于此点，如此今日收阳后短线又暂时转为安全；而今日“包含”的中枢为2761点，即明天大盘只要在此点之上就属安全。不过，今日大盘的量能实在不敢恭维，连续三天平量并今天如此阳线竟然也未能略为增量，是属于典型的反弹性质。后市如若继续反弹，则必须大于今天量能(但也不能放量，否则反弹就有随时结束可能)，最好能够形成梯量柱上涨，如此反弹才会有持续性。

今天市场能够反弹，实际是将已经迟到的反弹再度拉回，如此就又可以回到原来的思路，即N型反弹。见下图：

上图为深成指日K线趋势图。首先需要确认目前无论怎样上涨都只是反弹，因为仍属于典型的下降趋势（绿带向下，并绿带未明显收缩），除非此后绿带明显收缩并翻红，否则就不存在“抄底”、“反转”等说法（即使有，那也是今后的事情，不会是现在；要么是神仙，能未卜先知）。今日深成指反弹已触及绿带顶线，根据规则，反弹过程中触及、切入、甚至穿越绿带，只要是反弹性质，那么收阳线就都可以持有等待反弹继续，但如果收出阴线，则就很可能是反弹结束。其次，反弹的高度可以参考TD买入结构的结构空间，即深成指反弹的目标位在10702点至11043点。但此处需要注意一种情况，即由于反弹过程中已浪费了正常反弹应该到达的时、空点，因此反弹的高度很可能会被打折扣，即未到反弹第一目标位或者稍触及就结束反弹。第三，从波浪角度，深成指目前大概率处于A浪4的反弹过程中；根据TD波量化，此处深成指只要某天收盘价高于10242点，则就构成了A浪4的标志（当日收盘价高于此前13天的收盘价）。由于此前市场反弹得比较纠结而不够流畅，因此需防出现标志后直接反弹结束的可能性（结束就是A浪5下跌，理论上需要创新低；但如果不创新低，就构成下跌失败，此后的B浪反弹会很强势）。第四，整个A浪4走成N型概率极大，而今日的上涨大概率已是此N型的C波，此后再出一至二根阳线就有可能完成此形态而结束反弹。

综上所述，此前预测的反弹虽说过程极其复杂，但终究还是来了（可以预测结束，但无法预测过程）。但是，这个迟来的二次反弹的命运恐怕已经注定，即时间和空间都不会太大。因此，如果此前没有低位埋伏，则此后就不要追涨了。今天是4月2日，本来就是一个时空之门的“拐点”（目前看可延后到明天），而4月上旬有周线级别的时空之门低点，已剩下不多的时间。所以，明天还是谨慎处理好手中已经持有的筹码，先安心过完清明节再说。

市场该弹不弹该跌不跌的逻辑

受隔夜外盘下跌影响，今日大盘以14点跳空低开；但低开后却一路震荡盘升，盘中涨跌处于当日预测波幅（2754-2711）范围之内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示今日大盘平衡偏强（相对于开盘），其中主力大单中的超大单略有净流入（说明有护盘动作），北向资金亦有小幅净流入，只是分时量能仍配合不佳，不但仍是梯量柱萎缩，还属量价背离（典型的反弹性质），因此无特殊意外今日大盘平衡震荡概率较大（午后注意2754点压力），收盘小阳或者假阳。

周二、周三大盘该反弹而未反弹，今日大盘该下跌却反弹，市场究竟是一种怎样的逻辑呢？实际上，仍是疫情对于市场的一种担忧。该反弹而未反弹，是因为外盘反弹的速率太快。道琼斯一个交易日竟然可以反弹11%，时空配合有些错乱，这对于A股反形成了更大的担忧，因为道琼斯的这种反弹肯定不会持续，此后必定仍会再下跌，因此A股的该反弹而未反弹实质就是在担忧外盘的再一次大跌；而昨夜外盘下跌后，此种担忧反而消失或者短线部分消失，并外盘的下跌也未相像中那么大，因此今日反而触发了A股反弹的意愿。

但是，A股反弹已经没有时间了。昨日收评分析认为大盘反弹已错过了时间周期，后市已很难到达原本应该到达的反弹目标位，并此种情况还会催化下一次下跌的速率。因此，今天的盘中反弹实际已并没有太大的期望值了。分时周期上，上午大盘再度到达3074点原始下降趋势线。见下图：

上图是大盘30分钟周期K线。图中，今天上午的反弹再临下降趋势线。这已是近几天来的第三次。一而再，再而三，三而竭。如果下午大盘不能有效突破此下降趋势线，那么中午收盘就很可能已是一个盘中反弹的高点；因此下午能否突过去对于短线来说又是关键（闵非个人认为突过去的概率仍然存在，但性质却很可能构成诱多。此处需要注意前高2805点，一旦突过去后收盘高于此点位，则无论形态还是波浪都很可能是一个反弹高点——形态完成N型反弹；波浪完成TD波13高）。另外，从图形上看，大盘上下两条线可理解为收敛三角形，目前已处此三角形的夹角；此后，无论是向上突破还是向下跌破，其“拐点”大概率会出现在这两条线的交叉点上（还有一种可能是既不突破也不跌破，那么指数延伸至夹角的顶端也可构成“拐点”）。

退一步或就不再纠结

中午博文认为今日大盘平衡偏强，收盘小阳。但上午反弹“突破”3074点下降趋势线的同时又刚好遇到TD卖出结构严格计数13衰竭期，致使午前又快速回落重回趋势线之下，因此仍无法确认短线运行的方向。午后能够突破则反弹还在，不能突破则不是反弹结束就是横着震荡后再结束反弹。

午后复盘，主力大单突然“异动”（即使午前快速下挫时主力大单还属净流入状态，但午后却快速转换成了净流出，出逃意愿非常坚决），包括北向资金中的沪股通也持续“回吐”，致使整个下午大盘持续性震荡下跌。截至收盘，大盘收出了一根低开冲高受阻回落带有长上影线的“倒锤头”阴线（上影线是实体的两位以上。如果这样的K线出现在明显的高位或者低位，具有转折的意味；但今日这根K线却并无特殊意义）。

这根同比平量阴线的顶底完全包含了昨日假阴，如此也就构成了“包含”K线，其中枢为2758点（今天已经跌破），明天能否重心站回到此中枢之上将十分关键（能，则反弹或许还在；不能，则反弹大概率已经结束）。同时，大盘还形成了“顶分型”形态，也就是相对于此前的“底分型”，反弹很可能已经结束。另外，今天是反弹周期中一个相对比较重要的日子，即3月23日是时间窗口的一个低点（准确无误），3月30日是一个高点（有偏差。因此一度分析可能会翻转），而下一个“拐点”就在明天；如此从反弹周期的时间窗口看就显得非常不协调（除非明后天拉出大阳线），因为周二和周三的震荡已经浪费了本应该属于反弹的时间。但即使如此，目前的大盘也仍无法明确判断反弹是否已经结束，也就是仍属于纠结期（但明天如若下跌，就基本可清楚反弹夭折了；因为明天只要一跌，摆动类指标如RSI就“破位”了）。

不过，短线反弹虽说有些纠结，但稍长周期上却非常清晰。见下图：

上图为上证日线。很明显，目前大盘仍处于下降趋势无疑；其最主要的特征是绿色飘带仍在下移并未见任何收缩，而指数的上影线在两次触及这个绿带顶线时都回落，更表明此下降趋势仍需要进一步下移。所以，说抄底和反转都没有根据。但是，大盘此前完成的TD买入结构9下跌衰竭后的反弹也未到达目标位，因此，此处的最大期望值是反弹是否继续。能继续就能减轻此后再下跌的力度；不能继续，那情况或是比较严重的，因为从TD体系的角度，下跌衰竭后的反弹如果连第一目标位都不能到达，则此后下跌的速率就会加快。

还记得大盘在3000多点以上时闵非提示过的一个信息吗？即大盘在4月上旬（8号左右）或会见到一个相对比较重要的低点。那么，结合时间周期和下降趋势，从谨慎的角度，此处应放弃反弹的期望而转入防守（即使再有反弹也可放放弃）！退一步海阔天空，既然反弹如此纠结，那么干脆就不再和市场去纠结。

大盘仍处纠结期

今日大盘以6点低开，但随即震荡反弹，盘中一度突破当日预测波幅（2760-2732）上沿，预示当日偏强势。早盘信息提示今日大盘偏强势，其中主力大单和北向资金都有净流入，而且为近几天少见，不过分时量能仍在梯量柱萎缩并反弹过程中还量价背离（反弹过程最显著的特征），因此无特殊意外今日大盘平衡偏强概率稍大，收盘小阳。

昨日收评认为大盘处于纠结状态，能否继续反弹需看对3074点下跌以来下降趋势线的突破。突破则反弹继续（即第二波反弹），不能突破则随时需防反弹结束。那么从今天上午的情况看，盘中虽一度突破了此下降趋势线，但中午前的快速下挫又使得这个突破功亏一篑。见下图：

上图为上证30分钟周期。图中下降的红线便是3074点下跌以来的原始下降趋势线，今日盘中一度对此线进行了突破，但突破K线刚好又是此周期TD卖出结构严格计数13，受到了上攻衰竭限制，致使突破功亏一篑而在午前又快速回落（午前回落有些过快和过深，否则可理解为突破后的盘中回踩，但目前实际是再次跌破，因此此处突破已属无效）。所以从目前的情况看，仍无法确切判断短线运行的方向；如果一定要给出判断，那也只是分时上的一种横向趋势（最难操作的一种情况），因此下午仍还得关注此线对于价格的压制。突破则反弹还在，不突破则短线两种概率：不是反弹结束而下跌，就是先横着震荡再结束反弹。

能否继续反弹就看明天能否突破此线

中午博文认为今日大盘平衡震荡概率较大，收盘小阴(假阴)小阳。昨日大盘低开，今日大盘又高开，一切似乎都是围绕着2752点在震荡。从目前情况看，昨日回踩幅度有些深，应会影响到后市反弹力度（如果还有反弹的话），而且以目前形态，反弹仍会一波三折，即以abc形态呈现概率为大。但是，作为防守，仍需要时刻注意反弹结束，因为从节奏上看，今天上午的反弹有些偏弱，只能寄希望于午后能否强一些了。

午后复盘，大盘下了一个台阶而继续震荡，一度盘中翻绿（封闭了当日缺口），收盘为一根高开回落震荡的假阴线。

这根同比略缩量假阴线顶底略有抬升，无论形态还是指标，仍都扑朔迷离；即既可以继续反弹，也可以随时反弹结束（目前实际有些低于预期）。如此，明天就显得非常关键，涨跌都很可能出现短线方向。向上，目标仍然为2850点左右；向下，则大概率会刷出新低。

但总的概率是继续反弹仍大于反弹结束；也就是明天有收阳线而且是实体阳线的概率。不过，目前大盘仍严重受阻于一条下降趋势线，明天能否突破成最重要选择。见下图：

上图是大盘30分钟周期。图中，大盘反弹明显受制于3074点下跌第一波形成的下降趋势线，上周五和今日都试图攻破此下降趋势线，但都以失败告终。因此明天盘中可重点关注这条线的得失。若想完成继续的反弹，则明天必须能够站在此线之上；否则反弹或随时夭折。

反弹的节奏问题

今日大盘以20点高开，这个开盘点略处于当日预测波幅（2771-2735）上沿偏下（不能直接高开于2771点之上，说明市场反弹意愿仍不坚决），并开盘后横向震荡，最高点2771点刚好是当日预测波幅上沿，因此当日能否突破这个点位就非常重要。突破上沿就表明当日强势，不能突破就表明当日平衡。早盘信息提示当日大盘平衡略偏弱（相对于开盘），其中主力大单虽说净流出量同比明显减少，且超大单一度略有小幅净流入，包括北向资金亦再次恢复净流入状态，但分时量能仍属梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘平衡震荡概率较大，收盘小阴（假阴）小阳。

在周日的博文中，闵非给出了一个本周大致的思路，即反弹还在但需防本周反弹结束，其中过程很可能为先抑后扬。昨日大盘跳空低开，今日又跳空高开（都围绕着2752点震荡），从目前的情况看应仍在此思路的过程中。但有一点，即昨日的回踩幅度有些有深，如此很可能会影响到此后反弹的力度，也就是前期给出的反弹目标位很可能最多只能到达1的位置而无法到达2的位置。假设以形态来分析，可将2646点反弹至2805点设定为A波（期间又可再分abc三波），2805点后为B波，目前很可能在走C波。需要注意的是，A波本身有abc波，如此假设C波反弹确立，则大致也需要走abc形态。也就是说，反弹会以一波三折的形态出现。这大致就是反弹的节奏问题。当然，作为防守，仍需要时刻注意反弹有结束的可能性，因为从以上反弹的节奏来看，今天大盘应该高开高走才对，而今日上午并未出现这种预期，呈现的反而有些偏弱，所以现在只能寄希望于午后能够更强一些，否则短线大盘仍会变得扑朔迷离。

短线大盘扑朔迷离

今日大盘以33点大幅低开，这个开盘点已低于当日预测波幅（2788-2755）下沿，并开盘后重心略偏下震荡，预示当日大盘为弱势。早盘信息提示当日大盘偏弱势，其中主力大单再度出现大幅净流出，包括北向资金亦有小幅净流出，及分时量能梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘偏弱概率为大，收盘阴线但有可能带下影，即下午或会盘中反弹，但难补当日缺口，最好结果是留有缺口的小阴假阳或者星线。

昨日博文认为大盘仍在反弹范围但本周已需防反弹结束，但为防意外发生需看周初下探力度，其中2752点为强弱分水岭。今日大盘大幅低开，直接开在了2752点之下，此为不好的形态，即如果短线大盘不能返身向上去封闭这个缺口，则就存在着这样几种情况：一是“升势恋人”或者“缺口鹤鸦”都已被破坏；二是如今日收盘低于2752点则有“顶分型”之嫌；三是今日不封闭当日缺口将构成“岛形反转”形态，即将上周三根K线孤悬于缺口之上，形成缺口对缺口的“弃子”。如此，实际就是反弹结束，后市将再度转跌，并大概率将跌破2646点。但是，今日大盘低开后只是震荡，亦可理解为只是对上周二缺口的回补封闭（缺口2722点，今天最低2723点），后市如若不再下探，则将构成反弹过程中的一个回踩低点，即整个反弹的形态就有可能构成N型。所以说，今天上午大盘的表现有些扑朔迷离，暂时无法分清短线动向。后市，如果就此止跌并盘中反弹，那么第二种概率出现，即反弹继续；但如果此处不能止跌，则就需防反弹结束了！

反弹未结束但下周却已需防反弹结束

周五大盘收出了一根高开冲高回落带有小上影线的假阴线（深证真阴线）。这根同比略增量假阴线的顶底略有抬升，表明大盘仍处于反弹（上涨）的过程之中；至少从周五的量价关系以及形态分析，反弹并没有结束。正如周五午评给出的信息，高开低走的原因主要是高开所致，因为在一个反弹行情中，市场并没有能力连续高开并在不封闭缺口的情况下能进一步走高。但下周却已需防反弹结束，因为如若大盘继续向上反弹，下周即将出现反弹周期的时空“拐点”。

从空间上来说，大盘自2646点反弹，其TD买入结构反弹的第一目标位在2847点（第二目标位在2920点）；3月19日K线下影线给出的第一目标位在2902点（第二目标位在2957点）；3074点下跌至2646点反弹的0.5%黄金分割位在2852点（0.382%分割位在2802点，周五刚好到达这位位置，受压属于正常现象；0.618%分割位在2903点。理论上，0.382%结束属于弱反弹；0.5%结束属于正常性反弹；0.618%结束属于势反弹。闵非个人认为，本次反弹的高点，最有可能出现在2900点左右）。目前，大盘反弹连最低条件的TD结构和下影线目标一都还未到达，因此短线反弹结束的概率应相对较低。

从形态上来说，周三上证形成“底分型”（深成指同步，具有验证性）。根据“缠论”中“底分型”描述，此后相对应的标志为“顶分型”。目前大盘并无“顶分型”形态，因此周五的冲高回落并不能确认反弹已经结束（但周一或者此后上证的收盘价低于2753点，就需要引起重视——此为防守位）。同时，上证在周三、周四形成了一个“升势恋人”形态（非特别标准。原因是周四阳线实体太小，但两根K线的上下影线基本相同），而深成指同步形成了一个非常标准的“缺口鹤鸦”形态 （注：“缺口鹤鸦”的后一根K线允许下跌收阴）；并两个指数对周三的向上跳空缺口都仍属保持，因此除非后市（下周一）下跌封闭了周三的缺口，否则无论“升势恋人”还是“缺口鹤鸦”，都属于短线看涨形态，其高度应基本相等于形态本身的高度，也就是上证需要到达2900点左右。即使在分时上，大盘所构筑的“双底”形态反弹高度也需要到达2857点。周三大盘向上跳空高开，直接开在了此“双底”颈线位2752点之上，并至周五收盘指数仍在2752点之上，因此认为周三大盘对“双底”颈线的突破为有效，此后的不涨震荡是对此颈线的回踩确认（实际还有其它原因，如“多空转换线”的压制；3074点下跌后第一个下降通道上轨的压制等）。理论上回踩确认完毕后（蓄势），应有更高的反弹目标。

从时间上来说，3月30日（周一，明天）是一个时间窗口的“拐点”，由于上一个时间窗口即23日（周一）的“拐点”目前已可确认为低点，因此下周一的“拐点”已是理论上的高点。因此，如果下周一出现大涨，大盘直接上攻至2850点以上，那成为高点的可能性就非常之大；但这种可能性几乎为0，因此只要下周一不能大幅上涨或者甚至下跌，那么对于时空之门来说周一的“拐点”就很可能被翻转，即从高点翻转成低点；如此，下一个“拐点”即下周四的时间窗口成高点的概率就大增。另外，2646点时，上证30分钟周期的底背离虽不明显（因为上证2646点后未再刷新低），但深成指的底背离是非常明显的（深成指在上证2646点后又刷了新低，但指标不再刷新低），其30分钟K线背离的周期为44个，而背离后至目前的修正周期为26个，时间上也未到反弹结束，但下周将肯定到达这个背离的修正周期。这也是认为反弹未结束但下周却需防反弹结束的依据之一。

不过，任何事情都需要做好防范，特别是周五外盘大跌，并至周日国外疫情继续恶化。

先理一下思路。从上述分析可知，下周大盘最有可能出现的情况是先抑后扬，即周初略调整或者震荡，下半周反弹见到高点，清明节后再次转跌并刷出重要低点（大盘还在3000点以上时，闵非就已经分析过大盘的一个重要时间点是4月上旬，位置在2685点；2600点；2580点。现在2685点已经破了，所以很可能会到达2600点甚至不排除2580点）。这在深成指的TD波上反映得尤其明显，即目前大概率处于A浪4的反弹过程中（以某一根K线的收盘价高于此前13根K线的收盘价为标志。目前这个标志仍没有出现，因此也是认为反弹未结束的原因）。但是，假如下周初大盘出现明显性下跌，特别是收盘价跌破了2752点，那么就需要防范反弹已经直接结束的可能性了。而一旦出现这种情况，短线的下跌力度和下跌空间就会被放大，杀伤力会特别大。因为对于TD体系来说，其预测的结构空间反弹目标1（2847点）是必须要到达的位置。在TD结构中，这种预测成功的概率虽说大于85%，但毕竟仍有失败的可能性，而一旦“失败”，则后果是更加猛力的下跌。道理很简单，本来需要跑100米才能折返，现在跑了70米就折返，那么无论是体能还是速度都比到100米正常折返时会更强更快。譬如今年2月下旬开始下跌的道琼斯，2月28日完成了一个完善可操作的TD买入结构9，其结构空间所预测的第一反弹目标位是27223点，但实际最高只反弹到了27102点，致使此后出现了更为猛力的下挫（3月19日TD结构的反弹第一目标位在23576点，本周最高22595点，也是未到达；因此，如果下周道琼斯不再反弹而再下跌，那么可以预知下跌的力度仍会非常大，并大概率仍需要去刷新底）。所以对于下周大盘来说，虽仍暂时可以以反弹未结束等待下半周的高点来临，但周初防意外也是一个重点。

大盘仍在反弹过程中

受隔夜外盘大涨影响，今日大盘以28点跳空高开，但开盘后未能上攻而是震荡盘跌，其中创业板、中小板盘中翻绿，直至午前才再次返身向上，并突破当日预测波幅上沿。今天大盘的开盘点，刚好处于当日预测波幅（2794-2759）上沿，表明主力做多决心仍有些犹豫（如果决心坚定，则应高开于上沿之上），但相对于当日市场来说，应是偏强势。早盘信息提示今日大盘平衡偏弱，其中主力大单仍在净流出，北向资金中的沪股通有净流入但深股通略弱（一度净流出），分时量能梯量柱萎缩，因此无特殊意外今天平衡震荡概率较大，或难有较大的涨跌，收盘小阳、假阴包括星线。

昨日收评认为市场反弹并没有结束，其中上证虽说形态有些忐忑，但深证几个指数的形态应是上涨继续（“升势恋人”和“缺口鹤鸦”——注：“缺口鹤鸦”形态的后一天允许小幅收阴，但不能补此前缺口）。今日上午市场高开低走，一度似有反弹结束征兆；但闵非以为这是假象，其盘中不能继续反弹的原因是因为今天高开所致。从缺口角度，此前市场已经留下了向上的跳空缺口，如果紧急着再出现跳空缺口，持股心态就会出现变化，也就是说今天上午高开后的回落，只是打乱了反弹的节奏，并不是反弹的结束。不过需要注意的是，目前大盘并没有完全回补当日缺口，而这个缺口是必定要被回补封闭的，因此也就留下了反弹过程的隐忧。

今日大盘能够高开，原因是隔夜外盘大涨，而道琼斯即使昨晚反弹了1350点，加上此前的反弹，应仍未到达反弹目标位。因为道琼斯从18213点起来的反弹，根据TD结构空间预测至少有5000点的反弹空间（目标1为23576点，目标2为25321点），目前反弹了4340点，短线仍有继续向上反弹的要求（注意：道琼斯今后很可能还会再创新低）。

今天已是周五，需要注意的一个问题是时空之门将在下周一开启。由于前一个时空之门23日的“拐点”明显属于低点，因此，如果下一个30日的“拐点”不被翻转，则将属于高点。而目前大盘反弹并没有到达需要到达的反弹目标位，因此下周一就需要做好两手准备。一是时空之门翻转或者延后，大盘继续向上反弹，此为正常情况；二是时空之门不能翻转（延后）反弹结束，那么由于目前并未反弹至需要到达的TD结构空间目标位1，则后市下跌的力度就会非常大，破新低就属大概率。

但认为第一种的概率要远大于第二种，因为至今天中午，大盘已经“突破”了压制整整2天的“多空转换线”。见下图：

上图为上证30分钟周期TD体系图。图中，近两个交易日（周三下午至周五上午）指数都被压制于“多空转换线”之下，但今日午前完成了“突破”。尽管目前仍无法预知此突破是否有效，并指数又触及了下降通道上轨，但从形态的角度，此后被突破应是大概率。因此从这一点上来说，大盘反弹不但没有结束，而且还刚刚步入正常（固化后可开始细化了）。

后市应还有继续的反弹

中午博文认为今日大盘平衡概率较大，无特殊意外收盘假阳或小阳。今日大盘在昨日反弹遇到压力及分时上涨衰竭的影响下而调整，至中午这个调整仍处于正常范围，因此今日大盘虽无力向上攻击，但却为明日反弹孕育着基础。形态上，只要午后大盘能够保持平衡震荡而不出现稍大下跌（可以是假阳但不能是真阴，并最好收盘高于2775点），则就有可能形成“升势恋人肩并肩”形态。

午后复盘，大盘略反弹在仍受阻于“多空转换线”后出现震荡盘跌，并盘中还出现持续，好在未破上午低点，因此仍属正常性的盘中调整。截至收盘，大盘收出了一根低开震荡带有小上下影线的小阳线（假阳线）。

这根同比缩量假阳线的顶底基本处于昨日K线范围，属震荡整理性质。缩量表明多空双方都不愿轻易出手，也就是多空出现分歧，后市只要有一方稍稍用力，价格就会出现明显性变化。一般而言，如果是下跌过程中的缩量，那么后市继续下跌的概率就较大，但如果是下跌过程中的反弹缩量，则后市继续反弹的概率就偏大。但如果继续反弹，则也不能继续缩量，否则反弹有夭折危险；正常的情况是反弹能再略增量，至少需要和昨天那样的平量，所以后市量能变化可以作为一个反弹能否继续的参考点。不过，如果将量能和形态相结合，今天的缩量却应有利于明天的继续反弹。

中午博文提到了今天大盘有形成“升势恋人肩并肩”形态的希望，截至收盘，上证的这个形态略有变异，即属于“升势恋人”和“缺口鹤鸦”两个形态的杂合（收盘价偏低，不太符合完全意义上的“升势恋人”；但收盘却又是假阳，因此也不是完全意义上的“缺口鹤鸦”。不过，深证的几个指数相比于上证却更为分明，如创业板应是“升势恋人”形态，而深成指、中小板则是“缺口鹤鸦”形态）。不过这些不是关键，重要的是和昨天相比今天缩量，并昨日缺口仍在保留中；因为对于“缺口鹤鸦”形态，其最重要的几点是：今天和昨天相比应缩量；今天K线实体应小于昨日K线实体；缺口不能被封闭。这些条件特别是在深成指中都完全符合，因此认为市场至少完成了“缺口鹤鸦”的继续看涨形态。

上图为深成指日线。很明显，深成指正处于11869点的下跌过程之中，由于前期有过明显的上涨5浪，那么11869点以来大概率已是A浪的下跌（已符合TD波21低），而目前正在运行的也大概率是A浪4的反弹。根据TD波的数据量化，4反弹的标志是有一根K线的收盘价需要高于此前13根K线的收盘价，而目前这个条件并不符合，因此反弹结束的概率应很低（除非此处还不是A浪4的反弹）。同时，和上证同步，深成指在此周期上也完成了完善可操作的TD买入结构9，其反弹的目标位分别是10702点和11043点，目前也未到达。并深成指昨日已是“底分型”形态，今日又是一个相对标准的看涨“缺口鹤鸦”，因此认为今天的调整大概率属于正常情况，反弹并没有结束，后市应还有继续的反弹。

今日震荡就有构成“升势恋人”希望

今日大盘以20点跳空低开，并低开快速下挫，最低2753点，尔后震荡盘升并盘中一度翻红。今天的开盘点已开在当日预测波幅（2800-2769）下沿，但盘中又能快速回升至下沿之上，表明今日平衡或者平衡略偏弱概率稍大。早盘信息提示今日大盘平衡略偏强，其中主力大单和北向资金都略有净流出，并分时量能仍然梯量柱萎缩及反弹过程中还价量背离，因此无特殊意外今日大盘平衡概率较大，收盘假阳或小阳。

昨日收评认为大盘出现“底分型”，相对于“顶分型”而言属于右侧交易的介入点；但由于分时上有上攻衰竭的迹象，因此周四至少盘中会出现调整，其主要原因除分时周期上攻衰竭外，多空转换线也构成了压力，并周三盘中未对2752点全部回踩在周四盘中仍有牵制作用。不过对于持股者来说，此处调整可以忽略，因为相对于周三收盘来说由于幅度不大而难以获得可靠的操作性；但对于保守操作的未持股者来说，却属于右侧交易的一个介入点。

今天大盘低开下探，最低2753点，正好踩到2752点，尔后震荡盘升，表明2752点对于大盘的支撑仍在有效范围；而只要大盘不跌破这个点位，则就表明仍在反弹过程之中（上升趋势看支撑；下降趋势看压力。注意，此处说的上升趋势只是对于分时而言，实际上日线周期目前仍是下降趋势）。不过，对于今天而言，大盘想出现稍有力度的上攻难度已非常之大，最大的可能性就是横向震荡，继续反弹的期望恐怕需要等到明天，而明天又仍需要观察2752点会不会跌破。只要这里不被跌破，那么反弹就值得继续期待；反之，如果跌破，那么就需要控制仓位了。实际上，周二大盘上涨，周三跳空高开保留缺口并收小阳，今日虽低开但位置偏离幅度并不是太大，如此形态上就有了构成“升势恋人肩并肩”的希望；只是，这个形态是否真能够完成，还需要午后再次在盘中反弹（不能下跌），收盘价不能是阴线（可以是假阳）并最好能高于3775点的真阳线。

“底分型”后的右侧介入点

中午博文认为今天大盘偏强势，无特殊意外大概率仍和昨日一样围绕开盘点而上下震荡，收盘小阴（假阴）小阳。今日大盘直接高开于2752点之上，已是一种缺口形式的向上突破；至于上午的高开回落，实际是一种对2752点的盘中回踩，因此今天最重要的观察点就是2752点。

午后复盘，大盘一度击破上午低点至2757点，随后便震荡盘升又超越上午高点（不触及2752点而能回升，就表明回踩属于相对强势）。截至收盘，大盘收出了一根高开留有缺口和带有上下小影线的小阳线。

这根同比略增量阳线的顶底明显向上抬升，表明大盘处于上涨或者反弹的过程之中。对于今天的量能，或许又有人会理解为不明显增量而上涨就不太好；实际上，以闵非的理解，今天的量价配合非常完美。今天大幅上涨，并且留下缺口，而成交量却未明显放大，正说明此处抛压较轻多方只需稍稍用力就能托住价格，而且与昨日相比，今天还略增量，属于梯量柱上涨。这样的量价配合，只要后市能够继续保持，反弹的高度甚至有可能超出预期（注意反弹过程中的放量，一旦出现放量就要引起重视）。同时，今天出现反弹以来的第二个跳空缺口（关于此缺口，中午博文已涉及，此处不再赘述），暂可理解为反弹途中的上涨中继性缺口。不过这些都不是最重要的，最重要的是今天大盘形态上已是“底分型”，包括深成指也是“底分型”。“底分型”是一种看涨形态，其相对应的图形是“顶分型”；如此，假设以形态来判断买卖点，则“底分型”上涨后的卖出点将出现在“顶分型”的形成，也就是说从形态的角度，今天已构成右侧交易的介入点。

不过这个右侧交易的介入点或许可以等到调整或者再一次回踩。30分钟周期上，今天午后TD结构一度消失，但最终仍于下午2点半完成了一个完善可操作的TD结构9（深成指盘中消失后再起了一个新的TD卖出结构雏形，至收盘为3；也就是说两市又开始了验证性的缺失）。见下图：

上图为上证30分钟周期TD结构延续。图中，至下午2点30分，大盘在此周期上完成了一个完善可操作的TD卖出结构9，表明此周期上涨极可能出现衰竭或者暂时性衰竭，其调整的目标位分别是2767点和2760点。这两个点位，大致就是今天盘中的最低点附近，也就是说，由于今天盘中未能完全回踩此周期“双底”的颈线，明天大盘很可能会出现调整至少是盘中的调整。不过，这只是一种预测的提醒，目的是需要有这个心理准备，否则就有可能一调整就慌了手脚。由于今天收盘2781点实际离这两个目标位并不太远，因此除非是做超短线或者做T，其余操作性并不太好；更好的策略是无视盘中震荡等待进一步的反弹，除非大盘出现异常而导致反弹的可能结束。因为按正常的预测，此处略调整后，后市大盘仍将继续向上反弹，最差的预期反弹目标大致也能到达2860点左右。继续看上图，除此周期TD卖出结构易出现衰竭外，实际今日大盘反弹还触碰到了多空转换线（上图中的青线），第一次上攻触碰到转换线大概率会引发调整；但是，相对于趋势而言，任何结构性调整都是次要的。上图中，目前大盘实际已经飘带翻红并加宽（上涨趋势），那么后市短线调整只要回踩至飘带，就又将构成一个调整过程中的介入点，而这个点，实际上才是右侧交易最佳的介入点。

今天最重要的观察点2752点

受隔夜外盘大涨影响（实际A股本身也有此欲望，如昨日收盘为带长下影线的光头阳线——此事在昨天收盘中已作预期，特别是对外盘分析也作了预期），今天大盘以53点大幅高开，但在上攻至最高2781点后震荡回落；但今天的开盘点已大幅高于当日预测波幅（2751-2695）上沿，预示当日大盘应为强势。早盘信息提示今日大盘平衡市（相对于开盘），其中主力大单和北向资金都略有净流入，只是净流入额度并不是太大（但超大单净流入还可以），分时量能仍然梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘大概率仍和昨日一样将围绕在开盘点位左右而震荡，收盘小阴（假阴）小阳。

昨日博文提示今日为验证反弹确立的时间点。今天大盘开盘就直接开在了分时周期“双底”形态的颈线2752点之上，并也是开在了日线“底分型”确立的2752点之上，因此无论从哪个角度，这个开盘点都表示强势，有利于后市能够进一步的反弹。但是，今日上午大盘却有些高开低走的味道，相信很多人又会有所担心和纠结。实际上，一个非常简单的方法，今天就是盯着2752点，上午的震荡回落可暂时理解为对2752点的盘中回踩（注意，回踩并不一定就需要真的到达2752点，回踩位置越高就越表明短线强势），其中一个原因就是分时上的“双底”颈线一般都需要回踩，但既然是以缺口的形式完成了对颈线的突破，那么至少在不封闭缺口的情况下仍可以认为市场是强势。所以，今天的主要观察点就是2752点。如果盘中跌破这个点，那么就不好，至少对于今天来说已经不好；如果回踩不破这个点甚至高于这个点，就根本没必要在盘中担忧和纠结。

说到缺口，理论上今天的跳空高开缺口是一定会被回补封闭的，因为缺口太大（在此前的博文中反复提示过，缺口越大越容易被回补封闭。其中还有一点，今天的缺口还有外盘大涨影响的原因，这样的缺口更需要被回补封闭——非自然形成的缺口最终都需要回补封闭）；但短线大概率难以完全封闭，而是会在反弹结束后的再下跌中被回补封闭。这就告诉我们一种预测，即此处大概率只是反弹而不会是反转，需要随时注意反弹的高度（具体数值，在此前的博文中都有列出，其中第一个位置在2860点左右；也就是说，在反弹确立的前提下，指数未到达此位置前都不需要过分担忧而纠结，即使反弹过程中某天收阴线跌下来，只要不破坏反弹的形态，此后仍会再反弹上去）。

昨日午评提到了分析预测和操作的相互关系，其实概括起来就6个字，即：先固化，再优化。

什么是固化和优化？我们可以预测市场的结果，所以对于已经作出的预测就可以“先固化”。譬如说闵非在上周四就预测了大盘下跌的衰竭，这是结果；但衰竭后会有不同的走势，可以直接展开反弹，也可以短线进入震荡，甚至还可以短线再小幅下挫。如果不对这个结果进行固化，那么在操作中就很可能被衰竭后的假象所迷惑，因为这个衰竭后的情况实际就是和结果相对应的过程，而过程是不可以也不可能预测的。而当固化的结果出现变化后，就需要从固化转而开始优化了。惟有如此，预测才不至于僵化或者随意而变得有意义。

上图为大盘30分钟周期的跟踪。从今天上午的情况看，指数已经回到了3074点下跌以来的第一个通道之中，表明下跌速率已经改变而回到了常态；同时指数已处于“双底”的颈线之上，而且是以缺口的形式完成；并且目前的TD计数为卖出结构6，离结构9还有3个计数，即如果此结构延续，则下午2点半将完成结构9；但是，此结构也很可能在下午开盘后消失，因为下午1点30分的此周期K线收盘价必须在2769点以上才会继续保留。不过消失与否对于预测暂时不会有太大影响，只是不消失在下午2点半就需要注意此周期上攻会略有衰竭，此后可能会开启计算，而如果消失，则在此后大概率会重新形成新的TD结构，其原因是此周期反弹前已有过TD宽松计数13，后市大概率需要有一个和此宽松计数13相对应的反向TD卖出结构作修正。

明天应是验证反弹确立的时间点

中午博文认为今天大盘平衡偏强，无特殊意外极可能围绕开盘点而上下震荡，收盘小阴（假阴）小阳。昨日收评认为大盘随时开启，今天直接高开，因此反弹虽说很可能已经开启，但确认反弹还需要等到指数有效突破周五的最高点；并盘中过程甚至不排除再回落下探分时周期上的下降通道上轨。所以下午起，实际就是在等待这个过程的完成。

午后复盘，大盘一度下挫，深证几个指数甚至一度翻绿，但上证却刚好回踩到分时周期下降通道的上轨（从这一点上来说，假设此后反弹确立，或会出现风格变化，即沪强深弱；而一旦沪强深弱，就需要注意大盘权重股的动作，特别是金融非银包括有色，其中特别需注意非银中的证券），尔后再度返身向上。收盘为一根高开略留缺口带有稍长下影线的光头阳线。

这根同比平量阳线的顶底出现上移，表明大盘下跌遇到抵抗后已有了初步反弹的概率，特别是光头阳线还有利于明日开盘（此处需要注意，明日开盘仍会受到外盘涨跌的影响。但是，至昨日收盘，尽管疫情漫延仍在继续，但各国的股市已很可能迎来疫情暴发后下跌的第一次衰竭，其原因是：道琼斯昨日收盘为日线TD买入结构宽松计数和严格组合13的共振；并形态上同样属于对此前长下影的回踩，只是这个回踩已破了前低；而欧洲股市中的伦敦金融时报100指数同样也是TD买入结构严格组合13，只是没有共振，但形态上却是平底，在此前下影线处已持续震荡了5个交易日）；至于量能，此处如果真能够出现反弹，反以缩量为好，越是缩量反弹就越能持续，后市只需要关注放量就行了，因为缩量反弹过程是不能放量的，哪一天出现了放量，也就是哪一天反弹的结束。

不过，这里虽说已有了反弹的预期，但却无法验证反弹的确立。特别是深成指，由于今天实际是刷了昨天的最低（昨天的最低刷了上周四的最低），因此实际还处于下跌是否衰竭的范围。但今天深成指的单K形态却也可圈可点，是一根相对比较典型的下跌抵抗性K线（和上周四K线构成“双针”）；并且还和昨日K线构成了“包含”，因此明天对于深成指的观察，如果下跌就以9782点为防守（包含中枢），如果上涨就以今天最高点9946点为反弹确立（明天收盘高于9946点为直接“底分型”形态）。

至于上证，目前情况已远好于深证，因为在分时上，目前上证已处于向上“突破”的前夜；其中2752点就是确认反弹的观察点，因为这个点位不但是分时周期上“双底”的颈线，也是日线“底分型”确认的点位。延续中午大盘30分钟周期K线：

上图为上证30分钟周期中午切出过的K线延续。图中可知，下午大盘出现对下降通道的回踩，并在准确回踩后再次返身向上，目前已临近3074点下跌以来的第一个下降通道的下轨（未变轨前的通道）。那么，如果明天在此下轨遇阻回落，就表明反弹夭折，指数仍处于下跌过程的加速区，只不过这种下跌加速被暂时中止；但如果明天能够回到此通道内，就表明下跌加速已经结束，最差的结果也是回到了常态。而假如回到通道内后能够更进一步去突破“颈线”，则反弹就已经确立。所以，明天实际是验证此次反弹能否确认的一个时间点。

预测和操作的关系

今日大盘以43点大幅跳空高开。这个开盘点已远高于当日预测波幅（2682-2635）的上沿，表明当日大盘很可能出现强势。但实际大盘却高开冲高后震荡回落（有回落寻找预测波幅上沿的可能性），表明这个强势很可能需要略作修正。早盘信息提示今日大盘偏强势，其中主力大单和北向资金盘中曾一度都出现过净流入，但此后净流入减少，午前已只剩下超大单的小幅净流入，表明主力有做多意愿但决心还不够坚决，致使分时量价关系也继续呈梯量柱萎缩，因此无特殊意外今天大盘偏强势概率稍大，极可能围绕开盘点而上下震荡，收盘小阴（假阴）小阳。

昨日收评认为大盘反弹随时开启。今天大盘跳空高开并震荡，至少至目前已基本可确认反弹有出现概率。但这只是一种预测，是预测就不可能完全正确而随时需防错误，所以在预测后才要对预测进行排除，并严格遵守预测只是结果而不是过程的原则（结果可以预测但过程无法预测）。那么如何进行市场的预测呢？在一个下降趋势中，第一步需要预测的是这个下降趋势何时能够下跌衰竭，如果连下跌衰竭都没有出现，那么就不会构成操作上的介入的点；第二步只有在基本确定下跌衰竭的基础上才能去预测可能出现的反弹，并随时防备此前基本确定的衰竭再出现变数；第三步在反弹出现后再去预测反弹的确立，只有等到反弹确立，才能再继续预测反弹空间；第四步在反弹得到确立的基础上就可预测反弹可能到达的时间和空间；第五步在价格到达预测目标位后，需要对反弹性质进行确认，即是反弹还是反转，如果是反弹，那么就需要考虑反弹结束的问题，如果是反转，那么操作方法就可根本性改变（上升趋势反过来就行）。

那么目前大盘是处于什么阶段呢？

大盘自3074点下跌后，第一步预测的目标是衰竭。上周四，大盘完成日线级别的完善可操作TD买入结构9，表明下跌已出现衰竭迹象，并周五出现上涨阳线，已基本构成下跌衰竭确立，因此已可进行第二步预测即能否反弹。但大盘日线的形态告诉我们，除V型反转外，“金针”的下影线大概率需要被回踩，因此本周初很可能还需要对上周四的下跌衰竭进行确认。果不其然，周一大盘下跌，但最低未击破周四下影，如此反弹概率就已经出现（当然，此处还需防市场假衰竭而再一次真下跌，其依据的基础就是周四下影线的最低价）。今日大盘高开，说明反弹很可能已经开启，但并不能认为反弹一定已经开启。此处需要确认一个点位。日线上，目前还没有形成最基本的上涨形态如“下分型”，这个点位就是周五的最高价2752点（注意：深成指在昨天是刷周四新低的，所以“下分型”的点位和上证并不在同一位置），后市大盘只有出现收盘价高于此点才能构成反弹确立。实际上，由于昨日的回踩，大盘分时上已经构筑了一个“双底”形态，譬如说30分钟周期。见下图：

上图为上证30分钟周期K线。大盘自3074点下跌后，构成了两个下降通道（粉线和青线），其中第二个（青线）属于下跌变轨。今日大盘以缺口的形成直接开在了此下降通道的上轨之上，从左侧交易角度上是一种向上突破；所以此处的观察点是：指数会否再跌下来补掉这个缺口（补了就不好），或者跌下来回踩这个通道的上轨后再反弹。这是此后需要根据实际走势不断排除的信息和过程。而从形态上看，目前此周期已形成双底形态，那么此双底形态的颈线位2752点就是能否确立反弹成立的依据（这个点位和日线确立“下分型”相同），大盘只有在反弹突破这个颈线后（或者突破后再回踩颈线后），才能真正意义上的确立反弹成立；也就是预测的第三个步，并可预测反弹的目标位在2857点（和日线TD结构目标1位置相同）。所以，今天下午起，实际就是在等待这个过程的完成。