下跌过程中谨慎“抄底”

今日大盘以10点低开，并低开后一路低走，盘中几乎没有一次像样反弹，一路下探击破节前最低点才企稳。尾盘上翘。收盘为一根低开低走带有长下影线的中阴线。

这根同比几乎平量阴线的顶底和收盘价都大幅下移。下跌性质已可确认无疑。

昨日收盘提示：大盘日线级别的下跌趋势已经形成，而且整个10月大概率不会有行情；并且节后的向上反抽任务也可算完成，只是小周期上还有略许纠结，体现在分时小周期5浪顶点的确认。如果此后大盘能够在节后高开缺口处得到支撑，那么小周期构筑中枢的概率成立，此后可在指数大于3614点后高抛；如果节后开盘缺口不能构成支撑，那么3614点将构成小周期5浪的顶点；由于5比3只高了2点，说明大盘较弱，需要注意下跌速率会加大。因此对于短线交易其实很简单，即：无论涨跌，都不能买入。不跌破缺口并再度上攻，可在指数大于3614点后高抛，跌破缺口就直接止损离场。

今日大盘低开低走并盘中击破前低，3614点构成小周期5浪顶已是无疑。那么在大盘探出新的低点后，是否可以“抄底”呢？回答是不能！

先说日线。此处趋势飘带翻绿后，飘带正在加宽，这种情况在日线角度，每一次的反弹，哪怕是触及飘带或者切入飘带甚至穿越飘带，只要指数收阴就得跑，因为这是下降趋势。下降趋势哪来的“底”可抄？（今天看来买在了最低点，结果明天一看却原来买在了下跌中途。这就是下跌趋势中“抄底”的最终结果）。

那么日线的次级别或者更小的周期呢？譬如说5分钟10分钟，因为这也可构成日线级别的一日阳。答案也是暂时不能，因为尽管尾盘上翘，但构成的只是5分钟周期的A4反弹。见下图：

上图为上证5分钟周期严格意义上的“笔”和“波浪”。大盘从3518点上涨到3614点，用了12345浪完成；但从3614点下跌破掉3518点，只用了A1、A2、A3，此处非常明显属于很弱。同时，今天尾盘上翘在5分钟周期所构筑的“一笔上”，对应于此周期波浪，还只是A4反弹，此后还需要有A5的下跌；并尾盘的这个上翘也并不是5分钟周期本级别线段背驰终结所构成，而只是其内部（更小周期）产生了“小转大”而已。因此，需要此后指数再度下跌，即在5分钟周期上再出“一笔下”，并和前“一笔下”构成背驰终结才有可能止跌反弹（可破3515点，也可不破；以不破为强）。而即使如此止跌反弹，也还只是5分钟周期上的B浪而已，今后还有和今天一样下跌的小周期C浪。所以，连小周期都还不能“抄底”，哪来其它更大周期的“抄底”条件呢？

短线交易策略

今日大盘以8点高开，但高开后大小盘随即分离（开盘后一度出现权重上拉而小盘打压，两条线呈反向走势）；此后，虽说小盘股回升，但权重股却又横向震荡了（未能形成合力），致使午后大小盘“同步”回落。尾盘略上翘。截至收盘，大盘收出了一根高开震荡带有上影线大于下影线的小阴线。

这根同比缩量阴线的高点和收盘价基本与上周五假阴线持平，表明反弹遇到了阻力。考虑到时间周期未到（时间周期在本周四），认为大盘虽仍然可以在此处暂时震荡，但却已需注意再度下跌的风险了。

前期博文提到大盘日线趋势飘带已有翻绿之忧，而一旦翻绿，排除横向震荡趋势，此后至少将有一个月以上的下行周期；不过由于指数离飘带中心线距离过远，因此短线会对飘带回抽（可视为对20天均线回抽）。那么今天实际已经可以确认前期的这个担忧已经出现，而且回抽可以视作完成。见下图：

上图为上证日线。上图中，大盘前期跌破趋势飘带底线，三个交易日未能回到顶线之上，已预示飘带即将翻转，即上升趋势即将转向；但跌破底线后指数离红带又偏远，所以在红带转绿带的一瞬间指数将反抽上摸飘带。上图中，大盘的走势基本就是这样一个过程，至今天，飘带已可确认翻转，并亦完成了回抽。也就是此后需要注意大盘再度出现下跌风险，而此一跌的时间秀可能需要达一个月甚至以上（也就是10份基本可确定不会有行情）。

    前期博文对于上面内容的描述曾用小周期加以更细致分析，即认为3723点至3518点的下跌在小周期上形成了明显的ABC浪，因此3518点后在日线上的反抽，在小周期上将形成12345浪上涨。至今日，这个上涨在小周期上出现了两种概率。见下图：

上图为上证10分钟周期。上图中，大盘从3518点上涨，至上升3浪相对比较明确；现在的问题出在了5浪。还记得上周五早盘在微博中提示的大盘高开低走无法在5分钟周期上构成“一笔上”，因此高开后的最高点此后一定会有更高的高点。上周五高开冲高的最高点是3612点，此后回落；今天盘中的最高点为3614点，如此5分钟周期上的一笔上便已经构成。但这个点实际只比前高大了2点，而且5分钟周期和10分钟周期对于浪的划分暂时已不能统一，因此在上图中对于今天高点的5给出问号。后市（明天和后天），如果大盘继续下跌能够在前一笔下处等到支撑而再度上涨（也就是到达周五高开缺口处能够支撑），那么，上周五和今天盘中的高点实际只是上涨中枢的上沿，即4浪调整将以中枢震荡形式出现，此后大盘应仍然会有再度冲高（应大于3614点）构成此周期的5浪上涨（出中枢向上离开段）；但是，如果此后大盘不能在周五缺口处构成支撑并继续下跌，那么上图中的？号就不成立了，而是可确定为此周期的5浪顶，即后市将走至少小周期的ABC浪下跌。问题的关键还在于，如果今天的高点3614点为小周期5浪，那么不但5和3构成了背驰终结，而且由于只高了2点属于偏弱，此后的下跌力度就会偏大。所以，对于交易来说，此处其实已经统一，即：如果后市在缺口处得到支撑而再度上涨，那么短线交易不但不能再买，相反还得将节前买入的持仓筹码逐步逢高派发（指数大于3614点后再考虑逢高的问题）；如果后市在缺口处未能支撑并继续下跌，那么短线交易就更不能买了，而是需要止损出局。

开门红及大盘的涨跌周期

节日期间外围股市一度大跌，至昨晚虽已略企稳，但影响A股的可能性仍不能完全排除，但总体即使影响大概率也只是一个开盘，此后A股应怎样走还会按自己的运行模式怎样走。

在节前的最后一篇博文中，闵非提示短线交易“可低吸并持股过节”，结果最后一个交易日大盘就反弹收阳；不过阳未能包阴，总体仍是一个下跌节奏。见下图：

上图为上证日线。上图中，自3723点下跌后至节前第二个交易日（最低价K线），已是日线的“一笔下”，即3312点上涨至3723点的“一笔上”已正式确认被终结；此处“一笔下”究竟会延续何处暂时不需要分析或者猜测，因为终结“一笔下”的最基本型态是“底分型”（任何反转都应有“底分型”，但不是所有“底分型”都能构成反转），现在连“底分型”的雏形都还没有出现，因此谈反转应还为时过早。不仅如此，上图中，红色飘带已收缩至“极限”，即如果节后大盘不能大幅上涨再度站回到飘带之上，那么飘带转绿已无法避免；而一旦飘带翻绿，排除横向震荡趋势，再翻红周期至少不会小于一个月。另外，上图中还看到TD买入结构已开启，至最后一个交易日为TD4；虽说这样的结构不一定真的形成（即此后消失可能性），但至少短线应认为市场处于弱势过程。

但是，大盘的下跌过程还会有反抽。上图中，由于飘带红翻绿时价格并未出现在飘带附近，因此在转变的那一瞬间价格应有一次向上反抽，即反抽飘带中线确认（约20天均线）；而这个反抽的周期就应该出现在节后的那几个交易日里。另外，时间窗口也是如此。节前最后一个交易日为时空之门开启，而下一个开启的时间在下周四（14日）；也就是说从时间窗口来说，此处大盘应有一周左右时间的反弹。所以说大盘总体虽处于下跌过程，但期间应有反弹，即10月初应有上涨，目标应在3600点偏上（大约3625点左右）。这从大盘小周期上表现更为清晰。见下图：

上图为大盘10分钟周期。上图中，大盘自3723点下跌，构成了明显的ABC下降波浪结构；即至3518点，大盘在小周期上的下跌应告一段落，此后应在此周期上走12345的上升波浪结构。同时，A和C，即3723点至A5和B至C5的两处下跌，在30分钟周期上也构成了背驰。因此3518点后，大盘应有一个向上的反弹，体现在小周期就是一个上涨过程。见下图：

上图为上证5分钟周期。3518点后，大盘在此周期上构筑起了一个上涨中枢，节前最后一个交易的下午，指数突破中枢上沿构成向上离开段，至收盘前最后一刻略回落（回踩中枢）。节后，大盘可以再略回踩（因为未完全回踩到位），也可直接上涨（甚至高开上涨），只要不跌回到中枢内（不被中枢拉回），此后就应该是此周期的上涨周期。如果从波浪的角度，因为此前此周期有过ABC浪下跌，那么C后的上涨就应该是12345；而上图中， 0至1可视作此周期上涨1浪，1至2可视作此周期调整2浪，2后应是此周期3浪的上涨，而且未上涨结束（图中，指数不能被中枢拉回的另一个原因，是3-4不能低于3-1），即节后应有再度上涨。

明天可考虑低吸并持股过节

受隔夜外盘下跌同时也是大盘自身条件要求，今日大盘以29点大幅低开，并开盘点成当日最高点；这个开盘点已处于当日预测波幅下沿之下，表明今天弱势已成（明日预测波幅：3555-3499）。此后，大盘低开低走，上午盘中几乎无任何抵抗，直至午后才略企稳。截至收盘，大盘收出了一根低开低走带有下影线的中阴线。

这根同比略增量（实际为近期缩量）阴线的顶底和收盘价均大幅下挫，目前日线已构成一笔下，即3312点上涨至3723点的一笔上已正式被确认终结。以成交量而言，由于下跌并不需要量能，那么今后在保持或者更缩量的情况下，大盘阴跌的概率不能排除。另外，年初闵非提示的今年大盘年线需要收小阴线的概率也正在逐步兑现（如果今年收阳线，那么明年要么异常性大涨，要么比今年更不如；只有今年年线收小阴，才会有明年、后年年线收阳线的可能性）。

更确切地说，大盘日线走下降趋势已是一种大概率。见下图：

上图为上证日线。3312点上涨到3723点，在今天出一笔下后已确认此前一笔上终结（但今天收盘却是一笔下的W2，短线有暂时止跌的可能性）；同时，大盘周一收盘价跌破红色飘带的底线，目前已是第二个交易日，非但未能回升到顶线之上，而且还更进一步下跌，如此，今后飘带红转绿已成了大概率，而一旦转绿，排除横向运动，转绿后的绿带不会少于一个月；也就是说一旦此处趋势飘带转绿，那么十月份大盘就不太可能有戏了！

但是，这也不表示大盘会就此一路下跌，相反，一次稍大级别的反弹将随之而生。上图中，今天大盘最低触及了布林通道的下轨，此处应有一个暂时止跌的可能性；同时，今天的收盘价已远离了红带，那么即使今后红带需要变绿带，在变化的那一瞬间，指数也不太可能离得如此之远，一般情况下，变化的那一刻大概率是指数反抽过程和终结点，即此处大盘需要向上反抽飘带平均线（相当于20天均线，大约在3620点左右），然后再完成翻绿。另外，早在9月2日，闵非就提示大盘完成了完善并可交易的TD卖出结构，其正常性调整的目标位分别是3557点（必须到）和3537点（正常到）；此后，大盘在部分权重标的的带动下并未完成调整，而是继续上涨（期间的深成指已经不涨了，属于两个市场的背离，实际上也是上涨诱惑），一度涨过转多线至宽松计数8，即3723点；但是，此后指数下跌，到今天最低3518点，已是完成了这个周期TD卖出结构正常情况下调整需要到达的目标位（不是不来，迟早都仍然会来）。也就是说从TD角度，此处大盘也可以暂时作为调整结束来对待（只能用作左侧思维而不能当作右侧交易）。以上，就是今天博文提示的“可考虑持仓过节”的一些理由。

如果更细致分析，那么就又将转入到日线的次级别。见下图：

上图为上证的次级别60分钟周期。上图中，3723点下跌以来的一笔下还在向下延续，如此在此周期上不可能有“盘背”和“趋背”，即不可能有“反转”行情；60分钟周期都还不可能有“反转”，那么日线的“反转”也就无从谈起。所以，一切提示说“反转”的言论都需要忽略。

但是，60分钟周期的内部，已经处于“小转大”的终结过程。

上一篇博文（周一）提示，大盘短线可暂时止跌并小反弹（周一博文标题），结果周二大盘确实小反弹了一下；但是，此后应会跌破周一的最低点，因为此处的小反弹只是小周期上C浪4的反弹，此后应有C浪5的下跌。那么，今天的下跌其实就是小周期上的C浪5下跌，而且还是处于背驰过程的下跌。见下图：

上图为上证5分钟周期严格意义上的笔，可以非常清楚划分出此周期上的下跌浪；也就是大盘从3723点下跌在这个周期上到目前基本处于终结前夜的情况。我们将这张图放大到最后的C浪部分，看一下最后的下跌究竟会在哪儿终结。见下图：

上图为上证5分钟周期截取的这个周期C浪下跌的部分。上图是不是非常清楚地指明了波浪上的问题？而且已经可以确认，目前正在运行的C5，大概率将和C2-C3段出中枢一笔下构成背驰。同时，C4-C5的内部，同样也是一个5浪下跌形态。见下图：

上图中，C5的内部也有5个下跌浪，而目前正在运行的已是C5的5，即最后一跌。通过TD体系可知，C5-3的位置是宽松计数10，那么明天盘中跌出宽松13，或者严格13，抑或组合13时，都有可能构成这个周期下跌的终点。同时，目前C5-5的幅度和力度，已经和C5-3产生线段背驰（过程中），也就是最后的背驰终结将在明天上午完成（预计明天盘中会V返），其低点如果不跌破3518点，那么此后在此周期上的上涨力度会较大（属于C5-5走了失败）；如果跌破3518点，则立刻构成此周期上的背驰终结（此后上涨力度稍弱）。也就是明天无论怎样走，大盘在小周期上都有止跌并上涨的概率；这种概率转换到日线的次级别，就是次级别的“小转大”下跌终结；转换到日线，就是跌破趋势飘带后的向上反抽飘带中线（20天线）。如此，也就构成了短线来说明天可低吸（越跌越买），节后有反弹的持仓过程。

大盘可有暂时性止跌和小反弹

今日大盘以12点跳空高开。但稍稍冲高后便一路震荡下挫，盘中跌破当日预测波幅下沿。正如早盘在微博中所说的那样：今日大盘如上突上沿，那么也没赚钱效应（黄白线严重分离，即使指数能够上涨也只是少数权重股带动）；但如果跌破下沿，那么亏钱效应就会扩大甚至比较严重。结果大盘盘中跌破下沿，使得市场下跌个股大幅多于上涨个股（上涨仅881家，下跌高达3588家；其中涨停虽说仍有48家，但跌停却更是高达193家）。尾盘虽有震荡并略回升，但收盘仍然是一根击破趋势飘带底线带有上下影线的小中阴线。

在上一篇博文中，闵非提到了几个情况：一是大盘只是反弹而不是反转，因为根据缠论的四种终结，此处还没有一个符合的条件；不但不会是反转，甚至中秋节后（周三）反弹的高点还大概率是反弹的高点即终结点，因为大盘次级别TD买入结构正常情况下反弹的目标位是3665点，而大盘的最高点是3670点，属于已经到达反弹目标位。从博文给出后的结果来看，经过这两天的下跌（虽说指数下跌并不太大，但个股下跌却有些惨不忍睹），目前已经可以完全佐证当时的分析判断了。

现在的问题是，目前大盘是一个怎样的情况。

日K线上，今天大盘已经收盘跌破了趋势飘带的底线；也就是说如果三个交易日内大盘收盘价不能回升到红色飘带顶线之上，那么趋势飘带将大概率改变运行方向（红转绿），而一旦改变，则时间周期至少维持一个月以上（横向震荡除外）。见下图：

上图为上证日线。图中，今日收盘价已经跌破红带下沿，也就是大盘日线如果短线不能上涨，那么红带就有转绿带可能性，而一旦转绿带，则3312点能否守住都是问题（不过那需要稍长时间周期）。

日线的次级别上（以小及大，所以必须看次级别）。上一篇博文提到次级别反转没有可能性，因为三种（第四种“中枢无背驰终结”在大盘上不适用）终结方式，前两种即“盘背”和“趋背”还根本不成立，唯一的可能性就是“小转大”。但是，“小转大”在次级别中也不存在下跌终结，只是次级别的内部有可能形成“小转大”终结，并这种终结的前提还需要指数回落到前低（或跌破。不跌破更强）附近。那么经过这两天的运行，大盘次级别上确实出现了一些变化。

第一是TD体系处于了衰竭点。今天的下跌，在30分钟周期上又出了一个TD买入结构，但此结构的结构空间小于前一个，因此无效；但今天盘中60分钟和30分钟周期的最低价K线，却分别是严格计数13和宽松计数13，即大盘在不同周期同时出现了不同TD计数的衰竭点。但分析又认为这个衰竭点很可能只是止跌反弹，仍然不会是反转。见下图：

上图为上证60分钟周期。图中，今天下午的最低点刚好属于此周期TD买入结构宽松计数13，致使后一根K线开出了阳线。不过，3723点下跌至今，仍然只是“一笔下”延续，未完成反向的“笔”（前反弹虽说有5根K线，但其中一根属于包含关系，因此未能出“一笔上”），即不可能有“线段背驰”终结的可能性（但已存在“小转大”的可能性。此情况后面分析）。也就是说此处虽可能有止跌上涨，但仍然只能以反弹对待，今天的最低点（今天的最低点已经低于了前面的最低点）不可能构成下跌的最低点，此后仍然会有更低的低点。

上图是上证30分钟周期。上图中今天下午完成的TD结构8位置同时也是前一个TD结构的严格计数13，是比60分钟周期宽松计数更重要的下跌衰竭点。也就是说30分钟周期上大盘同样存在止跌反弹概率，但只是反弹不可能构成反转（30分钟周期不构成反转，那么日线就更不可能构成反转）。原因至少有两点：一是从3723点下跌后，此周期虽说出了两个“一笔下”，并第二个“一笔下”目前比第一个“一笔下”小（即幅度背驰过程），但此处形态更似“中枢”而非“线段”；二是此周期飘带已经转绿，并正在扩大。和前“一笔下”飘带比较，此时还难以构成下跌终结反转（注意如果反弹，以触及绿带后K线收阴为目标）。

    但是，在60分钟周期的内部，目前大盘正处于“小转大”背驰终结的过程之中。见下图：

上图是上证3723点下跌以来在10分钟周期上构成的严格意义上的“笔”。图中，AB可视为A浪下跌，其内部构成5个子浪（2-3虽小于A-1，但大于4-5，因此不是最小的浪）；BC为B浪反弹；C后应是C浪下跌，但今天的最低点只完成了3的下跌，后面仍然缺少5的下跌。不过从图形中可预测，今后4-5的幅度应不太可能大于2-3的幅度，因为如果大于，那么按缠论就还需要有一个更低的“笔”来完成背驰，但如此一来就不符合波浪形态了。所以，结论是此处应出3-4的反弹（刚好符合30分钟和60分钟TD计数衰竭的条件和要求），反弹完成后再一次下跌将构成这个周期的下跌终结，并由这个周期转化到日线次级别的“小转大”终结（注意：仍然只是次级别而非日线本身。日线本身的下跌终结，即使“小转大”，至少也需要次级而非10分钟如此小的周期）。

莫把反弹当反转

今日大盘以23点大幅跳空高开，并开盘后一度上攻“突破”当日预测波幅3663点上沿；但好景不长，大盘在上攻到3670点后回落，午后大小盘还产生分化（权重更弱一些）。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高受阻回落留有缺口并带有上下影线的假阴线。

这根同比明显增量假阴线的顶底和收盘价仍有抬高，但增量却冲高回落，量价关系应属反弹，并甚至反弹还很可能已经或者即将结束。

在上一篇博文中（9月16日），闵非曾提示大盘可以有反弹，并给出了反弹的目标位分别是3649点（必须到）和3665点（正常到）。今天大盘最高3670点，刚好是预测“正常”需要到达的目标位。也就是说，如果短线大盘能够继续大幅上涨，指数远大于3670点（需要成交量也大于），那么大盘调整结束，后市将重启升势，即3560点至今为“反转”；但如果不能，那么今天的3670点（左右，因为仍可以再震荡甚至稍涨）就可以构成3723点下跌至3560点反弹的一个高点或者高点区域，即反弹结束。

那么究竟哪一种概率稍大呢？我们知道，价格的“反转”一定是从小周期延伸到大周期，即“以小及大”，因此看一下大盘的日线次级别，应更清晰明了。

60分钟周期上，目前大盘仍处于“一笔下”过程。见下图：

上图为上证60分钟周期（如果60分钟周期未形成反转，那么日线肯定就不会是反转）。我们知道，促使下跌（上涨）终结的形态有四种，即：线段背驰终结、中枢背驰终结、小转大终结和中枢无背驰终结，其中第四种中枢无背驰终结在大盘上不适用，因此对于大盘来说只存在前三种。可以确定，目前大盘在60分钟周期上不可能存在前两种，即不可能存在“盘背”（线段）和“趋背”（中枢）背驰终结，因为上图中，3723点下跌后，还只有过“一笔下”，连“盘背”和“趋背”的可能性也还不存在，唯一可能构成终结的只有一种，即“小转大”终结。上图中，BC“一笔下”能够止跌反弹，就是由“小转大”构成；但是，这只是在本周期内的一次“小转大”终结，并未构成整个下跌段可能出现的下跌终结（具体分析需要从更小周期展开，今天不涉及此内容，否则博文又太长了）。而可构成本周期下跌终结的形态，至少需要后市再出“一笔下”，并与目前的“一笔下”（即BC段一笔下）构成“盘背”终结（由于60分钟仍处于一笔下过程，那么再下跌也仍然是这一笔下的延续，因此可将周期放大到30分钟，而30分钟周期今天的高点已是一笔上，高点回落已构成另一个一笔下，目前正在运行的一笔下，实际已可作为今后“盘背”或者“趋背”的参考了）。也就是说以“盘背”终结而言，C点的最低并不一定是最低点，后市被击破将是大概率（也可不击破。不击破更强）。如果更复杂一点，就是“趋背”终结，如此后市需要在C点左右先构筑起一个“箱体”（中枢），然后再击破C点，从而构成“中枢背驰”终结（趋背）。

综合上述推演，可以得出一种结论，即大盘“反转”的概率基本上还不存在，反而反弹已经到达了高点的可能性很大。不过，这个高点也还可以再反复，即仍可以向上推升甚至超过3670点。但除一种情况，即再推高超过了3723点，那么大盘就构成了“反转”（实际上，即使超过了3723点也不构成反转，因为此处如若上涨超过3723点，则3723点以来的下跌就不构成下跌而只构成调整，对于调整来说，本身就不存在反转一说）。

明日盘中可以有反弹了

今日大盘以8点高开（应是受到了隔夜外盘反弹的影响）。开盘后，大盘一度上攻，但在触及昨日盘中高点后受阻回落，期间虽说在触及当日预测波幅下沿3647点（最低3645点）时有过坚守，但最终在失守当日支撑后开启单边下挫模式。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高受阻回落略带小上影线的光脚中大阴线。

这根同比明显放量阴线的最低价和收盘价均大幅下移，表明大盘处于下跌过程甚至还可能构成下跌趋势之中。这样的阴线，理论上难以直接止跌，短线最起码的条件至少需要一个先启稳的过程。

在上一篇博文中，即13日博文中，闵非谈到了谨防大盘突然变脸的可能性，因为当时大盘虽说仍是上涨阳线，但却是一个阳包阳的梯量柱后的缩量阳，甚至需防下跌速率不会太小。果不其然，第二天大盘就给了脸色，一根穿头破脚的阴线直接吃掉了前面三根上涨阳线；到目前，三个交易日，大盘已跌去了100多点。所以说，做股票需要提前预见后市风险，更不能只看到上涨而忽略了下跌（当时大盘上涨时，几乎所有人都只看到了上证的指数在上涨，而忽略了深成指特别是创业板根本就没有上涨甚至还有下跌）。

可以确认，大盘的下跌并没有结束，即此处大概率不会是正常调整那么简单，而很可能是下跌，其原因是两市曾经顶背离，那么若想真正止跌并反转，大概率需要出现两市的底背离（如果快的话，深成指再出一根今天这样的阴线就基本达到要求了。因为深成指离前面第一个低点14058点已只一步之遥，即使此后要破掉更前面的13727点，也已只差了几百点而已）。也就是说，两市中，终归需要有一个指数跌破前低（目前看应是深成指破），而另一个不破前低（上证离得较远，不破的概率较大），从而构成两市的底背离，终结下跌而反转向上。

不过在此期间，市场仍然会有反复，譬如说明天大盘就可以至少可以在盘中给予反弹，因为目前日线的次级别已有了下跌衰竭信号（另一个条件是大盘日线下跌已非常接近了21天均线，而均线还在向上运行；同时，今天指数已切入到了上升趋势飘带，亦应有支撑和反复）。见下图：

上图为上证60分钟周期。图中显示，大盘自3723点下跌后，至今天下午2点，在60分钟周期上完成了一个完善并可操作的TD买入结构，其反弹的目标位分别是3649点（必须到）和3665点（正常到）。注：如果连“必须到”的条件也不能满足，那么此后下跌的速率和幅度还得加快。那么可能性是不是会有呢？我们来看一下目前60分钟周期这一笔下内部的情况。见下图：

上图为大盘5分钟周期，即60分钟放大后的内部情况（区间套）。上图中，大盘自3723点下跌后，B至E构成了一个下跌中枢，E后跌破中枢构成中枢离开段，到目前，进中枢和出中枢的下跌幅度仍然没有背驰；也就是说，目前的低点不可能是最低点，今后应出更低的低点。但是，幅度不背驰过程中，力度却已出现背驰。副图中，进中枢一笔下的MACD绿面积为113，出中枢一笔下的绿面积到现在是83；同时，出中枢一笔下的内部，譬如说1分钟周期，其最后一笔下（收盘前的最后那一跌），目前已经构成背驰。也就是说5分钟周期本身虽说也不构成背驰终结，但EF段的一笔下内部却已经背驰，即EF一笔下可以在“小转大”的条件下终结。注意，上图中枢的下沿为3642点，这是验证此后再一次下跌能否不创新低的条件，即大于中枢下沿，也就是能够被中枢拉回去，那么此后才会有不跌破前低的可能性（只是可能性，并不代表一定不会跌破）；而如果不能大于中枢下沿，即不能被上面的中枢给拉回去，则此后必创新低。

梯量后的缩量阳包阳

今日大盘以4点低开后震荡。上午凭借权重托住未跌，下午大小盘同步震荡盘升。收盘为一根低开震荡走高略带小下影线的小阳线。

这根同比明显缩量阳线的收盘价虽说仍在向上抬升但顶底却蕴含于上周五阳线范围之内，两根K线构成包含关系，其包含中枢为3707点，即明天大盘运行于3707点之上仍属强势，但运行于3707点之下就需当心走弱了。这里需要注意的问题是：这个包含K线为阳包阳，也就是上周三、四阳包阳后的再一次出阳包阳。当价格出现明显上升后，阳包阳是一种可看跌信号（特别是左包含，因为左包含是后一根阳线不能创新高）。同时，今天缩量亦是一个可看跌信号。缩量上涨的案例比比皆是，但此处的缩量是此前构成了梯量柱；梯量柱上涨过程，一旦出现缩量打断梯量，那么缩量K线的开盘价就需构成止损点。

另外，由于今天大盘未能创出新高，日线一笔上也就仍停留在M5（上周五为一笔上的M5），即如果后市不能再创新高，M5就有构成短线顶的可能性了。同时，今天大盘最低刚好触及当日预测波幅下沿3692点，但盘中未能去摸当日预测波幅上沿3733点，说明今天虽说仍上涨收阳，但盘中的震荡已是偏弱。

如果再进一步，大盘自日线完成完善并可操作的TD卖出结构后，虽说目前已站在了转多线上方，但宽松计数也已运行到了8，而此间还未调整到过“必须”要到的目标位；同时，两个市场仍然处于顶背离过程中。道氏理论中有一条：两个市场相互验证。目前市场仍然不能验证上证的上涨为有效，那么这种顶背离就需防后市下跌；而且一旦出现，速率还很可能不会太小。

时空之门开启

今日大盘以9点低开，在下探到昨低点附近后震荡盘升；午后虽一度再下杀，但并没有跌破上午低点，致使尾盘在权重股带动下快速回升。截至收盘，大盘收出了一根低开震荡盘升略带小下影线的光头阳线。

这根同比略增量阳线的收盘价继续向上抬升，但高低价却包含于昨日K线范围。如此，这里就有两个信息：一是昨天虽说假阳，但假阳也是阳；而今天K线的高低价包含于昨K线范围，就构成阳包阳。在此前博文中，曾多次提到高位阳包阳是一个危险信号（可能并不一定立刻兑现），而且此前提示后的验证也证明了这一点，所以当下的阳包阳需要引起高度重视。注意此包含中枢为3678点，即短线运行于3678点之上为安全，运行于3678点之下就需注意风控。二是从周一到今天大盘四连阳，并成交量呈梯量递增。梯量柱具有相对比较重要的信息，即此后不能出阴量或者阳缩量，也就是此后大盘能够继续增量上涨则上涨继续，一旦出阴量或者阳缩量就需风控。

不过以上不是今天要说的重点。今天的重点在于明天是时空之门开启。对比下此前时空之门开启情况，为：8月27日是大盘处于上涨途中的回落点；8月18日是大盘处于下跌过程，最低点出现于20日。如此，前两个都可构成时空之门的低点；目前大盘已明显上涨，如果明天时空之门真的开启，则高点无疑。

实际上这还不是今天博文的重点，今天博文的更重要点，是提示今年最重要的一个时间窗口——9月22日（中秋节后第一天）。

在此前的博文中，闵非不至一次提到大盘小型级C浪终结的时间（也是中型级4浪C波的终结）很可能出现在9月中下旬，那么，如果此预期成立，而明天时空之门真的开启，则此后大盘很可能需要走一段下跌之路，幅度很可能触及甚至跌破前低3312点。来看一下大盘的周K线，见下图：

上图为上证周线。上图中，黄线是周K线缠论严格意义上的笔，也可用来划分波浪参考，即AB段的一笔上为中型级1浪上涨，BC段（期间有三个下降笔和二个上升笔，走得比较复杂，但形态仍然符合2浪要求）为中型级2浪调整，CD段一笔上为中型级3浪上涨（期间虽也有波折，但不单独构成笔），DE段一笔下为中型级4浪调整的A波，E至目前应是4浪调整的B波，接下来的应走一个C波下跌（ABC形态。由于2走得相对复杂，所以4就可以相对简单。但周K线收盘不会跌破3371点，因为此为中型级1浪的最高收盘价，4收盘不应和1收盘重叠）。同时，图中的趋势飘带目前也是一种震荡市形态，亦说明属调整范围。

    上述条件再加上一个两市顶背离（到今天深成指还仍然属于下降趋势，即趋势飘带还未翻红，甚至指数虽说高于了20天线，但20天线的方向仍然还在向下运行），一旦市场开跌，恐怕跌速不会太慢（离9月中下旬的时间已经不多了），需要引起高度重视。

两市严重顶背离

今日大盘平开。开盘后，市场大小盘一度出现分歧，即开盘后小盘股上涨而权重股下挫；不过此种情况在10点后改变，即10点后权重股回升与小盘股形成一致，甚至午后在证券板块发力的影响下权重股超越小盘股促使大盘加速上涨。截至收盘，大盘收出了一根略带上下小影线的小中阳线。

这根同比略增量阳线的顶底和收盘价继续向上抬升，不但“突破”了最近形成的上升通道上轨（暂时还无法确认有效），而且还“突破”了6月2日的高点（同样，暂时也是无法确认有效）。如果单看上证，特别是单看上证的K线（不看成交量），那么趋势性上涨无疑；但如果看一下成交量，虽说今天比昨日增量，但却并不最最大的阳量，即指数创新高而成交量未创新高。同时，今天K线为“一笔上”M4+1，即理论上应至少还有两个新高（M5），但如果不是这样，则比M4直接完成短线顶还更可怕。

昨日博文提示大盘日线次级别处于双背驰过程，需要短线大盘连续不停地上涨甚至不能有稍稍调整，否则随时可构成“中枢背驰终结”和“线段背驰终结”。今天大盘很争气，确实走出了一个连续不断上涨过程。目前日线次级别“中枢背驰终结”已消除，即3394点上涨以来期间所构成的上涨中枢，目前出中枢向上离开段的上涨幅度已经大于进中枢一笔上的上涨幅度（但MACD红面积还仍然处于背驰过程。即：幅度已不背驰但力度还处于背驰过程。注：缠论分形态学和动力学两个部分）；但就出中枢离开段而言，目前仍处于背驰过程，即“线段背驰终结”并没有消除（形态和动力都处于背驰过程）。也就是说，如果明天大盘和今天一样能够连续不停地继续上涨，那么这个“线段背驰终结”也可以消除；但如果明天不能如此，甚至明天盘中还出现下跌，那么只要稍稍一跌，即只要30分钟周期出五根不含包含关系的下跌阴线，就可构成“一笔下”，从而终结目前的上涨（“线段背驰终结”）。

昨日收评最后还提示，当下市场最大的问题并不是短线涨跌，而是两市处于“顶背离”过程（注：背离不是背驰。背驰是缠论专用术语）。今天大盘创出6月2日新高，使得这个“顶背离”进一步明确。见下图：

上图为上证和深成指日线。上图中，上证今天“突破”了6月2日的高点（图中C位置），但深成指甚至还处于下降趋势过程（趋势飘带为绿），两个市场构成严重性质的“顶背离”。

    在以往的历史走势中，市场涨跌往往和两个指数的背离有关，即顶背离往往会下跌，底背离往往会上涨。最简单的推演，就如上图中的A和B位置，当时是深成指突破6月2日高点而上证未过，最终导致后市连续三根中大阴线的下跌。也就是说，今天上证的“突破”，如果此后深成指能够跟上来也完成突破，那么就是现在的上证是对的，市场将进入上涨周期；如果此后深成指不能上涨“突破”，那么目前的上证突破就是错的，此后上证就会下跌；即两个指数必定有一个是对的另一个错了，不是上证对深证错（上涨）就是上证错深证对（下跌）。

大盘次级别的双背驰和创业板的反弹高度

今日大盘以1点稍低开，尔后冲高震荡，此时的大小盘个股仍属分化状态；转机出现于上午10点半，在大小盘个股基本达到统一后，大盘开启持续性上涨，尽管午后这种上涨有些凝重，但仍基本于最高点收市。截至收盘，大盘收出了一根反包了上周五阴线的小中阳线（高于早盘预期）。

这根同比明显缩量阳线的顶底包括收盘价继续向上抬升，盘中再临上升通道上轨。此处注意一个问题，即K线反包了周五阴线但成交量却明显性萎缩。假设此为已被主力控盘的处于趋势性上涨阶段的个股，那么缩量上涨更具有上涨持续性；但是，这是大盘而非个股，指数被控盘几乎无任何可能性，因此这个缩量上涨需要警惕。同时继续提示：上周四K线为完善并具可操作性的TD卖出结构9，其上涨衰竭正常的调整位分别是3557点（必须到）和3537点（正常到），而大盘并没有到达过以上给出的调整位，反而再度上攻至通道上轨，并今天收盘为一笔上之M4，因此别被今天的一根阳线所迷惑！

实际上，目前大盘的次级别已经处于双背驰过程。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，BC为这个上涨的中枢，目前CF与AB相比幅度基本相等（实际AB仍大于CF，即AB上涨了4.33%，而CF到今天收盘上涨了3.73%），但MACD红柱却差了一倍还多；也就是说，如果短线大盘能够继续放量大涨，那么这个中枢背驰也有不背驰的可能性，但如果不能放量大幅上涨，则只要稍稍一跌，“中枢背驰终结”就将出现。此为背驰一；同时，CF段出中枢一笔上的内部，也已经构成了线段背驰，即目前正在运行的EF段一笔上幅度还远小于CD段一笔上。同样，如果短线大盘能够大幅上涨，亦有背驰消失可能，但如果不能上涨（或者只是小幅上涨），那么也只要稍稍下跌就可构成“线段背驰终结”。此为背驰二。

    今天创业板最强，指数大涨4.06%，为一阳包三阴；但看一下成交量，却也是缩量，同时看一下日线，仍为下降趋势。见下图：

上图为创业板日线。上图中，创业板至少目前肯定还处于下降趋势过程中，因为趋势飘带仍为绿带，指数仍在绿带下运行，并绿带还在加宽而未现任何收窄迹象。今天指数强劲反弹，收盘价基本触及绿带，如此，后市观察要点为：指数只要是阳线就可持股，但一旦收出阴线，就需要提防反弹终结，此情况一直可运用到绿带消失出红带为止。

    那么创业板短线能否再上涨呢？从次级别看难度太大。见下图：

上图为创业板60分钟周期，为最近阶段次级别的走势结构和形态。上图中，黄线是此周期严格意义上的“笔”，从A到F，在波浪理论中完全符合一个波段譬如说A浪的下跌；FG可理解为B浪的反弹，而G到J目前还看不到终结的条件，即IJ并没有构成背驰，因此今天的大涨，在60分钟周期上最多只能算是C浪（可能是微级，也可能是细级，但不可能是小型级）的4反弹。此处，明天其实有一个观察点，即能否突破上面的横线，因为对于波浪来说，无论小型级还是细级、微级，其4和2的收盘价是不能重叠的，因此如果明天受阻于H点，则上面所示就为验证正确，如突破过去，则上面观点就被验证为错误。

    目前市场最大的问题，其实仍然是两市的背离。在以往的历史中，两市出现顶背离，后市就没有不下跌的，因此市场若不下跌，就需要深成指大幅度上涨，追赶上证完成新高的突破，否则，无论后市怎样运行，只要两市仍然属于顶背离，就时刻需要提防新的下跌。

下周请管好自己的钱袋子

今日大盘以5点小幅高开。开盘后，大小盘出现分歧，即小盘股快速上攻但大盘权重股小幅下挫；10点后，两者基本统一，但可惜的是下跌统一，并此后基本维持于震荡盘跌状态。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高回落带有上下影线的阴线。

这根同比增量阴线的顶底仍在向上抬升，但收盘价切入到了昨日阴线之内，严格意义上说，两根K线组合已构成“乌云盖顶”，只是高开的幅度和切入昨阳的幅度都不大，并收盘价与最低价也存在明显性不同，因此性质还不算特别“恶劣”。但如果结合今天的量能，还是比较可怕的，因为今天的阴量盖掉了昨天的阳量（开盘在微博提示今天可能成“天量”，因为今天上证集合竞价的量能达到了90亿，是近一年来所没有看到过的；而“天量”相对应的往往就是“天价”），所以，周三的开盘价可构成短线量价关系的重要防守，也就是后市不能跌破3543点（保守的可将防守设定于周三的最低价3514点）。

这两天由于有事，周三后未写博客；并由于昨晚有重大消息（消息一出，特意抽出时间在群提示，这个大“利空”需要谨慎再谨慎——当时翻看了一些网络评论，都认为是大利好。这就比较奇怪了，新增一个交易市场是需要钱的，这些钱从哪来？难道不会从现在的两个交易市场中分流吗？退一步，增加一个交易市场需要发多少新股？当初增加一个科创板市场还抖了三抖，如何就成了大利好了——当然，从长远角度，这是中国股市大发展的契机，但付出阵痛是必须的，最多也只是长多短空吧）也需要涉及一些内容，所以博文可能会比较长。

先说昨晚消息对大盘的影响。从上午的情况看，如此重大的消息，在上午的市场中好像并没有太大反响，包括开盘（除了量大外，幅度正常范围内）。个人猜想，第一天主力机构不敢太过放肆（毕竟要看是谁宣布的），此处省略，不敢多说。但下周恐怕就不会如此和风细雨了，这是要引起重视的情况。

再说证券。如果将新增一个市场理解为对证券构成利好也算正确，毕竟对于证券股来说，多了一个可以赚钱的地方（平台）；但是，如果深入细致地想一想，其实也没什么太大的利好成分，因为能够催生券商增利的是市场交易量，和平台虽说有一定关系但关系并不太大。如果股票市场没有交易量，那么开一百个交易所对于券商业绩的提升也没用。何况，这个消息虽说突然，但主力大概率早已知道，因为这几天证券的上涨已经给了答案；而已经提前反映的消息那就不是消息，反而更可构成主力短线获利的机会。今天证券板块的高开低走，其实正好印证了这一点。而证券今天的K线，更构成“乌云盖顶”，特别是高开的幅度和最低价与收盘价基本相同，唯一存不确定性的地方，是收盘价未切入到昨日阳线的一半以上。

回到技术分析。

在此前的博文即周二的收评中（周三、周四无时间写），闵非提示“警惕短线上涨诱惑”，并给出时间为两天，即周四可构成上涨衰竭。从最终的结果来看，至少目前对于周二的提示还是具有验证性的。而周四，大盘完成了一个完善并可操作的TD卖出结构。见下图：

上图为上证日线。上图中，周四大盘完成了一个完善（结构9最高价）可操作（比值大于1.5倍）的TD卖出结构，此处上涨大概率会出现衰竭，其正常情况下的调整，目标一为3557点（必须到），目标二为3537点（正常到），今天最低3469点，说明今天的阴线最低价还不会是最低价K线，下周大概率还需要继续下探（注意TD目标位和量价关系止损位的关系）。上图中，上证日线的趋势飘带翻红后正在上移，所以上证的趋势还在，这也是理解为短线上涨衰竭后正常调整的依据和理由；同时，目前上证也确实形成了上升通道（图中紫线，），并摆脱了下降通道（图中绿线），只是目前指数离上升通道上轨非常近，即便以通道而论也存在着压力。

    另外，从大盘日线的次级别看，也到了上涨的衰竭点，而且是TD组合的衰竭。见下图：

上图为上证60分钟周期。

在此前的博文中，闵非提示大盘3312点以后的上涨只是细级波浪的反弹，那么上图中走出的此周期形态，其实已经完成了最常见的反弹形态ABC型（细4）。同时，周四收盘K线正好构成此周期TD卖出结构严格组合13，假设后市在此周期不走TD循环，则此上涨不但衰竭，而且转折，因为组合13一般需要反向TD来修正。看一下副图中的MACD，红面积实际已经比前缩小了，说明动力上已经背驰。如果再看一下30分钟周期，对60分钟周期最后一笔上的低点即3394点后分析，或可看得更为清楚。见下图：

上图为上证30分钟周期。周二收评时，大盘刚好出中枢上沿，因此提示此后上涨出中枢离开段一笔上可构成“中枢背驰终结”。到今天，这个结论已经兑现，即目前出中枢的一笔上无论在幅度还是在力度上，与进中枢的一笔上都构成了背驰（力度看MACD，进中枢红面积有260，出中枢红面积只有118），因此大盘在30分钟周期上已经构成“中枢背驰终结”。这就是为什么昨晚有那么重大的消息，有那么多人看好短线上涨，但大盘却下跌的原因——技术使然。

    实际上，更为重要的问题还是出在了两市的验证性上（这里不出图了，大家可以自己去对比一下），即上证近两周出现上涨但深成指（特别是创业板）却在下跌，两市不但背离，甚至已经割裂。而历史上，只要两市出现顶背离，就没有此后不跌的案例，只是跌多跌少而已。所以，下周请管好你的钱袋子。

短线警惕上涨诱惑

今日大盘以9点低开，并低开后一度下挫，盘中甚至击破当日预测波幅下沿；午后，大盘在以证券为首的金融非银带动下强势回升，不但收复所有失地而翻红，甚至还“突破”当日预测波幅上沿。截至收盘，大盘收出了一根低开探底回升带有稍长下影线的光头阳线。

这根同比略增量阳线的顶底包含了昨日假阴线，即可将昨日K线和今日K线当作一根K线来看待，其包含中枢为3528点；也就是短线（特别是明天）指数在3528点上方运行为强势，在3528点下方运行就是弱势。今日大盘放出了近一阶段来的“天量”。如果不考虑其它因素单就成交量来说，今天成交量和K线的配合是“双阳胜”，即成交量大于昨日假阴线（此为近几个月来难得出现的一个改变），收盘价大于昨日最高价。加上指标、均线系统为多头市场，因此不排除后市仍有上涨。

但是，这里即便有上涨，诱惑的成分恐怕也不能完全排除，何况即便指数上涨了，个股也不一定能够上涨，即并不一定具有赚钱效应。原因为：看一下深证，无论深成指还是创业板，和上证完全不一致；这两个市场，其中有一个肯定错了，而另一个才是是对的。是上证对深证错还是上证错深证对，需要后市来加以验证，即如果后市深证也能上涨，那么上证是对的；如果后市上证仍然要下跌，那么深证是对的。

昨天收评提示，尽管大盘指标和均线系统都提示多头上涨格局，但日线的次级别却提醒大盘又到了短线下跌的边缘。此后大盘有两种走势结构：一种是不跌破前低从而在次级别上构筑起一个中枢；另一种是跌破前低，完成60分钟周期TD卖出结构目标位。今日大盘盘中下跌，符合短线“下跌边缘”性质，但午后反转，从而在次级别上走出了一个“中枢”形态。见下图：

上图为上证30分钟周期。上图中，AB段一笔上为此周期TD卖出结构宽松计数13和严格组合13共振，亦有缠论区间套“小转大”终结；此后大盘横向震荡，昨天下午从D点回落，至今天中午收盘出一笔下，但午后未跌破C点而是返身向上再出一笔上，从而构成B至E“中枢震荡”（即走出昨日收评分析的第一种情况）。目前收盘价已高于“中枢”上沿，构成出中枢离开段；也就是说明天大盘能够继续上涨，那么就正式构成了次级别的上涨出中枢离开段（如果明天不能上涨而是下跌，那么后市仍是昨日博文分析的两种情况继续）。但是，这里即便能够出中枢构成向上离开段，其幅度也必须大于AB段一笔上，否则出中枢后仍有可能再度“突然”上涨终止而下跌，原因是副图中的MACD目前来看根本未配合，红柱甚至才刚刚露头。

另外，60分钟周期上，目前大盘为TD卖出结构宽松计数11，即离完成13已只差了2个计数单元。大盘60分钟TD卖出结构的调整目标位至今未完全到达，从目前的走势情况看，此处的横向震荡有先完成计数再回落的可能性，但这样一来性质就不一样了，即TD卖出结构可暂时理解为调整，但一旦是计数或者组合的上涨衰竭，则此后一般都需要有反向结构了。如此，假设明天大盘继续上涨，60分钟周期就可构成TD计数13而上涨衰竭，而这一段的上涨同样可理解为是上涨诱惑。

    如果再看一下日线的TD情况，也基本相同。至今天收盘，大盘日线为TD卖出结构7，如果周三收盘大于3502点，周四收盘大于3523点，则周四为日线级别的TD卖出结构9（是否完善可操作目前不知），可构成日线级别的短线上涨衰竭。再进一步提示，周五又是一个时间窗口。假设周三、周四上涨构成日线TD卖出结构，那么周五时间窗口大概率可构成高位了！

大盘短线再处下跌边缘

今日大盘以13点跳空高开，虽说高开后遇到了空方打压，但在完全封闭掉当日高开缺口后又被强行拉起、震荡；午后，大盘盘中再度受到空方狙击，虽说尾盘上翘，但收出的却是一根带有稍长下影线的假阴线。

这根同比增量假阴线的顶底和收盘价虽都略有上移，但在放出近期最大量能的时候却未能过顶甚至还是假阴，可见上方压制多重；后市，能否打掉今天假阴是短线看点，即假阴也是阴，成交量和收盘价均打掉今天的K线那么短线才有戏，否则谨防再度回落。

不过从今天盘中的走势来说，虽说震荡幅度有些大但仍属中规中矩，即今天的预测波幅为3544-3507，而大盘的最高为3539点，最低为3512点，上下处于当日预测波幅上下沿基本相等位置，表明早盘透露出来的信息还算比较可靠。

日K线上，目前大盘实际处于较难判断阶段，即从指标包括均线看短线应是上涨，譬如说MACD、KDJ、RSI都提示还有上涨，并收盘价处于各短、中期均线之上；但如果将日线进行细化，即窥视其内部的走势结构，得出的却是相反结论。

60分钟周期上，大盘仍处于此周期需要调整而且调整还未到位的状态。见下图：

上图为上证60分钟周期。目前正在运行的一笔上，在上周曾完成了一个完善并可操作的TD卖出结构，仅是结构8、9为阴才使得此后再收了三阳回落，其最低点为3493点，而此TD结构正常调整的目标位为3490点（必须到）和3478点（正常到），此前调整并没有到达预期值，因此虽说此后横向震荡，但仍然需防备出现突然下挫去完成目标的情况。注意此周期MACD已经两线粘合走平，红柱消失。

    30分钟周期上，大盘正面临着背驰的可能性。见下图：

上图为上证30分钟周期。提示B点至C点的上涨，高度并没有突破A点，即未能给出顶比顶高；而C点本身却已是此周期TD卖出结构宽松计数13和严格组合13的衰竭点（组合13出现，大部分情况已不是衰竭点而是转折点了，因为如果不走TD循环，就大概率需要反向TD结构才能化解），因此后市出现了下调，并完成了反向TD结构9，虽说此为不可操作的TD结构（不可操作表示此处不构成买入点），但毕竟属于完善的TD结构（完善表示仍有可能是衰竭点），因此短线见9后反弹，但反弹却不能过顶（完善但不可操作最标准的走势）。问题的关键并不在此，而是这样一来，30分钟周期上目前所运行的一笔上即DE一笔上就有了两种走势的可能性：一种是回落跌破D点构成线段背驰终结下跌；另一种是回落至D点左右构成中枢震荡。化解此种情况的走势只有一种，即明天起大盘需要大幅上涨，上涨的幅度需要大于BC段的一笔上，否则即便能够上涨也仍然构成线段背驰。但看一下副图中的MACD，DE段的MACD红柱几乎看不到甚至已经翻成了绿柱，说明短线其实已经处于下跌的边缘。

即便是正常调整也还未到位

今日大盘以3点小幅低开，并开盘又直接下跌（开盘点几乎就是最高点），盘中小盘股虽表现相对抗跌，并一度又有证券护盘，但经不住权重股持续性打压，导致尾盘出现“跳水”。截至收盘，大盘收出了一根低开低走留有低开缺口的光头和几乎光脚的小中阴线（搞笑的是昨天收的还是光头阳线，仅一个晚上，大盘就直接判若俩人）。

这根明显放量阴线的顶底和收盘价均下移，特别是收盘价还低于了昨天的最低价，为阴包阳K线（注意不构成“外包阴线”）。放量下跌是近一段时间内大盘经常出现的形态，只要大盘收出稍大阴线，量能总是明显放大，并此后阳线即便放量也无法盖掉阴线量能。这是弱势市场最明显的特征，别看两市成交金额稍稍一弄就过万亿，这是由于现在股票增加所致，不能用以前的思维方式来考虑问题。就如证券板块，早就从“牛市旗手”沦落为了主力的操作工具（拉证券往往意味着后市要跌而不是涨，就如去年以前的拉银行一样）。

昨日收评用了很长篇幅提示当心大盘“假突破”，并给出了即便正常调整也需要到达的目标位，分别是3490点（必须到）和3478点（正常到）。今天大盘直接给脸色，而且即便如此也还未“调整”到位（今天最低3499点，连必须到的目标位也还未到），因此短线大盘还将进一步向下，但向下过程可能出现反复，即如果明天盘中再度出现稍大些跌幅的话，就有可能出现向上反抽。但是，需要明白的一点是，以上预测还只是最“乐观”的态度，因为还是在以“调整”为依据。假设此处不是调整而是新的下跌，那么3394点大概率要被跌破，甚至3312点也有接受考验可能。

30分钟周期上，今天大盘收盘为TD买入结构8，即如果明天大盘不是直接大幅高开或者开盘后大幅上涨，那么这个结构就将在上午10点形成。届时，大盘在此周期上大概率会有一个下跌衰竭的过程，至少应有一个下跌速率衰竭的过程。如果您持仓相对较重，今天又无法及时止损，那么可利用这个机会减掉部分仓位。

谨防假突破

今日大盘以3点小幅高开，并开盘后略回落便一路震荡攀升，盘中最高触及当日预测波幅（3539-3497）上沿。截至收盘，大盘收出了一根高开高走略带小下影线的光头阳线。

这根同比继续略增量阳线的顶底特别是收盘价继续向上抬升。周一反弹至今，大盘连收上涨三阳，并量能连续三天放大，保持了价涨量升的格局。特别是今天大盘收盘站上了下降通道上轨和60天均线，并MACD红柱放大（水下多头排列）和KDJ金叉向上，相信应有不少人会继续看多大盘。

但是，在大盘未形成真正的上升趋势（顶比顶高，底比底高）之前，这种看多暂时仍需谨慎，因为：

一是大盘反弹（未形成上升趋势前的上涨都只能看作反弹）性质下，连续三天增量，构成梯量柱反弹。假设后市能够继续增量反弹，那就无事；但假设后市出现缩量，则就很可能构成反弹高点（梯量怕缩量）。

二是今天大盘“突破”下降通道上轨，但突破前K线（昨天）为阳，左侧交易无法确认突破有效；即突破前空方未曾发力，“突破”只是多方的“一厢情愿”（假设今天收出了一根远离下降通道上轨的大阳线，那么属于多方完胜，可认为突破有效；但今天不是）。

三是今天大盘“突破”了60天均线（位置和性质和下降通道上轨相同），但60均并不是在上升而是在下降，即非主动性突破。确认突破有效，此种情况需要后市验证，即此后回踩不跌破60均，并此时60均已拐头向上。

四是三根阳线虽说放量，但阳线实体却在缩小，即增量了但却有滞涨嫌疑。

五是两市无验证性，即上证对下降通道上轨和60均完成“突破”，但深成指并没有。深成指虽说本周也是三连阳，但和上证具有明显差别。特别是深成指今天只是缩量小阳线，趋势飘带仍为绿带，价格仍处于60均之下；且MACD仍为水下绿柱（只是KDJ金叉），甚至RSI（设置9、60）快速线刚刚触及慢速线（提示，如果处于反弹阶段，快速线反抽向上触及甚至有时略超过慢速线，往往可构成反弹高点）。

如果将大盘切换到日线的次级别，或许能更清楚其“突破”的内部情况。见下图：

上图为上证60分钟周期。至今天上午10点半，大盘在此周期上完成了一个完善并可操作的TD结构，此周期上涨动能衰竭或者即将衰竭（只是结构8、9K线为阴线，因此结构完成后又出了创新高阳线），其调整的目标位分别是3490点（必须到）和3478点（正常到）。

但毕竟结构9后指数仍在上行，这种上行也有可能打破“转多线”（如23日收盘前完成的30分钟周期TD卖出结构），从而开启此周期结构的延续即开启计数或者组合。先来看一下23日完成的30分钟周期TD卖出结构。此结构在完成结构9后只是稍衰竭（未下跌，而只是一根十字星震荡），此后以一根大阳线开启计数和组合；但运行至今天收盘，已是宽松计数和严格组合的13，及严格计数的12（还差一个计数单元）。也就是说30分钟周期TD结构已经走到或者即将走到尽头，除非后期开启TD循环，否则此周期上涨衰竭（此衰竭非结构衰竭，此衰竭大概率需要有一个反向的TD结构才能化解）。

如果将3394点以来的一笔上反弹进行区间套解析，譬如将3394点以来的60分钟或者30分钟周期一笔上放大到5分钟，情况是这样的。见下图：

上图为上证5分钟周期，截取的是60分钟周期3394点反弹以来一笔上的内部情况。

    上图中，CD和AB不构成幅度背驰（有力度背驰），D点后虽构筑起了一个上涨中枢，但F点出中枢，并G点回踩中枢上沿不破后构成H点的出中枢一笔上离开段。但是，GH的离开段究竟能够上涨多少呢？此处需要大于CD段的一笔上，否则就将构成此周期的中枢背驰终结；而副图中的MACD告诉我们，尽管指数在不断创新高上涨，但MACD却已经不涨，甚至不是不涨而是严重背离。也就是GH的上涨其实已随时可以终结，而一旦不能上涨下跌，就将构成中枢背驰终结。反映到60分钟周期，就是60分钟周期的“小转大”终结（也是30分钟周期的小转大背驰终结）。

从以上技术分析可得出结论，至少今天大盘的向上“突破”还无法确认为有效，更确切一点，假突破的性质可能更大，所以短线需要引起警惕。

在上周的收盘中，闵非曾提示本周初应有反弹（先扬再抑）。但如果反弹周期被拉长，即如果反弹至周三或者周四，那么就需要防备原来时空之门的低点可能会翻转成高点。由于此前时空之门还提前了一天，那么本周五的时空之门也有可能提前到周四。而本周三个交易日都是上涨，一旦周五时空之门开启，则大概率已是翻转成高点了。这也是不得不防的一个因素。

注意反弹过程和高度

今日大盘以9点小幅高开，并开盘后以开盘价为最低点一路震荡盘升，盘中突破当日预测波幅上沿；午后，大盘保持强势震荡。截至收盘，大盘收出了一根高开高走保留当日高开缺口略带小上影线的小中阳线（注意今天的高开点大概率在3个交易日左右封闭）。

这根同比略缩量阳线的顶底和收盘价均大幅向上抬升，不过，如此上涨但量能却未能高于周五，反弹性质无疑，即大盘只是在修正短线的下跌速率，需随时防备反弹结束。

周末博文提示周初大盘应有反弹，但本周很可能只是一个先扬再抑的格局（如果先扬的时间周期延续到周四，那么原本计划中的时间窗口低点也有可能转换成高点）；其中重点提示60分钟和30分钟周期必须先出“一笔上”，然后再下挫与此前的“一笔下”来对应。那么今天大盘反弹后，情况又是如何了呢？见下图：

上图为上证60分钟周期，上周博文图示的延续。

    上图中，CD一笔上与AB一笔上构成线段背驰终结，这是D点后下跌的原因；但至上周五收盘，D点至E点的一笔下一直处于向下延续过程。这种情况不可能永远下去，期间必须出一笔上打断这个一笔下；而周五收盘时，60分钟周期的内部其实已处于“小转大”终结边缘。今日大盘反弹，这个“小转大终结”最终实现，并在60分钟周期上出了一笔上，即图中EF段上涨。如此，今后如果再次下跌（这是必须的事情，不需要更多考虑），则再一次的一笔下即F点后的下跌能否与DE段一笔下构成背驰将是重点。当然，这个F点能够延续多高目前暂时也是未知，可能就此结束，也有可能继续向上，还有可能略向下后再向上。

但是，在次级别的另一个周期里，即30分钟周期中，上图中的F点已可构成反弹衰竭。见下图：

上图为上证30分钟周期。此前博文说过，大盘自3312点至3544点的反弹，在30分钟周期上表现出来的是一个相对标准的上升5浪（微级内部的波浪），5浪终结后应是ABC下跌。上图中，F点就是此周期的5浪终点，同时也是A浪的起点；那么，完成整个下跌就必须要有A跌-B反-C跌这么一个过程。但F点后，直至上周五收盘都未能在此周期上出一笔上，即未能出B反弹，但至收盘其内部已可“小转大”（和60分钟周期相同），因此今天出“小转大”终结后的向上反弹，并盘中构成一笔上，即B反弹形成。那么这个B反弹会有多高呢？此周期上，大盘于收盘前完成了本周期的TD卖出结构9，并且是一个完善可操作的结构，其衰竭后整理目标为3461点（必须到）和3454点（正常到）。也就是说，在30分钟周期上，大盘已随时可以终结B浪的反弹了。当然，一般而言，B反弹的本身也可以走abc结构，如果以这种结构来运行，那么今天的反弹大概率就只是Ba，明天就有可能去走Bb，其观察的要点就是TD结构的目标值会否被大幅度跌破。如果在3454点左右止跌再起反弹，那么就属于abc结构；如果跌幅扩大，远小于3454点——极端跌破3394点，那么就必定是此周期的C浪下跌了。但无论后市怎样走，目前的低点3394点不可能构成最低点，快一点本周，慢一点下周大概率会被再度跌破。而只有这里被跌破，才能构成真正的微级的波浪最低点，此后才可走一次稍稍像样的反弹，即波浪的细级4反弹。

下周大盘走势预解析

今日大盘以23点大幅跳空低开。开盘后，大盘虽一度继续下挫，但随即止跌回升（原因是开盘点仍处于当日预测波幅下沿3438点之上而未形成绝对性空方胜出）；但回升力度明显不强，仅仅只到了当日开盘点后便再度下挫，而且是一跌不回头，一度跌幅大于2%；直至尾盘在分时周期上出现TD结构衰竭才止跌回升。截至收盘，大盘收出了一根低开留有跳空缺口带有上下影线的阴线。

这根同比略增量（实际仍只是平量）阴线的顶底和收盘价都继续下移，并最低和收盘价都已经跌破了周二阴线的最低和收盘价，表明大盘仍处于下降趋势之中。

记得周一博文提示大盘为阳包阳，短线需要严控风险，结果周二大盘便出了中大阴线；周二博文提示这样的带量阴线不可能止跌，需要有一个缩量过程，结果大盘略反弹（即使反弹也只是证券等权重股而已）后再度大跌。那么今天这样的长下影K线能不能止跌呢？从日线角度，这里大概率还不会是“底”，今天的最低点仍然还需要被击破；但从日线的次级别来说，这里应该有一个略像样的反弹，以便能够在次级别上出“一笔上”。

先说为什么今天的低点还不会是最低点。

长期关注本博的朋友应该知道大盘自3731点下跌后，闵非就提示了大盘小型级波浪的情况，即3731点起的下跌为小型级A浪，止跌需要经过B浪反弹后的再下跌C浪。如果当时不相信3354点是小A浪，或者不相信3629点为小B反弹，那么现在总该相信是小C的下跌了吧？关于小C的下跌，闵非早在小A结束后就开始分析小C的目标位，最终在小B反弹顶点出现后给出了今后小C大至需要下跌至3225点左右的分析。目前指数离这个目标值还差了一大截，因此离小C结束还早着呢（曾给过一个时间值，大致需要等到9月中旬左右）。

但小C的下跌过程会有不断折腾，譬如目前属于小C3的微5下跌，其对照值就是前低3312点，即由于此前反弹过程中曾拉回过次级别下降中枢，因此微5的下跌可以破3312点，但也可以不破3312点。那么目前离3312点其实仍然还有点远，因此即使说微5的下跌也还没有完成。最典型的情况是大盘日线次级别从3544点下跌后，一直运行于“一笔下”之中而未出现过反向的“一笔上”。见下图：

上图为上证60分钟周期，相信大家很熟悉了。

上图中，反弹过程中的CD段一笔上和AB段一笔上构成线段背驰终结，开启了DE一笔下的下跌；但是，直至今天收盘，这个周期上DE段的一笔下还在向下延续而未出现过一笔上，而从D点开始的下跌最终止跌，期间必须要有一笔上分隔，从而构成两个下降笔的背驰才行。所以说，D点后的下跌至今天肯定还没有结束，即使期间譬如说下周出现上涨（反弹），那也只是在此周期的下跌段中出一个“分隔符”而已。

那么这个“分隔符”即打断目前一笔下的一笔上会出现吗？认为下周初大概率能够完成。见下图：

上图为上证30分钟周期，也是一张大家非常熟悉的图。

上图中，从A至F为微级内部的一次5浪上涨，而且非常标准（博文中专门分析过）。记得F点出现后就提示此后大盘将走微级内部的下跌ABC，结果至目前也确实如此。但这个ABC走得有点“狠”。上图中，和60分钟周期一样，F点后的下跌一直都在延续着一笔下，这个一笔下已经包含了左侧的EF段一笔上，A下跌已确认无疑，并A在此周期上还未现明显的终结信号。

但是，实际上此周期的A下跌已经处于“小转大”终结的边缘了。见下图：

上图为上证15分钟周期，即截取了30分钟和60分钟最近一笔下内部运行过程。在上图中，大盘自3544点下跌，明显是一个下跌5浪结构（即微5内部的更小周期上的下跌结构），目前EF段和CD段虽说没有明显的背驰，但力度上即绿面积已经构成背驰。所以，如果下周初大盘不再大幅下跌而延续今天尾盘的反弹，那么就可以至少在此周期上出一笔上而终结3394点作为微级内部更小周期上的第5浪下跌，从而开启至少5后的反弹（如果这个更小周期是A，即上图中的5浪下跌是A浪，则下周初将是此周期上的B反弹）。也就是说，下周大盘很可能走出先扬再抑的格局。

    这里需要注意的问题是，时空之门的下一个拐点是下周五（记得博文发过这张图），那么，如果下周先扬后抑，则周四或者周五可以有短线的“抄底”；但如果下周反弹力度较弱但反弹周期却拉长，譬如说反弹走到了周三、周四，那么就得当心周五的时空之门不是低点而是高点了。

风险来临时很难独善其身

今日大盘以5点小幅低开。开盘后，在证券、保险等板块的强势上攻下，大盘一度再上摸当日预测波幅上沿（包括日线下降通道上轨和60天均线）；正在认为当天大盘应继续延续此前几天震荡格局时（因为早盘信息提示当日为偏强势），午前大盘却开始走弱，并于午后露出“狰狞”面目。截至收盘，大盘收出了一根低开冲高后大幅回落带有上下影线的中大阴线。

这根同比增量阴线的顶底特别是收盘价大幅下移。一根阴线不但吃掉了此前的五根阳线（包括假阳线），甚至还基本吞没了第6根中阳线。今天的下跌，和7月底的那两根中大阴线异曲同工，即都属于放量下跌，这种跌法若想止跌，至少需要先有一个缩量过程，即尽管指数再度基本回落到了日线下降通道的下轨附近，但“抄底”条件并不成熟。

昨天收评提示《市场指数风险已可算正式形成》。为什么说是“指数风险”，因为原本认为某些个股或能够抗住指数的下跌；但从今天的实际情况看，尽管近一段时间内闵非在连续不断地提示风险，却仍然还是过于乐观了一些，因为今天两市下跌个股高达3800家，仅638家上涨，属于普跌。这也再次说明，当市场系统性风险出现时，没有哪一家个股可以一定独善其身，即使有，对于交易来说也是可遇而不可求。

今天大盘的“恶劣”部分，来自于早盘的诱惑。由于T+1交易性质，诱惑后再猛力打压，使得当日早盘追击的散户只能眼睁睁地看着自己的资产不断损失扩大而又无能为力（无法止损）。对于早盘的偏强势来说，此后盘中跌破当日预测波幅下沿，实际已是盘中异动，而异动的方向就代表着短期的方向；但从更深层次的技术角度去分析，早盘的上攻实际是对昨日收盘有效跌破的60分钟周期上升通道下轨的回抽确认。见下图：

上图为上证60分钟周期，昨天收评分析的延续。在上图A位置，昨天最后一根K线已跌破上升通道的下轨，而且是有效跌破（跌破前为阳线）；今天开盘后反抽，最高点刚好触及通道下轨，然后开启杀跌。

    那么今天下跌后大盘会跌向何处呢？从波浪、缠论、TD等技术分析，后市注意3312点位置。从理论上来说，此处小C微5下跌应跌破3312点，但由于此前微4反弹被上面的下跌中枢给拉了回去，因此也有不跌破3312点从而构成微5下跌失败可能性。当然，这个过程中指数并不会就这么一直跌下来，而是肯定会有所反复，譬如说创业板明天已是日线级别TD买入结构9，明天如再下跌，已具短线下跌衰竭概率（同时，明天再下跌已来到了前低，即M头的颈线，亦有暂时止跌反抽的要求）。

市场指数风险已可算正式形成

今日大盘以2点稍低开后震荡盘升，最高一度上摸到当日预测波幅（3535.94-3496.66）上沿；但受深圳指数特别是创业板的下跌影响，午后又震荡回落。截至收盘，大盘收出了一颗低开冲高回落带有长上影线的倒锤头小阳线。

这颗同比仍属于平量小阳线的顶底包含于上周五K线之内，虽说上周五是一颗假阳，但两根K线仍然可构成阳包阳（高位阳包阳往往具有短线风险）；特别是大盘近四个交易日都收出了类似形态的K线（都带稍长上影线），并其最高价都是在触及下降通道上轨后回落。见下图：

上图为上证日线。自上周三大盘上升触及到最近才形成的下降通道上轨后，指数就是一碰就下，连续如此；而且看似是4根阳线，实际2根是假阳线。这种形态的滞涨性质已非常明显。实际上，至今天收盘，大盘已跌破了3312点反弹以来的次级别上升通道下轨。见下图：

上图为上证60分钟周期。上图中，今天收盘前的最后一根60分钟周期K线已跌破3312点反弹以来所形成的上升通道下轨。

更严重的问题其实并不在上证而是在创业板。在上周的博文中闵非提示创业板已经破位。实际上，创业板还不是破位那么简单，其日K线是缠论线段背驰和TD组合13及形态上的双顶。见下图：

上图为创业板日线。

如果以缠论分析，CD段一笔上和AB段一笔上构成线段背驰。这是缠论的日线级别上涨背驰终结。

如果以趋势飘带分析，2点后飘带收窄，上周五已转绿带。这种情况一般需要维持至少一个月的时间才有可能再翻转成红带；即创业板已转入下降趋势。

如果以通道分析，上周四已有效跌破上升通道下轨。注意这里是有效跌破，因为跌破前的K线为阳线。看一下7月27日，同样也是跌破，但跌破前K线为阴线，因此即使跌破当日阴线实体很大，但此后仍然能够回升到通道内。

如果以TD分析，8月4日阳线为日线级别的TD卖出结构宽松计数13和严格组合13共振。而此后的下跌，目前正在运行TD买入结构，至今天收盘为TD买入结构7，离9还差了2个结构单元；即短线仍然有继续下跌无反弹的条件和要求。

如果以形态来分析，D点和2点构成了“双顶”，即：1为颈线，D至1下跌了418点，那么2点成双顶后，后市只要跌破颈线，就是3158-418=2740点（注意一般跌到颈线后会有一个向上的反抽），已可将2603点以来的涨幅悉数抹平。