基石药业：洛拉替尼治疗ROS1阳性非小细胞肺癌临床试验申请获受理

近日，港股创新药企基石药业（2616.HK）对外宣布，该公司与辉瑞公司共同开发的洛拉替尼（lorlatinib，曾用名：劳拉替尼）有了重大进展，洛拉替尼针对ROS1阳性晚期非小细胞肺癌（NSCLC）的临床试验申请（IND）已获中国国家药品监督管理局（NMPA）受理，这是全球首个洛拉替尼治疗ROS1阳性NSCLC的关键性研究。该研究旨在评估洛拉替尼在ROS1阳性晚期NSCLC患者中的抗肿瘤活性和安全性。

对此，基石药业首席医学官杨建新博士表示：“非常高兴地看到洛拉替尼在中国的IND获得NMPA受理。我们将迅速推进洛拉替尼的临床研究，力争早日满足患者的巨大未被满足治疗需求。”

在洛拉替尼之前，基石药业已经通过自主研发和外部引进“双管齐下”的方式拥有了PD-L1新药舒格利单抗以及创新精准治疗药物普吉华®（普拉替尼胶囊）。舒格利单抗在肺癌III和IV期临床研究、普吉华®在一线治疗非小细胞肺癌研究取得成功，使基石药业在肺癌精准治疗与免疫治疗领域占据绝对优势。基石药业已经在炙手可热的肺癌治疗领域构筑起坚实的护城河。

填补NSCLC领域治疗空白

在全球范围内，肺癌的死亡率位居所有恶性肿瘤之首。2020年全球最新癌症负担数据显示，中国约有82万新发肺癌患者，其中85%为NSCLC。大约2%-3%的NSCLC患者是由ROS1基因重排致病，国内每年ROS1基因重排患者规模在2万人左右，多见于年轻、不吸烟或轻度吸烟肺腺癌患者中。在肺癌精准治疗领域，ROS1靶点的研发是一个巨大的突破。

遗憾的是，目前ROS1阳性NSCLC患者的治疗手段在全球范围内仍然非常有限，就中国市场而言，当前国内获批用于ROS1基因重排的治疗药物，仅辉瑞旗下的克唑替尼一款，市场存在巨大的未被满足的需求。

作为第三代ALK/ROS1酪氨酸激酶抑制剂（TKI），洛拉替尼可以为ROS1阳性晚期NSCLC患者提供新的治疗选择。

根据此前进行的CROWN研究，比较洛拉替尼和克唑替尼用于未经治疗的ALK阳性NSCLC一线治疗的疗效和安全性的头对头数据可发现，洛拉替尼在初治或克唑替尼治疗失败的ROS1阳性晚期NSCLC患者中，其客观缓解率（ORR）与颅内ORR均有改善。具有创新意义的是，针对脑转移阳性的患者，洛拉替尼获得了较高的缓解率以及持久的缓解时间。

凭借其在CROWN研究的惊艳数据，洛拉替尼已获美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于一线治疗经FDA批准的检测方法确认为ALK阳性转移性NSCLC成人患者。辉瑞公司此前也已经在中国开展了洛拉替尼针对ALK阳性肺癌的多项临床研究，并于2021年3月递交ALK阳性晚期NSCLC的新药上市申请。

洛拉替尼此次临床研究获得受理，使得洛拉替尼距离中国患者受益的日程更加临近。

基石药业在肺癌领域的强势布局

引进洛拉替尼是基石药业双轮驱动新药开发策略的一项落地举措，也是该公司与辉瑞深度合作的重要一环。2020年9月，基石药业与辉瑞达成战略合作，其中包括辉瑞对基石药业的2亿美元股权投资、基石药业将其自主研发的舒格利单抗在中国大陆地区的开发和商业化授权给辉瑞，以及基石药业与辉瑞将更多肿瘤产品引入大中华地区的合作框架。今年6月，双方的合作进一步深化，基石药业自主选择与辉瑞共同开发的洛拉替尼。

在业内看来，与辉瑞的携手使得基石药业在肺癌领域的市场开拓获得加速器。辉瑞在国内肺癌市场深耕多年，在肺癌领域已经拥有多款针对基因突变的精准治疗药物，对ALK和ROS1靶点具有深刻的市场理解。基石药业与辉瑞合作，可以大幅缩短产品开发与商业化的周期。

杨建新博士表示，未来基石药业将继续和辉瑞展开紧密合作，在癌症领域为广大患者带来更多治疗选择。

据了解，洛拉替尼是基石药业在NSCLC领域布局的第三款重磅产品。在国内医药“集采降价”、“创新药临床价值导向”的大背景下，医药企业要想持续获得投资者的认可，必须拥有具有多款具备市场潜力的实打实创新药物，形成独特的竞争优势。具体到一个适应症市场上，做深做透，多款药物针对多类患者是策略之一。也正是出于这一考虑，基石药业选择在肺癌市场持续发力。

基石药业以自研为基础，构建了肺癌领域的治疗矩阵。尤其值得一提的是由基石药业自研的舒格利单抗，其多项指标均位居同类药品最佳，基石药业在前段时间的世界肺癌大会（WCLC）和欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会上还公布了舒格利单抗III期 NSCLC和IV期NSCLC的重磅研究数据。2020年11月，中国国家药品监督管理局受理舒格利单抗的新药上市申请，用于联合化疗一线治疗晚期鳞状和非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）患者。

今年9月，中国国家药品监督管理局已受理舒格利单抗用于同步或序贯放化疗后未发生疾病进展的不可切除的III期NSCLC患者巩固治疗的新药上市申请，这意味着舒格利单抗有望成为全球首个同时覆盖局部晚期/不可切除（III期）和转移性（IV期）NSCLC全人群的PD-L1单抗。

普吉华®作为中国第一个获批上市的选择性RET抑制剂，用于RET融合阳性NSCLC患者的二线治疗，今年3月获批上市后迅速展开商业化，今年6月普吉华®在广东省人民医院等近百家医院开出近200张处方单，目前面向全国近70个城市约80家药房供药，开创了中国肺癌领域精准治疗的新局面。 加上针对ROS1阳性晚期NSCLC的洛拉替尼，基石药业在肺癌精准治疗与免疫治疗领域占据了制高点。

独家｜北京链火、美索米亚已提交注销“币圈第一党支部”何去？

天府财经网消息，近日，北京链火信息服务有限公司（简称“北京链火”）、美索米亚科技（北京）有限公司（简称“美索米亚”）双双提交了简易注销申请，公告期为10月12日-11月1日。

2018年11月，火币集团宣布成立北京链火党支部，集团董事长李林等50多名党员参加揭牌仪式，被称为“币圈第一党支部”。

北京链火党支部成立一年后，党员数量已由3名增至24名。如今，公司主体要注销了，党支部还在吗？

据天府财经网了解，党支部去年就转到了北京火链科技有限公司（简称“北京火链”）主体下，并升格为党总支。

据媒体报道，去年12月，北京火链党总支开展感恩节公益活动，火链科技CEO袁煜明为书记。

公开信息显示，目前正在申请注销的北京链火成立于2018年4月，最初的股东为李林（99%）、顾晓艳（1%），后来股东先后变更为美索米亚、深圳市胜高美科技有限公司。

天眼查显示，北京链火主要项目为区块链全行业信息资讯平台“火币中国”，提供行业分析、前沿资讯、原创文章等业内信息。今年1月，北京链火还入选链塔智库“2020中国区块链企业百强榜”。

同时申请注销的美索米亚成立于2014年11月，由Huobi Universal（HK）Limited全资控股。美索米亚最早由李林出任经理、执行董事，2016年，曾经的火币“二把手”朱嘉伟出任经理，2019年7月起，李林不再担任法定代表人和执行董事，今年6月，朱嘉伟也退出了高管名单。

值得一提的是，美索米亚投资的20多家公司目前均已注销。今年8月，美索米亚也退出了海南火链科技有限公司股东名单。

此外，火币原国内主体北京火币天下网络技术有限公司（简称“火币天下”）也于7月22日决议解散，提交了注销备案，公告期自7月22日至9月5日。

李林持有火币天下70.515%股份，为法定代表人，其他股东包括火币网联合创始人杜均等数名自然人，以及红杉资本投资人张联庆控股的北京聚信远业投资咨询有限公司；北京真格天创股权投资中心（有限合伙）于2014年12月退出股东名单，由真格基金董事会秘书董方接手。目前，火币天下旗下2家全资子公司、1家参股公司也已注销。

据天府财经网查询，火币天下注销后，李林将不再担任任何一家境内企业的法定代表人或高管。不过截至目前，火币天下尚未完成注销。9月16日，该公司新增2条开庭公告，分别被2名自然人以网络服务合同纠纷案由起诉，开庭时间均为10月14日。

迪马股份分拆物业赴港上市获证监会核准批复

迪马股份（600565.SH）今日盘后公告，控股子公司东原仁知城市运营服务集团股份有限公司（以下简称“东原仁知服务”）收到证监会出具的关于核准其发行境外上市外资股的批复。

这意味着，东原仁知服务已经拿到中国证监会的“大路条”。

一直以来，赴港上市公司只有在拿到“大路条”之后，香港联交所才会安排上市聆讯，通过聆讯后会正式启动招股上市。

根据批复，中国证监会核准东原仁知服务发行不超过1916.6667万股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股，本次批复自核准发行之日起12个月内有效。完成本次发行后，东原仁知服务可到港交所主板上市。

公开资料显示，东原仁知服务是一家物业管理服务提供商，已在中国提供物业管理服务逾17年。

财务数据显示，东原仁知服务的营业收入由2018年约386.8百万元增加至2020年约766.8百万元，复合年增长率约为40.8%。

2018-2020年，公司净利润分别约为29.1百万元、25.6百万元及84.5百万元，复合增长率约为70.4%，业绩表现抢眼。

截至2020年12月31日，东原仁知服务有227个在管物业项目，包括住宅及非住宅物业，覆盖国内14个省、自治区及直辖市的38个城市，总在管建筑面积约21.1百万平方米。

中铁信托：聚焦转型升级与创新发展，加强银信合作

近年来，中铁信托在改革创新上找动力，在转型升级上找出路，大力加强同行交流，以期转换发展动能、拓宽发展空间、夯实发展基础。

7月27日，为进一步加强银信合作，拓宽合作空间与领域，提升行业竞争力，中铁信托与浙商银行成都分行开展业务合作交流座谈。8月26日，外贸信托一行7人到访中铁信托开展业务转型发展交流座谈。

在与浙商银行成都分行开展业务合作交流时，中铁信托回顾了2013年以来双方合作成果，目前主要构建以“资产管理＋信托融资”双主业和“投资银行＋服务信托”双辅业业务模式，推动企业转型升级。希望双方进一步建立“总对总”高层沟通交流常态化机制，利用相互资源，发挥双方优势，创新合作模式，在新发展格局下加强在投行业务、资产业务、财富管理等方面合作。

值得一提的是，2015年，中铁信托作为受托机构与银行合作发行了第一单信贷资产证券化产品，并陆续与银行合作发行了多单信贷ABS产品，产品类型涵盖RMBS、CLO等，分别于2016年1月、2018年1月获得国债登记结算有限责任公司颁发的“2015年度优秀ABS发行人”及“2017年度优秀ABS发行人”等奖项。

中铁信托在与外贸信托交流时，双方本着“坦诚相见、交流互助”的理念，聚焦“转型升级、创新发展”的主题，就股权投资、标品信托、服务信托、金融科技、财富管理等内容进行了深入交流和探讨。双方一致认为，当前信托赛道从事务管理转向主动管理、从债权融资转向股权融资、从非标业务转向标品业务，带来转型升级多重挑战，应坚持以更深层次的体制机制改革持续激发内生发展动力，以信托供给侧结构性改革为主线，积极打造和优化业务体系、产品体系、营销体系，从而更好地适应行业趋势、监管导向、市场需求。

“允执其中，守信如铁。”未来，中铁信托将坚持稳健经营、合作共赢的品格，充分发挥信托优势，在助力实体经济高质量发展中扮演更加积极的角色，助力行业回归本源。

三季度全球级医药峰会连轴开场 哪些中国创新药企脱颖而出？

自从7月初中国药监部门发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则（征求意见稿）》之后，一转眼3个月过去，三季度诸多全球级医药峰会连轴开场。在欧洲肿瘤内科学会ESMO年会、世界肺癌大会WCLC、国际分子靶标与癌症治疗大会、美国甲状腺协会年度会议上，各国药企集中发布其创新药物的临床数据，一些中国药企管线的价值为世界同行瞩目，业界情绪颇为高涨。

那么这些高光时刻属于哪些中国创新药企呢，我们从在这些会议上大出风头的“好品种”出发进行回顾。

“好品种”课代表

同类首创、同类最佳、超凡的临床开发策略，这些都是“好”的标签。

在欧洲肿瘤内科学会ESMO年会上，有十几项中国研究被列入大会口头报告，其中基石药业（2616.HK）和信达生物（1801.HK）各有2项研究入选，万春医药等4家药企各有一项研究入选。

基石药业入选的第一个研究是自研品种舒格利单抗的GEMSTONE-301研究。其对经同步或序贯放化疗的III期非小细胞肺癌（NSCLC）患者疗效显著；更重要的是其临床开发策略的领先性，它是全球第一个在针对III期NSCLC的临床研究中入组病人时既有经同步放化疗患者也有经序贯放化疗患者的PD-(L)1单抗。当前唯一获批品种度伐利尤单抗在注册性临床中只入组了同步放化疗病人，而在中国，序贯放化疗人数比同步放化疗的两倍还多。也就是说，舒格利单抗在这个适应症上市场空间巨大。

舒格利单抗还有过人之处，在世界肺癌大会WCLC上入选口头报告的GEMSTONE-302研究数据显示，舒格利单抗用于联合化疗一线治疗IV期NSCLC，两个主要疗效数据均排在诸多竞品中的前二。

舒格利单抗不但有希望做到IV期NSCLC领域中同类最佳，更有望成为全球第一个同时覆盖III期和IV期NSCLC的PD-(L)1单抗，还通过高效的临床开发策略将原本需要多个临床试验的工作在一个临床试验中完成，极大地降低了资源和时间成本。

基石药业对同类最佳策略的运用也体现在另一个品种CS5001上，这是以ROR1为靶点的抗体偶联药物ADC，已入选2021年国际分子靶标与癌症治疗大会重磅研究摘要，数据显示其在ROR1高表达的血液肿瘤和实体瘤的治疗中极具潜力。

舒格利单抗的临床开发策略 来源：基石药业

基石药业入选ESMO年会口头报告的第二个研究，是艾伏尼布的中国注册桥接研究CS3010-101。据ESMO披露的数据，其用于IDH1突变的成人复发或难治性急性髓系白血病时，患者显著获益。艾伏尼布是已在美国获批的全球首款针对IDH1突变癌症的强效口服靶向抑制剂，属于同类首创。

基石药业拥有多个同类首创品种。普吉华®是中国首款获批上市的RET抑制剂，近期在WCLC大会公布了晚期RET融合阳性NSCLC中国患者研究数据，在美国甲状腺癌协会年会上公布了RET突变甲状腺髓样癌中国患者研究数据，两次均以口头报告形式获得业界瞩目，该品已于3月份在中国获批上市。比普吉华®晚上市一周的泰吉华®是全球首款高特异性KIT/PDGFRA激酶抑制剂，是首个在中国获批用于PDGFRα外显子18突变胃肠道间质瘤的治疗药物。

信达生物入选的两项研究均关于信迪利单抗，分别是联合化疗一线治疗晚期食管鳞癌患者和治疗晚期胃及胃食管结合部腺癌患者。ESMO披露数据显示，两个研究的期中分析都达到了主要研究终点，患者明显获益。

科济药业（2171.HK）在ESMO会议上报告了自体CAR-T候选产品用于治疗CLDN18.2阳性实体瘤的数据，客观缓解率（ORR）获益明显，在既往至少2线治疗失败的胃癌患者中，与历史数据相比疗效显著提高。这是开发专有技术平台带来的优势。

万春医药在ESMO会议上报告了普那布林联合多西他赛对比多西他赛单药二/三线治疗EGFR野生型NSCLC患者的最终III期研究数据。结果显示，与标准治疗多西他赛相比，普那布林联合多西他赛在OS主要终点和多项次要终点都具有统计学显著性的差异，研究获得圆满成功。这又是一个全球首创的好品种。

同类首创和同类最佳能带来治疗地位的独特性，出色的临床开发策略能助力市场规模，专有技术平台能提升自身价值。

一切“好品种”都是“不一样”的。因为不一样，就可以避开最激烈的竞争，就有临床价值优势，在医保谈判时底气更足。

中国“好品种”课代表 来源：网络汇总

“以临床价值为导向”利好同类首创和同类最佳

回顾《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则（征求意见稿）》，其实它是靶向me-too药的。对于这种仿制式创新，本来市场就在逐渐淘汰该模式。

下图展示了原研品种和中国me-too品种的上市时差的变化趋势。而现在由基石药业开发中国市场的普吉华®，美国与中国基本同步上市，这种高效率彻底打掉me-too药的存在空间。

原研品种与中国品种上市时差变化趋势 来源：网络汇总

征求意见稿更是让me-too药的审评难度剧增。“以临床价值为导向”翻译过来就是头对头比较，后来的必须比前面的好，根子上革了me-too的命。

劣币走了，良币才有机会；市场空了，同类首创和同类最佳就可以加速布局和持久热销。像基石药业的舒格利单抗有同类最佳的潜质，艾伏尼布、普吉华®和泰吉华®都是同类首创，全是能从临床价值为导向的研发原则中获益的品种。

而国家政策是非常鼓励同类最佳和同类首创的新药进入医保目录的，2017年时从上市到进入医保需要4.7年，2020年只需要1.3年。伴随着医药销售规则的重启，进入医保后短期就能放量。

“自研+引进”是主流药企共同选择

在强调临床价值的环境里，同类首创和同类最佳是唯二的选择。但医药研发固有规律就是高风险高收益，只有少数项目能走到最后。自研是一个药企发展的根基，但灵活的引进政策能够帮助药企快速获得新治疗手段切入点，能以低成本获得大有潜力的管线。

海外巨头如辉瑞、诺华，引进这样的管线向来毫不手软。而国内常青树恒瑞，7月份以来也是大手笔频频。可以说，引入优质早期项目的能力验证了一个企业对行业发展方向的预见性。

去年，基石药业与LCB公司就CS5001的开发和商业化达成授权协议，主导CS5001在韩国以外全球其他地区的开发和商业化；该品种独特设计带来的“双控”机制有效地降低了与传统ADC设计中的典型毒性问题，拥有更好的安全性；现在已完成临床申报所需的临床前研究，在多种表达ROR1的细胞系展现出了较强的选择性细胞毒性，并在异种移植小鼠模型中显示出显著的体内抗肿瘤活性；在国际分子靶标与癌症治疗大会上公布的数据完美验证了基石药业挑选早期品种的能力，既省时间又省钱。

实际上，基石药业引进品种已有两款上市，上半年两个月销售额接近8000万人民币，而且另一款艾伏尼布也有望今年获批。

引进的品种需要与自研品种形成协同效应。恒瑞license-in的品种是可以与它现有品种在肿瘤市场上发挥协同作用的，大家是战友。基石药业也是如此，与辉瑞合作开发的Lorlatinib、负责在中国开展临床的普吉华®与自行研发的舒格利单抗都是深耕NSCLC领域的。

如果没有自研管线作为根基而纯粹地买，今天的资本市场很难接受这样的模式，9月下旬一家药企被科创板拒之门外，就是这个原因。

中国创制新药企管线价值获得跨国背书

药品价值最终要靠能不能卖说话。在欧美市场卖药，是每个中国创新药企的奋斗目标，但现在能靠实力拼出一片天的药企不多。这实力既包括管线全球布局能力，也包括BD能力。

看管线全球布局能力，主要看重从美国监管机构获得创新疗法认定、加速审评这些特殊认可形式的能力。美国FDA是世界最大体系最复杂的药审机构。在部分此类案例统计中，基石药业榜上有名。基石药业三大自研免疫抗肿瘤骨架药物中已有两个获得特殊认可，舒格利单抗（PD-L1单抗）被纳入FDA突破疗法，CS1003（PD-1单抗）获得孤儿药认证。

中国创新药获得美国监管机构特殊认可的案例 来源：网络汇总

看管线开发和BD的综合能力，则是看授权金额。国内能与海外药企达成10亿美元以上巨额授权的新药公司屈指可数，包括荣昌生物授权西雅图基因维迪西妥单抗，百济神州授权诺华替雷利珠单抗，天境生物授权艾伯维CD47单抗，基石药业授权EQRx公司舒格利单抗。国际买家愿意用如此高价买入像舒格利单抗这样的国产自研品种去搏击当前跨国药企品种占优的欧美市场，很明显该管线的临床疗效与安全性已经足以撼动海外竞争格局。

管线价值能获得跨国背书的中国创新药企，在投资者眼中，少而珍贵。

能够获得市场青睐的药企，必须拥有好品种，符合国家行业政策，能引进优质早期项目，能开发欧美市场。

医药行业整体调整已有三个月，市场需要回归理性。当下一些创新药企，其估值已远远低于国际投行的推荐价格，须知它们的管线属于同类首创和同类最佳，与国家去伪存真的行业创新导向政策完全相符，价值回归势在必行。

从全盘角度讲，中国的快速老龄化使医药需求猛增，退行性疾病和癌症发病率攀升而大量临床需求未获满足，当下一些中国创新药企的实力赢得国际同行瞩目，这些现实情况是我们认为在中国创制新药大有可为的基石要素所在。

风雨同舟“晋”心“晋”力 各行业驰援山西“爱心榜单”

进入10月以来，山西多地遭遇连续强降雨，并引发山洪和地质灾害，牵动无数国人的心。

守望相助，携手共“晋”。企业和爱心人士慷慨解囊，纷纷伸出援手捐款捐物，助力山西抢险救灾。

其中，此前在河南暴雨期间的捐赠引发争议的鸿星尔克，这次选择了“悄悄”献爱心，不料被细心的网友发现，直接“夸”上了热搜。

互联网不仅有记忆，也有温度，坏人坏事固然会受到“人肉”、谴责，好人好事更应该被记住，并感恩。天府财经网据现有信息搜集整理了各行业不完全版“爱心榜单”，让爱心接力。

互联网

阿里巴巴集团、蚂蚁集团、马云公益基金会、蔡崇信公益基金会宣布将向山西灾区捐款7000万元，依照当地政府统一指挥，配合支援紧急救灾、灾后恢复、文物古迹保护和修复等工作。

拼多多宣布向山西省慈善总会捐款5000万元，用于开展应急抗灾及灾后重建工作。

百度基金会宣布捐赠5000万元驰援山西，助力政府与社会各界抗击灾情。

北京字节跳动公益基金会宣布捐赠5000万元，联合公益机构，为灾区提供紧急救援物资，并支持学校灾后修缮和当地古籍修复。

腾讯公益慈善基金会宣布先期捐赠5000万元，与中国红十字基金会、中国文物保护基金会、山西省红十字会等机构合作，助力当地政府救灾、民生保障、文物古建抢救与灾后重建等工作。

滴滴出行决定先期捐赠3000万元，联合公益机构，用于紧急采购救援物资、过渡安置以及灾后重建等。

网易公益基金会决定捐赠2000万元驰援灾区，用于当地紧急物资采购、群众安全保障及灾后重建等。

小米公益基金会宣布向山西省慈善总会捐款1000万元。

vivo表示已向山西省红十字会捐赠1000万元，用于开展紧急救援工作，保障当地人民人身和财产安全，采购救灾物资及助力灾后重建。

OPPO已向山西省慈善总会捐款1000万元，助力当地开展救灾工作。

唯品会宣布向山西慈善总会捐赠1000万元，用于当地紧急救援。

陌陌、探探所属的挚文集团宣布向山西灾区捐赠1000万元。

度小满金融宣布捐赠1000万元，支持山西灾区救援及灾后重建工作。

满帮集团、满帮公益基金会联合宣布，准备1000万元救助金，对山西受灾地区遭受损失的卡友进行救助。

三七互娱（002555.SZ）决定向山西灾区捐赠500万元，用于与灾情相关的救助与帮扶。

京东捐赠的一线急需的饮用水、即食食品等大批救灾物资已从京东仓库运往山西晋中、临汾等抗汛救灾一线。

服装业

特步集团决定捐赠2500万元物资，帮助山西抗击灾情以及灾后重建。

李宁集团决定驰援2500万元现金及物资，助力山西防汛救灾和灾后重建工作。

鸿星尔克捐赠2000万物资驰援山西。

安踏集团宣布捐赠2000万元现金及物资，助力山西救灾、民生保障与灾后重建等工作。

361°集团宣布捐赠2000万元物资驰援山西，进一步支持抗洪救灾和灾后重建工作。

海澜集团旗下“多一克温暖”公益项目日前启动，积极联系前线救援机构合作救灾，捐赠价值2000万元的紧缺物资及防寒服，并积极关注受灾地区后续灾后重建、民生保障等需要，共同助力救灾。

匹克体育决定捐赠1000万元物资，并将第一时间发往灾区。

其他行业

山西汾酒集团捐赠3000万，用于防汛救灾、灾后重建等工作。

山西汝和新能源汽车捐赠2000万元。

山西省鑫飞公益基金会捐款1000万元。

龙湖公益基金会捐赠1000万元驰援山西。

景林资产决定捐赠500万元，定向用于山西灾区救灾物资和设备采购，助力政府与社会各界抗击灾情。

东润公益基金会宣布通过中华慈善总会捐款500万元，为灾区提供紧急救援物资，并支持灾后重建。

诚迈科技（300598.SZ）捐款100万元。

邮储银行太原市分行为清徐县受灾群众捐款4万余元。

广东瑞荣泵业有限公司捐赠一批价值约3万元的救援产品。

徐工紧急调度当地和附近地区代理商、用户，集结4台起重机、15台挖掘机、12台装载机、11台全新XG90H非公路宽体自卸车等多个救援设备，助力山西开展抢险工作。

人行灵石县支行向灾区捐赠防汛物资。

公众人物

网红主播薇娅捐赠200万元赈灾款，并捐赠物资。

演员朱梓骁向山西省红十字会捐款100万元。

山西籍艺人王子异捐款30万驰援家乡。

山西籍主持人王为念捐款10万元。

演员李嘉明通过社交平台捐款5000元。

山西籍艺人贺刚已寄出第一批物资，第二批物资也在准备中。

未留下真实姓名和联系方式的“太原老x”捐款10万元，天津“井x·x华”捐款1万元

天灾无情，爱心温暖，驰援仍在接力中……

左手收购股权右手设立子公司 江苏吴中加码医美产业布局和产品管线

继战略控股尚礼汇美，拿下韩国玻尿酸品牌艾莉薇的代理权后，江苏吴中（600200）医美产业布局再度加码。

江苏吴中今日盘后公告，拟以现金或发行股份等方式，收购上海维娜化妆品有限公司（简称“上海维娜”）不少于70%的股权，标的公司100%股权估值约7亿元。

公告显示，上海维娜主营业务为化妆品产品的研产销，业务范围包括专业护肤和生活健康等，主打韩国品牌，产品应用领域以女性护理为主，同时兼顾多个年龄层、不同性别人士的多层次护理需求。

主要产品有宫系列、蓓霓芬系列（含彩妆）、蓓霓芬SPA系列、emeth系列、in eve系列、show I系列、S.H.U系列、初恋系列、清韩美系列等化妆品，以及洗发水、护发素、护手霜等生活用品。

天府财经网注意到，2020年及2021年上半年，上海维娜未经审计的营收分别为4.65亿元、2.63亿元，净利润分别为1.37亿元、0.9亿元。

江苏吴中表示，本次收购上海维娜股权，有利于加快推进公司医美产业战略落地和规模化运营布局，拓展公司医美板块产品管线。并借助上海维娜的销售网络和渠道，后续可快速导入公司其他医美产品，加快推动形成协同联动、优势互补、快速发展的医美产业布局。

同时，江苏吴中宣布拟以自有资金1亿元投资设立全资子公司江苏吴中美学生物科技有限公司。新公司经营范围包括：第三类医疗器械经营（许可项目）；从事医疗科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，化妆品、一类、二类医疗器械、个人卫生用品的批发、进出口、佣金代理及相关配套业务，国际贸易（一般项目）。

江苏吴中是一家以医药产业为核心，覆盖房地产、投资等领域的综合性上市企业。公司旗下江苏吴中医药集团有限公司（以下简称“吴中医药”）目前已建成涵盖基因药物、化学药物与现代中药，集研产销为一体的完整医药产业链，形成以“抗感染抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统”等为核心的产品群。

半年报显示，上半年，公司积极适应市场变化，在稳步夯实医药产业的基础上，发挥现有资源优势和潜力，全力推进医美产业布局，确立了以“医药+医美”为两大核心产业的战略布局。

“一方面进一步巩固提升医药产业的核心地位；另一方面把医疗美容上游产品端等作为新兴大健康子行业重点培育，着重在非手术类医疗美容上游产品端展开布局，围绕注射类、药妆、功能性化妆品、器械类等多个方向，全维度寻找优质并购资源。”江苏吴中表示。

上半年，公司通过战略控股成都尚礼汇美生物科技有限公司，从而拿下了该公司拥有的玻尿酸品牌艾莉薇（Elravie）的代理权益，并已按照国家关于该产品一年准备加两年临床试验的要求，开始了产品上市前的临床准备工作，3年后产品即可在国内销售。

公司相关人士此前表示，区别于其他玻尿酸产品，届时江苏吴中销售的将是艾莉薇的最新款产品。而玻尿酸本身属于消耗型产品，消费者使用后会成为其固定客户，因此未来市场空间较大。

同时在医药传统业务上，上半年公司抗感染用药、消化系统用药、心血管系统用药等都有不错的表现，个别药品如骨骼肌松弛药、眼科用药营收同比分别增长86%及154%。公司上半年实现扭亏，净利润为6960.3万元，同比增长474.02%。

值得一提的是，前不久，吴中医药先后入选“2021年第一批江苏省民营科技企业”及“2020年度中国化药企业TOP 100排行榜”。

作为江苏吴中核心子公司，吴中医药连续多年位列“中国化学制药工业综合实力百强”、工信部化学药品工业企业百强，近年来年销售额平均约20亿元，贡献年利税超1亿元。

吴中医药还是苏州市首批16家生物医药产业潜力地标企业培育对象之一、苏州市领军企业先进技术研究院建设企业，在江苏吴中新一轮五年战略规划（2020-2024）中，被赋予深耕和大力发展医药制造主业，积极向大健康领域布局，力争进入医药行业第一梯队（化药制造企业前30强）的重要任务。

从管线布局、研发实力、商业化能力看创新药企投资逻辑

在近期举行的2021年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会上，港股创新药企基石药业（HK：2616）公布了自行开发的三大免疫肿瘤骨架药物：舒格利单抗（PD-L1单抗）、CS1002（CTLA-4单抗）与CS1003（PD-1单抗）的临床研究数据，以及艾伏尼布在携带易感IDH1突变的复发/难治性急性髓系白血病患者的中国注册桥接研究临床数据，引发行业关注。

基石药业最开始引起笔者的关注是其项目对外授权时获得了巨额资金。美国EQRx公司获得了舒格利单抗（抗PD-L1单抗）及CS1003（抗PD-1单抗）两个品种在大中华区以外地区开发和商业化的独家授权，基石药业则获得1.5亿美元的首付款，及最高可达11.5亿美元的里程碑付款以及额外的分级特许权使用费。

此外，基石药业和辉瑞就舒格利单抗在中国大陆地区的开发和商业化也达成战略合作关系，辉瑞对基石药业进行了2亿美元股权投资。

我们从首付款的金额可以看到跨国巨头们对于这个产品质量的评估。从基石的授出情况看，这款产品有成为同类最优的潜力，这是一个企业拥有强较创新能力的标志。

今年是基石药业管线商业化的元年，中报显示公司收入为人民币7940万元。9月6日，基石药业宣布公司股票正式被纳入港股通名单，这意味着符合相关资格的境内投资者可以通过港股通渠道，对公司股票直接进行交易。

投资医药企业是非常考验一家公司的整体实力的，那么从哪几方面来衡量一家药企的整体水平，来决定我们的投资呢？笔者认为主要有四个方面：管线；研发团队经验和结构；商业化和融资能力；行业寻找合作伙伴的能力。

管线：首创和同类最佳才是真正的创新

在国内的创新医药企业中，有几种不同的路径。

1.以恒瑞/中国生物制药/石药为代表的传统大药企走的是ME TOO的路线。因为他们都拥有强大的销售团队，走ME TOO路线研发成功率高资本投入又小，小的研发投入后虽然比原创药晚一点上市，但可以通过强大的销售团队快速的实验产品的商业价值最大化。

比如恒瑞的PD1在国产药企中批得不算早，但是销售额却远超其他厂家，这就可以看出ME TOO可能适合大企业走。本质上这种ME TOO路线还是销售优先的策略，可以说是一种升级版的仿制药，并不是真正意义上的创新药物。

最近A股药王一路杀跌，导火线是康方的PD1杀价进入市场引起市场对PD1市场的担忧，预计A股药王接下来几年的日子会相当难过，因为他的管线是ME TOO管线，随着国家对创新药新政改变，ME TOO类药未来获批将变得困难，所以管线价值要进行重估。

2.以信达/百济神州为基础的创新药企平台模式。这类公司目前管线丰富，产品也有授权跨国巨头证明自身的研发实力。以信达为例，在PD1商业化过程中建立了自己强大的销售队伍。目前账上现金过百亿，所以这类公司已经开始走向拥有研产销能力的创新药平台型公司。

3.基石/天境/荣昌等一线创新药发展的潜力公司。以基石药业为例，公司聚焦于肿瘤免疫及精准治疗领域，结合自身的特点采用引入和授出的方法，如今已拥有15个创新治疗药物产品管线，包括8个自主研发的低风险联合产品以及7个引进的同类首创/同类最优产品，如在本月的2021年世界肺癌大会（2021 IASLC WCLC）上，基石以口头报告形式公布了选择性RET抑制剂普吉华®（普拉替尼）治疗晚期RET融合阳性非小细胞肺癌（NSCLC）中国患者的疗效和安全性数据。

此次公布研究数据令人振奋，在一线治疗RET融合阳性晚期NSCLC的30名患者中，有24例患者疾病获得了缓解，其中2例获得了完全缓解，客观缓解率达到80%；在二线治疗RET融合阳性晚期NSCLC的33名患者中，有22例患者疾病获得了缓解，客观缓解率达到66.7%。

普吉华®在RET融合阳性晚期NSCLC中国患者中具有优越和持久的临床抗肿瘤活性，整体安全可控，且没有发现新的安全信号。

9月14日，在同一个会上基石药业口头报告形式公布了舒格利单抗治疗IV期非小细胞肺癌注册性临床研究（GEMSTONE-302）的更新数据：舒格利单抗联合化疗进一步增强了主要疗效终点无进展生存期（PFS）获益。患者疾病进展或死亡风险降低52%，并显示出总生存期(OS)获益的趋势，2年生存率为47.1%。

而在日前的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）2021年会上，基石公布的数据显示，舒格利单抗显著改善盲态独立中心审阅（BICR）评估的无进展生存期（PFS），患者疾病进展或死亡风险降低36%，并显示出总生存期(OS)明显的获益趋势，死亡风险降低56%。亚组分析显示，无论同步还是序贯放化疗后的患者均显示出临床获益。

同时，基石也公布了艾伏尼布在携带易感IDH1突变的复发/难治性急性髓系白血病患者的中国注册桥接研究临床数据：有36.7%的患者达到了主要疗效终点，实现了完全缓解和伴部分血液学恢复的完全缓解；中位无事件生存期为5.52个月，中位中生存期达到9.10个月，且安全性良好，未发现新的安全性信号。

目前基石管线潜在适应症涵盖肺癌、结直肠癌、胃癌、肝癌和食管癌以及结外自然杀伤细胞/T细胞淋巴瘤（ENKTL）等多个癌种，在药物研发方面取得了令人瞩目的成果，为患者带来了变革性疗法。管线上看是15个，但由于大部分都属于真正的创新药物，所以基石的管线价值其实已经在向一线生物药企靠拢。

研发团队经验和结构。基石药业高管团队大部分都拥有丰富的跨国医药企业工作经验，并且医药专业和财务法律等搭配较好。看研发团队的经验主要看临床实验的设计能力和引入产品的潜力，基石药业首个获批产品普吉华®，从递交新药上市申请到最终获批，仅用了半年时间，这种效率是很惊人的。

2021年基石药业预计密集商业化4个产品（普吉华®、泰吉华®已上市），公司在管线的长中短期考虑上有着自已的风格，突出想要首创或同类最优的管线又能结合自身的优缺点执行，这在新生代药企中极为罕见。

高效率背后的逻辑是强大的临床开发能力，将产品带入市场的速度与质量。基石与辉瑞互相支撑，互相赋能。研发团队比较怕的是不懂市场自已关起门来搞研发，又懂市场又会搞研发可能的是一个加分项。

商业化和融资能力。公司第二款商业化产品泰吉华®，从3月31日获批，到进入商业可售阶段，仅用了30天。

一个月的时间，泰吉华®便实现了在北京大学肿瘤医院等近30家知名肿瘤医院，同步开出首批处方单，同时实现了面向全国多个省市的50多家院内和院外药房供药，同样跑出了“基石速度”。

而在国际化方面，公司同样没有落下。目前，公司继续深化管线2.0战略，引入了多款极具竞争力的产品，比如ROR1 ADC等。这不仅是引入能力，更是核心的BD能力，为将来自己的出海保驾护航。

短期来看，普吉华®、泰吉华®及舒格利单抗等产品接连进入商业化阶段，保证了基石药业的业绩增长；随着管线2.0战略的推进，公司的重磅产品会层出不穷，更是打开其想象空间。从这一点来看，笔者认为基石药业不仅会上演中国版K药逆袭的故事，更会迈向中国最顶尖的Biopharma。

在融资能力方面，公司账上的现金加上陆续获批的产品，使公司有足够的现金流支撑继续投入高研发，下半年随着PD-L1产品的获批，公司的营收将会有更好的改变，对于创新药企业，市场对于公司再融资的认可程度决定于公司的管线是否能如预期一样推进和经受商业化的考验。

行业内寻找合作伙伴的能力。舒格利单抗的商业化，国内联手辉瑞，海外选择EQRx。国内两款已上市产品选择和国药控股进行合作，生产上一部分自产，一部分通过和药明生物进行合作。公司目前研发能力强于生产和销售能力，基石选择在这些方面都是一流的同行业进行合作，也是一种在较短时间内把研发能力快速变现的较好方式。

国内目前主要是拼销售能力，而辉瑞则拥有领先的商业化能力。目前，辉瑞中国肿瘤销售团队规模超1000人，覆盖超300个城市和2600多家医院，而且辉瑞缺乏优秀的PD-L1产品，和辉瑞合作可以使辉瑞在管线上推动其他产品和基石舒格利单抗的联合用药。

而且和辉瑞合作也方便公司引进辉瑞的产品，公司和辉瑞在劳拉替尼上进行合作，2020年全球最新癌症负担数据显示，中国约有82万新发肺癌病例数，约有71万死亡人数由肺癌导致。作为新的独特分子亚型代表，ROS1重排是一种重要的肺癌相关驱动基因，多见于年轻、不吸烟或轻度吸烟肺腺癌患者中。

而海外市场，跨国医药企业林立，渠道并不是能很快建立，借助海外巨头，能让基石药业在较短时间内发挥公司的首创和同类最优的研发管线优势。

总结起来，首创和同类最佳的管线布局是基石药业能够在创新药企中出类拔萃的基础，强大的研发实力是其稳健推进临床项目顺利开展的保障，快速商业化能力与合适的商业伙伴能帮助公司以最短时间占据细分市场制高点，充裕的现金储备足以支撑下一代新药管线2.0的战略布局，纳入港股通将赢得大陆资金的高关注度。综合所有这些优势，笔者认为基石药业的高速发展期已经到来。

首个区块链数据服务团体标准亮相 欧科云链与各方共谋数字化转型

9月24日，由上海临港（600848.SH）、上海质量管理科学研究院、欧科云链集团主办，上海临港松江科技城投资发展有限公司、上海千诺一诺网络科技有限公司、零壹财经·零壹智库协办，华夏时报联合主办方的“引领&创新·2021长三角经济数字化转型发展论坛”在上海顺利举办。此次论坛还获得上海市标准化协会的指导以及上海市服务业标准化技术委员会的支持。

论坛聚焦经济数字化转型，探讨了数字经济时代，如何抓住发展机遇，培育发展新动能，打造产业增长极，构建企业发展新格局等焦点话题。

同时，此次论坛还设立了长三角G60工业互联网创新应用体验中心/G60科创云廊体验馆以及“区块链助力科技创新&产业融合”展示区，展示了区块链等数字技术与产业融合的最新发展成果。

上海市市场监督管理局标准创新处副处长周勤发布开场致辞。他表示，上海市政府高度重视城市数字化转型，底层技术在数字化转型中发挥重要作用，而标准建设是数字技术发展的基础。本次论坛也将成立区块链团体标准专家联合体，希望论坛能够调动市场积极性，集中专家智慧，发挥团体标准作用，不断推动长三角经济数字化转型。

上海市标准化协会副理事长、上海市服务标准化技术委员会主任委员、上海质量管理科学研究院党委书记孟祥生在致辞中提到，此次论坛主题与时代同行，与前沿并进，今年是上海市标准化协会成立40周年，未来协会将积极探索相关企业标准、地方标准、团体标准协同布局，为将上海打造成具有国际影响力、国内领先的在线数字经济高地做出贡献。

从宏观经济、产业发展等多角度把脉数字经济转型

数字经济已经成为全球经济发展的新动能。在本次论坛上，知名财经评论家、华夏传媒CEO水皮从宏观角度发表了对数字化转型的看法，他认为靠房地产，靠能耗投入、资金投入拉动经济增长的时代结束了，借助新兴技术的发展才能完成经济的升级转型，实现经济的高质量发展，应该积极借助现有的数字技术，不断降低各个行业的运营成本，提高企业利润空间，推动经济的数字化转型。

在数字经济时代，数据成为核心生产要素，产业数字化成为数字经济发展的重要内核。中科院大学教授、博士生导师、金融科技研究中心主任刘世平表示，数字化转型应遵循战略与执行统筹、自主与合作共赢、业务与技术双轮驱动三大核心原则。数据是加快政府数字化转型、助推数字经济发展的关键要素。在大数据应用的前期，应建立大数据标准体系，强化基于大数据的数据质量管控，完善基于大数据的基础设施，初步实现基于大数据的数据集中与共享，并逐步开展基于大数据的数据挖掘和分析。

新型基础设施建设是数字化转型的关键，支撑着企业实现数字化转型，实现高质量发展。欧科云链副总裁张超以企业如何做好数字化转型时代下的新型基础设施建设为主题，分享了区块链的技术特点以及区块链在助力新基建方面发挥的重要作用。

他认为，区块链技术、5G、IoT、人工智能以及大数据等技术都是信息化系统的一部分，各个技术应统筹使用，这样才能发挥其价值，在助力新基建的过程中，区块链能够解决各个角色主体之间的交互逻辑和数据传输规则。

他表示，作为一家专注于区块链技术的研发与商用的公司，欧科云链专注于推动区块链技术研发与应用，深耕区块链数据安全赛道，基于“区块链+大数据”的深度实践，持续构建区块链生态基础设施，并推出了链上天眼、链上天眼Pro等区块链安全产品。目前，链上天眼已经协助山东、四川、浙江、上海等30余个省市警方侦破获价值上百亿新型犯罪案件。

临港首个区块链技术安全服务站揭牌，区块链团体标准专家联合体成立

数字技术的创新发展是实现经济数字化转型的核心驱动力。此次论坛，上海临港、上海质量管理科学研究院和欧科云链集团签署了战略合作协议，并举行了区块链技术安全服务站揭牌仪式。

该服务站是临港成立的首个区块链技术安全服务站，未来，上海临港、上海质量管理科学研究院和欧科云链集团三方将主要围绕区块链技术研究、区块链赋能实体产业、区块链标准制定、链上数据分析及应用、区块链培训及人才培养等方面进行合作，共同促进区块链技术的创新发展。

此外，由欧科云链发起的全国首个区块链数据服务标准也正式亮相。数据安全不仅是数字经济健康发展的基础，也是维护国家安全和国家竞争力的战略需要。作为一种重要的数据要素，以区块链技术为基础的“链上数据”不仅成为区块链行业发展的重要判断依据，还能够服务其他数字技术、反哺其他行业需求，建立区块链链上数据标准迫在眉睫。

积极参与区块链标准建设是企业体现自身技术实力的有力证明，区块链标准是实现区块链行业健康发展的保证，工信部在《关于加快推动区块链技术应用和产业发展的指导意见》提到，要坚持标准引领，推动区块链标准化组织建设，建立区块链标准体系。在本次论坛中，由欧科云链主导的区块链团体标准专家联合体举行成立仪式，未来各参与方将共同促进区块链行业标准化建设。

区块链等新兴技术助力企业数字化转型

中国科技体制改革研究会数字经济小组组长、中国移动通信联合会区块链专委会主任委员兼首席数字经济学家、国家工信部工业互联网区块链重大项目评审专家陈晓华表示，数字科技、数字产业和数字金融是数字经济的三要素，科技链、产业链、价值链、供应链和金融链“五链”并发将推动数字经济发展新高地。区块链具有新金融和新技术的双重属性，在区块链技术应用过程中，实体企业可以通过思想链改、经济链改、技术链改来实现商业模式创新。

在圆桌环节，陈晓华与上海之禾ICICLE制造及供应链总裁陈海、来伊份科技公司解决方案中心总经理罗文嶷、天臣微纳米信息技术中心总经理刘春艳、上海逸动医学科技有限公司副总经理吕文尔就“企业数字化转型过程中的新技术应用趋势与前景”这一主题，围绕技术融合应用、区块链技术应用展望等议题进行了交流、讨论。

在技术融合应用问题上，嘉宾们从各自所处的行业出发提出了一些看法。

罗文嶷表示，来伊份自2001年就开始进行信息化建设，根据技术的更迭和业务的发展，不断试错，在摸索中前进，2019年，来伊份搭建了业务中台和数据中台，整个库存的周转率提高了30%，目前，也正在推进人工智能、区块链等技术的应用；

刘春艳提到，天臣是一家做防伪溯源的公司，区块链技术能够实现数据层的防伪，但在应用过程中，在数据真实性和时效性等方面仍旧面临一些挑战；

陈海表示，上海之禾ICICLE身处制造业，面临“双减、双降”的外部挑战，目前正在研究可持续发展的制造模式，实现数字化转型发展；

吕文尔则表示，医疗行业作为传统行业，其技术发展和应用相对保守和缓慢，随着新技术的发展及受疫情的影响，医疗开始不断进行信息化和智能化探索。

在区块链技术应用方面，罗文嶷指出，目前来伊份主要将区块链技术应用于生产的溯源上，其他方面正在不断尝试；

刘春艳表示，数据的安全性和投入产出问题是企业应用区块链技术会考虑的两项重要因素；

吕文尔表示，逸动医学希望接纳和拥抱新技术，但在区块链技术应用过程中，会较多地考虑安全性问题。

数字经济是全球经济发展的活力所在，是全球经济增长的重要驱动力，世界各国正积极打造数字经济新优势。作为以数字技术助力数字经济发展的代表企业，欧科云链未来将继续立足技术创新，探索更多区块链服务赋能传统产业的方法论，坚持将区块链“中国方案”输出中国，为数字中国的建设和发展做出更多贡献。

2021长三角经济数字化转型发展论坛9月24日开幕

国家“十四五”规划中将“加快数字化发展，建设数字中国”单独成篇。沿着“十四五”规划绘制的数字经济发展蓝图，各个省市、地区也将经济的数字化转型作为重要的发展战略。

上海作为创新发展的前沿阵地，在“十四五”规划中提到，要全面推进城市数字化转型。临港新片区等创新发展的先行区域，更是将数字化转型作为主攻方向，在区块链、工业互联网等新兴技术领域先行先试，不断推进制度创新和政策落地，努力在产业集聚和技术创新上取得重要突破。

“十四五”开局之年，是推进数字化转型的关键一年，如何共谋数字化转型发展之路？

9月24日，2021长三角经济数字化转型发展论坛将重磅开幕。本次论坛以“引领&创新”为主题，地点为上海·G60科创云廊，由上海临港（600848.SH）、上海市质量管理科学研究院、欧科云链集团主办，上海临港松江科技城投资发展有限公司、上海千诺一诺网络科技有限公司、零壹财经·零壹智库协办，华夏时报作为媒体联合主办方。此外，论坛还获得上海市标准化协会的指导以及上海市服务业标准化技术委员会的支持。

作为本次论坛的主办方之一，欧科云链将携手数字经济、金融科技领域专家、学者以及医学界、科技界、制造业等多领域代表公司的高管共同交流分享。作为数字化转型发展年度盛会，本次论坛在谈论话题、出席嘉宾等方面呈现独特亮点：

亮点一：政产学研专家共论数字化转型新发展，知名财经评论家水皮从宏观角度谈数字化

知名财经评论家、华夏传媒CEO水皮，中科院大学教授和博导、金融科技中心主任刘世平，中国科技体制改革研究会数字经济小组组长、工信部工业互联网区块链重大项目评审专家、中国移动通信联合会区块链专委会主任委员兼首席数字经济学家陈晓华，以及欧科云链副总裁张超等还将进行主题演讲，从多维度、多角度把脉数字化转型新发展。

本次论坛的讨论话题包括从宏观经济角度看数字化转型、产业数字化如何助力企业转型升级、如何做好数字化转型时代下的新基建、如何构建以区块链技术为核心的产业生态发展，以及企业数字化转型过程中的新技术应用趋势与前景等核心问题。

亮点二：中国科技体制改革研究会数字经济小组组长陈晓华对话医学、制造、技术等多领域大咖

本次论坛特设圆桌讨论环节，设计了数字化转型过程中的技术融合应用和遇到的问题、基于区块链技术理念的产业生态构建及企业的区块链技术实践和应用展望等三大议题，并邀请了陈晓华与逸动医学、上海之禾ICICLE、来伊份科技以及天臣微纳米信息技术中心等行业代表公司的高层，就以上议题对话交流，共同探讨企业数字化转型过程中的新技术应用趋势与前景。

德鼎创新基金合伙人王岳华：从四大产业方向寻找元宇宙投资机会

王岳华，现为德鼎创新基金合伙人。德鼎创新基金（DraperDragon Innovation Fund）是2006年创立的专注跨境高科技专业投资的风险投资基金，投资领域涵盖IT产业、智能制造、生物医疗以及区块链与数字资产。

近年来，德鼎创新基金在区块链领域投资了数字资产交易所Coinbase、数字资产安全解决方案Ledger、NFT交易市场MakersPlace、数字金融综合服务平台HKbitEX等几十个项目，并将加大在区块链以及元宇宙领域的投资力度。

以下为王岳华就元宇宙的四个大的产业方向，与星空财经的交流观点。

元宇宙是一个大的应用场景实现，实现这个场景需要众多技术、更深层次的内容、多元化的互联网应用，以及创新商业模式的融合跟支持。如此才能够勉强称得上是一个元宇宙项目或生态。而现在贸然去定义元宇宙是不必要的。

同样，纵观以往，互联网产业或是移动通信产业的繁荣发展，从来就不是依靠任何单一的力量或是单一行业趋势而完成的，例如英伟达必须有游戏内容产业的相辅相成，iPhone依托于3G/4G的普及以及丰富的应用场景。

现在元宇宙概念也才是一个起步阶段，可以有很多尝试和实验。但元宇宙生态也不是无迹可寻，毕竟是依托于移动互联网，因此可从移动互联网的发展轨迹中找出行业创新的规律，再从中分析投资机会。也可以思考web3.0是什么，从web3.0角度来看投资机会也是对寻找元宇宙生态投资机会的一种逼近的方法。

元宇宙概念第一股Roblox描述的元宇宙有八个特征：身份、朋友、沉浸感、低延迟、多样性、随地、经济、文明。

为了满足这样的特征，也可以大致从四个产业方向分析元宇宙：

• 一是技术基础设施，包含硬件、AI、无线通信服务以及互联网技术；

• 二是内容与应用服务；

• 三是运营服务、协议工具等；

• 四是新的经济体系、商业模式创新。

一、技术基础设施

广义上说，技术基础设施可以有芯片、AR/VR、动作捕捉、脑机接口等沉浸式的辅助设备，5G的无线通信服务实现低延迟高通量，云计算的算力支持以及大规模用户在线支持，通过AI算法驱动数字虚拟场景的进一步升级，通过互联网技术（包含区块链底层）支撑新的商业经济模式，以及消费级的分布式存储服务。

这一领域投资方向很广，比如，支持现象级元宇宙体验的工业级和消费级电子产品，支持虚拟平台的专用芯片、生物辨识芯片、人机交互硬件、全息交互场景等等。而承载巨大数据流需要的就是低延迟高通量的通信服务，因此5G/6G核心以及周边配套技术项目、物联网相关的通信协议演进以及设备也都是值得关注的领域。

从2G到5G的演进，我们看到了各种应用的蓬勃发展，所以一旦更加先进的移动通讯服务上来，就可以支持更多更大的应用体验，就会激发出今天想象不到的应用场景。比如MirrorWorlds类型的应用。

又例如算力支持，算力的需求越来越大，不管是云端或是边缘端。在可以想像的元宇宙概念场景里，实时运算、渲染、数据整合预测、人工智能算法等都会推进芯片软件创新的发展。

举个例子，美剧《West World》里面的交互场景，每个沿着不同故事线的实时交流，都需要极大的算力支持。今天我们说大算力的需要，是站在今天的尺度而言，一旦量子计算实现商业化，那算力的飞跃可以支持更多元宇宙的体验场景。

所以很简单，算力的需求是无止境的，算力需求与应用的广度与深度是相对应的，这方面的投资也很大程度上取决于应用市场的成熟度。但不可否认，硬科技是支撑元宇宙产业的基础，关注这方面的硬科技进展是追踪元宇宙市场成熟与否的一个很关键的指标。

再如分布式的存储、分布式的算力共享、边缘计算的隐私协议等等。

在技术基础设施完备的产业前提下，元宇宙生态、商业模式才能更加丰满，所以技术基础设施自然是投资的热点之一。

二、内容与应用

这是中国人的强项，不外乎游戏、社交、电商消费、资产交易、音视频创作、数字/虚拟身份、隐私保护、金融服务、泛娱乐场景应用。

这里我们看到的例子有脸书的虚拟人物社交、腾讯的沉浸式游戏产业、各个直播平台的虚拟偶像互动。当然现在很多项目初期都是从游戏场景切入，其固然可以有浅层的元宇宙体验，但那只是元宇宙里的游戏，并不是元宇宙。

在内容应用方面，一个更加需要基础设施的技术支持以及真正由用户体验产生内容创新的例子，是2020年底Genvid Technologies推出的MILE（Massively Live Interactive Event），这个内容的产生导入了更多AI结合UGC的元素。

真正能够全面体验内容的应该是一种全虚拟体验互联网平台，我们可以用secondlife的概念来想像一下，在这类平台可以体验日常生活的衣食住行，包含游戏、娱乐、学习、社交、电商以及数字经济金融服务场景。这样的平台是需要一个大的，甚至是分布式的、自发性的内容创建，无数的第三方应用服务，借由用户的自主创造而经营成长出平台的未来。

每个个体用户能够在这个虚拟平台产生价值，基于虚拟数字经济模型的运转，能将自身的贡献转化成收入，并且在虚拟世界里消费生产，一个全UGC的经济生态，一个虚拟世界平行宇宙。当然，全虚拟体验互联网平台的发展还需要时间。

另一个路线就是线下慢慢migrate到线上，例如一个漫威全线下cosplay场景，结合线上虚拟体验的quasi虚拟体验园。

三、运营服务与协议工具

比如提供各种数据分析、互操作的协议，各种工具引擎、去改善优化元宇宙体验的中小企业级服务公司、提供分布式存储算力的供应商、安全保护等。

我们可以从互联网的发展历程来理解这类产业的重要性。比如TCP/IP，比如5G协议，都是通过全球性的企业联盟坐下来商议标准，敲定协议完成互操作。互操作的实现让流量的聚合成为可能，未来元宇宙必须能够跨平台、互操作，这样体验才能更丰满。如同现在互联网行业里的各种第三方服务商，无非都是为了达到B端以及C端更加优化的体验与服务。各式工具引擎可以让用户一键上线进入元宇宙。

元宇宙的发展历程不会重蹈互联网封闭式的发展历程——形成垄断式的行业巨头，反而一开始就会有开源开放的各式工具来满足跨平台的数据流整合。如果所有的游戏公司开发引擎能够支持跨平台，所有的电影电视渲染工具也能够与游戏里的引擎相兼容，所有的用户账号、原始数据、交易记录、经济体系都能相通，那么一个充满想象空间的应用场景就会跃然纸上。当然这些协议工具的商业价值体现就有赖于创新的数字经济模式。对于机构投资，甚至开发者/用户的投资而言，都会有相应的经济回报。

其实现在大的巨头也都已经有整合共通协议的计划，例如英伟达的Omniverse平台可以兼容到迪士尼Pixart的开源数据平台Universal Scene Description（USD）。又比如Epic游戏公司的EpicOnline Services（EOS）兼容微软的Playfab以及Amazon的Gameloft。这些都说明，在这个方向上有很多机会。

四、新业态、新形态互联网公司

我们可以将时间的唯一性、稀缺性无限延伸，一个人可以有很多同时并存的数字身份，并且透过AI可以实现不实时在线的虚拟身份，这意味着24/7的体验交流，也意味着生命时间的延展，而每一个额外时间的延展都是能够创造额外价值的。

或是更广义的金融管理方式包含所有个人数据资产化的商业业态，甚至个人数字ID的资产金融管理，这样的新商业业态有一个创新的经济金融体系、统一的支付平台、用户自主的数据流系统等等。

这恰恰说明元宇宙概念的商务模式应该是基于分布式数据的互联网架构，简单说就是区块链技术，将人、事、时、地、物，现实与虚拟数据的归属、本质、价值重新定义，衍生出一个新的商业价值逻辑，完全颠覆原本人类历史上演变了几百年的经济学。

透过区块链的去中心化共识、开放式架构、自信任程序以及加密资产经济机制，可以创造出更多具备元宇宙本质的新商业范式。

或许有一个例子可以稍稍引导出这个概念，就是美剧《Upload》。

这个剧的内涵就是将生命结束后的人类大脑移植到虚拟世界，而这个虚拟世界商业项目提供了永生服务，在这个类似After Life的商业服务项目里，用户可以持续拥有各式各样的日常生活、商业活动、各式等同于大脑感受的虚拟体验，甚至还能跟“世上”的亲朋好久继续共同生活交流。只不过一个在现实世界，另一个在数字虚拟世界，在另一种平行宇宙、平行的元宇宙。

整个产业赛道其实相当宽泛，从硬科技到内容，到应用服务，再到新业态的互联网公司。基于区块链技术以及数字通证经济或者甚至是DAO，对于各类投资人而言，其实可以选定的细分行业非常多，擅长硬科技的投资人可以从技术领域入手，擅长互联网行业的可以从内容和互联网应用入手，对于区块链、DAO以及数字经济有兴趣的可以从经济模式、文明、数字资产应用服务等视角来切入。

元宇宙这个产业更多的不是新科技挑战，而是新文明的一种理解与启发，更加深层次的思考我是谁？我从哪里来？我往哪里去？面对这样一个新的文明形态，可以有更多目前我们想象不到的商业场景，或者说是价值增长的驱动引擎，而我们就是要提前慧眼识珠地挖掘出这样的引擎。

现在参与到元宇宙行业的公司有互联网巨头，例如脸书、腾讯、网易等，也有刚上市的新创公司比如Roblox，当然也有其他更多的中小型创业公司正在努力开发技术、产品和应用。

但对于我们这类早期投资人而言，我们投资未来的思路，得另辟蹊径才有可能领先一步，当然有几种方式或许可以让我们预先洞察未来的发展，例如多想像一下某些科幻小说里面的场景，这些人类大脑想象出来的场景，在未来适当的时间点，也许会一一实现，也可能就在元宇宙的虚拟场景里实现。

最后也不免俗地提一下投资的第一性原理，特别是在这个未成熟时期的价值投资。当然，投资的第一性原理不是绝对的，可以是将现有资源资金置换成未来成长潜力更快、前景更大的项目价值，又或者可以寻找追本溯源地思考人性、推测未来社会演进，进而可能改变世界内涵的创新项目。

总之，第一性原理的基本命题与假设不能被违背。而不论什么样的基本命题与假设，都与投资人自身的认知息息相关。特别是在元宇宙概念这个领域，比较思维肯定是落后的判断，唯有全新的创造、创新才是我们追求的目标。

金智科技拟设“碳中和基金”，首期规模5亿，与低碳园区业务协同

在新能源政策利好影响下，不少基金公司正抓紧申报“碳中和”主题基金，有上市公司也加入进来抢占这一赛道。

9月14日晚间，金智科技（002090.SZ）披露，公司拟与海通证券旗下私募基金共同发起设立碳中和基金。

金智科技董秘李剑向笔者表示，设立基金的目的是发挥公司在智慧能源和智慧城市两块主营业务上的积累优势，在低碳园区建设中实现能源流和信息流的互联互通。

公告显示，金智科技与海通吉禾私募股权投资基金管理有限责任公司（以下简称“海通吉禾”）于9月14日签署了《关于拟共同发起设立碳中和基金的合作意向书》。据悉，海通吉禾是海通证券重要的产业投资基金募集与管理平台之一。基金名称暂定为海通智达碳中和投资基金（有限合伙），计划规模为10亿元，其中首期规模5亿元。

关于该碳中和基金的投向选择，李剑向笔者称，既会赋能金智科技内部项目的投资、建设，尤其是推进公司大力发展的低碳园区业务；同时会考虑发展成为母基金模式，形成“杠杆”作用，进一步放大低碳园区建设的规模效应；还将从外部投资孵化“双碳”相关科技创新型公司，在寻找标的公司时，会注重围绕低碳园区的核心技术进行相关配套，使之与上市公司形成业务协同。

在李剑看来，该碳中和基金未来可以形成两块收益，一方面是本身在资本市场获得投资收益，另一方面，通过股权类投资的布局，可以与上市公司形成战略整合，增强相关产业链技术实力，由投资带动上市公司主营业务的收入和利润。

该基金的首期出资结构上，由金智科技出资2亿元，海通吉禾及其控股股东海通开元投资有限公司出资1亿元，其余2亿元资金由海通吉禾负责向其他合格投资者募集。李剑称，相关出资将会在基金备案、核准后到位。

半年报显示，金智科技拥有货币资金3.76亿元，其中1.11亿元是受限制的保证金。对此，李剑表示，公司总体现金流情况稳定、健康，后续主营业务还会继续回笼现金流。

舒格利单抗一线治疗IV期非小细胞肺癌数据在WCLC会上公布

全球肺癌致死人数在各类肿瘤中长期排在第一位，而晚期非小细胞肺癌（NSCLC）占肺癌整体的一半以上，且发病原因复杂，病患情况多变，治疗难度较高。近年来，业界不断针对晚期NSCLC开发新的靶向疗法和免疫疗法，以期满足目前明显的临床需求缺口，而免疫疗法中的PD-(L)1单抗已逐渐成为晚期NSCLC的基础用药。

9月14日，由国际肺癌研究协会举办的2021年世界肺癌大会(2021 IASLC WCLC）上，港股上市创新药企基石药业（HK：2616）以口头报告形式公布了舒格利单抗治疗IV期非小细胞肺癌注册性临床研究（GEMSTONE-302）的更新数据。

此次更新数据显示：继去年期中分析时达到主要疗效终点后，本次延长随访时间的数据显示，舒格利单抗联合化疗进一步增强了主要疗效终点无进展生存期（PFS）获益。患者疾病进展或死亡风险降低52%，并显示出总生存期(OS)获益的趋势，2年生存率为47.1%。

同时，这一延长随访时间的数据进一步证实了舒格利单抗联合化疗可为患者带来持久的生存获益。独特的作用机理和在多个肿瘤中取得的同类最佳的临床数据显示出了舒格利单抗的巨大潜力。

GEMSTONE-302研究是一项注册性临床研究，旨在评估舒格利单抗联合化疗对比安慰剂联合化疗，在未经一线治疗的、IV期NSCLC患者中的有效性和安全性。该研究采用了创新性设计，同时纳入鳞状和非鳞状的NSCLC患者。

截至数据截止日期（2021年3月15日），中位随访时间18个月，在纳入的479例患者中，24.7%的患者仍在接受舒格利单抗联合化疗治疗，7.5%的患者仍在接受安慰剂联合化疗治疗。

作为中国首个同时覆盖鳞状和非鳞状一线NSCLC患者的III期临床试验，GEMSTONE-302研究此次公布的更新数据非常优秀。舒格利单抗联合铂类化疗对比安慰剂联合铂类化疗，舒格利单抗组中位无进展生存期（PFS）延长了4.1个月，疾病进展或死亡风险降低比例达到52%，中位总生存期延长了5.1个月，客观缓解率和12个月PFS率分别高于安慰剂组23.1%和21.6%。

更重要的是，在鳞癌和非鳞癌细胞组织亚型中，以及在PD-L1三个不同表达水平的亚组中，全部显示出PFS获益。

对此，GEMSTONE-302研究中国主要研究者、上海市肺科医院肿瘤科主任周彩存教授表示，“本次GEMSTONE-302研究的PFS最终分析结果显示，在包含鳞状和非鳞状NSCLC的所有患者中，相比安慰剂联合化疗，舒格利单抗联合化疗进一步显著延长了IV期NSCLC患者的PFS，OS数据已显示出获益趋势，2年的总生存率接近50%，我们期待舒格利单抗联合化疗为患者带来更长的生存获益可期。”

“我们高兴地看到舒格利单抗联合化疗进一步增加了PFS获益，并且在不同细胞组织亚型（鳞状和非鳞状）和不同PD-L1表达亚组中PFS均有获益，同时总生存期显示出了明显获益趋势。”基石药业首席医学官杨建新博士表示，“舒格利单抗在局部晚期（III期）和转移性（IV期）NSCLC的优异数据让我们坚信舒格利单抗在所有PD-1和PD-L1单抗中具备成为同类最优的潜质。同时我们将继续推进舒格利单抗在食管鳞癌、胃癌、复发/难治性自然杀伤T细胞淋巴瘤的注册性临床研究，惠及更多肿瘤患者。”

舒格利单抗是全球第一款有望覆盖III期和IV期NSCLC患者人群的PD-(L)单抗，已在多项临床研究中显示出其安全有效。其用于联合化疗一线治疗晚期鳞状和非鳞状NSCLC患者的新药上市申请，已于2020年11月被中国国家药品监督管理局（NMPA）受理；用于治疗同步或序贯放化疗后未发生疾病进展的不可切除的III期NSCLC患者的新药上市申请，已于今年9月被NMPA受理。

基石药业已就舒格利单抗海外权益与美国EQRx公司达成合作，快速推进在多国的各适应症注册工作；同时，就该品种在中国大陆的商业化权利，与辉瑞形成密切合作关系。

欧科云链的区块链大数据初心与野望

9月12日，中国中小企业协会主办的第九届中国中小企业投融资交易会暨金融交易博览会（以下简称“投融会”）在北京国家会议中心圆满闭幕。投融会始于2013年，每年一届，每一届的新政策解读都对金融机构和中小企业产生建设性指导意义。

今年是“十四五”开局之年，“十四五”期间，国家政策频频释放信号，肯定区块链技术促进数据共享、优化业务流程、提升协同效率、建设可信体系等优势，区块链也频频出现在各部委、各地方“十四五”规划纲要。为此，本届投融会首次举办中国区块链产业峰会暨区块链生态展，中科院、清华大学、哈工大、北邮旗下区块链研究部门作为专业学术指导单位，邀请政府领导、海内外知名院士、头部企业等行业前沿的专家学者，聚焦区块链落地应用，探寻中小企业发展机遇。

在峰会首日的专场论坛上，欧科云链副总裁张超作为首位区块链企业代表登台，发表了《区块链大数据的机遇与野望》主题演讲，从政策和业务赋能层面聚焦区块链落地，探寻中小企业的市场机遇，并向公众展示了欧科云链在区块链+大数据的深度实践，成为此次峰会的亮点之一。欧科云链运营总监梁晨也受邀参加圆桌论坛，就区块链如何重塑互联网政务提供见解。

集成创新融合应用 助推数字治理能力提升

就在本次峰会前一个多月，8月3日，北京市委办公厅、市政府办公厅印发《北京市关于加快建设全球数字经济标杆城市的实施方案》的通知。通知提出，要超前布局区块链，围绕区块链高性能、安全性、隐私保护、可扩展性等方向，加快共识机制、分布式存储、跨链协议、智能合约等技术突破，实现大规模区块链算法性能关键技术突破。

张超在演讲中阐述，区块链是一项跨度和争议最大的技术，正面来看，它是重要的技术创新，是一个分布式的数据库，达到一定的共识就可以写到链上，篡改的难很大。正本清源后，政策推动下，区块链从业者应最大限度地发挥各类扶持政策的叠加效应，提升区块链技术的自主创新能力，加快转化落地成果，促进技术与产业融合，充分发挥区块链对于数字经济的助推器作用。

但他同时指出了区块链技术面临的一系列挑战，比如加密技术本身是否安全、私钥的保护是否安全，特别是未来随着量子计算的大规模应用，区块链的安全性还是不是一个真命题。另一方面，区块链仍处于发展早期，让区块链扛大梁、唱独角戏的做法目前还不现实，要与其他很多创新技术相结合才能更好地发挥作用。

同时应该看到，目前国内区块链平台底层技术，尤其是区块链大数据严重依赖海外开源项目。张超表示：“区块链大数据作为新基建之一，如果依赖他国技术，会对产业变革、社会经济转型、国家隐私数据带来不可控的风险。”

这些问题无不令监管者、研究者、从业者深思，特别是在各地建设智慧城市、区块链与电子政务深度结合的背景下。这也是顶层设计者强调要把区块链作为核心技术“自主创新”重要突破口的原因。

但挑战之处，正是积极进取者的机遇所在。张超在演讲中透露，欧科云链作为全球领先的区块链产业集团，立足中国，至今已服务全球8000多万涉及区块链的用户，在数据治理、节点搭建、链上数据溯源以及托管、电子存证、确权等方面开展了一系列落地探索。

大数据应用，首先需要对结构复杂、实时更新的海量数据进行分析、清洗，去伪存真，同时需要打破数据孤岛，方能提升数据应用价值。而缺乏信任与安全是当前大数据时代的最大痛点，在此背景下，欧科云链的OKLink区块链浏览器应运而生。

OKLink区块链浏览器通过分布式账簿跑节点数据，进行一系列建模，对海量数据进行清洗，构建了丰富的链上数据库，对超过1亿个链上地址打上标签。可通过差别化的加密技术保障不同主体对数据不同的密级要求，在保障数据安全的基础上共享开放到链上，供各方使用，破解数据孤岛难题。

“区块链大数据作为新基建之一，经历着从底层数据到业务数据的扩展、从单链数据到跨链数据的扩展，并呈现出数据量大、数据类型丰富、数据挖掘成本高等特点，将对产业变革与经济转型产生重大推动作用。”张超表示。

欧科云链在区块链大数据处理领域的方法论，不仅对我国提升大数据治理能力、构建智慧城市具有样本意义，而且积累了神经网络、引擎算法、多核函数算法等数据学习能力，为全球数字治理的中国方案添砖加瓦。

链上大师打造“链上彭博社” 填补数据分析空白

硬币的另一面是，区块链的发展也对监管提出了更高的要求。一方面，基于区块链等新型技术手段的犯罪，学习认知门槛高；另一方面，匿名的账户体系，找不到背后实体，隐蔽性极高；再者，链上交易网络极其复杂，信息汇总困难，无法有效追踪。

今年4月，央视报道Plus Token特大跨国网络传销案时也提到，Plus Token涉及200多万个账户，涉及资金上百亿元，而囿于数字资产点对点、匿名化、交易记录加密的特性，想要在几千万甚至上亿条链上交易记录中发现犯罪团队的行踪无异于大海捞针。传统侦查手段无法确定交易双方的真实身份，无法追踪资金具体流向，这不仅是一个打击犯罪的过程，也是管理者和犯罪分子正邪两个对立面在区块链上进行的一番最新技术较量。

为此，美国每年会花费大量资金用于链上数据分析，但我国在这一块长期处于空白。而欧科云链填补了这一空白，这就要提到其另一款产品——链上天眼。

“我们通过链上天眼做了大数据的深度实践，尤其跟公检法合作以来，从去年到现在不到一年时间，为全国近30个省市的公安机关追回了涉及虚拟货币的资产已经超过百亿。”张超表示，基于欧科云链的链上数据库基础设施，可以通过对每一条地址的分析找到资产流转过程，即使流转一万层、一百万层都可以追踪到。

当然，基于区块链分布式账本的特性，理论上任何人都可以做到这一点，但检索链上全景数据需要耗费巨大的算力和服务器资源，何况对于监管机构来说，要在瞬息万变的虚拟世界里与狡猾的犯罪分子斗智斗勇，最输不起的就是时间。

而链上天眼可以为账户地址打上用户行为标签，其升级版链上天眼Pro还可通过机器学习来发现传销、等黑产资金的流转过程，然后通过建模将这些海量记录串联起来，从而更高效地摸清资金来龙去脉，追踪非法资金的藏匿去向，为警方和其他监管部门在打击涉及加密货币进行洗钱、诈骗等违法犯罪活动时提供有效帮助。

当然，赋能监管、智慧助警只是一个方面，欧科云链的大数据处理能力还有更广泛的应用。公司结合OKLink蜂巢架构的核心底层技术，基于插拔式架构的扩展，推出了被称为“链上彭博社”的链上大师，依托九大公链10000+数据指标，利用OLAP数据库做离线+实时分析，使用预计算方案，满足链上数据全方位的多维度指标输出。

正如传统金融领域需要彭博社、Wind等金融数据提供商，链上大师提供的数据板块与链上数据的治理息息相关，可以让生态参与者进行数据的二次开发，科技公司、教育学术单位、金融机构、监管机构都可以参与进来，各取所用。

2020年以来，国家发改委明确新基建范畴，赋予了区块链重要角色。截至目前，新基建总投资额已达1.78亿元，而按照人民网此前的预测，其中区块链产业规模到2025年将达到389亿元。

张超表示，欧科云链的区块链数据治理范式将广泛用于服务大众、服务实体产业和新基建，使得各个行业与5G、大数据、物联网、边缘计算更好地结合，更好地进行数据处理，为数字中国的建设和发展做出更多贡献。

基石药业正式纳入港股通 投资潜力进一步释放

9月6日，基石药业（2616.HK）宣布，公司股票正式被纳入港股通名单，并于当日生效。这意味着符合相关资格的境内投资者可以通过港股通渠道，对公司股票直接进行交易，基石药业未来的走势值得进一步关注。

港股通是香港联交所和深交所、上交所的合作计划，是内地资本投资港股的重要渠道。港股上市公司进入港股通，意味着公司得到更高程度的认可，赢得更多投资者的信任，也将因为海量内地资金的投资，带来估值的上涨。

在业内看来，此次被纳入港股通标的，将直接帮助提升基石药业股票的流动性，公司的市场关注度将进一步增强。实际上，国际投行已经注意到基石药业当下处于价值洼地并看好其长期价值。

8月中旬，摩根士丹利和高盛分别发布研究报告，给予基石药业增持评级，同时大幅上调公司目标价。其中，摩根士丹利将目标价从14港元上调至21.5港元，上调幅度达54%。高盛从14.8港元上调至18港元，上调幅度22%。

基石药业近期公布的半年报佐证了国际投行的看法。3月底，普吉华®和泰吉华®两个品种相继获批上市，自获批上市以来便创造了近8000万销售额。

同时，公司多款后期候选药物正处于关键性临床试验或注册阶段。其中，艾伏尼布和舒格利单抗两款药物获批在即。不仅如此，目前公司正与合作伙伴辉瑞和EQRx紧密合作，尽快推进包括舒格利单抗在内的肿瘤免疫产品在中国大陆及海外的临床开发及商业化进程，从而实现产品整体价值的最大化。

对于纳入港股通，基石药业董事长兼首席执行官江宁军博士表示，这充分展现出资本市场对公司实力和价值的认可，期待可以通过港股通进一步扩大内地的投资者基础，“基石药业一直致力于满足中国和全球癌症患者的殷切医疗需求。未来我们将持续带来突破性疗法，造福更多患者。”

江苏吴中上半年扭亏盈利6960万 未来将继续并购医美标的拓展产品管线

8月27日晚，江苏吴中（600200.SH）公布的半年报显示，上半年实现营收10.35亿元，归属净利润6960.3万元，同比增加8821.24万元。

对于归属净利润同比大增的原因，江苏吴中表示，主要是由于公司下属中凯生物制药厂完成拆迁交付手续，确认资产处置带来的收益。

主营业务方面，上半年江苏吴中医药业务累计实现主营收入6.58亿元，同比增长8.67%。具体来看，抗感染用药、消化系统用药、心血管系统用药营收增幅较大，而个别药品，如骨骼肌松弛药及眼科用药营收同比分别增长86%及154%。

除了业绩上涨，江苏吴中今年以来还因医美概念受到市场高度关注。

医美板块也确实是未来江苏吴中重点发展的产业之一。今年4月，公司正式成立医美事业部，随后在7月份增资入股成都尚礼汇美生物科技有限公司，持股60%，从而一举拿下韩国医美企业Humedix（汇美德斯）旗下最新一款玻尿酸的中国独家代理权。目前，该产品已顺利召开临床启动会，即将启动临床试验。

艾媒咨询数据显示，自2018年起，我国医疗美容透明质酸市场规模不断扩大，至2020年已达51.1亿元，预计2021年将达到65.6亿元。而在玻尿酸产品的细分市场，玻尿酸注射因安全有效、性价比高、复购率高等特点，备受医美机构和消费者欢迎。由此可见，江苏吴中此时选择进入该行业，可谓站上了风口。

实际上，江苏吴中对医美产业早有规划。公司在2020年报中透露，未来发展战略规划将对于选定的医疗美容等大健康子行业进行重点布局和培育，深挖行业上游，培育并拓展产品管线，通过合作等方式引进高端医美品种，推动公司产品体系化协同；全维度寻找优质并购资源，通过增量投资、并购等方式搭建医美运营平台，快速推进医美产业战略落地和规模化运营布局。

而在2021年中报中，江苏吴中也提到，通过投资设立并参与以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金，同时，着重在非手术类医疗美容上游产品端展开布局，围绕注射类、药妆、功能性化妆品、器械类等多个方向，全维度寻找优质并购资源，拓展产品管线。

“江苏吴中本身就是医药企业，发展医美产业具备一定优势，所以看好其对医美布局。”有医美行业人士表示。

从基石药业首份商业化财报，看其如何在新航道寻找机遇

在“共同富裕”四个字深入人心的今天，医药行业背负着双重使命，一方面，促进人民健康是实现“富裕”的前提，另一方面，要满足全民“共同”需求，行业利润不能超越合理水平。

实事求是地讲，医药界正处于“危”“机”并存的时刻，“集采降价”“创新药临床价值导向”这两“危”砍掉了所有得过且过的念头，管你是巨子还是新星，参与者们都要寻找新航线上的机遇。

新航线的大方向，于业内人士而言，很清晰。

第一，要立于“新”，做满足真实临床需求的、有突出特色的、短期内不可替代的“新”药，这是品种征战市场的基石要素，是医生和患者需要这款药物的根本原因。

第二，在征战国内市场的同时，勇于远“航”欧美，志在利润更丰厚的海外药品市场。

第三，是储备充足资源待“机”而动，通过授权及时调整旗下管线组合，深度布局适应症领域，如同足球俱乐部招兵买马。

第四，是“遇”见志同道合的新朋友，互通有无，共同挖掘药物市场潜力，构筑商业化网络。

虽说知易行难，但也有一批药企找到了这些新航线的机遇，港股18A药企基石药业，以其商业化元年半年报成绩单，宣告自己跻身于佼佼者之列。

基石药业的“基石”要素：具有“短期不可替代”的管线布局

基石药业2021年上半年5个管线取得重大突破，更可称赞的是，这些取得突破的管线全部都是基于真实临床需求的、有突出特色的、短期内不可替代的“新”药。

普吉华®

3月24日，普吉华®获批中国上市，此时距离该药被美国FDA批准上市不过半年时间；6月份，该药的国内第一批处方已经开出，可以说，国内患者与海外患者同步用上了这款新药。普吉华®是国内首个获批的RET抑制剂，目前被批准用于既往接受过含铂化疗的转染重排（RET）基因融合阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者的治疗。

而其另一个适应症，需要系统性治疗的晚期或转移性RET突变甲状腺髓样癌(MTC)以及需要系统性治疗且放射性碘难治(如放射性碘适用)的晚期或转移性RET融合阳性甲状腺癌，已经于2021年4月获得NMPA受理并被纳入优先审评。

在它之前，RET融合阳性的中国患者每年新增8万人，但没有靶向药物可以使用，就是真实的临床需求所在。该药已被纳入《2021年中华医学会肺癌临床诊疗指南》，用于RET融合阳性的IV期NSCLC患者铂类化疗进展后二线及后线治疗。中国RET突变型甲状腺髓样癌患者目前同样尚无有效的获批标准治疗方案，所有患者对普吉华®新适应症的获批翘首以盼。

明明白白，普吉华®短期不可替代。销售额充分证明这一点。从五月底到六月底，百家医院开出两百多张处方，短短一个多月，普吉华®总销售额达到4580万元。

泰吉华®

3月31日，泰吉华®获批上市，用于治疗PDGFRA外显子18突变（包括PDGFRA D842V突变）不可切除或转移性GIST成人患者。4月，该药（台湾地区名:泰時维®）在台湾获批上市。该药是中国首个获批的针对PDGFRA外显子18突变型GIST的精准治疗药物。此外，美国已批准该药用于治疗晚期系统性肥大细胞增多症患者，基石药业也在积极推进该品种的中国加速审评。

数据显示，原发GIST中,约有5%至6%的病例由PDGFRA D842V突变导致,这种突变是最常见的PDGFRA外显子18突变,这类患者对传统疗法和现有已批准的靶向药物均不敏感。在泰吉华®上市之前，他们无药可用，就是真实的临床需求所在。该药已被纳入《CSCO胃肠道间质瘤诊疗指南》用于一线治疗PDGFRA D842V突变患者。

明明白白，泰吉华®短期不可替代。还是以销售额说话。从5月6日近三十家医院同时开出首批处方，到6月底，两个月不到时间，泰吉华®销售额达到3360万元。

舒格利单抗

今年5月，针对舒格利单抗的名为GEMSTONE-301研究分析发现，该药对于III期非小细胞肺癌（NSCLC）患者显著有效，无论同步还是序贯放化疗后的患者均能在临床获益。7月，该药用于一线治疗IV期NSCLC的临床研究最新结果公布，在名为GEMSTONE-302研究中，患者无进展生存期比2020年8月数据进一步延长。GEMSTONE-302是全球首个抗PD-L1单抗联合化疗作为一线治疗在IV期鳞状和非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）患者中的随机双盲III期临床试验。今年年底，舒格利单抗用于一线治疗IV期NSCLC就有望获批。

结合301和302研究数据，舒格利单抗在获批后将创造了同类药物中两个第一，它超越所有竞品成为全球第一个覆盖III期和IV期NSCLC患者全人群的PD-(L)1抗体，它更是全球第一个针对III期序贯放化疗患者的PD-(L)1抗体。如果说前者证明了其同类最佳的地位，那么后者则佐证其同类中独占市场的能力。在舒格利单抗之前，III期序贯放化疗NSCLC患者，仅中国就达到20万人，他们没有免疫药物PD-(L)1抗体可用，这就是真实的临床需求所在。

明明白白，舒格利单抗短期不可替代。

艾伏尼布

8月，中国国家药品监督管理局受理艾伏尼布的新药上市申请，并将其纳入拟优先审评，用于治疗携带IDH1易感突变的成人复发或难治性急性髓系白血病（R/R AML）患者，为全国首个在R/R AML中疗效明确且安全性良好的IDH1抑制剂。就在近期，艾伏尼布的一个新适应症，用于既往接受过治疗的携带经FDA获批检测法检出的IDH1突变的局部晚期或转移性胆管癌成年患者，在美国获批，又是全球第一。而艾伏尼布的另一个新适应症，艾伏尼布与阿扎胞苷联合治疗先前未经治疗的IDH1突变急性髓系白血病患者的全球III期研究，因为临床数据优秀，提前停止病人入组。

艾伏尼布中国临床研究负责人、中国医学科学院血液病医院王建祥教授表示：“在AML治疗领域，我们正面临急迫的临床治疗需求，尤其是对于IDH1易感突变的R/R AML患者，目前中国境内尚无靶向治疗药物上市。”艾伏尼布早已被CDE纳入第三批临床急需境外新药名单。这就是真实的临床需求所在。

明明白白，艾伏尼布短期不可替代。

劳拉替尼

6月，劳拉替尼在大中华地区针对ROS1阳性晚期非小细胞肺癌的合作研究启动。劳拉替尼作为第三代ALK/ROS1酪氨酸激酶抑制剂（TKI），是一二代药物克唑替尼、阿来替尼、色瑞替尼等治疗后出现进展的患者的最后生存屏障。这就是真实的临床需求所在。

明明白白，劳拉替尼短期不可替代。

伴随着基石药业临床领域五大突破的，还有两项临床前研究的进展。一个是CS2006三特异性抗体，其临床试验申请在7月获得中国CDE的受理，美国已经开展了该抗体的临床试验，进入到临床一期的第五个剂量组。另一个是CS5001 ADC临床前研究正在进行，年底前可以向美国/澳洲提交临床试验申请。

（基石药业管线2.0布局）

显而易见，基石药业管线2.0的实质是，对具备同类首创/同类最优/第一梯队潜力的品种进行开发，做短期内不可替代的新药。

征战国内市场的同时，创新药出海远“航”欧美

国内药价低是现实。那什么样的药物受到集采降价影响最大？临床上可以被替代的药物！

首先就是仿制药，降价可达90%，它们在一致性评价后不被认为存在显著差异，且获批品类庞大。

其次是具有类似治疗地位的药物，常称为me-too药，不用A，可以用B，彼此竞争激烈，必须打价格战，降价幅度60-70%。

那什么样的药物可以取得较好的价格？同类首创药物和同类最优药物，短期内不可被替代型，受医保价格谈判影响最小。基石药业管线全部是这个类型的药物，为进入医保而进行降价的幅度较低，且院端处方量有保证。就以前两个商业品种为例，普吉华®和泰吉华®双剑合璧，一个多月的销售额合计达到近8000万元。

相比国内市场，欧美市场是庞大的，某些类别药物在美国与中国价格比达到10:1。这样的市场怎么可以不去争夺？但如果没有过硬的疗效，又凭什么去跨国药企的地盘虎口夺食？

基石药业去年年底将舒格利单抗和CS1003单抗的海外权益授权到美国EQRx公司，首付款达到1.5亿美元，里程碑付款超过11.5亿美元，这一金额在海外授权交易中排名领先。当品种上市后，基石药业还可以根据销售额获得销售分成。

此授权在今年“开花”了。8月，EQRx以交易前估值36.5亿美元（另有5亿美元绩效估值）的低体量，募得18亿美元，登陆纳斯达克全球市场。而EQRx公司的COO在路演时介绍，舒格利单抗海外权益占到此次估值的四分之三。短期内NSCLC适应症销售额可达20亿美元每年，合并其他适应症可冲击海外销售空间达300亿美元。华尔街大牌投资者的竞相认购侧面证明，舒格利单抗的临床数据足以支撑其驰骋美国市场。

静待舒格利单抗海外结出硕果。

储备资源，待“机”而动，管线深度布局

根据基石药业2021年半年报，上半年基石药业研发费用为4.45亿元人民币，该研发费用在同类香港上市公司中排名靠前。

基石药业可用资金量达到24.4亿元。这么多现金做什么？商业化布局需要花钱，稳健推进临床研究需要花钱，更重要的，管线布局需要花大钱。

目前要把一个适应症市场做深做透，多款药物针对多类患者是必备策略。非小细胞肺癌领域，基石药业已经完成了三连击产品布局，即覆盖III期和IV期NSCLC四类人群五十万患者的舒格利单抗，针对RET融合阳性八万患者的普吉华®，针对ROS1阳性晚期一到两万患者的劳拉替尼。其中舒格利单抗为核心品种。

舒格利单抗可不仅仅是用于肺癌，它正在进行并体现出良好疗效的适应症还包括，联合XELOX方案（奥沙利铂+卡培他滨）作为一线治疗晚期胃腺癌或胃食管交界处腺癌患者，联合顺铂和氟尿嘧啶（CF）化疗作为一线治疗食管鳞癌患者，单药治疗复发或难治性结外自然杀伤细胞/T细胞淋巴瘤（ENKTL）。而另一款PD-1抗体CS1003正在推进肝细胞癌的临床试验III期。

这些新的适应症领域给新的管线布局留下了思考空间。一旦出现同类第一或同类最佳的药物，且存在授权机会，基石药业可待“机”而动，果断出手。消化道肿瘤和肝癌都可能是其下一个深度布局的大领域。

同时，继小分子和单抗后，基石药业正在开发多特异性抗体和ADC作为新的品类。那么RNA药物呢，PROTAC呢，外泌体呢？或许都处在待评价待授权的清单中。

对于一个充满活力、资金丰厚的新兴药企而言，不设限。

“遇”见最合适合作伙伴，深度构建商业化网络

基石药业作为新兴药企，自身的销售团队规模有限，但市场推广不能等。在这种情况下，最优选择就是合作。2021年上半年，基石与多个有相关资源的业界伙伴达成或持续合作，构建商业化网络。

国内

与国药控股股份有限公司就普吉华®及泰吉华®等精准治疗药物的分销达成战略合作，国药控股是中国最大的药品及医疗保健产品分销商及领先的供应链服务商，公司拥有并经营中国最大的药品分销网络。

与辉瑞就舒格利单抗的市场开发继续战略合作，辉瑞中国肿瘤销售团队规模超1000人，覆盖超300个城市和2600多家医院，且拥有覆盖5个治疗领域的11个肿瘤药国家医保目录谈判的丰富经验。

与医疗服务提供方、监管机构、医院、药房、保险公司以及医疗界的其他团体合作，扩大药品的市场辐射范围，目前已覆盖130多个城市的400多家医院。遍及全国的市场覆盖正在加速完成，已覆盖的医院占精准治疗药物相关市场约70-80%。精准治疗药物也已被纳入20项主要商业保险及政府保险计划。

与中国大陆三大综合医疗服务平台——上海镁信健康科技有限公司、北京圆心科技集团有限公司及思派健康科技均达成战略合作，利用创新的医疗支付计划，最大程度地促进药品分销及提高患者的可支付能力。

海外

与EQRx公司就舒格利单抗海外市场开发达成战略合作。EQRx以美国为本，强化与领先支付方和医疗保健提供者的新兴合作伙伴关系，目标是在当前治疗成本极高的肿瘤等领域为患者开发和制造平价优质的新药，使支付更加合理和可持续。简单说，药厂和支付方搞联盟，以价换量。

两种组合是为了实现相同目标，支付可持续与覆盖最广泛。借用伙伴的力量，将自身的触角遍布海内外。

只做有真实临床需求的短期不可替代型的“新”药，出“航”欧美市场，待“机”而动深度布局适应症，“遇”见最合适的伙伴们来构建商业化网络，基石药业商业化元年扬帆起航，前途可期。

月利润十一连击！1919“扭亏为盈”的台前幕后

作为国内酒类流通行业第一家公众公司，壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司（830993，以下简称1919）终于可以“扬眉吐气”了！

8月26日晚，1919发布的2021年半年报显示：上半年实现营业收入25.85亿元，同比增长50.62%；净利润为6667.83万元，同比涨幅达146.74%。

与之对应的是，从2020年8月起，1919已实现营收、净利润连续11个月的正增长。

“十一连击”背后，2021年，1919的经营目标为营收67亿元，实现“扭亏为盈”。

1919的市场热度常常让人忘记，这居然是一家还在为“扭亏为盈”而努力的公司。

如今一举扭亏为盈，一扫往年亏损阴霾，1919的大转折何以发生？走上新征途的它，又做对了什么？

绝地反击的时间到了

1919成立于2010年，并于2014年8月在新三板挂牌上市。它致力于打造酒类及相关快消品的“零售+店配”网络，目前已形成C端业务、B端业务、创新业务三大板块。

在半年度业绩快报中，1919曾分析了“扭亏为盈”的主要原因。

除了上期受疫情影响、本期经营逐步恢复外，还包括战略商品占比提升毛利贡献增大、财务费用减少、应收款项余额下降等原因。

这一切的发生，了解1919前世今生的人都知道，事实上都在1919终结了直管店模式后。

没有当年的直管店，1919不可能走到今天。即拥有全国性的品牌力、领先的市场规模以及不断进化的管理体系。当然，也包括了持续亏损带来业内舆论的“不可承受之重”。

1919线下有三种店铺形式：直营店、直供店、直管店。

直营店，字面很好理解，股权隶属于公司的门店。

直供店，也叫加盟店，即第三方投资并自主管理，1919提供品牌、供应链、系统、线上订单服务。

直管店，就让1919“又爱又恨”了。它是股权隶属于第三方，并依据协议委托1919进行统一管理的门店。

创新性的直管店模式，帮助早期的1919解决了扩张资金来源问题。

但要规模，就要“阶段性”牺牲利润。1919为这种高速成长也付出了不菲代价。

这正所谓“战略性亏损”。这也是一个有好戏看的战略性亏损。

酒水行业研究者何足道分析指出：战略性亏损实则暗藏1919的生态圈野心，这和它所坚持的长期主义有关——从创立之初起，1919就立志要做改变酒业零售格局的颠覆者。

很多人可能会问：如何判断战略性亏损到底值不值呢？

关键问题是看，在做出决策之前是否想明白三个问题——

这一战略究竟是追赶风口的头脑发热，还是有章法的扩张？后续通过什么样的战术将前期亏损补平？谁来执行这些战术？

只有当企业战略能力强、业务路径清晰、团队能力一流的时候，用资本的力量缩短发展周期才是理性的选择。

而这过程中，何足道表示，“对于时间的认知，才是一个企业最大的战略”。

作为国内线下门店规模最大的酒类新零售企业，曾几何时，1919只要关店就会上热搜。但从去年开始，1919喊出了“我们就是要关店”的口号。

突如其来的新冠疫情，当然也给1919“创造”了减“重”变形的重要条件。

2020年，1919回收307家直管店。

“减重”成绩斐然，给1919财报带来了前所未有的新气象。

从2020年8月开始，1919已实现盈利——这不是一个短期偶然表现，而是向上呈现持续趋势：28.7万、92.8万、138.5万、210.6万、4497.3万⋯⋯一直到半年报出炉，连续11个月净利润都保持正增长。

经营持续改善带来正向现金流入。据半年报披露：2021年上半年，1919经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元，同比增长约136%。

另据接近1919的业内资深人士透露，该公司上半年净利润主要由直营店贡献，直营店产生的利润“已经足够支持整个公司的费用”。

1919恰逢其时的绝地反击，也给D轮融资开了个好头。

半年报发布之前，8月9日晚间，1919发布股票定向发行认购结果。

融创旗下天津润泽物业管理有限公司以每股72.74元，认购1919公司274.95万股，投资2亿元。

据公开报道，截至目前，融创系公司为入股1919合计已斥资6亿元。在此之前，融创中国与1919的合作还涉及4亿元老股转让。

天下熙熙，皆为利来。毫无疑问，1919新零售商业模式的日渐成熟、单店盈利能力提升以及连续盈利，是融创及其他投资人看好1919的根本原因。

值得一提的是，1919方面在接受媒体采访时曾透露，融创系企业为公司D轮融资敲定的首位投资人，后续还有更多投融资信息“待公告”。

规模与利润并重的一场战争

从前期决策选择以利润换规模，到现在要求规模与利润并重——1919的顺势而为，也得益于其长期以来对酒类市场的洞若观火和深刻理解。

当下，白酒流通领域的一场大戏正在拉开帷幕！

现已披露上市计划或自言要上市的酒类流通企业，就有易久批、名品世家、京糖、百川名品、酒仙网、商源等。此外，酒小二、宝酝、酒茶生、醉鹅娘、相合酒库等一众酒类流通商，要么在融资，要么在融资的路上。

新生势力层出不穷，这就意味着：追赶与被追赶，从风口到风险，是随时会发生的事。

左手直营店做利润，右手加盟店（直供店）做规模——这就是1919现在非常清晰的线下商业运作策略。

一方面，直营门店的销量、门店盈利数量在大幅增加，为加盟店扩张提供了样本参考；另一方面，1919已在全国816个城市开设近2000家门店。

卡位之战一触即发。已有七年全国化扩张经验的1919，显然不会满足于此。

它今年目标是把店开到全国所有县级行政区域。而这些门店既是1919的线下终端，也是配送站、前置仓、体验店、服务中心和线下流量入口。

从常规分析企业的角度看，1919目前的“护城河”包括无形资产、网络效应、用户转换成本和规模效应。此外相对于后发者，1919还有人才、资金和资源上的竞争优势。

但市场环境瞬息万变，1919要能不断做出正确选择，它还需要从战略构思到业务布局的不断优化与试错。

除了官宣直管店大量被回收，我们注意到，1919还打出了一套组合拳来竞争未来市场。

比如，它通过推出合伙人制，在全国成立了50余家不同类型的酒类供应链公司，进一步稳固上游核心酒企资源。同时，收缩商品条码，增加供应链优化动作。

2019年，1919的整体毛利率为5.12%，到了2020年提升至11.69%。2021年半年报显示，1919毛利率再度升至18.25%。

从存货、应付账款上看，自我优化策略也颇具成效。

至今年上半年，1919的期末存货较期初减少约8.5亿元，减幅达37%，主要系公司制定存货管理机制、优化库存商品结构、提升存货周转速度所致。同时，1919期末应付账款较期初减少约3.7亿元，减幅52.6%。

再有，为防止人才流失，1919通过合伙人制度，让核心业务人员直接持有省级合伙人公司的股权。

这些措施为1919的“逆袭”提供了强劲动力，也重塑了1919的市场力量。

雄心勃勃的1919还想做更多的尝试。大数据信息运营、无人酒柜、好耍新零售智慧体验馆等项目已开始布局，有的取得了阶段性成果。未来，将成为促进1919发展的新增长点。

心中有梦，何惧前方。1919应该一直有个梦，这可能也是所有头部酒类流通企业的梦。

那就是成为中国版“南方酒业”。南方酒业，是美国最大的酒类流通企业。

“如果说以前选择战略性亏损，1919打的是规模战、品牌战、闪电扩张战”，白酒行业研究者何足道表示，果断终结战略性亏损而轻装上阵的1919，接下去要打的就是精细管理战、盈利持续战了。

这必然又是一场艰难的硬仗。

但对1919来说，这不是它所面对的第一场战争，也一定不是它会赢得的最后一场战争。

基石药业发布半年报：商业化驶入快车道 两款新药获批在即

随着上半年两款产品相继获批上市，基石药业（HKEX:2616）不仅向市场证明了自己的研发实力，也向外界展现了高效的商业化能力。

8月26日，基石药业公布了2021半年报。这份商业化后的首份成绩单显示，上半年营收7940万。随着后续产品陆续上市以及适应症的扩展，基石药业的商业化将驶入快车道。

基石药业董事长兼CEO江宁军博士表示，上半年，公司在商业化、临床开发、管线2.0、商务拓展及资本市场等方面均取得了重大突破。“上半年成功上市两款同类首创的肿瘤精准治疗药物普吉华®和泰吉华®，并取得了可观的销售业绩。年初至今，公司已获批三项新药上市申请（NDA），递交四项NDA，另有两款同类首创/潜在同类最优的产品舒格利单抗和艾伏尼布获批在即，多项注册性临床试验正在积极推进中。”

商业化提速 加速覆盖全国市场

2021年上半年是基石药业有史以来商业化最活跃的时期，公司以业内瞩目的速度实现了两款精准治疗药物的上市。3月24日，普吉华®(普拉替尼胶囊)获批，是中国首个获批的选择性RET抑制剂；紧接着的一周后，泰吉华®(阿伐替尼片)新药上市申请也获得批准，是中国首个获批用于治疗PDGFRA外显子18突变的胃肠道间质瘤的药物。今年4月，泰時维®在中国台湾地区也成功获批上市。

为推进产品成功上市，基石药业通过与医疗服务提供方、监管机构、医院、药房、保险公司以及医疗界的其他团体合作，扩大药品的市场辐射范围，目前已覆盖130多个城市的400多家医院。遍及全国的市场覆盖正在加速完成，已覆盖的医院占精准治疗药物相关市场约70-80%。精准治疗药物也已被纳入20项主要商业保险及政府保险计划。

通过与国药控股股份有限公司（国药控股）签署的战略合作协议，基石药业扩大了普吉华®及泰吉华®在中国大陆医院及药房的分销范围。通过与中国（上海）自由贸易试验区临港新片区（临港）的合作，基石药业在四天内便完成了通关及口岸检查程序，比预期时间大幅提前，远超行业平均速度。通过与中国大陆三大综合医疗服务平台——上海镁信健康科技有限公司、北京圆心科技集团有限公司及思派健康科技均达成的战略合作，基石药业利用创新的医疗支付计划，最大程度地促进普吉华®及泰吉华®的分销及提高患者的可支付能力。

至此，基石药业已构建起强大的商业化网络，不仅为两款已上市产品保驾护航，也为未来的产品上市铺平道路。截至报告期，泰吉华®和普吉华®的销售业绩分别达到人民币3360万元及人民币4580万元。

研发突破不断 链接全球资源彰显首创效应

商业化之外，今年上半年，多款正处于关键性临床试验或注册阶段的后期候选药物频传捷报，临床研发取得多项重大突破。除了已经获批的普吉华®递交了用于治疗晚期或转移性RET突变MTC及RET融合阳性甲状腺癌患者的NDA，还有两款产品有望在今年下半年上市。

今年早些时候，基石药业公布PD-L1新药舒格利单抗作为巩固治疗在同步或序贯放化疗后未发生疾病进展的、局部晚期/不可切除（III期）的非小细胞肺癌（NSCLC）患者的临床研究结果。

今年8月，基石药业向中国国家药品监督管理局（NMPA）提交有关该适应症的NDA，舒格利单抗有望成为全球首个同时覆盖局部晚期/不可切除（III期）和转移性（IV期）非小细胞肺癌全人群的PD-L1单抗。而舒格利单抗用于联合化疗作为一线治疗IV期鳞状和非鳞状NSCLC患者的NDA也有望在今年年底获批。

IDH1抑制剂艾伏尼布的临床研究在上半年也有重大突破。艾伏尼布是中国首个对R/R AML患者展现出疗效及持续缓解的IDH1抑制剂。目前NMPA已经受理艾伏尼布用于治疗易感IDH1突变的R/R AML成人患者的NDA，并授予优先审评资格。该NDA有望在今年年底或明年第一季度获批。

根据基石药业的合作伙伴施维雅本月发布的消息，艾伏尼布与阿扎胞苷联合治疗先前未经治疗的IDH1突变急性髓系白血病患者的全球III期研究，由于极其优异的疗效数据，已经提前停止进一步入组。基石药业计划于2022年向NMPA递交该适应症的NDA。

据8月26日的最新消息，艾伏尼布用于治疗IDH1突变胆管癌适应症也获美国FDA批准，成为全球首个获得美国FDA批准用该适应症的靶向治疗药物。

同时，基石药业正通过战略关系推进后期管线产品的发展前景并巩固管线开发。目前，基石药业正与辉瑞合作，计划进行舒格利单抗用于治疗IV期NSCLC在中国大陆的商业化。在去年达成战略合作的基础上，今年6月份，基石药业宣布与辉瑞合作在大中华区联合开发辉瑞的后期肿瘤产品劳拉替尼。未来，劳拉替尼将与普吉华®、舒格利单抗形成“组合拳”共同为基石药业在肺癌治疗领域占据绝对领导地位。

在海外市场，基石药业则协同EQRx与美国、英国及欧盟等全球主要市场的利益相关者就舒格利单抗治疗NSCLC适应症的注册进行洽谈。据悉，基石药业正与EQRx合作探究扩大该药物适应症范围的可行性，譬如胃癌、食管癌等，并在美国及主要欧洲市场协力合作，扩大CS1003治疗肝细胞癌的III期研究。

在管线2.0方面，基石药业将通过在研发方面的不懈努力，增强内源创新能力，打造具备全球权益的差异化创新药物管线。今年上半年，基石药业深入推进抗体偶联药物（ADC）及多特异性抗体，这两类重点产品进入临床研究阶段上得重大进展。其中CS2006三特异性抗体的临床研究正在美国及中国台湾地区持开展，临床试验申请（IND）也于今年7月获NMPA受理。CS5001（LCB71、ROR1 ADC）用于全球IND准备研究正在进行，预期将于2021年年底前在美国╱澳洲递交IND/CTA。

江宁军透露，基石药业未来将全面加快临床开发计划，巩固肺癌领域的优势并持续加强针对其他高发癌种的研发，预计将在2022年递交超过五项NDA申请。“对具备同类首创/同类最优/第一梯队潜力和全球权益的管线2.0产品，也将提交一至两项IND申请以进一步提升药物研究，充分发挥管线2.0的潜力。”

资本市场表现优异 估值迈入新拐点

强大研发实力和进展迅速的商业化能力，使得基石药业今年以来在资本市场的表现也可圈可点。就在几天前，基石药业获恒生指数公司纳入恒生综合指数成份股，将于9月6日生效，这势必将进一步推动基石药业在资本市场的关注度，扩大投资者群体，有利于促进公司的长期可持续性发展。

不仅如此，近期，EQRx公司以41.5亿美元投资前估值，获得包括软银在内的多家大牌投资机构踊跃认购，其中舒格利单抗海外权益占到其整体估值的3/4。此消息也提振了市场对基石药业的估值预期。

而近期国际投行也积极看好的动作进一步佐证了公司当下的低估值以及长期价值。就在本月中旬，顶级投行摩根士丹利和高盛就分别发布研究报告，给予基石药业增持评级，同时大幅上调公司目标股价。其中，摩根士丹利从14.0港元/股上调至21.5港元/股，上调幅度达54%。高盛从14.8港元/股上调至18.0港元/股，上调幅度达22%。

从投行给出的报告来看，与管线进度及研发能力相近的港股上市公司比较，基石药业当前的估值被严重低估，吸引力较高。而基石药业被成功纳入恒生指数、及其下月初进入港股通的预期，亦成为基石药业价值再获资本市场认可的又一佐证。随着这一系列利好消息的催化、市场资金涌入的阀门打开，基石药业的估值也有望将迈向新的拐点。