二师父为股票新手打造的五步交易法

18年3月，大盘走势诡异，扭头下行，二师父就清仓了自己以民生银行为主的所有股票，保全了一定的战果。这次交易二师父在18年的文章有过记录，你可以看看，包括那个时候中概互联一路高歌猛进，二师父建议清仓。不是马后炮，一切都有文章记录，不信，你自己可以去翻记录。

股票投资呢，二师父一直没有分享自己的观点，因为股票投资比较复杂。之所以说他复杂，倒不是因为分析企业基本面，读财报复杂，而是人性弱点的复杂，既贪婪又恐惧，既高傲又卑微，既急躁又抑郁。心态不好的读者的情绪完全会随着账户盈亏而波动。既没有赚到钱，又浪费了大量的精力。所以二师父一般是不建议投资股票的。

那么对于特别爱钻研，以研究企业经营模式，商业模式，公司财报为乐趣的朋友呢？二师父认为这部分读者还是可以去投资股票的。所以，为了帮助大家在股票投资的道路上少走弯路，二师父专门闭关为股票新手写了这篇五步交易法。

还是和基金定投的分享一样，二师父毫无保留，相信有缘人会看到，有缘人能看懂。

虽然大部分读者特别喜欢投资股票，但是二师父发现有的读者竟然连股票涨跌原理，基本的每股收益增长率指标是什么都不知道，甚至有的读者投资了几年还在追涨杀跌，所以二师父准备写股票五步交易法详细地解释二师父股票投资遵循的理念以及实用的操作方法。

当然，二师父的股票投资策略是经过市场检验的，能够大概率盈利。但是有一点二师父必须提醒大家，二师父这个股票投资策略是有亏损的可能，止损点设定是10个百分点，如果你无法接受10个百分点的实际浮亏，那么就不要继续往下看了。

二师父向你保证，只要严格按照这5步一步一步踏踏实实地操作，严格遵守操作纪律，并保证足够的耐心，你一定会找到股票投资的章法，而不是每次来问二师父某某某股票投资到底有没有价值。

二师父认为，授人以鱼不如授人以渔，当我教会你钓鱼的方法并且给你一根鱼竿，你就能够很轻松地学会如何去捕获大批量的鱼。那个时候我就可以隐退了，你就出师啦。

二师父这篇文章专门为股票投资新手打造，不要觉得你投资股票10年就是老手，如果你10年时间都重复用一个策略：追涨杀跌来买股票，那么你还是一个新手。二师父将细致的讲解这五个步骤要如何操作，以及实际操作的过程中需要注意的问题，让股票投资新手看完二师父的股票五步交易法就知道如何投资股票，如果还不会的，这个时候你可以再来问我。

因为你有了一定的基础。一定要认真看，反复理解，二师父的助理曾经说为了定投入门，把二师父基金五步定投法反反复复读了十几遍，最后终于感觉弄懂了。学习还是需要花费精力的。二师父的五步定投法已经更新了第二版，将会发布到二师父定投学堂，仅供学堂学员阅读。

第一步：梳理出进攻账户的资金

二师父在基金五步定投法里面让大家利用四个账户做好资金分配，将百分之10的资金放在进攻账户里面用于股票投资，如果你是新新手，那么用百分之5的资金来投资股票即可，学会之后可以在逐步增加进攻账户资金的比例。

第二步：读三大报表排除企业并建立股票池

读财报是投资股票的基本功，必须都学会。其实财务报表很简单，总共就是三大报表，现金流量表，资产负债表，损益表。

通过读财报来排除垃圾企业，造假企业，比如有的人通过在财务报表机械折旧年限等等细节上做手脚来让企业的损益表仍旧看起来正常。我们读财报必须拿出火眼金睛来排除这种造假企业或者垃圾企业。

当然，普通投资者有的时候可能因为知识储备的不足无法排除劣质企业，导致踩雷，这就是我们投资股票需要止损的原因。读财报是贯穿股票投资者一生的学习过程之中，巴菲特近90岁的高龄还在天天研究企业的年报。

不多说，先把你认为好的企业的财务报表下载下来然后一点点阅读理解，不用太多，最近5年的即可，排除其中的劣质企业。至于怎么读，二师父在学堂以后一点点分享，这里面学问太多，一篇文章肯定无法说清楚。只有在实践过程中一点点积累。

第三步， 算估值并利用两大指标来严格筛选股票

先看两大基本指标，一个是净资产收益率，一个是每股收益增长率

净资产收益率：ROE=E/B,衡量的是单位净资产能够给企业带来的利润。所以企业净资产收益率越高越好，我们选择股票的达标标准就是股票在过去一年或者过去两年的净资产收益率在20个百分点以上，大家可以注意到白酒，食品饮料等消费行业的ROE就非常高。这是最优质的行业。

每股收益增长率，就是股票的利润增长率，咱们投资的股票要满足在过去一年或者过去两年的时间里面每股收益增长率在20个百分点以上。

当我们准备投资的股票满足这两个指标以后，再来算估值。

算估值采用的方法是老巴用的企业现金流折现法。核心公式是企业价值=市盈率*盈利

具体公式如下：

非高杠杆企业未来价值=市盈率*每股利润*（1+第一年每股收益增长率）*（1+第二年每股收益增长率）*综合性系数

高杠杆企业未来价值=市盈率*每股利润*（1+第一年每股收益增长率）*（1+第二年每股收益增长率）*综合性系数*0.7

先说说为啥高杠杆行业要乘以0.7，因为高杠杆行业普遍市盈率很低，例如银行，别的公司13倍市盈率属于正常，而银行8倍市盈率就属于正常啦。所以要乘以0.7.

公式里面市盈率的值采用多少：10

每股利润：查阅上市公司年报获得当年每股利润，用的是每股净利润，每股收益增长率:这是预测指标，分别为从计算日期起接下来三年的每股收益增长率

综合性系数：根据多方因素算得的大概值，计算方法后面介绍

先谈谈公式如何得来的。这个公式非常简单，小学数学问题。这一大串公式就是从最简单的市值=市盈率*企业盈利衍生而来的。接下来二师父将一个一个的分析各个指标来说明利用这个公式计算企业未来价值的合理性。

为什么选择10倍市盈率，按照格雷厄姆的理论，低于10倍市盈率的企业有投资价值，如果大于10倍市盈率就失去了投资价值。

综合性系数如何得来。

综合性系数主要考虑两个方面，一部分是内在价值的附加值，一部分是投机价值。其实大家知道，在中国，证券市场就是一个投机市场，中国人对财富的强烈渴望导致市场上投机盛行。

综合性系数是自己主观判断的系数，在运用的时候尽可能让他小，这样才能够控制风险，在设置系数的时候同类的公司应保持一致性。

综合性系数主要考虑以下两个方面的因素：

一：考虑行业，系数范围从0.9 －1.5之间，相差1.7倍，这是个权重最大的系数，弹性也最大。重资产，产能过大，行业处于衰退期间的企业最不具有投资价值，所以他的系数就是0.9啦，朝阳行业，成长潜力巨大的行业，而且该公司在该行业处于极度领先地位就是1.5的系数。

二：考虑行业增长，系数范围在0.90－1.20之间。如果考虑到行业的业绩三年之后增长，就给出高的综合系数，如果判断三年之后行业下降，给出低的综合系数。

然后两个系数相乘得到综合性系数（综合性系数限定在0.9-1.7，不能够超越这个范围）。 

这个公式里面比较难把握的是对未来盈利的预测，所以建议保守一点估计，按照中国的发展情况，未来10年，大部分企业的利润是不断增长的，这个指标是运用这个公式的关键，需要你对过去的财务报表熟悉，而且对未来公司的发展有一个前瞻性的判断，把自己想象成一家公司的董事长，然后判断企业现有模式下未来的发展情况。

计算出来以后，用价值与实际价格相比较，如果价格低于价值，那么这家企业就有投资价值。

股票池里面的股票如果满足两大指标并且估值处于低估区域，那么这只股票就是符合咱们投资条件的。

咱们用一个具体的公式来计算下平安的估值情况，平安的2017年每股利润是3.44元，17年的每股收益增长率是42.75%，18年的年报还没出来，每股收益增长率很大概率是低于42.75%，假设平安18年的每股收益增长率是16.31%，综合系数综合判定给出1.5.

我们计算中国平安的实际价值=10*3.44*1.4275*1.1631*1.5=85.67大于59.38，很明显，平安具有投资价值。

第四步:技术性买入

当选择好了买入的股票以后我们就需要考虑什么时候买入了。买入是技术分析，选择欧奈尔趋势交易的方法，当股价在上涨的时候买入，而不是追跌。

短期投资者，当股票价格冲上五日均线以上开始买入

长期投资者，当股票价格冲上20日均线开始买入

这个直接看股票盘面就可以看到，记住，这一点和基金定投是不同的，我们选择的是趋势交易。

第五步：卖出系统

会买的是徒弟，会卖的才是师父，卖出系统分为三个判断的指标

第一，短期交易股票价格跌破5日均线开始卖出，长期交易股票价格跌破20日均线开始卖出，如果开始股票上涨冲高回落，这种时候按照均线卖出方法是会盈利的。

第二，当买入的股票从开始入手就下跌，那么跌破10个百分点时候开始卖出，不要一直死死地捂住。止损是让我们保住本金的有效方法。有的读者可能有疑惑，为啥这时候就不能够用5日均线法止损，因为假设你刚买入，然后回落到5日均线以下，其实是很有可能再重新回到5日均线以上，如果一下跌到5日均线以下就卖出那么操作太过于频繁啦。

所以，这个时候设定止损位就行，二师父设定的是10个百分点的止损位，你也可以设置8个百分点，请记住，股票投资一定要止损。

以上就是二师父的股票五步交易方法，比较简单，适合新手来操作。在中国投资股票，二师父始终认为没有长期持有的价值。我是做中长线的。

本文仅是个人股票投资理念的分享，不具有任何投资建议，入市有风险，投资需谨慎。

恒生指数和恒生国企指数投资价值分析

恒生指数和恒生国企指数都是港股的大蓝筹指数。

恒生指数是从香港股票市场挑选出50只优质蓝筹股票组成的指数。

恒生国企指数又称为H股指数。H股指注册地在内地，但是上市地在香港的外资股票。

恒生国企指数的成分股数目是没有限制的，但是必须为市值最大，且在恒生指数成分股内的H股。

从这个概念我们就可以知道：恒生指数和恒生国企指数属于包含与被包含的关系。恒生国企指数里面的成分股都是从恒生指数里面选出来的。

接下来我们首先来看看他们的持仓股票。

第一张图片里面，香港汇丰银行为第一大重仓股的指数必然是恒生指数，里面有汇丰、友邦、腾讯这些超级大企业。第二张图片里面，中国平安为第一大重仓股的指数是恒生中国企业指数，里面有中国平安，工商银行，中国银行等。

以前二师父分析过50ah里面的成分股和H股指数里面的成分股是类似的因为50ah持仓股票优先选择同样一家企业A股和港股的折价股，所以这个指数更加容易取得超额收益。

场外二师父选择了50ah这个指数。不过因为50ah是LOF基金，所以没有相应的ETF基金。二师父在场内就用H股ETF代替了50ah指数。

今天先看看这两大港股指数的投资价值。

恒生指数，1964年7月31日基期指数点位是100，到2018年指数点位是33000，54年涨幅330倍，年化复合收益率17个百分点，这还不包括分红收益率。

恒生国企指数呢，1994年7月8日基期指数点位是1000，2015年最高点是15000。20年涨幅15倍。年化复合收益率是1.14倍，略跑输恒生指数。不过这个复合收益率也是非常优秀的。

那么，我们现在可以投资这两个指数吗？这两个指数的成长性与价值都不用怀疑，成熟的香港股票市场的蓝筹股是非常优秀的。

先看看恒生指数的估值情况。

这是恒生指数市盈率走势图。

现在恒生指数大概是9.8倍左右的市盈率，历史最低市盈率是5.57倍，光从市盈率的角度看还有43个百分点的跌幅。另外港股没有跌停机制，所以一旦港股指数开启下跌模式，那么必将惨绝人寰。近一点的大跌有2016年港股大跌。远一点的大跌有1979年港股雪崩式暴跌。

所以，二师父认为投资恒生指数需要慎重，我设置了双重保险，按照我的估值系统，目前恒生指数仍旧处于正常估值。

有的读者会讲，现在恒生指数已经不是很贵了，二师父你这样保守错过了投资机会怎么办。二师父明确告诉你：宁可错过，也别过错。这个观点二师父曾经专门写过一篇文章。

不要怕市场不给机会我们，怕就怕我们的贪婪最终导致自己早早地把所有资金投入到股市，当真正的机会来临之时，你却没钱了。所以，请务必耐心等待。我们需要对当下保持耐心，对未来保持信心。

再看看H股指数的估值表。

这个图就一目了然，你可以看到历年的市盈率走势。

目前恒生国企指数低估，虽然与 16年港股最佳投资机会相比，目前恒生国企指数还是没有到达钻石底部，但是在这个点位，二师父认为可以先建立一小部分底仓，然后做网格交易，如果H股指数一路下跌，那么就停止网格交易，果断全面加仓。一直加到H股指数的钻石底部区域。现在这个位置加仓是很安全的。

总结：恒生指数和恒生中国企业指数都是港股大蓝筹指数，恒生指数目前估值并不是处于特别低的位置，国企指数已经进入低估区域了，场外可以用50ah指数代替国企指数，场内建议选择H股ETF，明天看情况，国企指数可以先建立底仓。

当然，这只是二师父个人分析，仅供参考，不代表任何投资建议，请认真阅读然后独立做出决策。

300医药和医药100投资价值分析

二师父的估值表里面有医药100指数和300医药指数。一些读者不知道怎么选择，二师父今天分析下这两只指数。

300医药全称沪深300医药卫生指数，这是沪深300指数样本股里面的股票单独选出医药行业股票组成的指数，成分股数量是29只，集中度非常高。该指数从2004年12月31日为基日，以1000点为基点，截至到2019年1月11日收盘点位是7700点，14年涨幅7.7倍。

医药100全称是中证医药100指数，选取医药卫生和药品零售行业市值较大的100只股票组成。2004年12月31日为基日，以1000点为基点，截止到2019年1月11日收盘点位是9660点，14年涨幅9.66倍。

从历史收益率来看，医药100是胜出300医药的。

大家再看看沪深300医药的10大权重股，主要是集中在恒瑞医药，云南白药，美年健康这些医药龙头企业。他们的特点是企业市值大，已经具有足够大的规模，护城河宽广，安全性好。

那么医药100的权重股呢？

医药100是等权重指数，持仓股票的权重基本在1个百分点左右。里面的股票和300医药的股票并没有太多重合的，因为沪深300医药集中到大龙头医药企业，而医药100是偏中小型医药企业。这是二者最大的区别。

二师父再放一张医药100和沪深300医药历年的走势图，大家从图中可以看出区别。

从图中你可以大致看到两个指数虽然都是医药指数，但是并不同涨同跌，15年中小板牛市的时候医药100是涨幅最大的，18年年初大盘开始调头向下，沪深300医药指数仍旧涨了不少。根本原因是这两只基金持仓的医药股票是不同的。

总结：你若问我这两个基金谁更好，二师父无法说出谁更好。因为文科第一名和理科第一名你是没法比较的。沪深300医药侧重有价值的龙头医药企业，医药100侧重有价值的中小医药企业。都是很有投资价值的。建议都可以配置。

目前300医药在正常估值和低估区域徘徊，医药100是低估的，这个指数对应的基金可以选择天弘中证医药100指数基金，基金的管理费和托管费用都很低，可以节省成本。

二师父认为最近医药行业一系列黑天鹅事件很大概率会给我们带来比较好的投资机会。

切记要用逆向思维进行投资，也一定要做好不同类投资产品的轮动，不仅是同一行业的不同类别基金，而且也包括不同行业，不同选股规则的指数基金的轮动，这样能够让我们的投资更加安全。

如何利用逆向思维进行不同基金品种的配置

价值投资的鼻祖格雷厄姆曾经说过：如果总是做显而易见或者大家都在做的事，你就赚不到钱，对于理性投资，精神态度比技巧更加重要。

在资本市场博弈，百分之70的人都当了炮灰。因此，要想成为股权投资市场的胜者或者王者，最好的办法就是与大众的决策和思维反过来。这是逆向投资思维，也是行为金融学的理念。

在股票投资市场，散户的声音往往形成大众的意见，然而即使百分之70的大众意见是一致看多，那也不一定正确。因为决定市场走向的是资金量而不是人数，比如一个高净值投资者有1000万资金，市场散户500人每人持有一万资金，那么起决定作用的是市场上拥有1000万资金的高净值投资者，这500人意见权重的总和也比不上前者，因为他们的资金量之和远远小于这个高净值投资者的资金量。

这种现象就反映了在市场底部时候，主体意见是看空，在市场顶部的时候，主体意见是看多，而在高点看多必然是有人在向这些散户投资者抛售股票。

二师父必须提醒，高净值投资者往往是沉默的，而且不愿意进入热闹的环境，尤其是机构投资者，他们并不需要通过言语表达意见证明自己的正确性，他们用资金就能够发表非常有分量的意见，而那些拥有一万资金的500人必然是市场上极度健谈的，言辞流利的，罗里吧嗦的。

所以，二师父认为每天着急对市场发表意见，希望刷存在感的人基本都是资金量不足而且也没有定力的一部分投资者，他们必然成为市场的炮灰，在各种不同的意见中迷失自己。其实他们发表的也不是自己独立思考的意见，而是随便搬出来的某个并没有啥名气的人说的几句话而已。

请务必记住，投资正确与否与发言多少以及市场大多数人的观点没有必然联系。真理往往掌握在少数人手中。

讲了这么多，主要是阐释逆向思维的重要性。那么如何用这种思维在不同基金品种上进行配置呢？和大多数人的操作反过来。人弃我取，人追我弃。我们投资的基金主要分为美股指数基金，港股指数基金，A股指数基金，原油指数基金，债券基金，黄金ETF链接基金，以及美元指数基金。

比如现在的黄金，涨幅好，一些人在追涨的时候我们可以卖出了，油气的买卖也是这个道理。比如现在被极度杀估值，价格重度下挫的医药基金，当别人抛弃的时候就是我们去接盘的时候。

18年年初美股高位时候，很多人想投资纳斯达克，中概互联，就是我们放弃卖出的时候。总之，利用与市场大多数人反向的操作去配置不同的基金品种必然能够胜出。

至于要想战胜市场平均水平那就有难度了。如果你真的想战胜市场平均的投资水平，需要做到两点：1、你必须有一个属于自己的完整交易策略，2、这个策略在整个市场并不流行。大多数人都使用的策略必然就无法战胜市场平均水平。

那么问题来了，你觉得基金定投的人很多吗？其实没你想的多。

要想财务自由，先学习家庭资产配置

资产配置是家庭理财必须掌握的核心技能，要想财务自由，先得学会家庭资产配置。

二师父提供一张个人家庭资产负债表，大家可以根据家庭资产负债表梳理自己的财务状况。表格是我自己做的，读者朋友可以自己在EXCEL表格里面设置栏目。

简单的跟大家讲解下这个资产负债表。左边一栏流动资产和非流动资产主要是你自己所持有的房产，基金，股票等投资类品种。流动资产主要有货币基金，现金，还有定期理财产品，非流动资产大家根据现有的资产价格折算成人民币填写到表格里面。

这样小计1栏目里就算出目前你持有的资产大概是多少钱。右边的负债一栏是你欠银行或者机构的钱，就是你的负债。把这一栏填写完毕小计2就是你欠人的钱，然后用资产减去负债就得到了你的净资产。

净资产越大你的财务状况就越好，否则就比较危险了。正常情况下，由于我们的工资收入以及投资理财获取的利润，我们的家庭净资产是逐步增加的，如果不是这样我们就需要反思原因了。

梳理好个人的财务状况以后，我们大概就知道自己资产分配在哪些地方，一套房产抵御通货膨胀是必须的，建议在定投指数基金之前先购买一套房产，这样可以极大地减少我们的投机性。

第一栏里面现金可以分配到货币基金，指数基金，股票，房产这些能够产生现金流的资产里面。那么怎么分配咱们的资产情况。二师父用了标准普尔四个象限来进行资产配置。

标准普尔象限图总共分为四个象限。我们进行资产配置的时候完全可以根据这四个象限来灵活配置。所有的配置都是存量资金的配置，不包括未发工资，副业收入这些增量资金。

如图四个象限分别对应我们存量资金的用途。二师父曾经在五步定投法资产配置那一步介绍过我们的资产配置需要四个账户。防守账户，日用账户，稳健账户和进攻账户。这四个账户就分别对应这四个象限。

首先看第一象限，被定义为保命的钱，这个象限对应的是我们的防守账户。

防守账户的钱是用来应对意外开支，比如突发疾病，新郎即将结婚的预算，准备跳槽的人在离职之后的备用金。这些都是重要的生活支出，或者意外发生时候的大额支出。

对于成年男性来讲，一般都是家庭的经济支柱，这一账户的资金配置必不可少。如果自己这一账户没有配置，那么在遭遇车祸或者重大疾病的时候，除了卖股卖房卖车真的别无他途。

象限里面规定保命的钱占据总资产的20%。二师父建议对于30岁以上的朋友必须配置保险，因为这时候大多数男性是已婚状态，而且背负房贷，你必须考虑在自己丧失劳动力的时候自己的家人孩子如何生存，自己的父母如何养老。保命的钱用来应对突发事件，不到关键时刻绝对不能够动用，这笔资金可以存入到货币基金里面，以备不时之需。

这个象限也需要留存三到五年可能消费的资金，这也是不能动的。比如你今年28岁，两年内可能要备置婚房，准备彩礼，那么这个账户里面就要留存购房首付款以及彩礼钱。这是必须的，不能够拿这部分资金去投资。

最近有些新关注二师父的读者，他们大多是95后，刚刚毕业，一月工资也才5000左右，这个工资收入在一线城市生存下去真的很难，但是每个时代有每个时代的机会，70，80后通过房产致富，二师父认为90后如果不拼爹，不啃老，想通过自己的努力打拼一片天下，最好的办法就是在认真工作的同时注意建立个人品牌，未来必然是知识经济和分享经济时代，个人品牌的价值会远远高于房产。希望你能够重视起来。

第二象限是短期消费，象限里面说3到6个月的生活费，一般是家庭的日常生活费，孩子的学费，日用品等等费用。

具体情况看自己而定。有的人家庭花费大，一个月花费大概是5000，那么这个账户就需要准备3万元。有的人买基金恨不得把自己所有的资金都拿去买，放弃了日常的消费，太过于影响生活品质也是不利于长期理财的。理财就是理生活，我们理财最终目的是要为了我们生活的更好。

第三象限是生钱的钱，这个账户对应的是二师父的稳健账户。

二师父通常用这个账户的资金购买指数基金。二师父总资金扣除保命的钱再扣除日常消费需要的钱再乘以百分之80就是这个象限的资金，另外百分之20是用于进攻账户投资股票或者港股打新，比例相当高了。注意这个账户的资金不是全部用来购买指数基金而是采用仓位管理的原则进行平衡。

二师父是保守主义的投资者，经常阅读两本书《保守主义投资者夜夜安枕》和《保守主义的投资哲学》，在我的投资理念里面先控制风险，其次才是盈利，二师父不会把稳健账户里面资金全部购买指数基金，即使到了历史大熊市的时候，二师父也很少满仓，活下去比赚的多更加重要。

有的读者提出了一个定投钝化的概念，定投到最后，因为前期积累的份额较多，每一份定投对整体基金成本的影响不大。

二师父认为钝化是会有发生，不过我们应对钝化也有方法。第一，定投基金越到市场底部的时候我们投资的份数越多，一次买入3份左右，是之前的数倍，这样可以避免钝化。第二，当熊市底部，很多人都装死或者割肉，你还有资金去加仓，这样会极大的减轻心理压力。所以再次提醒，指数基金定投是一种大概率胜出的投资方法。

稳健账户里面的基金也要做好配置，第一是指数基金和货币基金的配置比例。第二是不同指数基金以及债券基金之间的配置比例。

先说第一种情况，指数基金和货币基金的配置。我们定投指数基金是从指数基金开始低估时候定投。刚开始进入低估区域，肯定是货币基金持有的比例高，随着大盘下挫，指数基金越来越低估，我们定投的比例越来越大。

核心原则很简单，指数越低估，那么指数基金的仓位越重，如果大盘跌至2000点以下，指数基金可以达到百分之90以上的仓位甚至满仓。反之，指数越高估，那么指数基金的仓位越轻。

关于指数基金和货币之间的配置就涉及到一个核心，越低估指数基金仓位越重，越高估指数基金仓位越轻。

那么不同指数基金之间如何配置， 二师父总结几句：全面配置，重仓宽基，行业轮动，周期为辅

全面配置意思是我们的指数基金配置种类需要齐全，从场外账户来配置，我们能够配置到原油，黄金，债券，行业以及常见的宽基指数基金。这些基金全面配置可以防止同涨同跌，根据美林时钟周期理论。不同行业，不同类别的投资品种在不同周期的涨跌情况是不同的。如果我们采用轮动配置，那么在任何一个周期都有正收益率的品种。

重仓宽基，是把投资重心放在中证500和沪深300这两个宽基指数上面，这是最安全的指数基金，无论股市多么动荡，这两个指数基金都是最稳健的。

行业轮动，就体现在金融，地产，医药，消费等行业轮动，在行业发生危机的时候重仓买入，去捡便宜货，买入折价品种，这样在行业复苏之后我们就可以获取极大的收益。

周期为辅，是周期行业指数基金类似券商，地产，原油等周期性较强的基金不要重仓，否则可能倒在一次周期行业危机上。

前几个象限的说完了，现在看第四象限，保值升值的钱。

二师父觉得这个象限设置过于保守，所以二师父把这个象限定义为进攻账户，分出百分之20的资金投资股票。二师父这里也有全市场佣金最低的股票福利开户渠道，想开通的朋友可以自己开通。

股权投资在中国真的没有普及，最近.改版，点赞功能改成了好看，于是就很少有人给二师父的公众号点赞了。可能还是怕别人笑话把，你看这人不务正业，去炒股。

这是很正常的，第一个吃螃蟹的人总是被人笑。不过不要紧，未来肯定会逐渐普及，这是资本市场发展的需要。

最后提醒下，虽然二师父目前建立了自己完备的股票交易系统，不过我不会给大家推荐股票，永远都不会，请不要被骗，包括港股打新的新股。

股票投资有本金损失的风险，如果你不能承受本金损失的风险，建议定投指数基金，只要你跟着二师父坚持下去，这是百分之99.99概率盈利的。券商和油气两只基金我们通过网格已经赚取小部分利润。牛市到来我们重仓的很多基金都是会翻倍的，让时间给我们最好的答案。

无论盈亏，请遵守定投纪律

各位读者朋友定投这么久了，不知道在你心中认为定投最重要的事情是啥？如果你连这个问题都没有想清楚的话，那么定投必然是不了了之。

二师父告诉你定投最重要的事情：第一是心态。第二是坚守。

读者都喜欢问二师父一些具体的投资标问题，比如为什么买50ah？上证50和50ah到底哪个好？从港股和A股轮动的角度讲确实是50ah好。不过这不是定投问题的核心。

因为假设两个人定投上证50和50ah最终能够获利多少与选择哪支标的关系不大。有的人选择了50ah，这只比较好的投资标的，可是如果定投中途没有坚持下去，也会亏得很惨。

关于标的选择，如果你不会选，二师父给你推荐4个好的，中证500，沪深300，消费ETF，医药ETF。如果你是小白，那么其他不用研究了，就从这四个标的开始定投，在整个熊市下跌的过程中，你会发现，什么ah轮动，什么超额收益，什么高额分红，都是浮云。

整体经济不好的情况下，都是大跌，你持有的基金必然浮亏。以往任何一年都有所谓的股神出来宣扬自己的投资业绩，可是18年无论美股，A股还是港股都一起下跌，昔日的股神跌落神坛。你看看投资社区还有股神吹牛吗？

你明白了吗？任何选股策略在超级大熊市都失效了。这就是昔日孔子感慨的一句话，时也命也。

同样参考二师父定投的人，有的人很淡定，他们很少发言，但是一直坚持自己的纪律。这种心态就是最佳的。忘记了盈亏，忘记了成败，只记得我需要有节奏的做一件事情，然后以最大的希望去迎接未来。

心如止水，不以跌悲，不以涨喜是最好的状态。可是人都是有欲望的，只要你还渴望通过定投挣钱，渴望挣钱买更好的房，买更好的车，或者实现财务自由。那么你的心态必然受到账户盈亏的影响。

所以，在未来的日子里，二师父自己会加强心态的修炼。不断地去欲望，做到淡薄明志，宁静致远。如果你无法拥有宁静的心态，当浮亏20个点的时候，你会恐惧，焦虑，然后每晚睡不好，白天工作也没劲头，时不时地去看看自己的基金是否涨起来了，损失收益事小，耽误工作和自我提升就真的坏事了。然后当浮盈的时候，你会兴奋，激动，终于回本了，然后控制不住自己全部卖出了。

最终的结果就是瞎折腾一场，浪费了精力，交了手续费，却一分钱没赚到。

所以，修炼心态，是我们定投一直需要修炼的。

其次，遵守纪律。什么是纪律，就是我们在定投之前定下的规矩。其中每一条规矩都必须遵守，你不能只遵守其中的几条或者你认为比较合理的规矩。纪律就是纪律，必须每一条都严格遵守。

比如，二师父设定的低估定投的纪律，只要在低估区域，而且是我实盘的标的，那么每周四必然定投两只标的。不到达正常估值绝对不卖出利润，不到达高估区域绝对不卖出本金。

比如，二师父的网格交易策略，华宝油气在0.5的时候建立底仓，在0.52的时候卖出一份。不到达这个价位绝对不卖出，而且卖出的时候只会卖一份。

有的人总会说，如果盈利这么多不卖出利润回吐怎么办。是的，你说的有道理，可是规矩一旦被打破，那么可能就成为你下次葬身的前奏。

比如按照纪律我们下跌时候最多加仓一次，某一天油气下跌很多了，你会告诉自己现在不买就没机会了，于是一把梭哈，很有可能你就败于这次梭哈上，遵守纪律会保证你的安全。

心态和纪律，是定投里面最重要的，至于选择标的，至于周定投还是月定投，都不是最重要的，先学会本质，然后再学习基本知识，这样你会更快入门。

不要企图买在最低点，卖在最高点

最近油气大涨，很多人估计都浮盈不少了。

那些底仓建立少的读者又开始后悔了，早知道就多买点。

这就是人性的贪婪，永远不知道满足。虽说现在油气的价格很低，大概也就0.51，历史上最低是0.39，假设你现在开始重仓油气，然后他一下子跌破0.39你还经受的住这么大的浮亏吗？

那么如果你后悔自己买少了。有一个办法，在低估区域内继续定投，可以不用卖出。

不过二师父必须提醒一句，不要追涨。这是很多入门投资者的思维，顺向思维。只有在基金上涨的时候去跟着买，很少有逆向思维去越跌越加仓的。机会都是跌出来的，风险都是涨出来的。

说两点。首先我们不从油气背后的盈利逻辑来说。我们就从油气的价格来分析。比如油气市场价格同样是0.5，你在0.42买入就能盈利百分之19，可是如果你在0.55买入那么就会亏损百分之9.

油气基金还是那个油气基金，就是因为买入价格的不同导致盈亏相差30个百分点。这个理念是《投资中最重要的事情》讲的：买好的标的不如买的好，买的好意味着同样一只基金你买的便宜。

然后接着说第二点，为什么不追涨。今年的行情二师父不知道会不会延续去年的13连阳。据说去年股民平均亏损是10万元人民币，为什么这么多。就是很多以前没有投资过的朋友在18年年初听说股市很多人赚钱了，然后都冲进来准备捞一把，结果反倒是被套住了。

所以，切记切记，永远不要追涨，宁可错过也不要过错，否则真的很难翻身。机会有的是，当某个我们看好的标的在低估区域内还暴跌的时候就是我们不断加仓的好机会。

在这里就要提醒大家低估区域内不要恐惧，勇敢加仓，有的读者问二师父现在自己的仓位并不多是否能进一步加仓，而不是做网格交易。

这样也是可以的，网格交易是建立在大盘震荡的基础上，如果大盘单边上涨，我们一次买入必然会收益更好。

可是谁也无法预料以后大盘走向如何。那么二师父还是坚持自己的策略，预留大部分的仓位迎接牛市的到来。然后低于网格底仓价位就开始买入，高于网格底仓价位就开始卖出。有的赚就行。不企图买在最低位，也不企图卖在最高点。

A股牛市没有那么容易到来，如果真的到来了，我还有之前定投的那么多本金，不怕踏空的。

最近在看北京的房子，刚需买房者可以相互交流，大多数人的首付还是集中在120到160.这是最基本的上车条件。二师父目前还是缺点首付，慢慢来，努力工作，方法总比困难多。

本来准备过两年回老家全心做定投这件事情，自己的生活也会无比滋润。最后想想，有机会还是留在北京，毕竟有的东西放弃了再也无法回头。而且在北京的话可以很方便的接触到很多大V投资者，能够更好地提升自己。至于子女的教育，我觉得强二线并不比北京差。而且以后我会亲自教育孩子，把最好的品格和知识传递给他。

未来总会越来越好，每天努力一点点，我相信终有一天我们都能实现自己最初的梦想。

学会这一招，就能避免高溢价基金

有的读者准备场内网格交易，可是一听场内基金有折价和溢价，立刻准备打退堂鼓。折价溢价这么高端的东西，我这个小白怎么搞的懂？

别怕，有二师父在，我教你一招，你学习了之后不仅能够避免高溢价基金，而且可以通过场内基金的折溢价套利实现超额收益。

直接给读者朋友看图片，结合图讲解，保证你能理解。

这是中概互联1月7日的收盘信息。里面有个概念IOPV二师父需要着重给大家讲解下。

在解释IOPV之前大家先温习下净值的概念，基金单位净值是基金的总净资产/基金份额，比方说，今天1月7日收市结束后就可以计算今天的基金净值然后于下一日公布。所以，我们从这个图片看到的净值1.019实际上是1月6日的基金净值。

那么IOPV和基金净值是什么关系呢？IOPV是Indicative Optimized Portfolio Value的简称，直译的意思是指数式优化的证券投资组合的净值，意译的意思是ETF的基金份额参考净值。

他是怎么计算出来的呢？比如中概互联的IOPV——参考单位净值就是由交易所在每个交易日每隔15秒钟进行一次计算公布出来的单位净值近似值。那么IOPV就比图中的基金净值更加具有参考价值，因为他是实时跟踪市场变化的。

所以，咱们就用溢价公式就能够轻松算出中概互联基金的溢价率=（基金实时价格——基金实时参考净值IOPV）/基金实时参考净值IOPV=(1.068-1.07)/1.07= -0.19%

溢价率为负，说明基金的实时价格低于基金的实时参考净值IOPV，这时候基金就是折价的，实际价格比净值低，溢价率为负的0.19%，折价率就是0.19%。

看完折价的情况，我们再来看一个溢价情况——基金的实际价格比净值高。

这是医药ETF的收市信息，我们继续用溢价公式，医药ETF的溢价率=（基金的实时价格—基金实时参考净值IOPV）/基金实时参考净值IOPV=（1.287-1.286）/1.286=0.08%

那么这只基金的溢价率就是正的0.08个百分点，说明基金价格要比实时参考净值高，如果溢价率高出了1个多百分点，那么就需要避免这种品种。

讲了一个溢价，一个折价的品种。接下来再看一个特殊的例子，IOPV并未公布的基金。

这是华宝油气的收市信息，我们并未看到IOPV被公布。这时候怎么办呢？二师父设计了一种计算方法大致估算当前的溢价情况。

溢价率=(当前基金价格-昨日收盘基金净值)/昨日收盘基金净值-当日涨跌幅=（0.491-0.47）/0.47-4.25%=0.22%

公式的前面一部分是比较容易理解的，为什么后面需要减去当日涨跌幅度呢？大家仔细思考下，如果我们公式里面使用IOPV，那么就是基金的实时净值，可是现在对于华宝油气已经查阅不到IOPV指标，就用了昨日收盘基金净值代替，那么当天的涨幅必须要减去啊。不然这个溢价就包含了当日涨跌幅，是不准确的。

基金折价和溢价的问题就是这么简单，很多时候我们不敢去做一件事情，是人为的把事情的困难度加大了。

不管是工作，还是考试，亦或是去追求自己喜欢的女孩，都不要预先给自己假想一些不存在的困难，只要发自内心的热爱和喜欢，那就一点点的去做，去学习，去改进，慢慢地你会发现，其实真的没有那么难。

今天文章中说一点额外的想法。讲讲谦虚的品德。我们一直讲骄傲使人退步，谦虚使人进步。那么什么是谦虚。

谦这个字你把他拆开一个言一个兼，这就意味着谦虚的意思是说话时候需要兼顾到别人的感受，你在家里说话需要兼顾爱人的感受，在公司说话需要兼顾同事或者领导的感受，在一个群里说话需要兼顾群友的感受，这是谦虚的第一步。如果这一步都做不到的话可能会招致别人的厌恶。

《易经》64卦里面每一卦都是吉凶相依，然而唯独谦卦六爻皆吉，学会谦虚的品德，己所不欲勿施于人，这样你会发现人生又是一番景象。

二师父3个定投策略的区别

最近二师父开始使用网格交易，一些读者不明白低估定投，均线定投和网格交易策略的区别。今天详细讲解下。这部分内容也在课程中有过详细的讲解了。

三个策略的共同点。都是在基金相对低位的时候买入，在基金相对高位的时候卖出，然后获取利润。核心思维都是逆向投资思维。

三个定投策略的不同点。

低估定投是遵循五步定投法，方法固定，在基金低估的时候分批买入，在基金正常估值的时候逐步卖出利润，在基金高估的时候逐步清仓。

低估定投适合新手，操作固定，既可以在场内手动定投，也可以在场外自动定投。这种策略的优点，长期坚持三到五年定投，牛市到来的话可以实现比较可观的年化收益率，可以自动定投，适合繁忙的工薪阶层。

这种策略的缺点，在长期熊市震荡期间会一直处于浮亏状态，不及时卖出止盈的话容易利润回吐。

均线定投适合场内定投，在负的均线偏离度逐步加仓，比如均线偏离度负1买入1份，均线偏离度负2买入1.5份，均线偏离度负3买入2份。

然后反之在均线偏离度正1的时候卖出1份，均线偏离度正2的时候卖出1.5份，均线偏离度正3的时候卖出2份。

这种策略最好建立底仓，防止买入之后指数就大涨。均线定投策略的优点，适合在震荡市场且指数低估的时候低买高卖获取利润，很好地应对震荡市场，缺点：容易在大盘单边上涨的时候卖出份额较多，牛市来的时候获取利润较少。

网格交易是类似均线定投的原理，两种策略选择一种策略即可。不过网格交易更加稳健，均线策略保守一些，我们设定一个底仓买入位置，低于底仓买入价格，每下跌4个百分点加仓一次，高于底仓买入价格，每上涨4个百分点加仓一次。具体的表格设置情况如图所示，大家可以自行设置。

关于这个表说三个问题

第一，底仓建立的价格要在低估区域内，并且控制最大下跌幅度在40个百分点以内，加仓次数控制在10次以内。

第二、每次可以设置下跌4个百分点加仓一次，也可以设置下跌3个百分点加仓一次，或者下跌5个百分点加仓一次。

第三、加仓份额可以等额度加仓，可以下跌增加额度加仓，这些都是可以的。

这种策略的优点，可以很好的应对熊市震荡市场，缺点就是和网格交易一样，如果卖出过多的话可能牛市来了就损失掉一部分利润。

当然，如果你怕利润损失，那么就只在加仓的过程中按照网格交易操作，在基金上涨的过程中可以一直持有，策略是死的，人是活的。学会灵活运用。如果这样去利用网格交易策略的话，即使牛市来了我们的这个策略也是没有弊端的。

不过问题关键是，你永远无法判断下一次的爆拉到底是回调还是牛市的开头。所以，任何策略的效益最大化取决于市场的情况，我们只能够随机应变。今天开市，二师父已经很少关注市场的变动了，晚上看看网格的具体价格和盘中价格对比，先做好准备。

熊市定投，牛市买股，你会成为赢家

曾经有句哲理名言：一根阳线改变情绪，两根阳线改变看法，三根阳线改变信仰。

真的是这样，上周五，上证综合指数一次放量上涨，券商指数开始猛地拉升。有的读者开始从看空转变为看多，有的人将降准和这次大盘上涨结合起来，认为短期市场要回暖，还有的更乐观，认为这次和14年牛市启动之前的情形一样。

那么市场究竟咋样呢？二师父心里大概有点谱，可是不会去预测，这是算命先生做的事情，我需要做的就是一件事情，建立自己的投资诺亚方舟，无论牛熊，无论市场如何波涛汹涌，我都能够稳坐钓鱼船。

首先说指数基金定投，长期跟着二师父定投的朋友目前仓位已经不轻，如果市场继续熊下去，那么继续坚定定投即可，此刻大盘2500点买入，赚钱概率是百分之99.99.你可以看看历史上2000年以后总共才几次大盘跌破2500点的机会。

还有一部分读者，是属于保守派或者摇摆不定派。

保守派的投资者表示很淡定，因为他们不贪婪，只有当他看好的基金价格低于心理买入价位之时，他们才会买入，所以目前仓位较轻。大盘下跌他们依然可以淡定地加仓，大盘上涨他们也不会懊悔买少了。保守派的投资原则就是宁可错过，也别过错。二师父也是属于保守派，吃的下饭，睡得着觉，笑得出来，才是幸福的真谛，投资过于激进，这三个目标都完不成。

还有一种是摇摆不定派，下跌时候他们怕大盘继续跌，恐惧自己买多了。上涨时候他们又担心牛市快来了，懊悔自己买少了。

摇摆不定派的投资者心态不好。需要逐步修炼一颗平和的心。那么这些投资者因为之前恐惧加仓少了，如果碰到牛市来临怎么办？

不要忘记了，牛市来临，股票投资必然是要提上日程的。不过现在牛市还早，中国股市真的是世界所有股票市场最变幻莫测的。

18年的沪指13连阳都没有让牛市到来，现在的你还是耐心等待吧。可以先选择优质的股票标的纳入自己的股票池。当上证综合指数和自己选择的股票标的同时击穿5日或者20日均线时候，买入持有，你也不会错过的。总之，以不变应万变。如今熊市的时候坚持定投，逐步积累。假如牛市来临，你的仓位还不重，可以直接拿出部分资金买股票。设定好止盈止损位置，你就会成为赢家。

请别跟我抬杠，指数基金定投不需要止损，二师父说的止损是股票投资。大家无论是投资还是工作，都要灵活，随机应变，一种方法和策略的运用成功是有条件的。当一种投资策略被用的越多，那么就容易失效。所以，我们定投的策略也需要根据实际情况来进行创新和优化。

中证红利要分红了，现在可以重仓买一部分吗

我们定投的中证红利指数基金，预计在2019年1月将会分红。

很多读者开始问二师父，既然红利基金马上就要分红了。那么我现在立刻重仓买入红利指数基金，是不是就能够享受到分红了。

理论上是这样，可是实际上如此操作没有任何意义。先说说基金分红。

大部分股票和基金都会有分红的。分红是基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益本来就属于基金净值的一部分。

也就是说，基金分红只相当于不收取手续费的形式帮你卖出一部分份额，然后这部分资金返还到你的账户，这是现金分红。通过基金份额的卖出也能够达到分红的目的，只不过赎回是要收取手续费的。

二师父感觉这部分想立刻重仓红利基金的朋友可能理解错了基金分红的概念，他可能误以为分红就是基金公司分钱给你。实际上可不是这样哈。

所以，现在一下子重仓买入红利基金意义不大。

那么我们为什么还需要投资红利基金呢？红利基金是高股息率品种，当基金估值降低，股息率就会逐步升高，通过投资这种基金一方面可以收获基金估值上移带给我们的利润，一方面可以通过分红带给我们利润。

这种方式有点像包租婆。在中国出租房产每年收益率大概是2个百分点，可是红利基金的分红大概就有5个点，股息的收益率是远高于房屋出租的收益率的。这种方式非常适合中老年投资者。

另外二师父提醒下大家不同基金的分红稳定性是不同的，即使是同一指数对应的不同指数基金分红也是不同的。

比如咱们定投的中证红利指数增强基金，他在10年到18年除了13和14两年，其他年份都分红了。而大成中证红利基金从来没有看到基金分红信息。虽然大成的费率低一些，但是分红却远远比不上红利增强。

二师父认为，红利基金的价值主要在于分红，所以我们投资红利基金的逻辑是选择低估的，分红多并且稳定的。

19年，请专注自己的投资能力圈

新的一年到了，在这里，二师父跟大家说一声，新年快乐，感谢还在阅读的朋友。

过去的就让他过去，新的一年，新的征程，让我们在19年，更加专注自己的能力圈，专注做好定投这件事情。

很多时候，人都以为自己是超能的，年化15个百分点的收益率不满意，我们就去追逐更高的收益。所以，有的读者开始研究一些被炒作的非常厉害的基金，或者去追逐所谓的热门股票。

这是投资最忌讳的事情。一个人贵在有自知之明，知道自己擅长做什么，不擅长做什么。然后专注自己擅长的领域，不断深耕，争取成为专家。

新的一年，二师父继续专注指数基金定投。

仍旧是以宽基指数为主，上证50，沪深300，中证500等等以及他们的策略指数，然后是QDII指数基金和行业基金为辅助。尤其是以医药，消费，券商，地产等四个行业为主。

不断深化不断深耕，从指数精研到个股，最终形成自己的能力圈。

有两点需要跟大家说的是，在之前二师父是不提倡定投债券基金的。在19年，债券基金也会纳入到自己的投资体系内。债市和股市的轮动效应还是非常明显的。

今年股市的收益率基本为负数，可是还有债券基金的收益率是正的，熊市多买股权指数基金，牛市多买债券基金，不断地轮回，最终就会有比较不错的收益。债券基金以10年期国债收益率为衡量指标。高出阈值逐步买入，低于阈值逐步卖出。

另外关于中证500和沪深300逐步就停止采用增强基金，继续持有，牛市逐步减仓，转换成稳定的，费率低的纯被动指数基金，在市场越久，越发的理解最简单的策略就是最有效的策略。

当然，增强策略依旧有效，如何抉择，更取决于投资者自己。

专注才能够专业，我的投资能力圈就在特定的宽基和行业指数基金里面，然后由此衍生到相关的股票。这就是二师父的投资能力圈。

希望你也能够找到自己的能力圈，新的一年，学会更加专注投资，学会在一个细小的领域成为一个非常专业的人士。

最后，祝愿大家新年快乐，二师父会继续努力，陪着你们走完一轮又一轮的牛熊。

网格交易法的具体操作方法

18年就快结束了。新年将至，新的一年股市的行情如何二师父无法预测。

不过二师父会运用更加优质的定投策略来应对变化莫测的市场，无论市场如何变动，我都能够从容应对。

今天二师父以场内的500ETF指数基金为例子具体给大家说说如何在震荡市场做网格实现16个点甚至更高的收益率。

先给大家看看我制作的网格交易图，然后再讲如何操作以及注意事项。

这是二师父的网格交易记录表。当然只是个例子，二师父并没有利用500ETF做网格交易，二师父的500一直是重仓等待牛市的到来，我是利用的中概互联进行的网格交易。

现在场内500ETF指数基金的价格是4.45.假设投资者有10万的资金，那么直接买入100手，总价44500元作为底仓。

二师父预计现在中证500的最大下跌幅度在20个百分点以内。所以每隔4个百分点设置一个价格位置。价格每下跌4个百分点一次买入2000股。这样单边下跌到3.56元我们加仓以后总的持仓是83620元。依旧没有满仓。

这种策略的收益如何呢？假设中证500ETF现在单边下跌一直到最低的3.56元，再上涨到5.34元，二师父经过计算，每上涨百分之4卖出2000股那么中证500ETF涨到5.34元将收益8000元，收益率为8个百分点。

实际收益率是比这个要高，为什么，因为我们手里还有10000股的500ETF，这个如果卖出的话收益率是8900元。收益率是8.9个百分点。

也就意味着整个网格交易的收益率是16.9个百分点。不过二师父提醒你一下，底仓不要轻易卖出。一直持有到牛市高估，这样这部分资金收益率肯定超过16个百分点的。

假设500ETF涨到了5.34又重新回落到4.27的价格以下，重新买入继续做网格，继续赚取利润。

这样即使大盘一直不涨，我们也能够在熊市底部区域做网格挣钱。收益率非常可观。否则长期持有，浮亏没有收益，每年基金管理费和托管费都有1个百分点。这样是对投资者非常不利的。

定投里面的窍门很多，如果没有策略傻傻的定投肯定最终就是收割的韭菜，可是二师父定投在不同市场环境都根据实际情况做出有效的定投交易策略，无论牛熊，均可赚钱。至于说定投是割韭菜的，那是你自己的策略出了问题，不怪别人。

提醒一下，网格交易不适合场外买入或者卖出，需要开通场内账户，二师父这里有福利注册渠道。自己注册然后5到7天就会调整到比较优惠的佣金。

无论是投资还是工作，都需要灵活，不要认死理。希望大家灵活运用各种定投策略，活学活用，否则的话不仅投资收益率不好，事业也不会好，家庭也不会幸福。幸福和自由属于严格自律又能够灵活应变的人。

18年截至现在，我就这两支基金盈利

18年投资人怎一个惨字了得。二师父截至现在，定投的基金就剩两支盈利了。一个是黄金基金，一个是消费基金。

1、目前基金的收益率情况

目前场外的定投实盘整体浮亏是3.93个百分点，场内鳄鱼计划因为没有投资黄金，所以浮亏是5.68个百分点。18年一年全部用来播种了，虽说是远远跑赢沪深300指数20多个百分点，但是二师父认为这种比较就是耍流氓。只有实际的盈利才是王道。

可是换个角度想，目前市场整体处于低位，只要咱们把这部分资金一直持有到价值回归的那一天，那么资产翻倍是必然的。所以呢，眼光放长远一点，咱们5年以后再来看。

这个收益率呢，我还是比较满意的，毕竟现在我的仓位适中，而且回撤不是特别大，要是大盘继续深蹲，我依旧坚定加仓。记住，二师父是保守主义的投资者，我是以格雷厄姆为师，他就是极度厌恶亏损的投资者，因为这位大师经历过美国历史上1929年大萧条时期，如果你的投资过于激进建议看看《聪明的投资者》。

2、股票、P2P、基金、房产各自收益率如何，投资逻辑是咋样的

股票今年没有持有，关于股票投资我是趋势投资，在3月份的时候清仓了民生银行等一批股票，这个二师父在文章写过啦，你可以查看往期文章记录，当时小额亏损了10个百分点就及时退出了。还好止损了，如果一直持有到现在大约亏40个百分点。记住，股票投资一定要止损。目前股票还是不建议入手，当然这是我的交易系统，你如果是用老巴的投资方法，目前是可以买的。

房产呢。大约涨了近20万，因为房子位置还不错，18年没让我失望。当然，我就一套房子，涨跌其实对我影响不大的。

P2P没有投资，这个二师父一直是不建议的。我是一个比较保守的人，风险控制放在第一位，我无法百分之百的确定哪家平台不会暴雷，因此二师父坚决不投P2P。互联网金融P2P的商业价值很大，不过这跟我没关系，我是做投资的，不是搞商业的。

基金的收益率已经讲过了。接下来说说二师父的投资逻辑，这个问题估计大家非常关心。

二师父没有投资房产，买的房子是为了自己自住以及以后孩子入学考虑的，目前也不建议投资房产，很多地方的房子都在降价了。如果你是刚需，二师父建议首付凑够了就可以买，这个不用选择时间，你很难买到最低点。如果是投资的话，请慎重，美国的股票和中国的房产是现在比较大的泡沫资产了。

关于基金，二师父采用的是低估定投法结合均线定投法，只要满足其中一个条件或者两个条件就开始定投，一直定投到盈利以后逐步卖出利润。

今年没有收割利润，本来之前银行和医药指数基金已经达到了10个点的利润，可是因为没有到正常估值，所以二师父没有收割利润，财不入急门，二师父相信后期会有机会的。而且有更大的利润等着我们。

场内的中概互联基金倒是做了几次网格，赚取了一些利润，震荡市场，网格交易是不错的。很多读者说自己是价值投资者，不持有到牛市绝不卖出。你的条件设置错了，价值投资起源于美国。你看美国的指数一直上涨，而对于日本呢，指数一直在做俯卧撑，所以在震荡市场就别谈什么价值投资，网格交易也是很不错的。

关于股票的投资逻辑，二师父首先是去看股票对应企业的财务指标，有PEG指标，净资产收益率，每股收益增长率。如果PEG指标小于1，净资产收益率超过20个百分点，每股收益增长率在20到25个百分点以上，那么这个股票可以纳入股票池。

紧接着，看均线决定买入和卖出操作，如果股票向上走击穿20日均线，那么一直持有盈利以后就卖出。如果股票在上涨的过程中下跌击穿了20日均线那就抛出。止损点位设置的是10个点，达到这个标准就止损，绝对不和市场纠缠。

3、2018年的投资感悟。哪些股票、基金坚决不碰。是否止损，以及何时离场

2018年最大的投资感悟是不要追涨，记得年初13连阳的时候二师父追加了民生，主要是当时一个大V一直说他很便宜，我从估值计算也确实发现民生是被低估了，那时候还有朋友提醒二师父要警惕市场非正常的大涨。二师父是记住了，所以，在盈利回撤的时候及时刹住了车。感谢这位朋友，他是在15年被股市深深割了一刀得到的教训，我们也得时刻敬畏市场。

最后经过这次事件，我就逐步总结出了自己的股票操作系统。后来大家都知道，这一年都没啥好的行情，我也从来没有再买股票了。

不要追涨，那是投机，不是投资。只有在合理的安全边际内买入才是合格的价值投资者。

其次是概念股和概念基金不要投资。二师父的能力圈局限在宽基指数基金和优秀的行业指数基金里面。对于炒概念的小盘股指数基金，是不建议投资的。

4、18年对我影响最大的两位球友

18年认识了一位球友，小小辛巴老师。这是个大神。我认识他，估计他不认识我。不过我之所以能够坚持写文到今天，就是因为他的文章和理念帮助了我。

最近辛巴投资也出现一定的浮亏，遭遇了很多人的骂声，让我真正感受到了人性的黑暗面。当你投资大赚的时候，别人就说你是神，当你投资亏的时候别人就开始骂你。很现实，真的。

所以，我是力挺辛巴大哥。因为他告诉过我“助人者人恒助之”，当你一天天出现并且贡献价值的时候，别人自然会感受到，所以我很少索取价值，只是将自己的理念总结成精华分享出去。

一个人的思想方针是正确的，他才会走上正确的道路。很幸运在18年之初看到了辛巴大哥的文章。

另外一位球友是持有封基老师，二师父是今年11月认识他的。当然他不一定认识我。二师父一直以来的梦想是用20年的时间实现财务自由，然后就进行环球旅游过一种极度潇洒的生活。

当我知道持有封基老师快70岁的时候还在坚持更文的时候，我改变了自己的路线，我也要一直学知识总结并且写文分享，直到哪天敲不动键盘了。有一种精神叫做至死不渝，当越来越多的国人都拥有这种精神，中国必定会实现民族复兴。

终身学知识，做一个不断学知识不断分享的终身学习者，就是我今生的目标。

6、2019年的计划

19年投资会将债券以及黄金投资纳入自己的体系里面。债券分为中国股市的纯债以及美元收益债券。中国股市的债券根据10年期国债利率确定是否买入，美元收益债券根据美元指数决定买入卖出范围。

另外加大ETF指数基金的研究力度，目前全球股票市场总共有5500只ETF指数基金，二师父已经开通美股账户，不过因为入金手续费比较高所以一直没有开始通过老虎证券进行全球股票ETF的投资，未来会逐步研究，等我投资实践赚钱以后就总结把我的经验分享出来。

二师父未来的目标就是成为ETF指数基金定投领域的专业人士，因为我发现我是真的爱这件事情，每天研究ETF指数基金并且写文分享是我最快乐的时候。

其次，关于企业的研究，未来一年会逐步研究中国股市的蓝筹股票里面的公司，搞懂什么是好企业，为啥一个好企业能够不断成长成为巨头行业，这种思维有利于自己站在企业经营角度去思考，也有利于自己形成创业思维，然后再这个基础上结合技术指标买入股票。

最后，关于金融思维的培养，金融投资面临的是小众，只能够面向基金，股票等等股权投资领域，可是金融思维就很广泛了。我们可以利用金融思维去思考和判断是非，在人生重大抉择时候利用金融思维做决定，这样我们的人生会更加顺畅和圆满。

以上就是18年的总结。二师父有失去也有收获，未来需要更加努力，我相信只要坚持定投，人生一定会自由。自律定投，拥抱自由，二师父是认真的。总有一天，我会当面告诉你为啥我如此信奉这八个字。

上证50和沪深300重合度高吗

上证50和沪深300都在二师父的标准配置里面。有的读者会有疑问这两只基金持仓股票是否有重合，能不能够只投资一只基金。

首先说下什么是上证50指数，这是A股上海证券交易所市值最大的前50支股票组成的宽基指数。

沪深300指数是上海和深圳两个证券交易所市值最大的前300只股票组成的指数。

从上证50指数和沪深300指数的定义可以知道，市值最大的前50只股票肯定是有部分包含于市值最大的300只股票里面。

那么有重合吗？上证50指数基金和沪深300指数基金的部分持仓股票是有重合的。前10大重仓股票他们有4只是重合的。

分别是贵州茅台，上证50占9.81%，沪深300占3.3%

      中国平安，上证50占9.7%，沪深300占6.68%

      伊利股份，上证50占9.36%，沪深300占1.4%

      招商银行，上证50占8.13%，沪深300占2.87%

总体看这四只股票上证50是占37%的比例，沪深300是占14%的比例。

如果从持股集中度的角度考虑，上证50指数是更加优质的选择，因为我们集中投资了中国上海证券交易所最棒的50只股票。这些股票俗称蓝筹股票。

我们从历史收益率来看看上证50指数和沪深300指数的表现。

上证50指数2003年12月31日发布，基点1000，15年涨幅是2.3倍。

沪深300指数2005年4月发布，基点1000，13.5年涨幅是3倍。

从历史平均的收益率看沪深300指数的收益率是高于上证50指数的。沪深300是比上证50指数更有价值的。

二师父在配置的时候两者都会有配置。因为沪深300是股票更加分散，能够反映中国股市整体市场情况，机构参考指标也经常用这个指数。

而上证50指数的特点是权重集中度高，更多的集中到了金融地产行业，是我们投资这些行业最好的宽基指数。

所以在某些情况下上证50指数是可以代替沪深300指数的。

比如目前二师父的估值体系中讲解了沪深300指数是处于正常估值区域，这时候可以用低估的上证50指数替代。当然目前沪深300指数最大下跌幅度是在百分之26以内，二师父仍旧给予正常估值，这是非常保守的做法，不过随着企业盈利的增长，A股整体股市的市盈率都会下移。

05年历史底部的时候沪深300指数的最低市盈率是13倍，13年历史大底时候沪深300市盈率是8.31倍，同样的底部点，但是估值却如此不同，最大的原因是A股最初很多投机者进入市场拉高了市场的整体估值，未来随着企业盈利增长和中国股民投资逐步理性化这一指标还会进一步下降。

如果你现在开始定投沪深300定投是没有巨大回撤风险的。如果更加保守的话，建议从上证50和中证500入手，尤其是中证500，已经被错杀到突破曾经的历史底部了。

投资保守一点不是错，虽然会让我们失去一些机会，但是我们能够抓住最确定性的机会就够了。巴菲特曾经不也错过了微软等巨头企业。保守主义者夜夜安枕，我们不做市场上投资收益率最高的投资者，我们做在市场上活得最久并且每天很快乐的投资者。

一份完善的定投计划包含哪些方面的内容

听了二师父的课程，很多读者都开始制定属于自己的定投计划了。有的读者还是不知道如何判断自己定投计划的优劣。今天二师父分享下一份好的定投计划包含哪几方面的内容。

首先，最为重要的是资金的分配，二师父讲过四个账户，在定投之前必须把资金分配好，这是属于投资的期限配对问题。假如你有30万元，准备作为明年10月份的购房首付，如果你拿这30万定投的话就不是投资。你的定投就变成了一张对赌协议，你在赌明年10月之前股市会涨起来。

这就成为了赤裸裸的赌博。所以，二师父经常提醒，你投入的资金必须是3到5年甚至更长时间都不用的资金。做资金分配最核心的目的是把3到5年不用的资金找出来，然后才可以开始定投。

其次，定投频率的选定。定投本来是在固定时间投入一定金额的投资。二师父演变后有不定期定投。可是读者在使用的过程中出现了购买不止的情况，并没有把握好定投的节奏。

高级马拉松选手都知道，为了全场必须保证充足的体力，踏步节奏和呼吸节奏都要有一定的频率，这样才会让自己轻松跑完全程，那种一会快一会慢的选手最后都会很快耗尽体力。

定投也一样，最好的投资是周定投，可以选择每周四定投。

切记切记，你总以为买在了低点，那是自己思维的误区。大盘从2500点涨到2600点又跌到了2550点，其实整体上大盘还是上涨，所以不要听周围的朋友说，又跌了，赶紧买。他们并不清楚，我们定投需要看估值而不是价格。

第三关于标的的选择，二师父认为投资最重要首先是保证安全性。所以选择的标的以蓝筹股票和优质股票指数为主。主要集中上证50，沪深300，中证500，中证红利，消费，医药，中概互联。这是最佳的。你也可以根据自己的实际需求来配置。最近很多读者问为啥沪深300是正常估值，而300增强是低估，这是持仓股票不同导致的，指数的估值本质还是股票的估值。300增强的持仓股是从沪深300里面挑选出来的，但不是完全重合。所以估值会有所不同的。

第四，将定投计划写在纸上，每天定投之前看看自己设定的定投原则是否达到，如果没有达到，那就不操作，要记住，我们所有的定投都是基于自己的系统判断的，与大盘无关。

比如二师父给你设定几个原则，送给那些经常管不住自己的女性朋友们。二师父最近发现女性朋友的购物欲不仅仅体现在逛商场买衣服上面，也体现在买基金上面。

第一个原则，万得全A指数市盈率百分位低于20个百分点。

第二个原则，每周只在周四购买，其他时间不管大盘跌到什么样子都停住。

第三个原则，每只基金只在低估的时候购买

第四个原则，基金在低估并且偏离度1以上才可以购买。

这是针对管不住自己的手，想拼命加仓的朋友设定的，如果你管的住自己，那么可以制定自己的原则，也可以不定期不定额投资。

假期临近，讲讲国债逆回购和债券投资

国债逆回购都是临近节假日，、季末以及年末的收益率很高。今天讲讲什么是国债逆回购，逆回购的安全性以及实际操作方法，大家对固定理财会增加一个新的渠道。

国债逆回购又被叫做“债券质押式逆回购”，就比如小明同学有10万元的闲钱，现在他按照约定的利息把这笔钱借出去给小红，然后小红会出一个债券的证明，到期之后小红会连本带息把钱给小明。这就是国债逆回购。

这个交易过程中有国家清算机关监管，所以很安全的。

那么在哪里可以购买呢？需要开通股票账户，二师父这里都有福利开户渠道，大家可以自行开户。说到这里，二师父额外提一下关于场内ETF指数基金管理费的事情，这个一般的ETF基金都有管理费大约是0.2到0.5个百分点，二师父这里有相应的渠道是只收取买入和卖出的佣金。所以二师父才说ETF指数基金管理费是没有的，请不要总是找茬，要学会发现对自己有利的信息和资源。

接下来先说说广发如何购买国债逆回购。登陆广发的易淘金软件，点击交易然后进入新界面，点击国债逆回购，你可以看到有两种国债逆回购。有深圳市场的，这种符合资金量小的朋友（1000元起步）。还有上海证券交易所的，这种符合资金量大的朋友（1万元起步），里面有1天期，两天期，3天期，4天期，7天期等等不同期限的国债逆回购品种，建议选择3，4，7天期里面利息最高的国债逆回购品种。直接购买持有到元旦过后就能够拿回本息。

有的人可能有疑问，为什么4天期和7天期明明期限不同可是计息天数是一样的，这就是国债逆回购的优势，虽然是4天期，但是国债逆回购品种在周末以及元旦假日也算利息的，所以计息天数就是7天。这比货币基金有优势。

对于华泰证券，点击涨乐财富通，然后点击下方的交易按钮，紧接着点击国债理财进入选择需要购买的品种，二师父提醒，要选择2019年1月1号或者2号可用的资金品种，这样是最佳的，后面到期拿到本金我们可以继续定投指数基金，并不影响我们的定投。

那么国债逆回购需要注意哪些事情呢？首先最好在上午购买，因为下午收盘之前很多资金涌入会减少国债逆回购的收益率。

其次，在12月28日周五购买3，4天期的国债逆回购品种只能够享受到1天的利息，所以最好在12月27日购买。

关于费率，一般是10万分之一，通过二师父专属渠道购买的费率可以半折，只需要百万分之5，非常便宜。

关于债券投资前几天也有读者问到了，目前熊市低迷债券普遍涨了，很多债券不是建议买入了。我们买资产的思维一定是建立在买入相对便宜或者低估的资产。比如最近的黄金已经高估了，是不适合买入的。

最后，大家年底冲刺，完成各项指标，迎接新年的到来。我们将更加积极的心态迎接新年的到来，一起定投指数基金，定投身体，定投智慧，定投一切美好的事物。

说件重要的事情

今天上证综合指数盘中跌破2500点。

这是熊市的常态，可是仍旧很多人难受。因为这是人性决定的。

根据调查研究，一个人浮亏100元的痛苦需要浮盈250元的快乐才能够抵消。

厌恶损失是人类的天性。定投本来就是一件反人性的事情。

因为人性本有惰性，人性本有贪婪，人性本就急躁，人性本就渴望一夜间获取所有。

可是二师父定投却让大家几年几十年如一日的坚持定投指数基金，定投自己的身体健康，定投自己的智慧，定投自己所热爱的一切美好的事物，这确实是跟自己的懒惰，贪婪，急躁作斗争。

定投最终的结果就是我们全面战胜自己人性的弱点，真正做到宠辱不惊，闲看庭前花开花落，去留无意，漫随天外云卷云舒。

有了这种乐观和豁达，那么你必然拥有了掌控财富的能力，财富自然属于你。否则，即使你在股市挣了1000万，很快因为你人性的弱点没有被克服而再次失去他。

所以，二师父今天要说的是，先培养自己掌控财富的品质，然后再追求财富，这才是正道。如果一直执着于财富，往往是最贫穷之人，相反那些能够股市云淡风轻之人才是最富有之人。

理性，谨慎，克制，谦逊，永远敬畏市场是我们投资胜利的必要条件。

其实没啥恐惧的，目前的市场情况，越跌二师父是越开心的。因为上证综合指数市盈率11倍，接近14年历史大底的市盈率。

万得全A市盈率百分位接近10个百分点。

无数的散户开始抛盘，指数下跌成交量却增大，这必然是那些恐惧者，割肉者给予我们的机会。

股市有起必然有落。年初时候美股暴涨，中概互联一路高歌，很多人准备冲入，二师父极力劝阻，没有永远只涨不跌的股市，悬在美股头上的达摩克利斯之剑终于落下，美股最近一直暴跌。这就是股市的轮回真谛，人生也一样。

今天就要考研了，这是无数考研学子的关口。二师父的一些读者里面也有研究生，还有准备考研的同学，今年考研的同学高达290万，竞争极大。经济不景气，很多人希望通过读研来给自己镀镀金。

这也是人生改变命运的一种方式，如今研究生的含金量并不如10年前那么高了。如果考上了，那么好好学习并努力提升自己，这样的话才能够在竞争中立于不败之地。

如果没有考上，请记住，社会是最好的学校。二师父没有读到博士的高学历，但是如今我每天自己阅读学习研究的强度并不比博士的低。

改变命运有无数种方式，只要选对方向，勤勉踏实的努力，你最终会超越那些仅仅只有高学历的人。与真诚为伴，与耐心为友，以勤奋为师，这是二师父从一个穷乡僻壤走到国际化都市的三个法宝。

穷人家的孩子还能翻身吗？其实从我自身奋斗之路来看很难很难，因为富人掌握的资源越来越多，而穷人家庭的整体认知是跟不上时代潮流的，不过仍旧是有机会的，比如我自己就是泥腿子逆袭，通过读书以及互联网改变了自己的命运，我又想起当年考研时候的自己，为了改变命运而将拼搏换成了拼命。

我想那些出身优渥之人无法理解那种拼搏，正如有的人说我是拿命换钱，其实我追求的并不是钱，而是我骨子里面有一颗改变命运的雄心。

希望每一位认真努力的人都不会被辜负。祝大家考研成功，投资顺利，今生遇到一切困难都不再畏惧。考研失败也没关系，上帝为你关上一扇门的时候必定为你开了一扇窗。

考研不必太执着，投资不必太执着，人生也不必太执着。太执着就容易迷失自己，得之淡然，失之坦然，人生没有什么是不能够放下的。

两支中概互联基金选哪支定投

最近中概互联网指数跌的挺多的。一方面是美股受挫，中概指数里面大部分是重仓美股，必然下跌。

另外一方面是京东的东哥事件导致旗下公司股价暴跌。你说也是，自家媳妇那么好，天天恩爱秀的，结果整这么出。管好自己最重要。当然不排除其他可能。

那么作为投资者，如果从指数被杀估值的时候入手呢？二师父简单说下两支中概互联基金。

第一支是交银中证海外中国互联网，他的重仓股分别是腾讯控股，10.27个百分点。阿里巴巴，9.45个百分点。百度，8.71个百分点。网易，7.31个百分点。京东商城，6.17个百分点。

第二支是中证海外中国互联网指数，腾讯控股，20.09个百分点，百度，19.56个百分点，阿里巴巴，19.5个百分点，网易，11.11个百分点，京东，9.83个百分点。

这两只基金的重仓股都是中国的互联网巨头，除了京东最近的掌门人风波以外，其他的股票真的未来都前景光明。二师父尤其崇拜两位马哥，是二师父终身学习的对象，知进退，懂得因时而变。

更加明白一件事情，有肚量接纳不能够改变的事情，有勇气改变能够改变的事情。所以呀，两支都值得投资，可是，再看看重仓股的比例。二师父觉得中概互联网是完败交银的中概。因为第二支互联网5大巨头占了8成的比例，有着绝对的话语权。

从持仓股票分析，选择第二支好。

第二看费率。第一支基金买入卖出管理托管费率大概2.07个百分点。

中概互联是场内买入的，买入卖出费率是0.02个百分点，管理费率是0.5百分点，远远低于交银的中概互联基金的。

从费率角度我们也要选择交银的基金。

对于没有场内账户的朋友可以投资交银施罗德中概互联，对于已经有了股票账户的朋友，就选择中概互联。还有读者说，场内买入需要5元最低佣金，二师父已经联系了相关朋友帮你取消了这个限制，学会利用资源。

不要再傻傻地将资金白白地交给费率啦。

目前二师父的中概互联基金浮亏是5.21个百分点，之前浮盈5个百分点的时候卖出过一次。对于这只基金，二师父建议中短期持有。

因为互联网行业变化快，涨跌也变得快，所以这就决定了我们有利润记得及时卖出。

那么有的读者问，这只基金有没有风险呢？也是有一些的。

首先是溢价的风险，我们要避免买入的中概互联的价格远高于价值，如果溢价率高于1个百分点，建议就暂时停止买入。

其次是科技股本身的风险。众所周知，巴菲特是不投资科技股票的。因为他看不懂科技股，也因此巴菲特错过了微软这个好企业。

那么我们投资中概互联会遇到的最大风险是什么呢？当然是科技股的集体暴跌。还记得2000年的科技股泡沫吗？那时候科技股几乎都跌倒了无底深渊。

可是郎永平这样的大师在那个时候却坚定买入网易，最终也收获颇多。

对于这个指数，二师父回测过，只要坚定定投，按照均线偏离策略，收益率将远远高于20个百分点。

前提是你能够忍受回撤并且有足够的资金加仓。在这个市场越久，二师父越来越有了敬畏之心。敬畏市场，始终保持婴儿心态，不断学习，这样才能够少犯错误。

网格交易法如何与五档买入法结合

最近是历史大熊市。从10月份跌破2500点以来大盘就没有再有起色过。

那么股市底部区域要持续多久呢？这个无法预测。我们看看历史。

A股历史上第一次大底，1994.7——1996.1总共持续了1年零6个月。

A股历史上第二次大底，2005.6——2005.11总共持续了5个月。

A股历史上第三次大底，2008.11——2008.12，持续了1个月。

A股历史上第四次大底，2012.10——2014.5，持续了1年零7个月。

A股历史上第五次大底，2018.10-今天，持续了两个月

历史上大底部区域有一个月，也有一年多的。今年的行情属于阴跌，不像08年那样一次跌透，所以更有可能重蹈历史第四次大底部区域的覆辙。

在震荡市场里面，我们最好的办法是保持一部分仓位一直持有到牛市，另外分配一部分资金利用网格交易来获利。今天二师父分析下，如何将网格交易与五档买入法结合。

首先网格交易的设置有两种方法，第一是根据净值来设置。比如华宝油气，我们在净值0.6元的时候买入第一份。然后每下跌8个百分点设置一个网格。

所以0.55到0.6为一格，设为一档，0.5到0.55为一格，设为2档，0.46到0.55为一格，设为3档，0.42到0.46为一格，设为4档，0.38到0.42为一格，设为5档，如果还继续下跌继续加档位。

这五个格子分为五档。五是概数，在第一档时候每次可以买入1份，第二档位每次可以买入2份，第三档位的时候每次可以买入3份。依次类推。

同理，在0.6以上也这样设置档位，在0.6到0.65每次卖出一份，依次类推。

这是根据净值进行操作的。不过这种方法有一个弊端。就是如果在4，5档买入很多，基金净值可能上到了0.5的时候就盈利了。如果按照这种方法没有卖出，基金又回落了那么利润又折进去了。

所以可以根据涨跌幅度设置档位，持仓跌幅0-6设为一档，6到12设为2档，12到18设为3档，18到24设为4档，24到30设为5档，这样在不同档位买入不同份额。

只要盈利，即使没有到达0.6，那么也可以开始卖出。这种网格交易和五档买入卖出法则结合就是最佳的应对熊市策略，不仅华宝油气，沪深300，中证500，医药，消费，中概互联，券商等场内指数都可以用这种操作方法。

有的人讲这不是价值投资。那我就想问问，价值投资是谁提出来的，是巴菲特提出来的，美国股市一直是波动上涨的行情，如果他在日本，会提出价值投资吗？

一定不会的，所以，在任何时候都要因地制宜，需要根据实际来操作。比如前苏联采用城市包围农村战略，而在中国只能够适合农村包围城市战略。

同理，我们制定策略也需要根据实际来制定。如果您能够耐心等待，等待牛市的到来，那么也可以只管买入，忘却波动，这是投资者的最高境界。

二师父马哲读的多，所以我认为实践才是检验真理的唯一标准，只要操作能让我们赚到钱，那就是好策略，相反，鼓吹所谓的价值策略一直让我们亏钱，那就是糟糕的策略。

还记得之前有人问二师父中概互联没有进入正常估值，为啥要卖出，二师父的答案是盈利了就可以卖出啊，现在中概互联又重新下跌到之前的最低点，不就又有机会了。

投资需要在坚守原则的基础上灵活应变。希望你能够明白。