买房子还是买股票

最近股市涨的不错。有的读者开始纠结了，到底是要买房还是买股票呢？

这次二师父不给结论和建议，因为每个人的情况都不同，如果在不了解当事人家庭情况就贸然给出结论，很可能把你给坑了。因为这是人生重大决定，不像基金定投，只要选对二师父给的基金标的，傻傻坚持就能够盈利。

在人生重大决定上，我认为选择是比努力重要的。方向不对努力白费。如果你想寻求建议，可以把具体的家庭情况，收入情况，职业发展情况告诉我，我可以根据实际情况给你建议。今天说说买房和买股的利与弊。

买房子的好处和弊端：

二师父这里说的买房子是刚需一族，投资的不算在内。

好处1：买房之后心态稳，有恒产者有恒心。当你住在自己挣钱买的房子里面，会有一种安定的氛围，内心非常平静，无论白天工作多累，晚上回到家就会一种安全感。这样的你做任何事情都会很稳，不会冒冒失失，有助于事业的发展和投资心态的稳定，如果有了家庭，也会少很多无奈和争吵。

好处2：房贷是奋斗的动力。这一点二师父现身说法，我买房子的时候家里人都劝我等等稳定了再买，意思是家里帮不上什么忙，首付和房贷都得靠我一个人，压力太大，万一断供到时候房子降价了还得低价卖出。我分析之后房价不会降，房贷压力当时确实很大，对于刚需，无论何时买房房贷压力都很大。不过就是因为有房贷的压力，所以我才更加认真地工作，规划自己的财务，最后自己收入的增长远远超出了预期。现在回头看看，房贷压力从侧面也给了我努力奋斗的动力。

好处3：给自己留条后路。比如你出去创业，比如你炒股票。万一失败了，还有一套房子作为保障，假设你房子没有，把所有资金ALL IN了，万一时运不济，命途多舛，你就啥都没了。

弊端1：过早买房背上房贷会让自己不敢出去闯，只能够安安稳稳地在一家公司上班。对于喜欢稳定的朋友来说是好事。对于有抱负，渴望通过努力实现阶层跃迁和财务自由的朋友来讲，稳定就是毒药。

买股票的好处与弊端，这里说的买股票包括股票和指数基金，指数基金本质也是一篮子股票。

好处1：这轮牛市最近2年左右会到来，对于长期投资且能够经受住大波动的朋友，资产翻个倍很轻松。

好处2：买股票或者指数基金提前熟悉股权投资，这轮熊市是历史上第五次大熊市。老大已经多次发话要完善金融体制建设，保证经济和金融共同发展繁荣。并且力推科创板和注册制的落实，这在以往的历史上是没有的。不经历一轮熊牛，永远也无法真正跨入价值投资的大门。所以当前也是个学习的好时机，利用定投思维可以培养自己的耐心，有助于事业发展。

弊端1：股票价格波动异常大，很多人即使买中了大牛股，也拿不住，在股票波动上涨的过程中不断地追涨杀跌，最后买在了最高点。如果不止损的话就是深深被套。

总结：凡事都有利有弊。选择是人生中最重要的事情之一。选择了A，就意味着放弃B。选择了B就意味着放弃A。利与弊都分析了，至于如何决策，遵从利益最大化原则。哪个选择会让你最大程度受益就选择哪个。买房还是买股。我先买房的，这不影响我买股票。倘若反过来呢？可能就会影响我的判断。

中证500策略指数和被动指数的区别

打开中证指数官网，搜索中证500，你会看到下图所示的各个与中证500相关的指数。

这里面全部是与中证500相关的指数，那么有的读者开始疑惑了。这么多中证500策略指数，我到底该选择哪一个呢？到底是500策略指数好还是500纯被动指数好。

首先，我们得建立自己的判断标准。大多数人选择基金根据排名、评级、过去的历史涨幅或者基金平台的推荐。

二师父要告诉大家的是，这种判断标准是不正确的。系统推荐的，评分高的都是过去涨幅好的。比如系统会在现在推荐中证白酒指数，因为这只基金最近确实涨的多，而且买的人也多。可是新手投资者忽略了一个问题，涨幅好，买的人多，基金的价格也会不断往上涨。

《投资中最重要的事情》里面有一句话，买好的不如买的好。意思是即使我们买了一只很贵的业绩好的基金，还不如买一只业绩相对较差但是很便宜的基金。

从这个角度判断，我们选择基金就要忘记业绩思维，可能有的读者看到某只500策略基金过去几年的涨幅还不错，或者跌幅相对较小，他的惯性思维就告诉他这只基金未来的表现也会很好。这是不正确的。

真正的选择方法在于比较持仓股票和指数的估值。

上图是中证500指数的重仓股票。涵盖了医药，消费，能源，地产等行业的中盘股票。这是除了沪深300以外的优质股票。对于指数投资，没必要过于纠结持仓股票的优劣和技术面分析，因为指数本身的选股规则就能够帮助我们选择到优质的股票，并且指数的定期股票调仓功能会去强留弱。我们只需要重点关注选股规则即可。

那么为什么二师父在500指数和300指数这么多策略指数里面只选择了增强指数和纯被动的500指数和300指数。因为我首推的是纯被动指数，他们的管理费低，而且持仓股票和策略指数的持仓股票类似。至于选择500增强和300增强是因为在沪深300指数和中证500指数正常估值的时候用增强指数替代一下，主要原因不是想取得超额收益。

定投半年以后你会发现选择500增强和中证500被动指数基金的差别不大，关键在于能否坚持，能否持续不断地定投，定投考验的是耐力和平和的心态。而不在于你到底是选择了富国500增强还是建信500增强。

任何一门学问到达最后都是可以用简单的几句话概括最本真的道理。投资也一样，学会简化，然后去实践，在实践中总结。最近的腾讯已经跌破5日和20日均线，符合我的卖出策略，卖出了盈利6个百分点。中国平安一路上涨，突破了20日均线很多，盈利15个百分点，继续持有。

股票投资并不是赚大钱，而是多一种投资的渠道，完善投资体系，平安的收益率还不如我投资的消费ETF的收益率。指数基金的收益率会很高的，如果你不知道怎么选股，就专心指数投资，别折腾。

现在的生活挺有规律，在繁忙的工作中，我又把曾仕强教授《易经的智慧》视频看了一遍，人是有天命的，也许这辈子我的天命就是普及理财知识，进行财商教育。愿我能够永葆初心，谨记咪蒙的教训，低调做人，专注分享有价值的投资知识，有生之年尽可能多地帮助读者，这就够了。

至于能够走多远，就交给时间，我相信，助人者人恒助之。

如何学习才能入理财之门

很多读者朋友都特别爱学理财，尤其是基金，股票这些理财方面的知识。因为在中国除了房子和股权，也确实没有什么好的投资渠道了。如果不学理财，只能够看着自己的钱一点点贬值。

那么怎样学才能更好地入理财之门呢？今天二师父就借自己在投资上的成长之路谈谈这个话题。

二师父最开始学理财的时候是从储蓄开始的。刚上大学我就决心开始提高自己的理财水平，可是因为从小家庭教育的原因我对股市有偏见，觉得那里就是赌博的地方。所以最开始我是开了一张银行卡，每月定期向银行卡存入500元，并且严格记账控制支出，那时候一个月存500元已经是巨款了，对于我来说。这是我理财的初始阶段。

现在想想这完全是错误的投资理念，钱存入银行必然会不断贬值，而且那个时候网上银行根本没有，二师父每次存钱都是跑到银行柜台存入一笔资金。这也浪费了大量的时间。

观念的改变源于偶然在网上阅读到了一个帖子，大概内容是讲通货膨胀以及股权投资的相关知识，作者引用了彼得林奇的观点，长期来看货币不断贬值，即使将钱存入银行获取的利率也无法抵消货币贬值带来的财富侵蚀，然而长期持有股权是能够超越通货膨胀而且能使资金增值。

从那以后我决定试一试，股票投资当时我咨询了我在深圳读书的朋友，他建议我直接开通账户投资A股，不怕大家笑话，那个时候我连A股是什么都不知道，我只知道他的老师同学通过炒股，炒房资产都有上千万的。当时因为性格保守，极度厌恶风险，我还是没有开通股票账户。

不过我没有放弃学理财，紧接着通过在图书馆学习我知道了基金就是股票的集合体，如果我通过投资基金就能够分散风险，说干就干，我直接买入了一只蓝筹基金和宝盈的两个基金，一个股票基金，一个混合基金，都是主动基金。

现在很多读者批判我，说我总是推荐指数基金，贬低了股票基金的投资价值。说我对读者不负责任。

这些人并不知道的是，我也曾经投资过主动基金。而且当时是博多舍费尔的一本书里面告诉我，我现在还记得他说指数基金和债券基金收益率低，只有混合基金和股票基金能够长期战胜市场，取得很好的收益率。只要长期持有，最终都能够盈利的。

多年以前二师父在投资上也是小白，所以我对出书大神说的话深信不疑，于是就持有了几只混合基金和股票基金，当时是一次买入的，也没有定投的理念，最开始挣钱了，可是随后有个基金经理换了，基金的走势立马开始向下。我还是持有，等到浮亏20多个点以后我开始觉得不对了，而且那个时候也持有了一年多。所以我又开始学，发现博多舍费尔的话根本不适合A股市场，如果从08年高位入场买基金，那么后面即使到了15年牛市也未必能够解套。

从那以后二师父就清仓了自己的股票基金，账户空仓了一段时间就在图书馆接触到巴菲特先生推荐的指数基金，研究了一段时间我发现指数基金和股票基金没有本质区别，都是一篮子股票，可是指数基金确定性高，即使更换了基金经理也不会有影响，所以我就放弃了主动基金的投资，转向投资指数基金。

二师父讲了这么多，是希望告诉大家一个道理，学有一个过程，不是说今天我给你讲了一个理念或者一个方法你就立刻理解了，然后就学会了。你需要根据我讲的理念去学习，然后实践，实践过程中遇到疑惑自己查阅资料看能否解答，如果还是不能，再来和我或者和其他同学探讨。这样才是正确的学理财之道，通过自己悟到的知识并且把他讲出来让别人也能够听懂就是真的学会了。

到如今，我对自己的投资很有底气，因为我是把所有的弯路都走过了一遍然后走上的唯一正确之路，如果不是这么多年的探索和研究，不是自己亲自试验，学，总结，可能在熊市我也会怀疑自己。然而，当一个理念有实践的支撑，有自己亲身多年实验的支撑，那么你怎会怀疑，即使所有投资者都怀疑我，我也能够淡定地笑一笑，不用你支持我是对的，我只需要站在真理的一边。

那么学理财要从哪几个方面入手呢？

第一、选择一个小方向，二师父建议沪深300和中证500两只指数基金，把这两个基金研究透了再开始其他基金的研究。二师父就是从基金研究开始逐步衍生到A股，港股，保险，房产等一系列投资的研究。希望你开始的时候把精力集中到一点。

第二、学会获取信息与整合知识的能力。二师父的.和星球有很多分享，可是很多读者竟然找不到相应的信息，其实一搜索关键词就出来了。然后根据自己的知识盲点去补充，找到盲区，有针对性的学习。

第三、学习之后要自己去实践，最好在实践之前不要来问我，比如我要投资哪只指数基金可以赚钱，如果你还需要问二师父这种问题，那么你还没有入门，我建议你是先实践，然后在实践的过程中发现问题，再研究为啥这个基金一直跌，为啥没有涨，为啥我没有赚到钱。然后总结写出心得，感悟，再实践。不要怕犯错误，不要怕亏损，可以先小额资金定投，学会之后再入大笔资金。

第四、现在就开始，当你觉得为时已晚的时候恰恰是最早的时候，出来混都是要还的，如果大学期间没有好好学习，恋爱，财商这几门课全部挂了，那么今后肯定是要花时间补上的。最忌讳什么也不懂就投入几十万到账户，这是赌博。请务必记住，只有独立思考和持续不断地学习可以帮助你避免亏损，在股市挣钱。

如果你找不到好的投资交流渠道，可以和二师父交流，在后台留言的话，我是有问必答，因为曾经我也是小白，我知道那种求学而得不到解答和回应的痛苦，所以能帮我会尽量帮，只希望，你可以避免我走过的弯路，直接走上投资大道，尽早入门，让自己的家庭财务状况更健康，让家人的生活更幸福，更早地实现财务自由。佛曰：只渡有缘人，你接受我的理念不是因为我正确，而是因为我和你有缘分。你不接受我的理念不是因为我错误，而是因为我和你没有缘分。

你接不接受，跟我都没关系，只希望每一个真心渴望财务自由的人都能够掌握正确的投资方法。因为学会之后，你会发现，投资竟然如此有趣，如此简单。

经济晴雨表：银行业投资价值分析

银行业可以说是经济的晴雨表，银行业经营情况的好坏可以直接反应当前经济状况。今天二师父来分析下银行业的投资价值。

首先看看银行业的商业模式，他是靠什么赚钱的。目前我国银行实行的是分业经营，什么是分业经营呢？分业经营的意思是银行只能够干传统银行的事，最多给券商、基金、保险销售金融产品，银行赚取佣金手续费，但是自己不能够发起这些投资品种。

银行的主要业务是存款业务和贷款业务，银行会从储蓄用户那里用较低的利率借钱，然后用较高的利率把借来的钱放贷出去，从而赚取净利息收入。这是银行最基本的商业模式，不过银行也有其他的业务收入，比如把借来的钱投资于高级债券获利，刷卡手续费，咨询顾问费，托管费等等。

目前中国的理财方式还没有完全普及，少部分人会投资股权，大部分人仍旧是把资金存入银行。所以存贷款业务利润是非常可观的。另外，企业之间大额资金转账都是靠银行，这里手续费也是很大的一笔收入。所以银行业的营业收入和利润那是一级棒。

再来看看银行业的天花板。普通的商品和服务达到饱和程度后就很难再提升需求。比如生活中用的毛巾，碗筷这些物品，一个家庭的购买数量是非常有限的，可是对于银行业务却不存在这样的问题，因为根据我们调查，银行的总资产和广义货币（M2）数量是正相关的。而由于通货膨胀和货币超发，广义货币总量总是不断增加的。

因此，银行业是一个没有天花板的行业。根据美林时钟的周期理论，之前的文章中我们也分析过，金融服务业（银行）是可以跨越周期的。

既然如此，在我们A股指数基金定投的过程中，银行业指数基金需要纳入到定投标的里面。市场上对应的银行指数是中证银行指数。

中证银行指数选取中证全指样本股中至多50只银行业股票组成。权重最大的是招商银行，这家银行可以说是银行企业里面的龙头企业了。

银行业的周期性不是特别明显，为了估值保险起见，我们可以从市盈率，市净率两方面参考指标来给银行指数估值。

中证银行市盈率目前是6倍多，历史最低市盈率大概4倍多，市盈率最大下跌幅度有33个百分点。不过银行业是有一定的周期性，所以考虑盈利下降，市盈率上移的情况，实际市盈率最大跌幅在20个百分点以内。

你再看银行指数的市净率，这个指标跟盈利数据没有关系。

从图中我们可以很明显的看到，中证银行指数的市净率已经处于近5年的最低位了，从当前位置投资银行指数是非常安全的。

价值基金其实就那些，定投关键不在于你选择了啥，而在于你是否能够日复一日地坚持下去。关于港股打新，很多读者有兴趣但是不知道如何入手，二师父建议通过拼团打新即可，开始可以盲打，因为港股上市首日百分之70的概率是上涨的，所以即使我们凭借概率也能够盈利，等稍后熟悉之后再打那些上涨概率大的股票，这样就能够给我们增加额外的收益。

一定得明白，没有公司会让股票上市首日破发，所以他们会花大价钱打广告让新股暴涨，这就是港股打新利润来源的原因。

牛市来了，基金定投请不要追涨

今天学堂有个读者感叹：“我终于知道自己为什么每次都被套了。”

二师父明白他的感叹，早在18年大盘一路大跌的时候，很多和二师父一起坚持定投的读者忍受不了浮亏，一些退出装死，一些直接清仓止损。这位读者是后者。

可是最近一周的时间，A股股市一路上涨，很多读者按捺不住，大多数是后悔，要么是后悔认识二师父晚了，要么是后悔之前害怕暴跌停止了定投。二师父现在经常会遇到这样的问题：“二师父，请问现在开始花几万元买中证500或者中证白酒指数基金，然后后面再开始定投可以吗？”

对于低估的指数基金，建立底仓是没有问题的。从操作角度来讲完全可以。然而，从定投的理念上讲，这不是定投了，这是基于对未来的上涨预期做的一次投机性买入。如果假设我是上帝，我告诉你接下来一个月你买的中证500一定会下跌，那么你还会买入吗？不会的。所以你的操作实质已经不是定投了，而是追涨。

二师父多次提醒，机会是跌出来的，风险是涨出来的。很多人，在大盘2500点的时候不敢入场，可是在大盘暴涨到3500点甚至5000点还敢借钱入场。因为利益的诱惑终于让自己内心的贪婪压过了恐惧。

定投指数基金切记不要追涨，宁可错过也别过错，在高位买入，在低位卖出是韭菜的行为，不要修炼成为一棵老韭菜，我们要成为理性的投资者。

二师父以前做过一次测试，模拟了历史上最笨的一个投资者，他从08年A股历史最顶点一直定投，到15年牛市，就采用最常见的宽基指数基金中证500，他最后的收益率也能够达到15个百分点，这个帖子去年写过，都是有数据回测证明的。

连最笨的投资者都能够取得如此好的收益率，为什么人做不到，因为人性的贪，人性的惧，各种弱点。比如最近的加仓行为，比如当大盘暴跌停止定投的行为。所以，基金定投不适合太聪明的人，不太适合想一夜暴富的人。

大智若愚，大巧若拙，大成若缺。真正有智慧的人都是看起来很傻的。希望你能够笨一点，踏实一点，按照既定的策略定投，财不入急门，耐心方可成就伟业。

别追涨，切记，尤其是大盘在4000点以上，追涨而又不设置止损点无异于自己给自己挖坑。当然，现在仍旧处于市场低位，对于低估的指数基金可以建立底仓，二师父只是提醒，追涨是定投大忌，尤其是在牛市的时候。

学会固守自己的投资能力圈

最近有的读者又开始质疑二师父的定投理念了，他认为我一味地推荐指数基金，过于贬低了主动基金的投资价值。

首先，二师父说一下，我不推荐主动基金定投是因为他不在我的能力圈范围之内，并不完全是因为他没有价值。以前我也投资过主动基金，可是在不断地投资与探索之中我无法发展一套完美地可以抵御任何风险的投资策略，所以二师父放弃了主动基金的投资，只专注指数基金定投。因为我的能力圈在这里。

今天为什么谈到这个问题，因为有位铁杆读者开始投资股票了。这是好事情，我们定投的指数基金也是很多股权的集合体。如果能够通过股票投资构建自己的指数基金组合，二师父认为也是一种非常好的投资策略。

不过在投资股票之前，二师父提醒，要固守自己的投资能力圈。很多人都高估了自己的水平和能力，所以在工作中别人当了自己的领导，他心里不服，认为凭啥他能当，我不能。所以在投资中他看到别人股票接二连三的涨停，心里也不服，都是头顶一个脑袋，为啥你能暴赚，我就不能。

人的一生不断地学习和寻求突破是好事情，可是股市门槛低，风险大，二师父多次提醒，是因为我见到过很多人在牛市股票一路高涨，不断膨胀，不断加杠杆，最后一次暴跌，赔上了全部的身家，包括自己的性命。我不是危言耸听，当你积累一生的资金瞬间化为乌有的时候没有几个人能够经受得住这个打击。

所以，请务必清楚，自己是否拥有了选股能力，自己是否已经阅读了二师父的股票五步交易法，严格设置止损位置，只要严格止损，就能够保证安全，哪怕你是高位接盘，因为A股目前有跌停机制，一只股票一天最大跌幅是10个百分点。

二师父目前股票买的有两只，都是大蓝筹股票里面的行业龙头，在你买股票之前多看看格雷厄姆，巴菲特，费雪，欧奈尔等等投资大师的书籍，多学习，避免亏损。

未经牛市，你无法知道自己内心的贪婪有多么恐怖，如果你不够贪婪不是因为你自制力强，而是你的生命中并没有遇到巨大利益的诱惑。

远离股票暴涨的诱惑，专注指数基金定投，专注优质蓝筹股的投资，普通投资者实现年化15到20个百分点的收益率就非常棒了。即使你不能暴富，你的财富也很安全，你一辈子也能够幸福生活。知足常乐，与大家共勉。

买基金的人性之战

19年阴历新年股市涨幅还不错，最近一周咨询二师父基金定投的朋友异常增多，还有从来没有接触过基金定投的朋友，都开始了解定投了，是因为看到身边的朋友通过定投挣钱的原因。

基于此，二师父想跟大家谈谈买基金的人性之战，投资不是金融学知识决定你的成败，而是由你的性格决定的。

贪、惧、懒、急。这是人性不可避免的弱点，只要你能够克服这四个人性弱点，你就能够通过基金定投挣钱。

贪体现在别人挣钱时候自己想开始定投。在大盘一路上涨开始进入市场并且一路追高就是贪。人都有欲望，渴望在资本市场挣钱是每个人最基本的想法，可是财不入急门，越是贪婪的人越是财富损失严重。

比如看到P2P收益高，没有做调研的情况下就买入，比如看到很多人定投指数基金赚钱了，没有思考自己买入的指数基金是否太贵就匆忙入场，比如看到别人买比特币挣钱了没有考虑风险就开始投机。

定投失败的一大原因就是因为贪婪。因为贪婪所以容易追高，在目前上证综合指数2700点买入的话是不会有风险的，因为大部分基金很便宜，可是二师父认识一些人在06年市场高位的时候买入基金，随后经历了08年金融危机，那次买入的基金到现在都没有解套。

经历过07年牛市的人就知道那两年有多疯狂。所以，二师父很有必要告诫大家：投资一定要逆向思维，戒除贪婪，如果你想通过投资挣钱，就要在指数基金估值处于低估的时候开始买入，这样当大盘上涨之后才不会慌慌忙忙地贪婪买入。

惧体现在低位不敢买入，盈利了不敢持有，患得患失。之前大盘跌到2500点时候市场情绪简直到达冰点，二师父的读者也不活跃了，除了少部分坚持的读者，大多数估计定投都停止了，因为害怕继续大跌，这就是人性的恐惧。为了应对低位不敢加仓，二师父设定每周四风雨无阻定投一部分低估的指数基金。后来能够克服心里的恐惧之后，二师父开始场内买入。

懒体现在学习上不够用心，希望有现成的答案，二师父直接推荐几只基金，最好是买了就能够赚钱。这种跟投策略确实能够让你赚，不过对你的成长不利。二师父更希望的是你能够克服人性的懒惰，花点时间学习下定投和投资的基本知识，这样你能够自己去制定策略和家庭理财规划，也能够在定投中自己悟出对工作，学习，生活有帮助的定投理念。二师父现在不仅用定投来投资基金，而且用定投的思维来积累知识，锻炼身体，结交朋友。当你真正学习，真正思考之后悟到的东西才是自己一生受用不尽的财富。

急体现在希望快速看到成果，比如今天投资希望明天就能够盈利10个百分点，有这种思维的人容易受人蛊惑进入金融骗局，或者被人忽悠去买所谓的涨停股票。最后都是亏得一塌糊涂。

财不入急门，一定要静下心来做事业，进行投资活动，否则你会在慌乱中失去自我。

做投资如此，学生学习积累知识，新人进入职场工作也是如此。天下之以躁急自败。学会慢一点。因此二师父一般是每周定投一次，偶尔辅助场内操作一次。一周最多2到3次操作。

包括写文章也是，每天一篇原创文章，不多不少，也不推广，防止一会快一会慢，这样的话就非常轻松，之前大家还担心我这样下去会坚持不了，其实这种方法类似于跑马拉松，全程匀速，保持稳定呼吸，最容易坚持。耐心成就伟业，希望你能够明白，尽早培养投资过程中最重要的品质——耐心。

二师父教你三招基金卖出策略

二师父在五步定投法里面已经非常详细地介绍了我的基金卖出法则：利润收割法。

这种策略简单，实行量化卖出策略，能够防止回撤，也能够吃到整个牛市涨幅。在正常估值区间，利润到达相应的百分点以后逐步收割利润。在高估区间逐步清仓。

当然缺点是操作过于机械化，不适应整体的市场变化。这种利润收割策略适合刚入门的投资者。今天二师父再介绍三招基金卖出策略，大家结合实际有保留的选择和运用。

第一、根据技术指标来判断卖出点

这种策略慎用，是防止收益回撤的手段，并不排除清仓以后踏空的可能。技术指标有KDJ、MACD、RSI三大指标，有兴趣的同学可以自己找相关书籍研究，二师父今天主要讲如何看均线来决定卖出点。

如图所示，是上证50的K线图，二师父保留了上证50指数的10日K线和20日K线。从图中的位置来看在上证50指数向下击穿10日均线的时候开始卖出，然后下跌到低估区域再买入。这种策略适合震荡市场，如果对于图中的上证50指数，从2018年10月到2019年1月基本是波动上涨的，所以如果我们中途止盈全部卖出的话会导致踏空，可能无法再买到比之前价格还低的上证50指数基金。

这种卖出策略适用条件是：当基金处于正常估值，且牛市信号并未充分显示，基金向下跌穿10日或者20日均线可以卖出。这种策略的优点是能够抵御震荡市场的巨幅回撤，例如从18年3500点开始的单边下跌，这种策略的缺点是容易踏空，如果基金只是短期回调，那么我们就卖早了。所以最好的方法是当达到这种策略的卖出条件时卖出百分之50的资金。

第二、设置止盈点卖出策略

可以自己设置止盈点。保守的话每上涨20个百分点卖出百分之25的本金。激进点的话可以每上涨30个百分点卖出百分之25的本金。止盈点的设置看个人性格。

要记住，何时卖本来就没有定论，假设在卖出点以后会大涨，那么即使在卖出点盈利100%，这个卖出点也不是最佳卖出点。如果卖出点以后会大跌，那么即使在卖出点盈利百分之20，这也是最佳卖出点。

所以卖出是否成功是概率问题。总之，既不要急躁地全部卖出，也不要贪婪，学会平衡即可。一定切记在基金估值正常以后卖出了千万别追高，除非你是做趋势。根据二师父基金价值投资理论，永远不要在基金正常估值追高，很容易被套住。

第三、根据市场情绪来卖出

在数学和化学里面我们有定性分析，也有定量分析，利用估值和盈利百分点卖出就是定量分析，相反根据市场情绪来卖出就是定性分析。

当证券市场人满为患，开户数量激增；当场内基金溢价率远远高于平均水平；当街上卖白菜的大妈都在讨论股市的时候，就是你全面清仓的时候。

往往这个时候资金都流入了股票市场，所以债券市场非常低迷，这个时候就是我们买入债券基金的好机会。

一定要记住，只要和市场上大部分人的操作反向你就会是胜利者。一定记住，和大多数人的操作反过来就是正确的卖出策略，当大部分散户疯狂买入的时候就是你淡定卖出的时候。谨记这条原则，你的投资就不会有危险。

大盘一路上涨，定投下不去手怎么办

大盘一路上涨，各种看多声音多了起来，二师父的账户除了中证500，中证传媒，300增强还处于浮亏状态，其他的基金都已经全部进入了浮盈状态。

很多读者开始懊悔之前买少了。这是人性必然，上涨就看多，下跌就看空。人的惯性思维如此。可是如果我们想要在股市大获全胜，一定需要有逆向思维。那么现在有些读者持有的基金浮盈十几个百分点，定投下不去手怎么办。

二师父给大家看张图，一张你可以轻易在网上搜到的图。                   

这是上证综合指数的最近一年的走势图，看到这张图你还会觉得自己现在买基金很贵吗？

不会呀，你看每200点把指数分为一个网格，现在指数点位处于第二格。二师父多次讲过，定投是和人性作战，我记得非常清楚，在去年的2月份，有读者追着二师父问白酒指数还能不能定投，二师父坚定的告诉他白酒指数已经进入高估区域，需要逐步清仓。可是还是有人冲进去被埋了。

那么现在呢？市场整体仍旧处于低位，中证500，中证医药，300增强，中证红利，50ah，基本面50等等很多指数基金仍旧处于低估的区域。如果有资金，为啥不定投呢？

因为另一种形式的贪婪，贪图买在最低点。可是最低点是最难预测的，所以我们就在低估区域分散买入，总能够买在相对低点。

不要害怕，坚定定投的信心，保留2到3成的底仓等待市场大底的时候抄底，如果牛市真的从现在开始来了，我们持有5到7成的仓位仍旧能够赚很多钱。

最近读易经的智慧，这是我第4次重新系统学习中国哲学起源的智慧了。二师父现在对涨跌，对得失已经不在意了。以前我看到账户浮亏多少有些心疼，看到账户浮盈以后也有点小开心，总会截个图炫耀下，看我买的多正确，都盈利这么多。

现在二师父不会这么干了。我只做好我该做的事情，剩下的就交给时间，走正道，行天道，必然能够实现自己的天命。财富只是其中一个很小的附属品。

希望大家也能够开悟。从定投中真正悟到人生的智慧，你会发现定投与易经哲学、职场发展、官场晋升，人生突破等等都有很大的关系，将定投悟道的道理用于工作，学习生活的各个方面，你会是人生赢家。

坚持定投吧，坚持按照自己的定投计划走，用最乐观的态度去面对不确定的未来。

上证指数四连阳，还信不信周天王

截至2019年2月13日，上证综合指数已经连续上涨4天了。有的人说牛市要来，很庆幸之前布局指数基金，坐等牛市赚的盆满钵满。

可是牛市真的就来了吗？二师父无法预测，预测市场涨跌是神做的事情。不过被称为天王的周金涛在3年前做过一次预测，二师父还是比较相信这位预测天王的。

周金涛，曾经是中信证券首席经济学家，被称为中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。他在2007年成功预测了美国的次贷危机。在2015年成功预测了全球资产价格动荡，并在2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底，大宗商品会出现反弹。

如果一次预测正确，可以说是运气好，但是次次都能够预测正确真的需要有对未来的前瞻性以及与生俱来的天赋。

那么在周天王2016年3月份做的最后一次预测中，他对19年是如何预测的呢？

二师父简单地摘除周天王预测的三点内容：

1、2017年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最低点，那个低点可能远比大家想象的低。

2、1985年之后出生、30岁以下的人，第一次人生机会只能够在2019年出现。

3、房地产周期20年轮回一次，本轮房地产周期1999年开启，2017年上半年附近，这轮反弹就会结束，2019年房价会是一个低点。

周天王的预测里面通通表现出一个信息：从2016年开始的未来几年都是全球经济的萧条期，并且在2019年资产价格将会出现最低点。按照这个预测，那么19年股市会再创新低，房市也是，可是现在A股市场一路高歌猛进，周天王预测会有那么准吗？

周天王预测的准不准只有以后才知道。不过宁可信其有，不可信其无。二师父不由得联想到2018年年初的13连阳，异常的上涨，没有任何基本面变好的讯息，大盘就是一路猛涨。这次大涨不知何时结束，反正如果连续6日大涨大家就要小心了。记得已经处于正常估值的基金及时收割利润。同时不要恐惧，很多指数基金仍旧低估，继续定投这些低估的指数基金即可。

当上证综合指数冲到3100点以上时候，注意控制仓位到5成左右。预留一部分资金等待再一次深蹲，我还是相信周天王的预测的，大神的称号不会空穴来风。假如19年没有出现最低点，而是牛市到来，这也是有可能的，因为A股已经熊了4年，我们有5成仓位直接持有到大牛市高点，也能够赚不少钱，别贪心，也别恐惧，活得久比赚的多重要。

最近二师父读者暴增，咨询二师父定投的朋友也多了起来。二师父不由得想对大家说：机会都是留给有远见的人和有准备的人，虽然你看着我现在定投账户整体盈利十几个百分点，但是你并未见到我曾经定投时候面对大盘从3500点一路大跌的郁闷，你并未见到我在每天下班之后读书学习研究定投并认真做好读书笔记的样子，你并未见到我在大盘一路下跌鼓励大家定投时候被一些浮亏者咒骂的惨状。

总之，无论是定投指数基金还是做其他事情，不管别人理不理解，不管别人支不支持，不管别人看不看好，这都不重要。重要的是你自己理不理解自己，你自己相不相信自己，你自己看不看好自己。

希望大家都能够相信自己，做好自己的定投，做好之后真的赚钱了再分享给自己的爱人，朋友。很多读者加我是老婆大人要求关注的，男同志要加油了，挣钱养家让家庭资产增值并让家人过上更加幸福的生活你也是有责任的。

指数基金进一步扩容，我们要做第一个吃螃蟹的人

指数基金这两年的发展可谓是如火如荼。

19年指数基金将进一步延续之前的红火走势，继续扩容，增加市场上指数基金的种类和数目，几百只细分的行业指数基金和Smart Beta指数基金将出现在市场上。

即使中国近两年来指数基金发展势头如此猛烈，在全市场投资指数基金的投资人比例也远远低于美国，指数基金在中国的发展才刚刚处于萌芽阶段。

美国指数基金兴起于上世纪70年代，那时候指数基金教父约翰博格先生创立了先锋基金公司，致力于全身心推广指数基金，在他的努力之下，美国指数基金的费率降到了0.1%。在90年代的时候，美国的ETF指数基金正式活跃于市场，经过近30年的发展，美国指数共同基金以及ETF 占公募基金净资产总额的百分之40.

然而，中国的指数基金发展非常缓慢，因为中国人是世界上最渴望一夜暴富的人，没有之一，所以他们急切渴望暴富的心态就让他们在投资的时候追高涨幅好的股票和股票基金，从来不考虑费率和风险。

即使一轮又一轮的韭菜被残酷的市场消灭，也继续会有一轮又一轮的新韭菜冲进市场，前仆后继，直到光荣献身。

因此，中国指数基金从02年12月份开始到现在19年，国内指数基金占整个投资证券基金的比例才4.4%。仅为美国的十分之一。

所以二师父建议广大读者抓住这个机会，就像90年代砸掉铁饭碗去深圳闯荡的人，就像21世纪初开始投资房地产的人，如今正是我们投资指数基金的好时光。要敢于做第一个吃螃蟹的人。

任何事物，多了就不珍贵了。熊猫之所以珍贵是因为稀少，国债逆回购之所以收益高是因为购买的人少，最近购买的人多了他的收益自然降下来了。

对于指数基金仍旧如此，现在很多投资者更多的是拿着资金追涨杀跌，那么就给我们带来了超额收益。

有的读者讲，以后投资指数基金的人越来越多，那么我们的收益率是不是会下降，二师父认为，对于当前国内指数基金的普及程度，指数基金投资还是处于新兴阶段，二师父预判，指数基金在中国至少还有10到20年的黄金发展阶段，如果20年以后他的收益率不好了，我们再投资别的品种也不迟。

何必去纠结20年后的事情呢？相信我，二师父分享了这么久，发现智慧而且灵活的人是少数，大多数人是愚昧而固执的，在他们的认知里面，股市就是骗钱的，指数基金就是类似于银行存款的鸡肋投资。

你无法改变一个思维固化的人，在中国，这样的人太多，所以，别担心市场上定投指数基金的人太多拉低了你的收益，不信你问问你身边的朋友有几个现在在定投指数基金，当你跟他们阐释定投理念的时候，大部分人立刻摆出充足的论据反驳你。

学会看到未来，学会把握每个时代的机会，让未来形成于今天。

二师父19年2月定投计划

新年将至，本年的交易就告一段落。为了更好的投资，在月末二师父制定了2月定投计划，保证自己的定投严格按照计划来进行。

19年2月的定投计划分为3个。第一是场外低估定投实盘，按照策略每周四定投2到3只低估的指数基金，估值情况参考二师父的估值表。第二是场内鳄鱼计划，计划下月买入2次，卖出的话还是根据网格交易设定的价格。第三是股票趋势交易。目前持有的腾讯和平安，盈利情况不错，严格按照我的交易原则止盈止损。

1、低估定投实盘的计划如下：

定投标的集中在：中证500指数A,中证医药100A，中证银行指数A,上证50AH优选指数A，房地产行业指数，中证主要消费，中证红利增强，沪深300指数，中证全指证券，安心回报债券A,德国30，创业板指数，华宝油气指数，沪深300医药。

投资方法：每周四三点之前场外不定额申购。二师父从来不预测市场，也不管市场涨跌，场外低估定投实盘只根据估值，只要低估，二师父就会买入。这些标的已经包含了A股各种类型的股票，还有香港，德国股市的股票，大宗商品也有，基本实现了全球化配置。低估分散，就是保证足够的安全性。

只要在安全范围内不断积累买入，我们就能够实现自己的收益目标，这是时间问题。做好自己的定投，其他的交给时间，无论是种一棵树，还是哺育一个孩子，都需要时间。耐心定投，静待花开，时间会给我们最好的答案。

需要提醒的是利润收割，目前的300医药和沪深300，消费指数都进入了正常估值，按照五步定投法的原理这个时候需要收割利润，假设我们投入了5000元的本金，现在盈利10个百分点，那么盈利500元，就需要卖出500元利润。记住，利润收割是防止回撤和踏空的好方法。

2、场内鳄鱼计划：

鳄鱼计划定投标的如下：500ETF，广发医药，300ETF，德国30，医药ETF，中概互联，H股ETF，券商ETF，消费ETF，银行ETF，华宝油气。

鳄鱼计划多了中概互联，这只基金以后在场外也能够申购，基本标的和低估定投实盘一致，从二师父的角度考虑，低估定投实盘是给新手设计的，所以更加安全，里面会加入可转债基金、债券基金、黄金基金等防守品种的投资，鳄鱼计划实盘进攻性更强，收益率更好。这是二者的区别。

很多人总喜欢问问题，二师父发现大家问的问题我都在文章中解答过，可以这样说，大部分读者是没有认真看二师父文章的。如果你认真学习并做笔记了，跟着二师父一年的读者基本是能够对自己的投资胸有成竹，可是现实情况是还是有读者不知道何时买，不知道何时卖。

要么就是没有学习，比较懒惰，要么就是劣质的勤奋者，确实是学了，不过没有真正掌握定投精髓。如果你真的渴望进步，那么把二师父每天分享的文章精读一遍，然后在评论区写出自己的感悟和困惑，坚持一年，你必然对定投的认识上升到一个新的高度。

只是很多人太急躁了，总渴望别人直接推荐几个标的，或者直接跟着别人定投，这样是无法进步的。学会学习，学会将学到的东西分享出来，讲的让大家都懂，那么你才是学会了。

新的一年，我们一起进步，愿勤奋善良的我们最终都能够享受到自由生活.祝愿各位读者新春快乐，阖家幸福。

盘点那些投资10年仍旧亏损的主动基金

从2009年1月到2019年1月，整整10年的时间。上证综合指数的指数点位从1900多点上涨到2500多点。涨幅30%。

10年来，大盘整体上涨，可还是有投资10年仍旧亏损的主动基金，二师父今天就盘点这些投资10年仍旧亏损的主动基金，让各位读者明白主动基金买入长期持有并不一定赚钱，在中国没有完全意义上终身持有的价值投资。

数据显示，东吴行业轮动，益民红利成长，东吴价值成长三只主动基金10年收益率分别是-33%，-31%，-10%。

东吴行业轮动基金是行业轮动策略的主动基金，不过因为基金经理对市场的误判，在14年到15年本来是小盘股大涨的时刻，基金经理却重仓了大盘成长类型股票，结果该基金远远跑输市场整体收益率，完美地错过了中小板牛市行情。

在17年蓝筹股小牛市的时候，基金经理又重仓中小板股票，似乎市场总是和他作对，结果错失了两次重要行情，而且17年小盘股杀估值特别厉害，所以这只基金经历了10年的成长仍旧是大幅度亏损。

二师父找出这个基金的例子并不是要抹黑他。二师父主要目的是告诉大家，基金经理也是人，他们也有人性的弱点，他们迫于业绩压力也会追涨杀跌最终导致基金收益非常糟糕，如果我们重仓了这类主动基金最终会导致自己本金的损失。

以上三只基金是因为基金经理水平不足导致的亏损。还有一种情况是基金经理频繁更换导致基金亏损。

海富通风格优势基金从09年到19年近10年的时间更换了8任基金经理，简直比日本首相的更换速度还快。

频繁的更换基金经理必然导致基金持仓股票的不断调整，每个基金经理都有自己的投资风格，基金经理的更换是我们无法预测的，如果一只基金本来涨幅很好，可是当基金经理更换之后，持仓股票经历了大幅度的调整，最后就有可能导致基金的走势扭头向下。

二师父以前投资过的一只主动基金就经历过基金经理更换事件，最终我投资的那只基金由盈利转化为亏损。因为主动基金无法预测基金经理何时更换，所以二师父最终走上指数基金定投之路，专注被动投资。

股票有本金永久损失的风险，主动基金有基金经理水平不足以及基金经理频繁更换的风险。所以二师父强烈推荐指数基金，很多初级投资者对指数基金有误解，认为他的收益不如主动基金。

这是完全错误的理解，无论什么基金本质都是一篮子股票，只要指数基金持仓股票足够优秀，那么长期必然是跑赢主动基金的。这也符合价值投资的理念，指数基金持仓股票长期持有且换仓频率低，而主动基金调仓频繁。

坚定指数基金定投并传播指数基金定投的理念是二师父今后10年需要做的事情，美国的被动投资者远远多于主动投资者，在中国，百分之80的投资者仍旧在股票和主动基金的频繁购买之中将学费交给市场和高昂的费率。希望更多的人能够在中国市场找到正确的投资方向。

估值数据和财报数据查询方法

为了让更多的读者朋友学会自己查阅估值数据和财报数据，根据自己查到的资料进行独立思考，帮助投资，二师父搜集整理了估值数据和财报数据的查询网站，并教给大家如何通过这些网站查阅到的数据来做投资决定。

估值数据查询网站：1、中证指数官网查询；2、且慢指数估值上查询

3、集思录网站；4、理杏仁网站；5、乐咕乐股网查询；6、恒生指数官网；7、全球指数官网；8、指数估值定投管家；9、果仁网站；10、万得股票

财报和股票分析网站：1、财报说；2、萝卜投研；

方法1、中证指数官网查询

中证指数官网网址如下；网页链接，直接通过链接可以进入官网。

进入下载中心，点击每日板块信息，跳转网页。

进入之后，点击指数估值就能够看到11个常见指数的市盈率，市净率，股息率等等估值信息。

我们也可以直接搜所想要查询的指数基金。

比如中证养老。搜所出来以后在资料下载里面自行下载指数行情EXCEL表格，表格里面会公布指数基金的市盈率。在使用这个数据的过程中，一定要区分静态市盈率，动态市盈率以及滚动市盈率。

通过中证指数官网我们可以不仅可以查阅到指数的估值数据，还有指数的编制规则，成分股列表，指数的走势图。这个网站里面的宝藏很多，值得大家深入挖掘。

方法2、且慢指数估值上查询

且慢网址是：网页链接，直接通过这个网址进入且慢的官方网站。

这个网站进入直接就到达估值界面。数据有点粗糙，在PE或者PB一栏，新手投资者可能无法分辨到底是市盈率还是市净率，所以这个网站的数据仅供参考就行，不用深入研究。

另外关于百分位估值采用的起始年份也没有标注，比较模糊。我们都知道，A股在刚成立之初估值是非常高得，如果真的要采用百分位估值方法，这部分数据是需要去掉的，可是且慢得估值数据里面没有做任何说明。

方法3、集思录网站

集思录是低风险的投资理财社区。他得网站如下：网页链接

进入网站以后点击如图中所示的实时数据，ETF，指数ETF然后就可以看到很多指数基金得估值数据，有成交额，涨跌幅，还有市盈率，市净率等等。

溢价和折价也可以通过这个网站查询。在指数ETF投资得时候，需要避免高溢价得品种，选择有折价的品种，这样可以给我们带来超额收益。

方法4、理杏仁

定位于投资者的金融数据中心,为价值投资者和理性投资者提供专业的数据服务，他的网站是网页链接

这个网站是收费的，不过很便宜，一个小时才5毛钱，投资上该花的还是得花。

进入网站以后，可以试用一个月，一个月之后再需要使用的话就得花钱了。里面的数据非常详细，而且也很全面，市盈率，市净率，股息率，净资产收益率，市销率都有公布。所有平台的数据都拿来参考。二师父在定投哲学里面讲过，不管好的坏的先拿来学习，博取百家之长，然后再去粗取精，这样就会找到最佳数据和最适合自己的投资方法。

方法5、乐咕乐股网查询

他的网址是：网页链接，这是一个投资股票或者基金很好的学习网站。

里面有A股美股恒生指数等常见指数的市盈率，市净率，当然还有一些市场情绪指标，比如新增开户数，都可以用来判断市场的牛熊情况。

最重要的是这个网站还有图表反应指数走势以及市盈率走势，看起来非常醒目，直接就可以看出指数位置的高低。我们也可以自己根据估值数据制作估值走势图来进行投资分析判断。

方法6、恒生指数官网

网址是：网页链接

以前二师父找的是一个英文网站，有的读者英语水平不是很好，可能看着很吃力，这次是中文的网站，大家看着就会轻松点。

方法7、全球指数官网

网址：网页链接

这个网站的数据非常全面，连第三世界国家股市的信息都有。看这个数据对我们资产全球化配置有帮助。

方法8：指数估值定投管家

这是一个小程序，在.后台搜所指数估值定投管家小程序就能够在手机上查阅信息。

方法9：果仁网

果仁网网址如下：网页链接

这个网站数据是免费的，估值数据也很具有参考意义。

不过有的指数在这个网站找不到，我们就可以借助其他平台的数据来进行参考。

方法10：万得股票

这个软件是付费的，对应功能不同，付费金额不同，我这里有这个软件，有需要可以联系我，如果你资金量不足50万建议就不用考虑这个软件了，不然赚的钱还花一大部分到软件上面，不划算。高净值投资者可以考虑购买一个软件。

股票相关数据查询方法如下：

方法1：财报说

网址如下：网页链接

点击网址进入财报查询网站，我们可以看到企业历年的资产负债表，利润表，现金流量表，在投资股票之前务必搞清楚企业近3到5年的财务报表，否则就是投机。

方法2：萝卜投研

网址：网页链接

萝卜投研的数据也很丰富，大家自行查阅即可

以上就是二师父常用的估值数据查询网站和方法。大家可以在网站查阅数据然后根据具体的数据估值来投资。也可以参考二师父的指数估值表来进行定投，这是最简单的。

网格交易法的核心要点

不知道各位读者最近有没有发现一个问题，上证综合指数一直在2500点到2600点之间反复晃荡。

既上不去，也下不来。

这是熊市的特点，更是中国股市的熊市特点。

二师父很早就讲过了，熊市会反复震荡，直到很多人忍受不了长期浮亏最终割肉止损，然后机构的资金大笔流入市场，牛市才能够到来。

那么如何应对震荡市场呢？我们难道要一直傻傻地持有到基金到牛市吗？二师父建议用5到7成的仓位来进行场外基金定投，定投方法二师父在为新手打造的五步定投法里面已经讲述的非常清楚了。然后利用2到3成的仓位来进行网格交易。

二师父之前写过网格交易的相关策略，很多读者还是有疑问，今天二师父统一讲解下网格交易法的核心要点。

第一点谈谈如何选择适合网格交易的投资品种。

网格交易适合波动大的投资品种，类似中证500，华宝油气，中概互联。因为网格交易和低估定投的盈利逻辑是不太相同的。低估定投是采用中长期投资，更多的是赚企业盈利增长的钱。而网格交易是赚波动的钱，所以选取做网格交易的标的波动性越大越好。这样我们就能够反复地买在低位，卖在高位，实现获利。

第二、底仓的建立以及每次加仓区间的确定

在网格交易里面，为了避免踏空首先是建立一部分底仓，那么什么时候建立底仓合适呢？这个没有固定的标准，二师父给你一个具体的指标，如果是周期指数，从刚开始低估到再下跌百分之15可以建立底仓，如果是非周期指数，从刚开始低估再下跌百分之10可以建立底仓。

加仓区间二师父设置的是4个百分点为一个区间，假设我是在4.5元给中证500指数基金建立的底仓，那么当中证500指数基金下跌到4.32元开始买入一份，当中证500指数基金下跌到4.14元开始买入1.2份。反之每上涨4个百分点来卖出一次。

网格交易并不是根据浮盈浮亏的比例来进行加仓或者减仓，而是根据实际的基金价格来确定是否加仓或者减仓。

第三、如果基金单边上涨是否还一直卖出

有的读者进行网格交易时候发生这样一种情况，比如我们之前购买的消费指数基金，当一建立底仓之后消费指数基金就一路上涨盈利了14个百分点。那么这时候是不是需要一直卖出呢？

如果指数基金出现单边上涨的情况持有就好，不用频繁卖出。因为网格交易盈利的逻辑是建立在波动的基础上，也就是这个策略的适用条件是基金波动，如果没有波动了，那么该策略也失去了其应有的意义。这个时候我们耐心持有就行。

大家记住，定投策略千变万化，但是万变不离其宗，只要坚持低估，分散，全球配置，安全边际严格，资金分配合理等5个方面，那么你的定投肯定是赚钱的。 

上证50ah优选指数投资价值分析

上证50ah优选指数反映上证50指数使用AH价差投资策略的整体表现，为投资者提供建立在上证50基础上的额外回报。

我们来看看这个指数的选股方法就知道他是如何获取超额收益的了。

选择上证50ah优选指数的第一步是对于不含港股上证50ah优选指数的持仓股票，上证50ah优选指数选择a股作为持仓股票，对于同时在香港和大陆上市的50ah优选指数的持仓股票，如果成分股公司经汇率调整后的A股价格除以H股价格的价格比率小于1.05，则A股被选为成分股，否则港股被选为成分股。

他是上证50指数的策略指数，选股策略核心原则是选择A、H股份中价格相对较低的股份。因此他相对于上证50指数由超额收益，我们定投上证50指数也更倾向于选择50ah指数而不是纯被动的上证50指数。

重仓股票主要是蓝筹大盘股，无论市值，营业收入，还是公司规模都是相关行业的龙头。行业集中在金融地产，占比非常大，如果不想专门投资金融类指数，也可以选择50ah指数作为替代的投资品种。

目前上证50ah优选指数处于低估状态，预计最大下跌幅度在40个百分点以内，这个安全边际内定投是安全的。二师父总是说安全边际，就跟你开车需要系安全带一样。在可控的下跌范围内定投就类似系上了安全带。可以保证我们在下跌时候不会极度恐惧。

很多读者定投主动基金最后不敢逆势加仓原因就在于安全边际没有设置好，直接从基金处于高位开始定投，然后越跌越买，结果越买越跌。这是大家在投资过程中需要重点注意的。

二师父经常说的越跌越买是指在安全边际范围内越跌越买，只有这样才最安全，最后的收益也是最好的。

上证50及其策略指数也是必备的宽基指数，他的企业都是行业龙头，未来投资价值一定是集中在行业龙头上，因为马太效应告诉我们，强者恒强，弱者恒弱。

如果注册制落实，那么A股的壳价值消失，这对超大市值的企业没有影响，可是会影响创业板里面小盘股的实际价值。因此我们需要集中优势兵力来投资蓝筹大盘股票。

可转债你知道如何投资吗

可转债，归根结底是一张债券和一张看涨期权的结合体。

首先可转债具有股权性质，也就是说，每只可转债背后必然对应一家上市公司。

其次他是一张债券，具有债券的所有特征。

正是因为可转债的这两个特性，所以可转债又被封为“下有保底，上不封顶”的投资品种

下有保底，无论熊市跌的多厉害，可转债都有基本的债券收益率，这个收益率在可转债合同里面是有约定的。

那么上不封顶呢？因为上市公司发行可转债的目的就是为了把债主变成股东。你购买可转债，相当于上市公司向你借钱，然后给你支付利息，你是债主，他是债务人。然而如果你上了贼船，购买了上市公司的股票，那么他就自动摘掉了债务人的帽子。

所以，当碰上极端熊市，购买可转债的债主如果没有把债券转换成股票，那么作为债务人的上市公司会着急的。

这时候上市公司就会想办法下调转股价格。比如之前的转股价格是9元，现在调整到6元。这样看到有利可图，大部分持有可转债的投资者就有转股动力了。

可是在实际的可转债投资过程中，可转债因为强制赎回条款也是有天花板的。有的可转债会规定如果股票在任何连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，那么可转债将被强制赎回。

所以如果一旦触及可转债的强制赎回条款，那么上市公司就会提醒投资者尽快转股，否则过了约定的强制赎回条款，交易系统就会自动把没有转股的可转债以103元的价格卖出。

因此对于时间不足，不能够长时间关注股市的朋友来讲，很有可能忘记转股而被上市公司强制以低价卖出。

所以二师父建议普通的投资者通过配置可转债基金来配置可转债品种。易方达安心回报债券和兴全转债都还是不错的可转债基金。

我们可以在大部分可转债价格低于100元时候定投可转债基金，然后盈利了逐步收割利润，在大部分可转债价格接近130元的时候开始清仓。二师父认为掌握的投资策略越简单越好，大道至简，Less ismore。

马上又到年底了，国债逆回购到节假日会有非常高的收益率，大家可以先开通股票账户准备着后期投资，以免后面想购买却没有账户。二师父这里有福利开户渠道。

基金定投的风险1.20

前几天，二师父更新了自己的定投哲学，今天再更新下基金定投的风险。

类似定投哲学，定投理念，定投风险等文章需要打印放在书桌旁边经常阅读提醒自己，投资过程中需要遵从这些原则并且规避风险。

芒格说过：“我通常提前了解我会死在哪里，这样我就不会到那里去了。”

在去游泳之前我们往往会看看安全注意事项，避免那些危险的行为；在开始驾车之前我们需要阅读道路交通法规学习安全驾驶规则。可是在基金定投或者股市投资过程中，我们往往忘记了了解投资的风险，一开户就准备进入市场赚大钱。

如果因为无知会给我们定投带来风险，二师父详细介绍定投过程中会有哪些风险，建议定投的朋友好好阅读，警惕这些风险。

风险一：贪婪和恐惧的风险，这种风险是由人性决定的。

体现在操作上就是常见的追涨杀跌。在股市大跌的时候，这个时候就是买入指数基金的好时机，可是大多数人都害怕自己的本金损失就停止了买入甚至割肉清仓出场，这是人本性的厌恶损失，恐惧失败的心理造成的。比如大盘跌破了2500点，这时候本该大举买入然而有的读者却恐惧，不敢买入，甚至怀疑股市是否还能够涨上来。

然而这种人在股市一路高歌猛进的时候，大盘点位已经涨到了很高的地步，他因为看到很多投资者赚钱了，于是贪婪的本性暴露出来，开始加大定投金额，企图追上股市的上涨。殊不知，定投亏损的根源就是买贵了。熊市恐惧，牛市贪婪。这是定投最大的敌人。正确的做法是，熊市克服恐惧加大买入，牛市克服贪婪不断卖出，这才是最佳的投资策略。

第二种风险，没有自己研究就盲目进入的风险。

很多人买基金都是别人说好他就买，根本没有买进的理由，也没有自己的买入策略。因此很多读者都是亏了很多钱以后才找到二师父，问该怎么办，二师父也很为难，因为买入的时机都是错误的，那么必然会导致无法盈利。

正确的做法是，沉下心来，好好跟二师父把定投策略学习一遍，学习二师父的定投哲学，定投理念，定投风险系列文章，同时小额资金进入市场明白定投原理。站在岸上学不会游泳。没有实际的定投经历，二师父文章中的很多精髓你是无法理解的。

入门研究分为五个点，第一是在哪里买，第二是买什么，第三是买多久，第四是一次买多少，第五是何时卖。当你把这些问题研究清楚了就可以进入市场开始定投，然后根据定投的实际情况进行总结，形成自己的定投理论和系统。

只有不断学习，不断实践并且不断总结才能够让自己的定投系统越来越完善。

第三种风险，定投赚钱自我膨胀的风险。

在牛市的时候，傻子都能够赚钱，如果开始你投入1万进入股市试试水，结果遇到大盘一路上涨，于是你就开始认为自己适合股票投资，就大量投入资金，在高位投入10万，最终大盘跳水你会被牢牢地套住。所以不要自我膨胀，始终对市场保持敬畏之心，要知道，股市赚钱是很不容易的，不然为啥只有一成的人能够赚钱，这一成人还有很多是机构投资者。

二师父提醒大家，骄兵必败，当你觉得你稳操胜券的时候也就是你即将惨败的开始。请始终保持谦虚谨慎的作风。

第四种风险：无法坚持到底的风险

二师父的定投策略能够稳稳盈利，但这是建立在长达3到5年坚持定投的情况下，A股熊市很长，很多人入市的时候说自己能够坚持，可是实际在市场操作的过程中会发现坚持实在太难了，如果定投中途停止会给我们的投资带来亏损。

定投考验的是一个人的毅力和耐力。意志品质比投资知识更重要，只要能够坚持，跟着二师父定投5年左右，必定是赚钱的。

指数基金之父辞世，他给后人留下了哪些财富

美国当地时间1月16日，被誉为“指数基金之父”的约翰伯格在美国宾夕法尼亚州去世，享年89岁。

他是美国基金公司先锋集团的创始人，也是世界上第一支面向个人的指数基金的创立者。正是约翰伯格的伟大贡献，才让美国数百万家庭变得富有，才让我们有了很好的指数基金投资品种。可以通过指数基金定投实现个人财产的保值增值以及财务自由。

那么这位大师给我们留下了哪些财富呢？

二师父认为，有的人活着却如同死去，有的人死了却依旧活着。约翰伯格一生致力于投资研究，著作13本，一些优秀的价值投资理念值得我们每一个人牢记于心并终身践行。

第一点：约翰伯格说：“上天关上一扇门，如果你的眼光足够长远，又足够努力，将会发现有一扇窗子为你打开”

伯格为啥对这句话感触这么深呢？因为他是有过亲身经历的。

约翰伯格毕业之后因为关于“先锋基金”论文观点独到，直接被惠灵顿资产管理公司录用，从此他就在这家基金公司工作一步步从基层的职员做到了公司的董事长。

在伯格46岁那年。他做了一个严重错误的投资决定，将惠灵顿公司和另外一家基金公司合并，这个错误的决定导致了公司严重的亏损，很不幸，对公司做出了巨大贡献的伯格也因此被公司解雇了。

这时候，上帝为他关上了一扇门。从大型基金公司董事长一下子变成失业者。可是就在这次失业之后，伯格开始建立自己的事业，创立先锋基金指数公司。

不要在意一时的成败，如果当你把目光放长远，即使一时候受到了不公正的待遇，即使一时遭遇困境，只要自己坚持努力，必然会有一扇窗为你打开。

第二、尽可能有效地投资，使用低成本的基金，可以购买和持有一辈子。

低成本的基金是指数基金，国内指数基金的费率普遍比主动基金的费率低1到2个百分点，这是我们购买指数基金的第一个原因。

不过可以购买和持有一辈子是符合美国股市的情况，并不符合中国股市的情况，这一点我们需要区别对待。

第三、我们必须牢记，自己处于一个不确定的金融环境中，我们应该依靠的是常识性的原则。

市场总是瞬息万变的，我们是人，而不是神，所以无法预测市场，二师父多次强调，与其预测市场走势倒不如脚踏实地来打造属于自己的诺亚方舟。

在指数基金处于低估的区间内开始积累，在指数处于不同的位置控制不同的仓位。

伯格老先生去世了，我们要好好研究他留下来的投资思想，把他的指数基金投资思想发扬光大。

消费指数连涨10个点，你卖出了吗

最近消费指数连涨10个百分点，很多读者都表示惊呆了，一个个问二师父，我的消费指数盈利都快10个点了，是不是要全部卖出，到时候指数下跌我再买入啊。

俗话说，会买的是徒弟，会卖的才是师父。今天二师父就教教你怎么卖基金。

首先，我们定投的指数基金刚刚进入正常估值是不能够全部卖出的。那么怎么办呢？我想看过二师父新手入门里面的五步定投法就知道当指数基金进入正常估值的时候就需要开始收割利润。

为什么要收割利润？为什么不持有到牛市？为什么不是全部卖出？

二师父一一为你解答。假设不收割利润，那么基金一直上涨我们是收益最大的，可是，不要忘记了A股大波动的特性，这是一个无法用正常经济学思维去判断的市场，因为投机的人太多。所以，如果不及时收割利润，很大概率最后由盈利变成亏损。经常活跃在市场的交易者肯定经历过这种由浮盈变浮亏的情形。

有的读者问题又来了。既然二师父说大盘会下跌，为啥不一次全部卖出，然后低位接盘呢？这是一个概率问题，百分之10的概率大盘上涨不代表不涨，万一碰到了这百分之10的概率，你全部卖出的话就容易踏空，踏空之后就容易追涨，追涨之后就容易被套。最终做了一次错误的投资。

所以，综合以上的分析，我们需要在基金进入正常估值的时候逐步卖出盈利部分，也就是二师父经常说的利润收割法，第一个问题讲清楚了。咱们再看第二个问题。

如何收割利润，一次收割多少。当刚进入正常估值的时候，有几个点的利润就卖出几个点。对于场外申购的基金，我们不同时间段买入的话，卖出时候是先卖出买入时间早的基金，所以基本上不用担心会有7天以内赎回的惩罚性手续费。

然后每上涨10个百分点，卖出百分之10的利润。这个百分之10是如何计算的呢？比如我们持仓成本是1，那么当持仓成本是1.1时候卖出百分之10的利润，当持仓成本是1.2的时候再卖出百分之10的利润。依次类推，直到指数基金进入高估区域逐步清仓。

目前大家了解利润收割法就好，全市场除了债券基金和黄金基金，没有其他高估的指数基金了。目前适合收割利润的有300医药和中证消费基金。