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【一个新的网格机会】
两市成交额仍旧高达11000亿元，这个额度，不适合大力加仓。二师父设定的继续加仓标准在两市成交额6000——8000亿之间，有的读者说到不了，如果真到不了，也没有大力加仓的必要。市场是不可预测的，没人能够拍着胸脯讲：市场不会新一轮回撤。物质的运动是无规则的，世界的事情也是变化的，... 展开全文

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一个新的网格机会

两市成交额仍旧高达11000亿元，这个额度，不适合大力加仓。

二师父设定的继续加仓标准在两市成交额6000——8000亿之间，有的读者说到不了，如果真到不了，也没有大力加仓的必要。

市场是不可预测的，没人能够拍着胸脯讲：市场不会新一轮回撤。

物质的运动是无规则的，世界的事情也是变化的，正如2020年发生的这一切都在意料之外。

那么在两市持续震荡的过程中，介绍一个新的网格机会，想要操作的朋友可以操作下，不想操作的朋友持有就是最好的操作。

1、券商网格压力测试

券商从当前位置最大下跌幅度在60%左右。

压力测试并不复杂。假设投资者目前有100万投资资金，当极端情况发生，券商下跌达到了60%，如果投资100万，那么肯定是受不了这个压力的。

压力测试失败。

继续假设测试，投资50万，如果下跌60%，浮亏30万能够接受的话，压力测试成功。那么投资者可以拿出50万的资金来投资这个指数，分批买入，极端情况发生以后仍旧可以轻松应对。

如果心理承受能力弱，那就继续降低额度进行自测，投资10万，发生最大回撤是否能够经受住这个浮亏。

一直自行测试，直到找到自己所能够经受住最大回撤的投资金额。这就是自己可以进行网格交易的金额。

2、开始投资

经过压力测试以后，我们知道当投入经过测试的金额，如果发生极端情况，我们也可以经受住浮亏。

这样从当前位置建立底仓就是安全的。比如经过压力测试以后，投资者可投入金额是10万。那么当下第一个任务是建立底仓。

看多后市，可以直接10万底仓，然后以券商1.2元为基准，每盈利5%，开始卖出一网，当然如果发生回撤就要硬抗了。

所以中庸之道是建立5层底仓，下跌继续加，上涨逐步卖，这就是在当前位置的网格操作。重点不是底仓价位和网格点，而是压力测试之后得到的可投资金额，这样我们就可以保证在极端情况发生的时候仍旧能够淡定地面对。

同样一笔投资，金额不同带来的心理效果截然不同，假设一只基金只投资1000元，全市场任何一只指数我都敢投，这就是投资的仓位管理。

3、机会是等来的

当前全市场估值处于中等位置，SY-BY百分位大约在50%左右，市场不上不下，向上和向下的空间各有50%，投资性价比减弱。

这种时候与其盲目地搜寻市场投资机会，莫不如耐心等待，持有之前积累的份额，等待市场的选择，向上就继续持有，向下下跌空间低于30%以后继续加仓。机会都是等来的。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(18) | 评论 2020-08-24 14:53 来自网站举报

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【中概股集体重挫，投资的中概互联需要止盈吗】
受到某人退市威胁影响，周五中概股集体重挫，其中，跟谁学跌幅18%，迅雷跌了16%，腾讯跌了7%，B站跌了6%。 1、中概股为什么发生了大跌美国东部时间周四晚上，美总统签署了两份行政命令，宣布将在45天后禁止任何美国个人和企业等实体与TikTok母公司字节跳动和母公司腾讯进行交易... 展开全文

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中概股集体重挫，投资的中概互联需要止盈吗

受到某人退市威胁影响，周五中概股集体重挫，其中，跟谁学跌幅18%，迅雷跌了16%，腾讯跌了7%，B站跌了6%。

1、中概股为什么发生了大跌

美国东部时间周四晚上，美总统签署了两份行政命令，宣布将在45天后禁止任何美国个人和企业等实体与TikTok母公司字节跳动和母公司腾讯进行交易。

受到这个消息的影响，中概股开始大跌。而跌幅最大的跟谁学不仅是受到了消息的影响，而且遭到了香橼研究公司的做空。

今年4月，香橼首次做空跟谁学，称跟谁学2019年营收被夸大了70%左右，在5月7日，香橼继续做空跟谁学，称跟谁学篡改和伪造了审计报告的财务数据。同年5月，浑水机构也发布了关于跟谁学的做空报告，称跟谁学至少70%用户是假的。

在这几大事件的共同影响下，中概股发生了以跟谁学为首的大跌。

2、中概股的估值和投资情况

中概股最开始在2018年就介绍过，当时美团还没有上市，场外除了交银中国互联，也没有易方达中概互联这只基金。不过场内中概互联ETF很早就募集了。

由于过去20年互联网行业的日新月异与高速发展，中概股的盈利也是非常可观的，营业收入和利润增长率远远高于市场平均水平。随着最近几年拼多多、美团、B站崛起，中概互联纳入了这些新兴互联网公司，投资价值更加凸显。

对于中概互联网的估值，因为是高科技企业，传统的估值指标进行估值只能够作为一个参考，主要是需要考察企业未来的持续创新能力是否能够跟上其业务增速。比如美团就从团购创新升级到外卖业务，让其商业模式整体发生了颠覆，让公司营收发生了质的变化。

当前中概互联整体估值偏高，早在2019年初和2020年3月份我们投资过中概互联，根据不同买入成本，当前盈利至少是在50%以上。

所以这次下跌并未急着投资，目前中概互联并不便宜，未来随着中概股中报的披露，大概率营收和利润会增加，因为疫情对互联网企业是利好，那么中概股的估值也会提升，作为逆向投资者，投资中概互联最好也是在其价格1.55元以下开始。

3、中概互联是否需要止盈

止盈主要有两个思路。二师父采用的是上涨途中止盈，今天介绍下两种思路，供大家参考，都是非常有价值的。

第一个思路：上涨途中止盈，在中概互联高估区域，每上涨10%，卖出20%仓位，到达相对高点基本轻仓完毕。

第二个思路：高估区域趋势反转止盈，当中概互联进入高估区域，不代表其不会继续上涨，所以投资者还是可以继续持有，俗话说的好：风口上的猪都能飞起来，顺着趋势持仓才会让利润翻滚。

当然，无论任何股票或者基金，都不会涨到天上去，所以当趋势发生反转的时候就可以卖出了。一般中概互联放量下跌破5日线意味着短期下跌趋势确立；中概互联放量下跌破20日线意味着中期下跌趋势确立；中概互联放量下跌破60日线意味着长期下跌趋势确立。所以投资者在中概互联跌破这三个均线位置且放量的时候分三次卖出，恰好也可以完成止盈任务。

这两种方法都不是万能的，投资者选择其中一种即可，也有上涨途中没有卖完就跌下来，下跌途中跌破均线卖出以后又重新大涨的，这些都是概率事件。

和数学物理不同，投资并没有标准答案，模糊的正确比精确的错误重要的多。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(8) | 评论 2020-08-24 14:52 来自网站举报

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【给基金新手推荐3只必备的基金】
选择比努力重要，很多投资者不知道如何选择投资品种，二师父帮你选择3只新手投资者必备的基金。 1、品种新手投资者场外投资比较好，场外三只必备的指数基金分别是中证消费指数基金（000248）、精准医疗指数基金（501005）、广发中债基金（003376）。经过长时间与读者的互动，... 展开全文

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给基金新手推荐3只必备的基金

选择比努力重要，很多投资者不知道如何选择投资品种，二师父帮你选择3只新手投资者必备的基金。

1、品种

新手投资者场外投资比较好，场外三只必备的指数基金分别是中证消费指数基金（000248）、精准医疗指数基金（501005）、广发中债基金（003376）。

经过长时间与读者的互动，二师父发现很多投资者可以经受住较大的回撤和波动，但是无法忍受自己的基金跑输市场收益率的平均水平。

所以二师父选择了两只收益率长期较好的指数基金加上一只规避风险的长期债券基金，这样就是一个非常适合新手投资者的组合了。

2、配置逻辑

根据统计数据显示，医药行业和消费行业是穿越牛熊周期的行业，也是增长率最好的行业。在A股这两个行业的基金和股票适合中长期持有。

汇添富中证消费指数基金严格跟踪中证消费指数，持仓都是必须消费品企业，无论是经济景气周期，还是经济下行周期，这些生活必需品的需求都无法被抑制，所以消费行业指数基金长期向好。

精准医疗指数基金是跟踪精准医疗指数，行业集中度高，集中在成长赛道医疗行业，其持仓股票都是优质的医疗行业股票，比如长春高新是创新药赛道的龙头企业，技术创新和研发能力强，在生长发育、女性健康、肿瘤预防和治疗、儿童疾病治疗领域持续投入，有着品牌和产业优势；泰格医药以前分析过，是CRO赛道的优质医药企业，为创新药品研发提供临床技术服务、数据管理以及统计分析。迈瑞医疗专攻医疗器械研发，致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务。

医疗和医药行业行业准入门槛高，竞争壁垒也高，同行业其他企业携巨资没有相关技术也无法同其竞争。随着中国老龄化的加速到来，医疗行业的春天也会到来的。

广发中债基金是避险品种，每轮牛市高点，资金疯狂涌入股市，成交额急速攀升，标志是2万亿以上的日成交额，这种时候，投资者就需要冷静冷静，转配货币基金和债券基金避险休息。

3、投资需要注意的问题

中证消费指数基金成长性好，投资者如果能经受长期波动，可以坚持长期定投，而医疗行业有政策风险，投资者在投资医疗行业的时候需要关注市场医疗行业整体动态，严控安全边际进行投资。

债券基金波动小，收益率偏低，一般是在没有好的股权投资机会的时候配置债券。

整体配置思路是两大指数加债券的集合，长期持有享受复利增值，适合新手投资者以及不知道怎么卖出的朋友满仓运行。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(12) | 评论 2020-08-24 14:52 来自网站举报

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【投资科技指数看过来】
A股的科技板块是一个重要的投资板块，涉及传统科技、新兴科技、科创板、创业板以及半导体芯片、人工智能、计算机等公司。今天介绍下常见的科技指数，让大家能够从众多的科技指数里面选择自己合适的基金进行投资。常见的比较好的有代表性的科技指数有三只，分别是中证科技50指数、龙头科技指数、... 展开全文

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投资科技指数看过来

A股的科技板块是一个重要的投资板块，涉及传统科技、新兴科技、科创板、创业板以及半导体芯片、人工智能、计算机等公司。

今天介绍下常见的科技指数，让大家能够从众多的科技指数里面选择自己合适的基金进行投资。

常见的比较好的有代表性的科技指数有三只，分别是中证科技50指数、龙头科技指数、新兴科技100指数。

中证科技50指数（931380）的选股规则很简单，将中证全指里面日均成交额排名后20%的股票剔除，然后选出规定行业里面研发支出高、股东质押比例低、商誉低的股票，按照过去一年日均总市值进行排名，选择排名前50的股票作为中证科技50指数的持仓股票。

主要是根据公司的研发支出来判定企业的科研能力，这个指标还是有价值的，类似华为、恒瑞等企业，每年都会花费大量的资金来进行科技研发，只有技术过硬，形成了自己的专利技术产品，才有牢不可破的护城河。

科技类公司不仅仅需要看他的盈利能力，更重要的是看他的护城河以及研发能力，因为科技企业的成长是颠覆性的，一旦企业的科研能力跟不上，很容易被同行业竞争者给干掉了。

龙头科技指数（931087）也是以中证全指为样本空间，然后从电子、计算机、通信、生物科技等四个领域挑选盈利好、成长能力强以及研发投入高的50只龙头公司股票组成。

龙头科技指数持仓股票的行业更加集中，中证科技50持仓股票分散一些。龙头科技前10大重仓股票恒瑞医药、立讯精密、海康威视、长春高新、京东方A、迈瑞医疗、中兴通讯、歌尔股份、恒生电子、复星医药等10大重仓股有4只就是医药类企业，集中在科研能力强的医药企业，是投资医药科技企业的首选。

新兴科技100指数是Smart Beta策略指数，这是在被动追踪指数的同时，添加主动型研究分析，让科技类成分股及其权重更加合理，从而实现比被动的的科技指数基金有更多的收益。这个指数是从沪深A股新兴科技相关产业中选取高盈利能力、高成长且兼具估值水平低的股票作为指数样本。

其中信息技术行业占比74.57%，医药卫生行业占比21.22%，工业行业占比0.65%，电信业务占比3.56%。

综合对比分析，新兴科技100优于龙头科技优于中证科技50。

场外可以选择龙头科技基金进行投资，场内可以选择新兴科技100ETF进行投资。这两个是可以重仓的，注意，单个重仓比例最多不超过25%。轻仓意味着仓位极端情况下不能超过5%。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(11) | 评论 2020-08-24 14:51 来自网站举报

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【北向资金反复波段，投资者如何应对】
根据WIND数据显示，从7月2日到8月4日，虽然北向资金净买入规模只有123亿元。不过这期间，有5次单日净买入或者净卖出超过100亿的情形。在7月14日，北向资金更是单日净卖出173.84亿，创下了最大单日净卖出的记录。北上资金的快进快出，也和目前A股股市的波动与结构性行情... 展开全文

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北向资金反复波段，投资者如何应对

根据WIND数据显示，从7月2日到8月4日，虽然北向资金净买入规模只有123亿元。

不过这期间，有5次单日净买入或者净卖出超过100亿的情形。

在7月14日，北向资金更是单日净卖出173.84亿，创下了最大单日净卖出的记录。

北上资金的快进快出，也和目前A股股市的波动与结构性行情有关。那么面对这样的行情投资者该怎么应对呢？

1、抱住优质资产

当前市场不管怎么波动，随着货币宽松和经济的复苏，股市的市场底部也在波动上涨中不断抬升。而与此同时，债券市场的底部在波动的过程中也是不断上移的。

市场流动性充裕，优质资产比较稀缺，所以当前很难见到优质板块巨幅回调。尽管有波动，整体市场的走势还是向上的。

对于这样的经济环境和市场走势，以中期持有优质资产为主。

70%的科技、消费、医疗、家电、人工智能、中概互联+30%的国债基金中期持有。定期一个月调整配置，除了防守账户的备用金或者3年以内准备用到的钱以外，尽量少持有现金。

2、适当低吸高抛波段

投资是期限配对和仓位管理的综合运用。

中长期持有当然是主仓，对于繁忙的工薪阶层二师父不建议做小波段，因为耗费的精力远远比你赚到的钱要多。

对于时间充裕，已经财务自由或者对股市有着极大研究兴趣的朋友，可以波段操作，不断地在低吸高抛中积累对A股市场的认识。

波段利器是券商基金，常用的是券商ETF(512000),这只基金低价位很难跌破0.55元，最高价格也很难涨超3元。

那么在估值中等偏低的过程中可以适当波段。

有的投资者不理解，为什么没有低估也可以投。这涉及到仓位和头寸的管理。

假设投资者有10万资金，低估区域可以一次投资1万或者2万，而在正常偏低区域可以投资2000或者4000，在高估区域也可以投资，200到500。

同样是投资，但是头寸不同对账户资金和投资者心态影响很大，这就是投资的差异化，就像有人问创业板和医疗基金还能不能买一样，这就看头寸。

高估值是能买，不过有的人是蜻蜓点水，而有的人是压上身家性命。没有成功人士会赌上全部身家去拉斯维加斯。

3、总结

市场好的时候就大胆参与，只要知道自己为什么买，买了以后何时卖，如果买了以后亏损怎么办，那就可以上了，别犹豫。

反之，如果看着股市一头雾水，像无头苍蝇一样东飞西撞，那么建议先学习或者跟着我的实盘走，悟性好的走个1到3年就入门了，也许将来会超越我。

悟性不好的就一直跟着吧。没有系统学习就冲入股市很难赚钱，因为老韭菜被割久了也会越来越聪明的。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(13) | 评论 2020-08-24 14:47 来自网站举报

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【今年多只基金收益翻倍，可仍有几百只基金收益为负，你中枪了吗】
今年来多只基金收益翻倍，比如融通医疗保健、南方消费进取。表现好不是新鲜事，可是在多只基金上涨甚至翻倍的2020年，仍有几百只基金收益为负，这就是传说中人咬狗的新闻了。为什么在今年的大行情下还有几百只基金至今收益为负，让我们一起来盘点下那些亏损的基金，以后更好地避坑。 1、工银... 展开全文

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今年多只基金收益翻倍，可仍有几百只基金收益为负，你中枪了吗

今年来多只基金收益翻倍，比如融通医疗保健、南方消费进取。

表现好不是新鲜事，可是在多只基金上涨甚至翻倍的2020年，仍有几百只基金收益为负，这就是传说中人咬狗的新闻了。

为什么在今年的大行情下还有几百只基金至今收益为负，让我们一起来盘点下那些亏损的基金，以后更好地避坑。

1、工银瑞信红利优享混合A

截至8月3日，工银瑞信红利优享混合A亏损1.63%，目前持仓规模0.05亿元，濒临清盘的边缘。

工银瑞信红利优享混合A亏损这么多，主要是赛道选择错了。

今年的结构性行情叠加公共卫生事件危机，让医疗器械、呼吸机等医疗健康相关的行业都飞速上涨，所以今年行情的主线是医疗+消费+科技+券商行情。全部都是成长股领头上涨。

而高股息和低估值的股票今年普遍表现不佳，以银行、基建、地产为主。

本来重仓了这些低估板块就收益偏低，基金经理在2季度的时候又开始调仓成长股板块，节奏也并未踏准，现在就是处于进退两难的境地。

2、长安产业精选混合A

长安产业精选混合A更糟糕，截至8月3日，这只基金亏损4.56%。

主要是节奏没有踩对。

今年一季度，股市大跌，本来这种时候应该是加仓的绝佳机会，然而一些机构预言经济危机到来，纷纷减仓。

这只基金也从众调仓，根据数据显示，长安产业精选权益类基金一季度持仓是93.47%，二季度降至26.55%，雷区没有少踩，然而减仓股票完美错过了后面的大行情，拿着3成仓位怎么都跑不赢市场平均水平。

3、投资主动基金要注意什么

一定要选择靠谱的基金经理，远离规模小的主动基金。

主动基金选的好，有可能会比投资指数收益高，如果选的不好，很有可能面临亏损。

类似朱少醒、周蔚文、葛兰等有过往业绩的基金经理就可以，不过投资以后需要密切跟踪，如果基金经理离职之后要做好调仓准备。二师父以前也投资过主动基金，因为需要跟踪基金经理变动情况，比较费心，后来就停止了。

对于更高阶的投资者，可以放弃主动基金，优选企业，比如五粮液、美团、阿里、泰格医药、迈瑞医疗做组合配置，自己管理自己的组合。

如果自认为没有天赋，指数ETF就是最佳选择，精选优质的板块，配置以后可以中长期持有，形成轮动。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(11) | 评论 2020-08-24 14:46 来自网站举报

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【科创50一天涨幅7%，相关基金看过来】
8月开门红，投资者必然心情畅快，其实做好配置，红与绿关系不大的。最近一个月，我们开始转配债券。这个逻辑线条很清楚，股票仓位7到8层，按照目前全市场估值，配置一些债券做防守完全是合适的，适度就好，很多两融、房贷、消费贷一起上赌牛市到来的方式，赚了固然爽歪歪，可是爆仓了也异常痛苦的... 展开全文

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科创50一天涨幅7%，相关基金看过来

8月开门红，投资者必然心情畅快，其实做好配置，红与绿关系不大的。

最近一个月，我们开始转配债券。这个逻辑线条很清楚，股票仓位7到8层，按照目前全市场估值，配置一些债券做防守完全是合适的，适度就好，很多两融、房贷、消费贷一起上赌牛市到来的方式，赚了固然爽歪歪，可是爆仓了也异常痛苦的。

两市以医疗+科技+消费+券商领涨，这也是这轮牛市的主线行情。

有两个板块注意下：家用电器和人工智能，涨幅也不错，是我们中轻配的板块。前期强势的酒类表现偏弱，银行就不说了，涨不赢别人，跌的倒是快。

今天注意一个新的指数，科创50，一天涨幅7.26%。

这个指数诞生于科创板成立一周年之际，7月23日首次发布科创50指数，这个指数里面包含了市场上规模大流动性好的50只科创板企业，同时会保证企业上市时间满6个月才会被纳入，规避了科创板上市初期的波动性风险。

科创板企业投资门槛相对较高，账户资金至少50万，而且参与证券交易时间需要2年以上，这种限制条件对散户是一种保护，账户资金低于50万的投资者还属于初级阶段。也没有必要做科创板股票的投资。

但是科创板基金门槛就低很多了。

前期有一些科创封基供投资者选择，现在有了科创ETF，那么对投资者而言投资渠道就更广了。

目前有四家公司上报了科创板50etf,分别是易方达、华泰柏瑞、工银瑞信、华夏四家老牌基金公司。

二师父认为：科创板基金发行了是可以积极参与的。

定投需要选中高成长、高波动指数。在本轮牛市科技行情的引领以及科创板企业本身的高成长性，这个指数是符合两大特征的。

目前A股上大约有43只科技类基金，其中科创类封闭基金11只，老牌的科技企业基金比如龙头科技、新兴科技100相对科创50更加稳健，而科创50里面的科创企业属于老大背书，面向世界科技前沿，符合国家战略的科技企业。

如果重仓配置的话二师父认为以龙头科技和新兴科技100为主更加稳妥，科创50波动大，风险也更高，适合卫星配置。

这轮行情不错，抓住与否看个人，如果你觉得A股永远就是，割韭菜的地方，你可以不用参与，从今天开始卸载账户，往后余生一直不碰它，生活也能很幸福。最怕的是初期怀疑不敢参与，牛市顶部还加着杠杆赌明天，那生活就会陷入困境的。一定想清楚了再参与。

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赞(4) | 评论 2020-08-04 15:27 来自网站举报

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【券商到底要不要卖】
券商是个好基金，二师父从18年开始介绍，很多投资者刚开始还不敢投资，因为他从15年一直跌到18年连续跌了三年。到了18年大底更恐怖，券商ETF的价格到了0.56元。当时一些逆向购买的投资者吓傻了，总担心投入的资金打了水漂。今天恰好复盘，二师父看到了当时说的一句话：如果牛市来了... 展开全文

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券商到底要不要卖

券商是个好基金，二师父从18年开始介绍，很多投资者刚开始还不敢投资，因为他从15年一直跌到18年连续跌了三年。

到了18年大底更恐怖，券商ETF的价格到了0.56元。当时一些逆向购买的投资者吓傻了，总担心投入的资金打了水漂。

今天恰好复盘，二师父看到了当时说的一句话：如果牛市来了券商不涨，我退出投资界一样，其实当时就是为了鼓励大家投资，有机会多翻翻以前文章，不是现在不让你投，而是机会并不好。

券商的确定性很强。熊市的时候券商会一直跌，牛市的时候券商开始上涨。这是他最大的特点。

还有一点需要注意：券商在牛市初期涨的好，在牛市中后期就最先领跌。

那么券商是否要卖出呢？

二师父的答案是：需要的。我们投资每一个品种都要理解投资目的以及赚钱原理。

投资券商赚的就是市场波动的钱，牛市开启，券商必定领涨，熊市开启，券商也是领跌。

所以券商多年涨涨跌跌也还是那个样子，基金价格在1元左右，长期成长性很差的。

然而，这并不影响投资者赚钱。只要是低位吸券商，在券商ETF价格1元以下分批买入，持有到一轮小牛市到来，盈利极度可观。

那为什么很多人在券商上没有赚到钱。

要么是跟风追高买贵了，要么是没有止盈，导致账户资金坐过山车。

关于坐过山车需要理解：投资者投资盈利稳定可持续的板块，坐过山车是一浪高过一浪，而投资者持有券商坐过山车大概率是和过去10年上证综合指数的表现一样的。如果相对高点不卖的话，一轮牛熊下来，券商还是原地踏步。

从券商板块的盈利特性就知道：盈利后的券商一定是要卖的。

那么怎么卖：结合估值和仓位。

乌龟计划里面券商盈利有50%了，二师父一直没卖，很多人可能误以为券商不需要卖出，实际上并不是这样。

而是有两点考虑：第一仓位不多，这点仓位赚不了多少，下跌也亏不了太多，所以可以长持，低位继续吸收，如果未来牛市继续凸凸凸凸，那么盈利会更多。要知道，现在SY-BY百分位在45%左右，也意味着A股市场现在处于半山腰，严重泡沫还没有达到。

第二是场外交易费率的特性，我更喜欢场内做券商，T+1买入卖出，费率低，而且资金回款速度快，场外A类基金操作太频繁就没有这样的优势。

那具体投资者要怎么卖出，结合实际情况来就好。

卖出之后不追高就行，7月中旬的大涨打乱了一些逆向投资者的节奏，从逆势做券商开始转为做趋势，这个转变没有问题，如果是牛市起步的时候开始重仓，中途迅速撤场。

可大部分人追高买入点就是巨幅回撤点，这就是散户亏损原因。

低吸富三代，追高毁一生。

一路走来我们的投资策略和方法都有了一些迭代和更新，与时俱进是好事，不过好的品格和投资理念不要违背：保守、逆向、止盈不止损、永不追高。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(3) | 评论 2020-08-04 15:24 来自网站举报

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【黄金的投资逻辑与价值】
在全球宽松的货币政策影响下，金价开启大涨的模式，那么黄金的投资逻辑是什么，他是否有投资价值呢？今天具体说下投资者关注的黄金。黄金投资有实物黄金和黄金ETF、黄金QDII三种常见的投资方式。实物黄金是大家经常购买的黄金类饰品，这种投资方式比较传统，现在专业投资人士很少储备金条... 展开全文

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黄金的投资逻辑与价值

在全球宽松的货币政策影响下，金价开启大涨的模式，那么黄金的投资逻辑是什么，他是否有投资价值呢？

今天具体说下投资者关注的黄金。

黄金投资有实物黄金和黄金ETF、黄金QDII三种常见的投资方式。

实物黄金是大家经常购买的黄金类饰品，这种投资方式比较传统，现在专业投资人士很少储备金条，第一方面保存不太方便，第二方面还容易被盗。

黄金ETF就是流动性较好的投资黄金的品种，这类ETF以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，他们采用被动式管理，跟踪国内黄金资产价格变化。

黄金QDII基金是投资海外市场的黄金ETF，这类基金除了能够享受到金价上涨的收益，而且可以享受到美元兑换人民币升值的收益。

黄金QDII和黄金ETF都是普通投资者投资黄金较好的选择。

黄金是属于贵金属，所以他的涨跌和通胀以及货币政策有关。

如图所示，这是黄金期货的走势，和黄金走势是正相关的。

曾经有个简单的衡量黄金昂贵程度的标准，就是以黄金开采价格来判断，一般黄金开采价格在1300美元/盎司，所以当COMEX黄金的价格低于开采价格的时候，那么黄金就会减产。

由资产定价理论来讲，这时候可以投资黄金。因为供应量减少，需求不变，那么黄金价格是要涨的。

这个逻辑本身没有问题，而真正投资黄金的时候需要考虑另外两方面因素。

通胀预期和货币政策。通胀预期越高，实物资产价格上涨动力越足，本轮黄金上涨有通胀上行的因素，另外货币政策宽松会推动所有资产价格增长，唯有纸币是贬值的。

今年全球事件危机以后，以美国为首的国家疯狂放水，为市场注入了大量的流动性来助推金融和经济，虽然有点饮鸩止渴的味道，但是为了防止2008年全球金融危机的再度重演，也无可厚非。

正因为大量QE，导致美国资产负债表从4万亿美元涨到了7万亿美元，通胀预期也急速上升。

现在各大机构，都看好黄金未来的走势。如果持有的话可以继续享受这个收益增长，然后等待COMEX黄金价格跌破20日均线或者死叉线开始卖出。

至于观测宏观指标，这个是很难的，普通投资者并没有这样的功力，按照目前的通胀预期和货币宽松政策，未来半年内黄金还是看涨。

即使如此，我是不建议大家大量配置黄金，这个已经多次讲过，西格尔教授在股市长线法宝里面用数据显示：长期看，股票收益率高于债券收益率高于黄金收益率。

想要跑赢通胀并实现可观盈利，必须重配指数和股票，债券和黄金都是用来避险的。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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二师父定投

【聊一聊该怎么卖出】
俗话说：五穷六绝七翻身，今年是真的演绎了这样的行情。 7月最后一个交易日以上涨收盘，整体看投资收益都还不错。那么赚钱了要卖出吗？该怎么卖？第一、不要随便卖出，要始终牢记买入的是优质企业，学会长期持有企业盈利增值。即使短期卖出，应对震荡市场，也别全部清了。踏空是一件难受的事情。 ... 展开全文

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聊一聊该怎么卖出

俗话说：五穷六绝七翻身，今年是真的演绎了这样的行情。

7月最后一个交易日以上涨收盘，整体看投资收益都还不错。那么赚钱了要卖出吗？该怎么卖？

第一、不要随便卖出，要始终牢记买入的是优质企业，学会长期持有企业盈利增值。即使短期卖出，应对震荡市场，也别全部清了。踏空是一件难受的事情。

对于A股市场我是一直看多的，只不过这个市场波动太大，而且缺乏做空机制，所以不会形成美股那样的慢牛市。

7月份突破了第一个压力位3288点，牛二的行情演绎了半个月，3580点的压力位还是套牢密集区，在这个位置附近可以适当减仓。

第二、卖出垃圾，留住优质指数

投资很忌讳拔掉鲜花浇灌野草，卖出涨的好的股票，买入不涨的股票就属于拔掉鲜花浇灌野草。

同期投资的五粮液比民生银行就是好，如果卖掉五粮液买入民生银行就属于拔掉鲜花浇灌野草。

投资重要的是投资企业，企业盈利模式好，护城河深，赚钱容易，那么自然会涨的好，好企业总是波动上涨，而劣质企业只是波动，或者下行。

大部分投资者喜欢卖出涨的好的，所以最后卖着卖着，手里剩下的就是劣质股票，多年不涨。相反好股票涨个30%就全给扔了，五粮液从这轮牛市起步到现在已经翻了4倍，这种时候可以逐步出手，关键问题是没有多少人能拿的住。

第三、卖出的资金怎么办

一般市场泡沫的时候卖出，那时候市场上大部分指数基金和股票基金都挺贵的。

卖出资金最好买入货币基金、短债基金、长债基金。

货币基金和短债基金的流动性最好，投资这两个品种不是为了收益，而是为了取钱方便，任何时候准备投资都可以迅速周转，短债基金的流动性不如货币基金，而且收益率也不好，所以还不如货币基金。

长债基金的收益率高于短债基金，低于指数基金和股票基金。

如果投资者能够较长期持有，可以在股市相对高位将卖出资金转入长期纯债基金里面。

注意，影响债券基金收益率的因素是多维的，利率只是一方面，还有货币政策，宽松的货币政策是推动股票和债券资产同时上涨的。

会买的是徒弟，会卖并打理好卖出资金的才是师父。熊市不买股，牛市白辛苦；牛市不买债，收益难长在。每个阶段做每个阶段该做的事情。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(6) | 评论 2020-08-04 15:21 来自网站举报

二师父定投

【万亿成交额再现，出了啥利好】
今天两市成交额再次突破万亿，市场情绪高涨，券商、家电、医疗板块领涨。券商被称为牛市旗手，如果他扛起了大旗，那么后市有希望，今天券商板块成交额大道了737.64亿。成交额上升是牛市的信号之一，二师父计划是成交额6000亿到8000亿元继续补仓，这是严格的纪律规划，我知道未来一定... 展开全文

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万亿成交额再现，出了啥利好

今天两市成交额再次突破万亿，市场情绪高涨，券商、家电、医疗板块领涨。

券商被称为牛市旗手，如果他扛起了大旗，那么后市有希望，今天券商板块成交额大道了737.64亿。

成交额上升是牛市的信号之一，二师父计划是成交额6000亿到8000亿元继续补仓，这是严格的纪律规划，我知道未来一定会到。

如果不到，那可以继续坐着牛市的小车飞一飞。空仓是不可能的，坐着过山车多有意思，只要在车上，就不怕掉队。

聪明的资金北上资金重新大幅净流入，全天净买入101亿。

市场如此表现，到底有啥利好呢？

主要是三个方面，第一方面是既定的，剩余两方面是投资者的预期。

既定放水的事实已经持续多月了，美国巨量QE，中国的抗疫国债，这些都给市场投放了大量的流动性。

现在股市、贵金属市场都是噌噌噌的涨，资金推动的。黄金涨得太猛，以致于一些老股民对曾经抢购黄金的大妈刮目相看。

深圳的房子那是被活生生按下去的，否则一套房子再涨个100万轻轻松松。

第二方面是疫苗的进展，这促进了医药行业进一步上涨。

根据媒体报道，现在由美国国立卫生研究院和摩德纳公司研发的疫苗已经进入试验和人体测试了。一旦成功，那么疫情就会得到良好的控制，这样剧情反转，很多国家不再是每天几千的增量，对贸易、经济、国际局势以及市场情绪都是利好。

另外中国疾控中心主任高福表示：自己已经接种了一类实验型冠状病毒疫苗。

第三方面是各大企业的中报相继出来了，企业业绩大多数好于市场预期，推动了股市进一步上涨。

2019年末以来，实体经济是有所下滑，从老百姓的购买力以及家庭产生垃圾的速度可以观测出来。而股市的表现和经济的表现并不同步，股市一般是先于经济的。

目前股市处于上升期，而经济处于低迷期，这意味着未来会迎来经济的反转。

二师父一直说不要下车，不管是跌破了3000还是一直阴跌震荡，都保证一定的仓位，因为从趋势上看股市是在上升期，空仓是不明智的，尤其是对于心理素质差的，市场一上涨就按捺不住准备追加，那空仓就是危险的事情。

最近没听到读者特别想加仓的消息，大家可能仓位都不轻，这是好事。如果上涨可以继续持有，仓位重减仓的话，美股、医疗、银行、煤炭、钢铁这几个板块是首先要考虑卖出的。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(8) | 评论 2020-08-04 15:18 来自网站举报

二师父定投

【当前市场估值情况以及投资策略】
上周受到国际局势的影响，A股在周五大跳水。最近两天市场止跌，反复的震荡中有些投资者慌了神。一起看看市场整体的估值情况以及投资策略。上证综指目前市盈率百分位在42%，沪深300市盈率百分位53%，创业板指的市盈率百分位92%。道琼斯工业指数市盈率百分位97%，标普500指数... 展开全文

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当前市场估值情况以及投资策略

上周受到国际局势的影响，A股在周五大跳水。

最近两天市场止跌，反复的震荡中有些投资者慌了神。

一起看看市场整体的估值情况以及投资策略。

上证综指目前市盈率百分位在42%，沪深300市盈率百分位53%，创业板指的市盈率百分位92%。

道琼斯工业指数市盈率百分位97%，标普500指数市盈率百分位99%，纳斯达克指数市盈率百分位97%。

综合对比来看，A股除了成长板块、医疗板块、白酒板块估值过高，其他的还没有到达泡沫阶段。

金融股可以说还在底部徘徊。好不容易7月份冲上去了，结果一个利空消息又被打回原型。

美股的估值倒是一直高高在上，对比来看，A股当前的性价比是更高的。

而A股目前两极分化严重，一边是涨的很好的消费、医疗、科技、信息、互联网，另外一方面是跌的很惨的银行。

现在的分歧在于到底是买低位的银行还是高位的消费、医疗、科技、信息、互联网。二师父的观点一直很明确：选择优质板块和优质赛道。

银行在3月份调的仓，当时一次性调入到食品饮料和300非银。这些都有记录的。市场逻辑变了，去年开始投资银行的时候，疫情并未发生，中国的GDP目标并未降低，而且经济是回暖趋势。

而今年彻底变了，整体中国经济停摆3月，势必影响GDP，而且高层一直在说要让银行让利于中小企业，提高中小企业不良贷款率，这对已经积累了很多坏账的银行可以说是雪上加霜。

投资逻辑不是自己的逻辑，而是市场发生的事件与结果之间的逻辑推演，如果一直陷入一个误区：我一直买买买，就能赚赚赚，那么机构为何还要做投研分析呢？

06年的时候，银行是牛市的主导，当时GDP增长率是15%左右，而现在GDP增长率是5%左右，形势已经变了，以前是你求着银行贷款，现在信用好、流水高的人经常会收到银行的电话：银行有钱，你要搞点低利率的消费贷吗？这在15年前根本是不可能的。

那至于已经涨得很高的医疗、消费、科技现在能入吗？

这个问题也说过多次，优质不代表现在可以入场，选择优质板块，然后等待低估，这是两个必要条件，唯有满足这两个必要条件，才保证了最后盈利的可能性，反之，如果这两个条件中只要有一个不满足，最后都无法保证稳定盈利。

要么等待回调到支撑位，要么等待回调到低估，这时候才是最佳入手时机。二师父在书中也讲过，基本面分析用于选股，技术分析用于买入和卖出。

要想在这轮牛市里面再次跌到2018年的位置是不可能的，当时宏观加杠杆，货币收紧，信用收紧，再叠加国际因素，所以才导致A股一路下行到极端底部。

还想等着抄历史大底部，这一轮的希望不大，所以差不多上车机会就行了。投资永远是向前看，刻舟求剑的思维一定会陷入误区。

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赞(11) | 评论 2020-08-04 15:15 来自网站举报

二师父定投

【成交额进一步萎缩，坐等机会】
今天沪指微涨，上到了3200点的位置。然而成交量急速下滑，两市成交额目前只有9000亿，结束了半个多月万亿成交额的快牛局面。 A股市场的总体成交额可以反映投资者的情绪以及大家对后市的预期。在投资市场有一句经典的话：天量见天价，地量见地价。这话什么意思呢？当巨量成交额在A股... 展开全文

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成交额进一步萎缩，坐等机会

今天沪指微涨，上到了3200点的位置。

然而成交量急速下滑，两市成交额目前只有9000亿，结束了半个多月万亿成交额的快牛局面。

A股市场的总体成交额可以反映投资者的情绪以及大家对后市的预期。

在投资市场有一句经典的话：天量见天价，地量见地价。

这话什么意思呢？

当巨量成交额在A股市场发生的时候，往往不久就会见顶，比如A股全市场指数成交额在1.5万亿元到2.5万亿元的时候，这基本是见顶信号。

不要以为我们做逆向投资，市场上所有的人都跟着我们做逆向投资，其实90%的市场参与者还是当股票涨得越高的时候，买入量越大，成交额越多。这是市场的特性。

因此，当市场成交额急剧放大的时候，就是定投者逐步收手的时候。因为定投完全遵循逆向思维：人弃我取，人取我与。

同样地，当市场成交额极度萎靡的时候，一般被称作为地量，成交额异常低，投资者情绪就会极度悲观，这种时候就是抄底杀入的时机。

可以参考成交额，一般一个波段底部成交额是前期高位成交额的一半或者三分之一的时候，就是阶段性的底部。

现在成交额是9000亿，还是高出前期高位成交额的二分之一，所以市场情绪并未到达冰点，抄底还为时尚早。

学会从指标来看市场情绪，而不是单一的市场涨跌，市场涨跌总是滞后于市场情绪的，一旦市场情绪发生扭转，也是我们需要开始转变投资思维的时候。

可以明确告诉大家：当市场成交额在5000亿到7000亿的时候，那么大家才可以大力买入，很多人着急忙慌的趁着下跌买入，根本没有等到一轮行情低点，这样的投资者一般在股市稍稍涨起来就会迅速离场。

既然如此，如标题所示，坐等机会，底部在哪里不知道，可是估值相对低位，以及市场支撑位和成交额低点都是显而易见的。

只有放弃抄底思维，在市场情绪冰点勇敢再次入场才会收获多多。

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赞(5) | 评论 2020-08-04 15:12 来自网站举报

二师父定投

【创业板涨跌幅20%要来了，指数基金投资者的福利】
最近证监会官网发布消息，现在审核了四家企业，许昌开普检测研究院股份有限公司，上海中谷物流股份有限公司，欣贺股份有限公司，山西华翔集团股份有限公司。目前都已经首发获得通过。这意味着四家创业板IPO成功。并且这四只新IPO的创业板股票前5日不设涨跌幅，后续涨跌幅限制扩大到20%。 ... 展开全文

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创业板涨跌幅20%要来了，指数基金投资者的福利

最近证监会官网发布消息，现在审核了四家企业，许昌开普检测研究院股份有限公司，上海中谷物流股份有限公司，欣贺股份有限公司，山西华翔集团股份有限公司。

目前都已经首发获得通过。这意味着四家创业板IPO成功。并且这四只新IPO的创业板股票前5日不设涨跌幅，后续涨跌幅限制扩大到20%。

二师父认为，这个消息对于炒创业板股票的朋友来讲难度更大了，市场一个哆嗦就让自己损失20%，创业板股票的投资会更有挑战性。

而对于指数投资者，却是实打实的福利。

指数基金定投不怕波动，就喜欢高波动、高成长的指数。

波动越大，成长越高，坚持定投收益率越好。

今年以来，创业板涨幅46%，从去年7月到今年一年时间创业板涨幅68%。这是宽基指数里面的佼佼者。

作为普通投资者，采用基本组合沪深300+创业板定投将会取得超越市场平均的收益率。沪深300用于防守，创业板用于进攻。双管齐下。

注册制的实行是一步步开始的，先是科创板，紧接着创业板，最后主板市场。

未来当全市场逐步放开涨跌幅限制，那么定投指数的超额收益会更好，股票投资难度会越来越大，早点选择，你将会成为第一个吃螃蟹的人。

最近市场波动大，股票投资者心慌意乱，而作为指数投资者完全不用担心。因为不管市场波动多大，他都只有一个作用：当基金价格低于价值的时候，给我们提供了买入的机会，当基金价格高于价值的时候，给我们提供了卖出的机会。

投资不要复杂化了，研究，买入，卖出，三个点形成的闭环机制灵活操作就行。

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赞(4) | 评论 2020-08-04 15:12 来自网站举报

二师父定投

【投资港股指数，不要总想着恒生】
投资指数基金大类其实就四类：A股指数、港股指数、美股指数、德股指数。港股指数主要指在香港上市股票构成的指数，在香港上市的股票有香港本地企业，也有大陆企业。恒生国企指数是大陆在香港上市企业的集合，恒生指数是香港在港交所上市企业的集合。以前大陆投资者投资港股指数第一想到的就是恒... 展开全文

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投资港股指数，不要总想着恒生

投资指数基金大类其实就四类：A股指数、港股指数、美股指数、德股指数。

港股指数主要指在香港上市股票构成的指数，在香港上市的股票有香港本地企业，也有大陆企业。

恒生国企指数是大陆在香港上市企业的集合，恒生指数是香港在港交所上市企业的集合。

以前大陆投资者投资港股指数第一想到的就是恒生指数和恒生国企指数。

这两个指数是传统的港股宽基指数，定投是没有问题，而取得超额收益比较困难。

二师父可以明确告诉大家，投资港股，要选中科技、互联网、医疗三条赛道，其他的基本上除了港交所，我找不到特别优质的值得投资的企业。

互联指数二师父多次介绍过，中概互联是首选，这个基金的持仓股票大部分是大陆的互联网企业在美国和港交所上市，未来随着中概股遭到美国的驱逐，会有越来越多的大陆互联网企业在香港上市。这个指数非常有价值，值得关注和投资。

除此之外，还有一个新出现的指数，恒生科技指数，这个指数也是投资港股非常好的选择。

今年疫情，很多行业都受到了影响，而腾讯、头条、美团、阿里等科技互联网企业不断没有受到影响，而且得到了大力地发展。

曾经衣食住行离不开人，这是人类最本质的需求，而随着社会的发展，独生子女的增多，人与人之间网络联系紧密度以及网络云端工作的需求，未来科技与网络是不可能离开人群的。

恒生科技指数选择了30家香港上市的科技企业。其中有阿里巴巴、腾讯、美团、小米、舜宇、中芯、阿里健康、京东、中兴、新东方等著名资讯科技和互联网金融企业。

这些企业大家都非常熟悉，经常使用的，支付以及投资用的支付宝和蚂蚁聚宝，购买商品用的京东，使用的小米手机等等，都是主营地在大陆而上市地在香港的企业。

如上图所示，恒生科技指数最近一年的多表现远远碾压恒生指数。

这也是二师父强调的，投资更多的是投未来的盈利增长和预期，过去指数表现好只代表曾经辉煌过，未来表现好的可能性高，但不代表未来一定表现好。

投资港股指数，不要再只关注恒生和国企指数了，重点关注中概互联、科技、医疗指数，这几个赛道未来会取得超额收益。

选择对了坚持才有意义，很多人一直坚持低估的银行、300价值，又有多大意义呢，在错误的道路上坚持真的不如趁早放弃。

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赞(10) | 评论 2020-08-04 15:08 来自网站举报

二师父定投

【面对砸盘，我们如何保住利润】
7月21日，美国单方面挑起事端，要求中方关闭驻休斯敦总领事馆。今天，中国回应了。中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可。受此消息影响，今天砸盘了，而且成交额急速下滑，北上资金净流出又达到百亿。国际关系和市场环境都是瞬息万变的，我们无法预... 展开全文

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面对砸盘，我们如何保住利润

7月21日，美国单方面挑起事端，要求中方关闭驻休斯敦总领事馆。

今天，中国回应了。中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可。

受此消息影响，今天砸盘了，而且成交额急速下滑，北上资金净流出又达到百亿。

国际关系和市场环境都是瞬息万变的，我们无法预料下一秒到底会发生什么。

不过，作为投资者，完全可以通过正确的投资方法来应对砸盘，保住利润。

今天说说面对砸盘如何保住利润。

第一点是经常讲的利润收割法，这个讲了几年了，不管是往期文章还是书里面都有详细介绍，不再多言。

第二点是股债轮动。有时候投资经验也非常重要，片面的讲理论知识大家无法真正理解投资，就如同站在岸上学不会游泳。

之前股市情绪高涨成交额突破1.5万亿的时候，二师父介绍过当前最有价值的投资基金——纯债基金。很多人无法理解为何股市涨的这么好还需要投资这样一个严重拖后腿的品种。

今天市场大跌，而如图所示的国债基金以及很多国债都是上涨的。这样之前收割的利润转移到债券里面就会形成对冲。从而抑制波动，有利于投资者心态稳定。

否则，账户大涨大跌，心态差的朋友肯定会崩溃的。

对于债券，在宽货币、紧信用、低通胀周期、股市下行的时候都是处于上涨趋势的。和中国股市不同，国内的债券以及债券基金都是牛长熊短。

所以投资债券基金最佳的方式并不是定投，而是在货币宽松、信用收紧、股市下下行的时候把收割的利润或者止盈的资金直接转成债券。这样的话当砸盘突然到来股跌债涨，其实投资者是可以平静应对的。

很多人总喜欢讲A股股市是，吴老也说过A股股市连都不如。

这背后的本质原因在于大家的投资思路一直建立在的基础上，总希望今天买，明天涨停，后天涨停，然后一卖出，就希望股市立马下跌，感觉自己聪明绝顶，是个股神，能在股市捞金。

这是极其错误的投资理念，十赌十一输，要想戒赌，先要远离平常的牌局，其次树立正确的价值投资理念，用式的理念来进行投资最终只会陷入追涨杀跌的苦海。

所以最为关键的不在于找我要个什么代码，投资理念都是错的，要代码有何用。曾经有大神800元卖给市场投资者一个牛股代码，结果那个牛股代码是沪深300指数的代码。

A股市场牛短熊长，债券市场牛长熊短，债券阴跌的机会很少，而指数和股票阴跌的时间很长，所以根本不用担心没有机会。而要确保当下跌的时候如何保住胜利果实，只有这样才不会白忙一场。也只有适当收割利润止盈退场，才可以在下一次机会到来的时候再重仓杀入。

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赞(13) | 评论 2020-08-04 15:07 来自网站举报

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【上证综合指数30年首次调整落地，是大利好】
今日上证综合指数30年首次调整落地，沪指涨幅0.37%。从2009年到2019年上证综合指数几乎没涨。一方面是因为中国经济增速从两位数下滑到个位数，另外一方面是因为上证综合指数的编制规则导致的，传统中石油、石化以及金融类企业权重过大。所以上证综合指数严重失真，未能够真实反应... 展开全文

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上证综合指数30年首次调整落地，是大利好

今日上证综合指数30年首次调整落地，沪指涨幅0.37%。

从2009年到2019年上证综合指数几乎没涨。

一方面是因为中国经济增速从两位数下滑到个位数，另外一方面是因为上证综合指数的编制规则导致的，传统中石油、石化以及金融类企业权重过大。

所以上证综合指数严重失真，未能够真实反应中国股票市场结构变化，而且有的经济学家直接指出：沪指没有充分体现中国经济的持续高增长。

2000年中国GDP突破10万亿元，2019年已达99万亿元。而上证综指在2000年就已经达到2000点，2020年仍旧是3000多点，10倍的GDP与60%的股指涨幅，反差实在太大了。

所以为了能够反应中国股市当前的真实情况，也为了上证综合指数能够表现更佳，提振股市情绪，引导资金流入资本市场，为新兴科技企业的发展注入资金。

上证综合指数开启了编制规则调整之路，以前二师父介绍过指数相关规则调整的信息，今天上证综合指数编制规则调整正式落地，这是大利好。而且这个利好已经反应在前期股市上涨里面了。

另外特别解释下，这次调整采用的是国际指数调整常用的无缝对接方式，即指数编制规则变更生效日点位与前一交易日点位无缝衔接。

从长期看A股是利好的，现在总体定调房主不炒，然后科技企业需要发展，会引入更多的资金流入股市，促进科技企业中芯国际、蚂蚁金服还有一批科创、创业板企业的发展。

至于到底是股民和企业共同发展，还是企业吸金，股民缴费的模式，最终看的是企业分红，如果A股想要有长牛市，那必然需要分红起来，这是必要非充分条件。分红不起来，就没必要重仓终身持有。

除了这个利好落地，预期已经出了，市场还有两个利空消息。

第一个是科创板板限售股解禁，这个解禁股市值挺大的，其中四家公司中微公司、澜起科技、虹软科技、睿创微纳解禁市值超过100亿。

之前限售的股票现在解禁，意味着不能够卖出的股票现在可以卖出了。限售股解禁一般是利空，当然最近情绪好，解禁不意味着股票一定被抛出，今天科创板还是涨的比较嗨。

第二就是中国被美国政府敦促72小时以内关闭驻休斯顿总领馆。意图很明显，黔驴技穷的美国动用国家机器来进行施压，这是继甩锅中国、对中国留学生盘查、没收电子设备之后的升级措施。

这个事件对整体股市是利空，而南海争端包括这次驱逐事件是利好局部军工板块的，不同阶段板块轮动效应不一样，比如之前6个月就是因为疫情而利好医药和医疗板块。

当前市场环境是大利好里面夹杂着小利空，下车是不可能的，局部机会可以发掘，高位适当收割利润转配债券，攻守兼备。

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赞(7) | 评论 2020-08-04 15:06 来自网站举报

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【牛市中后期，宽基指数开启表演】
从二季度以来，由于货币政策宽松和估值的双重推动作用，市场连续震荡上行。大部分基金经理都有较高建仓意愿，除了结构性高估的标的，都是敢于大胆出手的。虽然大部分新基金在第二季度果断买入，重仓股票，不过从公募基金整体仓位来分析，二季度股票仓位分歧比较大，既有满仓的基金，也有空仓的基金。... 展开全文

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牛市中后期，宽基指数开启表演

从二季度以来，由于货币政策宽松和估值的双重推动作用，市场连续震荡上行。

大部分基金经理都有较高建仓意愿，除了结构性高估的标的，都是敢于大胆出手的。

虽然大部分新基金在第二季度果断买入，重仓股票，不过从公募基金整体仓位来分析，二季度股票仓位分歧比较大，既有满仓的基金，也有空仓的基金。

空仓基金主要体现在混合基金，比如融通新消费、银华恒利、银华泰利等，截至第二季度末股票仓位仅有2成。

如果投资者重仓了这类混合基金，现在肯定是远远跑输大盘。牛市中后期，往往伴随着显著的行业轮动特征，经常是各个板块分阶段上涨和下跌，而宽基指数分散持股，保持股票高仓位，避免了单一行业权重过高带来的非系统风险，同时也没有主动基金主动调仓导致的空仓风险。

如图所示是国金证券研究所统计数据，在A股历史上6个阶段，沪深300和中证500相对于偏股型基金收益率中位数均有超额收益，创业板指数和创业板综合指数在2014年7月到2015年6月创业板牛市过程中相对偏股型基金收益率中位数有明显超额收益。

在一波牛市过程中，持有稳健的宽基指数是能够跑赢市场平均水平的。

以沪深300指数为例，其中股票持仓板块主要集中在非银金融、食品饮料、银行、医药生物、家用电器、电子等。这些都是优质行业的优质板块。

根据统计沪深300前10大重仓股票除了中信证券和兴业银行以外，其余重仓股的净资产收益率均在15%以上。这些股票组合不比主动型基金组合弱。

行业轮动的时候，很少有人能够精准地踩重每一波节奏，而宽基指数持仓透明，持有优质的股票组合。对于个人投资者而言，是一种获取市场平均收益的较好的投资方式。

目前市场波动比较大，拿住就好，很多最近关注的朋友一直想找上车的机会，当前不是特别适合，可以看看往期文章，该买的时候不含糊，没有好时机天天买入卖出还不如等待。

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赞(7) | 评论 2020-08-04 15:06 来自网站举报

二师父定投

【亏钱最本质的两点原因】
今年的市场其实挺好的，而这么好的市场还是有人亏钱，基本上离不开这两点最本质的原因。第一买错板块 A股的结构性行情本质是各个不同板块的轮动涨跌，当板块遭遇机构抱团加仓的时候，就会出现普涨行情。有的行业天生具有行业壁垒，行业景气度高，遭到机构抱团的概率大。比如常见的医疗、食品饮料... 展开全文

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亏钱最本质的两点原因

今年的市场其实挺好的，而这么好的市场还是有人亏钱，基本上离不开这两点最本质的原因。

第一买错板块

A股的结构性行情本质是各个不同板块的轮动涨跌，当板块遭遇机构抱团加仓的时候，就会出现普涨行情。

有的行业天生具有行业壁垒，行业景气度高，遭到机构抱团的概率大。比如常见的医疗、食品饮料、生物制药、券商、科技、军工、互联网、新能源汽车等。

相反夕阳行业，整体行业毛利率低，护城河狭窄，未来景气度低，用普通人的话讲就是赚钱太难了。这些板块常见的就是钢铁、煤炭等。

夕阳行业再怎么努力也无法扭转行业下行趋势，同样一个人选择挖煤和选择美团5年之后肯定是在美团发展更好。同样的，从明天开始你定投互联网3年肯定比定投煤炭板块要好。

选错了板块和赛道，坚持越久，沉默成本越高，不如趁早放弃。不是说买的便宜就能挣钱。

第二买贵了

半导体属于高景气板块，这个之前分析过了，尤其是目前正在进行国产替代芯片研究，这一块的行业壁垒高，企业护城河深。

即使这样，也有投资者买这些板块基金亏钱的。

赛道选对了，还亏钱，那就是另外一个原因：买贵了。

很多投资者不理解为什么要低估定投，高估卖出。

低估定投是需要在优质板块低估的时候买入，而不是买入垃圾的便宜板块，比如煤炭，买了低估的板块不涨，不是因为低估定投有问题，而是赛道选错了。

还有一些投资者在高估买入也能够挣钱，就忽略了低估定投的意义，开始放弃低估定投，这就是亏损的开始。也许9次牛市上升期高估买入是盈利的，但只要在牛转熊的时候一次高估买入，最终会被套的很惨。

这就是投资者亏钱的两大本质原因：买错了，买贵了。选对板块，等待合适价位介入，投资不会出大问题。

免责声明：本文为二师父定投研究分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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赞(7) | 评论 2020-08-04 15:04 来自网站举报

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【银保监会一则消息拉动了整个保险板块】
A股结束四连阴，今天在券商保险板块拉动下又噌噌噌的起来了。市场永远无法预测，大部分人认为要跌的时候，他就会涨；大部分人认为要涨的时候，他就会跌。这是索罗斯提出的著名的相反理论，以后大家可以仔细验证验证。保险板块没有实质性利好。这次上涨完全来自一则消息。本周末银保监会发布了... 展开全文

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银保监会一则消息拉动了整个保险板块

A股结束四连阴，今天在券商保险板块拉动下又噌噌噌的起来了。

市场永远无法预测，大部分人认为要跌的时候，他就会涨；大部分人认为要涨的时候，他就会跌。

这是索罗斯提出的著名的相反理论，以后大家可以仔细验证验证。

保险板块没有实质性利好。这次上涨完全来自一则消息。

本周末银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。

这个通知明确指出：以后保险类资金配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%，其中点明了中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险等公司权益类资产比例提高到35%。

这话二师父解读下，很好理解，保险类资金属于大家购买保险的保费，这类资金的集合是保险类资金，简称险资。

权益类资产可以理解为股票，A股股民虽然不一定全懂融资融券，但是股票肯定懂啥意思。现在险资可以提高买股票的比例了。

这本来和保险板块的利好没有啥关系，只是体现了监管层把资金往金融资产这个蓄水池引导的意图，可是市场不管三七二十一，先涨为敬。

于是今天新华保险、中国人寿、中国人保、中国太保、中国平安都一路上扬。

市场上很多投资者又开始寻找保险类基金。这类基金以前介绍过，有300非银指数基金、中证证券保险指数基金，还有一个方正富邦保险主题指数（备注：分级基金）。

保险这个行业在二师父看来属于第三梯队，平安这种只有规模优势，不过产品性价比真的不如小公司的产品，所以市场上一直有一句话很深刻：推荐买平安的股权，可是不建议买平安的产品。

这话逻辑还是有点问题，产品都不推荐了，还去买他的股权，这生意能长久吗？

所以保险一直属于轻仓配置的，在实盘里面以300非银为主，因为这个指数里面既有保险类股票，又有券商类股票，所以波动大，适合跟券商一样低吸波段，长期投资价值一般。

目前的市场分化明显，下行空间不再有限，一动不如一静，逆势定投唯一可以选的品种就是债券类基金。然后已经投资的拿住就好了，没啥大问题，关键看心态，我准备做过山车了，车速太快，下车容易上车难。

免责声明：本文为二师父定投研究分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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