A股走出独立行情，下一步如何布局？

昨天在文章收尾时，留下这样一句话：

”我相信A股能走出独立行情来，这个信心要有！“

今日这么一涨，信心更强了。

今天反弹的主力是科技板块，我在昨天也提到过“芯片ETF直接拉低到了原点，说好的收益一日之间消失殆尽，这个时候你说你是笑呢，还是笑呢？当然，拉低点也是机会，可以重整旧山河”，芯片ETF今天涨了7.87%，回涨还是非常快的，但是我同时也说过“在科技板上，如果我把握机会，机会最大的是5G>半导体>芯片”，今天反弹的板块来看，沪深中华为海思概念居前涨幅6.97%、集成电路概念涨幅6.12% 数据中心概念涨幅6.07%、5G概念涨幅6.05%。另外，还是要强调科技股是成长股，在成长的路上，一定存在很高的淘汰率，而在细分领域中的真正的龙头品种也一定会在这次反弹的行情中脱颖而出，这些优质的企业肯定会倍受市场的青睐。

昨天我还提到市场的风向标——看券商板，今天整体证券板块上涨3.91%，中银证券涨10%，华林证券涨9.99%、南京证券8.4%、华创阳安8.07%、长诚证券5.71%，券商板率先动起来，意味着市场迅速回暖，市场赚钱效应大幅转强。

另外，湖北板块我在上周两次提到了，今天湖北板块本地股集体爆发，其实逻辑也很简单，武汉是发源地，它的表现有着非常强烈的象征意义，由它而起也将由它而终，它完璧归赵了，很多问题就迎刃而解了。所谓武汉胜全盘活！截至收盘，湖北板块大涨4.93%，南国置业、楚天高速、汉商集团、武汉凡谷、良品铺子、台基股价、精伦电子、国创高新、长飞光纤、祥龙电业、光迅科技等纷纷涨停。

那么A股市场走出了独立的行情，下一步应该看两方面：

1、关注海外需求链对于国内市场的冲击。

注意是需求链，也就是订单量，之前未完成的订单如何加快进度，新的订单是否增加，这一块需要研究。

2、对内需要密切关注复工的推进。

我们知道复工人员大部分是服务业人员，少部分是制造业人员，那就意味着制造业先动起来，复工复产的方向或叫顺序应该是基建制造业>>然后再逐渐的向消费板块推进，最后是服务业，因此我们的投资方向即加仓的步骤也依据这个来，也可叠加交叉：

基建包括，水泥，化工、造纸、内存方向；

水泥概念可参考范围：

个股方面：东方雨虹、鸿路钢构、北新建材、伟星新材、祁连山、冀东水泥等；

基金方面：融通行业景气（161606）、广发中证全指建筑（004856）、德邦大健康灵活（001179）；

消费方面包括房地产、家电、汽车等耐用消费行业，汽车这块要小提醒一下，关注特斯拉的动向，因为原油的价格变化冲击了新能源车板块，因此要看它最近会如何应对。

房地产地板块参考范围：

个股方面：中南建设、保利地产、万科A、华夏幸福、顺发恒业等；

基金方面：平安策略先锋（700003）、鹏华地产分级（160628）、招商沪深300（161721）等；

汽车板块参考范围：

个股方面：星宇股价、华域汽车、宁德时代、中国重汽、宁波华翔等；

基金方面：银华智能汽车量化（005033）、广发中证全指汽车（004854）、中欧成长优选（001891）等；

然后就是科技板块了，它是主线，是2020年的主基调，如果是普通投资者关注F科技ETF（515750）、科技100（515860）、创新100（515200）、中证科技（515580）、科技50（515750）、创新ETF（159987）就行了。

对标的基金参考范围：嘉实中证新兴科技（515860）、富国中证科技50（515750）、华宝中证科技（51500）、银华中证研发创新（159987）、华泰析瑞中证（515580）、申万菱中证（515200）等；

最后，我想起一句话说得非常好，在此送给大家，它是这样说的：

每个冬天的句号都是春暖花开！

祝大A股长虹！！

A股高开高走1.99%，猪肉也上天了，这个节奏你踩准了吗？

我在昨天的文章里提到了两点：

第一，市场的风格要发生转换。

第二，在市场风格即将转换中，我们怎么做？

注意是“转换中”不是“转换时”，时， 我们就晚了，转换也不能突然掉头，因为这有悖于平衡的原则，上涨这么猛，车速这么快，成交量这么大，突然转弯会翻车，所以它需要一个调整变档转换交替的过程。

因此在操作上我提到了“在定门星的站好几个重要板块之后该持有的继续持有，该主动切换的准备好切换”。这是原话，为什么这么操作？其实就是怕今天这种行情。

持有的原因是下车容易上车难，如果你提前全部下车了，你现在肯定很迷茫！

今天三大指数高开，创业板涨1.85%，沪指报涨1.99%，之前说过创业板过高，如果全部在此下车，这部分肉就吃不到了，因此，调整是会有的，但还要有一部分资金赖在车上不下去，而另一部分资金，咱可以抢别的先机去，占好位等着风，这样的好处就是可以交替着吃到肉，是平衡的，不是单一的，执拗的。

在科技板上，如果是我把握机会，机会最大的是5G>半导体>芯片，换个角度说5G板块的风险是相对最小的，也是可以走得最远的，因为可以概念炒得很久，今天依米康、吉大通信、中通国脉等超10股涨停，这是自上而下带来的利好。另外细想想今天富时概念也的确是助了一把力，富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200、富时中国A400指数的季度变换选股等于给投资者提供了一份现成的投资名单。

5G概念基金参考范围：泰达宏利成长（162201）、中欧精选定期（001117）、富荣价值精选（006110）

除此之外，就是风格转换的板块，猪肉、白酒，食品板块，昨天已经有提醒，这也是风格轮动向大消费板块移动的证据。

关于猪肉板块，我在2月26日的文章《大家都忙着谈论海外市场，有点顾不上猪了！》一文中也已经提醒大家了，热点固然吸人眼球，但闷声发大财的板块也毫不认输，猪肉板块过往的超高业绩是一个原因，猪周期延续是一个原因，猪肉价格居高是一个原因、政策上的扶持也是一个原因，这4原因助推了猪肉的红烧味香气，比如这一包炖肉信息：农发行2020年出台专项政策大力支持生猪生产，全行生猪产业贷款新增100亿元以上，这对大型重点养猪企业是个利好。

猪肉板块个股参考范围：正邦科技、天康生物、温氏股份、牧原股份、天邦股份、新希望、双汇发展等。

猪肉概念基金参考范围：前海开源中证大农业（001027）、工银农业产业（001195）、大成景阳领先混合（519019）、银华农业产业（005106）等。

街上的人越来越多了，用朱自清的一段话来收尾吧：

城里乡下，家家户户，老老小小，也赶趟儿似的，一个个都出来了。舒活舒活筋骨，抖擞抖擞精神，各做各的一份事去。“一年之计在于春”，刚起头儿，有的是工夫，有的是希望。

还是波动行情，要为下一步的风格大转换做准备了！

还记得周一不，我提醒说这一周将是疯狂的，疯狂这个词不是形容盘面，而是形容人，因为人会因为盘面的走势而去捉狂，什么样的走势会令人捉狂？

不知可否的

那么为了说明这个不知可否，我还自创了个说法叫“掰腕子行情”，这个形容还用在了昨天的文章标题里。

这个感觉也很容易描述，只问自己两个问题就可以了：

1、复工复产启动了，那现实中到底复工率复产率有多高？公布的和你现实生活中观察的到底一不一致？除了制造业复工略高外，服务业是多少？闲置在家的70%是服务业，这个数量是非常庞大的，如果他没怎么升，这个恢复率还是缓慢的。

2、海外股市下跌很凶猛，这个浪到底对A股到底冲击有多大？

这两个问题，自己有没有明确的答案？

如果没有，那今天所有的行情画面，其实就是你的答案！

但是，这并不是真实的世界，现实的世界是人每天都会为了问题去解决答案

今天早盘低开，指数震荡拉升，而后又回落走弱，尾盘沪翻红，证券板块又异动拉升，基本上就是一个波动型的走势。

我们讲过，A股市场的大风险是不具备的，但是不上不下，这样磨人的样子，它就是个小妖精！

然而，如果你已经理解了我所说的关于这一周的特征描述之后，其实也不必纠结，因为在定门星的站好几个重要板块之后该持有的继续持有，该主动切换的准备好切换，因为预料这一周后，盘面的风格将会转变。

下一步主要讲切换的问题：

目前盘面科技股创业板尾盘有了一定的回涨，但是并不会持久，过高的估值必然会带来板块企业的盈利压力，把几年的收益都过高的透支掉那是短寿企业的做法，优秀的企业和大投资者不能这么干，包括有点理性的普通人也不能在后来的日子里只能吃糠咽菜，所以基于基本面的变化，这个时候是逐步调仓换股的时机，短期要回避科技类。

这里有一个信号，UPS是国际快递查询，它的数据显示始发中国的航空货运需求出现了复苏的迹像，这就预示着我们担忧的供应链中断的问题可能正在缓解。

好，要想富，先修路，路就是物流，航空物流起动了，造血功能就恢复了，而且今天机场航运板块开始异动，这也是昨天我暗示大家关注航空板块的逻辑。关注范围：上海机场、吉祥航空、春秋航空、白云机场等。

另一个是基建，这个也不用再提了，别人家也都在说，而且基建ETF也出来了，真是幸运儿，我只提一下方向：建筑、建材、钢铁、煤炭等。

基建之后就是消费，比如汽车、快递、创新药、甚至是白酒，快递和白酒，要提一下，不会出现大的暴涨，但短期的鹌鹑肉机会存在。

最后，就是提醒原油和黄金，黄金是长配的品种，我的意思是定投，雷打不打，而原油可以布局了，今天原油期货报47.18美元，原油生产成本价46美元，再跌，就不像话了！

先说到这里吧，其实想明白了，不会乱，把节奏控制好，剩下的交给时间！再就是这种波动的情况，定投办法不错！

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市场进入掰手腕行情，眼光要放低！

前几天朋友圈关于机票价的截图火了，比如50元飞重庆，50元飞成都，更厉害的还有5元的机票，深圳飞成都1400公里，5元实现1400公里的距离，这要在平时门都没有，想都不敢想。

就在刚才我还打开了机票网，看了一下，整个三月，都不高，虽然比5元50元高多了。

问题是这么低，有大批的人去飞吗？踊跃排队？当然不可能，所以这个价格也没有实在意义，这就跟隔壁东边的邻居国一样，医疗是免费的，但是医疗条件什么都没有，打个点滴，点滴瓶都是啤酒瓶做的，那这个所谓的免费也就失去了意义。

那么，市场就存在了两种矛盾！

今天开盘时极速冲高，说心里话，我的心颤了一下，因为迅速下跌，我并不怕，反而充满信心，这在近期的文章里朋友们也都有感受到，而恰恰是开盘大幅度拉升，会让我有一种不祥之感，如果从历史上来看，我在07年-09年遇到过这样的情况，那几年我经历过从3000点到6000点，再从6000点到2000点的过山车行情，真的，肉不能这么个吃法！

咱们先把这种感觉放一放，先说今天的盘面：

已经很高的创业板，没有继续的做调整，而是一开盘迅速拉升，这是非常不正常的，除了它，科技股反弹也较为猛烈，这都给下午的全线回落造成了条件，昨晚我还在讨论A股的表现是不是假象，如果照这么走，那就跑偏了，因为投机感太重。

今天的口罩板块走强，这不用点评了，咱们重点提过，短期粉红股，尤其是全球化需求放开的时候，60%产能的中国，短期是一大利好。医疗废物处理，转基因，涨幅居前，这也属于计划预判范围内的这都比较正常，唯独需要提醒的是，今天早盘高开的动作，已经提醒热点板块的泡沫风险了，身为普通投资者的你来讲，要注意口袋里的米到底要不要撒的问题和树上的米要不要收的思考了！

上热点我是不建议的现在上的，因为我已经说过，也提醒过，如果布局，当下不如考虑一下逆向操作

逻辑和思考是这样的：

1、如果4月份能够阶段性的恢复正常化，那三月份，就是各地复工复产的加速关键期，这个消息咱们耳朵灵点，加速期意味着服务业的回暖，消费板块会启动起来；利好板块包括基建、运输业、中小企业板块（科技100）、白酒板块等

2、5元钱的机票，说明航空板块足够低了，我们想想哪个时点进入更合适，是80元，还是机票160元的时候？而刚刚，股神巴菲特趁低吸纳了美国第二大航空公司达美航空的股份，你有没想过价值投资和逆向操作的联系，眼前的国内航空板块，是你眼中的价值洼地不？

价值低洼地，就当别人恐慌时贪婪，别人当笑话讲时，我们眼光放大！

至于说科技股和创业板块，文末再提醒一次，今天的表现回调的不够，后面还会有大运作的，话说最后一遍：估值再高，最终都得靠业绩说话！

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怒涨3.15%，没上车的此时能不能上车？

曾经有人问我，为什么喜欢投资？

我说要正式的答案还是非正式的，如果是非正式的那我可以回答一下，因为投资市场唯一令人着迷的就是它的不确定性，你不知道它是不是高点，也不知道它明天会怎么样，唯独这一点比电视剧强多了，电视剧是什么，是按剧本排的，是有套路的，股市的结局不是。

事实上在昨天和前天，周六和周日两天，不同的行内人士都在研讨3月2日有可能的结果，在涨与跌之间做选项的话，总有50%的人是正确的。

我们前几天的文章强调的是你手中有票，别乱动，持有，以不变胜万变，因为你拉长历史来讲，这个时候，你手中拿着的很大可能是非常便宜且廉价的，N年之后，等到我们再回首时，你会倍感荣幸。原因是，我们已经分析了场内各种的资金力量，更重要的还包括了解资金背后的角色、想法。

了解背后的金主是很重要的，100万在一个刚刚致富的人手里是一个去处，在一个富了很久的人手里是一个去处，在一个赌徒手里又是一个用处，而在投资市场里，资金往往还会形成各种合力分力，比如在一段时间里，政策性资金和北向资金是一伙的，有时候北向资金和散户是一伙的，有时候散户和政策性资金是一伙了，这就构成了市场主共识下面的某种默契的合作。

拿今天来讲，三大指数高开，沪指涨逾2%，盘面上大基建板块表现强势，房地产也跟得势的芈月一样狂起来，这也是因为我们之前讲过的平衡，所谓的平衡，我们拿行驶的汽车做过比喻，不能头重脚轻，也不能头轻尾重，否则汽车耗油不说，车的寿命也不远。没涨的板块就像汽车里的零部件，你得给上上油，否则就锈了甚至是坏了，基建和房地产板块就是，因此这就是我们之前说的平衡。

还有一个平衡是什么，是博弈的平衡，这个好玩，你看今天出一条信息，说科技类基金将单列审批，限制节奏资金结构或将大调整，说白了，就是科技板块涌进的钱太多了，可能进行一定的限制，但是这条信息后来又被证明是一条乌龙，你怎么解读这出戏，捉放曹？但不管怎么说，从另一个角度也促成了资金向别的地方流动，既然钱这么多，就当做一回慈善，向基建板块流动一下也无妨，基建主题已经几年没涨了，旱地浇浇水，否则就真的旱死了。

但是这个乌龙事件不能仅仅当做是假消息，它是一个提醒，科技板块已经存在泡沫了，资金到位了最终拼的是企业的业绩，那些场内上涨，场下不涨的企业，还是要远离，而远离的简单办法就是选择科技板块中的头部企业，或者直接选指数，比如科技100（399608）、科技龙头指数、中证科技（515580）、创新100（515200）等。

那么现在来讲，就要看当下这个怒涨，是不是假把势，因为海外市场这么复杂，A股市场能走出独立行情么？

我认为，看三点，一，投资市场里的上市企业是不是中国的精华，如果是，那这些企业保住了，人的饭碗是不是就饱住了？这个问题自己想，仔细想，二，看北向资金，我有对北向资金分析过，北向资金不是来救灾的，也不来抬轿子的，它是来赚钱的，今天北向资金是正流入，在之前有流出，我提到过流出是为了赚另一个三块钱的，在完成交接棒后，它今天又进来，我们看明天北向的表现，如果还是净流入，那短期内是一个入场的机会，也就是说没上车的，在这个时候上车是可行的。三，A股市场较比全球市场是不是相对封闭的市场？，是，那它的调控手段就会独立有效。

为什么这么说呢，因为我们提到过什么是“顶”，顶就是场内的资金，开始跑向场外了，干嘛去？用于施工，购买原材料，投资项目，目前是吗？还不是，比如下面是昨天北京站的场景：

说明什么，复工率还没到达理想程度，顶就没到！顶没到，场内钱多，场内的机会就很多！

那么场内有哪些机会呢，医疗废物、券商，基建、房地产都是，券商和医疗废物处理咱们之前说过，这都是可炒的话题，尤其口罩，全世界都需要！这些都是热闹的地方，而资金市场逆向周期推动的板块，因为“顶”还没有出现，在资金推动的市场下，会走一遍，比如先进制造，医疗服务、TMT也都可以逢低入局。

3月的前一周，将是一个疯狂的一周，而机会只能给一周，未来，考验好坏的，是企业业绩！

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A股还是下挫了，但这块石头到底落没落地？

受外部市场影响A股今天首次出现了大跌，三大股指集体回调，沪指跌3.71%，深成指跌4.80%，创业板块跌5.7%，行业板块全线下跌。

看到这样的场景，我突然想到林语堂先生曾经说过的一句话，他说中国人要么是明哲保身，要么是去T妈的，要说春节期间到现在出现的事件已经够让中国人受压力的，甚至还有人写文章说我们是始作俑者，那好，既然别人的嘴咱们也不能给人家封上，所以打内心里，咱们想着安分守己总可以吧，咱们严防死守，守住中国这片地，总不过分，因此咱们也看到了，如临大敌，甚至是留守在家。

眼见着，我们的成果日渐成效，胜利的曙光也能看到了，而今天的场内大跌，是不是有点功亏一篑，放任自流了？

我认为还不能这么想，这样的大跌也并不能理解成是“去T妈的”的另一种选择，更不能理解成全面的“一冲即溃”。

因为任何一种浪推来的时候，总会有水流的方向，我们看今天，内生型的产业并没有下跌，而是涨幅靠前，比如口罩、纺织制造板块，什么样的板块受到的冲击过大呢，跟全球供应链紧密相关的产业，比如汽车，特斯拉供应链，电子发票、氮化镓等，再就是创业板医疗板块，都已经处于历史新高，也算正常的回调。

分析来看，海外的冲击带有明显的供应链条的特征，而国内基础性的根基，你像银行、服装家纺、生物制药等，并没有出现非常大的冲击，这也说明A股市场的韧性十足，而随着场外复工复产的有序开展，场外对场内的支撑还会加大，因此，短期的冲击震荡盘整，并不会影响A股的前景，和 海外市场相比，A股市场整体上处于估值的洼地，外资还会回来，这个思路我在前几天的文章中专门的针对北上资金的投资逻辑阐述过，同时外资加大对于A股的配置，还会增加。

如果，世界都在避险，那么你比较来看，我们能调动组织起几十亿人一起众志成城，共克时艰，别人可以吗？所以，潜力之大，A股仍是全球最佳的避风港！

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短期A股进入调整期，如何守好自己的票？

我有一位朋友M君，前几天把手里的票清了，他的意思是海外市场暴跌，而这股浪势必会冲击A股市场，A股很快也会出现大的下滑，但是加今天已经是第三天了，M君的判断并没有发生，三大指数虽然盘中一度翻绿，但随后又回升翻红，截至收盘，沪指收2991.33点，涨0.11%，深成指收11534.02点，涨0.32%，创指收2196.71点，涨0.73%，整体上，大盘表现得相当的“稳”，因为稳金融，是保经济的必要条件。

要说保经济的底气何来，简单说两点，一是场内有足够的资金，不管是银行机构支持的还是散户这些天进场的，都在源源不断的给场内输入能量，今天两市成交额达到1.05万亿，成交额连续7天突破万亿元，就已经说明问题，另外一个，是因为爱买买买的中国人少了出国游的原因，留下的外汇，多少也帮着抵御了海外市场的冲击，总之A股出现大的风险概率很小。

但是大的风险出现的可能不大，个别板块调整的可能性是有的，调整的力度会有多大？我判断也不会太大，因为就场内而言资金太多了，还不会出现明显的调整，什么时候来我也不知道，大家此时跟着这个热情的势能走就行，而因为资金太多，我们不妨也避其锋芒，别总盯着热点走，水满则溢，不如寻找价值低洼地。

比如基建，这个是稳经济重要的一环，而且中短期利好的因素较多，从历史规律上看，提振经济基建板块可是功不可没，基建板块参考的个股包括：中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国电建、中国交建，中国中冶、葛洲坝、中国化学、上海建工、金螳螂等，基金方面可以参考指数型基金基建工程类LOF(165525)

比如券商板块，这个我之前也有提到，破万亿的交易额对于券商来说，手续费可以收得手发酸，而且目前的势能短期内还会持续，关注证券ETF，还是有肉吃。

话说此时，知道我还在想什么吗？

如果美股今天还在大跌，那配美债美股的机会也就不远了！

以下是我的股票组合收益：

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大家都忙着谈论海外市场，有点顾不上猪了！

昨天大盘是涨，守住了3000点，今天大盘是跌的，3000点失守，但是咱们细发现呢？两天涨跌都是1：2的关系，昨天是个大V型的走势，今天不是，走势上说明今天比昨天的质量要高，今天创业板指大跌，半导体，云办公、数字中国板块居跌幅榜首，调整集中在前期涨幅较大的个股和行业上，而大多数的股票或行业表现的很正常。

说明这个调整很平衡，为什么讲平衡呢，是因为我们要把股市当做一个整体来看，就像一辆载重的且在奔跑的汽车，货物放多了不行，后备箱放重了也不行，前边会翘，因此你要考虑到前后、左右的平衡， 一辆车平衡了，你跑起来能耗是最小的，也不会有多大的波动，如果头重脚轻或头轻尾重，能耗太大，波动就难免了。

必要的调整之后，平衡了，汽车的提速就上去了，因此也不用担心，市场还会再回来！

那么海外市场，尤其是美股的下跌跟扩散有关系吗？我认为不光是，海外扩散只是一个药引子，这跟内在的技术性调整的必然性有关，我们知道美股从09年以来一直是长牛行情，长牛了11年，很多投资者是重仓上车，其流动性是几近凝固的，这部分调整反倒可以推动流动性，所以借口总要找一下，而眼下的理由很合适。也放心，会回来！

再回来说我们的大A股，整体上讲，我不认为A股市场的稳定性基础会因为海外市场的下跌而出现大的动摇，当然，一定的冲击是有的，但它不够一件大事，因此我们在讨论海外市场的时候，不如回头看看国内市场的机会。

今天谈猪肉——

近日，农业农村部要求千方百计加快生猪生产恢复发展，积极推动家禽等养殖业稳定发展，咱们看2月26日全国标准体重生猪平均价格是36.72元/公斤，较2019年同期猪价11.98元/公斤，上涨到24.74/公斤，涨幅206.51%，这个涨幅非常的大，这说明市场对于猪价维持高位的时间预期正在延长，猪周期短时间结束的可能性不大，最近猪肉概念的板块涨得不错，近一周上涨2.06%，近1月上涨11.31%，虽然今天整体板块受大盘拖累，有些下行，但得益于猪肉价格的上涨，叠加2020年预计生猪供需还会有非常大的缺口，猪肉板块可能还会出现高增长势态。

这里加个小插曲，今天我去超市买了点熟食品猪耳朵，就一小点，我一看18.46元，我想怎么这么贵，一看价格107.53元/公斤，真不便宜。

猪肉板块个股参考范围：牧原股份、温氏股份、益生股份、正邦科技、新希望、顺鑫农业、大北农、新五丰、傲农生物、唐人神、得利斯、罗牛山等；

猪肉板块基金参考范围：泰信现代服务（290014）、长盛生态环境混合（000598）、银华农业产业（005106）、招商先锋混合（217005）、工银农业产业（001195）、前海开源中证大农（001027）等；

最后，我想提醒朋友的是另一个板块，就是医药板块，医药板块还是市场的热点，这个没错，但是医药板块有可能面临原材料上涨的风险，因此在盈利业绩上可能会受到影响，因此调整肯定会来，而这个调整也只是时间的问题。

祝A股长虹，朋友们身体健康。

下跌0.60%，是A股的韧性吗？如果此时上车好吗？

昨天我提到北上资金能够实现顺利交接棒的问题，今天看已经验证了， 这个怎么看呢？

看融资融券余额，余额是什么意思呢？简单讲就是投资者在开户帐户上的融资和融券的余额总称，这个数字越大，说明有投资者进场，进场就意味着来接盘，也就预示着交易量、交易额的增加，你看到这一块，那么下一步，你也能想像到，比如券商会放出消息，例如成交额连续五日破万亿，仅用2小时20分之类的，这就是再刺激市场一下，这种招式就跟宣传说李佳琦的口红，一秒赚228万是一样的。

这种刺激下，相信还会有人积极踊跃地入场，但这个时候，我们要清醒，因为掌握这笔资金的后面是散户，不是北上资金后面的财团，水平就差很多了，因此短线资金投机行为的特征会很明显，交易频率也会增加，又因为这批人情绪管理较弱，后续市场就会显得喧闹一些，咱们要有心理准备，不要被这些杂音影响到，但是因为这批人的进入赚钱情绪会很高，所以牛市的气氛还会延续。

那今天0.6%的跌幅是彰显了A股市场的韧性吗？也算是，再说A股已经提前释放了一些利空的消息，大盘出现大风险的概率不大，另外，海外市场也会及时的修复市场，大跌必会有回涨的情况，反基本面的大跌是不正常的！

至于说这个时候上车好不好呢？

刚才已经说了，情绪在、人在 、钱也进来了，今天还是一个V字型的走势，是可以寻求低吸机会的，但是上车之后，要盯着券商板块这个风向标，两融余额这个指标都告诉你的，你没理由说，啥都不懂。

热点板块：

【口罩】

日本、韩国、意大利、伊朗等国家，可能会极具增加口罩的需求量，这对于口罩产能占世界60%的中国来讲，是一个利好，过去是纷纷往国内寄口罩，今天有可能是返回来出口口罩，所以今天口罩板块多股走高，口罩板块机会还会有，但是要看两个指标，一是病例数会不会增加，二是要看这些地方会不会有全面闭关政策，不过需要提醒的是口罩行情仅是短期行情，不可恋战。参考范围：道恩股份、延江股份、泰达股份、振德医药、欣龙控股、南卫股份、搜于特、华升股份等

【湖北板块】

逻辑昨天已经分享过了，中心地带，举国之力，不反弹，对不起父老乡亲，今天高德红外、闻泰科技、奥美医疗、良品铺子涨停。今天板块上涨0.11%

【5G板块】

无论如何，5G都要搞，因为它的战略意义远大于实际意义，所以5G概念还是可以吃很长时间，通信ETF（515880）一周涨幅16.44%，5G建设提速概念股走强，显然这是科技的牛市。

当然，情绪牛、资金推动的牛，也是牛市，但是如果没有基本面的支撑，结局也将是大起大落！

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北上资金又跑了，为什么？有一个板块可能是后起之秀！

交易量破万亿，以下几点可以布局了，另外再谈一下逃顶的思路！

今天两市成交额连续三日破万亿元，A股再度的放量拉升，突破了去年的峰值，整体看行情就是资金推动型，因为无论是居民存款，还是银行贷款，都是负利率，眼下不让出门，投资品种又这么少的情况下，利用手机投资的便利，股市成了资金疯狂涌入的新去处。

可以说是科技力量救了股市，倘若股市还是当初的小马甲跑来跑去，地点还选在证券大厅里，那绝迹也不会遇到这样的丰收年。因此跟着科技走的行业，未来一定会战胜那些所谓的“运用古法”的行业。

那么，到现在有的人可能明白了我提到的“持有的理由”以及“多看少动”的深意了，不忙着抢，是因为咱们要吃第一口肉，而不是第二口。当下有几条线已经明朗了，投资者可以考虑陆续的上车：

1、汽车板块

中国汽车工业协会向相关部门提交了推迟全国范围实施国六排放标准的建议，这是一个消息，另外新能源汽车补贴政策时限延长的问题也正在研究中，因为销售下滑明显，2021年新能源汽车补贴可能不会全面退出，而是延长以重振下滑的销量，这些消息将利好汽车板块，可以上车等待，股票方向可关注一汽夏利、一汽轿车、东风汽车、长安汽车、上汽集团等，参考范围：基金广发中证全指（004854）新能源汽车方面参考嘉实环保低碳股票(001616)。

2、黄金板块

COMES期金报1620美元，突破了1600美元线，而且投金市场已经开始讨论黄金会不会上攻1700美元大关的可能性，全球经济受影响提振了避险需求，还引发了美联储将在年底前放松货币政策的猜测，这些消息对黄金板块是一个利好。基金参考范围易方达黄金（000307）、前源开源金银（001302）等

3、原油板块

因为美上周原油出口激增并且库存增长急剧放缓，美国制裁俄罗斯的石油公司以及利比亚紧张的局势，原油期货升至近四周来的最高水平，但涨幅不会太大，因为更多的原因，是第二大经济体对于原油需求的下降，我们知道原油价格从去年以来一直处于低点，蓄能变化就在于中国工厂复工的情况改善，一旦复工需求释放到时会刺激全球石油的需求。参考范围嘉实原油（160723）、南方原油（501018）、易方达原油（003321）等。

4、养鸡养猪产业

国内的交通管制导致饲料不足，叠加某些地区发生的禽流感，中国的养鸡场不得不扑杀雏鸡；猪肉供给方面，虽然国家动用了储备猪，但是猪周期并没有因此结束，玉米和大豆短缺的饲料问题同样也发生在猪身上，短期看，猪肉价格可能会有所下调，但是由于供给的下降，随着市场复苏后人们对于蛋白质需求的激增，鸡猪的价格还会有所反弹，另外，这次养鸡养猪产业利好会更多的会偏移向头部企业，而中小企业将面临较大的损失。参考范围华泰柏瑞行业领先（460007）、宝盈新锐灵活（007578）、工银瑞信农业（001195）、银华农业（005106）、

此外，昨天提到券商板块大涨的问题，投资者可关注互联网金融的龙头股和银行板块的高弹性的个股，基金方面可参考范围 前海开源景鑫（005301）、前海开源盛鑫（005541）、前源开源优势（001162）、汇添富中证全指（501048）等

最后，回复有些朋友的问题，当下股市人气高涨，什么时候见顶？有几个信号供参考，学生返校、复工比、火车票机票销售情况，如果你发现学生返校了、复工程度达到三分之二了、火车票机票销售恢复到正常水平了，那这一拔儿上涨行情就过去了，我们就要从持有改为陆续的撤掉，落袋为安就好了。

祝A股长虹，朋友们周末愉快！

降息如期而至，享受红利

昨天说市场里有护盘的力量，因此才提到要享受护盘的“呵护”就好了。

今天央行如期降息，是对A股的利好，也是券商的机会，这也是前几天提到的地方：

其实，前几天说到的并不一定很多人看到，或者是看到也不一定会这么做，人往往就是这样错过机会。

那么除了上面的货币政策利好，北上资金今天也做了正面的推动净流入71亿元，这两股暖流带来了全盘的走高疯狂。

但是涨幅归涨幅，该有的冷静还是需要我们更加的理性，因为流动性宽松并不是基本面的实际上涨，因此市场需要稳固的话，肯定会有一定的震荡，只有这样才会整固这个基础，政策护盘，北上资金加码，会利好的也就是个位数的天数，在没有新的刺激因素出现之前，该有的震荡，迟早会来。

当然，阶段性交易机会是存在的，把握好还没有上涨的板块，去翻开一下，还没有启动的角落，存在着机会，而轮动的机会总是从高处向低处转移的不是吗？

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持有的理由

昨天为什么说利空因素仍在，不如多看少动呢?是因为防控工作并没有结束，也没有具体的时间表，因此带来的对于投资市场的不确定性影响仍在，虽然说这事总要过去，但是谁也不会在这个时候发一个声明说没事了，可能的结果是外“紧”内“松”，最后形同虚设，工作成了人们冲出门迫切的需求，这个势一旦形成就拦不住了，最后，靠着天气转暖和了，这一页就翻过去了。

当然，利空在，利好的消息也有，针对投资市场来讲，场内有护盘的力量，短期内会有保持稳中有升的态势，一方面各项稳增长的政策出台，复工的利好消息也逐渐落地，市场的情绪就会逐步的修复，因此此时不好操作不如持有不做任何操作就好，多看少动是最好的选择，短期回升后有震荡消化的需求，也很正常，咱们从场内放到场外就好，看看之后的市场气氛再做决定。

我重申一下2020年上半年投资组合中要有的角色：

科技+医药+黄金

这三个基本点抓住了，以偏避险类的消费板块为主，对于整个上半年的基础性投资，还是很有帮助的。在这个基础之上，我们再加入一些机动性配置比如网上教育、猪肉概念、券商等主题应该还是可以的。

以下是我的近一个月收益：

最后想说，4月份是结束期，而在此时我们把精力多用到思考和学习上，今年的投资水平我相信一定会令人刮目相看的！

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芒格说：愚蠢！

13日，巴菲特的战友芒格在股东大会上盛赞了中国经济的发展，说没有一个国家能如此迅速地成长为一个强国，创造了巨大的增长和繁荣，他还说，实力最强的公司不在美国，中国公司比美国公司更强，并正以更快的速度增长！

但是他话锋一转，对中国投资者股票的方式提出了批评，他认为中国投资喜欢在股票上，这太愚蠢了。

我记得，昨天有位股票投资者，向我求安慰，意思是说她的股票一动就赔，心情不美丽。我跟她讲，损失是好事，因为你只有损失才会让你知道投资股票是有风险的，另外，短期看股票的表现，很难不被看成是的心理。

我现在还不确定，芒格所提到的观点是否和我所表达的一致，但是我想国内的投资者你要想到达人家美国200多年股市历史对应的投资经验，恐怕还是有点距离，咱们才30多年，经验史并没那么丰富。

当然，因为互联网的存在，资讯和信息的传播可能会缩短这种距离，只不过必要的“失败的经验”咱们还得亲自体验。芒格曾经在母校演讲时引用过康德的话，是这样说的：一个人的缺点来自他的时代，美德和伟大却只属于他自己。

我相信前提我们承认有不足，但只要我们永远抱着学习的态度，我们就会成就一个伟大的时代！

从2月3日A股的暴躁8%，到现在收复2900点，创指也表现惊人，北上资金力挺国内市场的踊跃，这样的赚钱效应只会支撑我们更多的信心。

昨晚美盘光伏概念涨势靓丽，今天国内市场光伏概念延续接棒的强势，地产，水泥等基建概念拉升，也预示着，乌鸦过后，百废待兴“准备干”的士气。

目前除避险板块外，成长型板块还是两条主线，一个是新能车，这条以特斯拉全产业链为主，这条主线没什么可说的，无替代，是投资界里的概念网红，自主带货，咱们说过，它还是科技的“化身”，而不仅仅是汽车，因此，充满想像力依然是“讲预期”的最好画板。我建议可以关注新能车ETF，ETF基本上把头部企业优选进去了，例如515700，投资者可以关注。

第二条主线，其实我之前也有提过，就是地铁、机场、火车站等交通枢纽中的检测系统，也包括网上教育，在线办公，互联网医疗等等这些基于云计算开发的服务项目，原本这是趋势，但这次乌鸦加快了这些产业布局的速度，云计算概念基金可以关注诺安成长混合（320007）、诺安和鑫灵活（002560）、易方达新兴成长（000404）、华泰析瑞价值（460005），华富产业升级（002064）、中海量化（398041）、汇添富移动互联网（000697）等等（仅供参考）。

总之，科技是未来，人们总要为未来而活着，我们相信，勤劳的中国人一定会通过辛苦的汗水追回曾经失去的时间！

信心必须有！

猪肉真香，赶紧的

按理说猪肉的需求在这段时间应该不那么强烈了，因为过年爱吃的国人一个个的还缺少油水吗？况且离春耕的高峰时间还有点距离，那些需要吃肉干活才有劲的人们还不需要赶紧补充，中小学校也延迟开学了，猪肉需求低了，在这个时候咋就说是机会呢？

问题要看，投资是不是一件判断预期的事，是，那未来人的需求一旦放开，猪肉的供应能不能充分满足，如果能，那好说，如果不能，猪肉价格还会涨！

养猪需要几个基本条件，场地、饲养员和饲料，现在因为物流没有恢复正常，企业复工、生猪的复养以及饲料的采购等方面均面临困难，这就给猪肉的价格上涨提供了条件，因为需求还没释放呢，供应出问题了，等人的吃肉需求一旦释放，猪肉就更成了香饽饽。

注意，咱们以前说过，猪肉上涨，有的人会因为上涨选择其它替代肉类，可是禽流感来袭，无疑给人们的肉食选择又减少了一项，部分吃肉群众还会回来到吃猪肉的市场中来。

咱们看市场表现，截至到2月12日，猪肉概念板块近一周上涨8.24%，9只猪肉概念基金排在前三位的长盛生态环境（000598）、银华农业产业股票（005106）、泰信现代服务业（290014）基金分别上涨了11.76%、10.26%、9.40%。

拿单只股票来讲，大北农、新五丰、金新农、牧原、正邦科技等26只猪肉股均有不俗的表现。牧原节后涨幅21.46%，市值超2100亿。

现在想的是两个问题，猪肉周期会不会延长，涨了8%后续会不会还有获利空间？

我认为这就要看生猪产能恢复到正常水平是什么时候，按专家所说，4月份有可能控制住乌鸦，那生猪产能恐怕就要推迟到下半年，所以猪肉板块这块肉还有得吃。

前几天，我有位朋友的父亲从事养殖业，他是养鸡在A地，他说给鸡准备的过年期间的饲料已经快用完了，饲料需要在B地购买，但是因为物流限制的原因，饲料出现短缺，同时饲料价格也有所上浮，在权衡之间，他决定计划将全栏500只鸡进行宰杀，因为饲料供应不上，同时会影响鸡的重量。

我们把养鸡问题放到养猪问题上来思考，也可以看出来养猪业也存在这样的选择，而这种选择对于需求端来讲，是一个非常大的影响，降低了供应。

因此，我认为消费者一旦对于猪肉需求上升，猪肉的价格会因为供应不足继续出现上涨的情况，这对于养猪企业来讲，还是一个红利期！

乌鸦事件中，如何练就自己选股的能力？

上回咱们说医药板块本应是要回调的，但是因为近期受乌鸦（wy）的刺激又出现了上升的趋势，可是相对的，上升的趋势也会因乌鸦事件的进展出现对应的板块轮动效应，比如说从最初的疫苗板块到免疫力板块再到口罩概念逐渐轮动到检测仪器板块，因此可以说密切关注乌鸦事件的进展关注相关的新闻报道来选择对应的板块是多么的重要！

我们不妨选几条脉络供大家参考：

第一个思路：

以北京为例，有报道说2月10日复工回程就要有800万人，那我们就要想了，对于返工潮来说，“测温”肯定是个重点，因为很多媒体都在提各个交通站点设计体温检测的事，比如AI体温检测仪，那对应的，咱们就可以关注那些AI的创企了，首先第一个想到的就是哪家企业接单哪家企业就是咱们关注的热点，好了有报道说荣联汇智已经接了若干订单，那这家企业就可以放到咱们投资的“购票车”里，另外AI体温预警系统需要吧，它是英飞拓设计的，那把这家企业也放到购物车里，而你像咱们的机场，地铁站、高铁站、火车站看到的无感红外人体测温系统就是采用的红外热成像测温技术，这项技术是大华股份负责的，这也一并放到“购票车”里。放完之后，需要想这800万人需要分几天到京，那有几天放在购票车里的这几个票，咱们就密切几天！

第二个思路：

这几天大家都在说的一个关键词是什么？放假延长？不是，而是口罩，发现没有相信大家基本上都有囤口罩，有人说一天口罩的使用量是每人两只，那假设就是每人两只，那这个量能有多大？，你想一个月就算60只一个人，那800万人一个月的口罩用量是多少？4800万，7亿人呢？14亿人呢？好！咱们知道这个使用量了，可是问题来了，这个口罩使用后呢，是不是会产生垃圾？，这个垃圾是如何处理呢？

有的人由此肯定还会想到更多的垃圾，我们可以把它统称之为医疗废物，那处理这些废物的企业有哪些呢？应对的企业，你比如说万邦达、东华科技、侨银环保、玉禾田、高能环境、雪浪环境等医疗废物处理板块就是咱下一步的关注点，当然这个板块其实已经启动了，但后期还会有上幅的空间，因为乌鸦想走，可不是一个月的事，这些企业可有得忙了！

总之，我想说明两点：

第1、优秀的投资者要擅于把我们看到听到的新闻与股票市场中的对应企业建立联系，从而你才有可能捉住获利的机会，这是硬道理，聪明的人在事件中寻找的机会，而听瓜的人才爱说短道长，你就是投资者和听瓜人的本质区别，你说你想做哪一个？

第2 、就是知识的储备，因为有句话说得好，机会总给留给有准备的人的，而所谓的准备就是你要知道都有哪些企业是与报道新闻中的是一一对应的，这个准备就来自于你平时的知识积累，纳吉爷认为，这比天天恐慌无聊的在家里闲聊有意思多了！

当然，除了以上说的机会之外，还有很多，比如我们看到有人在网上分享喷洒烟雾的图片，咱们也可以想到无人机消毒的技术，那大疆要不要关注一下？除了大疆，国内股市场中有哪些企业也从事相关技术？比如长鹰信质和菜鸟联盟合作的驼峰计划、航天彩虹积极推动的无人机多元发展，还有沃特股份是不是也关注一下，沃特是给无人机提供生产材料，这个就涉及到上下游方面的知识积累了，你要是深研究的话，会发现其乐无穷，这就是知识 的力量！你信不信？反正我是信的！

最后还是祝A股长虹，朋友们身体健康。

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疫情下的医药板块

如果没有突发情况，医药板块可能年后开盘面临两个选择，一个是阴涨，一个是调整，这是我最初对医药板块的判断，但是始料未及的是年后的突发情况打乱这一个节奏，这等于说给医药板块又打了一针兴奋剂，兴奋剂的作用是刺激上涨，有被动的成份，另一方面，激素的后遗症对医疗板块也是一个伤害，其实春节前，医药板块已经悄悄地涨了不少，面临调整的概率很大，咱们看下图：

2月份医药板块的上涨已经快接近历史高点了，因此急涨之下，出现急跌也主很正常了，下一步，医药板块这股子兴奋劲儿还会持续，但是兴奋的作用过后，医药板块很可能出现一段不短的震荡波动的走势，话说今天A股继续飘红，沪指0.33%，大盘上涨的力道出现了乏力，这个依靠”北上资金“支撑信心的行情，只要不是自生型托市的，早晚还是看”北上资金“的脸色吃饭！

当然，医药板块只要伴随着”封城“的活动，肯定还会有”激情上涨“的现象发生，这一点我也并不否认，但是板块的回调风险也在加大，它可能随时在暴涨后出现下跌！

整体上看，医药板块如果此时再跟，则称得上是投机行为了，这种还能吃到肉的火候的把握自称为大厨的人不妨继续疯狂。而走长线风格的，则可以稍息一下，且行且上，另外长期来看，在线教育和远程办公不仅短期受益，长期也值得期待，因为租金是一家企业最重要的成本支出之一，这次减租的渴望，成不成放一边，多少会让企业主开始切实地向远程办公的模式走出坚实的一步，因此这一点投资者可以把它和医药板块放到一起来看，就有意思了。

至于说餐饮旅游、房地产、制造业、交通运输等板块，目前还是谨慎为好！

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特斯拉还值得关注吗？

今天抽空看了芒格的一段讲演，里面有一个观点很有意思，大致说的是“不要相信希望的东西，尽管人们总是为了希望而活着，但这就是人性”。

这个观点可以拿来形容我眼里的“特斯拉”，这就像当年的人们对待互联网概念一样，也像当初的人们眼里的苹果一样。自从资本主义的科技力量开始发挥它的威力的时候，总需要有一个概念，概念对应的技术不一定是成熟的，但必须有“普罗米修斯”般的火种特质，这个火种就是希望。

某种程度来讲，特斯拉就肩负着这种希望，尽管它有这样那样的问题被空头做为怀疑的理由，但是特斯拉做成了传统汽车制造商没能做的事也是事实，这也很有力的成了多头相信它的理由，毕竟特斯拉的汽车看起来那么的酷。

特斯拉今年以来涨了一倍，虽然最近又突然的下挫，这都能理解，因为其像年轻人一样的成长想当然的也会有年轻人一样的情绪波动，这一点亦如当年的互联网概念。现在的问题是，在电动汽车技术方面，传统汽车制造商和特斯拉之间的差距到底有多大？

如果说特斯拉电动汽车技术处于领先地位，而且是事实上的绝对领先，那特斯拉的价值就很可能远超过这些传统汽车制造商们!而现在的特斯拉比大众汽车多出500亿美元的市值，这个差距应该还是有的。

再一个，科技一词往往与“未来、希望、引领、地位、话语权”等等词汇挂勾，也就是说市场每每提到特斯拉都是以科技话题来引出的，那特斯拉的热点是在科技而不是汽车，这就不会在市场中，特别是投资市场里被冷却，所以特斯拉不是汽车股，而是科技股，它是与苹果、谷歌、亚马逊相提并论的。

那么，观点已经很明确了，特斯拉在电动汽车领域的领先优势处于王者地位，而且网红的时间还远没有过气，以下是特斯拉概念板块的走势，也说明了这一点：

我最后也整理了特斯拉概念的相关基金，供大家参考：

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反弹5%的信心在哪里？

今天的股市没有像第一天那样“惨不忍睹”，低开高走，除了翻红还持续走高，这样的反弹是不是太快了？

纳吉爷认为不是，还记得年前的最后一次收盘吗？利空的影响其实已经在年前集中的宣泄过一回了，至于说武汉的这次突爆事件，只能叫半路杀出了个程咬金，大背景下，２０２０年A股的“慢牛”趋势和结构没有变化！

我们再想想2003年和现在比较一下，我们已经不是17年前的时候了，那时候网络不发达，物流不发达，现在呢？

资源调配的效率绝对不可同日而语，因此这个信心是很强的，虽然说网络发达会产生过多的杂音，物资供应链上还出现了细节上的问题，这跟中国太大了有一定的原因，但是中国经济的基本面是健康的，这种意外的冲击对于经历过2003年和去年“更复杂历练”的中国股市来讲，市场会更趋于理性。

其实，在去年，中国的股市就被世界范围内的投资者所青睐了，而这个趋势依然没有变，一是因为欧洲刚刚结束完英国脱欧未来还不明朗，美国就更不用说了，选举才是美国的大事，所以说相比较而言，意外冲击仅仅可以理解为是一个短期的冲击，冲击平缓之后，中国的股市确定性信号将会更加明显。

整体上来讲，A股正处于一个积极建仓的黄金时期，而未来能够获得一个较低的筹码并不容易，意外事件使得一根油条突然从2元一根降到1元两根了，在判断未来油条价格还会上涨的前提下，此时的一元2根，不就是机会吗？

当然，在这样一个大判断下，也记住我说的话，同时也备点黄金，因为它是应对不确定性，用来避险的优良港湾！

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海鲜大战猪二哥

昨天我说，利好消息一向在A股是反向表现的，特别是外部达成这样的好消息下市场表现得异常冷静，咱们可以从中国人一向有居安思危的传统，也可以解释为利好消息已经提前释放了……

但是细分析一下，你发现没，这次所谓的握手，更多的是用“买买买”来实现的，而关键的问题不在第一阶段而是在第二次，也就是第二阶段，这是干货，更接近核心利益。

那么这次买买买，不知大家注意到没有，我之前有说过，过年要看猪肉的表现，因为春节是肉消费的旺季，猪肉板块会是一个大利好，但是还要看影响猪肉板块走势的变量指标，这次买买买将增加乳品、牛肉、水产品、水果、饲料等农产品从大美的进口，这从一定程度上会压抑国内市场对于猪肉的需求，当然增加进口不是一下子就进来的，对当下的春节市场冲击不会太大，但是，这也给大家一个提醒，就是外部的消费品，特别是食品消费，已经给今年的春节消费带来了一股“进口风”。

我不知道朋友们有没注意到，今年“年礼包”一下子兴起来了，我家小区电梯里还张贴着各类海鲜礼包，而且更多是进品的海鲜……你能说这对于猪肉消费来讲不是一个冲击吗?

不过，对猪肉形成一个压制是一个角度问题，也给猪肉板块中的头部企业腾出时间来，干嘛？快速圈地，形成与传统散户养猪户竞争的市场格局，我认为养猪上市企业经营时间越长的公司，一定会出现一两个好企业，而这个机会将出现了2月底到3月份之中。

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