煤飞色舞，这块肉怎么吃更香？

上周反复地提到了煤炭板块和有色金属，煤炭板块是藏在“冷冬概念”里提的，我看其他人没有怎么提“冷冬概念”，我认为也不重要，从广义角度来讲，不同的逻辑也会导向一个方向，如果这个方向使我们获得收益了，目的其实就达到了，投资市场是一个很奇妙的地方，比如逻辑对了，结果不对，或者是逻辑错了结果倒对了，那么我们以什么指标来评价哪个是对的逻辑，哪个是错的逻辑呢？

我认为很难统一标准，因为市场本来就存在多样性，而结果正确也很难完全证明逻辑是对的，或者永远是对的，一旦被认为是永远对的，市场反而会出现“反制”现象，这也就是市场的特殊性。倒不如把评价的视角放到逆向思维上，比如煤炭板块的价格较比其它板块已经很低了，它适合主力用不多的资金就能炒作拉升，第二是人性趋从论，冷冬概念的确是一个利好的解释，认为这个观点大家会认同，还有一个是雾霾，主要跟烧煤炼钢取暖有关，最近有新闻说雾霾又来了，你搜一下，你会发现京津冀、西安、南京、湘中湘北，浙江等城市和地区都有涉及，这是不是说明煤炭的使用需求上升了呢？

当然，我们也可说煤炭是周期股，因为周期股的解释就是所属行业是随着市场需求来定的，市场需求也是跟随着市场经济周期的变化而变化的，市场基础能源行业除了煤还有刚才说的钢铁，电力、有色金属以及化工行业、水泥等建筑材料等。

市场经济周期又分为四个阶段，复苏、繁荣、衰落、萧条，你说现在我们处于哪个阶段？今天市场公布了重要的经济数据，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，从环比看，规模以上工业增加值比上月增长0.78%，1-10月份，规模以上工业增加值同比增长1.8%，社会消费品零售总额38576亿，同比增长4.3%，增速比9月份快1.0个百分点，其中，除汽车以外的消费品零售额34868亿元，增长3.6%，这两则经济数据透露的是不是指向同一个信号——“经济在复苏”。

通常情况下，当经济出现复苏，市场基础性的原材料，能源行业会优先其他周期性个股提前出现上涨的表现，今天“煤飞色舞”就证明了这一点。

获得了满意的回报，但之前的逻辑分析无法评价正确与否，不过可以证明逻辑分析导出的押宝选项是正确的，当然这个正确也表示一个选择题已经做完了，新的市场逻辑在重新建立，如果市场经济持续出现明显的增长，比如再受RCEP的加持利好，一鼓作气，那我们可以接下来再关注电子行业、工业机械行业，如果市场经济再次高奏凯歌，达到高峰咱们还可以加配旅游、酒店、奢侈品、酿酒、汽车等高消费行业，资金随着经济的上升踩好节奏，踏对板块，那我们可能就会进入“加速度”升值的趋势，到时候一堆的鸡腿就等着你去选择是红烧还是黄焖了。

以上是相当乐观的节奏，总的来看，当前行情下还是应该谨慎乐观，因为影响市场的不确定因素比往年都多，不能建立在传统认识的基础看待新问题，煤飞色舞还会持续一两天，但周初不是市场的关键，本周周尾我认为是关键，它的表现代表着有可能的“拐点”，拐点有可能向上，也有可能向下，哪个方向，我是确定不了，只有边走边看。

今天两市合计成交量8010亿元，市场情绪有点上来了，北向资金净买入25.89亿，还是比较积极的，从海外的疫情防控情况来看，市场宽松政策可能一时半会的不会马上退出，因此国内为应对海外市场可能会给市场放点水，二是救信用债违约造成的流动性紧张，不过，年底了，也是传统流动性紧张的时段，那么市场大涨， 我觉得条件还不成熟，但是小涨，还是有粥喝的。

下一步且行且珍惜，不要重仓，温饱是福。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股今天怎么了？异常

昨天酸了一把白酒，今天白酒板块全部大跌，感觉像是市场突然“不好意思了”似的，你想喊了一年“科技兴国”、“芯片崛起”到年尾了还需要白酒来护驾多脸红，当然这么想也许也太感性化了，白酒板块毕竟属于防御防守性的板块，况且资金只是从一个板块抱团向另一个板块，资金并没有离开股市。

白酒板块现跌停潮，跟某券商研报唱空白酒有关，说部分小酒企炒作已脱离基本面，这给白酒板块可是不小的打击，的确，白酒板块前段时间调整幅度不大，重要的是当前酒企给这么高的估值，估值越高未来能否兑现就成了疑问，尤其是小酒企，当然白酒板块特别是头部酒企，在市场中位高权重，资金在不确定性的市场前景下，拥抱头部酒企可以理解，但是溢出到小酒企，这个风险真就不好说了，因此今天市场直接给出了反映。

打击大的还不是这个，因为刚才说了，资金并没有离开股市，充其量是热点转换，而今天令A股腰痛的是近期债券违约，这对市场的信心层面就太大了，而且是深度的，你想国企信用债违约，这对债市造成影响，更深的是对于信用的打击，信用是基石，如果一个人不相信你了，这和借你100万还是80万还不同，后者只是能借你多与少的问题，信用没了，不是多和少的问题，而是借钱的机会就没了。更甚的是最近发生还是AAA级别的违约事件，一旦控制不好反过来对实体经济就会造成影响，虽然是债市有可能遭遇赎回离股票还远点，但是这种负面情绪会传导到股市，这对股市是一个利空，股市里的资金就不是热门板块之间转换的问题了，而是大量流出，那问题就可能会演变为系统性的风险，不得不防。

山雨欲来风满楼

今天财政部原部长楼继伟也给市场放了一些信号，说已经到了研究宽松货币政策有序退出的时候，前几天咱们还说市场钱袋紧了，这个信号一出，感觉市场骤然紧张起来， 这些消息对市场情绪可都不是很友好，比较严峻。换句话说，活跃市场不是第一位的，把一些流动性收回去，更重要的可能是降杠杆是更大的风险。

总体看债券违约的规模还不是太大，A股虽然撞了一下腰，躺几天应该也就没事了，再说影响A股市场的因素比较多，利多利空相互影响也相互对冲，咱们就看后面如何演绎，眼下市场估计得熄火几天，因为躺几天也是躺也是病，需要修养一下。

前几天提到的有色金属今天整体表现不错，建议持续跟踪，另外景气度比较好的行业，比如新能源汽车板块，依然还会是热点，别的行业因为受制于海外也没法替代它，再者内需消费中的家电家装材料，绿色环保方向的可以关注，下周焦点在“冷冬”概念，白酒板块虽然面临调整，但一时半会抱团资金也不能马上的离开。

对于白酒感悟比较复杂，毕竟，满眼望去，白酒板块虽然不那么的高精尖，但有比白酒行业更踏实放心的吗？

最后说个题外的，听说我国单身成年人口达到2.4亿了，越来越多的人选择单身，90后男女比例失衡，江西男女比例120：100，听起来好困扰，据说有些乡村二婚的女性带孩的都抢着有人娶还要按一婚的办，在过去这种是比较少见的，这是不是因为供小于需了？

周末愉快，祝A股长虹，朋友们身体健康。

兄台，请问酒馆在哪？A股

今天还是持续调整，整体看两市低迷，成交量进一步萎缩，截至收盘，沪指收3338点，跌0.11%；深成指收13792点，涨0.52%；创指收2700点，涨0.71%，两市成交量7081亿元，成交量持续下行，北上资金今天净流出5.07亿元。

在没有指引方向的时候，眼前的行情只有短炒行情，而相对最适合的主题只有两个，一个是酒，另一个是其它酒，听过一个段子说，高兴了用酒来祝贺，有心事了，用酒解忧，左右都对。

反正，咋都对。喝酒喝多了有一个词叫“迷瞪”意思是心里迷惑，表迷糊的意思，还指遇到某事后突然间不知道应该做什么，愣住的状态。这里形容此时的A股市场也挺准确。

虽然我内心从情感上来讲对于酒是拒绝的，因为酱香型、浓香型、啤酒、白酒、黄酒掺着喝真得很难受也伤身体，但是事实上酿酒板块就是大涨，你奈我何？! 的确，酿酒板块是有绝对自主权的科技权。

总的来看，今天短线资金还是聚集在白酒股和啤酒股两大板块，除了酒还是酒。

昨天公布了非常重要的经济数据，10月份的新增人民币贷款6896亿，预期7750亿，前值19000亿，10月份M2货币供应同比10.5%，预期10.9%，M1余额60.92万亿，同比增9.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和5.8个百分点。

M0余额8.1万亿，同比增10.4%，当月净回笼现金1334亿元。

前值19000亿，10月份是6898亿，这个降幅非常大，跟预期比也差了许多，这说明钱袋在收紧，咱们对应市场上的成交量来看，钱袋在收紧，怎么可能水位线出现大幅上升呢？

钱少，对市场并不是利好，可以说不利。

昨天，咱说市场处于“困惑期”，但是投资者经历了这一年也有了一定的经验，倘若海外的冲击再来一次，那么资金会流向哪一个板块呢？

中长期来看，依然是消费+科技+黄金，消费中还是酒、酒、酒。

想想也是，投资的本质是内心的反映，不确定性就是迷茫的代名词，你只有立足于基本面本身，才能知道有什么，在干什么，怎么干，而不是每天的光看着市场的涨跌幅，还是应该眼光放长远点，通常探险片里都是从“迷宫”走起的，迷宫后面才是“埋宝藏”的地方。

怕就怕，身强力壮，东张西望，钱包鼓鼓，六神无主，就坏了。

股市也过双十一

今天朋友问我都买什么了？

我说，没买什么，一般平时想买就买了，不会集中到这一天来买。

朋友说，多少参与一下嘛，好歹过节呢

这话反倒把我问懵了，这到底是什么节呢？说是购物节，说心里话咱平时贡献的加起来不比这一天少，你说是光棍节，也没见哪个光棍有过节的仪式。

在我眼里真正的节日，一定是令人怀念的，这才有意义，比如小时候的过年，总会让你品出个年味来，否则，没了年味的年，只会越来越淡，越来越不想过，没有了节味的节，仅仅是攒一块消费，有啥特别的呢？

关键是，有些节是变着花样的让你省不了几个钱还浪费精力，那你这个节日还有什么意思呢？很难持久。

要说力度大的，A股市场才是挥泪甩，截至收盘沪指收3342点，跌0.53%，深成指收13720点，跌1.95%；创指收2681点，跌3.13%，两市成交量8696亿元，行业板块多数“让利”，北上资金今日净流出9.3亿元，还是卖卖卖。

有人说市场风险偏好在上升，我认为恰恰相反，风险偏好在下降，其中有一个我说的指标被打破了，就是成交量连续3天万亿的指标，这个指标只坚持了1天，紧接着就迅速的萎缩，另外，白酒板块再次逆市大涨，白酒板块大涨，怎么可能是风险偏好上升呢？白酒板块是避险板块，因此这种观点是没有说服力的。

从外部环境来讲，现在处于“困惑期”，因为好和坏，只要明确了后面该怎么走，就会怎么走很清晰，问题的问题是，现在你不知道好和坏，因为不明确不明朗，那前期制定的政策就没办法有力度的继续执行，新的政策也没办法制定出来， 以前外部环境是坏，但对方打的是明牌，你看得见摸得到，现在看起来是好，但对方打的是暗牌，你看不见招式，也不知道对方要搞什么名堂。

从内部环境来讲，你要解决发展不平衡的问题，特别是通过互联网科技形成垄断抑制公平竞争的现象，你要重新分好蛋糕。

从外部内部结合起来看，是重塑定位关系，调整利益结构的时期，因此A股市场也不会一股脑的说涨就涨，理顺了才能谈下一步发展的问题。

今天煤炭板块上涨，跟冷冬概念有一定关系，白酒概念上涨，有传统季节性需求上升的原因，也有避险的需求，另外水泥、钢铁，建筑上涨，这些是周期股，相对确定性更强，上涨也在情理之中。

其它的板块比如半导体板块、汽车股板块，航运板块都出现了下跌，就是受外部环境新不确定性影响，板块本身也出现了一定的分化，比如半导体板块，经过了这一年的大力扶持，发现基础工程、化工制剂、制造设备我们是短板，那么相应的个股就出现了上涨，其它的比如芯片设计，芯片制造等个股就出现了回调。

在经济转型，行业利益重新分配的条件下，当前市场整体向上的机会不大了，在市场格局不够明朗的背景下，市场还会调整一段时间，时间至少一到两周，建议短线以观察为主，特别要关注热点板块中调整过度的机会个股，在行业选择上主配消费和科技板块，同时关注季节性周期股，比如煤炭、建材、家电等。

最后，我想分享我的一个感悟，你在这一天买东西是为了囤货还是为了解眼下之所需？

如果是囤货，这说明隐性通胀是存在的，而你越大量的“囤”，就会造成人为的通胀。

这正常吗？

10000亿与2000亿的爆买与暴赚

从上周就提到资金先于消息面开始在市场内布局了，虽然海外新的大总管还未最终尘埃落定，但是资金已经有了明显指向性流动，美股出现了强势上攻的态势，国内市场投资者的谨慎程度也在大幅的降低，从现有的分析来看，新的大总管对于加强管制高科企业及加增税等政策获通过的机会较低，这非常利好大市场气氛，特别是对于东亚市场，不光A股市场，整体亚太区股票市场都出现了上涨。

那么未来A股市场会不会继续的向高点冲击呢？我们先看两个指标：

10000亿

今天三大指数集体大涨，沪指收3373点，涨1.86%；深成指收14141点，涨2.19%；创指收2814点，涨2.96%点，赚钱效应明显，特别是两市成交量达到1.08万亿，再度超过10000亿元，，这是时隔近3个月之后投资市场给我们呈现的，之前3个月里A股市场进入调整期，一度成交量长期徘徊在5000-6000亿，此次突破万亿，说明市场的乐观值在提高，投资者的谨慎度在降低，如果本周前三天成交量能够保持在每天万亿以上，那么应该信心成倍的坚持做多。

2000亿

2000亿这个指标是巴菲特三季度的净利润，具体来说，根据巴菲特最新一期财报，净利润同比大幅增长82%，至301.4亿美元，约合人民币2000亿元，其中苹果股票占比最大，持股市值1117亿美元，还有一只科技类股票比亚迪，让巴菲特暴赚近19倍，盈利超330亿港元，我们根据以往巴菲特的操作风格和价值投资的理念再结合在年初他对市场的判断，这位老先生非常非常谨慎，也非常非常"贪婪"，他一向都是在市场“低潮”时“疯狂打猎”，然后等待市场高潮时的上涨，我们现在不能够百分百的断定收获了2000亿就证明市场未来没有风险了，但是至少可以证明市场的曲线趋势是上涨的，而伴随着重大不确定性因素的逐步落地相对应的风险系数大大的降低了，至少在近一个月内大的不确定性风险已经大幅释放，新的不确定性风险并没有形成共识，市场处于短暂的“风和日丽”的时期，市场获利的可能性在大幅上升，因此应该毫不犹豫的抓住当前的机会。

一个是信心百倍的做多，一个是毫不犹豫的抓住当前的机会，这是我对眼下市场的分析，很可能11月份会有明显好于10月份的投资回报，好的买点并不经常出现也并不会长时间的持续，眼下海外“百废待兴”重整“旧山河”，海内压力“舒缓”夯实新基础，凭这两条投资者“预期”更为的积极。

具体到行业板块上，相信不同的经济体都会高度重视科技行业的发展，那么后期科技板块可能会再度上涨，特别是5G板块，还有新能源板块，再就是芯片板块，芯片板块今天突起，半导体ETF大涨8.81%，投资者可以择板块而动，另外，在通胀还没上涨的这个期间，要坚持的拿住有色板块，这是最好最香的吃肉时段，我的紫金矿业现在涨幅105.35%就说明了这一点，最后在资金配置上还要给消费领域留一足之地，比如白酒板块，这是咱们的看家板块。

总的来说，目前市场有理性的成分也有冲动型上涨的助力，这是咱们说要抓住机会毫不犹豫的原因，因为除了基本面，市场情绪是非常重要的，另外，又因为有冲动型上涨，也要注意本周末尾会不会出现波动，咱们防突发消息消息的出现，因此要再留最后一手。

毫不犹豫，再留一手，并不矛盾。

基金参考范围：

招商中证白酒指数（161725）、汇添富全球消费行业（006309）、国泰中证新能源汽车ETF（009068）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、国泰智能汽车（001790）、红土创新新科技股票（006265）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

基金突然发生清算了怎么办？

昨天有朋友说他买了一只基金突然在信息面收到一条提示说该基金将进入清算程序，把他吓了一跳，因为从来没遇到过这种情况，不知道怎么办好了，他传给我的截图上写着“你的基金可能进入清算程度，可于2020年11月09日15日之前……”云云

我打开了第三方平台的这只基金的界面，看了一下评论区发现基本上喧闹起来了，这只基金叫银华文体娱乐量化优选股票C（005240），那么遇到这种事情首先也不用慌，因为发生基金清算是有一套规范的流程的，因此咱们要先分析一下该基金为什么会发生清算。

首先，要知道出现清算的情况有哪几种，一般情况下分两种情况：

第一种情况

合同到期，终止合同了进行清盘，我看咱们这只基金成立日是2017年的11月9日，时间不长，所以合同到期的可能性不大；

第二种情况

根据《基金运作管理办法》：连续60个工作日，出现基金持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应向证监会报告并提出解决方案，并召开基金份额持有人大会表决。这里的所谓“解决方案”一般表示的就是清盘的意思。

我看了一下这只基金的规模只有2633.08万，规模不太，那这只基金就属于第二种情况，就会执行清盘，清盘的意思就是把基金持有的全部资产变现，然后按照份额把现金返还给持有人。

现在大家关心的问题是基金发生清盘会不会出现损失？

答案是肯定的，但是基金变卖所持的资产折现后肯定不会到零，所以只是亏损多与少的问题。

那么遇到基金突然清盘应该怎么办呢？

1、可提前进行赎回操作或者进行基金转换

也就是通过赎回拿回自己的本金或者通过基金转换换成别的基金。

2、等待清算

就是不操作了直接等着清盘结果，到时候清盘结束后进行返现，一般时间是一个月时间，这个方法最后要承担清算费用。

关于清盘这件事情我想提醒投资者，基金规模小于1亿的还是尽量少碰，特别容易出现清盘的情况，所以我们在持有基金的时间一定要定期关注一下基金的基金规模，发现问题要提前采取一些应对措施。再一个遇到清盘的问题，也不用全部怪错基金经理，毕竟我们是一起针对某一个板块或者主题进行进行打拼，这里客观的讲也有他的责任，同时也涉及到行情背景的问题，我看了一下这只基金主打的是游戏行业，游戏行业我至少2次提示风险了，它的周期性特征明显，还涉及到在线人数，龙头企业之间的竞争等等复杂问题，这里不展开讲了，总之短线风格比较强，板块的游资也比较活跃，你要不是对行业有更深的理解和长时间盯盘的各方面也容易中坑，因此对于行业选择来讲应该重视它的行情风险问题。发生了清盘谁都不想，这个责任多多少少各方面都打几板子吧，但是所谓吃一欠长一智，特别要注意我在上面提到的防范风险的问题，也别总当甩手掌柜，哪怕每天扫一眼基金，或者一周花个2小时查一下，也省得出现问题了容易慌张，不知道应对，相对的这也是积累经验的过程，未来咱们别在这一块又出现问题也不懂如何应对，那就不可取了。

109.97亿涌进来，缘何加仓又加量？

昨晚睡前发现A50期指突然直线拉升，不用想，这是利好A股的行情来了，A50期指一向是A股市场的前瞻性信号，所以A股理所当然的要高开了，而且有可能放量，昨晚我还在朋友圈上说今天的A股要搞事情，市场行不行量能是最重要的，今天放量了。

A股今天三大指数集体涨超1%，截止收盘，沪指突破3300点站上3320.13点位，涨1.3%；深成指收13894.26点，涨1.72%，创指收2787.88点，涨1.36%，两市成交量放大到8597亿元，北向资金今天净流入109.97亿元，势头凶猛，这几天加大资本量拦都拦不住……

前几天还说科技股可以逢低建仓，可以挑好东西了，海外市场科技股就抢先出现了飙升，隔夜美盘纳指上涨超过3.8%，交易商大量涌入科技股，推动科技股大涨，一般来说股市炒的是预期，估计会有新的大管家，后手大规模财政刺激政策会很快推出，利好美盘市场，因此成长类科技股首先受益。咱们知道海外市场的科技板块和国内的科技股是响应的，所以今天国内科技股板块也可圈可点。今天宁德时代概念上涨3.4%、5G概念上涨3.22%，锂电池概念上涨3.15%，无人驾驶概念上涨3.15%，华为概念也出现了笑容。

食品饮料板块仍旧回归抱团，酿酒板块持续发力，整体看今天就是在“搞事情”，整个市场呈现普涨格局，而且前期受“打压”的板块今天出现了前所未有的“宽松”。从今天看汽车板块又是“疯涨”，我都不敢追加了，我还是维持昨天的判断 ，汽车板块风险系数已经上升，后期会出现补跌。

从当前看，A股市场由于海外的预期短期变“暖”以及“吸金IPO”暂停，使得市场内资金流动量增加，但是因为海外消息面还未真实的水落石出，还处在胶着状态，所以不排除市场先期走暖后期出现短期波动的情况，但是只要站好了核心板块，坐看风云起，也不怕强台风，总之我们继续占好位系好安全带持续关注市场后续的消息面就好了。另外医药器械板块部分个股有回调，美年健康受减持股的影响可能还会震荡几天，受冠脉支架集中招采影响的医疗个股也会受一些冲击，但是基本上调整到下周的星期二三也就差不多了，从长远看，优质的医疗企业错不了，有着坚实护城河优势的医疗企业没问题，因此在这个板块上下周要多加个心眼，找机会。

基金参考范围：

招商中证白酒指数（161725）、国泰中证新能源汽车ETF（009068）、国泰智能汽车（001790）、红土创新新科技股票（006265）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

比这个消息影响更大的还没完事

昨天大家已经知道发生的事情了，今天我迫不及待的想看一下银行板块的表现，想看一下这件事对银行板块会不会构成影响，今天银行板块没有大涨，也没有大跌，反而是稍稍的微涨一下，很符合人性。

我讲个故事：

A是一个传统的人，靠放贷给机构企业为生，因为家教比较严，所以做点什么事比较谨慎总要先讲求个安全性，比如放贷需要抵押需要信用资质，A总是严格要求，这些年客源倒是稳定，但是也没有什么额外的增值，虽然家大业大，但没什么钱，有时候还亏钱，心里也有点小想法。

B是一个思想活络的人，这跟他小时候就是个淘气鬼野孩子有关，早期靠租场地赚钱，但是这个场地可不是传统意义上的场地，而是网络虚拟的，说白了就是在互联网上做个平台，大家来开网店，一开始开网店收租金也没有多少流水，店家也不想多给，B也没想有当富翁的想法，可是后来上网的人越来越多，店家销售量也在增大，又有这么件事激发了他的灵感，他发现网上经营的比较好的店家有资金的需要，想扩大生产提高销售，而想在网上买东西的人也有资金的需要，想提前借贷，满足需求。

B觉得这是个商机就找到了A，A本来就有他自己的小想法，这一下两人一拍即合，但是A传统上的放贷对象主要以机构为主，个人和小企业太少了，而B提到的商机也符合事实，也是A眼里的蓝海，需求是实在的，这是一块肉，A承认这是个商机，也承认这张饼真要吃到嘴里，投入的人手精力如同另扯一个摊子，如今的A想多招1个人也太难了，而B就没有这个顾虑是个合适的人选，A分析让B去干有这么几个优势和好处：

1、B等于是给A当业务员，在个人信贷中寻找有偿还能力的店主或消费个人；

2、B有后台数据这是A没有的，哪个人哪家店的帐面资金流动性大，可以做为征信的重要参照指标；

3、B负责业务成本和数据风控，A只提供资金和完成按规定的风控，资金还是通过揽储拿到的，与A来说没什么成本，万一事成了，A可以坐收额外的增值。

这笔生意不赔钱，于是A和B的合作就开始了。

后来故事发展也简单，这个商机的确无限大，B凭借大数据越做越大，成为了世界型大公司，他的网络中的中小网店也变成了大机构公司，规模变大是不是业务应该对接给A，这个可以讨论，一些曾经与A有业务往来的大机构公司也有很多纷纷的入驻到B的平台，这问题就来了，B平台个人消费和中小企业的数据A是直接拿不到的，A不关心也没多大问题，但是与A曾经有业务往来的大机构因为入驻B平台，有些数据却部分沉淀在B的平台里并展开与B的合作，那是不是B要跨过A把触角延伸到A的盘子里了呢？

如果是这样，那合作的蛋糕可就不是做大的问题了。

故事讲到这，大家自己往下续吧，先说今天银行板块情绪稳定，我说属于意料之中，因为一方面B的确抢了A的肉，需要管管，再说野路子招式不公平，B也要有家教管着才行，但另一方面，B也确确实实地增加了A的收入，这不假，这也算是你有中我，我中有你，又分不开，也不能说说割舍就割舍的，但是管还是要管一下的，所以银行板块今天上涨了一下，也只是涨了个面子上的钱，私下里也暗亏着，这事A和B还得理智的坐下来吃几吨烧烤才能解决。

今天沪指收3277.44点，涨0.19%；深成指收13659.5点，涨0.59%；创指收2750.55点，涨0.23%；两市成交量约7000亿，北上资金净流入超20亿元，表现都比较温和，情绪比较稳定，像有剧本一样，今天煤炭板块活跃，在上月底我再次提到过“冷冬概念”重点也点到了煤炭板块，相信随着冷空气的到来板块后期还会有行情。有意思的是汽车板块，连续这么连涨，此时上车不是好时候了，不久汽车板块就会补跌，因为涨得太快了。

不过整体看来，当前行情背景下确实也不适宜风险偏好大的板块，因此资金除了集中在避险板块范围内之外也会有抱团现象， 这就会使得原来估值不低的板块被人为的加高，当然，相比“突发抽冷子”的消息来说，没有什么能影响情绪的，希望后面别有暴冷的情况出现，因为这种情绪的伤害是容易内伤。

基金参考范围：

招商中证白酒指数（161725）、国泰中证新能源汽车ETF（009068）、国泰智能汽车（001790）、红土创新新科技股票（006265）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

A股市场这回听话了

海外市场在越接近答案公布之前表现的反而越沉稳，大家发现没有海外市场偏成长类的科技股一直在调整，相对的道琼斯指数和标普500却在上涨，这说明有机构在转变市场偏爱科技股的风向，市场的风格将出现切换，与此同时伴随着金价上涨，美元、贵金属的未来走势有可能也会出现新的市场偏好，这样的风格有别于上一届大管家激进的经济政策下的市场画像，难道？真要改旗易帜了？

不暗自揣摩了，等确切的消息。咱们知道在欧美市场股市是经济的晴雨表，但是在特别的事件发生之前，其他的也应该是，所以市场总会有一些新的不一样，比如这次海外市场的上涨，有意思的是A股这回听话了，跟着全球市场的走势走了，突显出积极的配合。

今天的A股市场也算是全面爆发，受美股大涨影响三大股指集体高开，虽然午后上涨力度有些震荡趋窄，但是截至收盘三股指涨幅均超过1%，其中沪指收3271点，涨1.42%；深成指收13580点，涨1.19%；创业指收2744点，涨1.33%，两市成交量约7850亿元，北上资金全天净流入31.21亿，两市有61只个股涨停。

A股这样的走势最近可是太少有了，但是大家发现没有，和美股市场的风格差不多，多集中在稳健股身边，酿酒、有色金属、稀土板块、证券等悉数走强，这是明显的呵护型市场，再加上半导体板块也在跟进上扬，整个市场又出现了权重股唱大戏的局面，如果这样的行情走个三天，那市场的底部会持续的夯实，持股静待花开的时间就会大大的缩短。

但是市场这样的走势毕竟不能说明什么，还没有达到我的理想状态，因此还是提醒投资者注意，第一，今天的成交量7850亿虽然也不低了，但是比昨天超8000亿略低，说明主力还是有所保留，手里好牌没出；第二，这样的行情依旧是传统的结构性行情，风格有切换的意向，但风向的力度不明显，那之前的抱团股是不是要重新聚合了？说不准，需要在后面持续跟踪。

需要注意的是美股的纳斯达克最近调整明显压抑着科技股，国内的科技股有跟随美股科技股板块的传统，这次国内科技股没有持续明显发力，反倒具备了机会，你看机构大幅加仓，这种火候把握的就比较好，这说明眼球关注的少恰恰是低吸的良机，因此咱们也等待一下，如果纳斯达克指数持续迷走，那不妨采取系列定投的方式，逐步上车，短线上可能会生出彩蛋。

最后，整体操作上还是应该提倡保持谨慎，合理的控制好仓位，特别是情绪问题，其实，市场相当一部分风险已经释放了，还怕什么呢？

基金参考范围：

招商中证白酒指数（161725）、国泰中证新能源汽车ETF（009068）、国泰智能汽车（001790）、红土创新新科技股票（006265）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

A股先上了一段歌舞表演

昨天还说A股近期的调整不怕，因为早晚会有呵护市场的动作出现，没想到周一也就是11月2日一开盘，A股就先上了一段歌舞表演，通常国内晚会一开场就是歌舞先摇起来音乐响起来，然后画面一转几位主持人齐刷刷的并排，热情洋溢的地面对镜头，“父老乡亲们……老少爷们们……大叔大婶们……你们好”这就是为了暖场，把眼球吸引过来。

股市的主持人就是券商，就是负责暖场的，一开盘那个热乎劲儿，一顿猛拉，这个敬业程度堪比德云社门口的黄牛，不过券商公司是老券商公司，主持人可能是新手，不太懂套路，中金上市首日就开板涨停，国联跌停，中信建投更有戏剧性还搞出了个乌龙指，直接来个了闪崩，现在看不管是券商还是主持人都不容易，竞争力大，老点的面临年老色衰的问题，你说面对像素清晰度越来越高的镜头，怎么办，嘴上说不打玻尿酸，可手里头可不闲着，这些年券商之间了为争“券商一哥”可没少相互挤兑，拿中金和中信证券来说，这都多少年了，剪不断理还乱爱恨情仇，这次中金公司看空中信证券，可能就是今天出现热闹的“伏笔”。

(中信建投)

主持人抓瞎，但是场内还是暖起来了，毕竟场里几个主角比较给力，你像白酒，新能源汽车和新能源设备，这都是压场的主力，主力板块多出自深市、创业板，所以自然深成指、创指会出现单边上行较为强势比沪指表现要好多了，沪市今天的金融板块表现平平，跟银行业绩较弱有关。截止收盘，沪指收3225点，涨0.02%；深成指收13420.96点，涨1.39%；创指收2708.39点，涨1.98%，两市成交量超8000亿，北上资金今天也给力净流入50亿元。

现在市场暖和了，局部变好了超8000亿的成交量以及50亿的北上资金净流入，这样的“红包行情”你说能不让父老乡亲们聚在镜头前看市场吗？

当然背后股市有资金流入跟可转债有一定关系，深交所30日升级了临时停牌制度补丁版11月2日运行，简单讲就是涨跌20%临时停牌30分钟，涨跌30%临时停牌至14：57，可转债炒盘吸引力锐减，钱还能往哪流？只能乖乖的回股市。

从大气氛来讲，现在的情况还是在等海外落定，因此盘面上表现也不会太张扬，如果新消息不利于A股，A股还得纠结几天，另外，临近年底了各主力也得考虑“盈利”部分怎么分奖金的事，也不会再贸然把已经盈利的部分全部送进场，因此盘面上还是有些克制，这也是我们看到避险偏保守的板块白酒、汽车、家电等大消费板块今天走强，成长类的板块陷入调整的直接原因。

临近年底了，咱们自己的配置也不用太大的变化，基本上也没什么变化了不用大动干戈，保守点安稳点等着海外的消息就好，其实的时间就等着看戏。

基金参考范围：

招商中证白酒指数（161725）、国泰中证新能源汽车ETF（009068）、国泰智能汽车（001790）、红土创新新科技股票（006265）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

A股要闯关了

上个月A股大盘走跌时市场解释的理由中有一个重要的原因，就是来自于海外市场的不确实性，那么本周A股就要迎来这个不确定性的消息落地了，时间是11月3日，那么是否A股能顺利过关，你要不先猜猜谁会赢？咱们再看看国内国际市场的反应吧，

大体上我觉得国内市场已经经历了一定的调整，市场的风格也正在转变，从消息面来分析，在市场里已经有了一定的确定性，比如说强调内循环，不管是不是国内结构性的原因，至少内循环的提倡是在外力的作用下提前了，所以抓内需概念相关的个股成为近期市场里的热点板块。

上周不少人有了损失，面对这种主力不给力的下跌，咱们散户投资者其实做的不多，也没法避免，所以不如接受这样的现实，逆向来想，股市是给强者准备的，如果股市没了，强者干嘛去呢？因此市场早晚会重新被呵护起来，所谓否极泰来也就是这个意思，下跌是正常的，上涨也是正常的，这就是市场的波动性，没有波动性，那还叫股票吗？

下周“冷冬概念”大家可以关注一下，另外在消息面上可以关注“芯片概念”相关的板块看一看有没有修复性行情，如果海外更换高管（大管家），那么国内受冲击的芯片产业可能会有所缓和，那么芯片概念的企业会松快不少，周末有一条消息可能是一个信号，韦尔股份旗下豪威科技获得了许可证，可以向华为供应图像传感器，豪威科技主要就是研制生产图像传感器的，上周五韦尔股份大涨7.44%，很可能有人提前知晓了消息。

目前市场未来是上涨还是下跌还是横盘，都无法判断，估计市场都在等大管家是谁的消息，而且今年能不能顺利交接都有可能成为冲击市场的因素，那么主要的对于投资者来讲还是控制情绪，主力情绪不稳咱们管不了，但是咱们能够控制自己的，投资市场就像我们的人生，有喜怒哀乐，也有人生牛熊，好的时候不能得意忘形，差的时候也不能消极悲观，就有一颗平常心就好。

投资和日常生活一样，一辈子活的不就是一种心情嘛，是好还是坏不全凭咱们自己控制。

因为，这个事自己能做主！

10月收官，最后一天你守住本金了吗？

在我的印象记忆里如果每月收官前一天是上涨的，那么如果是在弱市行情下，最后一天大概率会下跌，相反的如果前一天是下跌的，那么同样的在弱市行情下，最后一天是上涨的，按照市场情绪的角度来讲，最后一天上涨算是安抚吧。

今天的收盘走的是前一天上涨，最后一天下跌， 昨天机构和北上资金有保护市场的意图，A股市场走出了一枝独秀，没想到还真真的是一枝，就给了一天的时间，哪怕“两枝独秀”给两天，不好意思，市场没这个机会了。从成交量来讲从昨天的7000亿升到今天的8500亿，我估计肯定有朋友被套了，如果你中招了，别憋着，告诉我。

现在看，市场是没有主见的，仍旧是被动的，缺乏合力的共识，如果没有那个海外的等落定的消息在那里标着，今天这个走势可以叫“窝里斗”，当然，投资市场里利多和利空彼此都是在斗智斗勇，互相追逐，这个补跌应该是给被套的投友们上了一课。

今天A股三大指数冲高回落，截至收盘上证收3224.53点，跌1.47%；深成指收13236.60点，跌2.09%；创指收2655.86点，跌1.63%，两市成交量超8500亿，北上资金净流出近40亿，三大股指今天集体跳水，跟花样游泳表演开场似的，要不是芯片股午后拉涨，我以为这就是花样游泳表演现场，从今天下跌的情况来看，白马股带头跌，白马股在经历了第三季报公布之后，恐怕要重新估值，有的不及预期有的前期涨幅太高，所在在结合海外的市场变化的背景下估计要重新定价，因此我认为11月份是一个挑好个股的时候，我以前多是在10月份挑选，现在看时间延迟了，可能跟闹疫情有关。

从整体的10月份来看，沪指累计涨幅0.20%，深证成指涨2.5%，创指涨超3%，沪指是月初强月末弱，跟扩容有关系，咱们看11月份能不能守住这一点点的涨幅，0.20%如果守不住，那今年以来的5.7%的涨幅就会受到冲击。从全球角度来讲深成指和创业指表现突出前者今年以来涨幅26.9%，创指涨幅47.66%，这个表现我估计优势能延续到今年收尾，从对应的板块来讲贡献主力为科技板块和医疗板块。

昨天看到这么一段话：“十四五”时期将按照《建议》的要求，扎实推动共同富裕，坚持按劳分配为主体、多种分配方式并存，提高劳动报酬在初次分配中的比重，健全工资合理增长机制，着力提高低收入群体的收入，扩大中等收入群体；完善按要素分配政策制度，增加中低收入群体的要素收入；完善再分配机制，加大税收、社保、转移支付等调节力度和精准性；

我注意到这段话出现5次“分配”，看来未来解决的主要是分蛋糕的问题，那么蛋糕如何做大是不是暂时先放到后面再说呢？

如果是分，那不容易达到共识，不如做大蛋糕更容易形成观点的一致性，如果这样，今天的10月收尾行情可以理解成“分蛋糕”的11月份预演，而下一步的市场不确定性可能会加大，市场流动性也会收紧，投资者会更加的谨慎，机会会比较少，可一旦有机会，要牢牢的抓住。

另世界气象组织发布《全球季节性气候更新》指出拉尼娜现象已经形成，预计今年的拉尼娜现象强度为中等到强，并将持续至明年，影响世界诸多地区的温度、降水和风暴型式，那是不是预示着11月开盘后冷冬概念又会炒一拨儿呢？咱们可以跟踪一下。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股市场为什么走出了独立行情？

今天在开盘前我说“如果今天A股大跌，一个最好的理由就是可以推给欧美市场，因为隔夜欧美股市大跌，看看今天A股的表现，我觉得A股市场应该走出自己的行情”。

为什么这么说呢？

因为如果拼经济复苏能力，假设疫情控制住了，国内市场未必是最后的胜者，因为欧美市场相对成熟得多，它的后劲实力非常强，中国虽然身为世界第二大经济体，你前面还有一个“世界工厂”的冠名，你属于供给侧，出口还是重头地位，你想强劲复苏，欧美市场需求上不来，对咱们国内经济也是一个拖累。现在的情况不一样了，是反转大戏，拼的是防疫成果，那现在摆在桌子上的结果高下立判，很明显，咱们做得更好。

国内没有发生大面积二次疫情，这个性质和效果就不一样了：

首先，本国内经济复苏的前期成绩保住了，这个优势+1，复苏经济只要进步一点，就在1后面加0，海外二次疫情，前面的所有防疫成绩功亏一篑，优势是0；

再者，在新的全球性供应链正在建立尚未完全建立的档口，咱们国内因为防疫工作做得好，能够有效的组织集体化大生产，这就为全球市场提供了有力的产能，优势+1，而海外的疫情扩大，有的国都要封了，有些工厂不一定有能力重新组织集体性生产，这个优势是0；

最后，人民币前期升值，会吸引海外的资本进入国内市场，这个优势+1，而海外市场生产受二次疫情打击和影响都不一定顺畅进行，资本去干嘛？不可能空转，这个优势是0；

3大于0，这也是今天A股市场能走出独立行情的优势所在。

现在就看国内A股能不能顶住压力，做好进一步的防疫工作，在这个基础上再接再厉，能够在全球市场中逆势收红，如此这般，这个机会就抓住了。

今天截止收盘，上证收3272.73点，涨0.11%；深成指收13519.66点，涨0.98%；创指收2699.92点，涨1.1%，两市成交量超7000亿元，北上资金净流入超35亿元。今天这样的行情主要的贡献者是机构和北上资金，散户的力量不大，现在就看后期成交量上能不能吸引更多的散户进场。

全盘来看，顺周期板块较弱，盘面呈现的是疫情受益板块，比如避险性强的家电板块、白酒板块、医药板块中免疫治疗、生物疫苗、基因概念、抗流感、抗癌等板块涨幅居前，整体上偏向防守性，这和海外的疫情基本上遥相呼应。

后期，就看国内投资者特别是散户认不认同这样的逻辑，抓住这个时机，尤其是抓住疫情概念这条主线，另外对于顺周期的国内头部企业进行跟踪，我想这个阶段的收益可能会有所增加，而A股的整体实力也会增强。

会不会这样？看后面的发展吧。

基金参考范围：

招商中证白酒指数（161725）、国泰中证新能源汽车ETF（009068）、国泰智能汽车（001790）、红土创新新科技股票（006265）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

消费股板块近期为什么会上涨？

从北上资金重阳节休息就开始说消费板块了，当时我记得我还说贵州茅台的5%下跌幅度和北上资金不当班有关系，有人还提不同意见说贵州茅台与其没有达到业绩预期有关，其实我们说的是不同层面的问题。

近期消费板块利好，有几个原因，我之前说过北上资金和国内机构还有散户这三方势力有时候是分别联盟的，比如一段时间北上资金和机构资金联合，有时候散户和北上资金联合，有时候是国内机构和散户资金联合，彼此联合吃下对方。

现在场内的行情需要北上资金和国内机构资金的联合，一方面北上资金对消费板块情有独钟，另一方面国内机构有稳市场的需要，为什么要稳市场呢，是因为某大科技企业IPO上市，庞大的吸金能力会冲击市场，为了保护市场，主力资金有必要来稳定局面，而A股市场里40%是消费板块，拉起来也容易，况且消费板也有一段时间调整了，虽然价格不低但较比以前低一些，在这个时候，消费板块就成了稳定”股心”的好去处。即守成还不冒大风险，何乐而不为。

目前A股有韧性，大跌可能性不大，但是大涨也不具备条件，所以在处于“跌在底，涨有顶”的行情下，现在的行情只在走成“高不成，低不就”就算完成任务了，今天的行情算是完成的比较出色。

截至收盘，沪指收3269.24点，涨0.46%；深成指收13388.1点，涨0.89%；创业指收2670.48点，涨0.74%，两市成交量7331.56亿，北上资金净流入超20亿，成交量7千亿比6千亿多了不少，场内赚钱效应有点回升，有机构，北上保护市场，散户也会有部分跟着冲进来的。

白酒概念今天持续拉升，白酒概念是消费板块的重头，金徽酒涨停、古井贡酒、山西汾酒大涨，我认为在科技股的发展主线（等指示）还没有再次明确之前，白酒概念依然有抱团的魅力，而且未来几年，受粮食价格的上涨，白酒的价格还会上升。消费板块在近期的表现可能会相对的活跃。

除了消费板块外，值得提到的还有新能源汽车板块，板块不管是国内数据还是国外机构分析的数据都对新能源汽车板块有利，而且全世界全生产链条最完整的在中国，板块有激情，收益就有保障。

银行板块我判断近期的任务使命快完成了，利好出尽，会有一定的回调，未来需关注头部银行的表现。

整体上看今天的趋势并不明显，还是有点弱，市场有韧性，市场不是大家想的那么糟，但市场也不强，做不到一炮冲天，目前看上涨有顶压着，下跌有底撑着，从7月份到现在的走势来看，就是缓跌，缓跌时间长，消磨意志，需要超强的耐心才行，而近期的关注点可以适当的放在消费股板块上，一句话：

主力年前保业绩，选消费股相对稳多了。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

太快了，蚂蚁港股申购已经提前2天结束

互联网里形容速度的一个词叫“秒杀”，这个词形容热门品放到网上马上就被一抢而空，昨晚也就是10月26日，上交所官网刚刚公布蚂蚁A股发行价确定为68.8元/股，港股的发行定在80港元/元，今天就有消息称在H股的机构发行部分将于28日下午5点结束认购，也就是说比原计划的时间提前了2天，这在港股市场的记录里是没有了，这也说明蚂蚁的吸金能力是超快超强。

这么看A股+H股蚂蚁的发行估值要超2万亿了，一般上市后还会上涨至少50%，那蚂蚁的估值就会上升到3万亿，活活的A股第一大市值股。此前也有媒体把蚂蚁和全球资本市场史上最大规模的IPO沙特阿美创造的相比较，人家募集资金是294亿美元，按当前的市场估算蚂蚁A+H共计约343亿美元，这就比前者超出不少，A股市场历史上哪有这样的庞然大物，这属于世界级，因此市场肯定有资金面的承压，市场有压力这是肯定的，但从另一个角度来讲，它也构成一定的动力，为什么这么讲呢？

一方面如此大规模的IPO上市可以带动A股市场的承接意识、服务意识，使得A股市场的管理更加在完善，另一方面因为市场对于蚂蚁的熟悉度太深了，特别是广大的手机用户，基本上都在日常生活中或多或少的接触到蚂蚁，这是同已往上市的企业所不同的。现在的问题是市场对于蚂蚁的预期非常高，可以说是众星捧月，那么就要看后期蚂蚁能不能兑现这些市场的预期。

从蚂蚁的业务来看，它的平台提供了非常广阔的应用场景，在依托大数据和大数据安全的基础上开展支付、缴费、理财、借货等多功能服务，因为这次上市IPO，蚂蚁俨然成了世界级的企业，后期它的一举一动就会更加的被市场所关注，一方面它要接受市场的考验，另一方面也是对蚂蚁自身的考验。

今天的A股是低开高走，全天还是震荡整理的态势，但是幅度趋向窄幅，截至收盘沪指收3254.32点，涨0.1%；深成指收13269点，涨0.59%；创指收2650.76点，涨1.26%；两市成交量达6312亿元，北上资金净卖出46.37亿元。

昨天北上资金没在，我说贵州茅台的跌幅受到了北上资金没在的影响，有朋友说跟贵州茅台业绩预期未达标有关，业绩不符合预期对贵州茅台的估值有影响这不假，但是如果北上资金在，那么 26日的茅台跌幅可能不会是5%，有可能是3%，这是我想表达的，北上资金有偏爱消费股的特征，那么今天北上资金回归了，相应的白酒板块也出现了异动，白酒概念再次活跃，口子窑，酒鬼酒涨4%。

今天整体上来讲，还是受独角兽企业上市的影响，其它的企业显得有点暗淡，但是好公司还是有的，所以应该有点耐心和细心，尤其是要学会屏蔽不应该有的那份喧闹，今天我的配置里医疗板块涨幅强劲，长春高新涨停、爱尔眼科涨幅8.20%，这说明有实力的企业，市场还是会给予充分的信任。

在经过大盘调整之后最强势、最优质的公司会体现出价值投资的特征，这是在市场调整期需要我们关注的，那么后期随着十四五规划、海外消息的落定，那么市场还是会回归主线，而这些信息在没有落地之前，我们还是谨慎行事，等待更明确的市场信号的到来。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

没有北上资金的日子A股变脸了？

因为重阳节港交所10月26日暂停交易，因此A股市场成了没有北上资金参与的日子，北上资金不在A股，A股市场反而现了原形，今天早盘猛烈下探确实也吓了我一身冷汗，随后大盘回升进入震荡行情，截至收盘，沪指收3251点，跌0.82%；深成指收13191点，涨0.48%；创业板收2617点，涨0.65%；两市成交量6288亿，持续萎靡，市场氛围一般，低迷的成交量比今年巅峰时的每天1.8万亿成交量相比悬殊甚大，不可同日可语。

没有北上资金的日子好有一比，这个比喻不一定恰当，有更好比喻的可以告诉我，我说此时的A股市场有北上资金在。问题肯定也不少，但没有北上资金在的时间里，问题更多。

今天盘面上各行业跌多涨少，出现涨停的仅34家，而且北上资金往日里厚爱的几个重要板块今天也出现了不同程度的下行，比如金融板块、消费类板块，以贵州茅台为例开盘大跌5%，今天我老眼昏花差点把5%看成了5度，难不成茅台变成低度酒了？那还能喝吗？贵州茅台大跌拖累白酒股集体走弱，金徽酒午后直接来了个跌停板，这是喝成啥样了？

白酒股是典型的资金抱团股，以贵州茅台为首的白酒股出现松动也进一步证明白马抱团股内部加深了资本分裂，咱还是那句话，赚钱的时候你好我好大家好，一片酒气祥和，真到不确定性增加的时候，用钱结盟的抱团也并不靠谱。从资金流向来看，不少资金转到了顺周期股，我今天的板块走红的是科技ETF、新能源车板块还有就是有色金属行业 。

今天活跃的资金重点还是集中在可转债板块，全天成交1604亿，可转债板块加强了监管，但是如日中天的火红马上降温也不可能，只不过不再往里添柴了，有规定从10月26日起，未开通可转债权限的投资者，将不能申购，买入可转债，昨天我还说呢，我说游戏规则变化了，气氛就会变，可转债的群魔乱舞的日子不会太长了。

当下的A股市场也可能是散户太多了，所以缺少一种主流，尤其在看不到北上资金身影的A股市里你摸不到特别明显的有序的那种节奏感，当然你会说交易市场有买有卖，哪有什么节奏感呢，不是这样的，我希望看到的就像演奏一场大型的交响乐，乐器很多，各自发音，但协调统一，浑然天成，你听着它是首曲子，但是今天的市场感觉还是杂乱，锣鼓声声+车马喧天，主线还是微弱。

总体上讲，今天的收盘还好，并不是早盘那样的惊心动魄，市场有足够的韧性，活力点还是有可圈可点的地方，主线微弱但毕竟我看到了顺周期股的资金线条，没准会成为天籁之地吧，当然这样的行情还要更多的观察，目前的行情并不是轻易下结论的日子，场外的关键问题还没解决，场内是不会有反应的。

就像最近有人提出的三胎号召一样，是多生一个少生一个的问题吗？这只是表象罢了。

钱和精力都不够，又怎么生呢？

基金参考范围：

招商中证银行指数（161723）、天弘中证银行指数（001594）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

投资者平均亏损近万元，你还坚持吗？

上周有条消息说A股总市值在上周蒸发了1.5万亿，平均每位投资者亏损或近万元，的确上周跌穿了短期走势，有很多人已经伤了本金，比如我周边就很多人开始亏钱了。

我来谈一个趋势

不管国外市场跟国内市场多么的不同，但是经济运行的一般规律核心上不会有大的变化，比如我们说人富第一件事会干嘛，无非也跑不出那么几个选项，世界上的有钱人追求也还是差不多的，也有一定的攀比和模仿性，曾经有人说过这样一句话，叫世界上的有钱人过得都差不多。

那么从主要几个实力强的交易市场来看，他们的历史都是从散户投资为主过渡发展到以机构投资为主的这么一个发展过程，为什么会这么发展呢？是因为在1921年经济大萧条时，人们发现股票投资的风险增加了，风险增加有这么几个原因，一个是上市公司增多，第二个就是个体散户的投研精力有限，第三个就是散户频繁操作的特征加大了股市的风险，这一系列原因就催生了基金的诞生，基金公司有时间有实力在几千个上市企业中做调研，而且机构的规模变得越来越大，这是因为积聚效应造成的，同时这也有利于机构进行再投资，以上诸多优势散户就逐渐的失去了它的灵活性，特别是本金的安全性上面在降低，因此我们看美股市场个体散户交易的占比只有10%。我们是90%，这个占比过高的比例使得A股的波动性和1921年之前的欧美市场差不多，甚至会更高，因为那个时候没有那么多的上市企业，而我们面对的是至少4000家的还在不断涌进来的上市企业。

如果认定机构投资将会成为市场的主力是一个趋势，那么散户的风险性肯定会逐年上升，因为个体投资的难度增加了。

尽管我们说投资不要犯原则性错误、要看懂人性，逆向操作，跟着趋势走，但是你面对这个对个体散户并不友好的局面，你还要解决自身个体的资金量小，以及新的玩法不断推出的问题，你可能很难力挽狂澜，又怎么能抵御量级的抽水式的资本冲击呢？所以我说要懂得联合尽可能联合的人，哪怕是全世界的散户联合起来，而这种联合合法的也只有基金能够实现。

说到这里我并不是说让大家买基金，而是应该冷静的看到，基金在投资市场发展的历史，它肯定是在股票先出来之后才出现的，而且它是针对股票的短板才出现的，特别在近两年，大家也发现了基金的优势明显比股票投资的优势突出，这并不是说基金的盈利好比股票强，而是基金的发展优势开足了绿灯，尤其是基金规模的巨量式个体越来越大，几百亿成了常态，这就像航空母舰一样，风险性较比股票反而小多了。

当然，以小博大是所有人都渴望的，2元钱变500万，谁不想呢，但这是一个概率的问题，至少98%的大多数人实现不了，梦想可以有，但现实总还要面对，更需要接受。

另外就是市场里的确定性问题

最近市场里的不确定性很高，所以只能去找相对确定性的板块，我觉得十三五规划是一个确定性标杆，那么围绕它来讲板块相对的确定性会强一些，比如光伏，新能源汽车、5G这些都是国家层面会持续投入的概念，另外就是最近头部企业大幅调整的个股，咱们跟踪一下，没准会有被误杀错杀的个股，咱们如果能抓手到这类个股，等于巴菲特的价值投资了。

明天行情怎么走，其实想像空间挺大的，但是在海外那个最大的消息没明确之前，股市不会有什么特别的变化，当然这也是长持投资的朋友们最煎熬的时候，不过你已经熬到现在了，还怕这几天吗？还有4个交易日就11月份了。

热点会重新造出来的，投资就是这样，就像买东西，你敢消费的原因是什么？不是因为你认为你能确定它吗？

在你认为不了的时候，要么什么也不操作，要么拿着钱等着，这两种方法都是不错的选择。

最后，祝A股长虹，朋友们身体健康。

A股本月会逆转吗？

都说“金九银十“，到目前为止除了10月份开头的三个交易日升势如虹外，到今天的10月23日市场接连的反复盘整并于23日的14点59分59秒上证综指跌穿3300点支撑，达到3278点，你说这样的行情是不是百般的折磨？

明显市场还是受到扩容提速的影响，巨无霸要来而且是敞开了大门让进来，股市的资金面是明显承压的 ，今天还是抽水效应，两市成交萎靡，个股超3000多家下跌，截至收盘沪指跌1.04%；深成指收13128点，跌2%；创业板指收2600点，跌2.72%。全天还是呈现结构性变化，一条是我这几天经常说的分流板块，可转债出现了大幅分化，暴涨必然伴随着暴摔，北上资金还好没什么动静，因为港股市场过重阳节，要不有可能今天依然是抬屁股净流出，注册制次新涨幅居前，但是积累的风险也会随时暴发。

另一条是护盘板块今天出阵的依然是银行板块和啤酒板块，啤酒板块没想到在这个时候段持续发力，我之前拿的是珠江啤酒，想的是天冷了啤酒消费进入淡季，没想到淡季不淡，资本市场不一样淡，这就是A股的特色，上回听游戏板块的版主聊最近游戏板块的下跌问题，我看他带着一股气，他说要什么基本面，就看资本面，A股只有资本面，哪有什么基本面，说心理话，我真心不想认为这是句实话，但是眼前的这一切告诉我，它是。

当然，人还是有浪漫主义情结的，会想得更好，比如截止到现在上证综指仍然有2.3%累计涨幅，虽然很小，一丢丢，但它毕竟显得格外的温暖。

离10月的结束还有5个交易日，本月也就是传统的”银十“，A股会逆转吗？目前看大盘秋风瑟瑟，羸弱不堪似以成定局，但咱们还是充满希望吧，期待在剩下的5个交易里，能够看到逆转，当然，如果真就维持在2.3%这个局面，所谓的”银十“应该脸红的。

昨天提到了疫情板块，扎到了它的"窘境"，举国之力搞出来的计划卖200一支，那这个成本如何计算呢？没想到今天疫情板块个股闪崩了，长春高新、生物股份逼近跌停，康希诺跌8.94%、博晖创新跌6.18%，押注疫情板块咱们之前说过就是赌，所以它能出现闪崩也要接受这个赌注的风险，但是大家发现没有抱团股已经人心不齐了，资金在松动，特别是在巨无霸的冲击下变得有点“心口不一”，这就像婚姻一样，以“钱”为目地的结合，通常在“不赚钱”的情况下容易分崩瓦解，要知道我是因为你有钱我才跟你的，你是头牌个股又怎么着了？这真是世态炎凉。

不过，好的差不了，坏的长不了，好的就藏在被人们丢弃的垃圾堆里，我们中长期投资的朋友们，只要抓住核心，熬过这段波动震荡的日子就好了，因为过得好的婚姻依然存在，踏实做事的企业也依然存在，尽管现在它没有人关注并不那么的吸引眼球，但并不重要，重要的是我们选择了他们，坚信相信，一个基本面良好的企业是差不了的，就这样！周末愉快。

基金参考范围：

招商中证银行指数（161723）、天弘中证银行指数（001594）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

A股的交易量为什么这么弱？

市场有没有风水一说，如果有那就一定有风水轮流转的特征，今天分流大户的注册制次新股跌幅居前，板块多数个股飘绿，全天注册制次新股板块大跌3.08%，这也说明短炒的风险之大，普通投资者还是少碰为好。

昨天咱们说市场分流严重，今天其实更厉害，北上资金又是净流出这次达到27亿元，而且在分流的力量里面又冲进来一股极猛的力量，它就是蚂蚁金服概念，证监会今天同意了蚂蚁金服的IPO注册，我记得2018年4月份时蚂蚁金服的估值是1550亿美元，到今年已经达到2800亿美元，根据最新的报道估值很可能还要提升至3800至4610亿美元，这么大盘子的公司在A股上市不说能后无前者，但绝对是前无古人，从A股个股上市这个角度来讲，也绝对称得上是具有非常重要的里程碑意义，但是这个巨无霸体量上市对市场来说也会有极强的抽水效应，所以肯定有很多投资者先把资金从股市里先提出来，等着追捧这个庞然大物的来临。

从分流的情况来讲，虽然注册制次新股板块弱下来了，但是分流力量变大了，这也是市场起不来的重要原因之一，当然，从大的环境来讲当前这个时点也不好，因为海外的人选问题在没有落停明朗之前，人们还是持有谨慎的态度，宁可多看少动，观望的人明显增加，今天的两市成交量6000亿还是不高。多亏支撑盘面的白酒板块出大力了，昨天咱们说到白酒板块是不可或缺的干将，果然不差保持活跃，老白干酒、ST舍得涨停，金徽酒涨9%，洋河股份、金种子酒涨超5%，洋河股份是后来居上跟业绩突出有关，在无可替代的前提下，白酒板块做为特别的支撑力量在未定一段时间内市场还得需要仰仗它。

现在的问题是，长持的投资者在这样的行情里也不会轻易变化，波动的变化比翻书还快影响的恰恰是对短线炒作意图明显的投资者，所以大家也看到这种炒作短线的意愿也明显回落了，今天有一条新闻说全市场推进注册制改革的条件已经逐步具备了，现在要做的就是加强对科创板、创业板注册制试点的总结和评估，研究定向的实施方案，这似乎给人一种信号，上市的个股会越来越多，在资金量交易持续萎缩的背景下，股价会被摊薄，这对A股市场是一个不小的压力。

有人说这件事不还没发生吗？这个世界分真实的世界和想像的世界，而往往多数时候投资者对预期的判断是参照想像的世界来的，所以交易清淡，地量交易也就容易出现了。

整体上来讲，市场还会接着调整洗盘，但是看净流出的量已经缓慢下来了，估计进入到调整的中后期，咱们还是中长期的持有观点，坐看风云起，咱们也是等市场明朗了再考虑加仓不迟。

今天疫情板块出现了大跌，我突然想到一个问题，如果疫苗不是强制性注射，那么谁会主动性的要求注射呢？你是吗，还是他？这是不是一个问题？如果主动性意愿不强，那也算是利空疫苗板块的原因吧。

基金参考范围：

招商中证银行指数（161723）、天弘中证银行指数（001594）、方正富邦保险主题指数分级（167301）、嘉实农业产业（003634）、鹏华中证国防（160630）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。

市场的形有点散，最好守着这一块

前几天的老问题今天还在，市场形成不了合流，所以形是散的， 各搞各的我行我素，这样的行情好有一比，就像一家公司现在公布说前9个月赚钱了，赚了4.9%，外人想的是这苦日子能赚4.9%太不容易，大家应该一鼓作气，再创辉煌，但是场面不是这样的，现在的情况是各个部门都怀揣小九九，脑袋里想的是先把这4.9%捂在兜里再说吧。

首先是北上资金，今天又净流出超50亿，这段时间北上资金要是净流入都显得奇怪了，感觉净流出都快成常态了，你说这说好的信心呢？真是毫不犹豫的抬屁股就走。

再一个是可转债，我这几天一直憋着没重点提可转债，就是认为普通投资者不适合玩可转债，所以我也没有深说，可转债T+0的方式风险本身就高，再加上可转债是债，等于是抛离股票去玩可转债了，你说这不等于又从股市里分流出去一部分资金吗？这几天大批转债冲高，有的涨幅达到20%甚至30%，这种娇猛的走法对于一般投资者而言能受得了吗？好奇进去的最容易飞蛾扑火，再说伴随着相继的熔断上演暴涨暴跌，这能叫信心十足吗？这里也好有一叹：真是眼见着它高楼起，也眼看着它大厦倾，折腾得又是翻跟斗又是大劈叉的。

今天护盘的还得是金融板块，如果没有银行股，大盘可能更难看，盘面上银行股逆市走强，有点力挽狂澜的意思，特别是午后强势拉升，银行板块在下半年表现很是可以，咱们说过经济复苏最大的利好就是银行，你放贷出去的钱能确定性的回收回来，这不是大利好是什么？

当然，也有人说股市相对热点分散又羸弱跟央行降低政策性利率的预期落空有关，我认为这有一个大前提，金融力量这块国内不是强项，因此面对复杂的海外形势，留点金融工具无可厚非，这是给自己留后手呢，再一个全球降息高潮已经过去了，疫苗的推出确定性越来越强，现在谈降息已经过了这个时候了，现在的关键是等，等什么呢？就是等海外的大金主们怎么出牌，咱们好根据手里的牌来决定怎么应对，换句话说，美股市场不确定是因为政策性方面尚未统一因为人心还不齐呢，只有等到11月份后才见分晓，所以当前的现实性要求促使我们手里要有牌可留，有牌可打，来应对到时候的全球市场变化，因此当前保持稳健的货币政策是一种最佳或者说最适宜的选择，我给命名叫“稳扎稳打，小心翼翼”。

在大问题上，不是你有没有吃的，你有没有穿的，你有没有工作可做，这仅仅还算是个体问题，大问题是，你的钱在手里别贬值了或者快速升值了，这都有可能影响更多人的生活，这是人家想的问题，当然大问题被重视了，小问题就会被容易忽略，至于哪个板块上涨哪个个股下跌，这都不算焦点话题了。

整体上讲，我认为不跟着炒热点为好，什么量子科技、网红经济、风电股，这都是一阵风的炒作，咱们就看好顺周期受益的板块，在主要方面为医药、科技、消费上下文章，不知道哪个股好的，就守着基金就行，慢慢的走，一步一个脚印，这个时候，咱们不燥动，今年的收成就会夯实了，就怕你心一活跟着炒作短线的热点去了，最后就剩下叹气了。

有部电影什么什么来着，对《一声叹气》。

基金参考范围：

天弘中证银行指数（001595）、鹏华中证国防（160630）、嘉实农业产业（003634）、宝盈新锐灵活（001543）、易方达黄金ETF(000307)、华安创业板50指数分级（160420）、前海开源沪港深（003304）、易方达资源行业（110025）、兴全合宜（163417）、宝盈品牌消费（006676）、广发轮动配置（000117）、广发中证全建筑材料（004856）、前源开源中证（001027）、汇添富全球消费行业（006309）等。

祝A股长虹， 人们身体健康。