7-8复盘：老股民经验分享：上证指数盘中巨震，散户如何区分真假洗盘

【数据之外】

今天的行情实际上还是蛮惊险的，为什么十点的时候我说“如果你认为受不了这样的震荡，可以先跑出来，如果你认为可以接受，继续守股如守寡。”下次出现这种跳水时，如果没有人可以参考，你应该怎么办？今天我们谈谈这个问题。首先说明的是，昨天尾盘有个别板块出现跳水动作，很多朋友已经害怕要不要先离场，这里已经形成了新入场资金的第一次恐慌。今天上证指数低开后马上拉升，就是为了止住这种恐慌情绪的蔓延，所以早盘券商动了，科技股反包了。

市场情绪在9:40左右就稳住了，没有出现严重的抛压，但好时光过得特别快，9:50分左右整个市场出现一波快速的杀跌，可以看到上证指数，创业板指全数翻绿，这个时候，很多新进场的散户资金只有一个直觉：调整要来了，快跑，这日子没法过了！

但结果呢？那个地方恰恰是全天的最低点，有经验的老司机不但守住了自己的仓位，还顺势加上了不少仓位，为什么会这样？这就是今天我说的重点内容：

一些技术派的老股民会大概会这样分析的：上证指数7连阳，往上空间极少，逢高离场才是王道，然后等待下一次的低吸机会波段操作。

我的观点是这样的：牛市期间少去关注这些人，不是说他们的本领不行，而是他们长期生活在震荡市的环境，思维被震荡市的高抛低吸固化了，关注他们会影响你拥抱牛市。正确的方法应该是看量能与筹码的变化，别去看指数的位置。

昨天成交了1.7万亿都是获利资金，如果这些资金都出现筹码松动，那就是逃跑的信号，如果昨天获利的资金根本就没有跑，那么盘中的下跌我认为都是假的，至少主力目前来说不会轻易放弃手上的筹码，因为很容易会出现肉包子打狗的局面。

如何判断到底是真跌还是假跌？在行情软件上，每一个行情图都有一个指标，叫量比，它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。如果这个数值在杀跌中明显放大（早盘明显放大5倍，寻常时间明显放大3倍，指数读数减半处理），就说明逃跑的人很多，这个地方有可能就是出货信号，如果这个数值在上涨中放大，则说明资金热捧，后市继续看好。

牛市初期大家都是在抢筹码，很少人会利用成交量作左手倒右手的行情，这个信号尤为真实，很难出现造假的现象。回到今天盘中的杀跌时间，因为刚刚十点，所以成交量都是有记录的。上证指数前天的量能是2204亿，昨天是2759亿，今天是1947亿，明显少于这两天的成交量，所以资金并没有大规模离场现象，假如今天变成了3000亿甚至是3500亿，这个量能就比前两天要大，必须考虑是不是要提前跑路了。

最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股34家，涨3％个股998家，实体涨停134家，当天跌停1家，做多力道1514，做空力道39，属于可操作系统（DAY 6）。

2、仓位参考方面：市场整体心态96，属于高位心态，位置处于主升周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-18家，主线风口：大金融。市场核心龙头是星微精密，成绩9板，概念无线耳机。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率极高，封板收益率高，上榜收益率极高。图形缠绕向上，代表行情紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:36 券商(D13)--09:52 银行--10:19 军工--10:36 稀土磁材--13:17 水利--13:21 数字货币--13:43 券商--13:48 数字货币

具体异动个股

券商：浙商证券、中银证券、第一创业、光大证券、东方财富、东北证券、方正证券

银行：无锡银行、江阴银行、青农商行、渝农商行

军工：中国卫通、中航沈飞、洪都航空、北斗星通

稀土磁材：北方稀土、五矿稀土、盛和资源、正海磁材

水利：青龙管业、钱江水利、新界泵业、新疆天业

数字货币：飞天诚信、聚龙股份、汇金股份、奥马电器、海联金汇、高伟达、恒宝股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统继续位于可操作区（数据1），仓位提示不变（数据2），短线风口是大金融，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率高，综上所述：数据上看不出盘中出现过巨幅震仓的痕迹，因此还是比较健康的，继续持仓不动是最优解。当然你觉得你技术牛，运气好，可以自行选择其余的操作方法，但两次全面牛市的经验告诉我，不动比频繁操作收益要高。

如果硬说今天市场的问题，我觉得是资金有点一拥而上的感觉，就像早盘证券涨了追证券，然后就是一路大涨；军工异动了追军工，差点把军工板块买出个指数涨停板，换句话说就是可以炒作的题材太少，资金又太饥渴罢了。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、消费电子、大幅破净低价蓝筹、农业。

7-7复盘：尾盘跳水意味着什么，指数要调整了吗？需要提前跑路吗？

【数据之外】

市场成交量能再上一个台阶，到了17399亿，正当大伙又是遐（瞎）想明天又有多少新资金进场为自己抬轿时，突然被一盆冷水当头淋过。。。

主要原因是港股中芯国际尾盘跳水传导到A股上，科技板块出现一次幅度比较大的跳水，大家看看这个跳水幅度：证券、芯片、5G、电子板块都有明显的跳水，幅度在2%-3%之间，很多人都开始担心，最近指数走得这么强，会不会马上就会出现调整？调整幅度会不会很大？需要提前跑路吗？

实际上市场在大涨后出现走弱，都会出现这灵魂三问，大家问题的出发点都是为了赚取最大的收益，规避不必要的调整风险，事实证明，这方法在震荡市中非常适用，只有盘面出现细微变化，马上可以作出先跑为敬的决策。问题来了：现在呢？

首先现在肯定不是震荡市，因为成交量能是看得见的，上周还是1万亿不到，本周二就增加到1.7万亿，增长出来的资金就是新进场的资金，场内存量资金的峰值只有8000亿。其次，现在的趋势并不是向下，而是向上，即上涨的机率高于下跌的机率，这个情况下只要市场不出现盘中剧烈波动，我觉得都是一个可接受的范围内，指数震荡的目的是让大家充分换手，提高持仓成本，只有经历过数轮牛熊的老股民才知道，牛市第一绝技是守股如守寡，并不是追逐涨停板。因此我认为今天下午的跳水只是一个震仓动作，并不会改变市场原有趋势。

股市上有一句俗语：行情总是在绝望中开始，在犹豫中前行，在乐观中爆发，在疯狂中见顶。现在只是小小的尾盘波动就担惊受怕，说明还没有到最疯狂的时间，从这个角度去说，行情还是比较健康的，因为大家还是很理性的进行了减仓。。。

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股142家，涨3％个股649家，实体涨停97家，当天跌停1家，做多力道1161，做空力道216，属于可操作系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态85，属于中高位心态，位置处于主升周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在12-23家，主线风口：大消费。市场核心龙头是星微精密，成绩8板，概念无线耳机。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率偏低，封板收益率偏低，上榜收益率正常。图形同向向下，代表行情一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:35 免税店--09:37 半导体(D2)--09:42 海南--09:48 车联网(D2)--09:57 白酒--10:12 手机产业链--11:13 券商(D12)--13:20 烟草--14:40 智能音箱

具体异动个股

免税店：百联股份、格力地产、杭州解百、王府井

半导体：沪硅产业、紫光国微、长电科技、江丰电子

海南：海汽集团、海航基础、海南高速、大东海A

车联网：高鸿股份、鸿泉物联、科大讯飞、四维图新

白酒：金种子酒、老白干酒、金徽酒、迎驾贡酒

手机产业链：麦捷科技、歌尔股份、弘信电子、蓝思科技

券商：第一创业、国金证券、招商证券、太平洋

烟草：陕西金叶、顺灏股份、劲嘉股份、京华激光

智能音箱：佳禾智能、歌尔股份、漫步者、共达电声

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统继续位于可操作区（数据1），仓位提示不变（数据2），短线风口是大消费，三板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常偏低，综上所述：数据并没有走弱迹象，属于正常的强势市场特征。涨停板收益变差主要是由于图形缠绕向上共振影响，今天已经修复，不会对明天造成影响。数据中显示板块有轮动，资金又到大消费中寻找机会，意味着主板可能陷入横盘震荡（健康震荡无大碍）。

后台不少人在问到底还能参与吗？这里统一回复，现在只是行情开始阶级，所有板块都有机会，当然消息刺激的板块更受到资金的青睐。市场上没有永远上涨的板块，涨多了调整一下再上涨也是正常的，不建议频繁操作，就像今天的医药、白酒，因此大家在眼红大金融主线的情况下，也不能忽略原来的大消费主线。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、消费电子、大幅破净低价蓝筹、农业。

7-6复盘：单日成交1.5万亿，部分券商系统宕机，散户直言：牛市来了

大家排好队，一个一个来，别把交易系统弄坏了。。。

【数据之外】

我不是开玩笑，这是真的出现了。6号上午，不少股民反映完全下不到单，原来几家券商交易系统出现短暂卡顿，无法登陆或者银证转账卡顿，或无法显示盈亏持仓等数据。据网友反应，国泰君安、东吴证券、招商证券、长城证券等券商App以及同花顺等互联网金融数据服务商均或多或少出现了交易缓慢、卡顿等情况。

为什么券商交易系统会宕机？其实经历过2015年的交易拥堵后，券商已经对系统进行了一系列的升级，但熊市的时候开太多服务器会增加劳动成本，为了在熊市时开源节流，券商交易系统一般都是以分级设计模式。如果券商某一个地区瞬间下单的并发量超过了该券商交易系统的设计容量，这个时候券商紧急切换交易系统，但切换需要三至五分钟时间，期间就会出现宕机情况。

这个情况下午同样出现在一些基金交易平台，由于基金交易是以收盘价为准，很多投资者会集中在14:30-14:59分进行操作，今天下午部分交易平台是直接堵死，操作需要多次确认。

市场如此之热，作为证券行业第一个受惠的板块，当然是证券板块啦，今天涨停个股多达23家，没有涨停的涨幅也完全碾压其它板块，此外，银行、保险同时助攻，上证指数出现大涨问题不大，创业板指今天涨幅比较少，是不是应该批评一下？

同样是券商、保险、银行齐上涨，实际上这次上涨比2014年要好，因为2014年上证指数那波销魂的20%拉升，是以创业板下跌为代价的，这次在银行，券商批量涨停的情况下，中小创没有崩盘，反而出现同步上涨也是罕见的，以往大象起舞，往往是小盘股崩溃，这种盘面只能说明一点，钱太多了，券商、银行、保险齐大涨都是湿湿碎（没有什么大不了）。

本轮行情资金增量速度来得很快，超出了很多投资者的预料，最乐观的人都想不到资金可以一天增加30%，所以目前真的不要和那些老股民讨论投资的问题，就像早上的时候莫名说3288点，我也不知道3288点是什么意思，后来听了老股民的解释说，上证指数在2019年4月高点3288点套牢无数资金，指数到达那个地方就必须要高抛，否则下一个套牢的就是你。。。。

结果是3288点居然成为上午指数冲不过去的魔咒，随后帅不过半天，下午直接被新进场的股民直接教育做人。昨晚已经说了，牛市可以参考老股民的意见，但不包括技术点位、技术背离、压力支撑等绕来绕去的东西，现在最直接的指标就是成交量：有量有行情！（目前单日股市成交量为1.56万亿，创5年新高。）

最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股39家，涨3％个股2515家，实体涨停177家，当天跌停0家，做多力道2751，做空力道24，属于可操作系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态98，属于高位心态，位置处于主升周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在12-23家，主线风口：金融。市场核心龙头是爱迪尔，成绩7板，概念金融科技。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率极高，封板收益率接近连板，上榜收益率极高。图形缠绕向上，代表行情观点分歧转一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：4个板块延续

09:34 煤炭(D2)--09:38 银行(D5)--09:51 中字头(D2)--10:15 半导体--10:53 车联网--13:02 参股券商(D11)--13:43 银行

具体异动个股

煤炭：露天煤业、大同煤业、安源煤业、昊华能源

银行：青农商行、平安银行、招商银行、建设银行、光大银行、张家港行、紫金银行、苏州银行

中字头：中国人寿、中国中免、中国中冶、中国太保

半导体：沪硅产业、深科技、江丰电子、晶晨股份

车联网：高新兴、万集科技、天泽信息、德赛西威

参股券商：小商品城、吉林敖东、桂东电力、葛洲坝

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统继续位于可操作区（数据1），仓位提示小幅增仓（数据2），短线风口是金融，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率接近连板，赚钱效应强劲（数据4），综上所述：数据显示市场放量上涨，并无任何阻力，成交量能比周五放大30%，足可以淹没一切抛压，钱多就是好办事，估计资金还没有停止进场前，市场依然能维持这样的普涨格局。

很多人认为市场一定会出现调整，这个逻辑没有错误，但调整时的买盘可能更大，大家又想过没有？因为大涨时大家都怕追高，调整时大家反而有一个高点锚定心理买得更凶，换句话说，指数未来一定会出现调整，但个股、行业板块不一定都是调整甚至会出现补涨、抢筹现象。这个时候最怕就是频繁操作，选好标的坚定持有为最优策略。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、消费电子、大幅破净低价蓝筹。

7-5复盘：骨灰级散户告诉你：如果牛市来了，您该怎么办？

【数据之外】

最近股市比较火热，短短一周时间，成交量从9072亿跃升至11715亿，上证指数更是一改往日满3000减200的常规作风，直接来了一波满3000加200的骚操作，不少老股民直呼：“牛市来了！”

那牛市真的来了吗？你又应该怎么做？

1、如果牛市来了，你应该马上远离老股民，或者把老股民单独供养起来，起名：“反向指标”。

在牛市中有一句话很受用，广东人说是：“盲拳打死老师傅”，如果用标准的语言来表达，就是牛市要远离老股民。为什么？主要原因是中国股市，向来熊长牛短，大部分时间都是在熊市中试过，老股民熊市作战经验丰富，要么低吸高抛，要么技术杠杠的什么黄金分割、MACD、神奇数列、时间窗口叭啦叭啦一大堆，反正就是频繁换股操作，这反而是牛市的大忌。牛市的特点就是套不住人，新高之后再新高，要敢于追高，拥抱泡沫，才能让你的财富迅速增长，别相信什么技术指标，那东西不适用于牛市。所以在牛市中，新股民、经验丰富（至少经历两轮甚至是三轮牛市）的骨灰散才是王者，那些只有三五年股龄的散户砖家是高危人群，你亲近他就是和行情作对，和牛市作对。

2、如果牛市来了，最好的操作又是什么？是打板吗？

从短线来说，牛市的最佳操作的确是打板，但打板不是你挂上单子就可以成交的，需要遵守时间优先原则，全中国3亿股民都盯着那个涨停板，论手速、网速、自己的反应速度，你能拼得过人家专业打板师吗？如果你不是专业的，不能分别出什么才是真上涨，很可能会打到烂板，然后冲高回落形成亏损。所以打板是最强的但不是最合适广大散户朋友的一套操作，说了也是白说。

那最佳操作应该是什么？周末我做过一个文章，发现一次真实的牛市，所有个股特别是有存在感的基本涨幅都一样，差别不会太大。我认为只要个股发出突破信号，参与并持有到趋势走弱出现跌停板信号的那一天就可以了，期间不进行操作那怕是做T。这个与老股民有什么区别？区别在于老股民会通过各种技术指标提前预测有可能出现高点的位置，而往往卖飞手上的筹码，趋势操作的优点是不管途中经历无数涨跌，始终坚持不操作，缺点是需要用一个跌停板来确定趋势结束。

3、如果牛市来了，投资基金还是股票好？

2015年的牛市，有人通过场外配资加杠杆炒股，可以从10万炒到过亿，这个如果你投资基金就不可能出现这种情况，当然后来股市下跌，第一批做炮灰的就是那些已经赚到盆满钵满的杠杆资金，经过连续一字跌停，最后资金灰飞烟灭的那批人，但基金最多就是出现亏损，清盘，没有出现爆仓，甚至倒欠证券公司资金的情况。所以对于一般人来说，选择不同，结局也不同，最重要的是当市场出现危险信号后，应该选择离场而不是等待抄底机会再血赚一波。那样就不会有市场的二次下跌、三次下跌（熔断）。

最后看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股135家，涨3％个股568家，实体涨停75家，当天跌停2家，做多力道626，做空力道78，属于可操作系统（DAY 3）

2、仓位参考方面：市场整体心态99，属于高位心态，位置处于主升周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-15家，主线风口：金融。市场核心龙头是爱迪尔，成绩6板，概念金融科技。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率极高，上榜收益率高。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:48 银行(D4)--09:52 煤炭--09:57 有色--10:17 基建--10:20 中字头--13:05 金融科技--13:32 汽车--13:37 券商(D10)--14:10 水利(D2)--14:30 券商

具体异动个股

银行：青农商行、招商银行、平安银行、青岛银行

煤炭：山煤国际、露天煤业、昊华能源、恒源煤电

有色：洛阳钼业、兴业矿业、寒锐钴业、中金岭南

基建：腾达建设、华阳国际、宏润建设、交建股份

中字头：中国人寿、中远海控、中国神华、中国中冶

金融科技：亚联发展、银之杰、京天利、顶点软件

汽车：一汽解放、比亚迪、长安汽车、力帆股份

券商：国金证券、中银证券、中国银河、第一创业、太平洋、招商证券、中信证券

水利：青龙管业、国统股份、新界泵业、韩建河山

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口是金融，三板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率高（数据4），综上所述：从数据上没有看出市场有疲态，当然上证指数、沪深300已经进入技术上的超买状态，但成交量能仍未见底，叠加周末的宣传效应，周一成交量理论上还能继续爬升。股票市场交易的核心无非就是资金，只要钱到位，迟涨还是早涨只是时间问题。所以在预期还有增量资金进场面前，所有的数据都是渣渣，继续建议看多做多为主。

主攻方向尽管大消费是前期的主线，但现在的主线是怜悯概念，也就是长期被忽视的低价低估板块，所以传统二线蓝筹，前期跌到大股东都唔认得是自家个股的可能更有前途。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、消费电子、大幅破净低价蓝筹。

7-2复盘：万亿成交下的A股，散户或早已绝迹，机构才是上涨的主要推手

【数据之外】

上相很多朋友昨天说过了3000点后会有几个走势结构，有先回踩的，有冲高回落的，有深V调整的，可是今天上证指数在万亿成交面前，直接走出了一个单边向上的走势。相信“满3000减200”的朋友们看到现在上证指数都3090点了，肠子绝对是悔青了。更有因为指数大涨继续配置大消费中的医疗、医药的，这两天心态更加爆炸，不涨还好，指数涨了过百点，医疗医药居然还要亏损，所以市场依然是一个结构性行情，涨涨跌跌很平常。

成交量这东西，代表的就是资金的态度，行情好的时候，只要赚钱效应在，钱不是问题，问题是什么板块，什么个股涨得更好；行情差的时候，由于亏钱效应太强，资金不感兴趣了，火速翻脸离场，别说是钱，连股票都不想看一眼。

说到这里我跟大家说个鬼故事：大家都应该有一个专门打可转债的账户吧？今天打债后下午觉得市场还行，有点零钱打算买个场内指数基金，发现委托单有问题，9点多委托（打债委托单）后的委托编号是8229和8230，到收盘前第一次挂单（撤单）是8231，再撤一次单是8235，最后是8239成交了。这说明在09:58分到14:50分之间营业部没有人交易过，而14:50-14:55，才出现了9张委托单，这9张委托单其中有3张是我的，但只成交了一张。也就是说，尽管行情很好，但散户基本已经跑光了。

由此可见，那怕现在成交量上万亿，很多股民实际上已经离开市场，或者转道为基金投资，让专业机构打理资产。你还记得股民成长秘笈吗？

【小学】：追涨杀跌基本面，金叉死叉大阳线。

【初中】：放量缩量技术面，翻多翻空看不见。

【高中】：不看别的看均线，MACD让我颠。

【大学】：自制主图附图，追热点龙头打板。

【硕士】：打板亏了好多，开始怀疑人生，短线变中线，中线变长线。

【博士】：觉着专业的事情应该交给专业的人来做，所以退出股票圈，开始买基金。

【圣斗士】：核心资金在手，每天吃药饮酒。

【黄金圣斗士】：贵州茅台长期持有，每天就是无所事事。

您有没有中枪？

最后看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股127家，涨3％个股631家，实体涨停75家，当天跌停2家，做多力道605，做空力道81，属于可操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态93，属于高位心态，位置处于主升周期。电脑建议明天总仓位维持4.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-14家，主线风口：金融。市场核心龙头是爱迪尔，成绩5板，概念金融科技。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常偏高，封板收益率极高，上榜收益率极高。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：4个板块延续

09:32 白酒(D3)--09:34 房地产(D2)--09:36 券商(D9)--09:46 海南--09:50 跨境电商--09:56 港口--10:05 半导体--10:32 白酒--13:05 券商--13:12 银行(D3)--13:35 水利

具体异动个股

白酒：金种子酒、泸州老窖、迎驾贡酒、酒鬼酒、金种子酒、老白干酒、洋河股份

房地产：世联行、绿地控股、信达地产、中交地产

券商：浙商证券、中信建投、东方证券、国金证券、光大证券、中泰证券、东吴证券

海南：海汽集团、海航基础、海峡股份、海南高速

跨境电商：星徽精密、跨境通、普路通涨停，华凯创意

港口：厦门港务、北部湾港、上港集团、海峡股份

半导体：长电科技、安集科技、雅克科技、晶方科技

银行：青农商行、张家港行、紫金银行、青岛银行

水利：新疆天业、钱江水利、青龙管业、新界泵业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是金融，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率高（数据4），综上所述：数据继续向好的方向发展，板块接力可以（4个接力），追涨赚钱效应很强，同样是上涨，市场个股涨多跌少与上周的跌多涨少恰恰相反，量能持续放大到过万亿，这些数据特征都预示着市场正在一波增量资金。我们无法预知本轮行情到底会有多少资金进场，只能边走边看。

尽管市场资金多了，但有一点要注意的：抱团取暖的逻辑没了。以前资金不得不疯狂配置大消费，是由于行情不好，那么行情好的时候，这个逻辑就不复存在了，看到医疗保健这个前期涨得最好的板块出现了逆市下跌，应该要联想其余大消费板块同样也是有危险的，建议避开这个坑。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、消费电子。（高档白酒建议离场）

7-1复盘：“满3000减200”不灵了，增量资金再次进场怜悯配置金融地产

【数据之外】

昨晚分析，目前市场的话语权并不在散户手上，因此只要基金想突破3000点，给点钱就可以了。于是今天市场全天放量（早盘上证指数半小时才880亿只是平时的量能）把3000点踩在脚下，而且放量了1500亿，这1500亿当然就是增量资金所为，因为上周最大量能才8286亿。

今天指数上攻3000点时散户很慌，因为过往的中国惯例，2800点低吸，3000点高抛成为一个固定的模式，只要是3000点上方高抛，总不会错，因此创业板指今天比较弱势，因为散户热爱的并不是上证指数，而是创业板指。“满3000减200"的惯性思维让市场出现了抛压。但上证指数有下跌吗？并没有，而且是以最高点报收，这意味着机构完全不理会散户的感受，继续高举高打。

那今天上涨的是大消费吗？对，大消费中的白酒板块今天有5家涨停，但比大消费更强的是地产，被投资者称为“地惨”行业。

不久前，兴业证券的首席策略分析师张忆东在最新研报里面写了：“长线安全边际高，长线机构可以怀着怜悯的心作为高股息资产来配置金融、地产等传统核心资产。”

在中国，策略分析师基本很少发出看空报告，而用“怜悯的心”来描述一些行业的投资前景时，那是对这些行业的市场表现有多失落的一个表现？金融地产何时时沦落到要饭的地步了，需要机构发善心，才能怜悯的配置一下？

地惨板块今天起爆，我认为主要是1-6月份的业绩已经出来了，大部分地产公司的净利润相当于销售权益的8-10%，上半年到底赚了多少钱看不懂不要紧，但用红框圈出来的同比增长大家都懂，龙头企业的增长还不错，有些与相比去年还略有增长。地惨还是个好同志，可以怜悯的配置一下，于是今天莫名就异动了，地产异动后张忆东的话又回荡在心头：怜悯配置概念还有银行，SO，今天是怜悯配置让指数冲过3000点的，这些都是超级低估板块，完全没有获利盘，指数一时半刻想下跌也是比较困难的，所以我认为，在出现新的增量资金后上证指数突破3000点，出现“满3000减200”的可能性比较少，应该继续看多做多为主。

最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股193家，涨3％个股462家，实体涨停52家，当天跌停6家，做多力道417，做空力道100，属于可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态95，属于高位心态，位置处于主升周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-14家，主线风口：传统蓝筹。市场核心龙头是星徽精密，成绩4板，概念跨境电商。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率极高，上榜收益率极高。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：3个板块延续

09:34 国六排放--09:44 传媒--09:47 智能制造--09:59 白酒(D2)--10:01 深圳本地--10:48 券商(D8)--11:04 房地产--13:00 银行(D2)--13:06 房地产--13:16 稀土

具体异动个股

国六排放：艾可蓝、龙蟠科技、银轮股份、贵研铂业

传媒：人民网、新华网、中视传媒、华媒控股

智能制造：英威腾、赛摩智能、海得控制、拓息

白酒：老白干酒、泸州老窖、金种子酒、口子窖

深圳本地：深振业A、深物业A、深纺织A，深华发A

券商：浙商证券、中国银河、华创阳安、中信证券

房地产：格力地产、绿地控股、中交地产、南国置业、保利地产、金地集团

银行：光大银行、张家港行、青农商行、江阴银行

稀土：焦作万方、金田铜业、五矿稀土、金力永磁

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口是传统蓝筹，三板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率高（数据4），综上所述：数据继续向好的方向发展，板块接力还出现了少见的三连续，而且追涨赚钱效应很强，气氛与硬拉指数跌个股的情况有所不同，“满3000减200”在数据分析中没有看出走弱的迹象，建议看多做多为主。

主线方面大消费有分化不代表结束，因为还没有出现破位迹象，其余板块虽然有异动但人气刚刚回复，不足以与大消费抗衡量，但指数上涨不代表个股上涨，建议多从指数行业基金中入手可能更佳，目前风格将变未变，策略应该延续之前的思路。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

6-30复盘：缩量上涨，到底是真涨还是假涨？原来散户基本已经离场了

【数据之外】

要回答今天是真涨还是假涨之前，我觉得有一个问题可以先讨论：大消费中包括白酒股，而青青稞酒(SZ:002646)2019年年度权益分派实施公告（6月24日）：7月1日在册的股东（包含两融账户持有）可以申请天佑德“新海拔2800”青稞酒两瓶。据公开信息显示，两瓶青稞酒价值约为300-350元左右。按理说，散户看到公告后的第一想法是买他100股（每股价格在10-11元，即做股东的成本是1000-1100元），然后薅羊毛300-350元，然后火速离场，这策略没毛病啊。

但青青稞酒公告后三交易日（24、29和30日），只涨了5.00%，这不合理了吧？难道散户视而不见这个薅羊毛的机会？事实上白酒行业板块这三天的涨幅是3.52%，青青稞酒作为白酒里的一个小盘股，叠加了利好消息只涨了5.00%只能算是中规中矩，为什么会这样？

因为青青稞酒在白酒板块成为热门板块的这半年里，基本实现零涨幅【2019年12月31日收盘价是10.71元】，唯一能够解释这个现象的是大消费的所有基金，都没有把这个股票当成是白酒行业里的配置目标，说简单点就是基金眼里，这是一个非白酒行业的投资品种。

综上所述，一家消费企业提供了一个薅羊毛的机会，可是市场反应寥寥，说明一方面说明大部分散户已经离开市场，另一方面说明机构资金的投资是有逻辑的，不是乱投资，不是只要是大消费的品种就一定配置。

回到正题，今天市场是缩量反弹，到底是真涨还是假涨，我的答案是真涨。从上面的例子可以联想，现在市场的话语权并不在广大散户手上，而是在各大机构手里，只要机构手上的权重指标股出现上涨，指数就可以上涨了。

我们再来看看今天成交额最大的前20家个股，除了省广集团、凯撒文化外，其余都是机构股。这些机构的一举一动，影响着指数最终的涨跌，已经不是以前那个题材为王的时代了。还有一点要注意的是，防御类个股今天占比较少，只有白酒两家，医药一家，旅游一家，成交靠前的都是科技+金融类别，行情如果好转，之前被动配置消费股的机构会不会重新流出呢？

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股53家，涨3％个股656家，实体涨停73家，当天跌停1家，做多力道420，做空力道23，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态95，属于高位心态，位置处于主升周期（心态拐点拐了两次）。电脑建议明天总仓位维持4.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-14家，主线风口：金融科技。市场核心龙头是宣亚国际，成绩4板，概念网红带货。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率接近连板极高，上榜收益率高。图形同向向上，代表行情观点一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:31 免税店--09:39 无人驾驶(D2)--09:42 汽车--09:49 金融科技--09:57 游戏--10:05 特斯拉--10:31 白酒--10:51 金融科技--11:00 消费--13:12 科创板--13:18 房地产--13:20 券商(D7)--13:39 银行--14:42 光刻胶

具体异动个股

免税店：凯撒旅业、王府井、中国中免、海航基础

无人驾驶：路畅科技、华铭智能、德赛西威、华阳集团

汽车：金杯汽车、浙江仙通、银轮股份

金融科技：银之杰、京天利、安硕信息、东方财富、恒银金融、浩丰科技、易联众、新力金融

游戏：中青宝、电魂网络、凯撒文化、艾格拉斯

特斯拉：秀强股份、常铝股份、京威股份、模塑科技

白酒：老白干酒、金种子酒、青青稞酒、伊力特

消费：青岛啤酒、盐津铺子、西麦食品、老白干酒

科创板：祥生医疗、安集科技、卓越新能、佰仁医疗

房地产：绿地控股、中迪投资、合肥城建、鲁商发展

券商：东方财富、光大证券、中信建投、华安证券

银行：张家港行、紫金银行、苏州银行、青农商行

光刻胶：安集科技、爱司凯、蓝英装备、万业企业

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是金融科技，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率极其高接近连板（数据4），综上所述：数据在昨天偏空的情况下瞬间扭转在数据1、4中体现相当明显，1中千年不变的横盘数据有变化，而连板数据也罕见的多，从这两个方向看真正的做多资金来了。数据2中持股心态出现拐点后再出拐点也是一个比较罕见的情况，总的来说全天市场普涨真的，没有诱多成份。

市场真涨的情况下板块轮动可能会改变，前段时间抱团大消费的资金，由于不需要避险了，有可能会分流到其它板块中去，今天暂时没有发现这个情况出现，所以主线可以是大消费，而其余主线均为换档备用，一旦确认风格转换，直接换风格就可以了。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

6-29复盘：国债逆回购利率大涨，到底是短期缺钱，还是长期利率回升？

【数据之外】

大部分朋友对今天市场的走势预测应该是这样的：低开一下意思意思，然后又慢慢爬升再创反弹新高，理由是A股向来不跟外盘涨，同样也不跟外盘跌，走势相对独立。

但意外还是发生了。为什么会出现意外？

今天国债逆回购在10点左右就冲击5%了。很多人不明白这玩意说明什么，我科普一下。国债逆回购，就是市场上的短期借贷，有人用国债作抵押，吸收市场中的资金作短期过桥应急，资金因此会得到一个利息，国债逆回购报价5.5%就是指你把钱交给别人，别人明天早上开盘前会还本还息（年化5.5%）给你。

5.5%的这个数值有什么问题？要知道，现在各类活期类宝宝年化才是2%，债券近期跌得挺惨的，也没有5%，5.5%的息口说明市场缺钱了！如果用更直白的话语说：“五穷六绝”还没有完结。

所以早上券商股下跌时，银行股有过一波上冲，然后就没有然后了，金融股的上涨本身很消耗资金，而这个资金被国债逆回购吸走了，光204001这个品种，在没有T+0的情况下吸金1.05万亿，那里还有资金对冲券商股的调整呢？资金一看市场弱势，再次涌入大消费抱团取暖是不是很正常的事儿？

有人问，国债逆回购年化利率这么高，不能不做定期呢，总比放在银行收利息要好吧？国债品种的确是无风险投资品种，但国债逆回购特别是短期的国债逆回购有强波动，但反映到半年或一年来说，这个波动可以被抚平。半年期的国债逆回购今天基本没有波动，还是2.185%，与那些活期类宝宝差别不太大。

最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股486家，涨3％个股324家，实体涨停42家，当天跌停12家，做多力道293，做空力道124，属于不可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态79，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-16家，主线风口：ST。市场核心龙头是宣亚国际，成绩3板，概念网红带货。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率正常偏低。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:35 医用玻璃--09:43 光伏--09:47 无人驾驶--10:23 券商(D6)--11:11 创投--13:14 医药--13:34 军工

具体异动个股

医用玻璃：正川股份、山东药玻

光伏：金晶科技、隆基股份、福斯特

无人驾驶：路畅科技、亚太股份、四维图新

券商：山西证券、招商证券、光大证券

创投：市北高新、复旦张江、张江高科

医药：青海春天、众生药业、贵州三力

军工：大立科技、中船应急、新余国科

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入不可操作区（数据1），仓位提示加仓（数据2），短线风口是ST，仅板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：数据无变化，但从超短周期看，今天出现了近乎天地板的德力股份，因此属于低迷状态。从数据一中我们得出，无论市场上上升，还是调整，数据均无法引起波动：涨3%个股、涨5%个股家数均系平衡状态，故估计结构性行情将延续，市场越是弱势，医药、食品饮料等大消费则越强，结构性演绎基本到了极致，这个时候抓主线应该是最好的投资策略。

主线是什么？大消费哦！如果你认为已经涨够了，退出就可以了，没有必要去追涨。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

6-28复盘：端午节国内外重要消息解读，不影响股市继续上行

欧美股市在过端午节

【数据之外】

休市四天，当然要统计一下这四天国内外的经济状况，最直白的体现就是股市数据了：

如果非要找市场下跌的理由，我觉得端午节是一个很好的锅，什么东西都可以往里装。实际上，欧美股市下跌有他们自己的原因，日韩股市就没有影响，为什么？这就得看看欧美股市的主要消息面了：

1、灯塔国因为疫情原因，已经有11个州暂停了复工计划，按理说暂停复工计划应该会对防控有帮助，可魔幻就魔幻在已经复工的继续工作，但不再展开新一轮复工。

2、灯塔国正考虑对从英国、西班牙、德国和法国进口的31亿美元商品征税，经济问题矛盾重燃。当然这是欧洲和灯塔之间的问题，暂时没有泱及亚洲，所以亚洲金融市场基本稳定，明天市场可能低开一下意思意思，想要大幅低开应该没有可能。

国内消息方面，有一个消息比较重要，就是财新周刊援引权威人士消息称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。银行取得券商牌照，当然是利好银行（估值要抬升），利空券商（竞争来了），而从实际情况看，周三银行板块的异动又提前反映了银行股的情况，现在你知道为什么本轮行情券商的领头羊是光大证券和招商证券吧？你把光大证券、招商证券的证券两字，换成是银行，是不是毫无违和感？

纵观全局，放假四天对市场影响可能并不大，周一银行板块有利好，基本挡住了指数下跌的可能（指数不等于个股哦），指数继续收涨还是有可能的。

最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股263家，涨3％个股306家，实体涨停32家，当天跌停7家，做多力道269，做空力道73，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态94，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在17家，主线风口：ST。市场核心龙头是新力金融，成绩4板，概念金融科技。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率正常偏高。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:38 券商(D5)--09:43 银行--09:49 光刻胶--10:13 云游戏(D2)--11:16 半导体

具体异动个股

券商：招商证券、光大证券、中信证券、国信证券

银行：张家港行、紫金银行、江阴银行、苏州银行

光刻胶：容大感光、南大光电、蓝英装备、华特气体

云游戏：金科文化、盛天网络、凯撒文化、游族网络

半导体：扬杰科技、澜起科技、捷捷微电、斯达半导

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口是ST，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：数据平淡，成交量萎缩，本轮增量资金进场完毕。从数据看，热点集中在ST板块，说明资金均偏向于行业指数行情，对短线操作意义不大，建议继续关注行业指数方面的市场波动机会。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

6-23复盘：一半是火焰，一半是冰山，记上半年投资市场总结

【数据之外】

明天是端午节前的最后一个交易日，节后回来只有两天交易，2020年上半年基本就落下帷幕了。回顾上半年，你觉得什么板块走得最好？答案是大消费！

大消费里有医药医疗、食品饮料、日用化工、消费电子、甚至是宠物消费类，全数走出明显的上升趋势行情，投资这些行业的朋友应该享受着价值投资的乐趣。

但同为价值投资者，另一批朋友享受的却是漫漫熊途，剔除不断探底的石油板块，还有四个板块趋势比较惨烈：分别是银行、地产、保险、基建，这四个板块本身估值并不高，甚至不断刷写PE的历史低点，反而没有资金愿意关注，宁愿去抱团估值更高的消费板块，看来价值投资并不单纯是只看估值。

业内一位明星基金经理坦言，市场现在貌似波澜不惊，但是从结构上看，估值差异在A股历史上已达到极致水平，尤其是消费和医药股的估值已经达到70-80倍，而传统行业板块的估值，却不断刷新历史低点。

所以，在可以选择的情况下，趋势可能比估值更重要！

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股189家，涨3％个股371家，实体涨停43家，当天跌停4家，做多力道392，做空力道48，属于可操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态93，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-13家，主线风口：ST。市场核心龙头是新力金融，成绩3板，概念金融科技。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率偏高，上榜收益率正常。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:36 游戏--09:47 稀土--10:24 白酒--11:17 海南--14:28 券商(D4)

具体异动个股

游戏：盛迅达、富春股份、游族网络、世纪华通

稀土：焦作万方、金田铜业、英洛华、金力永磁

白酒：伊力特、金徽酒、金种子酒、老白干酒

海南：大东海A、海德股份、海南瑞泽、海南发展

券商：光大证券、国投资本、华鑫股份、中国银河

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示小幅减仓（数据2），短线风口是ST，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏高（数据4），综上所述：数据依旧是没有任何变化（最明显是数据1，上涨数据几乎是平推的），唯一不同的是今天缩量了，量能只有7500+水平，说明本次增量资金进场或已完毕。

上证指数、创业板指均已形成多头趋势，如果没有外力打压，估计依然会以继续向上为主，但指数向上并不等于个股上涨是本轮行情最明显的特征之一（每天只有30-40%个股收涨），请大家注意好投资方向，错误的投资方向会导致只赚指数不赚钱甚至是亏钱的情况出现！

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

6-22复盘：拳怕少壮，80后离中国首富还有多远？

【数据之外】

今天财经界刷屏的新闻，80后的黄峥身家排名超过马云，据福布斯实时富豪排行榜显示，截至6月21日下午四时，拼多多创始人黄峥的身家已达到了454亿美元，超越马云（55岁）的439亿美元，成为中国第二大富豪，离第一大富豪马化腾（48岁）只有61亿的差距（515亿美元）。

黄峥，1980年出生于浙江杭州的一个普通家庭，其父母在一家工厂当工人，学历都不高，但是黄峥天资聪颖，12岁考进杭州外国语学校，1998年被保送至浙江大学混合班主修计算机专业（据说这个班浙大每年只招200人）。2002年，黄峥浙大毕业后选择赴美，进入名校威斯康星大学攻读计算机硕士。

黄峥第一次进入媒体视线应该是2006年，当年中国教父级传奇人物段永平用了500万请巴菲特共进午餐，带了一个人，这个人就是26岁的黄峥，那一年黄峥与李开复一起，被谷歌派到了中国拓展业务，建立Google中国办公室。

2007年，黄峥实现财务自由后从Google离职，也打算做电商，大家可能认为这位实力派玩家一定是上演开挂的人生高歌猛进？不对！黄峥在创业前觉得自己经验不足，在国美苏宁的线下门店做了半年的柜台销售，然后创办了第一家电商平台：欧酷。欧酷的实际控制人是段永平，当时段永平把步步高的线上销售项目都交给了黄峥。3年之后欧酷网只卖出了6000万的。在派代电商大会，年销售在102亿的京东风光无限，而黄峥就是落幕的在台下听着电商大佬刘强东的演讲，这一年，黄峥认为自己输了，果断卖掉欧酷网，他认为以当时的做法，永远追不上如日当天的京东，更别指望与阿里争雄。

卖掉欧酷之后，在段永平和丁磊的帮助下做起了游戏开发，同时在杭州吸收电商运营的宝贵经验。2015年9月，黄峥在其游戏公司孵化出一个项目，这个项目叫“拼多多”。与2007年相比，黄峥这次并没有在城市市场与天猫淘宝、京东等电商巨头直接竞争，而是选择了下沉到城乡市场（有点农村包围城市的战略思想），拼多多首先是以“农产品”入手，从水果做起，通过入口，用拼单砍价模式野蛮生长。

因为大部分民众特别是城乡地区的，贪便宜的特点成就是“拼多多”社交电商的属性。黄峥创办拼多多后短短一年时间，用户总量就突破了1亿，订单数赶超了唯品会。2018年7月26日，创办3年的拼多多就在美国上市，上市之初黄峥身价是135亿美元。

2019年年报，阿里年活跃用户数为7.11亿，拼多多年活跃买家数5.85亿，京东年活跃买家数3.62亿。2020年一季报，拼多多年度活跃买家数达6.28亿，仍然保持了40%以上的用户增速，而其余两大电商的用户增幅已经明显没有40%的恐怖增长，拼多多野蛮生长依然没有结束。

单以目前纯拼多多来看，市值已经超越京东（910亿），当然还不能挑战整个阿里系，创始人黄峥的身家，已经超越了阿里的创始人马云。从年龄上看，黄峥比二马都年轻，在未来的日子里有可能站上中国首富的位置，80后的时代终于要到来了。90后和00后压力会不会开始来了？

最后谈谈今天的行情，今天证券股大涨，到底市场是不是已经具备向上涨的基础？看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股178家，涨3％个股372家，实体涨停40家，当天跌停6家，做多力道359，做空力道67，属于可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态87，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-11家，主线风口：芯片。市场核心龙头是集泰股份，成绩3板，概念有机硅。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率偏低，上榜收益率正常。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:34 科创板--09:38 半导体--09:47 券商(D3)--09:58 金融科技--10:42 光刻机--11:07 农业种植--13:39 新零售(D2)--14:07 军工

具体异动个股

科创板：天准科技、硕世生物、中微公司、东方生物

半导体：安集科技、北京君正、北方华创、澜起科技

券商：光大证券、招商证券、申万宏源、中国银河

金融科技：证通电子、中天金融、凌志软件、指南针

光刻机：安集科技、华特气体、蓝英装备、捷捷微电

农业种植：荃银高科、大北农、隆平高科、登海种业

新零售：王府井、首商股份、合肥百货、杭州解百

军工：长城军工、中兵红箭、新余国科、长春一东

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示小幅增仓（数据2），短线风口是芯片，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏低（数据4），综上所述：数据依旧是没有任何变化，所以本轮行情应该是一个由增量资金引导的趋势性行情，在数据上看不出攻击方向，特别是涨停板统计开始变乱，说明资金离开题材选择指数为主。

我们留意到的数据是，自上周二起资金量能水平已经确认进入7000亿，而且每天以小200亿的增量不断流入，这个情况如果没有中止，我认为市场继续向上的可能性会很大，如有调整或均以盘中震荡消化，所以现阶段应该乐观看待行情变化，不要过度悲观。

所以券商收出长上影在意吗？暂时来看是可以接受的，并非是一个离场信号。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

6-21复盘：上证指数修改规则，是否带来新一轮牛市？真相或让您失望

上证指数要改编制规则了

【数据之外】

周末最热的话题是上证指数的编制规则终于要改了，具体细则很长，我抓几个核心的说：

一、修复BUG：新股上市后11个交易日纳入指数改为新股上市一年后纳入指数。其实这个也算是进步，要知道，新股纳入指数这玩意是起起落落：

1、1999年11月10日上市之前，新股自上市满1个月后计入指数；

      1999年11月8日开始，新股自上市后第2日起计入指数；

2、2002年9月23日起，新股上市首日即计入指数；

3、2007年1月6日，新股上市第十一个交易日开始计入指数。

只要是股民，都知道新股不败神话，现在打新，只要成功中签，开市基本上就是无限个一字涨停板，然后开板台后自由落体下跌收割韭菜，如果新股在11个交易日后上市，基本处于高位或次高位，接下来的就是漫漫熊途，算入指数就是一个助跌的功能，最典型的例子就是散户坟场：中国石油。

二、ST股被剔除、科创板被引入：

1、指数样本股被 ST的，ST次月后第二个星期五的下一交易日起剔除，同理，从ST恢复为正规股票的，摘除ST次月后第二个星期五的下一交易日起纳入，目前沪指中ST股不足100家，这个权重占比并不大，对指数影响很少，但做出了新的榜样：ST股被边缘化了。

2、科创板引入指数到底好不好？当然是好啦，以后科创板会加入很多红筹股，如正在申请科创板的中芯国际，回来后市值大了就会对上证指数带来影响，而且科创板是20%的涨跌幅限制，拉科创板权重股比拉中国石油更容易调动市场人气。

总体来说，上交所修改上证指数编制的动机是考虑到上证指数十年不涨，不能反映中国现阶段改革开放成果严重失真，所以修改指数的初衷是好的：上证指数该涨了。

这里有一个问题：上证指数该涨了，是不是代表股票就该涨了？我认为没有必然联系。为什么？

我们这里可以引入美国的股票指数，最近创出历史新高的纳斯达克指数，看看它的情况又是怎样的？

纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数，基本指数为100，以公司市值(最新的股票卖价×发行的股票股数)所占整个市场总体市值比重为加权数来进行加总计算的，每个公司的股票都以其在整个市场中所占市值比重的大小为权数来影响股指的走向，其中FANNG（Facebook 脸书，apple 苹果，amazon亚马逊，netfilx 奈飞，Google 谷歌）为五大权重，功效等同于工农中建交（成长性完全不一样），一直处于高速成长阶段。但你认为投资纳斯达克指数里面任何一个个股，你也会陷入一个指数陷阱：指数创出历史新高，但是跑赢指数的个股不到1成，还有7成没有涨！

目前纳斯达克上市公司约2800家，其中有大约300家在过去10年间涨幅跑赢指数；有1100家涨幅小于0，也就是没有涨；另外,还有1800多家上市公司退市。算上这些退市的，纳斯达克在过去10年间4600家公司中，仅有300家跑赢指数，占比不到10%，而有近3000家没有上涨，占比接近70%。

所以指数上涨跟个股上涨是两码事，优质个股或者指数基金才是投资王道哦！

最后看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股111家，涨3％个股372家，实体涨停55家，当天跌停3家，做多力道361，做空力道29，属于临界可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态93，属于高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-9家，主线风口：ST。市场核心龙头是凯撒文化，成绩7板，概念字节跳动。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率偏低，上榜收益率正常。图形同向向上，代表行情观点一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:33 无线耳机--09:44 休闲食品--09:49 白酒--10:10 港口--10:22 工业大麻(D2)--10:33 券商(D2)--10:42 新零售--11:18 旅游--13:20 字节跳动--13:31 券商

具体异动个股

无线耳机：共达电声、漫步者、安洁科技、亿纬锂能

休闲食品：煌上煌、有友食品、洽洽食品、绝味食品

白酒：金种子酒、青青稞酒、山西汾酒、水井坊

港口：广州港、珠海港、连云港、盐田港

工业大麻：顺灏股份、紫鑫药业、龙津药业、福安药业

券商：中信建投、东方财富、国信证券、中信证券

新零售：杭州解百、百大集团、百联股份、广百股份

旅游：云南旅游、丽江旅游、众信旅游、西藏旅游

字节跳动：天创时尚、宣亚国际、华扬联众、省广集团

券商：中信建投、东方财富、国金证券、国信证券

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示小幅增仓（数据2），短线风口是ST板块，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏低（数据4），综上所述：数据并没有指数那样好看，亦不是普涨的数据格局，与平时的数据基本没有变化，说明目前依然是结构性行情，结构性行情的核心应该是抓主线，你知道主线是什么吗？

对，是大消费！只要数据不发生显著变化，把握主线别管那么多支边旁系，可能是最好的选择。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

印钱一时爽，还钱火葬场：滥发货币、开出空头支票必须付出代价！

【数据之外】

以“上海国际金融中心2020:新起点、新使命、新愿景”为主题的第十二届陆家嘴论坛，今天上午(6月18日)在沪开幕。一众金融业界大佬在会上都有讲话。实际上大家都很好奇，现在美国正在不停的印钞，甚至还抛出七万亿的经济刺激计划，到底中国会不会重新开启印钞机大规模放水成为焦点问题。在这个问题上，银保监会郭树清今天正式表态了：世界上没有免费的午餐，开出空头支票也必须付出代价！

具体演讲内容是这样的：“第三，世界上没有免费的午餐，怎么能够让这么多银行开动印钞机，去无限量地印发货币呢？早在两千多年前，无论中国还是欧洲，都已经有过政府滥铸金属钱币导致经济社会危机的教训，更不用说纸币出现以后人类曾经遭受过的多次灾难。金融业内人士不能不懂得，开出空头支票也必须付出代价。 ”

如何解读郭的谈话？我觉得他的意思是面对目前世界经济的情况，中国不会再搞大水漫灌，因此以前那一套经济刺激政策，现在已经不适用了，能维持现有的货币财政政策是主基调。所以一味指望央行降息降准印钞票的预期要下降了，适度运用好现有的金融工具来应对危机，适时动用宏观政策工具来调节市场可能是常态。如果这些话要用大家都听得懂的语言来表达，我认为是这样的：“印钱一时爽，还钱火葬场”。

今天的行情没有什么好说的，就是国家发行特别国债，市场上的资金多了，推动指数上涨，就这么简单。有人说医药板块今天大跌，钢铁煤炭反而接力上涨，是不是风格转换？还有，科技股表现也不俗，会不会资金就从防御转向进攻呢？

从目前来看，医疗医药是涨了无数天跌了一天，这算是下跌吗？明显不是。大周期里的钢铁煤炭走弱了几年，今天突然间大涨了，也没有改变弱势格局，何来风格转换？更有科技板块的轮动， 我觉得也缺乏依据，比方说今天成交额第一的中兴通讯，A股涨了6.62%，港股涨了21.98%，你真的没看错，港股涨得比A股还要多，你说这就是主线？我认为不科学，至少国内做多的气氛并不足。

所以市场应该还是老样子，没有什么变化，主线依然是大消费板块。最后看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股317家，涨3％个股294家，实体涨停45家，当天跌停19家，做多力道268，做空力道149，属于不可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态87，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-15家，主线风口：ST。市场核心龙头是凯撒文化，成绩6板，概念字节跳动。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率低，上榜收益率低。图形同向向下，代表行情观点一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:36 吉利--09:55 光刻胶--09:59 钢铁(D2)--10:23 煤炭--11:13 中芯国际--11:16 券商--13:44 5G--14:24 工业大麻

具体异动个股

吉利：钱江摩托、方正电机、华菱星马、科力远

光刻胶：上海新阳、万润股份、南大光电、芯源微

钢铁：重庆钢铁、马钢股份、南钢股份、包钢股份

煤炭：安源煤业、郑州煤电、新集能源、靖远煤电

中芯国际：大唐电信、长电科技、中微公司、上海新阳

券商：东吴证券、国盛金控、东方财富、华鑫股份

5G：中通国脉、纵横通信、中兴通讯、超讯通信

工业大麻：紫鑫药业、顺灏股份、龙津药业、福安药业

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入不可操作区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST板块，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率低（数据4），综上所述：数据上看市场数据并不好，指数上涨个股还是跌多涨少，而且很多数据都是背离状态，背离幅度还相当大，应该先进入谨慎的防御状态，不知道明天资金又会不会重新回到大消费板块方面抱团。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

首期特别国债要来，资金提前布局看好后市？看看数据分析怎么说

明天放水！

【数据之外】

很多人不明白为什么明明全天走势很弱，结果尾盘又给拉回来，原因应该是明天特别国债要上市啦，首期发行1700亿元。有资金又玩提前布局，让明天的资金为他们抬轿。

面对美国的一万亿美元基建计划的大放水，即7万亿人民币（如上图），明天我们将会迎来疫情后的第一次放水，是1700亿人民币，放水规模对比国外，应该是这样的：

极温和放水的好处是防止资金流向不该流向的地方，比如股市，这些资金是用于主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等，强化公共财政属性，决不允许截留挪用。当实体经济得到滋润后，反过来会反馈回股市，因此股市也是利益者；但如果这些资金流向股市甚至是楼市，那这个放水的效果可能就没有了甚至是反效果。

我国截止现在发行过三次特别国债。第一次是在1998年，财政部发行2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金；第二次是在2007年，发行15500亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为中国投资有限责任公司资本金。这一次与前两次不同，采取市场化发行，竞争性招标，所以目前还未知道中标利息会是多少。

为什么发行特别国债会被视为“放水”？因为央行可能会提供充足的流动性，防止对金融市场造成冲击。比如可以配合发债节奏补充流动性，用降准或者降息，贴现，MLF、逆回购等工具给商业银行提供流动性。但在未发行之前，特别国债已经对债市有明显的压制作用，最近十年期国债期货下午趋势相当明显。

不管怎样，放水前最困难的日子已经过去，明天市场流动性更加充足，市场重心理论上应该会继续抬高（俗语说：涨）。最后看看周三 的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股156家，涨3％个股448家，实体涨停54家，当天跌停5家，做多力道337，做空力道59，属于临界操作系统（DAY 3）

2、仓位参考方面：市场整体心态77，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-15家，主线风口：新型防治。市场核心龙头是宝莱特，成绩5板，概念新型防治。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常偏高，封板收益率正常偏高，上榜收益率正常偏高。图形横向震荡，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:32 军工--09:36 钢铁--09:47 钴金属(D2)--10:08 中药--10:44 农业种植--11:17 中药--13:11 在线教育--13:55 字节跳动(D2)--14:54 数字货币

具体异动个股

军工：长城军工、新兴装备、中兵红箭、三角防务

钢铁：南钢股份、重庆钢铁、首钢股份、马钢股份

钴金属：寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业、道氏技术

中药：北陆药业、新光药业、中新药业、海王生物

农业种植：金健米业、大北农、新农开发、新赛股份

中药：西藏药业、华森制药、神奇制药、以岭药业

在线教育：方直科技、世纪天鸿、盛通股份、华平股份

字节跳动：广博股份、宣亚国际、智度股份、佳云科技

数字货币：汇金股份、恒宝股份、二三四五、海联金汇

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是新型防治，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏高（数据4），综上所述：数据与前一周期无异，系存量博弈市场，维持上证指数横盘震荡，创业板缓慢爬升观点不变，大家要注意好节奏，把握好主线。

主线是什么？大消费板块啊！医药医疗、食品饮料、化妆品、免税概念、宠物用品、电子竞技、消费电子、家居用品、酒店餐饮等。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

美股再次开启印钱模式，为何A股走势还不如下跌时？

【数据之外】

今天市场终于是涨了，但是涨得太怂，有点儿窝囊，为什么这样说，我给你看个数据：

如果在没有对比的情况下，今天A股涨得挺怪的：普涨但成交量没有放大；热点很多但涨停个股更为分散，而且涨停个股比昨天还要少；甚至还有高开低走的板块如芯片之类，如果数据分析上是看不出到底A股有什么问题，但只要一上对比图，问题出来了：A股又垫底了，日经涨了4.88%，恒生涨了2.39%，A股这下更好，涨了恒生指数的零头，太怂了吧？

为什么会这样？先谈谈美股。

美股期指昨天出现大跌，晚上美联储就宣布救市2.0计划，以前救市1.0是无限购买企业债ETF，现在可好了，都顾不上脸面了，直接下场裁判当球员，亲自下场无限购买企业债，美股应声而上。美国这样玩无疑是重启印钞技能（不带冷却的那种BUFF），在解救自己的时候，同时也在对全球货币进行贬值，要不美元指数已经从3月的103跌到了96，相当于贬值7%左右，有专家预测最终会贬值20%左右。

在全球大放水情况下，只要是优质资产，一定会水涨船高，所以外国资金又如洪水猛兽般冲击着金融市场，钱多了，金融资产自然就会水涨船高。但这个情况国内出现了吗?有状况，但未水未到！财政部公布了今年首批抗疫特别国债发行计划：6月18日分别发行5年期500亿元和7年期500亿元特别国债，6月23日起上市交易，本期国债利息按年支付。

发行一万亿特别国债，这当然是学术上的叫法，通俗上我们可以称之为放水！但是国内有一点与国际不一样的是，国际上把货币宽松会导致金融资产价格上涨，国内放水只会导致另一类资产价格上涨，货币流向实体和金融的相对占比极少，所以你会看到的是，A股实际上是没有上涨动力的。

换句话说，在当前和以后的一个相当长时间段里，A股依旧没有资金灌溉，因此出现大幅上涨的可能性比较少，相反，由于外资理念不同国人，只钟情于金融资产并不断流入A股，外资最爱的大消费品种可能还会继续走牛，原因是钱到位了！相反，A股不能上涨的原因也很简单，钱没有到位。

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股64家，涨3％个股729家，实体涨停59家，当天跌停2家，做多力道344，做空力道32，属于临界操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态77，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-15家，主线风口：ST。市场核心龙头是宝莱特，成绩4板，概念新型防治。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常偏高，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形横向聚合，代表行情观点分歧，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：0个板块延续

09:32 字节跳动--09:42 半导体--10:01 白酒--10:41 海南自贸--13:02 钴金属--13:10 水泥--14:14 大湾区--14:21 石墨烯

具体异动个股

字节跳动：凯撒文化、因赛集团、天创时尚、华扬联众

半导体：扬杰科技、弘信电子、沪硅产业、圣邦股份

白酒：酒鬼酒、伊力特、舍得酒业、水井坊

海南自贸：华闻集团、海汽集团、海航投资、海德股份

钴金属：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、鹏欣资源、

水泥：天山股份、青松建化、宁夏建材、祁连山

大湾区：盐田港、珠海中富、深圳华强、沙河股份

石墨烯：华丽家族、中科电气、宝泰隆、道氏技术

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是新型防治，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），昨天异常信号衩普涨对冲安全着陆，综上所述：市场依旧是存量博弈震荡市，维持上证指数横盘震荡，创业板缓慢爬升观点不变，大家要注意好节奏。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

顺德富豪家被外人闯入，既是偶然事件，也是必然事件，为什么？

全国资本市场最大的新闻居然在顺德北滘

【数据之外】

15日的官方新闻：”顺德区北滘镇美的集团君兰生活村一住宅有外人闯入，事主何某安全”，很明显，这个事主系国内家电巨头，美的集团的控制人何享健先生。据说是儿子何剑锋利用别墅后面的人工湖跳水到对岸报案求救，当然最后所有人都平安无事，何享健先生在获救后一大早就到祠堂还神祈福，（附图：祠堂外炮台下有鞭炮）。

大家一时间非常好奇，如此高档住宅小区，外来人特别是陌生人是如何进入小区呢？

答案是自由进出！

你没有听错，的确是自由进出！

有网友可能会说，是不是君兰别墅的物业管理（美的物业）一直很松散，因为2012年有段时间因为盗窃案太多，还请警察过来指导保安工作。我的答案更直接：不是！

这里有必要谈一下佛山市的物业管理制度。一般住宅小区收的物业管理费，是按每住户居住面积收取，而每家公司由于经营成本不一，收取费用也不一样。自从2018年《佛山市物业服务收费管理调整方案》出台，物业管理的收费分四档，但不超过2.70元/平方米·月，物业管理从一开始的野蛮生长到规范化管理后，由于经营成本上升，出现了部分物业公司与业主之间的矛盾，很多时候物管保安尽不到原有的责任，小区失窃时有发生，但这只是商品楼的情况。

别墅区的情况可能大家并不知晓，别墅区的物业管理，管理费用要比商品房要高，这个相信大家都了解和理解，但有一点可能大家并不了解，别墅区的物业管理费用，计价单位是实际占地面积，并不是所有建筑面积，因此均摊下来，别墅区的物管费用实际上比商品房要低（那怕物管费用是商品房的2倍或以上）。

问题来了，别墅小区绿化面积比商品房更大，也就是说维护小区的费用远超一般住宅小区，别墅区的物业管理入不支出的情况下，管理水平比商品房要好还是要差呢？出事后君兰别墅一位业主在现场吐槽，何老板的监控视频竟然是黑白的，这样的安保不出事才怪。（上图是整个君兰别墅区的卫星地图，注意一下绿化面积）

这个漏洞实际上是可以补救的，因为做生意经营，总有些地方是吃力不讨好，但可以彰显形象，所以很多物业公司是可以承担下这个费用的。可是有一点却是物业公司承担不起的：自由进出！

很多住商品房的朋友可能永远不会理解，明明别墅小区全封闭管理，出入需要门禁卡，为什么陌生人可以随意进出呢？我告诉你这个小秘密吧：

陌生人，陌生车辆只要外形不过于糟糕，来到小区门口没有门禁卡，可以直接呼出业主名字和对应的门牌号码，一般保安都会放行的（因为能进别墅小区找人的，一般都是认识小区里的业主，也就是社会背景大多良好）。至于会不会登记留字，这个只是一般概率，如果保安觉得你问题不大，多部分会直接放行（都怕麻烦），因此，随意进入高档住宅小区只需要两个条件：

1、行为端庄，不过份出格；

2、知道业主部分信息，保安又没有登记习惯。

所以，你现在知道为什么堂堂一个顺德北滘高档别墅小区，会出现这样的治安事件，实际上顺德各镇街的别墅小区，都存在以上的毛病，这次何享健先生遇上了，可以说是偶然事件，也可以说是必然事件！

最后看看周一的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股403家，涨3％个股401家，实体涨停61家，当天跌停7家，做多力道372，做空力道125，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态32，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-9家，主线风口：新型防治。市场核心龙头是王府井，成绩5板，概念免税概念。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常，上榜收益率偏高。图形向内聚合，代表行情观点分歧，强势股短线走势或走弱。（注意：通常昨炸收益强于昨封收益时都会出现一次强势股补跌）

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:38 食品溯源--09:47 养鸡--09:51 券商(D3)--09:56 云游戏--11:18 云游戏--13:23 口罩(D2)

具体异动个股

食品溯源：远望谷、信息发展、天瑞仪器、天夏智慧

养鸡：湘佳股份、新希望、益生股份、圣农发展

券商：长江证券、国金证券、华泰证券、中信建投

云游戏：凯撒文化、盛天网络、星辉娱乐、顺网科技

云游戏：金科文化、鹏博士、游族网络、顺网科技

口罩：搜于特、振德医疗、道恩股份、尚荣医疗

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是新型防治，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常（数据4），但昨炸收益高于昨封收益，意味着强势股有补跌风险，综上所述：市场依旧是存量博弈震荡市，短期抛压峰值就是7000亿水平，周五，周一都出现过此峰值，说明下有支撑，上有压力，市场短期应该没有方向，更大概率是沿着各自的运行规律发展：上证指数横盘震荡，创业板缓慢爬升，大家要注意好节奏。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

四川信托爆雷系个案还是冰山一角？详解信托当前的经营状况

【数据之外】

周末消息面上最大的瓜不是四川信托，但在财经领域中，他的确是最大的。怎么回事？

继中江信托、安信信托之后，四川信托大规模逾期，四川信托监事会孔维文坦言，公司已经没有一分钱，连总部所在的川信大厦都早已抵押出去，资金窟窿高达200多亿，目前资金缺口为30-40亿元。

信托行业是中国仅次于银行的第二大金融子行业，目前整个行业的存续规模超过20万亿。过去十几年信托行业为中国房地产发展和基础设施建设立下了汗马功劳，很多高净值投资者也因为大量配置信托产品而变得更加富有。信托业协会发布2020年最新评析报告。截止2020年第一季度末，全国68家信托公司管理信托规模21.33万亿，风险资产6431亿，风险率3.02%，其中，集合类信托规模风险资产规模增幅有所下降，信托行业整体风险可控！

那为什么四川信托这次会出现这么大的资金缺口？

从公开信息可以查知，目前四川信托发行的主动管理类集合资金信托计划呈现出两极分化之势。一方面，该公司企业贷款类项目的融资方几乎全部为房地产公司；另一方面，除地产项目外，则只有TOT产品可供合格投资人认购。

TOT，即“信托的信托”（trust of trust），这类产品的资金投向是其他信托计划。在实际操作中，除了可以投其他信托计划外，TOT还可投向券商或基金子公司设立的资管产品或私募基金产品。目前四川信托存续的TOT产品计有14个系列（申鑫、申富、丰盛、芙蓉、蓉汇、蓉城、蓉都、蓉锦、锦恒、锦江、百福、天府、蜀都、汇鑫）。

这14种TOT产品中，收益最高的是“汇鑫”、“蓉锦”与“蓉汇”三类，其预期年化收益均为8.7%~9.5%；剩下的TOT产品，其收益根据所投金额不等，大致集中在8.3%~9.1%之间。即使是以最低收益8.3%来看，其仍然比大部分同业同类产品要高出许多。更重要的是，四川信托TOT产品的收益率甚至超过了它自己的地产项目。

看到这个数据，大家会有怎样的想法？这个像不像P2P？

现在实体经济利率持续下行，信托根本不可能维持高利率，用高收益吸引投资者就必须去找那些高风险项目，才有可能给到高回报。以前信托的还好，是因为有P2P在前面挡雷，信托可以把最差的资产扔给P2P，从而回收资金，而现在P2P基本都被清算干净。对于信托来说，P2P的锐减就少了高风险的接盘侠，这些非标资产如何续期，借新还旧就变成了一个麻烦事。以往堆在P2P的风险由个高的信托杠着，这些高风险项目，在流动性宽松的当下可能暂时还不会出事，一旦流动性收紧资金中断，就必然逾期和违约。所以现在的信托资产，并没有P2P时代的那么高质量，反而是承接了P2P以往的高风险基因。

现在买信托产品，就像以前投资P2P一样，在市场低利率时，高收益吸引了无数投资者踏破门槛的哄抢，但质量并不如前的信托，如果夹杂着P2P的基因，就如同用装了一颗子弹的左轮枪对着自己的头开枪。有六分之五的可能你都是能赚钱的，但是只要有一次枪响了，你就会瞬间倒下。概率虽然不高，但损失极大，之前很多朋友在P2P上经历过，这种投资的期望值就肯定是负数，请大家理性投资。

此外，周末还有两个行业消息要注意一下：

1、三文鱼，涉及冷链物流方面，这东西不便展开谈；

2、电商查税：华北某市多名网店店主在5月收到了当地税务部门通过电子税务局发送的“风险自查提示”，提醒他们存在少记营业收入风险，要求企业自查3年以来存在的漏报问题并补缴税款以及滞纳金。评：刷单有可能会被补税，电商营运模式可能会有新变化。

最后看看周五的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股126家，涨3％个股335家，实体涨停54家，当天跌停4家，做多力道470，做空力道21，属于可操作系统（DAY 3）

2、仓位参考方面：市场整体心态60，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-14家，主线风口：ST。市场核心龙头是王府井，成绩4板，概念免税概念。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率极高，上榜收益率很高。图形向外发散，代表行情观点分歧，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:34 口罩--09:40 医疗器械--10:00 传媒--11:10 券商(D2)--13:26 地摊经济

具体异动个股

口罩：道恩股份、延江股份、搜于特、国恩股份

医疗器械：英科医疗、正川股份、硕世生物、鱼跃医疗

传媒：皖新传媒、奥飞娱乐、三人行、中文在线

券商：华鑫股份、天风证券、华创阳安、东方财富

地摊经济：小商品城、合肥百货、银都股份、海宁皮城

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示减仓（数据2），短线风口是ST，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率极高（数据4），综上所述：如果你抛开了美股的波动，你完全看不出复盘数据有什么异常的地方，说明市场的核心依旧是存量+博弈，并非上涨行情，也不是调整的开启，这种情况下的操作逻辑应该是把握好市场主线。

市场主线是什么？你看看今天异动的板块就知道了：口罩、医疗、传媒、地摊，无一不是大消费类别，所以我觉得把握住大消费的主线问题基本不大。当然消费也有好几个品种，大家要注意节奏。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

指数又涨又跌宽幅波动，到底发生了什么事，是美股涨太多吗？

问：大盘有啥利空，跌得这么惨？答：因为美股涨太多了！

【数据之外】

很多人就是不明白，为什么今天明明是低开探底再反弹收阳，为什么到了收盘就变了样呢？而且盘中是一点消息都没有，以下有两个答案：

1、今天是星期四，你懂的，股民朋友的传统节日：黑色星期四；

2、美股涨太多了，一旦美股下跌，势必波及我A。

我觉得第一个答案可能比第二个答案靠谱些，主要原因是一些本来已进入出货阶段的个股都吓得停止出货，重新上涨：

连板个股、涨停个股、首板个股在今天情况下大比例收红，而昨天较弱、昨天上涨的都没有这个特征，说明市场存在恐慌，主力资金不敢乱出货，因为没有承接盘，只得继续被动走强。

为什么第二个可能性比较低呢？因为美股的小型期指现在还在下跌中，未出现止跌迹象，而A股并非以最低点位报收，从这个方面我觉得，如果是担心美股下跌而出现主动调整，应该是以最低位报收才能显示出对美股下跌的关切。

如果这个结论成立，今天指数从跌转涨，再到由涨转跌，基本完成了一次强力的洗盘，场内存量资金基本见底：常量是6000-6500亿，放量为7000-7500亿即为见底。明天应该是新周期的开始，那到底周四留给我们什么痕迹呢？

最后看看周四的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股235家，涨3％个股278家，实体涨停41家，当天跌停2家，做多力道278，做空力道61，属于可操作系统（DAY 2）

2、仓位参考方面：市场整体心态41，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.9成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-11家，主线风口：ST。市场核心龙头是朗姿股份，成绩4板，概念字节跳动。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率偏高，上榜收益率很高。图形横向缠绕，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:31 特斯拉--09:35 云游戏--09:40 海南--09:58 星链(D2)--10:31 汽车--11:13 券商--11:23 金融科技--14:09 稀土磁材

具体异动个股

特斯拉：华昌达、秀强股份、杉杉股份、奥特佳

云游戏：凯撒文化、星辉娱乐、金科文化、美盛文化

海南：华闻集团、海德股份、大东海A、钧达股份

星链：海格通信、华力创通、振芯科技、华测导航

汽车：力帆股份、江淮汽车、众泰汽车、长安汽车

券商：国盛金控、东方财富、华创阳安、中信建投

金融科技：财富趋势、新力金融、指南针、同花顺

稀土磁材：焦作万方、德宏股份、英洛华、金力永磁

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示增仓（数据2），短线风口是ST，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率偏高（数据4），综上所述：数据延续正常波动行情，无异常数据（比方说单边市、破位市的那种）出现，因此我认为市场依然是一个存量博弈的震荡市。

如果市场系存量博弈市场，就没有必要一惊一乍的，毕竟A股大部分时间都是这样震荡的，当所有看空的资金都跑出来后，市场自然会出现反弹，又是一个低吸高抛的好时光。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

王府井异常波动原因找到：拿到第9张免税牌照，到底有没有泄密？

【数据之外】

最近市场比较平淡，实际上可以用一句话就能概括好：市场存量博弈，板块出现结构性牛市。

如果你说有什么板块是结构性牛市，我可以这样说：医药、白酒，还有网红经济。

这里其中就有一家上市公司涨得让人炸舌，连五倍股、人气王省广集团都自最后自愧不如，这个公司就是王府井。

大家先来感受一下这个公司的牛气，从5月开始，截止今天，36个自然日共26个交易日，这家公司只收出了4根阴线，其余时间段不是涨停就是在涨停的路上，把五倍股省广集团比下去了（26个交易日7根阴线）。

很多朋友是知道省广集团是怎样炒起来的，先是网红经济走了一波，然后是字节跳动又带了一波，最后是市场信仰又炒了一波，炒作逻辑非常清晰明了，但王府井到底是炒什么，很多人是不知道的。最近大家一直调侃王府井是不是地摊经济的龙头时，真正的结果出来了：获得免税品经营资质。

就一个资质证，能令王府井在短短一个月翻倍？这是什么玩意？事实上，这个牌照可值钱了。免税品经营资质算上最近的王府井，实际上只发出过9张！没有错，比金融牌照还要稀缺的免税品经营资质只有9张。这9位大神分别是：

1、中国免税品（集团）有限责任公司；

2、日上免税行；

3、中国出国人员服务总公司；

4、中国港中旅资产经营公司；

5、深圳市免税商品集团有限公司；

6、珠海市免税企业集团有限公司；

7、北京外交人员服务总公司；

8、海南省免税品有限公司。

其中，中免集团、中出服、港中旅是全国性的公司，可以在全国范围内国家批准的地方经营免税店；其他五家是地方区域性免税运营商。券商研究说的8家，主要原因是日上免税行(已被中免收购)。看到这里大家还是不太明白，为什么王府井能这样涨？

在这里我们要引入另一家企业：中国国旅。5月7日中国国旅宣布收购其大股东中国旅游集团持有的海免51%股权，加上海南省免税品有限公司早已注入中国国旅，所以在王府井获得免税品经营资质之前，中国国旅是A股上唯一一家拥有免税店的上市区公司。今天中国国旅莫名下跌，就是对这个消息的最好明证。

问题来了，王府井最近涨得这个狠，有没有消息泄露呢？上交所6月10日披露，已向王府井发出监管工作函，就公司获得免税品经营资质及股价波动相关事项明确监管要求。王府井也回了一个答复：无人违反保密义务行为。王府井从申请到拿到免税牌照，要走大量流程，包括商务部、财政部、北京市等各个环节，真的能不走漏半点风声，你相信吗？

最后看看周三的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股237家，涨3％个股294家，实体涨停35家，当天跌停4家，做多力道258，做空力道35，属于可操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态86，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持5.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在6-12家，主线风口：ST。市场核心龙头是实达集团，成绩4板，概念退市龙头。（暴风集团等一些个股做跟风）

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率很差，封板收益率正常，上榜收益率差。图形缠绕向下，代表行情观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：2个板块延续

09:34 住房租赁--09:48 农业种植--09:53 星链--10:00 水利--13:49 光刻胶(D2)--14:23 地摊经济(D2)

具体异动个股

住房租赁：国创高新、我爱我家、世联行、三六五网

农业种植：新赛股份、大北农、新农开发、香梨股份

星链：华力创通、航天宏图、中海达、中国卫通

水利：大禹节水、新疆天业、钱江水利、青龙管业

光刻胶：普利特、容大感光、同益股份、广信材料

地摊经济：银都股份、茂业商业、合肥百货、小商品城

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入可操作区（数据1），仓位提示小幅增减（数据2），短线风口是ST，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常（数据4），综上所述：数据有好转迹象，支持市场继续向上震荡拓展空间，但短线题材热点方面有所欠缺，这是美中不足的地方。

视频里说了，目前无论是领涨板块，还是领跌板块，均处于一个明显的上升通道或W底反弹通道，因此如果没有外力的情况下，依靠沪港通北上资金每天单边流入，的确有改变市场的可能，而且最近发现散户人气比较低迷而募集基金都是日光基，我估计有不少股民转入基民行业了。所以我认为震荡向上问题不大，毕竟现在市场的定价权的确在基金手上。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。

上证指数缩量上涨，茅台股东大会同样规模缩水，去年盛况不再

【数据之外】

今天行情虽然是上涨了，但并没有出现让人兴奋的地方，主要原因是市场成交量是萎缩的。在成交量“缩水”的情况下上涨，热点、主线非常单一，而且就是那几家外资最爱的核心股在涨，整个市场沉浸在懵懂的上涨中。

说到“缩水”，值得一提的是中国股王贵州茅台的股东大会明天下午举行，同样是被缩水处理。一些有经验的投资者，只要听到贵州茅台股东大会，相当于送钱福利。每年参加茅台股东大会，都可以赚取一定好处费：

参加股东大会可以平价购买一箱（6瓶 ）茅台；

入住茅台大酒店可以平价购买2瓶；

茅台机场可以平价购买2瓶。

也就是去参加一次股东大会，可以用1499元的价格购买到10瓶飞天茅台，按目前市场收购价，一瓶飞天茅台有400-600元的价差，也就是说参加一次茅台股东大会，可以薅羊毛4000-6000元左右。

今年的情况有些特殊，茅台股东大会游戏规则发生了变化。

股东大会期间，贵州茅台机场专卖店柜台直接摆放“暂停营业”牌子。工作人员表示，他们也不知道何时能买酒，一切得等专门店人员通知。

在茅台大酒店，专卖店工作人员也表示没有飞天可卖，住宿人员近几天都不享受购酒福利，6月1号到11号在茅台大酒店餐饮消费单次满1000元，可以购买2瓶飞天茅台茅台，一瓶价格1799元，当时就可以拿到货。一瓶价格1499元的，需要12号之后凭发票等再到专卖店购买。”

股东大会也没有一箱飞天茅台给你，而是生产了贵州茅台股份公司出品的主要产品礼盒，主要产品礼盒中共计有8瓶酒：即53度飞天茅台、鼠年生肖茅台酒、茅台王子酒（酱香经典）、汉酱酒、茅台迎宾酒（中国红）、贵州大曲酒（70年代）、仁酒、赖茅酒（传承·蓝）（2.0）等八个品种各一瓶。这个礼盒并非硬通货，流通并不容易，没有引起股东们的兴趣。

这个消息一出，去年参加茅台股东大会的玩家立马给出差评：茅台召开新闻发布会，宣布将于6月10日下午13时30分在茅台国际大酒店举办2019年年度股东大会，现场参会股东人数不超过300人，这个人数是什么概念呢？2018年股东大会人数是2600人，2017年是530人。也就是说，今年的股东大会，系近年来股东参与人数最少的一次。纵然如此，贵州茅台今天依然强势，继续屹立在历史新高附近。

最后看看周二的行情数据，数据分析是这样的：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股130家，涨3％个股366家，实体涨停47家，当天跌停8家，做多力道251，做空力道44，属于临界操作系统（DAY 1）

2、仓位参考方面：市场整体心态94，属于中高位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.9成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-25家，主线风口：ST。市场核心龙头是和顺石油，成绩4板，概念原油上涨。

4、短线周期分析：从操作成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率偏低，封板收益率正常，上榜收益率正常。图形同向向上，代表行情观点一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：1个板块延续

09:33 字节跳动(D2)--09:35 特斯拉--09:37 地摊经济--09:51 医药--10:25 字节跳动--11:14 快递物流--13:46 网络游戏--14:25 燃料电池--14:43 光刻胶

具体异动个股

字节跳动：盛通股份、联创股份、天龙集团、宣亚国际、省广集团、科达股份、引力传媒、因赛集团

特斯拉：秀强股份、永利股份、奥特佳、世运电路

地摊经济：西安饮食、锦和商业、小商品城、银都股份

医药：人福医药、九洲药业、恩华药业、丽珠集团

快递物流：新宁物流、嘉友国际、中创物流、音飞储存

网络游戏：凯撒文化、富春股份、中青宝、昆仑万维

燃料电池：厚普股份、华昌化工、雄韬股份、科力远

光刻胶：福晶科技、南大光电、强力新材、同益股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统进入临界操作区（数据1），仓位提示无增减（数据2），短线风口是ST，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4），综上所述：数据属于正常震荡数据，看不出市场有突破痕迹，也没有走弱的端倪。就像射箭一样，上周一市场普涨后，目前指数在没有碰到阻力的情况下沿着惯性前行。

感觉如果没有阻力，市场可能明后天就会冲至3000点，当然，出现阻力后到底能不能稳住，依然要看外准则 否继续抄底（沪港通北向资金今天流入60亿，算多了）。

建议研究板块：旧基建材料、国产芯片、高档白酒、消费电子。